Memoria Anual 2009

memoria anual 2009

50 años juntos

creando ambientes

Índice de contenidos

AlcAnce de estA MeMoriA 8

MensAje del Presidente 9

MensAje del Gerente GenerAl 10

i MAsisA 12Nuestros Principios 14Estrategia de Negocios 16 • Visión 16

• Misión 16

• Unidad de Negocio Tableros 16

• Unidad de Negocio Forestal 18

• Propuesta de valor: MASISA más confianza 20

• Pilares de la estrategia de Negocios 20

Gobierno Corporativo 26 • Directorio 27

• Comités del Directorio 27

• Comité de Revelaciones 27

• Proceso de autoevaluación de los Directores 27

• La Administración 27

• Gestión de riesgos 28

• Prácticas de gobernabilidad y transparencia 28

Principales Accionistas 30Estructura Societaria 31Reconocimientos Destacados 2009 32Reseña Histórica 34

ii resultAdos FinAncieros 38 • Mercados 40

• Ventas 41

• Costo de ventas 42

• Variación de activos biológicos (VAB) 42

• Gastos de Administración, Ventas y Otros 43

• Otros Resultados de la Operación, Costos Financieros

y Diferencias de Cambio 43

• Utilidad Neta 43

iii resultAdos sociAles 44Política de Sostenibilidad de MASISA 46Negocios Inclusivos 48 • ¿Qué son los Negocios Inclusivos? 49

Nuestros públicos de interés 51 • Comunidades indígenas 52

• Educación 54

• Voluntariado Corporativo 54

• Egresos a Sociedad Civil y Gobiernos 56

• Desarrollo de proveedores locales 56

Gestión del Capital Humano 57 • Estándares Internacionales en Salud y Seguridad 57

Nuestros Colaboradores 60 • Perfil de nuestros colaboradores 61

Atracción y Retención de Talentos 62Educación y Desarrollo 64Comunicación Directa y Transparente 66

iV resultAdos AMbientAles 68Gestión Ambiental 70Reducción del uso de Recursos Naturales 72 • Energía y emisiones 72

• Emisiones atmosféricas 72

• Agua 74

• Desechos a disposición final 75

Liderazgo en cambio climático 76Control del origen de la fibra de madera 78Gestión Ambiental Forestal 80 • Gestión Forestal Sostenible 80

Biodiversidad 82

V consistenciA con indicAdores Gri y coMProMisos Anteriores 84Compromisos Memoria 2008 86Consistencia con indicadores GRI 88

Vi Antecedentes GenerAles 94Sociedades Relacionadas 107Estados Financieros Consolidados 122Declaración de Responsabilidad 218

MASISA › MEMORIA ANUAL 20098

CONTACTO

Para obtener mayor información sobre la Memoria 2009 o sobre el desempeño de MASISA, contáctenos.

Ignacio González G. Gerente de Marketing y Comunicación Corporativa Eugenio Arteaga I. Gerente de Administración y Finanzas Francisca Tondreau S.Subgerente de Responsabilidad Social Empresarial

Dirección Av. Apoquindo 3650, piso 10. Las Condes. SantiagoFonos (56 2) 707 88 00 (56 2) 350 60 00Fax (56 2) 350 6001E-mail [email protected]ón Social MASISA S.A.RUT 96.802.690-9Registro Valores N° 825Tipo de Entidad Sociedad Anónima Abierta en ChileAuditores Externos Ernst & Young

MASISA S.A., en adelante “MASISA”, la “Compañía”, la “Empresa” o la “Sociedad”.

Alcance de esta Memoria

P or tercer año consecutivo, la presente memoria de MASISA incluye información

sobre el desempeño de la Empresa durante el año 2009 tanto en el ámbito financiero como en lo social y ambiental.

Esta publicación busca responder al interés de quienes siguen el desempeño de MASISA en sus diversos aspectos, asegurando incluir en ella los temas exigidos por la legislación vigente y los temas relevantes para todos los grupos de interés de la Empresa.

La combinación de la Memoria Anual y el Reporte de Sostenibilidad, refleja además la importancia de la integración de los temas sociales y ambientales en la administración de la Compañía.

En este sentido, la presente Memoria contiene información consolidada acerca del desempeño financiero, social y ambiental de todas las sociedades controladas por MASISA, es decir, por control accionario o en aquellas en las que la Compañía tiene el control de la administración. Asimismo, ofrece antecedentes sobre el enfoque de gestión en las relaciones donde MASISA ejerce influencia significativa, pero no tiene el control —principalmente sus proveedores de servicios y comunidades vecinas— así como aquellas donde no tiene influencia significativa, pero plantean desafíos impor-tantes para la Empresa.

Para la elaboración de la presente Memoria se consultó a algunos de los públicos de interés más relevantes de MASISA en cada uno de los países industriales donde opera para determinar cómo la Empresa le transmite confianza y qué

La presente Memoria contiene información consolidada acerca del desempeño financiero, social y ambiental de todas las sociedades controladas por MASISA.

aciertos y oportunidades de mejora detecta en cuanto a su área de interacción. Algunos de estos testimonios son publicados en este reporte, así como un mapeo estratégico de nuestros públicos (disponible en www.masisa.com), que permite comprender cómo nos relacionamos con cada uno de ellos.

En base a estas entrevistas con nuestros públicos de interés, sumado a los informes de diálogo y consulta social —que realiza la Empresa de forma permanente— se elaboró un filtro de materialidad que permitió definir los temas relevantes para la elaboración de la presente Memoria.

El reporte de temas sociales y ambientales de MASISA sigue los indicadores del “Global Reporting Initiative” (GRI) versión G3 (www.globalreporting.org) y la guía de WWF “Gui-delines on Corporate Responsibility Reporting for the Forest Industry” (www.wwf.org).

Asimismo, este informe pretende informar la gestión de los principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas, del cual MASISA es socio en su oficina en Chile.

MASISA adoptó IFRS para la preparación de sus estados financieros a partir del año 2009, lo que implicó preparar estados finan-cieros de apertura al 1 de enero de 2008 y de los años 2008 y 2009 bajo dicha norma. En consecuencia, las cifras financieras de los años 2009 y 2008 presentadas en esta Memoria Anual han sido preparadas bajo IFRS.

La verificación externa de la Memoria Financiera estuvo a cargo de Ernst & Young. Mientras que GRI verificó los temas sociales y ambientales.

9 AlcAnce de estA memoriA | MENSAJE DEL PRESIDENTE

Estimados Accionistas:

D urante el año 2009, MASISA concentró importantes esfuerzos en abordar de

manera responsable la gran crisis financiera mundial que comenzó a fines del 2008. El resultado fue que nuestra empresa supo proteger su liquidez y quedar bien posicionada para los desafíos que se nos presentaron.

En este ámbito, quiero destacar el impor-tante trabajo que se hizo para reestructurar la deuda de la compañía, trabajo que incluyó una colocación de bonos por US$ 100 millones, la suscripción de un crédito sindicado por US$ 103 millones y un aumento de capital por US$ 100 millones, entre otras medidas tendientes a fortalecer su posición financiera. Lo anterior puso en evidencia la confianza depositada en MASISA por los accionistas y el mercado en general, de la que quedamos muy reconocidos.

Asimismo, MASISA siguió adelante con la ejecución de su estrategia de largo plazo y de los proyectos específicos que se había planteado como desafío para fortalecer nuestra posición de liderazgo en Latinoamérica. En este sentido quiero destacar tres hitos relevantes del 2009, tal vez los más importantes:

Pusimos en marcha una planta de 750.000 metros cúbicos anuales de MDP, en Mon-tenegro, Brasil, con lo que MASISA triplicó su capacidad instalada en dicho país, re-forzando su compromiso de largo plazo con este mercado, el más grande de la región y con atractivas perspectivas de futuro para nuestra Empresa.

Suscribimos un acuerdo de inversión conjunta con Hancock Timber, una de las mayores empresas gestoras de inversiones forestales a nivel mundial, para desarrollar proyectos forestales que nos permitan sustentar el crecimiento industrial en el largo plazo. La primera etapa consistirá en un proyecto de 40.000 hectáreas en el sur de Brasil

Comenzamos la construcción de una planta de 280.000 metros cúbicos anuales de MDP, en Cabrero, Chile, que nos permitirá mejorar en competitividad e introducir este nuevo producto en Chile y en los países de la costa del Pacífico donde MASISA está presente.

En otro orden de cosas, es digno destacar también que, por primera vez, MASISA está reportando sus resultados en norma contable IFRS (2008 y 2009), cumpliendo de esta forma con los nuevos requerimientos de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Por último, quiero resaltar que el 2010 la Compañía cumple 50 años de vida, con una sólida posición en la región y un profundo compromiso con el medio ambiente y las comunidades donde opera, lo que nos llena de orgullo y nos permite proyectarnos al futuro con optimismo, basados en la confianza de nuestros clientes y en la lealtad de nuestros colaboradores.

A estos últimos, especialmente a los afectados por el lamentable terremoto ocu-rrido en Chile y a los que están activamente colaborando en reparar los destrozos que tuvimos en nuestras plantas, les envío un profundo mensaje de solidaridad y gratitud.

Mensaje del Presidente

Jorge Carey Tagle Presidente


Durante el 2009, llevamos a cabo una serie de acciones importantes que marcaron hitos relevantes en nuestro desempeño:

En el mes de mayo, la planta ubicada en Montenegro (Rio Grande do Sul, Brasil), entró en operaciones con la producción de los primeros tableros de MDP (Medium Density Particleboard). La puesta en marcha de la planta estuvo en línea con el cronograma de trabajo y se espera que al 2012 llegue a una capacidad total de producción de 750 mil m³ /año de tableros MDP, además de 300 mil m³ /año de melamina.

En esta misma línea, en agosto anunciamos la construcción de una planta de tableros de MDP en Cabrero (Chile), de avanzada tecnología, sobre todo en materia ambien-tal, con una capacidad de producción de 280.000 m³ /año. Este proyecto representará una inversión de US$ 55 MM y se espera que esté funcionando en agosto de 2011.

Otro hecho relevante del 2009 fue el acuer-do para evaluar y materializar en conjunto con Hancock Natural Resource Group Inc, potenciales oportunidades de inversión en proyectos forestales Greenfield (compra de tierras para plantar bosques), comenzando en Brasil, donde en un primer proyecto se considera adquirir aproximadamente 40.000 hectáreas, en el estado de Río Grande do Sul. El acuerdo contribuye a asegurar nuestro abastecimiento de fibra de largo plazo.

Nuevas acciones se han implementa-do para consolidarnos como la Compañía más orientada al cliente de la industria en Latinoamérica. Estamos implementando innovadores sistemas de relacionamiento

E s difícil empezar este mensaje sin men-cionar el lamentable terremoto que azotó

a gran parte de Chile, afectando a millares de familias que fueron seriamente afectadas. Además de nuestra solidaridad y apoyo con el país sede del grupo, desde tempranas horas nos comprometimos con acciones y recursos a trabajar por el restablecimiento de la norma-lidad en nuestros colaboradores, comunidades vecinas e instalaciones industriales afectadas. Creemos en la fuerza del país y su capacidad de resilencia, lo que será demostrado con creces.

El 2009 será recordado por todos nosotros como el “año de la Gran Recesión mundial”, que sin duda provocó muchos desafíos para el sector empresarial en diferentes ámbitos. Ya desde fines del 2008 nos planteamos el objetivo de “salir fortalecidos de la crisis”, y al terminar este año 2009, podemos ver vientos favorables para nuestro negocio en la mayoría de los mercados que atendemos.

En el 2009 las ventas totales de la Compa-ñía alcanzaron los US$ 914,2 MM, lo que representa una disminución de un 13% en relación al 2008, fundamentalmente por la contracción severa de los mercados. El EBITDA se contrajo un 10,6% respecto del año anterior, al tiempo que se implementaron medidas proactivas en ajustes de niveles de producción y capital de trabajo a los nuevos requerimientos de la demanda, junto con reducciones de gastos generales, defendiendo los márgenes y la liquidez de la Compañía.

Nuestra estrategia procura lograr un li-derazgo basado en rentabilidad de largo plazo en la industria de tableros de madera y en el sector forestal en Latinoamérica, diferenciándonos por la excelencia en el relacionamiento con nuestros clientes, in-novación de productos y el manejo eficiente y sostenible de nuestros procesos.

Mensaje del Gerente General

Roberto Salas GuzmánGerente General

11 mensAJe del Gerente GenerAl

Desde fines del 2008 nos planteamos el objetivo de “salir fortalecidos de la crisis”, y al terminar el 2009, podemos ver vientos favorables para nuestro negocio en la mayoría de los mercados que atendemos.

con clientes usuarios de nuestros productos, y ajustando las propuestas de valor a cada canal y segmento de clientes, al mismo tiempo que buscamos mejorar nuestras capacidades para seguir innovando de manera permanente en productos y en la experiencia de compra de nuestros clientes en la red Placacentro. En este sentido, continuaremos detectando las mejores oportunidades, como el último lanzamiento en Brasil y Chile de la melamina MASISA antimicrobiana, que ha sido muy aceptada en el mercado.

Mantenemos nuestro compromiso de administrar la empresa bajo un esquema de Triple Resultado, donde buscamos maximizar el resultado financiero, social y ambiental en todas nuestras operaciones.

En el 2009 nos acercamos cada vez más a nuestra meta de cero accidentes, puesto que se registró una mejora en los indicadores de severidad y frecuencia de los mismos. La Salud y Seguridad de nuestros colaboradores es un desafío permanente para nuestra Compañía, y nos compromete a seguir mejorando durante los próximos años.

Durante el año 2009 continuamos desa-rrollando Negocios Inclusivos que ofrecen oportunidades para mejorar la calidad de vida de sectores sociales de bajos ingresos, y que permitan a la vez mejorar la rentabilidad de la Empresa. Una de las iniciativas que logró mayores avances y donde concentramos más nuestros esfuerzos fue el programa de capaci-tación y fidelización de pequeños mueblistas, el cual benefició a más de 7.500 personas en toda la región. Este programa recibió el premio al “Buen Ciudadano Empresarial” mención

En agosto anunciamos la construcción de una planta de tableros de MDP en Cabrero (Chile), de avanzada tecnología, sobre todo en materia ambiental, con una capacidad de producción de 280.000 m³ /año. Este proyecto representará una inversión de US$ 55 MM y se espera que esté funcionando en agosto de 2011. Nuevas acciones se han implementado para consolidarnos como la Compañía más orientada al cliente de la industria en Latinoamérica. MASISA está trabajando para instalar y liderar la construcción sustentable en su sector, desarrollando productos y ofreciendo servicios que promuevan esta tendencia en el mundo.

innovación, que otorga la Cámara Chileno Norteamericana de Comercio (AmCham) por ser una iniciativa que recoge las nuevas tendencias y mejores prácticas de Respon-sabilidad Social Empresarial a nivel global.

Continuamos realizando acciones que nos ayuden a contribuir en la problemática del cambio climático. Estamos en buen camino en el cumplimiento de la meta de reducción de emisiones de CO² de un 6% al 2010. Además, seguimos progresando en ser cada vez más ecoeficientes en nuestras operaciones, lo que ha generado mejoras en impactos ambientales y ahorros de cerca de USD$ 1MM.

El 2009 MASISA fue la primera en Chile en adherir voluntariamente al informe global de cambio climático, Carbon Disclosure Project (CDP), como una forma de atraer al creciente mercado de inversionistas responsables en el mundo, que siguen el desempeño financiero, ambiental y social de las compañías.

MASISA está trabajando para instalar y liderar la construcción sustentable en su sector, desarrollando productos y ofreciendo servicios que promuevan esta tendencia en el mundo. También mantenemos nuestro compromiso con los principios del Pacto Global de las Naciones Unidas como guía de acciones que promuevan un mejor desarrollo de nuestras sociedades.

Desde hace 50 años estamos creando ambientes y contribuyendo a la calidad de vida de millones de hogares, y hoy queremos ratificar ese compromiso, con pasión por nuestra empresa y energías renovadas para alcanzar nuevas conquistas.


nuestros PrinciPios 14

estrAteGiA de neGocios 16Visión 16Misión 16Unidad de Negocio Tableros 16Unidad de Negocio Forestal 18Propuesta de valor: MASISA más confianza 20Pilares de la estrategia de Negocios 20

Gobierno corPorAtiVo 26Directorio 27Comités del Directorio 27Comité de Revelaciones 27Proceso de autoevaluación de los Directores 27La Administración 27Gestión de riesgos 28Prácticas de gobernabilidad y transparencia 28

PrinciPAles AccionistAs 30

estructurA societAriA 31

reconociMientos destAcAdos 2009 32

reseñA HistóricA 34

I MASISA

13

Ambiente creado con Melamina MASISAPor los arquitectos Gutman Lehrer | Casa FOA 2009 | Buenos Aires, Argentina.

i mAsisA

La propuesta de valor de MASISA es ser una marca confiable, cercana a todos sus públicos, que se anticipa a las necesidades de los mercados por medio de la innovación en productos y servicios, y que opera en forma responsable con la sociedad y el medio ambiente.

Melamina Coigüe Chocolate


Nuestros Principios

atributos DE LiDErazgo

La Empresa ha identificado ciertos atributos por los que quiere que sus líderes sean reconocidos. Estos atributos, que está promoviendo a través de diversos esfuerzos, conforman la Marca de Liderazgo MASISA y son:

› Motivación › Agilidad › Servicio al cliente › Innovación › Sostenibilidad › Accountability (Responsabilidad e Integridad)

PrinciPios EmPrEsariaLEs

Nuestros Principios Empresariales son un conjunto de valores que guían la acción de todos los colaboradores y sirven de marco de referencia para la toma de decisiones en los distintos ámbitos del negocio. Son comunicados y reforzados periódicamente a todos los colaboradores de la Compañía. Están disponibles en www.masisa.com (sección de Gobierno Corporativo) e incluyen direccionamientos en las siguientes áreas:

› Resultados económicos › Conducta empresarial › Conducta individual › Relaciones con nuestros clientes › Relaciones con nuestros colaboradores › Relaciones con nuestras comunidades › Relaciones con nuestros socios, proveedores y terceras partes › Diálogo abierto y transparente › Salud, seguridad y medio ambiente

Innovación

Sostenibilidad

A ccountability

Motivación

Agilidad

Servicio al Cliente

15 i mAsisA › NUESTROS PRINcIPIOS › PRESENcIA DE MASISA EN LATINOAMÉRIcA

3.133mil m³Tableros de madera

TOTALES

1.251mil m³Capacidad de recubrimiento de tableros

487mil m³Capacidad de aserrío

198mil m³Molduras y puertas

243milhá. de bosques





01Complejos Industriales





07ComplejosIndustriales

314Placacentros

43Placacentros

54Placacentros

03Placacentros

31Placacentros

35Placacentros

54Placacentros

17Placacentros

24Placacentros

51Placacentros

Perú

EcuadorBrasil

Venezuela

México

Colombia

Argentina

Paraguay

02Placacentros

UruguayChile

12MASISA cuenta con 12 complejos industriales distribuidos en Chile, Argentina, México, Brasil y Venezuela.

314En toda la región, MASISA posee 314 locales Placacentro, puntos estratégicos de venta al cliente final.

243mil há.

El patrimonio forestal de la Empresa es de 243.000 hectáreas, además de 146.000 hectáreas de terrenos por forestar y bosques nativos.

PRESENCIA DE MASISA EN LATINOAMÉRICA


Estrategia de Negocios

L a Unidad de Negocio Tableros tiene como estrategia generar valor en la producción

y comercialización de tableros de madera para muebles y arquitectura de interiores en Latino-américa, buscando diferenciación de marca y sólida confianza de los clientes.

La Unidad de Negocio Forestal maxi-miza el valor económico de las inversiones realizadas y desarrolla polos forestales que presenten rentabilidad atractiva para la Compañía, buscando sinergias con el ne-gocio de Tableros, principalmente a través de proveer una fuente competitiva de fibra para la fabricación de tableros.

uniDaD DE nEgocio tabLEros

Esta Unidad produce y comercializa tableros de madera en Latinoamérica y sus principales productos son: tableros MDF, tableros de partículas (MDP y PB) y tableros melamínicos. Además, comercializa otros productos com-plementarios como madera aserrada, puertas y molduras para mercados de exportación.

MASISA tiene 12 complejos industriales de tableros en Chile, Argentina, Brasil, Ve-nezuela y México, todos los cuales cuentan con la certificación ISO 9.001, ISO 14.001 y OHSAS 18.001. Asimismo, todos los tableros MASISA se producen bajo la norma europea E1 de baja emisión de formaldehído.

La Unidad de Negocio Tableros tiene una capacidad instalada de 3.133.000 m³ anuales para la fabricación de tableros, además de una capacidad de 1.251.450 m³ anuales para recubrimiento de tableros con papeles melamí-nicos y folios. Asimismo, posee una capacidad anual total de 487.000 m³ de madera aserrada,

198 m³ de molduras de MDF prepintadas y fabricación de puertas de madera sólida. Además, la Unidad de Negocio Tableros cuenta con un canal de distribución estra-tégico: Placacentro MASISA, el cual al 2009 suma 314 locales en Latinoamérica.

En el 2009 las ventas de tableros, a través de este canal, representaron más del 31% de las ventas totales del año de este producto.

Mix de ProductosMASISA cuenta con un amplio mix de productos para las industrias del mueble y la arquitec-tura de interiores, los cuales son elaborados siguiendo estrictos controles de calidad y altos estándares ambientales y sociales.

MDP(Medium Density Particleboard) Tableros de madera especialmente indicados para la producción de muebles de calidad de líneas rectas o formas orgánicas. Las ventajas son su homogeneidad, resistencia, estabilidad dimensional y densidad, ideales para nuevos usos en procesos de impresión, pintura y revestimiento. Este producto se comercializa crudo o melaminizado.

MDF(Medium Density Fiberboard) Tableros de fibras de madera. Se caracterizan por las excelentes terminaciones que se logran, un menor desgaste de herramientas y un importante ahorro de pintura al compararlo con otros tipos de tableros. MASISA fabrica los tableros MDF con distintas características, formatos y espesores, los cuales comercializa crudos o revestidos con folio o melamina.

Visión

“Ser líderes en rentabilidad a largo plazo en Latinoamérica en la industria de tableros de madera para muebles y arquitectura de interiores, maximizando las sinergias y el valor de los bosques, sustentados en una gestión de Triple Resultado”.

La visión de rentabilidad a largo plazo incorpora la necesi-dad de entregar resultados sostenibles superiores para los accionistas, aliados, sociedad y principalmente, los clientes.

misión

“Conquistar la preferencia de los clientes siendo el aliado más confiable e innovador”.

La ruta para conquistar la confianza de los clientes se sustenta en la calidad de nuestros productos y servicios, entregar la máxima eficiencia en cumplir las promesas y traer los nuevos estándares de productos a la industria, todo enmarcado en una gestión ambiental y socialmente responsable.

17 i mAsisA › ESTRATEGIA DE NEGOcIOS › VISIóN | MISIóN | UNIDAD DE NEGOcIO TABLEROS

Tableros de PartículasTableros fabricados con chips, viruta de madera y aserrín. Se caracterizan por ser resistentes y livianos. Se utilizan en la fa-bricación de muebles, principalmente en aplicaciones en las que se requieren termi-naciones planas. MASISA produce tableros de partículas con distintas características, formatos y espesores, comercializándolos crudos o revestidos con folios o melaminas.

Tableros MelamínicosTableros de partículas o MDF, recubiertos en ambas caras con láminas decorativas impregnadas con resinas melamínicas, que les otorga una superficie totalmente cerrada, libre de poros, dura y resistente al desgaste superficial. Una amplia gama de colores y texturas permite ofrecer al mercado la mejor variedad de diseños, maderas y colores.

MoldurasLas molduras MDF se comercializan en distintos perfiles y espesores. Se utilizan principalmente para realizar terminaciones en encuentros pared-piso, pared-techo y en marco.

Madera AserradaMASISA produce madera aserrada seca. Se comercializa en varios espesores y largos y se utiliza fundamentalmente en la fabricación de embalajes o pallets, muebles y en la construcción.

Puertas SólidasPuertas de pino fabricadas en distintos diseños, formatos y tamaños, las que son usadas como puertas de entrada, en pasillos interiores y closets.

Proyectos de Inversión 2009Los proyectos de inversión aprobados por el Directorio de MASISA buscan mejorar la ren-tabilidad de la Compañía a través de mejoras en eficiencia en la producción y adaptando la capacidad a la demanda esperada, asegurando un control efectivo de los impactos operacionales sobre la salud y el medio ambiente.

Planta Montenegro MDP - BrasilLa planta de MASISA ubicada en Monte-negro (Rio Grande do Sul, Brasil), entró en operaciones en mayo de 2009. Tiene una capacidad total de producción de 750 mil m³ /año de tableros MDP y de 300 mil m³ /año de tableros melamínicos. El proyecto representó una inversión aproximada de US$ 140 MM.

Planta Cabrero MDP - ChileEn Cabrero (Chile) se inició la construcción de una planta de avanzada tecnología y con una capacidad de 280 mil m³ anuales de tableros MDP (Medium Density Particleboard). El proyecto representará una inversión aproxi-mada de US$ 55 MM y esperamos esté en operaciones en agosto de 2011.

La Unidad de Negocio Tableros tiene una capacidad instalada de 3.133.000 m³ anuales para la fabricación de tableros, además de una capacidad de 1.251.450 m³ anuales para recubrimiento de tableros con papeles melamínicos y folios.

MDP es un nuevo tablero de madera especialmente indicado para la producción de muebles de calidad de líneas rectas o formas orgánicas. Sus ventajas son su homogeneidad, resistencia, estabilidad dimensional y densidad, ideales para nuevos usos en procesos de impresión, pintura y revestimiento.

Planta Montenegro Carretera RS 124 via Oeste 2MontenegroRio Grande do Sul

Latitud: -29˚ 49´ 32.71˝ surLongitud: -51° 25´ 8.32˝ oeste

Vuele por la Planta Montenegro a través de Google Earth, visita www.masisa.com


uniDaD DE nEgocio ForEstaL

El rol estratégico de la Unidad de Negocio Forestal corresponde a la gestión de forma-ción, mantención, conservación y utilización de bosques que permita maximizar el valor de estos activos, mediante un adecuado manejo bajo principios de sostenibilidad económica, social y ambiental, en las diferentes zonas y países donde está presente la Empresa y en aquellos donde se detecten oportunidades para nuevas y rentables inversiones forestales.

El resultado de esta maximización de valor de los activos forestales entregará flujos de oferta de fibra y materias primas para las unidades industriales de la Compañía y de terceros (por especie, volúmenes, producto, localización y temporalidad).

La Unidad de Negocio Forestal administra un patrimonio de 243 mil há. de plantaciones principalmente de pino y eucaliptus, distribui-dos en Chile, Brasil, Argentina y Venezuela. Además, cuenta con 64 mil há. de áreas de reserva y protección de bosques naturales.

Todas las plantaciones de MASISA cuen-tan con la certificación Forest Stewardship Council (FSC). Además, poseen las normas internacionales ISO 14001 y OHSAS 18001, excepto Forestal Argentina.

Las inversiones forestales se caracterizan por ser de bajo riesgo, en las que MASISA ha obtenido rentabilidades dentro de rangos ade-cuados al negocio. Estas características hacen de estos activos una excelente protección ante las fluctuaciones del mercado. Por tal motivo, su inclusión en portafolios de inversión se ha desarrollado fuertemente en los últimos años. Esta situación de bajo riesgo ha quedado ple-namente en evidencia durante la crisis mundial,

en la que los activos forestales tuvieron una baja muy inferior a la de otros activos reales.

Además, presentan ventajas adicionales en un mundo cada vez más demandante de madera y fibra, sumado a las excelentes características de ser un material con el cual se fabrican productos amigables con el medio ambiente.

El manejo forestal de las plantaciones se efectúa bajo una estrategia de diversificación. La Unidad de Negocio ha generado una masa forestal de material genético de primera calidad, cuyos productos están orientados a diversas industrias y mercados, ya sea por el tipo de especie, distintas calidades o tamaño de trozos.

Esta cartera de especies forestales altamente demandadas (pino y eucaliptus), sumada a la estrategia de aplicación de distintos esque-mas de manejo para producir diversos tipos y calidades de trozos, permiten disminuir fuertemente el riesgo de mercado de los activos de la Unidad de Negocio Forestal.

El 2009 suscribimos un acuerdo de inversión conjunta con Hancock Timber, una de las mayores empresas gestoras de inversiones forestales a nivel mundial, para desarrollar proyectos forestales que nos permitan susten-tar el crecimiento industrial en el largo plazo. La primera etapa consistirá en un proyecto de 40.000 hectáreas en el sur de Brasil.

En la permanente búsqueda de generación de valor, la Compañía continúa desarrollando proyectos pioneros de manejo y uso sustentable del bosque nativo en asociación con terceros. Esto permitió dar un paso más para la consolida-ción de este modelo durante el 2009, en el que la operación de manejo se autofinanció. Como consecuencia de esta acción, este patrimonio aumentó su valor económico.

Durante el 2010, la Empresa continuará clasificando dentro de su patrimonio de bosque nativo las superficies que son sus-ceptibles de seguir este manejo, buscando la inclusión de otros propietarios de tierras en este modelo de gestión sustentable.

El resultado de esta maximización de valor de los activos forestales, entregará flujos de oferta de fibra y materias primas para las unidades industriales de la Compañía y de terceros.

19 i mAsisA › ESTRATEGIA DE NEGOcIOS › UNIDAD DE NEGOcIO FORESTAL

TABL

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ASER

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LDU

RAS

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S PA

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ROS

PUER

TAS

CHILE

PATRIMONIO FORESTAL (há.)

Plantaciones otras especies 693,4

Bosque nativo y reservas 44.434,3

Otros terrenos 6.508,4

Terreno por forestar 5.972,8

Plantaciones pino 83.589,8

Plantaciones eucaliptus 4.613,2

VENEZUELA






BRASIL







ARGENTINA






FSCTodas las plantaciones de MASISA cuentan con la certificación Forest Stewardship Council (FSC).

aProVEchamiEnto DEL ÁrboL Para La Fabricación DE ProDuctos


Confianza

ResponsabilidadAmbiental

ResponsabilidadSocial

Innovación Sinergías Industrial + Forestal

Clientes Máxima Eficiencia

Valo

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Mar

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Pila

res E

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Cultu

ra C

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En relación a los programas de apoyo que se venían implementando, el avance es el siguiente:Certificación del Manual de Operaciones Placacentro: Programa cuyo objetivo es mejorar y estandarizar las operaciones de las tiendas. A diciembre 2009, se ha certi-ficado un 63% de las tiendas de la red (199 tiendas), habiendo adicionalmente otras 39 en proceso de implementación.

La meta de tener el 100% de los locales Placacentro certificados fue modificada du-rante el año, dada la revisión que se estaba haciendo a la estrategia de desarrollo del canal.

“Bienvenido Cliente”: Programa orientado a supervisar el cumplimiento de los estándares definidos para los locales de la red. Durante el 2009, se supervisó un 80% de las tiendas.

Central de Compras: suministra a los locales Placacentro de productos complementarios para la industria del mueble. Durante 2009 la central alcanzó ventas por US$ 16 millones, algo por debajo de lo planificado previo a la crisis, pero un 45% superior a las ventas de 2008.

ProPuEsta DE VaLor: masisa mÁs conFianza

L a propuesta de valor de MASISA es ser una marca confiable, cercana a todos

sus públicos, que se anticipa a las nece-sidades de los mercados por medio de la innovación en productos y servicios, y que opera en forma responsable con la sociedad y el medio ambiente.

PiLarEs DE La EstratEgia DE nEgocios

CLIENTES El objetivo de MASISA es convertirse en “la compañía más orientada al cliente” de su industria a nivel regional. De esta manera, en el año 2009 trabajamos en una evolución de nuestras propuestas de valor hacia el mercado.

Ante el contexto económico latinoamericano imperante en el 2009, la orientación de MASISA fue apoyar con mayor énfasis las prioridades de nuestros clientes, ofreciendo alternativas más ajustadas a la realidad cambiante.

Para atender estas exigencias, se orga-nizaron diversas actividades comerciales y de marketing, privilegiando las destinadas a mejorar el mix de productos, a otorgar beneficios a la red de Placacentro así como al resto de los canales. Además, se acrecentó nuestro énfasis en los carpinteros a través de nuevas promociones, programas de ca-pacitación y facilidades de operación, lo que incluyó iniciar el desarrollo de un programa integral de relacionamiento para seguir de cerca y atender mejor sus preferencias.

En el caso de Brasil, aumentamos significa-tivamente la cobertura a clientes industriales, a raíz de la puesta en marcha de la línea de MDP en ese país.

Red PlacacentroLa red de Placacentro MASISA está constituida por 314 locales a lo largo de Latinoamérica, orientados a la comercialización de table-ros y productos complementarios para la fabricación de muebles para pequeños y medianos mueblistas.

La red es propiedad de pequeños y medianos empresarios con los cuales MASISA mantiene contratos de comercialización y distribución similares al de una franquicia.

La red de Placacentro es considerada un canal estratégico para MASISA, por lo que una parte importante de los esfuerzos de marketing y comercialización se canalizan a través de esta red.

MASISA ha venido implementando una serie de programas de apoyo a la red, los cuales continúan avanzando, pero para el 2010 se revisarán y se complementarán con importantes aprendizajes que servirán para potenciar significativamente la red.

El 2010, trabajaremos junto a la red Placacentro en la región para entregar una atractiva “experiencia de compra” a los clientes, fundamentalmente a los pequeños y medianos carpinteros, estandarizando los servicios y ampliando la red.

Durante 2009 MASISA redujo el número de tiendas totales de 336 a 314. Lo anterior se produjo básicamente por un esfuerzo puntual de racionalización de tiendas en México.

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Programa de Capacitación a Mueblistas: está orientado a aumentar la fidelidad de los mueblis-tas con las tiendas Placacentro. Durante el año 2009 se capacitó a más de 7.500 carpinteros, principalmente en el uso y aplicaciones de nuestros productos, así como técnicas de venta.

Planes Futuros para la RedEn el 2010 los esfuerzos de MASISA se focalizarán en tres pilares:

› Apoyo a la gestión del negocio orienta-do a lograr mejoras en las dimensiones consideradas claves para el desempeño de un local.

› Potenciamiento de la Central de Com-pras requerirá una focalización de los esfuerzos en aquellas categorías que a la vez sean relevantes para el Placacen-tro y esenciales para la fabricación de muebles. Adicionalmente, para asegu-rar el éxito del programa y un impacto efectivo a nivel de tienda, se revisará el modelo de negocio y su forma de operar, y por ende las metas del negocio.

› Programa de relacionamiento con me-dianos y pequeños mueblistas, que los acerquen aún más a los locales de la red Placacentro y a MASISA. Bajo este programa se enmarcarán las activida-des de capacitación de mueblistas que MASISA ha implementado junto a la red de Placacentro.

Adicionalmente al plan de apoyo, a partir del 2010 MASISA retomará el curso de crecimiento de la red, por lo que comenzará la implementación de un plan de expansión focalizado en aquellos mercados que pre-sentan mayores oportunidades.

marcas ProPias

El 2009, los locales Placacentro co-menzaron a comercializar productos marca propia, iniciativa de la Central de Compras de MASISA, la cual tiene el objetivo de generar confianza frente a sus clientes, ofreciéndoles un artículo de buena calidad a precios competitivos.

Cola de Contato Marca Propia comercializada por Central de Compras de Brasil.

i mAsisA › ESTRATEGIA DE NEGOcIOS › PROPUESTA DE VALOR MASISA MÁS cONFIANZA


MÁXIMA EFICIENCIA Nuestro enfoque es consolidar la compe-titividad mediante iniciativas de eficiencia en costos, mejorar el servicio de entrega y ofrecer la mejor calidad del mercado.

Eficiencia en CostosEn agosto la Empresa anunció el proyecto de construcción de una fábrica de MDP en la ciudad de Cabrero, Chile, que tendrá una capacidad de 280.000 m³ y que permitirá contar con una oferta más competitiva y un producto diferenciado al mercado.

Impulsamos un trabajo para capturar eficiencias operativas en servicios de soporte, el cual contempló un diagnóstico del área de IT, implementándose las oportunidades detectadas.

También, el 2009 abarcamos el proyecto de “Eficiencia en Abastecimiento”, que incluyó un nuevo enfoque en la gestión de compras, además de iniciar tres pilotos de productos y servicios que han permitido capturar eficiencias y ahorros.

No menos importante fue el esfuerzo por reducir los gastos de administración y ventas corporativos y de países que se redujeron en US$ 17 MM respecto del año 2008.

MASISA Argentina destacó por un plan de contingencia que generó ahorros por más de US$ 600.000 a través del desarrollo de provee-dores de transporte y renegociación de procesos logísticos nacionales y de exportaciones.

CALIDADMASISA quiere confirmar una cultura de calidad superior en sus productos y procesos, objetivo que se reforzó el 2009 pensando en las necesidades actuales de los clientes.

Como parte del sistema de gestión de aseguramiento de calidad, se implementa-ron grupos de mejoramiento en las plantas industriales y se efectuó la instalación de equipos que permiten la mejor detección de defectos en el proceso productivo. Estas líneas de trabajo serán reforzadas durante el 2010 en todos nuestros complejos industriales.

Asimismo, siguiendo con el programa de calidad, el 2009 se avanzó en el desarrollo de las especificaciones técnicas de los productos MASISA, adoptando la norma europea EN como referencia, la cual da cuenta de las características físico mecánicas de nuestros productos.

NUESTRA CERTIFICACIÓN DE CALIDADCertificación ISO 9001Durante el 2009 las empresas de la Compañía han continuado trabajando en la certificación de sus Sistemas de Gestión de Calidad (SGC) bajo la norma ISO 9001:2000, lo que fue logrado por todas las filiales de MASISA.

Durante el 2009 MASISA Ecuador ob-tuvo la certificación ISO 9001, logrando así que todas las operaciones de la Compañía puedan asegurar un mismo nivel de calidad en su gestión.

Las capacitaciones de MASISA han sido una experiencia muy positiva para mí, ya que me

enseñaron a llevar las finanzas de la cooperativa, optimizar el material, organizar los pedidos según el inventario que tengamos e incluso a tener más confianza en mí misma como mujer.

Lo más difícil y desafiante para mí fue tener que enfrentarme al público por la inseguridad que tenía, hoy soy más firme y segura en lo que soy y lo que hago.

Lo que más he aprendido en estos tres años es a desenvolverme en la parte productiva y comercial.

Le doy gracias a MASISA por esta oportunidad que ha cambiado mi vida para siempre”

MáxiMa MartínezCooperativa de Carpinteros aLBa (alternativa Bolivariana artesanal). estado aragua. Venezuela.

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Estos sistemas de certificación favorecen la definición, comunicación y entendimiento de la Política de Calidad de MASISA. Además, ayudan a la alineación de los objetivos, identificación y gestión de procesos claves, así como al ordenamiento y confiabilidad de la documentación.

Por último, impulsan a la Empresa a generar confianza sobre la conformidad de los productos comercializados y a mejorar la eficacia y eficiencia de sus procesos.

NUESTRAS CERTIFICACIONES DE PRODUCTONorma Europea E-1MASISA produce tableros de baja emisión de formaldehído y cuenta con certificación Clase E-1 según norma europea otorgada por el Instituto Alemán Entwicklungs-und Prüflabor Holztechnologie GMBH–EPH, European Notified Body 0766.

Las resinas urea-formaldehído se utilizan como adhesivos de la fibra de madera, lo cual permite dar consistencia al tablero. El cumpli-miento de este estándar es auditado cada seis meses en todas las plantas de la Compañía.

Certificación CARBEn 2009, MASISA certificó según las reglas del organismo oficial California Air Resource Board (CARB), los productos MDF de las plantas de Chile y Argentina y los tableros de partículas de la planta de México, cum-pliendo así con los estándares de emisión de

formaldehído que California impone a todos los productos con base a madera para ser comercializados en dicho Estado.

Así se está cumpliendo con la primera etapa de la restricción de emisión de for-maldehído, que el Estado de California ha impuesto a partir de enero de 2009, cuya segunda fase entrará en vigencia el 2011.

Certificación Contenido Reciclado SCSMASISA posee certificación del Scientific Certification System (SCS) en todos sus productos MDF y molduras de MDF de sus plantas de Argentina, Brasil y Chile.

Este certificado internacional garantiza que un porcentaje del contenido del producto –el cual varía entre los distintos países– proviene de madera reciclada en procesos industriales.

Esta certificación nos permite ofrecer un producto de calidad y ambientalmente responsable, ya que en su proceso se esti-mula el uso y aprovechamiento de material reciclado o subprodudctos.

Servicio de entregaEn el 2009 se terminó de implementar el programa orden perfecta llamado On Time In Full (OTIF), utilizando el mismo indicador en todos los países donde MASISA está presente. De esta manera, se ajustaron procesos para permitir entregas en mejores condiciones, oportunas y a menores costos, tanto para el cliente, como para MASISA.

Los resultados fueron muy positivos, alcan-zando una mejora de 8 puntos porcentuales en su conjunto respecto de comienzos del año, logrando un OTIF de 93% promedio.

El programa de calidad de productos, iniciado en 2008 y que se mantiene en ejecución, aborda especificaciones técnicas, normas, metodología de medición y control, embalaje y análisis de gestión.

Debido a este proceso, y con apoyo de un sistema homologado de gestión de reclamos para los clientes en los países comerciali-zadores, el resultado de 2009 logró niveles inferiores a los esperados, obteniéndose un índice de reclamos de 0.22%

Realicé el curso de armado de muebles y fue una experiencia que me ayudó a conocer los

productos MASISA, técnicas de aplicación, los accesorios que se pueden utilizar y cálculo de costos. También fue fundamental descubrir los servicios que se brindan en el Placacentro, como el servicio de corte y pegado de cantos, además de conseguir herramientas y accesorios.

A partir de este curso pude diseñar y armar un interior de clóset en Melamina. Luego, mucha gente que vio ese trabajo comenzó a preguntarme si podía hacer más muebles. El último mes armé un equipamiento de cocina y seis muebles para entregar, entre ellos cajoneras y bibliotecas.

Mi visión es que hay que seguir capacitándose en diseño, tendencias y en administración, así podré seguir mejorando un trabajo que es muy bueno y rentable”.

SeBaStián GUzMánCarpintero cliente de Placacentro Maderera Pinar de la localidad de Quilmes, argentina. Participante del curso de iniciación en armado de muebles.


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POR UNA CONSTRUCCIÓN SUSTENTABLE, MASISA IMPULSA CREACIÓN DE GREEN BUILDING COUNCIL ChILE

MASISA, junto a 14 importantes empresas y corporaciones lanzaron el 2009, Chile Green Building Council, una organización que promueve y motiva la construcción sustentable en Chile.

Esta organización, sin fines de lucro y capítulo nacional del World Green Building Council, fo-menta la innovación tecnológica y la certificación de construcciones sustentables, el uso eficiente de energías renovables, así como el uso de ma-teriales de construcción provenientes de recursos renovables, reciclables y no tóxicos, para impulsar la reducción de los impactos socio-ambientales de las construcciones y de las actividades de su cadena de valor, creando mayor valor económico, ambiental y social en Chile.

Durante el 2010 MASISA trabajará en instalar y liderar en su segmento este concepto, impul-sando productos y servicios que promuevan una construcción sustentable.

TABLEROS CON COMPUESTO ANTIMICROBIANO

El 2009, en Brasil y Chile, MASISA presentó los tableros con una nueva, innovadora y exclusiva protección antimicrobial, llamado BioCote®, la cual entrega mayor seguridad e higiene a aquellos espacios que son más vulnerables a estos tipo de situaciones.

El agente antimicrobiano natural BioCote® reduce hasta en un 99,9% la presencia de bacterias, gracias a la tecnología a base de iones de plata que reducen los niveles de bacterias, hongos y moho en la superficie de los productos, haciéndolos más limpios, seguros e higiénicos.

Los tableros con compuesto antimicrobiano poseen un rendimiento de protección antimicrobial que no se deteriora en el tiempo, por lo cual son ideales para ambientes donde la higiene es importante, como hospitales, escuelas, baños y cocinas.

INNOVACIÓN Liderar en innovación fue uno de los obje-tivos estratégicos impulsados el 2009 por la Empresa para los diversos países donde MASISA opera, con el fin de detectar las mejores oportunidades del mercado y lanzar nuevos productos de manera eficiente.

En línea con lo anterior, el 2009 MASISA se propuso aumentar significativamente el número de nuevos proyectos y encarar el futuro dentro de una cultura de innovación y mayor apertura al mercado.

En este sentido, las ventas de productos lanzados en los últimos tres años superaron las expectativas en un 26% indicando que las nuevas soluciones en productos y ser-vicios fueron recibidas con satisfacción por nuestros clientes.

De esta manera, la permanente búsqueda de innovación, se refleja en el portafolio dife-renciado de productos de MASISA, que crea valor para los muebles y ambientes generando mejores márgenes para sus negocios.

La estrategia y proceso de innovación es coordinada por el recién creado Comité de Innovación a nivel regional y de cada país, que busca satisfacer las necesidades del cliente directo y del consumidor final, a través de un proceso sistémico que incorpora aspectos sociales y ambientales.

Cada año MASISA busca sorprender a sus clientes y consumidores con nuevos productos acorde a las últimas tendencias en la industria del mueble y arquitectura de interiores.

En Brasil, MASISA estrenó el MDPremium (Medium Density Particleboard), un tablero de madera especialmente indicado para la

producción de muebles de calidad de líneas rectas o formas orgánicas. Sus ventajas son su homogeneidad, resistencia, estabilidad dimensional y densidad, ideales para nuevos usos en procesos de impresión, pintura y revestimientos.

La combinación del MDF + MDP en un mismo mueble entrega la solución ideal de belleza, calidad y relación costo beneficio para la industria del mueble.

Asimismo, Brasil lanzó nuevos diseños de melamina como Ameixa Negra (diseño de la portada), Grigio, Navona, Vintage, Virginia y Western, pertenecientes a la Línea Touch, que se destaca por sus texturas especiales como mármol y madera rústica; además de la Melamina Lipari Bruno, Lipari Champagne y Lipari Magnolia de la Línea Nature, que poseen la tecnología de poro sincrónico.

Estos lanzamientos han sido reconocidos por el mercado como de gran éxito, y repre-sentan un paso importante en la consolidación de las texturas especiales como un diferencial en el mercado de tableros.

MASISA Chile presentó su colección 2009-2010, donde además de mostrar 5 nuevos diseños (Laricina, Haya Bavaria, Nogal Amazónico, Ishpingo y Tabaco Pací-fico) y lanzó una nueva textura en tableros melamínicos. Se trata de Soft Wood, la cual se

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Hace 17 años que Bertolini mantiene una alianza con MASISA que se inició con la

compra de tableros MDF desde Argentina. En ese entonces fuimos la primera empresa en usar MDF a escala industrial.

A lo largo de los años conseguimos junto a MASISA Brasil, crear una sinergia y desarrollar diseños exclusivos que contribuyen al éxito de Bertolini.

Otro punto positivo que nos inspira confiar en la marca MASISA es su compromiso con la responsabilidad social y ambiental, además de su preocupación por estar cerca de sus clientes para apoyarlos en sus acciones en la búsqueda de una mejora continua”.

antOniO BertOLiniindustria de muebles Bertolini.Brasil.

puede sentir al tocar el tablero y se asemeja al relieve natural de la madera.

A esta nueva textura se suman las termi-naciones soft, brillante, 3D, poro natural y basic, presentes en su amplio mix de más de 40 diseños de MASISA Melamina.

Otro desarrollo de productos en Chile fue el tabique para la vivienda social, que busca mejorar la calidad de vida de las personas de menores ingresos, ya que ofrece una solución constructiva de buena calidad y costo, al alcance de las familias que habitan viviendas sociales. El 2010 se iniciaría su comercialización en el país.

MASISA Argentina presentó la línea Vinta-ge, que incluye 3 nuevos diseños melamínicos: Roble Rústico, Butcher Block y Zebrano, que se caracterizan por su personalidad y cierto toque “retro”. Recientemente, Argentina presentó la línea Touch, la cual se caracte-riza por poseer una textura que imita la veta natural de la madera, logrando diseños tan únicos que se distinguen al simple tacto.

MASISA Venezuela también lanzó al mercado el MDP MASISA, un tablero de partículas de densidad media elaborado con pino caribe venezolano y resinas sintéticas, que gracias a la avanzada tecnología aplicada en su fabricación y a la selección cuidadosa de las partículas de madera que lo integran, es uno de los tableros más compactos y uniformes del mercado, lo que significa mayor resistencia y durabilidad.

Además, Venezuela presentó dos nuevos diseños de su línea Melamina: Marel y Are-na que impulsan el desarrollo de variados diseños en este mercado.

MASISA México comenzó con la imple-mentación de un programa piloto de fide-lización con mayoristas y lanzó el proyecto “Colecciones y Estilos”, que promueve nuevas combinaciones para realizar muebles con la oferta de productos de las tiendas Placacentro.

SINERGIAS INDUSTRIAL + FORESTAL Nuestros bosques nos permiten asegurar la fibra en el largo plazo para un abastecimiento seguro y competitivo con distinta intensidad en los mercados más relevantes, pero además son un activo que crea valor de largo plazo con poca volatilidad, siendo un excelente aliado de la industria de tableros para lograr ciclos de rentabilidad sustentables, mitigando así los riesgos.

Cabe destacar que en el 2009, la División Forestal generó ventas por US$ 113 MM y EBITDA por US$ 43,7 MM, de las cuales 370 mil m³ de ventas fueron de madera en pie, fundamentalmente en Chile y Brasil, generando caja para la Compañía de manera cada vez mas importante. Asimismo, cumplió en un 102% el plan silvícola, lo que apoya a la sustentabilidad de crecimiento del valor del patrimonio forestal a largo plazo.



Gobierno Corporativo

P ara MASISA contar con un buen Gobierno Corporativo promueve la gestión eficaz y eficiente de sus recursos, creando un ambiente

de control interno saludable y aportando en la creación de valor para sus accionistas y públicos interesados en el largo plazo.

DirEctorEs

Jorge Carey Tagle, PresidenteAbogado, Pontificia Universidad Católica de Chile (PUC)Master of Comparative Jurisprudence, New York University,Estados UnidosRUT: 4.103.027-5

Ronald Jean Degen, VicepresidenteIngeniero Eléctrico, Escuela de Ingeniería Mauá, Sao Paulo, BrasilPostgraduate degree in Automation, ETHZ, Zürich, Suiza.MBA Universidad de Michigan, Estados UnidosRUT: 21.727.243-2

Enrique Cibié Bluth, DirectorIngeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de ChileMBA Standford University, Estados Unidos.RUT: 6.027.149-6

Salvador Correa Reymond, Director Ingeniero Civil Industrial, Universidad de ChileMaster of Science in Management, Standford University, Estados Unidos. RUT: 5.606.742-6

Rosangela Mac Cord de FariaContador-Auditor, Universidad Río de Janeiro, Brasil Maestría en Administración - Fundação Getúlio Vargas, Brasil RUT: 21.713.586-9

Juan Carlos Méndez González, DirectorIngeniero Agrónomo, Pontificia Universidad Católica de Chile (PUC)Magíster en Economía Agraria PUC, ChileMaster of Arts in Economics, Universidad de Chicago, Estados UnidosRUT: 4.402.519-1

Enrique Seguel Morel, DirectorGeneral de Ejército Chileno (r)MBA, ESADE, Barcelona, EspañaRUT: 3.116.588-1

Arriba: Enrique Seguel, Ronald Jean Degen, Enrique Cibié, Juan Carlos Méndez, Abajo: Salvador Correa, Roberto Salas, Rosangela Mac Cord de Faria, Jorge Carey

27 i mAsisA › GOBIERNO cORPORATIVO › DIREcTORIO | cOMITÉS DEL DIREcTORIO

Para MASISA contar con un buen Gobierno Corporativo promueve la gestión eficaz y eficiente de sus recursos, creando un ambiente de control interno saludable y aportando en la creación de valor para sus accionistas y públicos interesados en el largo plazo.

DirEctorio

Elegido el 29 de abril de 2009 por un período estatutario de 3 años, es el órgano de más alto nivel que administra la Compañía y repre-senta los intereses de todos los accionistas y públicos interesados, independientemente de por quién hayan sido elegidos sus miembros.

El Directorio está integrado por siete miembros elegidos por la Junta Ordinaria de Accionistas, de los cuales seis directores, incluido el Presidente y el Vicepresidente, fueron elegidos con los votos del accionista controlador GrupoNueva, mientras que el séptimo director fue escogido con los votos de los accionistas minoritarios (Salvador Correa Reymond), fundamentalmente Administra-doras de Fondos de Pensiones chilenas, teniendo por dicha condición el carácter de director independiente bajo la ley chilena 18.046 sobre sociedades anónimas vigente a dicha fecha.

Con posterioridad, en virtud de la ley 20.382¹, que introdujo diversas normas sobre gobierno corporativo, entre ellas las relativas a directores independientes, lo que fue complementado por el Oficio Circular N°560 de la Superintendencia de Valores y Seguros², el Director señor Correa cumpliendo los requisitos y procedimientos señalados por la referida normativa, mantuvo para todos los efectos legales su carácter de Director independiente.

Este Director independiente integra el Co-mité de Directores, correspondiéndole en tal carácter designar a los dos otros integrantes conforme a la ley 20.382 ya citada.

El Gerente General de MASISA es nom-brado por el Directorio. El rol fundamental del Directorio es aprobar la estrategia de la Com-pañía y monitorear su cumplimiento. Ningún miembro del Directorio desempeña cargos en la administración operativa de la Compañía.

comités DEL DirEctorio

Comité de DirectoresCreado en abril de 2001, sus miembros actuales son Salvador Correa Reymond (Pre-sidente), Enrique Seguel Morel y Juan Carlos Méndez González. Este Comité revisa los estados financieros y los informes de auditores externos, propone a los auditores externos y calificadores de riesgo –que son elegidos anualmente en la Junta Ordinaria de Accio-nistas– evalúa las transacciones con partes relacionadas y las transacciones en las que un Director, Gerente o Ejecutivo principal de la Compañía puede tener interés, examina los sistemas de remuneraciones y compensación del Gerente General, principales ejecutivos y trabajadores de MASISA e informa al directorio respecto de la conveniencia de contratar o no a los auditores externos para servicios que no formen parte de la auditoría externa, cuando ellos no se encuentren prohibidos.

Comité de AuditoríaCreado en junio de 2005, es integrado por Rosangela Mac Cord de Faria (Presidente), Ronald Jean Degen y Enrique Cibié Bluth. El Comité de Auditoría tiene como principal finalidad asistir al Directorio en las estrategias adoptadas para gestionar los riesgos inherentes al negocio y el monitoreo continuo del am-biente de control interno de sus operaciones.

Bajo su administración, orientación y monitoreo se encuentra el área de Auditoría Interna de MASISA.

comité DE rEVELacionEs

Integrado por ejecutivos de MASISA: Roberto Salas Guzmán (Gerente General, quien pre-side el Comité), Jaime Valenzuela (Gerente Región Andina), Eugenio Arteaga (Gerente de Administración y Finanzas), Patricio

Reyes (Gerente Legal), Juan Carlos Araya (Contralor), Jorge Correa Drubi (Gerente Forestal) y Heraldo Álvarez (Gerente de Auditoría Interna).

Este Comité es responsable de apoyar a la Gerencia General y al Gerente de Administra-ción y Finanzas, respecto de la confiabilidad de la información que la Compañía entrega al mercado y a sus públicos interesados.

ProcEso DE autoEVaLuación DE Los DirEctorEs

Cada año se realiza un proceso de autoeva-luación del desempeño del Directorio como órgano directivo de la Compañía. La au-toevaluación es respaldada por procesos formales con alcances y formas de calificación previamente definidos. El Presidente del Di-rectorio es el responsable de la conducción del proceso de autoevaluación.

La aDministración

La Administración tiene la responsabilidad de velar por el diseño, difusión, seguimiento, efectividad y actualización de la estrategia de Gobierno Corporativo.

Asistida por los niveles funcionales cor-porativo y operativo, provee el liderazgo y establece los parámetros necesarios para asegurar un ambiente de ejecución y control adecuado y efectivo en todos los niveles, involucrándose directamente para lograr los objetivos planificados. El cumplimiento de tales roles se realiza a través de procesos internos de gestión adecuados, que incluyen reuniones periódicas con los equipos claves y visitas a los países y unidades donde MASISA tiene operaciones.

1. Publicada en el Diario Oficial el 20 de octubre de 2009, con vigencia a partir del 1 de enero de 2010.2. Dictado el 22 de diciembre de 2009.


Roberto Salas G.Gerente General

Eugenio Arteaga I.Gerente Administración y Finanzas

Patricio Reyes U.Gerente Legal

Renato Daziano M.Gerente Red Placacentro y Desarrollo Comercial

Ana María Rabagliati G.Gerente Capital Humano

Jorge Correa D.Gerente Forestal

Jaime Valenzuela F.Gerente Región Andina(Chile, Argentina, Perú,Ecuador y Colombia)

Jorge HillmannGerente Brasil

Miguel Oneto R.Gerente Venezuela

Leonardo Schlesinger G.Gerente México

El nivel de autoridad ejercido por la Admi-nistración es aquel delegado formalmente por el Directorio a través de la Política de Delegación de Autoridad. Con el objeto de apoyar a los directores y al Comité de Di-rectores en la emisión completa, oportuna y adecuada de la información financiera de la Compañía hacia sus públicos interesados, fue constituido el Comité de Revelaciones antes citado.

gEstión DE riEsgos

MASISA cuenta con un proceso formal de Gestión de Riesgos como apoyo al cumplimiento de sus objetivos estratégicos. El proceso de Gestión y Evaluación de Riesgos es conducido por la Gerencia de Auditoría Interna a través de una metodología y herramienta de apoyo denominada “Sistema de Administración de Riesgos” (SAR), la cual provee un enfoque sistemático, estructurado y con base en la prevención, con el fin de respaldar y apoyar a la Administración en su proceso de toma de decisiones.

Este proceso aborda todos los riesgos del negocio, entre ellos, la evaluación de riesgos para la dimensión social y ambiental en completo alineamiento con la estrategia de Triple Resultado de la Compañía.

La metodología de Gestión de Riesgos y su monitoreo es responsabilidad del Directorio de la Empresa, apoyado por el Comité de Auditoría, instancia a la que reporta el área de Auditoría Interna, para efectos de asegurar la independencia de sus evaluaciones.

PrÁcticas DE gobErnabiLiDaD y transParEncia

Código de Gobierno CorporativoMASISA fue la primera empresa chilena en formalizar sus prácticas de gobernabilidad y transparencia a través de su Código de Gobierno Corporativo.

Este documento —que cumple con las recomendaciones de la Organización para

la Cooperación y Desarrollo Económico (OECD)— permite difundir internamente, hacia el mercado y otros públicos interesa-dos, nuestras prácticas de clase mundial, que soportan la creación de valor en todas nuestras operaciones de manera sustentable y alineada a nuestros Principios Empresariales.

Manejo de Conflictos de InterésMASISA cuenta con un proceso formal para el manejo de situaciones que pudieran involu-crar un potencial conflicto entre los intereses de los colaboradores y los de la Compañía.

Cualquier potencial conflicto es canalizado a través de la Gerencia Legal para su adecuado tratamiento, siguiendo los lineamientos internos de la Empresa y la legislación vigente.

ORGANIGRAMA

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Para garantizar el adecuado conocimiento y administración de materias que podrían originar conflictos de interés, los Directores y colaboradores informan anualmente —o cada vez que se produzca algún cambio relacionado a lo informado anteriormen-te— acerca de sus negocios, actividades e inversiones principales en los cuales tengan interés, sea directamente o a través de alguna de sus personas relacionadas.

Uso de Información PrivilegiadaMASISA tiene una Política y procedimientos formales para el manejo y divulgación de la información que pueda afectar el precio de la acción u otros valores de la Compañía, evitando además que los ejecutivos o per-sonas con acceso a información privilegiada realicen transacciones de acciones u otros valores de la Sociedad.

Conforme a lo establecido en la Norma de Carácter General N° 211 de la Superintendencia de Valores y Seguros, el Directorio de la Com-pañía aprobó en mayo de 2008 su Manual de Manejo de Información, actualizado conforme a la Norma de Carácter General Nº 270³, con fecha 27 de enero de 2010 y publicado actualmente tanto en el sitio web de MASISA (www.masisa.com) como en el sitio de la Superintendencia de Valores y Seguros (www.svs.cl).

Relaciones con Inversionistas (IR)La Compañía ha asumido el compromiso de entregar a la comunidad de inversionistas toda la información pertinente, de la manera más rápida y transparente, velando siempre por mantener los más altos niveles de inte-gridad y el cumplimiento de las metas de Gobierno Corporativo. De esta manera, las relaciones y comunica-ciones con inversionistas y otros públicos de

MASISA tiene una Política y procedimientos formales para el manejo y divulgación de la información que pueda afectar el precio de la acción u otros valores de la Compañía, evitando además que los ejecutivos o personas con acceso a información privilegiada realicen transacciones de acciones u otros valores de la Sociedad. Contamos con canales de comunicación para denuncias directas o anónimas relacionadas con la observancia de sus Principios Empresariales, Normas de Conducta Ética, Conflictos de Interés y cualquier tema relacionado con un posible incumplimiento regulatorio a su ambiente de control interno, a sus estados financieros y a situaciones o hechos que requieran la atención de la Administración y/o del Directorio.

interés continúan de manera sistemática y transparente a cargo del equipo profesional de Relaciones con Inversionistas de MASISA. Se realizan conferencias telefónicas trimestrales de resultados, comunicados de prensa de resultados trimestrales y comunicados de prensa de carácter general en inglés.

Canal de DenunciasMASISA cuenta con canales de comunica-ción para denuncias directas o anónimas relacionadas con la observancia de sus Prin-cipios Empresariales, Normas de Conducta Ética, Conflictos de Interés y cualquier tema relacionado con un posible incumplimiento regulatorio a su ambiente de control interno, a sus estados financieros y a situaciones o hechos que requieran la atención de la Administración y/o del Directorio.

Para todas las denuncias recibidas se asegura un análisis oportuno, independiente, confidencial y sin represalias a sus emiso-res, a través de un proceso estructurado y monitoreado por el Comité de Auditoría de la Compañía.

Denuncias recibidas durante el 2009

Estado Número

Recibidas 11

Solucionadas 11

Canales Externos DisponiblesPara enviar sus denuncias puede hacerlo por escrito en un sobre confidencial a nombre del Secretario del Comité de Auditoría. Av. Apoquindo 3650, piso 10. Las Condes. Santiago. Chile, o a través del correo elec-trónico [email protected]

3. Dictada con fecha 31 de diciembre de 2009

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i mAsisA › GOBIERNO cORPORATIVO › ORGANIGRAMA


GrupoNueva

65,94%

Otros

8,67%

AFP’s (administradoras de Fondos de Pensiones)

15,48%

Capítulo XIV

9,91%

Principales Accionistas

L as acciones de MASISA se transan en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile,

la Bolsa de Valores de Valparaíso y la Bolsa Electrónica de Chile.

Al 31 de diciembre de 2009 el capital social de MASISA S.A. estaba dividido en 6.965.103.488 acciones suscritas y pagadas. Los principales accionistas son el holding de inversiones Grupo Nueva (“GrupoNueva” o “Accionista Controlador”), Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs), inversionis-tas extranjeros vía el capítulo XIV (inversión

PRINCIPALES ACCIONISTASNombre o Razón Social Nº

Acciones%

ParticipaciónGN Inversiones Limitada 2.574.746.894 36,97%

GrupoNueva S.A. 1.410.042.019 20,24%

Inversiones Forestales Los Andes S.A. 608.160.246 8,73%

Magellan 387.552.358 5,56%

AFP Habitat S.A.* 316.818.079 4,55%

AFP Provida S.A.* 304.111.477 4,37%

AFP Capital S.A.* 219.271.643 3,15%

Banco Itaú por Cuenta de Inversionistas 203.576.195 2,92%

AFP Cuprum S.A.* 198.977.615 2,86%

Banco de Chile por cuenta de terceros 80.097.636 1,15%

Banchile Corredores de Bolsa S.A. 47.223.369 0,68%

Bolsa Electrónica de Chile Bolsa de Valores 41.828.356 0,60%* AFP incluyen los Fondos A, B, C y D.

extranjera directa en el mercado local) y fondos de inversión.

GrupoNueva ejerce el control de MASISA S.A. a través de las sociedades chilenas Inver-siones Forestales Los Andes Limitada4 y GN Inversiones Limitada, dueñas en conjunto del 65, 94% del capital accionario de MASISA5.

El principal activo del holding de inver-siones Grupo Nueva, es su participación mayoritaria en MASISA, empresa a través de la cual ejerce su rol de inversionista especializado en el sector forestal6.

4. Con fecha 13 de noviembre de 2009, por acuerdo tomado en Junta Extraordinaria de Accionistas de In-versiones Forestales Los Andes S.A., esta sociedad se trasformó en una sociedad de responsabilidad limitada, modificando su razón social a Inversiones Forestales Los Andes Limitada.

5. Debido a una reorganización societaria en Grupo Nue-va S.A., con fecha 10 de diciembre de 2009, se produjo un cambio en las sociedades a través de las cuales el controlador ejerce el control de Masisa, consistente en que la sociedad chilena Grupo Nueva S.A. dejó de ser accionista directo en Masisa S.A. Dicho cambio es resul-tado del aporte de la totalidad de las acciones emitidas por Masisa S.A. de propiedad de Grupo Nueva S.A., as-cendentes a la cantidad de 1.410.042.019 acciones, a Inversiones Forestales Los Andes Limitada, antes Inver-siones Forestales Los Andes S.A., sociedad filial de Grupo Nueva S.A., efectuado por escritura pública otorgada en la Notaría de Santiago de don José Musalem Saffie de fecha 10 de diciembre de 2009.

En atención a lo anterior, el control de la sociedad pasó a ser ejercido por el holding de inversiones Grupo Nueva a través de la participación directa que tienen en Masisa S.A. las siguientes sociedades del holding: (i) Inversiones Forestales Los Andes Limitada, antes Inver-siones Forestales Los Andes S.A., propietaria, con pos-terioridad al aporte señalado en el párrafo precedente, de 2.018.202.265 acciones emitidas por Masisa S.A., lo que equivale al 28,9759% aproximadamente del capital accionario de Masisa S.A.; y (ii) GN Inversiones Limita-da, propietaria de 2.574.746.894 acciones emitidas por

Masisa S.A. lo que equivale al 36,9664% aproximada-mente del capital accionario de Masisa S.A.

Al 31 de diciembre de 2009, no se encontraban ano-tados aún el Registro de Accionistas de Masisa S.A., los cambios referidos en los párrafos anteriores, tal como se aprecia en el listado de los principales 12 accionistas de la Sociedad indicado en la tabla. No obstante, a la fecha de emisión de la presente memoria, el proceso de anota-ción y registro de dichos cambios se encuentra comple-tamente concluido.

6. El accionista controlador del 100% de las acciones de Inversiones Forestales Los Andes Limitada y GN Inversio-nes Limitada, a través de una serie de sociedades, es la sociedad extranjera Nueva Holding Inc. El dueño y pro-pietario final del 100% de las acciones de Nueva Holding Inc., a través de una cadena de sucesivas sociedades, es la entidad Bamont Trust Company Limited (Bamont), quien actúa en calidad de fideicomisario representando los intereses del fideicomiso constituido de acuerdo a las leyes de la República de Bahamas denominado Viva Trust. Según la estructura del fideicomiso, el señor Alex Max Schmidheiny, de nacionalidad suiza, tiene en última instancia cierta facultad de nombrar y remover de confor-midad con la ley aplicable a la persona que ejerza el car-go de Protector de Viva Trust, cargo que en la actualidad recae en el señor Peter Fuchs, de nacionalidad suiza, y el señor Alex Max Schmidheiny, quienes a su vez tienen la capacidad de nombrar y remover a los miembros del Advisory Committee, órgano que ejerce la administración de Viva Trust y que es el encargado de implementar y controlar la estrategia del referido fideicomiso.

PRINCIPALES ACCIONISTAS

31

MASISA S.A.

MasisaComercial C.A.

ForestalArgentina S.A.

Masisa BrasilEmprendimientosFlorestais Ltda.

Coforven S.A.(Venezuela)

TerranovaVenezuela S.A.

InversionesInternacionalesTerranova S.A. (Chile)

InversionesCalle-CalleS.A. (Chile)

MasisaOverseas Ltda. (Cayman Islands)

ForestalTornagaleonesS.A. (Chile)

MasisaUSA, Inc.

60,00% 25,12%

74,88%

50,00%100,00%

MasisaBrasil Ltda.

MasisaArgentina S.A.

94,91%

98,68%

C.C. MAS S.A.de C.V (México)

MasisaEcuador S.A.

Masisa Partes yPiezas Ltda.(Chile)

LP OSB do BrasilIndustria e Comercio S.A.

Maderas y Sintéticosdel Perú S.A.C.

Maderas y SintéticosServicios S.A. de C.V.(México)

Maderas y Sintéticosde México S.A. de C.V.

MasisaMadeiras Ltda.

MasisaColombia S.A.

Fibranova C.A.(Venezuela)

CorporaciónForestal Imataca C.A(Venezuela)

Andinos C.A.(Venezuela)

Corporación ForestalGuayamure C.A. (Venezuela)

Forestal Terr.México S.A.de C.V.

TerranovaPanamá S.A.

Oxinova C.A.(Venezuela)

MasnovaS.A. de C.V. México)

99,99%

80,71%

99,00%

100,00%

100,00%

85,00%

99,99%

100,00%

49,00%

50,00%

1,00%

99,00%

98,00% 2,00%

98,8328%

99,99%

0,01%

99,90% 0,10%

0,20%

0,89%

1,00%

0,01%

99,99%

0,01%

99,80%

99,11%

99,00%

99,99%

0,003%

0,03%

19,28%

1,00%

0,01%

50,00%

99,95%

100,00%

0,003%

51,00%

1,32%

25%

0,01%0,003%1,1672%

Estructura Societaria

i mAsisA › PRINcIPALES AccIONISTAS | ESTRUcTURA cORPORATIVA


PRINCIPALES MEMBRESÍASWorld Business Council for Sustainable Development (WBCSD)

Green Building Council

Acción RSE (Chile)

Pacto Global (Chile)

Corporación Chilena de la Madera (Chile)

AmCham (Argentina)

Associação Brasileira da Indústria de Painéis de Madeira (Brasil)

Asociación Nacional de Importadores y Exportadores de Productos Forestales A. C.

(México)

Asociación Nacional de Fabricantes de Tableros de Madera A. C. (México)

Asociación de Industria Limpia (México)

Asociación de Plantadores de Venezuela (Venezuela)

Asociación Venezolana de la Industria Química y Petroquímica (Venezuela)

Programa Responsabilidad Integral Industria Química (Venezuela)

Reconocimientos Destacados 2009

IR Global Ranking. Una de las Empresas con mejores prácticas de Gobierno Corporativo dentro de Latinoamérica.MASISA fue galardonada por tener uno de los cinco mejores Gobiernos Corporativos societarios de Latinoamérica, producto del ranking realizado por la consultora esta-dounidense financiera y de relaciones con inversionistas MZ Consult.

El reconocimiento fue entregado en la ver-sión 2009 del “IR Global Ranking” (Ranking Global de Relaciones con Inversionistas) e hizo referencia a los estándares y controles internos adoptados por la Empresa que aseguran la gestión responsable y transparente del negocio. El ranking midió factores claves como: gerencia, directorio, derechos de los accionistas mino-ritarios, reuniones de procedimiento y control con accionistas y transparencia.

Premio al Buen Ciudadano Empresarial de la Cámara Chileno Norteamericana de Comercio (AmCham).MASISA obtuvo el “Premio al Buen Ciudadano Empresarial” mención innovación, con el programa de “Capacitación y Fidelización de Carpinteros MASISA”.

La mención innovación busca reconocer “programas emergentes que se destacan por proponer un modelo de intervención (o modelo de creación de valor) innovador, que recoge las nuevas tendencias y mejores prácticas de RSE a nivel global”.

El programa destacado busca generar el micro emprendimiento para carpinteros, así como desarrollar productos y servicios adecuados a las necesidades de habitabilidad de los grupos de menores recursos.

33

Premio a la Exportación Argentina: La Revista Prensa Económica, con el auspicio de los Ministerios de Economía y de Relaciones Exteriores de la Nación Argentina, entregó el “Premio a la Exportación Argentina” por décimo año consecutivo a MASISA, que se otorga a aquellas empresas que más expor-taron en su sector en el último período anual.

Premio innovación en Recursos humanos: MASISA obtuvo una mención honrosa por el programa “Marca de Liderazgo” en la tercera versión del “Premio a la Innovación en Recur-sos Humanos”, categoría Grandes Empresas, organizado por la empresa Meta 4 Chile, de-dicada a la gestión de Capital Humano a nivel mundial. El programa fue destacado por su innovación en la formación de competencias y de habilidades de liderazgo ligadas a las metas estratégicas de la empresa.

Modelo de sustentabilidad: MASISA Brasil fue reconocida como una de las 20 empresas modelo del país según la Guía Exame de Sustentabilidad 2009.

Premio Paranaense de Calidad en Gestión: MASISA Brasil obtuvo el Trofeo de Plata que distingue a la Compañía como la empresa con mejor actuación en el ciclo 2009. Este reconoci-miento se otorga a las organizaciones del Estado de Paraná (sur de Brasil) que se destacan por su calidad, productividad y competitividad.

MASISA fue galardonada por tener uno de los cinco mejores Gobiernos Corporativos societarios de Latinoamérica, producto del ranking realizado por la consultora estadounidense financiera y de relaciones con inversionistas MZ Consult.

El 2009 obtuvo el “Premio al Buen Ciudadano Empresarial” mención innovación, con el programa de “Capacitación y Fidelización de Carpinteros MASISA”. La mención innovación busca reconocer “programas emergentes que se destacan por proponer un modelo de intervención (o modelo de creación de valor) innovador, que recoge las nuevas tendencias y mejores prácticas de RSE a nivel global”.

Empresa Ecoeficiente del año: MASISA Ve-nezuela obtuvo el reconocimiento, otorgado en el marco del Premio Ambiental Anual de Ecoeficiencia y Producción Limpia 2009, que distingue a las empresas que promueven la ecoeficiencia y la producción limpia, el ahorro en el consumo de los recursos naturales, la reutilización y el reciclaje de residuos y desechos, entre otros.

Exportador Entrerriano: Por quinto año conse-cutivo, MASISA Argentina recibió el premio entregado por la Gobernación de Entre Ríos en la categoría de mayor volumen exportado.

Industria del año 2009: MASISA Brasil fue distinguida por su compromiso con la socie-dad y el medio ambiente en el sector donde opera, en el reconocimiento entregado por la Asociación Comercial Industrial y Empresarial de Ponta Grossa (Acipg).

Premio Ciudadanía Empresaria: MASISA Ar-gentina fue distinguida como una de las cuatro mejores empresas en la categoría “Gestión Empresaria orientada a la sustentabilidad” otorgado por la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en la República Argentina (AmCham).

OTROS RECONOCIMIENTOS DEL AÑO

Mejor Reputación Corporativa: MASISA fue reconocida como una de las 44 empresas de Chile con mejor reputación corporativa, producto del ranking realizado por el Reputa-tion Institute en conjunto con la Universidad Católica de Chile y la Revista Qué Pasa. En el marco de la versión 2009, la Compañía obtuvo esta posición luego que diferentes grupos de interés dieran a conocer sus percepciones, experiencias y expectativas frente a MASISA.

Buen lugar para trabajar: MASISA fue recono-cida como una de las 32 empresas de Chile con mejor clima laboral, según el ranking realizado por el Reputation Institute en con-junto con la Universidad Católica de Chile y la Revista Qué Pasa. El ranking se construye a partir de las percepciones que tienen los consumidores de las empresas nombradas.

i mAsisA › REcONOcIMIENTOS DESTAcADOS 2009


Reseña Histórica

2009 › MASISA termina plan de fortalecimiento

financiero que le permitió recaudar US$ 468 MM.

› La nueva planta de MDP, ubicada en Montenegro (Brasil), entra en operacio-nes en el mes de mayo y comienza la producción, que alcanzará los 750 mil m³ /año de tableros MDP y 300 mil m³/año de melaminas, tableros recubiertos con diseños y texturas.

› El directorio de MASISA aprobó en agos-to la construcción de una nueva planta de tableros MDP en Cabrero (Chile), que tendrá una capacidad de producción de 280.000 metros cúbicos anuales y repre-senta una inversión de US$ 55 MM. MA-SISA será la primera empresa en Chile en producir este tipo de tableros.

› En octubre, el Directorio de MASISA acordó evaluar y materializar en con-junto con Hancock Natural Resource Group, Inc. (“Hancock Timber”) poten-ciales oportunidades de inversión en proyectos forestales Greenfield (com-pra de tierras para plantar bosques), comenzando en Brasil, donde en un primer proyecto se considera adquirir aproximadamente 40.000 hectáreas.

2008 › MASISA vende el 75% de los activos de

la planta de tableros estructurales OSB ubicada en Ponta Grossa (Brasil) a Loui-siana-Pacific South America S.A.

› MASISA deslistó de la Bolsa de Valores de Nueva York sus Acciones de Depósi-to Americanas (“ADSs”) y puso término a su programa de ADR’s de sus valores ante la SEC.

› Fibranova C.A adquirió al grupo chileno Sintex-Oxiquim el 51% del capital accio-nario de Oxinova C.A, pasando MASISA de esta forma a controlar el 100% de esta última sociedad.

› En diciembre se concretó el proceso de licitación de la venta de un aserradero y 13.551 há. de predios forestales ubica-dos en Rio Negrinho, Brasil, avaluados en US$ 70,25 MM.

› MASISA ejecuta un plan de fortaleci-miento financiero que contempló un au-mento de capital de US$ 100 MM; una suscripción de créditos bancarios por US$ 133 MM; la colocación de bonos por US$ 100 MM; la venta de activos en Brasil por US$ 70 MM; y la reducción de los pasivos financieros en Venezuela por US$ 65 MM.

2007 › El Directorio aprobó la construcción

de una planta de tableros de Medium Density Particleboard (MDP) en Mon-tenegro, Brasil. La inversión asciende a aproximadamente US$ 140 MM.

› MASISA coloca bonos por UF 2.500.000. › Se inicia la puesta en marcha de la plan-

ta de MDF en Cabrero (Chile).

2006 › MASISA coloca bonos en el mercado

local por UF 4.750.000. › Los principales puntos acordados son

la definición del negocio principal, el establecimiento de una nueva estrategia competitiva, además de un plan finan-ciero y de inversiones acorde a los pla-nes y objetivos planteados.

Hace 50 años que estamos creando ambientes y contribuyendo a la calidad de vida de millones de hogares, y hoy queremos ratificar ese compromiso.

35

2005 › MASISA incrementa su participación

en Forestal Tornagaleones S.A., desde 60,45% a 94,91%. Forestal Tornagaleo-nes incrementa su participación de ac-ciones en Forestal Argentina S.A., desde un 50,10% a 98,68%.

› MASISA finaliza exitosamente un au-mento de capital que implicó la emisión de 622,5 millones de nuevas acciones y que permitió recaudar fondos por US$ 117,37 MM.

› En mayo los accionistas de Terranova S.A. y los de la antigua MASISA S.A aprueban la fusión de ambas compañías vía incorporación de la antigua MASISA S.A en y con Terranova S.A. Asimismo, se aprueba el cambio de nombre de la compañía fusionada de Terranova S.A. a MASISA S.A.

› Terranova S.A. inscribe su programa de ADR en la Securities and Exchange Com-mission de los Estados Unidos (SEC).

2004 › El directorio de Terranova S.A. y de

MASISA S.A. acuerdan proponer a sus respectivos accionistas la fusión por in-corporación de MASISA S.A. en y con Terranova S.A.

› MASISA duplica la capacidad de moldu-ras MDF en Argentina.

› En Chile se inician las operaciones de una línea de molduras MDF.

2003

› La sociedad Terranova S.A. se convierte en la continuadora legal de las socie-dades Forestal Terranova S.A., Andinos S.A., y Sociedad Forestal Millalemu S.A.

› MASISA asume la gestión de las opera-ciones de Fibranova C.A., filial venezola-na de Terranova, que posee una planta de tableros de partículas y de MDF en Puerto Ordaz.

› MASISA inicia las operaciones de una línea de molduras de MDF en Argentina.

2002 › Forestal Terranova S.A. vende a Maso-

nite International Corporation el total de su participación accionaria en su coli-gada Fibramold S.A. Simultáneamente, Terranova Internacional S.A. vende a la misma empresa el total de su participa-ción accionaria en su coligada Premdor México S.A. de C.V. Terranova adquiere el total de acciones que Maspanel S.A. poseía en MASISA S.A., con lo cual au-menta su participación en MASISA del 8,7% a un 51,9%, pasando a ser el ac-cionista controlador de MASISA S.A.

› MASISA compra una planta de tableros aglomerados en Durango, México.

› Se crea MASISA Ecuador S.A. y MASISA Partes y Piezas Ltda.

2001 › Terranova Venezuela termina la cons-

trucción de su complejo industrial, ini-ciándose la puesta en marcha del ase-rradero y la planta de tableros.

› Terranova Brasil inicia sus actividades y Terranova Internacional S.A. materializa la compra de activos forestales en Ve-nezuela a la Sociedad Manufacturas de Papel S.A.

› Se constituye Forestal Terranova Guate-mala S.A., Comercializadora T&T C.A. y Masnova de México S.A. de C.V.

› MASISA Argentina inicia las operacio-nes de su planta de MDF delgado y MASISA do Brasil comienza las opera-ciones de la primera planta de OSB en Latinoamérica.

i mAsisA › RESEñA hISTóRIcA


2000

Gestión de Eco E�ciencia Licencia Social para operar Diálogos Cultura Interna Meta de Cero Accidentes

2003 20022004

2007 20092006 2008

• Implementación Política de Desarrollo Sostenible

• Emisión Código de Gobierno Corporativo

• Desarrollo proyectos asociativos para el manejo y uso sostenible del bosque nativo

• Realización Concurso de Diseño de muebles para la vivienda social

• Certi�cación OHSAS 18.001 Gestión de Salud y Seguridad

• Adopción Norma Europea E1 de baja emisión de formaldehído

• Realización primera Encuesta de Compromiso Interna

• Inicio de Medición de Huella Ambiental

• Certi�cación ISO 14.0001 Sistema de Gestión Ambiental

• Certi�cación FSC Manejo forestal responsable

• Certi�cación SCS Material reciclado

• Publicación del primer Reporte de Sostenibilidad

• Adhesión a los Principios del Pacto Global

• Creación Fundación Terranova (San Isidro) Cabrero VII Región

• Postura frente al Cambio Climático

• Ingreso al Chicago Climate Exchange (CCX)

• Desarrollo Manual Corporativo de Salud y Seguridad

• Ingreso al Carbon Disclousure Project

• Incorporación al Chile Green Building Council

2000 › Termina la construcción de la planta de

Terranova Brasil y de la planta de mol-duras de Terranova Forest Products, Inc., iniciándose la puesta en marcha.

› Forestal Terranova S.A. vende a MASISA S.A. el total de su participación accio-naria en la filial Fibranova S.A., ubicada en Cabrero.

› MASISA Brasil inicia operaciones de su planta MDF en Ponta Grossa.

1999 › A través de su filial Terranova Internacional

S.A., la Compañía adquiere el 50% de la so-ciedad mexicana Premdor México S.A. de C.V., para acceder al mercado de puertas.

› Se constituye Oxinova C.A., en Venezuela. › Se inicia la construcción del aserradero

de Andinos S.A., en Cabrero, Chile.

1998 › MASISA adquiere a su competidor chileno

de tableros aglomerados, Tableros Nobel S.A., filial de su competidor Infodema S.A.

› Se comienza a desarrollar en Carolina de Sur, Estados Unidos, la planta de molduras y un centro de distribución.

› Se constituyen en Venezuela las filiales Andinos C.A. y Fibranova C.A. La prime-ra empieza la construcción de un ase-rradero y planta de secado.

› En diciembre, ingresa a la propiedad de Fibramold S.A. la sociedad canadiense Premdor, Inc., a través de su filial chile-na Premdor S.A.

› Se constituyen filiales comerciales en México, Costa Rica y Colombia.

1997 › Se crea Maderas y Sintéticos del Perú

S.A.C., para comercializar productos MASISA.

› Se constituyen las sociedades Terranova de Venezuela C.A. y Terranova Brasil Ltda.

1996 › MASISA inicia la producción de MDF en

Chile en el complejo industrial de Mapal. › Se crea Terranova Forest Products, Inc. › Se constituye Terranova Internacional S.A.

para desarrollar proyectos internacionales de explotación y comercialización de pro-ductos derivados de negocios forestales.

1995 › Continuando con la expansión en Lati-

noamérica, se crea MASISA do Brasil Ltda., y Forestal Argentina S.A., filial de Forestal Tornagaleones S.A.

COMPROMISO CON EL DESARROLLO SOSTENIBLE

37

2000

Gestión de Eco E�ciencia Licencia Social para operar Diálogos Cultura Interna Meta de Cero Accidentes

2003 20022004

2007 20092006 2008

• Implementación Política de Desarrollo Sostenible

• Emisión Código de Gobierno Corporativo

• Desarrollo proyectos asociativos para el manejo y uso sostenible del bosque nativo

• Realización Concurso de Diseño de muebles para la vivienda social

• Certi�cación OHSAS 18.001 Gestión de Salud y Seguridad

• Adopción Norma Europea E1 de baja emisión de formaldehído

• Realización primera Encuesta de Compromiso Interna

• Inicio de Medición de Huella Ambiental

• Certi�cación ISO 14.0001 Sistema de Gestión Ambiental

• Certi�cación FSC Manejo forestal responsable

• Certi�cación SCS Material reciclado

• Publicación del primer Reporte de Sostenibilidad

• Adhesión a los Principios del Pacto Global

• Creación Fundación Terranova (San Isidro) Cabrero VII Región

• Postura frente al Cambio Climático

• Ingreso al Chicago Climate Exchange (CCX)

• Desarrollo Manual Corporativo de Salud y Seguridad

• Ingreso al Carbon Disclousure Project

• Incorporación al Chile Green Building Council

1994 › MASISA Argentina inicia operaciones de

su planta de tableros aglomerados. › Forestal Terranova S.A. se constituye

como matriz de tres empresas foresta-les, ejerciendo la administración de So-ciedad Forestal Millalemu S.A., Andinos S.A. y Fibranova S.A.

› A fines de año, Compañía de Inversiones Suizandina S.A. alcanza un 45% de par-ticipación en la propiedad de Terranova.

1993 › MASISA comienza a cotizarse en la Bol-

sa de Nueva York (NYSE), mediante su programa de ADR.

1992 › Comienza el plan de expansión interna-

cional de MASISA, creándose MASISA Argentina.

1989 › Se crea la filial Químicos Coronel para

el abastecimiento de resinas adhesivas.

1984 › MASISA adquiere Maderas y Paneles

S.A., productor de tableros aglomerados, principal competidor de la época en Chile.

1970 › MASISA comienza a transarse en la Bol-

sa de Comercio de Santiago de Chile.

1968 › MASISA adquiere su competidor Made-

ras Aglomeradas Pinihue S.A.

1967 › Se crea la filial Forestal Tornagaleones,

dedicada a la plantación y administra-ción de predios forestales.

1965 › Comienza a operar la planta de Valdivia,

produciendo chapas, puertas y tulipas.

1960 › Se funda la sociedad “Maderas Aglome-

radas Ltda.”, que posteriormente pasa a llamarse MASISA, el primer productor de tableros aglomerados en Chile.

i mAsisA › RESEñA hISTóRIcA | cOMPROMISO cON EL DESARROLLO SOSTENIBLE


Mercados 40Ventas 41Costo de ventas 42Variación de activos biológicos (VAB) 42Gastos de Administración, Ventas y Otros 43Otros Resultados de la Operación, Costos Financieros y Diferencias de Cambio 43Utilidad Neta 43

II Resultados Financieros

39 ii resUltAdos FinAncieros

La Superintendencia de Valores y Seguros ha liderado en Chile un proceso de adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera o IFRS.

Dentro de este proceso, MASISA adoptó IFRS a partir del año 2009 para la preparación de sus estados financieros. Lo anterior implicó preparar estados financieros de apertura al 1 de enero de 2008 y reprocesar, para fines comparativos, los estados financieros del año 2008.

Por lo tanto, las cifras financieras de los años 2009 y 2008 presentadas en esta Memoria Anual han sido preparadas bajo IFRS.

Melamina Haya Bavaria


RESUMEN ESTADOS FINANCIEROS MASISA (US$ MM)31 Dic. 2009 31 Dic. 2008 Variación

Ingresos Ordinarios 914.268 1.058.010 -13,6%

Margen Bruto 203.021 249.284 -18,6%Margen Bruto (%) 22,2% 23,6%

Otros Ingresos de Operación, Total 79.508 110.941 -28,3%

Gastos de Administración, Ventas y otros -155.647 -172.759 -9,9%GAV/Ventas (%) 17,0% 16,3%

Costos de Reestructuración -11.327 -9.648 17,4%

Otros Gastos Varios de Operación -48.574 -24.277 100,1%

Gastos Financieros -49.156 -70.315 -30,1

Diferencias de cambio y Corrección Monetaria 50.674 -14.921 439,6%

Otras Ganancias 1.664 0

Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias -14.964 -30.438 -50,8%

Instrumentos de participación en el Patrimonio Neto de la Controladora

39.929 1.8162.098,7%

Margen última Línea (%) 4,4% 0,2%Ganancia (pérdida) atribuible a participación minoritaria

15.270 30.865 -50,5%

Depreciación + Amortizaciones 64.839 57.592 12,6%

Consumo de Materia Prima Propia 49.494 46.673 6,0%

EBITDA 161.707 180.790 -10,6Margen EBITDA (%) 17,7% 17,1%

Gastos de Administración, Ventas y otros: Corresponde a Costos de Mercadotecnia + Costos de Distribución + Gastos de Administración + Investigación y Desarrollo.Consumo de Materia Prima Propia: Representa el costo contable de las plantaciones cosechadas y vendidas durante el periodo (Nota 11.1 Estados Financieros), que es equivalente al valor justo de los trozos vendidos. EBITDA: Margen Bruto + Gastos de Administración, Ventas y otros + Consumo de Materia Prima Propia + Depreciación y Amortizaciones.

mErcaDos

MASISA enfoca sus actividades operativas y comerciales en América Latina, donde en 2009 concentró el 91,8% de las ventas consolidadas, mientras que orientó hacia diversos mercados de exportación el 8,2% remanente de las ventas.

Las ventas hacia el mercado de Estados Unidos sufrieron una importante caída por la crisis del sector inmobiliario. En efecto, las ventas a dicho mercado representaron alrededor del 60% de la caída en las ventas consolidadas, debido también a la salida del negocio de molduras finger-joint, para fortalecer la concentración en el negocio principal, y a la menor demanda de molduras MDF y puertas de madera sólida, que son productos básicamente orientados a dicho mercado. En total, el mercado de Estados Unidos representó solamente un 4,4% de las ventas totales de 2009, significativamente menor al 12,0% de importancia que tuvo en 2008.

En tanto, las ventas en América Latina también presentaron bajas como resultado de la crisis, aunque en esta región la caída en ventas fue solamente de 5,6%.

Brasil representó el 16,4% de las ventas en 2009. En este país, a pesar de enfren-tar fuerte competencia local, MASISA ha alcanzado una destacada posición como proveedor de tableros para la industria del mueble en la región sur. En este sentido, a mediados de año inició sus operaciones la nueva planta de MDP en la localidad de Montenegro, Rio Grande do Sul. Esta fábrica está orientada hacia el creciente mercado brasileño y completa el mix de productos de la Compañía en dicho país.

Por su parte, Chile representó el 15,9% de las ventas, constituyendo el tercer mercado más importante para MASISA. Desde Chile, MASISA atiende la demanda de tableros de los mercados de Perú, Ecuador y Colombia. En suma, incluyendo a Chile, las ventas de estos mercados representaron un 22,1% de las ventas consolidadas.

Estos países, Brasil, Chile y sus mercados de destino en la región, son países con alto potencial de crecimiento y consecuentemente han sido los mercados donde la Compañía ha focalizado sus inversiones en los últimos 5 años, destacando: › Una línea de MDF en Cabrero, Chile, con

una capacidad anual de 340.000 m3, que comenzó sus operaciones a fines de 2007.

› Una línea de MDP en Rio Grande do Sul, Brasil, con una capacidad anual de 750.000 m3, que comenzó a operar a me-diados de 2009.

› Una futura línea de MDP en Cabrero, Chi-le, con una capacidad anual de 280.000 m3, que actualmente se encuentra en construcción y cuyas operaciones se ini-ciarán durante el tercer trimestre de 2011.

Las ventas en Venezuela representaron el 36,2% de las ventas consolidadas de la Compañía en 2009, nivel alcanzado debi-do a la mayor estabilidad de su demanda interna, comparada con la caída observada en la demanda del resto de los mercados latinoamericanos que fueron afectados por la crisis financiera mundial a partir del cuarto trimestre de 2008 y cuyos efectos continuaron durante el 2009.

Por su lado, MASISA Argentina es uno de los más importantes fabricantes de tableros MDF y tableros de partículas en dicho país, representando el 9,7% de las ventas conso-lidadas de 2009 de la Compañía.

A su vez, México representó el 7,3% de las ventas de MASISA.

41

+7,8%

2 T´094 T´08 1 T´09 3 T´09 4 T´09

235,5 253,9237,5202,6 220,3

EvOLUCIÓN DE vENTAS TRIMESTRALES (US$ MILLONES)

VEntas

Las ventas acumuladas de MASISA al cierre del ejercicio 2009 alcanzaron US$ 914,3 millones, lo que comparado con el mismo período del año anterior representa una caída de US$ 143,7 millones (-13,6%).

Por Producto Ventas Valoradas (US$ MM)

Var. $ % Var. Volumen Ventas (miles m³)

Var. miles m³

% Var.

Dic-08 Dic-09 Dic-08 Dic-09

PB / MDP 229,1 205,4 -23,7 -10,3% 677,8 609,6 -68,2 -10,1%

MDF 510,2 480,2 -29,9 -5,9% 1.038,9 889,7 -149,2 -14,4%

Puertas de madera sólida 40,4 22,2 -18,1 -44,9% 38,0 24,3 -13,7 -36,1%

Molduras MDF 36,7 23,4 -13,4 -36,4% 88,6 62,5 -26,1 -29,4%

Madera Aserrada 99,7 67,8 -31,9 -32,0% 410,6 205,5 -205,1 -49,9%

Trozos 60,1 72,9 12,8 21,3% 1.585,0 1.997,7 412,7 26,0%

Otros productos 81,8 42,3 -39,5 -48,3% 386,3 142,6 -243,7 -63,1%

Total 1.058,0 914,3 -143,7 -13,6% 4.225,2 3.931,8 -293,3 -6,9%Nota: “Otros Productos” incluye ventas de saldos de tableros OSB, molduras finger-joint y otros productos de la operación. Las ventas de la planta de OSB enajenada durante el 2008 aparecen en la cuenta “Ganancia (pérdida) de operaciones descontinuadas” de los estados financieros (Nota 34).

vENTAS POR MERCADO DE DESTINO

2008

Argentina10,2% Perú

2,7%

Ecuador1,5%

Otros4,0%

Estados Unidos 12,0%

México10,1%

Venezuela23,1%

Colombia2,7%

Chile14,6%

Brasil19,1%

2009

Argentina9,7% Perú

2,5%

Ecuador1,5%

Otros3,9%

Estados Unidos 4,4%

México7,3%

Venezuela36,2%

Colombia2,2%

Chile15,9%

Brasil16,4%

2008

Argentina10,2% Perú

2,7%

Ecuador1,5%

Otros4,0%

Estados Unidos 12,0%

México10,1%

Venezuela23,1%

Colombia2,7%

Chile14,6%

Brasil19,1%

2009

Argentina9,7% Perú

2,5%

Ecuador1,5%

Otros3,9%

Estados Unidos 4,4%

México7,3%

Venezuela36,2%

Colombia2,2%

Chile15,9%

Brasil16,4%

ii resUltAdos FinAncieros › MERcADOS | VENTAS


Los principales factores que explican la variación en las ventas, por unidad de ne-gocios, son:

Unidad de Negocios IndustrialLas ventas de esta unidad de negocio ascen-dieron US$ 840,9 millones, lo que representó una disminución de US$ 130,5 millones (-13,4%) con respecto al año anterior.

La crisis del sector inmobiliario de Estados Unidos provocó una caída en las ventas de los productos orientados a los mercados de Norteamérica de aproximadamente 68,4% (US$ 86,9 millones). En particular, las ventas de puertas de madera sólida y molduras MDF disminuyeron US$ 19,1 millones (-47,4%) y US$ 13,4 millones (-36,4%), respectivamente.

Complementariamente, la salida del ne-gocio de molduras finger-joint disminuyó las ventas a este mercado en US$ 38,9 millones en relación a 2008 (-91,5%). El cierre de esta línea de productos se enmarca dentro de la estrategia de la Compañía, cuyo foco se encuentra en la producción de tableros de madera para muebles y arquitectura de interiores en América Latina.

A su vez, la desaceleración de la economía mundial provocó una caída en la demanda de madera aserrada, provocando una disminución de ventas de US$ 31,9 millones (-32,0%).

La crisis financiera mundial también afectó la demanda en los mercados latinoamericanos donde MASISA comercializa sus productos, impactando directamente a la industria de la construcción y, consecuentemente, la demanda de tableros de madera, cuyas ventas cayeron en 5,6%.

En relación a los tableros PB y MDP, las ventas disminuyeron US$ 23,7 millones (-10,3%), debido a una caída en las ventas en la mayoría de los mercados que atiende la Compañía, a excepción de Venezuela y Brasil. Con respecto a este último país, a partir de junio de 2009 comenzaron las operacio-nes productivas y comerciales de la nueva planta de tableros MDP en Montenegro. Al 31 de diciembre de 2009, dicha planta se encontraba operando sobre el 30% de su capacidad instalada, en un proceso gradual de aumento de producción.

A su vez, las ventas de MDF disminuyeron US$ 29,9 millones (-5,9%), debido a la caída en los volúmenes de venta y precios en todos los mercados de la región, a excepción de Vene-zuela. Esto por la mayor estabilidad relativa de la demanda interna en dicho país durante el 2009.

Unidad de Negocios ForestalLas ventas totales de esta unidad de negocio ascendieron a US$ 116,3 millones, lo que representó una disminución de US$ 8,4 millones (-6,8%) con respecto al año anterior.

En tanto, las ventas de trozos a terceros alcanzaron US$ 72,9 millones, un aumento de US$ 12,8 millones (+21,3%) con respecto al ejercicio anterior. En Chile, las ventas de trozos y madera en pie aumentaron US$ 19,9 millones (+57,2%), lo que fue parcialmen-te contrarrestado por Brasil, cuyas ventas disminuyeron US$ 7,3 millones (-46,9%) producto de la venta de los activos forestales de Rio Negrinho a fines del 2008.

costo DE VEntas

El costo de ventas consolidado de MASISA al 31 de diciembre de 2009 alcanzó US$ 711,2 millones, representando una disminución de US$ 97,5 millones (-12,1%) con respecto al periodo anterior.

Unidad de Negocios IndustrialLos costos de venta del periodo totalizaron US$ 641,0 millones, lo que comparado con el ejercicio anterior representa 12,2%. Esto se explica principalmente por los menores niveles de ventas de la Compañía y el menor costo promedio de las resinas, insumo para la producción de tableros que representa alrededor del 25% de los costos del producto.

Adicionalmente, se implementaron exitosa-mente diversos proyectos de eficiencia de costos de producción, incluyendo mejoras en los controles de procesos productivos, mejoras en rendimiento y factores operacio-nales de las plantas y mejoras en procesos de compras y abastecimiento.

Unidad de Negocios ForestalLos costos de producción de esta unidad de negocios alcanzaron US$ 113,1 millones, lo que comparado con el ejercicio anterior representa una disminución de 2,8%. Esto se debe principalmente a menores niveles de venta durante el año 2009.

Variación DE actiVos bioLógicos (Vab)

De acuerdo a la norma IFRS, los activos biológicos son contabilizados a su valor justo (fair value) menos los costos de cosecha y gastos de traslado hasta el punto de venta. El valor justo de los activos biológicos se determina a través del valor presente de los flujos futuros de caja que generan los activos biológicos al momento esperado de cosecha.

La variación del activo biológico (VAB) representa el crecimiento de las plantaciones forestales y es determinada mediante la comparación del valor justo de las mismas entre un periodo y otro.

Las variaciones del activo biológico (VAB), menos los costos de formación de las plantaciones (desembolsos incurridos para establecer, mantener y desarrollar las plantaciones), son incluidos en la ganancia (o pérdida) del periodo y se presentan netos en el Estado de Resultados en la línea “Otros Ingresos de Operación”.

DESGLOSE DE COSTOS DE PRODUCCIÓN NEGOCIO DE TABLEROS

2008 2009

Madera23,3%

Químicos33,8%

Químicos25,2%Energía

11,9%

Energía10,8%

Personal7,9%

Depreciación6,6%

Depreciación7,4%

Otros16,5%

Otros21,3%

Madera23,8%

Personal11,5%

43

Al 31 de diciembre de 2009, el crecimiento biológico anual ascendió a US$ 96,6 millo-nes (US$ 66,7 millones al 31 de diciembre de 2008) y los costos de formación de las plantaciones alcanzaron US$ 30,1 millones (US$ 37,6 millones al 31 de diciembre de 2008). Por lo tanto, el efecto neto en re-sultados derivado de los activos biológicos alcanzó US$ 66,5 millones en 2009 y US$ 29,1 millones en 2008.

El mayor crecimiento en 2009 comparado con 2008 se debe principalmente al efecto del tipo de cambio sobre la valorización de las plantaciones en Chile y Brasil, y, en me-nor medida, al crecimiento de los bosques.

gastos DE aDministración, VEntas y otros

Los gastos incurridos por la Compañía por estos conceptos alcanzaron US$ 155,6 millones, lo que representa una disminución de 9,9% con respecto al ejercicio anterior.

Las cuentas relacionadas a estos Gastos de Administración, Ventas y otros (“Costos de Mercadotecnia”, “Costos de Distribución”, “Costos de Administración” e “Investigación y Desarrollo”) representaron un 17,0% como proporción de las ventas consolidadas, lo que implica un leve aumento con respecto al ejercicio anterior (+0,7%).

Para enfrentar la crisis financiera mundial, se realizaron esfuerzos para reducir gastos a todo nivel, tales como la disminución en la contratación de asesorías y servicios de terceros, optimizaciones en logística y reorganizaciones de personal.

Los efectos por una vez en costos de las reestructuraciones operacionales se registran en la cuenta “Costos de reestructuración”, los que acumulan al 31 de diciembre de 2009 US$ 11,3 millones, un aumento de 17,4% en relación al ejercicio 2008.

otros rEsuLtaDos DE La oPEración, costos FinanciEros y DiFErEncias DE cambio

Durante el ejercicio 2009, la Empresa incu-rrió en gastos extraordinarios por US$ 48,6 millones, lo que representa un aumento de 100,1% en relación al periodo anterior. Esto se explica principalmente por pérdidas financie-ras en Venezuela relacionadas con el pago a proveedores externos a través del mercado de intercambio de títulos de deuda del gobierno venezolano (“mercado de permutas”).

Los costos financieros del periodo termina-do el 31 de diciembre de 2009 ascendieron a US$ 49,2 millones, un 30,1% menor al ejercicio anterior. La diferencia se explica fundamentalmente por el ahorro en gastos financieros generado al refinanciar deuda en Bolívares en Venezuela a fines de 2008, la que por condiciones de mercado generaba elevados gastos financieros.

Las diferencias de cambio representan el impacto de la variación del tipo de cambio sobre partidas monetarias denominadas en monedas distintas a la moneda funcional de cada país. Éstas están constituidas princi-palmente por partidas de capital de trabajo y deuda. Al 31 de diciembre de 2009, las diferencias de cambio alcanzaron US$ 14,8 millones, lo que implicó una mejora de US$ 75,9 millones con respecto al ejercicio anterior.

Este impacto favorable se explica por la revaluación observada en 2009 en la mayoría de las monedas de los países latinoamericanos en que opera la Empresa, en comparación con las fuertes devaluaciones ocurridas a fines del 2008.

utiLiDaD nEta

La utilidad neta después de interés minoritario (Ganancia atribuible a los tenedores de instru-mentos de participación en el patrimonio neto de la controladora) alcanzó US$ 39,9 millones, superior al resultado obtenido en el ejercicio

2008, cuando alcanzó US$ 1,8 millones. La significativa mejora se debe al crecimiento de los activos forestales (registrado como utilidad como consecuencia del cambio de norma contable a IFRS), a menores gastos financieros derivados del plan de fortalecimiento financiero y a diferencias de cambio e impuestos más favorables, que compensaron la caída de márgenes de venta.

La utilidad neta antes de interés minori-tario del periodo alcanzó US$ 55,2 millones, superior al resultado obtenido en el ejercicio 2008, cuando alcanzó US$ 32,7 millones.

Utilidad Liquida Distribuible La Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S.), mediante la Circular Nro. 1945, ins-truyó a las empresas a emitir una política para la determinación de la Utilidad Líquida Distribuible, la cual es la base de cálculo del dividendo mínimo obligatorio y/o adicional. Como resultado de esto, MASISA informó a la S.V.S. los ajustes a realizar para la determinación de la Utilidad Líquida Distribuible.

En el 2009, los ajustes para la determinación de la Utilidad Líquida Distribuible, de acuerdo a la política informada, incluyen la deduc-ción de la utilidad derivada del crecimiento de los bosques no cosechados (registrada como Variación de Activos Biológicos), que es una utilidad no realizada, y la adición de la utilidad por crecimiento de los bosques registrada en años anteriores de las planta-ciones efectivamente cosechadas durante el año, utilidad que se realizó (registrada en la cuenta Consumo Materia Prima Propia).

Adicionalmente, se ajustaron los efectos en impuestos diferidos e interés minoritario provenientes de los ajustes antes señalados. Como resultado, la Compañía determinó una Utilidad Líquida Distribuible negativa de US$ 546. El cálculo detallado de la Utilidad Líquida Distribuible se presenta en la nota 27.3 de los estados financieros incluidos en esta Memoria Anual.

ii resUltAdos FinAncieros › VENTAS › UTILIDAD NETA


PolíticA de sostenibilidAd de MAsisA 46

neGocios inclusiVos 48¿Qué son los Negocios Inclusivos? 49

nuestros Públicos de interés 51Comunidades indígenas 52Educación 54Voluntariado Corporativo 54Egresos a Sociedad Civil y Gobiernos 56Desarrollo de proveedores locales 56

Gestión del cAPitAl HuMAno 57Estándares Internacionales en Salud y Seguridad 57

nuestros colAborAdores 60Perfil de nuestros colaboradores 61

AtrAcción y retención de tAlentos 62

educAción y desArrollo 64

coMunicAción directA y trAnsPArente 66

III Resultados Sociales

Capacitación carpinteros en México

45

Cocina Creativa creada con MDF MASISALorena Menéndez Ohan | Casa FOA 2009 | Buenos Aires, Argentina.

iii resUltAdos sociAles

Dentro de la problemática del mundo, y en especial de América Latina, MASISA ha contribuido dentro de su capacidad en dos grandes temas que afectan sus mercados: cambio climático y pobreza.

Melamina Fresno Negro


m ASISA se ha comprometido a adminis-trar su negocio de forma sostenible,

buscando maximizar el resultado financiero, social y ambiental de sus operaciones. Esto significa que se compromete a incorporar las variables sociales y ambientales como parte integral de su estrategia de negocios operando a través de la gestión de Triple Resultado.

Por esta razón cuenta con un conjunto de políticas y procedimientos enmarcados en nuestro Sistema de Gestión.

Dispone de una política de desarrollo sostenible, procedimientos de comunicación con públicos externos, una política de donaciones y una de operaciones y medio ambiente, entre otros. Estas políticas son consistentes con el resto de las políticas corporativas de la Empresa.

Para asegurar la integración de los temas sociales y ambientales en la estrategia de negocios, MASISA dispone del Sustainability Scorecard (SSC), la Evaluación de Desem-peño individual de los colaboradores y la evaluación ambiental de nuevos proyectos.

Política de Sostenibilidad de MASISA

MASISA actúa operando según sus valores y principios en todos los países donde está presente. Respeta la diversidad cultural, las costumbres y valores de las sociedades donde opera y se compromete a cumplir con la legislación local. Fuente: Política de Desarrollo Sostenible

Dentro de la problemática del mundo, y en espe-cial de América Latina, MASISA ha continuado enfocada en dos grandes temas:

Cambio Climático:Asumimos el compromiso de disminuir un 6% nuestras emisiones directas (de combustión) de CO2 al 2010, respecto de una línea de base (emisiones entre 1998 y 2002).

El 2009 trabajamos en un programa de eficiencia energética, participamos en distintos grupos empresariales de promoción de prácticas de reducción de emisiones, adherimos al Carbon Disclousure Project y realizamos donaciones de créditos de carbono certificados por el CCX (Chicago Climate Exchange) para la neutralización de la huella de carbono de eventos públicos. Pobreza:Continuamos trabajando en la generación de Negocios inclusivos con miras a nuestra meta de lograr que el 2010 un 10% de las ventas provengan de negocios con la base de la pirámide.

El 2009 se capacitaron más de 7.500 carpin-teros en toda la región y se han generado al menos 4 modelos de negocios, que poseen una escalabilidad limitada.

El 2010, siguiendo las tendencias de sosteni-bilidad, trabajaremos en instalar y liderar en nuestro segmento el concepto de construcción sustentable, impulsando productos y servicios que promuevan ambientes sostenibles.

EJEs Estratégicos DEL DEsarroLLo sostEnibLE y gEnEración DE VaLor

47

Planta Cabrero Ruta Q-50 Km. 2,15Cabrero, Concepción, Chile.

Latitud: 37˚ 2´ 40.26˝ surLongitud: 72˚ 23´ 40.25˝ oeste

Vuele por la Planta Cabrero a través de Google Earth, visita www.masisa.com

MASISA es una empresa sólida y solvente, de la cual la comuna de Cabrero prácticamente depende.

La reciente crisis económica no pasó inadvertida para los cabrerinos, ya que notaron como la empresa se vio afectada por el tema. Sin embargo, hemos visto señales de reactivación, lo que nos tiene a todos muy contentos.

Desde hace un tiempo a esta parte, MASISA transmite confianza por su apertura hacia Cabrero y la comunidad. Esta buena relación y trabajo en conjunto, ha sido una gran alianza para todos”.

HaSan SaBaGalcalde de Cabrero.Chile.

MASISA dispone de Principios Empresaria-les, plasmados en la Política Corporativa de Conducta Empresarial, un Procedimiento de conducta ética en el trabajo y canales de comunicación para denuncias directas o anónimas relacionadas a la observancia de ellos, a sus Normas de Conducta Ética, a Conflictos de Interés y a cualquier tema relacionado a un posible incumplimiento regulatorio.

Para todas las denuncias recibidas se asegura su análisis oportuno, independiente, confidencial y sin represalias a sus emiso-res, a través de procesos estructurados y monitoreados por el Comité de Auditoría de MASISA.

ResponsabilidadesLa responsabilidad por los temas sociales y ambientales recae en los diferentes niveles de la organización, que se inicia con el Di-rectorio de MASISA que define, aprueba y monitorea la estrategia de Triple Resultado.

Luego, el Gerente General vela por el logro de los resultados y la gestión de los riesgos, quien además lidera el Consejo de Desarrollo

Sostenible de la Compañía que reúne a los principales gerentes de la empresa y tiene la responsabilidad de sugerir e implementar políticas, monitorear las tendencias en áreas de sostenibilidad, disponer de lineamientos estratégicos y prioridades de mediano y largo plazo, monitorear los avances e impactos en la implementación de los lineamientos estratégicos y prioridades, así como crear un espacio para la recepción de tendencias.

Desde ese nivel, descienden a toda la organización las directrices y lineamientos en temas sociales y ambientales a través del gerente del país hacia sus colaboradores que se desempeñan en áreas relacionadas a Salud y Seguridad, responsabilidad am-biental y social.

En total disponemos de 28 colaboradores que gestionan los temas ambientales y so-ciales, incluyendo los Sistemas de Gestión y Certificaciones y la generación de Negocios Inclusivos, abarcando la gestión industrial y forestal en 8 países. Asimismo, cerca de 40 colaboradores se desempeñan en temas de Salud y Seguridad.

iii resUltAdos sociAles › POLíTIcA DE SOSTENIBILIDAD DE MASISA


D urante el 2009 MASISA continuó ex-plorando proyectos y consolidando

programas para promover negocios que ofrezcan oportunidades para mejorar la cali-dad de vida de sectores de bajos ingresos, y que permiten a la vez mejorar la rentabilidad de la Empresa.

Los Negocios Inclusivos de MASISA buscan generar o patrocinar el microemprendimiento en el sector de la mueblería, así como desa-rrollar productos y servicios adecuados a las necesidades estratégicas de habitabilidad de los grupos de menores recursos.

Tras un largo proceso de pilotos en todos los países donde la Empresa está presente, en el 2009 se definió un modelo de negocio en los que se profundizará para lograr su escalabilidad y consolidación.

Los sectores de menores ingresos se in-sertan en la cadena de valor de la producción de muebles como productores, instaladores, vendedores y/o consumidores, los cuales se relacionan en algunas de estas etapas con MASISA.

Como ejemplos, en MASISA Venezuela existe la Cooperativa de Mueblistas Armefácil (modelo de negocio de mujeres emprendedo-ras de sectores populares que comercializan y distribuyen muebles multifuncionales, fabricados por una cooperativa productiva).

Negocios Inclusivos

En MASISA Brasil el proyecto Casa Melhor, donde mueblistas venden sus creaciones a grandes tiendas para que, clientes de bajos ingresos, puedan adquirirlos. En Argentina, se comercializa la línea de mueble Enkastrable y en Chile, mobiliario para la vivienda social.Desarrollamos los siguientes programas para apoyar las iniciativas:

CapacitaciónMASISA desarrolla un programa sistemático de formación de mueblistas certificados y activos en Latinoamérica. Durante el 2009 se capacitaron más de 7.500 personas. La meta para el 2013 es llegar como mínimo a 30.000 beneficiados.

MASISA desarrolla un programa sistemático de formación de mueblistas certificados y activos en Latinoamérica. La meta para el 2013 es llegar como mínimo a 30.000 beneficiados.

Me dedico a diseñar y armar muebles a medida con melamina. Al estar en contacto

permanente con el Placacentro MASISA fui invitado a los cursos de capacitación en ventas para carpinteros. Aquí invertimos tres días en actividades muy dinámicas, con el fin de adquirir herramientas para vender de mejor manera nuestros muebles.

Al realizar el curso en el Placacentro me sentí en mi casa, muy cómodo, con gente muy profesional y con ideas nuevas para plantear en mi negocio basadas en la calidad, practicidad y variedad de productos.”

JOrGe DOPazOMueblista cliente de Placacentro Maderera Pinar, localidad de Florencio Varela, argentina. Participante del curso de profesionalización de Ventas para carpinteros.

José Zapata de MASISA, durante una capacitación práctica en Placacentro Pohl, Santiago. Chile

¿Qué son Los nEgocios incLusiVos?

MASISA entiende los Negocios Inclusivos como iniciativas económicamente rentables, ambien-tal y socialmente responsables, que utilizan los mecanismos del mercado para mejorar la calidad de vida de personas de bajos ingresos, al permitir:

Participación en la cadena de valor: Su partici-pación en la cadena de valor como proveedores de materia prima, agentes que agregan valor a bienes o servicios, o vendedores/ distribuidores de bienes o servicios.

Acceso a servicios básicos: Su acceso a servi-cios básicos esenciales de mejor calidad o a menor precio.

Círculo virtuoso: Su acceso a productos o servicios que les permita entrar en un “círculo virtuoso” de oportunidades de hacer negocios o mejorar su situación socio-económica.(Fuente: AVINA)

¿Quiénes participan en un Negocio Inclusivo?

Ya sea en cualquier parte de la cadena de valor (productor, proveedor y consumidor) los Negocios Inclusivos apuntan a la base de la pirámide que es el segmento más pobre de la población. El segmento de clientes de menores ingresos re-presenta el 70% en Latinoamérica y se estima, que contemple 361 millones de personas, con un ingreso de 510 billones. (Word Resources Institute, Junio de 2006)

Consideraciones a tener en cuenta:

Los aprendizajes de los proyectos de MASISA han indicado claramente que los períodos de maduración de las iniciativas de Negocios In-clusivos son largos y de varios años. Además, el desafío de llevarlos a escala masiva es importante y requiere de la construcción de alianzas.

COOPERATIvAS DE MUEBLISTAS EN ChILE

El 2009 en Chile se avanzó en la creación de cooperativas de mueblistas en las comunas de Nueva Imperial, Padre Las Casas, Temuco (IX región), Renca (R.M) y recientemente en Cabrero.

En ellas, un consultor MASISA articula y acom-paña a un grupo de mueblistas emprendedores en la producción y comercialización de sus productos.

Estos proyectos tuvieron como resultado la inauguración del primer local de ventas de muebles para la vivienda social (Nueva Imperial) y la primera vivienda social piloto, totalmente alhajada con muebles a medida (Padre Las Casas). Como resultado, cabe destacar que esta última agrupación registró ventas por cerca de USD$ 4000 en dos meses.


“Si dejamos de pensar en los pobres como víctimas y comenzamos a reconocerlos como empresarios creativos y consumidores conscientes, un nuevo mundo de oportunidades se abrirá… lo que se necesita es un mejor acercamiento para ayudar a los pobres. Un enfoque que involucre alianzas con ellos para innovar y lograr escenarios de ganar - ganar sustentables, donde los pobres están comprometidos y, al mismo tiempo, las compañías les ofrecen productos y servicios rentables.”

C.K. Prahald. “The Fortune at the Bottom of the Pyramid” 2006.

Soy carpintero y mi actividad diaria está enfocada principalmente a la

construcción de locales comerciales y muebles a medida.

Vengo todos los días al Placacentro, porque me da confianza. Siento que es parte de mi propio taller, mi lugar de trabajo; aquí realizo todas las compras y utilizo el servicio de corte de placas.

La experiencia de haber realizado un curso de gestión de ventas organizado por MASISA en el Placacentro fue muy beneficiosa, ya que nos brindaron contenidos importantes en temas claves de nuestra negociación con clientes, junto con ejemplos prácticos de mejor administración y satisfacción. Hoy hay mucha competencia y capacitándose uno logra distinguirse”.

CLaUDiO CHanCaLaYMueblista cliente del Placacentro Maderera Mitre de la localidad de Caseros, argentina.Participante del Curso de profesionalización de Ventas para carpinteros.

Desarrollo de productos y serviciosMASISA impulsa el desarrollo de nuevos productos con la mejor propuesta de valor en cuanto a calidad, diseño y precio para este segmento de la población.

Por ejemplo, entre los desarrollos de productos destaca el tabique para la vivienda social, una solución constructiva de buena calidad y al alcance de las familias que habitan viviendas sociales.

Modelos asociativos de negocios Buscamos fortalecer redes sociales que den viabilidad a los negocios con comunidades de bajos recursos.

A modo de ejemplo, participamos del programa “Apoyo al desarrollo de oportuni-dades de Negocios Inclusivos para Mobiliario en Vivienda Social” que desarrolla MASISA en conjunto con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), en su calidad de administrador del Fondo Multilateral de Inversiones FOMIN.

El 2009, desarrollamos un taller denomi-nado “Ecosistema de Negocios Inclusivos”, el cual permitió identificar los actores relevantes (empresas, ONGs y gobierno) que permiten darle sustentabilidad a estas iniciativas.

Mueblista parte del programa Masisa. Sector Monteaguila, Comuna de Cabrero. Chile.

51

NUESTRO MODELO DE RELACIONES CON LA COMUNIDAD

Determinarlos Públicos

LevantarPercepciones

Determinarla pertinencia

Generar Proyectos de Beneficio

Trabajo continuomedido con indicadorescuantitativos y cualitativos

Mantener el Dialogo

E l compromiso de MASISA con nuestros vecinos, comunidades y sociedad se

fundamenta en el respeto mutuo y en la aso-ciación para promover los mejores resultados.

Dada la amplia distribución del patrimonio industrial y especialmente, forestal, son mu-chos y muy variados los vecinos de MASISA.

La Empresa desarrolla su plan de relacio-nes con las comunidades vecinas basado en sus programas de operaciones, sobre el cual se definen las áreas de concentración de actividades. Con esta visión se trabaja coordinadamente con la línea operativa para establecer acciones de forma preventiva.

Relaciones con la ComunidadMASISA cuenta con un Sistema de Gestión Integrado (ambiental, salud y seguridad y calidad), además de la certificación FSC, donde existe un procedimiento que establece en forma clara las distintas normas y reglas a respetar a la hora de vincularse y ejecutar trabajos, colaboraciones y/o acciones con las distintas comunidades vecinas.

Los primeros encuentros están abocados a obtener y conocer las necesidades y anhelos de las comunidades, las que posteriormente

Nuestros públicos de interés

El 2009 se recibieron 6 quejas de nuestras comu-nidades, las cuales fueron resueltas con máxima prontitud y en acuerdo con los actores afectados. La mayoría de ellas por emisión de olores y ruido. Asimismo, se registraron 31 comentarios positivos sobre nuestra gestión, especialmente agradecimientos por apoyo a actividades y emprendimientos locales.

son ordenadas y priorizadas, además de evidenciar quiénes son los actores y/o po-tenciales colaboradores (organizaciones, Estado y sus servicios, fundaciones, etc.). Se esquematiza este plan de acuerdo a cada comunidad y conforme a las responsabili-dades de los principales actores de la zona. Este modelo es permanente en el tiempo y permite construir confianza entre la empresa y la comunidad.

Las necesidades más requeridas son, para las actividades industriales, la generación de mano de obra y de abastecimiento local a MASISA, y para las actividades forestales, la generación del empleo local, la capacita-ción, el acceso a los bosques para obtener subproductos y talaje para animales.

En el tema de generación de empleo local, MASISA ha solicitado a las empresas prestadoras de servicios favorecer el uso de mano de obra local. Cabe citar que acorde al plan y a las distintas faenas forestales, se ha contratado los servicios de boyerizos, hache-ros y motosierristas, previa capacitación de acuerdo a las normas técnicas, de seguridad y medio ambientales y diversos servicios a personal asociados a faenas silvícolas.

Nuestro modelo de relaciones con la comunidadDurante el 2009 se mantuvieron los diálo-gos con los públicos de interés existentes, pero también se realizaron actividades para detectar nuevos públicos.

Por ejemplo en Argentina se trabaja con la Universidad Tecnológica Nacional para conocer las inquietudes de distintos públicos y mejorar la relación con la Empresa. En 2009 se realizaron encuestas a vecinos y terceras partes especialmente en la localidad de La Cruz, ya que la Empresa ha crecido en superficie en esta zona (centro este de la provincia de Corrientes).

iii resUltAdos sociAles › NEGOcIOS INcLUSIVOS | NUESTROS PúBLIcOS DE INTERÉS

Ec3


comuniDaDEs inDígEnas

MASISA reconoce y respeta la existencia de lógicas sociales diferentes y busca estable-cer diálogos que permitan una convivencia pacífica y de mutuo beneficio en el mismo territorio, apoyando junto con organizaciones y actores referentes la recuperación y man-tenimiento de tradiciones culturales. Para lograrlo, mantenemos relaciones de trabajo con la comunidad Kariña en Venezuela y Mapuche en Chile.

Respecto de nuestras comunidades in-dígenas, continuamos impulsando el 2009 nuevos modelos de convivencia, generando climas de confianza con las comunidades indígenas a través del acercamiento calificado.

El Convenio 169 de la OIT ha implicado en Chile una constante discusión pública acerca de su aplicación, todavía en desarrollo. No obstante, en el marco de su certificación forestal FSC, MASISA cuenta con procedimientos y planes de relacionamiento con las comunidades vecinas.

Los PrinciPios Fsc

1 Observación de las leyes y los principios del FSC

2 Derechos y responsabilidades de tenencia y uso

3 Derechos de los pueblos indígenas

4 Relaciones comunales y derechos de los trabajadores

5 Beneficios del bosque

6 Impacto ambiental

7 Plan de gestión

8 Monitoreo y evaluación

9 Mantenimiento de bosques con alto valor de conservación

10 Plantaciones

(www.fsc.org)

Desarrollo del We Tripantu, festividad anual mapuche, que apoyó MASISA

53

Con la comunidad mapuche aledaña a nues-tras operaciones forestales avanzamos en los siguientes programas:

› Generar empleo en faenas forestales. › Dar acceso a la utilización de suelos no

forestales para cultivos agrícolas.En el 2009 se firmaron contratos de comodato sobre vegas para uso agrícola (predio Santa Clara); servidumbres de paso para la extracción de aguas para consumo de la Junta de Vecinos de Huamaqui; apoyo a diversos proyectos productivos (Mahuidanche, Comité de Agua Rayenco) y donaciones de madera en trozos para favorecer la generación de algunos ingre-sos y ayudar a realizar mejoras en viviendas (Quetrahue, Santa Clara Las Trancas, Hijuela Huacha, otros).

› Extracción de productos secundarios del bosque tales como flores, hongos, plantas medicinales, maderas y talaje.

› Transferencias tecnológicas para apoyar la forestación con especies de rápido crecimiento en propiedades indígenas.

› Forestación Campesina y donaciones de plantas nativas y exóticas, módulos de campamentos y equipos en desuso.

La implementación de este programa está en su décimo año y la entrega de plantas está sujeta a las demandas de las comunidades. En este período, MASISA está entregando en forma directa más de 50 mil plantas anuales – pinos y eucaliptos – a comunidades de la Novena Región.

› Capacitación para desempeñarse en actividades relacionadas a la empresa.

› Apoyo al rescate cultural.

PLan DE ViDa, nuEVo moDELo DE DEsarroLLo inDígEna

El 2009 MASISA adhirió al Proyecto Forestal Financiero Intercultural, un programa asociativo intersectorial que establece un plan de trabajo que se construye desde la visión mapuche y se articula a través de las instituciones públicas, con la participación del sector privado, dentro de un esquema de beneficios mutuos, con el fin de crear un capital de inversión en comuni-dades indígenas.

Concluyó recientemente el estudio sobre sitios de significación cultural en predios de MASISA en la IX y X Región, en el cual se identificaron sectores donde las comunidades indígenas reconocen sitios de interés cultural para delimitarlos y mapearlos con el objeto de su identificación.

El levantamiento de información permitió identificar y registrar sitios en desuso o de uso actual de significado cultural mapuche, e identificar y caracterizar en términos socio-culturales a las comunidades indígenas y no indígenas ubicadas en el entorno inmediato a los predios forestales de la empresa. El Registro de Sitios incluye la identificación geo-referencial de los sitios y se incluyen recomendaciones de manejo para la empresa y en especial para los Jefes de operaciones de la División Forestal.

Convenio OIT 169El Convenio 169 de la Organización Inter-nacional del Trabajo (OIT) ha implicado en Chile, una constante discusión pública acerca de su aplicación, todavía en desarrollo. No obstante, en el marco de su certificación forestal FSC, MASISA cuenta con procedi-mientos y planes de relacionamiento con las comunidades vecinas.

A modo de ejemplo, en Chile con la comu-nidad Manuel Huenchulaf, del sector Roble Huacho (IX Región, Chile) se trabajó junto al Municipio de Padre Las Casas, en el cual MASISA cede los derechos de aprovechamiento de aguas del predio a esta comunidad.

Asimismo, se apoyó el desarrollo del We Tripantu, festividad anual mapuche, y la cons-trucción de una sede social para la comunidad.

La confianza que existe con MASISA se refleja cuando ambos mantienen su respeto

como buenos vecinos sin causar daños materiales hacia sus vecinos y cuando se benefician con buena comunicación.

La gestión de MASISA es buena, ya que como vecinos han mantenido una buena relación con los bienes que tienen dentro del predio (agua y leña) y los servicios que MASISA presta a la comunidad.”

SerGiO HerMOSiLLa HUenCHULaF

Vecino, Huichahue, Padre Las Casas. región de la araucanía, Chile.

iii resUltAdos sociAles › NUESTROS PúBLIcOS DE INTERÉS › cOMUNIDADES INDíGENAS


EDucación

En el marco de su compromiso con las generaciones futuras, MASISA entiende la educación como una oportunidad para brindar herramientas a la sociedad y mejorar la calidad de vida de nuestras comunidades vecinas.

De esta manera, MASISA busca fomentar proyectos educacionales en sus comunidades vecinas junto con entidades especialistas, ya sean públicas o privadas.

Entre las iniciativas destacadas 2009, con las escuelas de nuestro ámbito de influencia, trabajamos en los siguientes ejes:

Educación Ambiental. Apoyamos escuelas ve-cinas para sensibilizar y entregar conocimiento acerca de temas ambientales y ecología.

Por ejemplo, hemos trabajado con 14 escuelas del sur de Chile para obtener y mantener la certificación del Programa de Educación Ambiental Sustentable organizado por la Corporación Nacional del Medio Am-biente (CONAMA) y la Corporación Nacional Forestal (CONAF), que busca fortalecer la educación ambiental, el cuidado y protección del medio ambiente y la generación de redes asociativas para la gestión ambiental local.

En Argentina realizamos diversas actividades para sensibilizar acerca de temas ambientales como charlas, concursos de dibujo y con-cursos literarios en escuelas rurales, entre estas iniciativas destaca el programa Natural Escuelas de MASISA Argentina.

Mejora calidad de educación. A través de proyectos específicos fomentamos la mejora de la calidad de la educación con resultados medibles.

En Chile el 2009 continuamos con el proyecto de apoyo a la lectura y escritura en 5 escuelas en Cabrero, VIII Región Chile, que ha logrado importantes mejoras recono-

cidas por las autoridades locales. Asimismo, iniciamos un proyecto llamado NOVASUR, junto con el Consejo Nacional de Televisión y el gobierno local, con las 18 escuelas de Cabrero, complementando con material audiovisual y capacitación a profesores.

Además participamos en consejos aseso-res de escuelas y liceos técnicos aledaños a nuestras operaciones para mejorar los planes de estudio y enfocarlos a satisfacer las necesidades del mercado laboral.

VoLuntariaDo corPoratiVo

El 2009 MASISA sistematizó sus acciones de voluntariado a través de un procedimiento corporativo que señala que el voluntariado es “un programa deliberado y planificado que nace del empleador, en concordancia con su estrategia de RSE, y busca alentar a los empleados a que se involucren como voluntarios en la comunidad, brindándoles el apoyo necesario para llevarlo a cabo”.Acorde con su estrategia de RSE, MASISA apoya programas de voluntariado relaciona-dos con el giro del negocio, en donde los colaboradores entregan parte de su tiempo, habilidades y/o recursos en el apoyo a las necesidades de las comunidades locales, con el propósito de:

› Fomentar la interacción de MASISA –a través de sus colaboradores- con las comunidades locales, en instancias de participación social donde la empresa pueda generar valor.

› Potenciar la integración entre los co-laboradores y el apego hacia la marca MASISA, propiciando el conocimiento y uso de nuestros productos.

› Validar la actuación de la empresa como un buen ciudadano corporativo.

El 2009, MASISA adhirió a EducaRSE, un proyecto asociativo que busca coordinar y fo-mentar la contribución del sector empresarial a la educación en sectores sociales vulnerables, a través de un modelo asociativo con el sector público, privado y académico.(www. accionrse.cl)

Hemos visto en la formación de los alumnos de la especialidad “productos de la

madera” y también en la visión general del Liceo, que la confianza de MASISA se transmite cuando los compromisos se van cumpliendo en los plazos convenidos y se ve fortalecida por el acompañamiento de la empresa durante todo el proceso.

MASISA se adelanta al acontecer, se preocupa de mantener y mejorar lo que hay, siempre con una visión de futuro sustentable.

Las oportunidades de interacción con MASISA nos han permitido hacer una mirada introspectiva de nuestra propia gestión, lo que nos ha llevado a replantear objetivos y metas en pro del mejoramiento de la calidad de la formación de los alumnos y por ende, proyectamos una mejor calidad de vida”.

VíCtOr reYeS reYeSDirector Liceo Polivalente San nicolás que creó la especialidad en madera, con el apoyo de MaSiSa.región del Bío Bío, Chile

iii resUltAdos sociAles › NUESTROS PúBLIcOS DE INTERÉS › EDUcAcIóN55

En total, durante el 2009, 750 voluntarios destinaron cerca de 2.800 horas a estas actividades, con una inversión cercana a los USD$ 18.500, que permitió generar diversos programas que beneficiaron a más de 1.000 personas en toda la región.

ChileSe realizaron cuatro actividades de volunta-riado, que en conjunto beneficiaron a más de 300 personas en Santiago y La Ligua (V Región). Estas actividades contaron con la participación de más de 47 voluntarios que invirtieron 300 horas.

› Capacitación de mueblistas: carpinteros de la comuna de Peñalolén fueron en-trenados sobre usos y aplicaciones de productos MASISA.

› Forestación: colaboradores trabajaron en la forestación de una plaza y un cole-gio en la comuna de Peñalolén.

› Taller de corte y confección: voluntarios MASISA participaron en la transforma-ción de una sala en un taller de corte y confección en Peñalolén, donde se pin-tó la sala y construyó mesones de corte y estantes de repisas. MASISA gestionó el apoyo de la empresa Brother, que donó 10 máquinas de coser.

› Biblioteca Escuela rural La Ligua: más de 20 gerentes corporativos y gerentes de país de MASISA mejoraron el mobiliario de una biblioteca en la Escuela Rural “Que-brada el Pobre” Comuna de La Ligua.

venezuela › Mini artesanos con sello verde y guardia-

nes ecológicos: colaboradores partici-pan en las escuelas donde se fabricaron juguetes didácticos de madera (mini ar-tesanos con sello verde). Luego, volun-tarios, niños y familias plantan árboles nativos en las escuelas y se convierten en guardianes ecológicos.

› Cacería fotográfica digital: voluntarios de MASISA Venezuela junto a públicos de interés participaron de un innovador concurso fotográfico que se desarrolló en una jornada de avistamiento de flora y fauna en los predios de la empresa al sur de los estados Anzoátegui y Mona-gas. Se registraron más de 70 especies, contribuyendo así con su preservación y educación ambiental. Las mejores capturas digitales fueron premiadas y expuestas junto a las creaciones de la “Serie lúdica Aves” en su segunda edi-ción, muestra que recorrió los principa-les museos del país.

Provita ha estado involucrada directamente en los Proyecto Mammalia, Aves Lúdicas y

Cacería Fotográfica Digital, que lleva acabo MASISA Venezuela desde el 2008, experiencias que nos han trasmitido confianza por el alto nivel de compromiso ambiental y social que MASISA ha demostrado en sus acciones.

Destaca su capacidad para lograr involucrar al mayor número de públicos, desde comunidades rurales e indígenas, instituciones de gobierno, medios de comunicación, sus propios trabajadores, proveedores, academias y ONGs, todas con el propósito de conservar el ambiente venezolano, lo cual es de especial relevancia en un país ubicado entre los primeros 15 con mayor diversidad de especies a nivel global.

Percibo a MASISA como una empresa innovadora en varios aspectos, en especial por el alto grado de participación en las actividades que promueven, logrando además integrar aspectos culturales y artísticos con los temas ambientales y sociales, transmitiendo un mensaje conservacionista en un lenguaje accesible.

MASISA se diferencia porque genera sus propios proyectos, en los cuales involucra a toda la institución, desde sus gerentes hasta sus trabajadores”.

FrankLin JOSé rOJaS SUárezPresidente OnG ProvitaVenezuela

Voluntariado equipo gerencial. Escuela Rural “Quebrada el Pobre” Comuna de La Ligua.

Proyecto Aves Lúdicas, muestra que se presentó en los principales museos de Venezuela.


Estado de avance desarrollo proveedores 2009

Tiempo Aportes USD

Alcance y Resultados

Chile Apoyo a la certificación de calidad de transportistas

2003 100.000 8 transportistas en proceso de certificación empresarial

Chile Desarrollo de proveedores de servicios forestales.

2006 240.000 18 empresas apoyadas en gestión empresarial, seguridad, educación, entre otros

Chile Convenio con empresa Alfaguantes y gobierno local para la elaboración de guantes de trabajo para MASISA con personas de la comunidad de Cabrero.

2009 En proceso de armado el taller

México Desarrollo de proveedor de astilla reciclada, proveniente de desechos urbanos en la Ciudad de Monterrey.

2007 10.000 Ingreso en 2009 de 7.665 m³ de astilla

Brasil Recicladores de embalaje tetra pack

2007 4,3 MM Entre noviembre 2007 y mayo 2009 se retiraron más de 40 millones de embalaje de larga vida usados

Brasil Uniformes para MASISA fueron adquiridos a Aprovest, una cooperativa de costureras de Ponta Grossa.

2008 50.000 Aprovest cuenta con 8 asociadas y más de 10 costureras. En 2009, fueron USD 42.557 en compras con el proveedor Aprovest.

DEsarroLLo DE ProVEEDorEs LocaLEs

MASISA mantiene su compromiso de apoyar el crecimiento de sus proveedores y prestadores de servicios locales, con el fin de hacerlos más competitivos para los mercados actuales.

Dependiendo del tipo de actividad y du-ración del contrato, MASISA exige a sus socios contratistas conocer la Declaración de Principios Empresariales y los procedimientos, resguardar las condiciones de seguridad y de protección personal de sus colaboradores y respetar las condiciones laborales y contrac-tuales de la legislación de cada país.

Aunque no todas las empresas que prestan servicios a MASISA poseen certificaciones del tipo ISO u OHSAS, la Compañía comparte y entrega las guías a sus contratistas de modo que adecúen sus procedimientos a los exigidos por las certificaciones de calidad, seguridad y medio ambiente de la Empresa.

Llevo más de 40 años trabajando con MASISA, en una relación permanente,

donde el trato de trabajo ha sido siempre de confianza y amistad.

Como empresarios, nosotros hacemos todas las cosas porque nos parecen bien, pero MASISA nos explica por qué están bien y si están mal, cómo mejorarlas.

Creo que la gestión de MASISA es más que buena, pero siempre hay algo que se puede perfeccionar. Deben trabajar en los tiempos de espera en las plantas. Sabemos que en abril parte un proyecto de mejoramiento en este sentido, por lo que debemos esperar sus resultados.”

JUan MUñOztransportes Juan MuñozChile.

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EgrEsos a sociEDaD ciViL y gobiErnos

Las donaciones de MASISA en el 2009 fueron de US$ 100.893, principalmente a comunidades vecinas y organizaciones de la sociedad civil, especialmente en Chile, Venezuela y Argentina.

Por su parte, los impuestos pagados a los gobiernos en el 2009 ascendieron a US$ 46,2 MM.

iii resUltAdos sociAles › GESTIóN DEL cAPITAL hUMANO57

Gestión del Capital Humano

D urante el 2009, MASISA continuó en la ruta de cambio en la gestión de personas

que comenzó a construir desde el 2006, con el fin de consolidar una cultura de innovación, confianza, meritocracia y excelencia.

El 2009, la gestión de personas también se vio afectada por el escenario de crisis internacional, lo que nos llevó a buscar un balance entre la implementación de ciertos programas y el respeto de los tiempos que los procesos de cambios requieren.

EstÁnDarEs intErnacionaLEs En saLuD y sEguriDaD

La Seguridad y Salud de nuestros colabo-radores, tanto directos como indirectos, es un valor central en nuestro quehacer diario.

MASISA cuenta con un modelo de gestión preventivo basado en el gerenciamiento de los riesgos de seguridad y salud ocupacional, el cual involucra transversalmente a todos sus colaboradores desde la dirección a la operación, promoviendo prácticas de excelencia en seguridad y salud en todas sus instalaciones.

Nuestro desafío para el 2010 es consolidar una cultura de excelencia en seguridad y salud ocupacional para alcanzar nuestra meta de cero accidentes graves y fatales.

Durante el 2009 logramos una signifi-cativa reducción en nuestros indicadores de Seguridad y Salud, ya que el índice de

Frecuencia de accidentes (IFAT) fue de 1,04 un 32% menor al resultado del año anterior, en tanto el índice de Severidad de los accidentes (ISAT) fue de 27,8 un 83% menor al resultado del año anterior.

Durante el 2009, no hubo accidentes fatales, lo cual fue posible gracias al com-promiso e involucramiento de todos nuestros colaboradores.

Un 49% de los accidentes con tiempo per-dido afectó a colaboradores directos en tanto que un 51% afectó a colaboradores indirectos.

Todos los accidentes, incluyendo los inci-dentes de alto potencial, fueron reportados y analizados a través de Alertas de Seguridad, generándose planes e implementación de acciones correctivas y/o preventivas. Este mecanismo implementado el 2009 permitió compartir información sobre los accidentes e incidentes y sus causas, con el objetivo de aprender a prevenir la ocurrencia de acontecimientos similares.

Comités de Seguridad y Salud:En todas las operaciones de MASISA se han constituido Comités de Seguridad y Salud Ocupacional compuestos por representan-tes de la dirección y de los colaboradores, logrando que el 100% de los colaboradores esté representado.

Adicionalmente se han conformado Comités Gerenciales de Seguridad y Salud Ocupacional, encabezados por el ejecutivo principal del

centro de trabajo, el cual tiene como función principal aprobar y liderar la implementación de estrategias para el control de riesgos de Seguridad y Salud Ocupacional.

A nivel Corporativo este Comité sesiona regularmente integrando a los ejecutivos responsables de las distintas unidades de negocio y Capital Humano, teniendo como misión principal el establecer lineamientos y analizar el desempeño global de Seguridad y Salud Ocupacional en MASISA, evaluando el cumplimiento y eficacia de las acciones implementadas en todas las operaciones.

Premio Excelencia en Seguridad y Salud OcupacionalEl 2009 instauraremos este premio, que bus-ca reconocer e impulsar la excelencia en el resultado y desempeño de Seguridad y Salud Ocupacional en las instalaciones de MASISA, bajo el concepto de “Cero Accidentes”.

Además de impulsar la implementación de programas e iniciativas para fortalecer el control de riesgos de accidentes y enferme-dades ocupacionales y promover y reconocer las buenas prácticas de gestión de Seguridad y Salud Ocupacional entre las operaciones.

La planta industrial y la operación forestal ganadora de este reconocimiento anual debe presentar excelencia en los indicadores de resultados del año y la Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional.

El 2009, el índice de Frecuencia de accidentes fue un 32% menor al resultado del año anterior, en tanto el índice de Severidad de los accidentes fue un 83% menor.

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Entrenamiento Seguridad y Salud OcupacionalDurante el 2009 se invirtieron 93.000 horas en entrenamiento de Seguridad y Salud Ocupacional, tanto de colaboradores directos como indirectos.

Concientización en SeguridadPara seguir disminuyendo los accidentes y su gravedad, a partir de diciembre se implementó en todas las plantas de MASISA una campaña testimonial de seguridad, que buscó fomentar una cultura de excelencia en seguridad y autocuidado en los colaboradores, a través de una campaña de concientización que los conecte e involucre a su entorno familiar.

Para la campaña se intervinieron espacios comunes en las plantas con piezas gráficas de gran tamaño, siempre procurando que no intervengan o pongan en riesgo la seguridad de los colaboradores.

Esta campaña también marcó un hito importante al llegar a la casa de todos los colaboradores de MASISA a nivel regional, con una carta del Gerente General y un díptico con recomendaciones prácticas de seguridad para el hogar.

Salud Ocupacional Acorde a nuestra de Política de Seguridad y Salud Ocupacional, desarrollamos pro-gramas de salud laboral, salud no laboral e higiene industrial que nos permiten dar cumplimiento a los requerimientos legales locales, e incluso excederlos.

Programa de Salud OcupacionalMantenemos un programa permanente de vigilancia de salud ocupacional a todos nuestros colaboradores expuestos a algún agente con potencial de producir alteraciones en su estado de salud. Además, realizamos evaluaciones médicas periódicas de acuerdo a la naturaleza de los riesgos a la totalidad de los colaboradores expuestos.

Durante el año 2009, un total de 3.609 colaboradores (directos e indirectos) partici-paron en programas de salud laboral, tanto en evaluaciones médicas, entrenamientos en uso correcto y limitaciones de los equipos de protección personal, conocimiento de los riesgos y medidas de control asociados principalmente a ruido, polvo de madera y formaldehído.

Campañas de vacunaciónEn todos nuestros centros de trabajo se proporcionaron vacunas para prevenir en-fermedades de acuerdo a los riesgos pre-sentes en cada instalación. En total 2.327 colaboradores recibieron dosis de vacunas contra la influenza estacional, antitetánica y Hepatitis C.

Sin dejar de lado la contingencia, durante el 2009 se desarrolló una campaña de in-formación y educación a los colaboradores respecto de la pandemia de Influenza hu-mana (AH1N1). Un comité, conformado a nivel corporativo, coordinó las acciones en todas nuestras operaciones estableciendo planes de acción, monitoreo y medidas de mitigación ante eventuales contagios.

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RESULTADOS SOcIALES › GESTIóN DEL cAPITAL hUMANO iii resUltAdos sociAles › GESTIóN DEL cAPITAL hUMANO5959

ÍNDICE DE FRECUENCIA ACCIDENTES (IFAT)

4,014,934,64

2004

5,273,453,91

2005

5,412,433,06

2006

1,270,951,04

2009

1,851,541,55

2008

2,921,822,13

2007

Forestal

Industrial

Total Masisa

ÍNDICE DE SEVERIDAD ACCIDENTES (ISAT)

70,44186,66149,91

2004

309,04199,97228,04

2005

978,2676,6

243,86

2006

33,626,1427,8

2009

507,636,9160,6

2008

43,27154,59123,35

2007

Forestal

Industrial

Total Masisa

Número de días perdidos por cada 200.000 horas hombre trabajadas.

Número de accidentes con tiempo perdido por cada 200.000 horas hombre trabajadas.


El 2009 estuvo centrado en la Gestión de Talentos, además de promover una Cultura de Cero accidentes a nivel de Salud y Seguridad Ocupacional.

Nuestros Colaboradores

E l período 2008 – 2009 estuvo centrado en la consolidación de la gestión de

Capital Humano y la estandarización de los procesos críticos del área, así como el entorno y control a nivel de países.

Además, trabajamos en la Gestión de Talentos y la promoción de una Cultura de Cero accidentes a nivel de Salud y Seguridad Ocupacional. Un tema muy relevante fue el entrenamiento y capacitación de los países en la Gestión de Compensaciones.

Los desafíos para el 2010 estarán cen-trados en la segunda versión del programa de Liderazgo MASISA (que será retomado e implementado a nivel de colaboradores y supervisores), en la implementación del Programa de Competencias Comerciales, y en la continuación de la gestión de compen-saciones y expatriados, además de consolidar los procesos críticos del área.

A nivel general, buscaremos elevar el compromiso de nuestros colaboradores a través de distintos planes de acción y continuar reforzando la cultura de alto desempeño.

Desvinculaciones 2009Durante el 2009 debimos afrontar las conse-cuencias de la crisis económica mundial, lo que nos llevó a enfrentar algunos procesos de desvinculación, que fueron realizados de manera respetuosa, con un completo análisis de la estructura más apropiada, de las habilidades, evaluaciones, perfiles de las personas y de las competencias requeridas para materializar la estrategia de la Compañía.

Sabemos que los procesos de desvincu-lación son muy difíciles, por lo que los afec-tados contaron con una serie de beneficios especiales, más allá de lo que exige la ley, como un completo programa de reinserción laboral, a través de talleres de Outplacement, los cuales son dirigidos por profesionales y están enfocados a prestar contención emocional, entregar asesoría, orientación y capacitación en la búsqueda de un nuevo empleo. Asimismo, se entregó asesoría en temas previsionales post contrato, así como una prolongación del seguro de vida y salud.En el caso de MASISA Chile, se desarrollaron 18 cursos de oficio de inscripción voluntaria, entre los cuales se cuentan: Conducción Clase B y Profesional, Autocad, Inglés, Soldadura y Formación de Guardias de Seguridad.

En estos talleres participaron 367 perso-nas, incluyendo 109 que cursaron durante fines del 2008 y principio de 2009, lo que se traduce en 39.309 horas de capacitación.

Estándares, prácticas laborales y ética del trabajo.MASISA desea ser reconocida como una Compañía exitosa que se distingue por su integridad, honestidad y por operar bajo los más altos estándares éticos. El éxito de MASISA se basa en el compromiso de observar una conducta empresarial correcta.

Nuestros colaboradores cuentan con Pautas de Conducta Empresarial, que sirven como complemento a los Principios Empre-sariales y Políticas Corporativas. La empresa espera que cada uno de sus colaboradores adopte estos valores y los aplique en sus actividades laborales diarias.

MASISA renueva su compromiso con el respeto a los derechos de sus trabajadores directos e indirectos, en el marco de su declaración de Principios Empresariales y del Pacto Global de las Naciones Unidas.

Además, estamos comprometidos con la creación de una cultura de trabajo inclusi-va. Aspiramos a proveer oportunidades de crecimiento y participación a todos nuestros colaboradores, sin considerar raza, género, edad, etnia, nacionalidad, religión, orienta-ción sexual, responsabilidades parentales, discapacidad o cualquier otra condición legalmente protegida. Esta política aplica a todas las fases de la relación laboral.

iii resUltAdos sociAles › NUESTROS cOLABORADORES61

Aspiramos a proveer oportunidades de crecimiento y participación a todos nuestros colaboradores, sin considerar raza, género, edad, etnia, nacionalidad, religión, orientación sexual, responsabilidades parentales, discapacidad o cualquier otra condición legalmente protegida.

PErFiL DE nuEstros coLaboraDorEs

Al 31 de diciembre de 2009 MASISA cuenta con una dotación de 7.803 colaboradores directos e indirectos en todas sus operaciones de Latinoamérica. Esta cifra revela una variación respecto de 2008 (9.015), ya que debimos enfrentar procesos de desvinculación el 2009.

De la dotación total, el 73% son opera-rios, el 23% son profesionales y el 4% son ejecutivos. En tanto, el 60% de los directivos son de origen local.

En el 2009, 1.849 de 3.547 colaboradores directos están sindicalizados, lo que equivale al 52% de las personas.

El género femenino es el 12% de la dotación directa total lo que representa un aumento de 2,5% con respecto al 2008. En cuanto a la mujeres en cargos directivos, (4 de 59), la participación sigue siendo escasa.

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7.803Al 31 de diciembre de 2009 MASISA cuenta con una dotación de 7.803 colaboradores directos e indirectos en todas sus operaciones de Latinoamérica.


Atracción y Retención de Talentos

Ejercicio anual de Talento y SucesiónEs política de MASISA evaluar de manera permanente las necesidades funcionales y adaptativas de la organización, y asegurar la selección de profesionales capaces, ca-lificados y comprometidos con sus valores y visión del desarrollo sostenible.

Nuestra filosofía de la gestión y retención del talento no sólo provee de estabilidad y sustentabilidad al negocio, sino que ase-gura la existencia de procesos sinérgicos que permitan responder a las necesidades de desarrollo y promoción interna de los colaboradores.

Luego de un intenso proceso de capacita-ción y difusión comunicacional, la metodología del ejercicio de Talento, alcanzó por primera vez un nivel regional, desde su primera im-plementación en el año 2006, llegando así a los segundos niveles operativos.

Para el 2010, el desafío consiste en simplificar esta metodología de modo que alcance a más niveles y colaboradores dentro de la jerarquía organizacional, y continuar consolidando la herramienta como un ejer-cicio regional.

Todos los colaboradores MASISA son convo-cados a participar periódicamente a talleres informativos y de actualización acerca del sistema, y cuentan con soporte, herramien-tas, guías prácticas y manuales para llevar adelante el proceso.

Uno de los hitos del año 2009 ha sido la implementación de Planes de Desarrollo individual (PDI), por primera vez establecidos en el SGD durante el 2008, y el perfeccio-namiento del sistema en línea SAP.

Gestión de compensaciones y beneficiosEl modelo de compensaciones llevado a cabo en los últimos tres años, busca alinear los planes estratégicos de la Compañía con los planes de cada área de negocio.

El 2009, al igual que el año anterior, se realizó una comparación del nivel de compensaciones con el mercado, lo que se traduce en la actualización de las escalas salariales locales. Esta comparación anual nos permite asegurar el cumplimiento de nuestra política de posicionamiento definida como la mediana de mercado en todas las localidades donde operamos. El funcionamien-to del modelo integral de compensaciones, ha sido implementado en todos los países en que MASISA tiene operaciones, siendo el proceso de comunicación y capacitación

Índice de RotaciónMASISA cuenta con una política de desvin-culación, cuyo objetivo es administrar este proceso de acuerdo a nuestros valores y principios empresariales, además de cum-plir con la normativa interna, el marco legal vigente en cada país y establecer principios generales para gestionar los casos de renun-cias voluntarias.

Desde el 2008 MASISA utiliza un sistema formal de entrevistas de salida, a través de las cuales se recopila la información sincera y constructiva de los colaboradores que vo-luntariamente deciden dejar la Compañía. El resultado consolidado de estas entrevistas se analizó en profundidad durante el 2009, a partir de lo cual han surgido medidas correctivas que la empresa comenzará a implementar durante el 2010.

Sistema de Gestión del DesempeñoDesde su implementación en el año 2006, el Sistema de Gestión del Desempeño (SGD) de MASISA ha pasado por dos importantes procesos: su consolidación como una meto-dología de revisión anual de la contribución de los colaboradores (que abarca al 100% de los colaboradores directos no sindicali-zados) y su actualización tecnológica (SGD SAP en línea).

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EQuiLibrio ViDa trabaJo

Lograr un adecuado equilibro entre la vida familiar y trabajo es relevante para MASISA, por lo cual el 2009 se trabajó en aspectos que estaban debilitados.

En Argentina se desarrolló la campaña “Hábitos saludables” que estuvo enfocada en el desarrollo de prácticas saludables en los colaboradores en temas de seguridad, salud y medio ambiente, con el fin de elevar la calidad de vida. Algunas de las iniciativas fueron exámenes médicos, gimnasia laboral, talleres de nutrición, recetario saludable y charlas de prevención, entre otras.

Otras actividades realizadas en diversas lo-calidades también apuntaron a este objetivo (campeonato de fútbol, fiestas familiares de vacaciones y de fin de año)

iii resUltAdos sociAles › ATRAccIóN y RETENcIóN DE TALENTOS63

las etapas más importantes del modelo y en las que se enfocó el 2009. Además, se reforzó la gestión de expatriados, a través de la consolidación de la implementación de la Política de Asignaciones Internacionales.

Estudio de CompromisoEl Estudio de Compromiso de MASISA tiene como objetivo recabar información relevante, precisa y resumida acerca de las percepcio-nes que nuestros colaboradores tienen sobre aspectos claves de su trabajo e intervenir mediante acciones concretas sobre ciertas variables con el fin de mejorar la calidad de vida de nuestros colaboradores, y el grado en que se identifican con la Compañía.

Mediante la gestión permanente del nivel de compromiso de nuestros colaboradores, abordamos nuestra visión de ser el mejor

Cuadro comparativo Encuesta de CompromisoPaís / Año del Estudio 2004 2006 2009

MASISA General 58% 66% 70%

Corporativo N/A 55% 58%

Argentina 40% 50% 40%

Brasil 52% 62% 63%

Chile 63% 69% 73%

México 73% 72% 77%

Perú-Colombia-Ecuador N/A 90% 81%

Venezuela 53% 77% 90%

EEUU 42% 47% N/A

lugar para trabajar en todas las localidades donde operamos.

De la comparación entre los estudios ini-ciados el 2004 a la fecha (todos conducidos por la empresa externa Hewitt Associates), se observa un mejoramiento sostenido del índice de Compromiso para los colaboradores en MASISA, que arroja como resultado un compromiso general de un 70%, lo que representa un aumento del 4% con respecto a la misma encuesta realizada en 2006.

El análisis del modelo consolidado de impacto revela que ninguno de los impul-sores del compromiso ha disminuido, sino que en su mayoría han mejorado. Dentro de las dimensiones que han mostrado un aumento significativo del nivel de compro-miso, se encuentran beneficios y evaluación de desempeño.

ENCUESTA DE COMPROMISO 2009

70%General

58%Corporativo

40%Argentina

63%Brasil

73%Chile

77%México

81%Perú | ColombiaEcuador

90%Venezuela

El desafío para el 2010 es continuar con la mejora de la gestión de personas en la Com-pañía, como así también la implementación de nuevos y mejorados planes de acción para potenciar las dimensiones fuertes del com-promiso y repuntar los índices más débiles.

70%Es el nivel de compromisogeneral de los colaboradores, según el último estudio realizado el 2009.


Educación y Desarrollo

L a visión de MASISA respecto de la capaci-tación es la de una relación de beneficio

mutuo entre el colaborador y la empresa, ya que está la posibilidad de incrementar los conocimientos y fortalecer las competencias del colaborador, obteniendo desempeño superior que genera ventajas competitivas para la Compañía.

En 2009 la inversión en capacitación a nivel consolidado fue de USD$ 1.074.084 y el promedio de horas de formación al año por el total de empleados alcanzó las 366.367 horas.

2007 2008 2009

US$ 1.181.330

US$ 1.189.606

US$ 1.074.084

Programas de Formación en Competencias ClaveLa estrategia de MASISA y su foco de Triple Resultado, requiere del desarrollo transver-sal de ciertos conocimientos, habilidades y capacidades únicas y específicas. Por tanto, la empresa se encuentra avocada a la implementación de un conjunto de programas de formación en competencias claves (comerciales, liderazgo y técnicas), para construir capacidades organizacionales específicas que permitan alcanzar sus metas estratégicas y satisfacer las expectativas de sus clientes.

El 2009 el foco de desarrollo del proyecto de Competencias Comerciales se centró en el diseño de una metodología de competencias comerciales y lanzamiento a nivel regional.

construyEnDo La cuLtura masisa

En el Aserradero y Secado de la Planta Cabrero Maderas de MASISA Chile, se experimentaron aumentos significativos de productividad y mejoras en el clima organizacional, luego de una intervención destinada a mejorar los niveles de comunicación entre los colaboradores, la relación supervisor-colaborador, revisar procesos productivos, establecer procesos sistemáticos de seguimiento y planes de acción de capacitación.

La metodología, basada en una mirada positiva del futuro y en un proceso de información y diálogo permanente con los colaboradores, permitirá continuar optimizando los diferentes procesos productivos en los siguientes meses.

Reunión ampliada de colaboradores con gerentes en el Complejo Cabrero Maderas.

La11

La10

III RESULTADOS SOcIALES › EDUcAcIóN y DESARROLLO65

El 2009, 92 colaboradores de MASISA Chile y 95 de MASISA Venezuela terminaron el Programa Marca de Liderazgo que comenzó durante el 2008. En total y desde su imple-mentación, 440 colaboradores participaron de esta actividad.

Actualmente se encuentra en fase de diseño la segunda etapa del programa que abordará durante el 2010 a una importante audiencia de supervisores a nivel regional, continuando de este modo la consolidación de la “Marca MASISA”.

Como una forma de reforzar los atributos de liderazgo y aumentar el compromiso de los colaboradores con la Compañía, MASISA realizará el 2010 una nueva edición de la campaña de reconocimiento “Yo Soy MASI-SA”, en la que los colaboradores premiarán en cada localidad a aquellos colegas que mejor representen los atributos de la empresa.

Programas de Formación en Competencias TécnicasDurante el 2009 se implementaron diversas iniciativas y programas de formación en competencias técnicas, las que en total sumaron un total de 2.113 horas promedio, alcanzando una inversión de US$ 25.050.

Campus MASISA Como una manera de fomentar la autogestión del aprendizaje y el crecimiento profesional de sus colaboradores, MASISA continuó con Campus MASISA, desarrollado en conjunto con E-Class de la Universidad Adolfo Ibáñez, el cual experimentó un proceso de conso-lidación y expansión durante el 2009 en MASISA Santiago, alcanzando un 76% de las horas de capacitación a nivel consolidado corporativo. La inversión en Campus MASISA alcanzó los USD$ 51.899.

Campus MASISA cuenta ya con más de 83 graduados de diversos cursos y diplomados en áreas del conocimiento tales como: ges-tión de operaciones, dirección de proyectos, finanzas e inversiones, responsabilidad social empresarial, marketing y ventas, gestión de retail, etc.

Biblioteca DigitalDurante el 2010, MASISA pondrá a dispo-sición de 300 colaboradores una Biblioteca Digital, gestionada por Harvard Business School Publishing. Además adquirió una plataforma para apoyar la formación a través del estudio de temas de negocios.

Nuevo sitio de InducciónMASISA busca fomentar de manera perma-nente el conocimiento que sus colaboradores tienen del negocio, su cultura y valores.

El 2009 la empresa implementó un nuevo sitio web de Inducción donde los colabora-dores nuevo y antiguos pueden profundizar sus conocimientos acerca de la Compañía.

El programa “Marca de Liderazgo MASISA”, iniciado en septiembre de 2007 a nivel regional, tiene como objetivo desarrollar competencias relacionadas con el mode-lo y los atributos de Liderazgo MASISA: Motivación, Agilidad, Servicio al cliente, Innovación, Sostenibilidad y Accountability (responsabilidad e integridad).

Este programa propone un cambio de foco en cuanto a la gestión de competencias en la organización, al centrarse en las expectativas de los públicos de interés más que en la for-mación de habilidades genéricas de liderazgo.

El Programa “Marca de Liderazgo MASISA” recibió el 2009 una mención honrosa en la tercera versión del “Premio a la Innovación en Recursos Humanos”, categoría grandes empresas, organizado por Meta4 Chile, empresa dedicada a la gestión de Capital Humano a nivel mundial. Asimismo, el mo-delo ha sido publicado en medios masivos y revistas chilenas y extranjeras como caso de estudio.

Atributos de Liderazgo MASISA.


Comunicación Directa y Transparente

L as comunicaciones internas en MASISA se han fortalecido, a través de la consolida-

ción de sus medios de comunicación internos y la realización de campañas comunicacio-nales orientadas a alinear a los colaboradores con la estrategia de la Compañía.

El 2009 la Empresa ejecutó el programa “Vivamos la marca MASISA”, que buscó generar un entendimiento generalizado de la estrategia de la empresa, a través de diversas acciones como la difusión de la estrategia, la publicación del Sustainability Scorecard (SSC) con los resultados y avances trimestrales, además de la inauguración de una comunicación mensual del Gerente General con los colaboradores, llamada “Línea Directa” y reuniones ampliadas de comunicación en todas las instalaciones.

Paralelamente, el segundo semestre se implementó a nivel regional una campaña testimonial de seguridad, que buscó fomentar

una cultura de excelencia en seguridad y autocuidado en los colaboradores, a través de una campaña de concientización que los conecte e involucre a su entorno familiar.

Además, conscientes que es clave la sensi-bilidad de nuestros colaboradores para abordar adecuadamente nuestros objetivos sociales y ambientales, el 2009 continuamos realizando programas internos para comunicar nuestros grandes objetivos sociales y ambientales.

Eficiencia Energética y Cambio Climático: con-tinuación del programa Eco Acción MASISA, celebración día Mundial del Medio Ambiente, concurso de dibujo ambiental y adhesión a La Hora del Planeta (28 de marzo de 2009 a las 8:30) iniciativa liderada por World Wilde Fund.

Seguridad y Salud Ocupacional: campaña testimonial, celebración de semanas de la seguridad, premio a la excelencia, entre otras.

La campaña testimonial de seguridad buscó fomentar una cultura de excelencia en seguridad y autocuidado en los colaboradores, a través de una campaña de concientización que los conecte e involucre a su entorno familiar.

Algunos de los colaboradores de Masisa Chile que fueron retratados junto a sus familias para la Campaña de Seguridad.

III RESULTADOS SOcIALES › cOMUNIcAcIóN DIREcTA y TRANSPARENTE67

Elevar prácticas de Capital Humano: difusión de políticas y procedimientos, campañas de reconocimientos, equilibrio vida trabajo, entre otras.

Negocios Inclusivos: promoción de voluntariado corporativo, talleres y capacitación, difusión del estado de avance de los proyectos.

A modo de ejemplo, en las actividades in-dustriales de Chile en temas de seguridad se dictaron 12.775 horas de capacitación para colaboradores directos y 5.163 horas para indirectos. Sobre la temática de medio ambiente se registraron 2.505 horas de capacitación para colaboradores directos y 2.303 para indirectos.

En relación a los colaboradores indirectos, periódicamente se realizan capacitaciones respecto de los impactos ambientales y me-didas preventivas enfocadas a las operaciones forestales y respecto de las especies protegidas o de especial valor.


IV Resultados Ambientales Gestión AMbientAl 70

reducción del uso de recursos nAturAles 72Energía y emisiones 72Emisiones atmosféricas 72Agua 74Desechos a disposición final 75

liderAzGo en cAMbio cliMático 76

control del oriGen de lA FibrA de MAderA 78

Gestión AMbientAl ForestAl 80Gestión Forestal Sostenible 80

biodiVersidAd 82

69

Cocina con nueva Melamina LaricinaTextura Soft Wood | Tienda Rojo & Negro | Santiago, Chile

iV resUltAdos AmbientAles

Melamina Laricina

Reconocemos la importancia de la responsabilidad ambiental y promovemos prácticas operativas para reducir el impacto ambiental asociado con nuestras actividades. Esto significa el uso cuidadoso de los recursos, la incorporación de la ecoeficiencia y la administración del riesgo ambiental en la toma de decisiones.

Daniel Inostroza, CarpinteroSector Monteáguila | Cabrero (VIII Región) Chile


En30

r econocemos la importancia de la res-ponsabilidad ambiental y promovemos

prácticas operativas para reducir el impacto ambiental asociado con nuestras activida-des. Esto significa el uso cuidadoso de los recursos, la incorporación de la ecoeficiencia y la administración del riesgo ambiental en la toma de decisiones.

Inversiones y gastos ambientales (US$MM)

2007 4.186

2008 4.950

2009 3.630

La inversión ambiental en las instalaciones industriales y forestales fue inferior a años anteriores debido a la restricción de los gastos, impuesta por el momento económico vivido.

El año 2009 la inversión se centró en servicios de medición de contaminantes en efluentes y emisiones atmosféricas, como material particulado y ruido perimetral ex-

terno; recolección y tratamiento de residuos, certificaciones y trámites legales.

Las plantas de MASISA cumplen cabalmen-te con los requisitos legales que les aplican en cada uno de los países donde operamos.

Sin embargo, a la fecha existen temas legales que se encuentran en trámite: En Argentina, la renovación del Certifi-cado Ambiental Anual de la Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable de la Nación (cabe aclarar que sí están vigentes el Certificado Ambiental Anual y las habilitaciones municipales). Mien-tras que en Brasil, planta Ponta Grossa, se realizaron medidas correctivas con el material particulado y las sustancias orgánicas gaseosas de la línea de MDF. Además, en la nueva planta de Montenegro se están realizando los ajustes necesarios para cumplir con lo estipulado con la ley respecto al material particulado de acuerdo al límite permisible.

En línea con su compromiso con el desarrollo sostenible, MASISA ha establecido como prioridades de su gestión ambiental:

Mantener certificaciones ambientales vigentes Todas las plantas cuentan con certificación ISO 14001, exceptuando la planta de Monte-negro-Brasil que inició operaciones en mayo del 2009 y que estará certificada durante el 2010. Todas las plantas de Chile, Venezuela y la planta de Ponta Grossa en Brasil cuentan con certificación FSC (ver tabla).

Impacto nivel de producciónEl 2009 se registró una disminución en el volumen de producción respecto de los años anteriores debido a la situación económica, lo que obligó a ajustar las metas acordadas inicialmente.

Para el 2010 hemos proyectado aumentar los niveles de producción, por lo que espe-ramos que nuestros resultados mejoren en forma importante.

CUMPLIMIENTO METAS AMBIENTALES 2009

Gestión Ambiental

103%Consumo de energía

108%Consumo de agua

105%Fibra de origen conocido

180%Reducción de emisiones directas de CO2

133%Desechos a disposición

MetaCumplimiento

71 iV resUltAdos AmbientAles › GESTIóN AMBIENTAL

Certificaciones

División Planta industrial / Empresa norma certificada

iso 14001 ohsas 18001 manejo Forestal Fsc cadena de custodia Fsc contenido reciclado scs

maderas (VE) Planta macapaima

(ch) Planta cabrero

tableros

(ar) Planta concordia

(br) Planta Ponta grossa

(VE) Planta macapaima

(mX) Planta Durango

(ch) Planta cabrero

Planta chiguayante

Planta mapal

Planta ranco

Planta carlos Puschmann

Planta chillán

Forestal (ar) Forestal *

(br) Forestal

(VE) Forestal

(ch) Forestal

* Pendiente predio Loma Alta

Resumen desempeño 2009

AsPecto medido como UnidAd metA 2009

resUltAdo 2009

cUmPlimiento 2009

metA 2010

Desechos a disposición final Kg. de desechos a disposición por cada m³ producido

Kg./ m³ 26,69 19,98 133% 16,50

Consumo de Energía MWh de energía consumida por cada m³ producido MWh/ m³ 1,15 1,12 103% 1,04

Consumo de Agua m³ de agua consumida por cada m³ producido m³/ m³ 1,20 1,11 108% 0,94

Fibra de origen conocido Porcentaje de fibra de origen conocido % 85% 89% 105% 88%

Reducción de Emisiones directas de CO2

Emisiones directas de CO2 de combustibles fósiles Ton. de CO2 equivalentes

5% 9% 180% 6%


En5

En6

EnErgía y EmisionEs

En el año 2009 el 56% de la energía consu-mida provino del uso como combustible de la biomasa propia o comprada a terceros, el 25% correspondió a consumo de energía eléctrica y el 19% a la utilización de com-bustibles fósiles. Tuvimos un aumento en el consumo de combustibles fósiles debido la utilización de generadores de energía eléctrica en Argentina y México y al consumo de gas natural en Brasil para generar energía térmica, debido a que no contamos con plantas de energía propias que consuman biomasa.

Durante el 2009 se consolidó el programa de eficiencia energética que estimó ahorros cercanos a USD$ 1 MM y que se centró en la recolección de las mejores prácticas de cada planta y su implementación en las demás.

Estos ahorros en consumo y dinero se centraron en la disminución del consumo de energía eléctrica en las plantas, principalmente en la operación del desfibrador en Brasil, en la detención de equipos en paradas largas y en eliminar la programación de trabajos en horas de alto precio por consumo.

La meta final establecida para el 2009 fue de 1,15 MWh/m³ y el resultado obtenido fue de 1,12 MWh/m³, lo que implicó una reducción del 2,6% con respecto a la meta.

Para el 2010 se continuará con la imple-mentación del programa, consolidando las acciones iniciadas el 2009. Se espera un ahorro adicional estimado de más de medio millón de dólares.

EmisionEs atmosFéricas

Las emisiones atmosféricas de las plantas de MASISA son principalmente material particulado y gases provenientes de la com-bustión. Cumplimos con la legislación local en todas las plantas.

En la nueva planta de Montenegro (Brasil) se está trabajando en ajustar la emisión de material particulado a los límites permisibles establecidos, de acuerdo con los plazos establecidos por la autoridad ambiental.

En la planta Chiguayante (Chile) existe un sistema de acondicionamiento de la materia prima (madera) que consta de un molino y de una batería de ciclones que separan las partículas por tamaño, el cual emitía alrededor de 170 kg/día de material particulado. Durante el año 2009 se instaló un filtro de mangas en este sistema, con lo cual se logró una reducción de 130 kg/día de MP (76% de reducción).

Contamos con un protocolo de emisiones atmosféricas que identifica los tipos de emi-sión, los métodos de medición y los equipos de control de emisiones que existen.

Reducción del uso de Recursos Naturales

Cada planta industrial de MASISA mide mensualmente sus consumos de agua, fibra de madera, energía, generación de desechos a disposición final y emisiones de CO², y define anualmente sus metas con la Gerencia de Operaciones y Medio Ambiente.

958mil USD$

El programa 2009 de eficiencia energética de MASISA permitió el ahorro de 958 MWh/mes y de USD$ 988.000 anual.

73 iV resUltAdos AmbientAles › REDUccIóN DEL USO DE REcURSOS NATURALES

2006 2007 2008 2009 Meta 2010

1,06 1,04 1,05 1,12 1,06

2.712.060

2.881.857

2006

2.353.478

2.484.986

Meta 2010

1.774.147

1.981.152

2009

2.762.800

2.867.967

2007

2.490.261

2.614.111

2008

Consumo EnergíaProducción

ARGENTINAMÉXICO BRASIL VENEZUELA CHILE

TOTAL MASISA

EléctricaBiomasaFósil

56%Biomasa

19%Fósil

25%Eléctrica

DISTRIBUCIÓN DE LA ENERGÍA

EVOLUCIÓN DE LA EFICIENCIA DEL CONSUMO DE ENERGÍA (MWh/m³ de producción)

EVOLUCIÓN CONSUMO DE ENERGÍA (MWH) Y PRODUCCIÓN (Tableros + Maderas m³)

Con su política empresarial de puertas abiertas, MASISA nos ha confirmado que cuando una

empresa busca la mejora continua en todas sus áreas y aspectos de producción, se permite también el escrutinio de las entidades oficiales como el caso de PROFEPA, de los medios de comunicación y sobre todo, de la comunidad de nuestra ciudad y de nuestro estado. Esto nos genera la certeza que la Empresa está sistemáticamente buscando la manera de realizar sus actividades industriales en forma abierta y responsable.

Para nosotros MASISA es un ejemplo claro de que las empresas de clase mundial pueden y deben marcar liderazgo en todo el sector industrial de nuestro país, y demostrar con su gestión, que la rentabilidad financiera no está reñida con la sustentabilidad, el cuidado y la protección de nuestro entorno ecológico. Por el contrario, dicha rentabilidad debe ser vista como un instrumento fundamental para el apalancamiento de empresas responsables con el medio ambiente.

inG. PaULinO CórDOVa Q.Delegado FederalProcurador Federal de Protección al ambiente (PrOFePa)Durango, México

En3

En4


agua

Las fuentes de abastecimiento de agua de las plantas de MASISA provienen principal-mente de punteras en Chile, agua de pozo en México, Venezuela y Argentina y en el caso de Brasil de una laguna artificial que acumula agua lluvia para surtir la planta y de agua de pozo.

Efluentes Industriales y SanitariosLas plantas de MASISA continúan operando sin descargar efluentes industriales con ex-cepción de las plantas de Cabrero Tableros (Chile) y la planta de Venezuela. La primera cuenta con una planta de tratamiento que monitorea en forma mensual los parámetros a cumplir y descarga el agua dentro de los límites exigidos por la legislación local. Mientras que Venezuela trata los efluentes industriales en conjunto con los efluentes sanitarios y descarga en un canal de aguas directamente al suelo. El agua tratada cumple con los límites exigidos por la legislación local.

Para el 2010 tenemos proyectado contar con la huella de agua, la cual nos permitirá identificar mejores prácticas y posibles limitaciones en el uso de agua en las cuencas donde tenemos plantaciones y operaciones.

EVOLUCIÓN DE LA EFICIENCIA DEL CONSUMO DE AGUA (m³/m³ de producción)

EVOLUCIÓN CONSUMO TOTAL DE AGUA Y PRODUCCIÓN (Tableros + Maderas m³)

2006

1,44

Meta 2010

0,95

2009

1,11

2007

1,03

2008

1,033.898.660

2.712.0602006

2.231.620

2.353.478Meta 2010

1.961.180

1.774.1472009

2.850.804

2.762.8002007

2.564.890

2.490.2612008

Consumo AguaProducción

En8

En10

n21

n22

En9Además, esta planta cuenta con una planta de tratamiento de aguas que monitorea los parámetros a cumplir.

Los efluentes sanitarios en Argentina y en la mayoría de las plantas de Chile se entregan a la empresa sanitaria local para su tratamiento, con excepción de las plantas de Ranco y Chillán en Chile. Estas plantas tratan sus aguas servidas y luego se utilizan para riego de jardines con la debida autorización de la autoridad sanitaria.

En Brasil los efluentes sanitarios se tratan en una planta de tratamiento y se reutilizan en el proceso. En México también se tratan en una planta y reutiliza el efluente en riego.

Para el 2010 tenemos proyectado contar con la huella de agua de la empresa lo cual nos permitirá identificar mejores prácticas y posibles limitaciones en el uso de agua en las cuencas donde tenemos plantaciones/operaciones.

75 iV resUltAdos AmbientAles › REDUccIóN DEL USO DE REcURSOS NATURALES

DEsEchos a DisPosición FinaL

Cada país cuenta con una legislación propia que define la peligrosidad de los desechos. La mayor cantidad de desechos son no peligrosos. De las 35.443 Ton. de residuos a disposición final, generados en el 2009, el 99% corresponde a residuos no peligrosos.

Los residuos no peligrosos son enviados a vertederos municipales o rellenos sanita-rios; mientras que los desechos peligrosos son almacenados, manejados y dispuestos con base en la legislación de cada país. El transporte y disposición final se realiza con empresas autorizadas.

Durante el 2009 la operación de Vene-zuela, donde no existe una vocación forestal y los precios de los energéticos son muy bajos, se dispuso una gran cantidad de subproductos de la madera en los predios forestales para mejorar el suelo, los que anteriormente se desechaban.

EVOLUCIÓN DE LA EFICIENCIA EN LA GENERACIÓN DE DESECHOS A DISPOSICIÓN FINAL (kg/m³ de producción)

EVOLUCIÓN DE LA EFICIENCIA EN LA GENERACIÓN DE DESECHOS Y PRODUCCIÓN

2006

19,93

Meta 2010

17,05

2009

19,98

2007

17,85

2008

19,942.712.060

2006

54.054

2.762.800

2007

49.329

1.774.147

2009

35.443

2.353.478

Meta 2010

40.115

2.490.261

2008

49.644

Generación desechosProducción

En23

En24

Policloruro Bifenilo (PCB)En Argentina se efectuaron los trámites para poder realizar la exportación a Francia de los PCB residuales; ya se realizaron los trabajos técnicos de acondicionamiento de la carga (trabajo efectuado por la firma que se contrató para su disposición); sólo falta la autorización de la Aduana de la ciudad de Concordia. Se espera que en enero de 2010 finalmente estos residuos sean exportados a Francia.

En las plantas de México, Brasil y Ve-nezuela no tenemos transformadores con contenidos mayores a los 50 ppm permitidos por la legislación. En ninguna de las plantas de Chile tenemos presencia de esta sustancia con excepción de planta Mapal donde aún se operan tres transformadores con esta sustancia. Estos equipos están identificados y son monitoreados continuamente, ya que la legislación chilena permite su utilización hasta el año 2028.


CREANDO AMBIENTES SOSTENIBLES

Siguiendo las tendencias de sostenibilidad, el 2010 trabajare-mos en instalar y liderar en nuestro segmento el concepto de construcción sustentable, impulsando productos y servicios que promuevan ambientes sostenibles.

En este sentido, además del ingreso de MASISA al Chile Green Building Council -una organización que promueve y motiva la construcción sustentable en Chile- el 2009 la Empresa desarrolló el primer “Foro Mundial de Arquitectura y Diseño Socialmente Responsable”, que contó con el aval del Colegio de Arquitectos de Venezuela.

En esa oportunidad se mostraron al público los últimos avances globales, conceptos y tendencias en arquitectura y diseño para promover el desarrollo de soluciones integrales que eleven la calidad de vida de las personas.

Ejemplo de ello es el trabajo desarrollado por el arquitecto británico Cameron Sinclair, quien expuso en el foro sobre el rol que su organización, Arquitectura para la Humanidad (Arqui-tecture for Humanity) ha desarrollado mediante la creación de soluciones integrales y sustentables ante la actual crisis social y humanitaria mundial.

MASISA y SU APORTE A LA CONSTRUCCIÓN SUSTENTABLE

En otro ámbito, durante el 2010 convocaremos a todos los estudiantes de la región en el ya tradicional Concurso de Di-seño MASISA, el cual en esta versión tendrá como objetivo la elaboración de muebles innovadores y sustentables.

Además de los estándares y certificaciones ambientales con los que MASISA opera durante todo el proceso de fabricación de sus productos, investigaciones han demostrado que el uso de la madera como material de la construcción contribuye al medio ambiente y al uso eficiente de la energía, ya que genera menos emisiones de CO2 en comparación con materiales de construcción alternativos como el cemento o acero.

Liderazgo en cambio climático

m ASISA tiene un balance positivo de dióxido de carbono. Sin embargo, al

ingresar al Mercado Voluntario de Carbono “Chicago Climate Exchange” (CCX), MASISA se comprometió a reducir sus emisiones en un 6% al 2010, respecto de la línea base 1998-2002.

Las emisiones de CO2 se clasifican en directas e indirectas:

1.- Emisiones Directas de CO2

Las emisiones directas de CO2 provienen del uso de combustibles fósiles en las plantas industriales.

Las emisiones directas, así como la captura de CO2, son sometidas a verificación externa por parte de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) y Rainforest Alliance respec-tivamente, organismos autorizados por CCX.

El 2008, FINRA auditó las emisiones directas y ratificó el número reportado de 69.700 Ton. de CO2 equivalentes, quedando sólo por auditar el año 2009, en el cual la emisión cuantificada fue 74.832 Ton. de CO2 equivalentes, cumpliendo la meta de 5% propuesta por CCX.

-2 -1 0 1 2 3 4 5 6

Cada m3 de madera que reemplaza a otro material de construcción evita una emisión de 2 toneladas de CO

2 en promedio. (Tackle Climate Change: Use Wood, 2006. European Parliament)

EMISIÓN DE CO2 EN DISTINTOS MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN

(Tons CO2/m3 de producto)

Tablero de fibra

Madera aserrada

Tablero de partículas

Madera laminada

Tablero contrachapado de conífera

Tablero aislante

Tablero contrachapado de abedul

Concreto Estándar

Piedra caliza

Placas de yeso

Ladrillos

Concreto Especial

Elementos de fachada de Aluminio

Placas y rollos de Acero

Tuberías de Acero

Vigas de Acerp

Ec2

n16

n18

n19

n20

77 iV resUltAdos AmbientAles › LIDERAZGO EN cAMBIO cLIMÁTIcO

Ton. CO2 eq/año Línea base (LB)

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 TOTAL

(1) Meta Reducción 81.774 80.948 80.122 79.296 79.090 78.883 78.470 558.583

Meta 82.600 -1% -2% -3% -4% -4,25% -4,50% -5,00%

(2) Emisiones MASISA 77.200 78.800 66.100 63.100 77.300 69.700 74.832 507.033

(3) Posición Neta: (1)-(2) 4.574 2.148 14.022 16.196 1.790 9.182 3.638 51.549

% reducción vs LB -6,5% -4,6% -20,0% -23,6% -6,4% -15,6% -9,4% -9,2%

2.- Emisiones indirectasSon generadas por consumo de electricidad en la operación industrial, el transporte de productos que son responsabilidad de MASISA y el transporte aéreo de los colaboradores.

A finales del 2009 se inició la consolidación y cálculo de nuestra huella de carbono para el período 2009. En la actualidad estamos midiendo nuestras emisiones directas (al-cance 1), indirectas de electricidad (alcance 2) y otras emisiones indirectas (alcance 3), como son el transporte de materias primas y productos terminados y las emisiones por viajes aéreos.

Durante el 2010 iremos perfeccionando nuestros cálculos e incluiremos otras emisio-nes de alcance 3 bajo una visión de Análisis de Ciclo de Vida para poder contar con una huella de carbono más completa.

Durante el 2008 las emisiones indirectas por consumo de electricidad fueron de 146.234 Ton. de CO2 equivalentes., mientras que las del 2009 fueron de 110.249; esta baja se debió, principalmente, a la disminución experimentada en la producción durante el último año.

MASISA tiene un balance positivo de dióxido de carbono. Sin embargo, al ingresar al Mercado Voluntario de Carbono “Chicago Climate Exchange”, MASISA se comprometió a reducir sus emisiones en un 6% al 2010.

3.- Captura de las plantaciones según el modelo de stock (neto de cosecha/uso)La captura acumulada en el periodo 2003-2009 fue de 5,61 millones de toneladas de CO2 equivalente a un patrimonio de 167.611 hectáreas de bosque. La cifra de captura de carbono de 5,61 millones de toneladas de CO2, considera la cifra oficial ante Chi-cago Climate Exchange (CCX) ya verificada entre el año 2003 - 2008 de 5,2 millones de toneladas de CO2 y la cifra correspondiente al año 2009, aún en proceso de verificación de 406 mil toneladas de CO2.

MASISA ADhIERE vOLUNTARIAMENTE A INFORME GLOBAL DE CAMBIO CLIMÁTICO

En septiembre de 2009, MASISA formó parte de la iniciativa global más grande que enlaza cambio climático y mercado financiero, se trata del Carbon Disclosure Project (CDP), en el cual las empresas entregan informa-ción sobre sus emisiones de gases de efecto invernadero, sus estrategias para reducirlas y su visión sobre la capitalización de las oportunidades que este tema representa para sus negocios.

Según el informe CDP 2009, 50 empresas son latinoamericanas y 6 nacionales; de éstas, MASISA destaca como la primera empresa que contesta voluntariamente y en forma abierta al público el cuestionario en América Latina, lo que refleja la transparencia en el manejo de sus inventarios de emisiones y el compromiso que tiene con la problemática del cambio climático.

MASISA adhirió voluntariamente a esta iniciativa como una forma de mostrar el compromiso con el desarrollo sostenible y atraer al creciente mercado de inversionistas responsables en el mundo, que siguen el desempeño financiero y además las variables ambientales y sociales de las compañías, lo que está en línea con su enfoque empresarial del Triple Resultado.

CDP reúne a 475 inversionistas internacionales que administran fondos por más de US$ 55 trillones y almacena datos de cerca de tres mil compañías a nivel mundial.

En17

En29

En7


Control del origen de la fibra de madera

CASO DE ECOEFICIENCIA

Durante el año 2009 se continuó trabajando en proyectos conducentes al ahorro energético, dentro de los cuales, los más significativos fueron:

En la planta de Ponta Grossa (Brasil) se realizaron una serie de pruebas con diferentes tipos de segmentos para el desfibrador de astillas, con lo cual se llegó a la utilización de un tipo de segmento que consumía un 20% menos de

P ara la fabricación de nuestros productos, MASISA utiliza en su gran mayoría

madera proveniente de plantaciones de pino y eucaliptus, salvo en México donde se utiliza pino de bosque nativo.

En el año 2009 se alcanzó un total de 89% de fibra de origen conocido, lo que da un cumplimiento de la meta en un 105%. Para el 2010 se estableció la meta de un 88% de fibra de origen conocido, un poco menor a lo logrado el 2009, debido a que los volúmenes de producción aumentarán y por lo tanto se dificultará el abastecimiento de fibra.

MASISA ha trabajado desde el 2008 de manera sistemática con los proveedores

energía específica por tonelada de madera; a raíz de este desarrollo, se logró un ahorro de USD 240.000 en el año.

En todas las plantas de Chile, durante el 2009, se realizó gestión de la detención de los equipos en paradas largas y en horario punta (horario con mayor costo de la energía eléctrica), lográndose un ahorro de USD 576.300 en el año.

En2

En1 MASISA ha trabajado desde el 2008 de manera sistemática con los proveedores de maderas con el propósito de mantener un conocimiento cabal de las fibras que ingresan a las plantas de MASISA.

de maderas con el propósito de mantener un conocimiento cabal de las fibras que ingresan a las plantas de la Compañía, a través de una metodología de segregación de nuestros proveedores, los cuales hemos catalogado de la siguiente forma:

› Proveedores Certificados FSC y CER-TFOR.

› Proveedores No Certificados.La primera categoría de proveedores no reviste mayor dificultad en catalogar sus fibras como no controversiales, puesto que sus políticas son similares a las de MASISA, cumpliendo a cabalidad nuestros estándares.

La segunda categoría, reviste un trabajo más minucioso, que consiste en aplicar

encuestas de la procedencia de la fibra y la forma de obtención de ésta. La mayor dificultad son los pequeños proveedores, puesto que en su mayor porcentaje son intermediarios, con lo cual se dificulta en demasía conseguir trazabilidad para llegar al origen de la fibra.

Cabe destacar que en México el total de la fibra adquirida cuenta con autorizaciones legales de la Secretaria de Medio Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT), ya que México no cuenta con plantaciones artificiales y la industria de la madera se abastece sólo de bosques nativos que son propiedades de los Ejidos o de importaciones como es el caso del centro de acopio del Estado de Monterrey.

79 iV resUltAdos AmbientAles › cONTROL DEL ORIGEN DE LA FIBRA DE MADERA

MASISA transmite confianza, porque sus valores se reflejan en el día a día de las relaciones

con sus públicos. Su proactividad, compromiso y liderazgo en temas de sustentabilidad van más allá de las estrategias de gestión del negocio y de sus innumerables innovaciones y se ponen de manifiesto en las acciones individuales de las personas que componen la empresa.

A pesar que la relación es reciente con el CDP, la empresa se ha mostrado abierta al diálogo, comprometida con el aprendizaje y capaz de actuar en alianza rumbo al desarrollo sustentable.

Creo que MASISA es una empresa que viene fortaleciendo su actuación, acumulando experiencia y conocimiento acerca de la integración de los aspectos económicos, ambientales y sociales.

Naturalmente, la inversión e innovación resultantes de la estrategia de gestión se está ganando el reconocimiento público y sitúan a la empresa en una posición destacada respecto a prácticas corporativas para la sustentabilidad”.

SHeiLa SaraiVaConsultora en Comunicación, rSe y Sustentabilidad. Carbon Disclosure Project (CDP) Latinoamérica

105%En el año 2009 se alcanzó un total de 89% de fibra de origen conocido, lo que da un cumplimiento de la meta de un 105%.

88%Para el 2010 se estableció la meta de un 88% de fibra de origen conocido.


Gestión Ambiental Forestal

b uscamos que la actividad forestal no ponga en peligro la integridad de los

sistemas requeridos para soportar el manejo forestal (agua, suelo y biodiversidad).

La Gerencia Forestal de cada país, bajo la dirección del Gerente de la Unidad de Negocio, tiene la responsabilidad de asegurar la implementación de los temas ambienta-les, seguridad industrial y relaciones con comunidades.

Para lograrlo, MASISA posee políticas y sistemas de gestión que buscan:

› Minimizar los impactos negativos de las operaciones forestales

› Controlar el cumplimiento de la legisla-ción vigente

› Proteger bosques de alto nivel de con-servación, el establecimiento de áreas protegidas y la restauración de bosques.Todas las plantaciones de MASISA cuentan

con la certificación Forest Stewardship Council (FSC). Además, cuentan con la norma ISO 14001 con excepción de Forestal Argentina.

Estas certificaciones permiten mante-ner actualizados los aspectos ambientales significativos y poder controlar o mitigarlos dentro del cumplimiento de la legislación vigente en cada país

Apoyo a Proyectos de InvestigaciónMASISA posee interacciones con diversos sectores e instituciones en las áreas de in-vestigación y tecnología, medio ambiente, y responsabilidad social, con el objetivo de mantenerse al día y apoyar la gestión del conocimiento.

En Argentina, se está desarrollando el proyecto de “Análisis de factores críticos para la sustentabilidad de plantaciones forestales”

de INTA (Instituto Nacional de Tecnología Agropecuaria), el cual busca contribuir al diseño y manejo de las plantaciones fores-tales manteniendo la capacidad productiva y la calidad ambiental del sistema. Forestal Argentina pone a disposición de INTA sus predios para la ubicación de parcelas per-manentes de monitoreo.

En Brasil, los principales proyectos de investigación se enfocan en el aumento de la productividad de las plantaciones forestales junto con nuevas tecnologías para la sosteni-bilidad del negocio forestal, como por ejemplo el programa de mejoramiento genético.

En Venezuela se desarrollan investiga-ciones con asesoría de la Cooperativa de Mejoramiento Genético (CAMCORE) y la Cooperativa de Nutrición Forestal (CNF) de la Universidad de Carolina del Norte, en temas de comportamiento de plantaciones y evaluación de especies, entre otras.

En Chile, proyectos de investigación y control en fitosanidad que se realiza junto a la controladora de Plagas Forestales, formada por las principales empresas forestales del país. Además, el 2009 se comenzó una investigación referida al manejo integrado de plagas para el control de roedores en conjunto con FSC, Universidad de Talca y el Servicio Agrícola Ganadero (SAG).

gEstión ForEstaL sostEnibLE

La Empresa basa su estrategia de manejo en silvicultura intensiva y específica al sitio, bajo dos líneas: manejo intensivo y manejo estructural.

En ambos casos se busca potenciar el crecimiento del bosque en función de la calidad de sitio del rodal, combinando los esquemas de podas y raleos de acuerdo a la edad y sitio. No se utiliza el concepto de manejo extensivo.

Impacto sobre el sueloMASISA busca potenciar el crecimiento del bosque en función de la calidad del suelo

PLantacionEs DE nuEVa gEnEración

El 2009, MASISA adhirió al proyecto “Planta-ciones de Nueva Generación”, impulsado por WWF (World Wild Fund), el cual promueve las plantaciones manejadas sustentablemente, que permite mantener la integridad de los ecosistemas, proteger los bosques de alto valor de conservación y salvaguardar los intereses de los públicos de interés.

Este proyecto contempla el trabajo con los líderes del sector de plantaciones forestales del mundo, para identificar y promover las mejores prácticas de plantaciones cubriendo aspectos sociales, ambientales y económicos.

La iniciativa contempla acciones en terreno como giras de estudio, seminarios y talle-res de expertos, además de desarrollo de estudios de caso, con el fin de demostrar cómo las Plantaciones de Nueva Generación pueden contribuir a la conservación de la biodiversidad, aportar a la generación de biomasa para bio-energía, su relación con el mercado de carbono forestal, así como políticas de inversiones responsables.

81 iV resUltAdos AmbientAles › GESTIóN AMBIENTAL FORESTAL

del rodal, combinando los esquemas de podas y raleos de acuerdo a la edad y sitio.

En este sentido, uno de los principales aspectos ambientales es el manejo del suelo, ya que la pérdida de su calidad se traduce en menores producciones y mayores costos en las nuevas rotaciones, por lo que adelantamos mediciones y análisis del suelo.

Por ejemplo, en Argentina se toman mues-tras de suelo desde antes de la implantación forestal y se vuelven a repetir durante el ciclo de la rotación. Se analizan propiedades físicas y químicas como la materia orgánica, pH, con-ductividad y contenido de diversos nutrientes. El 2009 en Chile, MASISA concretó su in-corporación a la Cooperativa de Nutrición Forestal (CNF), organismo integrado por las principales empresas forestales a nivel mundial y cuya sede se encuentra en la Universidad de Carolina del Norte.

La CNF está orientada principalmente al desarrollo de investigación en temas de productividad de sitios forestales, como por ejemplo respuesta a la preparación de suelos, contaminación de aguas producto de la fertili-zación y efecto de la cobertura vegetacional en la erosión de suelos de alta fragilidad.

Impacto sobre el aguaPeriódicamente se extraen muestras para análisis de aguas superficiales y subterráneas.

En Argentina, se registra la distancia entre el nivel de agua subterránea de la primera napa aprovechable y el nivel del suelo. Se recolectan muestras para análisis

de laboratorio donde se revisan parámetros físicos y químicos. En total, se cuenta con una red de 17 puntos, a los cuales el 2009 se incorporaron al seguimiento 4 pozos en predios vecinos a la empresa.

En el caso de la cantidad y calidad del agua superficial, se instalaron estructuras en 4 arroyos, donde se determinó la sección transversal del cauce y se instalaron escalas graduadas para realizar un seguimiento del nivel de agua.

En Brasil se realiza el seguimiento de la calidad del agua y del efluente generado, así como el control mensual de consumo del agua, adoptando acciones contra desperdicios en su proceso productivo.

Por su parte, en Venezuela no se cuenta con cursos de agua naturales dentro del pa-trimonio. Sin embargo, estamos participando en la recuperación de aproximadamente 250 hectáreas en conjunto con el Ministerio del Poder Popular del Ambiente, en la cabecera del Río Yabo en el Estado Anzoátegui.

Monitoreo de cuencasEn Chile, MASISA desarrolla el monitoreo de cuencas para estudiar el efecto de las opera-ciones forestales de cosecha y construcción de caminos y canchas, sobre la cantidad y calidad del agua producida.

Como objetivos del monitoreo, se ha planteado la determinación de la producción de agua y su régimen anual, los niveles de erosión y exportación de nutrientes a través de cauces, producto de la construcción de

caminos, cosecha forestal y de ordenamiento de desechos, utilizando la cuenca hidrográfica como unidad geográfica de información.

A partir de los resultados del estudio, se ponen en práctica una serie de recomen-daciones técnicas que son traspasadas a las operaciones que permitan minimizar los aportes y disminuyan la sedimentación de los cursos de agua, a través de las adecuaciones en la operación, principalmente manteniendo las zonas de protección de las cuencas.

Las estaciones de monitoreo de cuencas se encuentran en los predios Huamaqui (comuna de Chol Chol), predio Nueva Etru-ria, (comuna de Pitrufquén), predio El Tollo (comuna de Quirihue) y predio El Durazno (comuna de San Fabián).

En el caso del predio Etruria, el estudio comprende microcuencas insertas en áreas con vegetación natural, una con bosque nativo sin alteración, y la segunda, en re-noval sometido a manejo. Las restantes se encuentran en microcuencas que serán sometidas a cosecha y a manejo silvicultural de plantaciones.

Control de plagas y control de incendiosEn todos los países donde MASISA tiene operaciones forestales, la empresa realiza acciones para controlar la presencia de plagas con el fin de mantener a niveles to-lerables los agentes destructores, mediante el uso planificado de tácticas y estrategias preventivas, supresoras o reguladoras que sean ecológicas, económicamente eficientes y socialmente aceptables.

Asimismo, MASISA posee programas de prevención y combate de incendios forestales de manera permanente, siendo intensifica-das en los períodos críticos, para lo cual la empresa cuenta con un sistema de preven-ción y control de incendios forestales, que busca minimizar los daños producidos por los incendios, para lo cual se establece una organización territorial que permita acceder en forma eficiente a la mayor cantidad de recursos que permitan prevenir la ocurrencia de incendios.

En25

Predio Nueva EtruriaComuna de PitrufquénIX Región, Chile

Latitud: 39˚ 9´ 36,39˝ surLongitud: 72˚ 51´ 2,87˝ oeste

Vuele por el Predio Nueva Etruria a través de Google Earth, visita www.masisa.com

so1


Biodiversidad

m ASISA ha establecido convenios, acuer-dos y compromisos de conservación

y protección sobre su patrimonio de bosque nativo en Latinoamérica.

En Argentina contamos con 4.191 hec-táreas de reservas naturales, en las cuales desde el 2001 se mantienen convenios con Fundación Hábitat y Desarrollo, para desarrollar un programa de actividades orientadas a la investigación, difusión y concientización ambiental.

En 2009 se desarrollaron las siguientes actividades:

› Programa Natural Escuelas. › Programa de Monitoreo de anfibios en

reserva Tres Cerros y Arroyo Ayuí Grande. › Curso de interpretación ambiental para

docentes en Concordia. › Presentación del Programa de reservas

en el evento “Forestaciones y Biodiver-sidad: Un aporte desde la Alianza entre los Sectores Empresarios y No Guberna-mentales”, desarrollado en el Congreso Forestal Mundial 2009.

Estamos trabajando en las áreas de reserva de Loma Alta, lo que nos permitirá incorporar al programa de reservas 5.000 hectáreas.

MASISA Brasil posee más de 20.000 hectáreas de áreas propias, con cerca de 8.000 hectáreas como áreas de conservación.

Adicionalmente, participó en la creación de dos “Reserva Particular de Patrimonio Natural” que tienen un importante valor e interés ecológico por su fauna y flora, desta-cando principalmente al mono monocarvoeiro (Brachyteles arachnoides), el cual es el mayor primate de América y está en la lista roja de animales amenazados en extinción.

Venezuela dispone de un patrimonio cercano a las 2.065 hectáreas de superfi-cie, con uso del suelo para conservación, cuyo objetivo es preservar áreas cubiertas de vegetación nativa, zonas protegidas por legislación y/o áreas que la empresa ha destinado a la protección de flora, fauna, suelo o agua.

En Chile, MASISA posee un patrimonio de más de 44.434 hectáreas de reserva. El 2009 se avanzó en los siguientes programas para proteger la biodiversidad.

MASISA nos trasmite confianza por el compromiso fuerte, concreto, público y continuo

que ha asumido en Argentina con el medio ambiente, ya que asumió abiertamente y con determinación, que parte de su gestión empresarial y creación de valor, se basaban en ser un actor importante de conservación de naturaleza en Argentina.

Hoy el sistema de Reservas Naturales de MASISA suma 3.777 hectáreas en nueve predios, donde incluso encontramos algunas zonas de alta singularidad, como los arenales presentes en la Reserva Natural Tres Cerros, ambiente que no se hallaba representado en el Sistema Federal de Áreas Protegidas y donde se encontraron tres especies de aves cuya presencia era desconocida para la provincia de Corrientes.

MASISA estuvo dispuesta a asumir riesgos en la gestión de las Reservas Naturales, lo que nos parece muy innovador. Creo que la forma en que se comprometió con la problemática medioambiental, de manera franca y abierta a la sociedad y la comunidad, debe ser valorado como modelo de gestión empresaria. Es un caso único en el país, que esperamos motive a otros propietarios a conservar la biodiversidad de sus tierras.”

PaBLO taBareSVicePresidente. Consejo de administraciónFundación Habitat & Desarrollo. argentina

n12

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Ec8

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MASISA continúa con su programa de conservación del Huillín.

83 iV resUltAdos AmbientAles › BIODIVERSIDAD

Identificación bosques de alto valor de con-servación (BAvC)El 2009, con el apoyo de World Wilde Fund (WWF) se desarrollaron las siguientes ac-tividades comprendidas en el acuerdo de colaboración:

› Promover el conocimiento y protección de los BAVC en Chile.

› Manejar un portafolio de áreas protegi-das dentro del patrimonio de la empresa.

› Contribuir a generar experiencias y he-rramientas para una vinculación positiva con las comunidades locales de acuerdo a los criterios de FSC.

El 2009, el trabajo metodológico se inicia en junio con la capacitación en competencias en la identificación de BAVC, entregado por WWF a la División Forestal de MASISA Chile. La actividad contó con la participación de diferentes profesionales de MASISA en las áreas de cartografía, mensura, operaciones, planificación de cosecha y caminos, gestión social y ambiental.

Área Protegida Privada Durante el 2009, la ONG The Nature Con-servancy (TNC), contactó a MASISA dado el compromiso con la protección de la bio-diversidad y el fortalecimiento del estándar FSC en el país.

TNC estima que es posible explorar nuevas vías que permitan otorgar certeza jurídica y fuentes de financiamiento para la protección del ecosistema del bosque llamado “Lluvioso Templado Valdiviano”, específicamente en la Reserva Costera Valdiviana de propiedad de TNC y en el predio Santa Herminia de MASISA.

Estos lugares han sido elegidos por su valor en cuanto a biodiversidad y por su

EL concEPto DE bosQuEs DE aLto VaLor DE consErVación (baVc) incLuyE VaLorEs EcoLó-gicos y socio-cuLturaLEs rELacionaDos con:

• Biodiversidad• Bosques grandes relativamente intactos • Ecosistemas Amenazados• Servicios Ecológicos (principalmente suelo/agua)• Subsistencia de comunidades dependientes

del bosque• Identidad cultural de las comunidades que

viven en el bosque

potencial para desarrollar un modelo de conservación novedoso, estratégico, me-dible, replicable y perdurable para abordar un trabajo conjunto y estudiar las opciones de los mecanismos de regulación para la conservación en áreas privadas.

En la actualidad, se elabora el convenio entre TNC y MASISA: “Creación de un Área Protegida Privada en el Ecosistema “Bosque Lluvioso Templado Valdiviano”.

Biodiversidad en plantacionesDurante el 2008 MASISA, en conjunto con la Universidad de Chile, comenzó a desarrollar actividades del proyecto FONDECYT “Tamaño de rodal de cosecha y conservación de la biodiversidad en plantaciones de pino”, cuyo objetivo es determinar la relación entre la heterogeneidad espacial y la riqueza de especies animales presentes en paisajes dominados por plantaciones de pino en la zona centro sur de Chile.

Este proyecto se plantea como continuidad al estudio de investigación realizado desde el 2003 al 2007 entre la Universidad de Chile, Fundación para la Innovación Agraria (FIA) y MASISA denominado “Manejo de la conectividad biológica en predios forestales dominados por plantaciones de Pino radiata”

A partir del 2009, se han comenzado a generar las mediciones en terreno, cuyos resultados contribuirán con información de monitoreo de la biodiversidad asociada a las plantaciones.

Además, MASISA participa en el proyecto Darwin Maule (2007-2009), una iniciativa que promueve la conservación de las forma-ciones vegetales nativas que se ubican en la cordillera de la costa de la Región del Maule. Es financiada por Darwin Initiative (U.K.) y ejecutada por la Universidad de Oxford.

Manejo Bosque NativoA partir del 2007 se inició el proyecto de manejo y conservación de bosque nativo, impulsado por una asociación estratégica entre MASISA, Eco Management & Trading (Fundación Chile) y Ética en los Bosques.

El proyecto considera la intervención de cortas intermedias de rodales de renovales y bosques nativos, que permitan generar un flujo de caja para alimentar un fondo de reinversión destinado al manejo y conservación de unidades degradadas e improductivas, que requieren una inversión para su recupe-ración y futuro aprovechamiento productivo.

En el período 2007-2009, se intervinieron más de 580 hectáreas con una producción de 49.000 m³ de madera.

Este proyecto ha impulsado la generación de mano de obra local, la capacitación de profesionales en manejo de bosque nativo. Además, se ha apoyado a empresas locales y ha sido un complemento a las activida-des productivas de MASISA en un periodo económico difícil. Se espera complementar el proyecto con las posibilidades ofrecidas por la ley de recuperación y manejo de bosque nativo.


sociedAdes relAcionAdAs 107

estAdos FinAncieros consolidAdos 122

declArAción de resPonsAbilidAd 218

V Consistencia con indicadores GRI y compromisos anteriores

VI Antecedentes Generales

85

vivienda Social PilotoAmoblada por agrupación de mueblistas de Padre las Casas, (IX Región) Chile.

V consistenciA con indicAdores Gri y comPromisos Anteriores

A continuación se presentan los compromisos anteriores y los indicadores del Global Reporting Initiative.

Melamina Mañío


Compromisos Memoria 2008

ESTRATEGIA Y NEGOCIOS

COMPROMISO CUMPLIMIENTO ESTADO

El proyecto MDP Brasil representará una inversión aproximada de US$ 140 MM y estará en operaciones en el mes de mayo del 2009.

Comenzó la ejecución del proyecto de una Planta de Cogeneración en Cabrero (Chile) desarrollado en asociación con la empresa Dalkia, la cual entrará en operaciones a mediados de 2009 y considera una inversión de US$ 17 MM

Se espera que está operativa el 2010

Durante el 2008 se desarrolló un proyecto de Optimización Logística, el cual generó cinco subproyectos a implementarse en el período 2009-2010, destinados a mejorar el seguimiento y cumplimiento de la promesa a los clientes, optimizando el costo de servir.

La Empresa continuará clasificando dentro de su patrimonio de bosque nativo las superficies que son susceptibles de seguir este manejo durante el 2009, buscando la inclusión de otros propietarios de tierras en este modelo de gestión sustentable.

Compromiso cumplido

Compromiso parcialmente cumplido

No cumplido

RESPONSABILIDAD SOCIAL

COMPROMISO CUMPLIMIENTO

El foco estratégico de responsabilidad social 2009 se centrará en reforzar las capacitaciones a mueblistas certificados, a través de nuestra Red de Placacentro y seguir mejorando los niveles de seguridad laboral, con la ambición de acercarse a la meta de Cero Accidentes.

CERCANÍA AL CLIENTE


Para 2009 la meta es lograr el 95% del Programa Orden Perfecta en todos los países. Se cumplió en un 93%

Se espera aumentar el 2009 en 30 nuevos locales Placacentro. La meta fue modificada por una revisión que se hizo al canal el 2009

Durante el 2009, MASISA trabajará en la mejora de la imagen de los locales Placacentro, con el fin de traspasar a la Red los atributos que distinguen a la marca.

Postergado en función de la reformulación de la Red Placacentro

La meta para el 2009 es lograr que el 100% de los Placacentro sean franquiciados. La meta fue modificada por una revisión que se hizo al canal el 2009

El 2009 se continuará la implementación del Manual de Operaciones, alcanzando una cobertura del 100% de la Red.

La meta fue modificada por una revisión que se hizo al canal el 2009

Para el 2009 la meta de ventas de la Central de Compras es de US$ 20 MM. El 2009 la central de compras alcanzó ventas por US$ 16 MM, por debajo a lo planificado antes de la crisis

CALIDAD


La filial de Ecuador implementó el 2008 el Sistema de Gestión de Calidad (SGC) bajo los estándares de la norma ISO 9001 y se encuentra precertificada. La certificación definitiva ocurrirá durante el 2009.

87

CAPITAL HUMANO


El desafío para el 2009 es completar el ejercicio de talento y planes de sucesión en el resto de los países y consolidarlo como metodología de gestión a nivel regional.

El 2009 MASISA conducirá un estudio de opinión para conocer los efectos que tuvo en los colaboradores la reestructuración, sus inquietudes y percepción

Sistema de Gestión del Desempeño. El desafío durante el 2009 será monitorear el cierre de las brechas de desarrollo a partir del ejercicio 2008 y planes de desarrollo derivados.

El desafío para el 2009 consiste en expandir la participación de los colaboradores de MASISA en el programa “Marca de Liderazgo MASISA”, abordando nuevos temas relevantes para la Compañía como Salud y Seguridad Ocupacional.

El 2009 el programa continuó su expansión, pero aún falta incorporar nuevos temas

Durante el 2009 y a raíz de los acontecimientos acaecidos el 2008, se trabajará en el clima interno, a través de una estrategia de integración, además de una campaña que refuerce el acercamiento y servicio al cliente.

Pendiente campaña de servicio al cliente

RESPONSABILIDAD AMBIENTAL


Para el 2009, se incorporará en los cálculos de las metas el consumo de agua, energía y generación de desechos a disposición final de la línea MDF II de Cabrero.

Eficiencia en el consumo del agua: 1,07 Las metas fueron recalculadas el primer trimestre de 2009, estableciéndose un 1,20 y el resultado fue de 1,11

Eficiencia en el consumo del energía: 1,07 Las metas fueron recalculadas el primer trimestre del 2009, estableciéndose un 1,15 y el resultado fue de 1,12

Reducción de emisiones de CO2: 5%

Fibra de origen conocido: 85%

Desechos a disposición final: 24,28 Las metas fueron recalculadas el primer trimestre de 2009, estableciendo un 26,69 y el resultado fue de 19,98

Para el 2009, con las líneas de trabajo identificadas inicialmente, se plantea un ahorro cercano a un millón de dólares.

Actualmente disponemos de un Manual de Emisiones Atmosféricas en discusión interna que se divulgará y aplicará durante el 2009.

En el 2009 se aplicará el protocolo en todas las operaciones con el fin de unificar los criterios de peligrosidad y poder gestionar la generación y disposición de este tipo de desechos.

SALUD Y SEGURIDAD

COMPROMISO CUMPLIMIENTO

En nuestras operaciones forestales hemos intensificado un proceso de Certificación de Competencias de Seguridad, especialmente en funciones de cosecha, el que esperamos fortalecer y extender a otras funciones durante el 2009



Consistencia con indicadores GRI

ínDicE gLobaL rEPorting initiatiVE (gri)

INDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBAL

1 Estrategia y análisis de la empresa 1.1 Declaración del máximo responsable de la toma de decisiones de la organización 9 - 11 Las empresas deben apoyar y respetar

la protección de los derechos humanos proclamados a nivel internacional

1.2 Descripción de los principales impactos, riesgos y oportunidades Diagrama temas

relevantes (ver solapa)

2 Perfil de la organización 2.1 Nombre de la organización MASISA 2.2 Principales marcas, productos y/o servicios 16 - 17 2.3 Estructura operativa de la organización, incluidas las principales divisiones, entidades operativas,

filiales y negocios conjuntos15 - 18

2.4 Localización de la sede principal de la organización 8 2.5 Número de países en los que opera la organización 15 2.6 Naturaleza de la propiedad y forma jurídica 8 - 94 2.7 Mercados servidos 40 2.8 Dimensiones de la organización informante: empleados, ventas, capitalización, productos 16 - 17,

41, 100 2.9 Cambios significativos vividos durante el período cubierto por el reporte: estructura, tamaño y propiedad 9 - 11 2.10 Premios y distinciones recibidos durante el período informado 32 - 33

3 PARÁMETROS DE LA MEMORIA

Perfil del reporte 3.1 Período cubierto por la información contenida en la memoria 8 3.2 Fecha de la memoria anterior más reciente 2008 3.3 Ciclo de presentación de la memoria 2009 3.4 Punto de contacto en relación con la memoria 8 3.5 Definición de contenidos de la memoria 8 3.6 Cobertura de la memoria 8 3.7 Límites al alcance de la memoria 8 3.8 Tratamiento de información de operaciones de joint venture y filiales 9 - 11 3.9 Técnicas de medición de datos y bases para realizar los cálculos 8 3.10 Descripción del efecto que pueda tener la reexpresión de información perteneciente a memorias anteriores No aplica 3.11 Cambios significativos en el alcance de la memoria 8 3.12 Tabla que indica la localización de los contenidos básicos de la memoria 6 - 7 3.13 Política y práctica actual en relación con la solicitud de verificación externa del reporte 8

4 Gobierno, compromisos y participación de los grupos de interés

4.1 Estructura de gobierno de la organización 26 - 29 4.2 Indicar si el presidente del máximo órgano de gobierno ocupa un cargo ejecutivo 26 - 29

89 V consistenciA con indicAdores Gri y comPromisos Anteriores


4.3 Número de miembros del máximo órgano de gobierno que sean independientes o no ejecutivos 26 - 29 4.4 Mecanismos de accionistas y empleados para comunicarse con el máximo órgano de gobierno 29 4.5 Vínculo entre remuneraciones de miembros del órgano de gobierno, altos directivos y ejecutivos, y el

desempeño de la organización27, 100 - 102

4.6 Procedimientos para evitar conflictos de interés 28 - 29 4.7 Procedimientos para determinar capacitación y experiencia de miembros del máximo órgano de gobierno 28 - 29 4.8 Misión, valores y códigos de conducta y principios relevantes para el desempeño económico, social y ambiental 14 - 16 4.9 Mecanismos para identificación y evaluación de riesgos y oportunidades 28 - 29,

100 - 101 4.10 Procedimiento para evaluar el desempeño propio del máximo órgano del gobierno, en especial con respecto al

desempeño económico, ambiental y social27

Compromiso con iniciativas externas

4.11 Compromiso con iniciativas externas: adopción o no de un planteamiento o principio de precaución 76 - 77 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

4.12 Principios o programas sociales, ambientales y económicos suscritos por la organización 46 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

4.13 Principales asociaciones a las que pertenece, y/o entes nacionales o internacionales a los que apoya 32

Participación de los grupos de interés

4.14 Relación de grupos de interés que la organización ha incluido 51 - 56 4.15 Base para la selección e identificación de grupos de interés 51 4.16 Enfoque utilizado para la inclusión de los grupos de interés 8 - 51 4.17 Principales preocupaciones y aspectos de interés que hayan surgido de la participación de los grupos de

interés, y la forma en que ha respondido la organización51

INDICADORES DEL DESEMPEÑO ECONÓMICO


Aspecto: Desempeño económicoPrincipal EC1 Valor económico directo generado y distribuido, incluyendo ingresos, costes del explolación, retribución a

empleados, donación y otras inversiones en la comunidad, beneficios no distribuidos y pagos a proveedores de capital y a gobiernos

56

Principal EC2 Consecuencias financieras y otros riesgos y oportunidades para la actividad de la organización debido al cambio climático

76 - 77

Principal EC3 Cobertura de las obligaciones de la organización debido a programas de beneficios sociales 51 - 56Principal EC4 Ayudas financieras significativas recibidas de gobiernos N/R

Aspecto: Presencia en el mercadoAdicional EC5 Rango de las relaciones entre el salario inicial estándar y el salario mínimo local en lugares donde se desarrollen

relaciones significativas62

Principal EC6 Política, prácticas y proporción de gasto correspondiente a proveedores locales en lugares donde se desarrollen relaciones significativas

56


INDICADORES DEL DESEMPEÑO AMBIENTAL INDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBALAspecto: Materiales

Principal EN1 Materiales utilizados, por peso o volumen 78 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Principal EN2 Porcentaje de los materiales utilizados que son materiales valorizados 78 - 79

Aspecto: Energía

Principal EN3 Consumo directo de energía desglosado por fuentes primarias 73

Principal EN4 Consumo indirecto de energía desglosado por fuente primarias 73

Adicional EN5 Ahorro de energia debido a la conservación y a mejoras en la eficiencia 72 Alentar el desarrollo y la difusión de tecnologías inocuas para el medio ambiente

Adicional EN6 Iniciativas para proporcionar productos y servicios eficientes en el consumo de energía o basados en energias renovables, y las reducciones en el consumo de energía como resultado de dichas iniciativas

72 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Adicional EN7 Iniciativas para reducir el consumo indirecto de energía y las reducciones logradas con dichas iniciativas 77 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Aspecto: Agua

Principal EN8 Captación total de agua por fuentes 74 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Adicional EN9 Fuentes de agua que han sido afectadas significativamente por la captación de agua 74 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Adicional EN10 Porcentaje y volumen total de agua reciclada y reutilizada 74 Las empresas deben apoyar la aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Aspecto: Biodiversidad

Principal N11 Descripción de los terrenos adyacentes o ubicados dentro de espacios naturales protegidos o de áreas de alta biodiversidad no protegidas. Indíquese la localización y el tamaño de terrenos en propiedad, arrendados, o que son gestionados de alto valor en biodiversidad en zonas ajenas a áreas protegidas

82 - 83 Adoptar iniciativas para promover una mayor responsabilidad ambiental

Principal N12 Descripción de los impactos más significativos en la biodiversidad en espacios naturales protegidos o en áreas de alta biodiversidad no protegidas, derivados de las actividades, productos y servicios en áreas protegidas y en áreas de alto valor en biodiversidad en zonas ajenas a las áreas protegidas

82 - 83 Adoptar iniciativas para promover una mayor responsabilidad ambiental

Adicional N13 Hábitats protegidos o restaurados 82 - 83 Adoptar iniciativas para promover una mayor responsabilidad ambiental

Adicional N14 Estrategias y acciones implantadas y planificadas para la gestión de impactos sobre la biodiversidad 82 - 83 Adoptar iniciativas para promover una mayor responsabilidad ambiental

Aspecto: Emisiones, vertidos y residuosPrincipal N16 Emisiones totales, directas e indirectas, de gases de efecto invernadero, en peso 76 - 77 Las empresas deben apoyar la

aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Principal EN17 Otras emisiones indirectas de gases de efecto invernadero, en peso 77Adicional N18 Iniciativas para reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y las reducciones logradas. 76 - 77

INDICADORES DEL DESEMPEÑO ECONÓMICOPrincipal EC7 Procedimientos para la contratación local y proporción de altos directivos procedentes de la comunidad local en

lugares donde se desarrollen relaciones significativas61 La eliminación de la discriminación

respecto del empleo y la ocupación

Aspecto: Impactos económicos directos

Principal EC8 Desarrollo e impacto de las inversiones en infraestructura y los servicios prestados principalmente para el beneficio público mediante compromisos comerciales, pro bono o en especies

83

91 V consistenciA con indicAdores Gri y comPromisos Anteriores

INDICADORES DEL DESEMPEÑO AMBIENTAL INDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBALPrincipal N19 Emisiones de sustancias destructores de la capa de ozono, en peso. 76 - 77Principal N20 NO, SO y otras emisiones significativas al aire por tipo y peso. 76 - 77Principal N21 Vertimiento total de aguas residuales, según su naturaleza y destino. 75Principal N22 Peso total de residuos gestionados, según tipo y método de tratamiento. 75Principal N23 Número total y volumen de los derrames accidentales más significativos 75

Adicional N24 Pesos de los residuos transportados, importados, exportados o tratados que se consideran peligrosos y porcentajes de residuos transportados internacionalmente.

75

Adicional EN25 Identificación, tamaño, estado de protección y valor de biodiversidad de recursos hídricos y hábitats relacionados, afectados significativamente por vertidos de agua y aguas de escorrentía de la organización informante.

81

Aspecto: Productos y serviciosPrincipal EN26 Iniciativas para mitigar los impactos ambientales de los productos y servicios, y grado de reducción de ese

impacto23 Adoptar iniciativas para promover una

mayor responsabilidad ambientalPrincipal N27 Porcentaje de productos vendidos, y sus materiales de embalaje, que son recuperados al final de su vida útill,

por categoría de productos23

Aspecto: Cumplimiento normativoPrincipal N28 Coste de las multas significativas y número de sanciones no monetarias por incumplimiento de la normativa

ambientalNo hubo multas

Aspecto: TransportePrincipal EN29 Impactos ambientales significativos del transporte de productos y otros bienes y materiales utilizados para las

actividades de la organización, así como del transporte de personal77 Las empresas deben apoyar la

aplicación de un criterio de precaución respecto de los problemas ambientales

Aspecto: GeneralAdicional EN30 Desglose por tipo del total de gastos e inversiones ambientales 70 Alentar el desarrollo y la difusión de

tecnologías inocuas para el medio ambiente

INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE PRÁCTICAS LABORALES Y éTICA DEL TRABAJOINDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBALAspecto: EmpleoPrincipal LA1 Desglose del colectivo de trabajadores por tipo de empleo, por contrato y por región 61, 102

100Las empresas deben respetar la libertad de asociación y el reconocimiento de los derechos a la negociación colectiva

Principal LA2 Número total de empleados y rotación media de empleados, desglosados por grupo de edad, sexo y región N/R La eliminación de la discriminación respecto del empleo y la ocupación

Aspecto: Relaciones empresa / trabajadoresPrincipal LA4 Porcentaje de empleados cubiertos por un convenio colectivo 61 Las empresas deben respetar

la libertad de asociación y el reconocimiento de los derechos a la negociación colectiva

Principal LA5 Período(s) mínimo(s) de preaviso relativo(s) a cambios organizativos, incluyendo si estas notificaciones son especificadas en los convenios colectivos

N/R

Aspecto: Salud y Seguridad en el TrabajoAdicional LA6 Porcentaje del total de trabajadores que está representado en comités de salud y seguridad conjuntos de

dirección-empleados, establecidos para ayudar a controlar y asesorar sobre programas de salud y seguridad en el trabajo

57

Principal LA7 Tasas de absentismo, enfermedades profesionales, días perdidos y número de víctimas mortales relacionadas con el trabajo por región

59

Principal LA8 Programas de educación, formación, asesoramiento, prevención y control de riesgos que se apliquen a los trabajadores, a sus familias o a los miembros de la comunidad en relación con enfermedades graves

57 - 58


INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE DERECHOS HUMANOSINDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBALAspecto: Prácticas de inversión y abastecimientoPrincipal hR1 Porcentaje y número total de acuerdo de inversión significativos que incluyan cláusulas de derechos

humanos o que hayan sido objeto de análisis en materia de derechos humanosN/R Evitar verse involcruados en

abusos de los derechos humanosPrincipal hR2 Porcentaje de los principales distribuidores y contratistas que han sido objeto de análisis en materia

de derechos humanos, y medidas adoptadas como consecuenciasN/R

Aspecto: No discriminaciónPrincipal hR4 Número total de incidentes de discriminación y medidas adoptadas 29 Evitar verse involcruados en

abusos de los derechos humanos

Aspecto: Libertad de asociación y convenios colectivosPrincipal hR5 Actividades de la compañía en las que el derecho a libertad de asociación y de acogerse a convenios

colectivo puedan correr importantes riesgos, y medidas adoptadas para respaldar estos derechosNo se han detectado

actividades que involucren estos riesgos

Evitar verse involcruados en abusos de los derechos humanos

Aspecto: Explotación infantilPrincipal hR6 Actividades identificadas que conllevan un riesgo potencial de incidentes de explotación infantil, y

medidas adoptadas para contribuir a su eliminaciónNo se han detectado


La abolición del trabajo infantil

Aspecto: Trabajo forzadoPrincipal hR7 Operaciones identificadas como de riesgo significativo de ser origen de episodios de trabajo forzado o

no consentido, y las medidas adoptadas para contribuir a su eliminaciónNo se han detectado


La eliminación de todas las formas de trabajo forzoso y obligatorio

Aspecto: Derechos de los indígenasAdicional hR9 Número total de incidentes relacionados con violaciones de los derechos de los indígenas y medidas

adoptadasNo se registraron

incidentes

INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE PRÁCTICAS LABORALES Y éTICA DEL TRABAJOINDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBALAdicional LA9 Asuntos de salud y seguridad cubiertos en acuerdos formales con sindicatos 57 - 58

Aspecto: Formación y Educación Principal LA10 Promedio de horas de formación al año por empleado, por categoría de empleado 64 - 65Adicional LA11 Programas de gestión de habilidades y de formación continúa que fomenten la empleabilidad de los

trabajadores y que les apoyen en la gestión final de sus carreras profesionales64, 60

Adicional LA12 Porcentaje de empleados que reciben evaluaciones regulares de desempeño y de desarrollo profesional 62

Aspecto: Diversidad e igualdad de oportunidadesPrincipal LA13 Composición de los órganos de gobierno corporativo y plantilla, desglosado por sexo, grupo de edad,

pertenencia a minorías y otros indicadores de diversidadN/R La eliminación de la discriminación

respecto del empleo y la ocupaciónPrincipal LA14 Relación entre salario base de los hombres respecto al de las mujeres, desglosado por categoría profesional N/R

INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE SOCIEDADINDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBALAspecto: ComunidadPrincipal SO1 Naturaleza, alcance y efectividad de programas y prácticas para evaluar y gestionar los impactos de

las operaciones en las comunidades, incluyendo entrada, operación y salida de la empresa80 - 81

93

INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE LA RESPONSABILIDAD SOBRE LOS PRODUCTOSINDICADOR PÁGINA Aspecto: Salud y Seguridad del ClientePrincipal PR1 Fases del ciclo de vida de los productos y servicios en las que se evalúan, para en su caso ser mejorados, los impactos de los mismos en la

salud y seguridad de los clientes, y porcentaje de categorías de productos y servicios significativos sujetos a tales procedimientos de evaluaciónDiagrama temas

relevantes (ver solapa)

Adicional PR2 Número total de incidentes derivados del incumplimiento la regulación legal o de los códigos voluntarios relativos a los impactos de los productos y servicios en la salud y la seguridad durante su ciclo de vida, distribuidos en función del tipo de resultado de dichos incidentes

No hubo incidentes

Aspecto: Etiquetado de productos y serviciosPrincipal PR3 Tipos de información sobre los productos y servicios que son requeridos por los procedimientos en vigor y normativa, y porcentaje de productos

y servicios sujetos a tales requerimientos informativosN/R

Adicional PR4 Número total de incumplimientos de la regulación y de los códigos voluntarios relativos a la información y al etiquetado de los productos y servicios, distribuidos en función del tipo de resultado de dichos incidentes

No hubo incumplimientos

Adicional PR5 Prácticas con respecto a la satisfacción del cliente, incluyendo los resultados de los estudios de satisfacción del cliente 24

Aspecto: Comunicación de marketingPrincipal PR6 Programas de cumplimiento de las leyes o adhesión a estándares y códigos voluntarios mencionados en comunicaciones de marketing,

incluidos la publicidad, otras actividades promocionales y los patrocinios23

Adicional PR7 Número total de incidentes fruto del incumplimiento de las regulaciones relativas a las comunicaciones de marketing, incluyendo la publicidad, la promoción y el patrocionio, distribuidos en función del tipo de resultado de dichos incidentes

No hubo multas

Aspecto: Privacidad del clienteAdicional PR8 Número total de reclamaciones debidamente fundamentadas en relación con el respeto a la privacidad y la fuga de datos personales de clientes No hubo reclamos

Aspecto: Cumplimiento normativoPrincipal PR9 Coste de aquellas multas significativas fruto del incumplimiento de la normativa en relación con el suministro y el uso de productos y servicios

de la organizaciónNo hubo multas

INDICADORES DEL DESEMPEÑO DE SOCIEDADINDICADOR PÁGINA PRINCIPIO DEL PACTO GLOBALAspecto: CorrupciónPrincipal SO2 Porcentaje y número total de unidades de negocio analizadas con respecto a riesgos relacionados

con la corrupción28 - 29 Las empresas deben actuar

contra todas las formas de corrupción, inluyendo la extorsión y el soborno

Principal SO3 Porcentaje de empleados formados en las políticas y procedimientos anti-corrupción de la organización

N/R Las empresas deben actuar contra todas las formas de corrupción, inluyendo la extorsión y el soborno

Principal SO4 Medidas tomadas en respuesta a incidentes de corrupción No se registraron incidentes

Las empresas deben actuar contra todas las formas de corrupción, inluyendo la extorsión y el soborno

Aspecto: Política PúblicaPrincipal SO5 Posición en las políticas públicas y participación en el desarrollo de las mismas y de actividades de

“lobbying”N/R

Adicional SO6 Valor total de las aportaciones financieras y en especie a partidos políticos o a instituciones relacionadas, por países

No se realizan contribuciones

Aspecto: Comportamiento de competencia deslealAdicional SO7 Número total de acciones por causas relacionadas con prácticas monopolísticas y contra la libre

competencia, y sus resultadosLa empresa no registra acciones

por prácticas monopólicas o contrarias a la libre competencia

Aspecto: Cumplimiento normativoPrincipal SO8 Valor monetario de sanciones y multas significativas y número total de sanciones no monetarias

derivadas del incumplimiento de las leyes y regulacionesN/R



DocumEntos constitutiVos

MASISA S.A., antes denominada Terranova S.A., es, como consecuencia de diversas divisiones y fusiones, la continuadora legal de la sociedad anónima cerrada Terranova Internacional S.A. (“TISA”).

TISA fue constituida por escritura pública de fecha 17 de julio de 1996, otorgada en la Notaría de Santiago de don Félix Jara Cadot. Un extracto de dicha escritura pública se inscribió a fojas 19.525 N° 15.190 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1996, y se publicó en el Diario Oficial de fecha 10 de agosto de 1996, constituyéndose en ese entonces en sociedad filial de la matriz Forestal Terranova S.A.

Con fecha 30 de septiembre de 2003, TISA se dividió en dos sociedades, Terranova S.A. e Inversiones Internacionales Terranova S.A. (la “División”). Posteriormente, con fecha 31 de octubre del 2003, la sociedad Terranova S.A., resultante de la División, absorbió por fusión a su matriz Forestal Terranova S.A., pasando a constituirse en su continuadora legal, en sociedad anónima abierta, y en la matriz del grupo de empresas denominadas “Terranova”.

Finalmente, con fecha 31 de mayo de 2005, Terranova S.A. absorbió por fusión a la antigua sociedad MASISA S.A., oportunidad en la cual cambió su razón social a MASISA S.A.

OBJETO SOCIAL DE MASISA S.A. › Forestación o reforestación de terrenos y manejo, corte y explotación de bosques naturales

y/o artificiales. › Industrialización y comercialización en Chile y/o en el extranjero de todo tipo de productos

forestales y madereros, ganaderos y agrícolas, y de todo tipo de maquinaria o vehículo. › Inversión de capitales en negocios forestales o agrícolas, administrando, constituyendo o

participando en las sociedades creadas al efecto. › Prestación de servicios gerenciales de asesoría técnica, financiera y/o legal.

PrinciPaLEs EJEcutiVos

Gerente GeneralRoberto Salas GuzmánEconomista, Universidad Católica de Guayaquil, Ecuador.Programa de desarrollo gerencial, Kellogg Business School.Programa de gerencia avanzada, Wharton Business School.RUT: 22.660.992-K

Gerente Región AndinaJaime Valenzuela FernándezIngeniero Comercial, Contador Auditor y Técnico Estadístico Universidad de Chile.Advanced Management Program, The Wharton School.University of Pennsylvania.RUT: 6.773.073-0

Gerente ForestalJorge Correa DrubiIngeniero Forestal, Universidad de Chile.RUT: 5.545.576-7

Gerente de Administración y FinanzasEugenio Arteaga InfanteIngeniero Comercial y Contador Auditor, Pontificia Universidad Católica de Chile.MBA Pontificia Universidad Católica de Chile.RUT: 6.374.575-8

Gerente Legal y Secretario del DirectorioPatricio Reyes UrrutiaAbogado, Pontificia Universidad Católica de Chile.RUT: 10.740.512-7

Gerente de Capital humanoAna María Rabagliati GrünwaldIngeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile.RUT: 7.765.339-2

Gerente Red Placacentro y Desarrollo ComercialRenato Daziano MasseraIngeniero Civil Mecánico, Universidad de ConcepciónMBA de la Universidad de California, Berkeley Haas School of Business, USA.RUT: 10.045.002-K

Gerente BrasilJorge HillmannIngeniero Metalúrgico,U. Federal do Río Grande do Sul.Bacharel em Administração de Empresas,U. Federal do Río Grande do Sul.Postgrado en Marketing, ESPM.Bacharel em Administração Pública,U. Federal do Río Grande do Sul.MBA en Finanzas IBEMEC.RG: 800.052.345-9

Gerente ChileGastón Urmeneta KrarupIngeniero Naval Mecánico,Academia Politécnica Naval, Chile.Master en Economía y Administración de Empresas, ESEADE.RUT: 8.816.997-2

Gerente Colombia, Perú y EcuadorMauricio Nieto WarnkenAdministrador de Empresas,Universidad EAFIT, ColombiaEstudios de Alta Gerencia,Universidad de los Andes, Colombia.Cédula de identidad Nº 14.972.883

Gerente MéxicoLeonardo Schlesinger GrandiPsicólogo,Universidad Gabriela Mistral, ChileMaster in Business Administration(MBA), London Business School,Londres, UK.RUT: 11.741.889-8

Gerente venezuelaMiguel Oneto RosalesAdministrador de Empresas,Universidad de Santiago, Chile.Postgrado en RelacionesHumanas y Psicología Laboral,U. Católica de Chile.RUT: 7.411.246-3

VI Antecedentes Generales

2.6

95

CHILE

SantiagoAv. Apoquindo 3650, Piso 10Las Condes, SantiagoTeléfono: (56-2) 350 6000Fax: (56-2) 350 6001

Plantas industriales

Planta Cabrero División TablerosRuta Q-50 Km. 2,15CabreroTeléfono: (56-43) 400 800Fax: (56-43) 404 199

Planta Cabrero División MaderasRuta Q-50 Km. N° 2255CabreroTeléfono: (56-43) 404 100Fax: (56-43) 404 199

Planta ChillánPanamericana Norte Km. 5 ChillánTeléfono: (56-42) 207 300Fax: (56-42) 207 399

Planta RancoJ.M. Balmaceda 8050ValdiviaTeléfono: (56-63) 214 451Fax: (56-63) 216 945

Planta Carlos PuschmannAv. España 1060ValdiviaTeléfono: (56-63) 341 010Fax: (56-63) 341 017

Planta ChiguayanteManuel Rodríguez 1045,Chiguayante, ConcepciónTeléfono: (56-41) 236 2123Fax: (56-41) 236 2339

Planta MapalCamino a Coronel Km. 10Calle 1 Nº 575San Pedro de la Paz, ConcepciónTeléfono: (56-41) 244 5200

Centros de distribución / bodegas

SantiagoCamino Lo Ruiz 3200RencaTeléfono: (56-2) 646 4656

ConcepciónCamino a Coronel Km.10, San Pedro de la PazTeléfono: (56-41) 239 0079

valdiviaJ.M. Balmaceda 6555ValdiviaTeléfono: (56-63) 217 885 Fax: (56-63) 217 862

ARGENTINA

Oficinas administrativas

Buenos Aires25 de Mayo 359 Piso N° 15(C1002ABG) Capital Federal,Buenos AiresTeléfono: (54-11) 5550 6000Fax: (54-11) 5550 6402


Planta ConcordiaParque Industrial de ConcordiaConcordia, Provincia de Entre RíosTeléfono: (54-345) 429 0100Fax: (54-345) 429 0110


Parque Industrial de Concordia,Concordia, Provincia de Entre RíosTeléfono: (54-345) 429 0100 / 0136 / 0326Fax: (54-345) 429 0357

BRASIL


CuritibaAvenida João Gualberto Nº 125923º andar, Bairro Alto da GlóriaCuritiba, Paraná, CEP: 80.030-001Teléfono: (55-41) 3219 1850Fax: (55-41) 3219 1870

Bento GonçalvesRua Dez de Novembro, N° 6972º andar/sala 11/13Bairro BotafogoBento Gonçalves, Rio Grande do Sul, CEP: 95.700-000Teléfono: (55-54) 3453 1095

São PauloAvenida Brigadeiro Luis Antonio N° 272911º andar/ salas 1105 e 1106

Bairro Bela VistaSão Paulo – São Paulo, CEP: 01401-000Teléfono: (55-11) 3051 3355


Planta Ponta GrossaRodovia BR 376, N° 1690,Servidão APonta Grossa, Paraná, CEP: 84045-610Teléfono (55-42) 3219 1500Fax: (55-42) 3219 1600

Planta MontenegroRodovia BR 386, Km 418, Via Oeste 2Pólo Industrial Montenegro, Rio Grande do Sul, CEP: 95780-000Teléfono (55-51) 3649 6400Fax: (55-51) 3649 6401


Ponta GrossaRodovia BR 376 Km. 503 N°1690,Bairro Distrito IndustrialPonta Grossa, Paraná, CEP: 84045-610Teléfono: (55-42) 3219 1500Fax: (55-42) 3219 1600

MontenegroRodovia BR 386, Km 418, Via Oeste 2Pólo Industrial Montenegro, Rio Grande do Sul, CEP: 95780-000Teléfono (55-51) 3649 6400Fax: (55-51) 3649 6401

RecifeAvenida Alfredo Lisboa, s/n, Armazém 18, sala 09Bairro RecifeRecife, Pernambuco, CEP: 50030-150Teléfono: (55-81) 3424 7000

São PauloRua Jussara, nr. 1250, Sala 06Bairro: Santa CecíliaBarueri – São Paulo, CEP: 06465-070Teléfono: (55-11) 3382 2229

COLOMBIA


BogotáCalle 72 No. 5 – 83,Edificio Avda. Chile, Piso 4, Oficina 402Teléfono: (57-1) 325 8700Fax: (57-1) 325 8724

oFicinas aDministratiVas, PLantas y boDEgas

Vi AneXos › ANTEcEDENTES GENERALES



CúcutaBodega Merco Cargo Ltda.Av. 4ª A No. 7N-60, CúcutaTeléfono: (57-7) 578 2509 / 568 1269

CaliU-Log LtdaCll 15 No. 27A – 176 ArroyohondoBloque 10 bodega 6Teléfono: (57-1) 485 4335

CartagenaAlmacenar S.A.Bosque Isla ManzanilloTransversal 52 No. 16-29Teléfono: (57-5) 669 4747

ECUADOR


GuayaquilAv. Víctor Emilio Estrada N° 1021, entre Hilanes y JiguasGuayaquilTeléfono: (593-4) 2888244 / 8248 / 8249


EcuadorOutsourcing Integración Logística del Ecuador S.A.Ciudadela Pradera 3 Av Domingo Comin Antiguas Bodegas de Timsa Guayaquil-EcuadorTeléfono (593) 042- 555575 - 556047

EcuadorOutsourcing Integración Logística del Ecuador S.A.Ciudadela Pradera 3 Av Domingo CominAntiguas Bodegas de TimsaGuayaquilTeléfono: (593) 042- 555575 - 556047MÉXICO


México, D.F.Jaime Balmes N° 8, 2° piso,Despacho 202, Col.Los Morales. Deleg. Miguel HidalgoMéxico, D.F. C.P. 11510Teléfono: (52-55) 9138 2300Fax: (52-55) 9138 2308


Planta DurangoCarretera Panamericana Km. 959Ejido La Tinaja

Durango Dgo. C.P. 34304Teléfono: (52-618) 829 9600Fax: (52-618) 829 9600 Ext. 9711


México, D.F.Poniente 140 N° 840, Parque Industrial,Col. Industrial Vallejo, Bodega No. 10,México, D.F. C.P. 02300Teléfono: (52-55) 5368 0497

Altamira, Tam.Blvd. De los Ríos Km 4.06Puerto Industrial de Altamira C.P. 89608Altamira, TamaulipasTeléfono: (52-833) 260 1010Tampico, Tam.Privada Agustín de Iturbide S/NCol. Guadalupe VictoriaTampico, Tam.Entre Privada Pier y Paso del 106Muelle de Metales Bodega 10 y 11Teléfono: (52-833) 212 2200

PERÚ


LimaAv. Víctor Andrés Belaúnde 147Edificio Torre Real 12 , Oficina 103San Isidro, Lima-PerúTeléfono: (51-1) 706 1400


Outsourcing Perú SACAv. Los Materiales 3049.Lima.Nestor Gambetta Km 14.1, Carretera a Ventanilla. Callao.Teléfono: (51-1) 705 3030

VENEZUELA


CaracasAvenida Francisco de Miranda,Edif. Parque CristalTorre Oeste, Piso 3, Oficina 3-3Los Palos Grandes - CaracasTeléfono: (58-212) 620 7011Fax: (58-212) 285 4217

Puerto OrdazCalle Cuchiveros, Torre Balear,Piso 2, Oficina 21 y 23 - Piso 5,Oficina 52

Alta Vista NortePuerto Ordaz, Estado BolívarTeléfono: (58-286) 965 1011Fax: (58-286) 965 1040


MacapaimaCarretera Nacional Los Barrancos,Vía Palital,Zona Industrial Macapaima,Municipio Independencia. EstadoAnzoáteguiTeléfono: (58-286) 920 3032Fax: (58-286) 920 3030


MacapaimaCarretera Nacional Los Barrancos,Vía Palital,Zona Industrial Macapaima,Municipio Independencia. EstadoAnzoáteguiTeléfono: (58-286) 920 3125Fax: (58-286) 920 3058

MariaraProlongación Av. Diego de TovarSector Grupo Industrial CovenalGalpón N° 22 y 22 AMariaraEstado CaraboboTeléfono: (58-414) 871 0286

sEguros

La Empresa reconoce la importancia de administrar y minimi-zar el riesgo al que están expuestos todos sus activos, tanto materiales como humanos. Debido a esto, continuamente se preocupa de realizar una identificación, evaluación, control y traspaso de riesgo. MASISA S.A., sus filiales y coligadas, cuentan con seguros que cubren diversos tipos de riesgo, tales como: seguros que cubren daños de incendio, daño por los fenómenos de la naturaleza, perjuicios por paralización de maquinarias, avería de maquinarias y pérdidas de beneficios.

Respecto del capital humano, un alto número de colabo-radores cuenta con seguros de vida. Asimismo, se ha cubierto el riesgo de accidentes personales para los trasladados de ejecutivos al extranjero.

Los montos de los principales ítems asegurados, por país, se señalan en el cuadro a continuación.

Concepto Chile Argentina Brasil México VenezuelaPlantaciones 372,4 107,1 36,0 0,0 0,0

Bienes Físicos 435,1 186,7 230,9 59,0 251,1

Paralización 83,9 50,9 83,5 14,4 71,9

Total 891,4 344,6 350,4 73,4 323,0(cifras en millones de dólares)

97

PrinciPaLEs cLiEntEs

ArgentinaAglolam S.A.Cencosud S.A.Distribuidora Argentina De ChapasDistribuidora Placasur S.A.Dolinsky S.A.Juan Carlos Angelucci – PlacafeMaderas Amiano S.A.Madergold S.A.Mocona S.R.L.Roberto Gentile S.A.Sacheco S.A.Taru Parq S.R.L.Trumar S.A.I.C.

BrasilBertolini S/AComplond Com.De Comp.Londrina LtdaChapecomp Dist.Prod.P/ Moveis LtdaFazzio Com. De Madeiras LtdaGravex Coml. Imp. Exp. LtdaInd.De Moveis Finger LtdaLuis Ricardo Altoe & Cia LtdaLeo Madeiras, Maq. E Ferrag. LtdaMadcentro Suprim. P/. Mov. LtdaMadplex Com.De Madeiras. Comp.LtdaMadville Comercio De Compensados LtPlacavel Com. De Comp. LtdaPossamai Com. De Madeiras LtdaRomanzza Moveis Ltda.Todeschini S/A Ind E ComTodeschini S/A Industria E Comercio

ChileChilemat S.A.Corza S.A.Electrocom S.A.Easy S.A.Imperial S.A.Industria De Molduras G R O Ltda.Mafor S.A.Materiales Y Soluciones S.A.Sodimac S.A.Silva Y Cia. Ltda.Soc. Ferret. La Olleta Ltda.Youseff Comercial Ltda.

ColombiaArdisa S.A.Aglomerados De Colombia Ltda.Compañia De Maderas Ltda. CodemaCentrolaminas S.A.Central De Triplex Ltda.Decotriplex Ltda.Fernandez & Cia S.A.Gutierrez Sonia Mireya Y/O DistriplMadecentro Colombia S.A.Metales Y Maderas Del Risaralda S.

Maderas Y Laminas Ltda.Rimac Ltda.Tm Codemaco S.A.

EcuadorCarpintexCodisaDistribuidora Alvarez MendozaElizalde Miranda Edison GermanEconomia Del MaestroFormiplaca Cia LtdaFigueroa Beltran RodrigoHermaprove S.A.Madervas S.A.ProvemaderasRecalde Cesar OswaldoRoman Romero, Rodrigo FernandoSergio Augusto Guarnizo Ontaneda

MéxicoAgloply De Chihuahua S.A. De C.V.Aglomerados Y Triplay Vic, S.A De CCarlos Lugo MarquezForestal Lagunera, S.A. De C.V.Maderas Polanco, Sa De CvMaderas Y Triplay Ferandy, S.A. DeMexicana Pacific, S.A. De C.V.Megamaderas S.A. De C.V.Muebles Y Aglomerados Mayo,Rodríguez Gamboa FranciscoTriplay Y Laminados Pega,Triplay Alameda, S.A De C.V.Triplay Tableros De Ecatepec, S.A.Triplay Plus, S.A. De C.V.Triplay Y Maderas Nacionales, S.A.Triplay Market Corp S.A. De C.V.

PerúAki Peru Central S.A.C.Distribuidora Centro Del CarpinteroDistrib. Comercializadora Chayna SaKintos S.A.Maderera Invicta S.R.L.Melamina Y Accesorios S.A.C.Maviplac S.A.C.Negocios Myx S.R.LtdaPisopak Peru S.A.C.Representaciones Martin S.A.C.Sodimac Peru S.A.Tableros De Maderas Sr. De Los Mila

venezuelaCasamanía Ferretería CaComercializadora Internacional DeComercializadora Madelux, C.A.Fibra De Madera De Lara C.A.Grupo Chapam, C.A.Industrias Kondor, C.A.La Casa Del Contraenchapado, CaLaminados Jamx, C.A.

Maderera San Vicente, CaMaderera El Sol, C.A.Maderas Del Centro, C.AMadenova, C.APlacas Cagua, C.A.

PrinciPaLEs bancos nacionaLEs y EXtranJEros

ArgentinaABN AMRO Bank (Buenos Aires y Nueva York)BBVA Banco FrancesBCI Rabobank Nederland UtrechtBanco de la Nación Argentina (Sucursal Buenos Aires y Concordia)Banco de Entre Ríos (BERSA)Santander Río

BrasilABN AMRO BankBanco Bradesco S.ABanco do BrasilBanco Itaú BBABanco AlfaBanco VotorantimBanco do Estado do Rio Grande do Sul (Banrisul)Caixa RSHSBC Bank Brasil

ChileBanco BBVABanco BICEBanco EDCBanco Crédito e InversionesBanco de ChileBanco del Estado de ChileBanco Itaú ChileBanco RBSBanco SantanderBanco SecurityCorpbanca

ColombiaBanco Helm Banco de Bogotá

EcuadorBanco PichinchaBanco Produbanco

MexicoBanamexBanco Santander Mexicano

PerúBanco de Crédito del Perú



venezuelaABN AMRO BankBanco MercantilBanco de VenezuelaBanco Nacional de CréditoBanescoBanco ProvincialBanco BBVA (Chile)Banco del Estado de ChileCorpbanca C.A. ChileCitibankSovereign Bank

asEsorEs JuríDicos

ArgentinaEstudio Blardone y Asociados (Masisa Argentina S.A.)Estudio Moltedo (Forestal Argentina S.A.)

BrasilXavier, Bernardes, Bragança, Sociedade deAdvogados. (Asuntos Corporativos)Hapner Kröetz Advogados S/C Ltda.

ColombiaBrigard&Urrutia

ChileCarey y Cía.

EcuadorPérez Bustamante & Ponce

Islas Gran CaymanW.S. Walker & Company

MéxicoEstudio Sesma & McNeese, S. C.

PerúRodrigo Elías & Medrano, Abogados.

venezuelaRodner, Martínez & Asociados.

CHILEElectricidad CGE DISTRIBUCION S A

EMPRESA ELECTRICA DE LA FRONTERA S.

EMPRESA NACIONAL DE ELECTRICIDAD SA

SOC AUSTRAL DE ELECTRICIDAD S A

Emulsión parafínica CIA. PETROLEOS DE CHILE S.A.

DERQUIM S.A.

Equipos y maquinarias SIEMPELKAMP MASCHINEN

Financiero THE BOSTON CONS. GROUP CHILE LTDA

Madera AGRICOLA Y FORESTAL LA FORTUNA LTDA

MP maderas ASERRADEROS ARAUCO S A

BIOMASA CHILE S.A.

CMPC MADERAS S A

COMERCIAL CALLE-CALLE LTDA

FORACTION CHILI S A

FORESTAL DEL SUR S A

FORESTAL MININCO S A

INMOB FORESTAL E INVER SAVI LTDA

RECICLADORA FIBROMASA LTDA.

Papeles IMPRESS DECOR BRASIL IND PAP DECOR

LAMIGRAF S.A.

TECHNOCELL DEKOR

Resinas GEORGIA PACIFIC RESINAS LTDA

Seguros ROYAL & SUN ALLIANCE SEGUROS (CHILE

Servicios carga (grúas) CONSTRUC. Y SERV. LANALHUE S.A

Servicios catering CENTRAL DE RESTAURANTES ARAMARK LTD

Servicios Forestales COM. AGRICOLA Y FORESTAL PINARES LTD

SABOYA LTDA.

SERFOCAR LOMA GRANDE LTDA

SERVICIOS FORESTAL NYLYUMAR LTDA

SERVICIOS FORESTALES EL BOSQUE S A

TRANSPORTES Y SERV MECANI LTDA.

Servicios Mantención e Ingeniería RILAN INGENIERIA Y CONSTRUCCION LTD

Transportes Marítimos SUDAMER.AGENC.AEREAS Y MARITIMAS SA

Transporte personal EMPRESA DE BUSES HUALPEN LTDA

Transportes SOC DE TRANSPORTES CABRERO LTDA

SOCIEDAD DE TRANSPORTES TERRESTRES

Transportes Forestales ANDRES PIRAZZOLI Y COMPANIA LTDA

PrinciPaLEs ProVEEDorEs

99

ARGENTINAElectricidad CAMMESA

CENTRAL PUERTO S. A.

Emulsión Parafínica PARAFINA DEL PLATA S.A.C.I.

MP Maderas ENRIQUE ZENI & CIA. S.A.C.I.A.F E I

FORESTAL BOSQUES DEL PLATA S.A.

Papeles IMPRESS DECOR BRASIL IND PAP DECOR

LAMIGRAF S.A.

MD PAPEIS LTDA

SCHATTDECOR DO BRASIL IND. E COM.LT

Resinas RESINAS CONCORDIA S.R.L.

Servicios Carguío (gruas) INDUSTRIAS JUAN F. SECCO S.A.

Servicios Forestales ADMINISTRADORA LOS ESTEROS S.A

ENRIQUE MIGUEL STREKIR

HECTOR J BONIFACIO REBORATTI

Tableros OSB LP BRASIL OSB IND E COM S.A.

Terciados WEYERHAEUSER PRODUCTOS S.A.

Transporte TASA LOGÍSTICA S. A.

BRASILElectricidad AES SUL DISTRIBUIDORA ENERGIA S.A

COPEL DISTRIBUICAO S.A.Emulsión parafínica SOLVEN SOLVENTES E QUIMICOS LTDALogística RODOMAR VEICULOS E MAQUINAS LTDA.Maquinaria DIEFFENBACHER GMBH + CO. KG

HYMMEN GMBHTEAL SALES INC. TSI

MP maderas AGROINDUSTRIAL SUL PINUS LTDAIND. DE COMPENSADOS SUDATI LTDA MITA LTDAR. BRAUTIGAM E CIA LTDA

Obras civiles CONSTRUTORA IRMAOS CAROLLO LTDAVOTORANTIM CIMENTOS BRASIL S A

Papeles COVERIGHT SURFACES DO BR IND COM LT LAMIGRAF S.A.MD PAPEIS LTDASCHATTDECOR DO BRASIL IND. E COM.LT

Productos quimicos BIOCOTE LIMITEDResinas GPC QUIMICA S.A.

HEXION QUÍMICA INDÚSTRIA E COMÉRCIO Seguros médicos UNIMED PONTA GROSSA COOP TRAB MED LServicios Mantención e Ing. HARTMANN ENGENHARIA LTDA.

SEMIND SER. DE MANUT. INDUS. LTDA

Transportes personal VIACAO SANTANA IAPO LTDA

MéXICOElectricidad COMISION FEDERAL DE ELECTRICIDAD

Emulsión Parafínica ISOGAMA INDUSTRIA QUIMICA LTDA.

MP maderas APROVECHAMIENTOS FORESTALES AURO,

GONZALEZ HERRERA JOSE JOEL

PINELLI UNIVERSAL S. DE R.L. DE C.V

Papeles COVERIGHT SURFACES CANADA INC.

IMPRESS DISEÑO IBERIA S A

LAMIGRAF S.A.

Resinas ARCLIN MEXICO SA DE CV

Servicios Carguío (gruas) KORODIESEL DEL NORTE S.A. DE C.V.

Servicios logisticos ALTA CARGO, S.A. DE C.V.

Terciados EAGON LAUTARO S A

VENEZUELAElectricidad CVG ELECTRIFICACION DEL CARONI, C A

Emulsión Parafínica ISOGAMA INDUSTRIAS QUIMICA LTDA

Logística TRANSPORTE L.B.H. 200, C.A.

Maderas CORPORACION FORESTAL GUAYAMURE, C.A

Resinas OXINOVA CA

Serv. Transportes y carguío TRANSPORTE Y DEFORESTACION TOCORON,

Servicio catering VIVERES SALAMO HERMANOS, C.A.

Servicio mantención e Ing MULSERSA C.A

SERV.CONST Y MANT,INCOR,C.A.

Servicio vigilancia ASEPRO AMBIENTALES, C.A.

COOPERATIVA IBARRA 929 R.L.

Servicios Forestales ASERRADERO COVEMAT, C.A.

CONSULTA FORESTAL, C.A.

FORESTA BOLIVAR, C.A.

SERVICIOS MADEREROS CAR-MEN, C.A.

Servicios HH CONSTRUCCIONES 2E-B, C.A.

MULTI SERVICIOS L Y P, C.A

Servicios Mantencion e Ing. SERVICIO Y MANTENIMIENTO MACAPAIMA,

Servicios personal UNISERVICIOS, C.A.

Servicios Carguío (gruas) SERVIEQUIPOS RORAIMA, C.A.

Servicios personal y aseo SERVISUMINISTROS MACAPAIMA 2.006, C

Transporte personal TRANSPORTE ATLANTIS, C.A.

Transportes TRANSPORTE CHACIN & ASOCIADOS C.A.

Transporte madera TRANSPORTES SANCHEZ POLO DE VENEZUE



COLOMBIABodegaje MERCO CARGO S.A.

ULOG LTDA

Seguros CREDISEGURO S.A.

DELIMA MARSH S.A.

Transportes GHC TRANSPORTES S.A.

TRANSPORTADORA LOG. COLOMBIA LTDA

TRANSPORTES SANCHEZ POLO S.A.

PERÚAccesorios para muebles CORPORACION MIYASATO S.A.C.

Maquinarias y equipos MAHECOR S.A.C.

Mercaderìa LOUISIANA PACIFIC DEL PERU S.A.C.

Servicios Administrativos ESPINOZA Y ASOCIADOS S.A.C.

Servicios Logísticos OUTSOURCING PERU S.A.C.

ECUADORMaquinarias y equipos HOLZ HER US INC

Mercaderia LOUISIANA PACIFIC CHILE S A

Servicios Comerciales HERMAPROVE S.A.

Servicios Administrativos MANAGEMENT & GOODS S.A.

Servicios Logísticos OUTSOURCING INTEG. LOG. DEL ECUADOR

Distribución del personal contratado que trabaja en MASISA S.A. y en sus filiales a 31 de diciembre de 2009:

DOTACIÓN DIRECTAEjecutivos Profesionales Trabajadores Total

Masisa Corporativo 32 85 1 118

Masisa Venezuela 23 180 268 471

Masisa Chile 35 319 1.193 1.547

Masisa Argentina 18 98 351 467

Masisa Brasil 39 107 544 690

Masisa Perú - Ecuador 2 14 16 32

Masisa México 11 50 141 202

Masisa Colombia 3 10 7 20

Total 163 863 2.521 3.547

marco normatiVo

MASISA, está sujeta a las normas legales generales que regulan la actividad económica y empresarial en Chile, tales como Código Tributario, Código Sanitario, Código del Trabajo, ley 19.300 sobre bases del Medio Ambiente, regulaciones a su carácter de sociedad anónima, tales como la ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas, ley 18.045 sobre Mercado de Valores, y diversas normas administrativas dictadas por la Superintendencia de Valores y Seguros, en especial la Norma de Carácter General N° 30 y sus modificaciones.

En cuanto a su actividad específica, las principales normas son el Decreto Ley 701 sobre Fomento Forestal, Ley 20.283 sobre Recuperación del Bosque Nativo, Decreto Supremo 594/1999 (Ministerio de Salud) sobre Condiciones Ambientales y Sanitarias Básicas en Lugares de Trabajo, Decreto Supremo 90/2000(Ministerio Secretaría General de la Presidencia) que regula la emisión de residuos líquidos, Decreto Supremo 148/2003 (Ministerio de Salud) que regula el manejo de residuos sólidos.

rEmunEracionEs DE Los PrinciPaLEs EJEcutiVos

El monto total de las remuneraciones percibidas por el Gerente General y Ejecutivos Principales durante el ejercicio 2009, ascendió a US$ 5.997.827, de los cuales US$ 4.792.662 correspon-den a remuneraciones propiamente tales y US$ 1.205.165 a incentivos de corto y largo plazo. No existen otros beneficios.

Los directores y ejecutivos principales de la Compañía que se desempeñan como directores de las filiales de MASISA no perciben remuneración por este concepto específico.

MASISA opera un sistema de incentivos de corto plazo (bono anual) y largo plazo (LTI), aplicable a los cargos de ejecutivos principales y a los colaboradores y cargos que, según criterio de la Compañía, son elegibles para su participación. Este sistema busca motivar al colaborador a través de un sistema de incentivos que premien tanto el desempeño individual y del negocio de manera sostenible y permanente en el tiempo.

Los aspectos fundamentales que influyen en este instrumento son los resultados de la Compañía y el logro de objetivos y desempeño individual, cuya concertación y evaluación se realiza anualmente a través del Sistema de Gestión del Desempeño de MASISA.

FactorEs DE riEsgo

El desarrollo de los negocios trae consigo diversos factores de riesgo en los distintos ámbitos en que se desenvuelve la Empresa, siendo los más relevantes:

Riesgo financiero y de tipo de cambioLa Empresa tiene exposición, tanto en sus activos como en sus pasivos, a las variaciones de valor de monedas distintas del dólar de los Estados Unidos, moneda con la cual la Compañía lleva su contabilidad.

La existencia de activos y pasivos en moneda distinta del dólar se debe principalmente a las operaciones de la Empresa en el extranjero, a las actividades de exportación, a actividades de inversión en activos importados y a la obtención de financiamiento externo. La Administración establece políticas para manejar el riesgo financiero mediante el uso de instrumentos deriva-dos como swaps, forwards, opciones o futuros, de manera de cubrir tanto riesgos cambiarios como de fluctuación de las tasas de interés. La Empresa no utiliza instrumentos derivados para fines especulativos.

Riesgo de tasas de interésLos pasivos por créditos bancarios, en general, están sujetos al riesgo de los aumentos en las tasas de interés pactadas. Para cubrirse de las fluctuaciones que pudiesen generar impactos no deseados, la Administración utiliza mecanismos de cobertura como swaps.

Riesgo de exposición a los mercadosLa posibilidad de nuevos oferentes o de que se intensifique la competencia en los mercados en los cuales participa la Compañía, es un riesgo siempre latente ante el cual se han concen-trado los esfuerzos en acciones orientadas a una mayor eficiencia en costos, mejoramiento en la calidad y oferta de productos, y en una cadena de distribución que acerque a MASISA lo más posible a los clientes finales.

Asimismo, MASISA ha establecido una estrategia de expansión de sus operaciones pro-ductivas y comerciales hacia otros países, sobre todo en aquellos donde se tengan ventajas comparativas o que sean mercados con un amplio potencial de desarrollo. MASISA estima que tiene una sólida posición en los mercados en los que participa, permitiendo así mantener operaciones rentables y crecimiento sostenido.

Riesgo de siniestrosEs política de la Compañía identificar los riesgos implícitos de las actividades productivas y comerciales –como siniestros en las plantas, pérdidas en bodegas de almacenamiento, daños a terceros y contingencias legales, entre otros– con el fin de evitar su ocurrencia, minimizando los efectos potenciales adversos y/o cubriendo las eventuales pérdidas que estos siniestros ocasionen, mediante seguros.

La1

101

riEsgo oPEracionaL

En el curso normal de sus negocios, MASISA S.A. se enfrenta a riesgos de abastecimiento de materias primas, especialmente resinas químicas y madera, que son elementos esenciales para la producción de sus productos. Para minimizar este riesgo, la Empresa mantiene acuerdos de largo plazo con proveedores de resinas químicas. En forma adicional a los bosques y plantaciones que la Compañía posee directamente en Chile, también es accionista principal de Forestal Tornagaleones S.A., que posee plantaciones en Chile y Argentina. Adicionalmen-te, mantiene una política de diversificar su abastecimiento de residuos de madera, disminuyendo la dependencia de proveedores individuales.

Asimismo, MASISA mantiene plantaciones forestales en Venezuela y Brasil, en donde bajo la administración de sus filiales respaldan las operaciones industriales asegurando el acceso a materia prima en el largo plazo. Como parte del curso normal de sus negocios, la Empresa puede enfrentar riesgos de siniestros en sus plantas, riesgo de pérdidas en sus bodegas, daños a terceros, contingencias legales, riesgos comerciales y otros. La administración de la Compañía intenta identificar estos riesgos de manera de evitar en lo posible su ocurrencia y minimizar los potenciales efectos adversos.

inVEstigación y DEsarroLLo

MASISA concentra su política de desarrollo global en aquellas áreas, actividades y procesos donde tiene ventajas comparativas sustentables, como el cultivo de plantaciones forestales, el procesamiento de maderas sólidas con alto valor agregado y el aprovechamiento de residuos pulpables en la manufactura de tableros reconstituidos.

Debido a la constante necesidad de innovación, se ha desarrollado una variedad de proyectos que han traído como consecuencia un importante crecimiento en términos de volumen de producción, mejoramiento en la calidad y dismi-nución en los costos de operación. Los esfuerzos de MASISA en desarrollo e investigación no involucran gastos materiales, ya que se apoyan principalmente en tecnología y equipos patentados o comprados a empresas extranjeras.

marcas y PatEntEs

MASISA tiene registrada y vigente tanto en Chile como en el extranjero todas sus marcas, etiquetas, frases de propaganda y logos que distinguen todos sus productos, servicios y esta-blecimientos comerciales. De manera especial, se encuentran protegidas las marcas MASISA y PLACACENTRO MASISA, las que junto a FACILPLAC, ECOPLUS, ECOPLAC, NATURA, entre otras, conforman su portafolio de marcas registradas, las que se vigilan y renuevan periódicamente.

graDos DE DEPEnDEncia con cLiEntEs y ProVEEDorEs

MASISA mantiene un importante número de proveedores en cada uno de los países en donde posee actividades in-dustriales, forestales y comerciales, por lo que el suministro de las principales materias primas y servicios se realiza bajo

condiciones competitivas de mercado y con alternativas efi-cientes que permiten mantener las operaciones trabajando de manera constante y segura. La Compañía realiza esfuerzos periódicos para fortalecer las relaciones con los proveedores, para así consolidar relaciones de largo plazo.

Del mismo modo, MASISA tiene una cantidad relevante de clientes en cada uno de los países en donde tiene operaciones comerciales, fundamentalmente en América Latina y otros mercados de exportación en otros continentes. La estrategia comercial se concentra en mantener a los mejores clientes y atraer a potenciales nuevos consumidores. La Empresa ha desarrollado durante los últimos años fuertemente la red franquiciada Placacentro, la cual es un canal estratégico de distribución de tableros de madera y otros productos asociados, posicionándose como un referente en el mercado especializado para el mueblista.

PoLítica DE inVErsión y FinanciamiEnto

Las principales inversiones proyectadas por la Compañía y su posible financiamiento, son evaluadas por los profesionales de cada área y sometidas a la aprobación del Directorio de la Empresa. La sociedad matriz y/o sus filiales han garantizado u obtenido créditos con distintos bancos o instituciones financie-ras, que contemplan el cumplimiento de ciertos compromisos, los cuales se detallan en las Notas correspondientes de los estados financieros.

PoLítica DE DiViDEnDos

Con fecha 25 de marzo de 2009, el Directorio aprobó proponer a la Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 29 de abril de 2009, la siguiente política de dividendos, proposición que fue aprobada por la referida Junta: Distribuir anualmente a los accionistas, una suma, a definirse por la Junta Ordinaria respectiva, no inferior al 30% ni superior al 50% de la utilidad líquida consolidada que arroje cada balance anual, sin pago de dividendos provisorios.

Durante el ejercicio 2009, se distribuyó a los accionistas por concepto de dividendos un monto de MUS$ 11.713 correspondiente al 30% de la utilidad líquida distribuible del ejercicio 2008.

Ejercicio correspondiente Año Monto (US$)

2006 2007 12.466.914,79

2007 2008 10.941.768,00

2008 2009 11.713.040,56

transacción DE accionEs

2009Con fecha 23 de marzo de 2009, el accionista controlador GrupoNueva, a través de las sociedades Inversiones Forestales Los Andes S.A., GN Inversiones Limitada y Grupo Nueva S.A., suscribió la totalidad de su prorrata en el aumento de capital realizado en los meses de marzo y abril de 2009, adquirien-do 871.681.561 acciones de MASISA por un valor total de $39.748.679.182 a un valor unitario de $45,6 la acción.

En abril de 2009, la sociedad “Asesorías e Inversiones Mater Ltda.”, relacionada con el Director Enrique Cibié Bluth, realizó diversos traspasos de opciones a IM Trust S.A. Corredores de Bolsa. El día 14 de abril se traspasaron 317.256 opciones a un precio unitario de $12,371; el día 16 de abril se traspasaron 150.000 opciones a un valor unitario de $12,167, mientras que el día 17 de abril se traspasaron 26.766 opciones a un valor unitario de $12,5.

Trimestre Transacciones (montos en pesos

chilenos)

Transacciones (acciones)

1Q08 112.854.564.940 1.043.901.476 2Q08 33.459.212.140 316.810.803 3Q08 21.338.173.964 254.849.633 4Q08 18.279.406.562 336.799.944 1Q09 5.903.487.650 113.761.342 2Q09 36.423.415.380 518.388.155 3Q09 26.984.431.030 365.566.100 4Q09 150.970.264.290 1.915.114.320

Con fecha 16 de noviembre de 2009, el accionista controlador GrupoNueva, realizó un reordenamiento de su estructura so-cietaria, traspasando 945.506.448 acciones desde la sociedad Inversiones Forestales Los Andes S.A. hacia la sociedad GN Inversiones Limitada, por un monto total de $74.695.009.392 a un valor unitario de $79 la acción. Asimismo, el día 18 de noviembre de 2009, la sociedad Grupo Nueva S.A. realizó un traspaso de 765.270.219 acciones a la sociedad GN Inversiones Limitada por un monto total de $60.456.347.301 a un valor unitario de $79. Ambas transacciones fueron efectuadas en bolsa.

Debido a una reorganización societaria en el accionista controlador GrupoNueva, con fecha 10 de diciembre de 2009, se produjo un cambio en las sociedades a través de las cuales el controlador ejerce el control de Masisa, consistente en que la sociedad chilena Grupo Nueva S.A. dejó de ser accionista directo en Masisa S.A. Dicho cambio es resultado del aporte de la totalidad de las acciones emitidas por Masisa S.A. de propiedad de Grupo Nueva S.A., ascendentes a la cantidad de 1.410.042.019 acciones, a Inversiones Forestales Los Andes Limitada, antes Inversiones Forestales Los Andes S.A., sociedad filial de Grupo Nueva S.A.

En atención a lo anterior, el control de la sociedad pasó a ser ejercido por el holding de inversiones Grupo Nueva a través de la participación directa que tienen en Masisa S.A. las siguientes sociedades del holding: (i) Inversiones Forestales Los Andes Limitada, antes Inversiones Forestales Los Andes S.A., propietaria, con posterioridad al aporte señalado en el párrafo precedente, de 2.018.202.265 acciones emitidas por Masisa S.A., lo que equivale al 28,9759% aproximadamente del capital accionario de Masisa S.A.; y (ii) GN Inversiones Limitada, propietaria de 2.574.746.894 acciones emitidas por Masisa S.A. lo que equivale al 36,9664% aproximadamente del capital accionario de Masisa S.A.

A excepción de las operaciones mencionadas, no hubo Directores, Ejecutivos u otras personas relacionadas con la Administración que efectuaran otras transacciones de acciones de la Empresa o empresas relacionadas durante el ejercicio 2009.



2008Con fecha 28 de febrero de 2008, Claudio Cerda Herreros, quien se desempeñaba a esa fecha como Gerente de la Unidad de Negocio Madera Sólida, adquirió directamente a través de diversas transacciones, como inversión financiera, 128.000 acciones de MASISA por un valor total de $12.544.000 a un valor unitario de $98 la acción.

Con fecha 20 de marzo de 2008, la sociedad GN Inversiones Limitada, relacionada con el controlador GrupoNueva, adquirió como inversión financiera, 700.000.000 de acciones al precio unitario de $115 por un valor total de $80.500.000.000.

Con fecha 20 de marzo de 2008, Alejandro Espinosa Carey, quien se desempeñaba a esa fecha como Gerente División Retail, a través de la sociedad Inversiones y Asesorías Santa Blanca Ltda., de la cual es socio y representante, adquirió como inversión financiera 131.742 acciones de MASISA por un valor total de $13.564.364 a un valor unitario de $103 la acción.

A excepción de las operaciones mencionadas, no hubo Directores, Ejecutivos u otras personas relacionadas con la Administración que efectuaran otras transacciones de acciones de la Empresa o empresas relacionadas durante el ejercicio 2008.

EVoLución PrEcio DE La acción

MASISA se encuentra listada en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Comercio y Bolsa de Valores de Valparaíso, en donde se transan sus acciones.

A su vez, la Compañía, al cierre del ejercicio 2009, formaba parte del listado de empresas que se incluyen en el índice bursátil “IPSA” (Índice de Precios Selectivo de Acciones) elaborado por la Bolsa de Comercio de Santiago. Este índice se compone por los 40 títulos accionarios locales más transados en bolsa, e incorpora empresas de diversos sectores económicos. A continuación, se muestra un gráfico con la evolución del precio de la acción de MASISA en relación al IPSA.

rEmunEración DEL DirEctorio

En Junta Ordinaria de Accionistas de MASISA S.A de fecha 29 de abril de 2009, se acordó fijar una remuneración anual a los Directores para el período que va desde mayo de 2009 hasta abril de 2010, incluidos ambos meses, de US$ 60.000 para cada uno de los directores, incluyendo al Vicepresidente y US$90000 para el Presidente. Esta remuneración se pagará por mes vencido, dentro de los primeros 5 días hábiles de cada mes.

Asimismo, y en forma adicional a lo anterior, se aprobó una remuneración variable correspondiente al 1% de la utilidad líquida consolidada distribuible de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009, a repartirse entre los directores en proporciones iguales, salvo para el Presidente que le corresponderá 1,5 veces lo que corresponda a cada director. En el evento que un director, incluyendo al Presidente y al Vicepresidente, renuncie o deje de ejercer el cargo durante el ejercicio 2009, tendrá derecho a su remuneración variable antes referida sólo en una proporción equivalente a la cantidad de días del ejercicio 2009 en que haya desempeñado el cargo. Si el Directorio nombra a un reemplazante, dicho reemplazante tendrá derecho a la remuneración variable que le corresponda, aplicando la misma proporción, esto es la cantidad de días del año 2009 en que el Director reemplazante haya desempeñado el cargo. Esta remuneración se pagará sólo una vez que se hayan enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros los Estados Financieros individuales y consolidados auditados de MASISA S.A. al 31 de diciembre de 2009. Las remuneraciones que reciban los señores Directores, aún cuando están expresadas en dólares, serán pagadas en pesos, moneda de curso legal, al tipo de cambio Dólar Observado publicado en el Diario Oficial del día anterior al día de su pago.

Durante el ejercicio 2009, el Directorio no incurrió en gastos de asesoría u otros.

Las remuneraciones percibidas por los directores durante los años 2008 y 2009, por concepto de dietas, se detallan en la siguiente tabla, expresadas en dólares, al 31 de diciembre de cada año.

contratos

Dentro de los contratos más destacados que la Compañía ha celebrado, se encuentran los que mantiene el grupo en Venezuela, particularmente los contratos suscritos con CVG y CVG Proforca, siendo el más importante el contrato de venta de madera que, mediante la figura legal de usufructo, proporciona materia prima a las empresas en Venezuela, permitiendo el desarrollo normal de las operaciones industriales.

En tanto, dentro de los principales contratos de MASISA, destaca el firmado con Georgia Pacific Corp. en 1998, con el fin de abastecer las plantas productivas con resinas químicas por 20 años, definiéndose estándares de calidad y costos dentro del contrato.

hEchos EsEnciaLEs DEL EJErcicio

A continuación se presenta una síntesis de los hechos rele-vantes de MASISA S.A correspondientes al periodo enero a diciembre 2009, y que, a juicio de la administración deben estar en conocimiento de los Accionistas.

Con fecha 7 de enero de 2009, la Sociedad informó a la Superintendencia de Valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores respecto de la línea de bonos del emisor MASISA S.A., inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el número 560 con fecha 17 de diciembre de 2008 (la “Línea”) que con fecha 7 de enero de 2009 se colocaron con cargo a la referida Línea, bonos por UF 3.000.000 de la “Serie L”, con un plazo de 21 años y 10 años de gracia, a una tasa de colocación de 6,42% anual. Los fondos obtenidos con la colocación antes mencionada serán destinados al refinanciamiento de deudas financieras de corto plazo de MASISA y/o de sus filiales.

Con fecha 4 de marzo de 2009, la Sociedad informó a la Superintendencia de Valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores lo siguiente: 1.- El Directorio aceptó la renuncia de don Roberto Salas Guzmán a su cargo de Director y Presidente del Directorio de MASISA, con efecto y vigencia

31.12.2009 31.12.2008Nombre Cargo Directorio

MasisaComité

de DirectoresComité

de AuditoríaParticipación

sobre utilidadesMasisa Comité de

DirectoresComité de Auditoría

Participación sobre utilidades

US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$Jorge Carey Tagle Presidente 92.258 - - 53.241 60.000 - - 45.591 Roberto Salas Guzmán (1) Presidente 41.613 - 266.205 180.000 - - 227.953 Ronald Degen Vice-presidente 66.667 - 53.241 96.667 - 4.800 91.181 Rosangela Mac Cord de Faria Director 46.129 - 3.600 - - - - - Juan Carlos Méndez González Director 60.000 - 4.800 53.241 60.000 4.800 45.591 Enrique Cibié Bluth Director 46.129 3.200 - - - - - Enrique Seguel Morel Director 60.000 4.800 9.600 53.241 60.000 9.600 4.800 45.591 Salvador Correa Reymond Director 40.000 6.400 3.200 - - - - - Carlos Marín Olalla Director 13.871 1.200 1.200 53.241 60.000 - 4.800 45.591 Antonio Tuset Jorratt Director 20.000 3.200 1.600 53.241 60.000 4.800 9.600 45.591 Total 486.667 19.200 24.000 585.651 576.667 19.200 24.000 547.089

40,00%

MASISA IPSA

-40,00%

-60,00%

-80,00%

20,00%

-20,00%

0,00%

EVOLUCIÓN PRECIO ACCIÓN MASISA V/S IPSA (en pesos nominales)

103 Vi AneXos › ANTEcEDENTES GENERALES

a contar del 25 de marzo de 2009, con el objeto de que este último pase a desempeñar a contar de la misma fecha el cargo de Gerente General Corporativo de MASISA o “CEO” de la So-ciedad. En concordancia con lo anterior, el Directorio aceptó la renuncia de don Enrique Cibié Bluth al cargo de Gerente General Corporativo de MASISA a contar del 25 de marzo de 2009, con el objeto de que este último pase a desempeñar a contar de la misma fecha el cargo de Director de la Sociedad. El Directorio, en consecuencia: (i) nombró como Gerente General Corporativo de MASISA, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, al señor Roberto Salas Guzmán y (ii) nombró como Director de MASISA, en reemplazo del señor Salas, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, al señor Enrique Cibié Bluth. 2.- El Directorio aceptó la renuncia de don Carlos Marín Olalla a su cargo de Director de MASISA, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, y nombró en su reemplazo, como Directora de MASISA, con efecto y vigencia a contar de la misma fecha a doña Rosangela Faria. 3.- El Directorio designó como Presidente del Directorio de MASISA, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, al Director señor Jorge Carey Tagle. En conformidad al inciso final del artículo 32 de la Ley N018.046 se deberá proceder a la renovación total del Directorio en la próxima Junta Ordinaria de Accionistas de MASISA.

Con fecha 6 de marzo de 2009, la Sociedad informó a la Superintendencia de Valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores, lo siguiente, con relación al aumento de capital de la Sociedad, por la suma de US$100.000.000 de dólares de los Estados Unidos de América, aprobado en Junta Extraordinaria de Accionistas de MASISA (la “Junta”), celebrada el 16 de diciembre de 2008: El Directorio acordó ofrecer preferentemente a los accionistas de la Sociedad, con cargo al aumento de capital ya referido, la cantidad de 1.327.632.000 acciones nuevas de pago, fijando el pre-cio unitario de colocación de las mismas, en la suma de US$0,075323 dólares de los Estados Unidos de América por acción, precio que equivale a $45,60 pesos por acción según un tipo de cambio de $605,40 por dólar, que corresponde al dólar observado que aparece hoy en la página web del Banco Central de Chile y que corresponde al que se publicará en el Diario Oficial del próximo lunes 9 de marzo de 2009. Estas acciones se pagarán en pesos, es decir en un valor de $45,60 pesos por acción. El inicio del periodo de oferta preferente de dichas acciones se hará efectivo una vez que se obtenga el certificado de inscripción de las mismas en el Registro de Valores de la SVS y se publique y se comunique a los accio-nistas el aviso requerido por el artículo 104 del Reglamento de Sociedades Anónimas, se publique el aviso requerido por la Circular N0 889 de la SVS y se publique el aviso requerido por el artículo 29 del Reglamento de Sociedades Anónimas que establece el inicio de dicho periodo. En estos avisos y en el prospecto correspondiente se podrán encontrar los detalles de este proceso.

Con fecha 25 de marzo de 2009 la Sociedad informó a la Superintendencia de valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores, lo siguiente: El Directorio de MASISA, en reunión de fecha 25 de marzo de 2009, acordó proponer a la próxima Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, (la “Junta”), el pago de un dividendo definitivo mínimo obligatorio de US$11.713.040,56. Este monto corresponde al 30% de

la utilidad líquida distribuible del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, que alcanzó la suma de US$39.043.468,52. Se acordó proponer a la Junta que el dividendo sea pagado el día 26 de mayo de 2009. En consecuencia, de ser aprobado dicho dividendo por la referida Junta, tendrán derecho al mismo los accionistas que figuren inscritos en el Registro de Accionistas de la Sociedad el día 19 de mayo de 2009. Asimismo, se propondrá que el dividendo sea pagado en pesos chilenos, según el tipo de cambio “dólar observado” publicado en el Diario Oficial de fecha 19 de mayo de 2009. El aviso en virtud del cual se comunicará a los accionistas el acuerdo que adopte la Junta respecto de este dividendo y su forma de pago, será oportunamente publicado en el diario La Segunda de Santiago, sin perjuicio de que además se informará al mercado como hecho esencial. La Junta fue citada por el Directorio, para el día 29 de abril de 2009, a las 9:00 horas en el Club El Golf 50, ubicado en Avenida El Golf N050, comuna de Las Condes, Santiago.

Con fecha 21 de abril de 2009 finalizó el periodo de oferta preferente de acciones, relacionado al aumento de capital de la Sociedad de $100 millones de dólares aprobado por la Junta Extraordinaria de Accionistas del 16 de diciembre de 2008. Como resultado del proceso de oferta preferente, la sociedad recaudó MUSD$101.079 de dólares, por la colocación de 1.297.352.607 acciones, lo que representa 97,72% de las acciones colocadas. El proceso de aumento de capital finalizará el 16 de junio de 2009.

Con fecha 29 de abril de 2009 la Sociedad informó a la Superintendencia de valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores, lo siguiente:

1. En Junta Ordinaria de Accionistas de MASISA celebrada el 29 de abril de 2009 (la “Junta”), se adoptaron, entre otros, los siguientes acuerdos:

a. El pago de un dividendo definitivo mínimo obligatorio, con cargo a la utilidad líquida distribuible del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008. El monto total del dividendo a repartir es la suma de US$11.713.040,56, que equivale al 30% de la utilidad líquida distribuible del ejercicio 2008. En consecuencia, el dividendo total por acción será de US$0,00168167502179689. El dividendo será pagado el 26 de mayo de 2009 y ten-drán derecho al mismo los accionistas que figuren inscri-tos en el Registro de Accionistas de MASISA el día 19 de mayo de 2009. El dividendo será pagado en pesos chi-lenos, según el tipo de cambio “dólar observado” publi-cado en el Diario Oficial de fecha 19 de mayo de 2009.El aviso en virtud del cual se comunicará a los accio-nistas este acuerdo de dividendo y su forma de pago, será oportunamente publicado en el diario La Segunda de Santiago.

b. Se eligieron como Directores de MASISA, por un periodo estatutario de tres años, a las siguientes personas: Jorge Carey Tagle, Ronald Jean Degen, Rosangela Mac Cord de Faria, Enrique Cibié Bluth, Juan Carlos Méndez Gon-zález, Enrique Seguel Morel y Salvador Correa Reymond. Cabe señalar que de los directores antes nombrados, sólo el señor Salvador Correa Reymond fue elegido con votos distintos de los del accionista controlador y de sus personas relacionadas.

2. En sesión de Directorio celebrada el 29 de abril de 2009, inmediatamente después de la Junta, se adoptaron, entre otros, los siguientes acuerdos:

a. El Directorio eligió como Presidente del Directorio y de la Compañía, al Director señor Jorge Carey Tagle y como Vicepresidente al Director señor Ronald Jean Degen.

b. El Directorio nombró como miembros del Comité de Directores, a los señores Salvador Correa Reymond, Enrique Seguel Morel y Enrique Cibié Bluth y como miembros del Comité de Auditoría a los directores Enri-que Seguel Morel, Salvador Correa Reymond, Rosangela Mac Cord de Faria y Juan Carlos Méndez González.

Con fecha 5 de agosto de 2009 la Sociedad informó a la Superintendencia de valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores, lo siguiente el Directorio de MASISA, en sesión extraordinaria aprobó la construcción de una planta de tableros de MDP (Medium Density Particleboard) en su Complejo Industrial de Cabrero, Chile, de avanzada tecnolo-gía y con una capacidad de producción de 280.000 metros cúbicos anuales. Este proyecto representará una inversión de aproximadamente US$ 55.000.000, la que se financiará con el flujo de caja operacional de la Sociedad y con la venta de activos prescindibles, considerando además que para este proyecto se reconvertirá una línea de MDF de dicho Complejo que está detenida. Con lo anterior, MASISA será la primera empresa en Chile en producir este innovador producto deno-minado MDP, que tiene especiales ventajas para la fabricación de muebles. De esta manera MASISA busca incorporar un producto nuevo en el mercado, hacer más eficiente sus ins-talaciones industriales en Chile e incrementar la producción para satisfacer la demanda futura. Junto con este anuncio se hará la presentación de la Declaración de Impacto Ambiental ante la Autoridad. Con la autorización correspondiente se dará inicio a la construcción del proyecto, que contempla un plazo total de 18 meses. Esta nueva planta contará con tecnología de punta en materia ambiental.

Con fecha 9 de octubre de 2009 la Sociedad informó a la Superintendencia de valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores, lo siguiente:

El Directorio de la Sociedad, en sesión extraordinaria celebrada el día 9 de julio de 2009, acordó autorizar a la Administración de la misma para evaluar y materializar en conjunto con Han-cock Natural Resource Group, Inc. (“Hancock Timber”) o uno o más clientes inversionistas asesorados por Hancock Timber, potenciales oportunidades de inversión en proyectos forestales Greenfield (compra de tierras para plantar bosques) en un área geográfica determinada de Brasil como primer proyecto. Para este primer proyecto se considera adquirir aproximadamente 40.000 hectáreas. Hancock Timber, compañía estadouniden-se, es una de las mayores empresas gestoras de inversiones forestales para inversionistas institucionales a nivel mundial. Para lo anterior, el Directorio acordó en la sesión extraordinaria antes señalada, que MASISA suscribiera desde ya con Hancock Timber un acuerdo de inversión conjunta que regulará los términos y condiciones generales de los referidos proyectos de inversión, y del cual se destaca lo siguiente: (i) exclusividad recíproca entre MASISA y Hancock Timber para presentarse mutuamente proyectos forestales Greenfield en zonas territoriales previamente acordadas; (ii) una vez alcanzado un acuerdo


para adquirir un proyecto forestal Greenfield, Hancock Timber o uno o más clientes inversionistas asesorados por Hancock Timber, aportarán y serán dueños del 80% del capital de la o las sociedades inversionistas y MASISA aportará y será dueña del 20% restante, quedando abierta la posibilidad de que parte de este 20% lo aporte alguna de las sociedades que forman parte del grupo controlador de MASISA, denominado Grupo Nueva; (iii) la administración y gestión de las sociedades inversionistas se regulará en un pacto de accionistas que también incluirá derechos recíprocos de uso habitual que tendrán dichas partes en caso de venta de sus respectivas participaciones societarias a terceros; y (iv) MASISA tendrá la opción, a su sola discreción, de acceder al menos al 50% de la madera cosechable proveniente de los bosques plantados en estos proyectos Greenfield, a través de la suscripción con la o las sociedades inversionistas de un contrato de abastecimiento de madera que tendrá una duración mínima de 10 años contados desde la madurez comercial de dichos bosques. El acuerdo de inversión conjunta antes señalado se firmó con fecha 9 de julio de 2009. Finalmente, el Directorio de la Sociedad, en sesión extraordinaria celebrada el día 9 de octubre, acordó comunicar a esa Superintendencia el cese del carácter reservado conferido a la información relativa a la operación antes descrita y que fuera comunicada con fecha 9 de julio pasado, cuya reserva se estimó necesaria por un plazo inicial de 3 meses contado desde esa fecha. El cese de la reserva anterior dice relación con el transcurso del plazo antes señalado, teniendo en consideración las actividades desarrolladas hasta esta fecha por MASISA y Hancock Timber en la zona geográfica que se pretende desarrollar y que les ha permitido tener un conocimiento más acabado del mercado de tierras en dicha zona.

Con fecha 16 de diciembre de 2009 la Sociedad informó a la Superintendencia de valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores, lo siguiente:

“El Directorio acordó autorizar a la administración de MASISA para dar inicio a un proceso de licitación privada por invitación (la “Licitación”), para la venta de madera en pie, que corresponde a plantaciones forestales de pino radiata, sin incluir el terreno, en adelante la “Madera en Pie”.

La Madera en Pie está contenida en una superficie de aproximadamente 4.500 hectáreas ubicadas en predios de propiedad de la Sociedad de la zona precordillerana de la séptima región de Chile; se encuentra apta para su cosecha en el corto plazo y corresponde a volúmenes de madera adicionales a los requeridos por la industria de MASISA.

Las bases de esta Licitación establecerán las condiciones a las cuales deberá sujetarse la cosecha de esta Madera en Pie y las demás características de la Licitación.

El proceso de Licitación comenzará en esta misma fecha, con el envío de las cartas de invitación a interesados nacionales y extranjeros, concluyendo con la adjudicación entre los meses de marzo y abril de 2010. En todo caso, MASISA se reservará el derecho de declarar desierto el proceso de Licitación, sin expresión de causa, si las ofertas que reciba no satisfacen sus expectativas de valor.

Los efectos financieros para MASISA de esta venta de Madera en Pie serán informados oportunamente junto con el proceso de adjudicación.

Los fondos que se obtengan de esta venta serán destinados a financiar proyectos de inversión de la Sociedad.”

hEchos PostEriorEs

Con fecha 03 de marzo de 2010 la Sociedad informó a la Superintendencia de Valores y Seguros, así como también a las bolsas de valores, lo siguiente:

“MASISA, al igual que muchas empresas ubicadas en la zona del lamentable y severo terremoto y posterior tsunami que afectó a nuestro país el 27 de febrero pasado, activó sus planes de contingencia y evaluación del estado de sus operaciones, tanto industriales como forestales, como asimismo un levantamiento de la situación de sus colaboradores en las zonas afectadas.En cuanto a lo anterior podemos informar lo siguiente:1. La prioridad de MASISA es la seguridad y bienestar de

sus colaboradores y de su entorno familiar. Al respecto podemos informar que la Sociedad no tiene conocimiento de desgracias personales en sus plantas, no obstante hay colaboradores que han sufrido daños en sus casas. MASI-SA ya inició un plan de ayuda para sus trabajadores y sus comunidades vecinas.

2.- Respecto de las fábricas e instalaciones industriales de MASISA en Chile (esto incluye plantas de tableros en Valdivia, Coronel, Chiguayante y Cabrero; aserradero en Cabrero y planta de puertas en Chillán), la situación es la siguiente:

2.1.- Las dos plantas de tableros de PB en Valdivia, aunque sufrieron daños menores, se encuentran desde ayer fun-cionando normalmente.

2.2.- En el Complejo Industrial Mapal, ubicado en las cerca-nías de Coronel, se registró un incendio que dañó en forma importante la planta térmica que alimenta la línea de MDF del Complejo, quedando el resto de las líneas de dicha uni-dad productiva (líneas de PB, de impregnación y de mela-mina) sin daños importantes que reportar por el momento.

2.3.- El resto de las fábricas e instalaciones industriales de MASISA en Chile han sufrido los efectos propios de un terremoto de esta magnitud, pero hasta el momento no se reportan daños severos en las mismas que puedan signifi-car una paralización importante.

3. A esta fecha las plantas mencionadas en el 2.2 y 2.3 an-teriores se encuentran detenidas, ya sea por carecer de energía eléctrica y/o de servicios básicos o porque se están haciendo las revisiones correspondientes. Ninguna insta-lación de MASISA fue afectada por el tsunami.

4. Debido al poco tiempo que ha transcurrido desde el te-rremoto, la falta de energía en algunos lugares, las malas comunicaciones y otras razones entendibles, si bien se está trabajando día y noche, no es posible tener todavía un diagnóstico preciso de la situación de cada fábrica que nos permita establecer con certeza el plazo en que estas opera-ciones van a volver a su productividad normal, no obstante esperamos que en donde no hay daños severos este plazo sea bastante breve. La Compañía está trabajando ardua-mente e irá entregando oportunamente la información al mercado en la medida que ésta sea más precisa.

5. MASISA cuenta con seguros involucrados, que incluyen daños por terremoto, para todas sus instalaciones, activos y existencias, además de cobertura por paralización.

6.- Respecto de los activos forestales no hay daños que re-portar, salvo derrumbes menores en los caminos internos de los predios de propiedad de la Sociedad.

MASISA está concentrando toda su atención y todos sus esfuer-zos en solucionar los problemas derivados de esta catástrofe para retomar sus operaciones productivas a la brevedad y poder servir a nuestros clientes nacionales y extranjeros en condiciones normales, lo que en parte también dependerá de las condiciones de abastecimiento de materia prima y combustible y de la normalización de las actividades en las ciudades y/o localidades donde operamos.Asimismo, reiteramos que es un deber fundamental para MASISA asistir a sus colaboradores, familias y comunidades vecinas afectados por este lamentable hecho.El día 8 de enero de 2010, el gobierno Venezolano anunció la devaluación de la moneda, pasando desde B$2,15 a B$4,30 por dólar. Adicionalmente estableció para necesidades prio-ritarias, tales como alimentos, medicamentos y otros bienes un tipo de cambio preferencial de B$2,60 por dólar. Si bien la comercialización de tableros en Venezuela queda sujeta al tipo de cambio de B$4,30 por dólar, la compra de los insumos de urea y metanol (insumos claves en la producción de tableros) está sujeta al tipo de cambio de B$2,60 por dólar.

Este nuevo tipo de cambio implica para Masisa reconocer una disminución de sus activos, pasivos y patrimonio a nivel consolidado, así como también una disminución de los flujos de caja operacionales (EBITDA) de su inversión en Venezuela, una parte de la cual se espera esté compensada por (i) la aplicación del tipo de cambio preferencial de B$2,60 por dólar para la fijación de los precios de la urea y el metanol, que son los principales insumos para la producción de re-sinas; ii) el beneficio de tener acceso a compra de dólares para importaciones al nuevo precio de B$4,30 por dólar, en comparación con lo requerido en el año 2009, cuando la mayoría de las importaciones de insumos se debieron pagar al tipo de cambio paralelo, que en promedio alcanzó a B$6,0 por dólar; por (iii) un menor nivel de capital de trabajo y por (iv) un menor nivel de impuestos.

Este hecho posterior califica en la norma como un hecho posterior a revelar, pero que no afecta los estados financieros reportados. Por lo anterior, los efectos de la devaluación serán registrados en el 2010.

Con fecha 3 de marzo y en cumplimiento con lo solicitado en el Oficio Circular N°574 de fecha 1° de marzo de 2010, la Sociedad informó preliminarmente a la Superintendencia de Valores y Seguros, los efectos del terremoto y tsunami ocurridos en Chile el pasado 27 de febrero.

Con fecha 31 de marzo de 2010, la compañía entregó la siguiente información que actualiza lo comunicado a esa Superintendencia con fecha 3 de marzo de 2010:

Masisa ha continuado con la implementación de sus planes de contingencia y evaluación del estado de sus operaciones, tanto industriales como forestales, como asimismo respecto de sus colaboradores en las zonas afectadas. En cuanto a lo anterior podemos informar lo siguiente:1.- Afortunadamente tenemos ya la tranquilidad de que

nuestros colaboradores y sus familias no sufrieron desgra-cias personales, no obstante algunos de ellos sufrieron im-portantes daños en sus viviendas o de alguna otra manera resultaron damnificados. El plan de ayuda que estruc-turamos ha funcionado bien, a pesar de las dificultades iniciales de accesibilidad, especialmente en la región del Bío Bío. En este mismo plano, la Sociedad ha desarrollado

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diversas acciones de apoyo y de colaboración con comu-nidades vecinas.

2.- Respecto de las fábricas e instalaciones industriales de Masisa en Chile, la situación al día de hoy es la siguiente:

2.1.- Las dos plantas de tableros de PB en Valdivia, conti-núan funcionando normalmente.

2.2.- Todas las líneas del Complejo Industrial Cabrero se en-cuentran ya funcionando normalmente, no obstante los daños ocasionados por el sismo que las tuvo detenidas por un tiempo.

2.3.- La planta de puertas en Chillán inició operaciones el día 18 de marzo

2.4.- Respecto de la Planta de tableros de Chiguayante, se espera que entre en operaciones la próxima semana.

2.5.- Finalmente, para el caso del Complejo Industrial Mapal, todas las líneas que se tuvieron que detener por el terre-moto, se encuentran a la fecha funcionando normalmente.

3.- Una vez que la Planta de Chiguayante entre en opera-ciones Masisa retomará su nivel de producción que tenía antes del terremoto.

4.- Masisa activó en su momento los seguros comprometi-dos, de manera tal que en conjunto con los liquidadores se está definiendo la cuantía de los perjuicios sufridos, in-formación con la cual se tendrá más certeza acerca de los impactos financieros.

Con fecha 20 de marzo de 2010 un incendio forestal afectó a los bosques de la filial Corporación Forestal Imataca C.A., sociedad en la cual Masisa tiene una participación indirecta del 60%. Con la mejor información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros, la superficie estimada de afectación es de 14.584 ha, con una edad promedio de 19,7 años, con un daño en 11.668 ha y 2.916 recuperables por sobrevivencia del bosque. La superficie con daño representa un volumen total de 1.100.000 m3, de los cuales 527.000 m3 son aserrables. La pérdida estimada total es de US$4,3 millones según tasación al 31 de diciembre de 2009, con un efecto neto estimado para Masisa, después de interés minoritario de US$2,5 millones. El efecto neto en resultados de este siniestro será menor al monto valorizado al 31 de diciembre, dado que estos activos a la fecha del siniestro han sido afectados por la devaluación en Venezuela. La administración estima que la pérdida que reconocerá Masisa por este siniestro será en torno a US$1,3 millones (después de devaluación e interés minoritario), lo que afectará los resultados del año 2010. Tal como se describe en las Notas 11.2 y 37.3, la Compañía no cuenta con seguros para sus activos forestales en Venezuela, porque no existe un mercado de seguros forestales para ese país a precios razonables.

inFormE DE gEstión anuaL comité DE DirEctorEs

Santiago, 29 de marzo de 2010Estimados señores accionistas:Me complace hacerles llegar el Informe de Gestión Anual respecto de las actividades desarrollas por el Comité de Di-rectores de Masisa S.A. (el “Comité”) que me honra presidir. Me parece relevante referirme primeramente a la importante reforma en materia de gobiernos corporativos, introducida por la ley N°20.382 que modificó la ley 18.046 sobre sociedades

anónimas (la ”Ley”) y a la dictación con fecha 22 de diciembre de 2009 por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros del Oficio Circular N°560 (el “Oficio Circular”), que rigen desde el 01 de enero de 2010 y que en síntesis establecieron: (i) que las sociedades anónimas abiertas debían designar al menos un director independiente y al comité de directores, en los términos y condiciones establecidos en el artículo 50 bis de la Ley; y (ii) que en aquellos casos en que una sociedad anónima abierta contara con uno o más directores en ejercicio que fueran susceptibles de ser calificados como independientes, como era el caso de Masisa, bastaba para dar por cumplidos los nuevos requisitos, que el o los directores independientes presentasen una declaración jurada de independencia en los términos establecidos en la Ley.

En mérito de lo anterior, en sesión de Directorio de Masisa de fecha 27 de enero de 2010 se dejó constancia que: (i) el director en ejercicio de la Sociedad, señor Salvador Correa Reymond había suscrito y enviado con fecha 2 de enero de 2010 al Gerente General una declaración jurada de independencia en los términos establecidos en el artículo 50 bis de la Ley; (ii) que en su carácter de único director independiente de Masisa, e integrante por derecho propio del Comité de Directores, conforme al citado Oficio Circular, nombró como miembros del Comité de Directores de la Sociedad a los directores en ejercicio señores Enrique Seguel Morel y Juan Carlos Méndez González. Los tres integrantes del referido Comité eligieron por unanimidad como Presidente del mismo al señor Salvador Correa. En consecuencia, el Comité de Directores de Masisa quedó integrado por los Directores señores Salvador Correa Reymond, director independiente y Presidente del Comité, Enrique Seguel Morel y Juan Carlos Méndez González y (iii) en mérito de lo antes señalado, Masisa queda acogida a la regla especial a la que se refiere el punto A.II. del Oficio Circular 560, por lo que no se ve obligada a renovar su directorio en la próxima Junta Ordinaria de Accionistas.

Les saluda atentamente,Salvador Correa ReymondPresidente del Comité de Directores Masisa S.A.

I.- Actividades desarrolladas por el ComitéDurante el ejercicio, el Comité de Directores realizó las fun-ciones que establece el artículo 50 bis de la Ley y la Circular N° 1.526 de la Superintendencia de Valores y Seguros, y que se pueden encontrar, en términos generales, en el Libro de Actas de la Sociedad:1. Revisión de Estados Financieros de la Compañía, indivi-

duales y consolidados, trimestrales y especialmente al 31 de diciembre de 2009.

2. Revisión con auditores externos de planes de auditoría para la Compañía.

3. Proposición de auditores externos.4. Análisis y examen de los antecedentes relativos a las ope-

raciones del artículo 44 y 89 de la Ley de Sociedades Anó-nimas, distinguiendo entre aquellas recurrentes y propias del giro de la Compañía y las no recurrentes.¹

5. Examen de los sistemas de remuneraciones y planes de compensación para los gerentes y ejecutivos principales de la Compañía.

El desarrollo de sus actividades se verificó en sesiones men-suales celebradas en los días inmediatamente anteriores a cada sesión de Directorio de la Sociedad, de manera tal con esa misma periodicidad se fue dando cuenta al Directorio de los principales temas tratados.Mayor detalle de los temas durante el ejercicio 2009, es el que se indica más adelante, haciendo presente que respecto de las operaciones recurrentes el Comité las revisó y aprobó mensualmente, incluidas aquellas que tuvieron cambios en sus condiciones y en sus saldos, en la medida que en ellas se observaran condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado.

Respecto de los Estados Financieros de la Sociedad, indivi-duales y consolidados (FECU2 Individual y FECU Consolidada) trimestrales del año 20093, ellos fueron revisados y aprobados en las siguientes sesiones del Comité:

› FECU primer trimestre del 2009, aprobada en sesión del Comité de fecha 27 de abril de 2009; FECU segundo tri-mestre del 2009, aprobada en sesión del Comité de fecha 10 de agosto de 2009; FECU tercer trimestre del 2009, aprobada en sesión del Comité de fecha 26 de octubre de 2009; FECU cuarto trimestre del 2009, aprobada en sesión del Comité de fecha 29 de marzo de 2010

II.- Otros temas no recurrentes tratados durante el ejercicio 2009 1. Sesión de fecha 23 de marzo de 2009

› Propuesta de auditores externos y clasificadores de ries-go para el ejercicio 2009

› Temas relacionados con compensaciones de ejecutivos principales

2. Sesión de fecha 27 de abril › Revisión de la Política de Ejecutivos Expatriados

3. Sesión de fecha 22 de junio de 2009 › Ajuste de tasas de interés de préstamos intercompañía › Aprobación de operaciones entre empresas relacionadas

en Venezuela4. Sesión de fecha 27 de julio de 2009

› Temas relacionados con remuneraciones variables5. Sesión de fecha 24 de agosto de 2009

› Financiamiento para contratistas forestales de Forestal Argentina y otorgamiento de fianza por parte de Masisa Argentina S.A.

6. Sesión de fecha 28 de septiembre de 2009 › Deuda de Masisa Colombia con Masisa S.A.

7. Sesión de fecha 16 de diciembre de 2009 › Traspaso intercompañía retazo predio Loma Alta entre

Masisa Argentina S.A. y Forestal Argentina S.A.

III.- Composición, remuneraciones y gastos del Comité El Comité de Directores estuvo integrado hasta el 25 de mar-zo de 2009 por los Directores señores Antonio Tuset Jorrat (Presidente), Enrique Seguel Morel y Carlos Marín Olalla.

Posteriormente con fecha 25 de marzo de 2009, con motivo de la renuncia al cargo de Director del señor Carlos Marín Olalla, el Directorio nombró en su reemplazo al Director señor Enrique Cibié Bluth.Luego, con ocasión de la elección de un nuevo directorio efectuada por los accionistas de Masisa en Junta Ordinaria celebrada el día 29 de abril de 2009, se procedió por parte del Directorio de la Sociedad a la elección de un nuevo Comité



que quedó integrado por don Salvador Correa Reymond, don Enrique Seguel Morel y don Enrique Cibié Bluth. El Comité en su sesión de fecha 25 de mayo de 2009 eligió como su Presidente a don Salvador Correa Reymond.

Finalmente, como se indicó anteriormente, en virtud de la ley N°20.382 que modificó la ley 18.046 sobre sociedades anónimas y a la dictación del Oficio Circular N°560, en la sesión de Directorio de Masisa de fecha 27 de enero de 2010 se dejó constancia del cumplimiento de los requisitos legales y normati-vos para la conformación del Comité de Directores exigidos por dichas normas, de manera tal que el director en ejercicio de la Sociedad, señor Salvador Correa Reymond, en su carácter de único director independiente de Masisa, e integrante por derecho propio del Comité de Directores, nombró como miembros del Comité de Directores de la Sociedad a los directores en ejercicio de Masisa señores Enrique Seguel Morel y Juan Carlos Méndez González. Los tres integrantes del referido Comité eligieron por unanimidad como Presidente del mismo al señor Salvador Correa. En consecuencia, el Comité de Directores de Masisa quedó integrado por los Directores señores Salvador Correa Reymond, director independiente y Presidente del Comité, Enrique Seguel Morel y Juan Carlos Méndez González- Las remuneraciones del los Directores integrantes del Comité fueron fijadas en Junta Ordinaria de Accionistas de fecha 29 de abril de 2009, en cuya virtud al Presidente le corresponde una dieta de US$800 mensuales y a los otros dos integrantes una dieta de US$400 mensuales. Estas remuneraciones son pagadas en pesos, moneda de curso legal, al tipo de cambio Dólar Observado publicado en el Diario Oficial del día anterior al día de su pago, que se pagarán por mes vencido, dentro de los primeros 5 días hábiles de cada mes. Asimismo, se acordó como presupuesto de gastos para el funcionamiento del Comité de Directores, la suma anual de US$ 20.000, facultando los señores accionistas al Directorio de la Sociedad para ampliar dicha cantidad de ser necesario, por una sola vez en el año.

El detalle de la remuneración total pagada durante el año 2009 a los integrantes del Comité, comparativamente con el año 2008, se contiene en la tabla siguiente.

REMUNERACIONES COMITé DE DIRECTORESNombre 2009 US$ 2008 US$Juan Carlos Méndez - 4.800 Enrique Cibié Bluth 3.600 Enrique Seguel Morel 4.800 9.600 Salvador Correa Reymond 6.400 - Carlos Marín Olalla 1.200 - Antonio Tuset Jorratt 3.200 4.800 Total 19.200 19.200

Durante el ejercicio 2009, el Comité de Directores no incurrió en gastos de asesorías ni de otro tipo.

Iv. Recomendaciones a los Accionistas Las recomendaciones del Comité de los accionistas son las mismas que se han formulado al Directorio de la Compañía, en las distintas sesiones que el Comité sostuvo durante el 2009.

1. A partir del 01 de enero de 2010, el tema es tratado en el Título XVI de la Ley, artículos 146 y siguientes.2. Ficha Estadística Codificada Uniforme3. En sesión del Comité de fecha 24 de febrero de 2009, se aprobaron los Estados Financieros Individuales y Consolidados al 31 de diciembre de 2008

inFormE DEL comité DE auDitoría

I. Ámbito de responsabilidad del ComitéDurante el ejercicio, el Comité de Auditoría sesionó en trece ocasiones y realizó las funciones bajo su ámbito de respon-sabilidad. En términos generales, dichas funciones, entre otras, fueron; monitorear el ambiente de gobernabilidad de la Compañía; asegurar la correcta aplicación de las Políticas Corporativas de la Compañía; apoyar a la administración en las estrategias definidas para administrar los riesgos inhe-rentes a las operaciones y gestionar el tratamiento oportuno de las denuncias recibidas a través del canal de principios empresariales.

II. Principales actividades del periodoEn el desarrollo de dichas funciones, surgieron diversas acciones correctivas y preventivas, que pretendieron dar una mejora continua a los procesos de Masisa, tales como:

› Solicitudes de informaciones y acciones a la Administra-ción, para responder de manera oportuna y satisfactoria a las denuncias recibidas a través del canal de Principios Empresariales.

› Monitoreo y soporte a la Administración de los Países, para dar cumplimiento a los planes de acción tendientes a cerrar brechas de control, observadas en las evaluacio-nes de riesgo.

› Aprobación y validación de un proceso oportuno y trans-parente de aprobación de honorarios propuestos por la Administración para clasificadores de riesgo y auditores externos (Ernst & Young)

› Monitoreo a las cifras presentadas en los Estados Finan-cieros Trimestrales FECU, además de la validación de la suficiencia de las revelaciones entregadas por la Compa-ñía al Mercado y Públicos interesados.

› Toma de conocimiento de la carta de Control Interno en-tregada por los auditores externos Ernst & Young, además de solicitar a la Administración el cierre de las brechas y captura del aprendizaje en todas operaciones y/ o proce-sos relacionados.

› Definición y aprobación de los procesos clave que debe-rían ser parte de las evaluaciones de riesgo del año, lo anterior en función de la crisis global de los mercados en los cuales opera la Compañía. Los principales procesos evaluados en el periodo fueron:

› Créditos y Cobranzas, Existencia, Logística, Primera adopción a la norma IFRS, Legal, Capital Humano.

› Países evaluados durante el periodo 2009: Brasil, Chile, Colombia, México y Venezuela.

III. Composición, remuneraciones y gastos del Comité El Comité de Auditoría estuvo integrado hasta el 25 de marzo de 2009 por los Directores señores Enrique Seguel Morel (Presidente), Antonio Tuset Jorrat, Juan Carlos Méndez y Carlos Marín Olalla.

Posteriormente con fecha 25 de marzo de 2009, con motivo de la renuncia al cargo de Director del señor Carlos Marín Olalla, el Directorio nombró en su reemplazo a la Directora señora Rosangela Mac Cord de Faria.

El detalle de la remuneración total pagada durante el año 2009 a los integrantes del Comité, comparativamente con el año 2008, se contiene en la tabla siguiente.

REMUNERACIONES COMITé DE AUDITORÍANombre 2009 US$ 2008 US$Ronald Degen - 4,8Rosangela Mac Cord de Faria 3,6 -Juan Carlos Méndez 4,8 -Enrique Seguel Morel 9,6 4,8 Salvador Correa Reymond 3,2 - Carlos Marín Olalla 1,2 4,8Antonio Tuset Jorratt 1,6 9,6Total 24,0 24,0

Durante el ejercicio 2009, el Comité de Directores no incurrió en gastos de asesorías ni de otro tipo.

inFormE DEL comité DE rEVELacionEs

El Comité, durante el ejercicio 2009, sesionó en los meses de Febrero, Abril, Agosto y octubre de 2009 para la revisión de los estados financieros trimestrales y en Marzo 2010 para los estados financieros anuales.

Como ente técnico calificado, es responsable ante el Directorio y el Comité de Directores de todos los aspectos materiales de los informes financieros de la Compañía. Entre sus funciones se cuentan:

1. Revisar y evaluar los Estados Financieros anuales e inter-medios antes de ser dados a conocer al público o infor-mados (Estados Financieros, notas y hechos esenciales).

2. Enfocarse en los aspectos cualitativos de los reportes y sobre los procesos que la entidad efectúa para su pre-paración, así como la gestión de los riesgos financieros.

3. Monitorear el modelo diseñado por la gerencia para el con-trol interno financiero que apoye a los puntos anteriores, excepto en aquellos aspectos específicos relacionados a las responsabilidades que son exclusivas del Comité Au-ditoría u otro órgano permanente del Directorio.

4. Dar la conformidad con los requisitos legales, éticos y nor-mativos aplicables a las operaciones significativas regis-tradas en el período.

5. Mantener un canal abierto de comunicación con la alta gerencia de las operaciones y otros asesores claves (au-ditores externos e internos).

6. Proponer y evaluar los cambios en principios contables importantes y su aplicación en los informes financieros.

107

A continuación se presenta una breve descripción de las filiales y un resumen de la información contenida en sus estados financieros.

INFORMACIÓN DE FILIALES Y COLIGADAS Al 31 de diciembre de 2008

Filiales1. Inversiones Internacionales Terranova S.A.2. Forestal Tornagaleones S.A.3. Masisa Partes y Piezas Ltda.4. Masisa USA, Inc.5. Masisa Overseas Limited6. Terranova de Venezuela S.A.7. Andinos C.A.8. Fibranova C.A.9. Oxinova C.A.10. Consorcio Forestal Venezolano S.A.11. Corporación Forestal Guayamure C.A.12. Corporación Forestal Imataca C.A.13.Masisa comercial, C.A. (Comercializadora Venezuela, C.A.)14. Masisa do Brasil Ltda.15. Masisa Madeiras Ltda.16. Masisa Brasil Empreendimentos Florestais Ltda.17. Maderas y Sintéticos Servicios S.A. de C.V.18. Forestal Terranova México S.A. de C.V.19. Maderas y Sintéticos de México S.A. de C.V.20. Masnova de México S.A. de C.V.21. CC MAS S.A. de C.V.22. Masisa Argentina S.A.23. Forestal Argentina S.A.24. Masisa Colombia S.A.25. Terranova Panamá S.A.26. Maderas y Sintéticos del Perú S.A.C.27. Masisa Ecuador S.A.

Coligada28. Inversiones Calle Calle S.A.

Sociedades Relacionadas

Vi AneXos › SOcIEDADES RELAcIONADAS

2.3


FILIALES

1 | inVErsionEs intErnacionaLEs tErranoVa s.a.

Domicilio: Av. Apoquindo 3650, Piso 10, Las Condes, SantiagoRut: 99.537.270-3Teléfono: (56-2) 350 6000Fax: (56-2) 350 6001

Constitución legalInversiones Internacionales Terranova S.A. es una sociedad anónima cerrada chilena constituida por escritura pública con fecha 30 de septiembre de 2003, otorgada en la Notaría de Santiago de don Félix Jara Cadot, cuyo extracto se inscribió en el Registro de Comercio del año 2003 del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a fojas 32.145 N° 24.205 y se publicó en el Diario Oficial de fecha 20 de octubre de 2003.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Inversiones Internacionales Terranova S.A. es de MUS$ 194.472, dividido en 87.871.055 acciones sin valor nominal. Sus accionistas son Masisa S.A con el 60% de las acciones y GrupoNueva S.A. con el 40% restante.

El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$ 194.471.El total de activos en esta sociedad representa el 9,43% del total de los activos consolidados

de la Compañía.

Objeto socialInvertir capitales en el extranjero, pudiendo hacerlo también en Chile, sea en negocios fo-restales, agrícolas y en empresas industriales relacionadas con estos rubros; la explotación, intermediación y comercialización de los productos derivados de dichos negocios o de toda otra actividad relacionada en la actualidad o en el futuro con el giro forestal; administrar, promover, organizar, constituir y participar en sociedades o asociaciones que desarrollen las citadas áreas de producción; prestación de servicios gerenciales, de asesoría técnica financiera, legal y otros necesarios para el mejor desarrollo de las empresas de las cuales sea accionista o socia o de empresas ajenas.

DirectorioPresidente: Roberto Salas GuzmánDirectores: Andreas Torgler Jaime Valenzuela Fernández Eugenio Arteaga Infante Patricio Reyes UrrutiaGerente: Eugenio Arteaga Infante

2 | ForEstaL tornagaLEonEs s.a.

Domicilio: Av. Apoquindo 3650, Piso 10 Las Condes, SantiagoRut: 81.507.700-8Teléfono: (56-2) 350 6000Fax: (56-2) 350 6001

Constitución legalForestal Tornagaleones S.A. es una sociedad anónima, constituida en Valdivia por escritura pública otorgada el 20 de febrero de 1967 ante el Notario Público don Aurelio Herrera Mar-dones, suplente del titular don Roberto Goldenberg Godoy, cuyo extracto fue inscrito a fojas 51 Nº 13 del Registro de Comercio de Valdivia de 1967 y publicado en el Diario Oficial el 3 de marzo de 1967.

Los estatutos de la sociedad fueron modificados con ocasión del aumento de capital acordado en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 18 de Abril de 2002, reducida a escritura pública el 2 de mayo de 2002 en la Notaría de Santiago de don Iván Torrealba Acevedo, y cuyo extracto fue inscrito a fojas 170 N° 119 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Valdivia de 2002 y publicado en el Diario Oficial el 17 de mayo de 2002. Dicho aumento significó la suma de $5.154.320.000, dividido en 4.775.534 nuevas acciones ordinarias nominativas y sin valor nominal.

Capital suscrito y pagadoEl capital al 31 de diciembre de 2009 ascendía a M$ 52.259.640 dividido en 28.989.000 acciones sin valor nominal, que se encuentran íntegramente suscrito y pagado. Esta sociedad es filial de Masisa S.A., quien tiene una participación de 94,91% del capital accionario de la sociedad al 31 de diciembre de 2009. El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$98.578.

El total de activos en esta sociedad representa el 11,13% del total de los activos consoli-dados de la Compañía.

Objeto socialAdministración, manejo y explotación de bosques en terrenos propios o ajenos para la comer-cialización con terceros, y a su vez, para el abastecimiento de las plantas industriales de Masisa y filiales, así como también todo tipo de inversiones en negocios forestales y su administración, prestación de servicios de asesoría técnica forestal y realización de operaciones de transferencia tecnológica, todo ello tanto dentro de Chile como en el extranjero.

DirectorioPresidente: Roberto Salas GuzmánDirectores: Jorge Correa Drubi Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga Infante Renato Daziano Massera Ignacio Guerrero GutiérrezGerente: Rodrigo Vicencio Andaur

ESTADOS FINANCIEROSal 31 de diciembre de 2009

MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - -Margen Bruto - -Otros gastos o ingresos (17.064) (16.595)Resultado del ejercicio (17.064) (16.595)Total Activos 222.457 290.645Total Pasivos 355.952 412.027Interes Minoritario - -Patrimonio (133.495) (121.382)Flujo Neto del Periodo (103) (231)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 103 334SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. - 103


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 8.255 8.359Margen Bruto (239) 790Otros gastos o ingresos 7.075 833Resultado del ejercicio 6.836 1.623Total Activos 262.600 251.526Total Pasivos 62.549 58.312Interes Minoritario - -Patrimonio 200.051 193.214Flujo Neto del Periodo 7 55SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 75 20SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 82 75

109

3 | masisa PartEs y PiEzas LtDa.

Domicilio: Av. Apoquindo 3650, Piso 10 Las Condes, SantiagoRut : 77.790-860-KTeléfono: (56-2) 350 6000Fax: (56-2) 350 6001

Constitución legalMasisa Partes y Piezas Ltda. se constituyó por escritura pública otorgada el 26 de junio de 2002 en la Notaria de Santiago de don Iván Torrealba Acevedo. Un extracto de dicha escritura fue inscrito a fojas 16.508 N° 13.604 del Registro de Comercio de Santiago de 2002, y publicado en el Diario Oficial el 8 de julio de 2002.

La última modificación de esta sociedad consta en escritura pública de fecha 21 de junio de 2006, otorgada en la Notaría de Santiago de don José Musalem Saffie, cuyo extracto fue inscrito a fojas 24925 Nº17380 del Registro de Comercio de Santiago de 2006, y publicado en el Diario Oficial el 29 de junio de 2006. Dicha modificación consistió en el cambio de socio en vitud de la cesión efectuada por Inversiones Coronel Ltda. de todos sus derechos en la sociedad a Masisa Overseas Ltd.

Capital suscrito y pagadoEl capital al 31 de diciembre de 2009 ascendía a $1.000.000. Masisa S.A. posee un 99,8% de los derechos sociales de la sociedad, mientras que Masisa Overseas Ltd. posee un 0,2%. Masisa S.A. es dueña directa o indirectamente del 100% del capital accionario de Masisa Partes y Piezas Ltda.

El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$2. El total de activos en esta sociedad representa el 0,0028% del total de los activos conso-

lidados de la Compañía.

Objeto SocialDiseño y/o fabricación de todo tipo de partes, piezas y artículos de madera en general para la industria del mueble y la construcción, ya sea por sí misma o a través de terceros, en todas las formas que la técnica permita, así como también la prestación de servicios y asesoría a terceros; la fabricación de muebles para exportación; la comercialización en el mercado interno y externo de todo tipo de productos de madera y otros afines, sean de fabricación propia o ajena, y la importación y exportación de los mismos; la representación de todo tipo de empresas, sociedades, personas naturales o jurídicas nacionales o extranjeras en cualquier tipo de negocio o actividad económica en Chile o en el extranjero, sea como mandatario, comisionista, agente o distribuidor; y cualquier otra actividad relacionada con el giro social que los socios pueden acordar.

AdministraciónLa administración, representación y uso de la razón social corresponde aMasisa S.A a través de los apoderados que designe por escritura pública.

4 | masisa usa, inc.1

Domicilio: 900 Circle 75 Parkway, Suite 720, Atlanta, GA, Estados UnidosTeléfono: (1-770) 405 2600Fax: (1-770) 405 2601

Constitución legalMasisa USA, Inc. es una sociedad anónima cerrada que se constituyó originalmente en 1993 con el nombre de Fibreform Andinos Corporation. En enero de 1996, Masisa S.A. adquirió el 100% de la participación accionaria y pasó a denominarse Terranova Forest Products, Inc. En octubre 2005, se formalizó la reincorporación de Terranova Forest Products, Inc, pasando de ser una sociedad anónima registrada en el Estado de Washington, a una sociedad anónima registrada en el Estado de Delaware. Adicionalmente, se procedió a cambiar el nombre de Terranova Forest Products, Inc. a Masisa USA, Inc.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Masisa USA, Inc. es de MUS$ 25.100, dividido en 10.000 acciones. Sus accionistas son Inversiones Internacionales Terranova S.A. con el 74,88% de las acciones y Masisa S.A. con el 25,12% restante.

El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$4.683. El total de activos en esta sociedad representa el 0,12% del total de los activos consoli-

dados de la Compañía.

Objeto socialMasisa USA, Inc. es una empresa comercial que tiene por objeto comercializar y distribuir los productos de las empresas Masisa en el mercado norteamericano. En la actualidad, concentra principalmente sus actividades en la promoción, venta y distribución de productos industrializados de madera incluyendo molduras finger joint y MDF, puertas sólidas de pino, y tableros OSB.

DirectorioPresidente: Roberto Salas GuzmánDirectores: Jaime Valenzuela Fernández Eugenio Arteaga Infante Renato Daziano Massera Patricio Reyes Urrutia


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - 26Margen Bruto - 1Otros gastos o ingresos (504) 562Resultado del ejercicio (504) 563Total Activos 66 71Total Pasivos 2.716 2.217Interes Minoritario - -Patrimonio (2.650) (2.146)Flujo Neto del Periodo 1 (12)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. - 12SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1 -


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 3.193 115.263Margen Bruto (1.103) 4.599Otros gastos o ingresos (1.095) (4.475)Resultado del ejercicio (2.198) 124Total Activos 2.766 28.504Total Pasivos 280 2.571Interes Minoritario - -Patrimonio 2.486 25.933Flujo Neto del Periodo (12.999) 5.992SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 13.222 7.230SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 223 13.2221. Con fecha 15 de enero de 2009 Masisa USA, Inc. cesó sus operaciones, procediéndose con igual fecha a la desvinculación de la totalidad de sus colaboradores. Actualmente, se encuentra en proceso de liquidación.




MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - -Margen Bruto - -Otros gastos o ingresos (8.853) (6.007)Resultado del ejercicio (8.853) (6.007)Total Activos 153.712 185.403Total Pasivos 191.655 214.769Interes Minoritario - -Patrimonio (37.943) (29.366)Flujo Neto del Periodo (9.017) 9.017SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 9.018 1SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1 9.018


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 16.976 25.626Margen Bruto (101) 187Otros gastos o ingresos 9.679 13.869Resultado del ejercicio 9.578 14.056Total Activos 80.157 95.939Total Pasivos 113.533 130.285Interes Minoritario - -Patrimonio (33.376) (34.486)Flujo Neto del Periodo 159 87SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 187 175SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 392 187

5 | masisa oVErsEas LimitED

Domicilio: Caledonian House, PO BOX 1043 6T Dr. Roy´s Drive, George Town, Grand Cayman Islas Cayman

Constitución legalMasisa Overseas Limited se constituyó en 1995 bajo las leyes de las Islas Cayman.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Masisa Overseas Ltd. es de US$ 50.000 dividido en 50.000 acciones con valor nominal de US$ 1 cada una. Masisa S.A. es dueña del 100% de su capital accionario.

El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$50. El total de activos en esta sociedad representa el 6,51% del total de los activos consoli-


Objeto socialLa sociedad tiene como objeto realizar todo tipo de negocio o actividad de acuerdo con la legislación de Islas Cayman. Principalmente, estas actividades están referidas a actuar como agente en ciertas exportaciones de Masisa S.A. y de Masisa Argentina S.A., gestionar finan-ciamiento e invertir en actividades productivas fuera de Chile.

AdministraciónLa empresa es administrada por un directorio compuesto de 5 miembros, elegidos por la Asamblea de Accionistas.

Directorio Roberto Salas Guzmán Jaime Valenzuela Fernández Eugenio Arteaga Infante Patricio Reyes Urrutia Matias Mackenna García-Huidobro

6 | tErranoVa DE VEnEzuELa s.a.

Domicilio Fiscal: Av. Francisco de Miranda, Edificio Parque Cristal, Torre Oeste Piso 3, Of. 3-3, Los Palos Grandes, CaracasTeléfono: (58-212) 620 70 11Fax: (58-212) 285 4217

Domicilio Administrativo: Calle Cuchiveros, Torre Balear, Piso 2, Alta Vista Norte, Puerto Ordaz, Estado BolívarTeléfono: (58-286) 965 10 11Fax: (58-286) 965 1040e-mail [email protected]

Constitución legalTerranova de Venezuela S.A. es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República Bolivariana de Venezuela con fecha 26 de febrero de 1997, se encuentra inscrita en el Registro Mercantil Quinto de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado de Miranda, bajo el número 28, tomo 96-A-Qto.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Terranova de Venezuela S.A. es de 11.755.120.000 bolívares, dividido en 11.755.120 acciones con un valor nominal de 1.000 bolívares cada una. Terranova de Panamá S.A. es dueña del 100% del capital accionario.



Objeto socialLa compra, explotación y comercialización de madera.

DirectorioDirectores Principales: Jaime Valenzuela Fernández (Presidente) Patricio Reyes Urrutia Roberto Salas Guzmán Eugenio Arteaga Infante Miguel Oneto RosalesDirectores Suplentes: Jorge Correa Drubi Christian Figueroa Hernández Iván Rubio Huerta Renato Daziano Massera Matías Mackenna García-HuidobroSecretario: Gustavo MalavéGerente: Miguel Oneto Rosales

111

7 | anDinos c.a.

Domicilio Fiscal: Av. Francisco de Miranda, Edificio Parque Cristal, Torre Oeste Piso 3, Of. 3-3, Los Palos Grandes, CaracasTeléfono: (58-212) 620 70 11Fax: (58-212) 285 4217Domicilio Administrativo: Calle Cuchiveros, Torre Balear, Piso 2, Alta Vista Norte, Puerto Ordaz, Estado BolívarTeléfono: (58-286) 965 1011Fax: (58-286) 965 1040

Constitución legalAndinos C.A. es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República Bolivariana de Venezuela con fecha 20 de enero de 1999, inscrita en el Registro Mercantil Quinto de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado de Miranda, bajo el número 68, tomo 276 A Qto.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Andinos C.A. es de BsF. 5.958.640, dividido en 5.958.640 acciones con un valor nominal de 1,00 bolívares cada una. Inversiones Internacionales Te-rranova S.A. es dueña del 100% de su capital accionario.



Objeto socialLa realización de actividades de aserrío de madera y la compra, explotación y comercialización de madera.

DirectorioDirectores Principales: Jaime Valenzuela Fernández (Presidente) Roberto Salas Guzmán Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga Infante Miguel Oneto RosalesDirectores Suplentes: Jorge Correa Drubi Iván Rubio Huerta Matías Mackenna García Huidobro Christian Figueroa HernándezSecretario: Gustavo MalavéGerente: Miguel Oneto Rosales

8 | FibranoVa c.a.


Constitución legalFibranova C.A. es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República de Venezuela, con fecha 12 de agosto de 1998 inscrita en el Registro Mercantil Quinto de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado de Miranda, bajo el número 39, tomo 238 A-Qto.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Fibranova C.A. es de 165.222.831,00 BsF., dividido en 165.222.831 acciones con un valor nominal de mil bolívares cada una. Inversiones Internacionales Terranova S.A. es dueña del 99% y Terranova C.A. PAnama, es dueña del 1% de su capital accionario.



Objeto socialLa producción y comercialización de productos de madera y sus derivados, así como toda otra actividad de lícito comercio.

DirectorioDirectores Principales: Jaime Valenzuela Fernández(Presidente) Roberto Salas Guzmán Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga Infante Miguel Oneto RosalesDirectores Suplentes: Jorge Correa Drubi Matías Mackenna García Huidobro Iván Rubio Huerta Christian Figueroa HernándezSecretario: Gustavo MalavéGerente: Miguel Oneto Rosales


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 61.696 47.036Margen Bruto (2.391) 1.004Otros gastos o ingresos 5.429 9.932Resultado del ejercicio 3.038 10.936Total Activos 54.381 56.870Total Pasivos 51.593 57.071Interes Minoritario - -Patrimonio 2.788 (201)Flujo Neto del Periodo (185) 1.341SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1.659 319SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1.890 1.659


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 282.761 217.369Margen Bruto 107.425 70.797Otros gastos o ingresos (61.068) (52.694)Resultado del ejercicio 46.357 18.103Total Activos 340.947 370.283Total Pasivos 93.561 254.923Interes Minoritario - -Patrimonio 247.386 115.360Flujo Neto del Periodo 34.900 1.339SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 2.600 1.261SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 38.150 2.600



9 | oXinoVa c.a.

Domicilio Fiscal: Avda. Francisco de Miranda, Edificio Parque Cristal, Torre Oeste Piso 3, Of. 3-3, Los Palos Grandes, CaracasTeléfono: (58-212) 620 7011Fax: (58-212) 285 4217

Domicilio Administrativo: Calle Cuchiveros, Torre Balear, Piso 2, Alta Vista Norte, Puerto Ordaz, Estado BolívarTeléfono: (58286) 965 1011Fax: (58286) 965 1040

Constitución legalOxinova C.A. es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República Bolivariana de Venezuela, con fecha 6 de octubre de 1999, la que se encuentra inscrita en el Registro Mercantil Quinto de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado de Miranda bajo el N° 76, Tomo 353-A-Qto.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Oxinova C.A. es de M$ 4.952.164 BsF., dividido en 4.952.164 acciones nominativas con un valor nominal de 1.000 BsF. cada una. Inversiones Internacionales Terranova S.A. posee el 49% de su capital accionario y Fibranova C.A. posee el 51% restante.



Objeto socialLa construcción y operación de una planta de productos químicos en Venezuela, particular-mente para la producción y comercialización de formaldehído y resinas;

DirectorioDirectores principales: Roberto Salas Guzmán. Miguel Oneto Rosales Jaime Valenzuela Fernández Iván Rubio HuertaDirectores Suplentes: Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga Infante Eduardo Vial Ruiz-Tagle Renato Daziano Massera Carlos UrdanetaGerente: Miguel Oneto Rosales

10 | consorcio ForEstaL VEnEzoLano s.a. (“coForVEn”)

Domicilio Fiscal: Avda. Francisco de Miranda, Edificio Parque Cristal, Torre Oeste, Piso 3, Of. 3-3, Los Palos Grandes, CaracasTeléfono: (58-212) 620 70 11Fax: (058-212) 285 4217

Domicilio Administrativo: Calle Cuchiveros, Torre Balear, Piso 2, Alta Vista Norte, Puerto Ordaz, Estado BolívarTeléfono: (58-286) 965 1011 Master.Fax: (58-286) 965 1040

Constitución legalCoforven es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República Bolivariana de Venezuela con fecha 5 de agosto de 1991, inscrita ante el Juzgado de Primera Instancia en lo Civil, Mercantil, Tránsito y Trabajo de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado de Monagas, con fecha 8 de agosto de 1991, bajo el número 194, tomo CHAB, e inscrita en el Registro Mercantil de la Circunscripción Judicial del Distrito Capital y Estado Miranda en fecha 31 de mayo de 1999, donde se lleva el registro en la actualidad.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de COFORVEN es de 2.719.129.000,00 BsF., dividido en 2.465.995 acciones, con un valor de 1 BsF. por acción, Siendo Terranova Venezuela S.A. es dueño del 99,95% del capital accionario y el saldo de 0,05% corresponde a un accionista minoritario.



Objeto socialLa compra, explotación y comercialización de madera.

DirectorioDirectores Principales: Jaime Valenzuela Fernández (Presidente) Patricio Reyes Urrutia Roberto Salas Guzmán Eugenio Arteaga Infante. Miguel Oneto RosalesDirectores Suplentes: Renato Daziano Massera Christian Figueroa Hernández Iván Rubio Huerta Matías Mackenna García Huidobro Jorge Correa DrubiSecretario: Gustavo MalavéGerente General: Miguel Oneto Rosales


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 34.049 41.930Margen Bruto (726) (2.087)Otros gastos o ingresos 230 (148)Resultado del ejercicio (496) (2.235)Total Activos 37.046 43.704Total Pasivos 20.208 29.844Interes Minoritario - -Patrimonio 16.839 13.860Flujo Neto del Periodo 950 828SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1.058 231SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 2.274 1.058


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - -Margen Bruto - -Otros gastos o ingresos (448) (546)Resultado del ejercicio (448) (546)Total Activos 2.169 2.238Total Pasivos 323 402Interes Minoritario - -Patrimonio 1.846 1.836Flujo Neto del Periodo - -SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1 1SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1 1

113

11 | corPoración ForEstaL guayamurE c.a

Domicilio Fiscal: Av. Francisco de Miranda, Edificio Parque Cristal, Torre Oeste Piso 3, Of. 3-3, Los Palos Grandes, CaracasTeléfono: (58-212) 620 70 11Fax: (58-212) 285 4217

Constitución legalCorporación Forestal Guayamure C.A. es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República Bolivariana de Venezuela con fecha 27 de diciembre de 1976, inscrita en el Registro Mercantil Primero de la Circunscripción judicial del Distrito Federal y Estado Miranda, bajo el número 8 tomo 150-A.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Corporación Forestal Guayamure C.A. es 11.388.913.000,00 BsF., dividido en 11.388.913 acciones con un valor nominal de 1.,00 BsF.cada una. Inver-siones Internacionales Terranova S.A. es dueño del 85% del capital accionario y Corporación Venezolana de Guayana es propietaria del 15% restante.



Objeto socialSiembra mantenimiento, corte y comercialización de árboles madereros; compra, procesamiento, explotación y comercialización de madera.

DirectorioDirectores Principales: Miguel Oneto Rosales (Presidente) Carlos Urdaneta Ricardo Landeros Ronald Ramírez Julissa BalsanDirectores Suplentes: Roberto Salas Raúl Ibarra Mauricio Grillet Iris Bracho Esther JhonSecretario: Gustavo MalaveGerente General: Ricardo Landeros

12 | corPoración ForEstaL imataca c.a

Domicilio Fiscal: Avda. Francisco de Miranda, Edificio Parque Cristal, Torre Oeste Piso 3, Of. 3-3, Los Palos Grandes, Caracas.Teléfono: (58-212) 620 70 11Fax: (58-212) 285 4217

Constitución legalCorporación Forestal Imataca C.A. es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República Bolivariana de Venezuela con fecha 21 de marzo de 1974, inscrita en el Registro Mercantil Primero de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado Miranda, bajo el número 77, tomo 46-A.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Corporación Forestal Imataca C.A. es de 6.402.068.000,00 BsF., dividido en 6.402.068 acciones, de 1,00 BsF. cada una. Inversiones Internacionales Terranova S.A. es dueño del 100% del capital accionario.



Objeto socialSiembra, mantenimiento, corte y comercialización de árboles maderos; compra, procesamiento, explotación y comercialización de madera.

DirectorioDirectores Principales: Jaime Valenzuela Fernández (Presidente) Patricio Reyes Urrutia Roberto Salas Guzmán Eugenio Arteaga Infante Miguel Oneto RosalesDirectores Suplentes: Renato Daziano Massera Christian Figueroa Hernández Iván Rubio Huerta Matías Mackenna García-Huidobro Jorge Correa DrubiSecretario: Gustavo MalavéGerente: Miguel Oneto Rosales


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 4.829 3.343Margen Bruto 3.499 2.018Otros gastos o ingresos (1.937) (1.197)Resultado del ejercicio 1.562 821Total Activos 17.529 12.686Total Pasivos 8.549 6.755Interes Minoritario - -Patrimonio 8.980 5.931Flujo Neto del Periodo - -SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 2 2SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 2 2


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 24.965 12.732Margen Bruto 3.818 915Otros gastos o ingresos (1.334) (236)Resultado del ejercicio 2.484 679Total Activos 18.034 20.113Total Pasivos 9.135 14.585Interes Minoritario - -Patrimonio 8.899 5.528Flujo Neto del Periodo 90 -SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1 1SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 91 1



13 | masisa comErciaL, c.a. (comErciaLizaDora VEnEzuELa, c.a.)


Constitución legalMasisa Comercial, C.A. es una sociedad anónima cerrada constituida bajo las leyes de la República de Venezuela, con fecha 26 de noviembre de 2009 inscrita en el Registro Mercantil Quinto de la Circunscripción Judicial del Distrito Federal y Estado de Miranda, bajo el número 15, tomo 230 A.

Capital autorizado, suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Masisa Comercial, C.A. es de 50.000,00 Bs.F., dividido en 500 acciones con un valor nominal de 100,00 Bs.F cada acción. Inversiones Internacionales Terranova S.A. es dueña del 99% del capital acccionario, ha suscrito 499 acciones y ha pagado el 42% de su valor, Fibranova, C.A. es dueña del 1% del capital accionario, es decir, una acción, las acciones tiene un valor de 100 Bs.F. cada una.



Objeto socialLa distribución y comercialización de productos de carpintería y construcción, propios o ajenos, así como toda otra actividad de lícito comercio.

Directorio Directores Principales: Roberto Salas Guzmán (Presidente) Eugenio Arteaga Infante Jorge Correa Drubi Patricio Reyes Urrutia Miguel Oneto RosalesDirectores Suplentes: Renato Daziano Massera Matías Mackenna García-Huidobro Christian Figueroa Hernandez Iván Rubio HuertaGerente: Miguel Oneto Rosales.

14 | masisa Do brasiL LtDa.

Domicilio Fiscal: Rodovia BR-376, KM. 503, Sentido Sul, Servidão A, Nº 1690, en la ciudad de Ponta Grossa, Paraná;Teléfono: (42) 3219.1500Fax: (42) 3219.1600

Constitución legalSe constituyó como sociedad de responsabilidad limitada conforme a la legislación de la República del Brasil el 8 de mayo de 1995.El 28 de septiembre de 2009 los socios acordaron refundir y actualizar los estatutos de la sociedad en lo relacionado con la administración (actualización de límites de valores y poderes de actuación de la Diretoria).

Objeto SocialMasisa do Brasil Ltda. tiene por objeto: la industria, el comercio, la importación y la exporta-ción de paneles de madera, actividades agrícolas y de exploración de florestas y haciendas de forestación, comercio de florestas, maderas y subproductos forestales, administración y ejecución de proyectos forestales, por cuenta propia o de terceros, prestación de servicios de administración y ejecución de proyectos forestales, por cuenta propia de terceros, representación de empresas, nacionales y extranjeras, de la industria de la madera, servicios de estudio de mercado y mercancía, allende otros servicios complementarios a la industria de la madera, prestación de servicios de intermediación de compraventa y compra y venta de materiales de consumo para negocios mobiliarios.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado es de R$ 131.577.456 reales, equivalente a US$ 61.808.671,58, dividido en 131.577.456 cuotas. Sus socias son Masisa S.A. con el 98,83% de las cuotas y Masisa Argentina S.A. con el 1,17% restante.



AdministraciónLa sociedad es administrada por una o más personas, nombradas por los socios quotistas representando la mayoría del capital social de la sociedad, las cuales, en la calidad de directores, integran la directoria y son responsables por la conducción de los negocios de la sociedad.

Directores: Jorge Hillmann Josias Jiacomi Jorge Luís Grandi Rodrigo Otavio Fernandes Camargo Pablo Rossler Edgar Rodrigues


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - -Margen Bruto (1.571) -Otros gastos o ingresos (14) -Resultado del ejercicio (1.585) -Total Activos 30.920 -Total Pasivos 32.495 -Interes Minoritario - -Patrimonio (1.575) -Flujo Neto del Periodo 1.175 -SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. - -SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1.175 -


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 124.710 156.635Margen Bruto 15.981 42.393Otros gastos o ingresos (23.677) (46.794)Resultado del ejercicio (7.696) (4.401)Total Activos 452.975 301.213Total Pasivos 331.881 240.576Interes Minoritario - -Patrimonio 121.094 60.637Flujo Neto del Periodo (1.917) 5.817SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 8.566 2.749SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 6.649 8.566

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16 | masisa brasiL EmPrEEnDimEntos FLorEstais LtDa.

Domicilio Fiscal: Avenida João Gualberto, N.º 1259,conjunto 2301 Alto da Glória, em la ciudad de Curitiba, Paraná;Teléfono: (41) 3219.1979Fax: (41) 3219.1870

Constitución legalSe constituyó como sociedad de responsabilidad limitada conforme a la legislación de la República del Brasil en 28 de noviembre de 2007.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado es de R$ 139.412.244 reales, equivalente a US$ 84.764.543,00, dividido en 139.412.244 cuotas. Sus socias son Masisa do Brasil Ltda. con el 99,99% de las cuotas y Masisa S.A. con el 0,01% restante.



Objeto SocialMasisa Brasil Empreendimentos Florestais Ltda. tiene por objeto: actividades agrícolas y de exploración de florestas y haciendas de forestación, compra y venta de inmuebles rurales, comercio de florestas, maderas y subproductosforestales, administración y ejecución de proyectos forestales, por cuenta propia o de terceros, prestación de servicios de administración y ejecución de proyectos forestales, por cuenta propia o de terceros.

AdministraciónLa sociedad es administrada por un administrador y apoderados, nombrados por los socios quotistas representando la mayoría del capital social de la sociedad, los cuales son responsables por la conducción de los negocios de la sociedad.

Administrador: Germano Aguiar Vieira

15 | masisa maDEiras LtDa.

Domicilio: Rodovia BR 280, N° 4116, Bairro Industrial Sul, Río Negrinho, Santa Catarina, BrasilTeléfono: (55-47) 3641 3000Fax: (55 47) 3641 3038

Constitución legalSe constituyó como sociedad de responsabilidad limitada conforme a la legislación de la República del Brasil en 12 de diciembre de 1996, con el nombre de Gridom Comercial Limi-tada con sede en Sao Paulo, Estado de Sao Paulo, Brasil. En 16 de mayo de 1997 alteró su nombre para Terranova Brasil Limitada con sede en Rio Negrinho, Estado de Santa Catarina. En 17 de junio de 2005 alteró su nombre para Masisa Madeiras Limitada con sede en Rio Negrinho, Estado de Santa Catarina.

Capital autorizado, suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado es de R$ 5.896.596,00 reales, equivalente a MUS$ 52.500, dividido en 5.896.596 cuotas. Sus socias son Inversiones Internacionales Terranova S.A con el 99,99% de las cuotas y Masisa do Brasil Ltda con el 0,01% restante.



Objeto socialComercialización de materia prima, productos y suproductos de flora; consumo de leña,

chips y aserrín de maderas; el plantío, manoseo, corte, exploración de activos forestales; bene-ficiación de madera; el aserradero, laminación, deshoje y faqueadura de madera; producción de compensados y contraplacadas; utilización de preservativos de madera; exportación de productos y subproductos de flora; producción de semillas y mudas forestales; participación en otras sociedades, comerciales y civiles, como socia, accionista o quotista.

AdministraciónLa sociedad es administrada por administradores o apoderados nombrados por los socios, siempre en mínimo de dos conjuntamente.

Directorio Gerente: Jorge HillmannGerente Financiero: Josias Jiacomini


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 8.578 2.370Margen Bruto (907) (256)Otros gastos o ingresos 4.187 1.701Resultado del ejercicio 3.280 1.445Total Activos 89.641 65.127Total Pasivos 5.833 2.324Interes Minoritario - -Patrimonio 83.808 62.803Flujo Neto del Periodo 1.013 162SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 162 -SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1.175 162


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - 42.297Margen Bruto - 1.811Otros gastos o ingresos (30) (3.331)Resultado del ejercicio (30) (1.520)Total Activos 1.828 82.955Total Pasivos 1.761 45.904Interes Minoritario - -Patrimonio 67 37.051Flujo Neto del Periodo (597) (120)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 744 864SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 147 744



17 | maDEras y sintEticos sErVicios s.a. DE c.V.

Domicilio: Calle Jaime Balmes N°8, piso 2, despacho 202, colonia Los Morales, delegación Miguel Hidalgo, México, Distrito Federal.Teléfono: (52-55) 91382300Fax: (52-55) 91382308

Constitución legalMaderas y Sintéticos Servicios S.A. de C.V., es una sociedad anónima de capital variable, constituida por escritura pública número 3.775 de fecha 23 de agosto del 2001, otorgada ante el Licenciado Arturo Adolfo Llorente Martínez, titular de la notaría pública número 205 del Distrito Federal, inscrita en el Registro Público de Comercio de México, Distrito Federal, bajo el folio mercantil número 282.080, con fecha 30 de noviembre de 2001, de acuerdo a las leyes de la República de México. La constitución de la sociedad fue autorizada por la Secretaría de Relaciones Exteriores del Gobierno mexicano con fecha 17 de agosto de 2001, según permiso número 09041696, expediente 0109041696, folio 24446.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Maderas y Sintéticos Servicios S.A. de C.V. es de MX$50.000,00, dividido en 100 acciones nominativas de un valor nominal de MX$500,00 cada una. Sus accionistas son Masisa S.A. con el 99,00% y Masisa Overseas Limited con el 1,00% restante. Masisa S.A. es dueña directa o indirectamente del 100% del capital accionario de Maderas y Sintéticos de México S.A. de C.V.



Objeto socialEl objeto social de Maderas y Sintéticos Servicios S.A. de C.V. es la prestación de todo tipo de servicios, incluyendo entre otros, asesorías, servicios administrativos, profesionales, técnicos, de recursos humanos, operativos, gerenciales, de mercadeo, programación, ventas y consul-toría. Dentro de su giro se comprenden, entre otros, el establecimiento de plantas o bodegas, la representación de empresas, la emisión de títulos de crédito y el otorgamiento de avales.

Consejo de administraciónPropietarios: Roberto Salas Guzmán Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga InfanteSuplentes: Sergio Manzanarez Martínez Silvia Esquivel Rocha Pablo Francisco Isla VázquezGerente General: Leonardo Schlesinger GrandiDirector de Finanzas: Ramiro de León Salas

18 | ForEstaL tErranoVa méXico s.a. DE c.V

Domicilio: Calle Jaime Balmes N°8, piso 2 despacho 202, colonia Los Morales, delegación Miguel Hidalgo, México, Distrito Federal.Teléfono: (52-55) 91382300Fax: (52-55) 91382308

Constitución legalForestal Terranova México S.A. de C.V. es una sociedad anónima de capital variable constituida por escritura pública número 64.899 de fecha 16 de diciembre de 1998, otorgada ante el Licenciado Armando Gálvez Pérez Aragón, titular de la notaría pública número 103 del Distrito Federal, inscrita en el Registro Público de Comercio de México, Distrito Federal, bajo el folio mercantil número 244012, con fecha 1 de marzo de 1999, de acuerdo a las leyes de la Re-pública de México. La constitución de Forestal Terranova México S.A. de C.V. fue autorizada por la Secretaría de Relaciones Exteriores del Gobierno mexicano con fecha 17 de noviembre de 1998, permiso N° 09038662, expediente N° 9809037776, con el folio N° 39215.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Forestal Terranova México S.A. de C.V. es de MX$7.191.000,00, dividido en 7.191 acciones con valor de MX$1.000,00 cada una. Sus accionistas son Inversiones Internacionales Terranova S.A. con el 99,99% de las acciones y Terranova Panamá S.A. con el 0,01% restante. El capital contable al 31 de diciembre de 2009 ascendía a USD$ 8,056,367.17 (bajo norma IFRS). El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$659. El total de activos en esta sociedad representa el 0,17% del total de los activos consolidados de la Compañía.Objeto socialEl objeto social de Forestal Terranova México S.A. de C.V. es la compra, importación, ex-portación, procesamiento, transformación y comercialización de productos derivados de la madera en todas sus formas y relacionados con el mercado de la construcción y la industria del mueble; la compra, venta, permuta, importación, exportación, distribución y, en general, la comercialización en la República de México y en el exterior de los materiales, materias pri-mas, productos, subproductos, semielaborados terminados o no, reconstruidos, renovados o reacondicionados señalados anteriormente; la representación y agencia comercial de personas naturales, jurídicas o entidades de cualquier tipo, nacionales o extranjeras, que tengan por objeto producir o comercializar los materiales, materias primas, productos y bienes referidos; y la comercialización, distribución y representación, dentro y fuera de México, de los productos, subproductos o derivados de su actividad industrial, sea en forma directa o por intermediación.Patrimonio comercialCuenta con un centro de distribución y bodegaje ubicado en Boulevard de los Ríos Km. 4.6, Colonia Puerto Industrial, C.P. 89608, Altamira, Tamaulipas.Consejo de administraciónPropietarios: Roberto Salas Guzmán Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga InfanteSuplentes: Renato Daziano Massera Carlos Manuel Sesma Mauleón Pablo Francisco Isla VázquezGerente General: Leonardo Schlesinger Grandi


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 59.024 72.044Margen Bruto 7.214 8.114Otros gastos o ingresos (5.648) (17.019)Resultado del ejercicio 1.566 (8.905)Total Activos 45.244 52.777Total Pasivos 34.404 44.141Interes Minoritario - -Patrimonio 10.840 8.636Flujo Neto del Periodo 1.561 (1.795)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1.916 3.711SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 3.477 1.916


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 4.995 27.272Margen Bruto 917 561Otros gastos o ingresos 280 (10.898)Resultado del ejercicio 1.197 (10.337)Total Activos 3.931 19.060Total Pasivos 11.987 27.924Interes Minoritario - -Patrimonio (8.056) (8.864)Flujo Neto del Periodo (279) (139)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 437 576SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 158 437

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20 | masnoVa DE méXico s.a. DE c.V.

Domicilio: Calle Jaime Balmes N°8, piso 2, despacho 202, colonia Los Mora-les, delegación Miguel Hidalgo, México, Distrito Federal.Teléfono: (52-55) 91382300Fax: (52-55) 91382308

Constitución legalMasnova de México S.A. de C.V. es una sociedad anónima de capital variable, constituida por escritura pública número 3.996 de fecha 14 de diciembre de 2001, otorgada ante el Licenciado Arturo Adolfo Llorente Martínez, titular de la notaría pública número 205 del Distrito Federal, inscrita en el Registro Público de Comercio de México, Distrito Federal, bajo el folio mercantil número 282.672, con fecha 7 de enero de 2002, de acuerdo a las leyes de la República de México. La constitución de Masnova de México S.A. de C.V. fue autorizada por la Secretaría de Relaciones Exteriores del Gobierno mexicano con fecha 28 de agosto de 2001, según permiso número 09043122, expediente 0109043122, folio 25323.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Masnova de México S.A. de C.V. es de MX$50.000,00, dividido en 50.000 acciones nominativas con un valor nominal de MX$1,00 cada una. Sus accionis-tas son Inversiones Internacionales Terranova S.A. con el 50% de las acciones y Maderas y Sintéticos de México S.A. de C.V con el 50% restante.



Objeto socialEl objeto social de Masnova de México S.A. de C.V. es la adquisición, compra, venta, impor-tación, exportación, almacenamiento y distribución de todo tipo de bienes y productos de madera o de tableros de madera o cualquier otra materia en cualquiera de sus formas, de manera directa o a través de terceras personas.

Consejo de administraciónPropietarios: Roberto Salas Guzmán Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga Infante Alejandro Espinosa Carey²Suplentes: Carlos Manuel Sesma Mauleón Silvia Esquivel Rocha Pablo Francisco Isla Vázquez Renato Daziano MasseraGerente General: Leonardo Schlesinger Grandi


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - -Margen Bruto - -Otros gastos o ingresos 85 (347)Resultado del ejercicio 85 (347)Total Activos 290 273Total Pasivos 1.768 1.756Interes Minoritario - -Patrimonio (1.478) (1.483)Flujo Neto del Periodo - -SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. - -SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. - -2. Con fecha 30 de noviembre de 2009 dejó de pertenecer a la Sociedad Alejandro Espinosa Carey, encontrándose en proceso de regularización su reemplazo

19 | maDEras y sintéticos DE méXico s.a. DE c.V.

Domicilio: Calle Jaime Balmes N°8, piso 2, despacho 202, colonia Los Morales, delegación Miguel Hidalgo, México, Distrito Federal.Teléfono: 52-55- 91382300Fax: 52-55- 91382308

Constitución legalMaderas y Sintéticos de México S.A. de C.V. es una sociedad anónima de capital variable, constituida por escritura pública número 3.776 de fecha 23 de agosto del 2001, otorgada ante el Licenciado Arturo Adolfo Llorente Martínez, titular de la notaría pública número 205 del Distrito Federal, inscrita en el Registro Público de Comercio de México, Distrito Federal, bajo el folio mercantil número 282.079, con fecha 30 de noviembre de 2001, de acuerdo a las leyes de la República de México. La constitución de Maderas y Sintéticos de México S.A. de C.V. fue autorizada por la Secretaría de Relaciones Exteriores del Gobierno mexicano con fecha 17 de agosto de 2001, según permiso número 09041700, expediente 0109041700, folio 24453.


Consejo de administraciónPropietarios: Roberto Salas Guzmán Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga Infante.Suplentes: Sergio Manzanarez Martínez Silvia Esquivel Rocha Pablo Francisco Isla VázquezGerente General: Leonardo Schlesinger Grandi

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Maderas y Sintéticos de México S.A. de C.V. es de MX$342.422.000.00, dividido en 684.844 acciones nominativas de un valor nominal de MX$500,00 cada una. Sus accionistas son Masisa S.A. con el 99,99% de las acciones y Masisa Overseas Limited con el 0,01% restante.

Masisa S.A. es dueña directa o indirectamente del 100% del capital accionario de Made-ras y Sintéticos de México S.A. de C.V. El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$31.402. El total de activos en esta sociedad representa el 1,92% del total de los activos consolidados de la Compañía.

Objeto socialEl objeto social de Maderas y Sintéticos de México S.A. de C.V. es la compra, venta, importa-ción, exportación y fabricación de todo tipo de tableros de madera, así como la distribución y comercialización de los mismos. Dentro de su giro se comprenden, entre otros, la plantación, explotación y enajenación de todo tipo de bosques, la inversión en toda clase de bienes mobiliarios e inmobiliarios y la prestación de servicios relacionados.


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 5.244 8.219Margen Bruto 78 421Otros gastos o ingresos (113) (268)Resultado del ejercicio (35) 153Total Activos 1.759 1.850Total Pasivos 1.142 1.229Interes Minoritario - -Patrimonio 617 621Flujo Neto del Periodo 55 (1.028)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 41 1.069SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 96 41



21 | cc mas s.a. DE c.V.

Domicilio: Calle Jaime Balmes N°8, piso 2, despacho 202, colonia Los Morales, delegación Miguel Hidalgo, México, Distrito Federal.Teléfono: (52-55) 91382300Fax: (52-55) 91382308

Constitución legalCC Mas S.A. de C.V., es una sociedad anónima de capital variable, constituida por escritura pública número 116.894 de fecha 22 de agosto de 2006, otorgada ante el Licenciado Armando Gálvez Pérez Aragón, titular de la notaría pública número 103 del Distrito Federal, inscrita en el Registro Público de Comercio de México, Distrito Federal, bajo el folio mercantil número 355042 con fecha 26 de septiembre de 2006. La constitución de CC Mas S.A. de C.V. fue autorizada por la Secretaría de Relaciones Exteriores del Gobierno mexicano con fecha 7 de junio de 2006, según permiso número 3702,140, expediente 200637001956, folio numero A01E1T91.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de CC Mas S.A. de C.V. es de MX$3.303.320,00 dividido en 3.303.320 acciones nominativas con un valor nominal de MX$1,00 cada una.

Sus accionistas son Maderas y Sintéticos de México S.A. de C.V. con el 99,00% de las acciones y Maderas y Sintéticos Servicios S.A. de C.V. con el 1,00% restante.



Objeto socialEl objeto social de CC Mas S.A. de C.V. es la compra, venta, importación, exportación, comercialización, distribución y abastecimiento a personas físicas y morales, nacionales o extranjeras, a través de cualquier esquema legal, ya sea en forma libre o mediante un esquema de franquicias u otro similar, de todo tipo de productos primarios o complementarios con la industria de la construcción y en general con cualquier clase de productos.


Consejo de administraciónPropietarios: Roberto Salas Guzmán Patricio Reyes Urrutia Eugenio Arteaga InfanteSuplentes: Sergio Manzanarez Martínez Silvia Esquivel Rocha Pablo Francisco Isla VázquezGerente General: Leonardo Schlesinger Grandi


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 2.010 3.055Margen Bruto 74 177Otros gastos o ingresos (223) (275)Resultado del ejercicio (149) (198)Total Activos 855 1.263Total Pasivos 1.106 1.589Interes Minoritario - -Patrimonio (251) (326)Flujo Neto del Periodo 90 (26)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 28 54SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 118 28

22 | masisa argEntina s.a

Domicilio: 25 de Mayo 359 Piso 15 , Capital Federal, ArgentinaTeléfono: 54-11-5550-6000Fax: 54-11-5550-6402

Constitución LegalMasisa Argentina S.A. se constituyó en la ciudad de Buenos Aires, República Argentina, el 24 de julio de 1992, según protocolo notarial suscrito ante el escribano señor Alvaro Gutiérrez Zaldívar.

Capital suscrito y pagadoEl Capital de la sociedad tiene su origen en AR$ 119.602.392, divididos en 119.602.392 acciones con valor nominal de AR$1. Al 31 de diciembre de 2009, el capital contable de la sociedad para efectos de los estados financieros chilenos ascendía a MUS$117.033 Masisa Argentina S.A., es filial de Masisa S.A., la participación de Masisa S.A. es de 98% del capital social al 31 de diciembre de 2007. El resto del capital lo posee Masisa Overseas Limited, filial de Masisa S.A.



Objeto SocialEl objeto social de Masisa Argentina es realizar por cuenta propia o ajena, en forma inde-pendiente o asociada con terceros, dentro o fuera de la República Argentina, la fabricación y comercialización de tableros de partículas de maderas en todas sus formas y procedimientos que la técnica permita; a esto se agrega el plantío, explotación y/o compraventa de bosques, la adquisición y enajenación a cualquier título, importación y exportación de maderas labradas o en bruto, elaboradas o manufacturadas y la industrialización, transformación y comercialización de maderas de cualquier tipo y sus derivados, además del ejercicio de cualquier actividad análoga o afín a este objeto social. AdministraciónPresidente: Aldo Tomás BlardoneDirector Ejecutivo: Jaime Valenzuela FernándezDirectora Titular: Adriana GianastasioDirector Suplente: Enrique Cibié BluthGerente: Alfredo Gili C.


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 116.756 152.688Margen Bruto 34.892 44.380Otros gastos o ingresos (20.189) (28.579)Resultado del ejercicio 14.703 15.801Total Activos 141.794 155.006Total Pasivos 60.990 67.732Interes Minoritario - -Patrimonio 80.804 87.274Flujo Neto del Periodo 2.621 (3.189)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 5.150 8.339SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 7.771 5.150

119

24 | masisa coLombia s.a.

Domicilio: Calle 72 No. 5-83 Oficina 402, Bogotá, ColombiaTeléfono: (57-1) 3 25 87 00Fax: (57-1) 3 25 87 24

Constitución legalMasisa Colombia S.A. es una sociedad anónima constituida conforme a la legislación de la República de Colombia con fecha 20 de noviembre de 1998, por escritura pública N° 5317 de la Notaría 31 de Santa Fe de Bogotá, Colombia.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Masisa Colombia S.A. es de M$5.761.073 pesos colombianos, equivalente a MUS$2.139, dividido en 5.761.073 acciones.

Los accionistas de Masisa Colombia S.A. son Inversiones Internacionales Terranova S.A. con el 80,71% de las acciones, Terranova Panamá S.A. con el 19,28%, Forestal Terranova de México S.A. de CV con el 0,003%, Masisa Madeiras Ltd. con el 0,003% y Masisa Overseas Limited con el 0,003%.



Objeto socialCompra, importación, exportación, procesamiento, transformación y comercialización de productos derivados de la madera en todas sus formas y relacionados con el mercado de la construcción y la industria del mueble; la representación y agencia comercial de personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras, que tengan por objeto producir o comercializar los materiales, materias primas, productos y bienes referidos; la asesoría técnica a terceros en la comercialización, distribución y representación de dichos productos.

Junta DirectivaTitulares: Alejandro Espinosa Carey³ Mauricio Nieto Warnken Roberto Salas GuzmánSuplente: Marco Contreras Flores Eugenio Arteaga Infante Patricio Reyes UrrutiaGerente: Mauricio Nieto Warken

23 | ForEstaL argEntina s.a.

Domicilio: 25 de Mayo 359 - Piso 15, Capital Federal, ArgentinaTeléfono: 54-11-5550-6000Fax: 54-11-5550-640

Constitución LegalLa Sociedad se constituyó el día 15 de diciembre de 1995 y la fecha de inscripción del esta-tuto en el Registro Público de Comercio fue el 14 de febrero de 1996, bajo el registro en la Inspección General de Justicia con el N°1.615.432.

Capital suscrito y pagadoEl Capital suscrito, integrado e inscrito en el Registro Público de Comercio asciende a MAR$ 46.123, integrado por 46.123.155 Acciones Ordinarias Nominativas de valor nominal AR$1.La Sociedad es filial de Forestal Tornagaleones S.A. quién posee al 31 de diciembre de 2009 un 98,68% de participación accionaria, y el porcentaje restante pertenece a Masisa S.A.

El último aumento de capital fue aprobado por la Asamblea de Accionistas celebrada el 6 de noviembre de 1997 y ha sido inscrito en el Registro Público de Comercio en el mes de octubre de 1998.



Objeto SocialLa sociedad tiene por objetivo la forestación, reforestación, plantación de bosques y comer-cialización de sus productos.

AdministraciónPresidente Directorio: Jaime Valenzuela FernándezVicepresidente: Sergio BoccadoroDirectores Titulares: Javier Busch Alfredo Gili C. Jorge Correa


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 10.317 10.365Margen Bruto 3.226 4.707Otros gastos o ingresos 14.887 8.266Resultado del ejercicio 18.113 12.973Total Activos 160.152 156.693Total Pasivos 21.964 24.415Interes Minoritario - -Patrimonio 138.188 132.278Flujo Neto del Periodo (1.298) 842SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 2.818 1.976SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 1.520 2.818


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 19.904 28.968Margen Bruto 1.066 3.066Otros gastos o ingresos (2.654) (7.651)Resultado del ejercicio (1.588) (4.585)Total Activos 9.622 15.003Total Pasivos 7.731 10.403Interes Minoritario - -Patrimonio 2.251 4.600Flujo Neto del Periodo (103) (1.058)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 758 1.816SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 655 7583. Con fecha 30 de noviembre de 2009 dejó de pertenecer a la Sociedad Alejandro Espinosa Carey, encontrándose en proceso de regularización su reemplazo



25 | tErranoVa PanamÁ s.a.

Domicilio: Calle 50, Edificio Global Plaza Teléfono: (507) 2130033Fax: (07) 264 24 98

Constitución legalTerranova Panamá S.A. es una sociedad anónima constituida conforme a la legislación de la República de Panamá con fecha 4 de febrero de 1997, en la Notaría Quinta del Circuito de Panamá del señor Mario Velásquez Chizmar, inscrita en el Registro Público de Panamá el 6 de febrero de 1997 bajo número de ficha 32625 1, rollo 52936, imagen 0075.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de Terranova Panamá S.A. es de US$ 24.270.000,00 dividido en 242.700 acciones nominativas con valor nominal de US$ 100.00 cada una. Inversiones Internacionales Terranova S.A. es dueño del 100% de las acciones.



Objeto socialEstablecer, gestionar y llevar a cabo en general el negocio de financiamiento, inversiones y corredurías en todos sus ramos; participar directa o indirectamente en la constitución de otras sociedades, compañías o empresas de cualquier tipo, clase, género o especie; establecer, gestionar y llegar a cabo el negocio de expiración, importación, agente, destruidor y comisionista de toda clase de género o especie de mercadería desde y hacia cualquier parte del mundo.

Junta DirectivaDirector Presidente: Rolando Candanedo NavarroDirectora Secretaria: María del Mar PimentelDirector Tesorero: Rolando Candanedo DenekenRepresentante Legal: Rolando Candanedo Navarro

26 | maDEras y sintéticos DEL PErÚ s.a.c.

Domicilio: Av. Víctor Andrés Belaunde 147, Edificio Real 12, Of. 103 San Isidro, Lima.Teléfono: (51-1) 7061400Fax: (51-1) 2515016

Constitución LegalMaderas y Sintéticos del Perú S.A.C. se constituyó conforme a las leyes de la República del Perú por escritura pública de fecha 31 de julio de 1997 otorgada ante el Notario Público de la ciudad de Lima doctor Ricardo Ortiz de Zevallos Villagrán. Por escritura pública otorgada el 22 de julio de 1998 ante el Notario Público de la ciudad de Lima doctor Ricardo Ortiz de Zevallos Villagrán, se modificaron los estatutos de la sociedad adecuándolos a las nuevas disposiciones de la Ley 26887, Ley General de Sociedades, adoptando la estructura y funcionamiento de una sociedad anónima cerrada (S.A.C.).

Capital suscrito y pagadoEl Capital original de la sociedad estaba dividido en 39.450 acciones nominativas de un valor nominal de PE$1,00 (Nuevos Soles) cada una.

El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$15. El total de activos en esta sociedad representa el 0,36% del total de los activos consolidados

de la Compañía. Esta sociedad es filial de Masisa S.A. que posee el 99,11% de la propiedad accionaria, el porcentaje restante pertenece a Masisa Overseas Limited con un 0,89% de participación. En conjunto Masisa S.A. es dueña del 100% del capital accionario de Maderas y Sintéticos del Perú S.A.C.

El capital contable al 31 de diciembre de 2008 ascendía a MUS$ 15.La inversión en esta sociedad representa el 0,4% del total de los activos consolidados de

la Compañía.

Objeto SocialLa sociedad tiene por objeto la fabricación y comercialización de tableros y artículos de madera en todas las formas y procedimientos. Dentro de su giro se comprenden el plantío y explotación de predios destinados al uso agrícola, importación y exportación de maderas labradas o en bruto, la transformación y comercialización de maderas de cualquier tipo y sus derivados y la importación, exportación, elaboración, fabricación, distribución y comercialización de toda clase de productos químicos destinados a la industria en general; además, puede efectuar inversiones financieras de cualquier naturaleza.

AdministraciónGerente: Mauricio Nieto Warnken


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios - -Margen Bruto - -Otros gastos o ingresos (3.964) 66.557Resultado del ejercicio (3.964) 66.557Total Activos 83.685 82.535Total Pasivos 62.770 57.656Interes Minoritario - -Patrimonio 20.915 24.879Flujo Neto del Periodo 62 -SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. - -SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 62 -


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 23.124 28.155Margen Bruto 3.540 6.751Otros gastos o ingresos (2.462) (3.778)Resultado del ejercicio 1.078 2.973Total Activos 8.521 8.855Total Pasivos 1.962 1.174Interes Minoritario - -Patrimonio 6.559 7.681Flujo Neto del Periodo 409 (1.429)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 486 1.915SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 895 486

121

27 | masisa EcuaDor s.a.

Domicilio: Av. Víctor Emilio Estrada 1021, Entre Hilanes y Jiguas, GuayaquilTeléfono: (593-4) 2888244Fax: (593-4) 2885020

Constitución LegalMasisa Ecuador S.A. se constituyó en la ciudad de Quito, República del Ecuador, el 23 de Oc-tubre de 2002, por escritura pública de esa fecha otorgada ante el Notario Ramiro Dávila Silva.

Capital suscrito y pagadoEl Capital de la sociedad es de MUS$5 dividido en 5.000 acciones nominativas, íntegramente suscritas y pagadas en el acto de la constitución.

Esta sociedad es filial de Masisa S.A, la cual participa con un 99,9% del capital social, mientras que Masisa Overseas Ltd. participa con el 0,1% restante. Masisa S.A. es dueña directa o indirectamente del 100% del capital accionario de Masisa Ecuador S.A.



Objeto SocialEl objeto social de Masisa Ecuador S.A. es la fabricación y comercialización de tableros y artículos de madera en todas las formas y procedimientos que la técnica permita. Se compren-den dentro de este objeto el plantío, explotación y/o compraventa de inmuebles, incluyendo predios destinados al uso agrícola, la adquisición y enajenación a cualquier título de bienes, la importación y exportación de maderas labradas o en bruto, elaboradas o manufacturadas, la industrialización, transformación y comercialización de maderas de cualquier tipo y sus derivados. Para el cumplimiento de su objeto, la Compañía podrá intervenir como socio en la formación de toda clase de sociedades o compañías, aportar capital a las mismas o adquirir, tener y poseer para sí acciones, obligaciones o participaciones de otras compañías; en general la compañía podrá realizar toda clase de actos, contratos ,operaciones permitidos por las leyes ecuatorianas, que sean acordes con su objeto y necesarios y convenientes para su cumplimiento.

Administración:Gerente: Mauricio Nieto Warnken.


MUS$2008 MUS$

Ingresos Ordinarios 13.830 15.647Margen Bruto 2.245 3.067Otros gastos o ingresos (2.103) (2.636)Resultado del ejercicio 142 431Total Activos 6.304 7.365Total Pasivos 4.365 5.568Interes Minoritario - -Patrimonio 1.939 1.797Flujo Neto del Periodo 156 (133)SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 212 345SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQ. 368 212

COLIGADA

28 | inVErsionEs caLLE caLLE s. a.4

Constitución LegalInversiones Calle Calle S. A. es una sociedad anónima cerrada, constituida por escritura pública de fecha 9 de Diciembre de 2002, otorgada ante el notario de Santiago, señor Iván Torrealba Acevedo.

Capital suscrito y pagadoEl capital suscrito y pagado de la sociedad al 31 de diciembre de 2007 es de M$200, dividido en 200.000 acciones de una misma y única serie y sin valor nominal.Masisa S.A. posee el 50% de participación del capital social y el 50% restante pertenece a Inversiones Industriales S.A..

El capital contable de la sociedad asciende al 31 de diciembre de 2009 a MUS$0,3. El total de activos en esta sociedad representa el 0,000009% del total de los activos

consolidados de la Compañía.Esta sociedad no tiene operaciones de ninguna naturaleza actualmente.

Objeto SocialEl objeto social de Inversiones Calle Calle S. A. es la realización de toda clase de inversiones con fines rentísticos y de largo plazo, incluyendo la compra, venta, enajenación y la realización de todo tipo transacciones relativas a acciones, derechos sociales, bonos, debentures, valores mobiliarios y efectos de comercio en general, y la compra, venta, enajenación y la realización de todo tipo de transacciones relativa a inmuebles o a derechos sobre inmuebles, todo ello tanto en Chile como en el extranjero; y la inversión en todo tipo de sociedades, sean estas civiles o comerciales. Para cumplir con su objeto la sociedad podrá actuar por cuenta propia o ajena, incluso como agente o representante, ejecutar todos los actos y celebrar todos los contratos relacionados con el fin social y celebrar contratos de asociación o de cuentas en participa-ción, constituir sociedades o asociaciones de cualquier clase y adquirir derechos, acciones o participaciones en las actualmente existentes, y asumir la administración de las mismas.

AdministraciónDirectores: Enrique Cibié Bluth Eugenio Arteaga Infante Eduardo Vial Ruiz-Tagle5

Gerente: Eduardo Vial Ruiz-Tagle5

4. Esta sociedad no desarrolla actividades ni operaciones5. Eduardo Vial Ruiz-Tagle, dejó de pertenecer a la Sociedad, encontrándose en proceso de regularización su reemplazo


2.3

_________________________________________________________________________

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Correspondientes a los períodos terminados al:

31 de diciembre 2009 y 2008,

y balance de apertura al 01 de enero 2008

MASISA S.A. y FILIALES

Miles de Dólares Estadounidenses

_________________________________________________________________________ El presente documento consta de:

- Informe de los auditores independientes

- Estado de Situación Financiera

- Estado de Resultados Integrales

- Estado de Flujo Efectivo

- Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

- Notas Explicativas a los estados financieros

MASISA S.A. Y FILIALES

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009, 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 1º DE ENERO DE 2008

(En miles de dólares estadounidenses - MUS$)

Notas 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

Nº MUS$ MUS$ MUS$ACTIVOS

Activos Corrientes en Operación,

Efectivo y Efectivo Equivalente 5 104.046 56.163 37.847 Activos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados 6 - - - Activos Financieros Disponibles para la Venta, Corriente - - - Otros Activos Financieros, Corriente 7 14.923 - - Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto, Corriente 8 155.602 227.270 155.364 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente 9 7 7 7.326 Inventarios 10 166.788 171.751 166.391 Activos Biológicos, Corriente 11 101.502 37.401 52.914 Activos de Cobertura, Corriente 12 - - - Activos Pignorados como Garantía Sujetos a Venta o a una Nueva Pignoración, Corriente 13 311 21.320 - Pagos Anticipados, Corriente 11.153 12.361 6.975 Cuentas por cobrar por Impuestos Corrientes 14 59.159 55.770 53.408 Otros Activos, Corriente 504 808 458 Activos Corrientes en Operación, Total 613.995 582.851 480.683

Activos No Corrientes y Grupos en Desapropiación Mantenidos para la Venta 15 2.004 1.657 78.680

Activos, Corriente, Total 615.999 584.508 559.363

Activos No Corrientes,

Activos Financieros Disponibles para la Venta, No Corriente - - - Otros Activos Financieros, No Corriente 7 20.872 14.987 - Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto, No Corriente 8 3.808 2.561 3.350 Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, No Corriente 9 - - - Inversiones en Asociadas Contabilizadas por el Método de la Participación 16 - - 6.023 Otras Inversiones Contabilizadas por el Método de la Participación 212 205 199 Activos Intangibles, Neto 17 5.353 5.488 534 Propiedades, Planta y Equipo, Neto 18 1.161.963 1.027.833 1.019.337 Activos Biológicos, no Corriente 11 460.345 480.263 509.100 Propiedades de Inversión - - - Activos por Impuestos Diferidos 19 61.528 60.133 70.447 Activos Pignorados como Garantía Sujetos a Venta o a una Nueva Pignoración, No Corrientes - - - Activos de Cobertura, no Corriente 12 13.903 - 15.963 Pagos Anticipados, No Corriente 1.000 3.468 - Efectivo de Utilización Restringida o Pignorado - - - Otros Activos, No Corriente 20 14.753 12.006 2.758 Activos No Corrientes, Total 1.743.737 1.606.944 1.627.711

ACTIVOS, TOTAL 2.359.736 2.191.452 2.187.074

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados

124

Notas 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

Nº MUS$ MUS$ MUS$PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

Pasivos Corrientes en Operación,

Préstamos que Devengan Intereses, Corriente 21 79.007 260.153 219.571 Préstamos Recibidos que no Generan Intereses, Corriente - - - Otros Pasivos Financieros, Corriente 22 4.714 5.644 721 Acreedores Comerciales y Otras Cuentas por Pagar, Corriente 23 96.565 110.575 101.865 Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, Corriente 9 - - 7.472 Provisiones, Corriente 24 14.429 29.228 21.026 Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 14 43.654 44.180 29.759 Otros Pasivos, Corriente 1.111 - 156 Ingresos Diferidos, Corriente 681 - - Obligación por Beneficios Post Empleo, Corriente 25 322 92 358 Pasivos de Cobertura, Corriente 12 3.200 6.206 623 Pasivos Acumulados (o Devengados),. Total - - - Pasivos Corrientes en Operación, Total 243.683 456.078 381.551

Pasivos Incluidos en Grupos en Desapropiación Mantenidos para la Venta - - -

Pasivos Corrientes, Total 243.683 456.078 381.551

Pasivos No Corrientes

Préstamos que Devengan Intereses, No Corrientes 21 623.683 432.106 412.778 Préstamos Recibidos que no Generan Intereses, No Corrientes - - - Otros Pasivos Financieros, no Corriente 22 3.413 44.099 219 Acreedores Comerciales y Otras Cuentas por Pagar, No Corriente 23 - - - Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, No Corriente 9 - - - Provisiones, no Corriente 24 26.861 26.412 26.208 Pasivos por Impuestos Diferidos 19 93.410 75.875 111.260 Otros Pasivos, No Corrientes 26 20.279 11.349 12.465 Ingresos Diferidos, No Corriente - - - Obligación por Beneficios Post Empleo, No Corriente 25 5.349 4.717 5.318 Pasivos de Cobertura, no Corriente 12 - 26.203 - Pasivos No Corrientes, Total 772.995 620.761 568.248

Patrimonio Neto

Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Patrimonio Neto de

Controladora

Capital Emitido 27 909.123 812.880 812.880 Acciones Propias en Cartera - - - Otras Reservas 27 142.534 74.673 223.042 Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) 27 225.386 223.570 235.283 Resultado del Ejercicio (Pérdida del Ejercicio) 27 39.929 1.816 - Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de

Patrimonio Neto de Controladora 1.316.972 1.112.939 1.271.205

Participaciones Minoritarias 28 26.086 1.674 -33.930 Patrimonio Neto, Total 1.343.058 1.114.613 1.237.275

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS, TOTAL 2.359.736 2.191.452 2.187.074

125


ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008


Notas 31.12.2009 31.12.2008

Nº MUS$ MUS$

Estado de Resultados

Ingresos Ordinarios, Total 29 914.268 1.058.010Costo de Ventas (711.247) (808.726)Margen bruto 203.021 249.284

Otros Ingresos de Operación, Total 31 79.508 110.941Costos de Mercadotecnia (58.389) (52.892)Costos de Distribución (34.198) (45.810)Investigación y Desarrollo (429) (260)Gastos de Administración (62.631) (73.797)Costos de Reestructuración (11.327) (9.648)Otros Gastos Varios de Operación 31 (48.574) (24.277)Costos Financieros [de Actividades No Financieras] 32 (49.156) (70.315)Participación en Ganancia (Pérdida) de Asociadas Contabilizadas por el Método de la Participación - - Participación en Ganancia (Pérdida) de Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación - - Diferencias de cambio 14.829 (61.098)Resultados por Unidades de Reajuste 35.845 46.177Ganancia (Pérdida) por Baja en Cuentas de Activos no Corrientes no Mantenidos para la Venta, Total 47 - Minusvalía Comprada Immediatemente ReconocidaMinusvalía reconocida inmediatamente - - Otras Ganancias (Pérdidas) 1.617 - Ganancia (Pérdida) antes de Impuesto 70.163 68.305

Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias 19 (14.964) (30.438)

Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 55.199 37.867

Ganancia (Pérdida) de Operaciones Discontinuadas, Neta de Impuesto 35 (5.186)

Ganancia (Pérdida) 55.199 32.681

Ganancia (pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación

en el patrimonio neto de la controladora y participación minoritaria

Ganancia (pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de

participación en el patrimonio neto de la controladora 39.929 1.816 Ganancia (pérdida) atribuible a participación minoritaria 15.270 30.865

Ganancia (pérdida) 55.199 32.681

Ganancias por acción

Acciones comunes

Ganancias (pérdidas) básicas por acción:

Ganancias (pérdidas) básicas por acción de operaciones continuadas 0,00792508 0,00668113 Ganancias (pérdidas) básicas por acción de operaciones discontinuadas - -0,00091495

Acciones comunes diluidas

Ganancias (pérdidas) diluidas por acción:

Ganancias (pérdidas) diluidas por acción de operaciones continuadas - - Ganancias (pérdidas) diluidas por acción de operaciones discontinuadas - -

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados

Por años terminados

126

Notas 31.12.2009 31.12.2008

Nº MUS$ MUS$Estado de Otros Resultados Integrales (Presentación)

Ganancia (Pérdida) 55.199 32.681Otros Ingresos y Gastos con Cargo o Abono en el Patrimonio Neto (Presentación) - - Revalorizaciones de Propiedades, Plantas y Equipos (7) (52.002)Activos Financieros Disponibles para la VentaCobertura de Flujo de Caja 415 (4.139)Variaciones de Valor Razonable de Otros ActivosAjustes por Conversión 63.178 (92.228)Ajustes de AsociadasGanancias (Pérdidas) Actuariales Definidas como Beneficios de Planes de Pensiones

Otros Ajustes al Patrimonio NetoImpuesto a la Renta Relacionado a los Componentes de Otros Ingresos y Gastos con Cargo o Abonoen el Patrimonio NetoOtros Ingresos y Gastos con Cargo o Abono en el Patrimonio Neto, Total 63.586 (148.369)

Resultado de Ingresos y Gastos Integrales, Total 118.785 (115.688)

Resultado de Ingresos y Gastos Integrales Atribuibles a (Presentación)

Resultado de Ingresos y Gastos Integrales Atribuible a los Accionistas Mayoritarios 103.515 (146.553)Resultado de Ingresos y Gastos Integrales Atribuible a Participaciones Minoritarias 15.270 30.865Resultado de Ingresos y Gastos Integrales, Total 118.785 (115.688)

Por años terminados

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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOSPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008


31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$Conciliación de la Ganancia (Pérdida) con la Ganancia (Pérdida) de Operaciones (Presentación)

Ganancia (Pérdida) 55.199 32.681

Ajustes para Conciliar con la Ganancia (Pérdida) de las Operaciones (Presentación) - - Gasto por Intereses para Conciliar con Ganancia (Pérdida) de Operaciones - 79.538 Ingreso por Intereses para Conciliar con Ganancias (Pérdidas) de Operaciones 7.535 9.223 Ingresos por Dividendos para Conciliar la Ganancia (Pérdida) de las Operaciones (56.691) - Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias 14.964 30.438 Minusvalía Comprada Immediatemente ReconocidaMinusvalía reconocida inmediatamente - - Participación en la Ganancia (Pérdida) de Inversiones Contabilizadas por el Método de la Participación, Neta delefectivo por distribuciones recibidas - - Otros Incrementos (Decrementos) a Conciliar con Ganancia (Pérdida) de Operaciones (50.674) 20.107 Ajustes para Conciliar con la Ganancia (Pérdida) de las Operaciones, Total 13.446 120.860

Ganancia (Pérdida) de Operaciones 68.645 153.541

Ajustes No Monetarios (Presentación)

Depreciación 64.679 56.322 Amortización de Activos Intangibles 160 1.270 Pérdidas por Deterioro (Reversiones), Total, Neto - - Ganancias (Pérdidas) de Cambio No Realizadas 50.596 14.921 Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Propiedades de Inversión - - Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Activos Biológicos 47.121 20.037 Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Activos Financieros Disponibles para la Venta - - Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Activos Financieros Mantenidos para Negociar 47 - Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Instrumentos Financieros Designados como al ValorRazonable con Cambios en Resultados 49.156 - Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Parte Ineficaz de Instrumentos de Cobertura - - Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Instrumentos de Cobertura del Valor Razonable - - Ganancia (Pérdida) de Valor Razonable No Realizada sobre Instrumentos de Cobertura de Flujos de Efectivo - - Ganancia (Pérdida) por Baja en Cuentas de Activos no Corrientes no Mantenidos para la Venta, Total - - Ganancia (Pérdida) por Desapropiación de Otros Activos y Pasivos Financieros 3.285 - Participación en Ganancia (Pérdida) de Inversiones - - Reconocimiento de Provisiones 146 2.397 Reversión de Provisión No Utilizada 4.954 - Provisiones Utilizadas 9.357 (960) Incremento (Decremento) en Activos por Impuestos Diferidos (9.757) (10.313) Incremento (Decremento) en Pasivos por Impuestos Diferidos (65) (35.384) Otros Ajustes No Monetarios (61.402) (20.424) Ajustes No Monetarios, Total (50.049) 10.338

Flujos de Efectivo Antes de Cambios en el Capital de Trabajo, Total 18.596 163.879

Incremento (Decremento) en Capital de Trabajo (Presentación)

Incremento (Decremento) en Activos no Corrientes y Grupos en Desapropiación Mantenidos para la Venta (347) 77.023 Incremento (Decremento) en Trabajo en Curso de Contrato de Construcción - - Incremento (Decremento) en Inventarios (4.964) (5.360) Incremento (Decremento) en Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar (71.668) (71.906) Incremento (Decremento) en Pagos Anticipados (1.207) (5.386) Incremento (Decremento) en Instrumentos Financieros Mantenidos para Negociar - - Incremento (Decremento) en Instrumentos Financieros Designados como al Valor Razonable con Cambios enResultados (3.329) 1.288 Incremento (Decremento) en Otros Activos (21.310) (16.713) Incremento (Decremento) en Acreedores Comerciales y Otras Cuentas por Pagar (14.010) 8.710 Incremento (Decremento) en Ingreso Diferido (681) - Incremento (Decremento) en Acumulaciones (o Devengos) - 3 Incremento (Decremento) en Impuesto por Pagar (526) (14.421) Incremento (Decremento) en Obligaciones por Beneficios Post-Empleo 313 - Incremento (Decremento) en Otros Pasivos (28.558) (64.727) Incremento (Decremento) en Capital de Trabajo, Neto 59.363 (49.381)

Flujos de Efectivo por (Utilizados en) Operaciones, Total 77.959 114.498

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31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$Flujos de Efectivo por (Utilizados en) Otras Actividades de Operación (Presentación)

Importes Recibidos por Dividendos Clasificados como de Operación - - Pagos por Dividendos Clasificados como por Operaciones - - Importes Recibidos por Intereses Recibidos Clasificados como de Operación 7.045 2.006 Pagos por Intereses Clasificados como de Operaciones 57.834 51.488 Importes Recibidos por Impuestos a las Ganancias Devueltos - - Pagos por Impuestos a las Ganancias 20.698 21.374 Otras Entradas (Salidas) Procedentes de Otras Actividades de Operación 14.927 38.649 Flujos de Efectivo por (Utilizados en) Otras Actividades de Operación, Total (56.560) (32.207)

Flujos de Efectivo Netos de (Utilizados en) Actividades de Operación 21.399 82.291

Flujos de Efectivo Netos de (Utilizados en) Actividades de Inversión (Presentación)

Importes Recibidos por Desapropiación de Propiedades, Planta y Equipo 76.710 63.669 Importes Recibidos por Desapropiación de Activos Intangibles - - Importes Recibidos por Desapropiación de Propiedades de Inversión - - Importes Recibidos por Desapropiación de Activos Biológicos - - Importes Recibidos por Desapropiación de Subsidiarias, Neto del Efectivo Desapropiado - - Importes Recibidos por Desapropiación de Asociadas - - Importes Recibidos por Desapropiación de Negocios Conjuntos Consolidados Proporcionalmente, Neto del EfectivoDesapropiado - - Importes Recibidos por Desapropiación de Negocios Conjuntos No Consolidados Proporcionalmente - - Importes Recibidos por Desapropiación de Otros Activos Financieros - - Importes Recibidos por Desapropiación de Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y OperacionesDiscontinuadas - - Importes Recibidos por Desapropiación de Otros Activos - (4.009) Reembolso de Anticipos de Préstamos en Efectivo y Préstamos Recibidos 1.734 - Otros Flujos de Efectivo de (Utilizados en) Actividades de Inversión - 16.261 Importes Recibidos por Dividendos Clasificados como de Inversión - - Importes Recibidos por Intereses Recibidos Clasificados como de Inversión - - Incorporación de propiedad, planta y equipo 66.774 186.805 Pagos para Adquirir Propiedades de Inversión - - Pagos para Adquirir Activos Intangibles - - Pagos Para adquirir Activos Biológicos - - Pagos para Adquirir Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido - - Pagos para Adquirir Asociadas - 11.272 Pagos para Adquirir Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Adquirido - - Préstamos a empresas relacionadas - - Préstamos a entidades no relacionadas - - Pagos para Adquirir Otros Activos Financieros - 35.850 Pagos para Adquirir Activos no Corrientes y Grupos en Desapropiación Mantenidos para la Venta y OperacionesDiscontinuadas - - Otros desembolsos de inversión 49.400 22.416 Flujos de Efectivo Netos de (Utilizados en) Actividades de Inversión (37.730) (180.422)

Flujos de Efectivo Netos de (Utilizados en) Actividades de Financiación (Presentación)

Importes Recibidos por Emisión de Instrumentos de Patrimonio Neto 100.518 - Importes Recibidos por Emisión de Acciones Propias en Cartera - - Obtención de préstamos 73.384 759.431 Importes Recibidos por Emisión de Otros Pasivos Financieros 93.636 - Importes Recibidos por Arrendamiento Financiero - - Préstamos de entidades relacionadas - - Ingresos por otras fuentes de financiamiento 44.515 69.137 Adquisición de Acciones Propias - - Pagos de préstamos 197.725 664.428 Reembolso de Otros Pasivos Financieros 16.707 - Reembolso de Pasivos por Arrendamientos Financieros - - Pagos de préstamos a entidades relacionadas - - Pagos por Intereses Clasificados como Financieros 20.639 34.265 Pagos por Dividendos a Participaciones Minoritarias - - Pagos de Dividendos por la Entidad que Informa 11.690 10.942 Otros Flujos de Efectivo de (Utilizados en) Actividades de Financiación (1.930) (1.669) Flujos de Efectivo Netos de (Utilizados en) Actividades de Financiación 63.362 117.264

Incremento (Decremento) Neto en Efectivo y Equivalentes al Efectivo 47.031 19.133

Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo 852 (817) Efecto de los Cambios del Alcance de la Consolidación en Efectivo y Equivalentes al Efectivo - - Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Estado de Flujos de Efectivo, Saldo Inicial 56.163 37.847 Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Estado de Flujos de Efectivo, Saldo Final 104.046 56.163

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO(En miles de dólares estadounidenses - MUS$)

Cambios en Reservas

Capital para Reservas Otras Cambios en Cambios en

Acciones Futuros Reservas de Revaluación Reservas de Reservas Suma Resultados Total Patrimonio Participaciones Patrimonio Neto,

Ordinarias Dividendos Conversión Terrenos Forestales Coberturas Varias Reservas Retenidos Neto Minoritarias Total

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Saldo inicial al 01 de enero de 2009 812.880 51.424 (92.228) 126.992 (6.999) (4.516) 74.673 225.386 1.112.939 1.674 1.114.613Efecto Conversión de Filiales - - 63.178 - - - 63.178 - 63.178 - 63.178Aumento (Disminución) Revaluación Terrenos Forestales - - - (7) - - (7) - (7) - (7)Variación Valor Justo Instrumentos Cobertura - - - - 415 - 415 - 415 - 415Capitalización de Reserva (4.516) - - - - 4.516 4.516 - - - - Aumento de Capital 96.101 - - - - - - - 96.101 - 96.101Sobreprecio en colocación de acciones 4.658 - - - - - - - 4.658 - 4.658Costo de emisión y colocación de acciones - - - - - (241) (241) - (241) - (241)Pago de Dividendos - - - - - - - - - - - Resultado del Ejercicio - - - - - - - 39.929 39.929 15.270 55.199Cambios en la participación minoritaria - - - - - - - - - 9.142 9.142

Saldo final al 31 de diciembre de 2009 909.123 51.424 (29.050) 126.985 (6.584) (241) 142.534 265.315 1.316.972 26.086 1.343.058

Saldo inicial al 01 de enero de 2008 812.880 51.424 - 178.994 (2.860) (4.516) 223.042 235.283 1.271.205 (33.930) 1.237.275Efecto Conversión de Filiales - - (92.228) - - - (92.228) - (92.228) - (92.228)Aumento (Disminución) Revaluación Terrenos Forestales - - - (52.002) - - (52.002) - (52.002) - (52.002)Variación Valor Justo Instrumentos Cobertura - - - - (4.139) - (4.139) - (4.139) - (4.139)Pago de dividendos - - - - - - - (11.713) (11.713) - (11.713)Resultado del Ejercicio - - - - - - - 1.816 1.816 30.865 32.681Cambios en la participación minoritaria - - - - - - - - - 4.739 4.739

Saldo final al 31 de diciembre de 2008 812.880 51.424 (92.228) 126.992 (6.999) (4.516) 74.673 225.386 1.112.939 1.674 1.114.613

OTRAS RESERVAS

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Masisa S.A.

Av. Apoquindo 3650, Piso 10 - Las Condes, Santiago � Chile Teléfono: + 56 2 707 8800 - Fax: + 56 2 350 6001

INDICE

MASISA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

1 INFORMACIÓN GENERAL...........................................................................................................................................132 2 DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO....................................................................................................................................132 3 RESUMEN DE PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS........................................................................135 4 PRIMERA APLICACIÓN DE LAS NIIF ..........................................................................................................................154 5 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO.............................................................................................................158 6 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS..............................................158 7 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS................................................................................................................................159 8 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR ............................................................................159 9 SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS ..........................................................................161 10 INVENTARIOS..............................................................................................................................................................164 11 ACTIVOS BIOLÓGICOS ...............................................................................................................................................165 12 INSTRUMENTOS DE COBERTURA ............................................................................................................................168 13 ACTIVOS PIGNORADOS COMO GARANTIA SUJETOS A VENTA O A UNA NUEVA PIGNORACIÓN, CORRIENTE169 14 CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR POR IMPUESTOS CORRIENTES .....................................................................169 15 ACTIVOS NO CORRIENTES Y GRUPOS EN DESAPROPIACIÓN MANTENIDOS PARA LA VENTA .........................170 16 INVERSIONES EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN .............................170 17 ACTIVOS INTANGIBLES..............................................................................................................................................171 18 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS........................................................................................................................171 19 IMPUESTO DIFERIDOS E IMPUESTO A LA RENTA...................................................................................................177 20 OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES ..........................................................................................................................181 21 PRÉSTAMOS QUE DEVENGAN INTERESES .............................................................................................................182 22 OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTE Y NO CORRIENTE...........................................................................184 23 ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR ..........................................................................185 24 PROVISIONES .............................................................................................................................................................18525 OBLIGACIONES POST EMPLEO.................................................................................................................................187 26 OTROS PASIVOS, NO CORRIENTES .........................................................................................................................188 27 INFORMACIÓN A REVELAR SOBRE PATRIMONIO NETO ........................................................................................188 28 INTERÉS MINORITARIO..............................................................................................................................................192 29 INGRESOS ORDINARIOS............................................................................................................................................193 30 SEGMENTOS OPERATIVOS .......................................................................................................................................193 31 OTROS INGRESOS Y GASTOS VARIOS DE LA OPERACIÓN ...................................................................................194 32 COSTOS FINANCIEROS (NETO DE INGRESOS FINANCIEROS) ..............................................................................195 33 INSTRUMENTOS FINANCIEROS ................................................................................................................................196 34 OPERACIONES DISCONTINUAS ................................................................................................................................197 35 GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y DEFINICIÓN DE COBERTURA ................................................................199 36 REVELACIONES DE LOS JUICIOS QUE LA GERENCIA HAYA REALIZADO AL APLICAR LAS POLÍTICAS

CONTABLES DE LA ENTIDAD.....................................................................................................................................204 37 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS ...................................................................................................204 38 COMPROMISOS FINANCIEROS .................................................................................................................................211 39 COMBINACIÓN DE NEGOCIOS ..................................................................................................................................212 40 TRANSACCIONES NO MONETARIAS.........................................................................................................................213 41 CONTRATOS DE ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS................................................................................................213 42 PASIVOS CONTINGENTES Y ACTIVOS CONTINGENTES.........................................................................................214 43 MEDIO AMBIENTE.......................................................................................................................................................214 44 HECHOS POSTERIORES DESPUÉS DE LA FECHA DEL PERIODO SOBRE EL QUE SE INFORMA .......................215 45 APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS .....................................................................................................217

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Masisa S.A.


1 INFORMACIÓN GENERAL

Masisa S.A. es una sociedad anónima abierta chilena que hace oferta pública de sus valores, está

inscrita en el Registro de Valores bajo el Nro.0825 desde el 24 de marzo de 2004, y está sujeta a la

fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile y sujeta a la actual ley de

sociedades anónimas N° 18.046 del 22 de octubre de 1981 y sus respectivas modificaciones posteriores. Para efectos tributarios se encuentra registrada bajo el rol único tributario (RUT)

96.802.690-9 y sus oficinas centrales están ubicadas en Apoquindo 3650, piso 10, comuna de las

Condes, en Santiago de Chile.

2 DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO

La Unidad de Negocio Tableros tiene como estrategia generar valor en la producción y

comercialización de tableros de madera para muebles en Latinoamérica, buscando diferenciación

de marca y confianza del cliente mediante innovación en productos, relacionamiento, competitividad y responsabilidad social y ambiental. La Unidad de Negocio Forestal maximiza el valor económico de las inversiones realizadas y

desarrolla polos forestales que ofrecen una rentabilidad atractiva para la Compañía, buscando

sinergias con el negocio de Tableros.

2.1 Unidad de Negocio Tableros

Esta Unidad produce y comercializa tableros de madera en Latinoamérica y sus principales

productos son: tableros MDF, tableros de partículas y tableros melamínicos. Además, comercializa

otros productos complementarios como madera aserrada, puertas y molduras. Masisa tiene 12 complejos industriales de tableros en Chile, Argentina, Brasil, Venezuela y México,

todos los cuales cuentan con la certificación ISO 9.001, ISO 14.001 y OHSAS 18.001. Asimismo, todos los tableros Masisa se producen bajo la norma europea E1 de baja emisión de formaldehído. La Unidad de Negocio Tableros tiene una capacidad instalada de 3.133.000 m3 anuales para la fabricación de tableros, además de una capacidad de 1.251.000 m3 anuales para recubrimiento de tableros con papeles melamínicos y folios. Asimismo, posee una capacidad anual total de 487.000

m3 de madera aserrada y procesos de remanufactura para la fabricación de molduras de MDF prepintadas y puertas de madera sólida. Además, la Unidad de Negocio Tableros cuenta con un canal de distribución estratégico:

Placacentro Masisa, el cual al 2009 suma 314 locales en Latinoamérica. En 2009 las ventas de

tableros a través de este canal representaron aproximadamente el 31% de las ventas consolidadas de tableros (excluyendo exportaciones). Masisa cuenta con un amplio mix de productos para las industrias del mueble y la arquitectura de interiores, los cuales son elaborados siguiendo estrictos controles de calidad y altos estándares

ambientales y sociales. Los principales productos son:

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Masisa S.A.


i. MDP. Tablero de partículas de madera especialmente indicado para la producción de muebles

de calidad de líneas rectas o formas orgánicas. Sus ventajas son su homogeneidad,

resistencia, estabilidad dimensional y densidad, ideales para nuevos usos en procesos de impresión, pintura y revestimiento.

ii. MDF. Tableros de fibras de madera. Se caracterizan por las excelentes terminaciones que se logran, un menor desgaste de herramientas y un importante ahorro de pintura al compararlo con otros tipos de tableros. Masisa fabrica tableros MDF con distintas características, formatos

y espesores, los cuales comercializa crudos o revestidos con folio o melamina. iii. Tableros de Partículas. Tableros fabricados con chips, viruta de madera y aserrín. Se

caracterizan por ser resistentes y livianos. Se utilizan en la fabricación de muebles,

principalmente en aquellas aplicaciones en las que se requieren terminaciones planas. Masisa produce tableros de partículas con distintas características, formatos y espesores,

comercializándolos crudos o revestidos con folios o melaminas. iv. Tableros Melamínicos. Tableros de partículas o MDF, recubiertos por ambas caras con

láminas decorativas impregnadas con resinas melamínicas, que le otorgan una superficie totalmente cerrada, libre de poros, dura y resistente al desgaste superficial. Una amplia gama de colores y texturas permite ofrecer al mercado la mejor variedad de diseños, maderas y

colores.

v. Molduras. Las molduras MDF de Masisa se comercializan en distintos perfiles y espesores. Se utilizan principalmente para realizar terminaciones en encuentros pared-piso, pared-techo y en marcos.

vi. Madera Aserrada. Masisa produce madera aserrada seca. Se comercializa en varios espesores y largos y se utiliza fundamentalmente en la fabricación de embalajes o pallets,

muebles y en la construcción. vii. Puertas Sólidas. Puertas de pino fabricadas en distintos diseños, formatos y tamaños, las que

son usadas como puertas de entrada, en pasillos interiores y closets.

Proyectos de Inversión 2009

Los proyectos de inversión aprobados por el Directorio de Masisa buscan mejorar significativamente la eficiencia en la producción, aumentar la capacidad según la demanda esperada y asegurar el control efectivo de los impactos operacionales sobre la salud y el medio ambiente. i. Planta Montenegro MDP � Brasil. La planta de Masisa ubicada en Montenegro (Rio Grande

do Sul, Brasil), entró en operaciones en mayo de 2009. Tiene una capacidad total de producción de 750 mil m3 /año de tableros MDP y de 300 mil m3 /año de melamina. El

proyecto representó una inversión aproximada de US$140 millones. ii. Planta Cabrero MDP � Chile. A fines de 2009, en Cabrero (Chile) se inició la construcción de

una planta de avanzada tecnología y con una capacidad de 280.000 m3 anuales de tableros

MDP (Medium Density Particleboard). El proyecto representará una inversión aproximada de

US$55 millones y su entrada en operaciones se proyecta para mediados de 2011.

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Masisa S.A.


2.2 Unidad de Negocio Forestal

El rol estratégico de la Unidad de Negocio Forestal corresponde a la gestión de formación,

mantención, conservación y utilización de bosques que permita maximizar el valor de estos activos

mediante un manejo de acuerdo a principios de sostenibilidad económica, social y ambiental, en las

diferentes zonas y países donde la Empresa está presente y en aquellas donde se detecten oportunidades para nuevas y rentables inversiones forestales. El resultado de esta maximización de valor de los activos forestales entregará flujos de oferta de

fibra y materias primas (por especie, volúmenes, producto, localización y temporalidad) para las unidades industriales de la Compañía y para terceros. La Unidad de Negocio Forestal administra un patrimonio de 242.000 há. de plantaciones, principalmente de pino y eucaliptus, distribuidos en Chile, Brasil, Argentina y Venezuela. Además,

cuenta con 64.000 há. de áreas de reserva y protección de bosques naturales. Todas las plantaciones de Masisa cuentan con la certificación Forest Stewardship Council (FSC).

Además, poseen las normas internacionales ISO 14001 y OHSAS 18001, excepto Forestal

Argentina, cuya renovación está en proceso. Patrimonio Forestal a diciembre de 2009 (há.)

Tipo de plantación

Chile Brasil Argentina Venezuela Total

Plantaciones Pino 83.589,8 10.738,6 22.761,0 97.057,6 214.147,0 Plantaciones Eucaliptus 4.613,2 1.586,9 21.794,0 0,0 27.994,1 Plantaciones otras especies 693,4 33,4 0,0 21,4 748,2 Terreno por forestar 5.972,8 1.093,8 8.477,0 39.594,1 55.137,7 Bosque Nativo y Reservas 44.434,3 8.777,2 9.217,0 2.064,7 64.493,2 Otros Terrenos 6.508,4 1.164,1 10.134,0 8.705,4 26.511,9 Total 145.811,9 23.394,0 72.383,0 147.443,2 389.032,1 Las inversiones forestales se caracterizan por ser de bajo riesgo y en ellas Masisa ha obtenido rentabilidades dentro de rangos adecuados al negocio. Estas características hacen de estos

activos una excelente protección ante las fluctuaciones del mercado. Por tal motivo, su inclusión en

portafolios de inversión se ha desarrollado fuertemente en los últimos años. Esta situación de bajo

riesgo ha quedado plenamente en evidencia durante la crisis mundial, en la que los activos forestales tuvieron una baja de valor muy inferior a la de otros activos. Además, presentan ventajas adicionales en un mundo cada vez más demandante de madera y

fibra, sumado a las excelentes características de ser un material con el cual se fabrican productos

amigables con el medio ambiente. El manejo forestal de las plantaciones se efectúa bajo una estrategia de diversificación. La Unidad

de Negocio ha generado una masa forestal de material genético de primera calidad, cuyos

productos están orientados a diversas industrias y mercados, ya sea por el tipo de especie, distintas calidades o tamaño de trozos, etc. Esta cartera de especies forestales altamente demandadas (pino y eucaliptus), sumada a la estrategia de aplicación de distintos esquemas de manejo para producir diversos tipos y calidades de trozos, permiten disminuir fuertemente el riesgo de mercado de los activos de la Unidad de Negocio Forestal.

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Masisa S.A.


En la permanente búsqueda de generación de valor, la Compañía mantiene proyectos pioneros de manejo y uso sustentable del bosque nativo en asociación con terceros. Durante el 2009, la operación de manejo del bosque nativo se autofinanció, lo que permitió un paso más para la

consolidación de este modelo. La Empresa continuará clasificando dentro de su patrimonio de

bosque nativo las superficies que son susceptibles de seguir este manejo durante el 2010, buscando la inclusión de otros propietarios de tierras bajo este modelo de gestión sustentable.

3 RESUMEN DE PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS

Principios contables

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standars Board (IASB). Los estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2008 y 1 de enero de 2008, y de resultados integrales, de patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2008, que se incluyen en el presente a efectos comparativos, también han sido

preparados de acuerdo a NIIF, siendo los principios y criterios contables aplicados consistentes con los utilizados durante el ejercicio 2009. En la preparación de los estados financieros consolidados se han utilizado determinadas

estimaciones realizadas por la Gerencia de la Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas estimaciones se refieren básicamente a:

i. La valoración de activos y plusvalía comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos.

ii. Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y obligaciones con los

empleados. iii. La vida útil de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. iv. Las hipótesis utilizadas para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros. v. Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por

ventas y cuentas por cobrar a clientes. vi. Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios. vii. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible

en la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, es posible que

acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes estados financieros consolidados futuros. A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de

estos estados financieros consolidados. Tal como lo requiere NIIF 1, estas políticas han sido

definidas en función de las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2009, y han sido aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios que presentan en estos estados financieros consolidados.

136

Masisa S.A.


3.1 Período cubierto

Los presentes estados financieros consolidados de Masisa S.A. comprenden el estado de situación

financiera y estado de cambio en el patrimonio al 31 de diciembre de 2009, 31 de diciembre de 2008 y al 01 de enero de 2008 (fecha de la transición), los estados de resultados integrales y de estado de flujo de efectivo por los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008.

3.2 Bases de preparación

Los presentes estados financieros se presentan en miles de dólares de los Estados Unidos de

Norteamérica y han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por Masisa S.A. y sus sociedades filiales.

3.3 Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados de Masisa S.A. (�la Sociedad�) y sus filiales (�el Grupo� en su

conjunto) incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la Sociedad y de sus filiales. Los efectos de las transacciones significativas realizadas con las sociedades filiales han sido eliminados y se ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios que se

presenta en el estado de situación financiera y en el estado de resultados integrales, en la cuenta Participaciones Minoritarias. Filiales: Una filial es una entidad sobre la cual la Sociedad tiene la capacidad de poder regir las políticas operativas y financieras para obtener beneficios a partir de sus actividades. Esta capacidad se manifiesta, en general aunque no únicamente, a través de la propiedad, directa o indirecta de mas del 50% de los derechos sociales de la Compañía. En el cuadro adjunto, se detallan las sociedades filiales directas e indirectas, que han sido consolidadas por Masisa SA.

31.12.2008

DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL

99.537.270-3 Inversiones Internacionales Terranova S.A. 60% 0% 60% 60%81.507.700-8 Forestal Tornagaleones S.A. 95% 0% 95% 95%77.790.860-K Masisa Partes Y Piezas Limitada 100% 0% 100% 100%

0-E Masisa Overseas Limited 100% 0% 100% 100%0-E Maderas y Sintéticos Del Perú S.A.C. 99% 1% 100% 100%0-E Masisa USA, Inc. 25% 45% 70% 70%0-E Maderas y Sintéticos Servicios S.A. De C.V. 99% 1% 100% 100%0-E Masisa Ecuador S.A. 100% 0% 100% 100%0-E Masisa Do Brasil Ltda. 98% 2% 100% 100%0-E Maderas y Sintéticos México S.A. de C.V. 100% 0% 100% 100%0-E Terranova Panamá S.A. 0% 60% 60% 60%0-E Terranova de Venezuela S.A. 0% 60% 60% 60%0-E Corporación Forestal Venezuela S.A. 0% 60% 60% 60%0-E Forestal Terranova Mexico S.A. De C.V. 0% 60% 60% 60%0-E Corporación Forestal Guayamure C.A. 0% 51% 51% 51%0-E Masisa Madeiras Ltda. 0% 60% 60% 60%0-E Masisa Colombia S.A. 0% 60% 60% 60%0-E Corporación Forestal Imataca C.A. 0% 60% 60% 60%0-E Andinos C.A. 0% 60% 60% 60%0-E Forestal Argentina S.A. 1% 94% 95% 95%0-E Masisa Argentina S.A. 98% 2% 100% 100%0-E Fibranova C.A. 0% 60% 60% 60%0-E Masnova de Mexico S.A. de C.V. 0% 80% 80% 80%0-E CC Mas S.A De C.V. 0% 100% 100% 100%0-E Oxinova C.A. 0% 60% 60% 60%0-E Masisa Comercial C.A 0% 60% 60% 0%0-E Masisa Brasil Emprendimentos Florestais Ltda. 0% 100% 100% 100%

RUT NOMBRE SOCIEDAD

PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

31.12.2009

137

Masisa S.A.


3.4 Moneda Funcional y Moneda de Presentación

La moneda funcional para cada entidad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. Las transacciones distintas a las que se realizan en la

moneda funcional de la entidad se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se

convierten a las tasas de cambio de cierre. Las ganancias y pérdidas por la conversión se incluyen en las utilidades o pérdidas netas del período dentro de otras partidas financieras. La moneda de presentación y la moneda funcional de la Sociedad Matriz es el dólar

estadounidense. En la consolidación, las partidas del estado de resultados correspondiente a entidades con una moneda funcional distinta al dólar estadounidense y que provienen de economías no hiperinflacionarias se convierten a moneda a las tasas de cambio promedio y, para aquellas que provengan de economías hiperinflacionarias, se convierten al tipo de cambio de cierre, previo al reajuste de inflación requerido. Las partidas del balance general se convierten a las tasas de cambio de cierre. Las diferencias netas en moneda extranjera que provienen de operaciones de inversión o de

cobertura de una entidad en el exterior son controladas directamente en el patrimonio hasta el momento de la enajenación de la inversión, momento en el cual son registrados con cargo o abono a resultados. Los resultados por impuestos y créditos atribuibles a estas operaciones son registrados con cargo o abono a patrimonio hasta el momento de la enajenación de la inversión. Para el caso de las filiales en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda local de cada país, producto de poseer un enfoque de negocios y flujos principalmente local. Para las sociedades que son vehículos de inversión se ha definido como moneda funcional la

moneda de la sociedad matriz. La moneda funcional de cada país son las siguientes: País Moneda Funcional Chile Dólar estadounidense Argentina Pesos argentinos Brasil Reales brasileños Venezuela Bolívar fuerte México Pesos mexicanos Perú Nuevos soles peruanos Colombia Pesos colombianos Ecuador Dólar estadounidense Estados Unidos Dólar estadounidense Panamá Dólar estadounidense Islas Cayman Dólar estadounidense

3.5 Bases de conversión

Los activos y pasivos en monedas diferentes a las monedas funcionales, son traducidos a dólares

a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, de acuerdo al siguiente detalle:

138

Masisa S.A.


(por dólar estadounidense) 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

Pesos chilenos (CLP) 507,10 636,45 496,89 Pesos argentinos 3,80 3,45 3,15 Unidad de fomento (UF) 0,02 0,03 0,03 Reales Brasileños 1,74 2,34 1,77 Bolívares 2,15 2,15 2,15 Pesos Mexicanos 13,04 13,77 10,90 Pesos Colombianos 2.044,23 2.243,59 2.014,76 Nuevos Soles Peruanos 2,89 3,14 2,99

3.6 Propiedad, planta y equipo

Los terrenos forestales, son presentados en el estado de situación financiera a sus montos revaluados, calculando el valor razonable a la fecha de la revaluación. Las revaluaciones se efectúan con suficiente frecuencia, de tal manera que el importe en libros no difiera materialmente

del que se habría calculado utilizando los valores razonables a la fecha al final del periodo sobre el cual se informa. Cualquier aumento en la revaluación de dichos terrenos forestales se reconoce en otro resultado

integral, excepto si revierte una disminución en la revaluación del mismo previamente reconocida en resultados, en cuyo caso el aumento se acredita a resultados en la medida en que se carga la disminución previa. Una disminución del importe en libros de la reevaluación de dichos terrenos y

edificios es registrada en resultados en la medida que excede el saldo, si existe alguno, mantenido en la reserva de revaluación de propiedades relacionado con una revaluación anterior de dicho

activo. Los bienes de Propiedad, planta y equipo excluidos los terrenos forestales son registrados al costo, menos depreciación acumulada y pérdidas por deterioros de valor acumuladas. El costo de los

elementos de propiedades, planta y equipo comprende su precio de adquisición más todos los

costos directamente relacionados con la ubicación del activo y su puesta en condiciones de funcionamiento según lo previsto por la administración. Las construcciones en curso incluyen los siguientes conceptos devengados únicamente durante el

período de construcción:

i. Gastos financieros relativos a la financiación externa que sean directamente atribuibles a las construcciones, tanto si es de carácter específica como genérica. En relación con el

financiamiento, los gastos financieros activados se obtienen aplicando el costo promedio ponderado de financiación de largo plazo a la inversión promedio acumulada no financiada específicamente susceptible de activación.

ii. Gastos de personal relacionados en forma directa y otros de naturaleza operativa

atribuibles a la construcción.

iii. Costos por ganancias o pérdidas por coberturas calificadas de flujos de efectivo de las adquisiciones de activo fijo en moneda extranjera registradas originalmente en el patrimonio neto.

Los gastos de reparaciones, conservación y mantenimiento se imputan a resultados del ejercicio en

que se producen.

139

Masisa S.A.


Los costos de ampliación, modernización o mejoras que representen un aumento de la

productividad, capacidad, eficiencia o un aumento de la vida útil, son activados aumentando el valor de los bienes. Asimismo, en este rubro se incluyen las inversiones efectuadas en activos a través de contratos

que según las NIIF constituyen un arrendamiento financiero, aún cuando los bienes involucrados

no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad. Los bienes del activo fijo que se encuentran temporalmente inactivos al cierre del periodo han sido clasificados en el rubro "Otros activos fijos". Los bienes del activo fijo que se encuentran inactivos y disponibles para la venta han sido clasificados en el rubro de "Activos no Corrientes y Grupos en Desapropiación mantenidos para la venta" y se presentan a su valor estimado de realización

cuando éste es inferior al costo histórico neto. La utilidad o pérdida resultantes de la enajenación o retiro de un bien se calcula como la diferencia

entre el precio obtenido en la enajenación y el valor registrado en los libros, neto de depreciación,

reconociendo el cargo o abono a resultados del período.

3.7 Depreciación

La Sociedad deprecia los activos de Propiedad, planta y equipo desde el momento en que los bienes están en condiciones de uso. Los elementos de propiedad planta y equipo que se relacionan directamente con la producción son depreciados en base a unidades de producción. Los otros componentes de Propiedad planta y equipos son calculados usando el método lineal, utilizando como base de cálculo el costo de los bienes menos su valor residual, distribuidos

linealmente sobre sus vidas útiles estimadas. El valor residual y la vida útil de los elementos de activos fijos se revisan anualmente. Los terrenos forestales e industriales se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida útil

indefinida, y por lo tanto, no son objetos de depreciación.

3.8 Activos Biológicos

Las plantaciones forestales (vuelos) se miden a su valor justo (fair value) menos costos de venta en el punto de cosecha o recolección. Las ganancias (pérdidas) surgidas en el reconocimiento de un

activo biológico a su valor razonable, menos los costos de venta, son incluidos en la ganancia (pérdida) en el periodo que se conozcan. El valor razonable de los vuelos es determinado a partir de flujos de caja descontados utilizando la tasa de interés real implícita en las transacciones más

recientes de cada mercado. Los costos de formación de estos activos son reconocidos como gasto en el periodo en que estos

se incurren y para efectos de presentación son reflejados netos de la variación activo biológico

(VAB) en el rubro otros ingresos de operación. Los vuelos incluidos en plan de cosecha de los doce meses siguientes a los de la fecha de presentación de los estados financieros consolidados son clasificados en los activos corrientes como activos biológicos corrientes.

140 Masisa S.A.


3.9 Activos intangibles

Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro. Las vidas útiles de los activos intangibles son señaladas como finitas e indefinidas. En el caso de

los activos intangibles con vida útil indefinida, anualmente se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo (�UGE�). Se presenta como Intangible de vida útil indefinida el menor valor, el cual representa la diferencia

positiva entre el costo de adquisición y el valor justo de los activos adquiridos identificables, pasivos

y pasivos contingentes de la entidad adquirida. El menor valor es inicialmente medido al costo y posteriormente medido al costo menos cualquier pérdida por deterioro, en el caso de existir. El menor valor de inversión es revisado anualmente para determinar si existe o no indicadores de

deterioro o más frecuentemente si eventos o cambios en circunstancias indican que el valor libro

puede estar deteriorado. El deterioro es determinado para el menor valor por medio de evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) al cual está relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras de efectivo) a la cual se ha asignado un menor valor de inversión, se reconoce una pérdida por deterioro. Las pérdidas por

deterioro relacionadas con menor valor no pueden ser reversadas en períodos futuros.

3.10 Activos disponibles para la venta y operaciones discontinuadas

Son clasificados como disponibles para la venta y operaciones discontinuadas los activos no corrientes cuyo valor libros se recuperará a través de una operación de venta y no a través de su

uso continuo. Esta condición se considera cumplida únicamente cuando la venta es altamente

probable y el activo está disponible para la venta inmediata en su estado actual. Estos activos son valorizados al menor valor entre su valor libro y el valor razonable de realización.

3.11 Deterioro del valor de los activos no financieros

Los activos intangibles que tienen una vida útil indefinida y los menores valores, no están sujetos a

amortización y se deben someter anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que

exista evidencia objetiva de que, como resultado de uno o más eventos ocurridos después del

reconocimiento inicial, el importe en libros puede no ser recuperable totalmente. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo

para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su

importe recuperable. El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costos para la venta y el valor en uso. Al evaluar este último valor, los flujos de caja

futuros estimados se descuentan a su valor presente, utilizando una tasa de descuento antes de

141 Masisa S.A.


impuestos que refleje las transacciones de mercado vigentes del valor en el tiempo del dinero y los riesgos específicos del activo. Si el valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo (UGE) se estima que es menor que su valor libros, este último se disminuye al valor recuperable, reconociendo un deterioro de inmediato como otra depreciación. En caso que posteriormente se reverse un deterioro, el valor libros aumenta a la estimación revisada del valor recuperable, pero hasta el punto que no supere el

valor libros que se habría determinado originalmente.

3.12 Activos financieros corrientes y no corrientes

Los activos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías de acuerdo con NIC 39:

Activos financieros a valor razonable a través de resultados Préstamos y cuentas por cobrar Inversiones mantenidas hasta su vencimiento Activos financieros disponibles para la venta

i. Método de tasa de interés efectiva: El método de tasa de interés efectiva corresponde al

método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación de los

ingresos por intereses durante todo el período correspondiente. La tasa de interés efectiva

corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otros premios o descuentos), durante la vida

esperada del activo financiero. Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de largo plazo de la Sociedad, se encuentran registrados bajo éste método.

ii. Inversiones mantenidas hasta el vencimiento: Corresponden a activos financieros no derivados con pagos fijos y determinables y de vencimiento fijo, cuya intención y capacidad es

mantenerlos hasta su vencimiento. Son incluidos como activos a valor corriente, con excepción de aquellos cuyo vencimiento es

superior a un año, los que son presentados como activos no corrientes. Luego de la medición inicial, las inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento son medidas a costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, más o menos la amortización acumulada de cualquier diferencia

entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, calculado usando el método

de la tasa de interés efectiva. Este cálculo incluye todas las comisiones pagadas o recibidas

entre las partes, que son una parte integral de la tasa efectiva de interés, costos de transacción

y todas las primas y descuentos. Las utilidades o pérdidas son reconocidas en el estado de

resultados cuando las inversiones son dadas de baja o están deterioradas, así como también a

través del proceso de amortización.

iii. Préstamos y cuentas por cobrar: Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se registran a su costo amortizado, correspondiendo éste básicamente al efectivo entregado, menos las devoluciones de principal efectuadas, más los intereses devengados y no cobrados, en el caso de los préstamos, y al valor actual de la contraprestación realizada, en el caso de las cuentas por cobrar. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a

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Masisa S.A.


12 meses desde la fecha de estado de situación financiera, en cuyo caso se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen en deudores comerciales y

otras cuentas por cobrar en el estado de situación financiera.

iv. Activos financieros a valor justo a través de resultados: Los activos a valor justo a través de

resultados incluyen activos financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados en el reconocimiento inicial a valor justo a través de resultados. Los activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta si son adquiridos con el propósito de venderlos en el corto plazo.

v. Activos financieros disponibles para la venta: Corresponde a los activos financieros no derivados, designados como disponibles para la venta o que no están clasificados en ninguna

de las categorías anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable, cuando es posible determinarlo en forma fiable.

vi. Deterioro de activos financieros: Los activos financieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a través de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situación

para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos financieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o más eventos

ocurridos después del reconocimiento inicial, los flujos futuros de caja estimados de la inversión

han sido impactados. En el caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado, la pérdida por deterioro corresponde a las diferencias entre el valor libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de caja estimados, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo

financiero. Considerando que al 31 de diciembre de 2009 la totalidad de las inversiones financieras de la Sociedad han sido efectuadas en instituciones de la más alta calidad crediticia, las pruebas de

deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable.

3.13 Pasivos financieros

i. Instrumentos de patrimonio - Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga

de manifiesto una participación residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos

sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Masisa S.A. se registran al monto la contraprestación recibida, netos de los costos directos de la emisión.

ii. Pasivos financieros - Los pasivos financieros se clasifican, ya sea como pasivo financiero a �valor razonable a través de resultados�, o como �otros pasivos financieros�.

a) Pasivos financieros a valor razonable a través de resultados - Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable a través de resultados cuando éstos son mantenidos para negociación o son designados a valor razonable a través de resultados.

b) Otros pasivos financieros - Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se

valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transacción. Los otros pasivos financieros son posteriormente valorizados al costo

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Masisa S.A.


amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva, reconociendo los gastos por

intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.

El método de la tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo

amortizado de un pasivo financiero y de la asignación de los gastos por intereses

durante todo el periodo correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la

tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo financiero o, cuando sea apropiado, un período

menor cuando el pasivo asociado tenga una opción de prepago que se estime será

ejercida. Las obligaciones por colocación de bonos se presentan a valor neto, es decir, se rebajan del valor par los descuentos y gastos asociados a la colocación de los bonos suscritos y colocados.

3.14 Instrumentos financieros derivados

Los efectos que surjan producto de los cambios del valor justo de este tipo de instrumentos, se registran, dependiendo de su valor, en activos o pasivos de cobertura, en la medida que la cobertura de esta partida haya sido declarada como altamente efectiva de acuerdo a su propósito.

La correspondiente utilidad o pérdida no realizada se reconoce en resultados del período en que

los contratos son liquidados o dejan de cumplir las características de cobertura. La Sociedad mantiene vigentes contratos de derivados de moneda y de tasa de interés. Los derivados inicialmente se reconocen a valor justo a la fecha de la firma del contrato respectivo y posteriormente se revalorizan a su valor justo a la fecha de cada cierre. Las ganancias o pérdidas

resultantes se reconocen en ganancias o pérdidas en función de la efectividad del instrumento

derivado y según la naturaleza de la relación de cobertura. Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los cambios en el valor razonable o en los flujos de caja de la partida subyacente atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una efectividad que se encuentre en el rango 80% - 125%. La Sociedad denomina sus derivados como instrumentos de cobertura de riesgo de tipo de cambio (instrumentos de cobertura de flujos de caja). Un instrumento derivado se presenta como un activo no corriente o un pasivo no corriente si el periodo de vencimiento remanente del instrumento supera los 12 meses y no se espera su realización o pago dentro de los 12 meses posteriores. Los demás instrumentos derivados se

presentan como activos corrientes o pasivos corrientes.

i. Derivados implícitos - La Sociedad evalúa la existencia de derivados implícitos en

contratos de instrumentos financieros para determinar si sus características y riesgos están

estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no esté

contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente, contabilizando las variaciones de valor en la cuenta de resultados consolidados. A la fecha, Masisa ha determinado que no existen derivados implícitos en sus contratos.

ii. Contabilidad de coberturas - La Sociedad denomina ciertos instrumentos como de

cobertura. Pueden incluir derivados o derivados implícitos, ya sea como instrumentos de

cobertura del valor justo o instrumentos de cobertura de flujos de caja.

144

Masisa S.A.


Al inicio de la relación de cobertura, Masisa documenta la relación entre los instrumentos

de cobertura y el ítem cubierto, junto con los objetivos de su gestión de riesgo y su

estrategia para realizar diferentes transacciones de cobertura. Además, al inicio de la

cobertura y de manera continuada, la Sociedad documenta si el instrumento de cobertura utilizado en una relación de cobertura es altamente efectivo en compensar cambios en los

valores justos o flujos de caja del ítem cubierto. La Nota 12 presenta los detalles de los valores justos de los instrumentos derivados utilizados con propósitos de cobertura.

iii. Instrumentos de cobertura del valor justo - El cambio en los valores justos de los

instrumentos derivados denominados y que califican como instrumentos de cobertura del valor justo, se contabilizan en ganancias y pérdidas de manera inmediata, junto con

cualquier cambio en el valor justo del ítem cubierto que sea atribuible al riesgo cubierto. A

la fecha, Masisa no ha clasificado coberturas de este tipo.

iv. Coberturas de flujos de caja - La porción efectiva de los cambios en el valor justo de los

instrumentos derivados que se denominan y califican como instrumentos de cobertura de flujos de caja se difiere en el patrimonio, en una reserva de Patrimonio Neto denominada �Cobertura de Flujo de Caja�. La ganancia o pérdida relacionada a la porción ineficaz, de ser el caso, se reconoce de manera inmediata en ganancias o pérdidas, y se incluye en la

línea de �otras ganancias o pérdidas� del estado de resultados. Los montos diferidos en el

patrimonio se reconocen como ganancias o pérdidas en los periodos cuando el ítem

cubierto se reconoce en ganancias o pérdidas, en la misma línea del estado de resultados

que el ítem cubierto fue reconocido. Sin embargo, cuando la transacción prevista que se

cubre resulta en el reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, las ganancias y pérdidas previamente diferidas en el patrimonio se transfieren del patrimonio y se incluyen en la valorización inicial del costo de dicho activo o pasivo.

La contabilidad de cobertura se descontinúa cuando Masisa anula la relación de cobertura, cuando

el instrumento de cobertura vence o se vende, se finaliza, o ejerce, o ya no califica para la contabilidad de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida diferida en el patrimonio en ese

momento se mantiene en el patrimonio y se reconoce cuando la transacción prevista finalmente se

reconoce en ganancias o pérdidas. Cuando ya no es esperable que una transacción prevista

ocurra, la ganancia o pérdida acumulada que fue diferida en el patrimonio se reconoce de manera

inmediata en ganancias o pérdidas.

3.15 Inventario

Los inventarios son presentados al costo de adquisición y producción según corresponda o valor

neto realizable, el menor. El valor neto realizable representa el precio de venta estimado menos todos los costos necesarios para la venta. Las existencias se valorizan al costo según los siguientes métodos:

i. Las existencias de productos en proceso y terminados se valorizan al costo de producción, según el sistema de costo por absorción.

ii. Los trozos de madera pulpable y rústica se valorizan al costo promedio de producción o

valor de adquisición, según corresponda.

145

Masisa S.A.


iii. Los materiales, repuestos, suministros y otros se valorizan al costo promedio de adquisición.

Es política de la Sociedad constituir provisiones por obsolescencia de materiales y repuestos y por

menor valor de productos terminados cuando se cumplan algunos criterios, tales como:

Escaso uso alternativo de materiales o repuestos con baja rotación. Eventual pérdida de valor comercial de productos terminados en almacenajes prolongados

por deterioros respecto de los estándares exigidos por el mercado.

3.16 Estado de flujo de efectivo

Para efectos de preparación del Estado de flujos de efectivo, la Sociedad ha definido las siguientes consideraciones: El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades

de crédito y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento al cierre del año no

superior a tres meses. En el balance de situación, los sobregiros bancarios se clasifican como

recursos ajenos en el pasivo corriente.

i. Actividades de operación: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, así como otras actividades que no puedan ser

calificadas como de inversión o financiación.

ii. Actividades de inversión: Corresponden a actividades de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el

efectivo y sus equivalentes.

iii. Actividades de financiación: Actividades que producen cambios en el tamaño y

composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

3.17 Impuesto a las ganancias

La Sociedad y sus filiales en Chile determinan la base imponible y calculan su impuesto a la renta de acuerdo con las disposiciones legales vigentes en cada periodo. Sus filiales en el extranjero lo hacen según las normas de los respectivos países. Los impuestos diferidos originados por diferencias temporales y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos, se registran de acuerdo con lo establecido en la NIC 12 �Impuesto a las ganancias�. El impuesto sobre sociedades se registra en la cuenta de resultados consolidada o en las cuentas de patrimonio neto del estado de situación financiera consolidado en función de donde se hayan

registrado las ganancias o pérdidas que lo hayan originado. Las diferencias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo, que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera estén vigentes cuando los activos y pasivos se realicen.

146

Masisa S.A.


Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo se registran en la cuenta de resultados consolidada o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situación financiera, según corresponda. Los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente cuando se espera disponer de

utilidades tributarias futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferencias temporales.

3.18 Beneficios al personal

La Sociedad matriz mantiene beneficios contenidos en convenios colectivos con sus sindicatos de las plantas productivas y con ejecutivos a nivel de contrato individual en los cuales se otorga el beneficio de indemnización por años de servicio por razones de renuncia voluntaria o muerte del trabajador, considerando un tope anual monetario o equivalente al 10% de la dotación del grupo

beneficiario. Por lo anterior, se reconoce la obligación de beneficios por retiro del personal de

acuerdo a lo establecido en la NIC 19, considerando ésta como un beneficio de largo plazo. Las obligaciones de indemnización por años de servicio son calculadas y actualizadas periódicamente de acuerdo a valorizaciones realizadas por un actuario independiente, utilizando el método de unidad de crédito proyectada. La obligación reconocida en el balance general

representa el valor actual de la obligación de indemnización por años de servicio. Las utilidades y

pérdidas actuariales se reconocen de inmediato en el estado de resultados dentro del costo de

operación. Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el año son cargados a resultados en el periodo que corresponde. La administración utiliza supuestos para determinar la mejor estimación de estos beneficios. Estos

supuestos incluyen una tasa de descuento de 5% real anual, los aumentos esperados en las remuneraciones y la permanencia futura estimada, entre otros. El importe de los pasivos actuariales netos devengados al cierre del ejercicio se presenta en el ítem

provisiones del pasivo no corriente del Estado de Situación Financiera Consolidado.

3.19 Provisiones

Las obligaciones existentes a la fecha del balance, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales para la Sociedad y cuyo importe al momento de cancelación son indeterminados, se registran como provisiones por el valor actual del importe más probable que se estima la Sociedad tendrá que desembolsar para cancelar la

obligación. Las provisiones se estiman periódicamente y se cuantifican teniendo en consideración la mejor

información disponible a la fecha de cada cierre contable.

3.20 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos son reconocidos en la medida que es probable que los beneficios económicos fluirán

a la Sociedad y puedan ser confiablemente medidos. Los siguientes criterios específicos de

reconocimiento también deben ser cumplidos antes de reconocer ingresos.

147

Masisa S.A.


i. Venta de bienes - Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando los riesgos y los

beneficios significativos de la propiedad de los bienes han sido traspasados al comprador, generalmente al despachar los bienes.

ii. Ingresos por prestación de servicios - Los ingresos ordinarios asociados a la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de

balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad.

iii. Ingresos por intereses - Los ingresos son reconocidos a medida que los intereses son devengados en función del principal que está pendiente de pago y de la tasa de interés

aplicable.

3.21 Ganancias por acción

La ganancia básica por acción se calcula como el cuociente entre la ganancia (pérdida) neta del

período atribuible a la Sociedad y el promedio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulación durante dicho período, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad en poder

de alguna sociedad filial, si en alguna ocasión fuera el caso. Masisa no ha realizado ningún tipo de

operación de potencial efecto dilusivo que suponga una ganancia por acción diluida diferente del beneficio básico por acción.

3.22 Dividendos

La obligación y distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo al cierre de cada período en los estados financieros, en función de la política de dividendos aprobada por la Junta de Accionistas o por la obligación generada por el marco regulador en Chile (dividendo

mínimo del 30% de la utilidad líquida distribuible), la que sea mayor. La utilidad líquida a distribuir

se presenta en la nota 27.3.

3.23 Inversiones en filiales (combinación de negocios)

Las combinaciones de negocios están contabilizadas usando el método de compras. Esto

involucra el reconocimiento de activos identificables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos) y pasivos (incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio adquirido al valor justo. El menor valor de inversión adquirido en una combinación de negocios es inicialmente medido al costo, siendo igual al exceso del costo de la combinación de negocios sobre el interés de la Sociedad en el valor justo neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables y registrables de la adquisición. Luego del reconocimiento inicial, el menor valor de inversión es

medido al costo menos cualquier pérdida acumulada por deterioro. Para los propósitos de pruebas

de deterioro, el menor valor adquirido en una combinación de negocios es asignado desde la fecha de adquisición a cada unidad generadora de efectivo de la Sociedad o grupos de unidades

generadoras de efectivo que se espera serán beneficiadas por las sinergias de la combinación, sin

perjuicio de si otros activos o pasivos de la Sociedad son asignados a esas unidades o grupos de unidades. Cada unidad o grupo de unidades a las cuales se les asigna menor valor de inversión:

148

Masisa S.A.


i. Representa el menor nivel dentro la Sociedad al cual el menor valor de inversión es

monitoreado para propósitos internos de la administración; y

ii. No es más grande que un segmento basado en o el formato de reporte primario o

secundario (NIIF 8). Cuando el menor valor de inversión forma parte de una unidad generadora de efectivo (grupo de

unidades generadoras de efectivo) y parte de la operación dentro de esa unidad es enajenada, el

menor valor de inversión asociado con la operación enajenada es incluido en el valor libros de dicha operación para determinar las utilidades o pérdidas por enajenación de dicha operación. El

menor valor de inversión enajenado en esta circunstancia es medido en base a los valores relativos

de la operación enajenada y la porción retenida de la unidad generadora de efectivo. Cuando se venden filiales, la diferencia entre el precio de venta y los activos netos, más diferencias

de conversión acumulada, y el menor valor no amortizado, son registrados como cargo o abono a resultados.

3.24 Arrendamientos

Existen dos tipos de arrendamientos: i. Arrendamientos financieros: es el caso en que el arrendador transfiere sustancialmente todos

los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo al arrendatario. La propiedad del activo, en su caso, puede o no ser transferida. Cuando Masisa o alguna filial, actúan como arrendatarias de un bien en arrendamiento

financiero, el costo de los activos arrendados se presenta en el estado de situación financiera consolidado según la naturaleza del bien objeto del contrato y, simultáneamente, se registra un

pasivo en el estado de situación financiera por el mismo importe. Dicho importe será el menor

entre el valor razonable del bien arrendado o la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra. Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de las propiedades, planta y equipo de uso propio o en el plazo del arrendamiento, cuando éste sea más corto. Los gastos financieros derivados de la actualización financiera del pasivo registrado se cargan

en el rubro �Otros gastos varios de operación� de los resultados integrales consolidados.

ii. Arrendamientos operativos: Los arrendamientos en los cuales la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el activo permanecen en el arrendador, son clasificados como operativos.

Los ingresos o gastos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en el rubro �Otros ingresos� u �Otros gastos� de la cuenta de resultados, según se incurren.

3.25 Clasificación de saldos en corriente y no corriente

En el estado de situación financiera consolidado, los saldos se clasifican en función de sus

vencimientos. Es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho período. En el caso que existiese

obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo

149

Masisa S.A.


esté asegurado a juicio de la Sociedad, mediante contratos de crédito con vencimiento a largo plazo, disponibles de forma incondicional, se clasifican como pasivos a largo plazo.

3.26 Medio ambiente

La Sociedad adhiere a los principios del desarrollo sustentable, los cuales compatibilizan el desarrollo económico, cuidando el medio ambiente y la seguridad y salud de sus colaboradores y comunidades vecinas. La Sociedad reconoce que estos principios son claves para el bienestar de sus colaboradores, el cuidado del entorno y para lograr el éxito de sus operaciones. Los desembolsos realizados por la Sociedad son registrados como activo o gasto del periodo, atendiendo a la naturaleza del desembolso.

3.27 Hiperinflación en Venezuela

Durante los años 2009 y 2008, la economía venezolana experimentó una inflación anual de 25,06% y 30,09%, respectivamente. El proceso inflacionario acumulado en los últimos tres años llega a una

inflación acumulada de 100,46%. De acuerdo a lo establecido en la NIC 29 (Información Financiera

en Economías Hiperinflacionarias), Masisa ha aplicado a sus inversiones en Venezuela lo establecido es esta norma, por lo cual los estados financieros han considerado los cambios en el poder adquisitivo general del Bolívar Fuerte. Por ser estos estados financieros los primeros bajo IFRS, la Compañía aplicó la NIIF 1 para la valorización de los principales activos de la Compañía, lo cual permitió valorar dichos activos a su

valor justo a la fecha de adopción. Por esta razón, las cifras presentadas al 31 de diciembre de 2009 y 2008 incluyen la inflación del periodo que media entre el 01 de enero de 2008 (fecha de adopción de IFRS) y el cierre de cada ejercicio. El proceso hiperinflacionario ha afectado a las siguientes sociedades:

31.12.2008

DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL

Terranova de Venezuela S.A. 0% 60% 60% 60%Corporación Forestal Venezuela S.A. 0% 60% 60% 60%Corporación Forestal Guayamure C.A. 0% 51% 51% 51%Corporación Forestal Imataca C.A. 0% 60% 60% 60%Andinos C.A. 0% 60% 60% 60%Fibranova C.A. 0% 60% 60% 60%Oxinova C.A. 0% 60% 60% 60%Masisa Comercial C.A 0% 60% 60% 0%

NOMBRE SOCIEDAD

PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN

31.12.2009

3.28 Nuevos pronunciamientos contables

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, los siguientes

pronunciamientos contables habían sido emitidos por el IASB, pero no eran de aplicación

obligatoria:

150

Masisa S.A.


i) Nuevas IFRS

Las mejoras y modificaciones a las IFRS, así como las interpretaciones que han sido publicadas en

el periodo se encuentran detalladas a continuación. A la fecha de estos estados financieros estas

normas aún no entran en vigencia y la Compañía no ha aplicado ninguna en forma anticipada:

IFRS 9 �Instrumentos financieros� Esta norma introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros, permitiendo su aplicación anticipada. Requiere que todos los activos financieros sean clasificados

en su totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos

financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros bajo esta norma son medidos, ya sea a costo amortizado o valor justo. Solamente los activos financieros que sean clasificados como medidos a costo amortizado deberán

ser probados por deterioro. Su aplicación es efectiva para periodos anuales que comiencen el o

después del 1 de enero 2013 y se permite la adopción anticipada para los estados financieros de

2009. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada norma, concluyendo que no afectará significativamente los estados financieros. ii) Mejoras y modificaciones a IFRS

Nuevas Normas Fecha de

aplicación

obligatoria

IFRS 9 Instrumentos Financieros 1 de enero 2013

Mejoras y Modificaciones Revisada

o

Enmendada

Fecha de

aplicación

obligatoria

IFRS 1 Adopción por Primera Vez R 1 de enero 2010 IFRS 2 Pagos Basados en Acciones R 1 de enero 2010 IFRS 3 Combinaciones de negocios R 1 de enero 2010 IAS 27 Estados financieros consolidados y separados 1 de enero 2010 IFRS 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones

descontinuadas R 1 de enero 2010

IFRS 8 Segmentos Operativos 1 de enero 2010 IAS 1 Presentación de Estados Financieros 1 de enero 2010 IAS 7 Estado de Flujo de Efectivo 1 de enero 2010 IAS 24 Partes Relacionadas 1 de enero 2011 IAS 32 Instrumentos financieros : Presentación E 1 de enero 2011 IAS 36 Deterioro de Activos E 1 de enero 2010 IAS 38 Activos Intangibles E 1 de enero 2010 IAS 39 Instrumentos Financieros : Reconocimiento y medición - Ítems de

cobertura elegibles E 1 de enero 2010

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Masisa S.A.


IFRS 1 (Revisada 2008) �Adopción por Primera Vez de las IFRS�

La IFRS 1 fue modificada en diversas ocasiones para acomodar los requerimientos de la adopción

por primera vez como consecuencia de algunas IFRS nuevas o modificadas. Como resultado, la IFRS 1 se hizo más compleja y menos clara. En 2007, por lo tanto, el IASB propuso, como parte de proyecto de mejoras anuales, cambiar la IFRS 1 para hacerla más clara de entender a los lectores

de los estados financieros y para diseñarla de mejor manera para acomodarla a cambios futuros.

La versión de la IFRS 1 emitida en noviembre de 2008 mantiene la sustancia de la versión anterior,

pero bajo una estructura diferente. Esta versión deroga la versión anterior emitida en junio de 2003

y es efectiva para las entidades que aplican IFRS por primera vez para períodos anuales que

comienzan en o después del 1 de julio 2009 y su aplicación anticipada es permitida. La Compañía realizó su adopción de IFRS por primera vez utilizando la IFRS 1 vigente a la fecha

de reporte, esto es la emitida en noviembre de 2008 aplicando sus modificaciones.

IFRS 2 �Pagos basados en acciones� El IASB publicó una modificación a IFRS 2 en enero de 2008 que aclara la definición de una

condición de devengo y prescribe el tratamiento para la cancelación de compensaciones basadas en acciones. Esta modificación es efectiva para los ejercicios financieros que comienzan el o

después del 1 de enero de 2009. Adicionalmente, el IASB emitió una modificación a la IFRS 2 en junio de 2009. Esta modificación aclara el alcance de la IFRS 2, así como también el registro para transacciones grupales de pagos

basados en acciones liquidados en efectivo en los estados financieros individuales de la entidad que recibe los bienes o servicios, cuando otra entidad o accionista del grupo tiene la obligación de

liquidar el beneficio. Esta modificación también reemplaza el IFRIC 8 e IFRIC 11. Esta modificación

es efectiva para los ejercicios que comienzan el o después del 1 de enero de 2010. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo

que no afectará significativamente los estados financieros.

IFRS 3 �Combinaciones de negocio� (Revisada) e IAS 27 �Estados financieros

consolidados y separados (Modificada)� El IASB publicó la norma de Combinación de Negocios revisada (IFRS 3R) en enero de 2008, la cual será efectiva para los ejercicios financieros que comienzan el o después del 1 de julio de 2009.

La norma introduce cambios en la contabilidad para combinaciones de negocios que impactarán el monto reconocido de menor valor, los resultados en el periodo que ocurre la adquisición y los

futuros resultados. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo


IAS 27 �Estados financieros consolidados y separados� En enero de 2008, el IASB emitió la IAS 27 modificada, afectando los estados financieros separados y consolidados. Esta norma modificada requiere que un cambio en el interés de

propietario de una filial (sin pérdida de control) se contabilice como una transacción de patrimonio.

Por lo tanto, dichas transacciones ya no generarán menor valor, ni generarán ganancias o

152

Masisa S.A.


pérdidas. Adicionalmente, la norma modificada cambia la contabilización de pérdidas incurridas por la filial, además de la pérdida de control de una filial. Los cambios en la IAS 27 (Modificada) afectarán futuras adquisiciones o pérdidas de control de

filiales y transacciones con intereses minoritarios. Su aplicación es efectiva para periodos anuales que comienzan el 1 de julio 2009, con opción de aplicación anticipada. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo

que no afectará significativamente los estados financieros. .

IFRS 5 �Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas� Las mejoras realizadas en mayo de 2008 modificaron varios párrafos de la IFRS 5, donde se aclara que las revelaciones requeridas con respecto a los activos no corrientes y grupos enajenables clasificados como mantenidos para la venta u operaciones descontinuadas son solamente los detallados en la IFRS 5. Los requerimientos de revelación de otras IFRS sólo aplican si así se

requiere específicamente para dichos activos no corrientes u operaciones descontinuadas. Como resultado de esta modificación, se debe modificar la revelación respecto a la IFRS 8 �Segmentos

Operativos�. Su aplicación es obligatoria a partir de periodos anuales que comienzan el o después

del 1 de julio 2009 y su adopción anticipada es permitida. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo


IFRS 8 �Segmentos Operativos� Las mejoras anuales de IFRS, emitidas durante el año 2009, aclaran que los activos por segmentos

sólo deben ser reportados en la medida que estos son analizados por la Alta Administración en su

gestión regular. La aplicación efectiva de esta modificación es en los periodos anuales que

comienzan el o después del 1 de julio de 2009, con opción de adoptarla de forma anticipada. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo

que no afectará significativamente los estados financieros. Por otro lado, los cambios efectuados a la IAS 24 también afectaron a la IFRS 8. Estos cambios se encuentran relacionados con revelaciones sobre transacciones con entidades gubernamentales. La aplicación de estos cambios es obligatoria para los periodos que comienzan el o después del 1 de enero 2011, con opción de adopción anticipada. La Compañía evaluó los impactos que podrían generar las mencionadas modificaciones, concluyendo que no afectarán significativamente los estados financieros.

IAS 1 �Presentación de Estados Financieros� En abril de 2009, el IASB, como parte de su plan de mejoras, modificó algunos párrafos de la IAS 1. Estas modificaciones se encuentran relacionadas a la clasificación entre corriente y no corriente de los instrumentos convertibles. La aplicación es efectiva para periodos anuales que comienzan el o después del 1 de enero de 2010 y su adopción anticipada se encuentra permitida. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo

que no afecta significativamente los estados financieros.

153

Masisa S.A.


IAS 7 �Estado de Flujos de Efectivo� En abril de 2009, el IASB, como parte de su plan de mejoras, estableció específicamente que sólo

los gastos que resultan en el reconocimiento de un activo pueden ser clasificados como flujos de caja de actividades de inversión. Su aplicación es efectiva para periodos anuales que comienzan el

o después del 1 de enero de 2010 y su adopción anticipada es permitida. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que no afecta significativamente los estados financieros.

IAS 24 �Partes Relacionadas� En noviembre de 2009, el IASB emitió modificaciones a la IAS 24. La norma revisada simplifica los requerimientos de revelación para entidades que sean, controladas, controladas conjuntamente o significativamente influenciadas por una entidad gubernamental (denominada como entidades relacionadas - gubernamentales) y aclara la definición de entidad relacionada. Su aplicación es

obligatoria a partir del 1 de enero de 2011. Se requiere aplicación retrospectiva. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo


IAS 32 �Instrumentos financieros: presentación� En octubre 2009, el IASB publicó el documento �Clasificación de emisiones de derechos

preferentes�. Esto cambió ciertas secciones de la IAS 32 relacionadas con emisiones de derechos preferentes. De acuerdo con las modificaciones los derechos, opciones y warrants que de alguna manera cumplen con la definición del párrafo 11 de la IAS 32, emitidos para adquirir un número fijo

de instrumentos de patrimonio, no derivados, propios de una entidad, por un monto fijo en cualquier moneda, se clasifican como instrumentos de patrimonio siempre que la oferta sea realizada a prorrata para todos los propietarios actuales de la misma clase de instrumentos de patrimonio, no derivados, propios de la entidad. Su aplicación es efectiva para periodos anuales que comienzan el

o después del 1 de febrero de 2010 y su adopción anticipada es permitida. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo


IAS 36 �Deterioro de activos� En abril de 2009, el IASB, como parte de su plan de mejoras, modificó la IAS 36. La modificación

aclara que la unidad más grande permitida para la asignación de menor valor adquirido en una

combinación de negocios, es un segmento operativo. Su aplicación es obligatoria para periodos anuales que comienzan el o después del 1 de enero de 2010 y su adopción anticipada es

permitida. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo


IAS 38 �Activos Intangibles� Surge como parte del plan de mejoras del año 2009 y a consecuencia de la Modificación a IFRS 3

�Combinaciones de negocios� (Revisada). La modificación realizada afecta al reconocimiento de

154

Masisa S.A.


activos intangibles identificados en combinaciones de negocios. También se aclara que los

enfoques de valuación presentados para determinar el valor justo de activos intangibles adquiridos

en una combinación de negocios sólo sirven como ejemplos y se puede utilizar otros enfoques. Su aplicación es obligatoria a partir de los periodos anuales que comienzan el o después del 1 de julio 2009, con opción de aplicación anticipada. La Compañía evaluó los impactos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo


IAS 39 �Instrumentos Financieros - Reconocimiento y medición� � Ítems de cobertura

elegibles El 31 de julio de 2008, el IASB publicó modificaciones a la IAS 39, donde se clarificó sobre los

temas relacionados a la contabilidad de cobertura: (i) identificación de la inflación como un riesgo

cubierto, dejando establecido que la inflación podría solamente ser cubierta en el caso en que

cambios en la inflación son una parte contractualmente especificada de los flujos de caja de un instrumento financiero reconocido, y (ii) cobertura con opciones; estableciendo que el valor intrínsico, no el valor del dinero en el tiempo, de una opción refleja un riesgo y, por lo tanto, una

opción no puede ser perfectamente efectiva. Su aplicación es efectiva para periodos anuales que

comiencen el o después del 1 de julio 2009, con opción de aplicación anticipada. La Compañía evaluó los efectos que podría generar la mencionada modificación, concluyendo que

no afectará significativamente los estados financieros. iii) Nuevas interpretaciones

CINIIF 17 Distribuciones a los propietarios de activos no monetarios 01/07/2009 CINIIF 18 Transferencia de activos desde clientes 01/07/2009 CINIIF 19 Liquidación de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio 01/07/2010 Enmienda CINIIF 14 Pagos anticipados de la obligación de mantener un nivel mínimo

de financiación 01/01/2011 La Administración de Masisa estima que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones, antes descritas, no tendrán un impacto significativo en los estados financieros consolidados de Masisa.

4 PRIMERA APLICACIÓN DE LAS NIIF

4.1 Bases de transición a las NIIF

La fecha de transición para Masisa es el 1 de enero de 2008. La Sociedad ha preparado su balance de apertura bajo las NIIF a dicha fecha. La fecha de adopción de las NIIF para Masisa es

el 1 de enero de 2009. Aplicación de NIIF 1

Los estados financieros consolidados de Masisa por el período terminado al 31 de diciembre de 2009 son los primeros estados financieros consolidados preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Masisa y filiales han aplicado NIIF 1 al preparar

sus estados financieros consolidados.

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Masisa S.A.


La fecha de transición de Masisa es el 01 de enero de 2008. Masisa ha preparado su balance de apertura bajo las NIIF vigentes a dicha fecha. Con base en el análisis de los factores primarios y secundarios establecidos en la NIC 21, Masisa

ha determinado que la moneda funcional de sus operaciones es el dólar de los Estados Unidos de Norteamérica. Para el caso de las inversiones en el exterior, se ha definido como moneda funcional la moneda de cada país, producto de poseer un enfoque principalmente local, y para las sociedades que son vehículos de inversión se ha definido como moneda funcional la moneda de la sociedad matriz, de la cual forma parte como un vehículo de inversión. De acuerdo a la NIIF 1, para elaborar los presentes estados financieros consolidados, antes mencionados, se han aplicado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación retroactiva de las NIIF.

4.2 Exenciones a la aplicación retroactiva de otras NIIF elegidas por Masisa

i. Combinaciones de negocios: Masisa ha determinado no aplicar en forma retroactiva la NIIF 3,

Combinación de negocios. Por lo tanto, no ha reexpresado las combinaciones de negocio que tuvieron lugar con anterioridad a la fecha de transición de 01 de enero de 2008.

ii. Valor razonable o revaluación como costo atribuido: Masisa ha determinado que la

metodología de valorización de su activo inmovilizado será la del modelo del costo, excepto

por los terrenos forestales, que serán medidos por el modelo de revalorización. Para la

determinación del costo atribuido Masisa ha definido para algunos componentes del activo inmovilizado la utilización de su valor razonable (fair value).

iii. Arrendamientos: Masisa ha identificado, de acuerdo a disposiciones de la CNIIF 4, existen contratos que tienen características de arrendamiento financiero, por lo cual éstos han sido registrados de acuerdo a lo establecido en la NIC 17, Arrendamientos.

iv. Beneficios a los empleados: Masisa ha definido revelar información que permita evaluar la

naturaleza de sus planes de beneficios definidos, así como las fluctuaciones de dichos planes durante los periodos posteriores a la primera adopción de forma prospectiva a partir de la

fecha de transición. La Sociedad ha optado por reconocer todas las ganancias y pérdidas

actuariales acumuladas al 1 de enero de 2008.

v. Diferencias de conversión acumuladas: La Sociedad reconoce como nulas las diferencias de conversión acumuladas en los negocios en el extranjero surgidas con anterioridad al 1 de

enero de 2008. Por lo tanto, todas las ganancias o pérdidas en enajenaciones posteriores por estas operaciones excluirán diferencias de conversión que hayan surgido antes de la fecha de transición.

vi. Instrumentos financieros: La Sociedad ha determinado aplicar contabilidad de cobertura para sus instrumentos de derivados.

vii. Cambios en pasivos existentes por desmantelamiento, restauración y similares, incluido en el

costo de las propiedades, planta y equipo: Masisa ha optado por medir el pasivo a la fecha de transición, descontado el valor estimado a una tasa de descuento para reflejar el pasivo correspondiente a la fecha de transición.

156

Masisa S.A.


4.3 Conciliación del Patrimonio y Resultado neto determinado de acuerdo a NIIF y

Principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile (PCGA Chile)

Las conciliaciones presentadas a continuación muestran la cuantificación del impacto de la

transición a las NIIF en la Sociedad. La conciliación proporciona el impacto de la transición con los

siguientes detalles: i. Conciliación del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 01 de enero de 2008 entre PCGA

Chile y NIIF.

Ajustes NIIF Patrimonio Ajustes NIIF Patrimonio

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Saldos según PCGA Chile 1.264.039 1.272.000

Incorporación de los accionistas minoritarios 24.619 14.777

Valorización de activos fijos industriales (a) (112.625) (194.973) Revaluacion terrenos forestales (b) 150.922 232.414 Tasacíon vuelos foresales (c) (168.942) (202.691) Impuestos diferidos (d) (17.263) 55.780 Beneficios post empleo (e) (4.435) (4.768) Intangibles (f) 36.284 42.008 Cambio de moneda funcional (g) (47.410) 31.656 Reservas de cobertura (h) (18.360) - Otros 7.783 (8.928)

Total de ajustes a NIIF (174.046) (49.502)

Saldos según IFRS 1.114.612 1.237.275

31.12.2008 01.01.2008

Explicación de los principales ajustes:

a. Valorización de activos fijos industriales

Los PCGA en Chile establecen la valorización de los activos fijos al costo de adquisición

corregido monetariamente menos las depreciaciones acumuladas y pérdidas por deterioros

acumuladas, no permitiéndose las tasaciones de activo fijo (por única vez y en forma

extraordinaria fueron autorizadas revaluaciones de acuerdo a las Circulares N° 550 y N° 566

del año 1985 de la Superintendencia de Valores y Seguros). Para efectos de adopción de las NIIF, la Sociedad procedió a valorar algunos ítems de

propiedades, planta y equipos, principalmente de maquinarias y equipos, de acuerdo a la exención contenida en la NIIF 1. La valorización efectuada se realizó por única vez de acuerdo

con la NIIF 1 y el nuevo valor determinado utilizando el método de valorización a valor justo a la

fecha de transición. b. Revaluación de terrenos forestales Los PCGA en Chile establecen la valorización señalada en la letra a. Para efectos de adopción

de las NIIF, la Sociedad procedió a adoptar la metodología de costo revaluado como criterio

contable para valorizar los Terrenos Forestales, de acuerdo a la NIC 16.

157

Masisa S.A.


c. Tasación de vuelos forestales La Administración determinó que el criterio utilizado para determinar el valor justo de los activos biológicos será el de flujos futuros descontados, el que difiere al utilizado bajo PCGA de valorizar

los activos biológicos de acuerdo a márgenes estándares comerciales para aquellos bosques con

volumen cosechable y a costos de formación para los bosques sin volumen cosechable. Bajo las NIIF, el crecimiento biológico se reconoce en resultados, afectando los ingresos en cada periodo.

Además, dado el cambio en el valor de los activos biológicos, el costo de los inventarios también ha

sido impactado. d. Impuestos diferidos Tal como se describe en la Nota 3.17, bajo las NIIF deben registrarse los efectos de impuestos diferidos por todas las diferencias temporales existentes entre los valores tributarios y financieros de activos y pasivos, en base al método denominado �método del pasivo�. Si bien el método establecido en la NIC 12 es en algunos aspectos similar al de PCGA en Chile, la

Compañía realizó los siguientes ajustes a las NIIF: i) la eliminación de las �cuentas

complementarias de impuesto diferido� en las cuales se difirieron los efectos sobre el patrimonio de la aplicación inicial del Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G.,

amortizándose con cargo/abono a resultados en el plazo previsto de reverso de la diferencia (o consumo de la pérdida tributaria relacionada); ii) la determinación del impuesto diferido sobre

partidas no afectas al cálculo bajo PCGA en Chile, pero que califican como diferencias temporales bajo las NIIF; y iii) el cálculo del efecto tributario de los ajustes de transición a las NIIF. e. Beneficios post empleo De acuerdo a la IFRS 1, la Sociedad ha optado por reconocer todas las ganancias y pérdidas

actuariales acumuladas al 1 de enero de 2008 en resultados acumulados a la fecha de transición.

Bajo PCGA, ciertas diferencias actuariales se encontraban diferidas y fueron amortizadas durante el período de realización de la obligación. f. Intangibles Bajo PCGA, el menor y mayor valor se registraba en el balance y se amortizaba a resultados en forma lineal. Los saldos de mayores y menores valores de inversión existentes a la fecha de

transición fueron ajustados contra los resultados acumulados como consecuencia de la adopción

de la NIIF 3. g. Cambios en monedas funcionales En norma chilena todas las contabilidades se controlaban en dólares, mientras que en IFRS se controlan de acuerdo a su moneda funcional, según se detalla en la Nota 3.4.

h. Reserva de cobertura Los instrumentos derivados de cobertura eran reconocidos bajo PCGA Chile dependiendo de la posición neta. Las pérdidas eran reconocidas como resultados del ejercicio y las utilidades eran reconocidas como pasivo diferido. Bajo NIIF, las posiciones netas de instrumentos de cobertura son reconocidas en patrimonio.

158

Masisa S.A.


ii. A continuación se presenta la conciliación del resultado al 31 de diciembre de 2008 entre PCGA Chile y NIIF.

Estado de

Resultado

sAjustes NIIF al 31.12.2008

MUS$ MUS$

Resultado al 31 de Diciembre de 2008, según PCGA Chile 43.550

Variación Activo Biológico 10.811 Ajuste costo de formación forestal 8.786 Eliminación Corrección monetaria 34.038 Variación diferencia de cambio (22.805) Variación depreciación (5.780) Ajuste derivados (17.383) Variacion impuestos diferidos (30.646) Otros (18.755)

Total ajustes NIIF (41.734)

Resultado de la controladora al 31 de diciembre de 2008, según IFRS Chile 1.816

5 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008 es el siguiente:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Caja 73 302 567 Banco 18.826 20.289 13.620 Depósitos a plazo 68.727 35.572 22.372 Fondos mutuos 16.420 - 1.288

Total 104.046 56.163 37.847

6 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS

6.1 Inversiones a 90 o más días

Al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 1 de enero de 2008, la Compañía no mantiene inversiones en este tipo de instrumentos.

6.2 Inversiones menores a 90 días (clasificados como Efectivo Equivalente)

Las inversiones clasificadas como activos financieros a valor razonable con cambio en resultado corresponden a inversiones en fondos mutuos, las cuales se encuentran valorizadas al valor de cierre de sus respectivas cuotas. El valor razonable de estas inversiones corresponde, para cada uno de los fondos mutuos invertidos, al producto entre el número de cuotas invertidas y el último valor cuota informado

públicamente al mercado, el que a su vez corresponde también al valor de liquidación (rescate) de

esta inversión.

159

Masisa S.A.


Institución Instrumentos 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Banchile Corredores de Bolsa S.A. Liquidez Full 1.530 - - Banchile Corredores de Bolsa S.A. Liquidez 2000 - - 1.288 Adm. General de Fondos Security S.A.Security Fixed Income BRL 14.890 - -

Total 16.420 - 1.288

Los cambios en el valor razonable de estos activos se contabilizan en �Ingresos Financieros� en el

Estado de Resultados Integrales Consolidados.

7 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Depósito a plazo en Reales 14.923 - - - - - LP do Brasil OSB Industria e Comercio (1) - - - 20.872 14.987 -

Total 14.923 - - 20.872 14.987 -

Total corriente Total no corriente

(1) La participación que Masisa mantiene sobre la sociedad LP do Brasil OSB Industria e Comercio S.A. (�OSB Brasil�), correspondiente al 25% de sus acciones, se ha clasificado como Otros Activos Financieros No corrientes, dada la naturaleza de la inversión. Tal como se indica en la Nota 34, en forma simultánea a la firma del contrato de compraventa de acciones del 75% enajenado a LP

Brasil Participações Ltda, las partes suscribieron un pacto de accionistas que regula sus derechos y obligaciones como accionistas en la sociedad OSB Brasil, acuerdo que entre otras cosas contempla opciones "put" y "call" por el 25% de la participación que Masisa mantiene en la referida

Compañía. Por esta razón, y de acuerdo a lo establecido en la NIC 39, la Compañía ha clasificado dicha inversión como Otros Activos Financieros No corrientes y su valorización ha sido

determinada de acuerdo a la fórmula incluida en dicho contrato para las opciones. Los cambios en su valorización derivados de cambios en tipos de cambio, han sido reconocidas con efecto en resultado del ejercicio.

8 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

El detalle de la composición de este rubro al 31 de diciembre de 2009, 2008 y 01 de enero de 2008 es el siguiente:

Rubro 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008


Deudores por ventas nacionales 146.049 138.891 134.384 3.756 2.413 2.897Deudores por ventas exportación 12.942 18.731 17.814 - - - Deudores varios 5.223 79.220 12.902 52 148 453Provision para cuentas de dudosa recuperabilidad (8.612) (9.572) (9.736) - - -

Total 155.602 227.270 155.364 3.808 2.561 3.350


Las cuentas comerciales por cobrar que se revelan más arriba se clasifican como préstamos y

cuentas por cobrar y por lo tanto se miden al costo amortizado. El periodo de crédito promedio

sobre la venta para Masisa y filiales es menor a 60 días. No se hace ningún recargo por intereses

160

Masisa S.A.


sobre las cuentas comerciales por cobrar para los primeros 60 días después de la facturación.

Masisa ha reconocido una provisión para cuentas dudosas de acuerdo a la antigüedad de los

saldos morosos. Además provisiona la totalidad de las cuentas en cobranza judicial, menos las garantías existentes, y establece provisiones específicas para las cuentas vigentes que presentan

algún riesgo razonable de incobrabilidad determinado sobre la base de experiencias de

incumplimiento y un análisis de la posición financiera actual de la contraparte. Antes de aceptar cualquier nuevo cliente, Masisa utiliza un sistema de calificación crediticia para

evaluar la calidad crediticia del cliente potencial y define los límites de crédito aplicables. Los límites y calificaciones atribuidos a los clientes se revisan en comités de crédito que se realizan

mensualmente. El siguiente cuadro muestra la composición por países del saldo de cuentas comerciales corrientes por cobrar al final del año: País 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Argentina 12.028 13.606 11.628 Brasil 30.495 95.084 33.423 Chile 44.502 41.860 43.937 Colombia 3.045 3.343 2.270 Ecuador 2.913 2.699 2.336 Estados Unidos 811 4.729 14.309 México 14.150 20.210 25.295 Perú 3.663 3.638 3.387 Venezuela 43.995 42.101 18.779

Totales 155.602 227.270 155.364

El movimiento de la provisión para cuentas de dudosa recuperabilidad es: Movimiento 31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Saldo incial 9.574 10.441 Provisión del período 1.838 1.130 Usos (2.800) (1.999)

Saldo final 8.612 9.572

Los valores razonables de deudores por ventas y otras cuentas por cobrar corresponden a los mismos valores comerciales.

161

Masisa S.A.


9 SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

9.1 Accionistas

El detalle de los accionistas mayoritarios de la Sociedad al 31 de diciembre de 2009, es el siguiente:

Número de Participación

Nombre accionista Acciones %

GN Inversiones Limitada 2.574.746.894 36,97%Grupo Nueva S.A. 1.410.042.019 20,24%Inversiones Forestales Los Andes S.A. 608.160.246 8,73%Magellan 387.552.358 5,56%AFP Habitat S.A. 316.818.079 4,55%AFP Provida S.A. 304.111.477 4,37%AFP Capital S.A. 219.271.643 3,15%Banco Itau por Cuenta de Inversionistas 203.576.195 2,92%AFP Cuprum S.A. 198.977.615 2,86%Banco de Chile por Cuenta de Terceros 80.097.636 1,15%Banchile Corredores de Bolsa S.A. 47.223.369 0,68%Bolsa Electrónica de Chile Bolsa de Valores 41.828.356 0,60%Otros accionistas 572.697.601 8,22%

Totales 6.965.103.488 100,00%

Con fecha 10 de diciembre de 2009 se produjo un cambio en las sociedades a través de las cuales

el accionista controlador, Grupo Nueva, ejerce el control de Masisa, consistente en que la sociedad chilena Grupo Nueva S.A. dejó de ser accionista directo en Masisa S.A. Dicho cambio es resultado del aporte de la totalidad de las acciones emitidas por Masisa S.A. de propiedad de Grupo Nueva S.A., ascendentes a la cantidad de 1.410.042.019 acciones, a Inversiones Forestales Los Andes Limitada, antes Inversiones Forestales Los Andes S.A., sociedad filial de Grupo Nueva S.A. En atención a lo anterior, el control de la sociedad pasó a ser ejercido por el holding de inversiones

Grupo Nueva a través de la participación directa que tienen en Masisa S.A. las siguientes sociedades del holding: (i) Inversiones Forestales Los Andes Limitada, antes Inversiones Forestales Los Andes S.A., propietaria, con posterioridad al aporte señalado en el párrafo

precedente, de 2.018.202.265 acciones emitidas por Masisa S.A., lo que equivale al 28,9759% aproximadamente del capital accionario de Masisa S.A.; y (ii) GN Inversiones Limitada, propietaria de 2.574.746.894 acciones emitidas por Masisa S.A. lo que equivale al 36,9664% aproximadamente del capital accionario de Masisa S.A. Al 31 de diciembre de 2009, no se encontraban anotados aún el Registro de Accionistas de Masisa

S.A., los cambios referidos en los párrafos anteriores, tal como se aprecia en el listado de los

principales 12 accionistas de la Sociedad indicado más adelante. No obstante, a la fecha de emisión de estos estados financieros, el proceso de anotación y registro de dichos cambios se

encuentra completamente concluido.

162

Masisa S.A.


9.2 Saldos y transacciones con entidades relacionadas

i. Cuentas por cobrar

Sociedad RUT 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008


Grupo Nueva S.A. 94.323.000-5 7 7 3 - - - Oxinova Extranjero - - 7.323

Totales 7 7 7.326 - - -


ii. Cuentas por pagar

Sociedad RUT 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008


Oxinova Extranjero - - 7.472 - - -

Totales - - 7.472 - - -


iii. Transacciones más significativas y sus efectos en resultado

Efecto en Efecto en

Descripción de la resultados resultados

Sociedad RUT Tipo de relación transacción Monto (cargo) abono Monto (cargo) abono

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Grupo Nueva S.A. 94.323.000-5 Matriz Servicios prestados 17 17 28 28 Arriendo inmueble 12 (12) 13 (13)

29 5 41 15

31.12.2009 31.12.2008

Acumulado Acumulado

9.3 Administración y alta dirección

Los miembros de la Alta Administración y demás personas que asumen la gestión de Masisa, así

como los accionistas o las personas naturales o jurídicas a las que representan, no han participado

al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008 en transacciones inhabituales y / o relevantes de la Sociedad. La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por 7 miembros, los que permanecen por un período de 3 años, con posibilidad de ser reelegidos.

163

Masisa S.A.


9.4 Comité de Directores

De conformidad con lo dispuesto en el Artículo 50 bis de la Ley N°18.046 sobre Sociedades

Anónimas, Masisa cuenta con un Comité de Directores compuesto de 3 miembros que tienen las facultades contemplados en dicho artículo.

9.5 Remuneración y otras prestaciones

En conformidad a lo establecido en el Artículo 33 de la Ley N°18.046 de Sociedades Anónimas, en

abril de 2009 la Junta General Ordinaria de Accionistas determinó la remuneración del Directorio de Masisa para el ejercicio 2009. El detalle de los importes pagados durante el año 2009 y 2008, que incluye a los miembros del Comité de Directores y Comité de Auditoría, es el siguiente:

Directorio Comité de Comité de Dieta Directorio Comité de Comité de Dieta

Nombre Cargo Masisa Directores Auditoría Variable Masisa Directores Auditoría Variable

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Jorge Carey Tagle Presidente 92,3 - - 53,2 60,0 - - 45,6 Roberto Salas Presidente 41,6 - - 266,2 180,0 - - 228,0 Ronald Degen Vice-presidente 66,7 - - 53,2 96,7 - 4,8 91,1 Rosangela Faria Director 46,1 - 3,6 - - - - - Juan Carlos Méndez Director 60,0 - 4,8 53,2 60,0 4,8 - 45,6 Enrique Cibié Director 46,1 3,6 - - - - - - Enrique Seguel Morel Director 60,0 4,8 9,6 53,2 60,0 9,6 4,8 45,6 Salvador Correa Reymond Director 40,0 6,4 3,2 - - - - - Carlos Marín Director 13,9 1,2 1,2 53,2 60,0 - 4,8 45,6 Antonio Tuset Jorratt Director 20,0 3,2 1,6 53,2 60,0 4,8 9,6 45,6 Total 486,7 19,2 24,0 585,4 576,7 19,2 24,0 547,1

31.12.200831.12.2009

Con fecha 4 de marzo de 2009, la Sociedad informó a la Superintendencia de Valores y Seguros,

así como también a las bolsas de valores lo siguiente:

a) El Directorio aceptó la renuncia de don Roberto Salas Guzmán a su cargo de Director y

Presidente del Directorio de Masisa, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, con el objeto de que este último pase a desempeñar, a contar de la misma fecha el cargo de Gerente General Corporativo de Masisa o "CEO" de la Sociedad. En concordancia con lo anterior, el Directorio aceptó la renuncia de don Enrique Cibié Bluth

al cargo de Gerente General Corporativo de Masisa a contar del 25 de marzo de 2009, con el objeto de que este último pase a desempeñar a contar de la misma fecha el cargo

de Director de la Sociedad. El Directorio, en consecuencia: (i) nombró como Gerente

General Corporativo de Masisa, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, al señor Roberto Salas Guzmán y (ii) nombró como Director de Masisa, en reemplazo del

señor Salas, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, al señor Enrique

Cibié Bluth. b) El Directorio aceptó la renuncia de don Carlos Marín Olalla a su cargo de Director de

Masisa, con efecto y vigencia a contar del 25 de marzo de 2009, y nombró en su

reemplazo, como Directora de Masisa, con efecto y vigencia a contar de la misma fecha, a doña Rosangela Faría.

c) El Directorio designó como Presidente del Directorio de Masisa, con efecto y vigencia a

contar del 25 de marzo de 2009, al Director señor Jorge Carey Tagle. En conformidad al

inciso final del artículo 32 de la Ley N018.046, se deberá proceder a la renovación total

del Directorio en la próxima Junta Ordinaria de Accionistas de Masisa".

164

Masisa S.A.


9.6 Compensaciones del personal clave de la gerencia

Las compensaciones de personal clave de gerencia durante los años terminados al 31 de

diciembre de 2009 y 2008 fueron las siguientes:

31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Beneficios a corto plazo 5.064 4.694 Beneficios post-empleo (a) 1.314 - Otros beneficios a largo plazo 27 -

Total 6.405 4.694

(a) Beneficio correspondiente a Indemnizaciones por años de servicios, provenientes principalmente de desvinculaciones realizadas durante el año 2009.

10 INVENTARIOS

10.1 El detalle de los inventarios es el siguiente:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Productos terminadosTableros PB 21.361 26.648 25.396 Tableros MDF 45.097 49.899 31.201 Tableros MDP 7.112 280 188 Madera Aserrada 5.298 11.695 8.769 Trozos 2.546 490 563 Otros 12.036 19.076 34.468 Utilidades no realizadas (3.505) 853 (1.936)

Sub total Productos terminados 89.945 108.941 98.649 Productos en tránsito 2.600 2.903 6.760 Materia Prima 27.792 22.912 21.532 Productos en proceso 26.273 20.550 16.873 Repuestos de mantención 22.007 20.634 20.330 Otros Inventarios 5.928 3.182 7.751 Provisión obsolescencia y/o baja rotación (menos) (7.757) (7.371) (5.504)

Totales 166.788 171.751 166.391

165

Masisa S.A.


10.2 Costo de inventario reconocido como gasto

El costo de los inventarios reconocido como un gasto durante el periodo, con respecto a las operaciones que continúan, fue al 31 de diciembre de 2009 MUS$711.247 (2008: MUS$808.726). La administración de la Sociedad y filiales estima que las existencias serán realizadas dentro del

plazo de un año. El costo de inventarios reconocido como gasto incluye una provisión neta de MUS$1.218 (MUS$1.947 el 2008) relacionado con disminuciones de inventarios por obsolescencia y productos de baja rotación. La provisión es determinada según lo señalado en Nota 3.15 de criterios contables.

11 ACTIVOS BIOLÓGICOS

11.1 Valorización

El detalle del movimiento de activos biológicos para los años terminados al 31 de diciembre de

2009 y 2008, se presenta en el siguiente cuadro:

31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Total Activos Biológicos al inicio del año 517.664 562.014

Adiciones mediante Adquisición, Activos Biológicos - - Adquisiciones Mediante Combinaciones de Negocios, Activos Biológicos - - Disminuciones a través de Ventas, Activos Biológicos (6.728) (836) Transferencias a (desde) Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta, Activos Biológicos - - Desapropiaciones a través de la Enajenación de Negocios, Activos Biológicos - (41.265) Disminuciones Debidas a Cosecha, Activos Biológicos (42.767) (45.838) Ganancia (Pérdida) de Cambios en Valor Razonable Menos Costos Estimados en el punto de venta 96.616 66.707 Incremento (Disminución) en el Cambio de Moneda Extranjera, Activos Biológicos (2.836) (21.840) Otros Incrementos (Disminución), Activos Biológicos (102) (1.278)

Cambios en Activos Biológicos, Total 44.183 (44.350)

Total Activos Biológicos al final del año 561.847 517.664

Al 31 de diciembre de 2009 la Unidad de Negocio Forestal administra un patrimonio de 243 mil hectáreas (242 mil hectáreas año 2008) de plantaciones, principalmente constituidas por 215 mil hectáreas de pino (214 mil hectáreas año 2008) y 28 mil hectáreas eucaliptus (28 mil hectáreas

año 2008), distribuidas en Chile, Argentina, Brasil y Venezuela. Además cuenta con 64 mil

hectáreas. (59 mil hectáreas año 2008) de áreas de reserva y protección de bosques naturales.

Los terrenos por forestar y suelos con otros usos tienen una superficie de 82 mil hectáreas (86 mil

hectáreas año 2008). La suma total de estas tierras es de 389 mil hectáreas para el año 2009 (387

mil hectáreas año 2008). Este patrimonio de plantaciones forestales juega un rol clave en la propuesta de valor de Masisa, ya que permite asegurar el suministro de fibra en el largo plazo acorde a la estrategia de crecimiento del negocio en los países donde está presente. De acuerdo a su estrategia de desarrollo forestal e industrial, Masisa ha decidido realizar una licitación para la venta de madera en pie de Pino Radiata equivalente a una porción de su

patrimonio forestal en Chile, consistente en 4.515,3 hectáreas de Pino Radiata adultas. Esta

166

Masisa S.A.


madera en pie fue reclasificada a la porción corriente del Activo Biológico al 31 de diciembre de

2009. El Consumo de Materia Prima Propia (CMPP), que representa las plantaciones cosechadas y vendidas durante el periodo, está valorizado a su valor justo, el cual asciende a MUS$49.495 al 31 de diciembre de 2009 (MUS$46.674 al 31 de diciembre de 2008) y se presenta en la línea Costo de

Ventas. Con fecha 23 de diciembre del 2008 Masisa Madeiras Ltda vendió 13.511 hectáreas de terrenos

forestales (MUS$13.992) y una superficie de 7.140 hectáreas (MUS$41.265) plantada mayoritariamente con Pino Taeda, ubicados en el estado de Santa Catarina, Brasil. Los activos biológicos son valorizados a su valor razonable menos los costos de cosecha y gastos

de traslado hasta el punto de venta. Las variaciones del valor razonable menos los costos de formación de las plantaciones se presentan netos en el Estado de Resultados en la línea Otros

Ingresos de la Operación. Al 31 de diciembre de 2009 el crecimiento biológico asciende a

MUS$96.616 (MUS$66.707 al 31 de diciembre de 2008) y los costos de formación de las

plantaciones alcanzaron MUS$30.076 al 31 de diciembre de 2009 (MUS$37.585 al 31 de diciembre de 2008). En la determinación del valor razonable de los activos biológicos, la Sociedad utiliza el criterio de

flujos futuros de caja descontados, disponiendo para ello de una proyección en el tiempo de las

cosechas que se efectuarán en las plantaciones forestales existentes a la fecha actual,

considerando los distintos productos que se cosechan del bosque y sus márgenes asociados.

11.2 Riesgos

Masisa S.A., como parte del manejo de sus inversiones forestales, debe enfrentar una serie de riesgos propios de estos activos. Los riesgos y la administración de éstos, se detallan a continuación:

i. Riesgos Físicos: Corresponden a daños en las plantaciones forestales ocasionadas por

incendios, viento, nieve, inundaciones, etc. Tanto en Chile como en Argentina, Brasil y Venezuela, la Sociedad posee programas orientados a la prevención de incendios

forestales. Adicionalmente, la Sociedad cuenta con seguros que permiten cubrir eventuales pérdidas por incendios, vientos, inundaciones y tormentas, salvo en Venezuela donde no existe un mercado de seguros forestales para ese país a precios razonables.

ii. Riesgos Biológicos: Corresponden a daños en las plantaciones forestales ocasionadas por

plagas, pestes y enfermedades. La División Forestal desarrolla activos programas de prevención y control de plagas forestales que permiten detectar precozmente cualquier situación que amenace el valor de las plantaciones y proceder adecuadamente con medidas de control y prevención de dichas enfermedades.

iii. Riesgos Sociales y Ambientales: Corresponden a situaciones de reclamaciones sociales,

étnicas y/o ambientales de la comunidad, que pudiesen afectar el negocio forestal. La división forestal de Masisa desarrolla una amplia gestión con las comunidades y con el

cuidado del medioambiente, a través de sus programas de Responsabilidad Social y

Ambiental.

167

Masisa S.A.


Uno de los riesgos más significativos a los que están expuestos los activos forestales, es el relacionado al riesgo de incendio. Por esta razón, la Compañía ha asegurado sus plantaciones mediante contratos de seguros. En el caso de Chile los contratos ascienden a MUS$372.432. En tanto, para Brasil existen contratos por MUS$35.978 y en Argentina por MUS$107.063. En Venezuela no existe un mercado de seguros forestales para ese país a precios razonables. Cada

uno de estos contratos, tienen deducibles de mercado respecto al valor cubierto.

11.3 Activos Biológicos Pignorados

Con fecha 15 de octubre de 1998, la filial Forestal Tornagaleones S.A., suscribió un crédito con

Rabobank Investments Chile S.A. Producto de esta obligación, dicha sociedad hipotecó

Plantaciones y terrenos por el periodo de duración del crédito solicitado. Este crédito fue renovado

con fecha 09 de agosto de 2005. El valor de las plantaciones al 31 de diciembre de 2009 asciende a MUS$22.327 (MUS$18.403 al 31 de diciembre de 2008) y la superficie de las plantaciones es de 4.617 hectáreas. El valor de los terrenos forestales asociados a esta garantía asciende a

MUS$12.935.

11.4 Activos Biológicos con Titularidad Restringida

Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad no tiene Activos Biológicos con Titularidad Restringida.

11.5 Ventas comprometidas a futuro

Al 31 de diciembre 2009 se mantienen contratos de venta de madera a un máximo de 3 años plazo por 555.262 m3, cuyo valor asciende a MUS$ 37.311.

11.6 Sensibilización de variables

Las principales variables que afectan la valorización de los activos biológicos son: i) los precios de venta presentes y futuros de los productos en cada uno de los mercados en que participa la Compañía; ii) la tasa de interés utilizada en el descuento de los flujos futuros generados por las plantaciones; y iii) el tipo de cambio utilizado para expresar flujos en monedas distintas a la funcional. Considerando como un rango razonable de fluctuación el 10% sobre estas variables y manteniendo

todas las otras variables constantes, los impactos estimados en la tasación serían:

i. Precio de venta de los productos forestales. Un incremento en esta variable implicaría que

el valor de las plantaciones aumentaría en un 25% y generaría un ingreso adicional de

US$139 millones por crecimiento biológico. Por el contrario, una disminución en los

precios ocasionaría una baja del 22% del valor de este activo e implicaría un menor ingreso

por crecimiento biológico de US$122,8 millones;

ii. Tasa de descuento. Un aumento de 10% en la tasa de descuento implicaría una baja en el

valor del patrimonio forestal de un 7% respecto del valor de las plantaciones e implicaría un

menor ingreso por US$40 millones. Por el contrario, si la tasa de descuento disminuye en

168

Masisa S.A.


10%, el valor de las plantaciones tendría un aumento del 8% y generaría un mayor ingreso por US$42,9 millones;

iii. Tipo de cambio. Un incremento de 10% en esta variable implicaría un aumento del 10% en

el patrimonio forestal y generaría un mayor ingreso de US$ 38 millones. En el caso que disminuya en 10%, el efecto en la valoración de los vuelos es negativa en el mismo porcentaje y el efecto en resultados sería un menor ingreso de US$39 millones. En algunos mercados, las alzas en los tipos de cambio afectan el precio de venta de los productos forestales, lo que a su vez influye en la valoración de los activos forestales. Sin embargo, este efecto no tiene implicancias importantes en Argentina, Brasil y Venezuela al 31 de diciembre de 2009, dado que la mayoría de sus flujos se denominan en moneda funcional del país.

12 INSTRUMENTOS DE COBERTURA

La Sociedad, siguiendo la política de gestión de riesgos financieros descrita en la Nota 35, realiza contrataciones de derivados financieros para cubrir exposiciones a las variaciones cambiarias y de tasas de interés. Los derivados para cubrir la exposición a variaciones cambiarias que actualmente mantiene Masisa corresponden a instrumentos derivados clasificados como Cross Currency Swaps (CCS) y Forwards de Moneda. Los primeros son utilizados para cubrir deuda denominada en unidades de fomento (UF), fundamentalmente proveniente de la colocación de bonos en el mercado local. Los segundos son utilizados para asegurar niveles de tipo de cambio de transacciones futuras. El detalle de los instrumentos de cobertura al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, que recoge la valorización de los instrumentos a dichas fechas, es el siguiente:

Activos de cobertura Corriente No corriente Corriente No corriente Corriente No corriente


Cobertura de tipo de cambio - 14.834 - - 15.963 Cobertura de flujo de caja - - - - - -

Cobertura de tipo de tasa de interés - (931) - - - - Cobertura de flujo de caja - - - - -

Total - 13.903 - - - 15.963

Pasivos de cobertura Corriente No corriente Corriente No corriente Corriente No corriente


Cobertura de tipo de cambio 647 - 4.541 22.967 623 - Cobertura de flujo de caja - - - - - -

Cobertura de tipo de tasa de interés 2.553 - 1.665 3.236 - - Cobertura de flujo de caja - - - - -

Total 3.200 - 6.206 26.203 623 -

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

169

Masisa S.A.


El detalle de la cartera de instrumentos de cobertura Masisa es el siguiente:

Tipo de

Instrumento de cobertura 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 Subyacente cubierto Riesgo cubierto cobertura

MUS$ MUS$ MUS$

Forwards (1.425) - - Inversiones financieras Tipo de cambio Flujo de cajaCross Currency Swaps 15.612 (27.509) 15.340 Obligaciones con el público (Bonos) Tipo de cambio Flujo de cajaInterest Rate Swap (IRS) (3.484) (4.900) - Credito Sindicado Tasa variable Flujo de caja

Totales 10.703 (32.409) 15.340

Valor razonable instrumento de cobertura

13 ACTIVOS PIGNORADOS COMO GARANTIA SUJETOS A VENTA O A UNA NUEVA

PIGNORACIÓN, CORRIENTE

Tipo de garantía 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Colateral derivados - Margin Call (1) - 21.320 - Depósito en garantía 311 - -

Total 311 21.320 -

(1) Estos colaterales son entregadas a los bancos cuando la valoración de mercado de los

contratos derivados supera el límite de crédito que el banco asigna a la Compañía. Producto de la crisis financiera desencadenada a fines del año 2008, los tipos de cambio y las tasas de interés llevaron la valoración de los derivados a niveles que obligaron a la Compañía a asignar depósitos a plazo como colateral, alcanzando al 31 de diciembre de 2008 a MUS$21.320. Al 31 de diciembre de 2009 y al 01 de enero de 2008, en condiciones de mercado estables, la Compañía no asignó depósitos como colateral.

14 CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR POR IMPUESTOS CORRIENTES

Las cuentas por cobrar y por pagar por impuestos corrientes al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, respectivamente se detallan a continuación: Cuentas por cobrar imptos corrientes 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Pagos provisionales mensuales 4.898 9.278 1.835 Remanente crédito fiscal 35.756 24.497 26.631 Créditos Sence 296 323 497 Donaciones 68 51 61 Impuestos por recuperar 6.750 7.826 16.775 Otros 11.391 13.795 7.609

Total 59.159 55.770 53.408

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Masisa S.A.


Cuentas por pagar imptos corrientes

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$Cotizaciones previsionales 2.875 1.737 1.443 Impuesto a la renta por pagar 17.806 16.307 11.414 Iva débito fiscal 16.527 15.627 12.350 Otros corrientes 6.446 10.509 4.552

Totales 43.654 44.180 29.759

15 ACTIVOS NO CORRIENTES Y GRUPOS EN DESAPROPIACIÓN MANTENIDOS PARA LA

VENTA

El detalle de los activos no corrientes mantenidos para la venta para los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Planta Charleston (a) - - 6.973 Venta planta OSB (Oriented Strand Board) (b) - - 70.729 Otros Activos 2.004 1.657 978

Totales 2.004 1.657 78.680

a. En febrero de 2007 la planta Charleston cierra sus actividades de producción de molduras

MDF y posteriormente se decide vender los activos fijos asociados a Masisa USA, Inc. b. Durante el año 2008, Masisa do Brasil Ltda., vendió y transfirió el 75% de su planta de

tableros estructurales Oriented Strand Board ("OSB") ubicada en Ponta Grossa, Brasil.

16 INVERSIONES EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA

PARTICIPACIÓN

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Sociedad no presenta inversiones valorizadas por el método

de la participación. En tanto, al 01 de enero de 2008, la Sociedad presenta bajo dicho método la participación en Oxinova C.A., correspondiente al 49% de participación y que representaba a esa fecha una participación indirecta de 29,4%. Con fecha 31 de enero de 2008, la filial Fibranova C.A. adquirió el 51% de Oxinova C.A., en

MUS$11.579, transacción que fue valorizada por el método de compra. Con esta operación,

Masisa S.A. completó una participación indirecta del 60%, por lo cual, al 31 de diciembre de 2009 y 2008, consolida línea a línea sus estados financieros con los de dicha filial. Producto de esto, se

generó un menor valor de inversiones de US$5.144, que se generó por la diferencia entre el valor pagado y el patrimonio de la filial a valor justo, de acuerdo a lo establecido en la NIIF 3 (Combinación de Negocios). Este menor valor es presentado en el rubro intangibles, Nota 17.

171

Masisa S.A.


17 ACTIVOS INTANGIBLES

17.1 El detalle de los activos intangibles para los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y

2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

01.01.2008

Amortización Amortización

acumulada/ acumulada/

Valor bruto deterioro del valor Valor neto Valor bruto deterioro del valor Valor neto Valor neto

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Programas informáticos 718 (509) 209 693 (349) 344 534 Menor Valor Oxinova Venezuela 5.144 - 5.144 5.144 - 5.144 -

Totales 5.862 (509) 5.353 5.837 (349) 5.488 534

31.12.2009 31.12.2008

17.2 Los movimientos de los activos intangibles durante los años terminados al 31 de diciembre

de 2009 y 2008, son los siguientes: Activos

Programas Menor valor intangibles

informátivos, neto inversiones identificables, neto

MUS$ MUS$ MUS$

Saldo inicial al 01.01.2008 534 - 534 Adiciones 99 5.144 5.243 Amortización (289) - (289) Otros incrementos (disminuciones) - - - Saldo final al 31 de diciembre de 2008 344 5.144 5.488

Adiciones 45 - 45 Amortización (160) - (160) Otros incrementos (disminuciones) (20) - (20) Saldo final al 31 de diciembre de 2009 209 5.144 5.353

18 PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS

18.1 Composición:

La composición de Propiedad, planta y equipos al cierre de cada periodo, a valores neto y bruto, es

la siguiente: Propiedad, planta y equipos, neto

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Terrenos 347.406 329.099 418.831 Edificios 141.273 98.135 81.592 Planta y equipo 602.970 445.527 369.203 Equipamiento de tecnologías de la información 2.920 2.741 2.406 Instalaciones Fijas y Accesorios 2.094 1.451 1.615 Vehículos de Motor 1.327 1.685 1.987 Construcción en curso 39.106 129.685 126.943 Mejoras de Bienes Arrendados - - - Otras propiedades, planta y equipo 24.867 19.510 16.760

Total Propiedad, planta y equipos 1.161.963 1.027.833 1.019.337

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Masisa S.A.


Propiedad, planta y equipos, bruto

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Terrenos 347.406 329.099 418.831 Edificios 224.185 169.902 138.210 Planta y equipo 844.171 644.944 526.890 Equipamiento de tecnologías de la información 9.949 15.792 14.850 Instalaciones Fijas y Accesorios 8.725 7.554 6.901 Vehículos de Motor 8.101 7.630 6.219 Construcción en curso 39.106 129.685 126.943 Mejoras de Bienes Arrendados - - - Otras propiedades, planta y equipo 55.195 44.061 30.112

Total Propiedad, planta y equipos 1.536.838 1.348.667 1.268.956

La depreciación acumulada de Propiedad, planta y equipos al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y al

01 de enero de 2008, es el siguiente: Depreciación acumulada

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Edificios 82.912 71.767 56.618 Planta y equipo 241.201 199.417 157.687 Equipamiento de tecnologías de la información 7.029 13.051 12.444 Instalaciones Fijas y Accesorios 6.631 6.103 5.286 Vehículos de Motor 6.774 5.945 4.232 Construcción en curso - - - Mejoras de Bienes Arrendados - - - Otras propiedades, planta y equipo 30.328 24.551 13.352

Total depreciación acumulada 374.875 320.834 249.619

La depreciación total del activo fijo en el año 2009 ascendió a MUS$42.259 (MUS$48.057 en el

2008), de los cuales MUS$38.275 han sido incluidos como parte del costo de la producción del año

(MUS$42.845 en el 2008). La diferencia es reconocida como gasto en el mismo periodo en que se usa el activo fijo. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los activos fijos paralizados han sido deteriorados, quedando con un valor libro igual a cero.

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Masisa S.A.


18.2 Movimientos:

Los movimientos contables por los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008, son los

siguientes:

Equipamiento de Instalaciones

Plantas y tecnologías de Fijas Vehículos Construcción

Terrenos Edificios equipos la información y Accesorios de Motor en curso Otros Total

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Activos

Saldo inicial al 01 de Enero de 2009 329.099 98.135 445.527 2.741 1.451 1.685 129.685 19.510 1.027.833Adiciones 5.106 5.769 18.043 890 199 154 39.875 4.158 74.194Adquisiciones Mediante Combinaciones de Negocios - - - - - - - - - Transferencias a (desde) Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta - - (201) - - - - - (201)Retiros y bajas (441) - (1.176) (28) (4) (1.112) (302) (918) (3.981)Gastos por depreciación - (7.277) (30.198) (1.502) (561) (468) - (2.253) (42.259)Incremento (Disminución) por Revaluación Reconocido en

Patrimonio Neto - - - - - - - - - Pérdida por Deterioro Reconocida en el Patrimonio Neto - - - - - - - - - Reversiones de Deterioro de Valor Reconocidas en el Estado de Resultados - - - - - - - - - Incremento (Disminución) en el Cambio de Moneda

Extranjera 4.516 4.175 10.535 225 240 86 18.061 1.272 39.110Otros Incrementos (Disminución) 9.126 40.471 160.440 594 769 982 (148.213) 3.098 67.267

Saldo final al 31 de Diciembre de 2009 347.406 141.273 602.970 2.920 2.094 1.327 39.106 24.867 1.161.963

Equipamiento de Instalaciones

Plantas y tecnologías de Fijas Vehículos Construcción

Terrenos Edificios equipos la información y Accesorios de Motor en curso Otros Total

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Activos

Saldo inicial al 01 de Enero de 2008 418.831 81.592 369.203 2.406 1.615 1.987 126.943 16.760 1.019.337 Adiciones 33.802 17.431 109.556 2.177 450 863 40.701 2.680 207.660 Adquisiciones Mediante Combinaciones de Negocios - 3.247 14.922 31 101 28 - 12 18.341 Transferencias a (desde) Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta - - - - - - - - - Retiros y bajas (45.824) (3.466) (13.284) (327) (287) (437) (1.697) (741) (66.063) Gastos por depreciación - (5.298) (40.292) (1.564) (470) (819) - 386 (48.057) Incremento (Disminución) por Revaluación Reconocido en

Patrimonio Neto (58.899) - (115) - - - - - (59.014) Pérdida por Deterioro Reconocida en el Patrimonio Neto - - (8.256) - - - - - (8.256) Reversiones de Deterioro de Valor Reconocidas en el Estado de Resultados - - 232 - - - - - 232 Incremento (Disminución) en el Cambio de Moneda

Extranjera (19.137) (1.995) (21.370) (257) (149) (291) (33.263) (1.982) (78.444) Otros Incrementos (Disminución) 326 6.624 34.931 275 191 354 (2.999) 2.395 42.097

Saldo final al 31 de Diciembre de 2008 329.099 98.135 445.527 2.741 1.451 1.685 129.685 19.510 1.027.833

18.3 Información adicional

i. Propiedad, Planta y Equipos contabilizados al valor razonable

Como parte del proceso de primera adopción de las NIIF, Masisa decidió valorizar la mayor parte de su propiedad, planta y equipos a su valor razonable como costo revaluado a la fecha de transición. Excepcionalmente, los terrenos forestales fueron valorizados a su valor razonable como costo revaluado. Los efectos de la primera adopción están incluidos en el valor de apertura de estos activos.

174

Masisa S.A.


ii. Activos en arrendamiento financiero

En el rubro Otras Propiedades, Planta y Equipos se presentan los siguientes activos adquiridos bajo la modalidad de arrendamiento financiero:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Planta y equipo bajo arrendamiento financiero, neto 995 1.071 1.139

Totales 995 1.071 1.139

Al 31 de diciembre de 2009 el valor neto asciende a MUS$ 995, al 31 de diciembre 2008 MUS$ 1.071 y al 01 de enero de 2008 MUS $ 1.139.- Los valores presentes de los pagos futuros derivados de dichos arrendamientos financieros son los siguientes:

Bruto Interés Valor presente Bruto Interés Valor presente


Menor a un año 189 96 93 311 91 220 Entre un año y cinco años 947 307 640 773 302 471 Más de cinco años 256 18 238 363 42 321

Totales 1.392 421 971 1.447 435 1.012

31.12.2009 31.12.2008

iii. Capitalización de intereses

Los gastos financieros incurridos en el financiamiento directo de un activo son capitalizados como parte de los costos durante el periodo de construcción o adquisición en la medida que sean directamente asignables a un proyecto particular. En relación con el financiamiento, los gastos

financieros activados se obtienen aplicando el costo promedio ponderado de financiamiento de largo plazo a la inversión promedio acumulada susceptible de activación no financiada

específicamente. Durante los periodos informados, Masisa capitalizó en sus activos fijos los

siguientes intereses por préstamos:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Importe de los costos por intereses capitalizados 3.338 (2) 5.687 (2) 4.869 (1)

Totales 3.338 5.687 4.869

(1) La tasa de capitalización utilizada para Chile al 01.01.2008 fue de 6,30% anual. (2) La tasa de capitalización utilizada para Brasil al 31.12.2008 fue de 5,54% anual y para el 31.12.2009 de 5,44% anual.

175

Masisa S.A.


iv. Seguros

La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los riesgos a los cuales está

expuesto el material inmovilizado. Las coberturas de los principales seguros contratados al 31 de diciembre de 2009 por la Sociedad Matriz y sus filiales, son los siguientes:

Chile Argentina Brasil México Venezuela

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Bienes Físicos 361.504 168.959 217.180 35.573 208.670

Total 361.504 168.959 217.180 35.573 208.670

Las pólizas incluyen deducibles similares a los aplicables a negocios industriales en el mercado. Otras coberturas de seguro se describen en la Nota 37.3. v. Vidas útiles estimadas

Las vidas útiles estimadas por clase de activo son las siguientes:

Vida útil Vida útil

minima máxima

Edificios 20 50Planta y equipo (1) UP UPInstalaciones fijas y accesorios 3 10Equipamiento de tecnologías de la información 3 5Vehículos 3 5Otras propiedades, planta y equipo 3 10 (1) UP: La vida útil de este rubro es determinado en función de las unidades productivas que se

espera obtener producto de la explotación de dichos bienes. La vida útil de los activos se revisa, y se ajusta si es necesario, en cada cierre de los estados financieros.

18.4 Fundamentos de la medición y metodología de depreciación

Medición

Para la medición posterior al reconocimiento de elementos clasificados dentro del rubro de activos

fijos bajo las NIIF, la Sociedad mide los activos por su costo de adquisición, menos su depreciación

acumulada.

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Masisa S.A.


La única excepción respecto a la valorización de los activos corresponde a �terrenos forestales�, los

cuales serán medidos con posterioridad a su reconocimiento inicial por el método de reevaluación. Esta clase de activos fijos serán evaluada al menos cada tres años o cuando se tenga

conocimiento de cambios significativos de valor, con el objeto de que se represente siempre su valor justo de la mejor manera. La Sociedad deprecia los activos de Propiedades, plantas y equipos desde el momento en que los bienes están en condiciones de uso. Los elementos de propiedades, plantas y equipos que se

relacionan directamente con la producción son depreciados en base a unidades de producción. Los

otros componentes son calculados usando el método lineal para asignar sus costos a sus valores

residuales, sobre sus vidas útiles estimadas. Los terrenos forestales e industriales se registran en forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida útil

indefinida, y por tanto, no son objetos de depreciación.

18.5 Pérdidas por deterioro reconocidas en el período

Los activos sujetos a amortización (Propiedades, plantas y equipos) se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias del negocio

indique que el valor libros de los activos puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro cuando el valor libros es mayor que su valor recuperable. El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costos de venta y su valor de uso. A efectos de evaluar el deterioro, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que existen flujos de efectivo identificables por separado. Las pérdidas por deterioro de valor pueden ser reversadas contablemente sólo hasta el monto de

estas pérdidas reconocidas en periodos anteriores, de tal forma que el valor libro de estos activos

no supere el valor que hubiesen tenido de no efectuarse dichos ajustes. Este reverso se registra en la cuenta �Otras Ganancias�. Deterioros Propiedad, planta y equipos, neto

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Terrenos - - 3.610 (1)

Edificios - - 5.463 (1)

Planta y equipo - 8.371 (2) 95.150 (1)

Total Propiedad, planta y equipos - 8.371 104.223

(1) Como parte del proceso de primera adopción a IFRS, la Compañía realizó una evaluación de

deterioro sobre todas las plantas industriales ubicadas en Argentina, Brasil, Chile, México y

Venezuela. Los rubros evaluados fueron: Terrenos industriales, Instalaciones y Maquinarias y Equipos. El valor razonable utilizado para determinar el deterioro fue determinado en base al valor actual neto de los flujos futuros esperados de la unidad generadora de efectivo (definido para efectos de la evaluación como los flujos futuros de cada línea productiva). Para ello se utilizó la

vida útil remanente económica y una tasa de descuento promedio por país para la industria, antes

de impuestos.

177

Masisa S.A.


(2) Corresponde a la evaluación de deterioros de ciertas líneas productivas de Masisa Chile, debido a la crisis económica global que afectó los mercados en dicho periodo. Los activos deteriorados corresponden a ciertas líneas productivas ubicadas en las localidades de Cabrero y Valdivia. El

cálculo del deterioro fue realizado en base al valor neto de los flujos futuros de la unidad generadora de efectivo. Para ello se utilizó una tasa de descuento promedio por país/industria,

antes de impuestos.

18.6 Aumentos o disminuciones por revalúo

Los terrenos forestales han sido tasados en la moneda en que se transan activos forestales en cada uno de los países, la cual por lo general es la moneda local del país. Durante el año 2008, en Chile el peso se depreció significativamente respecto al dólar, lo que provocó una disminución en el

valor de los terrenos forestales de $59 millones de dólares. En el caso del resto de los países, no se realizó revalúo de los terrenos forestales por cuanto no

existieron cambios significativos durante los años 2009 y 2008. La disminución de $19 millones de

dólares que se produjo en el año 2008 (ver movimientos en Nota 18.2) corresponde al efecto en los terrenos de la conversión de los valores desde la moneda funcional (moneda local) a la moneda de

reporte (dólar).

19 IMPUESTO DIFERIDOS E IMPUESTO A LA RENTA

19.1 Impuesto a la renta reconocido en resultados del año

El gasto por impuesto reconocido en los resultados de los años terminados al 31 de diciembre de

2009 y 2008, es el siguiente: 2009 2008

MUS$ MUS$

Gasto (ingreso) por impuesto corriente 26.878 24.167 Otros gastos (ingreso) por impuesto corriente (1.346) 838 Ajustes al impuesto corriente del periodo anterior 92 284

Total gasto (ingreso) por impuesto corriente, neto 25.624 25.289

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos a las ganancias

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos relativos a la creación y

reversión de diferencias temporarias (3.181) (4.085) Gasto Diferido (ingreso) por Impuestos Relativo a Cambios de la Tasa Impositiva o Nuevas Tasas 575 (3.034) Beneficio Fiscal que Surge de Activos por Impuestos No Reconocidos Previamente usados para Reducir el Gasto por Impuesto Diferido (10.600) 3.206 Otros 2.546 6.120

Total gasto (ingreso) por impuestos diferidos, neto (10.660) 2.207

Total gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias 14.964 27.496

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Masisa S.A.


Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias por partes nacional y extranjera (presentación)

Gasto (ingreso) por impuestos corrientes por partes nacional y extranjera (neto)

2009 2008

MUS$ MUS$

Gasto (ingreso) por impuestos corrientes nacional (neto) 24.954 23.817 Gasto (ingreso) por impuestos corrientes extranjero (neto) 670 1.472

Total gasto (ingreso) por impuesto corriente, neto 25.624 25.289

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos por partes nacional y extranjera (neto)

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos nacional (neto) (10.660) 2.207 Gasto (ingreso) por impuestos diferidos extranjero (neto) - -

Total gasto (ingreso) por impuesto corriente, neto (10.660) 2.207

Total gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias 14.964 27.496

19.2 Conciliación del resultado contable con el resultado fiscal

La conciliación de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos

aplicables a Masisa, se presenta a continuación:

2009 2008

MUS$ MUS$

Gasto (ingreso) por impuestos utilizando la tasa legal 11.927 10.140

Efecto Impositivo de Tasas en Otras Jurisdicciones 14.516 4.442 Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (9.438) (6.948) Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente 9.471 3.092 Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (2.444) 3.762 Efecto Impositivo de la Utilización de Pérdidas Fiscales No Reconocidas Anteriormente 2.911 (705) Efecto Impositivo de una Nueva evaluación de Activos por Impuestos Diferidos No Reconocidos (5.625) 2.489 Efecto Impositivo de Cambio en las Tasas Impositivas (4) - Efecto Impositivo de Impuesto provisto en Exceso en Periodos Anteriores 245 836 Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales (6.595) 10.388

Total ajuste al gasto por impuestos utilizando la tasa legal 3.037 17.356

Gasto por impuesto utilizando la tasa efectiva 14.964 27.496

179

Masisa S.A.


2009 2008

% %

Tasa impositiva legal 17,0 17,0 - -

Efecto Impositivo de Tasas en Otras Jurisdicciones 20,7 7,4 Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (13,5) (11,6) Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente 13,5 5,2 Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (3,5) 6,3 Efecto Impositivo de la Utilización de Pérdidas Fiscales No Reconocidas Anteriormente 4,1 (1,2) Efecto Impositivo de una Nueva evaluación de Activos por Impuestos Diferidos No Reconocidos (8,0) 4,2 Efecto Impositivo de Cambio en las Tasas Impositivas - - Efecto Impositivo de Impuesto provisto en Exceso en Periodos Anteriores 0,3 1,4 Otro incremento (decremento) en tasa impositiva legal (%) (9,4) 17,4

Total ajuste a la tasa impositiva legal (%) 4,2 29,1

Tasa impositiva efectiva (%) 21,2 46,1 La tasa de impuestos usada para el 2009 y las conciliaciones de 2008 representan la tasa de impuestos a las ganancias de un 17% a pagar por Masisa en Chile sobre las ganancias gravables de acuerdo a las leyes fiscales vigentes.

19.3 Impuesto a la renta reconocido directamente en patrimonio

El impuesto reconocido en patrimonio directamente durante los años terminados al 31 de diciembre

de 2009 y 2008, es el siguiente:

2009 2008

MUS$ MUS$

Revalorizaciones de Propiedades, Plantas y Equipos - 7.489 Variaciones de Valor Razonable Activos de cobertura (822) 2.275 Diferencias de cambio - Inversión Neta (26.384) 11.589 Diferencias de conversión impuestos diferidos (417) 15.689

Total gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias (27.623) 37.042

19.4 Impuestos diferidos

El detalle de los saldos acumulados de activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

180

Masisa S.A.


Activos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Depreciaciones 55.702 46.198 35.615 Amortizaciones (29) (105) (26) Acumulaciones (o devengos) 35 5 56 Provisiones 2.549 4.547 4.101 Contratos de Moneda Extranjera - 391 - Obligaciones por Beneficios Post-Empleo - - (3.245) Revaluaciones de Propiedades, Planta y Equipo - - - Revaluaciones de Propiedades de Inversión - - - Revaluaciones de Activos Intangibles - - - Revaluaciones de Instrumentos Financieros - - - Pérdidas Fiscales 3.076 8.957 33.805 Créditos Fiscales - - - Otros 195 140 141

Total activos por impuestos diferidos 61.528 60.133 70.447

Pasivos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Depreciaciones 21.365 16.354 6.305 Amortizaciones 6.951 3.787 1.490 Acumulaciones (o Devengos) - 5 56 Provisiones (7.680) (9.026) (9.607) Contratos en Moneda Extranjera 30.319 12.531 30.332 Obligaciones por Beneficios Post-Empleo (976) (813) (955) Revaluaciones de Propiedades, Planta y Equipo 31.912 35.752 41.836 Pasivos por Impuestos Diferidos Relativo a Revaluaciones de Propiedades de Inversión 65.703 65.375 73.387 Revaluaciones de Activos Intangibles - - - Pasivos por Impuestos Diferidos Relativo a Revaluaciones de Instrumentos Financieros: (1.768) (6.752) (86) Otros (52.416) (41.338) (31.498)

Total pasivos por impuestos diferidos 93.410 75.875 111.260

19.5 Movimientos del año impuestos diferidos

Los activos y pasivos por impuestos diferidos han experimentado los siguientes movimientos durante los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008: Activos por impuestos diferidos 31.12.2009 31.12.2008

MUSD$ MUSD$Activos por impuestos diferidos, Saldo inicial 60.134 70.447

Incremento (Disminución) en Activos Impuestos Diferidos 1.395 (10.313) Adquisiciones Mediante Combinaciones de Negocios, Activos por Impuestos Diferidos - - Desapropiaciones mediante Enajenación de Negocios, Activos por Impuestos Diferidos - - Incremento (Disminución) en el Cambio de Moneda Extranjera, Activos por Impuesto Diferido - - Otros Incrementos (Disminución), Activos por Impuestos Diferidos - -

Activos por impuestos diferidos, Saldo final 61.529 60.134

181

Masisa S.A.


Pasivos por impuestos diferidos 31.12.2009 31.12.2008

MUSD$ MUSD$Pasivos por impuestos diferidos, Saldo inicial 75.876 111.260

Incremento (Disminución) en Pasivo por Impuestos Diferidos 17.535 (35.384) Adquisiciones Mediante Combinaciones de Negocios, Pasivos por Impuestos Diferidos - - Desapropiaciones mediante Enajenación de Negocios, Pasivos por Impuestos Diferidos - - Incremento (Disminución) en el Cambio de Moneda Extranjera, Pasivos por Impuesto Diferido - - Otros Incrementos (Disminución), Pasivos por Impuestos Diferidos - -

Pasivos por Impuestos Diferidos, Saldo Final 93.411 75.876

19.6 Activos por impuestos diferidos no reconocidos

El detalle de activos por impuestos diferidos no reconocidos al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$

Activos por Impuestos Diferidos, Diferencias Temporarias, No Reconocidas 338 1.300 - Activos por Impuestos Diferidos, Pérdidas Fiscales, No Reconocidas 34.556 31.750 27.836

Total Activos por impuestos diferidos no reconocidos 34.894 33.050 27.836

20 OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES

El detalle de los otros activos no corrientes no financieros para los años terminados al 31 de

diciembre de 2009 y 2008 y al 01 de enero de 2008, se presenta en el siguiente cuadro:

31.12.2009 31.12.2008 31.01.2008

US$ US$ US$

Impuesto a recuperar a largo plazo (MDP Brasil) 11.316 7.457 1.293 Depósitos judiciales y comisiones bancarias 846 1.413 - Otros Activos No corrientes 2.591 3.136 1.465

Total 14.753 12.006 2.758

182

Masisa S.A.


21 PRÉSTAMOS QUE DEVENGAN INTERESES

El detalle de los préstamos que devengan intereses, para los años terminados al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

21.1 Tipo de obligaciones:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$i. Corriente

Préstamos de entidades financieras 55.902 233.871 158.467 Obligaciones con el público, Bonos (1) 23.105 18.802 61.104 Líneas de crédito - 7.480 -

Total 79.007 260.153 219.571

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$ii. No corriente

Préstamos de entidades financieras 259.281 212.149 135.799 Obligaciones con el público, Bonos (1) 364.402 219.957 276.979

Total 623.683 432.106 412.778

(1) Incluye los descuentos en colocación de Bonos, impuesto timbres y estampillas y comisiones.

21.2 Obligaciones con entidades financieras:

i. El detalle de los vencimientos contables y nominales y las respectivas monedas de los

préstamos bancarios es el siguiente:

Total

Acreedor Moneda Tipo Base Vigente Efectiva Hasta 3 meses 3 a 12 meses 1 a 5 años Mas de 5 años Totales Nominal


Bco Frances - Argentina Peso Argentino 0,01953 1,95% 43 112 349 - 504 526 Banco Itau BBA S.A. Reales 6,75% 6,75% - 812 - - 812 812 BNDES Reales 7,43% 7,43% - 8.577 49.831 - 58.408 58.408 Abn Amro Bank Dólar 1,93% 1,93% 2.000 - 6.000 - 8.000 10.000 Banco de Chile Dólar 4,80% 4,80% - 5.080 - - 5.080 4.900 Banco Itau BBA S.A. Dólar 6,17% 6,17% 169 - 25.000 - 25.169 25.000 Citibank N.A. Dólar 1,93% 1,93% 5.024 - 15.000 - 20.024 25.000 Rabobank Nederland Dólar 4,57% 4,57% 3.481 6.265 45.728 - 55.474 61.931 The Bank of Nova Scotia Dólar 1,93% 1,93% 5.000 - 15.000 - 20.000 25.000 Banco de Crédito e Inversiones Dólar 2,73% 2,73% - 6.964 - - 6.964 6.944 Wetdeutsch Landesbank Dólar 1,93% 1,93% 8.364 - 25.091 - 33.455 41.818 Export Development Canada Dólar 6,25% 6,25% 169 - 25.000 - 25.169 25.000 The Bank of Nova Scotiabank Dólar 6,25% 6,25% 122 - 18.000 - 18.122 18.000 Banco Estado de Chile Dólar 4,79% 4,79% 208 - 30.000 - 30.208 30.000 Abn Amro Bank Bolivar 4,25% 4,25% - - 4.282 4.282 4.282 Mercantil Bolivar 18,00% 18,00% 3.512 - - - 3.512 3.488

Total 28.092 27.810 259.281 - 315.183 341.109

31.12.2009

Tasa de interés Vencimiento

183

Masisa S.A.


Total



Banco Itaú BBA Real 0,21081 21,08% - 4.282 - - 4.282 4.282 Banco Bradesco S.A. Real 0,20077 20,08% - 8.048 - - 8.048 8.048 Banco Santander Real 0,1443 14,43% - 1.380 - - 1.380 1.380 Bando Do Brasil Real 0,14915 14,91% - 10.347 - - 10.347 10.347 Banco Bogota Peso Colombiano 0,1465 14,65% - 1.331 - - 1.331 - Banco Itaú BBA Dólar 0,06484 6,48% 13.730 11.367 25.000 - 50.097 53.192 Banco Santander Dólar 0,06868 6,87% - 3.700 6.944 - 10.644 16.165 Banco de Chile Dólar 0,0478 4,78% 30.048 - - - 30.048 30.831 Banco de Crédito e Inversiones Dólar 0,0478 4,78% 12.367 - - - 12.367 12.000 The Bank of Nova Scotia Dólar 0,04617 4,62% 41.068 - 37.800 - 78.868 77.750 Corpbanca Dólar 0,04998 5,00% 10.957 3.310 - - 14.267 24.113 Banco Estado de Chile Dólar 0,04913 4,91% 10.247 1.695 - - 11.942 11.687 Banco BBVA Dólar 0,04815 4,81% 12.776 494 - - 13.270 12.513 Banco Security Dólar 0,0478 4,78% 5.207 - - - 5.207 5.200 Banco Bice Dólar 0,0478 4,78% 4.853 - - - 4.853 5.002 Abn Amro Bank Dólar 0,044 4,40% 29.471 - 8.800 - 38.271 38.611 Citibank N.A. Dólar 0,0346 3,46% 4.996 19.800 24.796 24.750 Banco Alfa Dólar 0,04935 4,93% - 3.065 - - 3.065 3.065 Export Development Canada Dólar 0,05884 5,88% 32 - 25.000 - 25.032 25.000 Rabobank Nederland Dólar 0,04865 4,87% 6.646 30 68.157 - 74.833 84.750 Wetdeutsch Landesbank Dólar 0,0346 3,46% 4.996 - 19.800 - 24.796 24.750 Banco Chile Dólar 0,048 4,80% - 4.908 - - 4.908 4.900 Abn Amro Bank Bolivar 0,0425 4,25% - - 848 - 848 842

Total 187.394 53.957 212.149 - 453.500 479.178

Tasa de interés

31.12.2008

Vencimiento

Total



ABN Amro Bank Dólar 0,0588 5,88% 39 - 11.000 - 11.039 11.000 Westdeutsche Landesbank Dólar 0,0588 5,88% 89 - 24.750 - 24.839 24.750 The Bank of Nova Scotia Dólar 0,0588 5,88% 89 - 24.750 - 24.839 24.750 Citibank N.A. Dólar 0,0588 5,88% 89 - 24.750 - 24.839 24.750 Rabobank Nederland Dólar 0,17886 17,89% 1.724 2.543 37.182 - 41.449 49.750 Banco Itaú BBA S.A. Dólar 0,24776 24,78% 14.352 7.611 3.500 - 25.463 25.912 Kreditanstalt fur Wiedera Dólar 0,13302 13,30% - 3.983 5.699 - 9.682 9.500 Banco Crédito e Inversiones Dólar 0,06263 6,26% - 8.177 4.168 - 12.345 12.500 Banco BBVA Dólar 0,05141 5,14% - 2.168 - - 2.168 197 Banco Santander Dólar 0,1077 10,77% - 5.587 - - 5.587 712 Banco Estado Dólar 0,05619 5,62% - 6.458 - - 6.458 378 Banco Security Dólar 0,06228 6,23% - 2.499 - - 2.499 2.468 Banco Corpbanca Dólar 0,06284 6,28% - 16.011 - - 16.011 15.796 Banco Mercantil Bolivar 0,23607 23,61% - 48.017 - - 48.017 47.397 Banco Princial Bolivar 0,26769 26,77% - 7.760 - - 7.760 7.720 Banco Venezuela Bolivar 0,28 28,00% - 21.392 - - 21.392 21.209 Citibank Venezuela Bolivar 0,13351 13,35% - 9.879 - - 9.879 9.496

Total 16.382 142.085 135.799 - 294.266 288.285

Tasa de interés

01.01.2008

Vencimiento

ii. Obligaciones con el público

El detalle de los vencimientos y moneda de las obligaciones con el público es el siguiente:

Total

Identificación N° Registro SVS Moneda Tipo Valor/Base Hasta 6 meses 6 a 12 meses 1 a 5 años Mas de 5 años Totales Nominal

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Bono serie B 355 UF 6,25% - 9 10.057 18.032 28.098 28.993 Bono serie D 440 UF 4,25% - 16.050 31.353 - 47.403 82.599 Bono serie E 439 UF 4,75% - 6.453 27.604 60.567 94.624 113.573 Bono serie F 356 UF 3,50% - 37 20.578 - 20.615 20.649 Bono serie G 356 UF 3,50% - 39 20.580 - 20.619 20.649 Bono serie H 356 UF 4,35% - 236 13.627 46.635 60.498 61.949 Bono serie L 560 UF 5,50% - 281 - 115.369 115.650 123.898 Total - 23.105 123.799 240.603 387.507 452.310

31.12.2009


184

Masisa S.A.


Total

Identificación N° Registro SVS Moneda Tipo Valor/Base Hasta 6 meses 6 a 12 meses 1 a 5 años Mas de 5 años Totales Nominal

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Bono serie B 355 UF 6,25% - 6 14.961 7.890 22.857 23.662 Bono serie D 440 UF 4,25% - 13.252 38.485 - 51.737 67.413 Bono serie E 439 UF 4,75% - 5.288 45.589 30.464 81.341 92.693 Bono serie F 356 UF 3,50% - 31 16.754 - 16.785 16.853 Bono serie G 356 UF 3,50% - 32 16.757 - 16.789 16.853 Bono serie H 356 UF 4,35% - 193 11.120 37.937 49.250 50.560

Total - 18.802 143.666 76.291 238.759 268.034

31.12.2008


Total

Identificación N° Registro SVS Moneda Tipo Base Hasta 6 meses 6 a 12 meses 1 a 5 años Mas de 5 años Totales Nominal

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Bono serie B 355 UF 6,25% - 6 15.541 11.148 26.695 27.723 Bono serie C 336 UF 5,00% - 29.799 - - 29.799 1.184.729 Bono serie D 440 UF 4,25% - 15.687 59.896 - 75.583 78.982 Bono serie E 439 UF 4,75% - 6.217 53.263 40.522 100.002 108.600 Bono serie F 356 UF 3,50% - 37 19.583 - 19.620 19.745 Bono serie G 356 UF 3,50% - 39 19.588 - 19.627 19.745 Bono serie H 356 UF 4,35% - 226 7.642 49.795 57.663 59.237 Private Placement Private Placement USD 8,06% 9.093 - - 9.093 45.000

Total - 61.104 175.513 101.465 338.082 1.543.761

01.01.2008


22 OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTE Y NO CORRIENTE

La Sociedad, siguiendo la política de gestión de riesgos financieros descrita en la Nota 35, realiza contrataciones de derivados financieros para cubrir su exposición a las variaciones cambiarias y de tasas de interés. Los derivados para cubrir la exposición a variaciones cambiarias que actualmente mantiene Masisa

corresponden a instrumentos derivados clasificados como Cross Currency Swaps (CCS) y Forwards de monedas. Los primeros son utilizados para cubrir deuda denominada en otras monedas distintas al dólar, fundamentalmente provenientes de la colocación de bonos en UF en el mercado local. Los segundos son usados para asegurar niveles de tipo de cambio ante transacciones futuras. El detalle de los instrumentos derivados que, al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, han sido clasificados según IFRS como derivados especulativos, es el siguiente:

Pasivos Corriente No corriente Corriente No corriente Corriente No corriente


Derivados de tipo de cambio - Cross Currency Swaps MXN/USD (476) - (441) (816) 721 219 Cross Currency Swap UF/USD 5.190 3.413 6.085 44.915

Total 4.714 3.413 5.644 44.099 721 219

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

185

Masisa S.A.


El detalle de la cartera de instrumentos derivados de Masisa es el siguiente:

Tipo de

Instrumento de cobertura 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 Subyacente cubierto Riesgo cubierto cobertura

MUS$ MUS$ MUS$

Cross Currency Swap (MXN/USD) 476 1.257 (940) Flujos operacionales Peso Mexicano Flujo de cajaCross Currency Swap (UF/USD) (8.603) (51.000) - Obligaciones con el público (Bonos) Unidad de Fomento Flujo de caja

Totales (8.127) (49.743) (940)

Valor razonable instrumento de cobertura

En relación a las coberturas de flujo de caja presentadas al 31 de diciembre de 2009 y 2008, Masisa ha reconocido en resultados los efectos de estas coberturas producto de que, de acuerdo a los indicadores definidos según los criterios mencionados en Nota 3.14, la relación de cobertura

no es altamente efectiva.

23 ACREEDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

El detalle de los acreedores comerciales, acreedores varios y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Acreedores comerciales 79.626 81.390 70.123 - - - Acreedores varios 7.914 9.607 5.656 - - - Otras cuentas por pagar 9.025 19.578 26.086 - - -

Totales 96.565 110.575 101.865 - - -

Corriente No corriente

El periodo medio para el pago a proveedores es de 30 días, por lo que el valor justo no difiere de forma significativa de su valor libros.

24 PROVISIONES

24.1 El detalle de las provisiones al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

Concepto 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008


Provisión por Reestructuración (a) 3.847 2.760 1.434 - - - Provisión de Reclamaciones Legales (b) 2.707 13.587 10.342 - - - Desmantelamiento, Costos de Restauración y Rehabilitación (c) - 394 - 2.393 1.944 1.740 Participación en Utilidades y Bonos 4.898 6.365 7.724 - - - Otras provisiones (d) 2.977 6.122 1.526 24.468 24.468 24.468

Totales 14.429 29.228 21.026 26.861 26.412 26.208

Corriente No corriente

(a) Provisión por Reestructuración: Corresponde a la provisión de gastos asociados al cierre de

algunas líneas de producción de la división madera sólida y tableros. Entre estos, respecto del 2008, se encuentran la provisión de activos existentes, costos de cierre de contratos y bodegas,

186

Masisa S.A.


asesoramiento legal, el reconocimiento de pérdidas asociadas a desvinculaciones de trabajadores,

castigos de materias primas asociadas a la producción y otros gastos directamente relacionados

con la venta de activos de Rio Negrinho en Brasil. (b) Provisión de Reclamaciones Legales: En Argentina, el Régimen de Promoción a las

Exportaciones contemplaba un beneficio de deducción en la base imponible del impuesto a las

ganancias de hasta el 10 % del valor FOB de las exportaciones de determinados bienes y servicios. Masisa Argentina, desde el año 2004 adoptó no reconocer el efecto de utilidad por este concepto, constituyendo una provisión por la posible contingencia futura que ésta pudiera generar por el monto total del beneficio utilizado, más los intereses correspondientes, ya que dicho beneficio fue suspendido, pero aún así existían instancias para que éste pudiese seguir aplicando. En mayo de 2009, la Corte Suprema de Justicia de la Nación (CSJN) se pronunció, en forma general para Argentina, en contra de la aplicación del beneficio, por lo que esta provisión fue reclasificada a otros pasivos corrientes y no corrientes. (c) Desmantelamiento, Costos de Restauración y Rehabilitación: En el año 1997 Terranova de Venezuela S.A. (TDVSA) firmó un contrato con CVG Proforca C.A., donde esta última empresa

entrega los derechos de uso y goce sobre un lote de terreno de 30.000 has., y TDVSA se obligó a reforestar, a su costo y para su beneficio, las porciones del inmueble que hayan sido cosechadas durante los primeros veinte años de vigencia del contrato. El monto presentado incluye el costo estimado de reforestar las tierras ya cosechadas. (d) En el ítem otros, se incluyen provisiones constituidas por Masisa y sus filiales, para hacer frente al cumplimiento de diversas obligaciones.

24.2 El movimiento de las provisiones es el siguiente:

Provisión de Provisión

Provisión por Reclamaciones Provisión por Participación Otras

Reestructuración Legales restauración Utilidades Provisiones


Saldo inicial 01 de enero de 2009 2.760 13.587 2.338 6.365 30.590 Provisiones adicionales 3.847 138 55 - 1.907 Provisión utilizada (2.745) (10.366) - (1.467) (5.793) Reverso provisión - - - - Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (15) (652) - - (28) Otro incremento (decremento) - - - - 769

Saldo final al 31 de Diciembre 2009 3.847 2.707 2.393 4.898 27.445

Provisión de Provisión

Provisión por Reclamaciones Provisión por Participación Otras

Reestructuración Legales restauración Utilidades Provisiones


Saldo inicial 01 de enero de 2008 1.434 10.342 1.740 7.724 25.994 Provisiones adicionales 2.780 4.748 519 - 6.714 Provisión utilizada (1.434) (380) - (1.359) - Reverso provisión - - - - (854) Incremento (decremento) en el cambio - de moneda extranjera (20) (1.123) - - (39) Otro incremento (decremento) - - 79 - (1.225)

Saldo final al 31 de Diciembre 2008 2.760 13.587 2.338 6.365 30.590

187

Masisa S.A.


25 OBLIGACIONES POST EMPLEO

La Sociedad matriz ha constituido una provisión para cubrir indemnizaciones por años de servicio,

las que serán pagadas a su personal de acuerdo con los contratos colectivos e individuales suscritos con sus trabajadores. Esta provisión representa el total de la provisión devengada según

la obligación descrita en Nota 3.18. El detalle de los principales conceptos incluidos en la provisión de beneficios al personal al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente: Concepto 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$Corrientes

Indemnización por años de servicio 322 92 358

No corrientes

Indemnización por años de servicio 5.349 4.717 5.318

Totales 5.671 4.809 5.676

Detalle de movimientos 31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$Valor presente de obligaciones al inicio 4.809 5.676 Costo de servicio corriente obligación plan de beneficios (69) 244 Contribuciones pagadas obligación plan de beneficios (241) (288) Efectos diferencia de cambio 1.172 (823)

Valor presente obligaciones al final 5.671 4.809 La provisión de beneficios al personal se determina en atención a un cálculo actuarial con una tasa

de descuento del 5%. Los principales supuestos utilizados para propósitos del cálculo actuarial son los siguientes:

Bases actuariales utilizadas 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

Tasa de descuento 5,0% 5,0% 5,0% Tasa esperada de incremento salarial 1,5% 1,5% 1,5% Tasa anual de despidos 2,0% 2,0% 2,0% Tasa anual de renuncias 1,0% 1,0% 1,0% Edad de Retiro Hombres 65 Años 65 Años 65 Años Mujeres 60 Años 60 Años 60 Años Tabla de mortalidad (*)

M 95 H M 95 M

M 95 H M 95 M

M 95 H M 95 M

El estudio actuarial fue elaborado por el actuario independiente Sr. Raúl Benavente en base a los supuestos proporcionados por la administración.

188

Masisa S.A.


(*) La tabla de mortalidad utilizada en el cálculo de la obligación actuarial es la publicada por la

S.V.S.

26 OTROS PASIVOS, NO CORRIENTES

El detalle de los otros pasivos no corrientes al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

2011 2012 2013 y más 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

Concepto MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Moratoria AFIP - Ley N°26.476 (*) 729 650 2.700 4.079 - -ICMS Prodepar - MBRA (*) 4.747 6.614 4.827 16.188 11.336 12.451 Otros 12 - - 12 13 14

Total 5.488 7.264 7.527 20.279 11.349 12.465 Total 5.488 7.264 7.527 20.279 11.349 12.465

Vencimientos

(*) En ambos casos corresponde a impuestos por pagar convenidas a largo plazo con los gobiernos argentino y brasileño, respectivamente.

27 INFORMACIÓN A REVELAR SOBRE PATRIMONIO NETO

27.1 Capital suscrito y pagado y número de acciones:

El capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2009 asciende a US$904.464, equivalentes a 6.965.103.486 acciones, sin valor nominal, de una misma y única serie y sin privilegios. Al 31 de diciembre de 2009, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma: Número de acciones

Fecha

Serie N° acciones suscritas N° acciones pagadas

N° acciones con

derecho a voto

01.01.2008 Única 5.667.750.881 5.667.750.881 5.667.750.881 31.12.2008 Única 5.667.750.881 5.667.750.881 5.667.750.881

Aumento 2009 Única 1.297.352.607 1.297.352.607 1.297.352.607 31.12.2009 Única 6.965.103.488 6.965.103.488 6.965.103.488

Capital

Serie Capital suscrito Capital pagado Sobreprecio en Venta de Acciones

MUS$ MUS$ MUS$

Única 904.464 904.464 4.658

189

Masisa S.A.


Con fecha 16 de diciembre de 2008, en Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad, se aprobó aumentar el capital social de Masisa S.A. en la suma de US$100.000.000 (cien millones de

dólares de los Estados Unidos de América), mediante la emisión de 1.350.000.000 nuevas

acciones de pago, sin valor nominal, de una misma y única serie y sin privilegios. Asimismo, la Junta facultó ampliamente al Directorio para fijar el precio de colocación de las nuevas acciones y

en general para decidir respecto de todas las condiciones de la colocación y materialización de

este aumento de capital en la forma señalada por la Junta y con las restricciones que establece la

normativa vigente aplicable. Con fecha 6 de marzo de 2009, en sesión extraordinaria del Directorio de la Sociedad, se acordó

colocar 1.327.632.000 acciones de pago a un precio de colocación de $45,60 por acción. Al 16 de

junio de 2009, fecha culmine que fijó el Directorio para suscribir y pagar el aumento de capital, se suscribieron y pagaron 1.297.352.607 acciones, equivalentes a MUS$100.759. Este incremento patrimonial se registró en la línea Capital Emitido por MUS$ 96.101 y generó un sobreprecio en

venta de acciones propias por MUS$ 4.658, el cual se presenta en la línea Capital Emitido, junto al Capital Pagado. Con fecha 16 de junio de 2009, conforme a lo establecido en el artículo 24 de la ley 18.046, venció

el plazo para enterar el aumento de capital acordado en Junta Extraordinaria de Accionistas, sin que se haya enterado éste en su totalidad. El capital de la Sociedad quedará reducido a la cantidad

efectivamente pagada. Como consecuencia de lo anterior, el capital social de Masisa S.A. disminuyó de pleno derecho en US$3.899.807, que corresponden al valor de las 52.647.393 acciones que no fueron suscritas y pagadas.

27.2 Otras reservas

El detalle de las Otras reservas para cada periodo es el siguiente:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

Reservas: MUS$ MUS$ MUS$

Para Futuros Dividendos 51.424 51.424 51.424 De Conversión (29.050) (92.228) - Revaluación Terrenos Forestales 126.985 126.992 178.994 De Coberturas (6.584) (6.999) (2.860) Otras (241) (4.516) (4.516)

Total 142.534 74.673 223.042

i. Reserva para Futuros Dividendos: El saldo incluido en esta reserva corresponde a resultados no distribuidos en ejercicios anteriores. Por la naturaleza de los montos incluidos, se propondrá en

la próxima Junta de Accionistas su reclasificación a resultados retenidos. ii. Reserva de Conversión: Se clasifican en esta reserva los movimientos patrimoniales de las filiales que controlan sus estados financieros en una moneda funcional distinta a la moneda de reporte (dólar americano). El detalle de las filiales y sus monedas funcionales se presentan en la

Nota 3.4

190

Masisa S.A.


iii. Reserva Revaluación Terrenos Forestales: De acuerdo con el criterio contable descrito en la nota 3.6, la Compañía ha adoptado como criterio de valorización de sus terrenos forestales el costo

revaluado. En esta reserva se incluye la revaluación de los terrenos forestales de Masisa y filiales. iv. Reservas de Coberturas: Tal como se detalla en la Nota 14, la Compañía mantiene instrumentos derivados que ha clasificado como cobertura. Las diferencias de valorización de estos

instrumentos bajo IFRS, se clasifican con cargo o abono a patrimonio. v. Otras Reservas: Para los periodos reportados, los montos clasificados como Otras Reservas, corresponden exclusivamente a costos de emisión y colocación de acciones. De acuerdo a lo

establecido en la circular Nro. 1736 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha deducido del capital pagado los costos de emisión y de colocación de acciones de emisiones anteriores.

27.3 Distribución de utilidades

La política de dividendos establecida por Masisa S.A. es distribuir anualmente a los accionistas, un monto no inferior al 30%, ni superior al 50%, de la utilidad líquida a distribuir que arroje cada balance anual, sin pago de dividendos provisorios. A continuación se detallan los dividendos por acción que la Junta de Accionistas acordó por los

resultados de los ejercicios 2007 y 2008, los cuales se presentan en dólares a la fecha de pago:

Dividendo Mes de Pago Dividendo por acción Cantidad de acciones US$ de terceros

Obligatorio año 2007 Nro 13 May-2008 0,0019305309 5.667.750.881 Obligatorio año 2008 Nro 14 May-2009 0,0016816750 6.965.103.488

Conforme a lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros, en Circular N° 1945 de

fecha 29 de septiembre de 2009, el Directorio de la sociedad, con fecha 26 de noviembre de 2009 decidió, para efectos de calcular su utilidad líquida a distribuir, referida en el artículo 78 de la ley

18046, establecer como política de ajustes, excluyendo del resultado del ejercicio (cuenta Ganancia Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Participación en el Patrimonio Neto de la

Controladora) los conceptos señalados en los párrafos siguientes:

i. Los resultados no realizados vinculados con el registro a valor justo de los activos forestales regulados por la NIC 41 (registrados como variación de activos biológicos), reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su realización (registrados como consumo de materia prima propia). Para estos efectos, se entiende por realizada la porción

de dichos incrementos de valor justo correspondientes a los activos vendidos o cosechados.

ii. Los resultados no realizados producto de la aplicación de los párrafos 34, 42, 39 y 58 de la

Norma Internacional de Información Financiera N° 3 Revisada, referida a las operaciones

de combinaciones de negocios, reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su

realización, es decir cuando se enajenen de la sociedad los derechos accionarios o participaciones sociales que la generaron.

191

Masisa S.A.


iii. Los efectos de impuestos diferidos asociados a los conceptos indicados en i) y ii) seguirán

la misma suerte de la partida que los origina. De acuerdo a lo descrito en los párrafos anteriores, la utilidad líquida a distribuir en el ejercicio 2009, es el siguiente: Detalle 31.12.2009

MUS$

Ganancia Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Participación enel Patrimonio Neto de la Controladora 39.929

Ajustes según política:

Variación Activos Biológicos devengados en el año (96.616) Consumo Materia Prima Propia devengada en el año 49.495 Efecto combinación de negocios - Impuestos diferidos 2.708 Interés minoritario 3.938

Utilidad líquida a distribuir (546)

De acuerdo a lo indicado en el cuadro de más arriba, por el ejercicio terminado al 31 de diciembre

de 2009, la Sociedad no tiene utilidad distribuible y por lo tanto no tiene la obligación del reparto de dividendos obligatorios.

27.4 Acciones de propia emisión

Para cuantificar el número de acciones en el cuadro "Adquisición y posesión de acciones propias",

se consideró por derecho a retiro las 2.121.766 acciones de la antigua Masisa S.A. compradas a los accionistas que ejercieron su derecho a retiro, que se multiplicaron por el factor de canje 2,56, quedando como resultado la suma de 5.431.721 acciones. Del total de acciones de propia emisión que la Sociedad llegó a poseer producto de la fusión con la

antigua Masisa S.A., parte se colocó a nuevos accionistas y por el resto se disminuyó el capital, de

acuerdo a lo señalado en la Ley 18.046 de Sociedades Anónimas, según se muestra en los

cuadros anexos de esta Nota. A la fecha la Sociedad no posee acciones de propia emisión. i) Adquisición y posesión de acciones propias

Nro. Acciones Serie Monto

Fusión 01/07/2003 87.871.054 Única 16.828 Derecho a retiro 26/12/2003 13.538.394 Única 1.550 Derecho a retiro antigua Terranova S.A. 27/05/2005 12.647.263 Única 3.202 Derecho a retiro antigua Masisa S.A. 27/05/2005 5.431.721 Única 1.379

Total 119.488.432 22.959

Motivo de la recompra de acciones

Fecha de la recompra

de acciones

Recompra de acciones

192

Masisa S.A.


ii) Enajenaciones o disminuciones de la cartera de acciones propias

Nro. Acciones Monto

Disminución de Capital 31/10/2004 87.871.054 16.828 Disminución de Capital 26/12/2004 13.538.394 1.550 Oferta Preferente 12/12/2005 10.806.939 2.738 Oferta Preferente 06/01/2006 3.459.841 877 Disminución de Capital 27/05/2006 3.812.204 966

Total 119.488.432 22.959

Motivo Fecha

Disminución de la cartera

28 INTERÉS MINORITARIO

El detalle por sociedad de los efectos originados por la participación de terceros en el patrimonio al

31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008, es el siguiente:

Sociedad 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008 31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

% % % MUS$ MUS$ MUS$

Forestal Tornagaleones S.A. 5,09% 5,09% 5,09% 10.463 9.816 10.260 Maderas y Sintéticos del Perú S.A. 0,10% 0,10% 0,10% - - - Corporación Forestal Guayamure C.A. 15,00% 15,00% 15,00% 1.335 829 626 Inversiones Internacionales Terranova S.A. 40,00% 40,00% 40,00% 14.287 (8.972) (44.817) Masisa Madeiras Limitada 0,10% 0,10% 0,10% - - - Corporación Forestal de Venezuela C.A. 0,05% 0,05% 0,05% 1 1 1

Total 26.086 1.674 (33.930)

Participación

del minoritario

Interés minoritario

patrimonial

El detalle por sociedad de los efectos originados por la participación de terceros los resultados por

los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, es el siguiente:

Sociedad 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008

% % MUS$ MUS$

Forestal Tornagaleones S.A. 5,09% 5,09% 1.259 735 Maderas y Sintéticos del Perú S.A. 0,10% 0,10% - - Corporación Forestal Guayamure C.A. 15,00% 15,00% 373 102 Inversiones Internacionales Terranova S.A. 40,00% 40,00% 13.638 30.028 Masisa Madeiras Limitada 0,10% 0,10% - - Corporación Forestal de Venezuela C.A. 0,05% 0,05% - -

Total 15.270 30.865

del minoritario resultados

Participación enParticipación

193

Masisa S.A.


29 INGRESOS ORDINARIOS

El detalle de los ingresos ordinarios por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, es el siguiente:

29.1 Por Producto

31/12/2009 31/12/2008 Variación

MUS$ MUS$ % %

PB / MDP 205.407 229.064 -10,3% 609,6 677,8 -10,1%MDF 480.214 510.161 -5,9% 889,7 1.038,9 -14,4%Puertas de madera solida 22.235 40.381 -44,9% 24,3 38,0 -36,1%Molduras MDF 23.364 36.737 -36,4% 62,5 88,6 -29,5%Madera Aserrada 67.803 99.725 -32,0% 205,5 410,6 -50,0%Trozos 72.948 60.129 21,3% 1.997,7 1.585,0 26,0%Otros productos (1) 42.297 81.813 -48,3% 142,6 386,3 -63,1%Total 914.268 1.058.010 -13,6% 3.931,9 4.225,2 -6,9%

Miles de metros cúbicosVentas

Variación31/12/2009 31/12/2008

(1) �Otros Productos� incluye ventas de saldos de tableros OSB, molduras finger-joint y otros productos de la operación. Las

ventas de la planta de OSB enajenada durante el 2008 aparecen en la cuenta �Ganancia (pérdida) de operaciones descontinuadas�.

29.2 Por País de destino

MUS$ % MUS$ %

Estados Unidos 40.091 4,4% 126.993 12,0%México 66.373 7,3% 106.668 10,1%Venezuela 331.295 36,2% 244.635 23,1%Colombia 20.201 2,2% 28.968 2,7%Chile 145.733 15,9% 154.392 14,6%Brasil 149.839 16,4% 202.183 19,1%Argentina 88.409 9,7% 107.616 10,2%Perú 23.200 2,5% 28.155 2,7%Ecuador 13.830 1,5% 15.647 1,5%Otros 35.297 3,9% 42.753 4,0%Total 914.268 100,0% 1.058.010 100,0%

31/12/2009 31/12/2008

30 SEGMENTOS OPERATIVOS

30.1 Segmentos

Para efectos de gestión, Masisa está organizada en dos divisiones operativas: Forestal e Industrial. Estos segmentos son la base sobre la cual Masisa toma decisiones respecto de sus operaciones y asignación de recursos. El detalle de las principales operaciones de los segmentos respectivos está expuesto en la Nota 2.

194

Masisa S.A.


30.2 Resultado por Segmento

A continuación se presenta un análisis del estado de resultados de Masisa, proveniente de las operaciones de cada uno de estos segmentos:

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Ventas 116.321 124.749 840.864 971.366 (42.917) (38.105) 914.268 1.058.010 Costo de Ventas (113.137) (116.354) (641.027) (730.477) 42.917 38.105 (711.247) (808.726) Margen de Venta 3.184 8.395 199.837 240.889 - - 203.021 249.284

Variación Neta de Activos Biologicos 67.175 31.649 - - - - 67.175 31.649 Gasto de Administración, Venta y Otros (11.786) (13.006) (143.861) (159.753) - - (155.647) (172.759) Otros Ingresos (Gastos) - - (11.327) (9.648) (34.577) 49.829 (45.904) 40.181 Costos Financieros - - - - (49.156) (70.315) (49.156) (70.315) Diferencias de cambio / Reajustes - - - - 50.674 (14.921) 50.674 (14.921) Impuesto a las Ganancias - - - - (14.964) (30.438) (14.964) (30.438) Ganancia (Pérdida) 58.573 27.038 44.649 71.488 (48.023) (65.845) 55.199 32.681

Financiamiento, Ajustes y

OtrosForestal Industrial Total

La Compañía controla sus resultados por cada uno de los segmentos operativos, esto es Forestal e

Industrial. Adicionalmente, gastos financieros, diferencias de cambio, reajustes, impuestos e ingresos y gastos extraordinarios o de tipo financieros no son asignados a los segmentos, debido a que son gestionados en forma centralizada.

30.3 Activos y Pasivos por Segmentos

El detalle de los activos y pasivos por segmentos al 31 de diciembre de 2009, 2008 y al 01 de enero de 2008 es el siguiente:

2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$Activos

Deudores comerciales 14.278 87.412 141.323 139.858 - - 155.601 227.270 Inventarios 19.274 19.293 147.514 152.458 - - 166.788 171.751 Activo biológico corriente 101.502 37.401 - - - - 101.502 37.401 Activos corrientes - - - - 192.107 146.429 192.107 146.429 Propiedad planta y equipos, neto 407.114 407.679 751.704 619.605 3.145 549 1.161.963 1.027.833 Activo biológico no corriente 460.345 480.263 - - - - 460.345 480.263 Activos no corrientes - - - - 121.430 100.505 121.430 100.505 Total Activos 867.459 887.942 751.704 619.605 316.682 247.483 1.935.845 1.755.030

Pasivos

Acreedores Comerciales 17.981 15.201 101.446 101.772 (22.862) (6.348) 96.565 110.625 Otros Pasivos Financieros - - - - 920.113 966.214 920.113 966.214

17.981 15.201 101.446 101.772 897.251 959.866 1.016.678 1.076.839

Financiamiento, Ajustes y

OtrosForestal Industrial Total

31 OTROS INGRESOS Y GASTOS VARIOS DE LA OPERACIÓN

Otros Ingresos de Operación 31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Utilidad en permuta instrumentos financieros (a) - 67.197 Ganancia (Pérdida) de Cambios en Valor Razonable Activos Biológicos (b) 96.616 66.707 Costos de Formación Activos Biológicos (c) (30.076) (37.585) Otros Ingresos de Operación 12.968 14.622

Totales 79.508 110.941

195

Masisa S.A.


Otros Gastos Varios de Operación 31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Imptos. pagados en el extranjero no recuperables 5.452 2.316 Depreciación de activos paralizados 1.140 890 Pérdidas por siniestros, activos dados de baja, vta rptos 1.364 2.563 Deterioro activos fijos - 8.256 Castigo deuda clientes 1.420 - Pérdida en permuta instrumentos financieros (d) 30.582 - Otros 8.616 10.252

Totales 48.574 24.277

a. Como parte del proceso de fortalecimiento financiero en 2008, se efectúo un reemplazo de

deuda denominada en bolívares a corto plazo por deuda denominada en dólares a largo plazo.

Este reemplazo se efectuó a través de la compra de títulos del gobierno venezolano en

dólares, para ser canjeados por otros títulos emitidos por el mismo gobierno pagaderos en

bolívares, lo cual generó una utilidad producto de la relación de intercambio de estos papeles

que refleja un tipo de cambio implícito y cuya venta permitió disminuir la deuda financiera

consolidada. Esta operación fue realizada con bancos fuera de Venezuela. b. Incluye la variación del valor razonable de los activos biológicos menos los costos de cosecha

y gastos de traslado hasta el punto de venta. c. Incluye los costos de formación invertidos por Masisa durante el periodo, tales como podas,

raleos, seguridad, desinfección y desmalezado. d. Generada por la compra de títulos de deuda del gobierno venezolano denominados en

bolívares que fueron intercambiados por títulos de deuda también del gobierno venezolano

denominados en dólares y posteriormente vendidos en el mercado. Esta transacción

considera una relación de intercambio de monedas implícita, cuyos efectos se presentan en

esta línea.

32 COSTOS FINANCIEROS (NETO DE INGRESOS FINANCIEROS)

La línea Costos Financieros se presenta neta de los Ingresos Financieros. A continuación un

detalle de cada uno de estos conceptos:

32.1 Ingresos Financieros

Las principales partidas que se incluyen en los ingresos financieros por los años terminados al 31

de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, son las siguientes:

31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Intereses por inversiones financieras 426 34 Otros 64 42

Totales 490 76

196

Masisa S.A.


Los ingresos financieros registrados sobre activos financieros, analizados por categorías son los

siguientes:

31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Préstamos y cuentas por cobrar 995 921 Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 6.050 8.226

Totales 7.045 9.147

32.2 Costos Financieros

Las principales partidas que se incluyen en los costos financieros por los años terminados al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, son las siguientes:

31.12.2009 31.12.2008

MUS$ MUS$

Gasto por intereses, préstamos bancarios 28.810 51.115 Gasto por intereses, bonos 18.636 14.107 Gasto/ingreso por valoración derivados financieros netos 9.180 13.408 Gasto por provisiones financierasOtros gastos financieros 65 908 Gastos financieros activados

Totales 56.691 79.538

33 INSTRUMENTOS FINANCIEROS

33.1 Instrumentos financieros por categoría

Los detalles de las políticas contables significativas y métodos adoptados (incluyendo los criterios

de reconocimiento, bases de medición y las bases de reconocimiento de ingresos y egresos) para cada clase de activo financiero, pasivo financiero e instrumento de patrimonio se revelan en la Nota 3.12. Las políticas contables se han aplicado a las categorías que se detallan a continuación:

197

Masisa S.A.


31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$Activos financieros

Efectivo y equivalentes de efectivo 102.549 56.163 36.559 Mantenidos hasta el vencimiento - - - Préstamos y cuentas por cobrar 155.602 227.270 155.364 Activos a valor razonable con cambios en resultados 16.420 - 1.288 Intrumentos derivados designados de cobertura - - - Disponibles para la venta - - -

Total activos financieros 274.571 283.433 193.211

Pasivos financieros

Intrumentos derivados designados de cobertura 3.200 6.206 623 Pasivos a valor razonable con cambios en resultados 4.714 5.644 721 Préstamos y cuentas por cobrar 95.565 110.575 101.865 Pasivos financieros medidos a costo amortizado 106.728 275.627 238.936 Otros pasivos financieros - - -

Total pasivos financieros 210.207 398.052 342.145

33.2 Valor justo de instrumentos financieros

Masisa ha considerado que las tasas a las cuales tiene sus instrumentos financieros no difieren significativamente de las condiciones que pudiera obtener al 31 de diciembre de 2009, por lo que ha considerado que el valor justo de sus instrumentos financieros es equivalente a su valor de registro, es decir su tasa efectiva es equivalente a la nominal.

34 OPERACIONES DISCONTINUAS

Con fecha 12 de mayo de 2008, la sociedad brasileña Masisa do Brasil Ltda., con la garantía de su

matriz chilena Masisa S.A., ambas denominadas para estos efectos ("Masisa"), por una parte, y la sociedad brasileña LP Brasil Participações Ltda, con la garantía de su matriz chilena Louisiana-Pacific South America S.A., ambas relacionadas a la entidad estadounidense Louisiana-Pacific Corporation y denominada para estos efectos ("LP"), por la otra parte, suscribieron un contrato de compraventa de acciones por medio del cual Masisa vendió y transfirió a LP el 75% de su planta de

tableros estructurales Oriented Strand Board ("OSB") ubicada en Ponta Grossa, Brasil. Esta operación se materializó a través de la venta que hizo Masisa a LP del 75% de la participación

accionaria de la sociedad brasileña Masisa OSB Indústria e Comércio S.A., denominada para estos

efectos ("OSB Brasil"), que fue constituida especialmente para estos efectos y a la cual, en forma previa a esta transacción, Masisa aportó los equipos y demás activos fijos correspondientes a la

planta de OSB. El 25% restante de las acciones de la sociedad OSB Brasil quedó en propiedad de

Masisa. Asimismo y en forma simultánea a la firma del contrato de compraventa de acciones, las

198

Masisa S.A.


partes suscribieron un acuerdo de accionistas que regula sus derechos y obligaciones como accionistas en la sociedad OSB Brasil, acuerdo que entre otras cosas contempla opciones "put" y "call" por el 25% de la participación que Masisa mantiene en la referida Compañía. Asimismo, las

partes suscribieron en ese mismo instante una serie de contratos de servicios por medio de los cuales se regulan ciertos servicios y/o suministros que Masisa y LP se prestan recíprocamente. El valor acordado por el total de los activos fijos de la planta de OSB fue de US$ 74 millones, excluyendo el capital de trabajo. Del 75% de la sociedad OSB Brasil que Masisa vendió a LP en

US$ 55,5 millones, Masisa recibió con fecha 12 de mayo de 2008 la suma de US$ 44,4 millones,

cifra que corresponde al 80% del monto acordado a pagar por LP. El 20% restante fue pagado por LP a Masisa con fecha 7 de octubre de 2008. A partir de la fecha de venta, el control sobre los activos y la sociedad OSB Brasil cesaron por parte de Masisa.

34.1 Estado de Resultados

Los estados de resultados de las operaciones discontinuas para los años terminados al 31 de

diciembre de 2009 y 2008, respectivamente se detallan a continuación:

2009 2008

MUS$ MUS$

Ingresos de la operación - 32.624 Costos y gastos de operación - (31.928)

Utilidad Operacional - 696

Otros Ingresos (gastos) netos - (3.578) Utilidad antes de impuesto y de participación minoritaria - (2.882)

Otros ingresos - egresos No operacional (6.660) Diferencia de cambio 1.685 Impuesto sobre la renta - 2.671 Utilidad neta - (5.186)

Atribuibles a:

Accionistas de la Sociedad - (5.186) Interés minoritario - - Total - (5.186)

Año terminado el 31 de Diciembre del

34.2 Flujo de Efectivo

2009 2008

MUS$ MUS$

Flujo de efectivo operaciones discontinuas

Flujo de efectivo por actividades de:- Operación - 8.987 - Inversión - - - Financiamiento - -

Flujo de efectivo neto de operaciones discontinuas - 8.987

199

Masisa S.A.


35 GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y DEFINICIÓN DE COBERTURA

En el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, la Sociedad está expuesta a

diversos riesgos financieros que pueden afectar de manera significativa el valor económico de sus flujos y activos y, en consecuencia, sus resultados. Las políticas de administración de riesgo son

aprobadas y revisadas periódicamente por el Directorio y la Administración de Masisa. A continuación se presenta una definición de los principales riesgos que enfrenta la Sociedad, una caracterización y cuantificación de éstos para Masisa, así como una descripción de las medidas de

mitigación actualmente en aplicación por parte de la Empresa.

35.1 Riesgo de mercado

Masisa se ve expuesta a volatilidades en los mercados financieros y de la industria de productos derivados de la madera, donde la Compañía concentra sus esfuerzos empresariales. Variaciones en tipos de cambio y tasas de interés se presentan en los países en donde Masisa mantiene

operaciones y relaciones comerciales. Es así, como los riesgos antes señalados pueden producir

tanto ganancias como pérdidas al momento de valorar flujos o posiciones de balance, debido a la

relación de estas últimas partidas con las variables antes señaladas. Las políticas para el manejo y control de riesgos son establecidas por el Directorio y la Administración de Masisa. En estas instancias se definen estrategias y acciones puntuales de acuerdo a la evolución de los mercados a nivel global, y en particular en América Latina, región en

donde la Empresa focaliza sus operaciones. A continuación, se identifican los principales riesgos a los que está expuesta la Compañía: i. Riesgo de tipo de cambio

La Empresa tiene exposición, tanto en sus activos como en sus pasivos, a las variaciones de valor de monedas distintas del dólar de los Estados Unidos de Norteamérica, moneda de reporte en la

cual la Compañía entrega sus resultados trimestrales y consolida su contabilidad. La existencia de activos y pasivos en moneda distinta del dólar, como por ejemplo pesos chilenos,

pesos argentinos, reales brasileños, pesos mexicanos, bolívares venezolanos y pesos

colombianos, entre otros, se debe principalmente a las operaciones de la Empresa en el extranjero, a las actividades de exportación, inversiones en activos importados y a la obtención de

financiamiento externo. La política de cobertura de riesgo de tipo de cambio busca lograr una cobertura natural de sus flujos de negocio a través de mantener deuda en las monedas de sus operaciones y calzar obligaciones o decisiones de pago en monedas diferentes del dólar. Por este motivo, en casos en

que no es posible o conveniente lograr la cobertura a través de los propios flujos del negocio o de la deuda, la Empresa toma instrumentos derivados de cobertura en el mercado. Con respecto a las partidas del balance, las principales partidas expuestas son los bonos locales, que están denominados en UF.

200

Masisa S.A.


Actualmente, Masisa mantiene instrumentos derivados contratados que corresponden a las siguientes categorías: Cross Currency Swaps (CCS): Estos derivados se utilizan como hedge (cobertura) para cubrir

la deuda denominada en UF (�Unidad de Fomento�, moneda de referencia de mercado

indexada a la inflación real registrada en la economía de Chile), fundamentalmente Bonos colocados en Chile. Estos derivados contrarrestan los efectos contables y económicos de las

variaciones del tipo de cambio UF/USD. Es así, como las obligaciones denominadas en UF

quedan convertidas en obligaciones en dólares, mediante el intercambio de flujos en UF y dólares, entre la Sociedad y el intermediario financiero.

Forwards de monedas: Masisa utiliza forwards de monedas para asegurar niveles de tipo de

cambio ante transacciones futuras, tales como inversiones, traspasos, pagos a proveedores y otros flujos de caja relevantes programados. Estos instrumentos buscan eliminar el riesgo cambiario ante fluctuaciones del valor relativo de las distintas divisas. La Empresa utiliza este tipo de instrumentos fundamentalmente para cubrir las monedas latinoamericanas y sus tipos de cambio en relación al dólar de los Estados Unidos de Norteamérica y al Euro de la Unión

Económica Europea. La Administración no utiliza instrumentos derivados de moneda para fines especulativos, por políticas de administración de la Compañía. Sin embargo, pese a que todos los instrumentos derivados son con fines de cobertura financiera, algunos de los derivados no cumplen con las pruebas de efectividad de cobertura que requiere IFRS y por tanto son registrados contablemente como derivados especulativos. La Sociedad, al 31 de diciembre de 2009, mantenía vigente los siguientes instrumentos derivados de moneda:

Tratamiento Tipo de derivado Cobertura

IFRS 31/12/2009 31/12/2008 01/01/2008

Cobertura Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono D1 (Citibank) 4.131.897 (1.911.931) (350.447) Cobertura Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono D2 (Citibank) 1.502.449 (5.561.764) (4.078.701) Cobertura Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono E1 (JP Morgan) 2.783.393 (2.036.494) (1.759.785) Cobertura Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono H1 (Santander) 3.529.170 (11.436.888) (11.117.809) Cobertura Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bonos F,G (JP Morgan) 3.664.954 (6.561.644) (6.283.549) Cobertura Forward -Moneda BBVA USD / EUR (446.160) - - Cobertura Forward -Moneda Banco de Chile USD / EUR (190.055) - - Cobertura Forward -Moneda Banco de Chile USD / EUR (479.914) - - Cobertura Forward -Moneda Banco de Chile USD / EUR (43.949) - - Cobertura Forward -Moneda Banco de Chile USD / CLP (114.682) - - Cobertura Forward -Moneda Banco de Chile USD / CLP (126.069) - - Cobertura Forward -Moneda Security USD / CLP (24.346) - -

Especulativo Cross Currency Swaps MXN/USD (CCS) Swaps pesos mexicanos 475.575 1.257.007 95.037 Especulativo Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono B (JP Morgan) (3.181.744) (10.482.104) (9.367.063) Especulativo Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono E2 (Credit Suisse) (10.027.165) (32.533.989) (28.273.812) Especulativo Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono H2 (Credit Suisse) (2.613.063) (7.983.652) (7.273.556) Especulativo Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono L1 (Citibank) 3.600.849 - - Especulativo Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono L2 (Rabobank) 2.064.459 - - Especulativo Cross Currency Swap UF/USD (CCS) Bono L3 (BCI) 1.554.256 - -

Fair Value

ii. Riesgo de tasa de interés

Con el fin de financiar sus activos, Masisa mantiene deuda financiera con bancos y otras instituciones financieras, así como con el público (Bonos). Los Bonos tienen una tasa fija de

201

Masisa S.A.


interés en UF. En tanto, la deuda bancaria está sujeta a tasas de interés que tienen un componente

variable, generalmente expresado por la tasa LIBOR (London Interbank Offered Rate, en dólares y

a distintos plazos), más un spread (diferencial) fijo determinado por el mercado de acuerdo a evaluaciones de riesgo. La administración de Masisa establece estrategias y acciones específicas para reducir los riesgos

asociados a variaciones en los niveles de tasas de interés. Actualmente, Masisa mantiene instrumentos derivados contratados de la siguiente categoría: Interest Rate Swap (IRS): Masisa utiliza IRS para asegurar niveles de tasa de interés para

aquellos contratos de crédito a largo plazo que devengan intereses a tasas flotantes. Lo anterior se produce a través del intercambio del componente flotante (LIBOR) por una tasa fija determinada. Por políticas de administración de la Compañía, Masisa no utiliza instrumentos derivados del tipo IRS para fines especulativos.

La Sociedad, al 31 de diciembre de 2009, mantenía vigente los siguientes instrumentos derivados

de tasas de interés:

Tratamiento Tipo de derivado Cobertura

IFRS 31/12/2009 31/12/2008 01/01/2008

Cobertura Interest Rate Swap (IRS) Swap de tasa Sindicado (3.483.777) (4.900.261) (3.235.663)

Fair Value

La deuda financiera total de Masisa S.A., al 31 de diciembre de 2009, se resume en el siguiente cuadro, desglosada entre deuda a tasa fija y deuda a tasa variable:

Capital

Descripción Clase ProductoNombre MUS$ Tipo Moneda Base Spread

Préstamo Bancarios Banco Itau BBA S.A. 798 Fijo BRL 6,75%Préstamo Bancarios Banco Mercantil 3.488 Fijo VEF 18,0%Préstamo Bancarios Rabobank Nederland 7.500 Variable USD Libor 0,90%Préstamo Bancarios Banco Credito e Inversiones 6.944 Variable USD Libor 2,25%

Rabobank Nederland 6.250 Variable USD Libor 1,50%Préstamo Bancarios BNDES A 8.683 Variable UMBND UMBND 1,80%Préstamo Bancarios BNDES B 41.233 Variable URTJLP URTJLP 1,80%Préstamo Bancarios BNDES C 7.581 Variable URTJLP URTJLP 1,40%Sindicado I - Rabobank ABN Amro Bank 8.000 Fijo* USD 4,09% 0,65%

Citibank NA 20.000 Fijo* USD 4,09% 0,65%Rabobank Nederland 20.000 Fijo* USD 4,09% 0,65%The Bank Of Nova Scotia 20.000 Fijo* USD 4,09% 0,65%Westdeutsche Landesbank 20.000 Fijo* USD 4,09% 0,65%

Sindicado II - Rabobank Banco Itau Chile 25.000 Variable USD Libor 6,00%Export Development Canada (EDC) 25.000 Variable USD Libor 6,00%Rabobank Nederland 35.000 Variable USD Libor 6,00%The Bank Of Nova Scotia 18.000 Variable USD Libor 6,00%

Préstamo Bancarios Banco de Chile 4.900 Fijo USD 4,80%Bonos por Pagar Bonos B Masisa S.A. 28.997 Fijo UF 6,25%

Bonos Serie D Masisa S.A. 49.567 Fijo UF 4,25%Bonos Serie E Masisa S.A. 96.553 Fijo UF 4,75%Bonos Serie F Masisa.S.A. 20.653 Fijo UF 3,50%Bonos Serie G Masisa.S.A. 20.653 Fijo UF 3,50%Bonos Serie H Masisa.S.A. 61.959 Fijo UF 4,35%Bonos Serie L Masisa.S.A. 123.918 Fijo UF 5,50%

Préstamo Bancarios Bancoestado 30.000 Variable USD Libor 4,52%Préstamo Bancarios BBVA Banco Frances S.A. 495 Fijo ARS 23,0%

Total 711.172

(*) Originalmente variable. En junio de 2008 se fijo la libor en 4,09% mediante un IRS.

202

Masisa S.A.


Entre el 31 marzo de 2010 y el 31 de diciembre de 2009 no existe variación significativa en los

resultados de la Sociedad debido a cambios en las tasas de interés. Al cierre de cada año las

tasas de interés de las obligaciones financieras están fijadas contractualmente por un período de 6

meses y, por ende, no hay variación entre los flujos de fondos destinados a la cancelación de los

intereses y los valores provisionados a la fecha de cierre de los estados financieros.

35.2 Riesgo de crédito

i. Deudores por ventas

Masisa mantiene líneas de crédito abiertas con sus clientes, otorgadas bajo criterios de riesgo crediticio, solvencia, historial de pagos, garantías reales y personales y otras variables relevantes. De este modo, la Compañía mantiene saldos de cuentas por cobrar con un número determinado de

clientes, saldos que son dinámicos y fluctúan fundamentalmente de acuerdo a (i) la facturación,

que se ve influenciada por los ciclos económicos en cada uno de los mercados en donde opera

Masisa, y (ii) por esfuerzos de cobranza. Cabe destacar que en cada filial de Masisa existen comités de crédito que sesionan mensualmente

y equipos dedicados al monitoreo y control de las cuentas por cobrar, lo que mantiene acotado el riesgo comercial por deudores incobrables. Ante problemas de pago por parte de clientes, la Compañía evalúa y gestiona las situaciones individuales, implementando acciones que permitan el

cobro de los saldos adeudados, incluyendo renegociaciones de deuda, requerimientos de garantía y hasta instancias judiciales. Por último, Masisa mantiene seguros de crédito con compañías de seguro de primera línea, tanto

local como internacional, evaluadas como Investment Grade por agencias calificadoras de riesgo de reconocido prestigio mundial. Estos seguros aminoran los riesgos ante siniestros de no pago, con lo que se protege la sanidad de las cuentas por cobrar y se fortalece la operación de los

equipos comerciales en cada una de las filiales de Masisa. ii. Efectivo, equivalentes al efectivo e inversiones de caja

Masisa mantiene políticas conservadoras para inversiones de excedentes de caja, los cuales generalmente son invertidos en forma diversificada en instrumentos financieros de bajo riesgo y alta liquidez, tales como: depósitos a plazo, pactos o fondos mutuos de renta fija. Además, se

busca generar posiciones de balance que generen una cobertura natural de posiciones de deuda u obligaciones denominadas en distintas monedas. Las instituciones financieras que se utilizan para realizar inversiones son empresas de primera línea, tanto locales como internacionales, evaluadas como Investment Grade por agencias calificadoras de riesgo de reconocido prestigio mundial.

iii. Contrapartes en instrumentos derivados

Masisa opera con instituciones financieras primera línea, tanto locales como internacionales,

evaluadas como Investment Grade por agencias calificadoras de riesgo de reconocido prestigio mundial, para aminorar el riesgo de no pago de compensaciones de derivados.

203

Masisa S.A.


35.3 Riesgo de liquidez

La política de manejo financiero de la Compañía se sustenta en la mantención de adecuados niveles de deuda en relación a su nivel de operación, patrimonio y a sus activos. La capacidad de

Masisa de conseguir financiamiento externo, tanto a través de Bonos como de bancos, ha permitido el crecimiento gradual a través de inversiones en activos fijos y operaciones industriales a lo largo de los últimos años. Actualmente, la Compañía muestra una posición sólida para enfrentar

los vencimientos de deuda futuros y los compromisos de inversión ya acordados y en ejecución. En efecto, la razón Caja/Deuda de Corto Plazo llega a 1,49 veces al 31 de diciembre de 2009. Masisa mantiene líneas de crédito vigentes con diversos bancos, tanto locales como internacionales. Adicionalmente, las empresas relacionadas que operan en el resto de los países

de la región, mantienen líneas vigentes con bancos locales para financiar necesidades de capital de trabajo y otras necesidades generales.

35.4 Riesgo de precio de materias primas

i. Resinas

Estos químicos se producen con metanol y urea, siendo este último un componente derivado del petróleo. Variaciones del precio del crudo en los mercados internacionales pueden afectar parcialmente el costo de las resinas, lo que afecta en forma similar a toda la industria de tableros. Para mitigar estos posibles efectos, Masisa mantiene contratos de largo plazo con sus principales proveedores en diversos países. Adicionalmente, en Venezuela, Masisa es dueña de la empresa

Oxinova C.A., la cual provee de químicos a las operaciones industriales de tableros en dicho país. Las variaciones del precio del petróleo también afectan a los costos de logística, importantes para

el movimiento y distribución de importantes volúmenes de productos, tanto por vía marítima, como terrestre. ii. Madera

Masisa utiliza fibra de madera como uno de los principales insumos para sus tableros. Para estos efectos, mantiene plantaciones forestales distribuidas en Chile, Argentina, Brasil y Venezuela, de forma de asegurar el abastecimiento de fibra a precio competitivo en el largo plazo. La Compañía además se abastece de fibra de madera de otras operadores forestales establecidos en las zonas donde Masisa mantiene plantas industriales. iii. Energía eléctrica

Constituye un insumo relevante para las operaciones, por lo que la Compañía mantiene contratos a largo plazo con distribuidores y generadores eléctricos en los países donde opera. Actualmente, la

Empresa ha desarrollado iniciativas para la cogeneración de energía eléctrica en algunas sus plantas. Un ejemplo de esto es la construcción, en asociación con Dalkia, de una planta de cogeneración de energía en Cabrero, Chile.

204

Masisa S.A.


36 REVELACIONES DE LOS JUICIOS QUE LA GERENCIA HAYA REALIZADO AL APLICAR

LAS POLÍTICAS CONTABLES DE LA ENTIDAD

La aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera requiere el uso de estimaciones y supuestos que afectarán los montos a reportar de activos y pasivos a la fecha de

los estados financieros y los montos de ingresos y gastos durante el período de reporte. La

administración de Masisa, ha realizado juicios y estimaciones que tienen un efecto significativo sobre las cifras presentadas en los estados financieros bajo las NIIF. Cambios en los supuestos y estimaciones podrían tener un impacto significativo en los estados financieros bajo las NIIF. Un detalle de las estimaciones y juicios usados más críticos son los siguientes:

36.1 Deterioro de activos

La Sociedad revisa el valor libros de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay cualquier indicio que estos activos podrían estar deteriorados. En la evaluación de deterioro, los

activos que no generan flujos de efectivo independiente son agrupados en una unidad generadora de efectivo (�UGE�) apropiada. El monto recuperable de estos activos o UGE, es medido como el

menor valor entre su valor justo (metodología flujos futuros descontados) y su valor libros.

36.2 Provisión de beneficios al personal

Los costos esperados de indemnizaciones por años de servicio relacionados con los servicios

prestados por los trabajadores durante el año son cargados a resultados del periodo. Cualquier ganancia o pérdida actuarial, la cual puede surgir de diferencias entre los resultados reales y

esperados o por cambios en los supuestos actuariales, son reconocidos dentro de los costos de operación en el estado de resultados. Los supuestos que se refieren a los costos esperados son establecidos en conjunto con un actuario externo a la Sociedad. Estos supuestos incluyen las hipótesis demográficas, la tasa de descuento

y los aumentos esperados en las remuneraciones.

36.3 Vida útil de propiedades plantas y equipos

Masisa revisa la vida útil estimada de propiedades, planta y equipo al final de cada periodo anual

como se indica en Nota 3.7. Durante el periodo financiero, la administración ha determinado que

no existen cambios significativos en las vidas útiles estimadas en los periodos presentados.

37 GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

37.1 Restricciones a la gestión, garantías o límite de indicadores financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros se cumplen todos los indicadores restrictivos (covenants) asociados a diversos contratos de crédito que tiene la Sociedad, que deben medirse al

31 de diciembre de 2009. Los covenants financieros se encuentran vinculados a los estados financieros bajo PCGA Chile en formato FECU, por lo que su certificación se realizó usando la

asociación de las cuentas FECU con la nueva presentación bajo NIIF.

205

Masisa S.A.


i) Masisa S.A.

a) Emisión y colocación de bonos en el mercado local

El contrato que da cuenta de la emisión y colocación de bonos efectuada en diciembre del año

2003 por parte de la antigua Masisa S.A. en el mercado local, por MUF 702, a 21 años, con 7 años

de gracia, establece ciertas obligaciones para ésta (hoy asumidas por Masisa) y/o sus filiales que son normales para este tipo de operaciones, entre las que se cuentan las siguientes, en los términos y condiciones específicas señaladas en el contrato de emisión de bonos respectivo:

Mantención de seguros sobre los principales activos, de acuerdo a los estándares de la

industria; Envío al Representante de los Tenedores de Bonos de los estados financieros trimestrales

y anuales, individuales y consolidados, del emisor y de las filiales que se rijan por las normas aplicables a las sociedades anónimas abiertas, y de copias de los informes de clasificación de riesgos;

Mantención al día de los libros contables de la matriz y de sus subsidiarias; Realizar transacciones con las filiales en condiciones de mercado; Prohibición de entregar financiamiento a alguna entidad del grupo empresarial, que no sea

el emisor o alguna de sus filiales o coligadas; Mantener en sus estados financieros trimestrales, a partir de los estados financieros al 31

de diciembre de 2003, un nivel de endeudamiento, definido como la razón entre pasivo

exigible y patrimonio, medido sobre cifras de sus estados financieros individuales y consolidados, no superior a 0,9 veces, según los términos y condiciones que se establecen

en el respectivo contrato de emisión de bonos. Con fecha 12 de enero de 2006, Masisa S.A. colocó bonos por MUF 2.000, a 7 años plazo, con 2 años de gracia y MUF 2.750, a 21 años plazo, con 0,5 años de gracia. Esta colocación de bonos

implica para la Sociedad, entre otras obligaciones, las de:

Mantener en forma continua e ininterrumpida la inscripción de la Sociedad en el Registro de Valores de la SVS;

Mantener seguros que protejan razonablemente los activos operacionales de acuerdo a las prácticas usuales para empresas de la naturaleza y giro de la Sociedad;

Realizar las operaciones entre partes relacionadas en condiciones de mercado; Mantener una masa forestal mínima de 30.000 hectáreas de bosques de pino radiata

plantado en Chile con una edad promedio superior a 8 años; Mantener un nivel de endeudamiento, definido como la razón entre pasivo exigible y

patrimonio, medido sobre cifras de sus estados financieros individuales y consolidados, no superior a 0,9 veces, según los términos y condiciones que se establecen en el respectivo contrato de emisión de bonos.

Con fecha 07 de junio de 2007, Masisa S.A. colocó bonos por MUF 500 a 5 años tipo "bullet", MUF

500, a 5 años con vencimiento tipo "bullet" y MUF 1.500, a 21 años plazo, con 10 años de gracia.

La colocación de estos bonos implica para la Sociedad, entre otras obligaciones, las de:

Mantener en sus estados financieros trimestrales, a partir de los estados financieros al 31 de diciembre de 2003, un nivel de endeudamiento, definido como la razón entre pasivo

exigible y patrimonio, medido sobre cifras de sus estados financieros individuales y

206

Masisa S.A.


consolidados, no superior a 0,9 veces, según los términos y condiciones que se establecen

en el respectivo contrato de emisión de bonos; Envío al Representante de los Tenedores de Bonos de los estados financieros trimestrales

y anuales, individuales y consolidados, del emisor y de las filiales que se rijan por las normas aplicables a las sociedades anónimas abiertas, y de copias de los informes de

clasificación de riesgos; Mantención al día de los libros contables de la matriz y de sus subsidiarias; Mantención de seguros sobre los principales activos, de acuerdo a los estándares de la

industria; Realizar transacciones con las filiales en condiciones de mercado; Prohibición de entregar financiamiento a alguna entidad del grupo empresarial, que no sea

el emisor o alguna de sus filiales o coligadas; Mantener en forma continua e ininterrumpida la inscripción de la Sociedad en el Registro

de Valores de la SVS; Mantener una capacidad instalada para fabricar tableros de madera mínima de 1.500.000

m3 anuales; Mantener una masa forestal mínima de 30.000 hectáreas de bosques de pino radiata

plantado en Chile con una edad promedio superior a 8 años. Con fecha 07 de enero de 2009, Masisa S.A. colocó bonos por MUF 3.000, a 21 años plazo, con 10 años de gracia. La colocación de estos bonos implica para la Sociedad, entre otras obligaciones,

las de:

Mantener en sus estados financieros trimestrales, a partir del 31 de marzo de 2009, un nivel de endeudamiento, definido como la razón entre pasivo exigible y patrimonio, medido sobre cifras de sus estados financieros individuales y consolidados, no superior a 0,9 veces, según los términos y condiciones que se establecen en el respectivo contrato de emisión

de bonos; Envío al Representante de los Tenedores de Bonos de los estados financieros trimestrales

y anuales, individuales y consolidados, del emisor y de las filiales que se rijan por las normas aplicables a las sociedades anónimas abiertas, y de copias de los informes de

clasificación de riesgos; Mantención al día de los libros contables de la matriz y de sus subsidiarias; Mantención de seguros sobre los principales activos, de acuerdo a los estándares de la

industria; Realizar transacciones con las filiales en condiciones de mercado; Prohibición de entregar financiamiento a alguna entidad del grupo empresarial, que no sea

el emisor o alguna de sus filiales o coligadas; Mantener en forma continua e ininterrumpida la inscripción de la Sociedad en el Registro

de Valores de la SVS; Mantener una capacidad instalada para fabricar tableros de madera mínima de 1.500.000

m3 anuales; Mantener una masa forestal mínima de 30.000 hectáreas de bosques de pino radiata

plantado en Chile con una edad promedio superior a 8 años; Mantención de seguros sobre los principales activos, de acuerdo a los estándares de la

industria.

b) Crédito Banco Estado

207

Masisa S.A.


Con fecha 10 de febrero de 2009 se concluyó exitosamente todos los trámites de suscripción y

desembolsos de fondos de un contrato de crédito con BancoEstado, lo que implica para Masisa

S.A en su calidad de deudor, el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas principalmente al cumplimiento de la normativa legal y el cumplimiento de ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados financieros consolidados, como son:

Mantener un Patrimonio Neto Tangible mínimo de US$ 980 millones; Mantener una razón de endeudamiento igual o inferior a 0,9 veces; Mantener una relación de Deuda Financiera Neta a EBITDA menor o igual a 4,5 veces; Mantener una cobertura de gastos financieros mayor o igual a 3,0 veces.

c) Línea Comprometida Banco de Chile

Con fecha 30 de julio de 2009 la filial Masisa Overseas Limited suscribió con el Banco de Chile una

línea de Crédito comprometida con la garantía de Masisa S.A., y las filiales Masisa Argentina S.A. y

Masisa do Brasil Ltda., que implica ciertas obligaciones, referidas principalmente al cumplimiento de la normativa legal, la mantención de seguros, la mantención de propiedades y el cumplimiento

de ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados financieros consolidados, como son:

Capacidad instalada de producción de tableros mínima: 2.144.700 m3 anuales; Cobertura de intereses mayor a 2,75 al 30 de septiembre de 2009 y 3,0 en los cierres

trimestrales posteriores; Patrimonio Tangible Neto mayor US $ 1.000 millones; Deuda Neta a Patrimonio en una razón no mayor a 0,9; Deuda Neta a Ebitda consolidado en una razón no mayor a 5,0 al 30 de septiembre de

2009 y 4,5 en los cierres trimestrales posteriores. ii) Masisa Overseas Ltd.

Masisa S.A., y las filiales Masisa Argentina S.A. y Masisa Do Brasil Ltda., han garantizado créditos

obtenidos por la filial Masisa Overseas Ltd. Estos contemplan el cumplimiento de ciertas obligaciones que son normales en este tipo de operaciones, que se individualizan a continuación.

Las obligaciones relacionadas con índices financieros deben calcularse sobre la base de los estados financieros consolidados de Masisa S.A.

a) Crédito Sindicado Rabobank

El Contrato de Crédito Sindicado suscrito el 20 de diciembre de 2005, con los bancos Banco Rabobank Curacao N.V., Banco West LB AG, New York Branch, The Bank of Nova Scotia, Banco Citibank N.A. Nassau, Bahamas Branch y ABN Amro Bank N.V., implica para Masisa S.A. en su calidad de garante, el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas principalmente al cumplimiento de la normativa legal, la mantención de seguros, la mantención de propiedades y el

cumplimiento de ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados financieros consolidados, como son:

Capacidad instalada de producción de tableros mínima: 1.200.000 m3 anuales; Cobertura de intereses mayor a 3,0; Patrimonio Tangible Neto mayor a US$ 980 millones; Deuda Neta a Patrimonio en una razón no mayor a 0,9.

208

Masisa S.A.


b) Crédito Sindicado Rabobank II

Con fecha 17 de diciembre de 2008 se concluyó exitosamente los trámites de suscripción y

desembolso del contrato de crédito sindicado con los bancos Banco Rabobank Curacao N.V.,

Banco Itaú Chile, Export Development Canadá y Banco Nova Scotia, lo que implica para Masisa, en su calidad de garante, el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas principalmente al cumplimiento de la normativa legal, la mantención de seguros, la mantención de propiedades y el

cumplimiento de ciertos indicadores financieros sobre la base de sus estados financieros consolidados, como son:

Capacidad instalada de producción de tableros mínima: 2.144.700 m3 anuales; Cobertura de intereses mayor a 3,0; Patrimonio Tangible Neto mayor US $ 1.000 millones; Deuda Neta a Patrimonio en una razón no mayor a 0,9; Deuda Neta a Ebitda consolidada en una razón no mayor a 4,5.

iii) Masisa Argentina S.A.

La sociedad matriz ha garantizado créditos obtenidos por la filial Masisa Argentina S.A. Estos

contemplan el cumplimiento de ciertas obligaciones que son normales en este tipo de operaciones, entre las que se cuentan, entre otras, las que se indican en los párrafos siguientes, en los términos

y condiciones específicas señaladas en los respectivos contratos de crédito. Las obligaciones

relacionadas con índices financieros deben calcularse sobre la base de estados financieros consolidados.

a) Rabobank Nederland

El crédito otorgado por Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank Nederland) a Masisa Argentina S.A. establece para la matriz Masisa S.A. y/o sus filiales ciertas obligaciones que son normales en este tipo de operaciones, entre las que se cuentan las siguientes, en los términos y condiciones específicas señaladas en el contrato de crédito respectivo: mantener

el actual giro social de la Compañía y su existencia legal; la mantención de los bienes raíces

necesarios para el giro ordinario de la sociedad; cumplir con las leyes y las normativas aplicables; enviar oportunamente la información financiera de la Compañía; contratar y mantener seguros que cubran convenientemente los riesgos según lo acostumbrado en la industria; mantener un nivel de

endeudamiento consolidado no superior a 0,9 veces; mantener una cobertura de gastos financieros no inferior a 3; mantener un patrimonio consolidado no inferior a US$ 345 millones; prohibición de

gravar activos, salvo en los términos pactados en el contrato; realizar operaciones con personas

relacionadas a precios de mercado; prohibición de entregar financiamiento a alguna entidad del

grupo empresarial, que no sea el emisor o alguna de sus filiales o coligadas.

b) Banco de Crédito e Inversiones

El crédito otorgado por Banco de Crédito e Inversiones a Masisa Argentina S.A. establece para la

matriz y/o sus filiales ciertas obligaciones que son normales en este tipo de operaciones, entre las que se cuentan las siguientes, en los términos y condiciones específicas señaladas en el contrato

de crédito respectivo: mantener el actual giro social de la Compañía; enviar oportunamente la información financiera de la Compañía; contratar y mantener seguros que cubran convenientemente los riesgos según lo acostumbrado en la industria; mantener un nivel de

endeudamiento no superior a 0,9 veces; mantener una cobertura de gastos financieros no inferior a

209

Masisa S.A.


3; mantener un patrimonio consolidado no inferior a US$ 345 millones; prohibición de gravar activos,

salvo en los términos pactados en el contrato. iv) Fibranova C.A., Andinos C.A. y Masisa Madeiras Ltda. (Al 31 de Diciembre de 2009 sólo

permanece vigente una porción subrogada por Inversiones Internacionales Terranova S.A.

equivalente a US$ 5,41 millones)

El Contrato de Crédito Sindicado suscrito el 2 de febrero de 2001 por las filiales extranjeras

Andinos C.A., Fibranova C.A. y Masisa Madeiras Ltda. (antes Terranova Brasil Ltda.), con los bancos chilenos Banco Santander-Chile, Banco del Estado y Banco BBVA, implicaba para Masisa, en su calidad de garante, el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas principalmente a no alterar significativamente sus actividades, a entregar información financiera en forma periódica, a

mantener al día sus obligaciones contraídas con terceros, a obtener consentimiento previo de

dichos bancos para disponer, transferir o vender parte sustancial de sus activos o para conceder garantía sobre los mismos. Además, el citado crédito sindicado compromete a la Sociedad con el

cumplimiento, sobre la base de sus estados financieros consolidados, de ciertos indicadores financieros:

Razón de endeudamiento máximo: 0,90; Razón máxima de deuda financiera a generación de caja: 5,5 (2004); 5,0 (2005); 4,5

(2006); 4,0 (2007); 4,5 (2008); 4,5 (2009); Razón mínima de generación de caja a gastos financieros: 2,5 (2004); 2,65 (2005); 3,0

(2006); 3,25 (2007); 3,0 (2008); 4,5 (2009); Patrimonio tangible neto mínimo: MUS$980.000.

v) Fibranova C.A. (Al 31 de Diciembre de 2008 este crédito se encuentra pagado en su

totalidad).

El Contrato de Crédito Sindicado suscrito con fecha 15 de abril de 2002 por la filial extranjera

Fibranova C.A., de Venezuela, con los bancos chilenos Banco Santander-Chile, Banco de Crédito e

Inversiones, Banco Corpbanca y Banco Security, implicaba para Masisa, en su calidad de garante, el cumplimiento de ciertas obligaciones, referidas principalmente a no alterar significativamente sus actividades, a entregar información financiera en forma periódica, a mantener al día sus

obligaciones contraídas con terceros, a obtener consentimiento previo de dichos bancos para

disponer, transferir o vender parte sustancial de sus activos o para conceder garantía sobre los mismos. Además, el citado crédito sindicado compromete a la Sociedad con el cumplimiento, sobre

la base de sus estados financieros consolidados, de ciertos indicadores financieros:

Razón de endeudamiento máximo: 0,90; Razón máxima de deuda financiera a generación de caja: 5,5 (2004); 5,0 (2005); 4,5

(2006); 4,0 (2007); 4,5 (2008); Razón mínima de generación de caja a gastos financieros: 2,5 (2004); 2,65 (2005); 3,0

(2006); 3,25 (2007); 3,0 (2008); Patrimonio tangible neto mínimo: MUS$980.000.

vi) Forestal Tornagaleones S.A.

Con fecha 15 de octubre de 1998, la filial Forestal Tornagaleones S.A. suscribió un crédito con

Rabobank Investments Chile S.A. Producto de esta obligación, dicha sociedad hipotecó

plantaciones y terrenos por el período de duración del crédito solicitado. Este crédito fue renovado

con fecha 09 de agosto de 2005. El valor de estos bienes al cierre de los presentes estados

210

Masisa S.A.


financieros asciende a MUS$35.262, el cual se descompone en plantaciones por MUS$22.327 y terrenos por MUS$12.935.

37.2 Derechos de aduana diferidos

Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad no adeuda derechos de aduana diferidos.

37.3 Seguros Contratados

Los principales seguros contratados al 31 de diciembre de 2009 por la Sociedad Matriz y sus filiales son los siguientes: - Chile: para plantaciones forestales por MUS$372.432, para bienes físicos y existencias por

MUS$435.094 y para paralización de plantas por MUS$83.918 - Brasil: para plantaciones forestales por MUS$ 35.978, para bienes físicos y existencias por

MUS$230.871 y para paralización de plantas por MUS$83.532. - Argentina: para plantaciones forestales por MUS$107.063, para bienes físicos y existencias por

MUS$186.659 y para paralización de plantas por MUS$50.916. - Venezuela: para bienes físicos y existencias por MUS$251.133 y para paralización de plantas por

MUS$71.902. Las empresas en Venezuela no tienen seguros para sus plantaciones forestales, porque no existe un mercado de seguros forestales para ese país a precios razonables. - México: para bienes físicos y existencias por MUS$58.986 y para paralización de plantas por

MUS$14.382. Cada una de estas coberturas tienen deducibles de mercado respecto al valor cubierto, los cuales varían dependiendo del siniestro y del activo asegurado.

37.4 Contrato de usufructo de 30.000 hectáreas

En mayo de 1997, la filial Terranova de Venezuela S.A. (TDVSA) firmó con CVG Proforca C.A., un

contrato mediante el cual esta última empresa entrega los derechos de uso y goce sobre un lote de

terreno de 30.000 has. La vigencia de este contrato es de 30 años, no obstante, los derechos de uso y disfrute cesarán

después que TDVSA haya explotado la totalidad de los recursos forestales a partir del vigésimo

año. En contraprestación, TDVSA transferirá a CVG Proforca C.A. la propiedad sobre aquellos recursos forestales plantados a sus expensas, los cuales no tendrán una edad inferior a diez años,

en una superficie no menor a 7.500 hectáreas y con no menos de 400 plantas por hectárea de la

especie Pino Caribea. TDVSA se comprometió, entre otras cosas, a lo siguiente:

211

Masisa S.A.


- Reforestar, a su costo y para su beneficio (salvo por la contraprestación a CVG Proforca C.A.

antes referida) las porciones del inmueble que hayan sido cosechadas por TDVSA durante los primeros 20 años de vigencia de este contrato. - Constituir fianza de fiel cumplimiento de las obligaciones asumidas bajo el presente contrato a favor de CVG Proforca C.A. por un monto de MUS$ 300.

37.5 Garantías

El detalle de las garantías es el siguiente:

Acreedor de la garantía

Nombre Relación Tipo Valor Contable 31/12/09 31/12/08 31/12/10 Activos31/12/11 Activos###### Activos

BANCO DEL ESTADO DE CHILE ANDINOS C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 581 - - - - - - BANCO BBVA ANDINOS C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 1.093 - - - - - - BANCO SANTANDER ANDINOS C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - - - - - - - - KREDITANSTALT FUR WIEDERA ANDINOS C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - - - - - - - - BANCO CORPBANCA FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 6.280 - - - - - - BANCO PROVINCIAL FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 7.906 - - - - - - BANCO BBVA FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 1.007 - - - - - - BANCO ESTADO FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 3.459 - - - - - - BANCO DE CREDITO E INVERSIONES FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 1.266 - - - - - - BANCO DE VENEZUELA S.A. FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 24.161 - - - - - - BANCO MERCANTIL FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 3.548 49.337 3.488 - - - - - BANCO SANTANDER FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 599 - - - - - - BANCO SECURITY FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 591 - - - - - - CITIBANK VENEZUELA FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 17.654 - - - - - - CITIBANK N.A. FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 2.335 - - - - - - WESTDEUTSCHE LANDESBANK FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 3.196 - - - - - - KREDITANSTALT FUR WIEDERA FIBRANOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - - - - - - - - RABOBANK NEDERLAND FORESTAL TORNAGALEONES S.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 7.524 9.824 1.500 - 2.000 - 4.000 - BANCO DE CRÉDITO E INVERSIONES MASISA ARGENTINA S.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 6.964 6.971 6.944 - - - - - RABOBANK NEDERLAND MASISA ARGENTINA S.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 6.265 6.278 6.250 - - - - - ABN AMRO BANK MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 8.009 11.022 3.000 - 5.000 - - - CITIBANK N.A. MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 20.024 24.800 7.500 - 12.500 - - - RABOBANK NEDERLAND MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 20.024 24.800 7.500 - 12.500 - - - THE BANK OF NOVA SCOTIA MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 20.024 24.800 7.500 - 12.500 - - - WESTDEUTSCHE LANDESBANK MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 20.024 24.800 7.500 - 12.500 - - - BANCO ITAÚ CHILE MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 25.169 - - - 25.000 - - - EDC CANADÁ MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 25.169 - - - 25.000 - - - RABOBANK NEDERLAND MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 35.237 - - - 35.000 - - - BANCO DE CHILE MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 40.566 - - - - - - PRIVATE PLACEMENTE MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - - - - - - - - THE BANK OF NOVA SCOTIA MASISA OVERSEAS LIMITED FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 18.122 - - - 18.000 - - - BANCO ALFA DE INVESTMENT MASISA MADEIRAS LIMITADA FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 2.029 - - - - - - BANCO BBVA MASISA MADEIRAS LIMITADA FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 98 - - - - - - BANCO ESTADO CHILE MASISA MADEIRAS LIMITADA FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 189 - - - - - - BANCO SANTANDER MASISA MADEIRAS LIMITADA FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 356 - - - - - - BANCO DO BRASIL MASISA MADEIRAS LIMITADA FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - - - - - - - - BANCO ITAU BBA S.A MASISA MADEIRAS LIMITADA FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 6.748 - - - - - - BANCO DE CHILE OXINOVA C.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - 5.080 10.055 4.900 - - - - - WESTDEUTSCHE LANDESBANK TERRANOVA VENEZUELA S.A. FILIAL AVAL SOLIDARIO PATRIMONIO - - 1.989 - - - - - - BANCO ITAU BBA S.A. MASISA DO BRASIL LIMITADA (*) FILIAL STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 10.000 - - 10.000 - - - CAIXA ESTADUAL S.A. MASISA DO BRASIL LIMITADA (*) FILIAL STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 25.000 - - 25.000 - - - BANCO VOTORANTIM S.A. MASISA DO BRASIL LIMITADA (*) FILIAL STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 12.000 - 12.000 - - - - - BANCO VOTORANTIM S.A. MASISA DO BRASIL LIMITADA (*) FILIAL STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 11.000 - - 11.000 - - - ISOGAMA FIBRANOVA C.A. FILIAL STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 795 - 795 - - - - - SIEMPELKAMP FIBRANOVA C.A. FILIAL STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 708 - 708 - - - - - ABN VENEZUELA FIBRANOVA C.A. FILIAL STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 6.000 - 6.000 - - - - - FLORESTAL ITAJAI MASISA S.A. MATRIZ STANDBY LETTER OF CREDITPATRIMONIO - 14.000 - 14.000 - - - - -

Liberación de Garantías Deudor

Tipo de garantía

Activos comprometidos Saldos pendiente de pago a la fecha

de cierre de los estados financieros

(*) Corresponden a las garantías entregadas por Masisa do Brasil al BNDES por el financiamiento otorgado a través de este banco. Estas garantías serán liberadas una vez que se constituyan las

garantías sobre la planta MDP financiada con este crédito.

38 COMPROMISOS FINANCIEROS

Contrato de compra de madera

Al 31 de diciembre de 2009, la filial Terranova de Venezuela S.A. ("TDVSA") mantiene un contrato de compra de madera de la especie pino caribea suscrito en mayo de 1997. La plantación objeto

del contrato ocupa un total de 59.000 hectáreas en el Estado de Monagas en Venezuela

conformados por dos lotes de 30.000 y 29.000 hectáreas. El plazo de explotación de dichas

plantaciones forestales es de 30 años y los recursos no utilizados serán devueltos a CVG Proforca

C.A. al término del contrato.

212

Masisa S.A.


El contrato suscrito contempla las siguientes condiciones:

i. Los lotes de terreno donde se encuentran las plantaciones son propiedad de la empresa CVG Proforca C.A. y no forman parte de la venta.

ii. La tramitación, obtención y costos correspondientes a futuros permisos que ella requiera

será por cuenta de TDVSA.

iii. CVG Proforca C.A. deberá indemnizar a TDVSA en los casos en que esta última incurra en

gastos y costos por incumplimiento de CVG Proforca C.A. como propietaria, poseedora y operadora de los referidos bienes.

iv. TDVSA se obliga a cumplir las normas de protección ambiental para prevención de

incendios, higiene y seguridad industrial, explotación de madera en pie y mantenimiento de

la viabilidad e infraestructura; así como a realizar los análisis de riesgo para evitar

incendios y a la elaboración de un plan operativo de combate de incendios.

v. TDVSA deberá contratar pólizas de seguros para cubrir gastos de terceros, siendo el

beneficiario CVG Proforca C.A.. El 20 de marzo de 2006, Terranova Venezuela acordó con CVG Proforca realizar un aporte a esta

última de MUS$ 740 con el fin de promover esfuerzos para enfrentar incendios que puedan afectar las plantaciones.

39 COMBINACIÓN DE NEGOCIOS

Las adquisiciones de subsidiarias son contabilizadas utilizando el método de compra. El costo de

la adquisición se determina de acuerdo al valor razonable de los activos entregados, instrumentos patrimoniales emitidos o pasivos incurridos o asumidos a la fecha de la compra, más los costos

directamente atribuibles a la adquisición. Los activos netos identificables adquiridos en una

combinación de negocio se miden inicialmente a su valor razonable a la fecha de adquisición. El

exceso entre el valor razonable de los activos netos adquiridos y el monto de adquisición

representa una plusvalía o menor valor. El menor valor constituye el exceso del costo de adquisición de una entidad sobre el valor razonable de los activos netos identificables que fueron adquiridos. El menor valor se reconoce en forma posterior como un activo al costo en los estados financieros consolidados de Masisa, menos cualquier pérdida por deterioro. Si el costo de la adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos adquiridos, la

diferencia se abona a los resultados del ejercicio. El deterioro es determinado para el menor valor por medio de evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo al cual el menor valor ha sido asignado y que se espera será

beneficiada por las sinergias de la consolidación. Cuando el monto recuperable de la unidad

generadora de efectivo es menor al valor libros de la unidad generadora de efectivo a las cuales se ha asignado menor valor, se reconoce una pérdida por deterioro. Las pérdidas por deterioro

relacionadas con crédito mercantil no pueden ser reversadas en períodos futuros. La Compañía

realiza su prueba anual de deterioro al 31 de diciembre.

213

Masisa S.A.


En el caso de compras de intereses minoritarios el respectivo exceso del precio de compra sobre el valor razonable de los activos netos adquiridos, se reconoce directamente en el patrimonio.

39.1 Subsidiarias adquiridas

Proporción de Monto

Actividad Fecha de acciones pagado

2008 Principal adquisición adquiridas MUS$

Oxinova C.A. Productos químicos y petroquímicos 31/01/2008 51% 11.579

39.2 Monto de la Transacción

Con fecha 31 de enero de 2008, la filial Fibranova C.A. adquirió el 51% de Oxinova C.A., en

MUS$11.579. Con esta operación, Masisa completó una participación indirecta del 60%, por lo

cual, al 31 de diciembre de 2009 y 2008, consolida línea a línea sus estados financieros con los de

dicha filial.

39.3 Activos adquiridos y pasivos asumidos a la fecha de adquisición

Oxinova C.A. MUS$ MUS$

Activos Pasivos

Disponible 176 Bancos 41 Clientes 9.308 Proveedores 1.685 Deudores varios 21 Retenciones e impuestos 765 Existencia 3.688 Provisiones 363 Impuestos por recuperar 1.463 Otros Pasivos corrientes 3.704 Gastos anticipados 94 Total Activo corriente 14.750 Total pasivo corriente 6.557

Propiedad, Planta y Equipo 18.341 Bancos no corriente 10.000 Otros Activos No Corrientes 1.423 Otros Pasivos no corrientes 5.343 Total Activo 34.514 Total pasivo 21.900

40 TRANSACCIONES NO MONETARIAS

Durante los ejercicios 2009 y 2008, Masisa no realizó transacciones no monetarias significativas.

41 CONTRATOS DE ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS

Masisa y sus filiales arriendan varias instalaciones, terrenos, equipos y otros bajo contratos de arriendo operativo. Estos contratos contienen diversos plazos y términos, derechos de renovación

y cláusulas de reajuste, las cuales se encuentran principalmente relacionadas con los índices de

inflación de los países donde se tienen los contratos:

214

Masisa S.A.


Los pagos mínimos futuros relacionados con estos contratos de arriendo al 31 de diciembre se detallan a continuación:

2009 2008

MUS$ MUS$

Hasta 1 año 2.904 3.156 Entre 2 y 5 años 3.325 1.961 Total 6.229 5.117

42 PASIVOS CONTINGENTES Y ACTIVOS CONTINGENTES

42.1 Pasivos contingentes

La Compañía no mantiene pasivos contingentes significativos que no hayan sido registrados.

42.2 Activos contingentes

Cauciones obtenidas de terceros: Su objetivo es garantizar el pago y cumplimiento de obligaciones de clientes relacionados a operaciones del giro de la Sociedad. Éstas consisten en prendas, hipotecas, fianzas, codeudas solidarias y otras garantías. Por tratarse de activos contingentes, estos no son contabilizados en los estados financieros. Los saldos son los siguientes:

31.12.2009 31.12.2008 01.01.2008

MUS$ MUS$ MUS$ Garantías 51.450 40.858 39.313

43 MEDIO AMBIENTE

La Sociedad tiene un compromiso con el desarrollo sostenible, buscando generar valor económico

teniendo en consideración los valores ambientales y sociales. Creemos que esta filosofía de

negocios constituye en una ventaja competitiva. Gestión de riesgos: La Sociedad busca disminuir los riesgos en sus operaciones asegurando el

cumplimiento de la ley y manteniendo la "licencia social para operar", entendida como una relación

fluida, transparente y de mutuo beneficio con sus públicos interesados. Esto permite a la empresa

operar sus negocios sin interrupciones y así disminuir sus riesgos. Eco-eficiencia: La gestión ambiental adecuada permite ahorros de costos por un menor gasto en disposición de desechos y por lograr una mayor eficiencia en la utilización de recursos como agua

y energía. Inversiones y gastos ambientales: La Sociedad ha comprometido y realizado inversiones y gastos en las áreas operativas asociadas al sistema de gestión ambiental. Los montos invertidos por la Sociedad y filiales al 31 de diciembre de cada año son:

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Masisa S.A.


Acumulado Acumulado

31.12.2009 31.12.2008

Unidad de Negocio Item MUS$ MUS$

Industrial - Tableros Inversiones 191 1.716 Gastos 2.610 2.360

Sub Totales Industrial - Tableros 2.802 4.077

Forestal Inversiones 21 287 Gastos 808 587

Sub Totales Forestal 829 874

Totales 3.631 4.950

Certificaciones: La Sociedad Matriz y sus Filiales, con excepción de la operación forestal en

Argentina y la nueva planta de tableros en Brasil, cuentan con certificaciones reconocidas internacionalmente: ISO 14001 para gestión ambiental y OHSAS 18001 para salud y seguridad

industrial. Todas las otras operaciones forestales cuentan la certificación Forest Stewarship Council (FSC),

de gestión forestal sostenible para plantaciones. Cambio climático: Masisa es la primera empresa chilena en participar en el Chicago Climate Exchange (CCX). Esta membresía permite a la Empresa comercializar los excedentes de captura de gases de efecto invernadero en el mercado de emisiones voluntarias de los EEUU, además de

asegurar el compromiso de la empresa de mantener un balance de carbono positivo o neutro. En septiembre de 2009, Masisa formó parte de la iniciativa global más grande que enlaza cambio climático y mercado financiero. Se trata del Carbon Disclosure Project (CDP), en el cual empresas entregan información sobre sus emisiones de gases de efecto invernadero, sus estrategias para

reducirlas y su visión sobre la capitalización de las oportunidades que este tema representa para

sus negocios. Según el informe CDP 2009, 50 empresas son latinoamericanas y 6 chilenas; de éstas, Masisa destaca como la primera empresa en América Latina que contesta voluntariamente y en forma abierta al público el cuestionario, lo que refleja la transparencia en el manejo de sus

inventarios de emisiones y el compromiso que tiene con la problemática del cambio climático. Aspecto Legal: En este ámbito se encuentra todo lo relacionado con solicitudes de permisos,

autorizaciones y certificados relativos al área ambiental, así como la regularización de los aspectos que pudieren estar pendientes.

44 HECHOS POSTERIORES DESPUÉS DE LA FECHA DEL PERIODO SOBRE EL QUE SE

INFORMA

44.1 Devaluación en Venezuela

El día 8 de enero de 2010, el gobierno Venezolano anunció la devaluación de la moneda, pasando

desde B$2,15 a B$4,30 por dólar. Adicionalmente estableció para necesidades prioritarias, tales

como alimentos, medicamentos y otros bienes un tipo de cambio preferencial de B$2,60 por dólar. Si bien la comercialización de tableros en Venezuela queda sujeta al tipo de cambio de B$4,30 por

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Masisa S.A.


dólar, la compra de los insumos de urea y metanol (insumos claves en la producción de tableros)

está sujeta al tipo de cambio de B$2,60 por dólar. Este nuevo tipo de cambio implica para Masisa reconocer una disminución de sus activos, pasivos y patrimonio a nivel consolidado, así como también una disminución de los flujos de caja

operacionales (EBITDA) de su inversión en Venezuela, una parte de la cual se espera esté

compensada por (i) la aplicación del tipo de cambio preferencial de B$2,60 por dólar para la fijación

de los precios de la urea y el metanol, que son los principales insumos para la producción de

resinas; ii) el beneficio de tener acceso a compra de dólares para importaciones al nuevo precio de

B$4,30 por dólar, en comparación con lo requerido en el año 2009, cuando la mayoría de las

importaciones de insumos se debieron pagar al tipo de cambio paralelo, que en promedio alcanzó a

B$6,0 por dólar; por (iii) un menor nivel de capital de trabajo y por (iv) un menor nivel de impuestos. Este hecho posterior califica en la norma como un hecho posterior a revelar, pero que no afecta los estados financieros reportados. Por lo anterior, los efectos de la devaluación serán registrados en

el 2010.

44.2 Terremoto en Chile

Con fecha 3 de marzo y en cumplimiento con lo solicitado en el Oficio Circular N°574 de fecha 1°

de marzo de 2010, la Sociedad informó preliminarmente a la Superintendencia de Valores y Seguros, los efectos del terremoto y tsunami ocurridos en Chile el pasado 27 de febrero. Con fecha 31 de marzo de 2010, la compañía entregó la siguiente información que actualiza lo

comunicado a esa Superintendencia con fecha 3 de marzo de 2010: Masisa ha continuado con la implementación de sus planes de contingencia y evaluación del

estado de sus operaciones, tanto industriales como forestales, como asimismo respecto de sus colaboradores en las zonas afectadas. En cuanto a lo anterior podemos informar lo siguiente: 1.- Afortunadamente tenemos ya la tranquilidad de que nuestros colaboradores y sus familias no sufrieron desgracias personales, no obstante algunos de ellos sufrieron importantes daños en sus

viviendas o de alguna otra manera resultaron damnificados. El plan de ayuda que estructuramos ha funcionado bien, a pesar de las dificultades iniciales de accesibilidad, especialmente en la región

del Bio Bío. En este mismo plano, la Sociedad ha desarrollado diversas acciones de apoyo y de

colaboración con comunidades vecinas. 2.- Respecto de las fábricas e instalaciones industriales de Masisa en Chile, la situación al día de

hoy es la siguiente: 2.1.- Las dos plantas de tableros de PB en Valdivia, continúan funcionando normalmente. 2.2.- Todas las líneas del Complejo Industrial Cabrero se encuentran ya funcionando normalmente,

no obstante los daños ocasionados por el sismo que las tuvo detenidas por un tiempo. 2.3.- La planta de puertas en Chillán inició operaciones el día 18 de marzo

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Masisa S.A.


2.4.- Respecto de la Planta de tableros de Chiguayante, se espera que entre en operaciones la próxima semana. 2.5.- Finalmente, para el caso del Complejo Industrial Mapal, todas las líneas que se tuvieron que

detener por el terremoto, se encuentran a la fecha funcionando normalmente. 3.- Una vez que la Planta de Chiguayante entre en operaciones Masisa retomará su nivel de

producción que tenía antes del terremoto. 4.- Masisa activó en su momento los seguros comprometidos, de manera tal que en conjunto con

los liquidadores se está definiendo la cuantía de los perjuicios sufridos, información con la cual se tendrá más certeza acerca de los impactos financieros.

44.3 Incendio Forestal

Con fecha 20 de marzo de 2010 un incendio forestal afectó a los bosques de la filial Corporación

Forestal Imataca C.A., sociedad en la cual Masisa tiene una participación indirecta del 60%. Con la mejor información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros, la superficie estimada de afectación es de 14.584 ha, con una edad promedio de 19,7 años, con un daño en

11.668 ha y 2.916 recuperables por sobrevivencia del bosque. La superficie con daño representa

un volumen total de 1.100.000 m3, de los cuales 527.000 m3 son aserrables. La pérdida estimada

total es de US$4,3 millones según tasación al 31 de diciembre de 2009, con un efecto neto estimado para Masisa, después de interés minoritario de US$2,5 millones. El efecto neto en resultados de este siniestro será menor al monto valorizado al 31 de diciembre, dado que estos

activos a la fecha del siniestro han sido afectados por la devaluación en Venezuela. La

administración estima que la pérdida que reconocerá Masisa por este siniestro será en torno a

US$1,3 millones (después de devaluación e interés minoritario), lo que afectará los resultados del

año 2010. Tal como se describe en las Notas 11.2 y 37.3, la Compañía no cuenta con seguros para sus activos forestales en Venezuela, porque no existe un mercado de seguros forestales para ese país a precios razonables.

45 APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros han sido aprobados por el Directorio y su emisión ha sido autorizada para

el 31 de marzo de 2010.

Enrique Cibié Bluth DirectorRUT: 6.027.149-6

Juan Carlos Méndez González DirectorRUT: 4.402.519-1

Enrique Seguel Morel DirectorRUT: 3.116.588-1

Salvador Correa Reymond DirectorRUT: 5.606.742-6

Jorge Carey Tagle PresidenteRUT: 4.103.027-5

Ronald Jean Degen VicepresidenteRUT: 21.727.243-2

Roberto Salas Guzmán Gerente GeneralRUT: 22.660.992-K

Rosangela Mac Cord de Faria DirectoraRUT: 21.713.586-9

Declaración de ResponsabilidadLos suscritos declaramos bajo juramento que la información contenida en la presente memoria es expresión fiel de la verdad, declaración por la cual asumimos la responsabilidad legal correspondiente.

memoria anual 2009

Memoria Anual 2009

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