Metsä Board Oyj

Tulos 2018 Esitysmateriaali

7.2.2019

• Kartonkien toimitusmäärät laskivat

kausiluonteisuudesta johtuen

• Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerin keskihinnat

nousivat hieman

• Lisääntynyt epävarmuus sellumarkkinoilla heikensi

sellun hintoja ja laski toimitusmääriä erityisesti

Kiinassa

• Laiterikko Husumin tehtaalla vaikutti myös kartonki-

tuotantoon

• Uusi paalauslinja otettiin käyttöön Kaskisen BCTMP-

tehtaalla

2

Q4 2018 lyhyesti(vs. Q3 2018)

Vuoden 2018 tulos

Heikentynyt sellumarkkina vaikutti negatiivisesti

Q4 tulokseen

LiikevaihtoMilj. euroa

445 474 479 451 492 519 475 4580

100

200

300

400

500

Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18

45 44 50 54 69 59 64 60

10,2 %9,2 %

10,5 %

12,1 %

14,0 %

11,4 %

13,4 % 13,1 %

0%

4%

8%

12%

16%

0

20

40

60

80

Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18

3

Vertailukelpoinen liiketulosMilj. euroa ja %:a liikevaihdosta

Milj

. euro

a

Milj

. euro

a

1–12/2017:

1 849 milj. euroa

1–12/2018:

1 944 milj. euroa

1–12/2017:

194 milj. euroa

(10,5 % liikevaihdosta)

1–12/2018:

252 milj. euroa

(13,0 % liikevaihdosta)

Vuoden 2018 tulos

Kausiluonteisuus vaikutti Q4 kartonkien

toimitusmääriin

265304 299 276 297 328 297 293

163

173 170152

171161

149 134

0

100

200

300

400

500

Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018

Valkoinen kraftlaineri (WKL) Taivekartonki (FBB)

1 0

00 tonnia

4

1–12/2017:

FBB: 1 144 000 tonnia

WKL: 658 000 tonnia

Yhteensä: 1 803 000 tonniaVuoden 2018 tulos

1–12/2018:

FBB: 1 215 000 tonnia

WKL: 615 000 tonnia

Total: 1 830 000 tonnia

2018 vs. 2017 :

FBB: +6 %

WKL: -7 %

Yhteensä: +1.5 %

Kartonkien hinnat ovat kehittyneet

suotuisasti Euroopassa

Lähteet: Fastmarkets RISI & Fastmarkets FOEX

Euroa/tonniTaivekartonki Valkoinen kraftlaineri

Lähde: FOEX Indexes Ltd

Vahva sellumarkkina tuki kannattavuuttamme

vuonna 2018

6

Sellun hintakehitys (PIX) Euroopassa

• Metsä Fibren korkeammat tuotanto- ja

toimitusmäärät tukivat Metsä Boardin

tulosta vuonna 2018

• Pitkällä aikavälillä sellun kysyntää

tukevat

• Rajoitettu määrä uutta kapasiteettia

tulevina vuosina

• Kierrätyspaperin tuontirajoitukset Kiinassa

• Vuonna 2019 Metsä Boardin

kokonaissellupositio on noin 600 000

tonnia ylijäämäinen

Vuoden 2018 tulos

USD ------ Pitkäkuituinen sellu ----- Lyhytkuituinen sellu USD

• Uusi paalauslinja Kaskisten tehtaalla nosti vuotuista BCTMP

kapasiteettia 30 000 tonnilla

• Uusi arkituslinja Äänekosken tehtaalla nostaa tehtaan vuotuista

arkituskapasiteettia 35 000 tonnilla

7

Investointimme vuonna 2018 olivat

70 miljoonaa euroa

0

30

60

90

120

150

180

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E

Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot

Investoinnit ja poistot 2011 – 2019EMilj. euroa

Vuoden 2018 tulos

Puukustannukset selkeästi korkeammat vuonna 2018

• Puun hinnan noususta aiheutuneet

kustannukset kasvoivat vuonna 2018 yli 30

miljoonaa euroa vuoteen 2017 verrattuna

– Metsä Boardin oma puunhankinta vuonna

2018 oli 5.5 miljoonaa kuutiota: Ruotsista

(37 %), Suomesta (28 %), Baltian maista

(20 %), Venäjältä (15 %)

• Kasvaneilla kuljetuskustannuksilla

Yhdysvalloissa oli 10 miljoonan euron

vaikutus tulokseen

• Yleinen kustannusinflaatio kiihtyi vuonna

2018, mutta hidastui vuoden loppua

kohden

Puu28 %

Logistiikka16 %

Kemikaalit15 %

Energia14 %

Henkilöstö13 %

Muut kiinteät14 %

Vuoden 2018 tulos8

Metsä Boardin kustannukset vuonna 2018sisältäen 24,9 % osuuden Metsä Fibren kustannuksista

Kokonaiskustannukset 2018:

1,7 miljardia euroa

(2017: 1,6 miljardia euroa)

• Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset:

– Q4 2018 vs Q3 2018: +7 milj. euroa

– FY 2018 vs FY 2017: -54 milj. euroa

Valuuttaherkkyys on kasvanut edellisvuodesta

USD55 %SEK

37 %

GBP6 %

Muut valuutat

2 %

Vuotuinen valuuttapositio

1,345 mrd euroaValuuttaherkkyydet ilman suojauksia

Valuutan vahvistuminen 10 prosentilla euroon nähden

vaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen:

Valuutta Seuraavat 12 kuukautta

Yhdysvaltain dollari, $ +74 milj. euroa

Ruotsin kruunu, SEK -50 milj. euroa

Ison-Britannian punta, £ +8 milj. euroa

9 Vuoden 2018 tulos

-22

6755

2637

68

106

30 3654

30

-72

49

177

2

5979

20 2343

-3

-100

-50

0

50

100

150

200

250

-100

-50

0

50

100

150

200

250

Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18

Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin

Liiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk

Milj

. e

uro

a

10 Vapaa rahavirta = liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat - investoinnit

Investoinneilla ja kasvaneilla varastoilla oli

negatiivinen vaikutus rahavirtoihin Q4 2018

Milj

. e

uro

a

Vuoden 2018 tulos

Taloudelliset tavoitteemme säilyivät ennallaan vuonna

2018 ja tavoitteenamme on kannattava kasvu ja vahva

tase

Vertailukelpoinen sijoitetunpääoman tuotto, %

9,1

11,3

8,1

11,2

14,4

2014 2015 2016 2017 2018

1,8

1,2

2,0

1,21,0

2014 2015 2016 2017 2018

Nettovelka/ vertailukelpoinen EBITDA

10%

13%12%

15%

2%

2014 2015 2016 2017 2018

Kartonkitoimitustenvuotuinen kasvu, %

Tavoitteena

ylittää

keskimääräinen

markkinakasvu,

3 %/v

OsinkopolitiikkaTavoitteenamme on jakaa osinkoa vähintään 50%

prosenttia tilikauden tuloksesta

Tavoite >12 %

Tavoite <2.5

1111 Vuoden 2018 tulos

Vastuullisuus

Käytämme vain uusiutuvaa ensi-kuitua, joka on peräisin kestävästihoidetuistapohjoisen metsistä

Tuoteturvallisuus

Raaka-aineemmetarkka valvontavarmistaa ruoka-pakkaustenpuhtauden jaturvallisuuden

Verkkokauppa

Kartonkimmetarjoavatedistyksellistäbrändikokemusta

Ensikuitukartonkimme tarjoavat ratkaisuja globaaleille trendeille

Globalisaatio jakaupungistuminen

Tarjoammekierrätettäviätuotteita, jotkasopivat kierto-talouteen

• Ensikuitukartongeilla voidaan korvata uusiutumattomia

pakkausmateriaaleja

• Metsä Board lanseerasi uuden ecobarrier-kartongin

vuonna 2018

– Ecobarrier-kartongille on nyt myönnetty teollisen

kompostoituvuuden sertifiointi

• Painopistealueet Metsä Boardin tutkimus- ja

tuotekehitystyössä:

– Kartonkien keveys

– Barrier-kartonkien kehittäminen

Vuoden 2018 tulos13

Merkkituotevalmistajat etsivät

vastuullisempia pakkausratkaisuja

Metsä Board saavutti

Johtajuustason aseman

Sustainalytics-yhtiön

arvioinnissa keväällä 2018.

Metsä Board sai arvosanan

AAA MSCI:n ESG-yritys-

vastuuarvioinnissa

kesäkuussa 2018.

Metsä Board sai “Prime”-tason

tunnustuksen ISS-oekomin

yritysvastuuarvioinnissa

toukokuussa 2018

Metsä Board on sitoutunut kestävään liiketoimintaanSaimme useita ulkoisia tunnustuksia vastuullisuudestamme vuonna 2018

15

Lähiajan näkymät

Q1 2019 vs. Q4 2018

• Kartonkitoimitusten arvioidaan nousevan hieman

• Taivekartonkien hintojen odotetaan nousevan

• Valuutoilla positiivinen vaikutus

• Alhaisemmat sellujen keskihinnat

• Vuoden ensimmäiselle neljännekselle kohdistuu

Metsä Fibren Äänekosken biotuotetehtaan

suunniteltu huoltoseisokki

• Epävarmuus maailmantaloudessa jatkuu

Vuoden 2018 tulos

Metsä Boardin vertailukelpoisen

liiketuloksen arvioidaan vuoden 2019

ensimmäisellä neljänneksellä pysyvän

suunnilleen vuoden 2018 viimeisen

neljänneksen tasolla

16

Tulosohjeistus

tammi–maaliskuu 2019

Vuoden 2018 tulos

• Markkinatrendit tukevat

ensikuitukartonkien kysyntää

• Maailmanlaajuinen kysyntä sellulle on

hyvä pitkällä aikavälillä

• Kartongeilla suotuisa hintakehitys

• Kannattavuus ohjaa Metsä Boardin

tulevaa kasvua

• Hallituksen ehdotus osingosta ja

pääomanpalautuksesta tilikaudelta

2018 on yhteensä 0,29 euroa

osakkeelta

17

Yhteenveto

Vuoden 2018 tulos

Metsä Board Corporation

FY 2018 ResultsPresentation material

7 February 2019

Liitteet

Taivekartonkien toimitusmäärät kasvoivat edelliseen

vuoteen verrattuna

Taivekartonki 2018 (2017) 1 000 tonnia

EMEA-alue844

(796)

Americas-alue252

(232)

APAC-alue119

(116)

↑ EMEA-alue439

(457)

Americas-alue173

(187)

APAC-alue4

(14)

19

Valkoinen kraftlaineri 2018 (2017)1 000 tonnia

69 %

21 %

10 %

72 %

28 %

Taivekartongin toimitusmäärät vuonna 2018 yhteensä

1 215 000 tonnia (1 144 000)

Taivekartongin kokonaiskapasiteetti vuonna 2019

1 345 000 tonnia

Valkoisen kraftlainerin toimitusmäärät vuonna 2018 yhteensä

616 000 tonnia (658 000)

Valkoisen kraftlainerin kokonaiskapasiteetti vuonna 2019

675 000 tonnia

↑

↑

↓

↓

Vuoden 2018 tulos

↓

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17 Q1/18 Q2/18 Q3/18 Q4/18

Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, %, vuosineljänneksittäin

20

Sijoitetun pääoman tuotto on yli tavoitetasonVuonna 2018 vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 14,4 % (2017: 11,2)

Tavoite: 12 %

Vuoden 2018 tulos

541 488 464 458 495 437 358 335 388 344 335

2,1 2,12,0

1,92,0

1,7

1,21,1

1,21,0 1,0

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

0

100

200

300

400

500

600

6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017 3/2018 6/2018 9/2018 12/2018

Korollinen nettovelka, milj. euroa Korollinen nettovelka/vertailukelpoinen käyttökate (12 kk)

21

Nettovelka vuoden lopussa oli 335 miljoonaa euroa ja

nettovelka suhteessa käyttökatteeseen 1.0x

Korollinen nettovelka/ EBITDA tavoitetaso: <2.5

Milj

. e

uro

a

Vuoden 2018 tulos

Vuoden 2018 tulos22

Tunnuslukuja

Q4/18 Q3/18Muutos

Q4/18

vs. Q3/18Q4/17

FY

2018

FY

2017

Muutos

2018 vs

2017

Liikevaihto Milj. euroa 458 475 -4 % 451 1 944 1 849 5 %

EBITDA* Milj. euroa 81 84 -4 % 78 344 289 19 %

Liiketulos* Milj. euroa 60 64 -6 % 54 252 194 30 %

% liikevaihdosta* % 13,1 13,4 - 12,0 13,0 10,5 -

Tulos ennen veroja* Milj. euroa 56 60 -6 % 47 230 157 46 %

Osakekohtainen tulos Euroa 0,14 0,16 -13 % 0,12 0,57 0,42 36 %

Sijoitetun pääoman tuotto* % 13,7 15,0 - 12,4 14,4 11,2 -

Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 34 11 219 % 27 70 65 7 %

Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa 30 54 -44 % 106 151 236 -36 %

Korollinen nettovelka, kauden lopussa

Milj. euroa335 344 -3 % 358 335 358 -7 %

*vertailukelpoinen

0

50

100

150

200

250

2019 2020 2021 2022–26 2027

Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainat

Vuoden 2018 tulos23

Korollinen velka ja sen maturiteetti31.12.2018

Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti 31.12.2018

Milj

. e

uro

a

• Korolliset velat 31.12.2018 olivat 447 miljoonaa euroa

(31.12.2017: 577 miljoonaa euroa)

• Tammikuussa 2019 Moody’s nosti Metsä Boardin

luottoluokituksen investment grade tasolle, Baa3,

näkymä vakaa

Luottoluokittaja Luokitus ja

näkymä

Viimeinen päivitys

Standard & Poor‘s BBB-

vakaa

02/2018

Luokituksen nosto

tasolta BB+

Moody‘s Baa3

vakaa

01/2019

Luokituksen nosto

tasolta Ba1

Metsä Boardin luottoluokitukset

Yhtiöllä on nostamaton syndikoitu luottolimiitti 150 miljoonaa euroa, joka erääntyy vuonna 2020

Vuoden 2018 tulos24

Nettorahoituskulut tammi–joulukuussa 2018

39 32 31 3622

4,2

3,8

3,3 3,3 3,3

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

0

10

20

30

40

50

2014 2015 2016 2017 2018

Nettorahoituskulut, milj. euroa

Keskimääräinen korko kauden lopussa, %

Milj. euroa %

• Nettorahoituskulut sisältäen

valuuttakurssierot olivat vuonna 2018

22 miljoonaa euroa (2017: 36 M€)

• Velan keskikorko vuoden lopussa oli

3,3 % ja pitkäaikaisen velan

keskimaturiteetti oli 5,5 vuotta

Velkarakenne ja likviditeetti 31.12.2018

309

63

63

12 Joukkovelkakirja-lainat

Lainatrahoituslaitoksilta

Eläkelainat

Rahoitusleasing jamuut lainat

112

150

166

Likvidit varat jasijoitukset

Nostamatonluottolimiitti

Nostamattomateläkelainat

Korollinen velka447 milj. euroa

Käytettävissä oleva likviditeetti428 milj. euroa

Pitkäaikaisen velan keskimaturiteetti 31.12. 2018 oli 5,5 vuotta. 25 Vuoden 2018 tulos

Markkina-arvo ja ulkomaisten omistajien osuus31.12.2018

Omistusjakauma31.12.2018

Markkina-arvo ja omistusjakaumaMetsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) ovat listattu Nasdaq Helsingissä

0

5

10

15

20

25

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

2013 2014 2015 2016 2017 2018

Markkina-arvo, milj. euroa

Ulkomaisten omistajien osuus, %

Metsäliitto Osuuskunta

41 %

Kotimaiset institutionaa-liset sijoittajat

20 %

Kotitaloudet18 %

Ulkomaiset omistajat

21 %

Milj. euroa

26

%

Vuoden 2018 tulos

Vastuullisuuteen liittyviä tunnustuksia ja sitoutumisia

Metsä Board sai ensiluokkaista

kuvastavan Prime-tason ISS-

oekomin yritysvastuuarvioinnissa

toukokuussa 2018.

Metsä Board saavutti kultatason

EcoVadiksen vastuullisuus- ja

yhteiskuntavastuuarvioinnissa

2018 ja kuuluu EcoVadiksen

toimittajien arvioinnissa yhden

prosentin parhaimmistoon

kaikissa luokissa.

Metsä Board on ollut CDP:n Water A-listalla

joka vuosi vuodesta 2015 lähtien ja CDP:n

Climate A-listalla vuodesta 2016 lähtien.

Lisäksi Metsä Board on saanut Leadership-

statuksen (A-) CDP Forest-ohjelmassa

vuodesta 2015 lähtien. Vuonna 2019 Metsä

Board valittiin maailman parhaiden yritysten

joukkoon toimittajiensa sitouttamisessa

ilmastonmuutostyöhön.

Metsä Groupiin kuuluva Metsä Board

on sitoutunut YK:n Global

Compactin vastuulisen

liiketoiminnan aloitteeseen ja

periaatteisiin, jotka koskevat

ihmisoikeuksia, työvoimaa,

ympäristöä ja korruptionvastaisuutta.

Metsä Board on sitoutunut

Science Based Targets

-aloitteeseen, jonka tavoitteena

on hillitä ilmaston lämpenemistä

Pariisin ilmastosopimuksen

mukaisesti.

Pack2Go Euroopan jäsenenä Metsä

Board on sitoutunut ympäristö-,

terveys- ja turvallisuusnäkökulmiin,

jotka koskevat elintarvikkeiden tarjoilu-

pakkausten valmistusta.

Metsä Board sai arvosanan AAA

(asteikolla AAA-CCC) MSCI:n

ESG-yritysvastuuarvioinnissa

kesäkuussa 2018.

Metsä Board saavutti

kokonaisaarvosanan 86/100 ja

johtajuustason aseman

Sustainalytics-yhtiön ESG-

arvioinnissa toukokuussa 2018.