PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN …eprints.umm.ac.id/50611/1/PENDAHULUAN.pdf ·...
Transcript of PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN …eprints.umm.ac.id/50611/1/PENDAHULUAN.pdf ·...
PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP KESULITAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERCATAT
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh:
Morin Indah Sari
201510160311135
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2019
PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP KESULITAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERCATAT
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Morin Indah Sari
201510160311135
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2019
i
PENGARUH LEVERAGE KEUANGAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN
TERHADAP KESULITAN KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERCATAT
DI BURSA EFEK INDONESIA
Morin Indah Sari
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
Jalan Raya Tlogomas No. 246 Malang, Jawa Timur Email: [email protected]
ABSTRACT
The goal of this reasearch is to test probability of financial distress to identifity it with Financial
Leverage, Firm Growth, and Firm Size. This reasearch use three independent variables and a
dependent variable. The independent variables that are used are Financial Leverage, Firm Growth,
and Firm Size. Dependent variable used in this reasearch is Financial Distress. This reasearch uses
65 firm in subsector property and real estate as sample that recorded in Indonesia Stock Exchange.
The Reasearch testing tools that are used is binary logistic regression. Result of the test that
Financial Leverage and Firm Growth have an effect of Financial Distress but Firm Size doesn’t
has an effect of Financial Distress. The most variable that has an effect of financial distress is firm
growth.
Keyword: Financial Distress, Financial Leverage, Firm Growth, and Firm Size
ii
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji probabilitas terjadinya
kesulitan keuangan dengan mengidentifikasinya melalui leverage keuangan,
pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan. Penelitian ini menggunakan tiga
variabel independen dan satu variabel dependen. Variabel independen yang
digunakan yaitu Leverage Keuangan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran
Perusahaan sedangkan variabel dependen yang digunakan adalah Kesulitan
Keuangan. Penelitian ini menggunakan 65 sampel perusahaan subsektor property
dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Alat pengujian yang
digunakan adalah Analisis Regresi Logistik. Hasil uji tersebut menjelaskan bahwa
Leverage Keuangan dan Pertumbuhan Perusahaan merupakan variabel yang
berpengaruh terhadap Kesulitan Keuangan sedangkan Ukuran Perusahaan tidak
berpengaruh. Variabel yang paling berpengaruh terhadap kesulitan keuangan
adalah Pertumbuhan Perusahaan.
Kata Kunci: Kesulitan Keuangan, Leverage Keuangan, Pertumbuhan
Perusahaan, Ukuran Perusahaan
iii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat rahmat serta
kasih-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang mengambil judul
“Pengaruh Leverage Keuangan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Kesulitan Keuangan. Penulismengucapkan terima kasih atas bimbingan,
arahan, petunjuk serta masukan yang sangat bermanfaat dan dorongan yang telah
diberikan oleh semua pihak yang telah membantu selama menyusun skripsi,
sehingga penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Dr. Idah Zuhroh, M.M., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang yang telah menerima dan mengesahkan
skripsi penulis.
2. Dr. Marsudi, M.M., selaku ketua program studi Manajemen Universitas
Muhammadiyah Malang yang telah menerima dan mengesahkan skripsi
penulis;
3. Dr. Muhammad Jihadi, M.Si., selaku dosen pembimbing I dalam penyusunan
skripsi ini telah banyak memberikan pengarahan dan bimbingan kepada penulis
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan;
4. Drs. Warsono, M.M., selaku dosen pembimbing II dalam memberikan nasehat,
saran dan waktu yang telah diberikan dalam menyusun skripsi ini sehingga
dapat terselesaikan.
5. Bapak dan Ibu Dosen maupun Staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Malang yang telah membimbing penulis selama penulis
melakukan kegiatan perkuliahan.
iv
Ucapan terkhusus terima kasih sebanyak-banyaknya penulis sampaikan kepada:
1. Bapak Erwanto dan Ibu Lasmiati, selaku kedua orang tua penulis yang telah
memberikan dukungan baik moral maupun materil sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dengan baik.
2. Kakak serta adik-adik penulis (Merry Irawati, Ony Candra Giantika dan
Arshaka Virendra) yang telah memberikan semangat untuk dapat
menyelesaikan skripsi ini.
3. Teman-teman manajemen angkatan 2015, yang selalu memberi dukungan
moral, penyemangat dan menjadi teman diskusi dalam menyelesaikan skripsi
ini.
4. Teman-teman dekat Srondeng (Bella, Fika, Lelly, Jelita, Dena, Rohman, Ferdi,
Arip, Raifal, Nida, Rohman dan Noven) terimakasih karena turut berusaha dan
berdoa, menjadi penyemangat, Penghibur dan teman diskusi dalam
menyelesaikan skripsi ini.
5. Teman-teman dekat semasa SMA (Chindy, Firman, Tandra) terima kasih telah
memberikan dukungan moral maupun doa, penyemangat, dan penghibur dalam
menyelesaikan skripsi ini.
6. Teman-teman dekat saya semasa SMP (Alex, Dina, Ilma, Devy, Anisa) terima
kasih telah menjadi penyemangat, penghibur dan ikut berusaha serta
memberikan do’a dalam penyelesaikan skripsi ini.
Karya Tulis ini penulis persembahkan kepada siapapun yang
membutuhkan sebagai bahan refrensi karya tulis maupun penelitian, dengan segala
keterbatasan dan kekurangan penulisan maupun isi dalam penelitian ini penulis
v
memohon maaf yang sebesar-besarnya dan sangat berharap adanya kritik dan saran
dari semua pihak sebagai penyempurnaan karya-karya penulis selanjutnya.
Terimakasih.
Malang, 12 Juli 2019
Morin Indah Sari
Nim:201510160311135
vi
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRACT ................................................................................................... i
ABSTRAK ..................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ................................................................................... iii
DAFTAR ISI .................................................................................................. vi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. x
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .................................................................... 1
B. Rumusan Masalah .............................................................................. 7
C. Pembatasan Penelitian ........................................................................ 7
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ....................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan Hasil Penelitian Terdahulu .................................................. 10
B. Tinjauan Teori .................................................................................... 11
C. Kerangka Pikir ................................................................................... 16
D. Hipotesis ............................................................................................. 17
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jens Penelitian .................................................................................... 19
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 19
C. Data dan Sumber Data ........................................................................ 22
vii
D. Metode Pengambilan Data ................................................................. 22
E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 23
F. Teknik Analisis Data .......................................................................... 24
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ...................................................... 27
B. Analisis Data ........................................................................................... 29
C. Pembahasan dan Hasil Analisis Data ...................................................... 38
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ............................................................................................. 42
B. Saran ....................................................................................................... 42
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
viii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1: Tahapan Pengambilan Sampel dengan Kriteria ............................ 27
Tabel 4.2: Tabel yang Menggambarkan Data yang Diamati ......................... 28
Tabel 4.3: Data Sampel Perusahaan ............................................................... 29
Tabel 4.4: Overall Model fit........................................................................... 30
Tabel 4.5: Hosmer and Lemeshow Test ......................................................... 31
Tabel 4.6: Uji Omnibus Test .......................................................................... 32
Tabel 4.7: Uji Wald ........................................................................................ 32
Tabel 4.8: Uji cox and Snell R square serta Negelkerke R Square ................ 34
Tabel 4.9: Klasifikasi Tabel ........................................................................... 34
Tabel 4.9: Analisis Regresi Logistik .............................................................. 37
ix
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1.1: Jumlah Penduduk Indonesia ...................................................... 3
Gambar 1.2: Pertumbuhan Penjualan Rumah ................................................ 4
Gambar 2.1: Bagan Kerangka Pikir Penelitiaan ............................................ 17
Gambar 4.1: Grafik Regresi Logistik ............................................................. 36
x
DAFTAR LAMPIRAN
A. Hasil Analisis Menggunakan SPSS ........................................................ 47
B. Perhitungan Variabel-Variabel dalam Penelitian .................................... 53
44
DAFTAR PUSTAKA
Amri. 2009. “Bisnis, Ekonomi, Asuransi, dan Keuangan Syariah”. Jakarta:
Grasindo
Asnawi dan Wijaya. 2005. “Riset Keuangan Pengujian-pengujian Empiris”.
Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama
Asquith, dkk. 1994. “Anatomy of Financial Distress: An Examination of Junk-Bond
Issuers”. The Quarterly Journal of Economics. Vol 109, issue 3, 625-658.
Brigham dan Houston. 2010. “Dasar-dasar Manajemen Keuangan”, edisi 11 buku
1. Jakarta: Salemba Empat.
Damadoran. 2006. “Damodaran on Valuation”, edisi 2. Canada: Willey Finance
Detikfinance. 2017. “Penjualan Properti di Kuartal II-2017 Merosot, Ekonomi
Lesu?”. https://finance.detik.com/moneter/d-3595686/penjualan-properti-di-
kuartal-ii-2017-merosot-ekonomi-lesu. [diakses pada 5 Desember 2018]
Euliu. 2014. “Pengaruh Financial Leverage dan Firm Growth Terhadap Financial
Distress”. Finesta. Vol 2, hlm: 6-11.
Ghozali. 2018. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25”.
Edisi 9. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Horne dan Wachowicz. 2013. “Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan”. Edisi 13
buku 2. Jakarta: Salemba Empat.
Harmono. 2014. “Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard Pendekatan
Teori, Kasus dan Riset Bisnis”. Jakarta: Bumi Aksara
I Gusti dan Ni Ketut. 2015. “Pengaruh Corporate Governance, Financial Indicators,
dan Ukuran Perusahaan Pada Financial Distress. E-Jurnal Akutansi
Universitas Udayana. 10(3), 897-915.
Julius. 2017. “pengaruh Financial Leverage, Firm Growth, Laba dan Arus Kas
Terhadap Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur
yang terdaftar di BEI tahun 2010-2014)”. JOM Fekon. Vol. 4 No. 1, hlm:
1164-1178.
45
Kasmir. 2015. “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: Rajawali Pers
Laurenzia dan Sufiyati. 2015. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Ukuran Dewan
Komisaris, Likuiditas, Aktivitas, dan Leverage Terhadap Financial Distress
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2013-2014”. Jurnal
Ekonomi. Volume XX, No. 01, hlm 72-88.
Putri, dkk. 2017. “Pengaruh Struktur Corporate Governance dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Kesulitan Keuangan Pada Perusahaan Property dan
Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016”. E-Jurnal S1 Ak
Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Akutansi Program S1. Vol: 8 No:2
Pearce dan Robinson. 2008. “Manajemen Strategis Formulasi, Implementasi, dan
Pengendalian, Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat
Riyanto. 2010. “Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan”, edisi 4. Yogyakarta:
BPFE
Ross, dkk. 2002. “Corporate Finance”, Edisi 6. American New York: McGraw Hill
Salamadian. 2017. “ 10 Teknik Pengambilan Sampel dan Penjelasannya Lengkap
(SAMPLING)”. http://salamadian.com/teknik -pengambilan-sampel-
sampling/. [diakses pada 30 Oktober 2018].
Sartono. 2001. “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”, Edisi 4.
Yogyakarta:BPFE.
Sastriana dan Fuad. 2013. “Pengaruh Corporate Governance dan Firm Size
Terhadap Perusahaan yang mengalami Kesulitan Keuangan (Financial
Distress)”. Diponegoro Journal of Accounting Vol 2 Nomor 3, hlm 1-10.
Triwahyuningtyas dan Muaram. 2012. “Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan,
Ukuran Dewan, Komisaris Independen, Likuiditas dan Leverage Terhadap
Terjadinya Kondisi Financial. (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di BEI Tahun 2008-2010”. Diponegoro Journal of Management.
Vol 1, Nomor 1, hlm: 1-14.
Uyanto. 2009. “Pedoman Analisis Data dengan SPSS”, Edisi 3. Yogyakarta: Graha
Ilmu.