Os planos econômicos e as teorias de inflação Aula 5.
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Os planos econômicos e as teorias de inflação
Aula 5
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Antecedentes
• Movimento das “Diretas Jᔕ A redemocratização como elemento de
solução para os problemas econômicos e sociais do país
• Ápice do movimento se deu às vésperas da votação da emenda constitucional (Dante de Oliveira) que restabeleceria o direito ao voto popular e direto para presidente da república.
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Rio de Janeiro
Fonte: http://87noticias.blogspot.com/2010/07/diretas-ja-cassio-convoca-populacao.html, acesso em 10/09/2010, às 10:54
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São Paulo
Fonte: http://87noticias.blogspot.com/2010/07/diretas-ja-cassio-convoca-populacao.html, acesso em 10/09/2010, às 10:54
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Transição democrática
• A emenda não é aprovada por falta de quorum.
• Solução política para a transição – eleições indiretas
• Em 15/01/1985 – Tancredo Neves é o primeiro presidente civil eleito, após 20 anos de governo militar.
• Toma posse José Sarney.
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Coalizão partidária
• “Não há espaço para preto ou branco, era preciso ser cinza”. Norberto Bobbio, citado por Lavínia Barros de Castro.
• Sem a legitimidade das urnas, Sarney buscou a legitimidade das ruas com o Plano Cruzado.
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Conjuntura econômica
Ano IPCA INPC1980 99,25 99,71981 95,62 93,511982 104,79 100,311983 164,01 177,971984 215,26 209,121985 242,23 239,051986 79,66 59,21987 363,41 394,61988 980,21 993,281989 1972,91 1863,56Fonte: IBGE
Série histórica acumulado no ano
Variação (%) no ano
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PIB – variação real anual 1979-1989
Fonte: Ipeadata
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Variação % da dívida externa brasileira1979-1989
Fonte: Ipeadata. Elaboração própria. Variação em relação ao ano anterior.
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Evolução (%) da dívida externa total em relação ao ano base de 1979.
Fonte: IpeadataElaboração: Elaboração própria
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Dívida Externa total do Brasil em US$ milhões 1979-1989
Ano V.Absoluto1979 55.8031980 64.2591981 73.9631982 85.4871983 93.7451984 102.1271985 105.1711986 111.2031987 121.1881988 113.5111989 115.506Fonte: Ipeadata
Dívida Externa TotalEm US$ milhões
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Resultado do Balanço de Pagamentos1979-1989
Ano US$ milhões1979 -3.214,91980 -3.471,61981 624,71982 -4.541,61983 -24,21984 7.026,71985 -456,61986 -3.835,71987 1.014,61988 1.248,91989 886,1
Resultado globalBalanço de Pagamentos
Fonte: Ipeadata
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Reservas internacionais 1979-1989
Ano US$ milhões1979 9.689,01980 6.913,01981 7.507,01982 3.994,01983 4.563,01984 11.995,01985 11.608,01986 6.760,01987 7.458,01988 9.140,01989 9.679,0
Liquidez internacionalReservas Internacionais
Fonte: Ipeadata
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Propostas de desindexação da economia
• Pacto Social
• Choque ortodoxo
• Choque heterodoxo
• Reforma monetária
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DiagnósticosCausa Ação de combate GrupoConflito distributivo Pacto Social Economistas do PMDB e da
Unicamp
Excesso de gasto público Redução dos gastos público, aumento de arrecadação e de tributos, redução da base monetária e do endividamento público. (choque ortodoxo)Desindexação da economia Liberação dos preços
Economistas da FGV
Inflação inercialIndexação da economia
Choque heterodoxo Francisco Lopes – PUC-RJ
Inflação inercialIndexação da economia
Reforma monetária André Lara Resende e Pérsio Arida
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Escola Monetarista Escola Estruturalista
Principais expoentes Cargos ocupados Principais expoentes Cargos ocupados
Eugênio GudinPrincipal representante do pensamento monetarista no Brasil
Ministro da Fazenda Ignácio Rangel Assessoria econômica do governo Vargas e de JK
M.H. Simonsem Ministro da Fazenda ; Secretaria do Planejamento
Bresser Pereira Ministro da Fazenda (29/4/1987-21/12/1987); Ministro da Administração Federal e da Reforma do Estado (1995-1998); Ministro da Ciência e Tecnologia (Jan-Jul/1999)
Carlos Lemgruber Presidente do BCB (1985);
Yoshiaki Nakano Secretário da Fazenda do Estado de SP, Secretário Especial de Assuntos Econômicos do Ministério da Fazenda.
Cláudio Contador Ministro do Planejamento (1973-1979)
Francisco Lafaiete de Pádua Lopes (Chico Lopes)
Presidente do BCB (1999)
Pérsio Arida Presidente BCB (FHC), presidente do BNDES (Itamar Franco)
André Lara Resende Diretor do BCB
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Inflação Inercial
• Contratos com cláusulas de indexação, somados a:
Choques de oferta – agrícola, petróleo
Choques de demanda – descontrole fiscal
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Componentes da inflação (Simonsen – 1974)• Rt = at + brt-1 + gt
at = inflação autônoma – representa a influência dos reajustes de preços decididos institucionalmente decorrente de choque de oferta, câmbio, salário mínimo, aumento de impostos, preços públicos,etc.
brt-1 = fator de realimentação (inércia)
b = coeficiente de realimentação (representa a proporção em que a inflação de um período é transmitida para o período seguinte)
Supõe-se que b seja menor que 1 e maior que zero, podendo no máximo transmitir toda a inflação do período anterior
gt = concepção de que um aumento de demanda não correspondido pelo aumento da oferta pressiona preços. Excesso de demanda tem correspondência com crescimento do produto.
Se gt = 0 o produto cresce à taxa de crescimetno potencial da economia sem que haja excesso de demanda.
Se gt > 0 – há excesso de demanda agregada decorrente do descontrole fiscal ou monetário (excesso de gasto )
Se gt < 0 – representa a influências de políticas restritivas sobre a inflação, com o produto crescendo abaixo de seu potencial.
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Plano Cruzado• Ministro da Fazenda – Dilson Funaro• Reservas internacionais – US$ 11,6 bilhões• Preço do petróleo no mercado internacional em
queda• Dólar se desvalorizava em relação às principais
moedas internacionais• Final de 1985 – pacote fiscal para reduzir NFSP
(conceito operacional) • As medidas não tiveram impacto sobre a inflação• 1985 – 239% (INPC)
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Choque heterodoxo
• 28/02/19861 – Reforma monetária e congelamento de
preços2 – Desindexação da economia3 – índices de preços e cadernetas de poupanças4 – Política Salarial
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Reforma monetária e congelamento
• Novo padrão monetário – Cruzado – Cz$• Cr$ 1.000,00 = Cz$ 1• Preços de todos os produtos congelados no valor
de 28 de fevereiro.• Taxa de câmbio ficou fixa no valor do dia anterior
à divulgação do plano
Objetivo:- Imagem de uma moeda forte- Permitir intervenção nos contratos
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Mecanismo de controle
• Tabela Sunab – superintendência Nacional de Abastecimento e Preços)
• Não cumprimento da tabela – “crime contra a economia popular”
• Denúncia pública – fiscais do Sarney
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Desindexação da economia
• Extinção da ORTN – Obrigações Reajustáveis do Tesouro Nacional
• OTN – em substituição às ORTNs• Proibido a indexação de contratos com prazos
inferiores a um ano• Os contratos antigos em cruzeiros eram
desvalorizados diariamente em relação ao cruzado – Tablita de conversão (0,45% a.dia)
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Índice de preços e cadernetas de poupança
• IPCA passa a ser IPC• Cadernetas de poupança passaram a ter
rendimentos trimestrais
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Política Salarial
• Salários em cruzados calculados pela média dos últimos seis meses (Set/85-Fev/86)
• Tabela de conversão• Congelamento após conversão• Aumento somente via negociação • Reajustes anuais• Abono de 8%• Salário mínimo – 16%• Gatilho salarial – 20% (limite máximo)
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Resultados• Crescimento de 20% nos postos de trabalho• Queda do emprego apenas no setor bancário• Taxa de desemprego cai de 4,4% em março para 3,8%
em junho.• NUCI – nível de utilização capacidade instalada –
passou de 81% para 86% no final de 1986• Situação fiscal ruim (gastos aumentavam decorrente
do aumento das despesas com folha de salários)• Ágio• Desabastecimetno
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Cruzadinho
• Pacote fiscal para desaquecer o consumo• Financiamento da infraestrutura• Aumentos de preços expurgados do índice de
inflação.• Desabastecimento• Importações
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Cruzado II
• Pacote fiscal com objetivo de aumentar arrecadação
• Aumento de alguns produtos de consumo final
• Autorizadas remarcações de tarifas como energia elétrica, correios, telefones, táxis, etc
• Válvula de escape para sair do congelamento
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Bibliografia• Bresser-Pereira, Luiz Carlos. Desenvolvimento e crise no
Brasil:história, economia e política de Getúlio Vargas a Lula. São Paulo: Editora 34, 2003.
• Castro, Lavínia Barros de. Esperança, frustração e Aprendizado: a história da Nova República (1985-1989), in Giambiagi, Fabio e Villela, André. Economia Brasileira Contemporânea (1945-2004). Rio de Janeiro:Elsevier, 2005.
• Ipea.www.ipea.gov.br• http: //87noticias.blogspot.com/2010/07/diretas-já-cassio-
convoca-populacao.htlm, acesso em 10/09/2010, ás 10:54