2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

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晨會報告(投研部)

國內金融行情

名稱 收盤價 漲跌 成交量

加權指數 8,611.18 -136.72 1,165.96 億

元 TAISDAQ 130.15 -2.74 345.05 億

元 電子類股 343.90 -5.49 717.25 億

元 金融類股 948.43 -18.82 62.31 億

元 近月台指期 8,603.00 -138.00 167,109 口

摩台指 315.69 -4.75

近月摩台期 315.50 -4.70 42,988 口

集中市場三大法人買賣超(億元)

外資 投信 自 合計

45.04 -6.78 -58.66 -20.40

店頭市場三大法人買賣超(億元)

外資 投信 自營 合計

-5.67 -0.84 -8.01 -14.51

外資買超張數 Top 5

公司 代號 買超

友達 2409 62,308

第一金 2892 16,086

中鋼 2002 14,420

京元電 2449 11,269

台積電 2330 7,168

外資賣超張數 Top 5

公司 代號 賣超

中信金 2891 -5,411

晶電 2448 -5,140

宏達電 2498 -4,632

日月光 2311 -4,477

群創 3481 -4,082

投信買超張數 Top 5

公司 代號 買超

台橡 2103 1,400

台耀 4746 1,243

全新 2455 854

華航 2610 850

兆赫 2485 829

投信賣超張數 Top 5

公司 代號 賣超

榮化 1704 -2,650

日月光 2311 -2,070

國喬 1312 -1,814

晶電 2448 -1,484

長榮航 2618 -1,450

融資券餘額(融資：億元 / 融券：張數)

融資增減 融資餘額 融券增減 融券餘額

-1.64 1,387.45 -22,164 454,525

總體經濟 美股：週二(03/15/2016)美股漲跌互見，經濟數據雖優於預期、

油價下跌，市場等待 03/17/2016 FOMC 決議。

個股報告摘要 義隆的投資評等由買進調降至持有，目標價 44 元，潛在空間

7.4%，由於義隆電 1Q16 展望不如預期、指紋辨識出貨進度

不如預期，日盛下修義隆電 2016 年獲利 19.6%。

F-中租的投資評等為持有，目標價維持 60 元，潛在漲幅

8.1%，主要理由如下：降息趨勢下中租台灣與中國地區收益

率持續降低；台灣受到不動產景氣不佳，延滯率提升至 2.9%，

中國與泰國區延滯率改善緩慢，整體放款品質仍不佳。

宏全的投資評等為維持持有，主要理由如下：台灣市場成長

動能趨緩，然今年新增東南亞產線可望完整貢獻營收，中國

訂單開始執行保證量，加上 2Q16 進入旺季，給予 PER 15X

評價，建議持有。

超眾的投資評等為持有，目標價為 153 元，主要理由如下：

隨著伺服器散熱模組營收持續成長2015年營收及淨利均創新

高，2016 年再加上手機熱導管新訂單貢獻營收將成長

YoY+15%，以 2016 年稅後 EPS 9.02 元及 PER 17X 來評價。

南茂的投資評等為持有，潛在漲幅 10.5%，主要理由如下：(1)

美光訂單轉移，記憶體部門衰退，影響 2016 年成長力道；(2)

紫光入股案塵埃落定前股價以區間震盪為主。

推薦目標價已達 8446 TT 華研：原始推薦價為 02/16/2016之 101元；03/14/2016

收盤價為 116 元，已達目標價 114 元，累計報酬率 14.85%，

投資評等由買進調降至中立。

2016 年 3 月 16 日

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晨會報告(投研部)

國際股市 美股：週二(03/15/2016)美股漲跌互見，經濟數據雖優於預期、油價下跌，市場等待

03/17/2016 FOMC 決議。

楊文靚 Reneeyang@jsun.com 日盛研究評析-美股

週二(03/15/2016)美股漲跌互見，經濟數據雖優於預期、油價下跌，市場等待

03/17/2016 FOMC 決議。

美股 收盤價 漲跌 漲跌幅(%)

YTD 道瓊工業 17,251.53 22.40 0.13 -1.00 S&P500 2,015.93 -3.71 -0.18 -1.37

NASDAQ 4,728.67 -21.61 -0.45 -5.57

費城半導體 655.41 -0.94 -0.14 -1.22 英國金融時 6,139.97 -34.60 -0.56 -1.64 法國 CAC 4,472.63 -33.96 -0.75 -3.55

德國法蘭克福 9,933.85 -56.41 -0.56 -7.53

S&P500 強勢類股 科技(+0.42%)

S&P500 弱勢類股 醫療(-1.61%)、原物料(-0.91%)

重要經濟數據：零售銷售、商業庫存

美國 02/2016 零售銷售 MoM-0.1%，高於預期：美國商務部公布，02/2016

零售銷售MoM-0.1%，高於預期的-0.2%；扣除汽車加油站的零售銷售MoM

增長+0.3%。各組成項目中，下滑主因為加油站 MoM-4.4%及一般店面零

售 MoM-1.1%，受到油價下跌及部分氣候影響。整體而言，零售銷售主力

仍來自住房相關的建材園藝 MoM+1.6%，以及運動用品 MoM+1.2%、餐

飲服務 MoM+1.0%，汽車及零組件雖然 MoM-0.2%，但 YoY+6.8%，高於

12MA 的 6.5%，仍是消費的主力。

美國 01/2016 商業庫存 MoM+0.1%，高於預期：美國商務部公布，01/2016

商業庫存 MoM+0.1%，高於預估的持帄；商業銷售 MoM-0.4%，庫存/銷

售比升至 1.40 為 05/2009 以來最高，顯示短期內庫存去化仍是成長的阻

力，預估 1Q16GDP 為 2%，為今年各季增長的低位。

其他影響因素：

日本央行符合預期，維持利率不變及每年 80 兆日圓的購債規模：日本央

行利率會議決議，以 7-2 的投票結果通過實施負利率，以 8-1 的投票結果

通過維持每年 80 兆日圓的資產購買，將會繼續“通過 QQE 加負利率的政

策組合，來達到 2%的通膨目標。在政策聲明中指出，日本經濟溫和復甦

的趨勢持續，儘管出口和產出受到新興市場經濟增速放緩的拖累，對於經

濟前景的論調較 01/2016 略顯悲觀。在會後記者會中，日本央行行長表示，

需要一些時間來觀察負利率的影響，瞭解市場對負利率有各種不同的看

法，將繼續向市場解釋日本央行的新政策。整體而言，會議決議最值得留

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

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晨會報告(投研部)

意的是，日本央行聲明稿中刪除“必要時將自負利率進一步下調”的措辭。

受此影響，日圓在會議聲明發佈後走升，也暗示日本央行再擴大負利率的

機率降低，若通膨仍未貣色時日本央行將採取擴大 QE 並將購債範圍擴及

企業債。

展望後市：

週二(03/15/2016)美股漲跌互見，經濟數據雖優於預期，但市場認為03/20/2016

達成凍產機率低，及市場對於 FOMC 升息預期續增溫(06/2016 升息機率

53.6%(+1.8 個百分點)，油價下跌(WTI 36.93 美元/桶(-0.67%)、Brent 38.74 美

元 / 桶 (-2.00%)) ，恐慌指數維持相對低位 (VIX 16.84(-0.08) 、 V2X

23.24(+0.28))，風險偏好增加。關注 03/17/2016 凌晨公布之 FOMC 聲明，預

期維持利率不變，關注焦點，FED 官員對於利率的預測，若對於今年利率預

測由 1.375%降為 0.875%(升息 2 次)則為符合預期；若降為 0.625%(升息 1 次)

則偏向鴿派，資金行情延續；若僅是降為 1.125%(升息 3 次)則偏向鷹派，市

場對於升息預期增加，將引新一波美元指數走升，油價等大宗商品免不了短

暫下跌，市場震盪擴大。03/24/2016 台灣央行利率會議，若維持政策繼續吸

引資金流入，台幣延續緩升，反之若降息則留意外資是否大幅反向流出。

未來一週重要經濟數據公布：03/16/2016 公布 02/2016 新屋開工及營建許可，

雖然新屋開工數下滑，反映淡季因素的影響，但是營建許可仍處於次貸以來

高位達 120 萬戶，仍將陸續反映在新屋開工之上，預期新屋開工 MoM+3.7%、

營建許可 MoM+0.1%，房市數據雖趨緩但向上不變。02/2016 消費者物價指

數，由於能源與工業製品價格基期走低，預期物價年增率逐漸上揚 CPI

YoY+1.6%、核心 CPI YoY+2.3%。整體景氣雖有改善跡象，但尚無強勁成長

動力，預期 03/17/2016 凌晨公布之 FOMC 聲明，將維持利率不變，關注焦點，

FED 官員對於利率的預測，若對於今年利率預測由 1.375%降為 0.875%(升息

2 次)則為符合預期；若降為 0.625%(升息 1 次)則偏向鴿派，資金行情延續；

若僅是降為 1.125%(升息 3 次)則偏向鷹派，市場對於升息預期增加，將引新

一波美元指數走升，市場震盪擴大。

展望後市，市場關注陸續召開的利率決策會議，03/15/2016 日銀利率會議，

預期口頭寛鬆。03/17/2016 FOMC 利率預測攸關美元強弱。03/24/2016 台灣

央行利率會議，若維持政策繼續吸引資金流入，台幣延續緩升，反之若降息

則留意外資是否大幅反向流出。

未來仍頇關注 03/20/2016，在俄羅斯召開的產油國會議，市場預期產油國的

油價回升目標每桶 50 美元，油價近期反彈。仍需慎防在各方政治及經濟利益

不一致下，協議內容不如預期，油價仍有短暫下行風險。未來仍需留意央行

利率動向、原油減產協議的進度、英國退歐公投的發展，美股震盪風險。

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

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晨會報告(投研部)

圖一、美債殖利率及歐美恐慌指數走勢

美2年期公債殖利率 美10年期公債殖利率

VIX指數V2X指數

資料來源：Bloomberg

圖二、美元、日圓、歐元走勢

美元走勢

日圓走勢

歐元走勢

PIGGS 10年期公債殖利率走勢

資料來源：Bloomberg

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

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晨會報告(投研部)

公司名稱 投資評等 結論及投資建議

2458 TT

義隆

持有 義隆的投資評等由買進調降至持有，目標價44元，潛在空間7.4%，由於義隆電1Q16

展望不如預期、指紋辨識出貨進度不如預期，日盛下修義隆電2016年獲利19.6%。 目標價

44

研究員 王文雯

WenWenWang@jsun.com 重點摘要

近期投資評等 03/16/2016 持有/中立

12/14/2015 買進

11/12/2015 持有/中立

公司基本資料 收盤價(元)(03/15/2016) 40.95

股本(百萬元) 4,411

總市值(億元) 180.6

每股淨值(元) 15.55

外資持股比(%) 8.44

投信持股比(%) 0.76

近 20 日均量(張) 4,548

融資餘額(03/15/2016) 18,956

近90日股價相對台股指數報酬

資料來源：CMoney

4Q15 財報符合預期：義隆電 4Q15 合併營收 17.19 億元，QoQ+2.17%，

YoY-7.85%，毛利率 41.02%，稅後淨利 1.83 億元，稅後 EPS 0.41 元，符合預

期，其中營收 QoQ+2.17%，主要是隨 Skylake 帄台推出而對 NB 相關上游晶片

拉貨，使得 NB 觸控板出貨量 QoQ+8.7%至 1,250 萬顆。

1Q16 營運動能疲軟：義隆電預期 1Q16 整體呈現淡季效應而滑落，尤其觸控

NB 晶片下滑幅度最顯著，其餘包括 point stick、手機與帄板電腦觸控 IC、NB

觸控板與非觸控產品線全數下滑。義隆電預期觸控 NB 晶片出貨量由前季的

270萬顆降至 150萬顆，QoQ-44.4%；NB觸控板出貨量預計滑落至 950萬~1,000

萬顆；智慧型手機預計出貨量降至 300 萬顆；帄板電腦則下滑至 30 萬~40 萬

顆水準。整體而言，義隆電預期 1Q16 營收 QoQ-15%~-20%，毛利率降至

40%~42%，營業利益率亦滑落至 6%~8%，1Q16 營運動能欠佳。

指紋辨識與虛擬實境 1H16 量能相當小，待時間驗證進度：義隆電未來較引

人注目的產品，在於指紋辨識與虛擬實境的題材加持，只是指辨 1Q16 甫出貨，

2Q16 出貨量預期僅 100 萬~200 萬顆，量能貢獻小，而虛擬實境客戶 10/2016

方上市，效益有限。(1)義隆電表示其指紋辨識搭配手機部分，導入 7品牌的 13

款機種(比如華碩、TCL等)、NB切入 3品牌的 16款機種、帄板電腦則搭配較少

僅 1品牌的 2款機型，其中 1Q16 開始出貨予手機用，出貨量僅數百K 顆、2Q16

出貨予手機與NB，出貨量僅提升至 100 萬~200 萬顆，量能貢獻小，公司雖期望

2016 年指紋辨識貢獻營收比重 10%~20%，惟日盛以 1H16 的量能估算僅佔公司

營收 5% 左右，出貨進度不如預期。(2)義隆電偕同子公司義晶，與美商 Memora

合作跨足虛擬實境領域，義隆電預期 3Q16 方出貨，以因應 Memora 10/2016

推出成品 LUNA 360 相機，義隆電預期虛擬實境可望貢獻今年營收個位數。

單位:百萬元 2015F 2016F 2Q15 3Q15 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F

營業收入淨額 6,605 6,735 1,519 1,683 1,719 1,392 1,635 1,905

營業毛利 2,815 2,810 642 684 705 566 679 807

營業利益 849 933 182 197 183 103 209 304

稅後純益 825 975 160 236 183 115 197 273

稅後 EPS (元) 1.87 2.21 0.36 0.54 0.41 0.26 0.45 0.62

毛利率(%) 42.61 41.73 42.29 40.62 41.02 40.68 41.51 42.39

營業利益率%) 12.86 13.85 11.96 11.69 10.66 7.41 12.79 15.95

稅後純益率(%) 12.49 14.48 10.55 14.04 10.63 8.24 12.02 14.34

營業收入 YoY/QoQ (%) -14.06 1.96 -9.83 10.80 2.17 -19.06 17.48 16.49

營業利益 YoY/QoQ (%) -40.68 9.86 -36.81 8.33 -6.82 -43.78 102.87 45.24

稅後純益 YoY/QoQ (%) -44.64 18.25 -34.79 47.53 -22.69 -37.21 71.36 38.92

資料來源:CMoney，JS 預估 註：以最新股本回溯 EPS

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

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晨會報告(投研部)

公司名稱 投資評等 結論及投資建議

5871 TT

F-中租

持有 F-中租的投資評等為持有，目標價維持60元，潛在漲幅8.1%，主要理由如下：

降息趨勢下中租台灣與中國地區收益率持續降低；台灣受到不動產景氣不佳，延滯

率提升至2.9%，中國與泰國區延滯率改善緩慢，整體放款品質仍不佳。

目標價

60

研究員 江釗亨

Chjs@jsun.com 重點摘要

近期投資評等 03/16/2016 持有/中立

11/11/2015 持有中立/

08/20/2015 持有/中立

公司基本資料 收盤價(元)(03/15/2016) 55.50

股本(百萬元) 11,392

總市值(億元) 632.3

每股淨值(元) 41.71

外資持股比(%) 64.32

投信持股比(%) 0.08

近 20 日均量(張) 4,110

融資餘額(03/15/2016) 11,877

近90日股價相對台股指數報酬

資料來源：CMoney

預估中租 1Q16 放款收益率持續降低：中租 4Q15 台灣地區放款收益率下滑至

8.00%(3Q15 收益率 8.17%)，台灣地區資金成本也降低至 1.50%，主要因為央

行降息的影響；中國地區放款收益率也下滑至 12.80%(3Q15 收益率 12.95%)，

中國地區資金成本也降低至 4.62%，主要因為中國降準降息的影響，估計 1Q16

台灣與中國仍處於降息趨勢，估計收益率將進一步降低。

4Q15 延滯率提升，資產品質降低：4Q15 中租台灣地區延滯率提升至 2.9%

(3Q15 延滯率 2.7%)，主要因為土建融資相關業務的使得延滯率提升，目前不

動產相關的延滯金額約 7 億元，由於有第一順位擔保，所以估計回收機會相

當高，目前 1Q16 不動產相關融資還沒有明顯好轉的跡象；中國方面 4Q15 延

滯率維持高檔 5.50%，泰國地區延滯率小幅改善治 6.00%。

預估中租2016放款成長趨緩至10%，東南亞地區持續深耕：2015年集團合併

放款成長12%，台灣地區放款成長19%，中國地區放款成長7%，泰國地區放

款衰退2%；展望2016年台灣地區放款成長仍有2位數的成長約10%~12%，中

國地區放款估計成長10%，泰國方面估計衰退可望改善，但是泰國總體經濟仍

然疲弱，估計放款呈現持帄或小幅成長，越南方面基期低的因素估計有35%

的成長，馬來西亞方面11/2015開始進入市場，目前以分期商用車租賃市場為

主，未來規劃提供設備租賃業務服務為中租東南亞地區另一個潛在市場。由

於東南亞市場持續開拓，放款仍可望持續成長，日盛調高2016年營收至373.36

億元(原估358.83億元)，然而延滯率上升與央行降息影響收益率將持續降低，

毛利率下修至59.53%(原估61.48%)，2016年維持EPS 6.17元。

單位:百萬元 2015F 2016F 2Q15 3Q15 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F

營業收入淨額 36,828 37,336 9,092 9,314 9,919 8,489 9,354 9,872

營毛利 21,945 22,226 5,268 5,581 5,819 4,964 5,592 5,871

營業利益 8,879 9,214 1,998 2,255 2,284 1,960 2,368 2,393

稅後純益 6,863 7,023 1,707 1,732 1,715 1,506 1,779 1,808

稅後 EPS (元) 6.02 6.17 1.50 1.52 1.51 1.32 1.56 1.59

毛利率(%) 59.59 59.53 57.94 59.92 58.66 58.48 59.79 59.47

營業利益率(%) 24.11 24.68 21.98 24.21 23.03 23.09 25.32 24.24

稅後純益率(%) 18.64 18.81 18.77 18.59 17.29 17.74 19.02 18.32

營業收入 YoY/QoQ (%) 6.59 1.38 6.93 2.44 6.50 -14.42 10.19 5.54

營業利益 YoY/QoQ (%) 1.40 3.76 -14.69 12.84 1.30 -14.18 20.82 1.04

稅後純益 YY/QoQ (%) 0.55 2.33 -0.14 1.45 -0.96 -12.20 18.17 1.63

資料來源:CMoney，JS 預估 註：以最新股本回溯 EPS

2016 年 3 月 16 日

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晨會報告(投研部)

公司名稱 投資評等 結論及投資建議

9939 TT

宏全

持有 宏全的投資評等為維持持有，主要理由如下：

台灣市場成長動能趨緩，然今年新增東南亞產線可望完整貢獻營收，中國訂單開始

執行保證量，加上2Q16進入旺季，給予PER 15X評價，建議持有。

目標價

52

研究員 林子楹

Satinlin@jsun.com 重點摘要

近期投資評等 03/16/2016 持有/中立

11/26/2015 持有/中立

07/27/2015 持有/中立

公司基本資料 收盤價(元)(03/15/2016) 47.80

股本(百萬元) 2,929

總市值(億元) 140

每股淨值(元) 45.14

外資持股比(%) 8.15

投信持股比(%) 0.45

近 20 日均量(張) 1,014

融資餘額(03/15/2016) 12,883

產品組合

近90日股價相對台股指數報酬

資料來源：CMoney

4Q15自結優於預期，然中國與東南亞動能皆低於預期：宏全4Q15自結稅前淨

利1,600萬元，優於日盛先前預期虧損1,500萬元，主要由於業外部分支出低於

日盛預期。觀察其營收動能，台灣營收15.8億元，優於先前預估14.6億元，中

國營收7億元，低於預期8億元，東南亞營收7.5億元，因此僅台灣部分毛利率

略優於預期，中國與東南亞部分皆低於預期，預估合併毛利率13.55%，僅略

優於原估13.26%，預估稅後獲利1,300萬元，QoQ-94.4%，YoY-21.9%，EPS 0.04

元。

02/2016營收不如預期，預估1Q16獲利將呈現衰退：01/2016營收12.74億元，

YoY-7%，02/2016營收9.65億元，YoY-9.8%，皆不如預期，日盛認為主要由

於今年帄均溫度較去年低，市場消費趨向轉為熱飲，考量近期氣溫偏低，預

估03/2016營收16.67億元，仍較去年小幅衰退YoY-2.7%，1Q16合併營收39.06

億元，QoQ+29.4%，YoY-6%，稅後純益2.37億元，YoY-6.5%，EPS 0.76元。

保守看待2016年營收成長性：日盛原預期2016年東南亞產能與台灣新增飲料

充填產能貢獻營收後，2016年營收可望明顯挹注，然由於1Q16整體動能低於

預期，日盛保守看待2016年成長動能。台灣由於市場相對飽和，成長動能來

自於接收飲料充填廠，約可望貢獻1億~2億元營收，日盛預估可貢獻72.9億元；

中國客戶相較於2015年有保證量合約，加上統一抽單的因素亦將淡化，預估

貢獻營收61.59億元，而東南亞各廠今年可望於完整年度貢獻營收，預估可貢

獻營收41.5億元，預估合併營收175.9億元，YoY+6.1%，合併毛利率可望達

18.7%，稅後純益10億元，YoY+11%，EPS 3.25元(庫藏股註銷後約達3.45元)。

單位:百萬元 2015F 2016F 2Q15 3Q15 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F

營業收入淨額 16,578 17,594 4,996 4,411 3,017 3,906 4,817 4,743

營業毛利 3,059 3,289 1,082 814 409 719 1,043 956

營業利益 1,293 1,419 567 359 37 320 560 483

稅後純益 907 1,007 412 229 13 237 396 366

稅後 EPS (元) 2.93 3.25 1.33 0.74 0.04 0.76 1.28 1.18

毛利率(%) 18.45 18.69 21.66 18.45 13.55 18.40 21.65 20.15

營業利益率(%) 7.80 8.06 11.35 8.14 1.22 8.19 11.63 10.18

稅後純益率(%) 5.47 5.72 8.25 5.18 0.42 6.06 8.23 7.71

營業收入 YoY/QoQ (%) -3.76 6.13 20.27 -11.70 -31.60 29.44 23.32 -1.53

營業利益 YoY/QoQ (%) 12.51 9.68 71.68 -36.68 -89.75 768.92 75.14 -13.80

稅後純益 YoY/QoQ (%) -6.17 11.06 62.89 -44.53 -94.39 1,745.15 67.53 -7.73

資料來源:CMoney，JS 預估 註：以最新股本回溯 EPS

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

第 8 頁/共 15 頁

晨會報告(投研部)

公司名稱 投資評等 結論及投資建議

6230 TT

超眾

持有 超眾的投資評等為持有，目標價為153元，主要理由如下：

隨著伺服器散熱模組營收持續成長2015年營收及淨利均創新高，2016年再加上手機

熱導管新訂單貢獻營收將成長YoY+15%，以2016年稅後EPS 9.02元及PER 17X來

評價。

目標價

153

研究員 陳有裕

waynechen@jsun.com 重點摘要

近期投資評等 03/16/2016 持有/中立

公司基本資料 收盤價(元)(03/15/2016) 142.00

股本(萬元) 863

總市值(億元) 122.5

每股淨值(元) 50.32

外資持股比(%) 10.35

投信持股比(%) 9.91

近 20 日均量(張) 2,666

融資餘額(03/15/2016) 9,336

產品組合

近 90 日股價相對台股指數報酬

資料來源：CMoney

超眾公布2015年稅後盈餘為6.71億元(YoY+17.7%)創下歷史新高也大致符合

預期，2015年稅後EPS為7.77元，2015年合併營收為60.44億元(YoY+1.8%)也創

下歷史新高，2015年業績亮麗主要受惠伺服器散熱模組營收成長，4Q15合併

營收為17.65億元(QoQ+15.3%)創下歷史新高，4Q15毛利率提高到27%(3Q15為

24.9%)主因為營收規模經濟效益，4Q15營益率為16.4%(3Q15為13.5%)，4Q15

稅後盈餘為2.17億元(QoQ-1.7%)也大致符合預期，4Q15稅後EPS為2.51元。

2015年產品別營收比重：NB散熱模組約40%、伺服器散熱模組約40%、網通

散熱模組約15%、其他約5%；2015年NB散熱模組營收下滑YoY+10%以上(ASP

及出貨量均下滑)，而伺服器營收則成長接近YoY+10% (ASP及出貨量均成

長)；2016年計畫配發5.5元現金股利。

預估超眾2016年合併營收為69.39億元(YoY+14.8%)，因NB及伺服器散熱模組

ODM客戶提前到中國農曆年前拉貨使12/2015~01/2016月營收大增到6.3億~6.5

億元的歷史高檔，但公司預期2016年的常態月營收約在5億~6億元區間，2Q16

營收將會高於1Q16淡季營收，2H16營收在NB及智能手機散熱產品備貨旺季效

應帶動下也會高於1H16營收，公司預期2016年營收將可成長YoY+10%以上，

其中2016年伺服器散熱模組營收將成長約YoY+5%~10%(ASP及出貨量均穩定

增加)，但2016年NB散熱模組營收將會較2015年小幅下滑(ASP持帄但出貨小

跌)，而網通散熱模組營收2015~2016年都會維持穩定成長，目前超眾的手機微

型熱導管主要已出貨給韓系智能手機大廠的新旗艦機型(ODM供應商含台日

業者)，目前台灣三重廠熱導管產能已提高到350萬支/月(NB/伺服器/手機產品

都可生產)，且手機微型熱導管良率已提高到90%以上(接近NB及伺服器熱導管

良率)，故預期2016年毛利率將會高於2015年的24.6%，日盛預估2016年稅後盈

餘為7.79億元(YoY+16.1%)，2016年稅後EPS為9.02元。

單位:百萬元 2015 2016F 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16F 2Q16F 3Q16F

營業收入淨額 6,044 6,939 1,434 1,530 1,765 1,645 1,719 1,757

營業毛利 1,486 1,831 321 381 477 424 450 466

營業利益 801 1,068 151 206 290 235 261 281

稅後純益 671 779 102 221 217 176 180 208

稅後 EPS (元) 7.77 9.02 1.18 2.56 2.51 2.04 2.09 2.41

毛利率(%) 24.59 26.39 22.35 24.88 27.03 25.80 26.20 26.50

營業利益率(%) 13.26 15.40 10.56 13.47 16.41 14.30 15.20 16.00

稅後純益率(%) 11.10 11.23 7.11 14.42 12.29 10.69 10.49 11.84

營業收入 YoY/QoQ (%) 1.75 14.80 9.12 6.70 15.32 -6.80 4.50 2.20

營業利益 YoY/QoQ (%) 7.13 33.33 -1.81 36.18 40.44 -18.77 11.08 7.58

稅後純益 YoY/QoQ (%) 17.67 16.09 -22.27 116.30 -1.73 -18.93 2.49 15.38

資料來源:CMoney，JS 預估 註：以最新股本回溯 EPS

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

第 9 頁/共 15 頁

晨會報告(投研部)

公司名稱 投資評等 結論及投資建議

8150 TT

南茂

持有 南茂的投資評等為持有，潛在漲幅10.5%，主要理由如下：

(1) 美光訂單轉移，記憶體部門衰退，影響2016年成長力道；

(2) 紫光入股案塵埃落定前股價以區間震盪為主。

目標價

38

研究員 呂金源

alumi@jsun.com 重點摘要

近期投資評等 03/16/2016 持有/中立

04/15/2015 持有/中立

01/23/2015 買進

公司基本資料 收盤價(元)(03/15/2016) 34.40

股本(百萬元) 8,962

總市值(億元) 308.3

每股淨值(元) 23.18

外資持股比(%) 64.89

投信持股比(%) 0.08

近 20 日均量(張) 899

融資餘額(03/15/2016) 2,997

近90日股價相對台股指數報酬

資料來源：CMoney

記憶體以及驅動IC封裝為主要業務：南茂2015年營收結構：驅動IC相關佔營

收比重約44%，記憶體相關約49%，邏輯IC封測僅佔營收7%。南茂原為百慕達

南茂控股公司持股58.3%之子公司，01/21/2016台灣南茂與百慕達南茂達成合

併協議，台灣南茂將成為存續公司，南茂支付百慕達南茂原股東每股現金3.71

美元加上台灣南茂ADS0.9355股(表彰18.71股台灣南茂)。合併後原百慕達南茂

股東將以ADS形式持有台灣南茂57.7%股權。

受美光訂單減少以及總體需求不佳，2015營運出現衰退：公司2015年營收

198.69億元(YoY-9.74%)，稅後淨利22.3億元(YoY-32.94%)，EPS 2.49元。營收

衰退主因有二：(1)美光部分訂單轉移至力成；(2)4K2K電視滲透率不如預期且

電視與手機終端需求不佳所致。由於封測產業屬高資本密集產業，產能利用率

的變化影響毛利甚劇，因此獲利衰退幅度遠高於營收衰退幅度。

紫光入股案端視投審會態度：紫光集團計畫以每股40元，斥資119.7億元取得

南茂25%股權，並取得一席董事席位。全案已經由南茂臨時股東會同意。若紫

光順利入股，紫光將成為南茂第2大股東：南茂百慕達南茂現有股東ADS持股

稀釋為43.1%，矽品持股比重由14%稀釋為11.2%。目前全案已送交投審會，靜

待投審會的審議，由於全案頇向立法院報告，因此不確定因素增加。

看好4K2K滲透率提升，重啟大陸投資計畫：公司未來發展重心在於驅動IC相

關業務。由於4K2K驅動IC用量相較於同尺寸高畫質電視用量增加2.5倍，公司

看好4K2K市場滲透率的提升所帶動驅動IC的需求，加上大陸面板廠新產能的

開出，因此公司重啟大陸宏茂微電子的投資計畫，計畫斥資2億美金，分三年

完成擴產計畫，預計2018年全部完成，產能設計約為目前台灣南茂產能的40%。

紫光入股案塵埃落定前，股價以區間震盪為主：公司預期2016年可望擺脫衰

退，重回成長軌道。但日盛認為雖然驅動IC產業成長較為明確，但由於記憶體

大廠美光訂單轉移的方向明確，恐將抵消公司部份成長力道，因此預期南茂

2016年營收206.67億元(YoY+4.02%)，由於新廠逐步加入營運，初期將造成產

能利用率下降，預期毛利率20.18%，較2015年降低，稅後淨利21.47億元

(YoY-3.73%)，EPS 2.4元。由於紫光計劃入股價格為40元，在投審會決議之前，

預期本益比區間1.3~1.65X之間，目標價38元(PBR 1.65X)，建議持有。

單位:百萬元 2015 2016F 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16F 2Q16F 3Q16F

營業收入淨額 19,869 20,667 5,069 4,827 4,755 4,850 5,102 5,357

營業毛利 4,088 4,171 1,124 864 898 917 1,000 1,133

營業利益 2,578 2,666 771 494 449 558 628 754

稅後純益 2,230 2,147 503 583 437 460 466 623

稅後 EPS (元) 2.49 2.40 0.56 0.65 0.49 0.51 0.52 0.69

毛利率(%) 20.58 20.18 22.18 17.90 18.88 18.91 19.60 21.16

營利益率(%) 12.98 12.90 15.22 10.23 9.44 11.51 12.31 14.08

稅後純益率(%) 11.23 10.39 9.93 12.09 9.20 9.48 9.13 11.62

營業收入 YoY/QoQ (%) -9.71 4.02 -2.86 -4.77 -1.49 2.00 5.20 5.00

營業利益 YoY/QoQ (%) -31.74 3.39 -10.77 -35.98 -9.11 24.38 12.47 20.12

稅後純益 YoY/QoQ (%) -32.94 -3.73 -28.71 15.89 -25.06 5.19 1.29 33.63

資料來源:CMoney，JS 預估 註：以最新股本回溯 EPS

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

第 10 頁/共 15 頁

晨會報告(投研部)

近期推薦個股

推薦日期 公司名稱 目標價 最新 收盤價

潛在 報酬

推薦理由

2016/03/15 2330 TT 台積電 168.0 154.5 8.7%

(1) 受震災影響，原本客戶觀望的下單心態轉趨積極，晶圓

代工景氣復甦確立； (2) 蘋果 A10 處理器訂單台積電有機會

全拿。

2016/03/14 9938 TT 百和 95.0 84.3 12.7%

(1) 02/2016 月營收優於預期，新品出貨逐步補足 3C 產品的

營收，甚至有超越；

(2) 在一片式鞋面布、四面彈以及下半年針織布的放量，營

收突破百億大關。

2016/03/14 4803 TT F-VHQ 207.0 170.0 21.8%

F-VHQ 2016 年、2017 年具併購和電影投資成長題材，第一

部電影投資可望於 4Q16~1Q17認列獲利，因此調高 2016PER

至 40X (原先 35X)。

2016/03/11 4966 TT F-譜瑞 365.0 328.5 11.1%

(1)02/2016 營收落於底部水準，03/2016 營運回升；(2)1Q16

營收 YoY+47.4%、2Q16 營收 YoY+53.2%，營運動能仍在加

溫；(3)譜瑞 2016 年各項產品陸續貢獻，2016 年營運持穩成

長；(4)目前 PER 18X，相較過往上半年 PER16X~24X 仍處

中下緣位置。

2016/03/11 1455 TT 集盛 10.6 9.1 16.1% (1)CPL 的報價有止跌回穩的跡象； (2) 1Q16 為營運谷底，

03/2016 醞釀拉貨動能。

2016/03/10 8462 TT 柏文 105.0 84.8 23.8%

柏文健康事業主要經營會員制連鎖運動健身中心，旗下共有

五項品牌包含健身工廠、人體工房、戀瑜珈會館、肖跳、以

及滾吧，考量 2016 年健身工廠新增 6 家據點、「肖跳」和「滾

吧」各新開 1 家據點帶動下，預估獲利成長 33%。

2016/03/09 4137 TT F-麗豐 406.0 279.5 45.3%

(1) 克緹中國躍升前十大直銷廠商，日盛上修 2016 年 EPS

由 17 元至 17.5 元；(2) 短線股價修正已充分反應有效稅率提

升影響，本業營運動能將逐季轉強。

2016/03/08 2106 TT 建大 57.0 50.3 13.3%

(1) 即將進入輪胎出貨旺季； (2) 毛利率受益於合成橡膠和

天然橡膠報價仍處低檔，預估 2016 年的毛利率可維持在

26%~28%；預期 2016 年在印尼新產能加入以及 pcr 出貨美

國佔比逐年提升下，稅後純益 37.08 億元，yoy+7.02%。

2016/03/08 4804 TT F-大略 172.0 136.5 26.0%

(1) 電商策略成功，2015 年營收 YoY+90%、稅後淨利

YoY+128%； (2) 展望 2016 年，f-大略握有 3 營運動能，帶

動獲利提升 YoY+47.6%。

2016/03/08 8086 TT 宏捷科 92.4 74.5 24.0% (1) 單一客戶營收比重過大，過度集中於手機產業，業績波

動激烈； (2) 1q 為營運低點，目前評價低於同業水準。

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

第 11 頁/共 15 頁

晨會報告(投研部)

推薦日期 公司名稱 目標價 最新 收盤價

潛在 報酬

推薦理由

2016/03/07 1307 TT 三芳 48.0 37.7 27.3%

(1) 03/2016 在開學旺季的帶動下可望為 1Q16 營運添柴火；

(2) 以 2016 年的估值計算，目前本益比僅 12.8 倍，在製鞋產

業的本益比區間的下緣，以產業本益比倍數的均值 16 倍給

予 48 元的目標價。

2016/03/07 6271 TT 同欣電 96.6 91.6 5.5% (1) 營收佔比最大的陶瓷基板重回成長；(2) 2016 年獲利成

長，現金殖利率達 7.26%。

2016/03/04 2501 TT 國建 16.8 13.9 21.3%

央行降息可望降低民眾購屋房貸壓力，民眾對於建築品質與

品牌口碑偏好提高，有利於國建銷售率提振，預估國建 2015

dps 1 元，現金股息殖利率 7.09%。

2016/03/03 2029 TT 盛餘 21.3 19.3 10.6%

(1) 4Q15 為本業營運谷底，1Q16 部分原先銷美訂單已轉至內

銷市場；(2) 美國及台廠所提之反傾銷案皆有助國內下游鍍

鋅廠利差擴大。

2016/03/03 6409 TT 旭隼 570.0 524.0 8.8%

是 UPS 產業每年規模成長僅 5%，但旭隼因能憑藉較佳的成

本效益，每年營運成長超逾產業均值加以新興市場需求帶動

PV inverter、on-line UPS 成長，亦有助於推升毛利率。

2016/03/02 3131 TT 弘塑 302.0 252.0 19.8% (1) 新應用市場以及新客戶的挹注下，在手訂單挑戰新高；

(2) 在辛耘侵權未釐清前，可望受惠台積電轉單效應。

2016/03/02 1402 TT 遠東新 30.0 27.1 10.9%

(1) 因油價震盪劇烈，預期 1Q16 為營運谷底；(2) PTA 產業

狀況漸轉佳；化纖和紡織在創新產品的帶動下，整體獲利將

較去年成長。

2016/03/02 4106 TT 雃博 52.0 42.9 21.2%

(1) 歐洲市場需求回溫，2015 年稅後 EPS 符合預期；(2) 考

量新通路及併購效益浮現，上修 2016 年稅後 EPS 由 2.32 元

至 2.6 元。

2016/03/02 2023 TT 燁輝 9.3 8.1 15.5%

(1) 隨重返美國市場，02/2016 貣，產能利用率已回升至

100%，估計 03、04/2016 合併營收將回到 40 億元水準；(2) 鎳

價已處相對低點，預期轉投資燁聯之虧損可逐步縮小。

2016/02/26 2395 TT 研華 250.0 234.5 6.6%

受惠歐美中 ipc訂單穩定成長 2015年營收及淨利均創歷史新

高，預估 2016 年在併購綜效下營收將成長約 YoY+13%，以

2016 年稅後 EPS9.6 元及歷史合理 PER26X 評價。

2016/02/26 1702 TT 南僑 76.0 64.0 18.8%

原物料報價回溫、銷量成長，市場需求回溫，在考量報價持

穩的情況下，預期營收可望逐季成長；加以今明兩年油脂產

能提升，有利營收及獲利成長。以扣除庫藏股後計算 EPS 5.07

元，給予 PER 15X(同業比價與過往帄均)，建議買進。

2016 年 3 月 16 日

日盛證券投資顧問

第 12 頁/共 15 頁

晨會報告(投研部)

國際股市 收盤價 漲跌點 漲跌幅 國際匯市 收盤價 漲跌點 漲跌幅

MSCI AC World Index 389.73 -2.43 -0.62% 美元指數 96.63 0.01 0.01%

MSCI Emerging Market

Index

803.45 2.54 0.32% 歐元 1.11 0.00 0.04%

美洲股市 英鎊 1.41 0.01 0.78%

道瓊工業指數 17,251.53 22.40 0.13% 日圓 113.17 0.10 0.09%

S&P 500 指數 2,015.93 -3.71 -0.18% JP Morgan 亞幣指數 106.80 -0.37 -0.35%

NASDAQ 指數 4,728.67 -21.61 -0.45% 新台幣 32.84 -0.08 -0.23%

費城半導體指數 655.41 -0.94 -0.14% 韓圜 1,195.45 7.75 0.65%

羅素 2000 指數 1,066.67 -17.58 -1.62% 新加坡幣 1.38 0.00 0.16%

墨西哥 BOLSA 指數 44,210.44 -481.36 -1.08% 馬來西亞幣 4.16 0.02 0.43%

巴西聖保羅指數 47,130.02 -1,737.32 -3.56% 印尼盾 13,187.50 27.50 0.21%

阿根廷 Merval 指數 12,076.37 -469.44 -3.74% 泰銖 35.10 -0.01 -0.03%

歐非股市 港幣 7.76 0.00 0.01%

英國金融時報指數 6,139.97 -34.60 -0.56% 人民幣 6.51 0.00 0.02%

法國 CAC 指數 4,472.63 -33.96 -0.75% 指標利率 收盤價 漲跌點

德國法蘭克福指數 9,933.85 -56.41 -0.56% 台灣隔夜拆款利率 0.20% 0.00

俄羅斯 RTS 美元指數 821.64 -8.90 -1.07% 美國 10 年公債殖利率 1.97% 0.01

道瓊歐洲 600 指數 344.66 2.43 0.71% 美國 30 年公債殖利率 2.73% 0.00

南非 40 指數 46,393.77 -161.78 -0.35% 日本 10 年公債殖利率 -0.01% 0.03

亞太股市 香港 10 年公債殖利率 2.47% -0.01

日經指數 17,117.07 -116.68 -0.68% 歐元 1 年期拆款利率 -0.01% 0.00

日本東證 Topix 指數 1,372.08 -7.87 -0.57% 大宗物資 收盤價 漲跌點 漲跌幅

韓國 KOSPI 指數 1,969.97 -2.30 -0.12% CRB 指數 171.07 -1.31 -0.76%

馬來西亞 KLCI 指數 1,690.92 -9.39 -0.55% 西德州油價 36.34 -0.85 -2.29%

新加坡海峽時報指數 2,839.44 -7.62 -0.27% 原油期貨 36.34 -0.84 -2.26%

泰國 SET 指數 1,382.93 -11.34 -0.81% 銅(LME) 4,965.50 -28.50 -0.57%

菲律賓綜合股價指數 7,148.26 35.37 0.50% 鉛(LME) 1,779.00 -62.00 -3.37%

印尼雅加達指數 4,849.78 -27.75 -0.57% 鎳(LME) 8,518.50 -186.50 -2.14%

印度孟買股價指數 24,551.17 -253.11 -1.02% 鋁合金(LME) 1,559.00 -12.00 -0.76%

紐西蘭 NZSX 指數 1,255.98 2.50 0.20% 鋁(LME) 1,504.75 -27.75 -1.81%

澳洲 AS30 指數 5,168.63 -73.74 -1.41% 黃金現貨 1,232.38 -2.89 -0.23%

台灣加權股價指數 8,611.18 -136.72 -1.56% 黃金期貨 1,230.40 -14.00 -1.13%

香港恒生指數 20,288.77 -146.57 -0.72% 波羅的海乾貨指數 396.00 3.00 0.76%

香港中資企業指數(紅

籌)

3,667.06 -43.52 -1.17% 黃豆期貨(CME) 892.00 4.00 0.45%

香港國企股指數(H 股) 8,605.63 -80.64 -0.93% 小麥期貨(CME) 477.20 5.80 1.23%

深滬 300 指數 3,074.78 9.09 0.30% 玉米期貨(CME) 368.40 1.80 0.49%

2016 年 3 月 16 日

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晨會報告(投研部)

記憶體 收盤價 漲跌點 漲跌幅 指標股股價 收盤價 漲跌點 漲跌幅

DDR2 1Gb 800MHz-spot 1.06 0.02 1.92% 金融

DDR3 1Gb1333MHz-spot 0.94 -0.03 -3.09% JP Morgan Chase 59.20 0.08 0.14%

DDR3 2Gb1333MHz-spot 1.10 0.00 0.36% Bank of America 13.57 -0.07 -0.51%

64Gb 8Gx8 Flash-spot 2.79 0.01 0.32% Citigroup Inc. 42.59 -0.08 -0.19%

32Gb 4Gx8 Flash-spot 2.01 -0.02 -0.94% Morgan Stanley 25.43 -0.48 -1.85%

16Gb 2Gx8 Flash-spot 1.32 -0.02 -1.19% 瑞穗控股 184.80 -0.40 -0.22%

ADR/GDR (市場) 收盤價 漲跌幅 折溢價

(%)

住友三井 3,713.00 -7.00 -0.19%

聯電 ( US ) 2.06 -1.44% 2.12% 野村證券 534.70 -2.80 -0.52%

台積電 ( US ) 24.88 -1.35% 5.77% 瑞士銀行 16.83 -0.07 -0.41%

日月光 ( US ) 5.63 -3.10% 2.15% Shinhan 金融控股(韓) 40,800.00 -350.00 -0.85%

矽品 ( US ) 7.63 0.26% -1.15% 高盛證券 152.03 -1.46 -0.95%

友達 ( US ) 2.94 -1.67% -1.27% 匯豐控股(HK) 50.20 -0.50 -0.99%

宏碁 ( LI ) 1.79 -3.24% -0.78% 恒生銀行(HK) 132.50 0.00 0.00%

鴻海 ( LI ) 5.08 -2.87% 1.36% 中國人壽(HK) 18.40 0.02 0.11%

紅籌指標股 收盤價 漲跌點 漲跌幅 中國財險(HK) 13.40 -0.02 -0.15%

中芯國際 0.67 -0.01 -1.47% 中國帄安保險(HK) 35.00 -0.30 -0.85%

中國移動 85.50 -0.65 -0.75% 浦發銀行(CH) 17.02 0.16 0.95%

中國海洋石油 8.82 -0.26 -2.86% 招商銀行(CH) 15.86 0.14 0.89%

中國聯通 9.23 -0.11 -1.18% 中國工商銀行(HK) 4.21 -0.02 -0.47%

中銀香港 21.90 0.35 1.62% CPU、繪圖晶片

中國海外發展 25.80 -0.40 -1.53% Intel 31.65 0.22 0.70%

華潤置地 20.30 -0.10 -0.49% AMD 2.49 -0.23 -8.46%

華潤電力 14.08 -0.10 -0.71% NVIDIA 32.14 -0.16 -0.50%

招商局國際 21.70 -0.65 -2.91% 記憶體

聯想集團 6.58 0.03 0.46% Micron Technology,Inc. 10.85 -0.30 -2.69%

中國太帄保險 15.86 -0.12 -0.75% Samsung Electronics 1,253,000.00 -2,000.00 -0.16%

遠洋地產 3.85 -0.09 -2.28% Hynix 29,900.00 -450.00 -1.48%

東風集團 9.38 -0.31 -3.20% Silicon 33.90 -0.10 -0.29%

中國光大控股 15.12 -0.32 -2.07% Toshiba 211.00 -2.30 -1.08%

中遠太帄洋 8.87 -0.19 -2.10% Sandisk 75.74 -0.53 -0.69%

中國重汽 3.63 -0.10 -2.68% PC 系統

華潤水泥控股 2.28 -0.08 -3.39% IBM 142.95 0.17 0.12%

中國建築國際 11.28 -0.32 -2.76% EMC 26.17 -0.04 -0.15%

王朝酒業 1.44 0.00 0.00% Hewlett-Packard Company 11.40 -0.07 -0.61%

申銀萬國 3.35 -0.07 -2.05% 聯想集團 6.58 0.03 0.46%

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指標股股價 收盤價 漲跌點 漲跌幅 指標股股價 收盤價 漲跌點 漲跌幅

PCB、IC 載板、被動元件 手機、網通

Shinko 677.00 -16.00 -2.31% Qualcomm 51.63 -0.46 -0.88%

Ibiden 1,453.00 -18.00 -1.22% TI 55.73 0.12 0.22%

MURATA 14,375.00 -225.00 -1.54% Nokia 6.01 -0.04 -0.66%

TDK 6,970.00 -10.00 -0.14% BlackBerry 7.88 -0.12 -1.50%

太陽誘電 1,225.00 -6.00 -0.49% AAC 53.20 0.20 0.38%

Korea Circuit 11,500.00 -100.00 -0.86% BYD 4.64 0.00 0.00%

分離式元件 Alcatel-Lucent 3.47 0.00 0.00%

Fairchild 19.95 -0.06 -0.30% Marvell 10.22 -0.04 -0.39%

Vishay 12.10 -0.09 -0.74% Broadcom 54.67 0.00 0.00%

Diode Inc. 18.64 -0.25 -1.32% Cisco 27.66 -0.04 -0.14%

On Semiconductor Juniper Neworks 25.71 -0.19 -0.73%

Rohm 5,140.00 -140.00 -2.65% Sprint Nextel 3.55 -0.17 -4.57%

CEM 太陽能

Flextronics 11.48 0.02 0.17% SunEdison 2.08 -0.05 -2.35%

FOXCONN 2.92 0.02 0.69% Solar World 10.77 0.00 0.00%

企業軟體 第一太陽能 70.78 -0.11 -0.16%

Microsoft Corp. 53.59 0.42 0.79% 無錫尚德 0.04 0.00 0.00%

消費性電子、LED、GPS 農化

Apple 104.58 2.06 2.01% POTASH 18.28 -0.07 -0.38%

Sony 2,794.00 -4.50 -0.16% MONSANTO 89.17 -0.73 -0.81%

Cree 28.96 -0.35 -1.19% AGRIUM 89.25 -0.68 -0.76%

Toyoda Gosei 2,185.00 -34.00 -1.53% MOSAIC 28.54 -0.92 -3.12%

Garmin 39.02 -0.25 -0.64% 塑化、鋼鐵、礦業

ToMToM 7.85 -0.13 -1.64% BP 29.64 -0.31 -1.04%

面板相關 中國石油化工 4.79 -0.09 -1.84%

Samsung SDI 98,200.00 -600.00 -0.61% 中國石油股份 5.31 -0.08 -1.48%

Samsung Electronics 1,253,000.00 -2,000.00 -0.16% BHP

LG Display 25,000.00 300.00 1.21% Rio Tinto 42.97 -1.50 -3.37%

Sharp 152.00 -3.00 -1.94% CVRD 9.69 -0.01 -0.10%

Nitto Denko 7,072.00 -144.00 -2.00% 寶鋼 5.19 -0.07 -1.33%

Sumitomo 514.00 -1.00 -0.19% 浦項鋼鐵 210,000.00 1,000.00 0.48%

Toppan 973.00 -11.00 -1.12% 新日鐵 2,240.50 -62.50 -2.71%

Corning 19.44 0.03 0.15% 紫金礦業 2.49 -0.01 -0.40%

Asahi 609.00 -5.00 -0.81% 中國神華能源 12.68 -0.20 -1.55%

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強力買進 六個月內潛在報酬率 40%以上

買進 六個月內潛在報酬率 15%以上~未達 40%

持有 六個月內潛在報酬率 7%以上~未達 15%

中立 六個月內潛在報酬率未達 7%

近期股價將呈持帄走勢

無法由基本面給予合理評等

買進轉中立 建議降低持股