Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal...

17
Manajemen Modal Kerja Concept Development Testing Analysis Oleh: Evada El Ummah Khoiro, S.AB., M.AB.

Transcript of Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal...

Page 1: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Manajemen Modal Kerja

Concept

Development

Testing

Analysis

Oleh:

Evada El Ummah Khoiro,

S.AB., M.AB.

Page 2: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Tujuan Pembelajaran

Memahami pengertian modal

kerja,

Memahami bentuk-bentuk modal

kerja,

Memahami permasalahan-

permasalahan dalam modal kerja,

Mengatasi masalah di bidang

modal kerja,

Page 3: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

MANAJEMEN MODAL KERJA adalah investasi dalam harta jangka pendek atau

investasi dalam harta lancar (current assets).

atau

Investasi sebuah perusahaan pada aktiva-aktiva jangka pendek-kas, sekuritas,

persediaan dan piutang.

(Brigham dan Houston)

Manajer keuangan dituntut untuk memahami sumber dana yang digunakan. Karena dana tsb akan dipakai untuk modal kerja.

Page 4: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Kebijakan modal kerjaKeputusan-keputusan kebijakan dasar yang berhubungan dengan:

1. tingkat sasaran untuk masing-masing kategori aktiva lancar, dan

2. bagaimana aktiva lancar tersebut akan didanai.

Kebijakan yang agresif

• modal kerja dipenuhi dengan seluruhnya denganutang jangka pendek

Kebijakan yang moderat

• modal kerja dipenuhi 50% dengan utang jangkapendek dan 50% dipenuhi dengan utang jangkapanjang

Kebijakan yang konservatif

• seluruh modal kerja dipenuhi dengan utang jangka panjang

Page 5: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Manajemen modal kerja sangat penting

1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan untuk manajemen

modal kerja;

2. Lebih dari 50% dari total asset umumnya diinvestasikan pada aktiva lancar

3. Hubungan antara pertumbuhan penjualan dan kebutuhan investasi pada aktiva lancar

adalah sangat erat dan langsung.

4. Untuk perusahaan kecil,

a. Investasi pada aktiva tetap dapat dikurangi dengan cara menyewa atau leasing, tetapi

investasi aktiva lancar terutama pada piutang dan persediaan tidak dapat dihindarkan

b. Karena keterbatasan akses perusahaan kecil dalam pasar modal maka mereka hanya

menyadarkan diri pada utang jangka pendek, sehingga meningkatnya utang jangka

pendek menyebabkan modal kerja neto menurun.

Page 6: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Pertemuan ke 4Manajemen Keuangan

Sumber Modal Kerja

a. Pendapatan bersih

b. Peningkatan kewajiban yang tidak lancar

c. Kenaikan ekuitas para pemegang saham

d. Penurunan aktiva yang tidak lancar

Page 7: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Manajemen modal kerja mengelola harta lancar danutang lancar agar harta lancar selalu > utang lancar

• (gross working capital)

• jumlah harta lancarModal Kerja

Kotor

• (net working capital)

• jumlah harta lancar dikurangi jumlah utanglancar (current liabilities)

• lazim disebut Modal Kerja Permanen karenaadanya dalam perusahaan lebih dari 1 tahunatau secara permanen.

• Makin tinggi jumlah modal kerja permanenmakin tinggi tingkat likuiditas perusahaan.

Modal kerjabersih

Page 8: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

FUNGSI UTAMA MODAL KERJA

Menyesuaikanperubahan tingkatvolume produksidan penjualan

Jumlah modal kerja sangat tergantung pada volume kegiatan bisnis, makin tinggi kegiatan bisnis, makin besarmodal kerja dibutuhkan untuk membiayai kegiatan tersebut

Memaksimumkannilai perusahaan Dengan cara memperkecil biaya modal untuk meningkatkan

hasil (return). Makin besar modal kerja diperoleh dari pinjamanjangka pendek tanpa bunga, misalnya dari para pemasok, maka makin kecil dari sumber modal permanen, dan dengandemikian akan menurunkan biaya modal

Page 9: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Kesalahan dalam mengelola modal kerjamengakibatkan hilangnya kepercayaan internal dan

eksternal

Kepercayaan internal adalah kepercayaandari pegawai dan buruh, yang disebabkankarena gaji dan upah tidak dibayar tepatwaktu

kepercayaan eksternal adalah kepercayaandari partner bisnis khususnya kreditur, yang

disebabkan karena utang yang jatuh tempo tidak dibayar tepat waktu.

Jika suatu perusahaan kehilangan duakepercayaan tersebut dapat dipastikan

akan bangkrut

Page 10: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Klasifikasi Modal KerjaModal kerja kotor

(gross working capital)

• jumlah harta lancar perusahaan. dianggap kekuatan “semu” karena sebagian diperoleh dari utang jangka pendek -modal kerja kuantitatif.

Modal kerja bersih(net working capital)

• harta lancar – utang lancar

• kekuatan intern perush. untuk membiayai kegiatan operasirutin dan untuk membayar semua utang yang jatuh tempo –modal kerja kualitatif

Modal kerjafungsional

• fungsinya harta lancar dalam menghasilkan pendapatansaat ini (current income)

• Kas, persediaan, piutang sebesar harga pokok penjualan danpenyusutan

Modal kerjapotensial

• terdiri dari efek (surat berharga yaitu saham dan obligasiyang mudah dipasarkan) dan

• besarnya keuntungan yang termasuk dalam jumlah piutang

Page 11: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Ilustrasi

Diketahui penjualan 4000, HPP 3000, Berapa

• Modal kerja bruto? Modal kerja netto?

• Modal kerja fungsional? Modal kerja potensial ?

NERACA PT XYZ

Kas 200 Hutang Dagang 300

Efek (Sekuritas) 200 Hutang Wesel 100

Piutang 160 Hutang Pajak 160

Persediaan 840 Total Hutang Lancar (d) 560

Total Aktiva Lancar (a) 1.400

Hutang Obligasi (e) 600

Tanah 100

Mesin 700 Modal saham 1.200

Penyusutan Mesin -100 Agio Saham 200

Gedung 1.000 Laba Ditahan 440

Penyusutan Gedung -200 Total Modal Sendiri (f) 1.840

Total Aktiva Tetap (b) 1.500

Intangible Asset (c) 100

Total Aktiva (a+b+c) 3.000 Total Pasiva (d+e+f) 3.000

Page 12: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

MODAL KERJA KOTOR

• jumlah harta lancar = Rp 1.400

MODAL KERJA BERSIH

• harta lancar dikurangi utang lancer

• = Rp 1.400 – Rp 560

• = Rp 840

• Disebut Modal Kerja Permanen

MODAL KERJA FUNGSIONAL

• kas + persediaan + (75% X piutang) +

penyusutan aktiva tetap

= Rp 200 + Rp 840 + Rp 120 +Rp 300

= Rp 1.460

• Unsur-unsur tersebut secara nyata

berfungsi menggerakkan kegiatan

perusahaan

MODAL KERJA POTENSIAL

• keuntungan dari piutang + efek

• = (25% X Rp 160) + Rp 200

• = Rp 240

• Keuntungan atau laba dari piutang = piutangasalnya dari penjualan, merupakankemampuan manajemen menggali sumberdana dari bisnis yang dapat digunakan untukmodal kerja dan perluasan usaha.

• Efek /surat berharga yang mudah dipasarkan(marketable security) merupakan kelebihankas yang ditanam dalam surat-surat berhargauntuk tujuan mendapatkan keuntungan.

Page 13: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Catatan:

• Perlu diingat bahwa saat diambil dana dari current assets

artinya sejumlah aset lancar perusahaan dilepas.

• Misalkan: menjual mata uang asing, menjual obligasi, menjual

saham

• Namun jika diambil dari current lialibilities, maka perusahaan

menambah utang.

• Misalkan: ambil kredit perbankan, atau menambah utang.

Page 14: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Bila kebutuhan dana sebesar 3.200.000Bila perusahaan akan menurunkan Net Working Capitalnya (dg menurunkan CA atau menambah CL)diturunkan CA = 3.200.000maka CA menjadi = 9.700.000 – 3.200.000

= 6.500.000

• Rate of Return on current assets = 6% x 6.500.000 = 390.000

• Rate of Return on fixed assets = 22% x 20.500.000 = 4.510.000

• Total profit = 4.900.000

• Tingkat pengembalian dari Total Aset (Rate of Return on Total Assets)• = Total Profit/ Total Assets

• = 4.900.000 / 27.000.000

• = 0,1814

• = 18,14%

Page 15: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

• Current Ratio (CR)

• = current assets/current lialibilities

• = aset lancar / utang lancar

• = 6.500.000/7.640.000

• = 0,8508

• = 85,08%

Ditambahkan CL 3.200.000, artinya penambahan utang = 7640.000 + 3.200.000 = 10.840.000

• Biaya Pendanaan (Financing Cost)

• Biaya atas utang lancar = 11% x 10.840.000 = 1.192.000

• Biaya atas utang jk. Panjang = 15% x 22.560.000 = 3.384.000

• Total biaya pendanaan = 4.576.400

• Current Ratio (CR)

• = current assets/current lialibilities

• = aset lancar / utang lancar

• = 9.700.000/10.840.000

• = 0,8948

• = 89,48%

Page 16: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

Rekomendasi

•Bila ditambah CL, CR = 89,48%

•Bila dilepas CA, CR = 85,08&

•Jadi sebaiknya sumber dana diambil dari

menambah pinjaman karena dianggap lebih

layak (feasible)

Page 17: Manajemen Modal Kerja - nscpolteksby.ac.id. MANAJEMEN MODAL KERJA-20171019011247.pdfManajemen modal kerja sangat penting 1. Sebagian besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan

DISKUSIApa persoalan yang akan timbul jika modal kerja

yang bersumber dari eksternal terlalu besar?

Sumber eksternal misalkan pinjaman bank dan penerbitan & penjualan obligasi perusahaan.