La Comisión para el Mercado Financiero y la Industria de ... · Mejorar el funcionamiento del...
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La Comisión para el Mercado Financiero y la Industria de los Fondos Mutuos
27 de Agosto de 2018
Joaquín Cortez Huerta
1
¿Qué es la Comisión para el Mercado Financiero?
2
¿Qué es la Comisión para el Mercado Financiero?
La CMF es el organismo público encargado de regular y supervisara las entidades participantes y las actividades desarrolladas en los
mercados de valores y seguros en Chile
Mandatos
Asegurar el correcto funcionamiento del mercado financiero
Supervisión de Estabilidad Financiera
y Riesgo Sistémico
Desarrollo de Mercado de Capitales
Objetivos Estratégicos
Disminuir la asimetría de información
Elevar los estándares de conducta de
mercado
Promover una gestión de
riesgos efectiva por parte de fiscalizados
Generar las condiciones
para una mayor inclusión financiera
Fortalecer la gestión
institucional
3
¿Qué es la Comisión para el Mercado Financiero?
El consejo de la CMF es un órgano colegiado e independiente
Supervisión
• Control de cumplimiento de ley, regulación y normas
Normativa
• Emisión de normaso regulaciones
• Elaboración de modelosregulatorios
• Análisis de Impactoregulatorio
• Consulta Públicade Normativa
Sancionatoria
• Unidad de investigación (UI) independiente
• UI tiene facultadesintrusivas para investigar
• Luego de un debido proceso el Consejo decide sanciones
Desarrollo de Mercado de
Capitales
• Promover el desarrollo del mercadofinanciero
• Fortalecer las iniciativas de desarrollo de productos e instrumentos
4
Comisión Para el Mercado Financiero (CMF)
Intendencia de Valores
(2.259)
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Intendencia de Seguros
(5.031)
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Perímetro de Supervisión
5
En qué nos hemos enfocado
Puesta en marcha: De la SVS a la CMF
Aumento de límites de inversión a Compañías de
Seguros
Pasaporte de fondos e
integración regional
Ampliación de instrumentos
elegibles en planes de APV y APV-C
Proceso Simplificado
Delación Compensada
6
La Industria de los Fondos Mutuos en Chile
7
Activos Bajo Gestión
Fuente: CMF
90 76 97 113 114 126 139
163 178 189 211 214 27
31
32 35 38
44 47
53 60
66
71 74
20 18
29 29 28
30 34
44
47 51
55 62
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USD
Bn
Activos Bajo Gestión(USD Bn)
Fondos de Pensiones Compañías de Seguros
Fondos Mutuos Fondos de Inversión
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-18
Activos Bajo Gestión(%PIB)
Compañías de Seguros
Fondos Mutuos
Fondos de Inversión
Fondos de Pensiones (eje derecho)
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Crecimiento y Partícipes de la Industria
Fuente: CMF
-20%
-10%
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Crecimiento Anual Activos Bajo Gestión (%)
Fondos de Pensiones Compañías de Seguros
Fondos Mutuos Fondos de Inversión
1,1 1,1
1,3
1,51,6 1,6
1,7
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2,1 2,1
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Mill
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cip
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Número de Partícipes en los FFMM(MM)
9
Crecimiento y Partícipes de la Industria
Fuente: CMF
19
17
18 18 18 18 18 18 18
19 19
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17
Administradoras
412
440 455
471 486
423 428 434
513 500
489 501
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jun
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Número Fondos
10
Asset Allocation FFMM
Fuente: CMF
9 11 16 14 15 15 15 17
21 22 22 26
1 1
1 1 1 2 3
3 3 3 4
4
3 3
4 5
5 6 7
12 11
15 14
15
3 2
3 5 3 3
3
3 3
2 4
5
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2 3 3 3
3
5 7
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-
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14
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15
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Jun
-20
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Activos Bajo Gestión por Tipo de Fondo(USD Bn)
Deuda CP Dur < 90d Deuda CP Dur < 365d
Deuda MP y LP Mixto
Accionario Libre Inversión
Estructurado Inversionistas Calificados
13 13
19 18 19 21 24
31 33
36 35 38
1 1
2 2
2 2
3
3 2
4 4
4
4 2
5 7 4 4
4
5
6
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11
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2 2 2 2
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6
-
10
20
30
40
50
60
Asset Allocation FFMM(USD Bn)
INST.DEUDA BANCOS INST.DEUDA EMPRESAS
RENTA VARIABLE INST.DEUDA ESTADO
11
Asset Allocation FFMM
Fuente: CMF
16 17
24 24 25 26 30
38 39 45 47
53
-
10
20
30
40
50
60
70
Asset Allocation por Países(USD Bn)
CHILE USA LUXEMBURGO BRASIL
IRLANDA MÉXICO INGLATERRA COLOMBIA
GRAN BRETAÑA CHINA PERÚ JAPÓN
ALEMANIA FRANCIA REP.COREA OTROS
1 0
1 1 1 1
1
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1 1
1
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1
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1 1
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0
0
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0
0
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0
0
0
1 1
-
1
2
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4
5
6
7
Asset Allocation por Países(ex Chile, USD Bn)
USA LUXEMBURGO BRASIL IRLANDA
MÉXICO INGLATERRA COLOMBIA GRAN BRETAÑA
CHINA PERÚ JAPÓN ALEMANIA
FRANCIA REP.COREA OTROS
12
Ahorro Previsional Voluntario
Fuente: CMF
10,6%
23,6%
9,8%
39,9%
13,5%
Fondos dePensiones
Compañíasde Seguro
FondosMutuos
Corredoresde Bolsa
Total
Crecimiento APV por Sub-industria(CAGR 2007-2017)
0,1 0,1 0,1 0,1 0,2 0,2 0,20,3
0,3 0,3 0,3 0,40,4 0,5 0,5
0,6 0,6
0,0 0,0 0,00,0
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0,1 0,10,1
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0,1
0,1
0,10,1
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Activos Bajo Gestión APV A y B (USD Bn)
Fondos de Pensiones Compañías de Seguro
Fondos de Inversión Fondos Mutuos
Corredores de Bolsa
13
Ahorro Previsional Voluntario
Fuente: CMF
20 18
29 29 28 30 34
44 47
51 55
62
0,60,5
0,8 0,9 0,80,9
0,8
1,11,2
1,3
1,4
1,2
-
10
20
30
40
50
60
70
Activos FFMM vs APV(USD Bn)
AUM FFMM AUM APV
395 341
517 588 557
623 546
819 910
999
1.170 1.220
246 214
316
358 276
296
271
369
401
410
461 481
-
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
APV por Tipo(USD MM)
Ahorro individual Ahorro colectivo Depositos convenidos
14
Ahorro Previsional Voluntario
Fuente: CMF
2 2 4 4 5 5 6 6 6 9
21
3 4 7 8 8 9 10 12 12
14
25
4 5 8 9 10 11 11 13 14
17
28
5 5 8 9 10
12 11 14 14
17
27
5 5
8 8 10
11 10 12 13
15
25
4 5
7 7
8 9 9
10 11
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24
4 4
5 7
6 7 7
8 9
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50
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ahorrantes en APV de FFMM por Tramo de Edad (Miles)
Hasta 20 + 20 - 25 + 25 - 30 + 30 - 35 + 35 - 40 + 40 - 45 + 45 - 50
+ 50 - 55 + 55 - 60 + 60 - 65 + 65 - 70 + de 70 S/I
24 24 36 37 41 45 45 52 54
66
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17 21 25
28 28
34 36
48
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50
100
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Ahorrantes en APV de FFMM por Género (Miles)
Masculino Femenino
15
… y hacia dónde vamos…
16
Fortalecer el Mercado de Capitales
Trato Justo al Inversionista y Asegurado
• Proyecto de Ley Agentes de Mercado
• Elevar estándares de entrega de información al inversionista
• Suitability
Autorregulación
• Importancia de la autorregulación de la industria
• Aplicación de códigos de ética y buenas prácticas
Modernización
• Modernización exigencias registro de valores y corredores de productos
• Eliminación de envío de información no exigida por ley o sin un proceso de fiscalización asociado.
• Proyecto de Ley Fintech
• Fortalecer procesos de seguridad de la información y gestión de riesgos tecnológicos
17
Fortalecer el Mercado de Capitales
Mejorar Gobiernos Corporativos
• Análisis y actualización de prácticas de gobiernos corporativos en sociedades abiertas
• Mejorar contenido en memorias respecto a Responsabilidad Social Empresarial
Mejorar el funcionamiento del mercado de valores
• Mejorar normativa de Market Maker y Presencia Bursátil
Internacionalización del mercado financiero
• Dar marcha a iniciativa pasaporte de fondos
• Reconocimiento valores extranjeros18
La Comisión para el Mercado Financiero y la Industria de los Fondos Mutuos
27 de Agosto de 2018
Joaquín Cortez Huerta
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