Liberbank - Multiconferencia quincenal...Conservadora: posicionamiento relativo a la asignación...
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SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Liberbank I Multiconferencia quincenal26 Octubre 2020
1 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Carteras Liberbank
2 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Conservadora: posicionamiento relativo a la asignación estratégica de activos
Source: J.P. Morgan Asset Management; data as of 30 September 2020. The Fund is an actively managed portfolio, holdings, sector weights, allocations and leverage, as
applicable are subject to change at the discretion of the Investment Manager without notice.
A 30 de Septiembre de 2020
Tipo de activo Asignación estratégica(%) Asignación física(%) Asignación futuros(%) +/- (%)
Total Renta Variable 10.0 11.6 2.8 4.4
Norte América 7.0 7.2 1.3 1.5
Europa 1.9 1.9 -0.1 -0.1
Japón 0.8 0.8 0.0 0.0
Pacifico ex Japón 0.3 0.4 0.0 0.1
Mercados Emergentes 0.0 1.3 1.6 2.9
Total Renta Fija 80.0 69.5 -8.6 -19.1
Bonos Gobierno Global 18.0 14.3 -8.6 -12.3
Crédito Global Grado de Inversión 19.0 18.7 0.0 -0.3
Crédito Global Grado de Inversión (duración
cubierta)9.0 0.0 0.0 -9.0
Bonos Aggregate 19.0 16.9 0.0 -2.1
High yield 10.0 14.8 0.0 4.8
Deuda Mercados Emergentes 5.0 4.8 0.0 -0.2
Híbridos 10.0 15.1 0.0 5.1
Convertibles 10.0 15.1 0.0 5.1
Liquidez 0.0 3.8 5.8 9.6
Total Cartera 100.0
3 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Moderada: posicionamiento relativo a la asignación estratégica de activos
Source: J.P. Morgan Asset Management; data as of 30 September 2020. The Fund is an actively managed portfolio, holdings, sector weights, allocations and leverage, as
applicable are subject to change at the discretion of the Investment Manager without notice.
A 30 de Septiembre de 2020
Tipo de activo Asignación estratégica(%) Asignación física(%) Asignación futuros(%) +/- (%)
Total Renta Variable 50.0 48.4 6.0 4.4
Norte América 31.3 31.4 1.3 1.4
Europa 8.6 7.8 0.8 0.0
Japón 3.5 3.7 -0.2 0.1
Pacifico ex Japón 1.6 1.2 0.3 -0.1
Mercados Emergentes 5.0 4.3 3.8 3.0
Total Renta Fija 50.0 47.1 -2.8 -5.7
Bonos Gobierno Global 19.0 12.6 -2.8 -9.2
Crédito Global Grado de Inversión 19.0 18.5 0.0 -0.5
High yield 8.0 12.2 0.0 4.2
Deuda Mercados Emergentes 4.0 3.8 0.0 -0.2
Liquidez 0.0 4.5 -3.2 1.3
Total cartera 100.0
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Dinámica: posicionamiento relativo a la asignación estratégica de activos
Source: J.P. Morgan Asset Management; data as of 30 September 2020. The Fund is an actively managed portfolio, holdings, sector weights, allocations and leverage, as
applicable are subject to change at the discretion of the Investment Manager without notice.
A 30 de Septiembre de 2020
Tipo de activo Asignación estratégica(%) Asignación física(%) Asignación futuros(%) +/- (%)
Total Renta Variable 90.0 86.2 7.9 4.1
Norte América 56.4 54.4 2.9 0.9
Europa 15.5 13.7 1.7 -0.1
Japón 6.4 6.5 0.0 0.1
Pacifico ex Japón 2.7 2.4 0.3 0.0
Mercados Emergentes 9.0 9.2 3.0 3.2
Total Fixed Income 10.0 10.5 -5.6 -5.1
Bonos Gobierno Global 5.0 0.5 -5.6 -10.1
Crédito Global Grado de inversión 5.0 5.1 0.0 0.1
High yield 0.0 4.9 0.0 4.9
Liquidez 0.0 3.3 -2.2 1.0
Total Cartera 100.0
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Fuente: J.P. Morgan Asset Management Las asignaciones de activos son para fines ilustrativos únicamente, asignaciones de activos actuales podría ser diferentes. La asignación de activos
mostradas mas arriba no deberían considerarse una recomendación de compra o de venta. Datos a 30 de Septiembre de 2020
Posicionamiento por fondoDatos a 30 de Septiembre de 2020
Investment Conservadora Moderada Dinámica
JPM US Equity All Cap Fund - I (acc) EUR Hedged 4.24% 18.63% 19.05%
JPM US Select Equity Plus Fund - I (acc) EUR Hedged 2.95% 12.81% 18.78%
JPM US Select Equity Fund - I (acc) EUR Hedged 16.65%
JPM Europe Equity Fund - I (acc) EUR 1.94%
JPM Europe Select Equity Fund - I (acc) EUR 5.51% 9.61%
JPM Asia Pacific Equity Fund - I (acc) EUR 1.72% 5.12% 10.62%
JPM Europe Equity Plus - I (acc) EUR 2.31%
JPM Japan Strategic Value Fund - I (acc) EUR Hedged 0.81% 1.93% 3.67%
JPM Japan Equity Fund - I (acc) EUR Hedged 1.75% 2.78%
JPM Emerging Markets Opportunities Fund - I (acc) EUR 0.30% 1.01%
JPM Global Corporate Bond Fund - I (acc) EUR Hedged 18.68% 18.49% 5.10%
JPM Global Government Bond Fund - I (acc) EUR 14.31% 12.58% 0.50%
JPM Global Short Duration Bond Fund - I (acc) EUR Hedged 16.91%
JPM Global High Yield Bond Fund - I (acc) EUR Hedged 14.74% 12.20% 4.89%
JPM Emerging Markets Debt Fund - I (acc) EUR Hedged 4.79% 3.85%
JPM Funds - Global Convertibles Fund - I (acc) - EUR 15.09%
US 10YR NOTE (CBT) 21DEC20 TYZ0 2.62% 8.37% 5.38%
mini MSCI Emg Mkt 18Dec20 MESZ0 1.64% 3.82% 3.02%
DJ EURO STOXX 50 18Dec20 VGZ0 1.77% 2.65% 3.24%
S&P TSX 60 IDX 17DEC20 PTZ0 0.29% 1.37% 2.44%
S&P500 E-MINI FUT 18DEC20 ESZ0 0.42% 0.78% 1.29%
SPI 200 (SFE) 17Dec20 XPZ0 0.31% 0.32%
TOPIX IDX (OSE) 10Dec20 TPZ0 -0.18%
RUSS 2000 MINI CME 18DEC20 RTYZ0 0.58% -0.84% -0.81%
FTSE 100 IDX 18DEC20 ZZ0 -1.82% -1.80% -1.52%
EURO SCHATZ (EUREX) 08DEC20 DUZ0 -5.39% -5.37% -5.28%
US 2YR NOTE (CBT) 31DEC20 TUZ0 -5.89% -5.89% -5.80%
Efectivo 3.82% 4.52% 3.24%
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Rentabilidades netas de comisiones (%)
Rentabilidades Carteras Liberbank
Fuente: Bloomberg. Rentabilidades de las carteras Liberbank Conservadora, Liberbank Moderada, Liberbank Rendimiento. Rentabilidades pasadas no son un
indicador de rentabilidades presentes o futuras. Rentabilidad mostrada en Euros. Fecha de lanzamiento de las carteras: 29 de Agosto de 2017.
Datos a 30 de Septiembre de 2020
-0.9
3.1
1.21.8
1.3
-1.5
5.2
0.4
3.7
9.3
-2.4
7.7
0.2
7.1
16.6
-5
0
5
10
15
20
Septiembre 3 meses En el año 1 año Desde lanzamiento*
Liberbank Cartera Conservadora
Liberbank Cartera Moderada
Liberbank Cartera Dinámica
7 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
-0.79%
1.10%
-0.17%
-0.01%
-1.06%
-2.71%
-0.31%
-3.58%
-1.34%
0.03%
0.33%
-1.37%
-2.33%
-1.18%
0.00%
-0.66%
-0.66%
-5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00%
TOTAL
Gobiernos
Investment Grade
Aggregate
High Yield
Deuda ME
Total Renta Fija
América del Norte
Europa
Japón
Asia Pacífico ex Japón
Mercados Emergentes
Total Renta variable
Convertibles
Efecto derivados
Liquidez
Liquidez
Total renta variable
Total renta fija
TOTAL
Análisis de contribución Liberbank Cartera Conservadora
En Septiembre
Source: J.P. Morgan Asset Management. Contributions based on gross of fee returns, and may not match the official
En el año
2.36%
0.89%
1.13%
0.09%
-1.66%
-0.23%
0.23%
-0.31%
0.03%
0.47%
-0.28%
-0.25%
-0.34%
2.52%
0.00%
-0.05%
-0.05%
-3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00%
TOTAL
Gobiernos
Investment Grade
Aggregate
High Yield
Deuda ME
Total Renta Fija
América del Norte
Europa
Japón
Asia Pacífico exJapón
Mercados Emergentes
Total Renta Variable
Convertibles
Efecto derivados
Liquidez
Liquidez
Convertibles
Total renta variable
Total renta fija
TOTAL
Liquidez
Convertibles
Liquidez
8 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Análisis de contribución Liberbank Cartera Moderada
Source: J.P. Morgan Asset Management. Contributions based on gross of fee returns, and may not match the official returns due to differences in system rounding.
Past performance is not a reliable indicator of current and future results.
En Septiembre En el año
-1.43%
1.10%
-0.17%
-1.06%
-2.71%
-0.29%
-3.87%
-0.63%
2.95%
0.05%
-1.11%
-2.25%
0.00%
0.02%
0.02%
-6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00%
TOTAL
Gobiernos
Investment Grade
High Yield
Deuda ME
Total Renta Fija
América del Norte
Europa
Japón
Asia Pacífico ex Japón
Mercados Emergentes
Total Renta variable
Efecto derivados
Liquidez
Liquidez
TOTAL1.64%
0.73%
0.84%
-1.10%
-0.47%
-0.01%
2.40%
-0.86%
0.75%
-0.48%
-0.07%
1.74%
0.00%
-0.10%
-0.10%
-3.00% 0.00% 3.00%
TOTAL
Gobiernos
Investment Grade
High Yield
Deuda ME
Total Renta Fija
América del Norte
Europa
Japón
Asia Pacífico ex Japón
Mercados Emergentes
Total Renta variable
Efecto derivados
Liquidez
Liquidez
Total renta fija
TOTAL
Liquidez
Liquidez
Total renta variableTotal renta variable
Total renta fija
9 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Análisis de contribución Liberbank Cartera Dinámica
Source: J.P. Morgan Asset Management. Contributions based on gross of fee returns, and may not match the official returns due to differences in system rounding.
Past performance is not a reliable indicator of current and future results
En Septiembre En el año
1.58%
-0.63%
-0.33%
-0.07%
0.59%
-0.43%
4.37%
-2.14%
0.98%
-0.75%
-0.26%
2.20%
0.00%
-0.18%
-0.18%
-4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00%
TOTAL
High Yield
Mercados Emergentes
Gobiernos
Investment Grade
Total Renta Fija
América del Norte
Europa
Japón
Asia Pacífico ex Japón
Mercados Emergentes
Total Renta variable
Efecto Derivados
Liquidez
Liquidez
TOTAL-2.30%
-1.06%
0.00%
1.10%
-0.17%
-4.93%
-3.89%
-0.66%
2.65%
0.18%
-0.98%
-2.34%
0.00%
0.30%
0.30%
-7.00% -5.00% -3.00% -1.00% 1.00% 3.00% 5.00%
TOTAL
High Yield
Mercados Emergentes
Gobiernos
Investment Grade
Total Renta Fija
América del Norte
Europa
Japón
Asia Pacífico ex Japón
Mercados Emergentes
Total Renta variable
Efecto derivados
Liquidez
Liquidez
Total renta variable
TOTAL
LiquidezLiquidez
Total renta fijaTotal renta fija
Total renta variable
10 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Rentabilidad de un índice customizado similar a Liberbank Cartera Conservadora
Fuente: Rentabilidad del indice customizado: 19% Bloomberg Barclays Global Aggregate 1-3 Years Index (Total Return Gross) Hedged to EUR, 9% Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate
Duration Hedged Index (Total Return Gross) Hedged to EUR,18% J.P. Morgan Government Bond Index Global (Total Return Gross) Hedged to EUR, 19 Bloomberg Barclays Global Aggregate
Corporate Index (Total Return Gross) Hedged to EUR, 10% BofA Merrill Lynch US High Yield Index (Total Return Gross) Hedged to EUR*, 5% J.P. Morgan Emerging Market Bond Index Global
Diversified (Total Return Gross) Hedged to EUR, 10% MSCI World Index (Total Return Net) Hedged to EUR, 10% Thomson Reuters Global Focus Convertible Hedged to EUR* Este índice ha sido
utilizado como un proxy para BofA Merrill Lynch US High Yield Master II Constrained Index (Total Return Gross) cubierto EUR debido a la falta de datos. Rentabilidades pasadas no garantizan
rentabilidades futura. Las rentabilidades son acumuladas y en Euros.. Datos a 30 de Septiembre 2020
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
2002 4,2%
2003 14,0% 9,4%
2004 20,9% 16,1% 6,1%
2005 25,6% 20,5% 10,1% 3,8%
2006 30,5% 25,3% 14,5% 7,9% 3,9%
2007 35,3% 29,9% 18,7% 11,9% 7,8% 3,7%
2008 28,3% 23,1% 12,5% 6,1% 2,2% -1,7% -5,2%
2009 45,6% 39,8% 27,7% 20,4% 16,0% 11,6% 7,6% 13,5%
2010 54,1% 47,8% 35,1% 27,4% 22,7% 18,0% 13,8% 20,1% 5,8%
2011 59,2% 52,8% 39,6% 31,6% 26,7% 21,9% 17,6% 24,1% 9,3% 3,3%
2012 70,5% 63,6% 49,5% 41,0% 35,7% 30,6% 26,0% 32,9% 17,1% 10,7% 7,1%
2013 75,8% 68,7% 54,2% 45,4% 40,0% 34,7% 29,9% 37,1% 20,7% 14,1% 10,5% 3,2%
2014 84,4% 76,9% 61,7% 52,4% 46,8% 41,2% 36,2% 43,7% 26,6% 19,7% 15,8% 8,2% 4,8%
2015 84,3% 76,9% 61,7% 52,4% 46,8% 41,2% 36,2% 43,7% 26,6% 19,6% 15,8% 8,1% 4,8% 0,0%
2016 91,8% 84,0% 68,2% 58,6% 52,7% 46,9% 41,7% 49,5% 31,7% 24,5% 20,5% 12,5% 9,1% 4,0% 4,0%
2017 97,5% 89,5% 73,2% 63,3% 57,2% 51,3% 45,9% 53,9% 35,6% 28,2% 24,1% 15,8% 12,3% 7,1% 7,1% 3,0%
2018 87,7% 80,1% 64,6% 55,2% 49,5% 43,8% 38,7% 46,3% 28,9% 21,8% 17,9% 10,1% 6,7% 1,8% 1,8% -2,1% -4,9%
2019 100,2% 92,1% 75,6% 65,5% 59,4% 53,4% 47,9% 56,0% 37,5% 29,9% 25,8% 17,4% 13,8% 8,6% 8,6% 4,4% 1,4% 6,6%
2020 104,9% 96,6% 79,7% 69,4% 63,1% 57,0% 51,4% 59,7% 40,7% 33,0% 28,7% 20,2% 16,5% 11,1% 11,2% 6,8% 3,7% 9,1% 2,3%
11 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Rentabilidad de un índice customizado similar a Liberbank Cartera Moderada
Fuente: Rentabilidad del indice customizado: 19% J.P. Morgan Government Bond Index Global (Total Return Gross) Hedged to EUR, 19% Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Index (Total
Return Gross) Hedged to EUR, 8% BofA Merrill Lynch US High Yield Master II Constrained Index (Total Return Gross) Hedged to EUR, 4% J.P. Morgan Emerging Market Bond Index Global Diversified
(Total Return Gross) Hedged to EUR, 45% MSCI World Index (Total Return Net) Hedged to EUR, 5% MSCI Emerging Markets Index (Total Return Net) EUR. Este índice ha sido utilizado como un
proxy para BofA Merrill Lynch US High Yield Master II Constrained Index (Total Return Gross) cubierto EUR debido a la falta de datos Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Las
rentabilidades son acumuladas en Eur.. Datos a 30 de Septiembre 2020
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
2002 -7,7%
2003 9,0% 18,0%
2004 19,5% 29,4% 9,6%
2005 32,4% 43,3% 21,4% 10,8%
2006 43,9% 55,9% 32,1% 20,5% 8,7%
2007 50,7% 63,2% 38,2% 26,1% 13,8% 4,7%
2008 14,5% 24,0% 5,1% -4,2% -13,5% -20,4% -24,0%2009 41,2% 53,0% 29,6% 18,2% 6,7% -1,9% -6,3% 23,4%
2010 54,3% 67,1% 41,6% 29,2% 16,6% 7,2% 2,4% 34,8% 9,2%
2011 53,7% 66,5% 41,0% 28,7% 16,1% 6,8% 2,0% 34,3% 8,8% -0,4%
2012 72,5% 86,8% 58,2% 44,4% 30,3% 19,8% 14,5% 50,6% 22,1% 11,8% 12,2%
2013 92,7% 108,7% 76,8% 61,3% 45,6% 33,9% 27,9% 68,3% 36,5% 24,9% 25,4% 11,8%
2014 108,9% 126,3% 91,7% 74,9% 57,9% 45,2% 38,7% 82,5% 47,9% 35,4% 35,9% 21,1% 8,4%
2015 109,9% 127,3% 92,6% 75,7% 58,6% 45,8% 39,3% 83,3% 48,6% 36,0% 36,6% 21,7% 8,9% 0,5%
2016 125,1% 143,7% 106,5% 88,4% 70,1% 56,4% 49,4% 96,6% 59,4% 45,9% 46,4% 30,5% 16,8% 7,7% 7,2%
2017 147,4% 167,9% 127,0% 107,1% 86,9% 71,9% 64,2% 116,1% 75,2% 60,3% 60,9% 43,5% 28,4% 18,4% 17,9% 9,9%
2018 128,6% 147,6% 109,8% 91,4% 72,7% 58,8% 51,7% 99,7% 61,9% 48,2% 48,7% 32,6% 18,6% 9,4% 8,9% 1,6% -7,6%
2019 163,0% 184,8% 141,3% 120,1% 98,7% 82,7% 74,5% 129,7% 86,2% 70,4% 71,1% 52,5% 36,4% 25,9% 25,3% 16,8% 6,3% 15,0%
2020 167,2% 189,4% 145,2% 123,7% 101,9% 85,7% 77,4% 133,4% 89,2% 73,2% 73,8% 55,0% 38,7% 27,9% 27,3% 18,7% 8,0% 16,9% 1,6%
12 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Rentabilidad de un índice customizado similar a Liberbank Cartera Dinámica
Fuente: Rentabilidad del indice customizado: 81% MSCI World Index (Total Return Net) Hedged to EUR, 9% MSCI Emerging Markets Index (Total Return Net) EUR,, 5% J.P. Morgan Government Bond
Index Global (Total Return Gross) Hedged to EUR, 5% Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Index (Total Return Gross) Hedged to EUR. Rentabilidades pasadas no garantizan
rentabilidades futuras. Los índices no incluyen comisiones ni gastos operativos. Datos a 30 de Septiembre 2020
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
2002 -19,5%
2003 -0,3% 23,9%
2004 11,0% 38,0% 11,4%
2005 29,8% 61,3% 30,2% 16,9%
2006 47,1% 82,8% 47,5% 32,4% 13,3%
2007 55,9% 93,7% 56,3% 40,3% 20,1% 6,0%
2008 -1,8% 22,0% -1,6% -11,6% -24,4% -33,3% -37,0%
2009 24,8% 55,1% 25,2% 12,4% -3,9% -15,1% -19,9% 27,2%
2010 37,2% 70,5% 37,6% 23,6% 5,7% -6,7% -12,0% 39,8% 9,9%
2011 29,8% 61,3% 30,2% 16,9% 0,0% -11,7% -16,7% 32,2% 4,0% -5,4%
2012 48,2% 84,1% 48,6% 33,4% 14,1% 0,7% -4,9% 50,9% 18,7% 8,0% 14,1%
2013 80,0% 123,7% 80,5% 62,1% 38,7% 22,4% 15,5% 83,4% 44,2% 31,2% 38,7% 21,5%
2014 97,2% 145,1% 97,8% 77,6% 51,9% 34,1% 26,5% 100,9% 58,0% 43,7% 51,9% 33,1% 9,6%
2015 99,4% 147,8% 100,0% 79,6% 53,6% 35,6% 28,0% 103,2% 59,8% 45,3% 53,6% 34,6% 10,8% 1,1%
2016 115,4% 167,7% 116,1% 94,0% 65,9% 46,5% 38,2% 119,5% 72,6% 57,0% 66,0% 45,4% 19,7% 9,2% 8,0%
2017 149,0% 209,5% 149,7% 124,2% 91,8% 69,3% 59,8% 153,7% 99,5% 81,5% 91,8% 68,1% 38,3% 26,3% 24,9% 15,6%
2018 122,4% 176,4% 123,0% 100,2% 71,3% 51,2% 42,7% 126,6% 78,2% 62,1% 71,3% 50,1% 23,5% 12,8% 11,5% 3,2% -10,7%
2019 172,0% 238,0% 172,8% 144,9% 109,5% 85,0% 74,5% 177,1% 117,9% 98,2% 109,6% 83,6% 51,1% 37,9% 36,4% 26,3% 9,2% 22,3%
2020 176,3% 243,4% 177,1% 148,8% 112,9% 87,9% 77,3% 181,5% 121,4% 101,4% 112,9% 86,5% 53,5% 40,1% 38,6% 28,3% 11,0% 24,3% 1,6%
13 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Investment Funds – Global Income
Conservative Fund
14 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Multi-Asset Solutions: gama de fondos de rentas para distintas necesidades
Fuente: J.P. Morgan Asset Management.
JPM Global Income Fund JPM Global Income Conservative Fund
Dividendo anual esperado en clase A: en torno a
4-6% No garantizado
Volatilidad anual esperada: 6-12%*Similar a la mitad del mercado de renta variable
Dividendo anual esperado en clase A : en torno
a 2-4% No garantizado
Volatilidad anual esperada: 3-7%*Similar al mercado global de bonos
Similitudes entre los dos fondos
Equipo gestor experimentado, liderado por Michael Schoenhaut
Amplia diversificación a lo largo de más de 2,500 valores y 10 clases de activos
Cubriendo el riesgo divisa a Euro, excepto para las divisas de mercados emergentes
Enfocado en distribuir regularmente
*En base a las condiciones actuales del mercado *En base a las condiciones actuales del mercado
15 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Investment Funds – Global Income Conservative Fund
Fuente: J.P. Morgan Asset Management. Images source: shutterstock
Fondo mixto orientado al pago de
dividendos
Amplia diversificación
Inversión en clases de activo
rentables
Rentas como amortiguador del riesgo
en etapas bursátiles difíciles
Búsqueda de rentas continuas "óptimas"
Inversión en alrededor de 10 clases de activo y
más de 1.800 emisores
La inversión se realiza tras considerar las
oportunidades y los riesgos
En etapas bursátiles volátiles el inversor también
percibe ingresos, con los que se amortiguan
posibles pérdidas de cotización, aunque sólo si
continúa invertido.
16 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Source: JPMorgan Asset Management. The fund is an actively managed portfolio. Holdings, sector weights, allocations and leverage, as applicable, are subject to change at the
discretion of the investment manager without notice. *Equity sector breakdown is shown excluding the Fund’s dedicated Global REITs sleeve.
Posicionamiento
JPMorgan Investment Funds - Global Income Conservative Fund a 30 de Septiembre de 2020
Posicionamiento Desglose por tipo de activo*
Renta
Variable
Renta
Fija
Global IG Credit15%
US High Yield13%
European High Yield10%
Agency Securitised13%
Non-Agency Securitised
7%
Emerging market debt2%
Short Duration Fixed Income
0%
Global Government Bonds
5%
North America6%
Europe & UK5%
Emerging markets2%
Other developed1%
Convertible bonds5%
Preferred equities7%
Fixed income64%
Equity & REITs14%
Covered call2%
Hybrids12%
Cash 8%
AAA29%
AA- to AA+2%
A- to A+8%
BBB- to BBB+19%
BB- to BB+24%
B- to B+12%
Below B-4%
Not Rated2%
Renta
Fija
Financials 16%
Utilities 15%
Consumer Staples
12%Health Care 12%
Information Technology
11%
Consumer Discretionary
7%
Real Estate7%
Comm Services6%
Materials 6%
Energy 5%
Industrials 4%
Renta
Variable
17 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Valor de Mercado
Fondo EUR 2,326 mn
Rentabilidad
JPMorgan Investment Funds – Global Income Conservative Fund
A 30 de Septiembre de 2020
Rentabilidad anualizada (%)
Rentabilidad anual (%)
Rentabilidad para la clase de acción
A3 meses 6 meses En el Año 1 Año 3 Años
Desde
lanzamiento
Global Income Conservative Fund 1.3 6.4 -0.2 0.0 1.0 1.5
Volatilidad - - - 7.8 5.0 4.6
Cuartil 3 3 2 2 2 2
Rentabilidad del índice de referencia 2.5 9.4 2.0 3.0 2.9 3.1
Volatilidad del índice de rentabilidad - - - 8.6 5.6 4.9
Source: J.P. Morgan Asset Management. Fund performance is shown based on the NAV of the A share class with income (gross) reinvested including actual ongoing charges excluding any entry and
exit fees. Performance for periods greater than 12 months is annualised. Inception date 12 October 2016. Benchmark: 55% Barclays Global Aggregate hedged to EUR; 30% Barclays US Corporate HY
2% Issuer Cap hedged to EUR; 15% MSCI World Index (Net) hedged to EUR.
Past performance is not an indication of current and future performance
2017 2018 2019
Global Income Conservative Fund 5.2 -5.1 7.6
Volatility 2.1 2.5 2.5
Benchmark comparator return 4.6 -3.4 9.7
Benchmark comparator volatility 1.4 2.6 3.2
18 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds – Global Strategic Bond Fund
19 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
El equipo gestor de fondos flexibles se apalanca en una plataforma de más de 274 profesionales que gestionan EUR 559 billones
Team structure as at July 1, 2020. The Unconstrained funds follow a team-based approach to investing. Mr. Michele and Mr. Stealey are designated as lead portfolio managers above due to their responsibility for the Funds as a
whole whereas the other portfolio managers are responsible for the bottom-up security selection process for their respective sectors. Numbers indicate years of industry experience as at August 2020. Assets Under Management
(AUM) as at 30 June 2020. Number of investors as at August 2020. Sustainable Investment Leadership Team as of 30 June 2020; investors indicate portfolio managers/traders and research analysts who are VP-level and above.
Please note that the above chart reflects investors with dual roles. There can be no assurance that the professionals currently employed by J.P. Morgan Asset Management will continue to be employed by J.P. Morgan Asset
Management or that the past performance or success of any such professional serves as an indicator of such professional’s future performance or success. EMD: Emerging markets debt.
Bob Michele
Global CIO
Gestor principal
39 años experiencia
Nueva York
Iain Stealey
CIO Internacional
Gestor principal
17 años experiencia
Londres
PLATAFORMA COMÚN RENTA FIJAEQIUPO DE ESPECIALISTAS DE PRODUCTO EQIUPO INVERSIÓN
SOSTENIBLE
APOYADOS EN UNA AMPLIA PLATAFORMA DE 278 PROFESIONALES
Divisas
Roger Hallam
14 profesionales
Gobierno
Seamus Mac Gorain
15 profesionales
Grado de inversión
Lisa Coleman
25 profesionales
High Yield
Rob Cook
36 profesionales
Municipales
Rick Taormina
26 profesionales
Titulizaciones
Drew Headley
23 profesionales
DME
Pierre-Yves Bareau
35 profesionales
GESTORES ESTRATEGIAS RENTA FIJA FLEXIBLE
7 especialistas
Marika Dysenchuk10 años exp.
Londres
Liam Moore3 años exp.
Londres
Jennifer Wu20 años exp..
Londres
Kay HerrJefa de análisis
Vincent KumaradjajaJefe de riesgos
17 profesionales
Diana Amoa
DME
15 años exp
Nueva York
Jeff Hutz
High Yield
20 años exp
Indianapolis
Drew Headley
Titulizaciones
26 años exp.
Nueva York
Lisa Coleman
Grado de Inversión
37 años exp.
Nueva York
Asignación de activos de arriba a abajo Selección de valores de abajo a arriba
Meghana Chugani10 años exp.
Nueva York
Brian LysiakJefe deTrading
20 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds – Global Strategic Bond Fund
Características Objetivos de riesgo y rentabilidad*
Fondo de renta fija global de “mejores ideas”
Universo de inversión amplio incluyendo todos los
sectores de la renta fija
Asignación entre los diferentes sectores y valores
dinámica y flexible
Enfocados en la protección frente a caídas
Rentabilidad: Liquidez + 3%
Volatilidad 1.5-5%
Duración: 0-9 años
Rating: Máximo 50% por debajo de
Investment Grade
Divisa: Principalmente cubierto a la
divisa base (80%)
The Investment Manager (Portfolio Manager) seeks to achieve the stated targets/objectives. There can be no guarantee the objectives/targets will be met.
21 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Source: J.P. Morgan Asset Management. The Fund is an actively managed portfolio. Holdings, sector weights, allocations and leverage, as applicable, are subject to change at the discretion of the
investment manager without notice. Yield is not guaranteed and may change over time. EMD: Emerging Market Debt, MBS: Mortgage Backed Securities, CMBS: Commercial Mortgage
Backed Securities, ABS: Asset Backed Securities, CLO: Collateralized Loan Obligation, IG: Investment Grade, HY: High Yield, MV: Market Value. 1.Empirical interest rate duration calculated on daily
rolling 1 year data. *Net exposure consists of cash bonds and Credit Default Swap/Credit Default Swap Index. **Govt includes positions in Australia, New Zealand, Cyprus, Germany, Spain, Italy, United
Kingdom and United States.
.
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond FundCaracterísticas
Datos a 30 de Septiembre de 2020
Características Distribución geográfica Exposición a divisas
Distribución sectorial (%MV)
(%MV) (%MV deviation from 100% EUR)
Distribución sectorial (%Valor mercado)
Duration 4.15 years
Empirical interest rate duration¹ 2.59 years
Yield to Maturity (EUR) 1.16%
Average Rating A
Fund Size EUR 1.51 billion
Inception Date 3 June 2010
IG/HY Breakdown 88% / 12%(4.4%)
(0.5%)(0.4%)(0.2%)(0.2%)(0.1%)
0.2%0.2%0.2%0.2%0.4%0.5%0.5%0.6%0.6%0.7%0.7%1.0%
-6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0%
USDTRYNOKAUDNZDILS
PLNHUFBRLCLPRUBKRWMXNCNYEURIDR
COPCZK
71.1%
19.9%
6.0% 2.9%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
N. America EMEA Asia Pacific LatAm
3.1%7.4%
2.3% 0.8% 2.0%
23.3%(Net)*
3.2% 6.0%1.1%
5.2% 2.9%
35.6%
5.1%1.0% 1.0%
0%
10%
20%
30%
40%
Cash Govt** US HYCorp.
Non-USHY Corp.
Convert.Bonds
IG Corp. EMDLocal
EMDSov.
EMDCorp.
ABS Non-Ag.MBS
AgencyMBS
CMBS CoveredBonds
CLO
Cash/Gov’t:
10.5%
Credit:
28.4%
EMD:
10.3%Securitised:
50.8%
22 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond FundRentabilidades
Datos a 30 de Septiembre de 2020
Source: J.P. Morgan Asset Management. *Inception date: 3 June 2010. Performance returns are shown based on the official Net Asset Value (NAV) of share class A (acc) in EUR. All calculations are
net of any applicable charges and taxes incurred by the share class, but gross of any entry/exit fees or taxes charged to the shareholders. Returns for periods greater than one year are annualised.
Volatility is calculated using monthly returns.Please refer to the fund’s prospectus for a description of the other available classes of shares, the performance of which wi ll differ from that shown above.
Past performance is not an indication of current and future performance
Rentabilidad anualizada (EUR, Neto de comsiones)
Rentabilidad annual (EUR, Neto de comisiones)
Volatility 1 Year 3 Year p.a. 5 Year p.a. 10 Year p.a. Since Inception p.a.
Global Strategic Bond Fund 4.29% 3.08% 2.70% 2.70% 2.74%
-0.15%
1.17%1.47% 1.36%
-0.09%
0.80%
1.49%1.73%
-0.04% -0.12%-0.35% -0.46% -0.40% -0.37%
-0.04% -0.03%
-1%
0%
1%
2%
1 Month 3 Month YTD 1 Year 3 Year p.a. 5 Year p.a. 10 Year p.a. Since Inception p.a.
Global Strategic Bond Fund
EONIA
5.21%
2.00%
5.43%
2.08%0.66%
-1.28%
2.92%
1.25%
-4.64%
3.20%
0.29% 0.88% 0.24% 0.09% 0.10%
-0.11% -0.32% -0.36% -0.37% -0.39%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
2010* 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Global Strategic Bond Fund EONIA
23 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Investment Funds - Global Macro Fund
24 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Un proceso de inversión basado en el análisis macroeconómico
*expected realised volatility, annualised over the medium term.
The portfolio risk management process includes an effort to monitor and manage risk, but does not imply low risk.
Determinar los temas macro que abarcan
las tendencias y los cambios cíclicos y
seculares desde una perspectiva global y
regional a través de nuestro análisis
propio
GENERACIÓN DE LOS TEMAS
MACRO
SELECCIÓN DE LAS
ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN
SÓLIDA CONSTRUCCIÓN DE LA
CARTERA
Buscar una combinación de estrategias
enfocadas con características atractivas
de riesgo / rentabilidad que reflejen las
tendencias subyacentes fundamentales
de nuestros temas macro
Diseñar una cartera con las exposiciones
y el nivel de riesgo deseados que puedan
capturar oportunidades y ajustarse de
manera flexible a la gestión del riesgo a
corto plazo
GESTIÓN DEL RIESGO
Monitorización rigurosa de nuestra visión macro, profundo análisis del riesgo de cada Estrategia y un sistema propio para una sólida
construcción de la cartera
25 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Nuestros temas macroeconómicos de inversión
Generación de
temas macro
Source: J.P. Morgan Asset Management, as at 30 September 2020. US theme includes Canada. Opinions, estimates, forecasts, projections and statements of financial market trends are based on
market conditions at the date of the publication, constitute our judgment and are subject to change without notice. There can be no guarantee they will be met.
EVOLUCIÓN POLÍTICAS MONETARIAS
GLOBALES
EE.UU. ASIA PACÍFICO EX CHINAEUROPA CHINAOPORTUNIDADES EN MERCADOS
EMERGENTES
AMPLIO ALCANCE DEL SECTOR
TECONOLÓGICOCAMBIO CLIMÁTICO
DEMANDA DEL CONSUMO EN MERCADOS
EMERGENTES
26 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Posicionamiento
Actualización del
posicionamiento
The portfolio risk management process includes an effort to monitor and manage risk, but does not imply low risk.
Source: J.P. Morgan Asset Management, as at 30 September 2020. Fund: JPMorgan Investment Funds – Global Macro Fund. The fund is an actively managed portfolio. Holdings, sector weights, allocations and leverage, as
applicable, are subject to change at the discretion of the Investment Manager without notice. Duration excludes inflation and credit default swaps. Currency breakdown accounts for all active currency strategies. ¹Global Industry
Classification Standards®. Provided for information only, not to be construed as investment recommendation or advice. Investments involve risks, not all investment ideas are suitable for all investors.
Posiciones activas en divisa, %Duración añosGICS* desglose sectorial (exposición neta renta variable) Exposición neta renta variable%
VIX futures vega, bps
Oro, %
Total duration now 0.28
years
Net equity exposure now 16.6%
Gross delta exposure now
53.3%
-0.5 0.0 0.5
Emergingmarkets
Japan
UK
Asia Pac ex-Japan
Europe ex-UK
North America
-10% -5% 0% 5% 10%
GBP
ZAR
USD
MXN
JPY
-5% 0% 5% 10%
Emerging markets
Japan
UK
Asia Pac ex-Japan
Europe ex-UK
North America
-5% 0% 5% 10%
Utilities
Real estate
Materials
Information technology
Industrials
Health care
Financials
Energy
Consumer staples
Consumer discretionary
Communication services
Min MaxAverageCurrent
-10 0 10 20 30
0% 2% 4% 6% 8% 10%
Gold
27 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Valor de Mercado EUR 739millones
Rentabilidad
JPMorgan Investment Funds – Global Macro Fund a 30 de Septiembre 2020
Rentabilidad anualizada(%)
Source: J.P. Morgan Asset Management. Fund performance is shown based on the NAV of the share class A (acc) hedged to EUR with income reinvested including actual ongoing charges excluding
any entry and exit fees. Returns over 1 year are annualised. Excess return is calculated geometrically. *Since inception date 12 June 2013. Benchmark is ICE 1 month USD LIBOR hedged to EUR.
Indices do not include fees or operating expenses. Past performance is not a reliable indicator of current and future results.
Rentabilidad annual (%)
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Global Macro Fund 8.2 5.5 -4.5 8.6 -2.5 -0.9
Benchmark 0.1 -0.3 -0.8 -0.8 -0.7 -0.7
Excess return 8.1 5.9 -3.7 9.5 -1.8 -0.2
Performance summary 1 mes 3 meses En el año 1 año 3 años 5 años 7 añosDesde
lanzamiento*
Global Macro Fund -0.2 1.2 3.0 1.3 0.5 0.2 3.0 2.7
Benchmark -0.1 -0.2 -0.5 -0.8 -0.7 -0.7 -0.5 -0.5
Excess return -0.2 1.3 3.4 2.0 1.3 0.9 3.5 3.2
Volatility - - - 2.6 3.8 4.3 4.9 4.8
28 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund
29 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMORGAN MULTI-MANAGER ALTERNATIVES FUND
JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund
Rentabilidades ajustadas al riesgo1
Acceso a un alfa alternativo
Beneficios de la estructura de gestión
4 – 6%Rentabilidad neta esperada
4 – 6%Volatilidad esperada
12Únicos sub-advisers
5Estrategias alternativas
Customización: Permite una selección de fondos diferenciada
Universo más amplio: Un mayor número de estrategias y gestores
construyen una cartera de mayor calidad
Comisiones favorables: Alfa diferenciado
Transparencia total: Nivel de transparencia en posicionamiento a
tiempo real
Solución alternativa core
Generar rentabilidades consistentes con baja volatilidad y sensibilidad a mercados tradicionales
<0.3Mantener una beta menor a 0.3 tanto en renta
variable como en renta fija
31%Long/Short
Equity
17%Credit
25%Merger Arb/
Event Driven
5%Cash
18%Relative
Value
4%Opp/Macro
DiariaLiquidez
12 sub-advisors in managed account structurePast performance is not an indication of current and future performance. Performance includes the reinvestment of income. 1Target returns are returns above US 3-month treasury bills.
These targets are the investment manager’s internal guidelines only to achieve the fund’s investment objectives and policies as stated in the prospectus. There is no guarantee that these targets
will be met.
For discussion purposes only. Subject to change without notice. Source: JPMAAM. The above allocations are based on current market conditions and are subject to change. Allocations areestimated and rounded as of 31 August 2020. The operating range for Cash is 0-8%. Prospectus strategy allocation ranges are as follows: Relative Value: 0-50%; Opportunistic/Macro: 0-50%; Long/Short Equity: 0-55%; Merger Arbitrage/Event Driven: 0-40%; Credit: 0-40%; and Cash: 0-10%. Allocations may not sum to 100 due to rounding. Additionally, the portfolioopportunistically takes small overlay position in S&P options. Investments involve risks. Please refer to fund's offering documents for further details.
30 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Long/Short EquityMerger Arbitrage/ Event
DrivenRelative Value Credit
Macro/
Opportunistic
Rangos de asignación esperados
Exposiciones gestionadas de manera activa mediante una visión top-down y convicción
bottom-up
20% min
45% max
31% actual
15%
40%
25%
10%
30%
18%
0%
30%
17%
0%
20%
4%
PSAM
Source: JPMAAM. The above allocations are based on current market conditions and are subject to change. Allocations are estimated and rounded as of 30th September 2020. Does not
sum to 100% due to the exclusion of Cash. The operating range for Cash is 0-8%. Prospectus strategy allocation ranges are as follows: Relative Value: 0-50%; Opportunistic/Macro: 0-50%;
Long/Short Equity: 0-55%; Merger Arbitrage/Event Driven: 0-40%; Credit: 0-40%; and Cash: 0-10%. Allocations are rounded and may not sum to 100. Shown for illustrative purposes only.
SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Enfocados en sólida rentabilidad ajustada por riesgo
0903c02a8227bd5e
Medidas de riesgo (Desde lanzamiento: 21 Ene 2016 – 30 Septiembre 2020)
Fondo/IndicesRentabilidad
(Anualizada)
Desviación
estándar
(Anualizada)
Max Caída Beta al Indice
JPM MMAF – A EUR 0.93% 3.98% -11.41% -
Barclays Global Aggregate Bond Index – EUR 2.50% 5.01% -10.97% -0.06
HFRX Global Hedge Fund Index – EUR 0.61% 8.35% -20.82% 0.15
MSCI World Index – EUR 11.20% 16.92% -33.85% 0.16
JPM MMAF Monthly Returns Calendar Year Returns
Jan1 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov DecJPM
MMAF
HFRX
Global
Barclays
Agg
MSCI
World
20162 0.24 0.04 0.74 -0.18 0.19 -0.48 1.42 -0.11 -0.38 -1.20 0.30 0.14 0.70 1.68 8.84 23.39
2017 0.58 -0.11 0.02 0.31 0.79 -0.35 0.43 -0.22 -0.06 0.10 -0.22 0.13 1.39 1.06 -7.01 8.00
2018 0.54 -0.70 -0.85 -0.06 0.15 0.48 0.12 0.18 0.17 -2.35 -0.87 -2.83 -5.92 -1.04 -2.08 -3.62
2019 2.63 1.62 0.17 1.35 -1.50 0.46 0.57 -0.26 -0.63 -1.13 0.59 0.26 4.15 8.81 10.78 30.99
2020 1.04 -0.94 -4.98 2.95 2.38 1.20 1.19 1.28 0.38 4.37 -0.41 -4.30 -0.57
Past performance is not an indication of current and future performance. Performance includes the reinvestment of income.
Source: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg; as of 30th September 2020. Please refer to the Important Notes section for descriptions of the indices/composites used. Indices are
unmanaged, do not charge fees, and are shown for illustrative purposes only. Performance reflects the A (acc) – EUR hedged share class. All indices are also shown in EUR unhedged
using data from Bloomberg.
1. Inception date of A (acc) EUR share class: 21/1/2016. January 2016 return reflects the period 21/1/2016-31/1/2016.
2. 2016 returns reflect the period 21/1/2016-31/12/2016.
32 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Investment Funds – Income Fund
33 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds – Income Fund
1. Tir atractiva con menor volatilidad que los sectores individuales 2. Distribuciones predecibles
-0.3%
0.5%
0.9%
5.0%
3.9%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
USTreasuries
MBS Global IGCorp
US CorpHY*
IncomeFund*
Yie
ld
Source: Barclays Live, J.P. Morgan Asset Management. Volatility is realized annualized volatility based on monthly data since Income Fund Inception. Indexes used are: Barclays ABS Index, Barclays Treasury Index, Barclays US CMBS Index,
Barclays Corporate Credit Index, Barclays US HY Index, Barclays US MBS Index, J.P. Morgan EMBI Global index, J.P. Morgan GBI-EM Global Diversified Index. The manager seeks to achieve the stated objectives. Past performance is not
necessarily a reliable indicator for current and future performance.
US HY Corp is YTW, all else is YTM. Distributions shown for A (div) EUR (hedged) share class.
As at 30 September 2020. 1EUR-hedge adjustment approximated at -0.77%, subject to change through time. Yields would be higher if stated in USD terms.
3.8%
2.0%
5.5%
7.6%
5.3%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
USTreasuries
MBS Global IGCorp
US CorpHY
IncomeFund
Vo
lati
lity
EUR-hedge adjusted1
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
Oct-
14
Jan
-15
Ap
r-15
Ju
l-15
Oct-
15
Jan
-16
Ap
r-16
Ju
l-16
Oct-
16
Jan
-17
Ap
r-17
Ju
l-17
Oct-
17
Jan
-18
Ap
r-18
Ju
l-18
Oct-
18
Jan
-19
Ap
r-19
Ju
l-19
Oct-
19
Jan
-20
Ap
r-20
Ju
l-20
Dis
trib
uti
on
Yie
ld (
%)
Net Distribution Yield FX Hedging Cost
34 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Income Fund
Aspectos clave
Cartera global diversificada con
un filtro de rentas
Renta distribuida en base a un
dividendo predecible
Máxima renta posible para un
nivel de riesgo prudente dado
Características
Objetivo de riesgo: 4-6% Volatilidad
Calidad: Max 65% por debajo IG
Barc. Agg +
1.5%-3.0%Distribución esperada:
YTM: 4.69%
The targets and aims provided above are the Investment Manager’s targets and aims only and are not necessarily part of Fund’s investment objectives and policies as stated in the prospectus. There
is no guarantee that these will be achieved. Yield is not guaranteed and may change over time. *Bloomberg Barclays US Aggregate Index.
*Risk and return targets shown gross of all expenses and investment management fees. Please read the Prospectus for more information about the investment objective and investment policy of the
fund. IG = Investment Grade.
As at 30 September 2020.YTM is quoted in USD terms and may be lower in EUR-hedged basis.
35 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
El equipo de gestores del JPM Income Fund se apalanca en una plataforma global de 274
profesionales gestionando USD 629 billones
*Numbers in brackets indicate years of industry experience as at December 2019.
Number of investors as of December 2019 / average years of industry experience.
Asignación sectorial top down: Gestores Income Fund Selección de valores bottom up: Especialistas sectoriales
Roger Hallam
Currency
(19 years)
London
Seamus Mac Gorain
Global Rates
(19 years)
London
Lisa Coleman
IG Credit
(37 years)
New York
Rob Cook
High Yield
(28 years)
Indy/Cincinnati
Rick Taormina
Municipals
(30 years)
New York
Drew Headley
Securitized
(25 years)
New York/Columbus
Pierre-Yves Bareau
Local/Ext./Corp.
(28 years)
London
13 investors / 15yrs 13 investors / 21yrs 19 investors / 20yrs 34 investors / 19yrs 27 investors / 23yrs 26 investors/ 19yrs 31 investors / 18yrs
Drew Headley
Portfolio Manager – NY
(25 years)
Andrew Norelli
Portfolio Manager – Columbus
(18 years)
Thomas Hauser
Portfolio Manager – Indianapolis
(27 years)
36 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Source: Barclays Live, J.P. Morgan Asset Management. “EM” = Emerging Market For illustrative purposes only. Based on representative index level data. As at 30 September
2020. Yield is not guaranteed and may change over time.
Based on representative index level data, except for Esoteric ABS, Non-Agency MBS, CMBS, and Agency CMO which reflect our proprietary yield calculations.
US HY Corporate, Municipal Bond, Agency MBS Pass Thru, and EM Corporate are YTW, EM Sovereign is a blended yield, all else (including Income Fund) is YTM.
0.13% 0.28%0.69%
1.53%1.29%
1.67%
8.37%
3.78%
5.77%
4.59%
5.15%
6.28%
3.55%
4.57% 4.69%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
Treasury(2yr)
Treasury(5yr)
Treasury(10yr)
MunicipalBond
Agcy MBSPassThrus
IGCorporate
ABS Non-Agency
MBS
US HYCorporate
EMCorporate
EMSovereign
CMBS AgencyCMO
EM LocalSovereign
IncomeFund
Risk Free Rate EM Sovereign Risk
Convexity Risk Liquidity Risk
FX Risk Securitized Credit Risk
Corp. Credit Spread Risk
Combinación de diferentes primas de riesgo de todo el universo de renta fija con el objetivo de alcanzar una reducción del riesgo a través de la diversificación
Las primas de riesgo en sectores tradicionales individuales están bastante concentradas
La construcción rigurosa de la cartera puede generar rentas a partir de una combinación más equilibrada de primas de riesgo
Primas de riesgo
de la cartera
más equilibrada
Traditional Sectors Extended Sectors
Componentes de la Tir por sector
37 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
26%21%
32%
10%
4%2% 1% 1% 1% 0%
2%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Security Level Yield Range
4.7%
26.8%
6.8%0.0%
2.8% 0.6%
8.4%
33.9%
10.7%7.1%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
Gov't / Cash High Yield IGCredit
EMLocal
EM Sov. EMCorp.
Non Ag.MBS
Ag.MBS
CMBS ABS
EMD:
-0.4%
Source: J.P. Morgan Asset Management The Fund is an actively managed portfolio, holdings, sector weights, allocations and leverage, as applicable are subject to change at
the discretion of the Investment Manager without notice. YTM by sector reflect actual holdings in portfolio. *Exposure Net of hedging.
Portfolio uses the highest available rating of Moody’s, Fitch, S&P, DBRS, Morningstar, Kroll.
3.5
%
3.6
%
3.8
%
4.7
%
5.5
%
6.3
%
7.2
%
8.4
%
0%
6%
12%
Yie
ld t
o M
atu
rity
(%
)Effective Duration 1.65 years
Empirical Duration -0.38 years
Average Rating BBB+
Fund Size USD 7.0 billion
Strategy Size USD 13.8 billion
IG / Below IG Breakdown 59% / 41%
JPMorgan Funds – Income Fund: Características
A 30 Septiembre de 2020
Características clave Tir a vencimiento por sector Distribución de la tir (%VM)
Cash/Govt:
4.7%Credit:
30.6%Securitized:
60.1%
Características clave Tir a vencimiento por sector Distribución de la tir (%VM)
Distribución sectorial (%VM)
23.8% (Net)*
-1.0% (Net)*
38 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Gestión de la duración
Posicionamiento duración histórico (interest rate weighted duration)
A 30 de Septiembre de 2020
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Sep-17 Jan-18 May-18 Sep-18 Jan-19 May-19 Sep-19 Jan-20 May-20 Sep-20
Dura
tion (
years
)
Government ABS CMBS Agency MBS Non Agency CMO
IG Credit High Yield Munis EMD Total
Source: J.P. Morgan Asset Management.
The Fund is an actively managed portfolio, holdings, sector weights, allocations and leverage, as applicable are subject to change at the discretion of the Investment Manager
without notice.
39 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Asignación activa
Securitized EMD
Corporate Investment Grade Corporate High Yield
A 30 de Septiembre de 2020
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
45%
Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19 Sep-19 Mar-20 Sep-20
MV% (LHS) HY CDX Exposure Duration Years (RHS)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
0%
5%
10%
15%
20%
Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19 Sep-19 Mar-20 Sep-20
MV% (LHS) Duration Years (RHS)
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
0%
20%
40%
60%
Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19 Sep-19 Mar-20 Sep-20
ABS Agency MBS Non Agency MBS
CMBS CLO CMBX Exposure
Duration Years (RHS)
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19 Sep-19 Mar-20 Sep-20
Hard Currency Sov. & Quasi Sov. EM Corporates
Local Currency Sov. CDS / CDX
Corporate CDX Duration Years (RHS)
Source: J.P. Morgan Asset Management.
The Fund is an actively managed portfolio, holdings, sector weights, allocations and leverage, as applicable are subject to change at the discretion of the Investment Manager
without notice.
40 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds – Income Fund:Análisis histórico de la calidad crediticia
Calidad crediticia histórica
A 30 de Septiembre de 2020
Source: J.P. Morgan Asset Management. The Fund is an actively managed portfolio, holdings, sector weights, allocations and leverage, as applicable are subject to change at
the discretion of the Investment Manager without notice. Portfolio uses the highest available rating of Moody’s, Fitch, S&P, DBRS, Morningstar, Kroll.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Jul-1
4
Oct-1
4
Jan
-15
Ap
r-15
Jul-1
5
Oct-1
5
Jan
-16
Ap
r-16
Jul-1
6
Oct-1
6
Jan
-17
Ap
r-17
Jul-1
7
Oct-1
7
Jan
-18
Ap
r-18
Jul-1
8
Oct-1
8
Jan
-19
Ap
r-19
Jul-1
9
Oct-1
9
Jan
-20
Ap
r-20
Jul-2
0
AAA AA A BBB BB B Lower / NR
800
820
840
860
880
900
920
940
960
980
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Mar-
15
Jun
-15
Se
p-1
5
De
c-1
5
Ma
r-16
Jun
-16
Se
p-1
6
De
c-1
6
Ma
r-17
Jun
-17
Se
p-1
7
De
c-1
7
Mar-
18
Jun
-18
Se
p-1
8
De
c-1
8
Ma
r-19
Jun
-19
Se
p-1
9
De
c-1
9
Ma
r-20
Jun
-20
Below IG Average Credit Rating AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
BB-
B+
B
B-
CCC+
CCC
CCC-
CC+
Max below IG = 65%
41 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20
JPMorgan Funds- Income Fund A (div) shares Barclays US High Yield Index
Source: J.P. Morgan, Bloomberg. As at 30 September 2020. Figures shown are net of NAV swing pricing. *YTW a more accurate metric of High Yield yields as bonds may be
called. Income Fund refers to JPMorgan Funds – Income Fund. Yield is not guaranteed and may change over time.
Misma Tir que High Yield con menor volatilidad
Desviación estándar de rentabilidad diaria (anualizada), rolling 30 días
Yield Comparison (As at 30 September, 2020)
Income Fund YTM 4.7%
Barclays US HY Index YTW* 5.8%
Vola
tilit
y (A
nnualiz
ed)
42 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
La búsqueda de ingresos distribuibles informa todas las etapas del proceso de inversión
Enfoque puramente de renta fija
Como clase de activo, las titulizaciones
de renta fija predicen pagos de rentas
factibles
- Los pagos de cupones de renta fija
son más estables y consistentes que
los dividendos de renta variable,
- La contabilidad de ingresos fijos
permite la distribución del ingreso en
base devengada
- Los dividendos de renta variable
solo pueden ser distribuidos cuando
son recibidos
Universo de inversión Selección de valores
Centrándonos en rentabilidades
predecibles
Filtro de Income
Las “mejores ideas” de renta fija se
filtran para asegurar que su tratamiento
contable devengado sea más favorable
dentro de la clase de activos de ingresos
fijos
Exposición limitada a aquellas
titulizaciones que puedan interferir en la
predicción de rentabilidades
- Minimizar la exposición a valores en
moneda no base
- La cobertura de divisa puede causar
volatilidad
“Banking Mechanism”
Las distribuciones mensuales
generalmente se establecen por debajo
del ingreso total acumulado para
construir una reserva
- Los bonos callable, las fluctuaciones
de prepago, etc. pueden llevar a
flujos de efectivo variables
El banco permite la rotación activa del
sector.
- El ingreso bancario facilita la
capacidad de rotar hacia sectores de
ingresos más bajos para administrar
el riesgo, obtener ganancias o
capturar oportunidades de mercado
43 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
Income Fund – Distribuciones trimestrales predecibles
A 30 de Septiembre de 2020
Resumen de distribuciones por acción y rentas para la clase de acción A (div) ajustada a EUR
5.5
%
5.6
%
5.6
%
5.5
%
5.6
%
5.5
%
5.2
%
4.9
%
5.1
%
4.5
%
4.5
%
4.3
%
4.9
%
3.4
%
3.2
%
3.2
%
3.5
%
3.2
%
3.4
%
3.0
%
2.9
%
2.5
% 3.5
% 4.5
%
0.2
%
0.3
%
0.5
%
0.5
%
0.5
%
1.0
%
1.1
%
1.4
%
1.6
%
1.8
%
1.8
%
2.0
% 2.0
%
2.4
%
2.8
%
2.8
%
2.8
%
2.6
% 3.2
%
3.0
%
3.0
%
2.6
%
2.2
% 0.8
%
5.7
%
5.9
%
6.0
%
6.0
%
6.1
%
6.6
%
6.3
%
6.3
%
6.7
%
6.3
%
6.3
%
6.4
% 6.9
%
5.8
% 5.9
%
6.0
%
6.3
%
5.8
%
6.6
%
6.0
%
5.9
%
5.1
% 5.7
%
5.4
%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
10.0%
Oct-14 Apr-15 Oct-15 Apr-16 Oct-16 Apr-17 Oct-17 Apr-18 Oct-18 Apr-19 Oct-19 Apr-20
Distribution Yield (Annualized) FX Hedging Cost (Annualized) Distribution Yield Gross of FX Hedging Cost (Annualized)
Source: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg. Share class Inception date: 16 June 2014. Income Fund refers to JPMorgan Funds – Income Fund. Yield is not guaranteed and may change
over time.Prior to 1 May, 2018, the FX hedging cost for EUR hedged share classes was accounted for in the capital of the fund. Due to feedback from the investor base, after 1 May, 2018, the FX
hedging cost for EUR hedged share classes is accounted for in the income produced and paid by the fund.
For Illustrative Purposes Only.
44 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds – Income FundRentabilidad
A 30 de Septiembre de 2020
Rentabilidad anualizada (Neta de comisiones de la clase A, EUR)
Rentabilidad anual (Neta de comisiones de la clase A, EUR)
-0.51%
1.90%
-1.51%-1.10%
1.53%
2.69%
2.04%
-0.12%
0.35%
5.69%5.15%
2.70%2.02% 2.14%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
1 Month 3 Months YTD 1 Year 3 Year p.a. 5 Year p.a. Since Inception p.a.
JPM Income Fund A (acc) - EUR (hedged)
Barclays US Aggregate EUR Index
8.21%
-2.35%
4.15%
6.56%
-1.88%
5.56%
-2.76%
1.53% 1.46%
-0.62%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2019 2018 2017 2016 2015
JPM Income Fund A (acc) - EUR (hedged)
Barclays US Aggregate EUR Index
Source: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg. Inception date: 2nd June 2014.
Past performance is not indicative of future performance. Returns for periods greater than one year are annualised.
45 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund
Objetivo de inversión
El Subfondo pretende conseguir una rentabilidad total mediante la gestión activa
de posiciones cortas y largas en renta variable, con exposición principalmente a
compañías estadounidenses, y a través del uso de derivados.
Otros riesgos significativos
– El Subfondo está sujeto a Riesgos de inversión y Otros riesgos asociados
derivados de las técnicas y los valores que emplea para tratar de alcanzar su
objetivo.
– La tabla que figura a la derecha explica la relación que mantienen esos riesgos
entre sí y los Resultados para el Accionista que podrían afectar a una
inversión en el Subfondo.
– Los inversores deberían leer también las Descripciones de los riesgos del
Folleto para obtener una descripción completa de cada riesgo.
46 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund
Objetivo de inversión
El Subfondo pretende conseguir una rentabilidad superior a la del índice de
referencia mediante la búsqueda de oportunidades de inversión en los
mercados de renta fija y de divisas, entre otros, y utilizando derivados
cuando proceda.
Otros riesgos significativos
– El Subfondo está sujeto a Riesgos de inversión y Otros riesgos
asociados derivados de las técnicas y los valores que emplea para
tratar de alcanzar su objetivo.
– La tabla que figura a la derecha explica la relación que mantienen esos
riesgos entre sí y los Resultados para el Accionista que podrían
afectar a una inversión en el Subfondo.
– Los inversores deberían leer también las Descripciones de los riesgos
del Folleto para obtener una descripción completa de cada riesgo.
47 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Investment Funds - Global Income Conservative Fund
Objetivo de inversión
El Subfondo pretende proporcionar ingresos periódicos invirtiendo principalmente
en una cartera de valores de todo el mundo generadores de ingresos, conformada
desde una perspectiva conservadora, y a través del uso de derivados
Otros riesgos significativos
– El Subfondo está sujeto a Riesgos de inversión y Otros riesgos asociados
derivados de las técnicas y los valores que emplea para tratar de alcanzar su
objetivo.
– La tabla que figura a la derecha explica la relación que mantienen esos riesgos
entre sí y los Resultados para el Accionista que podrían afectar a una
inversión en el Subfondo.
– Los inversores deberían leer también las Descripciones de los riesgos del
Folleto para obtener una descripción completa de cada riesgo.
48 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Investment Funds - Global Macro Fund
Objetivo de inversión
El Subfondo pretende conseguir, en un horizonte a medio plazo (entre
2 y 3 años), una rentabilidad superior a la de su índice de referencia
monetario, invirtiendo a escala mundial en una cartera de valores y
recurriendo al uso de derivados cuando proceda. El Subfondo
pretende registrar una volatilidad inferior a dos tercios de la volatilidad
del MSCI All Country World (Total Return Net).
Perfil de riesgo
– Los Subfondos están sujetos a Riesgos de inversión y Otros
riesgos asociados derivados de las técnicas y los valores que
emplea para tratar de alcanzar su objetivo.
– La tabla que figura a la derecha explica la relación que mantienen
esos riesgos entre sí y los Resultados para el Accionista que
podrían afectar a una inversión en el Subfondo.
– Los inversores deberían leer también las Descripciones de los
riesgos del Folleto para obtener una descripción completa de cada
riesgo.
49 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
JPMorgan Funds – Income Fund
Objetivo de inversión
El Subfondo pretende proporcionar ingresos invirtiendo principalmente en títulos de
deuda.
Otros riesgos significativos
– El Subfondo está sujeto a Riesgos de inversión y Otros riesgos asociados
derivados de las técnicas y los valores que emplea para tratar de alcanzar su
objetivo.
– La tabla que figura a la derecha explica la relación que mantienen esos riesgos
entre sí y los Resultados para el Accionista que podrían afectar a una
inversión en el Subfondo.
– Los inversores deberían leer también las Descripciones de los riesgos del
Folleto para obtener una descripción completa de cada riesgo.
50 | SÓLO PARA CLIENTES PROFESIONALES. NO DESTINADO PARA INVERSORES PARTICULARES O PARA DISTRIBUCIÓN
J.P. Morgan Asset Management
Los fondos JPMorgan comercializados en España figuran inscritos en el Registro de la Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV") con los números 25, 103, 127, y 512. La entidad gestora
es JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. y la entidad depositaria J.P. Morgan Bank Luxembourg, S.A.
Este es un documento comercial y como tal las opiniones contenidas en el mismo no deben considerarse asesoramiento o recomendación de comprar o vender acciones. Queda a discreción del
lector, basarse en información contenida en este material. Cualquier análisis contenido en este documento se ha realizado, y puede ser utilizado, por J.P. Morgan Asset Management para sus
propios fines. Los resultados de estos análisis se utilizan como información adicional y no reflejan necesariamente las opiniones de J.P. Morgan Asset Management. Cualesquiera estimaciones,
cifras, opiniones, estados de tendencias del mercado financiero o técnicas y estrategias de inversión que se mencionan, a menos que se indique otra cosa, son de J.P. Morgan Asset Management a
fecha de este documento. Se consideran fiables en el momento en que se ha redactado el presente documento, pero pueden no ser necesariamente completas, y no se garantiza su exactitud.
Pueden estar sujetas a cambios sin que se le comuniquen o notifiquen.
Debe señalarse que el valor de las inversiones y sus rendimientos pueden fluctuar en función de las condiciones del mercado y los acuerdos fiscales, y los inversores pueden no recuperar el importe
íntegro invertido. La inversión en los Fondos conlleva riesgos y puede no ser adecuada para usted. Los cambios en los tipos de cambio pueden tener un efecto desfavorable sobre el valor, precio o
rendimiento de los fondos o de las inversiones subyacentes extranjeras. Los resultados y rentabilidades pasadas no constituyen una indicación fiable de los resultados futuros. No se garantiza que
cualquier previsión realizada se materialice. Por otra parte, aunque nuestra intención consiste en lograr el objetivo de inversión del fondo de inversión, no podemos garantizar que dicho objetivo vaya
a cumplirse.
J.P. Morgan Asset Management es el nombre comercial del negocio de gestión de activos de JPMorgan Chase & Co. y sus filiales en todo el mundo. Tenga en cuenta que si se pone en contacto
con J.P. Morgan Asset Management por teléfono, la conversación puede ser grabada y monitorizada con fines de seguridad y formación. También debe tener en cuenta que la información y los
datos de sus comunicaciones se recogerán, almacenarán y procesarán por J.P. Morgan Asset Management, de acuerdo con la Política de Privacidad de EMEA, que puede consultarse en el
siguiente sitio web www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy.
Como el fondo puede no estar autorizado o su oferta puede estar restringida en su jurisdicción, cada lector es responsable de comprobar que la oferta cumple en su totalidad con las leyes y
regulaciones de cada jurisdicción. Antes de efectuar cualquier solicitud, se aconseja a los inversores que se asesoren legal, regulatoria y fiscalmente de las consecuencias de una inversión en los
fondos. Las acciones y otros intereses pueden no ser ofrecidos a o comprados directa o indirectamente por una persona estadounidense. Todas las transacciones deberán basarse en el último
folleto completo disponible, el Documento con los Datos Fundamentales para el Inversor (KIID) y cualquier documento local de oferta. Dichos documentos, junto con el informe anual, semestral y los
estatutos correspondientes a los fondos domiciliados en Luxemburgo están disponibles gratuitamente previa solicitud en la página web www.jpmorganassetmanagement.es, y en las oficinas de
JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Sucursal en España o en la del resto de los distribuidores.
Publicado por JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Sucursal en España con domicilio en Paseo de la Castellana, 31 Edificio Pirámide, 28046 Madrid. Registrada en la Comisión Nacional
del Mercado de Valores.
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