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AgendaAgenda
HistHistóóricorico
Case ALLCase ALL
ResultadosResultados
IPO e GovernanIPO e Governanççaa
Página 2
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HistHistóóricorico
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SituaSituaçção Prão Préé PrivatizaPrivatizaççãoão
Déficit de investimentos e estado precário da via e material rodante• 30% das locos e 10% dos vagões não operacionais
Excesso de pessoal• 12 mil pessoas, reduzido para 7 mil pré-privatização
Cultura Estatal• Time desestimulado com incentivos distorcidos
Déficit Anual RFFSA: 1 bilhão
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Matriz de TransporteMatriz de Transporte
Market Share Ferrovia
9,0% 11,0%
30 - 40%
50 - 60%
Brasil Argentina USA Canada
* * ExcluiExclui o o transportetransporte de de minminéériorio no no BrasilBrasil
Fonte: Governo Federal, 2002
A matriz de transporte brasileira é dominada pelo modal rodoviário
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Market Share FerroviasMarket Share Ferrovias
Fonte: Governo Federal
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Razões da Entrada no Leilão de Razões da Entrada no Leilão de PrivatizaPrivatizaççãoão
Alto potencial de crescimento
• Market share baixo
• Baixo risco de demanda
Alto potencial de rentabilidade
• Vantagem competitiva sustentável
• Imune à Globalização
• Alta alavancagem operacional
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Vantagens de CustosVantagens de Custos
O Transporte Ferroviário Apresenta Significativas Vantagens de Custoem Relação ao Transporte Rodoviário
Menor Consumo de Diesel
• Em média, caminhões consomem mais de duas vezes do que locomotivas
• Historicamente, o modal ferroviário se beneficia de aumentos nos preços do diesel
Menores Custos de Pessoal
• Em média, são necessários 135 caminhões e motoristas para transportar o total de carga que um maquinista transporta
Terrenos
• Direitos exclusivos em terrenos em centros urbanos disponíveis para o desenvolvimento de instalações de armazenagem e terminais logísticos
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Case ALLCase ALL
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Time Time LineLineMarço de 1997 Início das atividades da FSA – Ferrovia Sul Atlântico
Dezembro de 1998Contrato operacional para operar o trecho sul de São Paulo
Agosto de 1999Aquisição das ferrovias argentinas (Meso e BAP)
Julho de 2001Arrendamento dos ativos da Delara
NASCE A MAIOR EMPRESA DE
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Malha FerroviMalha Ferroviááriaria
PORTO DE PARANAGUÁ
PORTO DE SÃO
FRANCISCO DO SUL
PORTO DE RIO GRANDE
PORTO DE BUENOS
AIRES
PORTO DE ROSÁRIO
PORTO DE VALPARAISO
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EstratEstratéégia Adotadagia Adotada
Criamos uma Cultura de Serviço e Meritocracia
Obsessão em Redução de Custos
Crescimento nos Clientes Existentes
Foco em Produtividade de Ativos
Investimentos em Gargalos Comprovados
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Perfil da CompanhiaPerfil da Companhia
Área de cobertura engloba 62% do PIB do
Mercosul e 65% das exportações de grãos da
América do Sul
• Operações no Brasil, Argentina, Chile e Uruguai
• Atende a cinco dos mais importantes portos do Brasil
e da Argentina
Operações de transporte “porta-a-porta”,
distribuição urbana, frota dedicada, serviços de
armazenamento, incluindo a gestão de estoques e
centros de distribuição
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Perfil da CompanhiaPerfil da Companhia
A ALL planeja, implementa e opera projetos especiais e
customizados, oferecendo uma gama completa de serviços de
logística como:
• Movimentação nacional e internacional door-to-door
• Operações inbound e outbound
• Distribuição urbana
• Coletas milk-run
• Serviços de armazenamento e de terminal portuário
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FrotaFrota
• Mais de 1.800 veículos, entre próprios e agregados
• 160 Road Railers - carretas bimodais que trafegam em ferrovias e rodovias
• 624 locomotivas
• Mais de 18.000 vagões
• Serviços de armazenamento e de terminal portuário
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RecuperaRecuperaçção e aquisião e aquisiçção de ão de novos ativosnovos ativos
Antes Depois
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Cultura ALLCultura ALL
Visão e valores claros
Metas bem definidas
Remuneração variável agressiva (EVA)
Gestão descentraliza
Treinamento: UNIALL + Six Sigma + MBA (COPPEAD)
Programa de Stock Options
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ResultadosResultados
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ResultadosResultados AlcanAlcanççadosados
Alto Crescimento com Baixo Risco de Investimento
1997 - 2004 CAGR Real*
2,3%
19,2%
57,3%
0%10%20%30%40%50%60%70%
PIB Brasil(Real)
Cresc.Receita
ALL
Cresc.EBITDA
ALL * Ajustado para inflação.
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Nota:1) TKU – Toneladas por quilômetro útil / Kgf – Unidade de força equivalente a 9,807 newton. Unidade de medida de força de uma locomotiva.
O ano de 1997 foi o primeiro ano de operação pós-privatização – dados de março de 97 até fevereiro de 1998. Dados referentes somente à operação brasileira.
Serviços Confiáveis e Eficientes de Logística Integrada
21%
12%10%
13%
Produtividade (CAGR 97-04’)
FuncionFuncionááriosrios(TKU por
Empregado)
LocomotivLocomotiva (TKU por Kgf)
VagVagõõeses(TKU porvagão)
TrilhosTrilhos(TKU por
Km)
Resultados AlcanResultados Alcanççados ados
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Resultados AlcanResultados Alcanççadosados
Receita Bruta Consolidada (R$mm)
R$194 R$226
R$393R$454
R$616
R$821
R$990R$1.084
R$0
R$200
R$400
R$600
R$800
R$1.000
R$1.200
R$1.400
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
28% CAGR
Notas:(1) O ano de 1997 foi o primeiro ano de operação pós-privatização. – Dados de março de 1997 até fevereiro de 1998. Números de1999 representam o início das operações na Argentina.(2) Os resultados financeiros da ALL Argentina não foram consolidados com os resultados da ALL Brasil em 1 de dezembro de 2001, subsequente à venda de nossa até então participação
existente na ALL Argentina para a Logispar. Dados de 2001 a 2003 são os resultados combinados da ALL Argentina mais o da ALL Brasil. Em dezembro de 2003, nós adquirimos a Logispar e consequentemente passamos a consolidar seus resultados com os da ALL Brasil desde 1 de janeiro de 2004.
Página 21(3) Inflação anual média de 7.3% (IPCA) no período de 1997 a 2003.
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Resultados AlcanResultados AlcanççadosadosEBITDA – Consolidado (R$mm)
R$9 R$36 R$62 R$90 R$127R$190
R$271R$351
R$0
R$150R$300
R$450
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
69% CAGR
Margem de EBITDA – Consolidado
6%18% 17% 21% 23% 26% 30%
37%
0%
20%
40%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004Notas:(1) O ano de 1997 foi o primeiro ano de operação pós-privatização. – Dados de março de 1997 até fevereiro de 1998. Números de1999 representam o início das operações na
Argentina.(2) Os resultados financeiros da ALL Argentina não foram consolidados com os resultados da ALL Brasil em 1 de dezembro de 2001, subsequente à venda de nossa até então
participação existente na ALL Argentina para a Logispar. Dados de 2001 a 2003 são os resultados combinados da ALL Argentina mais o da ALL Brasil. Em dezembro de 2003,
Página 22nós adquirimos a Logispar e consequentemente passamos a consolidar seus resultados com os da ALL Brasil desde 1 de janeiro de 2004.
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InvestimentosInvestimentos
800
645
557
476
107
237
351
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1997/98 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Inve
stim
ento
s (R
$ M
M)
Brasil Argentina Total
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SeguranSeguranççaa
80
4742 40
2822 18
14
7668
4848
56
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Número de acidentes - milhão de trem / quilômetroLimite estabelecido pela concessão
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IPOIPO
e e
GovernanGovernanççaa
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GovernanGovernançça Corporativaa Corporativa
Intenção inicial de entrar no Novo Mercado
Ações listadas no Nível 2 de Governança Corporativa
• Free Floating mínimo de 25%
• Direito de voto às ações preferenciais em algumas matérias
de forma a garantir direitos aos minoritários
• Presença da Câmara de Arbitragem
Tag Along de 100%, inclusive para ações preferenciais
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GovernanGovernançça Corporativaa CorporativaConselho atuante com membros independente
• Dois membros independentes: agregando know howoperacional e de governo/estratégico
• Participação ativa na definição estratégia, política de investimentos e estrutura de capital e na fiscalização
• Reuniões trimestrais
• Acompanhamento constante de desempenho, através de relatório mensal e conselhos específicos (fiscal, gestão, gente, auditoria)
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Visão Visão PrivatePrivate EquityEquity
ValorizaValorizaçção ALL X IBOVESPAão ALL X IBOVESPA
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
ALL: 365%
IBOVESPA: 195%ALL:ALL:25/06/20425/06/204R$46,50R$46,50
IBOVESPA:IBOVESPA:25/06/04 25/06/04 20.750 pts20.750 pts
31/12/9631/12/96
R$/R$/AAççãoão ALL ALL –– 10,010,0
IBOV IBOV -- 7.040 pts7.040 pts
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EvoluEvoluçção dos Preão dos Preçços Pos Póós IPOs IPOIbovespa R$/ação
18.000
22.000
26.000
30.000
34.000
38.000
42.000
25/j
un
26/j
ul
23/a
go
21/s
et
20/o
ut
19/n
ov
17/d
ez
20/j
an
22/f
ev
22/m
ar
20/a
br
19/m
ai
17/j
un
40
50
60
70
80
90
ALL IBOVESPA
Acumulado desde o IPO: ALL: 49,4%
Ibovespa: 20,7%
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ALL apALL apóós IPOs IPO
Exposição ao mercado
• área de RI
• Feedback constante de investidores e analistas
Acesso a capital com custo mais baixo
• Duas operações de equity e duas colocações de debêntures
nos últimos 12 meses
Perpetuidade do Negócio
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EstruturaEstrutura AcionAcionááriaria
Grupo de controle
18%
31%
51%
Free-floatOutros
Principais Acionistas• GP Investimentos • CSFB Private Equity• Pactual Electra
• Judori• Delara• GEF
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PerspectivasPerspectivas
Compromisso de volume adicional e investimentos em vagões
novos por parte de nossos clientes
Adição de 40-50 locomotivas usadas por ano
Foco na produtividade, através do uso de tecnologia e de
melhorias não-estruturais na via
Manutenção da curva de crescimento do negócio
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PerspectivasPerspectivasEstratégia Orientada Pelos Cinco Princípios Básicos Que Têm
Impulsionado o Nosso Crescimento nos Últimos Oito Anos
Crescimento onde temos clara vantagem competitiva
Manter rígidos controles de custos
Cumprir os compromissos definidos com clientes
Otimizar a produtividade de ativos
Avaliar alianças e aquisições
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Prêmios e DestaquesPrêmios e DestaquesABML - Melhor projeto especial de logística com o case da CSN - 2003
Prêmio TOP SER HUMANO 2002ABRH - “ALL nos Trilhos da Educação”
As 100 melhores empresas paravocê trabalharGUIA EXAME
Prêmio de Excelência no Atendimento ao Cliente - 2004Revista Consumidor Moderno
Prêmio Volvo de Logística 2003REVISTA TECNOLOGÍSTICA E INSTITUTO COPPEAD 25 melhores empresas para se
trabalhar na América Latina - 2004Revista América Economia
Prêmio de Excelência no Atendimento ao Cliente 2004Revista Consumidor Moderno 30 Empresas mais
empreendedoras - 2004Revista Exame
Prêmio Ferroviário do Ano - 2004Revista Ferroviária
Top de Marketing 2003ADVB
A ALL está entre as dez empresas brasileiras que têm a trajetória retratada em Sucesso Madein Brasil – Os Segredos das Empresas Brasileiras que Dão Certo. O livro é assinado por Donald Sull, professor da Harvard Business School e Martín Escobari, co-fundador do Submarino e sócio da consultoria Orange Advisory, em São Paulo.
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A gente nunca pA gente nunca páárara
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