Accessing the growth in South Africa’s emerging financial sectorMay 2012

Disclaimer

NOT FOR RELEASE, PUBLICATION OR DISTRIBUTION, DIRECTLY OR INDIRECTLY, IN OR INTO THE UNITED STATES, CANADA, AUSTRALIA OR JAPAN

1. This document has been prepared by Transaction Capital Proprietary Limited (“Transaction Capital” or the “Company”) and comprises the slides for a presentation to syndicate research analysts concerning Transaction Capital, its subsidiaries and associates (together with Transaction Capital, the “TC Group”), the proposed offering by Transaction Capital, of its ordinary shares (the “Offer”) and the proposed listing on the securities exchange operated by the JSE Limited.

2. This document is strictly confidential and is being provided to you solely for your information and may not be reproduced, further distributed to any other person or published, in whole or in part, for any purpose without the express prior written consent of Transaction Capital.

3. This document has been prepared by Transaction Capital solely for use at the analyst presentation held in connection with the Offer and may not be used for any purpose other than the preparation of research reports concerning the TC Group (as defined above). Neither this document nor any part or copy of it may be taken or transmitted into the United States (the “U.S.”) or distributed, directly or indirectly, in the U.S. or to U.S. persons as defined in Regulation S under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”).  Neither this document nor any part or copy of it may be taken or transmitted into Australia, Canada, Japan or to any resident of Japan, or distributed directly or indirectly in Australia, Canada, Japan or to any resident of Japan.  Any failure to comply with these restrictions may constitute a violation of U.S., Australian, Canadian or Japanese securities laws. 

4. This document does not constitute an offer of securities in any jurisdiction.5. The information contained in this document does not purport to be comprehensive.  Neither Transaction Capital nor any other member of the TC Group, the 

bookrunner, the sponsor, nor any of their respective affiliates and associated companies, nor any of their respective directors, officers, employees, legal and other advisers or agents nor any other person, accepts any responsibility for, or makes any representation or warranty, express or implied, as to the truthfulness, accuracy or completeness of the information contained in this document (nor whether any information has been omitted from this document) or of any other information relating to the TC Group, whether written, oral or in a visual or electronic form, transmitted or made available. In particular, no representation or warranty is given as to the achievement or reasonableness of, and no reliance should be placed on, any projections, targets, estimates or forecasts contained in this document and nothing in this document is or should be relied on as a promise or representation as to the future.

6. This document is not intended for potential investors and does not constitute or form part of any offer to sell or issue or any invitation to purchase or subscribe for, or any solicitation of any offer to purchase or subscribe for, any securities of the Company or any other member of the TC Group, nor shall it or any part of it nor shall the fact of its distribution form the basis of, or be relied on in connection with, any contract or investment decision.  Any purchase of or subscription for shares in the Offer should be made solely on the basis of the information contained in the pre‐listing statement to be issued by the Company in connection with the Offer, in final form.  No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information contained in this document or any other material discussed at the analyst presentation, or on its completeness, accuracy or fairness.  The information in this document and any other material discussed at the analyst presentation is subject to verification, completion and change without notice.  None of the TC Group, the bookrunner, the sponsor or any of their respective directors, officers, employees, legal and other advisers or agents nor any other person accepts any liability whatsoever for any loss howsoever arising from any use of this document or its contents or otherwise arising in connection therewith.

Disclaimer (continued)

7. This document may contain certain “forward‐looking statements” regarding beliefs or expectations of the TC Group, its directors and other members of its senior management about the TC Group’s financial condition, results of operations, cash flow, strategy and business and the transactions described in this document.  Forward‐looking statements include statements concerning plans, objectives, goals, strategies, future events or performance, and underlying assumptions and other statements, which are other than statements of historical facts.  The words “believe”, “expect”, “anticipate”, “intend”, “estimate”, “forecast”, “project”, “will”, “may”, “should” and similar expressions identify forward‐looking statements but are not the exclusive means of identifying such statements.  Such forward‐looking statements are not guarantees of future performance.  Rather, they are based on current views and assumptions and involve known and unknown risks, uncertainties and other factors, many of which are outside the control of the TC Group and are difficult to predict, that may cause the actual results, performance, achievements or developments of the TC Group or the industries in which it operates to differ materially from any future results, performance, achievements or developments expressed by or implied from the forward‐looking statements.  Each member of the TC Group expressly disclaims any obligation or undertaking to provide or disseminate any updates or revisions to any forward‐looking statements contained in this document.

8. The information and opinions contained in this document are provided as at the date of this document and are subject to change without notice.  Some of the information is still in draft form and will only be finalized, if legally verifiable, at the time of publication of the final pre‐listing statement.

9. The securities mentioned herein (the “Securities”) have not been, and will not be, registered under the Securities Act. The Securities may not be offered or sold to a person in the U.S. or to or for the account or benefit of U.S. persons (as such term is defined in Regulation S under the Securities Act) absent registration or an applicable exemption from the registration requirements of the Securities Act.  There will be no offering of the Securities in the United States or to or for the account or benefit of any U.S. persons.

10. The document is only being distributed to and is only directed at persons who have professional experience in matters relating to investments falling within Article 19(5) of the U.K. Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (as amended, the “Financial Promotion Order”) or are persons falling within Article 49(2)(a) to (d) (high net worth companies, unincorporated associations, etc.) of the Financial Promotion Order or are persons outside the United Kingdom (all such persons together being referred to as “relevant persons”).  This document is directed only at relevant persons and must not be acted on or relied on by persons who are not relevant persons. Any investment or investment activity to which this document relates is available only to relevant persons and will be engaged in only with relevant persons.

11. This document is being distributed to, and is directed only at, persons in Member States of the European Economic Area (“EEA”) who are “qualified investors” within the meaning of Article (2)(1)(e) of the Prospectus Directive (Directive 2003/71/EC) (“qualified investors”).  Any person in the EEA who receives this document will be deemed to have represented and agreed that it is a qualified investor. Any such recipient will also be deemed to have represented and agreed that it has not received this document on behalf of persons in the EEA other than qualified investors or persons in the United Kingdom and other Member States (where equivalent legislation exists) for whom the investor has authority to make decisions on a wholly discretionary basis.  The Company, the bookrunner, the sponsor and their respective affiliates and others will rely upon the truth and accuracy of the foregoing representations and agreements. Any person in the EEA who is not a qualified investor should not act or rely on this document or any of its contents.

12. By accepting delivery of this document, you agree to be bound by the foregoing terms and acknowledge that you will be solely responsible for your own assessment of the TC Group and the Offer and that you will conduct your own analysis and be solely responsible for forming your own view of the potential future performance of the TC Group’s businesses and operations.

Agenda

Description Page

1. Transaction Capital overview  52. Investor value proposition  83. Conclusion  27

Transaction Capital – providing focused financial services to the growing Southern African market

Financial information as at 30 September 2011(a)

5

(a) Group Executive Office contributes R34m to income and R(19)m to PBT(b) Excludes discontinued operations (Mortgage Capital)Note:  Income defined as interest and other similar income plus non‐interest revenue throughout the document

LendingIncome R2,499m

PBT R332m

ServicesIncome R1,072m(b)

PBT R141m(b)

Transaction Capital (Pty) LimitedLoan book R6,720m    Income R3,606m(a) Profit Before Tax (“PBT”) R454m(a)

Employees:  4,305 Group;  43 Head Office

Asset‐backed lendingLoan book R4,011mIncome R1,092m

PBT R137m

Unsecured lending Loan book R2,635mIncome R1,407m

PBT R195m

Credit servicesEBITDA R109mIncome R635m PBT R91m

Payment servicesEBITDA R108mIncome R437mPBT R50m

Provider of working capital through invoice discounting & commercial debtors management(57 Employees)

Financier of independent SME minibus taxi operators(354 Employees)

Provider of unsecured personal loans to  emerging middle income clients(964 Employees)

Collector of distressed accounts receivables (agency  & principal) (2,451 Employees)

Credit risk consultancy services & software resellers (FICO)(67 Employees)

ATM Solutions: owner & operator of off‐bank premises ATMs and EFT terminalsDrawCard: early stage developer and issuer of pre‐paid debit card products(369 Employees)

Evolution of Transaction Capital

6

Entrepreneurial shareholders identified & acquired  businesses operating in alternative segments

With a view to driving asset & profit growth, businesses were operated independently by founder managers (often minorities) with directive  short‐term oversight by the controlling shareholders

A formidable debt capital markets team ensured adequate funding, from a variety of capital pools, which were attracted to focused assets & bespoke structures

As the entities achieved traction & various degrees of organisational maturity, it became clear that their agglomeration within a group could result in scale efficiencies & incremental value creation

Transaction Capital was formed in late 2006 & comprised 13 companies by end FY2008, its first full financial year

In June 2008 Lamberti was appointed Executive Chairperson, introducing discipline & best practice to strategy, structure, leadership, risk management, reporting, governance & compliance, while driving performance, evaluating the efficacy of the portfolio & staffing a corporate office

In pursuit of a coherent non‐deposit taking lending & services group, 6 companies were sold/wound down, 5 bought/started & 5 merged resulting in a 4 division, 6 company group. Of the 6 incumbent CEOs, 4 were appointed during this period

Significant effort and expenditure was devoted to the qualitative & quantitative improvement of leadership, the stabilisation of information systems, & the establishment of intra group collaboration processes

From the start of the 2011 financial year Transaction Capital embarked on a new phase of its development, with strategies & plans to deliver predictable high quality earnings growth & superior comparative performance, based on an embedded sustainability & societal relevance.

Entrepreneurial roots Consolidation for scale Performance for value

Phase I Phase II Phase III

2007 – 2010 2011 +1990 – 2006

Entrepreneurial record of identifying & developing alternative asset classes

Businesses which have achieved scale & strong positions in selected segments in the South African financial services sector

A deep understanding of credit risk & the development of specialist risk assessment practices resulting from a focus on niche markets for almost a decade 

A diversified flow of interest & non‐interest income generated by complementary lending and services businesses

A highly qualified & experienced professional leadership group  Proven expertise in debt capital funding Focused customer propositions, distribution channels & 

specialised expertise are key drivers of the businesses’ performance

Societal relevance in the development & empowerment of emerging consumers and businesses

Core competencies & Capabilities

Seek out new growth opportunities to leverage existing capabilities & cross sell

Sustain long‐term funding structures to support the group’s growth 

Invest in skills a & information technology to create stakeholder value & to manage & mitigate risk

Enhance returns through operational excellence, intra‐group value creation & governance

Target, consummate & integrate accretive acquisitions

Transaction Capital’s strategic priorities

Agenda

Description Page

1. Transaction Capital overview  52. Investor value proposition  83. Conclusion  27

(1.1)%(6.7)%

(0.6)%

32.5%

(15.0)%

(5.0)%

5.0%

15.0%

25.0%

35.0%

 Banks  Non‐bank vehiclefinanciers

 Retailers  Other creditproviders

Growth rates in share of new credit (avg 2011 vs. avg of 2010)

4.2

2.8

2.9 3.2

3.2

3.1

2.9

1.4

3.5 3.7 4.0

3.6

3.2

3.3

3.1

3.1

1.3 2.

3

3.5 4.

5

5.7 6.0

4.5

3.0

0.8 1.

9 2.4

4.7 5.

6

6.9

3.6

2.8

LSM 1 LSM 2 LSM 3 LSM 4 LSM 5 LSM 6 LSM 7 LSM 8

Adults (m

)

1994 2000 2005 2010

Supportive backdrop indicates growthpotential in TC’s businesses

8Source: South African Advertising Research Foundation, SARB, NCR, CBM

Ongoing migration through the LSMs

New credit granted (2010 vs 2011) driven by specialist lenders

(81.0)% (32.1)% (17.2)% 46.9%  75.0%   122.6%  24.1%   100.0% 

Credit demand remains robust

Positive trends in household indebtedness

0.0

15.0

30.0

45.0

60.0

75.0

90.0

0

4

8

12

16

20

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Debt servicing cost‐to‐income ratio (RHS)Insolvencies (smoothed)Household debt‐to‐income ratio (RHS)

(%)

(R'00)

(20)

0

20

40

60

80

100

120

(5)%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

 Jun 09  Sep 09  Dec 09  Mar 10  Jun 10  Sep 10  Dec 10  Mar 11  Jun 11  Sep 11  Dec 11

(R'bn)

Unsecured lending Quarterly yoy growth in millions of consumers seeking credit

A specialised portfolioBusiness model centering on control & value accretive collaboration without diluting divisional focus

9

Board of directors – Direction & Governance

Group executive office – Growth, sustainability and management

Strategy & portfolio

Financial structure & capital management

Risk criteria & management

Executive calibre, development & 

succession

Accounting & budgetary control

Divisions – Operating performance

Asset‐backed lending Unsecured lending Credit services Payment services

Group accretive value creation processesCollaboration forumsBest practice bench‐marking, skills transfer and functional co‐ordination through Information, communication and technology 

forum Human capital forum Credit forum BBBEE champions forum

Shared servicesProvision of services at lower cost than can otherwise be obtained Debt capital markets Internal audit Compliance Disaster recovery

Inter divisional transactions PIC Solutions: Consulting to SA Taxi; Bayport; 

ATM Solutions MBD CS: Collections and back up service 

provider to SA Taxi; Bayport

Investor relations & public relations

Active intervention

Vehicle finance leases

91%

Repossessions5%

Discount invoices

4%

10

Asset‐backed lending: SA Taxi / Rand Trust

Business*

Specialised lender to minibus taxi operators with c. 34% market share of financed minibus taxis, with c. 22,000 loans

Lending to small and medium enterprises  (SMEs) Distributes through a national network of affiliated and non‐affiliated dealerships Maintains legal ownership of vehicle Maximum risk exposure of loan to value base of c. 85%

Market*

Growth drivers

Taxis account for 80% of all public transport trips, with c. 19m minibus taxi commuters c. 220,000 vehicles on the road, c. 65,000 thereof are financed Industry regulated by the Ministry of Transport

Specialist provider of working capital finance to SMEs– Acquires invoices at a discount for its own account– Manages commercial debtors  on behalf of clients

Proprietary credit assessment process and administration techniques Targets small debtors books not typically served by traditional banks Discounted invoices of R176m as at 31 March 2012

Rand Trust

SA Taxi

Profit drivers Increase in number of vehicles requiring financing Impairments as a result of reduction in vehicle quality are being addressed Taximart refurbishes repossessed taxis to enhance their value ahead of sale 

Growing urbanisation and increased use of public transport  Government incentives in place to encourage the replacement of old taxi vehicles

– Taxi Recapitalisation Program Access to cheaper Chinese vehicles has grown the market Origination of new business from higher quality existing clients Management of refurbishment and re‐sale of repossessed vehicles

*Market data based on management estimates

Differentiating factors / core competencies

Sole focus on minibus taxi industry with an in‐depth understanding of the industry, client base & credit dynamics

Credit scoring methodology combining taxi route profitability analysis, traditional individual credit scoring & the vehicle collateral value allowing SA Taxi to provide finance to those not traditionally served by more mainstream financing players

Focus on increased efficiency & greater through put at Taximart as a key part of the loss & risk mitigation strategy

Collections methodologies designed specifically for the taxi industry including the ability to repossess efficiently

Income PBT Assets

30% 30% 47%

Contribution Analysis, 30 September 2011

R 1,092m R 137m R 4,683m

Loans and advances (31‐Mar‐12)

PBT development (R’m)

R 4,370m

206 

103 137 

72  75

2009A 2010A 2011A 1H11 1H12

2009 2010 2011 1H11 1H12

Non‐performing loans % 22.3% 21.1% 27.5% 24.1% 29.4%

Provision % Gross loans and advances 2.2% 2.9% 4.2% 3.8% 4.1%

Non‐performing loan coverage 10.0% 13.8% 15.2% 16.0% 14.1%

Credit loss ratio 2.5% 3.9% 6.0% 5.7% 5.8%

Impairment provision % repossessions 17.4% 21.6% 29.7% 22.9% 29.1%

Asset‐backed lendingAsset Quality & Key metrics

11

Loan book – SA Taxi Origination – SA Taxi2009 2010 2011 1H11 1H12

Value of vehicle loans originated (R’m) 1,102 1,325 1,415 862 784

New/existing client (vehicle loans, value) 76/24 76/24 77/23 78/22 77/23

New (non‐repo) vehicle originations (R’m) 1,120 1,182 1,058 665 581

% Premium / Entry Level (new vehicle disbursements, value) 84/16 69/31 79/21 77/23 90/10

Rand Trust

2009 2010 2011 1H11 1H12

Net loan portfolio (R’m) 55 137 135 125 176

Growth n/a 149% (1)% n/a 41%

Average debtor days outstanding 45 45 41 51 44

2009 2010 2011 1H11 1H12

Total number of loans (vehicles) 18,222 20,914 21,673 21,896 21,896

Gross loans and advances (R’m) 3,027  3,807  4,045  4,093  4,375 

Impairment provision (R’m) (68) (111) (169) (158) (181)

Loans and advances (R’m) 2,959  3,696  3,876  3,936  4,194 

Growth n/a 25% 5% n/a 7%

% Leases / Repossessions (Loans and advances, value) 98/2 96/4 96/4 95/5 95/5

% Premium / Entry Level (gross loans and advances, value) 82/18 77/23 78/22 77/23 80/20

Financial – SA Taxi2009 2010 2011 1H11 1H12

Net interest margin 13% 11% 12% 12% 12%

Cost‐to‐income 39% 54% 42% 43% 43%

Net interest income 351  369  494  249  259 

Non‐interest revenue 93  142  156  77  89 

PBT (R’m) 206 103 137 72 75Equity plus Group debt less goodwill % Total assets less cash and goodwill

10% 10% 18% 14% 19%

Credit performance – SA Taxi

129 195 

76  97

8 monthsto 30 Sep2010 A

2011A 1H11 1H12

12

Unsecured lending: Bayport

Growing demand for unsecured credit in SA due to economic growth & tightening asset backed credit Historical payment record allows increased exposure to current customer base driving improved credit 

quality Debt consolidation products driving up average loan sizes & term Opportunity to cross sell through existing product distribution channels i.e. to cellular clients Well legislated maturing market stimulating growth

Business*

Growth driversBa

yport

Interest rate levels impact the net interest margin achieved Contribution of non‐interest revenue, such as insurance commissions & fees Risk adjusted yield is impacted by impairments

Profit drivers

Unsecured loans to the emerging middle‐income consumer segment  Platform of 57 branches & 33 kiosks in South African post offices  1,953 mobile sales consultants working on commission Credit approval is relatively fast  due to centralised process  Most collections are done through debit orders, supported by 3 call centres Acquired by Transaction Capital in February 2010, however TC founders involved since 2006 Bayport has an asset backed note program (Bayport Securitisation (RF) Limited), listed on the JSE

SA’s unsecured lending market amounted to R113 billion as at December 2011  Bayport is estimated to have a 3% market share (Q4 2011)(a) Major competitors are African Bank, Capitec, Old Mutual & the big 4 South African retail banks Traditional SA retail banks also focus on Bayport’s selected market, but are less specialised

Market*

Growth through targeting selected risk segments Distribution model combining mobile consultants & branch network to access clients & provide a 

direct personalised service Credit risk management through in depth understanding of market & risk dynamics Existing clients are targeted for cross‐selling e.g. cellular & insurance products

Differentiating factors / core competencies

Loans and advances (31‐Mar‐12)

Retail loans92%

Cellular subscription agreements

8%

PBT development (R’m)

Income PBT Assets

Contribution Analysis, 30 September 2011

39% 43% 35%

R 1,407m R 195m R 3,523m

R 3,274m

*Market data based on management estimates(a) Bayport loan book at 31 March 2012

2009 2010 2011 1H11 1H12Net interest margin n/a 24%* 21% 21% 21%

Cost‐to‐income n/a 56%* 54% 53% 55%

Net interest income n/a 270 * 524  233  356 

Non‐interest revenue n/a 358 * 609  278  337 

PBT (R’m) n/a 129* 195 76  97 Equity plus Group debt less goodwill % Total assets less cash and goodwill n/a 25%* 32% 34% 34%

Unsecured lendingAsset Quality & Key metrics

13

Loan book

* Includes financials from 1 February 2010 to 31 September 2010Note:  All numbers for 2010 include period from 1 October 2009 to 31 September 2010 unless otherwise indicated.

Unsecured lending, vintage curve

2009 2010 2011 1H11 1H12

Number of loans 136,957 202,943 257,879 229,988 288,021

Gross loans and advances (R’m) n/a 1,977 3,026 2,499 3,836

Growth % n/a n/a 53% n/a 54%

Average loan balance n/a 9,739 11,725 10,867 12,935

Average remaining term (months, value) 25  27  25  26  28 

% Retail loans / Cellular (loans and advances, value) 92/8 93/7 91/9 92/8 92/8

Number of agents 1,496 1,671 1,575 1,539 1,953

Origination2009 2010 2011 1H11 1H12

Number of  loans  originated (units)  98,471 126,763 155,887 76,570 99,196Disbursements (R’m) 836 1,325 1,850 895 1,356Growth % n/a 58% 40% n/a 52%Approval rate % 17% 16% 17% 17% 12%Average disbursement 8,488 10,451 11,869 11,687 13,667Average term (months, value) 35  36  35  34  43 New/existing client (value) 72/28 60/40 52/48 51/49 42/58

Credit performance

2009 2010 2011 1H11 1H12Non‐performing loans %  gross loans and advances n/a 22.0%* 24.3% 21.3% 28.2%

Provision % Gross loans and advances n/a 11.8%* 12.9% 11.8% 15.2%

Provision % Non‐performing loans n/a 53.6%* 53.2% 55.6% 53.8%

Credit loss ratio n/a 13.2%* 13.0% 14.5% 12.6%

Financial

Collections principal38%

Revenue agency44%

Other18%

14

Credit services: MBDCS / PIC Solutions

One of SA’s leading providers of outsourced accounts receivable collections by AUM Agency books worth R14bn and principal books of R8bn as at 31 March 2012 Collections infrastructure with over 2,159 collections agents  in 9 call centres  IT infrastructure provides full contingency, back‐up & disaster recovery processes Customers include blue chip banks, retailers, telecom companies & parastatals MBD Credit Solutions (Pty) Limited has an SQ2 service rating from Global Credit Ratings 

Accounts receivable collections management is a fragmented market in SA Majority of competitors are smaller than MBDCS

Experience in agency portfolios leveraged to better manage principal portfolios   Agency growth comes through attracting new clients Portfolio acquisitions drive the principal book Focus on sectors traditionally not core, in particular public sector & commercial collections

Business*

Market*

Growth drivers

PIC Solutions

MBD

CS

A specialist in the provision of consumer credit risk consultancy and analytics  Long term relationships with many blue‐chip banks and retailers Also a non‐exclusive distributor of the FICO (Fair Isaac) software in Africa and the Middle

Rand value collected per individual debtor Staff productivity & turnover rates determine efficiencies Economies of scale expected as the book grows Increase the size of the agency book Discounts on purchase of acquired portfolios & collection levels drive the returns thereon

Profit drivers

Achieved significant scale in a fragmented market with high standard of governance Specialist proprietary technology‐driven collections strategy & infrastructure  Insight gained from managing agency & owned portfolios informs pricing decisions on principal 

portfolio acquisitions

Differentiating factors / core competencies

Income PBT EBITDA(a)

Contribution Analysis, 30 September 2011

18% 20% 50%

R 635m R 91m R109m

Non‐interest revenue (31‐Mar‐12)

EBITDA development (R’m)

R 365m

(a)   Contribution to Services EBITDA*Market data based on management estimates

113 99  109 

50 58

2009A 2010A 2011A 1H11 1H12

2009 2010 2011 1H11 1H12

Number of agency clients 40 47 45 46 49

Number of employees 2,926  2,814  2,518 2,456  2,410 

Credit servicesKey metrics and financial information

Operational

2009 2010 2011 1H11 1H12

AUM (R’bn) 20.3 23.5 22.4 22.2 21.8

Agency (R’bn) 13.4 15.4 13.4 13.5 12.0

Principal (R’bn) 6.9 8.1 9.0 8.7 9.8

Cost‐to‐income 84% 87% 85% 86% 85%

Non‐interest revenue (R’m) 584 608 632 296 365 

PBT (R’m) 92  76  91  40  54 

EBITDA 113  99  109  50  58 

Financial

2009 2010 2011 1H11 1H12

Purchased book debt (R’m) 249 244 308 274 318

Average fair value of principal portfolio (R’m) 206 248 263 258 310

Principal revenue as % of average fair value of principal portfolio 104% 84% 84% 79% 91%

Agency/Principal collections revenue split (%) 57/43 60/40 58/42 60/40 53/47

Performance

15

16

Payment services: Paycorp

Paycorp One of SA’s largest payments businesses independent of a bank group Owns an independent infrastructure network and transaction switch Strong market position as a provider of pre‐paid debit cards & has an early stage POS terminal 

business (EFTPOS)

ATM Solutions A leading independent owner, deployer & operator of off‐premise ATMs in Africa ATM Solutions currently owns and operates 4,178 ATMs, which it estimates to comprise 24% of all 

off‐bank premise ATMs and 17% of all South African ATMs  ATM’s located typically in underserved areas, viewed by banks as unattractive due to lower 

transaction volumes ATM Solution’s low cost efficiencies make outsourcing attractive to banks  Partnerships with eight Southern African banks

Early stage business  DrawCard: Visa‐certified provider of stored value prepaid card solutions

Increasing demand for ATM access in underserved areas Increase in retail penetration results in growing number of POS transactions Banks continue to outsource ATM services, esp. off‐site DrawCard and EFTPOS are coming off a low base in high demand markets

Business*

Growth drivers

Paycorp

Transaction volumes and associated fees Reduction in ATM bombings Investment in early stage businesses provides growth opportunities

Profit drivers

c. 26,728 ATMs in SA, c. 8,000 located in bank branches & remainder situated offsite POS terminals are ubiquitous throughout the retail industry Market*

Low cost operator of ATMs facilitating the provision of services to lower volume, under‐served areas

Understanding of the entire payments cycle, through “ecosystem” of payments businesses Largest 3rd party independent financial switch with robust back office systems DrawCard leverages off ATM Solutions’ expertise and technology in card issuance

Differentiating factors/ core competencies

Income PBT EBITDA(a)

Contribution Analysis, 30 September 2011

12% 11% 50%

R 437m R 50m R108m

EBITDA development (R’m)

(a)   Contribution to Services EBITDA*Market data based on management estimates

99 109  108 

5469

2009A 2010A 2011A 1H11 1H12

2009 2010 2011 1H11 1H12

Number of active ATMs 3,812 4,024 4,072 3,957 4,178

Payment servicesKey metrics and financial information

Operational

2009 2010 2011 1H11 1H12

Cost‐to‐income 85% 86% 88% 88% 83%

Non‐interest revenue 365  404  428  216 230 

PBT (R’m) 54  55  50  26  37 

EBITDA (R’m) 99  109  108  54  69 

Financial

2009 2010 2011 1H11 1H12

ATM disbursements (R’bn) 19.2 22.6 25.1 12.6 14.1

ATM revenue (R’m) 299 351 384 193 214

Disbursements per active ATM (R’m) 5.0 5.6 6.2 3.2 3.4

Value of Drawcard transactions (R’m) 519 740 945 515 487

Performance

17

A proven wholesale funding model

No exposure to short‐term debt instruments

“Positive liquidity mismatch”: asset shorter than debt durations.

Direct relationships allow debt investors a deep understanding of the Group

Successfully raised debt through the volatile capital market cycles of 2008 and 2009

R16bn raised from 2006 to March 2012

18

Access to capital

Capital structure

Equity allocated per asset class according to capital market appetite, credit rating and risk based business requirement

Ring‐fenced funding structures allow investor diversification, no co‐mingling of risk, and leveraging capital optimally

Available debt facilities and cash (31‐Mar‐12)

R 2,617m

Asset‐backed lending51%

Unsecured lending28%

Credit Services12%

Payment Services

6%

Group Executive Office3%

Capital structure (R’m) Year end 30 SeptemberSix months ended 31 

March

Futuregrowth investment (24 April 2012)

Post Futuregrowthinvestment (24 April 2012)2009 2010 2011 2011 2012

Non‐subordinated debt capital 3 062 5 263 5 868 5 804 6 703 (28) 6 675

Subordinated debt capital 431 1 151 1 602 1 339 1 648 (190) 1 458

Interest bearing liabilities 3 492 6 414 7 469 7 143 8 351 (218) 8 133

Equity 1 028 1 378 1 709 1 502 2 106 201 2 307

Equity and Subordinated debt capital 1 459 2 529 3 311 2 841 3 754 11 3 765

Equity % 70% 54% 52% 53% 56% 61%

Subordinated debt capital % 30% 46% 48% 47% 44% 39%

Total assets 4 951 8 653 10 056 9 508 11 550 (17) 11 533

Less: Goodwill (515) (932) (930) (932) (930) (930)

Less: Cash and cash equivalents (369) (575) (696) (589) (1 090) (1 090)

Total assets less Goodwill and cash and cash equivalents 4 067 7 146 8 430 7 987 9 530 (17) 9 513

Equity and Subordinated debt capital less Goodwill 944 1 597 2 381 1 909 2 824 11 2 835

Equity and Subordinated debt capital less Goodwill % Total assets less Goodwill and cash and cash equivalents

23% 22% 28% 24% 30% 30%

Interest bearing liabilities % Total assets 71% 74% 74% 75% 72% 71%

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

2009 2010 2011 1H11 1H12

(R'm)

Asset backed lending Unsecured lending Credit Services Payment Services Group Executive Office

Diversified funding base

19

Committed funds as at 31 March 2012

Credit rating StructureFunder 

Debt issued by division 

2,178

Aa2.za Moody's, 

28%

A (RSA) GCR, 29%

Ba1.za Moody's, 

2%

Not rated, 42%

Specialised asset 

managers and debt funds, 25%

JSE listed, 29%

Life insurance companies, 

23%

Banks, 10%

Development finance 

institutions, 9%

Traditional asset 

managers, 5%

Rated unlisted 

securitisation, 31%

Rated listed securitisation

, 32%

Syndicated loans, 20%

Structured finance, 17%

2,900

1,655

2,740

1,894

Pre‐IPO transactions

EthosPre‐IPO investment

FuturegrowthSanlam

ConvertiblePre‐IPO cash investment Convertible bond converted pre‐IPO

Date of investment  30‐Mar‐12 30‐Mar‐12 24‐Apr‐12* Expected at IPO

Size R100 million R143 million R197 million R35 million

Terms

– Subscribed for R12,048,092 shares at a maximum price of R8.30 per share and a minimum price of R7.90 per share

– If IPO price is less or equal to R8.30, the subscription price is R7.90

– If the IPO price is between R8.30 and R8.70, the subscription price is at a R0.40 discount to the IPO price

– If the IPO price is greater than R8.70, the subscription price is R8.30

– Subscribed for 18,072,189 shares at R7.90

– Subscribed for 24,871,337 shares at R7.93 

– Convertible bond had the right to convert at 10% discount to IPO price – Convertible maturity in July 2016

– Option to convert in equity at IPO at 10% discount to IPO price

– Futuregrowth had an option to convert debt to equity during the period from IPO date to 120 days thereafter at a 10% discount to listing price. In order to achieve certainly at the time of IPO, TC incentivized Futuregrowth to invest new capital of R143m and allowed them to convert a R197m convertible bond at an average price of R7.93 per share

Holding pre‐IPO 9.9% 8.1% 0.0%

Holding post‐IPO 9.0% 7.3% 0.8%

Lock‐up  180 days 

Non‐binding written indication to TC that Futuregrowthintends to hold the shares for an extended period and that the shares have been placed into funds which can hold equity securities and Futuregrowth is therefore 

under no obligation to reduce its shareholding

60 days post conversion 

* Convertible loan originally entered into on August 2011 and converted into equity on April 2012

20

Delivering strong financial performance with a growth track record

21

Year ended 30 September Six month ended 31 March

(R’m unless specified otherwise) 2009 2010 % movement 2011 % movement 1H11  1H12 % movement

Performance

Interest and other similar income 739  1,217  65% 1,785  47% 835  1,034  24%

Non‐interest revenue 1,116  1,554  39% 1,821  17% 883  1,021  16%

Total income 1,855  2,771  49% 3,606  30% 1,718  2,055  20%

Profit before tax 364  324  (11)% 454  40% 179  240  35%

Headline earnings 237  212  (10)% 297  40% 123  171  39%

Headline earnings from continuing operations 238  214  (10)% 322  51% 123  171  39%

Net interest margin 12% 13% 9% 14% 14% 14% 15% 8%

Cost‐to‐income ratio % 71% 72% 2% 64% (11)% 66% 64% (3)%

ROA % 5.3% 3.2% (39)% 3.6% 13% 2.9% 3.5% 20%

ROTA % 5.8% 3.6% (38)% 4.0% 12% 3.2% 3.8% 19%

ROE % 25.3% 15.5% (39)% 21.9% 42% 17.9% 19.7% 10%

ROTE % 52.5% 38.2% (27)% 64.4% 68% 58.8% 44.4% (24)%

Delivering strong financial performance with a growth track record (continued)

22

Year ended 30 September Six month ended 31 March

(R’m unless specified otherwise) 2009 2010 % movement 2011 % movement 1H11  1H12 % movement

Status

Total assets 4,951  8,653  75% 10,056  16% 9,508  11,550  21%

Loans and advances 3,154  5,716  81% 6,720  18% 6,396  7,717  21%

Cash and cash equivalents 369  575  56% 696  21% 589  1,090  85%

Interest bearing liabilities 3,492  6,414  84% 7,469  16% 7,143  8,351  17%

‐ Subordinated debt capital 431  1,151  167% 1,602  39% 1,339  1,648  23%

Total equity 1,028  1,378  34% 1,709  24% 1,502  2,106  40%

Capital adequacy ratio % 23% 22% (4)% 28% 26% 24% 30% 24%

Share data

HEPS (cents) 56.2  47.6  (15)% 64.2  35% 26.8  36.2  35%

HEPS from continuing operations (cents) 56.6  47.9  (15)% 69.6  45% 26.8  36.2  35%

TNAV (cents)(1) 107.3  79.6  (26)% 141.7  78% 103.5  213.0  106%

NAV per share (cents)(1) 232.1  293.2  26% 347.4  18% 314.0  405.6  29%

Number of shares (000)(1) 420,876  455,085  8% 471,176  4% 462,812  502,833  9%

Weighted average number of shares (000) 420,982  445,427  6% 462,492  4% 460,706  473,432  3%(1) Post the Futuregrowth investment at 24 April 2012:

Number of shares (‘000): 530,605TNAV per share (cents): 243.0NAV per share (cents):  425.4

Entrepreneurial rootsProven entrepreneurial record

Mark Lamberti, Chief Executive Officer

30 years experience as an executive or non‐executive director on the boards of various public companies Served 19 years as the architect and CEO of Massmart Holdings Limited  & remains non‐executive Chairman of the Board Mark’s achievements have been widely acknowledged throughout his career, most notably as the 2001 winner of the Ernst & Young South Africa’s Best Entrepreneur Award and the 2004 

winner of the Italian South African Businessman of the Year Award B Com (Unisa), MBA (Wits), PPL (Harvard)

23

Steven Kark, CEO Paycorp

In 1999 he co‐founded the ATM Solutions Group (now Paycorp Holdings), winning the KPMG Unlisted Company of the Year Award in 2003 Merged the ATM Solutions  Group (now Paycorp Holdings) with the Jawno, Mendelowitz, Rossi portfolio to form Transaction Capital in 2006 Recipient of the Investec Jewish Entrepreneur of the Year Award in 2001, Steven is the chairman of the Association of System Operators (ASO), a member of the Young Presidents 

Organisation (YPO) and a founder board member of the ATM Industry Association (ATMIA) Africa B Com (Wits), PG Dip Bus Admin (Thames, London)

Jonathan Jawno, Deputy Chief Executive Officer

Co‐founded financial services entity Stratvest in 1995 with Michael Mendelowitz Executive at African Bank Investments Limited (ABIL) since 1997, when ABIL acquired 50% of Stratvest From 2002 onwards, together with Rossi  & Mendelowitz acquired and grew the group of companies that merged with the ATM Solutions  Group (now Paycorp Holdings) to form 

Transaction Capital in 2006 B Com (UCT), G Dip Acc (UCT), CA (SA)

Michael Mendelowitz, Chief Investment Officer

Co‐founded financial services entity Stratvest in 1995 with Jonathan Jawno. Proven track record of identifying niche owner‐managed companies within the financial services sector From 2002 onwards, together with Rossi  and Jawno  acquired and grew the group of companies that merged with the ATM Solutions  Group (now Paycorp Holdings) to form Transaction 

Capital in 2006 Joint‐Chief Executive Officer of Nisela from 1997 to 2002 B Com (UCT), G Dip Acc (UCT), CA(SA)

Robert Rossi, Executive Director

Founded Miners Credit Guarantee (MCG) in 1991 to provide credit card type facilities to mine workers.   In 1999 Theta Investments acquired a 50% stake in MCG Rob assumed executive roles at MCG and Theta and was subsequently responsible for the establishment, acquisition, growth and operations of several of the businesses owned by ABIL 

(during 2003 MCG was integrated into ABIL and Rob sold his remaining shares to ABIL) Together with Jawno and Mendelowitz, acquired the group of companies that merged with the ATM Solutions  Group (now Paycorp Holdings) to form Transaction Capital in 2006 BSc Mech. Eng (Wits), G.D.E. Ind Eng (Wits), B Proc (Unisa)

Emphasis on and investment in leadership development Objective psychographic assessments

360 degree feedback

Feedback from direct reports

Rated on performance and potential 

Alignment & succession achieved through proprietary process

Active redeployment for quality and development (Since 2008 5 CEOs replaced within the operations and 46 of top 70 in different positions)  

Qualified Executive LeadershipDepth of education, expertise & experience

24

“Top 50” Top 50 is 74 Mainly Group Executive Committee members & their direct reports Number of degrees 148 (31 CA’s) Average age 42Compensation Average fixed compensation R1.6m Variable compensation on earnings growth & specific qualitative factors  Share purchase scheme: valuation based on weighted basket of listed 

peers; vesting in 2 through 5 years from issuance date; 3.2% of TC Group owned through scheme 

Recruited, developed and retained a highly qualified management team

Jonathan Jawno, Deputy CEO (45) Co‐founder of 

Transaction Capital B Com (UCT), CA (SA)

David Hurwitz, CFO (40) Joined TC in 2005 B Com (Wits), H Dip Tax 

(Wits); CA (SA)

Michael Mendelowitz, CIO

(46) Co‐founder of Transaction Capital B Com (UCT), CA (SA)

Charl van der Walt, CEO MBD CS (46) Joined MDB on its  

inception in 2000 B Acc (Hon) 

(Potchefstroom), CA (SA)

Steven Kark, CEO Paycorp (38) Co‐founded 

Kanderlane (now Paycorp) & later Transaction Capital

B Com (Wits), PDBA (Thames)

Stuart Stone, CEO Bayport (42) Co‐Founded Bayport 

in 2004 B Com (UCT), Post‐Grad 

Dip Acc; CA (SA)

Terry Kier, CEO SA Taxi (45) Joined TC in 2007 Appointed CEO SA Taxi in 

2010  BA (Hons), PDM (Wits)

Mark Lamberti, CEO (61) Appointed CEO & 

invested in TC in 2008 B Com (Unisa), MBA 

(Wits); PPL (Harvard)

Experienced Independent DirectorsA sound governance & compliance framework

Accounting and Tax RiskIT Risk

Credit RiskOperational RiskCompliance RiskInsurance and Assurance Risk

People RiskTransformation Risk

Members

Risks

Board

Committees

Audit Committee Asset & Liability Committee

Risk & Compliance Committee

Nominations & Remuneration Committee

Risks Reputational Risk Sustainability Risk

Funding and Capital Risk

25

2 2 3

# of Independent directors

2

Reputation RiskStakeholder   Relations Risk

Social & Ethics Committee

2

Strategic RiskNew Business RiskAcquisition Risk

Executive Committee

n/a

Key: Independent Non‐Executive Director Non‐Executive Director

Mark Lamberti  (Chair)Jonathan JawnoDavid HurwitzMichael MendelowitzSteven KarkTerry KierStuart StoneCharl van der Walt

Invitees:Mark Herskovits

Jonathan Jawno (Chair)Christopher Seabrooke  David WoollamMark LambertiTim JacobsStephen WilliamsonDavid HurwitzMark Herskovits

Invitees:Matthew Symanowitz

Brenda Madumise  (Chair)Phumzile  Langeni Mark  Lamberti Laura Acres

Dumisani Tabata  (Chair)Phumzile Langeni Christopher SeabrookeShaun Zagnoev 

Invitees:Mark LambertiMichael MendelowitzJonathan JawnoLaura Acres

David Woollam  (Chair) Phumzile Langeni Shaun Zagnoev 

Invitees:Christopher Seabrooke Mark LambertiJonathan JawnoDavid HurwitzTiaan de JagerZelda van Heerden 

David Woollam  (Chair) Christopher Seabrooke Mark LambertiJonathan JawnoDavid HurwitzTiaan de JagerTimothy JacobsDawid SpangenbergStephen WilliamsonIan WoodRoberto RossiCharl van der WaltZelda van Heerden 

Invitees:Matthew Symanowitz

Agenda

Description Page

1. Transaction Capital overview  52. Investor value proposition  83. Conclusion  27

… under the guidance of experienced management operating within a robust governance framework.

… delivering strong financial performance …

… sustained by an established and diversified funding 

position …

… with a focus on asset quality and risk management …

… from a portfolio of specialised financial services 

businesses …

The Transaction Capital investor value proposition

A supportive macro economic backdrop for growth and 

returns … 

27

1

2

3

4

5

6

28

Q&A

29

Appendix

Delivering strong financial performance with a growth track record

30(a) Includes financials for Unsecured lending from 1 February 2010 to 31 September 2010

(R’m) 30 Sep 2009 Growth % 30 Sep 2010(a) Growth % 30 Sep 2011 1H11  1H12 Growth %Statement of comprehensive income Interest and other similar income 739  65% 1,217  47% 1,785  835 1,034 24%Interest and other similar expense (403) 51% (608) 31% (798) (375) (443) 18%Net interest income 336  81% 608  62% 987  459 591 29%Impairment of loans and advances (66) 323% (278) 104% (566) (278) (337) 21%Risk adjusted net interest revenue 270  22% 330  27% 421  181 254 40%Non‐interest revenue 1,116  39% 1,554  17% 1,821  883 1,021 16%Direct and indirect costs (1,027) 51% (1,555) 15% (1,788) (885) (1,035) 17%Income from associates 6  (190)% (5) (100)% ‐ ‐ ‐ n/aProfit before tax 364  (11)% 324  40% 454  179 240 35%Income tax expense (106) (10)% (95) 14% (108) (45) (56) 24%Profit from continuing operations 258  (12)% 229  51% 346  134 184 38%Loss from discontinued operation (2) 160% (4) 1648% (70) ‐ ‐ n/aProfit for the year 257  (13)% 225  23% 276  134 184 38%Non‐controlling interests 21  14% 24  8% 26  10 13 33%Profit attributable to ordinary equity holders of the parent 236  (15)% 201  25% 250  124 171 39%Statement of financial positionAssetsLoans and advances  3,154  81% 5,716  18% 6,720  6,396  7,717  21%Purchased book debts 249  (2)% 244  26% 308  274  318  16%Property and equipment 261  11% 290  (4)% 279  282  292  4%Inventories 48  336% 209  (25)% 156  235  171  (27)%Goodwill  and intangibles 525  85% 972  (0)% 970  974  968  (1)%Other assets and receivables 7,143 71% 12,201 33% 1,623  1,346  2,084  55%Total assets 4,951  75% 8,653  16% 10,056  9,508  11,550  21%LiabilitiesInterest bearing liabilities 3,492  84% 6,414  16% 7,469  7,143  8,351  17%‐ Senior 3,061  72% 5,263  11% 5,867  5,804 6,703 17%‐ Subordinated and other 431  167% 1,151  39% 1,602  1,339 1,645 16%

Other liabilities and payables 431  99% 860  2% 878  862  1,093  27%Total liabilities 3,923  85% 7,274  15% 8,347  8,006  9,444  18%Equity 1,028  34% 1,378  24% 1,709  1,502  2,106  40%