الأردن، جامعة آل البيت، 05-07 حزيران (يونيو)، 2010. · Web...

.كلية الشريعة، األردنيةجامعةلا األردن،

في اإلسالمية المصارف أداء على التقليدية النقدية ةالسياس أثراألردن

[email protected] ،م التمويل والمصارف، جامعة آل البيتـيان حريز، قسـفـس

المقدمة: .1المصطفى سيدنا على والسالم والصالة وكفى، الله بيته بسم وآل ،

الشرفا، سنته وصحبه اتبع .،واقتفى بإحسان ومن بعد أماالبنك فقد بين العالقة طبيعة موضوع تناولت التي واألبحاث الكتب تعددت

عمال اإلسالمية المصارف أصبحت وقد ال كيف اإلسالمية، والمصارف المركزيبالسياسة االهتمام هذا ويعود الوقت، بمرور الملحوظ بنموه يمتاز مؤسسيا

" " للنتائج نظرا اإلسالمية الشريعة تخالف ال بحيث أسلمتها وإمكانية النقديةمستوى ارتفاع حيث من وذلك اإلسالمية، المصارف أداء على المترتبة السلبية

و يجب، مما بأكثر لديها بالتالي،السيولة قياسيا ربحيتها معدالت انخفاضعلى عبئا تمثل النقدية السياسة أدوات معظم ألن وذلك التقليدية، بالمصارف

استثمارية فرصا تعتبر بكونها مقارنة عليها، ضائعة وفرصا اإلسالمية المصارف. التقليدية الربوية المصارف إليها تسعى متاحة

أن والمصارف معظم غير المركزي البنك بين العالقة موضوع في كتب مايركز كان األساس اإلسالمية السياسة بالدرجة ألدوات الشرعي التقييم على

الفقهي وتكييفها أدوات ضافةإ، النقدية لتطوير المقترحات بعض تقديم إلىالنقدية اتسم ، السياسة بكونه التحليل كما الدراسات هذه من العديد ا،نظريفي

المصارف أداء على المركزي البنك لتأثير والعملي التطبيقي الجانب يأخذ الاالعتبار اإلسالمية إلى بعين سعيها حيث من الورقة هذه أهمية تبرز هنا ومن ،

النقدية السياسة بسبب اإلسالمية المصارف على الضائعة الفرص كلفة تحديدلتدعم باألرقام أثارها وتوضيح لتحليلها تمهيدا وذلك المركزي، البنك يعتمدها التي

العالقة هذه لمخرجات المتوقعة األفكار أصال بشكل –المتحيزة ذلك أكان سواءعفوي نحو على أو التقليدية –مقصود المصارف .لصالح

الهدف لهذا مبحثين فقد وتحقيقا إلى الدراسة هذه تقسيم رئيسينتمارتبط اثنين، العمل حيث خالله من تم والذي الوصفي، بالتحليل األول المبحث

المركزي البنك بين الوظيفية العالقة وتطور نشوء مالمح وبيان وصف علىف الدراسة، هذه من الثاني المبحث أما اإلسالمية، والمصارف ا األردني ختصقد

ل التحليلي التي بالجزء أدوات آلثار بعض بسبب اإلسالمية المصارف تتحملهاعليها، المركزي البنك فرضها التي النقدية المصارف السياسة بواقع ومقارنتها

التقليدية.ملحوظة أعباء يتحمل األردني اإلسالمي البنك أن النتائج أبرز كانت وقد

بالبنك قياسا وأيضا التقليدية، بالمصارف قياسا والربحية السيولة مجالي فينتائج صحة على أكد الذي األمر السيولة، مؤشر في الدولي اإلسالمي العربي

تم بأن وذلك الدراسة، لهذه خصيصا صياغتها تمت التي األولية الفرضيات معظم. فرضيات خمس أصل من فرضيات أربع صحة تأكيد

يعتقد التي والتوصيات االستنتاجات ببعض الدراسة هذه اختتمت وقدأجلها من الدراسة جاءت التي األهداف خدمة شأنها من أن وبشكل الباحث ،

سلوك أوضح بشكل يفسر عام إطار وضع تجاه خاص األردني المركزي البنك

- [email protected] 1 / 28، األردن، جامعة آل البيتسفيان حريز،

.2014 آب، 07-06، المؤتمر الدولي األول للمالية والمصرفية اإلسالمية"“ وقائع

اإلسالمية بسبب المصارف المصارف هذه تحملتها التي الضائعة الفرصة وكلفة ، خالله من يؤمل الذي النحو وعلى العالقة، هذه العدالة تأطيرطبيعة من نوعا

التي المحاباة عن بعيدا الربوية، والمصارف اإلسالمية المصارف بين المؤسسيةالتقليدي المصرفي الجهاز لصالح األردني المركزي البنك عالقة بها اتسمت

الماضية الفترة .طوالالمتواضع، بحثه إعداد في اجتهد قد الباحث أن على التأكيد من بد وال هذا،

أص قد كان عمل افإن في وجل ،هذا هب عز الله من بتوفيق هنالك ،فهو كان وإنالنية أخلصت قد أنني ذلك في حسبي وحدي، مني فهو خلل على أي وتوكلت

أخطأ، الله الذي المجتهد أجر من أحرم أال وعسى مجيب... فاجتهدت، سميع إنه.الدعاء

2 : الدراسة منهجية

الدراسة .2-1 : وفرضياتها مشكلةالبنك يؤديه أن يمكن الذي الدور طبيعة بمعرفة الدراسة مشكلة تتركز

– الكمية النقدية سياسته خالل من – التقليدية المركزي المصارف أداء علىالتقليدية اإلسالمية بالمصارف :مقارنة التالية التساؤالت طرح عبر وذلك ،

النقدية .1 السياسة ألدوات الشرعي التقييم هو تجاهالتقليدية الكمية مااألردن؟ في اإلسالمية المصارف

حجم .2 هو أثر ما األردني واتجاه المركزي البنك سيولة علىسياسةاإلسالمية التقليدية المصارف بالمصارف ؟مقارنة

حجم .3 هو أثر ما األردني واتجاه المركزي البنك ربحية علىسياسةاإلسالمية التقليدية المصارف بالمصارف ؟مقارنة

تأثر ختلف تهل .4 واتجاه ب درجة مقارنة األردني اإلسالمي درجةالبنكتأثر الدولي واتجاه اإلسالمي العربي المركزي البنك البنك بسياسات

السيولة؟ األردني مجال فيتأثر ختلف تهل .5 واتجاه ب درجة مقارنة األردني اإلسالمي درجةالبنك

تأثر الدولي واتجاه اإلسالمي العربي المركزي البنك البنك بسياساتالربحية؟ األردني مجال في

التساؤالت و على وبناء الباحث، بها قام التي القراءات خالل منالتالية؛ األولية الفرضيات صياغة على العمل تم السابقة، الفقرة في المطروحة

: يلي وكما صحتها، مدى من التأكد بهدف * : األولى النقدية الفرضية السياسة أدوات تتفق المعتمدةالكمية ال

ومتطلبات اإلسالمية المصارف تجاه األردني المركزي البنك قبل من. اإلسالمية الشريعة

* : الثانية اإلسالمية الفرضية المصارف من تتحمل أكبر أعباءالتقليدية النقدية المصارف السياسة بسبب السيولة مجال الكمية في

.التقليدية

* على أداء المصارف اإلسالمية في األردنالتقليدية أثر السياسة النقدية * - 2 / 28 -


* : الثالثة اإلسالمية الفرضية المصارف من تتحمل أكبر أعباءالتقليدية ال المصارف مجال النقدية ربحيفي السياسة بسبب الكمية ة

.التقليدية * : الرابعة األردني الفرضية اإلسالمي البنك من يتحمل أكبر أعباء

الدولي اإلسالمي العربي ال البنك مجال السياسة سيولفي بسبب ةالتقليدية النقدية .الكمية

ال * األردني ة: خامسالفرضية اإلسالمي البنك من يتحمل أكبر أعباءالدولي اإلسالمي العربي ال البنك مجال السياسة ربحيفي بسبب ة

التقليدية النقدية .الكميةفرضيتين آخر صياغة الشكل وتعود اإلسالمي بهذا العربي البنك كون إلى

المحدود العربي البنك قبل من مملوكا التقليدية ) الدولي البنوك رمز يمثل الذي) األردن اإلسالمي في العربي بالبنك خاصا مركزيا بنكا األخير يمثل وبالتالي ،

يشاء وقتما بالسيولة يمده تفضيلية الدولي، .وبشروط

2-2. : وعينتها الدراسة مجتمعالدراسة مجتمع األردن، يتمثل في العاملة اإلسالمية المصارف بكافة

كال تشمل العربي والتي والبنك والتمويل لالستثمار األردني اإلسالمي البنك منالدولي ستقتصر اإلسالمي حين في اإلسالمي، دبي األردن وبنك الراجحي وبنك

الدراسة عين الدولي، ة اإلسالمي العربي والبنك األردني اإلسالمي البنك علىعام بداية مع أعمال باشر الذي اإلسالمي دبي األردن بنك لحداثة ،(2013)نظرا

عام ) خالل جاء قد الراجحي بنك تأسيس أن .(2011علما



الدراسة .2-3 : وفترتها أسلوبتحديد في والتحليلي الوصفي األسلوبين من كال الدراسة هذه ستعتمد

األردن، في اإلسالمية المصارف أعمال على النقدية للسياسة السلبي األثر علما الدراسة، عينة اإلسالمية المصارف على الضائعة الفرصة بكلفة عنها معبرا

. التقليدية للمصارف متاحة استثمارية فرصا تمثل أنهاأربع على التحليل إجراء سيتم على ةحيث األول المستوى مستويات،

المصارف قطاع مستوى على الثاني والمستوى التقليدية، المصارف مستوىالتحليل من والرابع الثالث المستويين أما البنك نفسيرتبطااإلسالمية، من بكل

و األردني .البنك اإلسالمي الدولي اإلسالمي العربيف الدراسة فترة عامي )أما بين الممتدة الفترة على )2000ستقتصر 201و(

بواقع( 3 عشر أربعة ، وتحليل عاما تحديد ألغراض وذلك النقدية ، السياسة اثرالدراسة عينة األردنية اإلسالمية المصارف أداء على التقليدية تمثل الكمية حيث ،

الفترة الدولي، بداية اإلسالمي العربي للبنك الحقيقية أنه االنطالقة قدعلماأعماله عام باشر خالل .(1998)فعال

الالزمة البيانات كافة فيها توفرت سنة آخر عن المدة نهاية تعبر حين فيإلغراض أخرى فترات باعتماد الباحث قيام إمكانية مع الدراسة، هذه إلعداد

. الوصفي التحليل جوانب بعض توضيح

3. : الدراسة أدبياتموضوع عالجت التي والمؤلفات األبحاث من العديد على الباحث اطلع

الحظ فقد الباحث علم وحسب اإلسالمية، بالمصارف المركزي البنك قلةعالقةتتحملها دراسال التي اآلثار بتحليل الخاصة بسبب ات اإلسالمية المصارف

و المركزي، البنك يعتمدها التي النقدية تلخيص السياسة أتيح األدبياتيمكن التييلي بما عليها :االطالع

العربية دراس ال .3-1 باللغة السابقة : اتيوسف، )دراسة .3-1-1 :(1)(2013أبي

إلى سعت الدراسة المركزية هذه البنوك لعالقة مقترحة صيغة إيجادللبنك معين تنظيمي هيكل اقتراح خالل من سواء اإلسالمية، بالمصارف التقليدية

المصارف على الشرعية للرقابة موحدة هيئة تشكيل وضرورة المركزي،األوراق وتداول إصدار تفعيل إلى إضافة المركزي، للبنك تابعة تكون اإلسالمية

التشريعات بعض وتعديل لديها، أفضل بصورة السيولة إلدارة اإلسالمية الماليةمظاهر معالجة شأنه من الذي النحو وعلى اإلسالمي، المصرفي للعمل المنظمة

والمصارف التقليدية المركزية المصارف بين العالقة شاب الذي الخللاإلسالمية.

:(2)(2011الخلف، )دراسة .3-1-2

يوسف محمد (?)1 ال ، أبو بين اإلسالمية ةالمركزيبنوك العالقة :والمصارفمقارنة ال مصر، دراسة جامعة االقتصاد أزهر، قسم منشورة، ،، غير ماجستير رسالة

2013.الخلف، (?)2 والمصارف محمد المركزي المصرف بين العالقة تقييم

إسالمي اقتصادي منظور من سوريا في اليرموك، اإلسالمية جامعة األردن، ،



لعالقة تهدف واالقتصادي الشرعي التقييم بيان إلى الدراسة هذهأن إلى الباحث توصل وقد سوريا، في اإلسالمية بالمصارف المركزي المصرف

اإلسالمية، المصارف خصوصية راعى قد سوريا في المركزي حيث المصرف منتتناسب يعدت ال التي الرقابة أدوات بعض السيولة ول كنسبة عملها، طبيعة

اإلسالمية للمصارف السماح خالل من الخصم، وسعر المفتوحة السوق وسياسةو للسيولة، األخير الملجأ مشكلة وحل والمنقولة، الثابتة األصول علىبتملك

الذي في النحو من أسهم العديد المصارف تجاوز منها تعاني التي المشكالتأخرى دول في .اإلسالمية

منشورة، غير ماجستير رسالة اإلسالمية، والمصارف االقتصاد .2011قسم



:(1)(2010مسدور، )دراسة .3-1-3على المركزي البنك رقابة كانت إذا فيما بمعرفة الدراسة هذه اختصت

تمهيدا اإلسالمية، المصارف على تطبق التي ذاتها هي التقليدية المصارفعلى والرقابة اإلسالمية المصارف على الرقابة بين التمييز أهمية لتحديد

و التقليدية؟ أدوات المصارف بين التمييز على العمل بأهمية الدراسة أوصت قدالمصارف على مفروض هو بما قياسا اإلسالمية المصارف على الرقابة

لبعضها السيولة لتقديم اإلسالمية المصارف بين التنسيق إلى إضافة التقليدية،. السيولة إلى تحتاج عندما

والحنيني، )دراسة .3-1-4 :(2)(2009السعدتواجهها أساسية مشكلة لحل البدائل بعض تقديم إلى الدراسة هذه سعت

المصارف تستطيع ال حيث سيولة، أزمة تواجه عندما اإلسالمية المصارف " " التي للبنوك أخير مسعف كـ المركزي البنك وظيفة من االستفادة اإلسالمية

شرعا، المحرم الفائدة أساس على قائمة لكونها السيولة، في عجز من تعانيلالحتفاظ يضطرها الذي األمر اإلسالمية، المصارف من أصال مرفوضة وهيربحيتها على ملحوظة سلبية بنتائج تأتي والتي السيولة، من مرتفعة .بمستويات

:(3)(2006فهمي، )دراسة .3-1-5طبيعة بيان إلى الدراسة هذه البنوك سعت تستخدمها التي األدوات

معظم المركزية اإلسالمية في معظمها البلدان في تعتبر والتي عنغريبة ،التي التعامل الغراء تقرأأساليب اإلسالمية الشريعة جاءت ،ها ةفقمتوالكونها

الغربي، والفكر من كان والتي االقتصادي أن ت عمل تعارض تالطبيعي وطبيعةتقوم اإلسالمية مصارفال بأن الدراسة أوصت وقد الدول ، في النقدية السلطات

النظر اإلسالمية المستخدمة بإعادة النقدية األدوات ا ، لديهافي إلى لبحثإضافةومالءمة واقعية أكثر تكون أخرى أدوات المصرفي لعن التعامل طبيعة

اإلسالمي.الوادي .3-1-6 :(4)(2006، )دراسة

كل في اإلسالمية النقدية السياسة كفاءة بيان إلى الدراسة هذه هدفتاالدخار في التأثير على قدرتها تحديد خالل من وذلك والسودان، األردن من

باألدوات التقليدية النقدية األدوات استبدال على العمل يتم بحيث واالستثمار،اإلسالمية النقدية السياسة أن لتؤكد الدراسة هذه جاءت وقد اإلسالمية، النقدية

مسدور (?)1 ،الرقابة المصرفية بين البنوك اإلسالمية والبنوك التقليدية""، فارس : ندوة اإلسالمية وقائع المصارف في المخاطر وإدارة المالية ،الخدمات

عباس، فرحات جامعة .2010 نيسان، 19-18الجزائر،الحنيني (?)2 ومحمد السعد بدائل المسعف األخير للمصارف اإلسالمية من"، أحمد

: ، البنوك المركزية" مؤتمر والمأمول وقائع الواقع بين اإلسالمية ،المصارفالخيري، والعمل اإلسالمية الشؤون دائرة دبي، المتحدة، العربية آيار-/31اإلمارات

.2009، حزيران/3فهمي (?)3 كامل السياسة النقدية التي تستخدمـها البنوك أدوات، حسين

للتنمية ، إسالمي المركزية في اقتصاد اإلسالمي البنك المعهد –إصداراتوالتدريب للبحوث .2006 جدة،، اإلسالمي

الوادي، (?)4 اإلسالم حازم في النقدية السياسة مقارنة – كفاءة ،دراسةغير األردن، دكتوراه رسالة اإلسالمية، والمصارف االقتصاد قسم اليرموك، جامعة

.2006منشورة،



تنتج الذي النحو وعلى قطاعيا، موزع االستثمار أولويات على إيجابي بشكل تؤثرعدالة وبالتالي، التحسينات، قبل والحاجيات الحاجيات، قبل الضرورية السلع

و توزيع المجتمع الدخل في .اإلسالمي الموارد

:(1)(2005ناصر، )دراسة .3-1-7الدراسة سعت على هذه المفروضة الرقابية األدوار تعدد على التأكيد إلى

لها، المقترحة الحلول في تعددا وجود يستوجب الذي األمر اإلسالمية، المصارفمصرفي نظام ظل في إال يكون لن إسالمي مركزي بنك قيام أن الباحث وبينالبلدان في المصرفي للعمل المزدوج بالنظام األخذ إمكانية مع إسالمي،

التشريعات إصدار إمكانية إلى إضافة المسلمة، غير األقليات ذات اإلسالمية . التقليدي المركزي البنك رقابة ظل في اإلسالمية بالبنوك الخاصة

حطاب .3-1-8 :(2)(2003، )دراسةاإلسالمي المصرفي العمل معوقات على بالتعرف الدراسة هذه اختصت

والمصارف المركزي البنك بين العالقة نماذج تحديد خالل من األردن، فيحيث من سواء المصارف، هذه تواجه التي المشكالت بعض وذكر اإلسالمية،

ترخيص النقدي هاضوابط االحتياطي بمتطلبات العمل آلية تحديد عبر أو ، هذه انتهت وقد الخصم، إعادة عمليات خالل من أو السيولة، ونسبة اإللزامي،

مع المركزي البنك تعامل صيغة في تعدل التي المقترحات من بالعديد الدراسة. اإلسالمية المصارف

الجمل .3-1-9 :(3)(2003، )دراسةمنظور من المفتوحة السوق عمليات تقييم إلى الدراسة هذه سعت

يزداد أخذ قد الدول معظم في المركزية البنوك اتجاه وأن سيما ال إسالمي،للمصارف يمكن التي المالية األوراق طبيعة في بحثت وقد الوقت، بمرور

السوق عمليات في األدوات هذه فاعلية ومدى بها، تتعامل أن اإلسالميةمباحة غير الحالي بشكلها األدوات هذه أن األساسية النتيجة كانت وقد المفتوحة،

تماما تنسجم بحيث اإلجرائي ومحتواها مضمونها تعديل من بد وال شرعا،. الغراء اإلسالمية والشريعة

اإلنجليزية دراس ال .3-2 باللغة السابقة : اتوحسين، )دراسة .3-2-1 وعلم، :(4)(2014إسالم،

الدراسة قارنت بالمصارف هذه اإلسالمية المصارف ربحية مؤشراتاألصول على العائد مؤشر استخدام تم وقد بنغالدش، في التقليدية التجارية

ROA الملكية حقوق على العائد أن ROEومؤشر عام بشكل تبين حيث ،

ناصر (?)1 المركزية ، سليمان بالبنوك اإلسالمية البنوك جامعةالجزائر، ، عالقةقسم جزائرال التسيير ، منشورة، علوم غير دكتوراه رسالة ،2005.

2(?) : والعقبات " المشكالت المركزية بالبنوك اإلسالمية البنوك عالقة حطاب، كمال" عليها التغلب اإلسالمي، ، وكيفية االقتصاد أول، 268العدد مجلة كانون ،2003.

المفتوحة " (?)3 السوق معامالت في اإلسالمية المصارف إشراك الجمل، محمود " السعودية، ، المركزية : للبنوك االقتصاد العزيز عبد الملك جامعة مجلة

مجلد اإلسالمي ،15 ،2003.4 )?( K. Anwarul Islam, Ibrar Alam, and Sk. Alamgir Hossain, “Examination of Profitability

between Islamic Banks and Conventional Banks in Bangladesh: A Comparative Study”, Research in Business and Management, Vol.1, No. 1 , Macrothink Institute Publications, 2014, pp. 78-89.



معدل بلغ فقد اإلسالمية، المصارف من ربحية أكثر التقليدية و ROAالمصارفROE )1.91%( )20.76%(( بـ مقارنة التقليدية، المصارف لدى الترتيب وبنفس

1.56( عمل%( 17.15و%( طبيعة إلى ذلك ويعود اإلسالمية، المصارف لدىالمشاركة من بدال المخاطر تحويل على تعتمد التي التقليدية المصارف

اإلسالمية المصارف شأن هو كما .بالمخاطر

ويجنبيرغين .3-2-2 وفان وأونجينا، :(1)(2012، )ظهير،الدراسة جاءت التقليدية هذه والبنوك اإلسالمية البنوك تأثر مدى لقياس

البنك أصول حجم متغيرات اعتماد تم وقد الباكستان، في النقدية بالسياسةالفترة ) خالل وذلك نشاطه، طبيعة إلى إضافة سيولته، ،(2010 – 2002ودرجة

صغيرة التقليدية البنوك في اإلقراض عمليات أن الدراسة هذه نتائج أكدت وقدصغيرة التقليدية بالبنوك مقارنة أقل بشكل تتأثر المرتفعة السيولة ذات الحجم

تتأثر ال الحجم كبيرة البنوك أن لوحظ كما المنخفضة، السيولة ذات الحجمإدارة في المرتفعة لمرونتها نظرا النقدية السياسة بأدوات معنوي بشكل

ينطبق وبالتالي، الحجم، صغيرة فهي اإلسالمية للمصارف بالنسبة أما السيولة،الحجم صغيرة التقليدية المصارف على ينطبق ما .عليها

1 )?( Sajjad Zaheer, Steven Ongena, and Swedar Van Wijnbergen, The Transmission of Monetary Policy Through Conventional and Islamic Banks, Amsterdam, Tinbergen Institute Publications, Discussion Paper No. TI 2012-048/2, 2012.



ويوسف، )و قاسمدراسة .3-2-3 المجيد :(1)(2009عبدالدراسة هدفت المصارف هذه على النقدية السياسة آثار تحليل إلى

مصرفي نظام بوجود تتسم التي ماليزيا في التقليدية، والمصارف اإلسالميةفي واإليداع التمويل عمليات حساسية مدى على التعرف تم حيث لديها، مزدوج

بالبنك المرتبطة الفائدة أسعار معدالت في للتغير والتقليدية اإلسالمية المصارفالفترة ) طوال وذلك التمويل( 2006 – 1999المركزي، أعمال أن تبين وقد ،

األمر التقليدية، المصارف من حساسية أكثر اإلسالمية المصارف في واإليداععملياتها استقرار عدم من تعاني اإلسالمية المصارف أن يعني للتغير –الذي تبعا

النقدية السياسة أدوات على الفائدة مؤشرات المصارف –في من أكبر بشكلبالتركيز اإلسالمية المصارف قيم أهمية على يؤكد هذا فإن وبالتالي، التقليدية،

التقليدية النقدية بالسياسات السلبي تأثرها لتجاوز لديها، المخاطر إدارة .على

ويو، )دراسة .3-2-4 :(2)(2009جانوذلك الدراسة جاءت المثلى، النقدية السياسة مظاهر أهم لتحديد الحالية

) الحر، ) االقتصاد ذات الصاعدة الناشئة الدول في وذلك إسالمية، نظر وجهة منهذه إلى للوصول المتخصصة الكمية النماذج ببعض االستعانة تمت حيثنسب تشمل وإنما فحسب، الفائدة على تقتصر ال والتي المثلى، السياسة

نتائج بينت وقد اإلسالمية، المصارف لدى استخدامها يمكن التي المباحة العوائدباستقرار والمتمثلة أهدافها، تحقيق تستطيع السياسات هذه أن الدراسةالمصارف أن كما الوطنية، عملتها صرف وأسعار لألسعار العام المستوى

بشكل الفائدة بتحريم الدولة تقوم عندما أفضل، بشكل ستعمل اإلسالمية. االقتصادية المعامالت مختلف من رسمي

:(3)(2008حسن، )دراسة .3-2-5الدراسة اختصت على هذه اإلسالمية المصارف قدرة موضوع في بالبحث

) السياسة ) أدوات هي فما ذلك، على قادرة كانت إذا وفيما النقود، خلق اشتقاقهذا في عليها للرقابة المصارف هذه على تفرض أن يمكن التي المناسبة النقدية

تستطيع اإلسالمية المصارف أن لتظهر الدراسة نتائج جاءت وقد المجال، ) على ) فإن وبالتالي، متوقع، هو لما خالفا استثنائي بشكل االئتمان اشتقاق

على للرقابة سياساتها في جديدة أدوات استحداث المركزية المصارفواالئتمان النقود اشتقاق على قدرتها على التأثير بهدف اإلسالمية، .المصارف

:(4)(2007كيائي، )دراسة .3-2-6

1 )?( Salina H. Kassim, M. Shabri Abd. Majid , and Rosylin Yosuf, “Impact of Monetary Policy Shocks on the Conventional and Islamic Banks in a Dual Banking System: Evidence from Malaysia”, Journal of Economic Cooperation and Development, Vol. 30, Issue 1, pp. 41-58, 2009.

2 )?( Pei – Tha Gan and Han Yu, “Optimal Islamic Monetary Policy Rule for Malaysia: The Svensson’s Approach”, International Research Journal of Finance and Economics, Issue No 30, 2009, pp. 165-176.

3 )?( Zubair Hasan, "Credit Creation and Control: an Unresolved Issue in Islamic Banking", International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, Vol. 1, Issue: 1, pp.69 – 81, 2008.

4 )?( Hasan Kiaee, Monetary Policy in Islamic Economics Framework: Case of Islamic Republic of Iran, Munich Personal RePEe Achieve )MPRA( Publications, MPRA Paper No. 4837, 2007.



الدراسة سعت النظري هذه الجانبين بين الكبيرة الفجوة الستعراضاإليرانية التجربة على خاص تركيز مع اإلسالم، في النقدية للسياسة والتطبيقيالتطبيق في تتمثل الحقيقية المشكلة أن تبين حيث النقدية، السياسة إدارة في

كان لذا المصرفية، المؤشرات لتوجيه النقدية األداة اختيار يتم عندما العملياستخدام عن بديال باألرباح، المشاركة ونسبة االئتمانية، السقوف استخدام يتمأثبتت قد اإلسالمية النقدية السياسة أدوات استخدام أن علما الفائدة، سعر

لألسعار، العام للمستوى بالنسبة سواء االقتصادي، االستقرار تحقيق في نجاحهاالمال ورأس النقد أسواق لمؤشرات بالنسبة .أو



وخان .3-2-7 شابرا :(1)(2000، )دراسةوالص االقتصاد مجال في متمرسين عالمين من الدراسة هذه ةرفيوتأتي

جاء حيث بازل – يركالتاإلسالمية، معايير تطبيق آلية على المصارف 1ز علىبتطبيقها بأس ال معايير ثالثة أن على الباحثان اتفق وقد لىعاإلسالمية،

الرقابة ومعيار المال رأس متطلبات معيار وهي اإلسالمية، المصارفلألصول المخاطر أوزان أن كما السوق، ضبط معيار إلى إضافة واإلشراف،

المخاطر، إدارة ألغراض وعمليا علميا أسلوبا الدراسة وقديشكل أوصتتأخذ بحيث اإلسالمية بالمصارف خاصة رقابية بمعايير االهتمام بضرورة

. االعتبار بعين خصوصياتها

الشرعي .4 النقدية والمصرفي التقييم السياسة ألدوات : التقليدية

النقدية السياسة آلثار الوصفي بالتحليل الدراسة من الجزء هذا يختصبمفهوم التعريف خالل من وذلك األردن، في اإلسالمية المصارف على الكميةالمصرفي، النشاط مجريات في التأثير وآلية وأنواعها، وأدواتها النقدية السياسة

السياسة أدوات في الحاصل التاريخي التطور بطبيعة التعريف إلى إضافة. اإلسالمية للمصارف بالنسبة خصوصيتها تحديد مع الكمية، النقدية

4-1. : عام – تمهيد األردن في النقدية السياسةتتخذها التي اإلجراءات مجموعة بأنها النقدية السياسة تعريف يمكن

وهي لالقتصاد، العامة والسيولة واالئتمان النقد إدارة أجل من النقدية السلطاتأبرزها لعل أهداف، عدة تحقيق إلى نمو: (2)تسعى وتحقيق للموارد، أكبر توظيف

: واألسواق الفائدة، وأسعار والخدمات، السلع أسعار من كل واستقرار اقتصادي،. األجنبية العمالت مقابل المحلية العملة صرف وأسعار المالية،

المادة بموجب أهدافه تحديد تم فقد األردني المركزي للبنك بالنسبة أمارقم ) قانونه من التالي( 1971لسنة( )23الرابعة النحو على إن: "(3)وتعديالته

وضمان المملكة في النقدي االستقرار على الحفاظ هي المركزي البنك أهداففي المطرد االقتصادي النمو تشجيع ثم ومن األردني الدينار تحويل قابلية

" المركزي البنك يحقق وحتى ، للحكومة العامة االقتصادية السياسة وفق المملكةأهمها يتمثل أعاله، المادة نفس حددتها وظائف بعدة يقوم فهو األهداف هذه

األجنبية، باالحتياطيات واالحتفاظ المحلية، العملة إصدار عملية وتنظيم بإدارةللحكومة، وبنك للبنوك كبنك والعمل وتوجيهه، المصرفي االئتمان كميات وتنظيم

وظيفة على التركيز سيتم الحالية البحثية بالورقة الوظائف هذه تعلق وبقدر." " : للبنوك بنك كـ المركزي البنك

آخر، جانب نقدية فإومن ظاهرة تعتبر أن يمكن ال االقتصادية الدورة ناالقتصادية، التقلبات في رئيسا دورا تؤدي االئتمان سياسات أن إال كامل، بشكل

االنتعاش درجة من يزيد أن يمكن والتسهيالت القروض منح في التوسع ألن

1 )?( M. Umer Chapra and Tariqullah Khan, Regulation And Supervision of Islamic Banks, Occasional Paper No. 3, KSA, Jeddah, Islamic Development Bank )IDB( Publications, 2000.

2 )?( Frederic Mishkin, The Economics of Money, Banking, and Financial Markets, 8th Edition, New York, Addison – Wesley, 2007, p. 474.

األردني، (?)3 المركزي األردنية البنك المصرفية التشريعات عمان، مجموعة ، األردني، المركزي البنك . 2007منشورات ص ص ،6 – 7.



يمكن المصرفي التمويل في الضروري غير التراجع أن كما االقتصادي، واالزدهارأخرى، اقتصادية قوى بسبب حدث قد كان الذي الكساد حدة من يعمق أن

تأخير إلى يؤدي قد المصرفي االئتمان منح في التراجع فإن ذلك إلى إضافةفي يساهم أن يمكن التمويل تقديم في التوسع أن مثلما االقتصادي، االنتعاش

الكساد حالة من اقتصادي انتعاش .(1)انبثاقأدوات خالل من المصرفي الجهاز أعمال على الرقابة يمكن عام، وبشكل

إلى بدورها تقسم والتي المركزي، البنك يعتمدها التي النقدية السياسة : األدوات نفسها وهي انتقائية أو نوعية األولى المجموعة رئيستين مجموعتينالمصرفي االئتمان من اقتصادي قطاع كل حصة تحديد تشمل والتي المباشرة،

االئتمان هذا على الفائدة أسعار .وتثبيتبشكل المالية الموارد تخصيص عدم في دور من األدوات لهذه لما ونظرا

هو وحسبما االقتصادية المؤشرات على التأثير في فعاليتها عدم إلى إضافة كفءالعولمة – – ظل في والمالي االقتصادي التحرير أهمية من وانطالقا لها، مخطط

غير النقدية السياسة أدوات مجموعة محلها لتحل عنها االستغناء تم فقدسبعينات مطلع من بدءا الماضي المباشرة .)2(القرن

تشمل وهي أيضا، الكمية باألدوات المباشرة غير النقدية األدوات وتعرفالسوق وعمليات اإللزامي، النقدي االحتياطي ونسبة الخصم، إعادة سعر من كال

الجهاز سلوك على التأثير في السوق آلية على األدوات هذه وتركز المفتوحة،. المركزي البنك واتجاهات ينسجم بحيث المصرفي،

التي الدولي النقد صندوق دراسات إحدى بينت فقد آخر، جانب ومناستخدام نحو الكلي للتحول الالزمة المساندة العوامل على التعرف إلى سعتالتحرير بعمليات يرتبط التوجه هذا بأن المباشرة غير النقدية السياسة أدوات

السوق تطور يستلزم فهو وأيضا متدرج، بشكل يتم أن يفترض أنه كما المالي،مرتفعة استقاللية بدرجة المركزي البنك تمتع ضرورة على عالوة إضافة ،المالية،

السيولة مستويات ارتفاع عند خاص بشكل تظهر التحول هذا أهمية فإن ذلك إلىالتجارية المصارف . (3(لدى

مؤسسات لمعظم الدائمة المزايا أهم من تعتبر المرتفعة السيولة أن وبمااألردني المصرفي وكبيرها الجهاز صغيرها إلى ، ذلك أدى فقد سواء، حد على

للسياسة المباشرة غير لألدوات استخدامه بزيادة األردني المركزي البنك قيام

كوك،. (?)1 دي المركزية م األولى، الصيرفة الطبعة المخزومي، الواحد عبد ترجمة ، والنشر، للطباعة الطليعة دار . 1987بيروت، ص ،122.

2 )?( Wanda Tseng & Robert Corker, Financial Liberalization, Money Demand, and Monetary Policy in Asian Countries, Washington D. C., IMF Publications, Occasional Paper No. 84, 1991, p. 27.

يمكن األردن، في االنتقائية األدوات وفعالية كفاءة عدم حول التفاصيل من وللمزيد: إلى الرجوع

- Khaled Al-wazani, The Controlling Role of Central Bank of Jordan on Money Supply, Unpublished Master Thesis, American University in Cairo, 1989, p. 49.

ناصر، - الفترة مازن خالل األردن في النقدية ،1988 – 1970السياسةاألردنية، الجامعة منشورة، غير ماجستير . 1991رسالة ص ص ،107 - 109.

3 )?( William E. Alexander and Others, The Adoption of Indirect Instruments of Monetary Policy, Washington D. C., IMF Publications, Occasional Paper No. 126, 1995, pp. 36 - 37.



ال اإليداع بشهادات عنها معبرا المفتوحة السوق عمليات خاص وبشكل النقدية،من بدءا .(1)(1993عام )سيما

4-2. : األردن في الكمية النقدية للسياسة التاريخي التطوررقم ) الجدول محتويات في) ( 1تشير ( المبين التالية حركة الصفحة إلى

فترة طوالت خالل األردن في المباشرة غير النقدية السياسة أدوات في رالمركزي البنك اتجاه أن المحتويات هذه متابعـة خالل من يالحظ حيث الدراسة،

الفترة خالل وانكماشيا متشددا كان النقدي االحتياطي بنسبة يتعلق فيمامستوى( )1993 – 1991 ) من النقدي االحتياطي نسبة ازدادت فقد ،11)%

عام ) عام%( )13إلى( )1991خالل إلى( )1992في عام%( )15ثم .(1993خاللعلى سلبا التأثير بهدف النقدي االحتياطي نسبة في الزيادة هذه وتأتي

بعدما سيما ال االئتمانية، والتسهيالت القروض منح على المصرفي الجهاز قدرةوقد أعاله، الفترة خالل منحت التي القروض حجم في كبيرة زيادة وجود لوحظ

عام ) خالل تم أن إلى كذلك الوضع النقدي( 1995استمر االحتياطي نسبة تخفيضأثبت%( 14إلى ) قد اإليداع شهادات أن المركزي للبنك تبين .(2)هانجاعت تعندما

مستوى ) عند األردن في اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة استقرت وقدالفترة%( )14 المركزي( 1999 – 1995طوال البنك عمل أن إلى تغيير، أي وبدون

لتصب النسبة هذه تخفيض عام ) %(10)ح على تغيير( 2000خالل طرأ كما ، آخر اعام ) خالل اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة مؤسسة( 2001على باشرت بعدما

أعمالها الودائع إلى )(3)ضمان أعاله النسبة تخفيض تم حيث بدوره%( 8، وهذا إيجابيا يؤثر أن يفترض والذي األردني المركزي البنك من توسعي اتجاه عن يعبر

التجارية المصارف سلوك أزاح ، على قد الودائع ضمان مؤسسة إنشاء أن علماالمتعثرة المصارف لدى الودائع ضمان أعباء األردني المركزي البنك عاتق .عن

استمرت لغاية وقد الحد هذا عند ثابتة النسبة عام )هذه إلى( 2008أوائل ، إلى ) اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة برفع األردني المركزي البنك قام أن

أسعار(% 10 ارتفاع ظاهرة رافقت التي التضخمية الضغوط تخطي أجل منهذه تخفيض على عمل أن لبث ما ثم الفترة، تلك خالل الغذائية المحاصيل

لحصول المصاحبة االنكماشية التداعيات بسبب واحدة مئوية نقطة بواقع النسبةعام ) من األخير الربع خالل وذلك العالمية، المالية .(4)(2008األزمة

جرعات إعطاء أجل من النسبة هذه تخفيض عملية استمرت وقد هذاعلى بالعمل األردني المركزي البنك قام حيث الوطني، لالقتصاد إضافية إنعاشية

( ) عام ) خالل مرحلتين وعلى أخرى مرة اإللزامي االحتياطي نسبة تخفيضمن( )2009 خفضها حيث تبعه%( 8إلى%( )9، العام، من األول النصف خالل

األردني (?)1 المركزي السنوي البنك التقرير . 1993لعام الثالثون ، ص ،47.التصحيح " (?)2 برنامج إطار في والمالية النقدية السياسة إدارة الفتاح، عبد أحمد

العربية االقتصادي" المصارف المجلد مجلة العربية، المصارف اتحاد العدد 16، ، شباط 182 ص 1996، ،36.

األردني، (?)3 المركزي لعام البنك والثالثون الثامن السنوي .2001التقرير ص ، 35.

األردني، (?)4 المركزي ال البنك السنوي واألربعو التقرير لعام خامس ،2008ن.27ص.



عام ) من الثاني النصف في آخر من( )2009تخفيضا النسبة هذه إلى%( )8علىعام )(1)%(7 نهاية حتى المستوى هذا عند النسبة هذه استقرت وقد ،2013.)

االحتياطي نسبة تخفيض عن الناجم التوسعي االتجاه هذا رافق كماما وهو األردن، في الخصم إعادة سعر على ملموسا تخفيضا اإللزامي النقدي

األخيرة السنوات خالل سيما ال النقديتين األداتين هاتين بين فيما تناغم عن يعبرلشهادات بالنسبة مماثل اتساق يرافقه لم التناغم هذا أن غير الدراسة، فترة من

سيما اإليداع ال الفترة )، األردني( 2003 – 1999خالل المركزي البنك عمل فقد ، اإليداع شهادات مـن كبيرة كميات إصدار عن ،على يعبر أن يفترض ما وهو

. المصرفي الجهاز من السيولة سحب إلى تسعى انكماشية نقدية سياسةاألردني المركزي البنك إجراء في التناقض بعض هنالك كان فقد وبالتالي،

اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة تخفيض حيث من وذلك الفترة، تلك خاللوهذه اإليداع، شهادات إصدار زيادة الوقت نفس وفي الخصم، إعادة وسعر

غير الحركة هذه من المقصود كان إذا إال يبررها ما يوجد ال المتزايدة اإلصداراتالمؤسسات ربحية وتعزيز دعـم على العـمل هـو اإلصـدارات لهـذه المبررة

الذي المصرفي للجهاز بدفعه المركزي البنك يقوم ما خالل من المصرفيةضمن الثاني المبحث في توضيحه سيتم وحسبما اإلصدارات، بهذه يستثمر

بالربحية الخاص .(*)التحليل

األردني، (?)1 المركزي ال البنك السنوي واألربعو التقرير لعام سادس ،2009ن.27ص.

األردني (*)* المركزي البنك الفترة قام فائدة (2013 – 1993)خالل للمصارفبدفعاإليداع بشهادات استثمرت التي البنك) التقليدية لدى اإليداع نافذة لدى أودعت أو

قيمتها( بلغت سنوي )دينار ارملي( 1.781 )نحوالمركزي وبمعدل مليون( 85أردني،عن )أردني دينار زادت وبنسبة ،35 ! كفاءة%( يمثل ال وهذا ، المصارف هذه أرباح من

عجزا تعاني لدولة االقتصادية باإلمكانات قياسا جدا مرتفع مبلغ يعد أنه كما مصرفية،رقم ) الجدول متابعة يرجى التفاصيل، من ولمزيد موازنتها، في .(2مزمنا



رقم ) (1جدولاألردن في النقدية السياسة مؤشرات تطور

الفترة (2013 – 2000)خالل ) األردنية ) الدنانير بماليين المبالغ

السنة نسبة

االحتياطيالنقدي

إعادة سعرالخصم

تسهيالتالخصم إعادة

نافذة رصيداإليداع

سعر معدلنافذة فائدة

اإليداع

رصيد شهاداتاإليداع

سعر معدل فائدة

شهاداتاإليداع

200010.00%6.50%53.563.05.625%1,342.06.05%20018.00%5.00%69.4219.03.750%1,233.54.00%20028.00%4.50%55.1196.52.750%1,643.53.45%20038.00%2.50%94.1265.02.000%2,176.02.15%20048.00%3.75%113.259.02.250%2,534.03.20%20058.00%6.50%274.9341.54.500%2,279.56.95%20068.00%7.50%231.323.55.250%2,153.06.86%20078.00%7.00%196.9203.04.750%1,977.05.87%20089.00%6.25%159.21,048.54.000%1,166.05.94%20097.00%4.75%135.03,996.02.500%150.03.50% - 2.50%20107.00%4.25%181.94,090.02.000%196.55.00% - 2.00%20117.00%4.50%214.52,979.52.250%230.0 5.00% - 3.00%20127.00%5.00%215.31,775.04.000%230.97.11% - 5.00%20137.00%4.50%236.73,212.53.500%230.95.00%

المصدر: األردني، - المركزي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ،األردني، - المركزي الشهرية البنك اإلحصائية .النشرة مختلفة أعداد ،



بإيقاف قرارا اتخذ قد األردني المركزي البنك أن بالذكر الجدير ومنعام ) خالل اإليداع شهادات رقم ) (1)(2008إصدار الجدول متابعة من يالحظ حيث ،

(1 ) انخفض( قد رصيدها أن تاليا المبينمستوى ) عام( )1.2من خالل أردني دينار ليصبح( )2008مليار دينار( 150، مليون

عام ) نحو(, )2009في إلى ارتفع أن لبث ما خالل( 196والذي أردني دينار مليون(.2010عام )

الفترة ) خالل تغير قد هذا الحال واقع أن وبصورة( 2013 – 2011غير ، األردني المركزي البنك قام عندما استثنائي [ملحوظة، شهادات ]وبشكل بإصدار

قيمتها ) بلغت خاصة للتجارة( 231إيداع اإلسكان بنك لصالح أردني، دينار مليوناألردني العربي االستثماري والبنك حصص ]لتحفيزهما[والتمويل شراء على

الدولي ) األردن بنك في األخرى األردنية في البنوك مقره و( والذي ، سعربلندنبلغ ) الشهادات هذه على عام%( )5فائدة .(2)(2013خالل

لو فيما التصرف هذا تبرير الممكن من كان فقد موضوعية، ناحية ومنالدولي األردن بنك األردن –كان في فعال مسجلة أردنية شركة يمثل بنكا لندن،

تعثرت أردنية بنوك مع سابقا حصل مثلما وذلك الخارج، في جغرافي انتشار ولهاالمالية الحوافز بتقديم حينه في األردني المركزي البنك وقام آلخر، أو لسبب

المتعثرة البنوك تلك أعمال دمج على لتشجيعها الكبرى المحلية للبنوك واإلداريةالمصرفي الجهاز ومتانة استقرار على الحفاظ أجل من أعمالها، ضمن

ولكنه ... األردني، بالكامل ، مملوكة انجليزية شركة عن عبارة األمر حقيقة فياألردنية البنوك بعض .(3(من

األردني .4-3 المركزي البنك : ب عالقة اإلسالمية المصارفتم حيث األردني، اإلسالمي البنك تأسيس مع العالقة هذه بداية جاءت

( ) رقم ) تحت األردني اإلسالمي بالبنك مؤقت خاص قانون )لسنة( 13إصدارعام (1978 خالل القانون هذا تثبيت جرى أن لبث ما ثم تم ، (1985)، أن إلى

رقم ) البنوك قانون ضمن اإلسالمية للبنوك كامل فصل لسنة( )28تخصيصالوقت ،( 2000 ألدوات بعض ت ظهروبمرور العملي التطبيق في اإلشكاليات

الجهات مؤسسات على األردني المركزي البنك فرضها التي النقدية السياسةمن التطور هذا استعراض يمكن حيث والتقليدية، منها اإلسالمية المصرفي،

: التالي التفصيل خالل4-3-1.: اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة

المصارف لدى المودعة األموال على المركزي البنك يفرضها نسبة وهيهذه خالل فمن وبالتالي، التمويل، منح على المصرفي الجهاز قدرة ضبط بهدف

اعتمد فإذا وشروطه، التمويل حجم في يؤثر أن المركزي البنك يستطيع األداةقانون وحسب بالعكس، والعكس النسبة، هذه سيرفع عندئذ انكماشية سياسة

األردني المركزي لها )البنك األدنى الحد فهو%( )5فإن األقصى حدها أما ،35)%،

األردني، (?)1 المركزي ال البنك السنوي واألربعو التقرير لعام سادس ،2009ن.27ص.

األردني، (?)2 المركزي السنوي البنك . 2013لعام الخمسونالتقرير ص ،137+141.

3 )?( www.jordanbank.co.uk, navigation date: July, 5th, 2014.


http://www.jordanbank.co.uk/


هذا في اإلسالمية المصارف مع المركزي البنك عالقة طبيعة تحديد وبهدفاألردني، بالدينار الودائع على احتياطي إلى تفصيلها يستوجب األمر فإن المجال،

. يلي وكما األجنبية، بالعمالت الودائع على يفرض آخر واحتياطيبالدينار .4-3-1-1 الودائع على اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة

األردني:التقليدية التجارية المصارف بين األردني المركزي البنك يميز ال

حيث من اإلسالمية، اإللزامي مقدار والمصارف النقدي االحتياطي نسبةاألردني، بالدينار الودائع على متماثلة فقدالمفروض النسبة هذه دائما، كانت

فإ آخر جانب على ومن مفروضة كانت التي اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة نعلى المفروضة النسبة عن بانخفاضها دائما اتسمت قد االستثمار مصارفعام أواسط من بدءا توحيدها تم أنه غير التقليدية، التجارية ،(1997)المصارف

منها االستثمار مصارف إلى أقرب تعد اإلسالمية المصارف فإن معلوم، هو وكماالتقليدية.التجارية المصارف إلى

ال األردني المركزي البنك أن إلى اإلشارة من بد فال تقدم، ما إلى إضافةالمصارف لدى الودائع أنواع كافة على اإللزامي النقدي االحتياطي يفرض

أنه أي الجارية، والودائع العام االستثمار ودائع على فقط يفرضها فهو اإلسالمية، ) االحتياطي، ) هذا متطلبات ضمن المقيد الخاص االستثمار ودائع يشمل ال

خصوصية تماما يراع لم األردني المركزي البنك أن القول يمكن أخرى وبعبارةاإللزامي، النقدي االحتياطي نسبة تماثل حيث من ال اإلسالمي، المصرفي العمل

. االحتياطي لهذه الخاضع الوعاء حيث من والكان أنه الباحث ل ويرى األردني يمكن المركزي هذا ي أنلبنك فرض

ضمانها اإلسالمي البنك على يجب التي الجارية الودائع على فقط االحتياطي ) يخفض ) أن أو ، بالغرم الغنم لقاعدة وفقا المدخرين نسبةمقدار لصالح

العام – االستثمار ودائع من كل على المفروضة النقدي تعارفت ااالحتياطي لتيواختيارا طوعا ضمانها على اإلسالمية له – المصارف يمكن كما الجارية، والودائع

اإلسالمية الصكوك قيمة خصم على يعمل بها تالتي )أن المصارف ستثمر.اإلسالمية( اإللزامي النقدي لالحتياطي الخاضع الوعاء من

أن النسبية اإلجراء –هذا علما عدالته من الرغم ال الإ –وعلى زال ما أنهالعدالة ي مع حقق األردني المركزي البنك تعامل في المصارفالمطلوبة

تطرح شرعا المحرمة األدوات بعض وأن سيما ال اإلسالمية، والمصارف التقليديةالنقدي لالحتياطي الخاضع الوعاء المصارف من بها تتمتع ميزة تمثل والتي ،

تخصم التقليدية، و حيث والسندات اإليداع الحكومية أشهادات الخزانة ذوناتاإللزامي النقدي لالحتياطي الخاضع الوعاء من المصارف هذه بها استثمرت التي

عليها لغايات (1)المفروض المجمدة األموال ضغوط عنها يخفف الذي األمر ، . االحتياطي هذا تكوين

بالعمالت .4-3-1-2 الودائع على اإللزامي النقدي االحتياطي نسبةاألجنبية:

الودائع على إلزامية نقدية احتياطيات باستيفاء األردني المركزي البنك بدأالدينار صرف سعر انهيار أزمة ضوء على تاريخه في مرة ألول األجنبية بالعمالت

األردني، (?)1 اإلسالمي البنك البنك مسيرة على . 2004، إضاءات ص ،12.



عام خالل بنسبة )(1988)األردني فرضها تم وقد يسمح%( 35، نسبة أعلى وهيالبنك لدى األجنبية االحتياطات لزيادة تمهيدا األردني، المركزي البنك قانون بها

األزمة هذه لمواجهة األردني .(1)المركزيعلى حينذاك األردني المركزي البنك عمل فقد النسبة، هذه الرتفاع ونظرا

لألسعار وفقا أعاله النقدية االحتياطيات على فائدة التقليدية المصارف منحالعالمية، األسواق في فقد السائدة اإلجراء المركزي وبهذا البنك إجراء تحييد تم

التقليدية، التجارية المصارف أداء استثمارية على فرصة توفير تم فقد وبالتاليتذكر، جهود أية وبدون التقليدية المصارف أمام جدا فقد عادلة لذلك، ونتيجة

بضرورة األردني المركزي البنك مخاطبة على األردني اإلسالمي البنك عملحيث من اإلسالمي البنك بحق إجحاف من فيه لما القرار هذا في النظر إعادة

تعامله تحريم بسبب عائد أي وبدون األجنبية بالعمالت ودائعه ثلث من أكثر تجميد. وإعطاء أخذا بالفوائد

إلزامي نقدي احتياطي نسبة فرض تم أن المناقشات هذه نتيجة وكانتبنسبة ) األجنبية بالعمالت اإلسالمي البنك لدى العمالء ودائع ف%( 10على بدال قط

المركزي %(35من ) البنك يدفعها التي الفائدة من انتفاعه عدم مقابل وذلك ، مع المركزي البنك أجراء على اإلبقاء مع االحتياطيات، هذه على األردني

. أعاله موضح هو كما التقليدية المصارفاالحتياطي نسبة توحيد تم أن إلى النحو هذا على اإلجراء استمر وقد

لتصبح ) اإللزامي كافة%( 14النقدي ولدى عمالتها، بمختلف الودائع علىشهر من اعتبارا وذلك سواء، حد على واإلسالمية التقليدية ثان المصارف تشرين

) عام نوفمبر) االحتياطي (2)(1996)من مستوى عن يزيد إضافي مبلغ أي أن علما ، األجنبية بالعمالت المركزي البنك لدى به االحتفاظ الواجب اإللزامي النقدي

األسواق في السائدة األسعار حسب فائدة التقليدي البنك عليه يستوفي. األردني اإلسالمي للبنك بالنسبة عادل غير إجراء وهو العالمية،

4-3-2.: الخصم إعادة سعرالبنك يتيحها التي التمويل وسائل ضمن من الخصم إعادة نافذة تعتبر

البنك يستطيع الكمية األداة هذه وضمن التقليدية، المصارف لتمويل المركزيمن التمويل على الحصول حيث من التجارية المصارف اتجاه يحدد أن المركزي مثال المركزي البنك توجه كان فإذا العجز، وحدات بإقراض رغبته وبالتالي عدمه،

بحيث الخصم إعادة سعر رفع على فسيعمل المصرفي، التمويل حجم تقليل نحواالرتفاع ظل وفي اإلقراض، وسعر الخصم إعادة سعر بين التجاري البنك يقارن

منح على ضعيفا التجاري البنك إقبال سيكون الخصم إعادة لسعر النسبي.التمويل

سعر يرفع أن التجاري البنك أراد إذا طالبي فائدة وحتى على اإلقراضعلى والعائد اإلقراض سعر بين المفاضلة على سيعمل منهم العديد فإن القروضعن إحجامهم إلى الحاالت من العديد في تؤدي قد وهي تمويله، المراد االستثمار

. التمويل بطلب قدما المضياألردني، (?)1 المركزي ال البنك السنوي والعشرون التقرير ،1989لعام سادس

.23ص. األردني، (?)2 المركزي ال البنك السنوي والثالثون التقرير .1996لعام ثالث ص ،

47.



لجوء فإن عموما، مرتفعة األردني المصرفي الجهاز سيولة لكون ونظراالتمويلية األداة هذه إلى هذه يعدالمصارف تكون لن ذلك على وبناء ضعيفا،

المطلوب النحو على فاعلة المصرفي األداة الجهاز نشاط على التأثير في علما ، واألخرى الفترة بين الخصم إعادة سعر تعديل نحو المركزي البنك اتجاه أن

النقدية إلى هدف ي للسياسة المستقبلي بالتوجه المصرفي الجهاز هل إعالم ، "سيكون اإلعالن " أثر بـ يعرف ما وهو االنتعاش، نحو أم االنكماش .(1)نحوالتمويل ذالو شروط من وتعدل إشارته تلتقط أن المصارف على يجب ي

أن لديها السابق الجدول متابعة خالل من ويالحظ لها، مناسبا ذلك رأت ما إذامستقرة، شبه تعتبر الخصم إعادة نافذة ضمن التجارية المصارف إقراض حركة

المصرفي الجهاز لدى السيولة مستوى ارتفاع عن أخرى مرة يعبر الذي األمرعام ياألردن .بشكل

للتأويل مجال فال الخصم إعادة سعر في الشرعي بالرأي يتعلق فيما أمامجال ال والتي المحرمة، الفائدة سعر أشكال أحد يمثل فهو المناورة، أوواالستثمار، التمويل ألعمال السيولة لتوفير بها تتعامل أن اإلسالمية للمصارف

ومرنة متاحة أداة يمثل أنه التقليدية جدا علما التجارية المصارف دون أماماإلسالمية أن المصارف شأنه من وهذا اضطرار ، إلى اإلسالمية يؤدي المصارف

السيولة من مرتفعة بمستويات االحتفاظ ل ،إلى التوجه من محرومة لبنككونهاالسيولة على للحصول هي (2)المركزي التي بالفائدة تعامل من عنه سينجم وما ،

. الربا عين نفسها4-3-3.: المفتوحة السوق عمليات

يتدخل بأن وذلك المركزية، البنوك عمل في األحدث األداة تمثل وهيكأن المصرفي، الجهاز سيولة على للتأثير السوق في المركزي البنك البنك يعمل

) بها ) ليستثمر الفائدة على تقوم وهي اإليداع شهادات إصدار على مثال المركزيالمصارف، تلك لدى الفائضة السيولة سحب إلى تؤدي بحيث المصرفي، الجهازالتقليدية، المصارف تلك أمام متاحة األجل قصيرة استثمارية فرصة تمثل فهي

إذا التقليدية للمصارف يمكن كما بها، االستثمار اإلسالمية للمصارف يمكن والالذي المركزي البنك إلى الشهادات هذه بيع على تعمل أن السيولة إلى احتاجت

أو الشراء، إعادة اتفاقيات بموجب التقليدية عبر أصدرها، المصارف مع تداولهااألخرى.

البنك جانب من استخداما األكثر األدوات ضمن من األداة هذه وتعتبرالفترة ) خالل سيما ال األردني، ما( 2008 – 1993المركزي حصيلة معدل بلغ حيث ،

المركز البنك األردني دفعه الشهادات ي هذه على فوائد من التقليدية للمصارفيقارب ) عن( )85ما تزيد وهي سنويا، أردني دينار هذه%( 35مليون أرباح من

رقم ) الجدول في مبين هو وحسبما ( 2المصارف، تاليا .المبينرقم ) (2جدول

اإليداع شهادات لكلفة النسبية األهميةاألردن في التقليدية المصارف لربحية بالنسبة

الفترة (2013 – 1993)خالل

1 )?) Mishkin, Op Cit., p. 489.سفر، (?)2 : أحمد المخاطر، إدارة العمليات، اإلسالمية مع والعالق المصارف ة

والتقليدية المركزية العربية، المصارف المصارف اتحاد منشورات بيروت، ، ص 2005 ،234.



) األردنية ) الدنانير بماليين المبالغ

السنة

المصارف إيرادمن التقليدية

اإليداع شهاداتإيداع ونافذة

(1المصارف* )

المصارف ربحيةمع ) التقليدية

شهادات عوائد) اإليداع ونافذة

الضريبة ) (2بعد

األهمية÷1النسبية )

2)

المصارف ربحيةبدون ) التقليدية

شهادات عوائد ) بعد اإليداع ونافذة

الضريبة(3=2-1)

األهميةالنسبية )

1÷3)

199330.3117.325.8%87.034.8%199439.2137.628.5%98.439.8%199565.891.571.8%25.8255.2%199640.4123.532.7%83.048.7%199769.9138.150.6%68.2102.5%199882.8168.349.2%85.596.9%1999104.1132.378.7%28.1370.1%200064.7153.142.3%88.373.3%2001100.3187.453.5%87.1115.2%200270.6170.341.5%99.770.8%200359.1188.131.4%129.145.8%200464.7254.625.4%189.834.1%2005112.6496.022.7%383.429.4%2006150.6541.327.8%390.838.5%2007148.9605.824.6%457.032.6%2008125.3645.719.4%520.424.1%2009109.1479.122.8%370.029.5%201081.9429.519.1%347.623.6%201176.3538.014.2%461.716.5%201274.8565.013.2%490.215.3%2013110.0685.716.0%575.719.1%

المجمو/ع

المعدل 1,781.36,848.126.0%5,066.935.2%

:صدرالماألردني، - المركزي السنوي البنك أعداد التقرير ،

مختلفة. ) ( - ، المالي عمان سوق عمان العامة بورصة المساهمة الشركات .دليل مختلفة أعداد ،

للسنوات* ) المصارف إيداع ونافذة اإليداع شهادات )1994،( )1993كلفة التي( 1995و( الفوائد أيضا تشمل. فصلها من يتمكن لم الباحث أن علما األجنبية، بالعمالت البنوك حسابات على المركزي البنك دفعها

اإلسالمية و المصارف فإن معلوم، هو من كما تستفيد أن يمكن ذهه الاألشكال من شكل بأي األساس الفوائد لطبيعة نظرا ال الربوي ، إليه، تستند الذي

أن اإليداع بل السيولة هذه شهادات إدارة في التقليدية للمصارف مرونة تعطيوب اإلسالمية، المصارف منها تنتفع أن دون لديها، البنك التاليوالربحية أن يتضح ،

من التقليدية، المصارف لصالح مصراعيه على الباب فتح قد األردني المركزي. سواء حد على وسيولتها ربحيتها إدارة في كبيرة مرونة إعطائها حيث

تنص والتي األولى الفرضية صحة إثبات تم قد أنه القول يمكن عليه، وبناءالمركزي البنك اتبعها التي الكمية النقدية السياسة أدوات اتفاق عدم على

. اإلسالمية الشريعة ومقاصد األردني

التقليدية .5 النقدية السياسة المصارف أداء على أثراإلسالمية:

التقييم جوانب أهم استعراض تم الدراسة هذه من السابق الجزء فيالتاريخي الشرعي األسس والتطور إلى إضافة الكمية، النقدية السياسة ألدوات

المبحث هذا في إما اإلسالمية، المصارف أداء على األدوات هذه ألثر النظرية



تحديد المصارف فسيتم أداء على التقليدية النقدية السياسات اثر واتجاه درجةالتقليدية السياسة هذه جوانب وبعض التقليدية، بالمصارف مقارنة اإلسالمية

السيولة يمثل مجالي في سيما ال اإلسالمية، المصارف على ضائعة فرصةوالربحية.

تحمله يتم الذي العبء بأنها الضائعة الفرصة تعريف يمكن عام وبشكلالبدائل بين المفاضلة ،(1)جراء فرضا أو اختياريا، قرارا المفاضلة هذه تكون وقد

المبحث، هذا موضوع يأتي السياق هذا وضمن فيها، لالختيار مجال ال اضطراريامجالي ) في اإلسالمية المصارف تتحملها التي السلبية اآلثار على يركز الذي

. ) التقليدية الكمية النقدية السياسة بسبب والربحية السيولةسيولة .5-1 على التقليدية النقدية السياسة المصارف أثر

اإلسالمية:من للمصارف المتاحة السائلة األموال حجم بأنها المصارف سيولة تعرف

يمثل فهذا أكبر السيولة حجم كان وكلما الودائع، من السحب حركة مواجهة أجلالوقت ذات في ولكنها البنك، لدى المودع العميل نظر وجهة من أفضل وضعا

تجميد من تعنيه ما بسبب واإلدارة المالكين نظر وجهة من سلبية نقطة عن تعبرلذلك تبعا ربحيتها وانخفاض .لألموال

) معتدل ) بحجم تحتفظ أن يجب الحكيمة البنك إدارة فإن عليه، وبناء ) السيولة) من ال مناسب بحيث ( متحفظة تكون ، مستوى دفاعية) على باإلبقاء

ينبغي مما أكثر لديها وذلك السيولة يفترض ، كما أرباحها، على سلبا تؤثر ال حتىجريئة ) تكون ال أن وعلى( هجومبها مستوياتها، أدنى في بالسيولة تحتفظ ية

الودائع من السحب حركات مواجهة على قدرتها عدم إلى يؤدي قد الذي .(2)النحوالمركزي البنك إلى اللجوء تستطيع ال اإلسالمية المصارف لكون ونظرا

يمكن ال أنه كما اللزوم، عند األموال على للحصول الخصم إعادة عمليات لها فيالمتعثرة، للبنوك المباشرة السلف نظام خالل من المركزي البنك إلى تلجأ أن

س بمستو تفهي لالحتفاظ مضطرة نفسها مرتفع ياتجد ةسيولة قياسا نسبيالديها األموال يجمد الذي النحو وعلى التقليدية، .بالمصارف

على و الباحث عمل فقد آخر، جانب المصارف من سيولة مستوى قياساألردن في البنك ) اإلسالمية ولدى الصندوق في النقد فقرة قسمة خالل من ،

األصول( قيمة إجمالي على ومن وذلك ، المركزي إسالمي، بنك كل مستوى علىالمصارف هذه إجمالي مستوى على المصارف ،ثم مستوى على وأخيرا

هو التقليدية، رقم )وحسبما الجدول في التالية ( 3مبين الصفحة في .الوارديعادل اإلسالمية المصارف سيولة مستوى أن الكريم للقارئ يتبين حيث

من ) تساوي%( )131أكثر فهي التقليدية، المصارف لدى النسبة %(22.9ذاتللمصارف%( 17.4مقابل ) المركزي البنك قدمه الذي التمويل أضيف إذا أما ،

لتصبح ) لديها السيولة مستوى من سيزيد ذلك فإن الذي%( 19.1التقليدية، األمر ، غير وسيلة وهي التقليدية، للمصارف سيولة وفر قد المركزي البنك أن يعني

مرتفعة بمستويات االحتفاظ إلى يضطرها مما اإلسالمية، للمصارف أبدا متاحة1 )?( Marc Lieberman and Robert Hall, Principles and Applications of Economics, New York,

Thomson –South Western, 2008, p. 19. 2 )?( Peter Rose, and Sylvia Hudgins, Bank Management and Financial Services, Boston,

McGraw Hill, 7th Edition, 2008, p. 474.



بها تحتفظ التي السيولة مستوى عن المرة وثلث مرة يزيد وبشكل السيولة، من. التقليدية المصارف



رقم ) (3جدولالسيولة اإلسالمية النقديةمعدل المصارف لدى

األردن في التقليدية والمصارفالفترة (2013 – 2000)خالل

) األردنية ) الدنانير بماليين المبالغ اإلجمالي20002001200220032004200520062007200820092010201120122013البيان

) المعدل)اإلسالمي البنك أصول إجمالي

828.3901.71,029.71,159.21,289.01,553.41,707.41,904.22,147.52,448.12,858.13,127.03,254.83,522.427,730.8األردني

البنك لدى النقدية األصولاألردني 155.3197.5210.7376.5459.1502.4539.7540.5577.0771.3988.11,216.0653.4863.98,051.4اإلسالمي

النقدية السيولة نسبةاإلسالمي البنك لدى

األردني18.8%21.9%20.5%32.5%35.6%32.3%31.6%28.4%26.9%31.5%34.6%38.9%20.1%24.5%29.0%

العربي البنك أصول إجماليالدولي 197.0253.2314.7385.5402.2404.9574.8594.0907.61,040.81,133.11,127.51,174.21,348.29,857.7اإلسالمي

البنك لدى النقدية األصولالدولي اإلسالمي 11.411.216.019.623.528.735.934.843.046.358.356.963.888.1537.6العربي

النقدية السيولة نسبةالعربي البنك لدىالدولي اإلسالمي

5.8%4.4%5.1%5.1%5.8%7.1%6.3%5.9%4.7%4.5%5.1%5.0%5.4%6.5%5.5%

المصارف أصول إجمالي1,025.31,154.91,344.41,544.71,691.21,958.32,282.22,498.23,055.13,488.93,991.24,254.54,429.04,870.637,588.5اإلسالمية

المصارف لدى النقدية األصول166.8208.8226.7396.2482.6531.1575.6575.3620.0817.61,046.41,272.9717.2952.08,589.0اإلسالمية

النقدية السيولة نسبةاإلسالمية المصارف لدى

األردنية16.3%18.1%16.9%25.6%28.5%27.1%25.2%23.0%20.3%23.4%26.2%29.9%16.2%19.5%22.9%

المصارف أصول إجمالي11,888.212,998.713,774.914,156.816,129.919,128.221,955.424,317.426,741.528,468.030,981.933,431.934,846.437,932.2326,751.4التقليدية

المصارف لدى النقدية األصولمنها ) مستبعدا التقليديةالبنك من المقدم التمويل) لها المركزي

2,200.22,050.82,176.93,235.13,413.33,694.43,560.33,688.94,210.16,066.26,490.15,734.94,409.76,043.356,974.2

المصارف لدى النقدية األصولالتمويل ) ذلك في بما التقليدية

) لها المركزي البنك من المقدم2,518.12,383.32,494.63,586.83,784.14,186.64,008.74,102.94,586.46,418.26,889.06,166.44,842.06,497.062,464.

1

النقدية السيولة نسبةالتقليدية المصارف لدى

18.5%15.8%15.8%22.9%21.2%19.3%16.2%15.2%15.7%21.3%20.9%17.2%12.7%15.9%17.4%



البنك) تمويل بدونالمركزي(

النقدية السيولة نسبةالتقليدية المصارف لدىالبنك) تمويل مع

المركزي(21.2%18.3%18.1%25.3%23.5%21.9%18.3%16.9%17.2%22.5%22.2%18.4%13.9%17.1%19.1%

المصدر:األردني،- المركزي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ،األردني،- المركزي الشهرية البنك اإلحصائية أعداد النشرة ،

مختلفة.األردني،- اإلسالمي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ،

الدولي،- اإلسالمي العربي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ،



فإن آخر، جانب ال ومن المصارف سيولة معدلفي نسبياالرتفاعبسبب اإلسالمية يأت اإلسالمية تحفظ لم المصارف و إدارة رغب ، في تهاعدماألموال لديها توظيف األجل المتاحة قصيرة االستثمارية الفرص لقلة نظرا وإنما ،

أمامها، و المتاحة جاهزيتها ضمان إلى لمو إضافة حركة ااستعدادها جهةو السحوبات المتوقعة سواء من ، المتوقعة .غير والمدخرين المودعين حسابات

ربحية تعطيل شأنه من السيولة هذه وهذا مستوى الرتفاع نظرا المصارفو لديها األجراء لعل، انتشار يأتي هذا لعدم األجل، نظرا قصيرة االستثمار أدوات

أن قد تداول ضعف كما األردن في اإلسالمية السيولة أ الصكوك زيادة في ،سهمالتشريعات إصدار ظل في الحال واقع يتغير أن قريبا المؤمل من أنه غير

األردن في اإلسالمية الصكوك أعمال تنظم التي .المختلفةفإن تقدم، ما إلى المصارف إضافة مستوى على النسبة هذه تحليل

مغايرة يها ذات ةاإلسالمي صورة بينها وضح قد فيما األردني اإلسالمي فالبنك ، عن ) يقل ال لديه الفورية للسيولة سنوي بمعدل أجمالي%( 29احتفظ من

في عن )حين األصول، الدولي اإلسالمي العربي البنك لدى النسبة هذه تزد لمب%( 5.5 يحتفظ األردني اإلسالمي البنك فإن أخرى وبعبارة من ، أضعاف( 5 )أكثر

السيولة معدل .الفورية نسبة الدولي اإلسالمي العربي البنك لدىفإ تقدم، ما إلى مقارنة إضافة البنك ن لدى الفورية السيولة نسبة معدل

الدولي اإلسالمي التقليدية، العربي المصارف لدى انخفاضها تؤكدبواقعهاكان فقد ثلث الشديد، من أقل المصارف معدل يعادل لدى السيولة نسبة

الدراسة التقليدية فترة خالل المفارقات ، من وهي المتوقعة، المصرفية ، الغيرأمام المتاحة األجل قصيرة االستثمار فرص من العديد وجود ظل في سيما

. اإلسالمية المصارف دون التقليدية المصارفمعرفة أن ملكية حقيقةغير كامل تعود أن الدولي اإلسالمي العربي البنك

المحدود العربي البنك ؛إلى انطباعا تعطي أن البنك ) أن ب يمكن وهو األخير) األردن في حجما األكبر اإلسالمي ديع التقليدي العربي بالبنك خاصا مركزيا بنكا

يشاء وقتما بالسيولة يمده بحيث خاصة، ،الدولي، تفضيلية أيةوبدون وبشروطلديه األموال لتجميد اضطراره أو لديه، النقدية السيولة إدارة في تذكر أزمة

أموالهم من المودعين سحب حركات لمواجهة توظيف .بدونرقم ) الجدول محتويات تشير إيداعات( 4حيث معدل أن تاليا، والمبين

شكل ) قد الدولي اإلسالمي العربي البنك لدى المحدود العربي من%( 85البنكالفترة ) طوال الدولي، اإلسالمي العربي البنك لدى البنوك إيداعات 2000إجمالي

تقل( 2013 – ال البنك هذا لدى البنوك إليداعات النسبية األهمية معدل أن علما ، من%( )16عن ) أقل بمعدل مقارنة البنك، هذا أصول إجمالي البنك%( 1من لدى

. األردني اإلسالميالدولي اإلسالمي العربي البنك إيداعات معدل أن الجدول نفس يظهر كما

بلغ ) قد المحدود العربي البنك العربي%( 77لدى البنك إيداعات إجمالي منأن االعتبار بعين آخذين ذاتها، أعاله الفترة خالل البنوك، لدى الدولي اإلسالمي

بلغ ) قد البنوك لدى الدولي اإلسالمي العربي البنك إيداعات من%( 17.5معدليتجاوز ) لم الذي المعدل بذات مقارنة أصوله، البنك%( 5.4إجمالي لدى

. ذاتها الفترة خالل األردني اإلسالمي



المصارف على الضائعة الفرصة كلفة احتساب فإن آخر، جانب ومنالنقدية السياسة ألدوات تبعا السيولة مجال في التقليدية اإلسالمية يشير الكمية ،

لدى الفورية للسيولة المرتفع المعدل أن على إلى سيعمل اإلسالمية المصارفل بمبلغ األموال هذه استثمار فرصة عن )اتضييع موجود%( 13يقل دينار كل من

المصارف إلى يرد دينار كل أصل من أنه أي المصارف، هذه اإلسالمية لدىنحو ) مصير )77سيكون و( االستثمار، أو التمويل في تجمد وقر( 10قرشا ش

( ) ونحو ) ، التقليدية المصارف مثل واالختياري اإللزامي االحتياطي (13لغاياتومجمدة معطلة المتاحة ،قرشا الفرص حال واقع هو كما يوظفها أن يمكنه ال

. التقليدية المصارف لدى



رقم ) (4جدولاإلسالمية البنوك بين اإليداعات (حركة الدراسة ) األخرى عينة والبنوك

الفترة (2013 – 2000)خالل

الدنانير ) بماليين المبالغاألردنية(

السنة

األردن اإلسالمي الدولي يالبنك اإلسالمي العربي البنك

إجمالي األصول

(1)

إيداعامن ت

البنوكاألخر

(2ى )

األهمي ة

النسبي(1÷2ة )

إيداعالدى ت


(3ى )

األهمي ة


إجمال ي

األصو(4ل )

إيداعامن ت


(5ى )

األهمي ة


إيداعامن ت

البنك العربيالمحدو

(6د )

األهمي ة




(7ى )

األهمي ة



البنك العربيالمحدو

(8د )

األهمي ة


2000828.34.00.5%104.712.6%197.066.233.6%66.2100.0%83.342.3%68.582.2%2001901.74.60.5%91.910.2%253.281.632.2%81.6100.0%117.046.2%86.273.7%20021,029.74.40.4%110.710.8%314.7100.231.8%100.2100.0%139.544.3%103.173.9%20031,159.24.50.4%121.410.5%385.5122.331.7%122.3100.0%173.745.1%126.772.9%20041,289.04.10.3%115.08.9%402.2109.027.1%109.0100.0%161.940.3%112.269.3%20051,553.447.73.1%165.010.6%404.975.618.7%75.6100.0%140.934.8%135.496.1%20061,707.430.81.8%111.56.5%574.8136.023.7%128.994.8%209.036.4%136.465.3%20071,904.26.20.3%94.45.0%594.0120.320.3%117.097.3%216.536.4%116.553.8%20082,147.58.50.4%103.14.8%907.6314.334.6%268.185.3%289.231.9%278.096.1%20092,448.15.20.2%101.64.2%1,040.8209.720.1%144.568.9%67.16.4%66.799.4%20102,858.144.01.5%127.74.5%1,133.1173.115.3%121.270.0%46.14.1%44.195.7%20113,127.019.50.6%111.53.6%1,127.530.52.7%1.85.9%20.31.8%9.647.3%20123,254.812.50.4%70.72.2%1,174.228.62.4%2.17.3%46.64.0%34.073.0%20133,522.412.80.4%71.22.0%1,348.214.01.0%4.028.6%10.30.8%8.986.4%

المجموع%1,326.377.0%1,721.417.5%1,342.584.9%9,857.71,581.416.0%1,500.45.4%27,730.8208.80.8المعدل/

:صدرالماألردني، - اإلسالمي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ،



الدولي، - اإلسالمي العربي السنوي البنك أعداد التقرير ، مختلفة.



لسيولة أما الضائعة بالنسبة الفرصة كلفة فإن األردني، اإلسالمي البنكتجميد ) إلى سيضطر البنك أن بحيث أعلى، ستكون البنك هذا ( 20على قرشا

نسبة وهي موجودات، شكل على إليه يرد دينار كل عن توظيف ،مرتفعةبدونت على تعمل أن شأنها الربحية جومن مستوى وانخفاض األموال بالبنك ،ميد قياسا

الدولي اإلسالمي ب و ،العربي .قياسا سواء حد على التقليدية المصارفتقدم، ما على القول وبناء الفرضي يمكن تحققتا، تينأن قد والرابعة الثانية

اإلسالمي المصارف تحمل حيث من بسبب ةوذلك الضائعة الفرصة كلفة أعباء علما التقليدية، المصارف لدى السيولة بمستوى مقارنة لديها المرتفعة السيولة

مستوى اختالف إلى بوضوح يشير البنكين لكال التفصيلي التحليل واقع أنالفرصة كلفة كامل األردني اإلسالمي البنك يتحمل بحيث بينهما، السيولة

العربي( بل ) الضائعة البنك في نالحظه لم ما وهو لذلك، اضطراره بسبب وزيادةالدولي المحدود اإلسالمي العربي والبنك بينه العالقة خصوصية بسبب ،.

النقدية .5-2 السياسة ربحية التقليدية أثر المصارف علىاإلسالمية:

تقدم مدى مما اإلسالمي لوحظ البنك لدى السيولة مستوى ارتفاعيعني وهذا الدولي، اإلسالمي العربي والبنك التقليدية بالمصارف قياسا األردني

وذلك – – منهما، أقل ربحيته معدل يكون أن الصحة من كبيرة وبدرجة حكمافالسيولة العائد، ومستوى السيولة مستوى بين العكسية العالقة منطق بسبب

. أيضا بالعكس والعكس أقل، عائدا تعني المرتفعةالمصارف ربحية مستوى ارتفاع إن بالضرورة يعني ال ذلك أن غير

طبيعة أيضا إليها ويضاف بل لديها، السيولة مستوى إلى فقط يعود التقليديةشهادات أبرزها ولعل المصارف، هذه أمام المتاحة األجل قصير االستثمار فرص

رقم ) الجدول محتويات تشـير حيث (( 2اإليداع، ( سابقا معدل والمبين أن إلـىالفترة ) خـالل المصارف إيـداع ونافـذة اإليداع شهادات لكلفة النسبية األهمية

نحو( 2013 – 1993 بلغت األردن صافي من( %35)قـد في المصرفي الجهاز أرباح) اإليداع) ونافذة اإليداع شهادات عوائد أن قبل أي ثلث ، من األرباح أكثر هذه

اإليدا شهادات على لـها المركزي البنك دفعها التي التكاليف من ونافذة متأت عالمركزي البنك دفعـها التي الفائـدة أن بـل المصارف، عام ) إيداع خالل األردني

عن( )1999 زادت قد و( 104وحده دينار، يقارب تشكل قدماليين أربعةماذاتها أضعاف السنة في المصرفي الجهاز !ربحية

المصارف حققتها التي العوائد حجم بين البسيطة المقارنة خالل ومناإليداع بشهادات استثمارها جراء اإليداع التقليدية الفترة ونافذة –2000)خالل

ذاتها (2013 الفترة خالل اإلسالمية المصارف حققتها التي األرباح وحجم ،(*)، ت الربوية الفوائد تلك أن يقارب ) مثليالحظ حجم (4ما الصافية أضعاف األرباح

حقق المصارف تالتي استفادة مدى أخرى مرة يؤكد وهذا اإلسالمية، المصارف ها

اإليداع (*)* شهادات كلفة اإليداع بلغت الفترة ونافذة (1.349نحو )(2013 – 2000)خاللسنوي )دينار ارملي وبمعدل اإلسالمية مليون( 96، المصارف ربحية كانت حين في ،

الف يقارب )ةرتخالل ما دينار( 355ذاتها المصارف مليون ربحية فإن أخرى، وبعبارة ، تعادل ) كانت الفترة لكامل ونافذة%( 26اإلسالمية اإليداع شهادات فوائد حجم من

المركزي البنك من التقليدية المصارف عليها حصلت التي .اإليداع



في المخاطر من والخالية األجل قصيرة االستثمارية الفرصة هذه من التقليدية. الوقت ذات

فإن آخر، جانب رقم )ومن الجدول تشير ( 5محتويات التالية الصفحة مناألردن في التقليدية بالمصارف مقارنة اإلسالمية البنوك ربحية معدالت إلـى

الفترة أن (2013 – 2000)خالل يالحظ حيث أرباح ، حجم المصارف معدللم األردن في نسبة أرباحمن%( 6)عن يزداإلسالمية وهي التقليدية، المصارف

حجم من أو التمويل عمليات من اإلسالمية المصارف بحصة قياسا جدا منخفضةالتوالي%( 10.7و% 9.3)والبالغة الودائع .(1)على

المصارف " (?)1 لدى األصول تخصيص على المصرفية المخاطر أثر حريز، سفيان " مؤتمر وقائع ، األردنية : اإلسالمية اإلجراءات اإلسالمية والمالية الصيرفة

الحدود عبر ماليزيا، والتقاضي لمبور، كواال العالمية، اإلسالمية الجامعة ،15-16 . 2010حزيران، ص ،9.



رقم ) (5جدولاألصول ) على العائد اإلسالمية( ROAمعدل المصارف لدى

األردن في التقليدية والمصارفالفترة (2013 – 2000)خالل

الدنانير) بماليين المبالغاألردنية(

20002001200220032004200520062007200820092010201120122013البيان

المجمو ع

المعد)ل(

األردني اإلسالمي البنك أصول 828.3901.71,029.71,159.21,289.01,553.41,707.41,904.22,147.52,448.12,858.13,127.03,254.83,522.427,730.8إجمالي

األردني اإلسالمي البنك أرباح 2.21.02.13.33.413.115.523.035.127.929.128.336.545.1265.6صافي

اإلسالمي البنك ربحية معدل%0.958%1.280%1.121%0.905%1.018%1.140%1.634%1.208%0.908%0.843%0.264%0.285%0.204%0.111%0.266األردني

اإلسالمي العربي البنك أصول إجمالي197.0253.2314.7385.5402.2404.9574.8594.0907.61,040.81,133.11,127.51,174.21,348.29,857.7الدولي

اإلسالمي العربي البنك أرباح صافي3.23.01.92.11.53.88.010.97.82.67.010.611.515.789.6الدولي

العربي البنك ربحية معدلالدولي %0.909%1.165%0.979%0.940%0.618%0.249%0.862%1.830%1.390%0.939%0.383%0.536%0.603%1.169%1.635اإلسالمي

اإلسالمية المصارف أصول إجمالي) الدراسة) 1,025.31,154.91,344.41,544.71,691.21,958.32,282.22,498.23,055.13,488.93,991.24,254.54,429.04,870.637,588.5عينة

عينة ) اإلسالمية المصارف أرباح صافي5.44.04.05.44.916.923.533.942.930.536.138.948.060.8355.2الدراسة(

اإلسالمية المصارف ربحية معدل%0.945%1.248%1.084%0.914%0.904%0.874%1.405%1.356%1.029%0.863%0.292%0.347%0.297%0.343%0.529األردنية

في التقليدية المصارف أصول إجمالي11,888.212,998.713,774.914,156.816,129.919,128.221,955.424,317.426,741.528,468.030,981.933,431.934,846.437,932.2326,751.4األردن

في التقليدية المصارف أرباح صافيشاملة ) على إيراداتاألردن الفائدة

) اإليداع ونافذة شهادات153.1187.4170.3188.1254.6496.0541.3605.8645.7479.1429.5538.0565.0685.75,939.6

في التقليدية المصارف أرباح صافيمنها ) مستبعدا الفائدة إيراداتاألردن

) اإليداع ونافذة شهادات على88.387.199.7129.1189.8383.4390.8457.0520.4370.0347.6461.7490.2575.74,590.8

التقليدية المصارف ربحية معدلونافذة) شهادات فوائد مع

اإليداع(1.288%1.442%1.236%1.329%1.578%2.593%2.465%2.491%2.415%1.683%1.386%1.609%1.621%1.808%1.818%

التقليدية المصارف ربحية معدلونافذة) شهادات فوائد بدون

0.743%0.670%0.724%0.912%1.177%2.004%1.780%1.879%1.946%1.300%1.122%1.381%1.407%1.518%1.405%



اإليداع(المصدر:

األردني، - المركزي الشهرية البنك اإلحصائية أعداد النشرة ، مختلفة.

األردني، - المركزي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ،األردني، - اإلسالمي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ،

الدولي، - اإلسالمي العربي السنوي البنك أعداد التقرير ، مختلفة.



اإلسالمية، المصارف لدى األرباح لحجم النسبية باألهمية يتعلق فيما هذااألصول على بالعائد عنه معبرا البنك ربحية معدل اعتمدنا إذا فإن (ROA) أما ،

والمصارف ( 5رقم )الجدول اإلسالمية المصارف لدى المؤشر هذا قيمة يبينيبلغ ) التقليدية المصارف أصول على العائد معدل أن تبين وقد التقليدية،

الفترة%( 1.405 العائد (2013 – 2000)طوال بمعدل قياسا مرتفعة نسبة وهي ، اإلسالمية المصارف لدى األصول إلى على يصل لم إذا%( 1 )الذي أنه علما ،

فإن التقليدية، المصارف ربحية إلى اإليداع شهادات فوائد العائد أضيفت معدلالتقليدية المصارف أصول معدل %(1.818 )سيصبح على ضعف يقارب ما أي ،

اإلسالمية المصارف .ربحية

ماليزيا مثل أخرى دول تجارب على االطالع خالل فقد ،(2)وبنغالدش (1)ومنقيمة ماليزيا )ROEو ROAكانت في اإلسالمية المصارف )1.18لدى %(14.28و%(

بـ ) مقارنة التوالي، )1.52على ماليزيا،%( 18.12و%( في التقليدية المصارف لدىمعدل بلغ حين بنغالدش )ROEو ROAفي في التقليدية المصارف %( )1.91لدى

بـ%( )20.76 مقارنة الترتيب، )1.56وبنفس المصارف%( 17.15و%( لدىالمصارف... ربحية في النسبي لالرتفاع عمليا تأكيدا يمثل ذلك كل ، اإلسالمية،

. اإلسالمية المصارف مقابل التقليديةأخرى – – يمكنوبعبارة عائدا تحقق التقليدية المصارف أن مبدئيا القول

تعادل ) بنسبة اإلسالمية المصارف من لدى%( 0.46أكبر موجود دينار كل عنلديها النسبية الكفاءة إلى يعود أن يمكن وهذا اإلسالمية، .(*)المصارف

وإذا تقدم، ما إلى أن إضافة سيالحظ أعاله، الفرق تحليل مجاالتتمالمصارف على والمحرمة التقليدية المصارف أمام المتاحة الربوي االستثمار

بديلة اإلسالمية؛ فرصة كلفة أعباء تحمل إلى مستوى )ستؤدي عن تقل الالسندات%( 0.41 أو اإليداع شهادات عن نتكلم كنا سواء األصول، إجمالي من

الذي االحتياطي النقدي الفائض على الفائدة أو الخزينة وأذونات الحكوميةالمركزي البنك لدى التقليدية المصارف .تودعه

دينار كل أن التي أي األرباح ايحققهمن دينارا نحو سيقابله اإلسالمي البنكالتقليدية المصارف :،تحققه إليها مضافا

والتي( )46) - المصارف هذه لدى األعلى النسبية الكفاءة بسبب قرشاالعمل أساليب منها أكثر المصارف، تلك عمل بيئة مصدرها يكون

لديها(.المصارف( 41) - قطاع على الضائعة الفرصة كلفة تمثل وهي قرشا،

و اإليداع شهادات جراء و اإلسالمية اإليداع ا.محدهنافذة

1 )?( Osama Hazzi and Mohamad Al Kilani, “The Financial Performance Analysis of Islamic and Traditional Banks: Evidence from Malaysia”, European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, Issue 57, February, p. 41, 2013.

2 )?( Anwarul Islam, Alam, and Hossain, Op Cit, pp. 82-83.إلى (*)* اإلشارة من بد عوائد أنال اإلسالمية بعض إلى المصارف خارجة يعود عوامل

خاص ، إرادتها عن االلتزام وبشكل عمالءها مستوى لدى يتسمون الديني والذين ، لو حتى اإلسالمية، الشريعة بأسس لتقيدها نظرا اإلسالمية للمصارف المطلق بالوالء

المصارف تقدمها التي المصرفية الخدمات بعض جودة في ضعفا هنالك كانتقدمها التي الخدمات كلفة في نسبيا ارتفاعا أو .اإلسالمية،



التقليدية المصارف أمام المتاحة الربوي االستثمار مجاالت أخذنا إذا أماونافذة والخاصة الحكومية كالسندات اإلسالمية؛ المصارف على والمحرمة

عندئذ المركزي، لدى .اإليداع ملحوظة بدرجة الضائعة الفرصة كلفة ستزدادإصدار بوقف استمر قد األردني المركزي البنك أن بالذكر الجدير ومن

عـام ) خـالل اإليداع تداعيات( 2009شهادات بسبب احتـرازي كإجـراء وذلك ، من ) اإليداع شهادات حجم انخفـض حيث العالمـية، المـالـية مليون( 1,166األزمة

عام ) خالل أردني إلى( )2008دينار في( 150، هو كما فقط أردني دينار مليونعام ) تجاوزت( )2009نهاية انخفاض وبنسبة عام%( 87، رصيد ،(1)2008من

على األردني المركزي البنك دفعها التي الفائدة حجم انخفض فقد وبالتالي،مستوى ) من اإليداع عام( )107شهادات خالل أردني دينار أقل( 2008مليون إلى

عام( )13من ) خالل أردني دينار بلغت( )2009مليون موازية انخفاض وبنسبة ،88. )% تقريبا

سريعا، اإلجراء هذا تعويض استطاعت قد التقليدية المصارف أن غيراإليداع ) شهادات لشراء مخصصة كانت التي النقدية فوائضها أودعت عندما وذلك

) األردني، المركزي البنك لدى اإليداع نافذة في األخرى الفائضة األموال وبعضمستوى ) من ازدادت عام( )1بحيث خالل أردني دينار (4لتصبح( )2008مليار

عام ) نهاية مع دينار خدمات( 2009مليار من إيراداتها ارتفاع إلى أدى الذي األمر ، مستوى ) من اإليداع عام( )18نافذة خالل أردني دينار لتصبح( )2008مليون ،96)

عام ) خالل أردني دينار أضعاف (2)(2009مليون خمسة عن زادت نمو وبنسبة ، عام خالل تحققت التي اإليرادات .2008ذات

رقم ) الجدول محتويات متابعة خالل معدل( 6ومن أن يالحظ تاليا، والمبينبلغ ) قد اإليداع نافذة في البنوك إليداعات السنوي دينار( 335الرصيد مليون

األولى ) الفترة خالل من( )2008 – 2004أردني بأكثر مقارنة دينار( 3.2، مليارالثانية ) الفترة خالل يقارب( )2013 – 2009أردني، ما شكلت وبنسبة أضعاف( 10،

السابقة ) الفترة خالل الرصيد (.2008 – 2004معدلرقم ) (6جدول

اإليداع وشهادات اإليداع نافذة مؤشرات تطورالفترتين 2013 – 2009و 2008 - 2004خالل

) األردنية) الدنانير بماليين المبالغنافذة ةنالس رصيد

اإليداعشهادات رصيد

اإليداع نافذة إيراد

اإليداعشهادات إيراد

اإليداع200459.02,534.06.358.42005341.52,279.58.4104.2200623.52,153.08.9141.72007203.01,977.07.0141.920081,048.51,166.018.3107.0

الفترة معدل– 2004األولى )

2008)335.12,021.99.8110.6

20093,996.0150.096.212.9

األردني، (?)1 المركزي ال البنك السنوي واألربعون التقرير ،2009لعام سادس.121ص.

األردني، (?)2 المركزي ال البنك السنوي واألربعون التقرير ،2009لعام سادسمتفرقة ص .فحات



20104,090.0196.577.84.120112,979.5230.068.97.420121,775.0230.966.48.420133,212.5230.997.812.2

الفترة معدل– 2009الثانية )

2013)3,210.6207.781.49.0

المصدر: األردني، - المركزي السنوي البنك .التقرير مختلفة أعداد ، األردني، - المركزي الشهرية البنك اإلحصائية .النشرة مختلفة أعداد ،

من ) اإليداع شهادات لرصيد السنوي المعدل انخفض فقد (2وبالمقابل،من ) أقل إلى األولى، الفترة خالل أردني دينار أردني( 208مليار دينار مليون

بلغت ) انخفاض بنسبة أي الثانية، الفترة . 90خالل )% تقريباوالتي ) التقليدية التجارية المصارف حققتها التي باإليرادات يتعلق فيما أما

( ) األولى الفترة خالل قيمتها معدل بلغ فقد اإلسالمية المصارف منها (10حرمتالثانية، الفترة خالل أضعاف ثمانية بمقدار ازدادت سنويا، أردني دينار مليون

معدلها ) المعدل( 81ليبلغ انخفض حين في السنة، في أردني دينار مليونمستوى ) من اإليداع، شهادات فوائد من التقليدية البنوك إليراد (111السنوي

مستوى ) إلى األولى، الفترة خالل سنويا أردني دينار أردني( 9مليون دينار ماليينبلغت ) انخفاض وبنسبة الثانية، الفترة .92خالل )% تقريبا

المصارف بها تتمتع التي للمرونة المرتفع المستوى مالحظة يمكن وهناالنقدية السياسة أدوات على اعتمادا وربحيتها سيولتها إدارة في التقليدية

إلى والتوجه اإليداع بشهادات االستثمار من التحول خالل من وذلك التقليدية،األساسية، المصرفية العمليات صميم في تدخل ال األعمال وهذه اإليداع، نافذة

) النقدية ) وسياسته المركزي البنك جانب من خارجيا عامال تمثل لكونها نظرا. التقليدي للبنك يذكر جهد أي وبدون التقليدي، البنك أداء تحسين إلى يؤدي

تقدم، ما على القول وبناء الفرضي يمكن قد لثالثا ةأن صحتها ة ،تأكدتاإلسالمي المصارف تحمل حيث من بسبب ةوذلك الضائعة الفرصة كلفة أعباء

ب نخفضالم ربحيةال مقارنة لديها ربحي المرتفع مستوىالة المصارف لمعدل ة.التقليدية األردنية

البنكين لكال التفصيلي التحليل واقع أن (علما الدراسة ) عينة اإلسالميينإلى بوضوح ال تقاربيشير حيث لديهة ربحيمستوى على ما، العائد معدل بلغ

فيهما ) الفرضية%( 1األصول رفض شأنه من وهذا الدراسة، فترة خاللاإلسالمي البنك ربحية بين داللة ذات فروقات وجود على نصت والتي الخامسة،

الدولي اإلسالمي العربي البنك وربحية .األردني

6. : والتوصيات الخالصةبيان إلى الورقة هذه مالمح هدفت الشرعي أهم والتطويرالتقييم

ا التاريخي النقدية السياسة إلى لتقليديةألدوات أيضا سعت كما األردن، فيأداء ديد حت على السياسة هذه تأثير واتجاه اإلسالمية درجة مقارنة المصارف

التقليدية، والتوصيات بالمصارف النتائج من مجموعة الورقة هذه ضمن جاء وقدو إليها، التوصل تم هو التي لما وفقا أهمها تلخيص يمكن :التي أدناه مبين



الخالصة: .6-1: التالية بالنقاط الدراسة هذه شملتها التي الحقائق أهم تلخيص يمكن

األردني .1 المركزي البنك الفترة قام فائدة (2013 – 1993)خالل بدفعأو اإليداع بشهادات استثمرت التي التقليدية التجارية للمصارف

) بلغت ) اإليداع نافذة في لديه أردنيدينار ارملي( 1.781 )أودعتسنوي ) دينار( 85وبمعدل عن )أردني مليون زادت وبنسبة من%( 35،

! المصارف هذه أرباح قياسا جدا مرتفع مبلغ يعد أنه كما مصرفية، كفاءة يمثل ال األمر وهذا

تعاني التي وللدولة المصرفي للجهاز االقتصادية المؤشرات بكل. موازناتها في مزمنا عجزا

النقدي لوحظ .2 االحتياطي يفرض ال األردني المركزي البنك أنفهو اإلسالمية، المصارف لدى الودائع أنواع كافة على اإللزامي

ال أنه أي الجارية، والودائع العام االستثمار ودائع على فقط يفرضها ) هذا ) متطلبات ضمن المقيد الخاص االستثمار ودائع يشمل

.االحتياطيأن القول يمكن أخرى أن وبعبارة غير النسبية، العدالة بعض هنالك

المصرفي العمل خصوصية تماما يراع لم األردني المركزي البنكاإللزامي النقدي االحتياطي نسبة تماثل حيث من ال على اإلسالمي،

البنوك حيث كافة من وال لهذ طبيعة ، الخاضع .االوعاء االحتياطي مرونة تبين .3 تعطي اإليداع شهادات في كبيرة أن التقليدية للمصارف

لديها والربحية السيولة واحد إدارة آن منها و، في تنتفع أن دوناإلسالمية .المصارف الفائدة سعر على قائمة لكونها نظرا ،

أن .4 المركزي لوحظ البنك إلى اللجوء تستطيع ال اإلسالمية المصارفأنه كما اللزوم، عند األموال على للحصول الخصم إعادة عمليات في

يمكن السلف لها ال نظام خالل من المركزي البنك إلى تلجأ أنالمتعثرة، للبنوك مضطرة تفهي وبالتالي، المباشرة نفسها جد

بمستو مرتفع ياتلالحتفاظ بالمصارف ةسيولة قياسا نسبيالديها األموال يجمد الذي النحو وعلى على التقليدية، سلبا ويؤثر ،

أرباحها.اإلسالمية اتسمت.5 المصارف ت سيولة و بكونها مرة من أكثر ثلثعادل

تساوي ) فهي التقليدية، المصارف لدى مثيلتها مقابل%( )23المرةللمصارف %(17 المركزي البنك قدمه الذي التمويل أضيف إذا أما ،

لتصبح ) لديها السيولة نسبة معدل من سيزيد ذلك فإن التقليدية،20. )% تقريبا

ال احتفظ .6 لديه الفورية للسيولة سنوي بمعدل األردني اإلسالمي البنكعن ) في%( 29يقل األصول، أجمالي لدى حين من النسبة هذه تزد لم

عن ) الدولي اإلسالمي العربي البنك%( 5.5البنك فإن أخرى وبعبارة ، ب يحتفظ األردني من اإلسالمي لدى( 5 )أكثر السيولة نسبة أضعاف

. الدولي اإلسالمي العربي البنك



فإ .7 تقدم، ما إلى مقارنة إضافة لدى ن الفورية السيولة نسبة معدلالدولي اإلسالمي العربي التقليدية، البنك المصارف لدى تؤكدبواقعها

كان فقد الشديد، ثلث انخفاضها من أقل لدى يعادل السيولة نسبةالتقليدية .المصارف

المفارقات من المتوقعة، المصرفية وهي وجود غير ظل في سيما الالمصارف أمام المتاحة األجل قصيرة االستثمار فرص من العديد

العربي البنك بأن التذكير أن غير اإلسالمية، المصارف دون التقليديةيوضح الدولي اإلسالمي العربي للبنك الرئيس المالك يعتبر المحدود

. المفارقة هذه أسباب من الكثيرفإ .8 سيكون وبالتالي، اإلسالمية المصارف إلى يرد دينار كل أصل من نه

نحو ) )77مصير و( االستثمار، أو التمويل في تجمد وشقر( 10قرشا) ( ، التقليدية المصارف مثل واالختياري اإللزامي االحتياطي لغايات

واقع( 13ونحو ) هو كما يوظفها أن يمكنه ال ومجمدة معطلة قرشا. التقليدية المصارف لدى المتاحة الفرص حال

كلفة .9 فإن السيولة، في األردني اإلسالمي البنك تجربة أخذنا إذا أماالبنك أن بحيث أعلى، ستكون البنك هذا على الضائعة الفرصة

تجميد ) إلى إليه( 20سيضطر يرد دينار كل عن توظيف بدون قرشانسبة وهي موجودات، شكل على مرتفعةعلى تعمل أن شأنها ومن ،

جت قياسا الربحية مستوى وانخفاض األموال .بميد التقليدية المصارفالعربي .10 البنك لدى المحدود العربي البنك إيداعات معدل أن تبين

شكل ) قد الدولي لدى%( 85اإلسالمي البنوك إيداعات إجمالي منالفترة ) طوال الدولي، اإلسالمي العربي ( 2013 – 2000البنك علما ،

عن ) تقل ال البنك هذا لدى البنوك إليداعات النسبية األهمية معدل أنمن%( )16 أقل بمعدل مقارنة البنك، هذا أصول إجمالي لدى%( 1من

. األردني اإلسالمي البنكلدى .11 الدولي اإلسالمي العربي البنك إيداعات معدل أن لوحظ كما

بلغ ) قد المحدود العربي البنك%( 77البنك إيداعات إجمالي منآخذين ذاتها، أعاله الفترة خالل البنوك، لدى الدولي اإلسالمي العربيلدى الدولي اإلسالمي العربي البنك إيداعات معدل أن االعتبار بعين

بلغ ) قد الذي%( 17.5البنوك المعدل بذات مقارنة أصوله، إجمالي منيتجاوز ) .5.4لم ذاتها%( الفترة خالل األردني اإلسالمي البنك لدى

م .12 حققتها لوحظ التي العوائد حجم بين البسيطة المقارنة خالل نالفترة خالل اإليداع بشهادات استثمارها جراء التقليدية )المصارف

خالل (2013 – 2000 اإلسالمية المصارف حققتها التي األرباح وحجم ، ت الربوية الفوائد تلك أن يالحظ ذاتها، يقارب ) مثلالفترة (4ما

حجم اإلسالمية أضعاف المصارف قطاع حققها التي الصافية األرباحالمصارف استفادة مدى أخرى مرة يؤكد وهذا ذاتها، الفترة خالل

من والخالية األجل قصيرة االستثمارية الفرصة هذه من التقليدية. الوقت ذات في المخاطر



اتضح .13 أرباح أن كما لم حجم األردن في اإلسالمية )عن يزدالمصارف أرباحمن%( 4.6 قياسا جدا منخفضة نسبة وهي التقليدية، المصارف

الودائع حجم من أو التمويل عمليات من اإلسالمية المصارف بحصةالتوالي%( 10.7و% 9.3)والبالغة .على

بلغ .14 فقد التقليدية )كذلك، المصارف أصول على العائد %(1.4معدلالفترة العائد (2013 – 2000)طوال بمعدل قياسا مرتفعة نسبة وهي ،

ت لم حيث اإلسالمية المصارف لدى األصول إلى على %( 1 )صل علما ، التقليدية، المصارف ربحية إلى اإليداع شهادات فوائد أضيفت إذا أنه

التقليدية فإن المصارف أصول على العائد ليصبح معدل )سيرتفع1.8)%. اإلسالمية المصارف ربحية معدل ضعف نحو أي ،

أن .15 تبين األرباح، في الفرق تحليل الربوي لدى االستثمار مجاالتالمصارف على والمحرمة التقليدية المصارف أمام المتاحة

بديلة اإلسالمية؛ فرصة كلفة أعباء تحمل إلى عن ستؤدي تقل السواء%( 0.41مستوى ) األصول، إجمالي خالل من شهادات من

على الفائدة أو الخزينة وأذونات الحكومية السندات أو اإليداعالبنك لدى التقليدية المصارف تودعه الذي االحتياطي النقدي الفائض

.المركزيدينار كل أن التي أي األرباح نحو ايحققهمن سيقابله اإلسالمي البنك

: إليها مضافا التقليدية المصارف تحققه ديناراالمصارف( 46) - هذه لدى األعلى النسبية الكفاءة بسبب قرشا

أساليب) منها أكثر المصارف، تلك عمل بيئة مصدرها يكون والتي.) لديها العمل

قطاع( 41) - على الضائعة الفرصة كلفة تمثل وهي قرشا،. وحدها اإليداع شهادات جراء اإلسالمية المصارفالمصارف أمام المتاحة الربوي االستثمار مجاالت أخذنا إذا أما

الحكومية كالسندات اإلسالمية؛ المصارف على والمحرمة التقليديةعندئذ المركزي، لدى اإليداع ونافذة الفرصة والخاصة كلفة ستزداد

. ملحوظة بدرجة الضائعة التوصيات: .6-2

نتائج في جاء ما على واعتمادا الدراسة، محاور تضمنته ما على بناء: يلي بما يوصي الباحث فإن والقياسي، الوصفي التحليل

نقدية .1 وسياسة واحد اتجاه باعتماد األردني المركزي البنك قيامبحيث المباشرة، غير األدوات الستخدام بالنسبة المعالم واضحة

التطبيق، عند البعض بعضها مع نتائجها تتعارض وال متسقة تكوناإللزامي النقدي االحتياطي نسبة تخفيض على مثال يعمل ال بأن وذلك

. يصدرها التي اإليداع شهادات حجم وزيادةاإليداع .2 شهادات إصدار إلى األردني المركزي البنك لجوء عدم

منح عدم إلى إضافة خاصة، شهادات وال عامة شهادات ال مستقبال،. اإليداع نافذة في إيداعاتها على فوائد أية التقليدية المصارف



من الوطني االقتصاد إدارة في التوسعي االتجاه تعزيز يتم بحيثيضطر الذي النحو وعلى المصرفي، الجهاز لدى السيولة إبقاء خالل

إيراداتها التقليدية المصارف في الحاصل النقص عن التعويض إلى. العجز لوحدات أقل وتكاليف بشروط التمويل توفير خالل من

على .3 اإللزامي النقدي االحتياطي نسبة بتخفيض المركزي البنك قيامعلى المفروضة النسبة عن تقل مستويات إلى اإلسالمية المصارف

سعر انهيار أزمة إبان المعتمد بإجرائه أسوة التقليدية، المصارف. الثمانينات أواخر في األردني الدينار صرف

الودائع .4 على يقتصر بحيث النقدي لالحتياطي الخاضع الوعاء تعديلتشارك العام االستثمار ودائع أن علما الودائع، من غيرها دون الجارية

) البنوك ) أن كما ، وجدت إن والخسائر األرباح، في اإلسالمي البنكاالستثمار بمخاطر خاص صندوق بإنشاء ملزمة األردن في اإلسالمية

. الخسائر تحقق حال في الودائع لتعويضمع .5 المتوافقة المالية األوراق من وغيرها اإلسالمية الصكوك إضافة

" التي " للسيولة القانونية النسبة بسط إلى اإلسالمية الشريعةالحال هو مثلما اإلسالمية، المصارف على المركزي البنك يفرضها " النسبة " بسط إلى الحكومية والسندات اإليداع لشهادات بالنسبة

. التقليدية المصارف على المفروضة للسيولة القانونية

7. : والمصادر المراجع قائمة7-1. : العربية والمصادر المراجع

للمصارف " .1 األخير المسعف بدائل الحنيني، ومحمد السعد أحمد : " مؤتمر وقائع ، المركزية البنوك من المصارفاإلسالمية

والمأمول الواقع بين المتحدة، اإلسالمية العربية اإلمارات ، الخيري، والعمل اإلسالمية الشؤون دائرة ،حزيران/3آيار-/31دبي،

2009.سفر، .2 : أحمد إدارة العمليات، اإلسالمية المصارف

والتقليدية المركزية المصارف مع والعالقة ،المخاطر،العربية، المصارف اتحاد منشورات .2005بيروت،

برنامج " .3 إطار في والمالية النقدية السياسة إدارة الفتاح، عبد أحمد " االقتصادي العربية التصحيح المصارف المصارف مجلة اتحاد ،

المجلد العدد 16العربية، شباط 182، ،1996.األردني، .4 اإلسالمي البنك البنك مسيرة على .2004، إضاءاتاألردني، .5 اإلسالمي السنوي البنك الخاصة التقرير األعداد ،

.2013 – 2000بالفترة الدولي، .6 اإلسالمي العربي السنوي البنك األعداد التقرير ،

بالفترة .2013 – 2000الخاصةاألردني، .7 المركزي السنوي البنك الخاصة ، التقرير األعداد

.2013 – 2000بالفترة



األردني، .8 المركزي الشهرية البنك اإلحصائية أعداد النشرة ، متفرقة.

األردني، .9 المركزي المصرفية البنك التشريعات مجموعةاألردني، األردنية المركزي البنك منشورات عمان، ،2007.

الوادي، .10 اإلسالم –حازم في النقدية السياسة كفاءةمقارنة االقتصاد دراسة قسم اليرموك، جامعة األردن، ،

منشورة، غير دكتوراه رسالة اإلسالمية، .2006والمصارففهمي، .11 كامل التي أدواتحسين النقدية السياسة

اقتصاد في المركزية البنوك ،إسالمي تستخدمـهاللبحوث – اإلسالمي المعهد للتنمية اإلسالمي البنك إصدارات

جدة، .2006والتدريب،لدى " .12 األصول تخصيص على المصرفية المخاطر أثر حريز، سفيان

" مؤتمر وقائع ، األردنية اإلسالمية والمالية المصارف الصيرفةالحدود: عبر والتقاضي اإلجراءات الجامعة اإلسالمية ،

ماليزيا، لمبور، كواال العالمية، .2010حزيران، 16-15اإلسالميةناصر .13 المركزية ، سليمان بالبنوك اإلسالمية البنوك ،عالقة

ال الجزائر، قسم جزائرجامعة التسيير ، غير علوم دكتوراه رسالة ، .2005منشورة،

والبنوك " .14 اإلسالمية البنوك بين المصرفية الرقابة مسدور، فارس : الدولية" العلمية الندوة وقائع ، المالية التقليدية الخدمات

اإلسالمية المصارف في المخاطر جامعة وإدارة الجزائر، ، عباس، .2010نيسان، 19-18فرحات

15.: المركزية " بالبنوك اإلسالمية البنوك عالقة حطاب، كمال " ، عليها التغلب وكيفية والعقبات االقتصاد المشكالت مجلة

أول، 268العدد اإلسالمي، كانون ،2003.كوك،. .16 دي المركزية م المخزومي، الصيرفة الواحد عبد ترجمة ،

والنشر، للطباعة الطليعة دار بيروت، األولى، .1987الطبعةناصر، .17 الفترة مازن خالل األردن في النقدية السياسة

األردنية، األردن، ،1988 – 1970 االقتصاد الجامعة رسالة ،قسممنشورة، غير .1991ماجستير

يوسف، .18 أبو والمصارف محمد المركزية البنوك بين العالقةمقارنة: دراسة قسم اإلسالمية األزهر، جامعة مصر، ،

منشورة، غير ماجستير رسالة .2013االقتصاد،الخلف، .19 المركزي محمد المصرف بين العالقة تقييم

اقتصادي منظور من سوريا في اإلسالمية والمصارفوالمصارف إسالمي االقتصاد قسم اليرموك، جامعة األردن، ،

منشورة، غير ماجستير رسالة .2011اإلسالمية،السوق " .20 معامالت في اإلسالمية المصارف إشراك الجمل، محمود

" السعودية، ، المركزية للبنوك عبد المفتوحة الملك جامعة مجلةاإلسالمي: االقتصاد مجلد العزيز ،15 ،2003.



7 -2. English Bibliography: 1. Frederic Mishkin, The Economics of Money, Banking, and Financial

Markets, 8th Edition, New York, Addison – Wesley, 2007. 2. Hasan Kiaee, Monetary Policy in Islamic Economics Framework: Case

of Islamic Republic of Iran, Munich Personal RePEe Achieve )MPRA( Publications, MPRA Paper No. 4837, 2007.

3. K. Anwarul Islam, Ibrar Alam, and Sk. Alamgir Hossain, “Examination of Profitability between Islamic Banks and Conventional Banks in Bangladesh: A Comparative Study”, Research in Business and Management, Vol.1, No. 1 , Macrothink Institute Publications, 2014.

4. Khaled Al-wazani, The Controlling Role of Central Bank of Jordan on Money Supply, Unpublished Master Thesis, American University in Cairo, 1989.

5. M. Umer Chapra and Tariqullah Khan, Regulation And Supervision of Islamic Banks, Occasional Paper No. 3, KSA, Jeddah, Islamic Development Bank )IDB( Publications, 2000.

6. Marc Lieberman and Robert Hall, Principles and Applications of Economics, New York, Thomson –South Western, 2008.

7. Osama Hazzi and Mohamad Al Kilani, “The Financial Performance Analysis of Islamic and Traditional Banks: Evidence from Malaysia”, European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, Issue 57, February, 2013.

8. Pei – Tha Gan and Han Yu, “Optimal Islamic Monetary Policy Rule for Malaysia: The Svensson’s Approach”, International Research Journal of Finance and Economics, Issue No 30, 2009.

9. Peter Rose, and Sylvia Hudgins, Bank Management and Financial Services, Boston, McGraw Hill, 7th Edition, 2008.

10. Sajjad Zaheer, Steven Ongena, and Swedar Wijnbergen, The Transmission of Monetary Policy Through Conventional and Islamic Banks, Amsterdam, Tinbergen Institute Publications, Discussion Paper No. TI 2012-048/2, 2012.

11. Salina H. Kassim, M. Shabri Abd. Majid , and Rosylin Yosuf, “Impact of Monetary Policy Shocks on the Conventional and Islamic Banks in a Dual Banking System: Evidence from Malaysia”, Journal of Economic Cooperation and Development, Vol. 30, Issue 1, 2009.

12. Wanda Tseng & Robert Corker, Financial Liberalization, Money Demand, and Monetary Policy in Asian Countries, Washington D. C., IMF Publications, Occasional Paper No. 84, 1991.

13. William E. Alexander and Others, The Adoption of Indirect Instruments of Monetary Policy, Washington D. C., IMF Publications, Occasional Paper No. 126, 1995.

14. www.jordanbank.co.uk, navigation date: July, 5th, 2014.15. Zubair Hasan, "Credit Creation and Control: an Unresolved Issue in Islamic

Banking", International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, Vol. 1, Issue: 1, 2008.


http://www.jordanbank.co.uk/


الله* * بحمد انتهى


الأردن، جامعة آل البيت، 05-07 حزيران (يونيو)، 2010. · Web...

Documents

Transcript of الأردن، جامعة آل البيت، 05-07 حزيران (يونيو)، 2010. · Web...