PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf ·...
Transcript of PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI …repository.upnvj.ac.id/151/1/AWAL.pdf ·...
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI
TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN SUB SEKTOR
TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
KURNIANSAH 1510111003
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI
TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN SUB SEKTOR
TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar
Sarjana Manajemen
KURNIANSAH 1510111003
PROGRAM STUDI MANAJEMEN PROGRAM SARJANA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAKARTA
2019
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Skripsi ini adalah hasil karya sendiri, dan semua sumber yang dikutip
maupun yang dirujuk telah saya nyatakan dengan benar.
Nama : Kurniansah
NIM : 1510111003
Bilamana di kemudian hari ditemukan ketidaksesuaian dengan
pernyataan saya ini, maka saya bersedia dituntut dan diproses sesuai
dengan ketentuaan yang berlaku.
Jakarta, 07 Januari 2019
Yang menyatakan,
(Kurniansah)
iv
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI
UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai civitas akademika Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta,
saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Kurniansah
NIM : 1510111003
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Program Studi : Manajemen Program Sarjana
Judul Karya : Skripsi
Demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyerujui untuk memberikan kepada
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta Hak Bebas Royalti Non
Ekslusif (Non Exclusive Royalty Free Right) atas Skripsi saya yang berjudul:
Pengaruh Struktur Modal Dan Keputusan Investasi Terhadap Profitabilitas
Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia
Beserta perangkat yang ada jika diperlukan. Dengan hak bebas royalti ini
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta berhak menyimpan,
mengalih media/formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database),
merawat, dan mempublikasikan Skripsi saya selama tetap mencantumkan nama
saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik hak cipta.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Jakarta
Pada tanggal : 07 Januari 2019
Yang menyatakan,
(Kurniansah)
v
SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KEPUTUSAN INVESTASI
TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN SUB SEKTOR
TRANSPORTASI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
Dipersiapkan dan disusun oleh:
KURNIANSAH 1510111003
Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal: 07 Januari 2019
dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima
Sugianto, S.E., M.M.
Ketua Penguji
Sri Murtatik, S.E., M.M. Dra. Alfida Aziz, M.M.
Penguji I Penguji II (Pembimbing)
Dr. Jubaedah, S.E., M.M. Wahyudi, S.E., M.M.
Ketua Jurusan Manajemen Ketua Program Studi Manajemen
Program Sarjana
Disahkan di : Jakarta
Pada tanggal : 07 Januari 2019
vi
The Influence of Capital Structure and Investment Decision
on The Profitability of Transportation Sub Sector Companies Listed
on The Indonesia Stock Exchange
By Kurniansah
Abstract
This research is a quantitative research that aims to determine the effect of
Capital Structure and Investment Decisions on Profitability. The study was
conducted on transportation sub-sector companies listed on the Indonesia Stock
Exchange. The sampling technique uses a purposive sampling method. The
selection of samples from 34 transportation sub-sector companies listed on the
Indonesia Stock Exchange from 2013 to 2017 period resulted in 9 companies that
could be accepted. The type of data used is secondary data. Data collection
techniques for the purposes of this study were carried out by literature and
documentation techniques. Data tabulation was performed using the Microsoft
Excel 2010 program. Data analysis and hypothesis testing in this study used the
Multiple Panel Linear Regression Analysis with the SPSS 25 program and a 5%
significance level. The results obtained from the testing in this study are (1)
Capital Structure stated with Debt to Equity Ratio (DER) is not affected by
profitability, (2) Investment Decisions stated with Fixed Assets Turnover have a
positive significant effect on Profitability.
Keyword: Capital Structure, Investment Decision, and Profitability
vii
Pengaruh Struktur Modal Dan Keputusan Investasi
Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Transportasi
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Oleh Kurniansah
Abstrak
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif yang bertujuan untuk
mengetahui pengaruh Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap
Profitabilitas. Penelitian dilakukan pada perusahaan sub sektor transportasi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik penentuan sampel menggunakan
metode purposive sampling. Pemilihan sampel dari 34 perusahaan sub sektor
transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013 sampai dengan
2017 menghasilkan 9 perusahaan yang dapat diterima. Jenis data yang digunakan
adalah data sekunder. Teknik pengumpulan data untuk keperluan penelitian ini
dilakukan dengan teknik kepustakaan dan dokumentasi. Tabulasi data dilakukan
menggunakan program Microsoft Excel 2010. Analisis data dan pengujian
hipotesis dalam penelitian ini menggunakan Analisis Regresi Linier Berganda
Data Panel dengan program SPSS 25 dan tingkat signifikansi 5%. Hasil yang
diperoleh dari pengujian dalam penelitian ini adalah (1) Struktur Modal yang
dinyatakan dengan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengruh terhadap
Profitabilitas, (2) Keputusan Investasi yang dinyatakan dengan Perputaran Aktiva
Tetap berpengaruh signifikan positif terhadap Profitabilitas.
Kata kunci: Struktur Modal, Keputusan Investasi, dan Profitbilitas
viii
BERITA ACARA
ix
PRAKATA
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala karunia,
rahmat serta hidayah-Nya sehingga karya ilmiah ini berhasil diselesaikan.
Penelitian ini dilaksanakan sejak bulan Agustus sampai dengan Desember 2018
dengan judul “Pengaruh Struktur Modal Dan Keputusan Investasi Terhadap
Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia”. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih
kepada Ibu Dr. Jubaedah, S.E., M.M., selaku Ketua Jurusan Manajemen
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Bapak Wahyudi, S.E.,
M.M., selaku Ketua Program Studi Manajemen Program Sarjana Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran” Jakarta, Ibu Dra. Heni Nastiti, M.M., selaku
Dosen Pembimbing Akademik, Ibu Dra. Alfida Aziz, M.M., dan Ibu Tri
Siswantini, S.E., M.M., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
memberikan arahan dan saran-saran yang sangat bermanfaat.
Di samping itu, ucapan terimakasih juga disampaikan kepada Ayah dan Ibu
serta seluruh keluarga yang tidak henti-hentinya memberikan semangat dan doa
kepada penulis. Penulis juga menyampaikan terimakasih kepada seseorang yang
telah dengan sabar mendengarkan segala keluh kesah penulis serta teman-teman
yang telah membantu dalam penulisan usulan penelitian ini.
Semoga karya ilmiah ini bermanfaat.
Jakarta, 07 Januari 2019
Kurniansah
x
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ..................................................................................... i
HALAMAN JUDUL ........................................................................................ ii
PERNYATAAN ORISINALITAS .................................................................. iii
PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ........................................... iv
PENGESAHAN ................................................................................................ v
ABSTRACT ....................................................................................................... vi
ABSTRAK ........................................................................................................ vii
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI ............................................................... viii
PRAKATA ........................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ..................................................................................................... x
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xiii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................ 1
1.1. Latar Belakang ................................................................................... 1
1.2. Perumusan Masalah ........................................................................... 6
1.3. Tujuan Penelitian ............................................................................... 6
1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 8
2.1. Tinjauan Pustaka ............................................................................... 8
2.1.1. Signaling Theory, Trade-Off Theory, Agency Theory,
Pecking Order Theory, dan Modigliani-Miller Theory ..................... 8
2.1.1.1. Signaling Theory ............................................................................... 8
2.1.1.2. Trade-Off Theory ............................................................................... 10
2.1.1.3. Agency Theory ................................................................................... 11
2.1.1.4. Pecking Order Theory ....................................................................... 12
2.1.1.5. Modigliani-Miller Theory .................................................................. 14
2.1.2. Profitabilitas, Struktur Modal, dan Keputusan Investasi ................... 15
2.1.2.1. Profitabilitas ...................................................................................... 17
2.1.2.2. Struktur Modal ................................................................................... 22
2.1.2.3. Keputusan Investasi ........................................................................... 31
2.1.3. Struktur Modal dan Profitabilitas ...................................................... 39
2.1.4. Keputusan Investasi dan Profitabilitas .............................................. 40
2.2. Model Penelitian ................................................................................ 41
2.3. Hipotesis ............................................................................................ 41
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 43
3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................ 43
3.1.1. Definisi Operasional .......................................................................... 43
3.1.2. Pengukuran Variabel ......................................................................... 44
3.2. Populasi dan Sampel .......................................................................... 45
3.4. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 45
3.5. Teknik Analisis Data ......................................................................... 46
3.5.1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 46
3.5.2. Asumsi Klasik ................................................................................... 46
3.5.3. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................... 48
xi
3.5.4. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ........................................ 49
3.5.5. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R Square) ............................... 49
3.5.6. Uji Hipotesis (Uji Statistik t) ............................................................. 50
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................ 51
4.1. Deskripsi Objek Penelitian ................................................................ 51
4.2. Deskripsi Data Penelitian .................................................................. 52
4.2.1. Variabel Penelitian ............................................................................ 53
4.2.1.1. Variabel Struktur Modal .................................................................... 53
4.2.1.2. Variabel Keputusan Investasi ............................................................ 54
4.2.1.3. Variabel Profitabilitas ........................................................................ 55
4.3. Analisis Data dan Uji Hipotesis ........................................................ 56
4.3.1. Statistik Deskriptif ............................................................................. 56
4.3.2. Asumsi Klasik ................................................................................... 58
4.3.3. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................... 64
4.3.4. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ........................................ 65
4.3.5. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R Square) ............................... 66
4.3.6. Uji Hipotesis (Uji Statistik t) ............................................................. 67
4.4. Pembahasan ....................................................................................... 68
4.4.1. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas ............................. 68
4.4.2 Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Profitabilitas ..................... 69
BAB V SIMPULAN DAN SARAN ............................................................. 71
5.1. Simpulan ............................................................................................ 71
5.2. Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 71
5.3. Saran .................................................................................................. 72
DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................... 73
RIWAYAT HIDUP
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Transportasi
Periode 2013 − 2017 .......................................................................... 1
Tabel 2. Kriteria Pengambilan Sampel ............................................................ 45
Tabel 3. Daftar Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar Di BEI 51
Tabel 4. Sampel Penelitian .............................................................................. 52
Tabel 5. Daftar Nama Sampel Perusahaan Sub Sektor Transportasi ............... 52
Tabel 6. Nilai DER Perusahaan Sub Sektor Transportasi Di BEI
Periode 2013 – 2017 .......................................................................... 53
Tabel 7. Nilai Perputaran Aktiva Tetap Perusahaan Sub Sektor Transportasi
Di BEI Periode 2013 – 2017 ............................................................. 54
Tabel 8. Nilai ROE Perusahaan Sub Sektor Transportasi Di BEI
Periode 2013 – 2017 .......................................................................... 55
Tabel 9. Hasil Data Deskriptif ......................................................................... 56
Tabel 10. Hasil Uji Normalitas (One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test) ....... 58
Tabel 11. Hasil Uji Multikolinearitas (Coefficients) ......................................... 61
Tabel 12. Hasil Uji Multikolinearitas (Correlations) ........................................ 61
Tabel 13. Hasil Uji Multikolinearitas (Model Summary) .................................. 62
Tabel 14. Hasil Uji Heteroskedastisitas (Uji Glejser - Coefficients) ................. 63
Tabel 15. Hasil Uji Autokorelasi (Runs Test) .................................................... 64
Tabel 16. Hasil Uji F (ANOVA) ....................................................................... 66
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Model Kerangka Penelitian .............................................................. 41
Gambar 2. Hasil Uji Normalitas (Grafik Histogram) ........................................ 59
Gambar 3. Hasil Uji Normalitas (Grafik Normal P-P Plot) .............................. 60
Gambar 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas (Grafik Scatterplot) .......................... 62
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Contoh Laporan Keuangan
Lampiran 2. Tabulasi Data Laporan Keuangan
Lampiran 3. Hasil Output SPSS 25
Lampiran 4. Review Penelitian Terdahulu