Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio (Studi ...
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO · 2016-05-17 · PENGARUH PROFITABILITAS...
Transcript of PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO · 2016-05-17 · PENGARUH PROFITABILITAS...
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
Tahun 2008-2010)
S K R I P S I
O l e h
NOVI TATUM SANIA
NIM : 07510100
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2012
ii
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
Tahun 2008-2010)
S K R I P S I
Diajukan Kepada :
Universitas Islam Negeri
Maulana Malik Ibrahim Malang
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan dalam
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
O l e h
NOVI TATUM SANIA
NIM : 07510100
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
MAULANA MALIK IBRAHIM
MALANG
2012
iii
LEMBAR PERSETUJUAN
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
Tahun 2008-2010)
S K R I P S I
O l e h
NOVI TATUM SANIA
NIM : 07510100
Telah Disetujui
Dosen Pembimbing, 7 September 2012
Drs. Agus Sucipto, MM
NIP 19670816 200312 1 001
Mengetahui :
Ketua Jurusan Manajemen,
Dr. Achmad Sani Supriyanto, SE, M.Si
NIP 19720212 200312 1 003
iv
LEMBAR PENGESAHAN
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic
Index Tahun 2008-2010)
O l e h
NOVI TATUM SANIA
NIM : 07510100
Telah Dipertahankan di Depan Dewan Penguji
dan Dinyatakan Diterima Sebagai Salah Satu Persyaratan
Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)
Pada 15 September 2012
Susunan Dewan Penguji Tanda Tangan
1. Ketua
H. Misbahul Munir, Lc., M. Ei : ( )
NIP 19750707 200501 1 005
2. Sekertaris/Pembimbing
Drs. Agus Sucipto, MM : ( )
NIP 19670816 200312 1 001
3. Penguji Utama
Drs. H. Abdul Kadir Usry, MM., Ak : ( )
Disahkan Oleh :
Ketua Jurusan Manajemen,
Dr. ACHMAD SANI SUPRIYANTO, SE, M.Si
NIP 19720212 200312 1 003
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertandatangan di bawah ini saya:
Nama : Novi Tatum Sania
NIM : 07510100
Alamat : Ds. Tanjungtani Kec. Prambon Kab. Nganjuk
Menyatakan bahwa “Skripsi” yang saya buat untuk memenuhi persyaratan
kelulusan pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri
(UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang, dengan judul:
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT
RATIO (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index
Tahun 2008-2010)
Adalah hasil karya saya sendiri, bukan “duplikasi” dari karya orang lain.
Selanjutnya apabila dikemudian hari ada “klaim” dari pihak lain, bukan menjadi
tanggung jawab Dosen Pembimbing atau pihak Fakultas Ekonomi, tetapi menjadi
tanggung jawab saya sendiri.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya dan tanpa
paksaan dari siapapun.
Malang, 7 September 2012
Hormat saya,
Novi Tatum Sania
NIM : 07510100
vi
PERSEMBAHAN
Segala puji bagi Allah SWT, dengan penuh rasa syukur
Alhamdulillah karena dengan lindunganNya, RahmatNya, serta
KaruniaNya penulis dapat menyelesaikan studi di perguruan tinggi
dan menyelesaikan karya yang sederhana ini.
Karya ini penulis persembahkan kepada:
Bapak dan Ibu Tercinta (Abdul Chanan dan Binti Cholisoh),
yang telah memberikan Doa tiada henti dengan Tulus Ikhlas,
Pengorbanan, Cinta dan Kasih Sayang, Bimbingan, Mengasuh dan
Membesarkan Sampai Saat Ini, Pendidikan, dan masih banyak lagi
yang tidak bisa tergantikan dengan apapun juga. Bapak dan Ibu
Terima Kasih atas semuanya…
vii
MOTTO
“ Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka
apabila kamu telah selesai (urusan dunia), maka bersungguh-
sungguhlah (dalam beribadah), dan hanya kepada Tuhan
mulah hendaknya kamu berharap.”
QS. Al-Insyirah (94): 6-8
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas
Rahmat, Taufik serta Hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang berjudul “Pengaruh Profitabilitas terhadap Dividend Payout Ratio
(Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun
2008-2010)”.
Shalawat serta salam semoga tetap tercurahkan kepada Nabi Muhammad
SAW karena Beliau lah utusan Allah yang membawa kebaikan di muka bumi ini
untuk kita semuanya. Amin..
Penyelesaian skripsi ini tentunya tidak dapat terselesaikan tanpa dukungan,
bantuan, dan doa dari berbagai pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima
kasih kepada:
1. Prof. Dr. H. Imam Suprayogo, selaku Rektor Universitas Islam Negeri
Maulana Malik Ibrahim Malang.
2. Dr. HA. Muhtadi Ridwan, MA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang.
3. Dr. Ahmad Sani Supriyanto, SE., M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim
Malang.
4. Drs. Agus Sucipto, MM, selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan masukan dan memberikan waktu luang dalam penyelesaian
skripsi ini.
5. Seluruh Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri
Maulana Malik Ibrahim Malang, yang telah banyak membantu dalam
masa pendidikan dan penyelesaian skripsi.
6. Kedua Orang tuaku Bapak dan Ibu Tercinta (Abdul Chanan dan Binti
Cholisoh), Mas dan Mbak Ipar (Zaenal Fanandri dan Riza Jauharotun
ix
Nafisah), dan Adikku Maulida Atika Rahma, yang telah memberikan doa
serta motivasi dalam penyelesaian skripsi.
7. Zulfikar Jauhari, Amd, SST, yang telah memberikan banyak masukan,
motivasi, dan pelajaran-pelajaran untuk menjadi lebih kuat.
8. Mas In’am dan Mbak Inun, Bundaku (Bulek Fit), serta keluarga besar
yang telah banyak memberikan motivasi, bimbingan serta doa.
9. Teman-teman angkatan 07, 08 dan 09, Arif, Dwi Rahmawati (yang telah
membantu dalam pembuatan jurnal), serta teman-teman kos sunan ampel
terima kasih sudah menemani, atas persahabatannya dan baik secara
langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam penyelesaian
skripsi.
10. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu, yang telah
membantu dalam penyelesaian skripsi.
Penulis mengucapkan terima kasih atas semua bantuan yang telah
diberikan kepada semua pihak yang berjasa, semoga mendapat balasan pahala dari
Allah SWT. Semoga karya ini dapat bermanfaat dan menambah pengetahuan serta
wawasan bagi siapa saja yang membacanya. Amin..
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Malang, 7 September 2012
Penulis
Novi Tatum Sania
x
DAFTAR ISI
BAB I PENDAHULUAN 1
1.1 Latar Belakang………………………………………… 1
1.2 Rumusan Masalah……………………………………... 9
1.3 Tujuan Penelitian dan Kegunaan Penelitian…………… 10
1.3.1 Tujuan Penelitian………………………………… 10
1.3.2 Kegunaan Penelitian……………………………... 10
BAB II KAJIAN PUSTAKA 12
2.1 Hasil-hasil Penelitian Terdahulu………………………. 12
2.2.1 Rekapitulasi Hasil Penelitian Terdahulu………… 16
2.2 Persamaan dan Perbedaan dengan Penelitian Terdahulu 22
2.3 Kajian Teoritis…………………………………………. 25
2.3.1 Pengertian Rasio Keuangan………….………….. 25
2.3.2 Jenis-jenis Rasio Keuangan……………………... 25
2.3.3 Keunggulan dan Keterbatasan Analisis Rasio
28
HALAMAN JUDUL…………………………………………………….. i
LEMBAR PERSETUJUAN……………………………………………... ii
LEMBAR PENGESAHAN……………………………………………… iii
SURAT PERNYATAAN………………………………………………… iv
HALAMAN PERSEMBAHAN…………………………………………. v
MOTTO…………………………………………………………………... vi
KATA PENGANTAR…………………………………………………… vii
DAFTAR ISI……………………………………………………………... ix
DAFTAR TABEL………………………………………………………... xii
DAFTAR GAMBAR…………………………………………………….. xiii
DAFTAR LAMPIRAN…………………………………………………... xiv
ABSTRAK……………………………………………………………….. xv
xi
Keuangan…………………………………………
2.3.4 Pengertian Dividen………………………………. 31
2.3.5 Jenis-jenis Dividen………………………………. 31
2.3.6 Prosedur Pembayaran Dividen…………………... 32
2.3.7 Beberapa Teori Kebijakan Dividen……………… 33
2.3.8 Macam-macam Kebijakan Dividen……………… 35
2.3.9 Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan
Dividen Suatu Perusahaan………………………..
37
2.3.10 Rasio Pembayaran Dividen…………………….. 45
2.3.11 Hubungan Profitabilitas dengan Kebijakan
Dividen…………………………………………...
46
2.3.12 Profitabilitas dan Dividen dalam Islam………… 47
2.4 Kerangka Berfikir……………………………………… 54
2.5 Hipotesis……………………………………………….. 55
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 57
3.1 Lokasi Penelitian………………………………………. 57
3.2 Jenis dan Pendekatan Penelitian……………………….. 57
3.3 Populasi dan Sampel…………………………………... 58
3.4 Teknik Pengambilan Sampel…………………………... 58
3.5 Data dan Jenis Data……………………………………. 60
3.6 Teknik Pengumpulan Data…………………………….. 60
3.7 Definisi Operasional Variabel…………………………. 61
3.7.1 Variabel Dependen………………………………. 61
3.7.2 Variabel Independen…………………………….. 61
3.8 Model Analisis Data…………………………………… 63
3.8.1 Analisis Regresi Linier Berganda……………….. 63
3.8.2 Uji Asumsi Klasik……………………………….. 64
3.8.3 Pengujian Hipotesis……………………………… 66
xii
BAB IV PAPARAN DAN PEMBAHASAN DATA HASIL
PENELITIAN
70
4.1 Paparan Data Hasil Penelitian…………………………. 70
4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian……………... 70
4.1.2 Analisis Deskriptif Rasio………………………... 88
4.1.3 Analisis Data…………………………………….. 96
4.1 Pembahasan Data Hasil Penelitian…………………….. 108
4.2.1 Pengaruh Profitabilitas (ROI, ROE, NPM) Secara
Simultan terhadap DPR………………………….
108
4.2.2 Pengaruh Profitabilitas (ROI, ROE, NPM) Secara
Parsial terhadap DPR…………………………….
109
4.2.3 Variabel yang Berpengaruh Paling Dominan
Terhadap DPR……………………………………
112
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 115
5.1 Kesimpulan…………………………………………….. 115
5.2 Saran…………………………………………………… 116
DAFTAR PUSTAKA……………………………………………………. 118
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Rekapitulasi Hasil Penelitian Terdahulu……………………… 16
Tabel 2.2 Persamaan dan Perbedaan dengan Penelitian Terdahulu…….. 28
Tabel 3.1 Daftar perusahaan JII yang memenuhi kriteria selama periode
2008-2010 secara berturut-turut……………………………….
67
Tabel 3.2 Durbin Watson………………………………………………... 74
Tabel 4.1 Data Return On Investment (ROI)……………………………. 97
Tabel 4.2 Data Return On Equity (ROE)……………………………….. 99
Tabel 4.3 Data Net Profit Margin (NPM)……………………………….. 102
Tabel 4.4 Data Dividend Payout Ratio (DPR)…………………………... 104
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas………………………………………….. 106
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinieritas…………………............................. 107
Tabel 4.7 Hasil Uji Heterokedastisitas………………………………….. 109
Tabel 4.8 Interpretasi Hasil Uji Heterokedastisitas……………………... 110
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi………………………………………... 111
Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Regresi Linier Berganda………………….. 112
Tabel 4.11 Koefisien Determinasi………………………………………... 114
Tabel 4.12 Hasil Uji F……………………………………………………. 116
Tabel 4.13 Hasil Uji t…………………………………………………….. 117
Tabel 4.14 Hasil Perhitungan Uji Variabel Dominan…………………….. 119
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Trend Saham Jakarta Islamic Index Tahun 2008-2010….. 9
Gambar 2.1 Kerangka Berfikir………………………………………... 62
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Hasil perhitungan rasio profitabilitas
Lampiran 2 : Hasil Uji Asumsi Klasik
Lampiran 3 : Hasil Tingkat Kontribusi
Lampiran 4 : Bukti Konsultasi
Lampiran 5 : Surat Keterangan Penelitian
Lampiran 6 : Biodata Peneliti
xv
ABSTRAK
Sania, Novi Tatum. 2012. SKRIPSI. Judul: “ Pengaruh Profitabilitas
Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan
yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Tahun 2008-2010) “
Pembimbing : Drs. Agus Sucipto, MM.
Kata Kunci : ROI, ROE, NPM, DPR
Tingkat keuntungan (profitabilitas) yang diperoleh perusahaan merupakan
sumber dana utama bagi perusahaan. Setelah perusahaan mendapatkan
keuntungan, perusahaan itu harus memutuskan langkah apa yang akan diambil
terhadap uang yang dihasilkannya itu, apakah akan menahan uang tersebut
sebagai laba ditahan untuk digunakan sebagai modal perusahaan di masa depan
yang mungkin lebih menguntungkan atau dibagikan kepada para pemegang saham
dalam bentuk dividen. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh
pengaruh profitabilitas (Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE),
Net Profit Margin (NPM)) baik secara simultan maupun secara parsial terhadap
dividend payout ratio serta untuk mengetahui variabel yang berpengaruh paling
dominan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR).
Objek pada penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di
Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2008-2010. Jumlah sampel yang di ambil
berdasarkan purposive sampling yaitu sebanyak 18 perusahaan. Metode analisis
yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan regresi linier
berganda; asumsi klasik yaitu normalitas, multikolinieritas, heteroskedastisitas,
dan autokorelasi; dan uji hipotesis.
Berdasarkan hasil uji F, menunjukkan bahwa variabel independen yaitu
Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), dan Net Profit Margin
(NPM) secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Dividend
Payout Ratio (DPR). Hal ini ditunjukkan oleh nilai dari uji F diperoleh sebesar
20,054 dengan tingkat signifikansi F sebesar 0,000. Variabel bebas dalam
penelitian ini mampu menjelaskan variabel terikat sebesar 51,9% dan sisanya
48,1% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak di masukkan dalam model.
Secara parsial, hanya variabel ROE yang mempengaruhi variabel DPR dengan
tingkat signifikansi t sebesar 0,037 < α (5%). Sedangkan variabel ROI diperoleh
nilai signifikansi t sebesar 0,314 > α (5%) dan variabel NPM diperoleh nilai
signifikansi t sebesar 0,211 > α (5%), sehingga ROI dan NPM tidak memiliki
pengaruh signifikan terhadap DPR. Adapun variabel yang mempunyai pengaruh
paling dominan terhadap DPR adalah ROE. Hal ini ditunjukkan oleh nilai
kontribusi dari ketiga variabel independen dalam penelitian ini yang terbesar
adalah ROE yaitu sebesar 53,00%.
xvii
(Return On Investment (ROI), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin
(NPM))
xvi
ABSTRACT
Sania, Novi Tatum. 2012. Thesis. Title: “The analysis of Profitability
Influence of Dividend Payout Ratio (Empirical Study of the
Companies Listed on the Jakarta Islamic Index in 2008-2010)”
Advisor : Drs. Agus Sucipto, MM.
Keywords : ROI, ROE, NPM, DPR
A rate of return (profitability) earned by the company is a major source of
funding for the company. After obtaining a profit, the company must decide the
steps that will be taken concerning the money it has gained; whether to save the
money as retained earnings to be used as a venture capital in the future, which
may be more profitable, or to distribute the money to the shareholders as
dividends. This study aims to investigate the effect of profitability (Return on
Investment (ROI), Return on Equity (ROE), and Net Profit Margin (NPM))
toward the dividend payout ratio for the companies listed on the Jakarta Islamic
Index (JII) in 2008-2010 and to determine the most dominant variable affecting
the Dividend Payout Ratio (DPR) either simultaneously or partially.
Objects in this study are the companies listed on the Jakarta Islamic Index
(JII) in 2008-2010. The numbers of samples taken by using purposive sampling
are 18 companies. The study uses multiple linear regressions; classic assumption
namely normality, multicollinearity, heteroscedasticity, and autocorrelation; and
hypothesis test as the method of analysis.
Based on the F test, it is shown that the independent variable namely
Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE), and Net Profit Margin
(NPM) simultaneously have a significant effect on Dividend Payout Ratio (DPR).
It is indicated by the values of the F test which obtains 20.054 with 0.000 as the F
significant level obtained. The independent variable is able to explain the
dependent variable at 51.9% and the rest, 48.1% is influenced by other variables
which are not included in the model. Partially, it is only ROE variable which
affects DPR variable with a significance value of t 0.037 α (5%). Whereas, ROI
variable obtains a significance value of t 0.314 > α (5%) and NPM variable
obtains a significance value 0.211 > α (5%). Thus, ROI and NPM have no
significant influence on DPR. On the other hand, the variable that has the most
influence on DPR is ROE. It is indicated by the fact that the variable which gives
the biggest contribution value among the three independent variables involved in
this study is ROE that is 53.00%.