제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

차 례

금주의 포커스

리스본 조약의 주요 내용과 영향EU middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot1

중국의 민간소비 비중 확대 가능성middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot18

주요국의 금융 경제bull middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot34

미▷ 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

일본 창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사 100 21▷재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU▷

중국 분기 실질 성장률 기록 3middot4 GDP 89▷

국제금융시장 middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot46

금리▷환율▷주요국 주가▷

국제원자재시장 middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot51

원유▷비철금속 및 농산물▷반도체 및 금▷

경제지표 발표일정 및 시장 전망치middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot60

주요국의 경제지표middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot63

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리스본 조약의 주요 내용과 영향EU

금년 월 들어 아일랜드와 폴란드가 유럽의 미니헌법 인 리스본 조약10 lsquo rsquo

의 비준절차를 완료함에 따라 내년중 동 조약의 발효 가능성이 증대

리스본 조약은 유럽중앙은행을 기관으로 격상 정상회의 상임EU EU

의장직 신설 의사결정방식 개편 의회 및 회원국 의회의 권한 강화 EU

등을 주요 내용으로 하고 있음

한편 조약이 발효될 경우 소규모 회원국의 신용등급 상승에 따른 자금

조달비용 절감 의 정치 경제적 통합 가속화로 인한 경제 활성화 글 EU 로벌 차원의 영향력 확대 등이 기대됨

최근 동향1

현재 개 회원국중 개국이 유럽의 미니헌법인 리스본 조약EU 27 26 lsquo rsquo

에 대한 비준을 마쳤으며 체코만 대통령의 서명을 남겨 놓은 상태

리스본 조약의 성격은 붙임 참조 lt 1gt

ㅇ 최근까지 아일랜드 폴란드 체코 등 개국이 비준절차를 완료하지 못 3

했으나

아일랜드는 일 차 국민투표에서 찬성 로 비준안을 통과10 2 2 671

시켰으며 폴란드도 일 대통령이 조약 비준안에 서명10 10

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리스본 조약의 국별 비준 현황1)

비준완료2)국가 비준절차

비준국가수누적( )

월2008 2 헝가리 일 몰타 일 프랑스 일(6 ) (6 ) (14 ) 의회승인 3 (3)

월3 루마니아 일(11 ) 1 (4)

월4 슬로베니아 일 불가리아 일(24 ) (28 ) 2 (6)

월5 오스트리아 일 덴마크 일(13 ) (29 ) 2 (8)

월6 라트비아 일 포르투갈 일 슬로바키아 일(16 ) (17 ) (24 ) 3 (11)

월7 영국 일 룩셈부르크 일(16 ) (21 ) 2 (13)

월8이탈리아 일 그리스 일 리투아니아 일(8 ) (12 ) (26 )키프로스 일(26 )

4 (17)

월9 에스토니아 일 핀란드 일(23 ) (30 ) 2 (19)

월10 스페인 일 벨기에 일(8 ) (15 ) 2 (21)

월12 스웨덴 일(10 ) 1 (22)

월2009 9 네덜란드 일 독일 일(11 ) (25 ) 2 (24)

월10 폴란드 일 아일랜드 일(13 ) (23 )

아일랜드는(국민투표)

2 (26)

월11이후

체코 비준 예정( )3)

- -

주 일 현재 1) 2009 10 15비준증서 예치일 기준 리스본 조약이 발효되기 위해 최종적으로 이탈리아2) 정부에 비준증서 를 예치 하도록(instrument of ratification) (deposit)규정 제 조(Final Provision 6 )상 하원을 통과하였으나 대통령이 아직 비준안에 미서명3) bull

주요 내용2

유럽중앙은행을 기관으로 격상( EU )

앞으로 전체 회원국이 유로화를 사용할 것에 대비하여 현재 유EU로화 사용국 유로지역( )만을 관할하는 유럽중앙은행(ECB)을 범 EU

차원의 기관으로 격상시켜 비유로지역까지 권한을 확대

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ㅇ 를 의 기관ECB EU (The Unions institution)중 하나로 명시 조약(

제 조 제 항Article 1 9 1 )하고 의 통화정책을 수행한다고 명문화EU

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 1 )

― 다만 비유로지역 회원국에 대해서는 유로화를 사용할 때까지

통화정책 관련 권한(powers in monetary matters)의 행사를 유보

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 4 )

ㅇ 이와 함께 기관 및 회원국 정부에 대해 의 독립성을 존중EU ECB

해야 할 의무를 부과 조약 제 조 제 항( Article 2 245A 3 )

기관 구성 변화EU

기존 조약lt gt

EU

의회EU 이사회(The Council)

집행위원회(The Commission) 사법재판소 회계감사원

리스본 조약lt gt

EU

의회EU

EU정상회의(The

EuropeanCouncil)

각료이사회(The

Council)

집행위원회EU(The EuropeanCommission)

EU사법재판소

유럽중앙은행(ECB)

회계감사원

정상회의 상임의장직 신설(EU )

정책의 일관성을 유지하기 위해EU 상임의장(European Council

President)직을 신설조약 제 조 제 항 제 항( Article 1 9B 5 6 )

현재는 회원국 정상이 개월마다 교대로 정상회의 EU 6 EU (European

의 의장직을 수행Council)

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상임의장은 외교안보정책과 관련하여 를 대표하고 정상회EU EUㅇ의의 준비 및 주재 회원국간 의견 조율 회의 결과의 의회 EU

보고 등의 직무를 수행

정상회의 상임의장의 역할은 현재 불분명한 상태로 논란중 참고EU (lt 1gt

참조)

임기는 년 개월2 6ㅇ 회 연임 가능(1 )이며 정상회의에서 선출EU

참고lt 1gt

정상회의 상임의장의 역할에 대한 논란EU

지금까지는 집행위원장이 를 대표해 왔는데 앞으로 상임의장이EU EU선출되면 집행위원장과 어떻게 역할 분담을 할 것인지가 불분명EU

집행위원장은 상임의장이 의 대통령은 아니며 단지Barroso EU EUㅇ정상회의의 의장일 뿐이라고 주장

― 또한 폴란드 장관들은 자국 수상의 지시를 받을 것이며 상임의장의

지시를 받을 수 없다고 언급

반면 프랑스 등 일부국가는 상임의장이 미국 중국의 최고 지도자와ㅇ대등한 지위에서 대외관계를 수행해야 한다고 주장

외교안보정책 고위대표직 신설( )

대외정책의 일관성을 유지하기 위해EU 단일의 외교안보정책 고위

대표(High Representative of the Union for Foreign Affairs and Security

Policy)직을 신설 조약 제 조( Article 1 9E )

ㅇ 현재는 공동외교안보정책 고위대표와 집행위원회의 대외관계EU

집행위원 등 명의 인사가 공동으로 대외정책을 담당2

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High Representative for the Common Foreign and Security Policy

Commissioner for External Relations and European Neighbourhood Policy

ㅇ 동 대표는 집행위원회 부의장을 겸임EU 조약 제 조 제( Article 1 9D

항4 )하고 외무각료 이사회(Foreign Affairs Council)를 주재

― 임기는 년5 조약 제 조 제 항( Article 1 9D 3 )이며 집행위원회 의장의EU

동의를 얻어 정상회의에서 선출EU 조약 제 조 제 항( Article 1 9E 1 )

정상회의 및 각료이사회의 의사결정방식 개편(EU )

회원국간 투표가치의 균형을 도모하기 위해EU 정상회의 및EU

각료이사회의 의사결정시 가중다수결방식을 이중다수결방식으로 변

경하여 월부터 시행2014 11조약 제 조 제 항( Article 1 9C 4 )

투표권의 가치가 인구비례에 따라 결정

인구의EU 및 회원국수의 개국중 개국 이상을 동시에 충족65 55(27 15 )

시켜야 함

다만 회원국이 요구할 경우 월까지는 기존 방식 적용 가능2017 3

이중다수결방식으로 변경할 경우 독일 프랑스 영국 등의 투표 ㅇ가치가 증대

의사결정방식 비교

인 구 회원국

가중다수결방식1) 당( 초) 인구에 비례하여 투표권 배분 -

이중다수결방식 개편안( ) 이상65 국 국 이상55(15 27 )

주 현 1) 니스조약에서는 인구의 회원국수의 국 국 각료이사회 투표수의62 50(14 27 )

등 세 가지 조건을 동시에 만족해야 하는 것으로 변경74(255345)

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이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 15 -

리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 19 -

의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 27 -

년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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- 45 -

주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

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30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

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1500

1700

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2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

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70

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110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

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670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

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60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

차 례

금주의 포커스

리스본 조약의 주요 내용과 영향EU middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot1

중국의 민간소비 비중 확대 가능성middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot18

주요국의 금융 경제bull middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot34

미▷ 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

일본 창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사 100 21▷재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU▷

중국 분기 실질 성장률 기록 3middot4 GDP 89▷

국제금융시장 middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot46

금리▷환율▷주요국 주가▷

국제원자재시장 middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot51

원유▷비철금속 및 농산물▷반도체 및 금▷

경제지표 발표일정 및 시장 전망치middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot60

주요국의 경제지표middotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddotmiddot63

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리스본 조약의 주요 내용과 영향EU

금년 월 들어 아일랜드와 폴란드가 유럽의 미니헌법 인 리스본 조약10 lsquo rsquo

의 비준절차를 완료함에 따라 내년중 동 조약의 발효 가능성이 증대

리스본 조약은 유럽중앙은행을 기관으로 격상 정상회의 상임EU EU

의장직 신설 의사결정방식 개편 의회 및 회원국 의회의 권한 강화 EU

등을 주요 내용으로 하고 있음

한편 조약이 발효될 경우 소규모 회원국의 신용등급 상승에 따른 자금

조달비용 절감 의 정치 경제적 통합 가속화로 인한 경제 활성화 글 EU 로벌 차원의 영향력 확대 등이 기대됨

최근 동향1

현재 개 회원국중 개국이 유럽의 미니헌법인 리스본 조약EU 27 26 lsquo rsquo

에 대한 비준을 마쳤으며 체코만 대통령의 서명을 남겨 놓은 상태

리스본 조약의 성격은 붙임 참조 lt 1gt

ㅇ 최근까지 아일랜드 폴란드 체코 등 개국이 비준절차를 완료하지 못 3

했으나

아일랜드는 일 차 국민투표에서 찬성 로 비준안을 통과10 2 2 671

시켰으며 폴란드도 일 대통령이 조약 비준안에 서명10 10

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리스본 조약의 국별 비준 현황1)

비준완료2)국가 비준절차

비준국가수누적( )

월2008 2 헝가리 일 몰타 일 프랑스 일(6 ) (6 ) (14 ) 의회승인 3 (3)

월3 루마니아 일(11 ) 1 (4)

월4 슬로베니아 일 불가리아 일(24 ) (28 ) 2 (6)

월5 오스트리아 일 덴마크 일(13 ) (29 ) 2 (8)

월6 라트비아 일 포르투갈 일 슬로바키아 일(16 ) (17 ) (24 ) 3 (11)

월7 영국 일 룩셈부르크 일(16 ) (21 ) 2 (13)

월8이탈리아 일 그리스 일 리투아니아 일(8 ) (12 ) (26 )키프로스 일(26 )

4 (17)

월9 에스토니아 일 핀란드 일(23 ) (30 ) 2 (19)

월10 스페인 일 벨기에 일(8 ) (15 ) 2 (21)

월12 스웨덴 일(10 ) 1 (22)

월2009 9 네덜란드 일 독일 일(11 ) (25 ) 2 (24)

월10 폴란드 일 아일랜드 일(13 ) (23 )

아일랜드는(국민투표)

2 (26)

월11이후

체코 비준 예정( )3)

- -

주 일 현재 1) 2009 10 15비준증서 예치일 기준 리스본 조약이 발효되기 위해 최종적으로 이탈리아2) 정부에 비준증서 를 예치 하도록(instrument of ratification) (deposit)규정 제 조(Final Provision 6 )상 하원을 통과하였으나 대통령이 아직 비준안에 미서명3) bull

주요 내용2

유럽중앙은행을 기관으로 격상( EU )

앞으로 전체 회원국이 유로화를 사용할 것에 대비하여 현재 유EU로화 사용국 유로지역( )만을 관할하는 유럽중앙은행(ECB)을 범 EU

차원의 기관으로 격상시켜 비유로지역까지 권한을 확대

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ㅇ 를 의 기관ECB EU (The Unions institution)중 하나로 명시 조약(

제 조 제 항Article 1 9 1 )하고 의 통화정책을 수행한다고 명문화EU

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 1 )

― 다만 비유로지역 회원국에 대해서는 유로화를 사용할 때까지

통화정책 관련 권한(powers in monetary matters)의 행사를 유보

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 4 )

ㅇ 이와 함께 기관 및 회원국 정부에 대해 의 독립성을 존중EU ECB

해야 할 의무를 부과 조약 제 조 제 항( Article 2 245A 3 )

기관 구성 변화EU

기존 조약lt gt

EU

의회EU 이사회(The Council)

집행위원회(The Commission) 사법재판소 회계감사원

리스본 조약lt gt

EU

의회EU

EU정상회의(The

EuropeanCouncil)

각료이사회(The

Council)

집행위원회EU(The EuropeanCommission)

EU사법재판소

유럽중앙은행(ECB)

회계감사원

정상회의 상임의장직 신설(EU )

정책의 일관성을 유지하기 위해EU 상임의장(European Council

President)직을 신설조약 제 조 제 항 제 항( Article 1 9B 5 6 )

현재는 회원국 정상이 개월마다 교대로 정상회의 EU 6 EU (European

의 의장직을 수행Council)

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상임의장은 외교안보정책과 관련하여 를 대표하고 정상회EU EUㅇ의의 준비 및 주재 회원국간 의견 조율 회의 결과의 의회 EU

보고 등의 직무를 수행

정상회의 상임의장의 역할은 현재 불분명한 상태로 논란중 참고EU (lt 1gt

참조)

임기는 년 개월2 6ㅇ 회 연임 가능(1 )이며 정상회의에서 선출EU

참고lt 1gt

정상회의 상임의장의 역할에 대한 논란EU

지금까지는 집행위원장이 를 대표해 왔는데 앞으로 상임의장이EU EU선출되면 집행위원장과 어떻게 역할 분담을 할 것인지가 불분명EU

집행위원장은 상임의장이 의 대통령은 아니며 단지Barroso EU EUㅇ정상회의의 의장일 뿐이라고 주장

― 또한 폴란드 장관들은 자국 수상의 지시를 받을 것이며 상임의장의

지시를 받을 수 없다고 언급

반면 프랑스 등 일부국가는 상임의장이 미국 중국의 최고 지도자와ㅇ대등한 지위에서 대외관계를 수행해야 한다고 주장

외교안보정책 고위대표직 신설( )

대외정책의 일관성을 유지하기 위해EU 단일의 외교안보정책 고위

대표(High Representative of the Union for Foreign Affairs and Security

Policy)직을 신설 조약 제 조( Article 1 9E )

ㅇ 현재는 공동외교안보정책 고위대표와 집행위원회의 대외관계EU

집행위원 등 명의 인사가 공동으로 대외정책을 담당2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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High Representative for the Common Foreign and Security Policy

Commissioner for External Relations and European Neighbourhood Policy

ㅇ 동 대표는 집행위원회 부의장을 겸임EU 조약 제 조 제( Article 1 9D

항4 )하고 외무각료 이사회(Foreign Affairs Council)를 주재

― 임기는 년5 조약 제 조 제 항( Article 1 9D 3 )이며 집행위원회 의장의EU

동의를 얻어 정상회의에서 선출EU 조약 제 조 제 항( Article 1 9E 1 )

정상회의 및 각료이사회의 의사결정방식 개편(EU )

회원국간 투표가치의 균형을 도모하기 위해EU 정상회의 및EU

각료이사회의 의사결정시 가중다수결방식을 이중다수결방식으로 변

경하여 월부터 시행2014 11조약 제 조 제 항( Article 1 9C 4 )

투표권의 가치가 인구비례에 따라 결정

인구의EU 및 회원국수의 개국중 개국 이상을 동시에 충족65 55(27 15 )

시켜야 함

다만 회원국이 요구할 경우 월까지는 기존 방식 적용 가능2017 3

이중다수결방식으로 변경할 경우 독일 프랑스 영국 등의 투표 ㅇ가치가 증대

의사결정방식 비교

인 구 회원국

가중다수결방식1) 당( 초) 인구에 비례하여 투표권 배분 -

이중다수결방식 개편안( ) 이상65 국 국 이상55(15 27 )

주 현 1) 니스조약에서는 인구의 회원국수의 국 국 각료이사회 투표수의62 50(14 27 )

등 세 가지 조건을 동시에 만족해야 하는 것으로 변경74(255345)

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이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 24 -

일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 27 -

년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 32 -

붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 37 -

일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 1 -

리스본 조약의 주요 내용과 영향EU

금년 월 들어 아일랜드와 폴란드가 유럽의 미니헌법 인 리스본 조약10 lsquo rsquo

의 비준절차를 완료함에 따라 내년중 동 조약의 발효 가능성이 증대

리스본 조약은 유럽중앙은행을 기관으로 격상 정상회의 상임EU EU

의장직 신설 의사결정방식 개편 의회 및 회원국 의회의 권한 강화 EU

등을 주요 내용으로 하고 있음

한편 조약이 발효될 경우 소규모 회원국의 신용등급 상승에 따른 자금

조달비용 절감 의 정치 경제적 통합 가속화로 인한 경제 활성화 글 EU 로벌 차원의 영향력 확대 등이 기대됨

최근 동향1

현재 개 회원국중 개국이 유럽의 미니헌법인 리스본 조약EU 27 26 lsquo rsquo

에 대한 비준을 마쳤으며 체코만 대통령의 서명을 남겨 놓은 상태

리스본 조약의 성격은 붙임 참조 lt 1gt

ㅇ 최근까지 아일랜드 폴란드 체코 등 개국이 비준절차를 완료하지 못 3

했으나

아일랜드는 일 차 국민투표에서 찬성 로 비준안을 통과10 2 2 671

시켰으며 폴란드도 일 대통령이 조약 비준안에 서명10 10

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리스본 조약의 국별 비준 현황1)

비준완료2)국가 비준절차

비준국가수누적( )

월2008 2 헝가리 일 몰타 일 프랑스 일(6 ) (6 ) (14 ) 의회승인 3 (3)

월3 루마니아 일(11 ) 1 (4)

월4 슬로베니아 일 불가리아 일(24 ) (28 ) 2 (6)

월5 오스트리아 일 덴마크 일(13 ) (29 ) 2 (8)

월6 라트비아 일 포르투갈 일 슬로바키아 일(16 ) (17 ) (24 ) 3 (11)

월7 영국 일 룩셈부르크 일(16 ) (21 ) 2 (13)

월8이탈리아 일 그리스 일 리투아니아 일(8 ) (12 ) (26 )키프로스 일(26 )

4 (17)

월9 에스토니아 일 핀란드 일(23 ) (30 ) 2 (19)

월10 스페인 일 벨기에 일(8 ) (15 ) 2 (21)

월12 스웨덴 일(10 ) 1 (22)

월2009 9 네덜란드 일 독일 일(11 ) (25 ) 2 (24)

월10 폴란드 일 아일랜드 일(13 ) (23 )

아일랜드는(국민투표)

2 (26)

월11이후

체코 비준 예정( )3)

- -

주 일 현재 1) 2009 10 15비준증서 예치일 기준 리스본 조약이 발효되기 위해 최종적으로 이탈리아2) 정부에 비준증서 를 예치 하도록(instrument of ratification) (deposit)규정 제 조(Final Provision 6 )상 하원을 통과하였으나 대통령이 아직 비준안에 미서명3) bull

주요 내용2

유럽중앙은행을 기관으로 격상( EU )

앞으로 전체 회원국이 유로화를 사용할 것에 대비하여 현재 유EU로화 사용국 유로지역( )만을 관할하는 유럽중앙은행(ECB)을 범 EU

차원의 기관으로 격상시켜 비유로지역까지 권한을 확대

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ㅇ 를 의 기관ECB EU (The Unions institution)중 하나로 명시 조약(

제 조 제 항Article 1 9 1 )하고 의 통화정책을 수행한다고 명문화EU

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 1 )

― 다만 비유로지역 회원국에 대해서는 유로화를 사용할 때까지

통화정책 관련 권한(powers in monetary matters)의 행사를 유보

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 4 )

ㅇ 이와 함께 기관 및 회원국 정부에 대해 의 독립성을 존중EU ECB

해야 할 의무를 부과 조약 제 조 제 항( Article 2 245A 3 )

기관 구성 변화EU

기존 조약lt gt

EU

의회EU 이사회(The Council)

집행위원회(The Commission) 사법재판소 회계감사원

리스본 조약lt gt

EU

의회EU

EU정상회의(The

EuropeanCouncil)

각료이사회(The

Council)

집행위원회EU(The EuropeanCommission)

EU사법재판소

유럽중앙은행(ECB)

회계감사원

정상회의 상임의장직 신설(EU )

정책의 일관성을 유지하기 위해EU 상임의장(European Council

President)직을 신설조약 제 조 제 항 제 항( Article 1 9B 5 6 )

현재는 회원국 정상이 개월마다 교대로 정상회의 EU 6 EU (European

의 의장직을 수행Council)

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상임의장은 외교안보정책과 관련하여 를 대표하고 정상회EU EUㅇ의의 준비 및 주재 회원국간 의견 조율 회의 결과의 의회 EU

보고 등의 직무를 수행

정상회의 상임의장의 역할은 현재 불분명한 상태로 논란중 참고EU (lt 1gt

참조)

임기는 년 개월2 6ㅇ 회 연임 가능(1 )이며 정상회의에서 선출EU

참고lt 1gt

정상회의 상임의장의 역할에 대한 논란EU

지금까지는 집행위원장이 를 대표해 왔는데 앞으로 상임의장이EU EU선출되면 집행위원장과 어떻게 역할 분담을 할 것인지가 불분명EU

집행위원장은 상임의장이 의 대통령은 아니며 단지Barroso EU EUㅇ정상회의의 의장일 뿐이라고 주장

― 또한 폴란드 장관들은 자국 수상의 지시를 받을 것이며 상임의장의

지시를 받을 수 없다고 언급

반면 프랑스 등 일부국가는 상임의장이 미국 중국의 최고 지도자와ㅇ대등한 지위에서 대외관계를 수행해야 한다고 주장

외교안보정책 고위대표직 신설( )

대외정책의 일관성을 유지하기 위해EU 단일의 외교안보정책 고위

대표(High Representative of the Union for Foreign Affairs and Security

Policy)직을 신설 조약 제 조( Article 1 9E )

ㅇ 현재는 공동외교안보정책 고위대표와 집행위원회의 대외관계EU

집행위원 등 명의 인사가 공동으로 대외정책을 담당2

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High Representative for the Common Foreign and Security Policy

Commissioner for External Relations and European Neighbourhood Policy

ㅇ 동 대표는 집행위원회 부의장을 겸임EU 조약 제 조 제( Article 1 9D

항4 )하고 외무각료 이사회(Foreign Affairs Council)를 주재

― 임기는 년5 조약 제 조 제 항( Article 1 9D 3 )이며 집행위원회 의장의EU

동의를 얻어 정상회의에서 선출EU 조약 제 조 제 항( Article 1 9E 1 )

정상회의 및 각료이사회의 의사결정방식 개편(EU )

회원국간 투표가치의 균형을 도모하기 위해EU 정상회의 및EU

각료이사회의 의사결정시 가중다수결방식을 이중다수결방식으로 변

경하여 월부터 시행2014 11조약 제 조 제 항( Article 1 9C 4 )

투표권의 가치가 인구비례에 따라 결정

인구의EU 및 회원국수의 개국중 개국 이상을 동시에 충족65 55(27 15 )

시켜야 함

다만 회원국이 요구할 경우 월까지는 기존 방식 적용 가능2017 3

이중다수결방식으로 변경할 경우 독일 프랑스 영국 등의 투표 ㅇ가치가 증대

의사결정방식 비교

인 구 회원국

가중다수결방식1) 당( 초) 인구에 비례하여 투표권 배분 -

이중다수결방식 개편안( ) 이상65 국 국 이상55(15 27 )

주 현 1) 니스조약에서는 인구의 회원국수의 국 국 각료이사회 투표수의62 50(14 27 )

등 세 가지 조건을 동시에 만족해야 하는 것으로 변경74(255345)

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이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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리스본 조약의 국별 비준 현황1)

비준완료2)국가 비준절차

비준국가수누적( )

월2008 2 헝가리 일 몰타 일 프랑스 일(6 ) (6 ) (14 ) 의회승인 3 (3)

월3 루마니아 일(11 ) 1 (4)

월4 슬로베니아 일 불가리아 일(24 ) (28 ) 2 (6)

월5 오스트리아 일 덴마크 일(13 ) (29 ) 2 (8)

월6 라트비아 일 포르투갈 일 슬로바키아 일(16 ) (17 ) (24 ) 3 (11)

월7 영국 일 룩셈부르크 일(16 ) (21 ) 2 (13)

월8이탈리아 일 그리스 일 리투아니아 일(8 ) (12 ) (26 )키프로스 일(26 )

4 (17)

월9 에스토니아 일 핀란드 일(23 ) (30 ) 2 (19)

월10 스페인 일 벨기에 일(8 ) (15 ) 2 (21)

월12 스웨덴 일(10 ) 1 (22)

월2009 9 네덜란드 일 독일 일(11 ) (25 ) 2 (24)

월10 폴란드 일 아일랜드 일(13 ) (23 )

아일랜드는(국민투표)

2 (26)

월11이후

체코 비준 예정( )3)

- -

주 일 현재 1) 2009 10 15비준증서 예치일 기준 리스본 조약이 발효되기 위해 최종적으로 이탈리아2) 정부에 비준증서 를 예치 하도록(instrument of ratification) (deposit)규정 제 조(Final Provision 6 )상 하원을 통과하였으나 대통령이 아직 비준안에 미서명3) bull

주요 내용2

유럽중앙은행을 기관으로 격상( EU )

앞으로 전체 회원국이 유로화를 사용할 것에 대비하여 현재 유EU로화 사용국 유로지역( )만을 관할하는 유럽중앙은행(ECB)을 범 EU

차원의 기관으로 격상시켜 비유로지역까지 권한을 확대

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ㅇ 를 의 기관ECB EU (The Unions institution)중 하나로 명시 조약(

제 조 제 항Article 1 9 1 )하고 의 통화정책을 수행한다고 명문화EU

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 1 )

― 다만 비유로지역 회원국에 대해서는 유로화를 사용할 때까지

통화정책 관련 권한(powers in monetary matters)의 행사를 유보

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 4 )

ㅇ 이와 함께 기관 및 회원국 정부에 대해 의 독립성을 존중EU ECB

해야 할 의무를 부과 조약 제 조 제 항( Article 2 245A 3 )

기관 구성 변화EU

기존 조약lt gt

EU

의회EU 이사회(The Council)

집행위원회(The Commission) 사법재판소 회계감사원

리스본 조약lt gt

EU

의회EU

EU정상회의(The

EuropeanCouncil)

각료이사회(The

Council)

집행위원회EU(The EuropeanCommission)

EU사법재판소

유럽중앙은행(ECB)

회계감사원

정상회의 상임의장직 신설(EU )

정책의 일관성을 유지하기 위해EU 상임의장(European Council

President)직을 신설조약 제 조 제 항 제 항( Article 1 9B 5 6 )

현재는 회원국 정상이 개월마다 교대로 정상회의 EU 6 EU (European

의 의장직을 수행Council)

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상임의장은 외교안보정책과 관련하여 를 대표하고 정상회EU EUㅇ의의 준비 및 주재 회원국간 의견 조율 회의 결과의 의회 EU

보고 등의 직무를 수행

정상회의 상임의장의 역할은 현재 불분명한 상태로 논란중 참고EU (lt 1gt

참조)

임기는 년 개월2 6ㅇ 회 연임 가능(1 )이며 정상회의에서 선출EU

참고lt 1gt

정상회의 상임의장의 역할에 대한 논란EU

지금까지는 집행위원장이 를 대표해 왔는데 앞으로 상임의장이EU EU선출되면 집행위원장과 어떻게 역할 분담을 할 것인지가 불분명EU

집행위원장은 상임의장이 의 대통령은 아니며 단지Barroso EU EUㅇ정상회의의 의장일 뿐이라고 주장

― 또한 폴란드 장관들은 자국 수상의 지시를 받을 것이며 상임의장의

지시를 받을 수 없다고 언급

반면 프랑스 등 일부국가는 상임의장이 미국 중국의 최고 지도자와ㅇ대등한 지위에서 대외관계를 수행해야 한다고 주장

외교안보정책 고위대표직 신설( )

대외정책의 일관성을 유지하기 위해EU 단일의 외교안보정책 고위

대표(High Representative of the Union for Foreign Affairs and Security

Policy)직을 신설 조약 제 조( Article 1 9E )

ㅇ 현재는 공동외교안보정책 고위대표와 집행위원회의 대외관계EU

집행위원 등 명의 인사가 공동으로 대외정책을 담당2

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High Representative for the Common Foreign and Security Policy

Commissioner for External Relations and European Neighbourhood Policy

ㅇ 동 대표는 집행위원회 부의장을 겸임EU 조약 제 조 제( Article 1 9D

항4 )하고 외무각료 이사회(Foreign Affairs Council)를 주재

― 임기는 년5 조약 제 조 제 항( Article 1 9D 3 )이며 집행위원회 의장의EU

동의를 얻어 정상회의에서 선출EU 조약 제 조 제 항( Article 1 9E 1 )

정상회의 및 각료이사회의 의사결정방식 개편(EU )

회원국간 투표가치의 균형을 도모하기 위해EU 정상회의 및EU

각료이사회의 의사결정시 가중다수결방식을 이중다수결방식으로 변

경하여 월부터 시행2014 11조약 제 조 제 항( Article 1 9C 4 )

투표권의 가치가 인구비례에 따라 결정

인구의EU 및 회원국수의 개국중 개국 이상을 동시에 충족65 55(27 15 )

시켜야 함

다만 회원국이 요구할 경우 월까지는 기존 방식 적용 가능2017 3

이중다수결방식으로 변경할 경우 독일 프랑스 영국 등의 투표 ㅇ가치가 증대

의사결정방식 비교

인 구 회원국

가중다수결방식1) 당( 초) 인구에 비례하여 투표권 배분 -

이중다수결방식 개편안( ) 이상65 국 국 이상55(15 27 )

주 현 1) 니스조약에서는 인구의 회원국수의 국 국 각료이사회 투표수의62 50(14 27 )

등 세 가지 조건을 동시에 만족해야 하는 것으로 변경74(255345)

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이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 41 -

영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 42 -

중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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- 3 -

ㅇ 를 의 기관ECB EU (The Unions institution)중 하나로 명시 조약(

제 조 제 항Article 1 9 1 )하고 의 통화정책을 수행한다고 명문화EU

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 1 )

― 다만 비유로지역 회원국에 대해서는 유로화를 사용할 때까지

통화정책 관련 권한(powers in monetary matters)의 행사를 유보

조약 제 조 제 항( Article 2 245A 4 )

ㅇ 이와 함께 기관 및 회원국 정부에 대해 의 독립성을 존중EU ECB

해야 할 의무를 부과 조약 제 조 제 항( Article 2 245A 3 )

기관 구성 변화EU

기존 조약lt gt

EU

의회EU 이사회(The Council)

집행위원회(The Commission) 사법재판소 회계감사원

리스본 조약lt gt

EU

의회EU

EU정상회의(The

EuropeanCouncil)

각료이사회(The

Council)

집행위원회EU(The EuropeanCommission)

EU사법재판소

유럽중앙은행(ECB)

회계감사원

정상회의 상임의장직 신설(EU )

정책의 일관성을 유지하기 위해EU 상임의장(European Council

President)직을 신설조약 제 조 제 항 제 항( Article 1 9B 5 6 )

현재는 회원국 정상이 개월마다 교대로 정상회의 EU 6 EU (European

의 의장직을 수행Council)

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- 4 -

상임의장은 외교안보정책과 관련하여 를 대표하고 정상회EU EUㅇ의의 준비 및 주재 회원국간 의견 조율 회의 결과의 의회 EU

보고 등의 직무를 수행

정상회의 상임의장의 역할은 현재 불분명한 상태로 논란중 참고EU (lt 1gt

참조)

임기는 년 개월2 6ㅇ 회 연임 가능(1 )이며 정상회의에서 선출EU

참고lt 1gt

정상회의 상임의장의 역할에 대한 논란EU

지금까지는 집행위원장이 를 대표해 왔는데 앞으로 상임의장이EU EU선출되면 집행위원장과 어떻게 역할 분담을 할 것인지가 불분명EU

집행위원장은 상임의장이 의 대통령은 아니며 단지Barroso EU EUㅇ정상회의의 의장일 뿐이라고 주장

― 또한 폴란드 장관들은 자국 수상의 지시를 받을 것이며 상임의장의

지시를 받을 수 없다고 언급

반면 프랑스 등 일부국가는 상임의장이 미국 중국의 최고 지도자와ㅇ대등한 지위에서 대외관계를 수행해야 한다고 주장

외교안보정책 고위대표직 신설( )

대외정책의 일관성을 유지하기 위해EU 단일의 외교안보정책 고위

대표(High Representative of the Union for Foreign Affairs and Security

Policy)직을 신설 조약 제 조( Article 1 9E )

ㅇ 현재는 공동외교안보정책 고위대표와 집행위원회의 대외관계EU

집행위원 등 명의 인사가 공동으로 대외정책을 담당2

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- 5 -

High Representative for the Common Foreign and Security Policy

Commissioner for External Relations and European Neighbourhood Policy

ㅇ 동 대표는 집행위원회 부의장을 겸임EU 조약 제 조 제( Article 1 9D

항4 )하고 외무각료 이사회(Foreign Affairs Council)를 주재

― 임기는 년5 조약 제 조 제 항( Article 1 9D 3 )이며 집행위원회 의장의EU

동의를 얻어 정상회의에서 선출EU 조약 제 조 제 항( Article 1 9E 1 )

정상회의 및 각료이사회의 의사결정방식 개편(EU )

회원국간 투표가치의 균형을 도모하기 위해EU 정상회의 및EU

각료이사회의 의사결정시 가중다수결방식을 이중다수결방식으로 변

경하여 월부터 시행2014 11조약 제 조 제 항( Article 1 9C 4 )

투표권의 가치가 인구비례에 따라 결정

인구의EU 및 회원국수의 개국중 개국 이상을 동시에 충족65 55(27 15 )

시켜야 함

다만 회원국이 요구할 경우 월까지는 기존 방식 적용 가능2017 3

이중다수결방식으로 변경할 경우 독일 프랑스 영국 등의 투표 ㅇ가치가 증대

의사결정방식 비교

인 구 회원국

가중다수결방식1) 당( 초) 인구에 비례하여 투표권 배분 -

이중다수결방식 개편안( ) 이상65 국 국 이상55(15 27 )

주 현 1) 니스조약에서는 인구의 회원국수의 국 국 각료이사회 투표수의62 50(14 27 )

등 세 가지 조건을 동시에 만족해야 하는 것으로 변경74(255345)

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- 6 -

이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 22 -

년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 37 -

일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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상임의장은 외교안보정책과 관련하여 를 대표하고 정상회EU EUㅇ의의 준비 및 주재 회원국간 의견 조율 회의 결과의 의회 EU

보고 등의 직무를 수행

정상회의 상임의장의 역할은 현재 불분명한 상태로 논란중 참고EU (lt 1gt

참조)

임기는 년 개월2 6ㅇ 회 연임 가능(1 )이며 정상회의에서 선출EU

참고lt 1gt

정상회의 상임의장의 역할에 대한 논란EU

지금까지는 집행위원장이 를 대표해 왔는데 앞으로 상임의장이EU EU선출되면 집행위원장과 어떻게 역할 분담을 할 것인지가 불분명EU

집행위원장은 상임의장이 의 대통령은 아니며 단지Barroso EU EUㅇ정상회의의 의장일 뿐이라고 주장

― 또한 폴란드 장관들은 자국 수상의 지시를 받을 것이며 상임의장의

지시를 받을 수 없다고 언급

반면 프랑스 등 일부국가는 상임의장이 미국 중국의 최고 지도자와ㅇ대등한 지위에서 대외관계를 수행해야 한다고 주장

외교안보정책 고위대표직 신설( )

대외정책의 일관성을 유지하기 위해EU 단일의 외교안보정책 고위

대표(High Representative of the Union for Foreign Affairs and Security

Policy)직을 신설 조약 제 조( Article 1 9E )

ㅇ 현재는 공동외교안보정책 고위대표와 집행위원회의 대외관계EU

집행위원 등 명의 인사가 공동으로 대외정책을 담당2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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High Representative for the Common Foreign and Security Policy

Commissioner for External Relations and European Neighbourhood Policy

ㅇ 동 대표는 집행위원회 부의장을 겸임EU 조약 제 조 제( Article 1 9D

항4 )하고 외무각료 이사회(Foreign Affairs Council)를 주재

― 임기는 년5 조약 제 조 제 항( Article 1 9D 3 )이며 집행위원회 의장의EU

동의를 얻어 정상회의에서 선출EU 조약 제 조 제 항( Article 1 9E 1 )

정상회의 및 각료이사회의 의사결정방식 개편(EU )

회원국간 투표가치의 균형을 도모하기 위해EU 정상회의 및EU

각료이사회의 의사결정시 가중다수결방식을 이중다수결방식으로 변

경하여 월부터 시행2014 11조약 제 조 제 항( Article 1 9C 4 )

투표권의 가치가 인구비례에 따라 결정

인구의EU 및 회원국수의 개국중 개국 이상을 동시에 충족65 55(27 15 )

시켜야 함

다만 회원국이 요구할 경우 월까지는 기존 방식 적용 가능2017 3

이중다수결방식으로 변경할 경우 독일 프랑스 영국 등의 투표 ㅇ가치가 증대

의사결정방식 비교

인 구 회원국

가중다수결방식1) 당( 초) 인구에 비례하여 투표권 배분 -

이중다수결방식 개편안( ) 이상65 국 국 이상55(15 27 )

주 현 1) 니스조약에서는 인구의 회원국수의 국 국 각료이사회 투표수의62 50(14 27 )

등 세 가지 조건을 동시에 만족해야 하는 것으로 변경74(255345)

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이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

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- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 22 -

년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 24 -

일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 32 -

붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 33 -

붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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High Representative for the Common Foreign and Security Policy

Commissioner for External Relations and European Neighbourhood Policy

ㅇ 동 대표는 집행위원회 부의장을 겸임EU 조약 제 조 제( Article 1 9D

항4 )하고 외무각료 이사회(Foreign Affairs Council)를 주재

― 임기는 년5 조약 제 조 제 항( Article 1 9D 3 )이며 집행위원회 의장의EU

동의를 얻어 정상회의에서 선출EU 조약 제 조 제 항( Article 1 9E 1 )

정상회의 및 각료이사회의 의사결정방식 개편(EU )

회원국간 투표가치의 균형을 도모하기 위해EU 정상회의 및EU

각료이사회의 의사결정시 가중다수결방식을 이중다수결방식으로 변

경하여 월부터 시행2014 11조약 제 조 제 항( Article 1 9C 4 )

투표권의 가치가 인구비례에 따라 결정

인구의EU 및 회원국수의 개국중 개국 이상을 동시에 충족65 55(27 15 )

시켜야 함

다만 회원국이 요구할 경우 월까지는 기존 방식 적용 가능2017 3

이중다수결방식으로 변경할 경우 독일 프랑스 영국 등의 투표 ㅇ가치가 증대

의사결정방식 비교

인 구 회원국

가중다수결방식1) 당( 초) 인구에 비례하여 투표권 배분 -

이중다수결방식 개편안( ) 이상65 국 국 이상55(15 27 )

주 현 1) 니스조약에서는 인구의 회원국수의 국 국 각료이사회 투표수의62 50(14 27 )

등 세 가지 조건을 동시에 만족해야 하는 것으로 변경74(255345)

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이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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이중다수결방식 적용시 국별 투표권의 가치1) 변동()

인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동인구순위

2) 국 가인구비중

리스본조약

니스조약

변동

1 독 일 1672 1165 778 15 오스트리아 168 253 309 2 프 랑 스 1278 903 778 16 불 가 리 아 156 247 309 3 영 국 1225 869 778 17 덴 마 크 110 219 218 4 이탈리아 1193 849 778 18 슬로바키아 110 218 218 -

5 스 페 인 889 655 742 19 핀 란 드 108 217 218 6 폴 란 드 773 571 742 20 아 일 랜 드 085 204 218 7 루마니아 438 415 426 21 리투아니아 069 195 218 8 네덜란드 331 350 397 22 라 트 비 아 047 181 125 9 그 리 스 225 288 368 23 슬로베니아 041 178 125 10 포르투갈 215 280 368 24 에스토니아 026 170 125 11 벨 기 에 213 280 368 25 키 프 로 스 014 163 125 12 체 코 209 277 368 26 룩셈부르크 010 159 125 13 헝 가 리 205 275 368 27 몰 타 008 158 094 14 스 웨 덴 183 263 309 계 10000 10002 9995

주 1) 인구비중 및 회원국수 조건을 동시에 충족하는 다수의 시나리오를 가정한후 이들 시나리오에 미치는 개별 국가의 영향력을 수치화한 것임(Banzhafvoting power index)년 기준2) 2006

자료 CEPS Egmont

에 법인격 부여 및 를 계승(EU EC )

에 법인격을 부여EU 조약 제 조( Article 1 46A )함으로써 향후 가 모EU

든 대외관계의 당사자가 되도록 하는 한편 기존의 경제 공동체인

EC(European Committee)를 계승토록 하여 한층 강화된 정치 경제bull

공동체로서 부상 조약 제 조 제 항( Article 1 1 2 (b))

그동안 는 법인격이 없는 연합체로서 국제회의 참석이나 자유EUㅇ무역협정(FTA) 체결시 당사자가 될 수 없었으며 대신 유럽공동체

(EC European Community)가 이 역할을 수행

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 15 -

리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 19 -

의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 22 -

년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 24 -

일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 27 -

년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 45 -

주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

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1500

1700

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2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

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110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

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081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

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770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

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60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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이로써 공동외교안보 내무사법 등 기존의 주EC 3 (three pillar) 체제

가 로 통합EU

의회 및 회원국 의회의 권한 강화(EU )

의회의 권한을 강화하고 의원수 조정을 통해 소규모 회원국의EU의사를 보다 적극적으로 반영

현재는 각료이사회 중심으로 법안에 대한 심의가 이루어지고EUㅇ있어 의회의 입법 참여가 제한적이었으나 앞으로는 의회EU EU

가 각료이사회와 함께 입법 및 예산 편성 절차에 공동으로EU

참여하고 권한도 확대

특정 사안에 대해 의회와 각료 이사회간에 합의가 이루어지지 EU

않을 경우 양기관의 동수로 이루어진 조정위원회(Conciliation

에서 조정절차를 거치게 되어 의회의 입법절차상 권한이Committee)

확대됨 조약 제 조( Article 2 249A )

또한 의회의 국제협정체결에 대한 동의 권한도 확대EU―ㅇ 총 의원 수를 기존 명에서 명736 751 의장 포함( )으로 회원국별 최소

의원수를 기존 명에서 명으로 확대하고 최대 의원수는 기존5 6 99

명에서 명으로 축소96 조약 제 조 제 항( Article 1 9A 2 )

한편 네덜란드 등의 요구에 따라 개별 회원국의 주권 침해소지를최소화하기 위해 회원국 의회의 권한을 강화 조약 제 조( Article 1 8C

Protocol on the Role of National Parliaments in the European Union)

ㅇ 의 입법 및 조약 개정에 앞서 회원국 의회에 사전 심의권EU을 부여

하고 신규 회원국 가입 신청시 회원국 의회에 의무적으로 통보

각 회원국 의회는 법안 또는 조약안이 보조성의 원칙 (principle of

는 회원국 정부보다 효율적으로 추진할 수 있는subsidiarity EU

분야에 대해서만 공동정책을 시행한다는 원칙 또는 비례성의 원칙)

의 공동정책은 조약상 규정된 목(principle of proportionality EU

적을 달성하기 위한 최소한의 정도에 그쳐야 하며 필요한 범위를넘어서는 안된다는 원칙 의 위배 여부를 심의)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 14 -

붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 15 -

리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

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- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

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154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

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2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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기 타( )

와 회원국의 권한을 의 배타적 권한EU EU (exclusive competence) 와 EU

회원국간 공유 권한(shared competence) 개별 회원국 권한 (supporting

competence) 등으로 명확히 구분 조약 제 조 제 조 제 조( Article 2 2B 2C 2E )

및 회원국의 권한 구분EU

의 배타적 권한EU 와 회원국의 공유 권한EU 회원국의 권한

관세동맹역내시장 운영에 필요한경쟁규칙 확립

유로지역의 통화정책공동어업정책하의해양생물자원 보전

공동통상정책

기존의 무역 부문 이외에

외국인직접투자도 포함

조약 제 조( Article 2 188C )

역내시장사회정책경제적 사회적 지역적통합bull bull

해양생물자원 보전을제외한 농어업정책

환경소비자보호운송유럽 운송망에너지자유 안전 사법 지대bull bull공중보건

건강보호 및 증진산업문화여행교육 직업교육 청소년

스포츠

시민권 보장행정협조

또한 회원국의 재정적자가 과도할 경우 집행위원회가 회원국에게EU

경고하거나 이에 대한 견해를 표명할 수 있는 권한을 부여조약( Article 2

제 조 제 조99 104 )

이밖에 유로지역의 정부 각료로 구성된 회의체 (Euro Group)를 결성

하고 회원국의 탈퇴관련 절차 등을 명문화EU 조약 제 조( Article 1 49A )

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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참고lt 2gt

리스본 조약과 현 조약 비교EU

리스본 조약 현 조약EU2)

지위ECB 기구EU 유로지역에 국한

정상회의 의장EU 상임의장 임기 년 개월( 2 6 ) 개월마다 국별 순회의장6

외교안보정책 고위대표 상임 대표 인 임기 년(1 5 )

공동외교안보-고위대표 인 임기 년(1 5 )

대외관계 집행위원- 인(1 임기 년5 )

법인격EU 있음 없음

의회 권한EU 강화 미약

의회 의석EU 의석수 석 751 의장 포함( )회원국당 최대 명 최소 명96 6

의석수 석 736회원국당 최대 명 최소 명99 5

회원국 의회의 권한 강화 미약

집행위원회파견위원EU명으로 축소18

1)

국별 순번대로 파견( )회원국당 명1 현 명( 27 )

집행위원장 선출EU 정상회의에서 후보 추천EU 의회에서 선출EU

정상회의에서 지명EU 의회가 승인EU

각료이사회에서 임명EU

정상회의 각료이사회EU 의사결정방식

이중다수결방식인구의 회원국의(EU 65 55)

가중다수결방식

와 회원국 권한구분EU 명확화 불명확

탈퇴절차EU 명시 없음

주 1) 최근 아일랜드 국민투표 조건으로 회원국 수대로 유지하기로 확약함에따라 수정 가능니스 조약2)

향후 전망 및 영향3

가 향후 전망

리스본 조약의 발효에 장애요인으로 클라우스 체코 대통령의 유보적

태도와 영국 보수당의 집권시 국민투표 회부 가능성 등이 지적되고

있음

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 19 -

의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 33 -

붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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클라우스 체코 대통령은 폴란드 영국에 인정한 것과 같은 EUbullㅇ인권장전의 적용 면제(opt-out) 아일랜드에 부여한 수준의 주권

보장을 전제 조건으로 제시

차대전 이후 체코슬로바키아에서 추방된 독일 및 헝가리계 나치 지지2

자들의 재산권 몰수를 규정한 법 의 효력이 지속되고Benes (Decrees)

있는 상태에서 리스본 조약에 의해 자유로운 재산권 행사를 인정하는

인권장전이 법적 구속력을 가지게 될 경우 나치 지지자들이 재산EU

권 환수를 위한 권리행사에 나설 수 있다는 점을 우려

ㅇ 내년 월 총선에서 집권이 확실시되는 영국 보수당은 정권교체시6

리스본 조약의 전면 재검토를 위한 국민투표를 실시할 것이라고 언급

그러나 전문가들은 체코에 대한 회원국의 비준 압력이 높아지고 있고

체코 대통령도 리스본 조약의 시행을 막기에는 너무 늦었다는 점을

수차례 언급하고 있어 빠르면 금년내에 비준안에 서명할 것으로 예상

나 리스본 조약의 영향

개별 회원국 차원( )

아일랜드 등 경제규모가 작은 국가의 경우 신용등급 전망( ) 개선으로

국채 발행비용이 감소할 것으로 기대

전문가들은 아일랜드가 이번 비준안 통과로 약 억유로의 국채비용 2

절감 효과를 예상

다만 의 정치 경제적 통합정도가 현재보다 강화되면서 회원국EU bull들의 재정정책상의 자율성은 더욱 제약될 것으로 예상

ㅇ 현재 안정성장협약(SGP)상의 과도한 재정적자에 대한 제재절차가

더욱 강화됨으로써 회원국의 자율적인 재정집행이 제약받을 가능성

집행위원회는 재무각료이사회 보고전에 과도한 재정적자국 EU EU

에 대해 경고 또는 의견 표명이 가능

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한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

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기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 37 -

일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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- 38 -

월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 11 -

한편 사회정책이 와 회원국간의 공유권한lsquo rsquo EUㅇ (shared competence)

으로 분류됨에 따라 연금 등 사회보장제도에 대한 회원국의 자율

성도 부분적으로 제약받을 가능성

범 차원( EU )

에 대한 법인격 부여와 승계를 계기로 대외협상 당사자가 명EU EC

확해짐으로써 향후 원활한 통상정책이 기대

또한 현재 무역분야에 국한된 의 배타적 권한EUㅇ (exclusive

competence)이 외국인투자 분야에까지 확대됨에 따라 지역에EU

대한 투자 촉진효과가 있을 것으로 예상

이중다수결방식 도입 등 의사결정체계를 개선함으로써 각종 정책의

결정 및 집행이 원활해지고 및 회원국 의회의 권한 증대를 통EU

해 회원국들의 의사를 보다 효과적으로 반영함으로써 정치 경제적bull

주권 침해의 소지도 최소화

궁극적으로는 의 정치 경제적 통합 가속화에 따른 정책공조 등을EU bull

통해 향후 의 경제 활성화에 기여할 것으로 기대EU

향후 출구전략 등에서 정책공조가 예상되고 유로화 도입의 가속ㅇ화로 유로화의 위상이 강화되는 한편 생산요소의 역내 이동이 활

성화되어 경제성장에 기여할 것으로 예상

다만 의 독립성 침해 정상회의 상임의장 선출시 일부 국ECB EU가로의 편중 등 문제점도 상존

ㅇ 기관간 협조의무EU 부과 의회와 재무각료이사회의 에 EU ECB

대한 영향력 행사 등으로 의 독립성이 침해될 소지ECB

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 12 -

기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 27 -

년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

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138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 12 -

기관들은 상호 성실하게 협조해야 함 조약 제 조 제 항EU ( Article 1 9 2 )

재무각료이사회는 유럽중앙은행에 대해 금융기관 건전성 감독관련 임

무를 부과 조약 제 조 할 수 있으며( Article 2 105 )

의회와 재무각료이사회는 유로화를 단일통화로 사용하는데 필요EU

한 조치를 취할 수 있음 조약 제 조( Article 2 111A )

정상회의 상임의장 선출EUㅇ 시 현재의 순회의장체제와는 달리

소규모 국가에서 의장을 배출할 가능성이 낮아 독일 영국 등 경

제대국의 영향력이 커질 우려

초대 상임의장으로는 전 영국 수상이 유력한 후보로 거론Tony Blair

글로벌 차원( )

의 정치 경제적 통합이 더욱 진전될 경우 인구 및 경제 규모면EU bull에서 미국 중국 등과 대등하거나 능가하게 됨으로써 글로벌 영향

력이 커질 가능성

ㅇ 다만 는 회원국간의 합의에 기초하여 설립된 연합체로서 개별EU

회원국의 자율성을 존중하고 있어 미 합중국과 같은 단일 국가로서

영향력을 행사하는 데는 한계

미국 중국의 경제력 비교EUbull bull

년 기준(2008 )

개국EU 27 미 국 중 국

실질GDP1) 십억달러( ) 15301 13312 1631

인구 백만명( ) 496 304 1328

주 연평균 환율로 환산 1)자료 IMF

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 15 -

리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

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- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 22 -

년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 32 -

붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 33 -

붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

리스본 조약의 성격 및 유럽 조약 연혁

리스본 조약(Lisbon Treaty)은 일 개 회원국이 조2007 12 13 EU 27 EU

직의 효율성을 도모하기 위해 기존의 조약을 수정한 것으로서 정치적

통합을 강화한 것이 특징

정식명칭은 조약 및 설립조약을 개정하는 리스본 조약 EU EC (Treaty of

Lisbon amending the Treaty on European Union and the Treaty

동 조약에 의해 설립조약establishing the European Community) EC

은 기능에 관한 조약(Treaty Establishing the European Community) EU

으로 명칭이 변경(Treaty on the Functioning of the European Union)

조약 마스트리히트 조약 설립조약EU (Treaty on European Union 1992 ) EC

로마 조약(Treaty Establishing the European Community 1957 )

ㅇ 현재는 조약 및 설립조약을 일부 개정한 니스조약을 적용하고EU EC

있는 상태

유럽 조약 및 공동체 설립 연혁

서 명 일 발 효 일 서 명 장 소 조 약 명 공 동 체

1951 4 18 1952 7 23 파리유럽석탄철강ECSC(

공동체 설립조약)ECSC설립

1957 3 25 1958 1 1 로마EEC유럽경제공동체 및( )EURATOM(유럽원자력공동체 설립조약)

EEC설립

EURATOM설립

1965 4 8 1967 7 1 브뤼셀 Merger Treaty 유럽공동체 로 통합EC( )

1986 2 171986 2 28

1987 7 1룩셈부르크헤이그

SEA(SingleEuropean Act)

1992 2 7 1993 11 1 마스트리히트 조약EU 출범EU

1997 10 2 1999 5 1 암스테르담 암스테르담 조약

2001 2 26 2003 2 1 니스 니스 조약

2007 12 13 미정 리스본 리스본 조약 로 통합EU

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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- 39 -

유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 41 -

영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 42 -

중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 45 -

주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 14 -

붙임lt 2gt

리스본 조약의 추진 경위

회원국은 당초 헌법조약을 발의EU (2004 10 29)하였으나 프랑스(2005

5 29)와 네덜란드(2005 6 1)가 국민투표에서 이를 부결시킴

ㅇ 프랑스는 높은 실업률 및 경기부진 자국의 주권 및 정체성 상실 우려

정부에 대한 반감 등이 부결 요인Chirac

ㅇ 네덜란드의 경우는 터키의 가입추진에 따른 회교이민 유입 우려EU

내 입지 축소 및 정체성 상실 우려 등이 부결 요인EU

이에 따라 일 는 헌법조약에 대한 숙려기간을 요청하였2005 6 16 EC으며 년 정상회의 의장국인 독일의 총리가 헌법조약 대신2007 Merkel

수정조약의 형태로 변경할 것을 제안

독일 총리와 프랑스 대통령이 조약안 수정 작업을 추진Merkel Sarkozy

하여 일 정부간회의2007 10 5 (IGC)에서 수정 조약안을 마련하고 동년

일 최종적으로 포르투갈 리스본에서 서명12 13

ㅇ 리스본조약은 헌법조약의 기본골격을 유지하면서 상징 등 헌법적EU

성격이 있는 규정들을 삭제

리스본 조약과 헌법조약 비교

리스본 조약 헌법조약

비준 절차 의회비준 아일랜드는 국민투표( ) 국민투표

상징EU 삭제 포함

조약의 우선 적용EU 배제회원국 법률보다 상위법으로

우선 적용

회원국 의회의 권한 강화

외교안보정책 고위대표 명칭 외교안보정책 고위대표 명칭 외무장관

이중다수결방식 적용시기 월 2014 11 월까지 회원국의 요청시2017 3현 가중다수결방식 적용 가능1)

조약 발효시부터 적용

의회 의석수EU 석 석750 + 12)

석750

인권장전EU 3)전문이 본문에 포함되지 않지만

법적구속력을 인정조약 제 조( Article 1 6 )

전문을 본문에 포함하여상위법으로 인정

주 폴란드 정부의 반대로 연기 1)이탈리아가 영국과 동일한 의석을 확보하기 위해 요청하여 반영2)

3) 스트라스부르크The Charter of Fundamental Rights of the European Union( 2000 12 7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 15 -

리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 17 -

외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 32 -

붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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리스본 조약 추진 경과

일 자 추 진 경 과

EU

헌

법

조

약

추

진

2003 6 20 유럽 헌법조약 초안 제출

10 4 정부간회의 출범(IGC Intergovernmental Conference)

12 13 브뤼셀 정상회의에서 폴란드와 스페인의 의사결정방식 반대로 결렬IGC

2004 6 18 아일랜드 대통령 정치적 합의 도출 EU

10 29 정상 로마에서 헌법조약안에 서명EU

2005 2 20 스페인 국민투표 찬성

5 29 프랑스 국민투표 부결

6 1 네덜란드 국민투표 부결

6 16 숙려기간 요청EC

리스본

조약

추진

2007 6 21 에 수정 조약 관련 권한 위임EC IGC (Reform Treaty)

10 5 수정 조약 초안 제출

12 13 정상 리스본에서 조약 서명EU

2008 6 12 아일랜드 국민투표 부결

2009 10 2 아일랜드 국민투표 통과

10 10 폴란드 비준서명

붙임lt 3gt

유로지역 및 가입국가 확대 현황EU

가입연도 유로지역 가입국가1)

가입국가EU1)2)

1993 - (12)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 영국 아일랜드 덴마크 그리스 스페인 포르투갈

1995 - (15) 스웨덴 핀란드 오스트리아

1999 (11)독일 프랑스 이탈리아 네덜란드 벨기에 룩셈부르크 아일랜드 스페인 포르투갈 핀란드 오스트리아

-

2001 (12) 그리스 -

2004 - (25)폴란드 헝가리 체코 슬로바키아 슬로베니아 에스토니아 라트비아 리투아니아 키프로스 몰타

2007 (13) 슬로베니아 (27) 루마니아 불가리아

2008 (15) 키프로스 몰타 -

2009 (16) 슬로바키아 -

주 내는 회원국 수 1) ( )

2) 년 개국 년 개국 년 개국 년 개국1958 EEC 6 1973 EC 9 1981 EC 10 1986 EC 12

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 16 -

붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 27 -

년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 43 -

전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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- 45 -

주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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붙임lt 4gt

리스본 조약 주요 조항

조약 조 조약 개정 항목 Article 1 (EU )

를 기구로 격상(ECB EU )

제 조 제 항9 1 The Unions institutions shall be

the European Central Bank―

정상회의 상임의장직 신설(EU )

제 조 제 항9B 5 The European Council shall elect its President by a qualified

majority for a term of two and a half years renewable once In the event

of an impediment or serious misconduct the European Council can end the

Presidents term of office in accordance with the same procedure

제 항6 The President of the European Council

(a) shall chair it and drive forward its work

(b) shall endure the preparation and continuity of the work of the

European Council in cooperation with the President of the Commission and

on the basis of the work of the General Affairs Council

(c) shall endeavour to facilitate cohesion and consensus within the

European Council

(d) shall present a report to the European Parliament after each of the

meetings of the European Council

The President of the European Council shall at his level and in that

capacity ensure the external representation of the Union on issues

concerning its common foreign and security policy without prejudice to the

powers of the High Representative of the Union for Foreign Affairs and

Security Policy

The President of the European Council shall not hold a national office

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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- 38 -

월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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외교안보정책 고위대표직 신설(EU )

제 조 제 항9E 1 The European Council acting by a qualified majority with the

agreement of the President of the Commission shall appoint the High

Representative of the Union for Foreign Affairs and Security Policy The

European Council may end his term of office by the same procedure

법인격 부여 및 대체 계승(EU EC )bull

제 조46A The Union shall have legal personality

제 조 제 항1 2 (b) The Union shall replace and succeed the European Community

의회 구성 및 권한 강화(EU )

제 조 제 항9A 2 The European Parliament shall be composed of representatives

of the Unions citizens They shall not exceed seven hundred and fifty in

number plus the President Representative of citizens shall be degressively

proportional with a minimum threshold of six members per Member State

No Member State shall be allocated more than ninety-six seats

의사결정방식 개편( )

제 조 제 항9C 4 As from 1 November 2014 a qualified majority shall be

defined as at least 55 of the members of the Council comprising at least

fifteen of them and representing Member States comprising at least 65

of the population of the Union

A blocking minority must include at least four Council members failing

which the qualified majority shall be deemed attained

해외조사실 구미경제팀 조사역 박경훈lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 18 -

중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 19 -

의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 20 -

안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 33 -

붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국의 민간소비 비중 확대 가능성

중국 민간소비의 명목 비율은 로서 다른 나라에 비해 크게GDP 359對

낮은 편

이처럼 민간소비 비중이 낮은 것은 상대적으로 보수수준이 낮은 자본①

집약적 제조업 중심의 발전 패턴 개인신용의 가용성 부족 사회안전② ③

망 취약에 따른 높은 저축률 등에서 비롯된 것으로서

중국정부도 이러한 문제의 해결을 위한 정책을 추진 중이나 그 효과가 나

타나려면 상당한 시간이 소요될 것으로 예상

따라서 민간소비의 비중이 점차 상승하기는 하겠지만 중국의 내수확대가 글

로벌 불균형을 단기간내에 시정할 것으로 기대하기는 어려운 것으로 판단

민간소비 비중1

중국 민간소비의 명목 비율은GDP 359對 년 달러화 기준(2007 )로서

다른 나라와 비교할 때 매우 낮은 수준

미국 일본 인도 한국 (707) (571) (551) (547)

이는 년 이후 중화학공업 건설을 중심으로 투자가 대폭2000 SOCㅇ확대됨에 따라 민간소비 비중이 하락한 데 기인

그 결과 년대 들어 투자의 성장기여율은 상승한 반면 소비2000―의 기여율은 하락

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

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- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

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- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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의 주요 지출항목 구성 명목기준 과 기여율 실질기준GDP ( ) ( )

주 기준 상품수출 민간소비 정부소비 1) FOB 2) +

자료 CEIC

통상 신흥시장국은 투자 및 수출 주도의 경제발전전략을 추진하기때문에 경제가 성장하면 소비비중이 하락하게 마련이나 이를 감안

하더라도 중국의 경우 하락속도는 지나치게 빠른 편

주요국 대비 민간소비 비중 명목 달러화 기준GDP ( )

200

300

400

500

600

700

800

900

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005

브라질 인도 중국 멕시코 한국

()

자료 UN National Accounts Statistics

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

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40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

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30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

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105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

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1500

1700

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2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

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70

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110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

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670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

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60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

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850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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안정적인 내수항목인 민간소비의 비중이 크게 낮아짐에 따라 대ㅇ내외적인 문제점을 유발

이번 글로벌 금융위기시와 같이 해외충격에 의해 경제가 위축될―경우 이를 보완하기 위해 정부주도의 투자확대가 불가피한데 이

는 과잉 투자와 설비 그리고 정부의 재정건전성 문제를 야기

또한 중국 국내소비의 상대적 부진은 수입수요 위축을 통해 상―품수지 흑자를 크게 확대시킴으로써 글로벌 불균형을 초래

수요부분별

성장기여도 년 월(2009 1 9 )sim 미국 중국 경상수지 추이

73

40

-36

77

-60

-40

-20

00

20

40

60

80

100

투자 최종소비 순수출 실질GDP

()

자료 중국 국가통계국 자료 CEIC

중국경제의rArr 안정적이고 지속적인(stable and sustainable) 성장뿐만 아

니라 글로벌 불균형 해소에도 긴요한 과제인 중국의 민간소비 비중

확대 여건을

가계소득 가계신용의 가용성① ② (credit availability) 소비성향③기타요인으로 나누어 점검한 후 앞으로의 전망을 제시④

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민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

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138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 21 -

민간소비 여건 점검2

가 가계소득

현 황( )

년대 들어 가계소득 증가율이 기업소득 증가율을 크게 하회2000

년의 기업소득은 연평균 증가한 반면 가계소득은2000 07 178ㅇ sim증가에 그쳐 에서 차지하는 가계소득 비중이 년134 GDP 2000

에서 년에는 로 하락634 2007 579

경제주체별 소득 증가율1) 가계소득과 민간소비

178

166

134

150

00

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

기업 정부 가계 명목GDP

()

200

300

400

500

600

700

92 94 96 98 00 02 04 06

(GDP 대비 )

가계소득

민간소비

주 년 연평균 1) 2000~07

자료 중국통계연감 Flow of Funds

자료 CEIC

이는 농업 등 저부가가치 산업의 종사자 비중이 여전히 높은 데ㅇ다 자본 기술 집약적인 제조업의 비중이 확대되어 온 데 기인bull

소득 증가율이 상대적으로 낮은 농촌지역― 에 전체 인구의

549 년 기준(2008 )가 거주

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 23 -

전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 24 -

일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 26 -

금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 27 -

년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 43 -

전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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- 45 -

주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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년중 도시지역의 인당 가처분소득 증가율은 농촌 2000 08 1 122sim지역은 98

서비스업에 비해 개인보수수준이 낮고 고용유발효과가 적은 제―조업이 경제 발전을 주도

산업별 총투입액 대비 피용자보수 비중은 서비스업 건설업 (188)

제조업 의 순 년 중국 산업연관표 기준(130) (72) (2005 )

주요국과의 산업별 생산구조1) 비교

()

중국 미국 일본 독일 영국 프랑스 브라질 러시아 인도 한국

농 림 어 업 117 11 15 09 09 23 64 46 182 35

제 조 업 341 133 204 226 134 130 181 318 161 283

건 설 업 57 48 62 40 57 59 52 57 68 92

서 비 스 업 391 771 695 699 761 770 646 578 541 563

기 타2)

94 38 24 26 40 19 57 00 49 27

주 명목 달러화 기준 내 비중 년 기준 1) GDP( ) (2007 ) 광업 전력 가스 수도2) bull bull

자료 UN National Accounts Statistics

중국의 산업별 비중 추이GDP 중국의 산업별 취업자 비중 추이

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

3차 산업

1차산업

2차산업(광공업 건설 전기 가스 수도)

()

100

200

300

400

500

600

1990 1995 2000 2005

2차 산업

3차산업

1차 산업

()

자료 중국통계연감

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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- 43 -

전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

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138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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전 망( )

향후 경제구조가 선진형으로 바뀌는 과정에서 농촌인구의 감소 근로자 소득 및 고용 보호정책의 시행 서비스업 비중 상승 등으로

가계소득 비중도 점차 높아질 전망

농촌에 호적을 두고 취업사정에 따라 도시와 농촌을 오가는 농민ㅇ공 억 만명2 2542 년말 기준(2008 )의 상당수가 완전 이농 근로자군

으로 편입

또한 중국정부가 농촌의 빈곤문제를 해결하기 위해 추진하고 있―는 개혁조치에 힘입어 취약한 농촌지역의 소비기반도 점차 개

선될 것으로 기대

기 중전회의 일 에서 농촌개혁을 최우선 과제의 17 3 (2008109 1012)sim하나로 채택하였으며 이를 위해 년부터 억위안을 투자할2009 7161

예정

농촌 및 도시의 소비기반 비교 년 기준(2008 )

도시 농촌

인구 만명( ) 60667 72135

소매판매액 억위안( ) 73735 34735

인당 가처분소득 위안1 ( ) 15781 4761

근로자의 고용안정 및 임금보장을 위한ㅇ 노동계약법 시행 년(2008 1

월) 근로자 소득세 과세기준 상향조정 위안에서 위안 금(1600 2000

년 월3 ) 근로자 최저임금 상향 조정 년(2007 ) 등 도시근로자의 실질

소득 향상을 위한 정책 추진

주요 내용은 고용안정 보장 단기노동계약 체결회수 제한 종신고용 (

등 해고요건 강화 노조와의 합의 퇴직급 지급 필수 노동조합 활) ( )

동 보장 등

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일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

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0810 0812 092 094 096 098 091000

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50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

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0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

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0810 0812 092 094 096 098 09101100

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2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

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0810 0812 092 094 096 098 09101500

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4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

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110

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081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

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150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

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380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

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10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

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3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

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3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

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1100

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081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

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옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

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081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

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90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

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950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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- 24 -

일반적으로 경제발전단계가 높아질수록 서비스업 비중이 상승하ㅇ므로 중장기적으로 소비시장으로서의 잠재력이 높은 서비스 산

업의 활성화가 기대

중국 정부는 기초 인프라 금융보험 문화 교육 위생 공공 서 ― ㆍ ㆍ비스 분야에 민간 진입을 허용함으로써 서비스업 활성화를 추진

할 계획

국가발전개혁위원회 는 개 부문에 대한 민간자본진입 규제 ( ) 5發改委

를 완화하고 재정 세무 금융지원 등을 통해 민간 투자를 활성화ㆍ ㆍ하는 내용의 민간자본 촉진 조 의견을 완성해 연내 시행할 예정lsquo 20 rsquo

나 가계신용의 가용성 (Credit availability)

현 황( )

중국은 대형 국유은행의 기업대출 중시 방침 개인신용 정보 구축

미흡 소비금융에 대한 인식 결여 등으로 가계대출이 초보 단계에

머물고 있음

가계대출의 비중은 194ㅇ 월 기준(20099 )로서 한국(428 20096

월) 영국 월(500 20098 ) 미국 월(679 20096 )에 비해 크게 낮은

수준

특히 농촌지역에 대한 금융서비스가 열악해 향진급ㅇ 곳(48828 ) 행

정구역중 금융기관이 없거나 한 개에 불과한 지역이 이상20

년 기준(2007 )

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- 25 -

중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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- 28 -

전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중국 가계대출 추이 주요국 은행대출중 가계대출 비중1)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

00

50

100

150

200

250

04 05 06 07 08

() (조위안)

가계대출전체대출(좌)

개인소비대출 잔액(우)

경영성대출 잔액(우)

194

428

500

679

00

100

200

300

400

500

600

700

800

중국 한국 영국 미국

()

2)

주 중국 월 한국 월 영국 월 미국 월 1) (20099 ) (20096 ) (20098 ) (20096 )

자금순환표상 상업은행의 모기지 소비자신용 전체대출2) ( + )

자료 CEIC

전 망( )

중국정부는 가계대출 제도의 개선을 위한 규제완화 정책을 추진중이어서 점차 가계대출과 소비자금융이 활성화될 것으로 전망

중국 은행업감독관리위원회ㅇ 은감회( )는 신흥농촌금융기구 설치 사

업을 강화하여

년간 전국에 개의 신흥농촌금융기구를 신설하고2009 2011 1294sim일 발표(729 ) 소비자금융회사 설립도 허가할 예정 일 발표(813 )

년 농촌지역 금융기관 설치정책 추진 이후 년 월말 현재 2006 2009 6

개 신흥농촌금융기구가 개업118

토지경작권을 임대하거나 매매거래하는 토지유동화정책의 도입ㅇ월(200810 )으로 토지의 임대 저당 양도가 가능해짐으로써 향후

토지담보대출 등의 금융서비스도 확대될 것으로 예상

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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금년 들어 랴오닝성 농민들이 토지를 담보로 중국은행에서 대출받은

사례가 있음

다 소비성향

현 황( )

중국 가계의 소비성향 가계소비 가계가처분소득( )은 년대 들어 하2000

락하는 추세

전체 민간소비의 정도를 차지하는 도시지역 거주자의 소비70ㅇ성향이 빠르게 하락하고 있으며 농촌지역 소비성향도 년대2000

중반 이후 하락세

중국 가계소비성향1) 추이 주요국 가계 소비성향 비교 년(2007 )

060

065

070

075

080

085

090

92 94 96 98 00 02 04 06 08

전체도시

농촌

062

099 097 097 089

00

02

04

06

08

10

중국 미국 일본 한국 독일

주 전체는 소비지출 가계가처분소득 1) 도시는 소비지출 인당 가처분소득1농촌은 소비지출 인당 순소득1

자료 CEIC

자료 OECE(20096) CEIC

이처럼 낮은 소비성향은 빠른 경제발전에도 불구하고 사회안전망취약에 따른 예비적 저축증가 소득수준에 비해 발전이 지연되고

있는 유통구조 등에 기인

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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- 42 -

중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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년 개혁 개방 이후 국유기업1978 bullㅇ 도시( ) 및 인민공사 농촌( ) 중심의

복지체제가 해체되면서 미래에 대비하기 위한 저축이 급증

가계저축의 주된 목적은 노후대비 자녀교육비 마련 주 (31) (23)

택구입과 인테리어 순으로 나타남 년말 북경 상해 광주(21) (2007

대 도시주민 대상 설문조사3 )

중국의 저축률1) 주요국 가계저축률 비교 년(2007 )

379

06

33 29

108

00

50

100

150

200

250

300

350

400

중국 미국 일본 한국 독일

()

주 국민처분가능소득 대비 비중 1) 자료 OECE(20096) CEIC

또한 일부 도시지역의 경우 소득이 중진국 수준을 넘어서고 있으ㅇ나 상품 서비스 유통 등 소비인프라가 미흡하여 소비확대를 제

약하고 있는 것으로 보임

상하이 광저우 항저우 등 개 도시가 년 인당 가 만달 7 2008 1 GDP 1

러를 돌파한 가운데 중산층 가구 인 가정 달러 도(3 18137 36725 )sim년 이래 매년 씩 증가 중국 사회과학원1999 1p ( 2004)

주요국 민간소비중 서비스지출 비중1)

중국 미국 EU 일본 한국 대만

민간소비중서비스 지출 비중

317 66 40 57 57 56

주 1) 중국은 인당 도시소비지출중 서비스지출 비중 년1 (2008 )

그외 국가는 년 국민계정상의 민간소비중 서비스소비 비중2007

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

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146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

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2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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전 망( )

중국 소비자의 전반적인 소비성향은 중국정부의 사회보장 개혁 추진 소비여건 개선 등에 힘입어 점차 높아질 것으로 예상

중국정부가 차 개년 계획11 5ㅇ (2005 2009)sim 에서 조화로운 사회 건lsquo

설을 목표로 추진하고 있는 사회보장제도 정비rsquo는 미래의 불확

실성을 줄여 중국 가계의 저축성향을 낮추고 소비를 촉진할 것

으로 기대

붙임 중국의 사회보장 관련 주요 정책 참조 lt 1gt lsquo rsquo

또한 유통환경 정비와 새로운 유통채널의 등장도 민간소비 활성ㅇ화에 기여할 것으로 예상

할인점 슈퍼마켓 등 현대적 유통방식이 빠르게 보급되고 있으며―

온라인쇼핑도 활성화되는 추세

아직도 쇼핑장소로 재래시장 을 주로 이용하나 할인점 (30) (15)

슈퍼마켓 백화점 비중이 상승하는 추세(12) (10)

중국 온라인 쇼핑 시장 추이

2003 2008

인터넷 사용자수 만명( ) 7950 29800

온라인 쇼핑 이용자수 만명( ) 1014 7400

시장규모 억 위안( ) 39 1300

소비재 판매액 중 비중() 008 120

자료 CNNIC Iresearch

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- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 36 -

월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 29 -

라 기타 요인

소비성향이 상대적으로 높은 세대小皇帝 의 경제활동인구 진입은

소비확대의 중요 요인으로 작용할 전망

년 한가정 한자녀 정책 시행 후 태어나 현재 세에 1979 ( ) 20 29一胎政策 sim이른 젊은 세대 약 억 천만명 추산 를 지칭 이들은 대부분 고등교육( 2 4 )

을 받은 데다 부모의 과잉보호 등을 받으며 자라나 소비성향이 높고 취

향도 다양해 소비시장의 주력군으로 부상할 것으로 예상

또한 중국 정부가 의욕적으로 추진하고 있는 도시화 정책도 소비를진작시키는 요인이 될 것으로 기대

중국의 도시지역 인당 소비액이 농촌의 배 이상 1 3

중국 정부는 년 정도인 도시화율을 년경 정도2007 45 2020 55ㅇ로 끌어올릴 계획

도시화율 예상

1 0

1 1

1 2

1 3

1 4

1 5

1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5 2 0 1 0 2 0 1 5 2 0 2 0

2 5

3 5

4 5

5 5

6 5( 억 명 ) ( )

도 시 화 율 ( 우 축 )

총 인 구 ( 좌 축 )

주 년 이후는 추정 자료 2008 CEIC

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 30 -

향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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- 45 -

주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

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30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

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1500

1700

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2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

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70

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110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

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670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

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60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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향후 전망3

중국경제에서 민간소비의 비중이 지나치게 낮은 것은 산업구조상특성 개인신용의 가용성 부족 사회안전망 취약에 따른 높은 저축

성향 등 구조적 요인에 비롯

중국정부는 민간소비 비중 확대의 필요성을 인식하여 이러한 구ㅇ조적 문제 해결을 위한 정책을 추진하고 있으나 그 효과가 나타

나려면 상당한 시간이 필요할 것으로 예상

따라서 앞으로 민간소비의 비중이 상승하기는 하겠으나 그 속도는매우 완만할 것으로 보여 중국의 내수확대가 글로벌 불균형을 시정

하는데 당장 큰 도움을 줄 것으로 기대하기는 어려운 상황

다만 서비스업 발전 사회보장제도 개혁 금융 유통 산업 발전 bullㅇ등이 중국정부의 계획대로 원활히 이루어질 경우

년경 중국의 민간소비가 세계전체에서 차지하는 비중은2020

년의 에서 로 중국의 소비재수입이 세계전체에서2007 38 84

차지하는 비중도 년의 에서 로 상승할 전망2007 15 54

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중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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- 37 -

일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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- 38 -

월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 31 -

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 명목 ( )

30 4

19 5

3 8

1 5

00

50

100

150

200

250

300

350

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2007년(세 계 대 비 )

3 0 9

1 9 8

8 4

5 4

0 0

5 0

1 0 0

1 5 0

2 0 0

2 5 0

3 0 0

3 5 0

민 간 소 비 소 비 재 수 입

미 국 중 국

2020년(세 계 대 비 )

중국과 미국의 민간소비 소비재수입 세계대비 전망 전제「 」명목 민간소비

연평균 증가율1)(08 20)sim

소비재수입 민간소비2)

년(2020 )

미 국 60 59

중 국 125 년60(2007 37)

세 계 59 92

주 미국 세계는 과거 년 년 년 평균 1) 10 (1998 2007 )sim중국은 실질증가율 표준시나리오 인플레이션(81 Mckinsey ) + (44)

미국 세계는 년 현재값 지속 가정2) 2007

중국은 년대 한국 평균 수준 가정2000 (63)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 32 -

붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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붙임lt 1gt

사회보장관련 주요 정책

조 치 내 용 일 자

의료lt gt

년내 기본의료보장제도 도시근로자기본의료보험 도시주민기본3 ( 의료보험 신형농촌합작의료 의 가입률 이상 달성 ) 90

의료보장제도 대상자 확대 및 입원비의 지급비율 상향조정성 단위로 국가기본약물에 대해 공개입찰구매를 실시하고 각( )省의료보건기구에 직접 배달하는 시스템 구축

도시 지역사회보건서비스기구 농촌의 향진보건소 설립을 강화도시와 농촌의 공공보건서비스시스템을 완비 확대하여 도농간middot균등화 도모

년 월2009 4

연금lt gt

양로연금을 제정하여 년까지 각 성별로 실시2009농민공에 대한 양로연금을 포함( )

가입자가 모두 부담했던 농촌연금을 중앙 및 지방정부가 함께기금 조성 년 전국 지역을 시범 실시하고 년까지(2009 10 2020

전국으로 확대)

년 월2008 1

년 월2009 9

주택lt gt

임대주택 건설을 가속화주택 대출 체계를 확립주택 공적금 장기 주택예금 제도를 정비( )중 저소득층용 주택 건설을 위해 년까지 억위안 투입middot 2010 4000

년 월2008 5

년 월2009 3

고용lt gt

장기고용 의무화 및 퇴직금 지급 의무화연금 의료 실업 상해 출산 등 보험가입을 규정 초과근무 제한 및 수당 지급실직자에 대해 재취업 서비스와 직업훈련 재공기업에 취업 보조금을 지급하고 감원을 자제토록 권고

년 월2008 1

년 월2009 2

기타lt gt

소득세 과세기준을 종전 위안에서 위안으로 상향 조정1600 2000

근로자 임금 협상권 부여개인 예금이자에 대한 이자소득세 폐지의무교육 강화 농촌지역 교육의 질 향상 장학금 규모 확대와 더불어 교육시설 개선

년 월2008 3

년 월2008 5

년 월2008 10

년 월2009 2

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

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138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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붙임lt 2gt

중국 소비시장의 장기전망

기관 가정 미래 전망

중국국무원

발전연구중심

(2005)

소비시장 규모

년 불변가격 년(2007 2020 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2005 20 75 ～대비 소비 비중GDP 522

조 억위안1) 35 1832

낙관 시나리오2)

성장률 년 평균GDP 2005 20 81 ～대비 소비 비중GDP 532

조 억위안2) 38 5479

Credit

Suisse

(2008)

성장률 년 평균GDP 2010 14 8 ～년 평균2015 19 6～

소비 증가율 성장률= GDP + 1달러대비 위안화 환율이 위안 달러4 가 될 때까지 매년 위안화 10 12～평가 절상

세계 민간소비 비중 년(2020 )

중국 미국214 207

일본 58

Mckinsey

(2009)

소비시장 규모

년불변가격 년(2000 2025 )

표준시나리오1)

성장률 년 평균GDP 2008 25 77 ～투자 증가율 년 평균2008 25 76 ～정부소비 증가율 년 평균2008 25 ～86

년 위안화 환율 위안 달러2025 5884

조위안1) 303

대비(GDP 387

세계소비시장의 9)

중국정부의 현 소비진작책이 지속2)

될 경우조위안2) 384

대비(GDP 452

세계소비시장의 11)

유통 금융 사회보장제도 개혁 및3)

서비스산업 발전 등 추가적인 정부

대책이 시행될 경우

조위안3) 457

대비(GDP 505

세계소비시장의 13)

해외조사실 아주경제팀 과장 박동준 조사역 박진호lt gt

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주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 34 -

주요국의 금융 경제bull

미 국【 】 연준 경제활동 안정세 지속 평가Beige Book

미 연준은 월초 지역 경제동향 보고서9 10 (Beige Book)sim 를 통

해 대부분의 지역에서 경제활동이 안정세를 지속하고 있다고

평가(1021)

개 지역 연방준비은행이 관할지역별로 최근 경제동향을 조사하여 12

통상 회의 개최 주전 수요일에 발표FOMC 2

소비지출( )

소비지출은 중고차 현금보상 프로그램 의 종lsquo (cash for clunkers)rsquoㅇ료 월말(8 )에 따른 신규 자동차 판매 감소 등의 영향으로 대부분

지역에서 둔화

소매업체들은 동절기 의류 저가 생필품에 대한 구매 증가에도ㅇ불구하고 전반적인 수요부진으로 재고수준을 낮게 유지

부동산 및 건설업( )

ㅇ 주거용 부동산시장은 최초 주택구입자에 대한 세금 혜택 등으로

중저가 주택매매가 증가하면서 부분적으로 회복 조짐

생애 최초 주택구입자에게 주택구입가격의 에 해당하는 세금공제10

혜택 최대 달러 을 주는 제도로 년 월 일까지 한시 운영( 8000 ) 2009 11 30

상업용 부동산시장은 사무실 공실률이 상승하고 임대료가 하락ㅇ하는 등 모든 지역에서 약세를 지속

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 36 -

월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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ㅇ 한편 공공부문 건설활동은 연방정부의 경기부양책에 힘입어 클리

블랜드 등 일부 지역에서 큰 폭으로 개선

금융업( )

ㅇ 대부분 지역에서 대출수요 부진이 지속되고 있으며 대출기준도 강화

― 일부 지역에서는 소비자 또는 기업부문의 담보대출 연체율이 상승

하는 등 대출의 질이 계속 악화

제조업( )

제조업은 반도체 및 제품을 중심으로 신규 주문이 늘어나고ITㅇ자동차 및 관련부품 철강제품 등의 생산이 증가하는 등 대부분

지역에서 개선되는 모습

고용 임금 및 물가( )

고용사정은ㅇ 임시고용이 증가하는 등 부분적으로 개선되는 조짐이

있으나 대부분 지역에서 여전히 취약한 상태

임금동결 성과보상 축소 등이 지속되면서 임금상승 압력도 낮은―수준

소비자물가는 원자재가격 상승에도 불구하고 대부분 지역에서ㅇ안정

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

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670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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월 경기선행지수 개월 연속 상승9 6 (1022)

경기선행지수는 8― 월 월 로 개월 연속 상승1025 9 1035 6 rarr 동행

지수는 로 전월과 같은 수준999 999rarr(2004=100)

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

선행지수 1040 1011 1009 992 982 1001 1027 1025 1035

동행지수 1067 1058 1055 1041 1018 1001 999 999 999

자료 미국 Conference Board

월 주택착공호수 증가 전환9 (1020)

월 만호 월 만호로 증가 전환8 587 9 590ㅇ rarr연간 환산치 만호( )

20072008 2009

연간 34 44 14 24 34 월8 월9

주택착공호수 1355 904 868 658 528 540 590 587 590

증감률전기대비( ) -248 -333 -146 -242 -198 23 93 -10 05

자료 미국 상무부

월 셋째 주 신규실업수당 청구자수 증가10 (1022)

만명으로 전주대비 명 증가531 11ㅇ만명( )

2007 20082009

14 24 34 월9 월 주10 2 월 주10 3

신규실업수당

청구자수1) 321 419 615 627 560 549 520 531

주 주 이외 수치는 해당 기간의 주별 청구자수의 평균 1)

자료 미국 노동부

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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일 본【 】창업 년 이상 장수기업수 만개로 조사100 21

월말 현재 일본의 창업 년 이상 장수기업은20099 100 21000개사

로 조사 도쿄상공리서치( 1021)

창업 연대별로 보면 년 일본 개항 이후 창업한 기업이1868ㅇ개사17238 전체 장수기업의( 821) 년 이전에 창업하여 1867 142

년 이상된 기업은 개사3762 (179)

특히 일본 고대 나라시대 및 그 이전― 년 이전(793 )에 창업하여

년 이상된 기업도 개사에 달하는 것으로 조사1200 26

가장 오래된 기업은 년에 창업된 건축회사인 주 콘고구미사 578 ( )

일본 장수기업 창업 연도 현황

창업 연도 회사수 개( ) 비중()

나라시대793( )～ 26 01

헤이안시대 등794 1602( )～ 240 11

에도시대1603 1867( )～ 3496 167

메이지 년 년1868 1886( 1 ~19 )～ 4730 226

메이지 년 년1887 1896( 20 ~29 )～ 4250 202

메이지 년1897 1908( 30~41 )～ 8258 393

합계 21000 1000

매출액별로 보면 연간 매출액 억엔 미만의 중소규모가 개5 13784ㅇ사로 전체 장수기업의 를 차지하였고 상장기업은 사656 388

(18)에 불과

― 업종별로는 도 소매업이 개사9924bull (473) 제조업 개사 5709

(272) 건설업 개사1864 (89) 숙박 음식서비스업 개사828bull

(39) 부동산업 및 물품임대업이 개사732 (35) 등의 순임

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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월 전산업활동지수 상승세 지속8 (1022)

ㅇ 월 월7 08 8 09rarr 전월대비( )로 상승세 지속

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

전산업활동지수 09 -18 -01 -08 -13 -27 -62 04 01 08 09

자료 일본 경제산업성

월 차산업활동지수 상승세 소폭 둔화8 3 (1019)

도 소매bullㅇ (32 -09)rarr 정보통신업 (09 -14)rarr 을 중심으로 7

월 월07 8 03rarr 전월대비( )로 상승세 소폭 둔화

전기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 월6 월7 월8

차산업활동지수3 10 -10 00 -04 -09 -17 -31 -07 02 07 03

자료 일본 경제산업성

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

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138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

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0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

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2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

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3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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유 럽【 】

재정부문 출구전략 기본원칙 제시EU재무각료이사회는 정기회의에서 재정부문 출구전략EU (fiscal

exit strategy)에 관한 기본원칙을 제시(1020)

각국 재무장관들은 의 경기회복이 확실해질 때까지 정부지원EUㅇ을 지속해야 한다는 데 합의하고 재정부문 출구전략과 관련된 4

가지 기본원칙을 제시

안정성장협약― (Stability and Growth Pact)을 일관되게 적용하면서

회원국간에 조화로운(coordinated) 운용을 도모

재정수지적자 의 이하 정부부채비율 의 이하 GDP 3 GDP 60

― 회원국의 재정건전화 조치는 경기회복이 뚜렷하여 정부조치 없이도

지속가능한 회복이 예상되는 시기에 시행하되 늦어도 년에는2011

실시

― 매년 의 이상의 재정수지 개선을 목표로 하는 등 재정GDP 05

건전화 조치를 적극적으로 시행

출구전략의 보조수단으로는 예산체계의 강화 장기 재정건전성―을 훼손하지 않는 재정지원방안 마련 생산성 제고와 장기투자

지원을 위한 구조개혁 노력의 강화 등이 필요

한편 동 원칙은 일 개최되는 정상회의에서 논의될10 29 30 EUㅇ ～예정

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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독 일( )

월 생산자물가 하락폭 확대9 (1020)

에너지품목ㅇ (-143 -164)rarr 등을 중심으로 8월 월-69 9rarr-76 전년동월대비( )로 하락폭 확대

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월7 월8 월9

생산자물가 13 55 53 08 -36 -74 -78 -69 -76

자료 독일 통계청

월 지수 상승10 Ifo (1023)

제조업 도매업 등의 개선으로 9ㅇ 월 월913 10 919rarr 로 상승

월 이후 최고치 2008 9 (925)

(2000=100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수Ifo 1062 968 862 826 847 897 905 913 919

자료 독일 Ifo

프랑스( )

월 지수 상승10 INSEE (1022)

수출 개선 자동차 산업 지원ㅇ 등으로 월 월 로 상승9 86 10 89rarr기준치( =100)

20072008 2009

연간 44 14 24 34 월8 월9 월10

지수INSEE 109 95 82 71 74 82 82 86 89

자료 프랑스 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 41 -

영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 42 -

중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 43 -

전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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- 44 -

월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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- 45 -

주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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- 46 -

국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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- 47 -

환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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- 48 -

주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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영 국( )

분기 성장률 분기 연속 마이너스 기록3 4 6 (1023)

ㅇ 광공업 분기 분기 전기대비(2 4 -06 3 4 -35 )bull bullrarr 등을 중심으로

분기 분기 로 분기 연속 마이너스 기록2middot4 -06 3 4 -04 6bullrarr전기대비( )

2006 20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34

실질GDP 29 26 07 -01 -07 -18 -25 -06 -04

전년동기대비( ) (15) (03) (-19) (-50) (-55) (-52)

자료 영국 통계청

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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중 국【 】분기 실질 성장률 기록3middot4 GDP 89

중국의 분기중 실질 성장률이 분기3middot4 GDP 2middot4 (79)보다 높은

를 기록89 중국 국가통계국( 1022)

부문별로는 중국정부의 경기부양책에 힘입어 투자와 소비가 호조ㅇ를 지속한 가운데 수출도 감소세가 둔화

해외경제포커스 제 호 참조 2009-42

― 투자(고정자산투자 도시지역 누계기준 )는 국유기업을 중심으로

분기중 늘어나 분기3middot4 333 2middot4 (336)에 이어 높은 증가세

를 지속

소비― 소매판매( )도 가전제품 및 자동차 구입 보조금 지급 등 소비

진작책의 영향으로 분기중 전분기와 비슷한 의 증가율3middot4 154

을 기록

해외경제포커스 제 호 참조 2009-21

중국의 주요 경제지표

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 24 34 44 14 24 34 월8 월9

성장률GDP 130 90 101 90 68 61 79 89 - -

산 업 생 산 185 129 159 130 64 51 90 123 123 139

소 매 판 매 168 216 222 232 206 149 150 154 154 155

고 정 투 자1)258 261 268 276 261 286 336 333 330 333

수 출 257 172 224 230 43 -197 -235 -203 -234 -152

수 입 208 185 324 257 -88 -308 -202 -120 -170 -35

무 역 수 지2)2622 2955 582 833 1143 625 349 393 157 129

주 1) 도시지역 누계기준 억달러2)

자료 중국 국가통계국 상무부

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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전문가들은 정부주도의 경제성장으로 평가ㅇ 하고 향후에도 투자

및 소비 호조 수출의 완만한 회복 등으로 안정적인 성장을 지속

할 것으로 예상

분기중 성장률 의 수요 부문별 성장기여도는 투자가 14 34 GDP 77sim로 가장 컸으며 소비는 순수출은 를 기록73p 40p -36p

― 국가통계국 리샤오차오 대변인은( )李 超晓 분기중14 34sim 전년동

기대비 성장함으로써 금년중 경제성장 목표인 를 무난77 8

히 달성할 수 있을 것이라고 전망

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

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40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

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30

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50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

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95

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0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

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1500

1700

1900

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2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

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130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

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10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

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3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

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2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

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900

1100

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081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

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670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

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50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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월 생산자물가 내림세 둔화9 (1022)

생산재ㅇ (-98 -86)rarr 를 중심으로 월 월8 -79 9 -70rarr 전(

년동월대비)로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

생산자물가 31 69 69 84 97 25 -46 -72 -77 -79 -70

자료 중국 국가통계국

월 소비자물가 내림세 둔화9 (1022)

식료품가격이 상승ㅇ (05 15)rarr 하면서 월 월8 -12 9rarr-08 전년동월대비( )로 내림세 둔화

전년동기대비( )

20072008 2009

연간 14 24 34 44 14 24 34 월8 월9

소비자물가 48 59 80 78 53 25 -06 -15 03 -12 -08

자료 중국 국가통계국

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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주요 신흥시장국【 】홍콩 월 소비자물가 상승세 전환 9 월(8 -16 05 1022)rarr

싱가포르 월 소비자물가 내림세 지속 9 월(8 -03 -04 1023)rarr

베트남 월 소비자물가 오름세 확대 10 월(9 24 30 1023)rarr

말레이시아 월 소비자물가 하락세 둔화 9 월(8 -26 -20rarr1023)

대만 월 수출 감소세 크게 둔화 9 월(8 -120 -30 1023)rarr

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

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0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

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0810 0812 092 094 096 098 09101100

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1700

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2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

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3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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국제금융시장

장기금리 상승

bull 장기금리 년 만기 국채(10 ) 일10 16 341 rarr 일10 23 349

bull 단기금리 개월 만기 재정증권(3 ) 일10 16 006 rarr 일10 23 005

ㅇ 미국 장기금리는 주초 뉴욕연준의 역 관련 입장 발표RP 등으로

하락하였다가 내주의 대규모 국채발행 계획 총 억달러( 1230 ) Plosser

필라델피아연준 총재의 기준금리 조기 인상 지지 발언 등으로

상승 전주말대비( 008p)

뉴욕연준은 향후 가 역 사용을 결정할 경우에 대비하기FOMC RP

위하여 지난 년간 시장참가자들과 함께 역 거래의 운용을 테스1 RP

트했다고 밝히면서 이를 두고 긴축정책의 시기에 대해 추론하는 것

은 금물이라고 언급(1019)

필라델피아연준 총재는 통화정책의 시차를 고려할 때 선제 Plosser

적으로 대응해야 한다면서 금리인상시기가 다른 위원들보FOMC

다는 더 빨라야 한다고 생각하고 있다고 언급(1022)

반면ㅇ 단기금리 개월 만기 재정증권(3 )는 전주말대비 하락001p

00

10

20

30

40

50

0810 0812 092 094 096 098 091000

10

20

30

40

50(연 )

美 10년 만기장기국채 수익률

美 3개월 만기단기국채 수익률

3개월 만기유로달러 금리

(연 )

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

110

115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

122

130

138

146

154

162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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- 52 -

로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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환율 미 달러화 유로화 약세 엔화 강세 對 對bull

달러 유로bull 일10 16 14903 rarr 일10 23 15000

엔 달러bull 일10 16 9115 rarr 일10 23 9181

미 달러화는 유로지역 재무장관들의 유로화 강세 우려 표명ㅇ (1020)에

도 불구하고 뉴욕연준의 역 입장 발표에 따른 저금리 기조 지속RP

전망 유로지역의 경기지표 개선 등으로 유로화에 대해 약세 전주말(

대비 절하06 )

프랑스의 지수가 월 월 로 상승 유로지역의 제INSEE 9 86 10 89 (1022)rarr조업 도 월 월 로 개월 만에 기준치 상회PMI 9 490 10 507 17 (50) (1023)rarr

엔화에 대해서는 일본 재무상의 추가 국채발행 전망ㅇ 금융상의 10

조엔 규모의 추가 예산 필요 발언(1023) 등으로 강세 전주말대비(

절상07 )

일본 재무상은 회계연도중 세수부족이 발생하여 추가 국채Fujii 2009

발행이 불가피할 것으로 전망(1020)

85

90

95

100

105

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115

0810 0812 092 094 096 098 0910114

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162(엔달러)

달러유로

엔달러

(달러유로)

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

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0810 0812 092 094 096 098 09101100

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1500

1700

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2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

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1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

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670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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주요국 주가 미국 유로지역 소폭 하락 일본 소폭 상승 middot

미국(Dow Jones)bull 일10 16 999591 rarr 일10 23 997218

유로(Euro Stoxx)bull 일10 16 295255 rarr 일10 23 288608

일본(Nikkei 225)bull 일10 16 1025756 rarr 일10 23 1028299

미국 주가는 미 주요 기업의 분기중 실적개선 발표에도 불구3middot4ㅇ하고 월중 주택경기지표 부진9

에 대한 투자의견 Wells Fargo

하향조정에 따른 금융주 약세 의 연말 휴가시즌 판 Wall-Mart

매 부진 전망(1021) 등으로 소폭 하락 전주말대비( -02)

미국의 월중 주택착공호수는 만호로 전월 만호 보다 증가하였 9 59 (587 )

으나 예상치 만호 를 하회 건축허가건수도 만건으로 전월(61 ) 573 (58

만건 대비 감소) (1020)

애널리스트는 의 분기 실적 개선 주당Richard Bove Wells Fargo 3middot4 (

순이익 센트 예상치 센트 이 모기지 서비스 수수료 수입에 주로56 37 )

기인한 것으로 이와 같은 수익이 향후 지속되기 어려울 것으로 전망

된다면서 투자의견을 하향조정(1021)

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

0810 0812 092 094 096 098 09101100

1300

1500

1700

1900

2100

2300

2500

2700(Dow Jones)

Dow Jones

(Nasdaq)

Nasdaq

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유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

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국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 49 -

유로지역 주가는 등 일부 기업의 분기Credit Suisse Ericsson 3middot4ㅇ실적 부진 유럽의약청의 장질환 치료제 의 안정성에 대한 Tysabri

검토 소식에 따른 의약주 약세 등으로 소폭 하락 전주말대비(

-03)

유럽의약청은 치명적인 뇌감염 질환이 보고된 아일랜드 제약회사

의 주력 의약품인 장질환 크론씨병 치료제 의 안정성Elan Tysabri

대한 검토를 시작했다고 밝힘(1023)

일본 주가는 미 의 실적 개선에 따른 기술주 동반 상승 엔화Apple ㅇ약세에 따른 수출 관련주 강세 등으로 소폭 상승 전주말대비( 02)

5000

7000

9000

11000

13000

15000

0810 0812 092 094 096 098 09101500

2000

2500

3000

3500

4000(Nikkei) (Euro Stoxx)

Nikkei

Euro Stoxx

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 51 -

국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 50 -

국제금리 환율 및 주가지수bull기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

미국 국내금리lt gt年 1)

페더럴펀드목표금리 100 225 425 525 425 00 025sim 00 025sim 00 025sim프라임레이트 400 525 725 825 725 325 325 325

단기재정증권3) 092 221 407 502 324 008 011 005

장 기 국 채4) 425 422 439 470 402 221 331 349

여타주요국금리 gt年＜ 1)

일본 콜금리 - - - 025 050 010 010 010

금리ECB RP 200 200 225 350 400 250 100 100

영국 공정금리 375 475 450 500 550 200 050 050

유로시장 금리 年＜ ＞1)

유로 달러5) 115 256 454 536 470 143 029 028

유로 엔5) 006 005 007 057 090 083 035 033

유로 파운드5) 404 489 464 532 599 277 054 060

EURIBOR6) 212 215 249 372 468 289 075 073

환율gt＜ 2)

U$SDR 14860 15478 14293 15044 15785 15403 15844 15973

U$￥ 7) 10695 10376 11745 11878 11304 9023 8973 9181

U$euro 12586 13558 11840 13196 14589 13978 14635 15000

U$￡ 17850 19184 17211 19588 19847 14626 16004 16305

주가지수＜ ＞Dow Jones 10454 10783 10718 12463 13265 8776 9712 9972

Nasdaq 2003 2175 2205 2415 2652 1577 2122 2154

Nikkei 10677 11489 16111 17226 15308 8860 10133 10283

Euro Stoxx 2761 2951 3579 4120 4400 2448 2873 2886

주 개월 만기 년 만기 1) Bloomberg 2) Reuters 3) 3 4) 10

런던시장 기준5) 개월 만기 에서 산출6) 3 European Banking Federation

동경시장 기준7)

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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국제원자재시장

원유 가격 상승

WTIbull 일10 16 7853 달러 rarr 일10 23 8005 달러Brentbull 일10 16 7603 달러 rarr 일10 23 7702 달러Dubaibull 일10 16 7550 달러 rarr 일10 23 7872 달러

ㅇ 유가는WTI 미 휘발유 재고 감소 의 증산 가능성 OPEC 미 달러화

약세 등으로 전주말대비 상승19

10 일 기준 미 휘발유 재고 억 만배럴 는 전주말대비 예상 16 (2 695 )

만배럴 보다 큰 폭인 만배럴 감소(Reuters -150 ) 221 (EIA 1021)

Abdullah El-badri 사무총장은 유가가 배럴당 달러 수OPEC 75 80sim준을 유지하고 세계 원유 재고가 과거 년 평균 수준을 회복할 경5

우 차기총회 에서 증산을 결정할 것이라고 언급OPEC (1222)

(Bloomberg 1022)

30

50

70

90

110

130

150

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

50

70

90

110

130

150($배럴)

Brent油Dubai油

WTI油

($배럴)

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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로이터지수 지수 상승middot CRB

로이터상품가격지수bull 일10 16 219247 rarr 일10 23 225347

선물가격지수CRBbull 일10 16 27610 rarr 일10 12 28034

로이터상품가격지수는 전주말대비 상승28ㅇ

선물가격지수도 전주말대비 상승Reuters-Jefferies CRB 15ㅇ

― 곡물(+22) 공업용 원자재(+12) 에너지(+07) 등이 상승

1700

2000

2300

2600

2900

3200

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

200

260

320

380

440

500(로이터 지수) (CRB지수)

로이터

상품가격지수

CRB 선물가격지수

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비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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- 53 -

비철금속 가격 상승

동bull 일10 16 621050 달러 톤 rarr 일10 23 662575 달러 톤알루미늄bull 일10 16 186985 달러 톤 rarr 일10 23 193750 달러 톤니켈bull 일10 16 1863600 달러 톤 rarr 일10 23 1892300 달러 톤아연bull 일10 16 202615 달러 톤 rarr 일10 23 224750 달러 톤

ㅇ 동 가격은 페루 광산노조의 파업 중국의 수입 증가 전망 등으로 전

주말대비 67 상승

페루 광산노동자연맹은 임금협상에 따른 노사갈등으로 동 광산업체

관련 개 노조원 만명이 일부터 파업에 돌입하였다고 발표48 25 19

(1020)

일본 동 제련업체 는 금년중 중국의 동 수 Pan Pacific Copper Co( )

입이 만톤에 이르러 전년 만톤 대비 큰 폭 증가할 것으270 280 (146 )sim로 전망(1024)

알루미늄 가격은 세계 알루미늄 생산 감소 소식ㅇ 등으로 전주말대비

상승36

국제알루미늄협회 는 세계 알루미늄 생산 중국 제외 이 월중 IAI( ) ( ) 9

만톤으로 전년동월대비 감소하였다고 발표190 99 (1021)

2500

4000

5500

7000

8500

10000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

1000

1500

2000

2500

3000

3500(동 $ton) (알루미늄 $ton)

동알루미늄

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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- 54 -

ㅇ 니켈 가격은 세계 시장의 수요 초과 소식 등으로 전주말대비 상승15

세계금속협회 는 세계 니켈 시장이 금년 월중 만톤 WBMS( ) 1 8 121sim의 수요 초과를 기록하였다고 발표(1022)

ㅇ 아연 가격은 일부 생산업체의 가동 중단 재고 감소 LME 등으로

전주말대비 상승109

호주 아연 광산은 파이프 라인의 결함으로 가동을 당분간 Century

중단할 것이라고 밝힘(1020)

일 기준 재고는 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 10 23 LME 02

감소한 만톤을 기록427 (Bloomberg 1023)

8000

15000

22000

29000

36000

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

600

1200

1800

2400

3000

니켈

아연

(아연 $ton)(니켈 $ton)

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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- 55 -

농산물 가격 소맥 옥수수 대두 상승 원면 하락 middot middot

소맥bull 일10 16 49875 센트 부셸 rarr 일10 23 54775 센트 부셸

옥수수bull 일10 16 37200 센트 부셸 rarr 일10 23 39775 센트 부셸

대두bull 일10 16 97750 센트 부셸 rarr 일10 23 100600 센트 부셸

원면bull 일10 16 6821 센트파운드 rarr 일10 12 6738 센트파운드

소맥 가격은 호주의 생산 증가 전망ㅇ 에도 불구하고 대두 수확 지

연에 따른 겨울밀 파종 차질 우려 등으로 전주말대비 상승98

는 년중 호주의 소맥 생산 전망을 National Australia Bank 2009 10sim만톤으로 종전 월 대비 만톤 상향조정2300 (9 ) 50 (1023)

겨울밀 의 경우 파종기가 월 중순에서 월 중순으 (Hard and Red) 8 10

로 미 중서부 및 남부지역에서 대두가 수확된 후 파종되는데 대두

수확이 지연됨에 따라 겨울밀 파종의 차질이 우려(Bloomberg

1020)

옥수수 가격은ㅇ 세계 수요 증가 등으로 전주말대비 상승69

일중 미국의 옥수수 수출 만톤 은 세계 수요 증가 등으 10 9 15 (817 )sim로 전년동기대비 증가24 (USDA 1023)

300

500

700

900

1100

1300

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

270

370

470

570

670

770

옥수수

소맥

(소맥 센트부셸) (옥수수 센트 부셸)

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- 56 -

대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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- 57 -

반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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- 59 -

국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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대두 가격은 아르헨티나의 생산 증가 예상ㅇ 에도 불구하고 미국의

수확 지연 등으로 전주말대비 상승29

아르헨티나 대두 생산자협회는 기상여건 호조로 년중 대두 2009 10sim생산량이 만톤을 기록하여 전년대비 늘어날 것으로 예상5300 12

(Bloomberg 1020)

기상여건 악화로 인해 일 기준 미 대두 수확률이 로 과거 1025 44

년 평균 를 크게 하회5 (75) (USDA 1023)

원면 가격은ㅇ 중국의 수입 감소 소식 등으로 전주말대비 하락12

중국원면협회는 중국의 월중 원면수입이 만톤으로 전월대비 9 102

감소하였다고 발표69 (1023)

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

30

40

50

60

70

80

90(대두 센트부셸) (원면 센트파운드)

대두

원면

`

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

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제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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제 호2009-16

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선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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반도체 가격 램 보합 낸드 플래시 하락 D middot

1Gb DDR2bull 램SD 일10 16 253 달러 rarr 일10 23 253 달러16Gbbull NAND flash(MLC) 일10 16 594 달러 rarr 일10 12 564 달러

ㅇ 램SD (1Gb DDR2 아시아 현물시장 기준) 가격은 분기중 공급 확4middot4

대 예상에도 불구하고 반도체 시장에 대한 낙관적 전망 등으로

전주말대비 보합

반도체연구기관 는 분기중 세계 램 공급이 전분기대비 IDC( ) 4middot4 D

확대될 것으로 예상89 (1021)

김종갑 하이닉스 사장은 년중 반도체 시장이 세계 경기회복에 2010

따라 안정적인 성장세를 보일 것이라고 언급(1023)

ㅇ 낸드 플래시 메모리(16Gb MLC) 가격은 시장의 성장 지연 예SSD

상 등으로 전주말대비 하락51

는 의 대체 저장매체로 주목받는 Reuters HDD(Hard Disk Drive)

시장의 성장이 최근 낸드 플래시 가격 상SSD(Solid State Drive)

승으로 지연될 것이라고 보도(1023)

10

25

40

55

70

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

00

07

14

21

28(NAND $개)

1Gb DDR2

16Gb NAND

(DDR2 $개)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 58 -

금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

750

850

950

1050

081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

650

750

850

950

1050($온스)($온스)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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금 가격 상승

금bull 일10 16 105360 달러 온스 rarr 일10 23 105540 달러 온스

ㅇ 금 가격은 의 매입 증가ETF 미 달러화 약세 등으로 전주말대비

상승02

세계 최대 금 인 의 금 보유량은 일 기 ETF SPDR Gold Trust 1023

준 톤으로 전주말대비 증가10776 02 (Reuters 1023)

650

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081 083 085 087 089 0811 091 093 095 097 099

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1050($온스)($온스)

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 60 -

경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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국제유가 및 원자재 가격

기말기준( )

2003 2004 2005 2006 2007 20082009

월말9 일1023

현물유가gt＜ 1)

미 국 달러 배럴WTI ( ) 3252 4345 6104 6105 9600 4460 7061 8005

북 해 Brent ( ) 3048 4024 5887 6013 9389 4176 6767 7702

U A E Dubai ( ) 2790 3311 5319 5671 8906 3702 6580 7872

주요 상품지수gt＜로이터상품가격지수2) 16645 15708 17966 22286 25929 17465 21503 22535

C R B 선물가격지수1)3) 2553 2839 3318 3073 3587 2295 2594 2803

비철금속 가격gt＜ 1)

동 달러 톤( )4) 23180 32640 45420 63080 66415 30418 61475 66258

알루미늄 ( ) 4) 15888 19625 22803 28310 23583 15078 18560 19375

니 켈 ( ) 4) 165830 148770 133720 340250 260100 116090 178190 189230

아 연 ( ) 4) 10038 12535 19005 42900 23535 11803 19433 22475

농산물 가격lt gt1)

소 맥 센트 부셸( )5) 3770 3075 3393 5010 8850 6108 4575 5478

옥수수 ( ) 5) 2460 2048 2158 3903 4555 4070 3440 3978

대 두 ( ) 5) 7890 5478 6020 6835 11990 9723 9270 10060

원면 센트 파운드( )6) 751 448 542 562 680 490 613 674

반도체 가격lt gt

1Gb DDR2 램 달러 개SD ( ) - - - - 190 073 201 253

16Gb NAND flash( )7) - - - 1568 583 220 544 564

금 가격lt gt1)

금 달러 온스( ) 4155 4385 5170 6367 8339 8821 10077 10554

주 런던시장 기준1) Bloomberg 2) 1931918 = 100 3) 1967 = 100 4) (LME)

시카고시장 기준5) (CBOT) 6 뉴욕시장 기준 기준) (ICE NYBOT) 7) MLC　

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

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제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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경제지표 발표일정 및 시장 전망치

미 국월중 제조업지수 상승 전망10 ISMㅇ

전기대비( )

발표일 지 표 발표기관 전망치1) 전기치

11 3 월 제조업지수 기준치10 ISM ( =50)bull구매관리자협회 531 526

5 bull 월 비제조업지수 기준치10 ISM ( =50) 494

6 월 비농업취업자수 증감 천명10 ( )bull 노동부 -164 -263

13 월 상품 서비스수지 억달러9 ( )bull bull 상무부 -307

주 1) Bloomberg

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 61 -

유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

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제 호2009-30

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제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

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제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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유 럽전기대비( )

발표일1) 지 표 발표기관 전망치2)전기치

유로지역 11 4 월 생산자물가9bull3) 통계청EU -75

5 월 소매판매9bull -03

기준금리ECBbull ECB 10

12 월 산업생산9bull 통계청EU 10

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull -02

월 소비자물가10bull3) 속보치( ) -03

독 일 11 9 월 상품수지 억유로9 ( )bull 독일 통계청 106

월 산업생산9bull 15

10 월 소비자물가10bull3) -03

월 지수11 ZEWbull 독일 ZEW 560

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 독일 통계청 03

프랑스 11 6 월 상품수지 억유로9 ( )bull 프랑스 통계청 -34

10 월 산업생산9bull 18

13 bull 분기 실질 속보치3 4 GDP( )bull 03

월 소비자물가10bull3) -04

주 변동 가능 1) 2) Bloomberg 전년동월대비3)

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아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

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중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 85 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 62 -

아시아지역전년동기대비( )

발표일 지표 발표기관 전망치1)전기치

일 본 11 6 월 경기동행지수9bull2) 내각부 832

월 경기선행지수9bull2) 내각부 912

11 월 민간기계수주9bull3) 내각부 05

12 월 기업물가10bull 일본은행 -79

13 월 소비자태도지수10bull4) 내각부 407

중 국 11 1 월 구매관리자지수10bull 국가통계국 543

11 월 생산자물가10bull 국가통계국 -70

월 소비자물가10bull 국가통계국 -08

월 도시고정자산투자10bull5) 국가통계국 333

월 소매판매10bull 국가통계국 155

월 산업생산10bull 국가통계국 139

월 수출10bull 해관총서 -152

주 전기대비 1) Bloomberg 2) 2005 = 100 3) 4 기준치) = 50

누계 기준5)

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 63 -

주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 81 -

해외경제 포커스

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-1

제 호2009-2

제 호2009-3

제 호2009-4middot5

제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 82 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-9

제 호2009-10

제 호2009-11

제 호2009-12

제 호2009-13

제 호2009-14

제 호2009-15

제 호2009-16

제 호2009-17

선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 83 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-18

제 호2009-19

제 호2009-20

제 호2009-21

제 호2009-22

제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

- 84 -

수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-27

제 호2009-28

제 호2009-29

제 호2009-30

제 호2009-31

제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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수 록 호 자 료 제 목

제 호2009-37

제 호2009-38

제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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주요국의 경제지표

1 한 국 ------------------- 64

2 미 국 ------------------- 66

3 일 본 ------------------- 67

4 유 로 지 역 ------------------- 68

5 독 일 ------------------- 69

6 영 국 ------------------- 70

7 프 랑 스 ------------------- 71

8 중 국 ------------------- 72

9 홍 콩 ------------------- 73

10 대 만 ------------------- 74

11 싱 가 포 르 ------------------- 75

12 인 도 ------------------- 76

13 러 시 아 ------------------- 77

14 브 라 질 ------------------- 77

부 록lt gt

주요국 중앙은행의 정책금리 현황 ------ 78

환율 국제금리bull --------------------- 79

국제원자재가격 --------------------- 80

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해외경제 포커스

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제 호2009-3

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제 호2009-6

제 호2009-7

제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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제 호2009-12

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제 호2009-16

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선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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제 호2009-27

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제 호2009-30

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제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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제 호2009-39

제 호2009-40

제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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해외경제 포커스

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제 호2009-6

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제 호2009-8

중남미의 금융시장 불안 요인과 전망bull

최근 금속 가격 급락 요인과 향후 전망bull

중국의 핫머니 유출과 경제에 미칠 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

아시아 경제의 최근 동향 및 전망bull

영란은행 정책금리 사상 최저수준bull (15)으로 인하

연준의 자체 채권발행 검토배경과 향후 전망bull

일본의 년도 감세 정책의 주요 내용과 평가2009bull

미국 국채가격 급락 가능성 검토bull

중국의 최근 경기 악화 추세와 년 전망2009bull

영국 정부 차 금융시장 안정화 종합대책 발표 2bull

미 연준 페더럴펀드 목표금리 유지 00 025bull sim

글로벌 제조업 위축 현황 및 시사점bull

bull유럽중앙은행 영란은행의 제로금리및양적완화정책채택가능성bull

최근 일본 금융기관의 대출 증가 배bull 경

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 영국 파운드화 약세 배경 및 전망bull

중국의 주택가격 하락과 금융 부실화 가능성bull

유종간 현물가격 역전현상 지속 요인bull

선진국 재정적자 확대의 문제점과 전망bull

최근 엔화 강세의 특징과 일본경제에 대한 영향bull

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선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

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제 호2009-23

제 호2009-24

제 호2009-25

제 호2009-26

신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

해외경제 포커스 제 호2009-43 2009 10 18 10 24～

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제 호2009-32

제 호2009-33

제 호2009-34

제 호2009-35

제 호2009-36

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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제 호2009-41

제 호2009-42

제 호2009-43

미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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선진국의 신보호주의 대두와 향후 대응bull

최근 중국의 금융시장 동향과 전망bull

미국 금융안정대책의 문제점과 향후 전망bull

중국의 대규모 경기대책 추진의 영향과 문제점bull

영란은행의 정책금리 인하 및 영란은행의ECBmiddotbull

양적완화정책 시행

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

유로지역 국가의 실업대책 및 향후 전망bull

일본의 소비자청 설립 추진 배경 및 주요 내용bull

미 연준의 국채 및 기관채 매입 결정 배경과 평가bull

최근 일본의 도입 논의와 전망Job Sharingbull

중국 양회bull ( )兩會 주요 논의 내용과 평가

최근 글로벌 고용사정의 특징과 시사점bull

미국 금융기관 부실자산 정리방안의 내용과 평가bull

금융위기 이후 일본의 금융기관 지원 내용과 평가bull

일은 월 단칸3bull ( )短觀 으로 본 일본경제 현황 및 전망

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향middotbull

회원국 지원방안 논의와 향후 전망EUbull

의 거래 표준화 협약과 시장의 평가ISDA CDSbull

일본 경제위기대책의 주요 내용 및 평가bull

말레이시아 신정권 출범과 향후 경제정책 방향bull

bull 의 양적완화정책 운영 점검과 의BOE FRB ECBbull

채택 가능성

bull최근 인도네시아 총선과 향후 경제 전망

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신종 인플루엔자 의 확산과 경제적 영향Abull

bull최근 중국 고용대책의 주요 내용 및 평가

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

최근 유종간 가격역전의 원인bull

미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

의회 보고

글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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미국 은행의 스트레스 테스트 결과와 향후 전망bull

의 통화정책 결정내용과 전망ECBmiddotBOEbull

최근 신흥시장국으로의 글로벌 자금유입 확대 배경과bull

시사점

중국의 경기부양책 추진에 따른 재정상황 평가bull

글로벌 기축통화 논의 내용과 향후 전망bull

일본의 수출 급락 요인과 시사점bull

bull최근 국제유가 상승요인과 향후 전망

bull일본은행의 회계연도 자기자본 확충 배경과 평가2008

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

국제신용평가기관에 대한 규제 강화와 시사점bull

bull미국의 자금 조기상환 배경과 예상되는 문제점TARP

일본의 실업률 상승과 고용시장의 구조변화bull

bull글로벌금융위기이후아시아금융의현황과예상되는변화

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미국 개인소비의 구조적 변화 가능성과 영향bull

bull 정상회담의 주요 논의 내용 및 평가BRICs

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치는 영향

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일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

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글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull

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bull연준의 양적완화정책에 따른 변화와 연준 수지에 미BS

치는 영향

bull인도네시아의 바이오매스 에너지 자원 현황

bull미국 금융기관 의 보수 규제에 관한 논란CEO

일본의 노동자파견법 개정 관련 주요 논점 및 전망bull

미 연준의장의 통화정책 방향에 대한Bernankebull

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글로벌 금융위기에 대응한 주요국 재정정책 운용과bull

향후과제

중국 부동산시장 회복 조짐에 대한 평가와 전망bull

미국의 분기 성장률에 대한 평가2 4 GDPbull bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

bull유럽 금융구조의 특징과 은행부실정리의 중요성

bull 년대 전반 일본은행의 양적완화 통화정책에 대한 평가2000

bull미 연준의 출구전략 관련 주요 이슈와 향후 전망

bull일본의 외국인근로자 정책과 과제

유럽의 시장 현황과 전망Covered Bondbull

버냉키 의장 재지명에 대한 평가와 향후 과제bull

일본의 총선 결과에 따른 영향bull

최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull bull

최근 중국 금융기관 대출급감의 배경 및 전망bull

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미국의 고용없는 경기회복bull (Jobless Recovery) 재연 가능성

bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

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bull중국 통계의 신뢰성 문제GDP

증권화시장 재활성화 방안 및 시사점bull

일본의 대형 소매점bull (SSM) 관련 정책 변화 및 평가

미국 연준 제도의 운영성과TALFbull

중국의 자원 확보를 위한 해외투자 현황bull

bull최근 국제유가 동향 및 향후 전망

일본의 국채 발행 여건 변화 및 영향(JGB)bull

bull최근의 주요국 경제 및 국제금융 원자재 시장 동향bull

bull최근 미 국채시장의 호조 배경과 향후 연준의 출구전략 방향

미국의 수출주도 성장 가능성bull

리스본 조약의 주요 내용과 영향EUbull

중국의 민간소비 비중 확대 가능성bull