Norges Bank Investment Management - …...Tilførsel Milliarder kroner Kilde: Norges Bank Investment...

STATENS PENSJONSFOND

UTLANDKVARTALSRAPPORT

PRESSEKONFERANSE

19. AUGUST 2015

2.KV. 15

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

Eiendoms-investeringene

Rente-investeringene

Aksje-investeringene

MarkedsverdiMilliarder kroner. Per 30.06.2015.

2Kilde: Norges Bank Investment Management

Verdi Prosentandel fond

Aksjeinvesteringene 4 330 62,8

Renteinvesteringene 2 382 34,5

Eiendomsinvesteringene 186 2,7

6 897

TilførselMilliarder kroner


12

48

60

0

10

20

30

40

50

60

70

0

10

20

30

40

50

60

70

2. kv. 2014 3. kv. 2014 4. kv. 2014 1. kv. 2015 2. kv. 2015

Tilførsel

Gjennomsnittligkvartalvis tilførselsiden 1998

Gjennomsnittligkvartalsvis tilførselsiste 10 år

-200

0

200

400

600

800

1000

-200

0

200

400

600

800

1000

2. kv. 2014 3. kv. 2014 4. kv. 2014 1. kv. 2015 2. kv. 2015

Kronekurs

Avkastning

Tilførsel

Totalt

Endring i markedsverdiMilliarder kroner


Hittil 2015 2. kv. 2015

Kronekurs 122 - 53

Avkastning 328 - 73

Tilførsel 17 12

Totalt 467 - 115

-4

-2

0

2

4

6

8

10

-4

-2

0

2

4

6

8

10

2. kv. 2014 3. kv. 2014 4. kv. 2014 1. kv. 2015 2. kv. 2015

Aksje-investeringene

Rente-investeringene

Eiendoms-investeringene

Avkastning fordelt på aktivaklasserMålt i fondets valutakurv. Periodeavkastning. Prosent


2. kv. 2015 Hittil 2015

Aksjeinvesteringene - 0,2 % 7,3 %

Renteinvesteringene - 2,2 % - 0,6 %

Eiendomsinvesteringene 2,0 % 5,1 %

Totalt - 0,9 % 4,4 %

AvkastningMålt i fondets valutakurv. Periodeavkastning per kvartal. Prosent


2. kv. 2015 - 0,9 %

Hittil 2015 4,4 %

Siste 10 år 6,1 %

Siden 1998 5,9 %

-15

-10

-5

0

5

10

15

-15

-10

-5

0

5

10

15

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

Kvartalsvis avkastning

Akkumulert annualisertavkastning siden 1998Series3

Relativ avkastningAksje- og renteinvesteringene. Prosentpoeng

7

2. kv. 2015 0,38 %

Hittil 2015 0,59 %

Siste 10 år 0,14 %

Siden 1998 0,28 %

Kilde: Norges Bank Investment Management

-2

-1

0

1

2

3

-2

-1

0

1

2

3

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

Kvartalsvis relativavkastning

Akkumulertannualisert relativavkastning

Akummulertannualisert relativavkastning siste 10år

Dekomponering av relativ avkastning2. kvartal 2015. Bidrag. Prosentpoeng

8

Totalt Herav ekstern forvaltning

Totalt 0,379 0,025

Aksjeforvaltning 0,256 0,026

Renteforvaltning 0,123 0,000

Kostnader 0,013 0,004*

Totalt etter kostnader 0,366 0,022

Kilde: Norges Bank Investment Management *Faste og avkastningsavhengige honorarer til eksterne forvaltere

Verdiutvikling siden 1996Milliarder kroner

9

30.6.2015 31.3.2015 31.12.2014

Fondets markedsverdi 6 897 7 012 6 431

Samlet brutto tilførsel 3 472 3 459 3 452

Samlet forvaltningsgodtgjøring 29 28 27

Kronekursjustering 785 838 663

Samlet avkastning 2 670 2 743 2 343

Kilde: Norges Bank Investment Management

Historiske nøkkeltallMålt i internasjonal valuta*

10

Siden

1.1.1998

Siste 10

år

Fondets avkastning (prosent) 5,90 6,12

Aksje- og renteinvesteringenes avkastning

(prosent)5,89 6,11

Avkastningen på referanseindeksene for

aksjer og obligasjoner (prosent)5,61 5,97

Aksje- og renteinvesteringenes relative

avkastning (prosentpoeng)0,28 0,14

Årlig prisvekst (prosent) 1,83 1,97

Årlige forvaltningskostnader (prosent) 0,09 0,09

Årlig netto realavkastning (prosent) 3,90 3,98

Kilde: Norges Bank Investment Management* Tall for perioder over ett år er annualisert.

9,8

673

0

100

200

300

400

500

600

700

800

0

5

10

15

20

25

30

35

jan. 14 apr. 14 jul. 14 okt. 14 jan. 15 apr. 15 jul. 15

Risiko målt iprosent

Risiko målt ikroner

Forventet absolutt volatilitetProsent (venstre akse) og milliarder kroner (høyre akse)

11Kilde: FTSE, Norges Bank Investment Management

50

75

100

125

50

75

100

125


FTSE Global AllCap (globalt)

Stoxx Europe600 (Europa)

MSCI AsiaPacific (Asia)

S&P 500 (USA)

Aksjemarkedenes utviklingMålt i USD (Stoxx i EUR). Indeksert (31.12.2014 = 100)

12

FTSE

Global All

Cap

(globalt)

S&P 500

(USA)

Stoxx Europe

600 (Europa)

MSCI Asia

Pacific (Asia)

2.kv. 2015 -0,1 % -0,2 % - 4,0 % 0,0 %

Hittil 2015 2,0 % 0,2 % 11,3 % 6,1 %

Kilde: Bloomberg

40

60

80

100

120

140

40

60

80

100

120

140


Materialer

Helse

Kraft- ogvannforsyning

Finans

Tele-kommunikasjon

Kursutviklingen i ulike aksjesektorerMålt i USD. (31.12.2014 = 100)

13Kilde: FTSE

Telekom-

munikasjonHelse Finans Materialer

Kraft- og

vannfors.

2. kv. 2015 3,3 % 2,3 % 1,9 % - 0,8 % - 2,3 %

Hittil 2015 5,3 % 11,1 % 3,2 % 0,5 % - 6,7 %

70

80

90

100

110

70

80

90

100

110


Dollar

Pund

Yen

Euro

Kursutvikling for obligasjonerMålt i lokal valuta. Indeksert (31.12.2014 = 100)

14Kilde: Barclays

Dollar Euro Pund Yen

2. kv. 2015 - 1,6 % - 4,3 % - 3,7 % -0,2 %

Hittil 2015 0,0 % - 1,2 % - 1,2 % - 0,7 %

80

90

100

110

80

90

100

110


Stats-obligasjoner

Statsrelaterteobligasjoner

Realrente-obligasjoner

Pantesikredeobligasjoner

Selskaps-obligasjoner

Kursutvikling for ulike typer obligasjonerMålt i USD. Indeksert (31.12.2014 = 100)

15Kilde: Barclays

Stats-

obligasjoner

Statsrelaterte

obligasjoner

Selskaps-

obligasjoner

Realrente-

obligasjoner

Pantesikrede

obligasjoner

2. kv. 2015 -1,5 % - 0,6 % - 1,6 % 0,2 % -0,2 %

Hittil 2015 - 3,7 % - 3,4 % - 2,7 % - 1,4 % - 1,0 %

0

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5


Tyskland

USA

Japan

Storbritannia

Italia

Renter på tiårige statsobligasjonerProsent

16

USA Storbritannia Japan Tyskland

30.06.2015 2,4 % 2,0 % 0,5 % 0,8 %

31.12.2014 2,2 % 1,8 % 0,3 % 0,5 %

Kilde: Bloomberg

Nye eiendomsinvesteringer


Beliggenhet Partner Kjøpssum Andel

USA, 322 logistikkeiendommer Prologis 17,9 mrd NOK 45,0

Seattle, 2 logistikkeiendommer Prologis 232 MNOK 45,0

Foto: KTR Capital Partners Foto: Prologis

Annonsert i andre kvartal 2015

EierskapsutøvelseAndre kvartal 2015

18

Andre kvartal er viktigste periode i året for stemmegivning

Vi stemte ved 7 084 generalforsamlinger i andre kvartal. Inkludert 1 180

aksjonærforslag, hvorav 49 om miljømessige og sosiale spørsmål

Vi kontaktet 51 selskaper i forkant av deres generalforsamlinger for å

forklare begrunnelsen for vår stemmegivning

Begynte offentlig annonsering av stemmegivningsintensjon for utvalgte

selskaper i forkant av generalforsamling

Standardsetting

Offentliggjøring av Prinsipper for ansvarlig

forvaltningsvirksomhet

Råd og støtte til OECD-initiativ innen

utvinningssektoren

Posisjonsnotat om vårt syn på individuell

avstemming i styrevalg

NBIM Talk om effektiv selskapsstyring

Andre kvartal 2015

19

Forvalterperspektiv

Vårt syn på likviditet i fragmenterte

markeder (17. april 2015)

Vårt syn på børsenes rolle i

velfungerende markeder (7. august

2015)

20

Norwegian Financial Research Conference

Den årlige konferansen er en

møteplass for investerings-

forvaltere og akademikere

Konferansen tar opp aktuelle

temaer, trender og

utfordringer innen finansiell

økonomi

For 2015 var temaet

«velfungerende finansielle

markeder»

Arrangert i august for femte gang

21

Lansert film om fondet

22

Kommende arrangementer

28. oktober - Pressekonferanse med kvartalstall for tredje kvartal

NBIM Talk – Oktober - Investeringsstrategier med risikofaktorer

– November - Fem år med eiendom

Rapporter vår 2015 – Februar 2016 - Rapport om Ansvarlig forvaltning

– Mars 2016 - Årsrapport og Rapport om eiendomsforvaltningen

– April 2016 - Utvidet rapportering om avkastning og risiko

23

Hovedpunkter

Avkastningen var -0,9 prosent i 2. kvartal 2015

Avkastningen for aksje- og renteinvesteringene var 0,4

prosentpoeng høyere enn avkastningen på referanseindeksene

Markedsverdien av fondet falt med 115 milliarder kroner til 6 897

milliarder kroner

Ved utgangen av kvartalet var aktivafordelingen– Aksjeinvesteringene 62,8 prosent

– Renteinvesteringene 34,5 prosent

– Eiendomsinvesteringene 2,7 prosent

24

STATENS PENSJONSFOND

UTLANDKVARTALSRAPPORT

PRESSEKONFERANSE

19. AUGUST 2015

2.KV. 15

Norges Bank Investment Management - …...Tilførsel Milliarder kroner Kilde: Norges Bank Investment...

Documents

Transcript of Norges Bank Investment Management - …...Tilførsel Milliarder kroner Kilde: Norges Bank Investment...