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Mercado de Capitais
Professor: Roberto César
Mercado de Capitais
Definição
O Sistema Financeiro Nacional pode ser definido
como o conjunto de instituições e orgãos que regulam,
fiscalizam e executam as operações relativas à circulação da
moeda e do crédito
Sistema Financeiro
Oferta de Recursos
Demanda de Recurso
Estrutura do Sistema Financeiro
Sistema Financeiro Nacional
Sistema Operativo
Sistema Normativo
Cons. MonetárioNacional
Con. Nac. Seguros Privados
C. Gestão Previd.
Complem.
Inst. Especiais
BB BNDES CEF
Inst. Financ.
Bancárias
Inst. Financ.
não Bancárias
Sist. Brasileiro
de Poupança e
Empréstimos
Inst. não
Financeiras
Inst. Auxiliares
Banco Central
Com. Valores
Mobiliár.
Super. Seguros Privados
Inst. Resseg. Brasil
Sec. Previd.
Complem.
Fontes de Financiamento
para a empresa
Externa
Própria
Passivo Circulante
Passivo Não Circulante
Capital
Lucros Retidos
Aporte de capital dos atuais sócios
Abertura de capital Ações preferenciais
Ações ordinárias
• Aumento do nível de endividamento.
• Redução da capacidade de reobter empréstimos.
• Risco de cobertura.
• Lucro operacional.
Fontes Externas
• Melhora o nível de endividamento.
• Possibilita reobter empréstimos.
• Melhora os indicadores econômicos e financeiros.
• Lucro operacional.
Fontes Próprias
• Aporte de Capital
• Lucros Retidos
• Abertura de Capital
Fontes Próprias
Vantagens
• Não tem encargo fixo.
• Não tem prazo de resgate.
• Aumenta o crédito de valorização da empresa.
• Tem valorização ao longo do tempo.
Ações como fonte de Fundos
Desvantagens
• Novas ações estende o direito de voto ou controle.
• Maior divisão dos lucros.
• Venda sob expectativa de alto retorno.
• Dividendos não dedutíveis no IR.
Ações como fonte de Fundos
Os investimentos em economia podem ser considerado a mola propulsora do crescimento econômico.
Para a existência desses investimentos, é necessário que a poupança seja canalizada para este fim.
Crescimento e Desenvolvimento
Econômico
o Autofinanciamento.
o Governo.
o Mercados financeiros
Caminhos para associar a
poupança ao investimento
O mercado de capitais é fundamental para o crescimento econômico.
o Aumenta as alternativas de financiamento.
o Reduz o custo do financiamento.
o Diversifica e distribui o risco.
o Facilita o acesso ao capital
Mercado de Capitais
Missão:
o Oferecer condições financeiras necessárias para retomar e sustentar o crescimento econômico, gerar empregos e democratizar oportunidades de capital.
o Mobilizar recursos de poupança, oferecendo alternativas de investimento seguras e rentáveis para servir também de base aos planos de previdência complementar.
o Direcionar estes recursos para financiar os investimentos mais produtivos e socialmente desejáveis, inclusive infraestrutura, habitação e empresas emergentes em condições competitivas com o mercado internacional.
Mercado de Capitais
Condições de eficiência para o mercado de capitais.
o Legislação.
o Transparência.
o Enforcement.
o Concorrência.
o Custo.
Mercado de Capitais
Foco:
o Empresas.
o Investidor.
o Regulação.
Mercado de Capitais
Mercado de Capitais
Especuladores Investidores
Objetivo Alavancagem de ganhos Manutenção de ganhos
Formas de ganho
Ganho através de comercialização de
ações.
Ganho através da propriedade de ações
Prazo Curto Longo
Risco Busca o risco Avesso ao risco
Ações são títulos de propriedade de uma parte do capital de uma empresa.
Ações
• Direito de participar nos lucros • Direito de fiscalização • Direito a informação • Direito de preferência na subscrição de ações em
aumento de capital • Direito de retirada (recesso) • Direito de voto • Direito de indicação de membros do conselho de
administração • Direito de requerer a convocação e o adiamento de
assembleias gerais • Direito a participar de oferta pública por alienação e
controle de companhia aberta (tag along) • Direito de Transmissão.
Direito das Ações
Tem como característica principal o direito ao voto.
As decisões das companhias são tomadas pelo voto de seus acionistas.
A assembleia de acionista é a autoridade maior nas sociedades por ações
Ações Ordinárias
Assembleias Gerais
Ordinárias Extraordinárias
Quem Convoca
Diretoria Diretoria, conselho e acionistas
Quando Uma vez por ano, no mínimo
Quando necessário
Assunto Prestação de contas, verificação dos
resultados, eleições
Qualquer assunto de interesse social
Quem vota Acionista Ordinário Acionista Ordinário
As ações preferenciais têm como característica fundamental a prioridade sobre as ordinárias no recebimento de dividendos.
Ações Preferencias
As preferenciais deverão conferir a seus titulares ao menos uma das vantagens abaixo segundo o artigo 17 da lei das S.A.:
- Parcela de no mínimo 25% do L. Liquido, deste montante será garantido um montante prioritário de no mínimo 3% do valor da ação.
- Receber pelo menos 10% acima das ordinárias.
- Serem incluídas em decorrência de eventual alienação do controle
Ações Preferencias
Investidor 1
Investidor 2
Investidor 4
Investidor 3 Corretora conecta cliente
com a bolsa
Bolsa de valores é o local onde se compram e se vendem as ações das empresas.
Bolsa de Valores
Bolsa de Valores
As bolsas de valores são associações civis, sem fins lucrativos. Seu
patrimônio é representado por títulos que pertencem às sociedades
corretoras membros. Possuem autonomia financeira, patrimonial e
administrativa, mais estão sujeitas à supervisão da Comissão de
Valores Mobiliários e obedecem às diretrizes e políticas emanadas do
Conselho Monetário Nacional.
No final dos anos 90, as bolsas passaram a ser identificadas com o
espírito altamente comercial dessa época. As bolsas tornaram-se o
símbolo do capitalismo e encontram-se no centro desse sistema. O
nível de suas atividades dá uma imagem imediata da situação
socioeconômico de toda uma nação.
A bolsa é o mercado em que se compram e vendem ações. Nela
concorrem os investidores (compradores e vendedores) e as
instituições financeiras. Está aberta a todo tipo de indivíduos e
instituições, é regulada oficialmente
Características :
• Podem ser sociedades anônimas, com fins lucrativos, ou associação de corretoras sem fins lucrativos;
• Mercado de acesso público, através de intermediários (corretoras e distribuidoras de valores mobiliários).
• Funcionam regularmente em sessões públicas (normais ou especiais);
• Os títulos e valores mobiliários transacionados, são previamente admitidos à negociação, de acordo com determinadas regras;
• As operações de Bolsa realizam-se através de sistemas de negociação adequados (eletrônicos);
• É disponibilizada aos investidores, toda a informação relevante, quer pela entidade que emite os valores mobiliários, quer pela Bolsa.
Bolsa de Valores
Atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei nº 11.941, de 27 de maio de 2009)
e pelas instruções da CVM, além de obedecer a uma série de
normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas.
Companhia Pública Companhia aberta
Para ter ações em Bolsas, a companhia deve:
Bolsa de Valores
A Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) é o principal mercado de negociação de ações de empresas de capital aberto do Brasil. Fundada em 1890, sua sede localiza-se no centro da cidade de São Paulo. Em 2008, a Bovespa integrou-se operacionalmente com a BM&F - principal bolsa de mercadorias e contratos futuros do Brasil - criando a BMF&Bovespa. O Mercado Bovespa abrange a negociação de valores mobiliários, de renda variável e renda fixa, tanto no mercado de bolsa quanto no mercado de balcão organizado. As principais empresas do país estão listadas no mercado de ações da Bovespa, inclusive a própria BM&FBovespa (BOV:BVMF3).
BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo
A Bolsa de Valores Minas-Espírito Santo-Brasília - BOVMESB resultou da fusão, ocorrida em 1974, da Bolsa de Valores de Minas Gerais com a Bolsa de Valores do Espírito Santo, passando a denominar-se Bolsa de Valores Minas-Espírito Santo; e da fusão, efetuada em 1976, com a Bolsa de Valores de Brasília, passando, desde, então, a denominar-se Bolsa de Valores Minas-Espírito Santo-Brasília (BOVMESB). A fusão com a Bolsa de Brasília permitiu à Bovmesb englobar, também os estados de Goiás, Mato Grosso do Sul, Rondônia e Tocantins. Atualmente, a BOVMESB conta com 14 corretoras membros que operam no mercado nacional de valores mobiliários, através do sistema eletrônico da Bovespa, o MEGA BOLSA.
BOVMESB
Referência Bibliográfica
BOLSA DE VALORES; http://www.bovmesb.com.br/historico.htm. CAVALCANTI, Franciso; MISUMI, Jorge Yoshio; RUDGE, Luiz Fernando. Mercado de Capitais: o que é, como funciona. Rio de Janeiro: Elsevier, 2005. 5ª Reimpressão. LIMA, Iran Siqueira; LIMA, Gerlando Augusto Franco de; PIMENTEL, René Coppe. Curso de Mercado Financeiro: tópicos especiais. São Paulo: Atlas, 2006. MELLAGI Filho, Armando; ISHIKAWA, Sérgio. Mercado Financeiro e de Capitais. – 2.ed. – 3.reimpr. – São Paulo: Atlas, 2007. PINHEIRO, Juliano Lima; Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas; Atlas, 2005 SANVICENTE, Antônio Zoratto; MELLAGI Filho, Armando. Mercados de Capitais e Estratégias de Investimento. – São Paulo: Atlas, 1988.