Le développement immobilier de la métropole et ses enjeux

LE DÉVELOPPEMENT IMMOBILIER DE LA MÉTROPOLE ET SES ENJEUX


» La source des grands chantiers de demain?

» Le maintien du rythme de croissance de la valorisation des actifs immobiliers?

» Le positionnement des différentes classes d’actif à l’intérieur du cycle de l’investissement immobilier?

» La commercialisation des projets immobiliers à la lumière de:» La performance de l’économie?» L’évolution des taux d’intérêt à moyen et à long terme?» L’endettement des ménages?


Le passé (1938) Aujourd’hui

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20120

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

Valeur permis non-résidentiels (000 $) Valeur permis résidentiels (000 $)

RMR DE MONTRÉAL


2000/01/01

2001/01/01

2002/01/01

2003/01/01

2004/01/01

2005/01/01

2006/01/01

2007/01/01

2008/01/01

2009/01/01

2010/01/01

2011/01/01

2012/01/01

49.40%

55.10%

40.70%

34.60%

30.10%

29.40%

34.50%

37.60%

34.00%

35.60%

31.80%

36.90%

36.80%

50.60%

44.90%

59.30%

65.40%

69.90%

70.60%

65.50%

62.40%

66.00%

64.40%

68.20%

63.10%

63.20%

Valeur permis non-résidentiels (%)

Valeur permis résiden-tiels (%)


2001

/12/

01

2002

/12/

01

2003

/12/

01

2004

/12/

01

2005

/12/

01

2006

/12/

01

2007

/12/

01

2008

/12/

01

2009

/12/

01

2010

/12/

01

2011

/12/

01

2012

/12/

01

5.00 %

5.50 %

6.00 %

6.50 %

7.00 %

7.50 %

8.00 %

8.50 %

9.00 %

9.50 %

10.00 %

100 $

110 $

120 $

130 $

140 $

150 $

160 $

170 $

180 $

190 $

TRI porte-feuille re-père

Valeur du porte-feuille repère (000 000 $)

PORTEFEUILLE REPÈRE

Bureaux de classe prestige Centre-ville

20 %

Bureaux de classe A en banlieue

10 %

Centres supra-régionaux

20 %

Résidentiel 30 %

Industriel 20 %

Global 100 %


2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%Obligations du Canada 10 ans et plus

Bons du trésor 3 mois


Trim

.1-2

000

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.3-2

000

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001

Trim

.3-2

001

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002

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003

Trim

.3-2

003

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004

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.3-2

004

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.1-2

005

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.3-2

005

Trim

.1-2

006

Trim

.3-2

006

Trim

.1-2

007

Trim

.3-2

007

Trim

.1-2

008

Trim

.3-2

008

Trim

.1-2

009

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.3-2

009

Trim

.1-2

010

Trim

.3-2

010

Trim

.1-2

011

Trim

.3-2

011

Trim

.1-2

012

Trim

.3-2

012

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

Capitalisation totale (million de $) des fiducies de placement immobilier au Canada


Centre-villeBanlieue


Les bâtiments de bureaux

Reprise Croissance Sur-construction Récession

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

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1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

–40

–20

0

+20

+40

+60

+80

-1.0

-0.5

+0.0

+0.5

+1.0

+1.5

+2.0

+2.5

+3.0

+3.5

+4.0

Emploi (milliers) Demande d'espaces de bureaux (millions de pieds carrés)



MégacentresCentres commerciaux

Les centres commerciaux


Bâtiments plus âgés et à occupants multiples

Bâtiments plus récents et à occupant unique

Le secteur manufacturier et industriel



Situation financière des ménages canadiens et marché du logement

Le haut niveau d’endettement des ménages et les prix élevés dans certains segments du marche du logement demeurent le risque intérieur le plus important pour la stabilité financière au Canada. Ces fragilités pourraient elles mêmes provoquer des tensions financières ou amplifier considérablement les effets défavorables d’autres chocs sur le système financier.

Source : Banque du canada • revue du système financier • Décembre 2012


Locatif centre-ville

Locatif banlieue

Résidences personnes retraitées

Unifamilial

Hôtels

Copropriété



?


Projets mixtes centre-villePôles dédiés « TOD »

Industriel

Locatif résidentiel

Résidences personnes retraitées

Copropriétés


?

2001

/12/01

2002

/06/01

2002

/12/01

2003

/06/01

2003

/12/01

2004

/06/01

2004

/12/01

2005/0

6/01

2005

/12/01

2006

/06/01

2006/1

2/01

2007

/06/01

2007

/12/01

2008

/06/01

2008

/12/01

2009

/06/01

2009

/12/01

2010/0

6/01

2010

/12/01

2011

/06/01

2011/1

2/01

2012

/06/01

2012

/12/01

2.00 %

3.00 %

4.00 %

5.00 %

6.00 %

7.00 %

8.00 %

9.00 %

10.00 %

11.00 %

TRI portefeuille repère Obligations long termeARBITRAGE DU MARCHÉ :

31 déc. 2007 :287 points

31 déc. 2010 :392 points

31 déc. 2011 :451 points

31 déc. 2012 :439 points

287 points 287

points439 points


» Hausse de la croissance économique de Montréal dans un contexte se caractérisant par :» Fin à moyen terme des grands chantiers institutionnels:

» Quelles catégories d’investissement prendra le relais ?» Requalification et mise en valeur des actifs excédentaires institutionnels;

» Une croissance moins forte de l’activité résidentielle;

» Croissance de l’emploi est un vecteur à prioriser pour assurer une augmentation de la richesse foncière;

» Coûts de réalisation élevés nécessitant des approches novatrices pour tout nouveau développement;» L’endettement des ménages requiert une vigie, sans être un frein au développement contrairement à

d’autres villes;


» Discipline des intervenants du marché immobilier et leur capacité à affronter les inévitables hausses de taux d’intérêt à venir dans le futur;

» Valorisation des actifs immobiliers passant obligatoirement par une croissance des revenus et non par des baisses additionnelles des taux de rendement;

» Impact du nouveau rôle d’évaluation 2014-2016 avec des hausses substantielles de valeurs et un déplacement de la richesse foncière entre les zones géographiques de la Ville de Montréal et les classes d’actifs.


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