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Lunedì 22 Dicembre 2014 IL GIORNALE DELL’ECONOMIA REALE www.ilsole24ore.com t @ 24ImpresaTerr Bilanci ai raggi X. La società di consulenza K Finance ha esaminato le performance di 36mila società con fatturato superiore a 5 milioni Valore al top per salute, utility e turismo Premiata l’eccellenza italiana grazie a export, conti in ordine e capacità di svoltare PAGINA A CURA DI Chiara Bussi p L’industria della salute fa qua- si centro, seguita a breve distanza da utilities e tempo libero. Lonta- ni dall’obiettivo oil&gas, materie prime ed edilizia. Lo rivela la «Classifica sull’attrattività dei settori» elaborata da K Finance, partner equity markets di Borsa Italiana, sulla base dei bilanci (non consolidati) relativi al 2013, gli ultimi disponibili. La società di consulenza ha passato ai raggi X un campione di circa 36mila im- prese con sede legale in Italia e un fatturato superiore a 5 milioni suddivise in 18 settori. Uno scree- ning accurato per esaminare in controluce l’evoluzione dei rica- vi rispetto all’anno precedente, la redditività e l’indebitamento. Il risultato è un indice equiponde- rato che ha dato vita a una sorta di «bersaglio dell’attrattività». Al contrario di quanto avviene con il gioco delle freccette, però, in que- sto caso più basso è il punteggio, maggiore è l’appeal. Il settore della salute, che com- prende farmaceutica e biomedi- cale, guadagna cinque posizioni rispetto all’edizione precedente e ottiene la medaglia d’oro. Il comparto è primo (a pari merito con le utilities) nella classifica della redditività (9% rispetto a un valore mediano del 7%), terzo per fatturato, insieme alla moda (+2,9% contro il +0,2% dell’intero campione) e mostra un indebita- mento sotto controllo (3,5% ri- spetto al 7% di tutte le imprese esaminate). Non è sorpreso il presidente di Farmindustria, Massimo Scacca- barozzi: «Il nostro è un settore che investe, innova, crea posti di lavoro e ha una forte vocazione internazionale. Questo governo ne ha compreso il valore econo- mico e per la prima volta da dieci anni a questa parte nella legge di Stabilità 2015 non ha ridotto la spesa farmaceutica. L’intenzione delle Regioni di ridurla di un mi- liardo rappresenterebbe invece un rischio significativo per il comparto». Le utilities, medaglia d’oro lo scorso anno, salgono ancora sul podio, anche se questa volta de- vono accontentarsi dell’argento, a causa di un fatturato anemico, ma forti di una buona redditività. «Il nostro settore, che eroga ser- vizi essenziali per i cittadini - af- ferma il presidente di Federutili- ty, Giovanni Valotti - esprime grandi potenzialità in termini di crescita di Pil e di occupazione. Ma perché questi si attuino oc- corrono investimenti. Guardia- mo con interesse al piano Juncker e al contributo che potrà venire dalla Cassa depositi e prestiti e dalla Bei». Il futuro delle aziende del- l’energia elettrica e del gas, prose- gue Valotti, «verrà dallo sviluppo tecnologico». Per quelle del set- tore idrico «la nascita di una rego- lazione nazionale ha dato un as- setto stabile, consentendo un re- cupero di credibilità verso il si- stema finanziario. Qui - aggiunge - l’attrattività delle imprese potrà essere favorita dal consolida- mento». Fa inoltre uno scatto in avanti di tre punti e balza al terzo posto l’industria del turismo e della fi- liera del tempo libero, con ricavi in rialzo dell’1,7% e un indebita- mento sotto il valore mediano. «A creare valore - sottolinea il presidente di Federturismo, Ren- zo Iorio - sono state le imprese che hanno saputo sfruttare le po- tenzialità del canale internet per la distribuzione e hanno saputo attirare clientela straniera. Per lo- ro la crescita è stata in alcuni casi persino a doppia cifra. Questa tendenza è stata osservata anche nel 2014, che complessivamente è stato un anno positivo». Per il 2015 Iorio auspica «un effetto-calami- ta dell’Expo», nell’area milanese ma anche nelle città a essa colle- gate dalle rotte dell’alta velocità. Buoni segnali dal manifatturie- ro, che si situa al quarto posto, grazie soprattutto alla spinta ver- so l’estero di meccanica ed elet- tronica. Nel gruppo di mezzo si si- tuano invece la moda, l’agroali- mentare e il settore alimentare. «La ricerca - spiega l’amministra- tore delegato di K Finance, Filip- po Guicciardi - certifica la rivinci- ta dell’eccellenza italiana, un mo- dello esportabile nel mondo che supera il concetto tradizionale di made in Italy. A guidare la cresci- ta è ancora l’export: traina il setto- re della salute, vero settore antici- clico, ma anche la moda e l’agroa- limentare spinto dalla buona per- formance del microsettore vinicolo. Il comparto alimentare, dopo le difficoltà del 2012, ha di- mostrato di sapersi ristrutturare recuperando redditività e ridu- cendo l’indebitamento». La maglia nera va al settore del petrolio e del gas naturale, ancora oggi sotto pressione in seguito al- l’andamento del prezzo del greg- gio, mentre perdura la crisi del- l’edilizia. «Colpa - spiega il presi- dente dell’Ance, Paolo Buzzetti - di un mix letale tra ritardi dei pa- gamenti della pubblica ammini- strazione, crediti bancari con il contagocce e investimenti in ca- lo. La situazione non sarà rosea nemmeno nel 2015» (si veda Il So- le 24 Ore del 19 dicembre). Rispetto alle due precedenti edizioni che fotografavano il mo- mento più buio della crisi si inizia però a intravedere un timido spi- raglio di luce. Il fatturato delle im- prese monitorate arresta la disce- sa ed è stabile, l’Ebitda si è ridotto e l’indebitamente è diminuito. «La crisi - osserva Guicciardi - ha portato con sé una contrazione dei margini, ma anche una signifi- cativa attenzione alla gestione fi- nanziaria a causa del credit crun- ch». Non solo: oltre 25mila impre- se (il 70% circa del campione) nel 2013 hanno incrementato il patri- monio netto per cogliere i vantag- gi fiscali introdotti dal governo, come l’Ace, o per avere spalle più larghe e cercare canali di finan- ziamento alternativo alle banche. La classifica, conclude l’ammi- nistratore delegato di K Finance, «conferma che ormai è in atto un graduale ritorno a una nuova nor- malità con cui dovremo fare i conti, perché sarà difficile ritro- vare i livelli pre-crisi». © RIPRODUZIONE RISERVATA CONSUMI Private label: per la prima volta le vendite frenano la loro corsa Enrico Netti u pagina 15 COSTRUZIONI Grandi opere nel mondo: nel 2015 calano gli investimenti Cappellini u pagina 17 CLASSIFICHE Singapore incoronata città globale del futuro u pagina 17 Più basso è il punteggio, più alta la creazione di valore. Il ranking 2013 dei settori è il risultato dell’equi-ponderazione di tre indici: variazione del fatturato nel biennio 2012-2013, redditività 2013 (Ebitda/ricavi) e indebitamento finanziario 2013 (posizione finanziaria netta/ricavi). Vengono indicati la posizione in classifica e il punteggio ottenuto SALUTE 4,3 UTILITIES 5,3 VIAGGI E TEMPO LIBERO 5,7 INDUSTRIA 6,0 TELECOMUNICAZIONI 6,7 TECNOLOGIA 8,0 MODA, PRODUZIONE PER LA CASA, PERSONA 8,7 MEDIA ED EDITORIA 9,0 AGRO- ALIMENTARE 9,3 AUTOMOBILI E COMPONENTISTICA 9,7 ALIMENTARI 10,0 SERVIZI 10,3 COMMERCIO 11,3 CHIMICA 11,3 EDILIZIA E MATERIALI 11,7 MATERIE PRIME 11,7 PETROLIO E GAS NATURALE 14,0 2 1 7 8 17 12 6 5 16 10 11 4 9 14 3 15 SALUTE 4,3 0 Ranking Indice Settore Fonte: K Finance 13 Il «bersaglio» dell’attrattività I tre indicatori Le performance dei settori Fonte: K Finance IL TREND Un terzo delle società ha adottato misure per il rafforzamento del patrimonio così da poter cogliere nuove opportunità Le aziende. I casi di Sestrieres e Aboca che partecipano al progettto Elite Dallo sci agli integratori l’innovazione premia p Guarda con il fiato sospeso alla stagione sciistica 2014-2015, ma ha alle spalle ben nove anni di crescita ininterrotta. È il caso di Sestrieres, la società che ge- stisce gli impianti della «Via Lattea» in provincia di Torino, rappresentante del settore «viaggi e tempo libero» che nel- la ricerca di K Finance si è situa- to al terzo posto. Il biglietto da visita nell’eser- cizio 2013/2014 è stato un fattura- to gestionale consolidato pari a 30,4 milioni, un Ebitda del 32,98% e fino a 267 dipendenti nella stagione invernale. «Il no- stro punto di forza- spiega il pre- sidente Giovanni Brasso - è lo sci itinerante che riesce ad attirare la clientela straniera. La campa- gna di vendite per quest’anno ha già portato a una crescita del 6% circa e a una copertura alber- ghiera con i tour operator del 17 per cento. Per il futuro vogliamo sviluppare sempre di più la no- stra offerta nell’ospitalità e nel dopo-sci». Per crescere e “son- dare” il mondo della finanza Se- strieres sta partecipando al pro- getto Elite avviato nel 2012 da Borsa Italiana. «Per fare il salto dimensionale - sottolinea Bras- so - siamo pronti a valutare pos- sibili alleanze o acquisizioni». A oltre 300 chilometri di di- stanza, precisamente a Sanse- polcro in provincia di Arezzo, si trova Aboca, leader nel mercato italiano degli integratori ali- mentari e dispositivi medici a base di complessi molecolari ve- getali, che rappresenta il settore della salute, medaglia d’oro nel- la ricerca di K Finance. «Il nostro tratto distintivo - spiega il diret- tore generale Massimo Mercati - sono gli investimenti in Ricer- ca e Sviluppo e in risorse umane, oltre a un focus particolare sul- l’export che dovrebbero con- sentirci una crescita del fattura- to del 14% nel 2014 rispetto al 2013 oltre 105 milioni». A riprova del dinamismo dell’azienda sono i 32 brevetti nazionali e interna- zionali e i 13 Paesi di esportazio- ne. Anche Aboca ha imboccato la strada di Elite. «La quotazione - dice Mercati - potrebbe essere una delle opzioni per il futuro, ma solo quando avremo rag- giunto le dimensioni adeguate». La performance positiva di molte delle aziende presenti nel campione dell’analisi di K Fi- nance, sottolinea Barbara Lun- ghi, responsabile mercati Pmi per Borsa Italiana «è determina- ta in molti casi dal valore che il mercato riconosce alle aziende italiane di qualità nel “saper fare italiano” e “saper fare italiano di qualità. Questo apprezzamento rappresenta un asset intangibi- le, trasversale ai vari settori, che è capace di configurarsi come driver di crescita importante per le Pmi del nostro Paese». Dalla ricerca di K Finance, rileva Lunghi «emerge che nel 2013 un numero davvero importante di aziende ha deciso di patrimonia- lizzarsi, a riprova di una mutata sensibilità delle Pmi italiane». All’esigenza e all’affiancamento delle piccole e medie imprese nella valutazione delle diverse fonti di finanziamento disponi- bili per finanziare la crescita ri- sponde proprio Elite, esportato prima in Inghilterra e ora anche nel resto d'Europa. «Elite - ricor- da Lunghi - è stato infatti indica- to come best practice in una re- cente comunicazione della Commissione Ue ed è oggi una piattaforma pan-europea aperta alle realtà imprenditoriali di qualità provenienti da tutte le geografie dell’Unione». © RIPRODUZIONE RISERVATA IL JOLLY Lunghi (Borsa Italiana): «Il saper fare italiano è un asset intangibile e un driver di crescita apprezzato dal mercato» Redditività: Ebitda/Ricavi (%) Var.% del fatturato 2012-2013 Indebitamento %: Pfn/Ricavi Salute 3,5% 9,0% 2,9% Utilities 1,2% 9,0% 0,6% Viaggi e tempo libero 0,9% 6,4% 1,7% Industria 6,0% 6,7% 2,3% Telecomunicazioni -0,9% 8,7% -8,9% Tecnologia 0,0% 6,2% -2,8% Moda, pr. casa/persona 9,7% 6,1% 2,9% Media ed editoria 0,0% 6,3% -8,9% Agro-alimentare 7,7% 2,9% 12,7% Automobili e comp. 7,1% 5,7% 1,9% Alimentari 13,6% 5,1% 6,2% Servizi 1,0% 4,0% -0,8% Commercio 4,5% 2,8% 0,6% Chimica 10,7% 6,2% -0,1% Edilizia e materiali 13,8% 5,4% 2,2% Materie prime 13,8% 6,3% -1,4% Petrolio e gas naturale 2,4% -6,3% 6,3% CAMPIONE INTERO 7,0% 0,2% 7,0% www.limpresaonline.net Con Il Sole 24 ORE a 6,90 in più* *Offerta valida dal 10 dicembre all’11 gennaio IL MENSILE DI MANAGEMENT DEL SOLE 24 ORE L I ’ N°12 DICEMBRE 2014 €6,90IL FUTURO DELLE TELCO Francia e Corea del Sud segnano il passo RIVOLUZIONE CANVAS Un business model perfetto per le Pmi OSPITALITÀ IN VISTA DI EXPO Boom di investimenti quasi tutti stranieri È la fine dell'It in azienda? 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Lunedì 22 Dicembre 2014 IL GIORNALE DELL’ECONOMIA REALE www.ilsole24ore.com
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Bilanci ai raggi X. La società di consulenza K Finance ha esaminato le performance di 36mila società con fatturato superiore a 5 milioni
Valore al top per salute, utility e turismoPremiata l’eccellenza italiana grazie a export, conti in ordine e capacità di svoltare
PAGINA A CURA DIChiara Bussi
pL’industria della salute fa quasi centro, seguita a breve distanzada utilities e tempo libero. Lontani dall’obiettivo oil&gas, materie prime ed edilizia. Lo rivela la «Classifica sull’attrattività dei settori» elaborata da K Finance, partner equity markets di Borsa Italiana, sulla base dei bilanci(non consolidati) relativi al 2013, gli ultimi disponibili. La società diconsulenza ha passato ai raggi X un campione di circa 36mila imprese con sede legale in Italia e unfatturato superiore a 5 milionisuddivise in 18 settori. Uno screening accurato per esaminare in controluce l’evoluzione dei ricavi rispetto all’anno precedente, laredditività e l’indebitamento. Il risultato è un indice equiponderato che ha dato vita a una sorta di«bersaglio dell’attrattività». Alcontrario di quanto avviene con ilgioco delle freccette, però, in questo caso più basso è il punteggio, maggiore è l’appeal.
Il settore della salute, che comprende farmaceutica e biomedicale, guadagna cinque posizionirispetto all’edizione precedente e ottiene la medaglia d’oro. Il comparto è primo (a pari merito con le utilities) nella classifica della redditività (9% rispetto a unvalore mediano del 7%), terzo perfatturato, insieme alla moda(+2,9% contro il +0,2% dell’intero campione) e mostra un indebitamento sotto controllo (3,5% rispetto al 7% di tutte le imprese esaminate).
Non è sorpreso il presidente diFarmindustria, Massimo Scaccabarozzi: «Il nostro è un settore che investe, innova, crea posti di lavoro e ha una forte vocazione internazionale. Questo governo ne ha compreso il valore economico e per la prima volta da dieci anni a questa parte nella legge di Stabilità 2015 non ha ridotto la spesa farmaceutica. L’intenzionedelle Regioni di ridurla di un miliardo rappresenterebbe inveceun rischio significativo per il comparto».
Le utilities, medaglia d’oro loscorso anno, salgono ancora sul podio, anche se questa volta devono accontentarsi dell’argento,
a causa di un fatturato anemico, ma forti di una buona redditività. «Il nostro settore, che eroga servizi essenziali per i cittadini afferma il presidente di Federutility, Giovanni Valotti esprimegrandi potenzialità in termini dicrescita di Pil e di occupazione.Ma perché questi si attuino occorrono investimenti. Guardiamo con interesse al piano Junckere al contributo che potrà venire dalla Cassa depositi e prestiti e dalla Bei».
Il futuro delle aziende dell’energia elettrica e del gas, prosegue Valotti, «verrà dallo sviluppotecnologico». Per quelle del settore idrico «la nascita di una regolazione nazionale ha dato un assetto stabile, consentendo un recupero di credibilità verso il sistema finanziario. Qui aggiunge l’attrattività delle imprese potràessere favorita dal consolidamento».
Fa inoltre uno scatto in avantidi tre punti e balza al terzo posto l’industria del turismo e della filiera del tempo libero, con ricavi in rialzo dell’1,7% e un indebitamento sotto il valore mediano. «A creare valore sottolinea il presidente di Federturismo, Renzo Iorio sono state le imprese che hanno saputo sfruttare le potenzialità del canale internet per la distribuzione e hanno saputo attirare clientela straniera. Per loro la crescita è stata in alcuni casi persino a doppia cifra. Questatendenza è stata osservata anche nel 2014, che complessivamente èstato un anno positivo». Per il 2015Iorio auspica «un effettocalamita dell’Expo», nell’area milanese ma anche nelle città a essa collegate dalle rotte dell’alta velocità.
Buoni segnali dal manifatturiero, che si situa al quarto posto, grazie soprattutto alla spinta verso l’estero di meccanica ed elet
tronica. Nel gruppo di mezzo si situano invece la moda, l’agroalimentare e il settore alimentare.«La ricerca spiega l’amministratore delegato di K Finance, Filippo Guicciardi certifica la rivincita dell’eccellenza italiana, un modello esportabile nel mondo che supera il concetto tradizionale di made in Italy. A guidare la crescita è ancora l’export: traina il settore della salute, vero settore anticiclico, ma anche la moda e l’agroalimentare spinto dalla buona performance del microsettorevinicolo. Il comparto alimentare, dopo le difficoltà del 2012, ha dimostrato di sapersi ristrutturare recuperando redditività e riducendo l’indebitamento».
La maglia nera va al settore delpetrolio e del gas naturale, ancoraoggi sotto pressione in seguito all’andamento del prezzo del greggio, mentre perdura la crisi dell’edilizia. «Colpa spiega il presidente dell’Ance, Paolo Buzzetti di un mix letale tra ritardi dei pagamenti della pubblica amministrazione, crediti bancari con il contagocce e investimenti in calo. La situazione non sarà rosea nemmeno nel 2015» (si veda Il Sole 24 Ore del 19 dicembre).
Rispetto alle due precedentiedizioni che fotografavano il momento più buio della crisi si iniziaperò a intravedere un timido spiraglio di luce. Il fatturato delle imprese monitorate arresta la discesa ed è stabile, l’Ebitda si è ridottoe l’indebitamente è diminuito. «La crisi osserva Guicciardi haportato con sé una contrazione dei margini, ma anche una significativa attenzione alla gestione finanziaria a causa del credit crunch». Non solo: oltre 25mila imprese (il 70% circa del campione) nel2013 hanno incrementato il patrimonio netto per cogliere i vantaggi fiscali introdotti dal governo, come l’Ace, o per avere spalle piùlarghe e cercare canali di finanziamento alternativo alle banche.
La classifica, conclude l’amministratore delegato di K Finance, «conferma che ormai è in atto un graduale ritorno a una nuova normalità con cui dovremo fare iconti, perché sarà difficile ritrovare i livelli precrisi».
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CONSUMI
Private label: per la prima voltale vendite frenano la loro corsaEnrico Netti upagina 15
COSTRUZIONI
Grandi operenel mondo:nel 2015 calanogli investimentiCappellini upagina 17
CLASSIFICHE
Singaporeincoronatacittà globaledel futuroupagina 17
Più basso è il punteggio, più alta la creazione di valore. Il ranking 2013 dei settori è il risultato dell’equi-ponderazione di tre indici: variazionedel fatturato nel biennio 2012-2013, redditività 2013 (Ebitda/ricavi) e indebitamento finanziario 2013 (posizione finanziaria netta/ricavi).Vengono indicati la posizione in classifica e il punteggio ottenuto
SALUTE4,3
UTILITIES5,3
VIAGGI E TEMPOLIBERO
5,7
INDUSTRIA6,0
TELECOMUNICAZIONI6,7
TECNOLOGIA8,0
MODA, PRODUZIONEPER LA CASA,
PERSONA
8,7
MEDIAED EDITORIA
9,0
AGRO-ALIMENTARE
9,3
AUTOMOBILI E COMPONENTISTICA
9,7
ALIMENTARI10,0
SERVIZI10,3
COMMERCIO11,3
CHIMICA11,3
EDILIZIAE MATERIALI
11,7
MATERIEPRIME
11,7
PETROLIOE GAS NATURALE
14,0
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11
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9
143
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SALUTE4,30
Ranking
Indice
Settore
Fonte: K Finance
13
Il «bersaglio» dell’attrattività
I tre indicatori
Le performance dei settori
Fonte: K Finance
IL TRENDUn terzo delle societàha adottato misureper il rafforzamentodel patrimonio così da poter cogliere nuove opportunità
Le aziende. I casi di Sestrieres e Aboca che partecipano al progettto Elite
Dallo sci agli integratori l’innovazione premiap Guarda con il fiato sospeso alla stagione sciistica 20142015,ma ha alle spalle ben nove anni di crescita ininterrotta. È il casodi Sestrieres, la società che gestisce gli impianti della «Via Lattea» in provincia di Torino, rappresentante del settore «viaggi e tempo libero» che nella ricerca di K Finance si è situato al terzo posto.
Il biglietto da visita nell’esercizio 2013/2014 è stato un fatturato gestionale consolidato pari a 30,4 milioni, un Ebitda del 32,98% e fino a 267 dipendentinella stagione invernale. «Il nostro punto di forza spiega il presidente Giovanni Brasso è lo sciitinerante che riesce ad attirare la clientela straniera. La campagna di vendite per quest’anno hagià portato a una crescita del 6%circa e a una copertura alberghiera con i tour operator del 17 per cento. Per il futuro vogliamosviluppare sempre di più la nostra offerta nell’ospitalità e nel
doposci». Per crescere e “sondare” il mondo della finanza Sestrieres sta partecipando al progetto Elite avviato nel 2012 da Borsa Italiana. «Per fare il salto dimensionale sottolinea Brasso siamo pronti a valutare possibili alleanze o acquisizioni».
A oltre 300 chilometri di distanza, precisamente a Sansepolcro in provincia di Arezzo, si trova Aboca, leader nel mercatoitaliano degli integratori alimentari e dispositivi medici a base di complessi molecolari vegetali, che rappresenta il settoredella salute, medaglia d’oro nella ricerca di K Finance. «Il nostrotratto distintivo spiega il diret
tore generale Massimo Mercati sono gli investimenti in Ricerca e Sviluppo e in risorse umane,oltre a un focus particolare sull’export che dovrebbero consentirci una crescita del fatturato del 14% nel 2014 rispetto al 2013oltre 105 milioni». A riprova del dinamismo dell’azienda sono i 32 brevetti nazionali e internazionali e i 13 Paesi di esportazione. Anche Aboca ha imboccato la strada di Elite. «La quotazione dice Mercati potrebbe essere una delle opzioni per il futuro, ma solo quando avremo raggiunto le dimensioni adeguate».
La performance positiva dimolte delle aziende presenti nel campione dell’analisi di K Finance, sottolinea Barbara Lunghi, responsabile mercati Pmi per Borsa Italiana «è determinata in molti casi dal valore che il mercato riconosce alle aziende italiane di qualità nel “saper fareitaliano” e “saper fare italiano di qualità. Questo apprezzamento
rappresenta un asset intangibile, trasversale ai vari settori, cheè capace di configurarsi come driver di crescita importanteper le Pmi del nostro Paese». Dalla ricerca di K Finance, rilevaLunghi «emerge che nel 2013 un numero davvero importante di aziende ha deciso di patrimonializzarsi, a riprova di una mutata sensibilità delle Pmi italiane». All’esigenza e all’affiancamentodelle piccole e medie imprese nella valutazione delle diverse fonti di finanziamento disponibili per finanziare la crescita risponde proprio Elite, esportato prima in Inghilterra e ora anche nel resto d'Europa. «Elite ricorda Lunghi è stato infatti indicato come best practice in una recente comunicazione della Commissione Ue ed è oggi una piattaforma paneuropea apertaalle realtà imprenditoriali diqualità provenienti da tutte le geografie dell’Unione».
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IL JOLLYLunghi (Borsa Italiana):«Il saper fare italiano è un asset intangibilee un driver di crescitaapprezzato dal mercato»
Redditività: Ebitda/Ricavi (%)
Var.% del fatturato 2012-2013
Indebitamento %: Pfn/Ricavi
Salute
3,5%9,0%2,9%Utilities
1,2%9,0%0,6%Viaggi e tempo libero
0,9%6,4%1,7%Industria
6,0%6,7%2,3%Telecomunicazioni
-0,9%8,7%-8,9%Tecnologia
0,0%6,2%-2,8%Moda, pr. casa/persona
9,7%6,1%2,9%Media ed editoria
0,0%6,3%-8,9%Agro-alimentare
7,7%2,9%12,7%Automobili e comp.
7,1%5,7%1,9%Alimentari
13,6%5,1%6,2%Servizi
1,0%4,0%-0,8%Commercio
4,5%2,8%0,6%Chimica
10,7%6,2%-0,1%Edilizia e materiali
13,8%5,4%2,2%Materie prime
13,8%6,3%-1,4%Petrolio e gas naturale
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