MDias Branco - trimestre/quarter
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Transcript of MDias Branco - trimestre/quarter
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 1.120.811 1.211.884 1.166.215 1.033.118 1.124.357 1.265.125 1.199.564 1.153.807 1.326.792
Custo dos produtos e serviços vendidos -695.782 -757.886 -716.348 -640.974 -701.824 -815.914 -807.684 -767.932 -807.029
Lucro Bruto 425.029 453.998 449.867 392.144 422.533 449.211 391.880 385.875 519.763
Margem bruta (%) 37,9% 37,5% 38,6% 38,0% 37,6% 35,5% 32,7% 33,4% 39,2%
Despesas e receitas operacionais -255.988 -270.705 -290.880 -246.842 -258.473 -283.448 -286.320 -281.931 -317.622
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional 169.041 183.293 158.987 145.302 164.060 165.763 105.560 103.944 202.141
EBITDA 193.022 208.967 186.907 171.580 188.761 192.972 133.323 133.893 231.390
Margem EBITDA (%) 17,2% 17,2% 16,0% 16,6% 16,8% 15,3% 11,1% 11,6% 17,4%
Resultado financeiro -1.946 -2.944 -3.249 10.592 33.415 8.246 9.147 -2.798 6.649
Resultado antes de impostos 167.095 180.349 155.738 155.894 197.475 174.009 114.707 101.146 208.790
Impostos sobre o lucro -20.299 -32.139 16.266 -30.464 -6.692 -8.977 7.973 -6.577 -24.708
Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 12,1% 17,8% -10,4% 19,5% 3,4% 5,2% -7,0% 6,5% 11,8%
Lucro líquido do exercício 146.796 148.210 172.004 125.430 190.783 165.032 122.680 94.569 184.082
Margem líquida (%) 13,1% 12,2% 14,7% 12,1% 17,0% 13,0% 10,2% 8,2% 13,9%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 1.432.148 1.610.712 1.635.781 1.810.745 1.754.936 1.889.815 1.907.824 1.858.222 1.961.115
Disponibilidades 348.414 501.559 448.516 624.667 441.837 450.955 354.942 431.115 601.345
Clientes 524.722 536.725 591.639 522.546 545.954 593.809 597.952 542.404 587.877
Estoques 470.029 484.079 461.418 486.486 547.353 564.775 675.304 630.503 568.782
Tributos a recuperar 68.383 61.061 97.332 114.252 183.758 219.055 238.838 229.140 184.058
Outros ativos circulantes 20.600 27.288 36.876 62.794 36.034 61.221 40.788 25.060 19.053
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 2.674.896 2.734.529 2.842.466 2.886.442 3.041.575 3.113.010 3.191.753 3.249.597 3.273.429
Realizável a longo prazo 164.496 168.605 174.408 175.164 174.871 175.890 173.587 196.791 203.740
Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Impostos a recuperar 87.412 0 92.495 93.805 89.629 87.783 85.015 97.175 115.428
Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cauções e depósitos 61.281 0 63.807 66.821 70.044 71.675 71.806 82.653 75.505
Outros ativos não circulantes 15.803 168.605 18.106 14.538 15.198 16.432 16.766 16.963 12.807
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 2.510.400 2.565.924 2.668.058 2.711.278 2.866.704 2.937.120 3.018.166 3.052.806 3.069.689
Investimentos 24.461 24.435 24.410 24.385 24.360 23.027 23.002 23.290 23.262
Imobilizado 1.649.846 1.704.951 1.805.949 1.848.470 2.003.936 2.075.929 2.156.361 2.190.226 2.207.132
Intangível 836.093 836.538 837.699 838.423 838.408 838.164 838.803 839.290 839.295
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 4.107.044 4.345.241 4.478.247 4.697.187 4.796.511 5.002.825 5.099.577 5.107.819 5.234.544
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 642.448 692.748 686.809 741.686 724.621 779.327 783.702 703.661 748.638
Fornecedores 106.946 95.945 87.520 97.335 86.901 111.315 135.946 95.248 136.668
Obrigações sociais e trabalhistas 108.347 116.581 105.747 88.129 129.602 123.469 124.855 107.753 141.491
Obrigações fiscais 51.478 64.829 61.768 66.577 63.436 63.232 58.749 67.709 68.646
Empréstimos e Financiamentos 318.755 369.115 299.676 350.748 391.336 431.999 392.029 332.889 304.471
Dividendos a pagar 2 2 82.555 82.555 2 3 21.668 21.668 3
Outras obrigações 56.920 46.276 49.543 56.342 53.344 49.309 50.455 78.394 97.359
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 416.636 456.312 505.795 544.406 564.518 607.561 598.930 592.656 550.028
Empréstimos e Financiamentos - LP 270.407 290.660 333.745 344.927 341.821 365.599 363.115 363.377 330.333
Impostos diferidos 83.746 101.498 104.632 132.334 113.160 136.932 129.984 124.609 116.920
Provisões 54.799 56.477 58.943 58.734 98.542 93.643 94.957 93.714 94.879
Out. passivos não circulantes 7.684 7.677 8.475 8.411 10.995 11.387 10.874 10.956 7.896
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.047.960 3.196.181 3.285.643 3.411.095 3.507.372 3.615.937 3.716.945 3.811.502 3.935.878
Capital social 990.014 990.014 990.014 1.701.159 1.701.159 1.701.159 1.701.692 1.701.692 1.701.692
Reserva legal 122.921 122.921 152.884 152.884 152.884 152.884 183.081 183.081 183.081
Dividendo adicional proposto 0 0 55.060 55.060 0 0 59.695 59.695 0
Outros resultados abrangentes 55 66 76 98 93 127 120 108 97
Outras reservas de lucros 1.934.970 2.083.180 2.087.609 1.501.894 1.653.236 1.761.767 1.772.357 1.866.926 2.051.008
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 4.107.044 4.345.241 4.478.247 4.697.187 4.796.511 5.002.825 5.099.577 5.107.819 5.234.544
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 178.975 192.440 129.044 210.536 116.044 134.814 29.291 169.677 341.691
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -78.138 -83.488 -102.764 -58.760 -214.471 -96.807 -39.716 -58.777 -55.960
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -46.368 42.980 -79.343 18.909 -84.572 -27.783 -85.968 -28.789 -115.505
54.469 151.932 -53.063 170.685 -182.999 10.224 -96.393 82.111 170.226
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
jun-16
-115,5
-56,0
341,7
mar-16
-28,8
set-14
43,0 18,9
dez-14
-102,8
jun-15 set-15
-58,8
29,3
-83,5
mar-15
-79,3 -46,4
116,0
-78,1
179,0 210,5
jun-14
169,7
dez-15
-27,8
-96,8
134,8
-86,0
-39,7
-84,6
-214,5
-58,8
129,0
192,4
Atividades de financiamento Atividades operacionais Atividades de investimentos
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
1.326,8
1.153,81.199,6
1.265,1
1.124,4
1.033,1
1.166,21.211,9
1.120,8
set-14 jun-14 mar-15 dez-14 dez-15 set-15 jun-15 mar-16 jun-16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
807,0767,9
807,7815,9
701,8
641,0
716,3757,9
695,8
set-15 dez-15 mar-15 dez-14 set-14 jun-15 jun-14 mar-16 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
519,8
385,9391,9
449,2
422,5
392,1
449,9454,0
425,0
set-15 dez-15 set-14 mar-15 jun-14 dez-14 jun-15 mar-16 jun-16
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
520
392
449423
392
450454425
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
set-14 dez-15 jun-14 jun-15 set-15 mar-15 dez-14
386
jun-16 mar-16
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
set-14 jun-16 set-15
193,0
jun-15 mar-15 dez-15
171,6
188,8
209,0
186,9 193,0
133,3
jun-14
231,4
133,9
dez-14 mar-16
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
342
170
29
135116
211
129
192179
231
134133
193189172
187209
193
dez-14 dez-15 mar-15 set-14 jun-14 set-15 jun-15 mar-16 jun-16
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
6,6
-2,8
9,18,2
33,4
10,6
-3,2-2,9-1,9
mar-15 jun-15 dez-15 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-16 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
jun-16 mar-16
197,5
dez-14
114,7
208,8
jun-15
155,7
174,0
155,9
180,3
mar-15 set-15 set-14
101,1
dez-15
167,1
jun-14
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
148,2
94,6
165,0
jun-15 dez-15
190,8
125,4
set-15 mar-15
172,0
146,8
jun-16 mar-16 set-14 dez-14
122,7
184,1
jun-14
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
190
110
160
180
130
150
140
90
100
10
200
170
120
jun-16
172,00
jun-15 mar-15
165,03
mar-16
94,57
148,21
jun-14
184,08
122,68 125,43
146,80
set-14 dez-15
190,78
set-15 dez-14
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
15,24
8,80
13,10
14,5914,0613,63
15,1215,08
15
35
10
40
0
5
jun-16 jun-14
33,44
39,17
dez-15
32,67
jun-15 mar-16
37,96
dez-14
35,51
37,58
9,01
set-15 mar-15 set-14
38,57 37,46 37,92
Margem Bruta Margem Operacional
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
12
11
17
14
16
13
15
18
0
17,22
dez-15
11,11
16,97
mar-16
8,20
11,60
13,04
12,14
jun-15 mar-15
10,23
16,61
dez-14
16,79
set-15
17,44
16,03
17,24
15,25
set-14 jun-16
13,87
jun-14
13,10
12,23
14,75
Margem EBITDA
Margem Líquida
6,52
4,34
5,82
6,73
6,06
5,235,18
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
mar-16 jun-16
3,35
dez-15 dez-14 set-14 mar-15 jun-15 set-15 jun-14
4,42
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
34,8333,73
32,8931,8730,92
30,0728,9628,17
26,87
0,0
2,5
5,0
7,5
10,0
12,5
15,0
17,5
20,0
22,5
25,0
27,5
30,0
32,5
35,0
jun-16 mar-16 dez-14 dez-15 jun-15 mar-15 set-14 set-15 jun-14
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,80
0,61
0,45
0,580,61
0,84
0,65
0,72
0,54
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
jun-14 dez-14 set-14 jun-16 dez-15 set-15 jun-15 mar-15 mar-16
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
2,4
2,6
2,8
2,38
2,44
dez-14
2,33
jun-14
2,23
2,62
2,42
jun-15
2,64
jun-16 mar-15
2,42
dez-15 mar-16
2,43
set-15 set-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
1,861,74
1,57
1,701,671,79
1,63
1,50
1,71
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
set-15 jun-15 mar-15 dez-14 jun-14 set-14 jun-16 mar-16 dez-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
1,8
1,6
1,51
mar-15 jun-15 set-15
1,50
mar-16 dez-15
1,49
jun-16
1,54
dez-14
1,67
1,59
1,51
1,55
jun-14 set-14
1,52
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,80
0,610,45
0,580,61
0,84
0,650,72
0,54
2,622,64
2,432,422,422,442,382,332,23
1,861,74
1,571,701,67
1,791,711,63
1,50 1,541,51
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
2,4
2,6
2,8
1,67
mar-16 dez-15
1,49 1,51
set-15 jun-16
1,59
mar-15
1,55 1,50
jun-14 set-14 jun-15 dez-14
1,52
Liquidez Geral Liquidez Corrente
Liquidez Imediata Liquidez Seca
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
1,01
0,900,94
1,01
0,940,88
1,121,091,04
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
mar-16 jun-16 mar-15 set-15 jun-15 jun-14 dez-15 dez-14 set-14
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
635696
755798
733696
633660
589
33
265
400347
291
71
185158
241
jun-14 dez-14 set-14 jun-15 dez-15 mar-15 set-15 mar-16 jun-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
13,89
15,45
16,89
18,0717,2916,94
16,1617,11
16,20
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
set-14 dez-14 jun-14 jun-16 mar-16 dez-15 set-15 jun-15 mar-15
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
10
13
15
12
11
16
17
14
0
8
9
7
jun-14
14,03
dez-15 jun-15
14,24
set-15
16,08
14,46
7,41
jun-16
9,71
13,47
mar-16 dez-14
10,94
mar-15 set-14
15,60
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
12
17
11
0
13
15
10
14
16
20
18
21
22
19
21,76
18,26
mar-15
18,55
13,20
9,92
18,71
dez-14 dez-15 set-15
20,94
14,71
19,26
jun-14 jun-16 mar-16 jun-15 set-14
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
12
11
10
19
15
9
21
16
18
0
20
17
13
14
mar-16
9,33
set-15
10,97
jun-14
17,05
jun-15
17,57
20,35
18,20
set-14
13,10
dez-15 dez-14
18,28
jun-16 mar-15
15,97
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
3.500
0
3.400
3.700
3.900
4.000
4.200
4.100
3.600
3.300
3.800
4.058,05
set-14 mar-16
4.114,85
jun-16 jun-15 dez-15 jun-14
3.451,10
3.717,75
3.250,39 3.310,94
mar-15
3.569,86
3.937,59
dez-14
4.165,93
set-15
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 4.483.244 4.847.536 4.664.860 4.132.472 4.497.428 5.060.500 4.798.256 4.615.228 5.307.168
Ativo total 4.107.044 4.345.241 4.478.247 4.697.187 4.796.511 5.002.825 5.099.577 5.107.819 5.234.544
Giro dos Ativos 1,09 1,12 1,04 0,88 0,94 1,01 0,94 0,90 1,01
Margem Bruta (%) 37,9% 37,5% 38,6% 38,0% 37,6% 35,5% 32,7% 33,4% 39,2%
Margem EBITDA (%) 17,2% 17,2% 16,0% 16,6% 16,8% 15,3% 11,1% 11,6% 17,4%
Margem EBIT (%) 15,1% 15,1% 13,6% 14,1% 14,6% 13,1% 8,8% 9,0% 15,2%
Margem Líquida (%) 13,1% 12,2% 14,7% 12,1% 17,0% 13,0% 10,2% 8,2% 13,9%
EBIT/ Ativo 16,5% 16,9% 14,2% 12,4% 13,7% 13,3% 8,3% 8,1% 15,4%
ROE 19,3% 18,5% 20,9% 14,7% 21,8% 18,3% 13,2% 9,9% 18,7%
ROA 14,5% 14,0% 15,6% 10,9% 16,1% 13,5% 9,7% 7,4% 14,2%
Liquidez imediata 0,54 0,72 0,65 0,84 0,61 0,58 0,45 0,61 0,80
Liquidez corrente 2,23 2,33 2,38 2,44 2,42 2,42 2,43 2,64 2,62
Liquidez seca 1,50 1,63 1,71 1,79 1,67 1,70 1,57 1,74 1,86
Liquidez geral 1,51 1,55 1,52 1,54 1,50 1,49 1,51 1,59 1,67
Dívida bruta 589.162 659.775 633.421 695.675 733.157 797.598 755.144 696.266 634.804
Dívida Bruta/ EBITDA 0,76 0,79 0,85 1,01 0,97 1,03 1,42 1,30 0,69
Dívida líquida 240.748 158.216 184.905 71.008 291.320 346.643 400.202 265.151 33.459
Dívida líquida/ EBITDA 0,31 0,19 0,25 0,10 0,39 0,45 0,75 0,50 0,04
Dívida/ Patrimônio 16,2% 17,1% 16,2% 16,9% 17,3% 18,1% 16,9% 15,4% 13,9%
Fluxo de caixa operacional 178.975 192.440 129.044 210.536 116.044 134.814 29.291 169.677 341.691
Lucro por ação 5,18 5,23 6,06 4,42 6,73 5,82 4,34 3,35 6,52
Valor patrimonial por ação 26,87 28,17 28,96 30,07 30,92 31,87 32,89 33,73 34,83
Composição do ROIC
EBIT anualizado 676.164 733.172 635.948 581.208 656.240 663.052 422.240 415.776 808.564
alíquota efetiva de IR 12,1% 17,8% -10,4% 19,5% 3,4% 5,2% -7,0% 6,5% 11,8%
Capital investido 3.250.392 3.310.945 3.451.096 3.569.859 3.717.747 3.937.588 4.114.849 4.165.926 4.058.052
ROIC 18,3% 18,2% 20,4% 13,1% 17,1% 16,0% 11,0% 9,3% 17,6%
QTDE DE AÇÕES 113.450 113.450 113.450 113.450 113.450 113.450 113.000 113.000 113.000
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 178.975 192.440 129.044 210.536 116.044 134.814 29.291 169.677 341.691
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -78.138 -83.488 -102.764 -58.760 -214.471 -96.807 -39.716 -58.777 -55.960
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -46.368 42.980 -79.343 18.909 -84.572 -27.783 -85.968 -28.789 -115.505
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Desenvolvido por Didaticativa
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