Một số nguyên tắc cơ bản khi triển khai giao dịch liên tục tại TTGDCK TP.HCM

1

Một số nguyên tắc cơ bản khi triển khai giao dịch liên tục tại

TTGDCK TP.HCM-Người viết: Nguyễn Thị Việt Hà

Phó trưởng phòng Quản lý thành viênTTGDCK TP.HCM

2

I. Thời gian giao dịch

Thời gian giao dịch trong ngày: Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ:• 8:30 đến 9:00 - Khớp lệnh định kỳ (xác định giá mở

cửa)• 9:00 đến 10:00 - Khớp lệnh liên tục• 10:00 đến 10:30 - Khớp lệnh định kỳ (xác định giá đóng cửa)• 10:30 đến 11:00 - Giao dịch thỏa thuận• 11:00 - Đóng cửa Trái phiếu:

8:30 đến 11:00 - Giao dịch thỏa thuận

3

II. PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH

Phương thức giao dịch khớp lệnh

Phương thức giao dịch thỏa thuận

4

Phương thức giao dịch khớp lệnh

Khớp lệnh định kỳso khớp các lệnh tại một thời điểm xác định (9:00; 10:30)

Khớp lệnh liên tụcso khớp các lệnh ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch (9:00 – 10:00)

5

Phương thức giao dịch thỏa thuận

Các thành viên tự thoả thuận với nhau về các điều kiện giao dịch

Loại chứng khoán Khớp lệnh Thỏa thuận

Cổ phiếu Chứng chỉ quỹ Trái phiếu

6

III. Nguyên tắc khớp lệnh

Ưu tiên về giá Lệnh mua có mức giá cao hơn Lệnh bán có mức giá thấp hơnđược ưu tiên thực hiện trước

Ưu tiên về thời gianlệnh mua/bán cùng mức giá - lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước được ưu tiên thực hiện trước

7

IV. Các loại lệnh

Lệnh giới hạn (LO) Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh

xác định giá mở cửa (ATO) Lệnh thị trường (MP) Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh

xác định giá đóng cửa (ATC)

8

Thời gian nhập lệnh

Lệnh 8:30 -

9:009:00 –

10:0010:00 –

10:3010:30 –

11:00

ATO

LO MP

ATC

9

1. Lệnh giới hạn (LO) Là lệnh mua/bán tại một mức giá xác định hoặc

tốt hơn

Lệnh có ghi giáVd: Mua REE 1.000cp @254

Bán SAM 500cp @206

Giá thực hiện (nếu lệnh được thực hiện) bằng hoặc tốt hơn giá ban đầu

Hiệu lực của lệnh: đến lúc kết thúc ngày giao dịch hoặc cho đến khi lệnh bị hủy bỏ (trừ lệnh mua của nhà đầu tư nước ngoài)

10

Ví dụ về lệnh LO (định kỳ) Kết quả khớp lệnh:

-Giá khớp 100- KL khớp 2000Cổ phiếu AAAGiá tham chiếu: 99Sổ lệnh như sau:

KL Mua Giá Mua Giá bán KL Bán

5000 100 98 1000

100 1000

Sổ lệnh sau khi khớp:


3000 100

11

Ví dụ về lệnh LO (liên tục) Kết quả khớp lệnh:

- Giá 98 - KL khớp 1000- Giá 100 - KL khớp 1000

Cổ phiếu AAAGiá tham chiếu: 99Sổ lệnh như sau:


(C) 5000 100 98 1000 (A)

100 1000 (B)

Sổ lệnh sau khi khớp:


(C) 3000 100

12

2. Lệnh thị trường (MP) Lệnh mua tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh bán

tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường Nếu khối lượng đặt lệnh của lệnh MP vẫn chưa thực hiện

hết thì lệnh MP sẽ được xem là lệnh mua tại mức giá bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua thấp hơn tiếp theo hiện có trên thị trường

Nếu KL đặt lệnh của lệnh MP vẫn còn, lệnh MP sẽ được chuyển thành lệnh giới hạn mua (bán) tại mức giá cao (thấp) hơn một đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó

Không nhập được khi không có lệnh đối ứng Chỉ sử dụng trong phiên khớp lệnh liên tục (9:00 – 10:00)

13

2. Lệnh thị trường (MP) Lệnh không ghi giá (ghi MP - giá thị trường)

Ví dụ: Mua REE 1.000cp @MPBán SAM 500cp @MP

Trình tự khớp: Lệnh đối ứng? Không có Lệnh bị từ chối Có Xét Giá tốt nhất: Khớp hết? Chấm dứt Không khớp hết Giá tốt kế tiếp. Khớp hết? Chấm

dứt Không khớp hết Giá tốt kế tiếp… … Khối lượng lệnh MP hết? Chấm dứt Khối lượng lệnh MP còn Chờ trên sổ lệnh tại mức giá

thực hiện cuối cùng +1 đơn vị yết giá nếu là lệnh MP mua (-1 đơn vị yết giá nếu là lệnh MP bán)

14

Ví dụ về lệnh MP

Sổ lệnh cổ phiếu BBB như sau:

Kết quả khớp lệnh:3000 - 1000(120)

- 2000(121)2000 chuyển thành lệnh LO mua tại mức giá 122

KL Mua Giá mua Giá bán KL Bán

120 1000

121 2000

5000 MP

15


Sổ lệnh cổ phiếu BBB sau khi so khớp như sau:

Kết quả khớp lệnh:3000 - 1000(120)

- 2000(121)2000 chuyển thành lệnh LO mua tại mức giá 122


2000 122

16


Sổ lệnh cổ phiếu XYZ như sau:

Kết quả khớp lệnh: 2600 - 1000(135) - 1600(134)Sổ lệnh sau khi khớp:


(A) 1000 135 137 1000 (C)

(B) 2000 134 MP 2600 (D)


(B) 400 134 137 1000 (C)

17

3. Lệnh ATO Là lệnh đặt mua/bán tại mức giá mở cửa Lệnh không ghi giá (ghi ATO)

Ví dụ: Mua REE 1.000cp @ATO

Bán SAM 500cp @ATO

Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn khi so khớp lệnh.

Giá thực hiện (nếu lệnh được thực hiện) là giá khớp lệnh xác định giá mở cửa

Hiệu lực của lệnh: Trong phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa (8:30 – 9:00).

18

Ví dụ về lệnh ATO Ví dụ 1: sổ lệnh CP CCC với giá tham chiếu 80


1500 84 (C) ATO 1000 (B)

1000 83 (D) 76 2000 (A) Kết quả khớp lệnh: giá 76 - KL 2500 B (1000), A (1500), C (1500) , D (1000) Sổ lệnh sau khi so khớp:


76 500 (A)

19

Ví dụ về lệnh ATO Ví dụ 2: Cổ phiếu CCC giá tham chiếu 100


1500 105 (C) ATO 2000 (B)

102 2000 (A)

Kết quả khớp lệnh: giá 102-KL 1500 (C-B) KL 500 của lệnh ATO tự động bị hủy Sổ lệnh sau khi so khớp


102 2000 (A)

20

4. Lệnh ATC Là lệnh đặt mua/bán tại mức giá đóng cửa Lệnh không ghi giá (ghi ATC)

Ví dụ: Mua REE 1.000cp @ATC

Bán SAM 500cp @ATC

Lệnh ATC ưu tiên trước lệnh giới hạn khi so khớp lệnh.

Giá thực hiện (nếu lệnh được thực hiện) là giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa

Hiệu lực của lệnh: Trong phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (10:00 – 10:30).

21

V. Giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài

Khớp lệnh định kỳ Lệnh MUA nước ngoài nếu không được khớp hoặc

chỉ được khớp một phần vào thời điểm khớp lệnh thì toàn bộ hoặc phần còn lại của lệnh mua đó sẽ TỰ ĐỘNG BỊ HỦY BỎ

Khớp lệnh liên tục Lệnh MUA nước ngoài không được khớp ngay sẽ tự

động bị hủy bỏ. Khi khối lượng nhà đầu tư nước ngoài được phép

mua đã hết, lệnh MUA nước ngoài nhập vào hệ thống sẽ không được chấp thuận

22

V. Giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài

Giao dịch thỏa thuận: Khối lượng được phép mua sẽ được giảm xuống

ngay khi giao dịch thỏa thuận được thực hiện giữa nhà đầu tư nước ngoài mua và nhà đầu tư trong nước bán.

Khối lượng được phép mua sẽ được tăng lên ngay khi kết thúc việc thanh toán giao dịch được thực hiện giữa nhà đầu tư nước ngoài bán với một nhà đầu tư trong nước.

Khối lượng chứng khoán được mua sẽ không thay đổi nếu giao dịch thỏa thuận giữa hai nhà đầu tư nước ngoài với nhau.

23

Tóm tắt các loại lệnh

Trong nước Nước ngoài Trong nước Nước ngoài

ATO/ATC Tự động hủy Tự động hủy Tự động hủy Tự động hủy

LO Chờ trên sổ lệnh Tự động hủy Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh

MPPhần còn lại

Tự động hủyPhần còn lại Phần còn lại

Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh

LO Chờ trên sổ lệnh Tự động hủy Chờ trên sổ lệnh Chờ trên sổ lệnh

Mua Bán

Địn

h kỳ

đóng

/mở

cửa

L

iên

tục

ATO/ATC sẽ tự động bị hủy khi thị trường chuyển trạng tháiLệnh mua nước ngoài sẽ tự động bị hủy phần không được khớp

24

VI. Một số quy định khác

Đơn vị giao dịch Lô chẵn: 100 cổ phiếu, chứng chỉ quỹ Lô lớn: Từ 20.000 cổ phiếu, chứng chỉ

quỹ Không quy định đơn vị giao dịch đối với

giao dịch thỏa thuận trái phiếu

25

VI. Một số quy định khác Đơn vị yết giá

Biên độ dao động giá: 5% Giá tham chiếu: là giá đóng cửa của ngày

giao dịch gần nhất trước đó.

Mức giá Đơn vị yết giá

Nhỏ hơn 50.000 100 đồng

50.000 – 99.500 500 đồng

Từ 100.000 1.000 đồng

26

VI. Một số quy định khác Cổ phiếu, CCQ mới niêm yết

Tổ chức NY, CTCK tư vấn niêm yết phải đưa ra mức giá giao dịch dự kiến làm tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên

Biên độ dao động giá trong ngày đầu tiên - 20% Chỉ nhận lệnh giới hạn và khớp lệnh một lần theo

phương thức khớp lệnh định kỳ Nếu trong 3 ngày giao dịch đầu tiên, CP, CCQ

mới niêm yết chưa có giá, tổ chức niêm yết sẽ phải xác định lại giá giao dịch dự kiến

27

VI. Một số quy định khác

Sửa, hủy lệnh Trong khớp lệnh định kỳ: không được hủy

lệnh được đặt trong cùng đợt khớp lệnh. Được hủy lệnh chưa được thực hiện (hết) trong lần khớp lệnh định kỳ/liên tục trước đó.

Trong khớp lệnh liên tục: được phép hủy các lệnh chưa được thực hiện.

28

VII. Thời gian áp dụng 30/07/2007 đối với:

Khớp lệnh liên tục Đơn vị giao dịch lô lớn (20.000) Đơn vị giao dịch lô chẵn: 10 cp, ccq

Dự kiến triển khai đơn vị giao dịch lô chẵn - 100 cổ phiếu, CCQ vào đầu năm 2008.

Lệnh MP sẽ được áp dụng khi phương thức khớp lệnh liên tục hoạt động ổn định và được đánh giá tốt.

29

Cảm ơn sự theo dõi của quý vị

Một số nguyên tắc cơ bản khi triển khai giao dịch liên tục tại TTGDCK TP.HCM

Documents

Transcript of Một số nguyên tắc cơ bản khi triển khai giao dịch liên tục tại TTGDCK TP.HCM