Las tasas críticas: inflación, crecimiento, distribución y

desempleo Una aproximación cualitativa

(Apéndice)

David AnisiUniversidad de SalamancaPrimavera de 2008

I.-Las tasas críticas de desempleo:

InflaciónDistribución (participación de los salarios en el PIB

La existencia de una relación entre el nivel de desempleo, la participación de los salarios en el PIB y la inflación tiene un sólido fundamento teórico en las sociedades occidentales del Siglo XX.La tasa de desempleo es uno de los componentes que mide en cada momento la fortaleza sindical. Unos sindicatos más fuertes tratarán de elevar el salario real por encima de la productividad, esto es, tratarán de elevar la participación de los salarios en el PIB, o al menos podrán oponerse con más éxito a la reducción de tal participación.Para conseguir unos mayores salarios reales el crecimiento de los salarios monetarios tiene que ser superior al crecimiento de los precios, y como el aumento de los salarios puede trasladarse por las empresas no competitivas a un aumento de los precios, la lucha distributiva adoptó, en este periodo de nuestra historia, la forma de inflación.Cabía entonces esperar una relación negativa entre inflación y desempleo (Curva de Phillips) pero empíricamente las relaciones encontradas eran muy poco significativas o claramente contradictorias con la hipótesis.La hipótesis se matizó. Quizá había una tasa de desempleo (la Tasa Natural, o, posteriormente, la NAIRU) que sobrepasada ésta, la inflación se mitigaba, y por debajo de la cual, la inflación crecía.

Podíamos entonces preguntarnos: si hay una tasa de desempleo que, por las peculiares relaciones sociales del siglo XX en Occidente, hizo que la inflación se incrementase si el desempleo era inferior a ella o que descendiese si dicha tasa se superase, ¿No existiría una tasa de desempleo crítica que hiciese que la participación de los salarios en el PIB descendiese si ésta se sobrepasase, y que se incrementara si la tasa de desempleo fuera inferior a la crítica?Estimamos entonces con datos de AMECO (Ver AMECO en TasasCriticas.xls) desde 1960 al 2007 las ecuaciones:

t tinf dif u

t ttdif u Donde infdif es la diferencial de inflación y tdif la diferencial de la participación de los salarios en el PIB. Los R cuadrados ajustados obtenidos (Ver Gráficos Tasas en TasasCriticas.xls) son:

infUE 0,02

infSpain 0,07

infUSA 0,21

tUE 0,17

tSpain 0,14

tUSA 0,10

Aunque los signos de las estimaciones son los esperados (Ver Regresiones simples y tendencia en TasasCriticas.xls) el ajuste es despreciable.Quizá, podíamos pensar eso se deba a dos razones:

1.-La tasa crítica no es única para todo el periodo analizado, sino que puede variar.2.-El desempleo, a la hora de mitigar las alzas salariales o de reducir la participación de los salarios en el PIB, es algo que no actúa de forma inmediata, sino a lo largo de un periodo de tiempo.

Si, comenzando con la segunda idea, las regresiones se hacen sobre las medias móviles de diez años en el periodo considerado los signos siguen siendo los esperados, y los R cuadrados ajustados se elevan drásticamente (Ver Gráficos Tasas en TasasCriticas.xls) como puede verse a continuación:

infUE 0,52

infSpain 0,72

infUSA 0,45

tUE 0,70

tSpain 0,46

tUSA 0,20

Siguiendo la primera idea de una tasa crítica variable, las ecuaciones que se ajustan serían:

t t t 1inf u inf

t t t 1t u t

Y así los resultados del R cuadrado ajustado para el caso normal serían:

infUE 0,16

infSpain 0,19

infUSA 0,24

tUE 0,24

tSpain 0,15

tUSA 0,16

Y los resultados del R cuadrado ajustado para el caso de las medias móviles:

infUE 0,73

infSpain 0,79

infUSA 0,85

tUE 0,75

tSpain 0,49

tUSA 0,38

Veamos los resultados conjuntos:Denominaremos "Normal" al ajuste de las ecuaciones:

t tinf dif u t ttdif u

que dan lugar a una tasa crítica única al hacer cero la diferencia:

*

u

Y denominaremos "Retardo" al ajuste de las ecuaciones:

t t t 1inf u inf t t t 1t u t

que dan lugar a una tasa crítica variable al hacer cero la diferencia: 1* 1

tt

tu 1* 1 inf

ttu

Por último calificaremos como "Tendencia" al tratamiento de los datos correspondientes a las medias móviles de los diez últimos años.

R cuadrado ajustado Normal

Normal y

tendencia Retardo

Retardo y

tendencia

infUE 0,02 0,52 0,16 0,73

infSpain 0,07 0,72 0,19 0,79

infUSA 0,21 0,45 0,24 0,85

tUE 0,17 0,70 0,24 0,75

tSpain 0,14 0,46 0,15 0,49

tUSA 0,10 0,20 0,16 0,38

Como se ve, los resultados de los R cuadrados ajustados son siempre mejores cuando se utilizan medias móviles (Tendencia) que cuando no se hace, y también son mejores cuando se usan tasas críticas de desempleo que varían a lo largo del periodo (Retardo) que cuando se usan tasas críticas de desempleo únicas.El problema es que los R cuadrados, aún en el mejor de los casos, son tan bajos (el 0,85 es el mejor) que hace imposible contestar con fiabilidad a la pregunta: ¿si la tasa de desempleo real supera en un 1% a la tasa crítica, en qué % baja la inflación y cae la participación de los salarios en el PIB?

Pero podemos formular la pregunta de una forma cualitativa: ¿Cuando la tasa de desempleo real supera la tasa crítica, la participación de los salarios en el PIB desciende y la inflación cae?Aquí están los porcentajes de cumplimiento de la hipótesis según los diferentes procedimientos de estimación.

NormalDistribución Inflación

UE 62% 59%España 55% 59%USA 51% 63%

Normal TendenciaDistribución Inflación

UE Tendencia 92% 89%España Tendencia 95% 94%USA Tendencia 65% 72%

Retardo TendenciaDistribución Inflación

UE Tendencia 89% 92%España Tendencia 92% 89%USA Tendencia 76% 100%

Y también podemos relajar la hipótesis y formularla así: Si la tasa de desempleo supera a la tasa crítica la inflación la inflación nunca subirá mas de un 0,2%, ni la participación de los salarios en el PIB se elevará más de un 0,2%. Los porcentajes de cumplimiento son ahora:

NormalDistribución Inflación

UE 74% 63%España 62% 67%USA 70% 67%

Normal TendenciaDistribución Inflación

UE Tendencia 100% 97%España Tendencia 100% 100%USA Tendencia 100% 94%

Retardo TendenciaDistribución Inflación

UE Tendencia 100% 100%España Tendencia 100% 97%USA Tendencia 100% 100%

II.-Las tasas críticas de crecimiento:

Desempleo (Ley de Okun)InflaciónDistribución (participación de los salarios en el PIB

La conexión entre la tasa de crecimiento del PIB real y la tasa de desempleo, quizá sea más difícil de establecerse teóricamente, pero ha pasado a los libros de texto como "Ley de Okun".Según la mas divulgada interpretación de ésta "ley" existe una tasa de crecimiento "normal" que hace que la tasa de desempleo se estabilice.Nuevamente entonces, para calcular de la forma más sencilla posible esa tasa, podemos obtenerla mediante la estimación.

t tudif g

Donde la tasa crítica de crecimiento g* al hacer que la diferencia de la tasa de desempleo udift se haga cero. Y como hicimos anteriormente podemos obtener una tasa crítica variable por la estimación con retardos.

*g

t t t 1u g u t 1*t

1 ug

Y a su vez, recordemos, las estimaciones se pueden hacer con los datos originales (Normal, o con sus medias móviles de diez años (Tendencia).Los resultados de los R cuadrados ajustados son los siguientes:

Normal Normal tendencia Retardo Retardo y tendenciauUE 0,25 0,68 0,51 0,62uSpain 0,22 0,55 0,47 0,73uUSA 0,70 0,31 0,71 0,10

Excepto la anomalía USA, en la UE y España se sigue cumpliendo que los ajustes con medias móviles tienen un R cuadrado ajustado más elevado que sin ellas y que la estimación de una tasa de crecimiento crítica variable da mejores resultados que una fija.Aunque de poco sirve esto. Los valores tan bajos de los R cuadrados impiden establecer una relación cuantitativa entre la tasa de crecimiento del PIB y la tasa de desempleo.Probemos entonces la relación cualitativa preguntándonos en que porcentaje de veces se cumple que cuando la tasa de crecimiento real supera la crítica la tasa de desempleo baja y y cuando es inferior la tasa de desempleo sube.Luego, como hicimos anteriormente con las otras tasas críticas, relajaremos la hipótesis y veremos el porcentaje de cumplimiento de la afirmación: Cuando la tasa de crecimiento real supera a la crítica el desempleo no subirá por encima de un 0,2%, y cuando sea inferior la tasa de desempleo no se reducirá en más del 0,2%

Normal 0,20%UE 51% 70%España 60% 66%USA 79% 85%Normal tendenciaUE 75% 94%España 67% 78%USA 31% 94%Retardo tendenciaUE 64% 94%España 75% 100%USA 56% 94%

La ley de Okun, incluso relajada a su forma cualitativa, no es estadísticamente significativa, tenemos que relajar aún más la hipótesis con el 0,2% para que en el caso de España se cumpla en un 100% de las veces y en el caso de USA y la UE roce el 95% de probabilidad.

Si la tasa de crecimiento influye en el desempleo (Okun) y la tasa de desempleo influye en la inflación (NAIRU) y en la participación de los salarios en el PIB, nos resta establecer las tasas de crecimiento críticas que mantengan la inflación y la distribución de la renta. Como ya hemos visto que los R cuadrados ajustados son siempre mayores cuando utilizamos medias móviles (Tendencia) tanto cuando lo hacemos con una estimación normal como con retraso nos limitaremos entonces a estimar las ecuaciones que hemos clasificado como Normal Tendencia y Retardo Tendencia, esto es:

t tt g t t t 1t g t

Con las tasas de crecimiento críticas:

*tg

t 1*

t

1 tg

t tinf g t t t 1inf g inf Con las tasas de crecimiento críticas:

*tg

t 1*

t

1 infg

Los R cuadrados ajustados resultan ser los siguientes:

Tasas de Crecimiento asociadoNormal tendencia Retardo y tendencia

infUE 0,55 0,55infSpain 0,50 0,57infUSA 0,17 0,18tUE 0,36 0,41tSpain 0,44 0,53tUSA 0,07 0,12

Normal TendenciaTasas de Crecimiento Asociadas

Distribución InflaciónUE 81% 89%España 84% 83%USA 62% 72%

Retardo TendenciaTasas de Crecimiento Asociadas

Distribución InflaciónUE 84% 89%España 86% 92%USA 62% 69%

Normal Tendencia0,20% Tasas de Crecimiento Asociadas

Distribución InflaciónUE 92% 97%España 95% 89%USA 95% 86%

Retardo Tendencia0,20% Tasas de Crecimiento Asociadas

Distribución InflaciónUE 95% 97%España 95% 94%USA 100% 86%

Con las probabilidades de cumplimiento de la hipótesis completa o relajada al 0,2% siguientes

Tasas críticas de crecimiento y desempleo Medias del periodo 1972-2007 (medias móviles 10 años) y valores de las tasas críticas únicas

Elaboración propia sobre datos de AMECO

4,0%

3,2%3,5%

4,6%

3,3%

5,2%

7,4% 7,7%

6,3%

10,4%

6,0%6,0%

10,1%

6,0%6,1%

10,3%

6,0%

4,9%

7,4%

5,2%

4,5%

7,3%

5,4%

4,4%

6,6%

5,0%

3,3%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

11,0%

Unión Europea (15) España EEUUTasa de crecimiennto mantenedora del desempleo Tasa única de crecimiento mantenedora del desempleo

Tasa única de crecimiento mant. del desempleo (tendencia) Tasa de desempleo mantenedora de la inflación

Tasa única de desempleo mantenedora de la inflación Tasa única de desempleo mant. de la inflación (tendencia)

Tasa de desempleo mantenedora de la distribución Tasa única de desempleo mantenedora de la distribución

Tasa única de desempleo mant. de la distribución (tendencia)

Hemos hecho tres tipos de estimaciones: La Normal, la Normal Tendencia y Retraso Tendencia. Como se ve en el Gráfico los resultados de las tasas criticas de empleo para la inflación y la distribución son muy similares, sin embargo la tasa de crecimiento crítica para el empleo en el caso de Normal Tendencia da unos resultados muy alejados de las otras dos. Por ello, junto con la calidad de aceptación de las hipótesis cualitativas se eligió presentar en el trabajo exclusivamente los resultados correspondientes a Retraso Tendencia.Todas las estimaciones y procedencia de los datos se encuentran en el enlace Fichero de Datos que lleva al fichero Excel DatosTasasCriticas