Luan van tot nghiep ke toan (15)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC CẦN THƠ KHOA KINH TẾ - QUẢN TRỊ KINH DOANH

o

Bản nháp LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM BẾN TRE

Giáo viên hướng dẫn: Sinh viên thực hiện: Nguyễn Thị Kim Phượng Huỳnh Thị Hằng MSSV: 4053535 Lớp:kế toán – Tổng hợp 31

ĐT: 0939 582 366

Cần Thơ, năm 2009

www.kinhtehoc.net

http://www.kinhtehoc.net

i

LỜI CẢM TẠ

Qua 4 năm học tại trường Đại học Cần Thơ và 3 tháng thực tập tại công ty

Cổ Phần Dược Phẩm Bến Tre, em đã học tập và tích lũy được nhiều kiến thức

quý báu cho bản thân. Luận văn này được hoàn thành là sự kết hợp giữa lý thuyết

đã học và thực tế trong thời gian thực tập.

Để hoàn thành luận văn tốt nghiệp này, trước hết em xin chân thành cám

ơn quý thầy cô Khoa Kinh Tế - Quản Trị Kinh Doanh trường Đại Học Cần Thơ

đã tận tình giảng dạy, đặc biệt là cô Nguyễn Thị Kim Phượng đã tận tình hướng

dẫn và góp ý kiến quý báu cho đề tài của em.

Sau nữa, em xin gởi lời cảm ơn đến Ban Giám Đốc công ty Cổ phần Dược

Phẩm Bến Tre đã tiếp nhận và tạo điều kiện thuận lợi để em hoàn thành tốt đợi

thực tập. Và đặc biệt là các anh, chị trong phòng kế toán đã hết lòng chỉ dẫn và

giúp đỡ em rất nhiều trong việc tìm hiểu, nghiên cứu tài liệu của công ty.

Sau cùng, em kính chúc các thầy cô khoa Kinh Tế - Quản trị Kinh doanh

cùng toàn thể cô chú, anh, chị đang công tác tại công ty Cổ Phần Dược Phẩm

Bến Tre những lời chúc tốt đẹp nhất.

Ngày 28 Tháng 04 Năm 2009

Sinh viên thực hiện

Huỳnh Thị Hằng

www.kinhtehoc.net


ii

LỜI CAM ĐOAN

Tôi cam đoan rằng đề tài này là do chính tôi thực hiện, các số liệu thu

nhập và kết quả phân tích trong đề tài là trung thực, đề tài không trùng với bất kỳ

đề tài nghiên cứu khoa học nào.

Ngày 28 tháng 04 Năm2009

Sinh viên thực hiện

Hùynh Thị Hằng

www.kinhtehoc.net


iii

NHẬN XÉT CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP

.........................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

..................................................................................................................................

Ngày …. tháng …. năm Thủ trưởng đơn

www.kinhtehoc.net


iv

BẢN NHẬN XÉT LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC

Họ và tên người hướng dẫn: .......................................................................................... Học vị: .......................................................................................................................... Chuyên ngành: ............................................................................................................... Cơ quan công tác: ..........................................................................................................

Tên học viên: Huỳnh Thị Hằng ................................................................................... Mã số sinh viên: 4053535 .............................................................................................. Chuyên ngành: Kế Toán Tổng Hợp ............................................................................... Tên đề tài: “Phân tích tình hình tại chính tại công ty Cô phần Dược phẩm Bến Tre” ................................................................................................................................ ........................................................................................................................................

NỘI DUNG NHẬN XÉT

1. Tính phù hợp của đề tài với chuyên ngành đào tạo ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ 2. Về hình thức ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ 3. Ý nghĩa khoa học, thực tiễn và tính cấp thiết của đề tài ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ 4. Độ tin cậy của số liệu và tính hiện đại của luận văn ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ 5. Nội dung và các kết quả đạt được (theo mục tiêu nghiên cứu, …) ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ 6. Các nhận xét khác ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................ 7. Kết luận (Cần ghi rõ mức độ đồng ý hay không đồng ý nội dung đề tài và các yêu cầu chỉnh sửa) ........................................................................................................................................ ........................................................................................................................................

Cần thơ, ngày …. tháng …. năm 2009 Người nhận xét

www.kinhtehoc.net


v

MỤC LỤC Trang

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU................................................................................

.............................................................................................................................. 1

1.1.ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU .................................................................... 2

1.2.MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .......................................................................... 2

1.2.1. Mục tiêu chung .................................................................................. 2

1.2.2. Mục tiêu cụ thể .................................................................................. 2

1.3. PHẠM VI NGHIÊN CỨU ............................................................................ 2

1.3.1. không gian ......................................................................................... 2

1.3.2. Thời gian ............................................................................................ 2

1.3.3. Đối tượng nghiên cứu ........................................................................ 2

CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN

CỨU......................................................................................................................

.............................................................................................................................. 3

2.1. PHƯƠNG PHÁP LUẬN .............................................................................. 3

2.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp ..................................................... 3

2.1.2. Khái niệm về phân tích tài chính doanh nghiệp ................................ 3

2.1.3. Khái niệm hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp ........................ 3

2.1.4. Ý nghĩa, mục đích và nội dung phân tích tình hình tài chính ........... 4

2.1.5. Phân tích chung tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp .................. 5

2.1.6. Các tỷ suất chi phí ............................................................................. 7

2.1.6. Các chỉ số được sử dụng trong phân tích tình hình tài chính ........... 8

2.2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ............................................................... 16

2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu ........................................................... 16

2.2.2. Phương pháp phân tích ..................................................................... 17

CHƯƠNG 3 : KHÁT QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM BẾN

TRE ......................................................................................................................

.................................................................................................................... 18

3.1. TÓM TẮT QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG

TY. ...................................................................................................................... 18

www.kinhtehoc.net


vi

3.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển ....................................................... 18

3.1.2. Giới thiệu về công ty ........................................................................ 19

3.2. CƠ CẤU BỘ MÁY TỔ CHỨC ................................................................... 20

3.3. CƠ CẤU BỘ MÁY QUẢN LÝ ................................................................... 21

3.4. CÁC LĨNH VỰC HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY .................................... 24

3.5. KHÁT QUÁT KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY

QUA 3 NĂM ...................................................................................................... 24

CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ

PHẦN DƯỢC PHẨM BẾN TRE ......................................................................

............................................................................................................................. 28

4.1. KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC

PHẨM BẾN TRE ............................................................................................... 28

4.1.1. Tình hình tài sản ............................................................................... 28

4.1.2. Tình hình nguồn vốn ........................................................................ 30

4.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THÔNG QUA BẢNG CÂN ĐỐI

KẾ TOÁN ........................................................................................................... 30

4.2.1. Tình hình tài sản ............................................................................... 30

4.2.2. Tình hình nguồn vốn ........................................................................ 38

4.3. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THÔNG QUA BÁO CÁO KẾT

QUẢ KINH DOANH ......................................................................................... 41

4.3.1. Tình hình doanh thu ........................................................................ 42

4.3.2. Tình hình chi phí .............................................................................. 44

4.3.3. Tình hình lợi nhuận trước thuế ......................................................... 45

4.4. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA CÁC CHỈ TIÊU TÀI

CHÍNH ............................................................................................................... 45

4.4.1. Nhóm chỉ tiêu thanh toán ................................................................. 45

4.4.2. Nhóm chỉ tiêu hoạt động .................................................................. 49

4.4.3. Nhóm chỉ tiêu quản trị nợ ................................................................. 52

4.4.4. Nhóm chỉ tiêu lợi nhuận ................................................................... 55

CHƯƠNG 5: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI

CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM BẾN TRE .....................

.................................................................................................................... 63

www.kinhtehoc.net


vii

5.1 THÀNH TỰU, TỒN TẠI VÀ NGUYÊN NHÂN DẪN ĐẾN TỒN TẠI

ĐÓ ...................................................................................................................... 63

5.1.1. Thành tựu .......................................................................................... 63

5.1.2. Những tồn tại và nguyên nhân dẫn đến những tồn tại đó................. 63

5.2. MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI

CÔNG TY. .......................................................................................................... 64

CHƯƠNG 6: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ....................................................

.................................................................................................................... 66 6.1. KẾT LUẬN .................................................................................................. 66

6.2. KIẾN NGHỊ ................................................................................................. 66

TÀI LIỆU THAM KHẢO .................................................................................. 68

www.kinhtehoc.net


viii

DANH MỤC HÌNH Trang

Hình 1: Sơ đồ Dupont trong mối quan hệ giữa các tỷ suất .............................. 15

Hình 2: Sơ đồ cơ cấu bộ máy tổ chức ............................................................. 20

Hình 3: Cơ cấu bộ máy quản lý ....................................................................... 22

Hình 4: Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty qua 3 năm ..................... 26

Hình 5: Hệ số nợ so với tài sản ........................................................................ 52

Hình 6: Hệ số lãi gộp ....................................................................................... 57

Hình 7: Hệ số lãi ròng ....................................................................................... 57

Hình 8: Suất sinh lời của tài sản ...................................................................... 59

Hình 9: Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ........................................................ 59

Hình 10: Sơ đồ Dupont ....................................................................................62

www.kinhtehoc.net


ix

DANH MỤC BIỂU BẢNG Trang

Bảng 1: Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty qua 3 năm ........................ 27

Bảng 2: Tình hình tài sản và nguồn vốn của công ty qua 3 năm ........................ 29

Bảng 3: Tình hình tài sản qua 3 năm ................................................................. 31

Bảng 4: Cơ cấu vốn bằng tiền qua 3 năm .......................................................... 33

Bảng 5: Cơ cấu các khoản phải thu qua 3 năm ................................................... 35

Bảng 6: Cơ cấu hàng tồn kho qua 3 năm ........................................................... 37

Bảng 7: Tình hình nguồn vốn qua 3 năm .......................................................... 39

Bảng 8: Tỷ suất tự tài trợ ................................................................................... 40

Bảng 9: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh qua 3 năm ................................ 43

Bảng 10: Các chỉ tiêu chi phí .............................................................................. 46

Bảng 11: Hệ số khái quát qua 3 năm ................................................................. 47

Bảng 12: Tình hình vốn luân chuyển và khả năng thanh toán ........................... 50

Bảng 13: Các chỉ tiêu hoạt động ........................................................................ 54

Bảng 14: Khả năng thanh toán lãi vay ............................................................... 55

Bảng 15 : Các chỉ tiêu quản trị nợ ...................................................................... 56

Bảng 16: Khả năng sinh lời ............................................................................... 58

www.kinhtehoc.net


x

DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT

CN: chi nhánh

TSCĐ: tài sản cố định

ĐTNH: đầu tư ngắn hạn

TSLĐ: tài sản lưu động

ĐTDH: đầu tư dài hạn

CSH: vốn chủ sở hữu

ĐTCKNH: đầu tư chứng khoán ngắn hạn

VLĐ: Vốn lưu động

CCDV: cung cấp dịch vụ

www.kinhtehoc.net


1

CHƯƠNG 1

GIỚI THIỆU

1.1. ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU

Việc Việt Nam gia nhập WTO cùng với sự dỡ bỏ các hàng rào thuế quan

sẽ thu hút sự tham gia các công ty hoạt động trong lĩnh vực dược từ nước ngoài

với tiềm lực tài chính mạnh và công nghệ hiện đại. Từ đó, sẽ tạo môi trường cạnh

tranh khốc liệt hơn đối với các doanh nghiệp sản xuất tân dược trong nước về

mặt giá cả, chất lượng và chủng loại sản phẩm. Việc tăng tốc đầu tư đổi mới công

nghệ, nâng cao năng lực sản xuất, nâng cao chất lượng sản phẩm là hết sức cần

thiết cho sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp trong nước.

Chính vì những thách thức to lớn đó đòi hỏi các doanh nghiệp nói chung

và Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre phải ngày càng nâng cao hơn nữa khả

năng cạnh tranh của mình nhằm chuẩn bị một cách tốt nhất cho làn sóng đầu tư

của các nhà đầu tư từ nước ngoài vào thị trường nước ta. Để làm được điều này

trước hết các doanh nghiệp cần phải củng cố lại hoạt động của mình, không

ngừng hoàn thiện bộ máy quản lý, nâng cao năng lực tài chính, hiểu rõ điểm

mạnh, điểm yếu của mình nhằm phát huy tối đa thế mạnh, khắc phục những mặt

còn hạn chế tồn tại. Trong đó, Việc nắm rõ tình hình tài chính là vấn đề cực kỳ

quan trọng đối với sự sống còn của doanh nghiệp, thông qua việc phân tích tình

hình tài chính giúp cho nhà quản lý thấy được tình hình hoạt động của doanh

nghiệp, hiệu quả sử dụng vốn ra sao? Việc phân bổ nguồn vốn có hợp lý không?

Nhân tố nào ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Từ

đó đề ra các giải pháp khắc phục những yếu kém cũng như phát huy các mặt tích

cực.

Trong bối cảnh nền kinh tế cạnh tranh như vậy, Công ty Cổ phần Dược

phẩm Bến Tre không ngừng phát triển và ngày càng lớn mạnh. Hoạt động sản

xuất kinh doanh của công ty luôn đạt hiệu quả là nhờ vào sự lãnh đạo của Ban

Giám Đốc công ty đã có những chỉ đạo đúng đắn thông qua những ý kiến đóng

góp, tham mưu kịp thời của phòng tài chính kế toán từ việc phân tích tình hình tài

chính. Chính vì vai trò quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính như trên

tôi đã chọn đề tài: “ Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Dược

phẩm Bến Tre” để làm đề tài luận văn tốt nghiệp của mình.

www.kinhtehoc.net


2

Trong quá trình trình trình bày, luận văn không tránh khỏi sai sót rất mong

sự góp ý của quý thầy cô để luận văn được hoàn thiện hơn.

1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

1.2.1. Mục tiêu chung

Phân tích tình hình tài chính của công ty Cổ Phần Dược Phẩm Bến Tre

qua 3 năm 2006, 2007, 2008. Trên cơ sở đó đề ra các giải pháp thích hợp nhằm

cải thiện những mặt còn hạn chế góp phần làm cho tình hình tài chính của công

ty thêm lành mạnh và vững chắc hơn.

1.2.2. Mục tiêu cụ thể

- Khát quát về kết quả hoạt động kinh doanh của công ty qua 3 năm 2006,

2007, 2008.

- Phân tích tình hình tài sản và nguồn vốn qua 3 năm thông qua bảng cân

đối kế toán.

- Phân tích tình hình tài chính của công ty thông qua bảng báo cáo kết quả

hoạt động kinh doanh.

- Phân tích tình hình tài chính của công ty thông qua các chỉ tiêu tài chính.

- Trên cơ sở những phân tích trên đề ra các giải pháp thích hợp nhằm giúp

tình hình tài chính của công ty ngày càng hoàn thiện và vững chắc hơn.

1.3.PHẠM VI NGHIÊN CỨU

1.3.1. Không gian

Đề tài phân tích tình hình tài chính tại công ty Cổ Phần Dược Phẩm Bến

Tre, thị xã Bến Tre.

1.3.2. Thời gian

Đề tài được thực hiện dựa trên số liệu trong 3 năm 2006, 2007, 2008.

1.3.3. Đối tượng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là bảng cân đối kế toán và bảng báo cáo kết quả

hoạt động kinh doanh trong 3 năm 2006, 2007, 2008.

www.kinhtehoc.net


3

CHƯƠNG 2

PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1. PHƯƠNG PHÁP LUẬN

2.1.1 .Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là các quỹ bằng tiền của doanh nghiệp, biểu hiện

bằng hình thái vật chất của các quỹ bằng tiền này là nhà cửa, máy móc thiết bị,

nguyên vật liệu, vốn bằng tiền và các loại chứng từ có giá.

2.1.2. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình kiểm tra đối chiếu và so sánh

số liệu về tình hình tài chính hiện hành và trong quá khứ, tình hình tài chính của

đơn vị với những chỉ tiêu bình quân ngành. Thông qua đó, các nhà phân tích có

thể thấy được thực trạng tài chính hiện tại và dự đoán trong tương lai, đề xuất

những biện pháp quản trị tài chính đúng đắn và kịp thời để phát quy ở mức cao

nhất hiệu quả sử dụng vốn.

2.1.3. Khái niệm hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp

Hệ thống báo cáo tài chính là tập hợp những văn bản đặc biệt riêng của hệ

thống kế toán, được tiêu chuẩn hóa trên phạm vi quốc tế về nguyên tắc và chuẩn

mực. Người ta gọi các báo cáo tài chính là hệ thống vì lẽ người ta muốn nhấn

mạnh đến sự quan hệ chặt chẽ và hữu cơ giữa chúng. Mỗi báo cáo tài chính riêng

biệt cung cấp cho người đọc một khía cạnh hữu ích khác nhau, nhưng sẽ không

thể nào có được những kết quả khát quát về tình hình tài chính nếu không có sự

kết hợp giữa các báo cáo tài chính. Hệ thống báo cáo tài chính bao gồm: bảng

cân đối kế toán, bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển

tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chình.

- Bảng cân đối kế toán – còn gọi là bảng tổng kết tài sản, là tài liệu quan

trọng đối với nhiều đối tượng sử dụng khác nhau: bên ngoài và bên trong doanh

nghiệp. Nội dung bảng cân đối kế toán khái quát tình trạng tài chính của một

doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, thường là cuối kỳ kimh doanh. Cơ cấu

gồm hai phần luôn bằng nhau: tài sản và nguồn vốn tức nguồn hình thành nên tài

sản gồm nợ phải trả và vốn chủ sở hữu.

- Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh: còn gọi là báo cáo thu nhập

hay báo cáo lợi tức – là báo cáo tài chính tổng hợp về tình hình và kết quả kinh

www.kinhtehoc.net


4

doanh, phản ánh thu nhập của hoạt động chính và các hoạt động khác qua một

thời kỳ kinh doanh. Ngoài ra, theo quy định ở Việt Nam, báo cáo thu nhập còn có

thêm phần kê khai tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với ngân

sách nhà nước và tình hình thực hiện thuế giá trị gia tăng.

- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: hay còn gọi là báo cáo ngân lưu – là báo cáo

tài chính cần thiết không những đối với nhà quản trị hoặc giám đốc tài chính mà

còn là mối quan tâm của nhiều đối tượng đến tình hình tài chính của doanh

nghiệp. Báo cáo ngân lưu thể hiện lưu lượng tiền vào, tiền ra của doanh nghiệp.

Kết quả phân tích ngân lưu giúp doanh nghiệp điều phối lượng tiền mặt một cách

cân đối giữa các lĩnh vực: hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động

tài chính. Nói một cách khác, báo cáo ngân lưu chỉ ra các lĩnh vực nào tạo ra

nguồn tiền, lĩnh vực nào sử dụng tiền; khả năng thanh toán ; lượng tiền thừa thiếu

và thời điểm cần sử dụng để đạt hiệu quả cao nhất, tối thiểu hóa chi phí sử dụng

vốn.

- Thuyết minh báo cáo tài chính: đây là báo cáo trình bày bằng lời văn

nhằm giải thích thêm chi tiết của nội dung thay đổi về tài sản, nguồn vốn mà các

dữ liệu bằng số trong các báo cáo tài chính không thể thể hiện hết được.

2.1.4. Ý nghĩa, mục đích và nội dung phân tích tình hình tài chính

2.1.4.1. Ý nghĩa

a) Đối với doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính là công cụ đắc lực cho hoạt động doanh

nghiệp. Nó cần thiết cho sự tạo vốn và chu chuyển vốn, đảm bảo cho quá trình

sản xuất kinh doanh được liên tục. Đồng thời giúp cho doanh nghiệp thực hiện

tốt chức năng giám đốc và phải kết hợp hài hòa giữa lợi ích cá nhân và lợi ích

doanh nghiệp, giữa doanh nghiệp và cán bộ công nhân viên. Qua đó, thúc đẩy

quá trình sản xuất kinh doanh phát triển và giúp quản trị tốt tiềm năng của doanh

nghiệp.

b) Đối với nhà đầu tư

Đối với các nhà đầu tư, sự quan tâm của họ hướng vào các yếu tố như rủi

ro, thời gian hoàn vốn, mức tăng trưởng, khả năng thanh toán vốn… Vì vậy, họ

để ý đến báo cáo tài chính là để tìm hiểu những thông tin về điều kiện tài chính,

tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh, khả năng sinh lời hiện tại và tương lai.

www.kinhtehoc.net


5

c) Đối với nhà cung cấp

Đối với nhà cung cấp họ phải quyết định xem có cho phép doanh nghiệp

sắp tới có được mua hàng chịu hay không. Vì vậy, họ phải biết được khả năng

thanh toán của doanh nghiệp hiện tại và thời gian sắp tới.

d) Đối với các nhà tài trợ

Đối với các chủ ngân hàng, những người cho vay, mối quan tâm của họ

chủ yếu hướng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp họ đặc biệt chú ý đến số

lượng tiền tạo ra và các tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền. Ngoài ra, họ

còn quan tâm đến số lượng vốn của chủ sỡ hữu để đảm bảo chắc chắn rằng các

khoản vay có thể và sẽ được thanh toán khi đến hạn.

e) Đối với cơ quan chức năng

Đối với các cơ quan quản lý chức năng của nhà nước, các cổ đông, người

lao động… mối quan tâm cũng giống như các đối tượng kể trên ở gốc độ này hay

góc độ khác.

2.1.4.2. Mục đích

Mục đích chính của phân tích báo cáo tài chính là giúp các đối tượng sử

dụng thông tin đánh giá đúng sức mạnh tài chính, khả năng sinh lãi và triển vọng

của doanh nghiệp từ đó đưa ra các quyết định đúng đắn phù hợp với mục tiêu mà

họ quan tâm.

2.1.4.3. Nội dung

Nội dung phân tích tài chính bao gồm:

- Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp qua bảng cân đối kế toán.

- Mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn.

- Phân tích tình hình tài chính thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh

doanh.

- Phân tích tình hình tài chính thông qua các chỉ tiêu tài chính.

2.1.5. Phân tích chung tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp

2.1.5.1. Phân tích tài sản của doanh nghiệp

a) Mục đích phân tích tài sản của doanh nghiệp

Là nhằm đánh giá tổng quát cơ sở vật chất kỹ thuật, tiềm lực kinh tế của

doanh nghiệp ở quá khứ, hiện tại và khả năng ở trong tương lai căn cứ chủ yếu là

dựa vào bảng cân đối kế toán ở doanh nghiệp qua nhiều kỳ, cụ thể:

www.kinhtehoc.net


6

- Đánh giá năng lực kinh tế thực sự của tài sản doanh nghiệp hiện tại bằng

cách tiến hành thẩm định giá trị kinh tế thực của khối tài sản của doanh nghiệp

đang nắm giữ và khả năng chuyển đổi của nó. Công tác này được tiến hành cụ

thể cho từng loại tài sản ở doanh nghiệp.

- Đánh giá tính hợp lý của sự biến động về giá trị và cơ cấu tài sản của

doanh nghiệp qua nhiều kỳ, những ảnh hưởng đến quá trình kinh doanh, sự biến

động đó có phù hợp với chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh của doanh

nghiệp không tìm nguyên nhân để có giải pháp đáp ứng tốt hơn nhu cầu cho sản

xuất kinh doanh.

b) Đánh giá sự biến động của tài sản

Để đánh giá sự biến động của tài sản chúng ta phân tích theo chiều ngang.

Trước tiên là phân tích sự biến động của tổng tài sản.

Đánh giá sự biến động của tổng tài sản chúng ta so sánh số cuối kỳ với số

đầu kỳ hay số của năm sau so với năm trước. Giữa các số trên có 3 tương quan tỷ

lệ bằng nhau, lớn hơn hoặc nhỏ hơn.

Nếu số cuối kỳ > số đầu năm: phản ánh tài sản của doanh nghiệp được mở

rộng (sau khi đã loại trừ yếu tố trượt giá) và do đó có điều kiện mở rộng quy mô

sản xuất kinh doanh.

Nếu số cuối kỳ < số đầu năm: phản ánh tài sản của doanh nghiệp bị thu

hẹp do đó quy mô sản xuất kinh doanh có thể bị giảm sút nếu không sử dụng có

hiệu quả hơn.

c) Phân tích kết cấu tài sản của doanh nghiệp

Phân tích kết cấu tài sản của doanh nghiệp là đánh giá tương quan tỷ lệ

giữa các loại tài sản thông qua tỷ trọng của từng loại trong tổng tài sản.

Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn gồm: tiền, các khoản phải thu, hàng

tồn kho và tài sản lưu động khác.

Tài sản cố động và đầu tư dài hạn gồm: tài sản cố định hữu hình, tài sản cố

định vô hình, chi phí trả trước dài hạn, chi phí xây dựng dỡ dang.

www.kinhtehoc.net


7

2.1.5.2. Phân tích nguồn vốn doanh nghiệp

a) Phân tích sự biến động của tổng nguồn vốn

Tổng nguồn vốn của doanh nghiệp phản ánh khả năng đáp ứng nhu cầu

vốn cho doanh nghiệp, nếu tổng nguồn vốn tăng, tài sản của doanh nghiệp được

mở rộng và có điều kiện mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh và ngược lại.

Nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp được hình thành từ khi thành

lập doanh nghiệp và được bổ sung trong quá trình hoạt động của doanh nghiệp.

Nguồn vốn chủ sở hữu phản ánh sức mạnh về vốn về tài chính và sức mạnh

chung của doanh nghiệp.

Nợ phải trả của doanh nghiệp phản ánh khả năng tận dụng nguồn vốn từ

bên ngoài để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong điều kiện nền

kinh tế thị trường cạnh tranh ngày càng gay gắt, doanh nghiệp cần phải càng mở

rộng và phát triển để nâng cao vị trí của mình trên thị trường và nguồn vốn từ bên

ngoài càng có ý nghĩa hơn. Điều này cũng chứng tỏ doanh nghiệp có kinh

nghiệm, nghệ thuật trong kinh doanh, biết sử dụng các cơ hội để phát triển hoạt

động kinh doanh của mình.

b) Phân tích kết cấu nguồn vốn doanh nghiệp

Kết cấu nguồn vốn của doanh nghiệp là tương quan tỷ lệ giữa nguồn vốn

chủ sở hữu với nợ phải trả ở doanh nghiệp. Kết cấu này cũng được phản ánh qua

tỷ suất tự tài trợ của doanh nghiệp.

Tỷ suất tự tài trợ

(%) =

Nguồn vốn chủ sở hữu

Tổng nguồn vốn

2.1.6. Các tỷ suất chi phí

a) Tỷ suất chi phí giá vốn hàng bán trên doanh thu (%).

Tỷ suất giá vốn hàng

bán / doanh thu (%) =

Giá vốn hàng bán

Doanh thu

Chỉ tiêu này cho biết trong tổng số doanh thu thu được trị giá giá vốn hàng bán

chiếm bao nhiêu phần trăm.

b) Tỷ suất chi phí tài chí trên doanh thu (%)

Tỷ suất chi phí tài

chinh/ doanh thu

(%)

=

Chi phí tài chính

Doanh thu

www.kinhtehoc.net


8

Tỷ suất này cho biết trong tổng doanh thu thu được thì chi phí tài chính chiếm

bao nhiêu phần trăm.

c) Tỷ suất chi phí quản lý trên doanh thu (%)

Tỷ suất Chi phí quản lý / Doanh thu

(%) =

Chi phí quản lý

Doanh thu

Tỷ suất này cho biết trong tổng doanh thu thu được thì chi phí tài chính chiếm

bao nhiêu phần trăm.

2.1.7. Các chỉ số được sử dụng trong phân tích tình hình tài chính

2.1.6.1. Nhóm chỉ tiêu thanh toán

Liên quan đến nhóm chỉ tiêu thanh toán bao gồm các chỉ tiêu về tình hình

công nợ: các khoản phải thu và tình hình thu nợ, các khoản phải trả và khả năng

chi trả. Đây là nhóm chỉ tiêu được sự quan tâm của nhà quản trị, chủ sở hữu và

đặc biệt đối với các nhà cho vay.

a) Hệ số khái quát (%)

Hệ số khái quát = Tổng các khoản phải thu

Tổng các khoản phải trả

Để có tình hình chung về công nợ, ta dùng hệ số khái quát để xem xét sự

tượng quan giữa các khoản chiếm dụng lẫn nhau trước khi đi vào phân tích chi

tiết. Cần lưu ý rằng công nợ là những phát sinh tất yếu trong quá trình kinh doanh

và vì thế vấn đề quan trọng không phải là số nợ hay tỷ lệ nợ mà là bản chất các

khoản nợ và tùy thuộc vào đặc điểm, chiến lược kinh doanh của ngành, mỗi đơn

vị khác nhau và mỗi thời điểm khác nhau. Duy trì và điều khiển công nợ một

cách có kế hoạch và trôi chảy cũng là một nghệ thuật trong kinh doanh.

b) Vốn luân chuyển (ngàn đồng)

Vốn luân chuyển = (TSLĐ & ĐTNH ) – Nợ ngắn hạn

Vốn luân chuyển là phần chênh lệch giữa tài sản lưu động (TSLĐ) và đầu

tư tài chính ngắn hạn (ĐTNH) so với nợ ngắn hạn. Chỉ tiêu này phản ánh phần tài

sản được tài trợ từ nguồn vốn cơ bản lâu dài mà không đòi hỏi chi trả trong thời

gian ngắn. Vốn luân chuyển càng lớn phản ánh khả năng chi trả càng cao đối với

nợ ngắn hạn chưa đến hạn.

Tuy nhiên, chúng ta cần lưu ý rằng vốn luân chuyển càng cao cùng chưa

đảm bảo cho nợ được trả khi đến hạn bởi vì sự gia tăng của vốn luân chuyển đối

www.kinhtehoc.net


9

với tài sản dự trữ tăng do nguyên vật liệu đầu tư quá mức, thành phẩm hàng hóa

mất phẩm chất không tiêu thụ được hoặc các khoản phải thu chậm thu hồi, do đó

trong trường hợp này vốn luân chuyển cao nhưng chưa đảm bảo trả nợ đến hạn.

Do đó, để phân tích khả năng thanh toán đầy đủ phải kết hợp thêm các chỉ tiêu

khác như khả năng thanh toán nhanh, khả năng thanh toán hiện hành…

c) Khả năng thanh toán vốn lưu động (lần)

Khả năng thanh

toán vốn lưu động =

Tiền và chứng khoán ngắn hạn

Tài sản lưu động

Trong tài sản lưu động bao gồm nhiều khoản mục có tính thanh khoản

khác nhau, hệ số thanh toán vốn lưu động là tỷ lệ giữa tài sản có khả năng chuyển

hóa thành tiền để trả nợ (tiền và các chứng khoán ngắn hạn chiếm trong tài sản

lưu động).

d) Khả năng thanh toán hiện hành (lần)

Hệ số thanh toán hiện hành = TSLĐ & ĐTNH

Nợ ngắn hạn

Hệ số này biểu hiện sự cân bằng giữa tài sản lưu động và các khoản nợ

ngắn hạn hay nói cách khác là hiện trạng tài sản lưu động trong kỳ kinh doanh

hiện tại (thường là một niên độ); ý nghĩa của hệ số là mức độ trang trãi của tài

sản lưu động đối với nợ ngắn hạn mà không cần tới một khoản vay mượn thêm.

Hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1, chứng tỏ sự bình thường trong hoạt động tài

chính của doanh nghiệp.

e) Khả năng thanh toán nhanh (lần)

Hệ số thanh toán nhanh = Tài sản lưu động – hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn

Hệ số này đo lường mức độ đáp ứng nhanh của vốn lưu động trước các

khoản nợ ngắn hạn. Khoản có thể dùng để trả ngay các khoản nợ đến hạn là tiền,

chứng khoán ngắn hạn và các khoản phải thu. Hệ số này càng lớn thể hiện khả

năng thanh toán nhanh càng cao.

Tuy nhiên, hệ số này quá lớn gây mất cân đối của vốn lưu động, tập trung

quá nhiều vào vốn bằng tiền, chứng khoán ngắn hạn và nợ phải thu có thể không

hiệu quả. Thông thường tỷ lệ này >= 1 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp

tương đối khả quan, doanh nghiệp có thể đáp ứng được yêu cầu thanh toán. Nếu

www.kinhtehoc.net


10

tỷ lệ này < 1 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp gặp khó khăn. Tuy nhiên,

nếu hệ số này cao do khoản phải thu khó đòi cao thì doanh nghiệp được đánh giá

là hoạt động không tốt.

f) Khả năng thanh toán vốn bằng tiền (lần)

Hệ số thanh toán vốn bằng

tiền =

Tiền và đầu tư chứng khoán

Nợ ngắn hạn

Tỷ lệ này lớn hơn 0,5 thì tình hình thanh toán của doanh nghiệp xem như

tốt đẹp, ngược lại doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn. Song tỷ lệ này quá cao lại là

điều không tốt vì gây tình trạng vòng quay của tiền chậm, hiệu quả sử dụng vốn

không cao.

2.1.6.2. Nhóm chỉ tiêu hoạt động ( hiệu quả sử dụng vốn)

Hiệu quả sử dụng vốn là chỉ tiêu được sự quan tâm đặc biệt của chủ sở

hữu vốn và là thước đo năng lực nhà quản trị doanh nghiệp. Trong nền kinh tế

hiện đại mà các nguồn lực mỗi ngày hạn hẹp và chi phí cho việc sử dụng chúng

ngày càng cao, vấn đề sử dụng hiệu quả nguồn lực càng trở nên gay gắt hơn bao

giờ hết.

a) Số vòng quay vốn chung (vòng)

Số vòng quay vốn chung là hệ số tổng quát về số vòng quay tổng tài sản

tức so sánh mối quan hệ giữa tài sản và doanh thu hoạt động.

Số vòng quay tài sản = Doanh thu thuần

Tổng tài sản bình quân

Hệ số này của vòng quay tài sản nói lên doanh thu được tạo ra từ tổng tài

sản hay nói cách khác: một đồng tài sản nói chung mang lại bao nhiêu đồng

doanh thu. Hệ số càng cao hiệu quả sử dụng tài sản càng cao.

b) Số vòng quay vốn cố định (vòng)

Số vòng quay vốn cố định = Doanh thu thuần

Vốn cố định bình quân

Chỉ tiêu này đôi khi còn gọi là vòng quay cố định nhằm đo lường vốn cố

định được sử dụng có hiệu quả như thế nào, tức là một đồng vốn cố định đầu tư

tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.

c) Số vòng quay vốn lưu động (vòng)

www.kinhtehoc.net


11

Số vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần

Vốn lưu động bình quân

Chỉ tiêu này cho biết hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, việc

tăng vòng quay vốn lưu động có ý nghĩa kinh tế rất lớn đối với doanh nghiệp, có

thể giúp doanh nghiệp giảm một lượng vốn lưu động cần thiết trong kinh doanh

trên cơ sở vốn hiện có.

d) Số vòng quay hàng tồn kho (vòng)

Số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán

Hàng tồn kho bình quân

Số ngày

(của một vòng quay) =

360

Số vòng

Trong đó, trị giá bình quân được tính tương tự như trên; 360: số ngày của

một niên độ (kỳ kinh doanh)

Số vòng quay hàng tồn kho càng cao (số ngày cho một vòng quay càng

ngắn) càng tốt; tuy nhiên, với số vòng quá cao sẽ thể hiện sự trục trặc trong khâu

cung cấp, hàng hóa dự trữ không cung ứng kịp thời cho khách hàng, gây mất uy

tín doanh nghiệp.

e) Kỳ thu tiền bình quân (ngày)

Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu bình quân

Doanh thu bình quân ngày

Trong đó:

Doanh thu bình quân ngày = Tổng doanh thu thuần

360

Kỳ thu tiền bình quân nhỏ hơn hoặc bằng 30 là tốt.

2.1.6.3. Nhóm chỉ tiêu quản trị nợ (cơ cấu tài chính)

Cơ cấu tài chính là khái niệm dùng để chỉ tỷ trọng của nguồn vốn chủ sở

hữu và tỷ trọng của nguồn vốn đi vay chiếm trong tổng số nguồn vốn của doanh

nghiệp. Cơ cấu tài chính là chỉ tiêu cực kỳ quan trọng, là đòn bẩy đầy sức mạnh

đối với chỉ tiêu lợi nhuận trong nền kinh tế thị trường luôn mang đầy tính rủi ro.

a) Hệ số nợ so với tài sản (%)

Hệ số nợ hay tỷ số nợ là phần nợ vay chiếm trong tổng nguồn vốn

www.kinhtehoc.net


12

Hệ số nợ = Tổng số nợ

Tổng tài sản

b) Hệ số nợ so với vốn (%)

Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu – một cách viết tắc về đòn cân tài chính,

là loại hệ số cân bằng dùng so sánh giữa nợ vay và vốn chủ sở hữu, cho biết cơ

cấu tài chính của doanh nghiệp rõ ràng nhất.

Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu = Tổng số nợ

Vốn chủ sở hữu

Hệ số càng cao hiệu quả mang lại cho chủ sở hữu càng cao trong trường

hợp ổn định khối lượng hoạt động kinh doanh có lãi.

Hệ số càng thấp mức độ an toàn càng đảm bảo trong trường hợp khối

lượng hoạt động bị giảm và kinh doanh thu lỗ.

c) Khả năng thanh toán lãi vay (lần)

Khả năng thanh toán lãi

vay =

Lợi nhuận trước thuế + lãi vay

Lãi vay

Lãi nợ vay hằng năm là một chi phí cố định nó cho biết là công ty sẵn

sàng chi trả lãi vay đến mức nào. Cụ thể hơn chúng ta muốn biết rằng liệu số vốn

đi vay đủ để bù đắp các khoản chi phí về tiền lãi vay hay không.

2.1.6.4. Nhóm chỉ tiêu lợi nhuận

Lợi nhuận là mức chỉ tiêu cuối cùng của doanh nghiệp. Lợi nhuận được

mọi người quan tâm và cố gắng tìm hiểu, mỗi gốc độ nhìn đều cung cấp cho nhà

phân tích một ý nghĩa cụ thể để phục vụ các quyết định quản trị.

a) Hệ số lãi gộp (%)

Hệ số lãi gộp là khoản chênh lệch giữa giá bán và giá vốn. Không tính đến

chi phí kinh doanh, hệ số lãi gộp biến động là nguyên nhân trực tiếp ảnh hưởng

đến lợi nhuận. Hệ số lãi gộp thể hiện khả năng trang trải chi phí đặc biệt là chi

phí bất biến, để đạt lợi nhuận.

Hệ số lãi gộp = Lãi gộp

Doanh thu

Tùy thuộc vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh và tỉ lệ chi phí kinh

doanh mà mỗi doanh nghiệp có một hệ số lãi gộp thích hợp.

www.kinhtehoc.net


13

b) Hệ số lãi ròng (%)

Lãi ròng được hiểu ở đây là lợi nhuận sau thuế. Hệ số lãi ròng hay còn gọi

là suất sinh lời doanh thu ( ROS), thể hiện một đồng doanh thu có khả năng tạo ra

bao nhiêu đồng lợi nhuận.

Người ta cũng thường sử dụng chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận – là tỷ lệ giữa lợi

nhuận trước thuế so với doanh thu để phân tích hiệu quả kinh doanh của doanh

nghiệp. Ở Việt Nam, tỷ suất lợi nhuận còn là chỉ tiêu để căn cứ mức trích lập các

quỹ khen thưởng, phúc lợi đối với các doanh nghiệp thuộc sở hữu nhà nước.

Hệ số lãi ròng = Lãi ròng

Doanh thu

Đối với báo cáo thu nhập của một số nước có sử dụng khái niệm “lợi

nhuận trước thuế và lãi vay”( EBIT: earning before interest anh tax), một số chỉ

tiêu về lợi nhuận khác được xem xét:

Hệ số lợi nhuận trước thuế và lãi vay so với lãi vay (%)

= Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Lãi vay

Hệ số EBIT nói lên khả năng thanh toán của lợi nhuận đối với khoản trả

lãi vay. Ý nghĩa cụ thể và đơn giản là: lợi nhuận của doanh nghiệp (hay của một

dự án) trước hết phải cao hơn số tiền lãi vay.

c) Suất sinh lời của tài sản (%)

Hệ số suất sinh lời của tài sản – ROA: Return on asset, mang ý nghĩa :

một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng. Hệ số càng cao càng thể

hiện sự sắp xếp, phân bổ và quản lý tài sản càng hợp lý và hiệu quả.

Suất sinh lời của tài sản

( ROA) =

Lãi ròng

Tổng tài sản bình quân

Lưu ý:

Suất sinh lời của tài sản cho từng loại tài sản (tài sản cố định, tài

sản lưu động) đựơc tính và lập luận tương tự;

Suất sinh lời của tổng tài sản ROA đôi khi cũng được gọi là “suất

sinh lời của vốn đầu tư” ROI ( return on investment).

www.kinhtehoc.net


14

d) Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (%)

Hệ số suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ( hay vốn cổ đông) – ROE ( return

on equity) mang ý nghĩa một đồng vốn chủ sở hữu tạo ra bao nhiêu lợi nhuận

ròng cho chủ sở hữu.

Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu

(ROE) =

Lãi ròng

Vốn chủ sở hữu bình quân

Vốn chủ sở hữu là một phần của tổng nguồn vốn, hình thành lên tài sản.

Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ( ROE) vì vậy sẽ lệ thuộc vào suất sinh lời của

tài sản (ROA). Ý tưởng đó được thể hiện theo phương trình Dupont.

e) Phương trình Duphont

Phương trình phân tích ROE dựa vào mối quan hệ với ROA để thiết lập

phương trình phân tích, lần đầu tiên được công ty Dupont áp dụng nên thường

gọi là phương trình Dupont, cụ thể:

ROE = ROA X Đòn bẩy tài chính

Trong đó: đòn bẩy tài chính hay đòn cân tài chính hay đòn cân nợ FL

(finanacial leverage) là chỉ tiêu thể hiện cơ cấu tài chính ( financial structure) của

doanh nghiệp.

Đòn bầy tài chính = Tổng tài sản

Vốn chủ sở hữu

Như vậy, phương trìng Dupont sẽ được viết lại như sau:

ROE = Lãi ròng

X Doanh thu

X Tổng tài sản

Doanh thu Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu

Tác dụng của phương trình Dupont:

Cho thấy mối quan hệ và tác động của nhân tố là các chỉ tiêu hiệu

quả sử dụng tài sản (vốn).

Cho phép phân tích lượng hóa những nhân tố ảnh hưởng đến suất

sinh lời của vốn chủ sở hữu bằng các phương trình loại trừ (thay thế liên hoàn

hoặc số chênh lệch).

Đề ra các quyết sách phù hợp và hiệu quả căn cứ trên mức độ tác

động khác nhau của từng nhân tố khác nhau để làm tăng suất sinh lời.

Tỉ như căn cứ vào phương trình trên, biện pháp tăng ROE là:

www.kinhtehoc.net


15

Tăng doanh thu và giảm tương đối chi phí.

Tăng số vòng quay tài sản;

Thay đổi cơ cấu tài chính: tỉ lệ nợ vay và tỉ lệ vốn chủ sở hữu (hay

vốn cổ đông).

Lưu ý rằng: khi doanh thu tăng lên và doanh nghiệp đang có lãi, một sự

tăng nợ vay sẽ làm cho ROE tăng cao. Ngược lại, khi khối lượng hoạt động giảm

và thua lỗ, tăng nợ vay sẽ làm ROE giảm đi nghiêm trọng; nghĩa là khi ấy, ROE

sẽ lệ thuộc vào đòn bẩy tài chính- FL.

Đòn bẩy tài chính càng lớn càng có sức mạnh làm cho suất sinh lời của

vốn chủ sở hữu tăng cao khi hoạt động hiệu quả; ngược lại chính đòn bẩy tài

chính lớn sẽ là động lực làm giảm mạnh suất sinh lời của vốn chủ sở hữu khi

khối lượng hoạt động giảm và chính nó – với chính sức mạnh đó, sẽ đẩy nhanh

tình trạng tài chính của doanh nghiệp vào kết cục bi thảm.

Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu

ROE

Suất sinh lời của tài sản

ROA

Nhân Đòn bẩy tài chính

Tổng tài sản

Chia

Vốn CSH

Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu ROS

Nhân

Số vòng quay tài sản

Lãi ròng

Chia

Doanh thu Doanh thu

Chia

Tổng tài sản

Hình 1: SƠ ĐỒ DUPONT TRONG MỐI QUAN HỆ HÀM

www.kinhtehoc.net


16

SỐ GIỮA CÁC TỈ SUẤT

2.2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu

Số liệu trong đề tài được thu thập từ bảng cân đối kế toán và bảng báo cáo

kết quả hoạt động kinh doanh trong 3 năm 2006, 2007, 2008.

2.2.2. Phương pháp phân tích

2.2.2.1. Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh là phương pháp xem xét một chỉ tiêu phân tích bằng

cách dựa trên việc so sánh với một tỉ tiêu cơ sở ( chỉ tiêu gốc). Đây là phương

pháp đơn giản và được sử dụng nhiều nhất trong phân tích hoạt động kinh doanh

cũng như trong phân tích và dự báo các chỉ tiêu kinh tế - xã hội thuộc lĩnh vực

kinh tế vĩ mô.

Nguyên tắc so sánh:

Tiêu chuẩn so sánh:

Chỉ tiêu kế hoạch của một kỳ kinh doanh.

Tình hình thực hiện các kỳ kinh doanh đã qua.

Chỉ tiêu của các doanh nghiệp tiêu biểu cùng ngành.

Chỉ tiêu bình quân của nội ngành.

Các thông số thị trường.

Các chỉ tiêu có thể so sánh khác.

Điều kiện so sánh:

Các chỉ tiêu so sánh được phải phù hợp về yếu tố không gian, thời gian;

cùng nội dung kinh tế, đơn vị đo lường. Phương pháp tính toán, quy mô và điều

kiện kinh doanh.

Phương pháp so sánh:

Phương pháp số tuyệt đối: là hiệu số của hai chỉ tiêu: chỉ tiêu kỳ phân tích

và chỉ tiêu cơ sở. Ví dụ so sánh giữa kết quả thực hiện và kế hoạch hoặc giữa

thực hiện kỳ này và thực hiện kỳ trước.

Phương pháp số tương đối: là tỉ lệ phần trăm (%) của chỉ tiêu kỳ phân tích

so với chỉ tiêu gốc để thể hiện mức độ hoàn thành hoặc tỉ lệ của số chênh lệch

tuyệt đối so với chỉ tiêu gốc để nói lên tốc độ tăng trưởng.

www.kinhtehoc.net


17

2.2.2.2. Phương pháp sử dụng các chỉ tiêu tài chính

Là phương pháp dựa trên ý nghĩa chuẩn mực của các tỷ số về các đại

lượng tài chính trong các quan hệ tài chính. Các tỷ số tài chính được nhóm thành

các nhóm tỷ số đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu

hoạt động của doanh nghệp như: tỷ số về khả năng thanh toán, tỷ số hoạt động, tỷ

số lợi nhuận…Sau đó thực hiện so sánh tỷ số của năm sau so với năm trước đó.

Khi so sánh các tỷ số tài chính doanh nghiệp sẽ biết được xu hướng biến động

của các tỷ số và kết hợp với tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh

nghiệp sẽ đánh giá được tình hình tài chính tại đơn vị.

www.kinhtehoc.net


18

CHƯƠNG 3

KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN

DƯỢC PHẨM BẾN TRE

3.1. TÓM TẮT QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA

CÔNG TY

2.1.1.Lịch sử hình thành và phát triển

Năm 1983, Xí nghiệp Liên hợp Dược Bến Tre được thành lập trên cơ sở

hợp nhất hai doanh nghiệp là Công ty Dược phẩm tỉnh Bến Tre (được thành lập

năm 1976) và Xí nghiệp Dược phẩm tỉnh Bến Tre (được thành lập năm 1978).

Năm 1992, Xí nghiệp Liên hợp Dược Bến Tre được đổi tên thành Công ty

Dược & Vật tư Y tế - Bepharco theo Quyết định số 987/QĐ-UB ngày 01/12/1992

của Ủy ban Nhân dân tỉnh Bến Tre. Khi đó Công ty Dược & Vật tư Y tế -

Bepharco chỉ có số vốn kinh doanh ban đầu là 5,59 tỷ đồng và có nhiệm vụ kinh

doanh chủ yếu là sản xuất kinh doanh dược phẩm, vật tư y tế.

Năm 2004, Công ty Dược & Vật tư Y tế - Bepharco chuyển sang hoạt động

dưới hình thức Công ty Cổ phần theo quyết định số 1541/QĐ-UB ngày

06/05/2004 của Ủy ban Nhân dân tỉnh Bến Tre về việc chuyển Công ty Dược &

Vật tư y tế Bến Tre thành Công ty cổ phần Dược phẩm Bến Tre. Vốn điều lệ của

Công ty lúc cổ phần hoá là 20 tỷ đồng theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh

số 5503000017 đăng ký lần đầu ngày 05/07/2004 do Sở Kế hoạch và Đầu tư tỉnh

Bến Tre cấp. Tính đến thời điểm 31/12/2006 vốn điều lệ của Công ty Cổ phần

Dược phẩm Bến tre vẫn là 20 tỷ đồng, trong đó tỷ lệ cổ phần của cổ đông Nhà

nước chiếm 51% vốn điều lệ. Đến tháng 11 năm 2007 Công ty Cổ phần Dược

phẩm Bến Tre phát hành thêm 1.000.000 cổ phần để tăng số vốn điều lệ của

Công ty lên 30 tỷ đồng.

Trải qua thời gian dài hoạt động với sự đóng góp của tập thể cán bộ công

nhân viên và lãnh đạo Công ty, Bepharco đã từng bước phát triển đi lên và đạt

được những kết quả đáng ghi nhận như:

- Năm 1987 Công ty được Chính phủ tặng Huân chương Lao động hạng 3.

- Năm 1992 Công ty được Chính phủ tặng Huân chương Lao động hạng 2.

- Năm 1997 Công ty được Chính phủ tặng Huân chương lao động hạng 1.

www.kinhtehoc.net


19

- Năm 2004 Giám đốc Công ty được Chính phủ tặng Huân chương Lao

động hạng Năm 2005 Công ty được nhận bằng khen thủ tướng chính phủ vì đạt

thành tích tốt trong sản xuất kinh doanh.

- Cũng trong năm 2005, Công ty đã vinh dự được Bộ Khoa học Công nghệ

Việt Nam trao tặng “Giải thưởng Chất lượng Việt Nam năm 2005”.

- Năm 2006 Công ty được nhận cờ luân lưu của Chính phủ trong khối các

công ty cổ phần trong tỉnh.

- Năm 2006, Công ty được trao “Cúp vàng Top ten sản phẩm thương hiệu

Việt uy tín, chất lượng năm 2006” do người tiêu dùng tín nhiệm bình chọn qua

mạng Thương hiệu Việt.

- Năm 2006, Công ty được Hội sở hữu trí tuệ Việt Nam trao tặng “Cúp

vàng sản phẩm Việt uy tín chất lượng.

- Năm 2006, Công ty được báo Thông Tin Thương Mại – Bộ Thương Mại

trao tặng chứng nhận “Doanh nghiệp Việt Nam uy tín chất lượng năm 2006” do

người tiêu dùng bình chọn qua sự bình chọn trên mạng Doanh nghiệp Việt Nam.

- Năm 2007 nhận được 2 giải thưởng của WTO : Cúp vàng chất lượng hội

nhập WTO thương hiệu Việt và giải chất lượng WTO hàng đầu Top ten.

2.1.2. Giới thiệu về công ty

Tên Công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM BẾN TRE

Tên tiếng Anh: BEN TRE PHARMACEUTICAL JOINT-STOCK COMPANY

Tên viết tắt: BEPHARCO

Logo:

Vốn điều lệ: 20.000.000.000 VNĐ (Hai mươi tỷ đồng Việt Nam)

Trụ sở chính: Số 6 A3 - Quốc lộ 60 - Phường Phú Khương - Thị xã Bến Tre - Tỉnh Bến Tre.

Điện thoại: (84-075) 3 813 447 – 3 829 528

Fax: (84-075) 3 824 248

Email: [email protected]

www.kinhtehoc.net


20

Website: www.bepharco.com

Giấy Chứng nhận đăng ký kinh doanh: Số 5503000017 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Tỉnh Bến Tre cấp lần đầu ngày 05/07/2004, đăng ký thay đổi lần thứ 2 ngày 10/04/2007.

3.2. CƠ CẤU BỘ MÁY TỔ CHỨC

Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre được tổ chức và hoạt động tuân thủ

theo Luật doanh nghiệp, các Luật khác có liên quan và Điều lệ Công ty đã được

Đại hội cổ đông nhất trí thông qua. Cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty như sau:

Hình 2: SƠ ĐỒ CƠ CẤU BỘ MÁY TỔ CHỨC

Trụ sở Công ty:

Địa chỉ: Số 6 A3-Quốc lộ 60 – P.Phú Khương - Thị xã Bến Tre - Tỉnh Bến Tre.

Điện thoại: (84-075) 3 813 447 – 3 829 528 Fax: (84-075) 3 824 248.

Các đơn vị trực thuộc: Hiện nay Công ty có 04 chi nhánh trực thuộc: Chi nhánh Hà Nội, Chi nhánh Đà Nẵng, Chi nhánh Hồ Chí Minh và Chi nhánh Cần Thơ.

Chi nhánh Tp.HCM

o Địa chỉ: 436 B/76 đường 3/2, Phường 12, Quận 10, Hồ Chí Minh.

o Hiện tại chi nhánh có tổng số nhân viên là: 31 người.

o Chi nhánh có chức năng quản lý và tiếp thị bán hàng cho các đơn vị từ Ninh Thuận đến Tiền Giang. Chi nhánh phụ trách trực tiếp nhập khẩu và ký hợp đồng mua bán với các Công ty, Bệnh viện theo sự uỷ quyền của Giám đốc Công ty.

TRỤ SỞ CÔNG TY

CN.HÀ NỘI CN. ĐÀ NẲNG

CN. HỒ CHÍ MINH

CN. CẦN THƠ

www.kinhtehoc.net


21

Chi nhánh Hà Nội

o Địa chỉ: Số 9 ngách 12/2 Nguyễn Phúc Lai, P. Ô Chợ Dừa, Q. Đống Đa, Hà Nội.

o Tổng số nhân viên chi nhánh Hà Nội là : 18 người.

o Chi nhánh có chức năng quản lý và tiếp thị bán hàng cho các đơn vị thuộc các tỉnh phía Bắc từ Nghệ An trở ra theo uỷ quyền của Giám đốc Công ty, đồng thời có nhiệm vụ giao dịch với Cục Quản lý Dược xin cấp số đăng ký nhập khẩu thuốc.

Chi nhánh Đà Nẵng

o Địa chỉ: 408 đường Lê Duẩn, P. Chính Gián, Quận Thanh Khê, Tp. Đà Nẵng.

o Chi nhánh có chức năng quản lý và tiếp thị bán hàng, với khách hàng từ tỉnh Quảng Bình đến tỉnh Khánh Hòa và các tỉnh Tây Nguyên theo sự ủy quyền của Giám đốc Công ty.

Chi nhánh Cần Thơ

o Địa chỉ: 176 B Trần Quang Diệu, P. An Thới, Quận Bình Thuỷ, Tp. Cần Thơ.

o Chi nhánh có chức năng quản lý và tiếp thị bán hàng, với khách hàng từ tỉnh Vĩnh Long đến Cà Mau theo sự ủy quyền của Giám đốc Công ty.

o Ngoài hệ thống các Chi nhánh kể trên, Công ty còn có hệ thống phân phối trực tiếp đến người tiêu dùng như các Đại lý phân phối thuốc, Hiệu thuốc bán lẻ trên địa bàn tỉnh như: Ba Tri, Bình Đại, Ghồng Trôm, Mỏ Cày, Tân Phú …

www.kinhtehoc.net


22

3.3. CƠ CẤU BỘ MÁY QUẢN LÝ

Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre có bộ máy quản lý tổ chức theo mô hình Công ty cổ phần như sơ đồ sau:

Hình 3: CƠ CẤU BỘ MÁY QUẢN LÝ

Đại hội đồng cổ đông: Đại hội cổ đông cơ quan có quyền lực cao nhất của Công ty và tất cả các cổ đông có quyền bỏ phiếu đều được tham dự. Đại hội đồng cổ đông có các nhiệm vụ chính sau:

- Thông qua sửa đổi bổ sung điều lệ.

- Thông qua kế hoạch phát triển của Công ty, thông qua báo cáo tài chính hàng năm, báo cáo của Hội đồng Quản trị, Ban kiểm soát và của các kiểm toán viên.

- Quyết định số lượng thành viên của Hội đồng Quản trị.

- Bầu, bãi nhiệm, miễn nhiệm các thành viên Hội đồng Quản trị, Ban Kiểm soát và phê chuẩn việc Hội đồng Quản trị bổ nhiệm Giám đốc.

P.TỔ CHỨC HÀNH CHÍNH

PHÒNG

KINH DOANH

PHÒNG

KẾ TOÁN

PHÒNG KIỂM TOÁN

P.ĐẢM

BẢO CHẤT

LƯỢNG

PHÒNG

TIẾP THỊ

BAN KIỂM SOÁT

ĐẠI DIỆN LIÊN DOANH

BAN GIÁM ĐỐC

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG

www.kinhtehoc.net


23

Hội đồng Quản trị: là cơ quan quản lý cao nhất của Công ty, quản trị Công ty giữa hai kỳ Đại hội. Các thành viên Hội đồng Quản trị được cổ đông bầu. Hội đồng Quản trị đại diện cho các cổ đông, có toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty, trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông. Số thành viên của Hội đồng quản trị hiện tại là 5 thành viên.

Ban Kiểm soát: là cơ quan trực thuộc Đại hội đồng cổ đông, do Đại hội đồng cổ đông bầu ra. Hiện tại Ban kiểm soát Công ty gồm 3 thành viên, mỗi thành viên có nhiệm kỳ 3 năm. Ban Kiểm soát có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý, hợp pháp trong điều hành hoạt động kinh doanh, báo cáo tài chính của Công ty. Ban Kiểm soát hoạt động độc lập với Hội đồng Quản trị và Ban Giám đốc và chịu trách nhiệm trước Đại hội đồng cổ đông và pháp luật về những công việc thực hiện các quyền và nhiệm vụ được giao.

Ban Giám đốc: có nhiệm vụ điều hành và ra các quyết định cao nhất về tất cả các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày của Công ty và chịu trách nhiệm trước Hội đồng Quản trị về việc thực hiện các quyền và nhiệm vụ được giao.

Đại diện Liên doanh: có chức năng tham gia quản lý tại Công ty liên doanh với nhiệm vụ cụ thể là quản lý phần vốn góp và tham gia xây dựng phương án kinh doanh của Công ty Liên doanh Meyer-BPC.

Phòng Tổ chức Hành chính: có chức năng tham mưu cho Ban Giám đốc về bộ máy sản xuất kinh doanh, và bố trí nhân sự cho phù hợp với nhu cầu phát triển của Công ty, quản lý hồ sơ lý lịch của công nhân viên, quản lý lao động tiền lương, xây dựng kế hoạch đào tạo nghiệp vụ, đồng thời thực hiện công tác hành chính như công tác an ninh quốc phòng, bảo vệ cơ quan, môi trường, phòng cháy chữa cháy...

Phòng Kinh doanh: có chức năng tham mưu cho Ban Giám đốc trong công tác xây dựng kế hoạch sản xuất kinh doanh hàng năm, tham mưu cho Ban Giám đốc trong việc ký kết hợp đồng mua bán giữa các khách hàng và Công ty, kiểm soát và quản lý quá trình thực hiện các hợp đồng kinh tế đã được Ban Giám đốc phê duyệt, và xây dựng kế hoạch cung ứng hàng hóa phù hợp với nhu cầu sản xuất kinh doanh.

www.kinhtehoc.net


24

Phòng Kế toán: có chức năng tham mưu cho Ban Giám đốc xây dựng kế hoạch tài chính hàng năm, tổ chức bộ máy kế toán, thực hiện quản lý nguồn vốn và tài sản, thực hiện các nhiệm vụ về kế toán và thủ quỹ, thống kê, nghiệp vụ Ngân hàng, lập các báo cáo quyết toán quý, năm và quyết toán đầu tư.

Phòng Kiểm toán: có nhiệm vụ kiểm tra tài chính của các đơn vị trực thuộc theo đề nghị của Ban Giám đốc.

Phòng Đảm bảo chất lượng: có chức năng tham mưu cho Ban Giám đốc trong công tác quản lý mạng lưới của các đại lý với Công ty và kiểm tra việc thực hiện chính sách chất lượng theo quy chế dược chính, theo dõi kiểm tra các dược phẩm nhập kho theo đúng quy chế dược chính.

Phòng Tiếp thị: có chức năng xây dựng kế hoạch, tổ chức và thực hiện

các mục tiêu chiến lược marketing, phân tích và xử lý thông tin thị trường đề

xuất lên Ban Giám đốc nội dung các chiến lược phát triển, xây dựng chính sách

bán hàng, kiểm tra, đánh giá kết quả hoạt động marketing của toàn công ty và

báo cáo kết quả định kỳ cho Ban Giám đốc 3.4. CÁC LĨNH VỰC HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY

Sản xuất thuốc trị bệnh cho người

Xuất nhập khẩu các mặt hàng: thuốc thành phẩm, bao bì, nguyên phụ liệu,

hương liệu phục vụ sản xuất, hóa chất xét nghiệm, sản phẩm sinh học.

Kinh doanh thuốc trị bệnh cho người.

Kinh doanh các loại máy móc, trang thiết bị y tế.

3.5. KHÁT QUÁT KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG

TY QUA 3 NĂM 2006, 2007, 2008

Hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre chủ yếu

tập trung vào lĩnh vực thương mại, kinh doanh xuất nhập khẩu trực tiếp các mặt

hàng thuốc trị bệnh cho người. Các sản phẩm rất đa dạng về mặt hàng bao gồm

thuốc thông thường và thuốc đặc trị với nhiều chủng loại và cấp độ khác nhau.

Các sản phẩm này được cung ứng từ hai nguồn chính là nhập khẩu trực tiếp các

loại thuốc đặc trị từ nước ngoài và nguồn cung ứng thuốc trong nước.

Trong những năm gần đầy, sự phát triển của nền kinh tế cùng với nhu cầu

chăm lo đến sức khỏe của người dân ngày càng cao đã tác động tốt đến sự phát

triển của ngành công nghiệp dược cũng như hoạt động sản xuất kinh doanh của

Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre. Qua bảng 1 cho ta thấy khát quát về kết

www.kinhtehoc.net


25

quả hoạt động kinh doanh của công ty trong 3 năm từ năm 2006 đến năm 2008

tương đối ổn định, cụ thể như sau:

Tổng doanh thu qua 3 năm liên tục tăng: năm 2007 tăng 15,39 % tương

đương 41.358.210 ngàn đồng so với năm 2006. Tổng doanh thu năm 2008 tăng

19,45 % tương đương 60.317.508 ngàn đồng so với năm 2007. Trong tổng doanh

thu thì doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ chiếm tỷ trọng cao nhất , trong

đó doanh thu bán hàng tăng là do ảnh hưởng của giá bán tăng, trong những năm

gần đầy tình hình lạm phát ngày càng tăng làm cho giá cả nguyên vật liệu đầu

vào liên tục tăng theo do đó đã làm cho giá bán sản phẩm tăng lên qua các năm.

Tổng lợi nhuận sau thuế của công ty năm 2007 tăng 56,11 % tương đương

3.228.448 ngàn đồng so với năm 2006. Tuy nhiên đến năm 2008 tốc độ tăng lợi

nhuận sau thuế giảm xuống còn 4,32 % tương đương 387.802 ngàn đồng so với

năm 2007. Là do tổng chi phí cũng liên tục tăng qua 3 năm, năm 2007 tăng 14%

tương đương 36.677.477 ngàn đồng so với năm 2006, năm 2008 tăng 20% tương

đương 60.010.465 ngàn đồng so với năm 2007. Mặt khác là do ảnh hưởng bởi

thuế thu nhập doanh nghiệp: theo công văn số 592/CT/TH- DT ngày 16 tháng 11

năm 2004 của Tổng cục thuế - Cục thuế Tỉnh Bến tre đơn vị được miễn thuế thu

nhập doanh nghiệp 2 năm đầu kể từ khi có thu nhập chịu thuế do chuyển đổi

doanh nghiệp nhà nước thanh Công ty cổ phần mang lại và giảm 50% thuế thu

nhập doanh nghiệp cho 3 năm tiếp theo. Thời gian miễn thuế thu nhập doanh

nghiệp tính từ năm 2005 cho đến hết thời gian miễn giảm. Do vậy, năm 2006

công ty được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp, năm 2007 thuế thu nhập doanh

nghiệp công ty phải nộp là 1.452.285 ngàn đồng, năm 2008 là 1.371.526 ngàn

đồng.

Tóm lại, qua 3 năm sản xuất kinh doanh công ty hoạt động có hiệu quả,

lợi nhuận năm sau luôn cao hơn năm trước.

www.kinhtehoc.net


26

050.000.000

100.000.000150.000.000200.000.000250.000.000300.000.000350.000.000400.000.000

1000 Đồng

2006 2007 2008Năm1.Tổng doanh thu

2. Tổng chi phí5. Lợi nhuận sau thuế

HÌNH 4: TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY QUA

3 NĂM

www.kinhtehoc.net


27

Bảng 1. KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng

CHỈ TIÊU Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008

Chênh lệch 2007 so 2006 2008 so 2007

Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ

(%) 1.Tổng doanh thu 268.744.781 310.102.991 370.420.499 41.358.210 15,39 60.317.508 19,45 2. Tổng chi phí 262.990.728 299.668.205 359.678.670 36.677.477 13,95 60.010.465 20,03 3.Lợi nhuận trước thuế 5.754.053 10.434.786 10.741.829 4.680.733 81,35 307.043 2,94 4.Thuế thu nhập doanh nghiệp - 1.452.285 1.371.526 1.452.285 - -80.759 -5,56 5. Lợi nhuận sau thuế 5.754.053 8.982.501 9.370.303 3.228.448 56,11 387.802 4,32

(Nguồn: phòng kế toán )

www.kinhtehoc.net


28

CHƯƠNG 4 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TẠI CÔNG

TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM BẾN TRE

4.1. KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY

Khi phân tích tình hình tài chính trước hết phải đánh giá khát quát về tình

hình tài sản và nguồn vốn của công ty, xem xét sự biến động của chúng. Trên cơ

sở đó nhận xét về tình hình tài chính của công ty.

Thông qua bảng 2 ta có những nhận định về sự biến động của tổng tài sản

và nguồn vốn của công ty qua 3 năm như sau:

4.1.1. Tình hình tài sản

Tình hình tài sản của công ty qua 3 năm biến động theo chiều hướng tăng

dần qua các năm. Tổng tài sản năm 2007 tăng 18,66 % tương đương 26.617.677

ngàn đồng so với năm 2006, năm 2008 tăng 20,88 % tương đương 35.351.595

ngàn đồng so với năm 2007. Nguyên nhân làm tăng giá trị tổng tài sản của công

ty chủ yếu là do tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong

tổng tài sản nên sự gia tăng của tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn cũng kéo

theo sự gia tăng của tổng tài sản. Cụ thể, tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

năm 2007 tăng 23,04% tương đương 25.808.474 ngàn đồng so với năm 2006,

năm 2008 tăng 21,16 % tương đương 29.161.197 ngàn đồng so với năm 2007.

Nguyên nhân tài sản lưu động của công ty tăng là công ty muốn mở rộng quy mô

sản xuất kinh doanh, sản phẩm của công ty được cung cấp từ hai kênh chính là

nhập khẩu từ nước ngoài và được cấp từ trực tiếp từ công ty Meyer-BPC. Nhưng

do có một số sản phẩm mà công ty Meyer- BPC không thể trực tiếp sản xuất

được nên công ty phải nhập khẩu từ nước ngoài. Để giảm bớt chi phí trong quá

trình nhập khẩu và rủi ro chênh lệch tỷ giá nên mỗi lần nhập khẩu khối lượng

hàng hóa nhập kho rất lớn. Và nhu cầu cung cấp hàng hóa ngày càng tăng do tâm

lý ưa chuộng hàng ngoại của người dân nên công ty phải luôn dự trữ hàng hóa để

có thể cung cấp hàng hóa đầy đủ cho khách hàng.

Như vậy, trong 3 năm qua tổng tài sản của công ty năm sau luôn cao hơn

năm trước chứng tỏ tài sản của công ty được mở rộng, do đó công ty có điều

kiện để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh.

www.kinhtehoc.net


29

Bảng 2: TÌNH HÌNH TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng


Chênh lệch 2007 so 2006 2008 so 2007


(%) A. TSLĐ & ĐTNH 112.004.519 137.812.993 166.974.190 25.808.474 23,04 29.161.197 21,16 B. TSCĐ & ĐTDH 30.647.446 31.456.649 37.647.047 809.203 2,64 6.190.398 19,68 TỔNG TÀI SẢN 142.651.965 169.269.642 204.621.237 26.617.677 18,66 35.351.595 20,88 A. NỢ PHẢI TRẢ 116.978.629 101.232.798 137.329.293 -15.745.831 -13,46 36.096.495 35,66 B. NGUỒN VỐN CSH 25.673.336 68.036.844 67.291.944 42.363.508 165,01 -744.900 -1,09 TỔNG NGUỒN VỐN 142.651.965 169.269.642 204.621.237 26.617.677 18,66 35.351.595 20,88

(Nguồn: phòng kế toán)

www.kinhtehoc.net


30

4.1.2. Tình hình nguồn vốn

Do tính chất cân đối của bảng cân đối kế toán nên sự gia tăng tổng tài sản

của công ty qua 3 năm cũng kéo theo sự gia tăng tương ứng của tổng nguồn vốn.

Nợ phải trả là khoản mục chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn và nó cũng là

nguyên nhân chủ yếu gây ra sự biến động của tổng nguồn vốn. Cụ thể, nợ phải

trả năm 2007 giảm 13,46 % tương đương 15.745.831 ngàn đồng so với năm

2006, năm 2008 tăng 35,66 % tương đương 36.096.495 ngàn đồng so với năm

2007. Nguyên nhân là do lượng hàng mua chịu của công ty ngày càng tăng dẫn

đến khoản phải trả người bán tăng và chiếm tỷ trọng cao trong khoản nợ phải trả.

Qua đó cho thấy công ty chiếm dụng vốn của khách hàng khá cao.

Tóm lại, qua 3 năm hoạt động mặc dù nền kinh tế không ngừng biến động

nhưng vẫn không gây ảnh hưởng xấu đến tình hình hoạt động của công ty mà

ngược lại công ty còn ngày càng phát triển. Qua đó cho thấy được sự nỗ lực của

Ban lãnh đạo và sự cố gắng của toàn thể nhân viên trong công ty đã góp phần

đưa công ty ngày càng phát triển và tình hình tài chính ngày càng được củng cố

để có thể đối phó trước những biến động của nền kinh tế như hiện nay.

4.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THÔNG QUA BẢNG CÂN

ĐỐI KẾ TOÁN

4.2.1. Tình hình tài sản

Thông qua bảng 3 ta thấy rằng, tỷ trọng tài sản lưu động và đầu tư ngắn

hạn luôn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu tài sản trong khi đó tài sản cố định và

đầu tư dài hạn chiếm tỷ trọng thấp hơn, để hiểu được điều này ta cần đi vào xem

xét từng khoản mục cấu thành nên tài sản của công ty như sau:

4.2.1.1. Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn gia tăng liên tục qua 3 năm. Năm 2007

tăng 25.808.474 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 23 % so với năm 2006, năm 2008

tăng 29.161.197 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 21 % so với năm 2007. Để biết được

nguyên nhân của sự gia tăng này ta lần lược đi vào từng khoản mục cấu thành

nên chỉ tiêu này.

www.kinhtehoc.net


31

Bảng 3: TÌNH HÌNH TÀI SẢN QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng


Chênh lệch 2007 so 2006 2008 so 2007


(%) TSLĐ&ĐTNH 112.004.519 137.812.993 166.974.190 25.808.474 23,04 29.161.197 21,16 1. Tiền 1.966.770 2.995.714 7.272.817 1.028.944 52,32 4.277.103 142,77 2. Đầu tư tài chính ngắn hạn - - 904.450 - - 904.450 - 3. Các khoản phải thu 53.553.304 62.315.360 46.281.166 8.762.056 16,36 -16.034.194 -25,73 4. Hàng tồn kho 53.461.264 69.409.958 103.765.778 15.948.694 29,83 34.355.820 49,50 5. Tài sản ngắn hạn khác 3.023.181 3.091.961 8.749.979 68.780 2,28 5.658.018 182,99 TSCĐ & ĐTDH 30.647.446 31.456.649 37.647.047 809.203 2,64 6.190.398 19,68 1. Tài sản cố định 16.971.737 17.788.203 18.969.281 816.466 4,81 1.181.078 6,64 3. Bất động sản đầu tư - 65.350 53.285 65.350 - -12.065 -18,46 4. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 9.721.903 9.734.113 14.493.863 12.210 0,13 4.759.750 48,90 5. Tài sản dài hạn khác 3.953.806 3.868.983 4.130.618 -84.823 -2,15 261.635 6,76 Tổng tài sản 142.651.965 169.269.642 204.621.237 26.617.677 18,66 35.351.595 20,88


www.kinhtehoc.net


32

a) Tiền

Tiền được xem là khoản mục tài sản quan trọng đối với hoạt động của

công ty, tiền bao gồm: tiền mặt và tiền gởi ngân hàng. Đây là loại tài sản có thể

giúp công ty có thể thực hiện được các nhu cầu chi trả ngay lập tức. Do đó, phân

tích cơ cấu và sự biến động của khoản mục này là rất quan trọng.

Thông qua bảng 4 ta thấy vốn bằng tiền của công ty tập trung chủ yếu vào

tiền gởi ngân hàng chiếm tỷ trọng rất cao trong tổng vốn bằng tiền và có xu

hướng tăng qua các năm. Năm 2007 tiền gởi ngân hàng tăng 1.356.461 ngàn

đồng tương ứng tỷ lệ 102,04 % so với năm 2006, chiếm tỷ trọng 89,7 % trong

tổng vốn bằng tiền. Năm 2008 lượng tiền gởi ngân hàng tăng lên 4.307.443 ngàn

đồng tương ứng tỷ lệ 160,38 % so với năm 2007, chiếm tỷ trọng 96,2% trong

tổng vốn bằng tiền. Nguyên nhân lượng tiền gởi ngân hàng chiếm tỷ trọng cao và

gia tăng qua các năm là do công ty thường xuyên nhập khẩu sản phẩm từ nước

ngoài do đó cần ký quỹ để giao dịch với đối tác nước ngoài. Mặt khác, do công

ty có các chi nhánh ở các tỉnh, thành phố khác nên việc di chuyển vốn giữa các

chi nhánh với công ty đều thông qua ngân hàng. Lượng tiền mặt tại quỹ của công

ty thấp có thể tránh được những rủi ro do tiền là khoản mục nhạy cảm, tuy nhiên

dự trữ tiền tại quỹ thấp sẽ dẫn đến rủi ro về việc thanh toán các khoản chi phí khi

cần thiết.

b) Các khoản phải thu

Khoản phải thu là những khoản tiền mà công ty bị khách hàng chiếm

dụng, tùy vào tình hình cụ thể và chiến lược kinh doanh mà công ty có chính

sách thu tiền hợp lý cho mỗi giai đoạn khác nhau.

Dựa vào bảng 05 ta thấy các khoản phải thu có sự biến động qua các

năm mà nguyên nhân chủ yếu là do các khoản trả trước cho người bán biến động

mạnh. Năm 2007 tổng các khoản phải thu tăng lên 8.762.056 ngàn đồng tương

ứng tỷ lệ là 16,36 % so với năm 2007 nguyên nhân là khoản trả trước cho người

bán tăng lên quá cao, năm 2006 trả trước người bán chiếm tỷ trọng 0,67 % trên

tổng các khoản phải thu đến năm 2007 trả trước người bán tăng lên 19.914.176

ngàn đồng chiếm tỷ trọng 32,5 % trên tổng các khoản phải thu là do trong năm

2007 công ty đã ký hợp đồng nhập khẩu hàng cho chi nhánh Thành Phố Hồ Chí

Minh là 19.916.109 ngàn đồng, theo hợp đồng đã ký trong năm 2007 công ty

www.kinhtehoc.net


33

Bảng 4: CƠ CẤU VỐN BẰNG TIỀN QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng

CHỈ TIÊU Năm 2006 Năm 2007 Năm

2008

Chênh lệch 2007 so 2006 2008 so 2007


(%) Tiền mặt 637.468 309.951 279.611 -327.517 -51,38 -30.340 -9,79 Tiền gởi ngân hàng 1.329.302 2.685.763 6.993.206 1.356.461 102,04 4.307.443 160,38 Tổng cộng 1.966.770 2.995.714 7.272.817 1.028.944 52,32 4.277.103 142,77

(Nguồn:phòng kế toán)

www.kinhtehoc.net


34

phải trả trước tiền hàng cho bên nhập khẩu nhưng hàng hóa chưa nhập về kho

trong năm. Bên cạnh đó khoản mục phải thu khách hàng cũng có sự biến động.

năm 2007 phải thu khách hàng giảm 11.655.857 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 22,09

% so với năm 2006, là do các hợp đồng bán chịu trong năm 2006 đến năm 2007

đã đến hạn khách hàng thanh toán, hầu hết các hợp đồng đến hạn khách hàng đều

thanh toán đầy đủ.

Năm 2008 tổng khoản phải thu giảm 16.034.194 ngàn đồng tương ứng tỷ

lệ 25,73 % so với năm 2007 là do hợp đồng trả trước trong năm 2007 đến năm

2008 hàng hóa đã được nhập kho đầy đủ. Trong năm 2008 các khoản phải thu

khách hàng có phần gia tăng so với năm 2007 là 3.936.313 ngàn đồng tương ứng

tỷ lệ 9,57 % so với năm 2007, nguyên nhân chủ yếu là do các khoản phải thu

khác tăng như phải thu nhân viên về việc làm mất hóa đơn, phải thu công ty Liên

Doanh Meyer – BPC về việc xuất hộ hàng khuyến mãi và các khoản phải thu của

nhà nước. Nhìn chung các khoản phải thu khách hàng trong năm 2008 tương đối

ổn định, các khách hàng luôn thanh toán theo đúng thời hạn của hợp đồng.

Tóm lại, tình hình thu nợ của công ty tương đối ổn định, tuy nhiên các

khoản phải thu khách còn chiếm tỷ trọng quá cao trong tổng các khoản phải thu,

công ty cần đề ra các biện pháp thu tiền hiệu quả hơn thay vì để các hợp đồng

đến hạn thanh toán thì công ty có thể khuyến khích khách hàng thanh toán trước

hạn để hưởng chiết khấu thanh toán.

c) Hàng tồn kho

Hàng tồn kho phản ánh khả năng cung cấp cho thị trường cũng như tình

hình tiêu thụ hàng hóa của công ty. Phân tích chỉ tiêu hàng tồn kho có vai trò

quan trọng cho việc điều chỉnh chiến lược bán hàng của công ty.

Qua bảng 6 ta thấy chỉ tiêu hàng hóa tồn kho chiếm tỷ trong cao trong

tổng hàng tồn kho và có sự gia tăng qua các năm. Năm 2007 hàng hóa tồn kho

tăng 18.172.702 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 34,25 % so với năm 2006. Năm 2008

hàng hóa tồn kho tăng 28.301.402 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 39,73%. Nguyên

nhân là do nền kinh tế ngày càng phát triển nhu cầu chăm sóc sức khỏe của

người dân ngày càng cao và tâm lý ưa chuộng hàng ngoại của người dân do đó

công ty thường xuyên nhập khẩu thuốc từ nước ngoài để đáp ứng nhu cầu tiêu

www.kinhtehoc.net


35

Bảng 5: CƠ CẤU CÁC KHOẢN PHẢI THU QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng


Chênh lệch 2007 so 2006 2008 so 2007


(%) 1. Phải thu khách hàng 52.768.745 41.112.888 45.049.201 -11.655.857 -22,09 3.936.313 9,57 2. Trả trước người bán 360.469 20.274.645 72.501 19.914.176 5524,52 -20.202.144 -99,64 3.Các khoản phải thu khác 424.090 927.827 1.159.464 503.737 118,78 231.637 24,97 Tổng cộng 53.553.304 62.315.360 46.281.166 8.762.056 16,36 -16.034.194 -25,73


www.kinhtehoc.net


36

thụ của người tiêu dùng. Mặt khác là do công ty dùng chính sách tồn kho với trữ

lượng lớn để luôn cung cấp đầy đủ kịp thời nhu cầu của khách hàng.

d) Tài sản ngắn hạn khác

Tài sản ngắn hạn khác là khoản mục chiếm tỷ trọng thấp trong tổng tài sản

lưu động và đầu tư ngắn hạn. Thông qua bảng 3 ta thấy khoản mục này cũng tăng

qua các năm. Năm 2007 tăng 2,28 % tương ứng 68.780 ngàn đồng so với năm

2006, năm 2008 tăng 182,99 % tương ứng 5.658.018 ngàn đồng so với năm

2007. Nguyên nhân năm 2008 khoản mục này tăng cao như vậy là do khoản tạm

ứng và ký quỹ, ký cược tăng cao.

4.2.1.2. Tài sản cố định và đầu tư dài hạn

Đánh giá sự biến động của tài sản cố định và đầu tư dài hạn nhằm phản

ánh tình hình đầu tư chiều sâu, trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật, thể hiện năng lực

kinh doanh và xu hướng phát triển lâu dài của doanh nghiệp.

Qua bảng 3 ta thấy tình hình đầu tư tài sản cố định và đầu tư dài hạn của

công ty có sự gia tăng cả về số tuyệt đối và tương đối qua 3 năm, trong đó chỉ

tiêu tài sản cố định và đầu tư tài chính dài hạn chiếm tỷ trọng cao trong tổng

khoản mục tài sản cố định và đầu tư dài hạn cụ thể:

Tài sản cố định năm 2007 tăng 4,81 % tương ứng 816.466 ngàn đồng so

với năm 2006, năm 2008 tăng 6,64 % tương ứng 1.181.078 ngàn đồng so với

năm 2007. Nguyên nhân là do từ năm 2008 công ty đã đề ra chính sách tập trung

chế biến hàng hóa trong nước do đó đã mua sắm các máy móc thiết bị tiên tiến để

phụ vụ cho việc sản xuất.

Đầu tư tài chính dài hạn năm 2007 tăng 0,13 % tương ứng 12.210 ngàn

đồng so với năm 2006, năm 2008 tăng 48,9% tương ứng 4.759.750 ngàn đồng so

với năm 2007. Trong tổng các khoản đầu tư tài chính dài hạn thì chỉ tiêu đầu tư

vào công ty liên doanh Meyer BPC là chiếm tỷ trọng cao nhất, cụ thể năm 2008

công ty đã đầu tư 14.226.953 ngàn đồng tăng 50,6 % so với năm 2007 là do

công ty đã đề ra chính sách sẽ chú trọng vào việc nghiên cứu sản xuất các loại

thuốc tân dược giảm lượng hàng nhập khẩu từ nước ngoài

Như vậy, qua 3 năm tình hình phân bổ vốn của công ty đối với tài sản cố

định và đầu tư dài hạn là hợp lý. Việc tăng cường vốn đầu tư tài sản cố và vào

www.kinhtehoc.net


37

Bảng 6: CƠ CẤU HÀNG TỒN KHO QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng

CHỈ TIÊU Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch

2007 so 2006 2008 so 2007 Số tiền Tỷ lệ% Số tiền Tỷ lệ%

1. Hàng mua đang đi đường 46.343 393.921 4.091.190 347.578 750,01 3.697.269 938,58 2. Nguyên liệu, vật liệu 97.350 120.720 435.686 23.370 24,01 314.966 260,91 3. Chi phí sản xuất kinh doanh dỡ dang 258.080 93.450 335.362 -164.630 -63,79 241.912 258,87 4. Hàng hóa 53.059.491 71.232.193 99.533.595 18.172.702 34,25 28.301.402 39,73 5. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho -2.430.326 -630.055 -2.430.326 - 1.800.271 -74,08 Tổng cộng 53.461.264 69.409.958 103.765.778 15.948.694 29,83 34.355.820 49,50


www.kinhtehoc.net


38

công ty liên doanh là điều kiện để công ty mở rộng quy mô sản xuất hàng hóa

trong nước, giảm dần lượng hàng nhập khẩu từ nước ngoài.

4.2.2. Tình hình nguồn vốn

Bên cạnh việc xem xét tình hình sử dụng vốn thì việc tìm hiểu về nguồn

vốn cũng không kém phần quan trọng. Điều này sẽ giúp cho nhà đầu tư, ban

giám đốc và những đối tượng khác thấy được khả năng tài trợ về mặt tài chính,

mức độ tự chủ, chủ động trong hoạt động kinh doanh của công ty cũng như

những khó khăn mà công ty sẽ gặp phải để có những giải pháp điều chỉnh kịp

thời.

Sự biến động của phần tài sản qua 3 năm như đã phân tích trên cũng kéo

theo sự thay đổi bên phần nguồn vốn do tính chất cân đối của bảng cân đối kế

toán. Qua bảng 7 ta thấy nợ phải trả luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn

vốn, để hiểu rõ hơn về sự biến động của nguồn vốn ta sẽ đi vào tìm hiểu chi tiết

cơ cấu nguồn vốn thông qua phân tích sự thay đổi của các chỉ tiêu:

4.2.2.1. Nợ phải trả

Nợ phải trả phản ánh khả năng tận dụng nguồn vốn từ bên ngoài để phục

vụ cho việc sản xuất kinh doanh của công ty, bao gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn

vì vậy sự tác động của hai chỉ tiêu này sẽ trực tiếp làm ảnh hưởng đến nguồn

vốn. Nợ phải trả có sự biến động tăng giảm qua 3 năm.

Năm 2007 giảm 15.745.831 ngàn đồng tương ứng 13,46 % so với năm

2006. Nguyên nhân là do các khoản phải trả ngắn hạn và phải trả dài hạn đều

giảm. Khoản phải trả ngắn hạn giảm 8.211.763 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 8,08

% so với năm 2007 nguyên nhân là do các khoản phải trả người bán giảm

27.044.872 tương ứng tỷ lệ 56,70 % là do trong năm 2007 công ty thu được các

khoản nợ từ các hợp đồng phải thu đến hạn nên đã thanh toán nợ cho khách mua

chịu trong năm 2006. Bên cạnh đó các khoản nợ dài hạn cũng giảm 7.534.068

ngàn đồng tương ứng 49,13 % là do trong năm 2007 là năm công ty hoạt động

kinh doanh có hiệu quả nhất doanh thu và lợi nhuận đều tăng cao nên công ty đã

thanh toán các khoản vay dài hạn trong năm 2006.

Đến năm 2008 khoản nợ phải trả của công ty tăng lên 36.096.495 ngàn

đồng tương ứng tỷ lệ 35,66 % so với năm 2007. Nguyên nhân là do các khoản

nợ ngắn hạn tăng mà đặc biệt là các khoản phải trả cho người bán tăng

www.kinhtehoc.net


39

Bảng 7: TÌNH HÌNH NGUỒN VỐN QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng


2007 so 2006 2008 so 2007 Số tiền Tỷ lệ% Số tiền Tỷ lệ%

A. NỢ PHẢI TRẢ 116.978.629 101.232.798 137.329.293 -15.745.831 -13,46 36.096.495 35,66 I. Nợ ngắn hạn 101.644.262 93.432.499 133.588.825 -8.211.763 -8,08 40.156.326 42,98 1.Vay và nợ vay ngắn hạn 47.465.464 65.193.388 70.154.446 17.727.924 37,35 4.961.058 7,61 2. Phải trả người bán 47.698.918 20.654.046 55.004.717 -27.044.872 -56,70 34.350.671 166,31 3. Người mua trả tiền trước 1.546.996 3.466.916 485.680 1.919.920 124,11 -2.981.236 -85,99 4. Thuế và các khoản phải nộp cho nhà nước 253.004 474.932 2.170.028 221.928 87,72 1.695.096 356,91 5. Phải trả người lao động 4.179.670 2.857.242 1.973.931 -1.322.428 -31,64 -883.311 -30,91 6. Phải trả phải nộp khác 500.210 785.975 3.800.023 285.765 57,13 3.014.048 383,48 II. Nợ dài hạn 15.334.367 7.800.299 3.740.468 -7.534.068 -49,13 -4.059.831 -52,05 1. Phải trả dài hạn khác 10.171.867 3.278.520 - -6.893.347 -67,77 -3.278.520 -100 2. Vay và nợ dài hạn 5.035.799 4.392.049 3.555.799 -643.750 -12,78 -836.250 -19,04 3. Dự phòng trợ cấp mất việc làm 126.701 129.730 184.669 3.029 2,39 54.939 42,35 B. NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 25.673.336 68.036.844 67.291.944 42.363.508 165,01 -744.900 -1,09 I. Vốn chủ sở hữu 25.623.336 67.986.844 67.241.944 42.363.508 165,33 -744.900 -1,10 1.Vốn đầu tư của chủ sở hữu 17.549.318 30.000.000 30.000.000 12.450.682 70,95 0 0,00 2. Thặng dư vốn cổ phần - 26.493.488 26.493.488 26.493.488 - 0 0,00 3.Quỹ đầu tư phát triển 2.388.974 - 2.284.499 - - 2.284.499 - 4.Quỹ dự phòng tài chính - - 782.000 - - 782.000 - 5. Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 61.708 - 731.000 - - 731.000 - 6.Lợi nhuận chưa phân phối 5.623.336 11.493.356 6.950.957 5.870.020 104,39 -4.542.399 -39,52 7.Nguồn kinh phí và quỹ khác 50.000 50.000 50.000 0 0,00 0 0,00 Tổng nguồn vốn 142.651.965 169.269.642 204.621.237 26.617.677 18,66 35.351.595 20,88


www.kinhtehoc.net


40

34.350.671 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 42,98 %, các khoản phải trả người bán

này chủ yếu là phải trả công ty liên doanh Meyer- BPC là chiếm tỷ trọng cao vì

công ty đã đề ra chủ trương giảm bớt hàng nhập khẩu nên lượng hàng nhập từ

công ty Meyer – BPC càng tăng mà công ty Meyer –BPC là công ty liên doanh

của công ty nên có thể thanh toán trong thời gian chậm so với các khách hàng

khác. Bên cạnh đó các khoản phải trả phải nộp cho nhà nước cũng tăng

1.695.096 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 356,91 % so với năm 2007 cũng là nguyên

nhân chủ yếu làm tăng khoản nợ phải trả của công ty.

4.2.2.2. Nguồn vốn chủ sở hữu

Để đánh giá sự biến động của vốn chủ sở hữu trước hết chúng ta cần tính

đến chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ để đánh giá khả năng tự chủ về mặt tài chính của

công ty ngoài phần nợ vay của các đối tượng khác.

Bảng 8 : TỶ SUẤT TỰ TÀI TRỢ

ĐVT: 1000 đồng


2007 so 2006

2008 so 2007

1.Nguồn vốn CSH 25.673.336 68.036.844 67.291.944 42.363.508 -744.900 2.Tổng nguồn vốn 142.651.965 169.269.642 204.621.237 26.617.677 35.351.595 Tỷ suất tự tài trợ (%) 18,0 40,2 32,9 22 -7

(nguồn: phòng kế toán)

Nhìn vào bảng 8 ta thấy tỷ suất tự tài trợ của công ty có biến động tăng

giảm nhưng vẫn ở mức cao cho thấy công ty có khả năng độc lập về mặt tài

chính. Cụ thể, năm 2006 tỷ suất tự tài trợ là 40,2 % tăng 22 % so với năm 2006

nguyên nhân là do nguồn vốn chủ sở hữu của công ty tăng 42.363.508 ngàn

đồng trong khi đó tổng nguồn vốn chỉ tăng 26.617.677 ngàn đồng. Năm 2008

tỷ suất tự tài trợ giảm còn 32,9 % giảm 7 % so với năm 2007 là do nguồn vốn

chủ sở hữu giảm 744.900 ngàn đồng so với năm 2007, cho thấy công ty luôn

quan tâm đến hoạt động sản xuất kinh doanh bằng việc trang trải các khoản chi

phí bằng vốn riêng của mình thể hiện qua việc trích lập các quỹ. Theo quyết

định của hội đồng cổ đông từ năm 2008 công ty sẽ trích quỹ từ lợi nhuân chưa

phân phối để đầu từ vào các dự án phát triển của công ty. Từ năm 2006 quyết

www.kinhtehoc.net


41

định trích quỹ đã được thực hiện nhưng trong năm 2007 chưa được thực hiện

một cách triệt để do đó trong năm 2007 công ty đã không thực hiện trích quỹ.

Đến năm 2008 lợi nhuận chưa phân phối sẽ được trích để đầu tư phát triển vào

các dự án cụ thể: quỹ đầu tư phát triển là 2.284.499 ngàn đồng, quỹ dự phòng

tài chính là 782.000 ngàn đồng, quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu là 731.000

ngàn đồng.

4.2.2.3. Lợi nhuận chưa phân phối

Lợi nhuận chưa phân phối của công ty cũng có nhiều biến động qua 3

năm. Năm 2007 tăng 5.870.020 ngàn đồng tương ứng 104,39 % so với năm 2006

là do trong năm 2007 công ty không thực hiện trích lập quỹ. Năm 2008 lại giảm

4.542.399 ngàn đồng tương ứng 39,52 % so với năm 2007 là vì từ năm 2008 theo

quyết định của hội đồng cổ đông công ty sẽ trích lợi nhuận chưa phân phối để

trích lập quỹ để thực hiện các dự án đầu tư phát triển cho công ty trong những

năm sắp tới. Qua đó cho thấy công ty ngày càng có xu hướng đầu tư vào hoạt

động sản xuất kinh doanh bằng nguồn vốn riêng của công ty.

Kết luận chung: Thông qua những phân tích sơ bộ về phần sử dụng vốn

và cơ cấu nguồn vốn ta có một số kết luận sau:

Về phân bổ vốn: Việc phân bổ vốn của công ty là tương đối hợp lý trong

đó tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản

và ngày càng tăng qua các năm cho thấy qui mô hoạt động của công ty không

ngừng được mở rộng, đặc biệt là đầu tư sản xuất hàng hóa trong nước.

Về cơ cấu nguồn vốn: cơ cấu nguồn vốn của công ty cũng tương đối tốt,

công ty có khả năng độc lập về tài chính. Mặc dù các khoản nợ luôn cao tuy

nhiên công ty vẫn duy trì trạng thái tương đối tốt trong mối quan hệ giữa nợ ngắn

hạn với tài sản lưu động và đầu tư dài hạn.

4.3. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH THÔNG QUA BÁO CÁO KẾT

QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

Phân tích kết quả hoạt động kinh doanh là việc làm có vai trò quan trọng

nhằm đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, kịp thời phát hiện những

hạn chế để điều chỉnh, góp phần giúp công ty hoạt động có hiệu quả hơn.

Dựa vào bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của công ty qua 3

năm ta thấy rằng kết quả hoạt động kinh doanh của công ty là khá tốt, thể hiện

www.kinhtehoc.net


42

qua lợi nhuận trước thuế của công ty đều tăng qua các năm. Tuy nhiên trong quá

trình hoạt động công ty không tránh khỏi những khó khăn tồn tại. Chúng ta có

thể tìm hiểu khái quát về tình hình hoạt động kinh doanh của công ty thông qua

các chỉ tiêu trong bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh như sau:

4.3.1. Tình hình doanh thu

Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2007 tăng 41.309.217 ngàn

đồng, ứng với tỷ lệ tăng là 16,17 % so với năm 2006. Năm 2008 doanh thu vẫn

tăng nhưng với tốc độ chậm hơn là 33.801.340 ngàn đồng, ứng với tỷ lệ 11,39 %

so với năm 2007. Có thể nói năm 2007 là năm thành công nhất của công ty,

doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ liên tục tăng trong năm 2007- 2008 là

do ảnh hưởng của nền kinh tế, đặc biệt là tình hình xăng dầu tăng cao nên đã đẩy

giá cả của các mặt hàng tăng cao trong đó có mặt hàng dược, ngoài ra do nền

kinh tế phát triển nhu cầu chăm sóc sức khỏe của người dân càng tăng là nguyên

nhân dẫn đến doanh thu bán hàng của công ty tăng qua các năm.

Bên cạnh doanh thu bán hàng thì doanh thu tài chính cũng tăng. Năm

2007 doanh thu tài chính tăng 587.450 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ là 426,38 % so

với năm 2006, năm 2008 doanh thu tài chính tăng với tốc độ nhanh hơn là

1.438,62 % tương ứng 10.433.277 ngàn đồng so với năm 2007. Nguyên nhân

làm doanh thu tài chính tăng với tốc độ nhanh như vậy chủ yếu là do doanh thu

từ lãi của các khoản tiền gởi. Khoản tiền gởi ngân hàng của công ty năm 2007 là

2.685.763 ngàn đồng tăng 102,4% so với năm 2006. Năm 2008 tiền gởi ngân

hàng là 6.993.206 ngàn đồng tăng 160,38 % so với năm 2007. Tiền gởi ngân tăng

cùng với việc ngân hàng tăng lãi suất tiền gởi nên công ty đã thu được một khoản

tiền lãi khá cao, các khoản thu tài chính khác như: thu từ lãi kinh doanh chứng

khoán và lợi nhuận được chia từ công ty liên doanh Meyer- BPC cũng tăng là

nguyên nhân dẫn đến doanh thu tài chính tăng qua các năm.

www.kinhtehoc.net


43

Bảng 9: BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng


Chênh lệch 2007 so 2006 2008 so 2007


(%) 1. Doanh thu bán hàng và CCDV 255.516.940 296.826.157 330.627.497 41.309.217 16,17 33.801.340 11,39 2. Các khoản giảm trừ 776.991 1.049.623 1.513.790 272.632 35,09 464.167 44,22 3. Doanh thu thuần bán hàng và CCDV 254.739.949 295.776.534 329.113.707 41.036.585 16,11 33.337.173 11,27 4. Giá vốn hàng bán 222.003.330 243.335.996 260.399.562 21.332.666 9,61 17.063.566 7,01 5. Lợi nhuận gộp 32.736.619 52.440.538 68.714.145 19.703.919 60,19 16.273.607 31,03 6.Doanh thu hoạt động tài chính 137.777 725.227 11.158.504 587.450 426,38 10.433.277 1.438,62 7. Chi phí tài chính 7.038.772 9.021.456 21.889.609 1.982.684 28,17 12.868.153 142,64 Trong đó chi phí lài vay 6.125.340 8.869.575 12.155.203 2.744.235 44,80 3.285.628 37,04 8. Chi phí bán hàng 2.969.199 33.794.109 44.461.903 30.824.910 1.038,16 10.667.794 31,57 9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 19.535.356 8.553.186 8.164.371 -10.982.170 -56,22 -388.815 -4,55 10. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 3.331.069 1.797.014 5.356.766 -1.534.055 -46,05 3.559.752 198,09 11. Thu nhập khác 13.090.064 12.551.607 28.634.498 -538.457 -4,11 16.082.891 128,13 12. Chi phí khác 10.667.080 3.913.835 23.249.435 -6.753.245 -63,31 19.335.600 494,03 13. Lợi nhuận khác 2.422.984 8.637.772 5.385.063 6.214.788 256,49 -3.252.709 -37,66 14. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 5.754.053 10.434.786 10.741.829 4.680.733 81,35 307.043 2,94 15. Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành - 1.467.558 1.367.617 1.467.558 - -99.941 -6,81 16. Chi phí thuế TNDN hoãn lại - -15.273 3.909 -15.273 - 19.182 -125,59 17. Lợi nhuận sau thuế TNDN 5.754.053 8.982.501 9.370.303 3.228.448 56,11 387.802 4,32 18. Lãi cơ bản trên cổ phiếu 29 45 31 16 55,17 -14 -31,11

( Nguồn: phòng kế toán)

www.kinhtehoc.net


44

4.3.2. Tình hình chi phí

Để xem xét tình hình chi phí của công ty ta đi phân tích các chỉ tiêu sử dụng

chi phí như sau:

4.3.2.1. Tỷ suất giá bán trên doanh thu

Chỉ tiêu này cho biết trong tổng số doanh thu thu được trị giá vốn hàng bán

chiếm bao nhiêu phần trăm.

Dựa vào bảng 10 ta thấy tỷ suất giá bán trên doanh thu giảm qua các năm.

Năm 2006 tỷ suất này là 87,15 %. Năm 2007 là 82,27 % giảm 4,88 % so với

năm 2006. Năm 2008 tỷ suất này là 79,12 % giảm 3,15 % so với năm 2007 có

nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu thì có 79,12 đồng trị giá vốn hàng bán, tỷ suất

này giảm cho thấy mặc dù giá vốn hàng bán tăng qua các năm nhưng tốc độ tăng

chậm hơn so với doanh thu đã làm lợi nhuận tăng qua các năm. Nguyên nhân

tăng giá vốn hàng bán là do trong những năm gần đây giá xăng dầu tăng kéo theo

chi phí nguyên vật liệu, chi phí vận chuyển và vận hành máy móc tăng, theo vào

đó, công ty thường nhập khẩu hàng hóa nên việc tỷ giá đồng ngoại tệ so với đồng

nội tệ tăng dẫn đến tăng giá vốn hàng bán.

4.3.2.2. Tỷ suất chi phí tài chính trên doanh thu

Tỷ suất chi phí tài chính trên doanh thu tăng qua các năm. Năm 2007 tỷ

suất này là 3,05 % tăng 0,29 % so với năm 2006, năm 2008 là 6,65 % tăng 3,60

% so với năm 2007, nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu thuần doanh nghiệp phải

bỏ ra 6,65 đồng chi phí tài chính. Nguyên nhân dẫn đến tỷ suất này tăng là do

lãi suất mà công ty phải trả cho các tổ chức tín dụng tăng do các khoản vay

tăng qua các năm, mặt khác có một số khoản vay công ty trả lãi theo hình thức

lãi suất thả nổi nên lãi suất thị trường tăng làm tăng tiền lãi phải trả và do

nguồn nguyên liệu công ty nhập từ nước ngoài nên việc tăng của tỷ giá ngoại tệ

trong những năm qua đã làm tăng chi phí tài chính của công ty.

4.3.2.3. Tỷ suất chi phí quản lý trên doanh thu.

Tỷ suất chi phí quản lý trên doanh thu giảm qua các năm. Năm 2007 tỷ suất

này là 2,89 % giảm 4,78 % so với năm 2006. Năm 2008 tỷ suất này là 2,48 %

giảm 0,41 % so với năm 2007, nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu công ty chỉ bỏ ra

2,48 đồng chi phí quản lý. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm qua các năm là do

www.kinhtehoc.net


45

công ty sử dụng chi phí kinh doanh ngày càng có hiệu quả, đặc biệt quan tâm đến

tình hình chi phí và đề ra các biệt pháp tiết kiệm chi phí.

4.3.3. Tình hình lợi nhuận trước thuế

Năm 2007 doanh thu thuần của công ty tăng 41.036.585 ngàn đồng tương

ứng tỷ lệ 16,11 % so với năm 2006, năm 2008 doanh thu thuần tăng 33.337.173

ngàn đồng tương ứng tỷ lệ là 11,27 %. Tuy giá vốn hàng bán và chi phí bán

hàng, chi phí tài chính có tăng nhưng tốc độ tăng chậm hơn vì vậy mà lợi nhuận

của công ty vẫn tăng. Cụ thể, năm 2007 lợi nhuận trước thuế của công ty tăng

4.680.733 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 81,35 %, năm 2008 lợi nhuận trước thuế

tăng 307.043 ngàn đồng tương ứng tỷ lệ 2,4 % so với năm 2007.

Tóm lại, công ty kinh doanh hiệu quả nhất là năm 2007, năm 2008 có phần

giảm hơn so với năm 2007 nhưng vẫn đảm bảo được lợi nhuận luôn tăng. Công

ty cần phát quy hơn nữa việc quản lý chi phí, giảm giá thành và tăng sản lượng

tiêu thụ để công ty ngày càng phát triển và bền vững.

4.4. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA CÁC CHỈ TIÊU TÀI

CHÍNH

4.4.1. Nhóm chỉ tiêu thanh toán

Trong quá trình hoạt động kinh doanh của công ty luôn tồn tại những

khoản phải thu, phải trả, tình hình thanh toán các khoản này phụ thuộc vào

phương thức áp dụng, sự thỏa thuận giữa các đơn vị kinh tế… tình hình thanh

toán ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động sản xuất kinh doanh. Đây cũng là thể hiện

trình độ nghệ thuật kinh doanh của đơn vị và tính chấp hành kỷ luật tài chính, tín

dụng của nhà nước. Vì vậy, cần phải phân tích tình hình thanh toán để thấy rõ

hơn về hoạt động của đơn vị. Đặc biệt cần chú ý xem xét mối quan hệ giữa các

khoản phải thu và khoản phải trả, nếu phải thu lớn hơn phải trả thì đơn vị đang bị

chiếm dụng vốn bởi các đối tượng khác và ngược lại. Bên cạnh đó cũng tìm ra

nguyên nhân dẫn đến sự trì trệ trong thanh toán nhằm giúp công ty chủ động về

vốn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh được thuận lợi.

www.kinhtehoc.net


46

Bảng 10: CÁC CHỈ TIÊU CHI PHÍ

ĐVT: 1000 đồng


Chênh lệch 2007 so 2006 2008 so 2007

Số tiền tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ

(%) 1.Giá vốn hàng bán 222.003.330 243.335.996 260.399.562 21.332.666 9,61 17.063.566 7,01 2. Chi phí tài chính 7.038.772 9.021.456 21.889.609 1.982.684 28,17 12.868.153 142,64 Trong đó chi phí lãi vay 6.125.340 8.869.575 12.155.203 2.744.235 44,80 3.285.628 37,04 3. Chi phí quản lý doanh nghiệp 19.535.356 8.553.186 8.164.371 -10.982.170 -56,22 -388.815 -4,55 4. Doanh thu thuần 254.739.949 295.776.534 329.113.707 41.036.585 16,11 33.337.173 11,27 Tỷ suất giá vốn hàng bán trên doanh thu (%) 87,15 82,27 79,12 - -4,88 - -3,15 Tỷ suất chi phí tài chính trên doanh thu (%) 2,76 3,05 6,65 - 0,29 - 3,60 Tỷ suất chi phí quản lý trên doanh thu (%) 7,67 2,89 2,48 - -4,78 - -0,41


www.kinhtehoc.net


47

4.4.1.1 Hệ số khái quát

Để có thể hiểu rõ hơn tình hình thanh toán, cần phải so sánh giữa công nợ

phải thu và công nợ phải trả biến động qua các năm như thế nào thông qua hệ

số khái quát, từ đó đưa ra những nhận xét chính xác hơn về tình hình con nợ

phải thu, phải trả của công ty.

Bảng 11: HỆ SỐ KHÁI QUÁT QUA 3 NĂM

ĐVT: 1000 đồng


Giữa công nợ phải thu và công nợ phải trả của công ty luôn có sự chênh

lệch rất lớn. Hệ số khái quát ở mức tương đối tốt cho thấy công ty không bị

khách hàng chiếm dụng vốn quá lớn và ngược lại công ty cũng không chiếm

dụng vốn của khách hàng. Năm 2007 là năm kinh doanh có hiệu quả nhất của

công ty nên phần nợ phải trả của công ty giảm, đồng thời khoản phải thu cũng

tăng do khoản trả trước người bán tăng cao, do đó hệ số khát quát năm 2007 là

cao nhất trong 3 năm. Hệ số khái quát năm 2006 là 45,8%, năm 2007 là 61,6%

tăng 15,8% so với năm 2006. Đến năm 2008 hệ số khái quát của công ty là nhỏ

nhất trong 3 năm do khoản phải trả tăng trong khi khoản phải thu thì lại giảm

cho thấy công ty đang chiếm dụng vốn của khách hàng và các đối tượng khác là

rất cao.

4.4.1.2. Vốn luân chuyển

Vốn luân chuyển là phần chênh lệch giữa tài sản lưu động và đầu tư tài

chính ngắn hạn so với nợ phải trả. Vốn luân chuyển càng lớn thể hiện khả năng

chi trả của công ty càng cao đối với nợ ngắn hạn chưa đến hạn trả.

Thông qua phân tích số liệu bảng 12 ta thấy vốn luân chuyển của công ty

qua 3 năm có sự tăng giảm không ổn định cho thấy khả năng chi trả của công ty

cũng biến động qua các năm. Năm 2007 vốn luân chuyển tăng 34.020.237 ngàn

Chỉ tiêu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch

2007 so 2006 2008 so 2007

Tổng nợ phải thu 53.553.304 62.315.360 46.281.166 8.762.056 -16.034.194 Tổng nợ phải trả 116.978.629 101.232.798 137.329.293 -15.745.831 36.096.495 Hệ số khái quát (%) 45,8 61,6 33,7 15,8 -27,9

www.kinhtehoc.net


48

đồng do tài sản lưu động và đầu tư tài chính ngắn hạn tăng cao hơn nợ phải trả

cho thấy khả năng chi trả của công ty trong năm này rất cao. Đến năm 2008 vốn

luân chuyển giảm 10.995.129 ngàn đồng so với năm 2007 vì trong năm 2008

khoản phải trả người bán của công ty tăng lên quá cao nên kéo theo nợ phải trả

của công ty cũng tăng cao, chứng tỏ trong năm 2008 khả năng chi trả của công ty

là chưa tốt.

4.4.1.3. Khả năng thanh toán vốn lưu động

Qua bảng 11 ta thấy khả năng thanh toán vốn lưu động của công ty là rất

thấp. Kinh nghiệm thực tế đã chứng minh nếu khả năng thanh toán của vốn lưu

động <0,1 khi đó doanh nghiệp sẽ khó khăn trong việc thanh toán nợ ngắn hạn.

Với tình hình thanh toán như trên đòi hỏi công ty phải thực sự sáng suốt và bản

lĩnh trong khâu xử lý nợ khi đến hạn thanh toán bởi vì hầu hết tài sản lưu động

và đầu tư ngắn hạn đều tồn tại dưới hàng hóa và các khoản phải thu nên khi

khách hàng đặc biệt là những khách hàng có công nợ lớn không kịp thời chi trả

các khoản nợ thì doanh nghiệp sẽ có nguy cơ vỡ nợ.

Tuy nhiên, nhìn lại bảng phân tích ta thấy khả năng thanh toán của công ty

đang có xu hướng tăng lên trong năm 2008. Năm 2006, 2007 khả năng thanh

toán vốn lưu động của công ty chỉ có 0,02 lần, nhưng đến năm 2008 khả năng

thanh toán vốn lưu động của công ty tăng lên 0,05 lần, tuy mức tăng này không

đáng kể nhưng đã cho thấy công ty đã quan tâm đến khả năng thanh toán của

mình và khả năng bị vỡ nợ của công ty đã bị đẩy lùi.

4.4.1.4. Khả năng thanh toán hiện hành

Nếu như hệ số thanh toán vốn lưu động cho chúng ta thấy được khả năng

chuyển đổi thành tiền nhanh hay chậm của tài sản lưu động thì hệ số thanh toán

hiện hành (hệ số thanh toán nợ ngắn hạn) cho biết mức đáp ứng nhu cầu chi trả

các khoản nợ ngắn hạn của tài sản lưu động. Thông qua bảng 11 ta thấy hệ số

thanh toán hiện hành của công ty qua 3 năm đều lớn hớn 1, chứng tỏ công ty

hoàn toàn đáp ứng tốt việc chi trả các khoản nợ ngắn hạn. Năm 2006 hệ số hiện

hành là 1,10 lần, năm 2007 là 1,48 lần tăng 0,37 lần so với năm 2006, là do tài

sản lưu động và đầu tư ngắn hạn của công ty tăng lên 25.808.474 ngàn đồng và

nợ ngắn hạn giảm 8.211.763 ngàn đồng . Nhưng đến năm 2008 hệ số này chỉ

còn 1,25 lần giảm 0,23 lần so với năm 2007. Nguyên nhân là do trong năm 2008

www.kinhtehoc.net


49

tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn của công ty 29.161.197 ngàn đồng so với

năm 2007, trong khi đó nợ ngắn hạn lại tăng một lượng lớn hơn 40.156.326 ngàn

đồng nên làm cho hệ số thanh toán hệ hành giảm. Mặc dù có sự tăng giảm không

ổn định nhưng nhìn chung hệ số thanh toán hiện hành của công ty vẫn ở mức lớn

hơn 1 chứng tỏ công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

4.4.1.5. Khả năng thanh toán nhanh

Hệ số khả năng thanh toán nhanh là một chỉ tiêu đo lường khả năng chi trả

nhanh các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản lưu động. Tình hình thanh toán

nhanh của công ty có nhiều biến động cụ thể. Năm 2006 hệ số thanh toán nhanh

là 0,58 lần, năm 2007 là 0,73 lần tăng 0,15 lần so với năm 2006 là do tiền &

ĐTCKNH tăng trong khi đó nợ phải trả lại giảm. Đến năm 2008 hệ số thanh

toán nhanh là 0,47 lần giảm 0,29 lần so với năm 2007 là so nợ ngắn hạn tăng

cao. Hệ số thanh toán nhanh của công ty vẫn còn rất thấp do lượng hàng tồn

kho quá lớn, do đó công ty xem xét chính sách tồn kho của công ty để tránh

trình trạng khó khăn về tài chính.

4.4.1.6. Khả năng thanh toán vốn bằng tiền

Khả năng thanh toán vốn bằng tiền là chỉ tiêu cho thấy mức độ đáp ứng

nhu cầu chi trả bằng tiền đối với các món nợ ngắn hạn của công ty. Hệ số thanh

toán vốn bằng tiền của công ty vẫn còn ở mức thấp nhưng có sự gia tăng qua các

năm. Năm 2006 hệ số thanh toán vốn bằng tiền là 0,02 lần, năm 2007 là 0,03 lần

tăng 0,01 lần so với năm 2006, năm 2008 là 0,06 lần tăng 0,03 lần so với 2007.

Mặc dù có sự cải thiệt nhưng hệ số thanh toán vốn bằng tiền của công ty vẫn còn

thấp cho thấy công ty đang gặp khó khăn trong việc thanh toán vốn bằng tiền.

Nhưng có lẽ đây là một chiến lược trong vấn đề tài chính của công ty, cho thấy

công ty biết điều chỉnh sao cho hợp lý để đưa những đồng tiền mặt đi vào hoạt

động nhằm tăng vòng quay của vốn.

4.4.2. Nhóm chỉ tiêu hoạt động ( hiệu quả sử dụng vốn)

Phân tích hiệu quả sử dụng vốn là một trong những yêu cầu quan trọng

trong quản trị và điều hành hoạt động của công ty. Đây cũng là cơ sở đưa ra

những điều chỉnh nhằm cải thiện tình hình tài chính của công ty. Để thấy được

tình hình sử dụng vốn của công ty chúng ta sẽ đi vào phân tích một số chỉ tiêu

sau đây.

www.kinhtehoc.net


50

Bảng 12: TÌNH HÌNH VỐN LUÂN CHUYỂN VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN

(Nguồn: Phòng kế toán)

CHỈ TIÊU ĐVT Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Chênh lệch

2007 so 2006 2008 so 2007 1. Tiền & ĐTCKNH 1000Đ 1.966.770 2.995.714 8.177.267 1.028.944 5.181.553 2. Nợ ngắn hạn 1000Đ 101.644.262 93.432.499 133.588.825 -8.211.763 40.156.326 3. Hàng tồn kho 1000Đ 53.461.264 69.409.958 103.765.778 15.948.694 34.355.820 4. TSLĐ & ĐTNH 1000Đ 112.004.519 137.812.993 166.974.190 25.808.474 29.161.197 Vốn luân chuyển 1000Đ 10.360.257 44.380.494 33.385.365 34.020.237 -10.995.129 Hệ số thanh toán VLĐ lần 0,02 0,02 0,05 0,00 0,03 Hệ số thanh toán hiện hành lần 1,10 1,48 1,25 0,37 -0,23 Hệ số thanh toán nhanh lần 0,58 0,73 0,47 0,16 -0,26 Hệ số thanh toán bằng tiền lần 0,02 0,03 0,06 0,01 0,03

www.kinhtehoc.net


51

4.4.2.1. Số vòng quay vốn chung (vòng quay tổng tài sản)

Vòng quay tổng tài sản của công ty liên tục giảm qua các năm. Năm 2006

cứ 1 đồng vốn mà công ty đưa vào sản xuất kinh doanh thì tạo ra được 1,4 đồng

doanh thu. Năm 2007 cứ 1 đồng vốn đầu tư tạo ra 1,2 đồng doanh thu giảm 0,2

đồng so với năm 2006. Năm 2008 đầu tư một đồng vốn công ty sẽ bị lỗ 0,1

đồng. Nguyên nhân là vì tổng tài sản của công ty tăng mạnh qua các năm mà

chủ yếu là hàng tồn kho tăng rất mạnh trong khi đó doanh thu tăng với mức độ

không cao. Mặc khác doanh thu tăng là nhờ vào việc tăng giá. Vì vậy công ty

cần chú trọng nâng cao sản lượng tiêu thụ thông qua việc xây dựng chiến lược

kinh doanh tốt là điều quan trọng và bền vững nhất mà công ty cần nghiên cứu.

4.4.2.2 Số vòng quay vốn cố định

Vòng quay vốn cố định giảm qua các năm. Năm 2007 cứ 1 đồng

vốn cố định đầu tư vào sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra được 5,9 đồng doanh thu

giảm 0,8 đồng so với năm 2006. Năm 2008 1 đồng vốn cố định đầu tư sẽ tạo ra

được 5 đồng doanh thu giảm 0,9 đồng so với năm 2007. Như vậy việc đầu tư

vốn cố định của công ty là không được khả quan cần phải đề ra chiến lược kinh

doanh hiệu quả hơn để đạt mức doanh thu cao hơn.

4.4.2.3. Số vòng quay vốn lưu động

Vòng quay vốn lưu động phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động.

Vòng quay vốn lưu động của công ty liên tục giảm qua 3 năm. Năm 2007 1 đồng

vốn lưu động đưa vào đầu tư sẽ tạo ra 1,5 đồng doanh thu giảm 0,3 đồng so với

năm 2006. Năm 2008 1 đồng vốn lưu động đưa vào đầu tư chỉ tạo ra được 1,1

đồng doanh thu giảm 0,4 đồng so với năm 2007. Qua đó cho thấy tình hình sử

dụng vốn của công chưa đạt hiệu quả.

4.4.2.4. Số vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho của công ty rất ngắn dẫn đến số ngày bình quân

hàng tồn kho rất cao. Vì vậy hàng hóa tồn kho rất nhiều kéo theo chi phí tồn kho

tăng cao. Năm 2007 số vòng quay hàng tồn kho là 4 vòng giảm 1 vòng so với

năm 2006, năm 2008 số vòng quay hàng tồn kho chỉ còn 3 vòng giảm 1 vòng so

với năm 2007. Nguyên nhân là do tốc độ tăng của hàng tồn kho bình quân tăng

nhanh giá vốn hàng bán.

www.kinhtehoc.net


52

4.4.2.5. Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân của công ty biến động qua 3 năm. Năm 2007 kỳ thu

tiền bình quân là 114,7 ngày tăng 16,7 ngày so với năm 2006 là do công ty

muốn chiếm lĩnh thị trường thông qua việc bán hàng trả chậm, và có chính sách

tài trợ cho các đại lý nên thời gian thu tiền tăng. Năm 2008 kỳ thu tiền bình

quân của công ty là 112,5 ngày giảm 2,2 ngày so với năm 2007 chứng tỏ công

ty đã quản lý tốt tình hình thu nợ. Mức thu tiền bình quân của công ty quá cao

chứng tỏ khả năng thu hồi các các phải thu của công ty rất chậm. Công ty cần

có kế hoạch thu hồi vốn từ khách hàng có một cách có hiệu quả hơn để không

bị khách hàng chiếm dụng vốn của công ty quá cao

. 4.4.3. Nhóm chỉ tiêu quản trị nợ

Phân tích nhóm chỉ tiêu quản trị nợ là một trong những yêu cầu rất cần

thiết khi phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp. Thông qua việc phân tích chỉ

tiêu này chúng ta có thể thấy được mối quan hệ giữa tình hình nợ của công ty so

tài sản và nguồn vốn chủ sở hữu cũng như khả năng thực hiện nghĩa vụ tài chính

của doanh nghiệp đối với các khoản đi vay như thế nào để kịp thời điều chỉnh khi

doanh nghiệp có nguy cơ mất khả năng thanh toán.

4.4.3.1. Hệ số nợ so với tài sản

82,00

59,8167,11

0,00

10,00

20,00

30,00

40,00

50,00

60,00

70,00

80,00

90,00

%

2006 2007 2008

Năm

Hình 5: HỆ SỐ NỢ SO VỚI TÀI SẢN

www.kinhtehoc.net


53

Hệ số nợ so với tài sản của công ty có sự biến động qua các năm. Năm

2007 hệ số nợ so với tài sản là 59,81 % giảm 22,19 % so với năm 2006 là do

trong năm 2007 tổng tài sản của công ty lên 26.617.677 ngàn đồng so với năm

2006, nhưng khoản nợ phải trả lại giảm 15.745.831 ngàn đồng. Năm 2008 hệ số

nợ so với tài sản là 67,11 % tăng 7,3 % so với năm 2007 là do tổng tài sản của

công ty trong năm 2008 tăng lên 35.351.595 ngàn đồng nhưng khoản nợ phải trả

của công lại tăng lên 36.096.495 ngàn đồng đã kéo theo hệ số nợ so với tài sản

tăng lên. Nhìn chung, hệ số này cũng tương đối cao, qua đó thể hiện sự chênh

lệch lớn giữa bên nợ với khả năng tài chính của công ty. Điều này một mặt cho

thấy uy tín của công ty đối với đối tác ngày càng khẳng định. Tuy nhiên, công ty

cũng cần hết sức thận trọng đối với những đồng vốn vay, phải phát huy tối đa lợi

ích mà những nguồn vốn này mang lại, nhằm tạo sức bậc cho sự phát triển của

công ty giúp công ty ngày càng phát triển, tránh tình trạng công nợ quá lớn có thể

gây ảnh hưởng tiêu cực đến quá trình hoạt động của công ty.

4.4.3.2. Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu xem xét đơn vị có lạm dụng các

khoản nợ để phục vụ mục đích thanh toán hay không? Tỷ số này cao được xem là

không tốt đối với các chủ nợ song đối với công ty đi vay là một thuận lợi bởi vì

nếu công ty làm ăn hiệu quả thì sẽ sinh lời cao, ngược lại cũng mang nhiều rủi ro.

Hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu có sự biến động qua các năm. Năm 2007

hệ số này là 1,5 lần giảm 3,1 lần so với năm 2006 là do vốn chủ sở hữu năm 2007

tăng 42.363.508 ngàn đồng nhưng nợ phải trả giảm 15.745.831 ngàn đồng đã làm

hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu giảm. Năm 2008 hệ số vốn chủ sở hữu là 2 lần

tăng 0,5 lần so với năm 2007 là do vốn chủ sở hữu giảm 744.900 ngàn đồng,

đồng thời nợ phải trả tăng lên 36.096.495 ngàn đồng. Tuy hệ số nợ so với vốn

chủ sở hữu cao nhưng nằm trong điều kiện công ty hoạt động kinh doanh có lãi

đảm bảo được khả năng chi trả các khoản nợ nên hiệu quả mang lại cho vốn chủ

sở hữu vẫn chấp nhận được.

www.kinhtehoc.net


54

Bảng 13: CÁC CHỈ TIÊU HOẠT ĐỘNG

(Nguồn : Phòng kế toán)


2007 so 2006 2008 so 2007 1. Gía vốn hàng bán 1000Đ 222.003.330 243.335.996 260.399.562 21.332.666 17.063.566 2. Hàng tồn kho bình quân 1000Đ 44.041.553 61.435.611 86.587.868 17.394.059 25.152.257 3. Doanh thu thuần 1000Đ 177.961.778 181.900.385 173.811.694 3.938.608 -8.088.691 4. Vốn lưu động bình quân 1000Đ 99.878.199 124.908.756 152.393.592 25.030.557 27.484.836 5. Vốn cố định bình quân 1000Đ 26.758.460 31.052.048 34.551.848 4.293.588 3.499.801 6.Tổng tài sản bình quân 1000Đ 126.636.660 155.960.804 186.945.440 29.324.144 30.984.636 7. Khoản phải thu bình quân 1000Đ 48.317.216 57.934.332 54.298.263 9.617.117 -3.636.069 8.Vòng quay hàng tồn =(1)/(2) kho Vòng 5,0 4,0 3,0 -1,1 -1,0 9.Số ngày bình quân hàng tồn kho=(360/(8) Ngày 71,4 90,9 119,7 19,5 28,8 10.Vòng quay vốn lưu động=(3)/(4) Vòng 1,8 1,5 1,1 -0,3 -0,3 11. Vòng quay vốn cố định= (3)/(5) Vòng 6,7 5,9 5,0 -0,8 -0,8 12.Vòng quay tổng tài sản=(3)/(6) Vòng 1,4 1,2 0,9 -0,2 -0,2 13. Doanh thu bình quân ngày 1000Đ 494.338 505.279 482.810 10.941 -22.469 14.Kỳ thu tiền bình quân=(360/(13) Ngày 97,7 114,7 112,5 16,9 -2,2

www.kinhtehoc.net


55

4.4.3.3. Khả năng thanh toán lãi vay

Bảng 14 : KHẢ NĂNG THANH TOÁN LÃI VAY

ĐVT: 1000 đồng


2007 so 2006

2008 so 2007

Lợi nhuận trước thuế 5.754.053 10.434.786 10.741.829 4.680.733 307.043 Lãi vay 6.125.340 8.869.575 12.155.203 2.744.235 3.285.628 Tổng lợi nhuận trước thuế và lãi vay 11.879.393 19.304.361 22.897.032 7.424.968 3.592.671 Khả năng thanh toán lãi ( lần) 1,9 2,2 1,9 0,3 -0,3


Khả năng thanh toán lãi vay của công ty vẫn còn ở mức thấp. Năm 2007

khả năng thanh toán lãi vay của công ty là 2,2 lần tăng 0,3 lần so với năm 2007.

Năm 2008 khả năng thanh toán lãi vay lại giảm xuống bằng với khả năng thanh

toán lãi vay năm 2006 là 1,9 lần. Qua đó cho thấy tình hình thanh toán lãi vay

của công ty chưa tốt, công ty đã sử dụng vốn chưa đạt hiệu quả cao. Mặc dù lợi

nhuận sau thuế tăng qua các năm nhưng mức độ tăng chưa cao vì số tiền lãi mà

công ty phải thanh toán ngày càng cao.

4.4.4. Nhóm chỉ tiêu lợi nhuận

Để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty thì phân tích khả

năng sinh lời là một trong những yêu cầu không thể thiếu trong quá trình phân

tích tài chính của công ty. Thông qua việc phân tích các chỉ tiêu như: tỷ lệ lãi

gộp, tỷ lệ lãi ròng, tỷ suất sinh lời của tài sản ( ROA), tỷ suất sinh lời của vốn

chủ sở hữu (ROE) sẽ cho chúng ta thấy được hiệu quả kinh doanh của công ty.

Đây cũng là cơ sở để doanh nghiệp có thể nhìn nhận lại quá trình hoạt động kinh

doanh của mình từ đó có những điều chỉnh hợp hơn cho những năm hoạt động

sắp tới.

4.4.4.1. Hệ số lãi gộp

Tỷ lệ lãi gộp của công ty có xu hướng tăng qua các năm. Năm 2007 tỷ lệ

lãi gộp là 17,73 % tăng 4,88 % so với năm 2006. Năm 2008 tỷ lệ lãi gộp là 20,88

tăng 3,15 % so với năm 2007. Nguyên nhân là do tốc độ tăng giá vốn hàng bán

tăng chậm hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần từ đó làm cho lãi gộp tăng cao.

www.kinhtehoc.net


56

Bảng 15: CÁC CHỈ TIÊU QUẢN TRỊ NỢ


2007 so 2006

2008 so 2007

Nợ phải trả 1000Đ 116.978.629 101.232.798 137.329.293 -15.745.831 36.096.495 Tổng tài sản 1000Đ 142.651.965 169.269.642 204.621.237 26.617.677 35.351.595 vốn chủ sở hữu 1000Đ 25.673.336 68.036.844 67.291.944 42.363.508 -744.900 Hệ số nợ so với tài sản % 82,00 59,81 67,11 -22,20 7,31 hệ số nợ so với vốn chủ sở hữu lần 4,6 1,5 2,0 -3,1 0,6

( Nguồn: phòng kế toán)

www.kinhtehoc.net


57

12,8517,73

20,88

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

%

2006 2007 2008

Năm

Hình 6: HỆ SỐ LÃI GỘP

4.4.4.2. Hệ số lãi ròng

2,26

3,04 2,85

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

%

2006 2007 2008

N ăm

Hình 7: HỆ SỐ LÃI RÒNG

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu nhìn chung qua 3 năm có nhiều biến

động. Năm 2007 hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty gặp nhiều thuận lợi,

chênh lệch doanh thu hoạt động tài chính và chi phí hoạt động tài chính tăng, bên

cạnh đó lợi nhuận khác cũng tăng. Chính những yếu tố này đã góp phần làm tăng

lợi nhuận ròng của công ty trong năm 2007. Năm 2008 công ty kinh doanh

không thuận lợi như năm 2007, doanh thu hoạt động tài chính và chi phí hoạt

động tài chính tăng trong khi đó lợi nhuận khác giảm. Điều đó đã làm lợi nhuận

ròng của công ty năm 2008 tăng với tốc độ chậm hơn năm 2007. Những nguyên

nhân trên đã tác động đến những biến đổi của tỷ lệ lãi ròng như sau:

www.kinhtehoc.net


58

Bảng 16: KHẢ NĂNG SINH LỜI

(Nguồn:phòng kế toán)


2007 so 2006

2008 so 2007

1. Doanh thu thuần 1000Đ 254.739.949 295.776.534 329.113.707 41.036.585 33.337.173 2. Lãi gộp 1000Đ 32.736.619 52.440.538 68.714.145 19.703.919 16.273.607 3. Lợi nhuận ròng 1000Đ 5.754.053 8.982.501 9.370.303 3.228.448 387.802 4. Tổng tài sản bình quân 1000Đ 126.636.660 155.960.804 186.945.440 29.324.144 30.984.636 5. Vốn chủ sở hữu bình quân 1000Đ 24.530.771 46.855.090 67.664.394 22.324.320 20.809.304 6. Tỷ lệ lãi gộp % 12,85 17,73 20,88 4,88 3,15 7. Tỷ lệ lãi ròng % 2,26 3,04 2,85 0,78 -0,19 8.Tỷ suất sinh lời của tài sản % 4,54 5,76 5,01 1,22 -0,75 9.Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu % 23,46 19,17 13,85 -4,29 -5,32

www.kinhtehoc.net


59

năm 2007 tỷ lệ lãi ròng là 3,04 % tăng 0,78 % so với năm 2006, năm 2008 tỷ lệ

lãi ròng chỉ còn 2,85% giảm 0,19 % so với năm 2007.

4.4.4.3. Suất sinh lời của tài sản

4,54

5,765,01

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

%

2006 2007 2008

N ăm

Hình 8: SUẤT SINH LỜI CỦA TÀI SẢN

Tỷ suất sinh lời của tài sản của công ty biến động qua các năm. Tỷ suất

sinh lời của tài sản năm 2007 là 5,76 % tăng 1,22 % so với năm 2006, năm 2008

tỷ suất sinh lời của tài sản là 5,01 giảm 0,75 % so với năm 2007. Tỷ suất sinh lời

cao nhất trong 3 năm là 5,76 %. Điều này có nghĩa là cứ 100 đồng tài sản đem

đầu tư thì công ty thu được 5,76 đồng lợi nhuận ròng. Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của

tài sản có nhiều biến động như vậy cho thấy mức sinh ra lợi nhuận của tài sản

đem đầu tư vẫn chưa ổn định, có năm tăng trưởng cao, có năm thì lại giảm.

4.4.4.4. Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu

23,4619,17

13,85

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

%

2006 2007 2008

Năm

Hình 9: SUẤT SINH LỜI CỦA VỐN CHỦ SỞ HỮU

www.kinhtehoc.net


60

Chỉ tiêu ngày có ý nghĩa quan trọng, đặc biệt là đối với nhà đầu tư, những

người trực tiếp góp vốn vào quá trình sản xuất kinh doanh, nó phản ánh mức

sinh lời mà các nhà đầu tư có thể nhận được từ đồng vốn của mình. Tỷ suất sinh

lời của vốn chủ sở hữu của công ty có xu hướng giảm qua 3 năm. Năm 2007 tỷ

suất sinh lời của vốn chủ sở hữu là 19,17 % giảm 4,29 % so với năm 2006, năm

2008 tỷ số này là 13,85 % giảm 5,32 % so với năm 2007. Tỷ suất sinh lời của

vốn chủ sở hữu cao nhất trong 3 năm là 23,46 % có nghĩa là cứ 100 đồng vốn mà

chủ sở hữu đầu tư thì họ được hưởng 23,46 đồng lợi nhuận ròng. Nguyên nhân tỷ

suất sinh lời của vốn chủ hữu giảm là do lợi nhuận ròng của công ty mặc dù tăng

qua các năm nhưng tốc độ tăng không cao so với tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu.

4.4.4.5. Phân tích sơ đồ Duphont Qua hình 10 ta thấy suất sinh lời của vốn chủ sở hữu chịu ảnh hưởng bởi

chỉ tiêu suất sinh lời lợi nhuận trên doanh thu, vòng quay tổng tài sản cũng như

tổng tài sản trên vốn tự có. Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu giảm dần qua 3 năm.

Cụ thể, năm 2007 tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu là 19,17 % giảm 4,29 % so

với năm 2006, năm 2008 tỷ số này là 13,85 % giảm 5,32 % so với năm 2007. Để

hiểu rõ hơn ta đi vào xem xét từng phần của sơ đồ để thấy được nguyên nhân làm

giảm của suất sinh lời vốn chủ sở hữu.

Bên trái của sơ đồ triển khai yếu tố lợi nhuận trên doanh thu. Qua sơ đồ ta

thấy Tỷ lệ này có sự biến động. Năm 2007 tỷ lệ này đạt 3,04 % tăng 0,78 %.

Nguyên nhân là do doanh thu năm 2007 tăng 41,036,585 ngàn đồng ứng tỷ lệ là

16,17 % , chậm hơn tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế với mức tăng là 3,228,448

ngàn đồng, ứng với tỷ lệ là 56,11% . Mặc dù hầu hết các chi phí trong năm 2007

đều tăng nhưng tốc độ tăng vẫn phù hợp với tình hình hoạt động kinh doanh của

công ty.

Năm 2008 tỷ suất lãi ròng là 2,85 % giảm 0,19 % so với năm 2007. Là do

lợi nhuận sau thuế năm 2008 tăng 387,802 ngàn đồng, ứng với tỷ lệ 4,32 % .

Trong khi đó doanh thu tăng lên 33,801,340 ngàn đồng, ứng với tỷ lệ 11,39 % so

với năm 2007. Mặc dùng trong năm 2008 công ty kinh doanh có gặp khó khăn

hơn năm 2007 nhưng công ty vẫn đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi.

Bên phải của sơ đồ trình bày các thành phần của tài sản có, tổng tài sản có

và vòng quay tổng tài sản. căn cứ vào sơ đồ ta thấy vòng quay tổng tài sản liên

www.kinhtehoc.net


61

tục giảm qua 3 năm. Kết quả chủ yếu của việc vòng quay tổng tài sản giảm qua

các năm là do doanh thu của công ty mặc dù tăng nhưng tốc độ tăng chậm hơn

tốc độ tăng của tổng tài sản.

Tích giữa lợi nhuận sau thuế trên tổng doanh thu với vòng quay tổng tài

sản bằng tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) được gọi là phương trình

Dupont.

Theo phương trình Dupont ta thấy rằng lợi nhuận trên tổng tài sản của

công ty đạt cao nhất trong năm 2007 nhưng năm 2008 lại giảm xuống. Cụ thể cứ

3,04 đồng lợi nhuận được tạo ra từ 100 đồng doanh thu kết hợp với số vòng quay

tài sản là 1,2 vòng thì lợi nhuận trên tổng tài sản của công ty đạt 5,76 %. Năm

2008 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và vòng quay tài sản điều giảm nên tỷ suất

lợi nhuận trên tổng tài sản đạt 5.01 % giảm 0,75 % so với năm 2007.

Từ việc phân tích sơ đồ Dupont ta thấy rằng hoạt động kinh doanh của

công ty năm 2007 là hiệu quả nhất tuy nhiên công ty vẫn chưa giữ được mức tăng

trưởng đó.

www.kinhtehoc.net


62

ROE (%) 23,46 19,17 13,85

ROA (%)

4,45 5,76 5,01

Nhân

Đòn bẩy tài chính (%) 516 333 276

Tổng tài sản (1000đ)

126.636.660 155.690.804 186.945.440

Chia

Vốn CSH (1000đ)

24.530.771 46.855.090 67.664.394

ROS (%) 2,26 3,04 2,85

Nhân

Số vòng quay tài sản 1,4 1,2 0,9

Lãi ròng (1000đ)

5.754.053 8.982.301 9.370.303

Chia

Doanh thu (1000đ)

254.739.949 295,776,534 329,113,707

Doanh thu (1000đ)

177.961.778 181.900.385 173.811.694

Chia

Tổng tài sản (1000đ)

126.636.660 155.690.804 186.945.440

Hình 10: SƠ ĐỒ DUPONT

www.kinhtehoc.net


63

CHƯƠNG 5

MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM BẾN TRE Qua những phân tích và đánh giá ở chương 4 tôi có một vài ý kiến đóng

góp mang tính chất tham khảo và trao đổi nhằm hoàn thiện tình hình tài chính

cho công ty trong năm 2009 và những năm sắp tới.

5.1 THÀNH TỰU, TỒN TẠI VÀ NGUYÊN NHÂN DẪN ĐẾN TỒN TẠI

ĐÓ

5.1.1. Thành tựu

Qua những phân tích trên ta thấy tình hình tài chính của công ty Cổ Phần

Dược Phẩm Bến Tre qua 3 năm tương đối ổn định, lợi nhuận năm sau luôn cao

hơn năm trước. Để đạt được những hiệu quả kinh doanh như vậy là do sự cố

gắng của toàn thể công nhân, viên chức của công ty đã không ngừng học hỏi kinh

nghiệm trao dòi kiến thức chuyên môn.

Doanh thu luôn tăng với tốc độ nhanh hơn giá vốn hàng bán thể hiện tỷ

suất giá bán trên doanh thu giảm qua các năm. Công ty đã quản lý tốt tình hình

chi phí, đặc biệt là chi phí quản lý liên tục giảm qua các năm.

Công ty không ngừng mở rộng quy mô sản xuất, đầu tư trang thiết bị hiện

đại để sản xuất ra các sản phẩm tân dược mới thay thế các loại thuốc nhập khẩu

được thể hiện qua việc tài sản của công ty liên tục tăng qua các năm. Bên cạnh đó

công ty còn có đội ngũ nhân viên được trang bị tốt về chuyên môn, giàu kinh

nghiệm trong sản xuất, có tinh thần đoàn kết cao, cùng phấn đấu để mang lại lợi

nhuận cho công ty và lợi ích cho khách hàng.

Công ty luôn đảm bảo chi trả tốt các khoản nợ vay và có khả năng độc lập

về mặt tài chính ngày càng được khẳng định thông qua hệ số thanh toán hiện

hành luôn ở mức cao và tỷ suất tự tài trợ có xu hướng tăng qua các năm.

Ngoài ra công ty còn được sự quan tâm đặc biệt của Ủy ban nhân dân tỉnh

Bến Tre, tạo điều kiện thuận lợi để đầu tư và hoạt động có hiệu quả.

5.1.2. Những tồn tại và nguyên nhân dẫn đến những tồn tại đó

Việc phân tích tình hình tài chính qua 3 năm hoạt động là chưa đủ để có

thể đánh giá và kết luận một cách chính xác và toàn diện, song bên cạnh những

kết quả đạt được thì vẫn còn những hạn chế cần được khắc phụ như sau:

www.kinhtehoc.net


64

Lượng hàng tồn kho dữ trữ chiếm tỷ trọng khá lớn trong cơ cấu sử

dụng vốn - một trong những nguyên nhân làm cho chi phí kinh doanh tăng, nó

cũng ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nhanh của công ty.

Các khoản nợ luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn và chi

phí tài chính tăng qua các năm do các khoản lãi vay tăng, đây cũng là nguyên

nhân ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty.

Chính sách thu tiền còn hạn chế thể hiện qua kỳ thu tiền bình quân

khá cao đã làm các khoản thu luôn cao.

Việc đầu tư tài sản của công ty chưa đạt hiệu quả cao thông qua các

chỉ tiêu hoạt động như vòng quay tổng tài sản, vòng quay vốn lưu động và vốn cố

định còn thấp và có xu hướng giảm qua các năm.

Hình thức phân phối sản phẩm chưa đa dạng, sản phẩm đến tay

người tiêu dùng chủ yếu thông qua các đại lý là nguyên nhân làm tăng chi phí

bán hàng.

Tỷ giá ngoại tệ không ngừng biến động theo chiều hướng bất lợi

cho công ty, giá dầu liên tục tăng làm chi phí sản xuất cũng tăng đã ảnh hưởng

đến lợi nhuận của công ty.

5.2. MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

TẠI CÔNG TY.

Căn cứ vào những tồn tại trên em xin đưa ra một số giải pháp mang tính

chất trao đổi như sau:

Giảm lượng hàng tồn kho.

Sản phẩm chủ yếu của công ty là các loại thuốc trị bệnh cho người nên

dược phẩm tồn kho lâu sẽ làm ảnh hưởng đến chất lượng của thuốc, hàng hóa dự

trữ nhiều sẽ phát sinh chi phí tồn kho ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty do đó

công ty cần có chính sách tồn kho hợp lý bằng cách nghiên cứu doanh số bán ra,

dự đoán tình hình tiêu thụ hàng hóa cho các kỳ kinh doanh sắp tới để có kế hoạch

sản xuất và nhập khẩu hàng hóa phù hợp.

Nâng cao khả năng thanh toán

Căn cứ vào những phân tích trên ta thấy các chỉ tiêu thanh toán của công

ty chưa tốt, do đó công ty cần xác định mức dự trữ vốn lưu động và lượng hàng

tồn kho sao cho hợp lý và cần chú ý đến khả năng phản ứng nhanh đối với các

www.kinhtehoc.net


65

khoản nợ ngắn hạn và để hạn chế rủi ro có khả năng xảy ra khi khách hàng nhất

thời không thanh toán được nợ đúng hạn. Công ty có thể thu hút vốn từ việc phát

hành cổ phiếu giảm thiểu việc vay nợ từ bên ngoài.

Nâng cao khả năng thu hồi nợ

Đối với các khoản phải trả cũng cần phân loại để kịp thời có những biện

pháp xử lý, hạn chế rủi ro và tổn thấp cho công ty. Công ty cần xây dựng cụ thể

quy chế quản lý các khoản phải thu, phân công và giao trách nhiệm cho kế toán

công nợ kịp thời đôn đốc thu hồi nợ. Ngoài ra công ty nên đưa ra các chính sách

thu hồi nợ hấp dẫn hơn như khen thưởng nhân viên nào thu hồi nợ trước hạn, cho

khách hàng hưởng chiết khấu thanh toán khi thanh toán nợ trước hạn và được

hưởng chiết khấu thương mại nếu khách hàng mua hàng với số lượng lớn và trả

tiền ngay.

Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản, giảm rủi ro chênh lệch tỷ giá

và đa dạng hóa hình thức phân phối

Thanh lý các máy móc cũ, lỗi thời, mua sắm trang thiết bị mới hiện đạt

thay thế những trang thiết bị cũ kém chất lượng nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng

tài sản.

Nền kinh tế không ngừng biến động kéo theo sự biến động tăng giảm của

các tỷ giá ngoại tệ, để giảm bớt rủi ro về việc chênh lệch tỷ giá ngoại tệ công ty

cần nghiên cứu sử dụng các nguyên liệu trong nước thay thế những nguyên liệu

nhập khẩu mà chất lượng không thay đổi.

Đa dạng hóa việc cung cấp sản phẩm đến tay người tiêu dùng như đào tạo

một đội ngũ nhân viên marketing chuyên nghiệp xây dựng hệ thống bán lẻ đến

từng các địa phương, cho nhân viên tiếp thị đến các phòng mạch tư để giới thiệu

sản phẩm. Tăng cường quảng cáo trên các thông tin đại chung.

www.kinhtehoc.net


66

CHƯƠNG 6

KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ

6.1. KẾT LUẬN

Việc phân tích tình hình tài chính cho chúng ta thấy tình hình tài chính

của công ty trong thời gian qua cũng như thấy được khả năng phát triển của công

ty trong tương lai. Qua quá trình phân tích, đánh giá tình hình tài chính của công

ty như trên em đã rút ra được những mặt tích cực mà công ty đạt được trong 3

năm qua:

Tài sản của công ty luôn tăng vì vậy công ty có điều kiện phát triển

quy mô sản xuất kinh doanh hơn.

Doanh thu luôn tăng với tốc độ nhanh hơn giá vốn hàng bán nên tỷ

lệ lãi gộp tăng liên tục qua các năm.

Công ty luôn quản lý tốt tình hình chi phí, đặc biệt là chi phí quản

lý doanh nghiệp giảm qua các năm, khả năng độc lập về mặt tài chính ngày càng

được khẳng định và luôn đảm bảo được khả năng chi trả các khoản nợ.

Bên cạnh những thành tựu đạt được công ty còn những tồn tại cần được

khắc phục:

Lượng hàng tồn kho còn cao.

Tỷ trọng nợ phải trả vẫn còn cao trong tổng nguồn vốn.

Đầu tư vốn vào tài sản lưu động và cố định chưa đạt hiệu quả cao.

Kỳ thu tiền còn quá dài và chi phí tài chính tăng cao qua các năm.

6.2. KIẾN NGHỊ

Phân tích tình hình tài chính Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre với

mục đích cuối cùng là giúp doanh nghiệp nhận ra thế mạnh, khắc phục những

hạn chế còn tồn tại để kinh doanh có hiệu quả hơn. Nhằm góp phần hoàn thiện

tình hình tài chính của công ty, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn mang lại lợi

nhuận ngày càng cao cho công ty tôi xin phép có một số kiến nghị như sau:

Đối với nhà nước: Cung cấp những thông tin cần thiết cho các doanh

nghiệp cần hiểu rõ những phương hướng phát triển của nền kinh tế ở hiện nay

hay trong tương lai, để doanh nghiệp có thể nắm rõ những thay đổi của nền kinh

tế hội nhập hiện nay, từ đó có những chuẩn bị kịp thời để vừa tận dụng cơ hội

vừa hạn chế được những hạn chế. Tạo ra môi trường kinh doanh công bằng giữa

www.kinhtehoc.net


67

các doanh nghiệp trong các lĩnh vực khác nhau. Mạnh dạn xóa bỏ những doanh

nghiệp làm ăn không hiệu quả, thua lỗ kéo dài nhằm tập trung vốn đầu tư cho các

doanh nghiệp còn lại.

Đối với công ty:

Linh hoạt trong chính sách tín dụng đối với từng đối tượng khách

hàng, theo dõi thường xuyên các khoản nợ phải thu, nợ phải trả.

Định kỳ kiểm tra hàng tồn kho, không ngừng nghiên cứu doanh số

bán ra để có chính sách tồn kho hợp lý nhằm giảm bớt chi phí nâng cao lợi

nhuận.

Đề ra các biện pháp thu hồi nợ tốt hơn để không bị khách hàng

chiếm dụng vốn trong thời gian dài.

Xây dựng hệ thống bán lẽ chuyên nghiệp, cung cấp dược phẩm

chất lượng cao, giá rẻ đến tay người tiêu dùng bằng con đường ngắn nhất.

www.kinhtehoc.net


68

TÀI LIỆU THAM KHẢO 1. Nguyễn Tấn Bình ( 2004), phân tích hoạt động kinh doanh, nhà Xuất Bản

Thống Kê.

2. Võ Thành Danh, La Xuân Đào, Bùi Văn Trịnh (2000), Giáo trình kế toán

phân tích, nhà xuất bản thống kê.

3. Phan Đức Dũng, Nguyễn Thị Mỵ ( 2006) Phân tích hoạt động kinh doanh,

nhà Xuất Bản Thống Kê.

4. Trương Đông Lộc, Trần Bá Trí, Nguyễn Văn Ngân, Nguyễn Thị Lương,

Trương Thị Bích Liên (2008), Quản trị tài chính, Tủ sách Đại Học Cần

Thơ.

5. Nguyễn Thanh Nguyệt, Trần Ái Kết ( 1997),Quản trị tài chính, tủ sách

Đại Học Cần Thơ.

www.kinhtehoc.net


Luan van tot nghiep ke toan (15)

Documents

Transcript of Luan van tot nghiep ke toan (15)