Theory  of  Market  Supply  

EdExcel  Economics  1.2.4  

Market  Supply  

•  Supply  is  the  quan9ty  of  a  good  or  service  that  a  producer  is  willing  and  able  to  supply  onto  the  market  at  a  given  price  in  a  given  9me  period.  

•  The  basic  law  of  supply  is  that  as  the  price  of  a  product  rises,  so  businesses  expand  supply  to  the  market.    

•  A  supply  curve  shows  a  rela9onship  between  market  price  and  how  much  a  firm  is  willing  and  able  to  sell.   Mass  P

rodu

c9on

 

Airline

 Travel  

Prod

uc9o

n  Line

s  

Key  to  understanding  the  basics  of  market  supply  is  to  be  aware  of  the  importance  of  the  profit  mo<ve.  Suppliers  will  be  looking  to  get  the  best  price  for  their  product.  

Reasoning  for  the  Law  of  Supply  

•  There  are  three  main  reasons  why  supply  curves  are  drawn  as  sloping  upwards  from  leI  to  right  :  

1.   The  profit  mo<ve:    –  If  the  market  price  rises  following  an  increase  in  demand,  it  

becomes  more  profitable  for  businesses  to  increase  their  output  

2.   Produc<on  and  costs:    –  When  output  expands,  a  firm’s  produc<on  costs  tend  to  rise,  

therefore  a  higher  price  is  needed  to  cover  these  extra  costs  of  produc9on.  This  may  be  due  to  the  effects  of  diminishing  returns  as  more  factor  inputs  are  added  to  produc9on.  

3.   New  entrants  coming  into  the  market:    –  Higher  prices  may  create  an  incen<ve  for  other  businesses  to  

enter  a  market  leading  to  an  increase  in  total  supply.  

Supply  in  Ac<on  –  Adidas  Footwear  Output  

Adidas Group's footwear production worldwide from 2008 to 2014

221  

171  

219  239   240  

256   258  

0  

50  

100  

150  

200  

250  

300  

2008   2009   2010   2011   2012   2013   2014  

Million  pairs  

Year  

In  2009  there  was  a  global  economic  recession.  Demand  for  sports  shoes  declined  and  Adidas  responded  by  cuYng  output  

Supply  Curve  –  Higher  Prices  and  Supply  Expansion  Price  of  Coffee  

Quan9ty  supplied  

Supply  of  coffee  

P1  

Q1  

P2  

Q2  

P3  

Q3  

A  rise  in  the  market  price  brings  about  an  expansion  of  supply  –  producers  are  responding  to  the  profit  mo<ve  

A  movement  along  the  supply  curve  is  caused  solely  by  a  change  in  price,  all  other  factors  remaining  constant  

Supply  Curve  –  Lower  Prices  and  Supply  Contrac<on  Price  of  Coffee  

Quan9ty  supplied  

Supply  of  coffee  

P1  

Q1  

P2  

Q2  

P3  

Q3  

If  market  prices  fall,  we  expect  to  see  a  contrac<on  of  supply  and  producers  have  less  incen9ve  to  produce  at  lower  prices  

In  some  industries,  the  price  may  fall  so  low  that  some  suppliers  decide  to  leave    

Market  Supply  

Market  supply  is  total  supply  brought  to  the  market  by  producers  at  each  price.  To  calculate,  sum  the  individual  supply  schedules  

Price  (£)   Firm  A’s  supply  +  

Firm  B’s  supply  +  

Firm  C’s  supply  +  

=  Market  Supply  

10   30   0   5   35  

20   45   10   15   70  

30   65   20   40   125  

40   100   30   70   200  

Supply  is  not  necessarily  the  amount  that  is  actually  sold,  since,  if  consumers  do  not  wish  to  buy  the  product,  it  will  remain  unsold  

Causes  of  ShiXs  in  the  Market  Supply  Curve  

1.   Changes  in  the  unit  costs  of  produc<on  –  Lower  unit  costs  mean  that  a  business  can  supply  more  at  each  

price  –  for  example  higher  produc9vity  –  Higher  unit  costs  cause  an  inward  shiI  of  supply  e.g.  a  rise  in  wage  

rates  or  an  increase  in  energy  prices  /  other  raw  materials  2.   A  fall  (deprecia<on)  in  the  exchange  rate  causes  an  increase  in  prices  

of  imported  components  and  raw  materials  –    3.   Advances  in  produc<on  technologies  –  outward  shiI  of  supply  4.   The  entry  of  new  producers  into  the  market  –  outward  shiI  5.   Favourable  weather  condi<ons  e.g.  for  agricultural  products  6.   Taxes,  subsidies  and  government  regula<ons  

–  Indirect  taxes  cause  an  inward  shiI  of  supply  –  Subsidies  cause  an  outward  shiI  of  supply  –  Regula<ons  increase  costs  –  causing  an  inward  shiI  of  supply  

Illustra<ng  An  Outward  ShiX  in  Market  Supply  Price  of  Beef  

Quan9ty  supplied  

S1  

P1  

Q1   Q2  

An  outward  shiI  of  the  market  supply  for  beef  is  shown  by  S1  shiIing  to  S2.  More  can  be  supplied  at  each  price  level  

S2  

The  supply  curve  will  shiI  if  there  is  a  change  in  a  non-­‐price  factor,  which  affects  producers  

Illustra<ng  An  Inward  ShiX  in  Market  Supply  Price  of  Beef  

Quan9ty  supplied  

S1  

P1  

Q1  Q3  

An  inward  shiI  of  the  market  supply  curve  means  that  producers  cannot  supply  as  much  at  each  price  level  

S3  

The  main  cause  of  an  inward  shiI  of  supply  will  be  an  increase  in  produc<on  costs.  How  much  the  supply  curve  shiIs  depends  on  how  important  a  par9cular  cost  is  to  a  business  e.g.  the  percentage  of  labour  costs  in  a  firm’s  total  costs.  

Wheat  Prices  affect  Supply  Costs  in  many  Industries  

Source:  DEFRA  *  data  for  May  2015  

65.02  79.32   80.3  

67.43  78.88  

120.97  

137.87  

107.05  

123.76  

169.17  179.26  175.95  

143.06  

127.15  

0  

20  

40  

60  

80  

100  

120  

140  

160  

180  

200  

2002   2003   2004   2005   2006   2007   2008   2009   2010   2011   2012   2013   2014   2015*  

Price  pe

r  ton

ne  in  £s  

Falling  wheat  prices  will  cause  a  reduc9on  in  the  resource  costs  for  food  manufacturers  such  as  cereal  producers.  If  other  factors  remain  constant,  producers  who  use  wheat  will  see  an  outward  shiI  of  supply  

Joint  Supply  

•  Joint  supply  is  where  an  increase  or  decrease  in  the  supply  of  one  good  leads  to  an  increase  or  decrease  in  supply  of  a  by-­‐product.    

•  Examples:  1.  An  expansion  in  beef  

produc9on  will  lead  to  a  rising  market  supply  of  beef  hides  

2.  A  contrac9on  in  the  market  supply  of  lamb  will  reduce  the  supply  of  wool  

•  Another  example  of  joint  supply  is  wheat  and  straw  

Beef  and    hide   Lamb  and  wool  

Wheat  and  straw  

Codon  and  codon  seed  

Examples  of  joint  supply  

Theory  of  Market  Supply  

EdExcel  Economics  1.2.4