ÏûL U²Ràm úLô¥ ìTôÙm · 3 The word experience in English means ‘ to go through’ - to...

ÏûL U²Ràm úLô¥ ìTôÙm

A Common Man’s Guide to

Behavioural Economics

?

P. TôXÑlWU¦

2

NUolTQm

ULôL® TôW§Vôo

J. ¡ÚxQêoj§

ùT¬Vôo D.úY.Wô

Nassim Nicholas Taleb,

Rakesh JhunJhunwala

Su±dÏ¬VYoLs

§Ú. S. Wô_ô (Th¥Uu\l úTfNô[o)

§Ú. úNôU. Ys°VlTu (GÝjRô[o)

§Ú. R. º²YôNu

§Ú. M.S. SôLWô_u

§Ú. G. ÕoLô ©WNôj

§Ú. S. £YÏÚSôRu

§Ú. G. U¦LiPu

§Ú. R. Tôi¥Vu

§ÚU§. B. YôuU§

§ÚU§. K. RVôs lÃj§

§Ú. B. ùNiTLùTÚUôs

Utßm

Cuû\V Yô]m YûXlé

Nd§ YôPûL èp ¨ûXVm, ùSpûX

3

The word experience in English means ‘ to go through’ - to go

through a thing. And when you ‘go through’, there must be no memory of

what you have been through; otherwise you are not through the experience.

We do not go through any form of thought or feeling. If we don’t go right

through it, it must leave no mark, no imprint. That imprint, that mark, that

memory directs the next experience, shapes the next experience. We have a

thousand experiences, and each experience leaves a mark, and that mark

leaves the memory which recognizes the next experience, and so shapes that

experience, conditions it so that the mind becomes more and more

conditioned by the past. So one discovers as one takes this journey for one

self that every form of experience has its own limitation. We have had

thousands and thousands of wars; we have had millions of years of sorrow,

and we are not free from it. So one wonders if experience teaches anything at

all psychologically, or it only toughens the mind, makes the mind more dull.

- J. Krishnamurti

4

Ï±l×

1. CkRl ×jRLjûR Yô£lTYoLs ØRp SôuÏ RûXl×Lû[

ØRÛm LûP£ êuß RûXl×Lû[ Cß§«Ûm Yô£dL

úYiÓm. Ut\T¥ CûP«p Es[Yt±û] GkR Y¬ûN«Ûm

T¥jÕd ùLôs[Xôm.

2. ùTÚmTôXô] Ød¡Vd LÚjÕLs GpXôm ùY°SôhÓ

A±OoLû[Ùm AYoLÞûPV BWônf£ Ø¥ÜLû[Ùm NôokÕ

CÚlTRôp SUÕ SôhÓ A±OoL°u LÚjÕdLû[Ùm LY]j§p

ùLôsÞm ùTôÚhÓ BeLôeúL ùTôÚk§ YÚm £X Ï\sLs

UhÓm LhPm Lh¥d LôhPlThÓs[]. YZdLUôL

EûWVô£¬VoLs ûLVôiÓs[ ùTôÚ°úXô, ãZúXô CpXôUp

úYß£X CPeL°p Ntß ®X¡V úLôQeL°p Ï\sLs

ûLVô[lThÓs[ûR JjÕd ùLôs[ U]m CpXôRYoLs,

AYtû\ ®hÓ®hÓj ùRôPokÕ T¥dLXôm.

3. Ut\T¥ ùY°lTûPVô] ®UoN]eLs Au×Pu

YWúYtLlTÓ¡u\].

B£¬Vo

P. TôXÑlWU¦ [email protected]

Price : Forward to 101 Friends Copy writes to

____

P. Balasubramani, M.E. MBA, Ph.D.,

147 A10, Sathya Nagar 7th

Street,

Usilampatti – 625 532

Madurai District

5

A¦kÕûW

(§Ú. S. Wô_ô, Th¥Uu\l úTfNô[o)

Lpí¬«p Y¦L®Vp UôQY]ôn Sôu T¥jR LôXj§p

GeL[Õ ùTôÚ[ôRôW úTWô£¬Vo ØÝdL ØÝdL Be¡Xj§úXúV

YÏlùTÓlTôo. AYWÕ Ö²SôdÏ Be¡X EfN¬lTôp, ‘Uôpjç³Vu

§V¬Ùm’, ‘¸ÉµVu §V¬Ùm’, Gu A±ÜdÏ GhPôUp AlTôúX ¨uß

úTô«].

Y¦L®Vp, ùTôÚ[ôRôWm úTôu\ ‘Y\iP’ TôPeLû[d

ùLôgNm LtTû] LXkÕ, ÑûY áh¥, Au\ôP YôrdûLúVôÓ

ùRôPo×TÓj§ VôWôYÕ ùNôpjRW UôhPôoL[ô? G]

AlúTôùRpXôm Sôu He¡«Úd¡ú\u.

CjRû] LôXeL¯jÕ Gu TôoûY«pThP úTWô£¬Vo

P. TôXÑl©WU¦ AYoLs GÝ§Ùs[ ‘ÏûL U²Ràm úLô¥ ìTôÙm’,

Gàm CkRl×jRLm Gu HdLk ¾ojÕ CRVe LYo¡\Õ.

‘¨§f ùNVVp’ (Behavioural Economics) Gàm E[®Vp NôokR

ùTôÚ[ôRôWf £kRû]Ls Tt± ùN±Yô] Rª¯p ªL ®¬YôL, ùYÏ

G°ûUVôL CkèXô£¬Vo úTÑ¡\ôo.

‘TQm TjÕ ùNnÙm’, GuTo. CYúWô TQjûR TôÕLôdLf

ùNnÙm ‘TjÕd LhPû[’Lû[ C§p Rk§Úd¡\ôo.

Gu]Rôu A§SÅ] SôL¬LeLû[ Cuû\V U²Ru

AûPk§ÚkRôÛm, TQjûRd ûLVôÞY§p AYàdÏsú[

B§Yô£Vô] ÏûLU²R²u ÏQeLú[ úUúXôe¡ ¨t¡u\]

GuTûR Ckèp BRôWeLú[ôÓ ®[dÏ¡\ôo úTWô£¬Vo

TôXÑlWU¦ AYoLs.

6

GÓjÕdLôhÓLs CûP«úV ª°W, CÚTÕ Aj§VôVeL°p £ß

£ß LhÓûWLs, ùLôgNm úY¥dûLVô] RûXl×L°u ¸r AûUkÕ

Yô£lTRtÏ ®ß®ßlTôn Es[].

‘£±Vôo ChP ùYs[ôûU ùYû[gNôÛm ûL áPôUt úTôYÕ’

úTôX, ‘£k§dLôUp ùNnÙm ØRÄÓLÞm ANÛdúL BTjRôn

Ø¥VXôm’, G] SûLfÑûY CûZúVôP GfN¬d¡\ôo CkèXô£¬Vo.

� ReLjûR ¡úXô LQd¡p LÝj§p Uôh¥d ùLôiÓ

§¬YÕ, §ÚPû] ÅhÓdÏs AûZjÕ ®ÚkÕ ûYdÏm

ùNVp…

� TeÏf NkûRúVô úWôúP«pXô FÚdÏ Lôtú\«pXôR

PVo Uôh¥V Yi¥«p ªL úYLUôLf ùNpYÕ úTôp

çd¡j çd¡l úTôPd á¥VÕ.

ULôTôWRd Lôl©Vm ØRp ULôL® TôW§ YûW GjRû]úVô

CXd¡VeLû[ úUtúLôs LôhÓm Ckèp E[®Vp RjÕYeLû[Ùm

AX£ BWôn¡\Õ.

×jRLj§u úTôd¡p ùRuTÓm ùTôÚjRUô] §ÚdÏ\Þm ARu

®[dLØm Yô£lTYodÏd áÓRp úTô]v.

Ckèp JÚ A¬V ØVt£. CRu BdLj§tLôL §Ú. P.

TôXÑlWU¦ AYoLs BWônk§ÚdÏm EX¡u Øu]¦ ùTôÚ[ôRôW

CVp ×jRLeL°u Th¥Vp ®VdL ûYd¡\Õ.

TeÏf NkûR ØRÄÓLs ùRôPe¡, TQj§û]l TôÕLôjRp

YûW, T¥jRYodÏm TôUWodÏm ®[eÏm YiQm úT£Óm CkR èp

×jRLf NkûR«p ®tTû]«p ùYuß ØRPm ©¥dL YôrjÕ¡ú\u.

Au×Pu

7

S. Wô_ô

Sh×ûWLs

§Ú. úNôU. Ys°VlTu, GÝjRô[o (As[ As[l TQm) Your book ‘Kulkai Mainthanum…’ is good. It is simple and easy to

read. It is explaining very important aspects of investing in stock market in a

very lucid way. A new addition to the Tamil world. Congrats. My best wishes.

Regards

Dr. G. Manikandan,

H.O.D. of Mech. Dept.

Vellammal College of Engg., Madurai.

TQm Tt±V TX UWTô] U§lÀÓLû[ EûPdL GÓjR

ØVt£Ls Su\ôLÜm, ùYt± AûPY]YôLÜm AûUkÕs[].

¨û\V èt-Ï±l×Ls CÚkR úTô§Ûm ×jRL Yô£l©tÏ

CûPëß HtTPôYiQm, ªL CVpTôL YkÕs[].

____

Prof. R. Srinivasan, M.E., Ph.D.,

Mechanical Engg., Dept.

RVS College of Engg.,

Dindigul

G°V GÝjÕ SûPÙm, ÑYWôvVØm CÚd¡u\Õ. Behavior Il

Tt±V ®`VeLs Su\ôLúY ×¬¡u\Õ. ARtÏ GÓj§Úd¡u\

ERôWQeLÞm G°ûUVôLúY ®[eÏ¡u\Õ. ×§V ØVt£«p CkR

A[®tÏ Yk§ÚlTúR ùYt±Rôu. TôWôhÓdLs.

8

M. Natarajan,

Branch Manager,

State Bank of India,

Mahendragiri.

ùTôÚ[ôRôWj§u Y¯VôL Yôr®u ¨j§V ¨RoN]eLû[ GÓjÕ

ûYdÏm TôXô®u TôeÏ Rªr GÝjÕX¡p JÚ ×§V ØVt£.

K.M. Balaji, M.E.,

Junior Telecom Officer,

BSNL,

Chennai.

Definitely this book is a must read for all who want to become

financially intelligent. It outlines the general view of a common man about

money and explains why it is so. It gives an awareness of our discrepancies

within our behaviour when handling money and the emotions behind them.

Realising the emotions itself seems to be the remedy for the discrepancies.

Good work indeed.

Mr. M. Rajesh Murugan

Business Manager,

Force Motors Ltd.,

Chennai.

Book is really excellent. I strongly feel 3 to 4 books were made as one.

It’s fully loaded. Best of Luck for its commercial hit.

9

ùTôÚ[PdLm

Y.Gi RûXl× TdL Gi

1 ¨§fùNVVp – JÚ A±ØLm 10

2 B\ôYÕ A±Ü 20

3 ù_ÚNXj§p úRôu±V ×Vp 29

4 L§ûWl ©Óe¡®hÓd Lû[dÏ ¿oTônfÑ 33

5 JÚ Tôû] úNôtßdÏ 38 6 ¡QtßjRYû[ 44

7 U]§p ®ÝkR ®ûR 50 8 Sôn®t\ LôÑ ÏûWdÏm 57

9 ÏhûPûVd ÏZlTôúR 61 10 Sôu GÝ§V Tôh¥p Ït\Uô? 72 11 ùNdÏ UôÓLs 78

12 LôdûLd ÏgÑ 82

13 AYu AlT¥jRôu 88

14 EXúL UôVm 94

15 úStß Cuß úStß 105

16 Gu ÁÕ Ït\ªpûX 112

17 ùYt±Vô[oLs LûR 117 18 êû[dÏs úYûX 125 19 Vôû]fNe¡ 135 20 TjÕd LhPû[Ls 141

10

¨§fùNVVp – JÚ A±ØLm

TôW§ JÚúYû[ ùLôgNm TQdLôWWôL CÚk§ÚkRôp? Cuàm

¨û\V GÝ§«ÚlTôWô? JÚúYû[ GpXôYtû\Ùm Rô]m ùNnÕ®PÓ

HûZVôLúY Yôrk§ÚlTôWô? ApXÕ YßûUÙm YLÞm ¨û\kR

YôrdûLûV YôZôUp YN§VôL Yôrk§ÚkRôp JÚ SpX L®OWôL

CpXôUp úTô«ÚdLd áÓUô? TûPlTô°L°u ùYt±ûVd LôXm

¾oUô²d¡\Rô? ApXÕ TûPlTô°Ls LôXm Rôi¥ ¨tÏm ReLs

TûPl×L[ôp NêLj§u úTôd¡û]Ùm, Y[of£ûVÙm

¾oUô²d¡u\]Wô?

úLs®Ls! ¨û\Vd úLs®Ls! ®ûP ùR¬VôR HWô[Uô]

úLs®Ls Au\ôPm ×§Õ ×§RôL GÝm©d ùLôiúP CÚd¡u\].

JqùYôÚYÚm úYß úYß Y¯L°p ®ûPúRP, CkRl TûPl×

©úL®VWp GL]ôªdv (Behavioral Economics) Gu\ JÚ E[®Vp

NôokR ùTôÚ[ôRôWf £kRû]Øû\ êXm Sm Au\ôP Yôr®p TQm

HtTÓjÕm RôdLeLû[ÙU, Sm U]m AR]ôp AûPÙm

Uôt\eLû[Ùm BWônkÕ ®ûP LôQ ØVt£d¡u\Õ. Behavioral

Economics Gu\ Õû\ Behavioral Finance Gußm Caveman Economics

Gußm áP AûZdLlTÓ¡u\Õ.

Behavioral Economics GuTûRj Rª¯p ¨§f ùNVVp Guß

á\Xôm. CÕ E[®VÛm ùTôÚ[ôRôWØm CûQkR JÚ Õû\. CkRl

TûPl©u úSôdLúU JÚ ×§VÕû\ûV, UdLÞdÏj úRûYVô]

LÚjÕdLû[ Es[Pd¡V JÚ ®NVjûRj Rª¯p RW úYiÓm Gu\

BYpRôu. CkRj Õû\«û]l Tt±V JÚ A±ØLm UhÓúU CkR

èp. JÚ ®UoN]m Guß áPf ùNôpXXôm. N¬Vô] T¥l×m

AàTYØm EûPV ùTôÚ[ôRôW YpÛ]oLs úUÛm ®[dLUôL C§p

BWônf£Ls ùNnV úYiÓm, UdLÞdÏ AYtû\d ùLôiÓ YW

úYiÓm Gu\ BYûXj çiP GÓjR JÚ ØVt£Ùm áP.

Behavioral Economics NmTkRUô] èpLs Rª¯p GÕÜm

CÚlTRôLl ×XlTP®pûX. SUÕ FodLûPL°p CÕ NmTkRUô]

Be¡Xl ×jRLeLs áP CpûX. “©\SôhÓ SpX±Oo Nôj§WeLs

11

Rª¯p ùUô¯ ùTVodL úYiÓm”, Gu\ TôW§«u BûNûVj ¾odL

¨û\V úTo ¨û\Vf ùNnRôÛm Cuàm HWô[Uô] ®NVeLs

Be¡Xj§Ûm ©\ ùUô¯L°Ûm CÚdLjRôu ùNn¡u\]. CkRl

×jRLØm AkR §ûN«p ùNnVlTÓm £ß ØVt£úV.

NeL CXd¡VeL°úXô, NULôXl TûPl×L°úXô úTNlTPôR

HWô[Uô] ®NVeLs Be¡Xj§p, AÕÜm A±®Vp, NêLm,

ùTôÚ[RôWm, E[®Vp úTôu\ Au\ôP Yôr®p ùT¬Õm úRûYVô]

Õû\L°p HWô[UôLd ùLôh¥d ¡Pd¡u\]. ¡hPjRhP A±®VÛm,

Be¡XØm ©¬dL Ø¥VôRRô¡®hPÕ. GpXô®RUô] A±®Vp

BWônf£d LhÓûWLÞm Be¡Xj§úXúV Es[]. ARtÏ ªL Ød¡V

YWXôtßd LôWQeLÞm Es[]. ÑUôo B«Wm YÚPeLÞdÏ Øu×

URm A±®VûX SÑdÏYRtLôLj Ru úLôW ØLeLû[d Lôh¥d

ùLôiÓ CÚkRúTôÕ, A±®Vp BWônf£Vô[oLs TXÚm ReLs

LÚjÕdLû[ WL£VUôL ûYlTRtLôLd ¡úWdLm, Xj¾u úTôu\

Aû]YWôÛm TWYXôLl TVuTÓjRlTÓm ùUô¯Lû[ ®hÓ®hÓ,

JÕdLlThÓd ¡PkR Be¡XjûRj úRokùRÓjR]o. ©u]ô°p

A±®Vu ùYt± Be¡XjÕdÏm ¡ÃPm ãh¥®hPÕ. CûRl Tt±

®¬YôL Angels and Demons Gu\ LûRl ×jRLj§p ARu B£¬Vo

Dan Brawn ®[dÏ¡u\ôo.

úUÛm CkRl ×jRLm TeÏf NkûR Tt±Ùm A§p TQm

úTôPXôUô? ApXÕ SUdÏ HtL]úY SuÏ ùR¬kR TûZV úNªl×

Øû\Lú[ úTôÕUô]Rô? úTôu\ NkúRLeLÞdÏm E[®Vp Ã§Vô]

¾oÜLû[, TX úUûXSôhÓ A±OoLÞûPV BWônf£ Ø¥ÜLs

ER®ÙPu BWôn¡u\Õ. Gu]Rôu TeÏf NkûR«p ùTÚmTôXô]

UdLs RtúTôÕ úSW¥VôL DÓTPô®hPôÛm G§oLôXj§p GlT¥Ùm

×§V RûXØû\«]o ©\ Y[okR SôÓL°p Es[ÕúTôp SUÕ

Sôh¥Ûm ReLs úNªl©u ùTÚmTÏ§ûV TeÏ NkûR«úX ØRÄÓ

ùNnVd áÓm. AÕ N¬Vô, RY\ô GuTRû]j Rôi¥ AúSLUôL

¨LZlúTôÏm JÚ Uôt\m GuTR]ôp ARàûPV úUÓTs[eLs

Tt±Ùm NßdLpLs Tt±Ùm £±Õ BWôn¡u\Õ.

12

ùTôÕYôL GkR JÚ TûPl×m LôXjûR Jh¥VRôL CÚkRôp

UhÓúU SpX ùYt±ûVl ùT\ CVÛm. ùNôpXl úTô]ôp

ùTÚmTôÛm LôXúU JqùYôÚ TûPl©u ûUVd LÚjûRÙm AÕ

GqY[Ü çWm TXWôÛm Htßd ùLôs[lTÓ¡u\Õ GuTûRÙm

¾oUô²d¡u\Õ. LôXj§tÏ JqYôR LÚjÕdLû[f ùNôpÛm

TûPl×Ls ùTÚmTôÛm ReLs TûPlTô°Lû[ AûPVô[m

At\YoL[ôLúY Bd¡®Ó¡u\]. ùNôpXlúTô]ôp Ru LôXj§tÏ

ªLÜm Á±VYWôL, G§oLôXj§tÏ, A§Ûm TX RûXØû\LÞdÏl

©uYWlúTôÏm NØRôVj§tÏj úRûYVô] LÚjÕdLû[f £k§dÏm,

TûPdÏm TûPlTô°Lû[ ®Pf NULôXjÕl ©WfNû]Lû[Ùm,

ARtLô] ¾oÜLû[Ùm A§Lm ùY°lTÓjÕm JÚYúW ùYt±

ùT\Üm, ùLôiPôPlTPÜm Yônl×Ls A§Lm.

A±®Vp EX¡p HWô[Uô], Øt±Ûm ×§V, ùTÚmTôXô]

UdL°u Sm©dûLLû[ EûPdÏm ®NVeLû[f ùNôu] TXÚm

ùLôpXlThÓ®hP]o. TX £\kR ®gOô²Ls E«úWôÓ CÚkR LôXm

ØÝYÕm VôWôÛm Ae¸L¬dLlTPôUp, YßûU«Ûm, AYUô]j§Ûm

YôrkúR C\kÕ úTôn®hP]o. ©u]ô°p AYoLÞûPV TûPl×Ls

ùY°fNjÕdÏ YkRôÛm úTôt\lThPôÛm AYoLs YôrkR LôXm

Gu]úYô, AYoLÞdÏ YLû[ UhÓúU áVôLd ùLôÓjÕs[Õ.

ùRô¯p Õû\«úXô CûRl Tt±d úLhLúY úYiPôm. ×§V, £\kR

ùTôÚû[ EÚYôd¡ ®tL ØVt£ ùNnÙm ¨ßY]eLû[®P

AlúTôûRdÏ EP]¥VôLj úRûYVô] ùTôÚhLû[j RVô¬jÕ

ARû]f N¬VôL ®[mTWm ùNnÙm ¨ßY]eLú[ SpX XôTm DhP

Ø¥¡u\Õ. AkRl TQjûR ûYjÕl TX BWônf£Ls ùNnÕ

AYoLú[, ©u]ô°p JÚ N¬Vô] úSWj§p £\kR ùTôÚsLû[d

ùLôÓdL Ø¥¡u\Õ. UdLÞûPV BRWÜm ¡ûPd¡u\Õ.

LôXm LÚ§ CÚlTo LXeLôÕ OôXm LÚÕ TYo - 485

EXLjûRúV ùYpX ¨û]lTYo ARtLô] N¬Vô] LôXm YÚmYûW ùTôßûUúVôÓ CÚlTôo.

13

TQm TûPlTô°dÏj úRûYVô? (CkR CPj§p LûXOoLs,

®gOô²Ls úTôu\ GpXôûWÙúU LÚj§p ùLôs[ úYiÓm) JÚ

£\kR U²Ro, TûPlTô°, ®gOô², E«úWôÓ CÚdLÜm, Ru

ÏÓmTj§û]l TWôU¬dLÜm, R]Õ LiÓ©¥l×LÞdÏj úRûYVô]

ETLWQeLs YôeLÜm, KW[úYàm TQm úRûYlTÓ¡u\Õ. B]ôp

KW[Ü TQm NmTô§dLdáP AYoLs Ntß ÑRk§Wm Ïû\kR, ¨û\V

úSWjûR GÓjÕd ùLôs[dá¥V, B]ôp LôXjÕdÏl ùTôÚkRd

á¥V ùNVpLû[úV ùNnV úYi¥Ùs[Õ. Ïû\kRÕ GeLôYÕ JÚ

¨ßY]j§p úYûXdÏl úTônd ùLôiÓ, A§p ¡ûPdÏm ªLd

Ïû\kR KnÜ úSWj§p UhÓúU ®Úm×m ®NVeLÞdÏj Ru

£kRû]ûVf ùNX®P Ø¥¡u\Õ.

TôW§«u Uû]® ùTV¬p JÚ TjÕÅÓLs CÚkÕ, UôRôUôRm

YôPûL UhÓm Yk§ÚkRôp, “GUdÏj ùRô¯p L®ûR,

CûUlùTôÝÕm úNôWô§ÚjRp” Guß AYo TôhÓdÏd Ï«úXôÓm,

LiQú]ôÓm ¿iPLôXm Tô¥d ùLôiúP CÚk§ÚdL Ø¥Ùm.

Cuàm ªL ¿iP LôXm E«úWôÓ Yôrk§ÚdLd áÓm. TQØm

×LÝm ùTôÕYôL U²RoL°u ÏQeL°p Ïû\TôÓLû[ EiPôdLd

á¥VûY. Ut\, ªLÜm §\ûU YônkR, NôRôWQl TûPlTô°Lû[l

úTôXu± TôW§, Oô]j¾ G¬Ùm L®VôRXôp GqY[Ü TQm

CÚk§ÚkRôÛm, GqY[Ü ùYt±Ls ùTt±ÚkRôÛm AYûWf £±Õm

AYt\ôp AûNjÕl Tôoj§ÚdL Ø¥VôÕ. ×jRo ûL«p ×jRm ×§V

Nd§ YônkR ÕlTôd¡ ¡ûPjRôp EPú] VôûWVôYÕ ÑhÓ®ÓYôWô

Gu]? AúR NUVm GqY[Ü §\ûU EûPVYWôL CÚkRôÛm NôRôWQ

U²RoL[ôL CÚkRôp ùYt±Ùm, ×LÝm GlT¥Ùm LôXl úTôd¡p

AYoLû[j RY\ô] TôûRLÞdÏ CÝjÕf ùNuß®Óm. ùNôpXl

úTô]ôp JÚYo SpX TdÏYlThP U²RWô ApXÕ Esú[ Cuàm

Ø§WôR JÚYWô GuTûR AYo ùYt±«u úTôûRûV GkR A[ÜdÏj

RôeÏ¡u\ôo GuTûR ûYjúR ¾oUô²dL Ø¥Ùm.

Ï±lTôL, A[®pXôUp TQm úNWfúNW (TQm

A±Yt\YoL°PØm úNÚm, ùLhPY¬PØm YkÕ ùLôhÓm) JqùYôÚ

U²RÚm TX®RUô] U] UôßRpLÞdÏm, ¨Rô]Ut\ SPjûRLÞdÏm

B[ô¡u\]o. JÚ AûQ«u RôeÏm§\u GqY[úYô AûR®Pd

14

áÓRXô] ¿o AûQûV EûPjÕ®ÓYÕúTôp U] Ø§of£«u

A[ûYl ùTôßjúR JÚYÚdÏl TQm ETúVôLUôL CÚlTÕm,

úTôûRVôL UôßYÕm Es[Õ.

AúRNUVm JÚ ªLf£\kR, LôXm Rôi¥ £k§dÏm §\u ùTt\

TûPlTô°Vô]Yo £±úRàm TQm EûPVYWôLúYô ApXÕ TQm

EûPV SiTo, ×XYoLû[ BR¬dÏm AWNo, úTôu\YoLs

ÕûQÙûPVYWôLúYô CÚdÏmThNj§p AYWôp ùT¬V ùT¬V

NôRû]Lû[Ùm, £\kR TûPl×Lû[Ùm EÚYôdL Ø¥Ùm. JÚúYû[

AYo LôXj§p AûY Htßd ùLôs[lTPô®hPôÛm AYo SpX EPp

SXØm, BÙÞm ùTtß ¨û\V TûPl×Lû[ G§oLôXj

úRûYLÞdLôL EÚYôdL Ø¥Ùm. UôÅWu ùSlúTôVu áP

Uu]WôL CÚkR LôXj§p TX ®gOô²Lû[l ùT¬V A[®p

BR¬jÕl úTôt±Ùs[ôo. A§Ûm Ï±lTôL Jean-Baptiste Joseph Fourier

Gu\ ªLf £\kR L¦R úUûRûVj R]Õ ùSÚe¡V SiTWôLd

ùLôi¥ÚkRôo. ¶hXo, ëR ®gOô²Lû[ùVpXôm SuÏ úYûX

Yôe¡d ùLôiÓ ©u× ùLôûX ùNnÕ®Óm YZdLjûRúV

ùLôi¥ÚkRôo. ClT¥ NoYô§Lô¬Ls GpXôm ®gOô]j§u Nd§ûVl

×¬kÕ ùLôiPRôpRôú]ô Gu]úYô ¨û\Vd LiÓ©¥l×Ls

ùTÚmTôÛm úTôod LôXeL°úXúV HtThÓs[].

TQm TûPlTô°LÞdÏ UhÓmRôu úRûYVô? §]Øm

LôûX«p úNôtû\d Lh¥dùLôiÓ, AWÑl úTÚk§p ùRôe¡d

ùLôiÓ úTôn, TLp ØÝYÕm KPôn EûZjÕ, JÚúYû[ EQÜ áP

JÝeLôLf Nôl©PôUp LûP£«p ®Vô§dÏl TVôÏm NôRôWQ

U²RoLÞdÏj úRûY«pûXVô? JÚúYû[ SmúTôu\ SÓjRW

U²RoLÞdÏ KW[Ü YN§ UhÓm CÚkRôp, úYûX TôodÏm CPj§p

úUX§Lô¬LÞdÏd áûZd Ïm©Ó úTôPôUp ûR¬VUôL úYûX TôodL

CVÛUô? JÚ£X SôhLs NmT[m CpXôUp áP ®ÓØû\ GÓjÕd

ùLôiÓ Uû]® ÏZkûRLú[ôÓ Fo Ñt±l TôodL Ø¥ÙUô? KnÜ

úSWj§p L®ûRLs GÝ§, AûRÙm SôúU T§l©jÕ SiToLÞdÏ

CXYNUôL ùLôÓdL CVÛUô? JÚ ÑUôWô] EQÜ ®Ó§«p Nôl©Óm

úTôÕ áP, ®ûXlTh¥VÛdÏ úSo G§WôL EhLôokÕ ùLôiÓ,

©¥jRûY GûY? GûY? Guß TôolTûR ®hÓ®hÓ ®ûX

Ïû\Yô]ûY GûY? GûY? Guß TôodLôUp Nôl©P CVÛUô?

15

ùNôkRÅÓ Yôe¡d Ï¥«ÚlTRôp, ûR¬VUôL SUÕ ÏZkûRLs

ÑYoL°p CxPjÕdÏd ¡ßd¡ ûYdL AàU§dLd áÓUô? CÕ

úTôu\ £X £±V £±V ÑRk§WeLû[ GpXôm A[Yô] TQm

ùLôÓdLúY Nôj§Vm. ªLl ùT¬V A[®p YÚm TQm SmûUd

ùLÓdLd áÓm Gu\ôÛm KW[Ü TQm SpX RWUô] YôrdûLdÏ

ùTÚU[Ü ER®VôL CÚdÏm. (JÚ SÓjRW YodLj§û]f úNokR

VôÚm GlT¥f úNªlTÕ, ØRÄÓ ùNnYÕ GuTÕ úTôu\ ®NVeLû[,

TQdLôWj RkûRÙm, HûZj RkûRÙm (Rich Dad, Poor Dad) Gu\

×jRLm ªL G°ûUVôLÜm, BoYm Ïû\VôR YûL«Ûm

®[dÏ¡u\Õ). SUÕ Sôh¥û]l ùTôßjRUh¥p úNªl× GuTÕ

CWjRj§p F±V ®NVm. HWô[Uô] ReLm úNojÕ ûYjÕs[Rôp

Ck§Vl ùTôÚ[ôRôWj§û]j ReLl ùTôÚ[ôRôWm (Golden Economy)

Guß áPf ùNôpXXôm. TX èt\ôiÓLÞdÏ Øu× áP L´² ØLUÕ

JqùYôÚ Øû\ ùLôsû[V¥dL YÚmúTôÕm GdLfNdLUô] ReL

SûLLû[f úNojÕ ûYjÕ AY¬Pm T± ùLôÓjÕ®Óm YZdLm

CÚkRÕ. AYtû\ùVpXôm Rôi¥Ùm Cußm Ck§Vô®p HWô[Uô]

ReLm RôndÏXeL°u ûL«p CÚd¡u\Õ. JqùYôÚ ®RUô]

ØRÄÓ Utßm úNªl× Y¯L°Ûm TX SpX áßLÞm, £X

BTjÕLÞm CÚdLúY ùNn¡u\]. Ye¡l TQjûR GlúTôÕ

úYiÓUô]ôÛm GÓjÕ ETúVô¡dLXôm B]ôp A§L Yh¥

¡ûPdLôÕ. ¨Xj§p úTôÓm ØRÄh¥p SpX Y[of£ CÚkRôÛm

¨û]jRÜPu TQUôL Uôt\ Ø¥VôÕ. Bd¡Wªl×Ls,

úTôlTj§WeLs úTôu\Yt\ôp ùT¬V Tô§l×Lû[f Nk§dL úS¬Óm.

ReLjûRd ¡úXôd LQd¡p LÝj§p Uôh¥d ùLôiÓ §¬YÕ

§ÚPû] Åh¥tÏs ®ÚkÕ ûYjÕ AûZdÏm ùNVp, TeÏf

NkûRúVô, úWôúP«pXôR FÚdÏ Lôt±pXôR PVo Uôh¥V Yi¥«p

ªLúYLUôLf ùNpYÕúTôp çd¡j çd¡l úTôPd á¥VÕ. GkRd

Ïû\Ùm CpXôR, SpX Y[of£ RWdá¥V §hPm Gußm, ClúTôÕ £X

B«WeLs TQm Lh¥]ôp 20 YÚPm L¯jÕl TX XhNeLs! Hu?

£X úLô¥Ls YûW ¡ûPdÏm! Gußm á± 2007m BiÓ TX®RUô]

ØRÄhÓ ¨ßY]eLs ùTôÕUdL°Pm ùTÚm TQm §Wh¥]. 2008p

NkûR ARXTôRô[jÕdÏf ùNu\úTôÕ ùTÚmTôXô] UdL°u TQm,

Sm©dûL, L]Ü GpXôYtû\Ùm ¸úZ ùLôiÓúTôn ØÝYÕm

UiûQl úTôhÓ ê¥®hP]. JqùYôÚ LôX LhPj§Ûm AlTô®l

16

ùTôÕUdLs GpXô®RUô] LYof£j §hPeL°Ûm TQm Lh¥

HUôkÕ®Ó¡u\]o. ¨ëhPu úTôu\ ùT¬V ®gOô²Ls áP TeÏf

NkûR«p ùTÚU[Ü TQm CZkÕ Es[]o. B]ôp AYo Jußm

AlTô® CpûXúV? ùT¬V ®gOô²Vô«tú\? ©\Ï Hu

CqYôù\pXôm SPd¡u\Õ? Hu AlTô®Ls RôeLs AlTô®Ls

Guß ùR¬kÕ ùLôsYÕ CpûX? Ï±lTôL AlTô® C[mùTiLs Hu

ùTÚmTôÛm VôWôYÕ BûN YôojûR Lôh¥]ôp HUôkÕ ReLs SûL,

YôrdûL GpXôYtû\Ùm CZkÕ ®Ó¡u\]o? C§úX ÏûL U²Ru

GkR YûL«p Sm YôrdûL«p YÚ¡u\ôu? Ntß ®[dLUôLl

TôolúTôm.

TX®RUô] ®gOô], E[®Vp BWônf£Ls ùNnR§p £X

EiûULs ùR¬V YkÕs[]. JqùYôÚ SôhÓ UdLÞm TX®RUô]

úRôt\eLs, TZdLYZdLeLs ùLôi¥ÚkRôÛm GpúXôÚm ÑUôo

10,000 YÚPeLÞdÏ Øu× ÏûLL°Ûm, LôÓL°Ûm YôrkR SôLÃLm

GuTûRúV A±VôR U²R²u UWTÔdLû[ Jh¥V UWTÔdLû[Ùm,

EPu TôLeLû[Ùm, EQoÜLû[ÙúU ùLôi¥Úd¡u\]o. SYSôLÃL

EX¡p Es[ T¥jR U²Ru TX úSWeL°Ûm Ruû] A±VôUúXúV

JÚ ÏûL U²Rû]l úTôXúY SPkÕ ùLôs¡u\ôu. Hù]²p JÚ

LôhÓ ®XeÏ G§úW YÚmúTôÕ N¬Vô? RY\ô? Guß úVô£dLôUp

KÓTYu, JÚúYû[ ×ûV ®P úYLUôL KPô®hPôÛm RuàPu

Es[, A±Yô°Vô], GûRÙm úVô£jÕ ¨uß ¨Rô²jÕ

ùNnTYû]®P úYLUôL K¥ E«o ©ûZdL Yônl×Ls A§Lm. AÕ

úTôXúY TQm NmTkRlThP ®NVeL°p Cußm AYu ØÝd

LôhÓYô£ûVl úTôXúY SPkÕ ùLôs¡u\ôu. AY]Õ êRôûRVo

AkR CPj§p CÚkRôp GlT¥ Ø¥ùYÓlTôoLú[ô? AÕúTôXúY

AYàm Ø¥ùYÓd¡u\ôu. AYàûPV A±ÜdÏm EQoÜLÞdÏm

CûP«p SûPùTßm úTô¬p ùTÚmTôÛm EQoÜLú[ ùYuß ReLs

CxPj§tÏ Bh£ ùNÛjÕ¡u\]. JÚúYû[ JÚ úLô¥ìTôn

SmªPm YkRôÛm Sôm JÚ ÏûLU²Ru SPkÕ ùLôsYÕ úTôXúY

SPkÕ ùLôsúYôm. AkRl TQjûR ûYjÕ EÚlT¥VôL GÕÜm

ùNnVj ùR¬VôUp SUÕ YôrûY SôúU SWLUôd¡d ùLôsúYôm.

A±Yt\Y¬Pm úNÚm TQm AYÚdÏm AYûWf NôokRYÚdÏm

A¯ûYúV RÚm.

17

AúR NUVm CkRl ×jRLj§p GlT¥d úLô¥dLQd¡p TQm

úNolTÕ Guú\ô, ®ûW®p TQdLôWWôLl TjÕ Y¯Ls Guú\ô,

Ïß¡V LôXj§p TeÏf NkûR«p GqYôß ùTÚm ùYt± ùTßYÕ

GuTÕ úTôuú\ô, Es[ úRPpLÞdÏ ®ûP ùNôpXlTP®pûX.

CeúL Sôm BWônYùRpXôm SmØûPV U]m Hu TQm

NmTkRlThP Lô¬VeL°p JÝeLôL úYûX ùNnV Ußd¡u\Õ?

Hu Sôm ùNXÜLs ùNnRp, ØRÄÓLs ùNnRp, LPu YôeÏRp

Utßm úNªjRp úTôu\ Au\ôP YôrdûLj úRûYL°p

TÏjR±ÜdÏl ùTôÚkRôR Ø¥ÜLû[úV GÓd¡uú\ôm?

TQj§û]l Tt±V A±VôûU SmûU GlT¥ùVpXôm

Tô§d¡u\Õ? NhPÃ§Vô] TX Y¯L°p Sôm GqYôù\pXôm

HUôt\lTÓ¡uú\ôm?

Ye¡«p úTôÓm TQm TôÕLôlTôL CÚkRôÛm £X YÚPeLs

L¯jÕ Hu ARu U§l× Ïû\kÕ ®Ó¡u\Õ? AR]ôp Hu Øu×

Yôe¡V ùTôÚsLû[ ClúTôÕ YôeL Ø¥Y§pûX?

Hu ùTÚmTôXô] £pXûW ØRÄhPô[oLs ªL A§Lm

®ûXúV±V TeÏLû[ Yôe¡l ©u× AûY Su\ôL ®ûX

C\e¡V©u SxPj§p ®t¡u\]o?

Hu UdLs ùTÚmTôÛm ®ûXYô£ Ht\jûR (TQÅdLm) ®Pd

Ïû\Yô] Yh¥úV RWdá¥V úNªl×L°Ûm, ©dùNh

ùPTô£hÓL°Ûm TQm úNod¡u\]o?

Hu ¨ßY]eL°p T¦×¬Ùm F¯VoLs 12% ®ûXYô£ EVÚm

YÚPj§p 10% NmT[ EVoûY U¡rf£úVôÓ Htßd ùLôiPôÛm,

SpXôoLi ThP YßûU«u Cu]ôúR LpXôoLi ThP §Ú - 408 SpXYoLÞûPV YßûUûV ®P A±Yt\YoL°Pm úNokR TQm ùTÚm ¾ûULû[j RÚm.

18

®ûXYô£ 6% EVÚm YÚPj§p 8% NmT[ EVoÜdÏ

YÚjRUûP¡u\]o.

©sû[L°u G§oLôXj§tLôL Ye¡«p TQm úNªdÏm UdLs

Hu RôeLs YôeÏm Yh¥ûV ®P CWiÓ UPeÏ Yh¥«p AúR

Ye¡«p, LP²p, Lôo, ÅÓ úTôu\Ytû\ Yôe¡ Ye¡dÏf NmTô§jÕd

ùLôÓd¡u\]o?

Hu ì.100dÏ Ïû\Yô] JÚ ùTôÚû[ YôeL SôuûLkÕ úTo

JÚ LôûW GÓjÕd ùLôiÓ IkRôß ¡úXôÁhPo Rs° Es[ JÚ

LûPûVj úR¥f ùNuß YôeÏ¡u\]o?

Hu ùTÚmTôXôú]ôo JÚ KhPp Nôl©hPÜPu N¬VôLd

LY²dLôR NoYÚdÏd áP ¥lv RÚ¡u\]o?

CÕ úTôu\ HWô[Uô] úLs®Ls, AYt±tLô] ¾oÜLs,

JqùYôÚ NWôN¬ U²RàdÏm úRûYVôL Es[]. Gu]Rôu Sôm

CßLd LiLû[ ê¥d ùLôiPôÛm, TQl©WfNû]Ls ÅhÓd LRûY

EûPjÕd ùLôiÓ Esú[ YkÕ®Ó¡u\]. CÕ Uô§¬ úSWj§p JÚ

NWôN¬ U²R]ôp Gu]Rôu ùNnV Ø¥Ùm?

CYtßdùLpXôm ¾oÜRôu Gu]? SUÕ ùR]ôWôUu

Lô°úR®ûV HUôt±V LûR«û]f Ntß ùR°YôLl ×¬kÕ ùLôiPôp

JÚúYû[ ¡ûPdLXôm.

ÅhûP®hÓ K¥YkR ùR]ôWôUu CW®p Lô°úLô®p

çe¡®ÓYôu. SÓWôj§¬«p Lô° EXôYÚmúTôÕ AYû]l TôojÕ,

£X úNôRû]Lû[f ùNnÕ, JÚ Y¯VôL YWm ùLôÓdLf NmU§dÏm.

AY²Pm CWiÓ ¡iQeLû[d Lôi©jÕ JÚ ¡iQj§p Es[

TôûXd Ï¥jRôp SpX A±Ü ¡ûPdÏm, B]ôp LûP£YûW

HûZVôLúY YôZ úYiÓm Gußm, Utù\ôÚ ¡iQj§p Es[

R«ûWd Ï¥jRôp HWô[Uô] TQm ¡ûPdÏm, B]ôp ØhPô[ôLúY

CÚdL úYiÓm Gußm á±VÕ. ùR]ô Ntß úVô£jÕ, TX

LQdÏLû[l úTôhÓ®hÓd Lô°«Pm, TôojÕ®hÓj RÚ¡ú\u Guß

CWiÓ ¡iQeLû[Ùm Yôe¡d LXd¡d Ï¥jÕ®ÓYôu. úLôTlThP

Lô°ûVj Ru YôRjRôp ùUÕYôL Y¯dÏd ùLôiÓ YkÕ®ÓYôu.

19

ùNôpXlúTô]ôp ùNpYjûR UhÓúU RÚm R«ûWd Ï¥j§ÚkRôp

áP WôUàdÏ XôTUôLjRôu CÚk§ÚdÏm. AYàdÏjRôu A±Ü

A[ÜdÏ Á± ØRúXúV CÚkRúR!

SôØm Lp®Vô? ùNpYUô? Guß Th¥Uu\m ûYdLôUp,

CWiÓm úYiÓm Gußm, A§Ûm ØRp ùNpYjûRl Tt±V

Lp®úV £\kRÕ Gußm ×¬kÕ ùLôiPôp, AqYôß SpX A±Ü

êXm YÚm ùNpYjRôp A\Øm CuTØm úYi¥V A[Ü

AûPVXôm. TQj§û]l Tt±V Lp®/A±Ü YßûUÙm, ×XûUÙm

úNokúR CÚdL úYi¥VÕ CpûX Guß SUdÏl ×¬V ûYdÏm.

JÚYo SpX TûPlTô°VôLÜm, TQdLôWWôLÜm, SpX U²RWôLÜm

AúR úSWm GpXôYtû\Ùm Rô]m ùNnÕ®PÓj Ru ÏÓmTjûRj

ùRÚ®p ®PôRYWôLÜm CÚdL Ø¥Ùm. N¬Vô] Y¯L°p ØRÄÓ

ùNnVlThP TQm Sôm Au\ôPm ùT¬V A[®p LY²jÕl

TôodL®hPôÛm Rô]ôLúY Y[okÕ ¿iPLôXm SpX TXuLû[j

RÚm SUÕ TWmTûWdÏm úNojÕ.

A\uDàm CuTØm Dàm §\]±kÕ ¾§u± YkR ùTôÚs - 754 R]Õ §\ûUûV A±kÕ ùLôiÓ ¾VY¯L[ôp

CpXôUp úNojR TQm Sp A\jûRÙm CuTjûRÙm

RÚm.

20

B\ôYÕ A±Ü

U²RàdÏm Ut\ ®XeÏLÞdÏm Es[ ùT¬V ®j§VôNm

Guß U²Ru LÚÕYÕ 6-YÕ A±Ü Guß á\lTÓm TÏjR±ÜRôu,

ARuT¥ U²R]ô]Yu SpXÕ ùLhPÕ Gu\ CWiûPÙm BWônkÕ

TôojÕ A§p SpXûRd LiÓ©¥jÕf ùNVpTÓjÕm §\û]

EûPVYu Guß SmTlTÓ¡u\Õ. JÚúYû[ BRôØm HYôÞm

NôjRô²u ùNôpûXd úLhÓ, Oô]lTZjûR UhÓm Nôl©PôUp

CÚk§ÚkRôp SUdùLpXôm CqY[Ü ©WfNû]Ls CÚk§ÚdLôÕ

Guú\ úRôuß¡u\Õ. AYUô]m, ×Lr, ùLôsûLLs úTôu\ TX

®NVeLs SmûU ÑjRUôLl Tô§j§ÚdLôÕ. SôØm Y[okR

ÏZkûRL[ôL GRû]ÙúU ×¬kÕ ùLôs[ôUp ªÚLeLs úTôX

Yôrk§ÚlúTôm. BÓ, UôÓ, úLô¯, Sôn úTôu\ SmUôp APdLlThP

ªÚLeLs GpXôm ¨mU§VôL, ÑRk§WUôL Yôrk§ÚdLd áÓm. úUÛm

GpúXôÚdÏm 6-YÕ A±Ü Es[Rô? 6-YÕ A±Ü R®W úYß 7-YÕ,

8-YÕ A±Ü GpXôm CÚkRôp Sôm Gu\ ùNnYÕ? AlT¥lThP

U²Ro ApXÕ ®XeÏ SmûU®P EVokRRô? AlT¥ VôûWVôYÕ

TôojRôp Sôm TVjRôÛm, U¬VôûRVôÛm YQeÏúYôUô?

Ïm©ÓúYôUô? ApXÕ HúRô ûTj§Vm, úTn©¥jÕ CÚd¡u\Õ

Guß á± A¥jÕ ®WhÓúYôUô? Gu\ úLs®LÞm Es[].

B\ôYÕ A±Ü GpúXôÚdÏm ØÝûUVôL Es[Rô Gu\ôp

¨fNVm ‘Bm’ Guß U]Nôh£ Es[ VôÚm T§p RWØ¥VôÕ. Sôm

GpúXôÚm TÏjR±Ül TLXYu Guß úTôtßm ùT¬VôÚdÏ CÚlTÕ

100% ØÝûUVô] TÏjR±Ü Guß JÚ A[YôL GÓjÕd ùLôiPôp

SUdùLpXôm A§p Tô§VôYÕ 50% CÚlTÕ NkúRLúU. Iuv¥u,

WôUôà_m úTôu\YoLÞm, U]Y[of£ CpXôR, ùRÚdL°p §¬Ùm

UdLÞm, ùT¬V ûNdúLô ùLôûXLôWoLÞm NU A[Ü TÏjR±Ü

EûPVYoL[ô? TÏjR±®Ûm A[ÜLs Es[]Yô? SôùUpXôm 5 ½

NRÅRm 5¼ NRÅRm Guß Ïû\Yô] A±Ü EûPVYoLs Guß

ùLôs[ Ø¥ÙUô? úUÛm JÚ £dLp Es[Õ. ªÚLeLÞdÏ A±úY

CpûX Guß ùNôp®P Ø¥VôÕ. SôúU LôdûL«Pm JtßûU,

Sô«Pm Su±, Gßm©Pm EûZl× Gu\ TX ªÚeL°Pm TX SpX

21

ÏQeLs CÚlTûR JjÕd ùLôs¡ú\ôm. ¨fNVm TX U²RoLû[ ®P

TX ªÚLeLs SpX®RUôLúY SPkÕ ùLôs¡u\].

B]ôÛm GpXôYtû\Ùm Rôi¥ U²RoLs Aû]YÚm NUm

Gußm, GpúXôÚdÏm 6-YÕ A±Ü Guß Juß EiÓ Gußm, Sôm

Aû]YÚm Jl×d ùLôs¡uú\ôm. (NkúRLm úLhPôp JÚúYû[

SUdúL AÕ TôRLUôL Ø¥Ùm). AkR Sm©dûL«u AûPVô[UôLúY

JqùYôÚ _]SôVL Sôh¥Ûm GpúXôodÏm JÚ KhÓ Guß NUE¬ûU

YZeLlTÓ¡\Õ. ÑUôo èß YÚPeLÞdÏ Øu×áP U²RoLs TXo

A¥ûUL[ôL CÚkR]o. AYoLÞdÏ GkR E¬ûUÙm CpûX. TX

SôÓL°p NÁT LôXm YûW ùTiLs, BiLÞdÏf NUUô]

A±ÜûPV ©Wû_L[ôLd LÚRlTP®pûX.

CÕ ClT¥úV CÚdL, ùTôÚ[ôRôWm Gu\ Õû\ûVl Tt±f

£±Õ BWônf£ ùNnúYôm. ClúTôÕ JqùYôÚ Ck§VÚm Cuàm £X

YÚPeL°p Sôm YpXWNôL BL úYiÓm Guß BûNlTÓYûR

UßdL Ø¥VôÕ. YpXWÑ Guß ùNôpXlTÓm SôÓLs GpXôm WôÔY

YûUûV UhÓm Sm© Es[ûY ApX. ùTôÚ[ôRôW YûUÙm

CÚkRôp UhÓúU JÚ SôÓ YpXWNôL ®[eL Ø¥Ùm. ClúTôÕ

Ck§Vô, º]ô úTôu\ SôÓLs ªL úYLUôL Y[okÕ YÚYRôp,

®ûW®p IúWôl©V SôÓLû[l ©uàdÏj Rs° ùTôÚ[ôRôW

YûU«Ûm, WôÔY YûU«Ûm Øuú]±®Óm Gu\ G§oTôol×

TWYXôL Es[Õ.

CÕ úTôu\ LôWQeL[ôúXúV TX SôÓL°Ûm ùTôÚ[ôRôW

Y[of£ ®¡Rm ªL Ød¡VUôLd LY²dLlTÓ¡u\Õ. Au\ôPm

®ûXYô£ EVoÜ, TQ U§l©p Uôt\m úTôu\ ©WfNû]Ls ùT¬Õm

Ød¡VjÕYm ùLôÓjÕl úTNlTÓ¡u\]. ¨§ AûUfNo, ¬Noq úTed

RûXYo, TeÏf NkûR«u ¨oYô¡ úTôu\YoL°u JqùYôÚ ùNôpÛm

ùNVÛm ùT¬V A[®p LY²dLlTÓ¡u\]. S & P úTôu\ RWfNôuß

RÚm ¨ßY]eL°u A±®l×Ls áP AùU¬dLô úTôu\ ùT¬V

SôÓL°u SôQV U§l× Utßm TeÏf NkûRLû[l ùTÚU[®p

Tô§d¡u\Õ.

22

B]ôp ùTôÚ[ôRôWm Gu\ Õû\ ØtLôXj§p GpXôm JÚ

Ød¡VUô] Õû\VôLd LÚRlTP®pûX. ùTôÚ[ôRôWjûRl Tt±l

T¥lTYoLú[ô, YpÛ]oLú[ô C¯YôLúY TôodLlThP]o.

TQj§tLôL BûNlTÓYÕ RYß Gußm LPÜÞdÏ G§Wô]Õ Gußm

SmTlThPÕ. ARû]l Tt± A§Lm ùR¬kÕ ùLôs[ ®Úm×YúR RYß

Gußm AlT¥lThPYoLs úUôNUô]YoLs Gußm úTô§dLlThPÕ.

CußmáP CkR ¨ûXlTôÓLs ùT¬Õm Uô\®pûX. ùTÚmTôXô]

§ûWlTPeL°p LRôSôVLu HûZVôLÜm, ®pXuLs GpXôm

TQdLôWoL[ôLÜm LûP£«p LRôSôVLu AYWÕ TQjûR

¨VôVUôLúYô, ÏßdÏ Y¯L°úXô HûZ UdL°Pm ùLôiÓ

úNolTRôLÜúU LûRLs YÚ¡u\]. SôØm CYtû\l ùT¬V A[®p

Sm×¡uú\ôm. CûYùVpXôm JÚúYû[ EiûU Guß GÓjÕd

ùLôiPôÛm JÚ Ød¡VUô] E[®Vp LôWQØm C§p Uû\kÕs[Õ.

SôùUpXôm GqY[úYô úTôWô¥Ùm ùT¬V A[®p TQm úNodL

Ø¥Y§pûX. ¨û\V úSWeL°p SUÕ §\ûU«uûU áP JÚ

Ød¡VUô] LôWQUôL CÚdLXôm. AûR JjÕd ùLôs[ SUdÏj

ûR¬Vm CpXôUp CÚlTRôp TQm NmTô§lTYoLs GpXôm ÏßdÏ

Y¯L°pRôu TQm úNod¡u\ôoLs Gußm, AYoLs ùLhPYoLs

Gußm, AYoLú[ SUÕ ©WfNû]LÞdùLpXôm LôWQm Gußm Sm©,

SUÕ U]ûRj úRt±d ùLôs¡ú\ôm. Sôm Ru]m©dûL CZkÕ®PôUp

CÚdL CkRl ùTônLs ERÜ¡u\].

LôXm ùNpXf ùNpX ùTôÚ[ôRôWm JÚ úRûYVô]

Õû\VôLÜm, ARû]l Tt± ùR¬kÕ ùLôsYÕ AY£Vm Gußm

Htßd ùLôs[lThPÕ. ©uúT CkRj Õû\«p T¥lT¥Vô]

Uôt\eLÞm Y[of£Ùm HtThPÕ. ùTôÚ[ôRôWj§û]l ùTôßjRYûW

BPm vªj (Adam Smith) GuTYo GÝ§V (An Equiry into the Nature

and Causes of Wealth of Nations) Gu\ JÚ Sôh¥u Y[m Utßm ARu

LôWQeLû[l Tt±V úRPp Gu\ ùTôÚs EûPV ×jRLúU CkRj

Õû\«u ªLf£\kR ×jRLUôLd LÚRlTÓ¡u\Õ. Lmë²N SôÓLs

GpXôm LôopUôodv AYoLÞûPV Das Capital Gu\ ×jRLj§û]úV

ùT¬Õm LûPl©¥d¡u\].

23

RtúTôÕ ùTôÚ[ôRôWm JÚ A±®Vp Gu\ ¨ûXdÏ

YkÕ®hPÕ. CkR CkRd LôW¦Ls CÕ CÕ úTôu\ ®û[ÜLû[

HtTÓjÕm Gußm JqùYôÚ LôW¦«Ûm (ERôWQUôL Yh¥®¡Rm,

Y¬®¡Rm) £X UôßRpLû[ HtTÓj§ Sôh¥u ùTôÚ[ôRôWjûR JÚ

AWNôeLm Y¯ SPjR Ø¥Ùm Gußm LÚRlTÓ¡u\Õ. ARtLô]

Y¯Lû[d áßm ù_.Gm. ùLnuv (Lord J.M. Keynes) GuTYÚûPV

ùLôsûLLú[ RtúTôÕ ùT¬V A[®p SûPØû\«p Es[].

1930L°p AùU¬dLô®p HtThP ùT¬V ùTôÚ[ôRôW Årf£dÏl ©u×

EÚYô] Aû]jÕl ùTôÚ[ôRôWd ùLôsûLLÞm CYÚûPV

LÚjÕLû[ Jh¥VRôLúY Es[].

A±®Vp Guß JÚ ®NVjûRf ùNôp®hPôp ARtÏ JÚ

A¥lTûPVô] ÏQm EiÓ. A±®Vp AWNu R]Õ AW£ Guß

ùNôpXlTÓm L¦Rj§u ÕûQ«u±j R²úV JÚ úYûXÙm ùNnYÕ

CpûX. ùTôÚ[ôRôWm JÚ A±®Vp Gu\ôp ARàûPV

GpXô®RUô] ùLôsûLLÞm L¦Rj§u Y¯Øû\L°u

RûXÂh¥ÚkÕ Rl©dL Ø¥VôÕ.

JqùYôÚ ùTôÚ[ôRôWl ©WfNû]Ùm TX ètßdLQdLô]

LôW¦L[ôp Tô§dLlTÓYRôÛm TX®RUô] Constraints Guß

ùNôpXlTÓm LhÓlTôÓLÞdÏ EhTÓYRôÛm GpXôYtû\Ùm AX£

BWônkÕ Ø¥ùYÓlTÕ JÚ R²U²R²u §\ûUdÏ AlTôtThPÕ.

JÚ ÏÝYôp áP ARû]f ùNnÕ Ø¥lTÕ L¥]úU. AúR NUVj§p

JÚ ªLl ùT¬V ©WfNû]ûVd áP LôW¦Ls (Variables),

LhÓlTôÓLs (Constraints), Guß ©¬jÕf NUuTôÓL[ôL (equation)

GÝ§®hPôp JÚ LmlëhP¬u ER®ÙPu £X ®]ô¥L°p ¾oÜ

LiÓ®P Ø¥Ùm. L¦lùTô±«u Nd§ ªL ATôWUô]Õ. CÕ úTôuß

GkR JÚ ©WfNû]dÏm L¦R Y¥Ym ùLôÓjRp, ‘úUjRúUh¥dLp

UôPe’ (Mathematical Modeling) Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ. CÕ

úTôu\ L¦R Y¥YeLû[ ETúVô¡jÕ úYi¥V ¾oÜLû[

EP]¥VôLf ùNôpYRtÏ HWô[Uô] ùUuùTôÚsLs (Software)

×ZdLj§p Es[]. úYi¥V RLYpLû[ UhÓm Esú[ ùLôÓjRôp

úTôÕm, ®]ô¥L°p úRûYVô] ®ûPLs YkÕ®Óm.

24

ERôWQUôL Sôh¥p Es[ ùUôjR CÚl×l TôûRL°Ûm KÓm

Aû]jÕ W«pL°u úSWm, CÚdûL ØuT§Ü úTôu\ûY

LmlëhP¬u ER®ÙPú] ¾oUô²dLlTÓ¡u\Õ. AûYVû]jÕm

U²RoL[ôp ùNnVlTÓYûR SmUôp ¨û]jÕdáPl TôodL Ø¥VôÕ.

GkR JÚ YN§«Ûm £X £dLpLs CÚdLjRôú] ùNnÙm,

W«púYûVl ùTôßjRYûW §¼ùWuß VôÚm ReLÞûPV ùNôkR

W«ûX GÓjÕd ùLôiÓ ªL úYLUôL HRôYÕ JÚ TôûR«p

KhPúYô, ¨ßj§ ûYjÕl TdLjÕ CPeLû[ úY¥dûL TôodLúYô

Ø¥VôÕ. B]ôp NôûXL°p JqùYôÚ U²RÚm ReLs CxPjÕdÏd

LôoL°p úTôYÕ, UôhÓ Yi¥L°p úTôYÕ, SÓúWôh¥p

Rô²VeLû[d LôV ûYlTÕ, Ri½o úLhÓ U±Vp ùNnYÕ úTôuß

CxPjÕdÏ SPkÕ ùLôsYRôp CYtû\ GpXôm LmlëhP¬u

ER®ÙPu £dLpLs CpXôUp §hPªPp CVXôR Lô¬Vm.

JÚ L¦lùTô±«u ùNVp §\àm, ®ûPL°u

SmTLjRuûUÙm GlT¥lThP RLYpLû[ Sôm RÚ¡ú\ôm GuTûRúV

ùTôßjRÕ. ùR°Yô] RLYpLs RkRôp UhÓúU ùR°Yô] T§pLs

¡ûPdÏm. Garbage in Garbage out Guß ùNôpYôoLs, ARôYÕ

ÏlûTûV Esú[ RkRôp ÏlûTúV ùY°úV YÚm. G]úY

L¦lùTô±dÏs Esú[ RÚm RLYpLs ùR°YôL NkúRLm Utßm

FLeLÞdÏ CPªpXôR YûL«p CÚlTRtLôL £X ®§Lû[

HtTÓjÕYôoLs. AkR ®§Ls Á\lThPôp ®ûPL°p ÏZlTm

HtTÓm. AkR ®§LÞdÏl ×\mTô], AkR ®§Lû[ U§dLôR

RLYpLs GpXôm ¿dLlTÓm. ERôWQUôLf ùNôpX úYiÓm Gu\ôp

CjRû] W«pLsRôu ùUôjRm KÓ¡u\] GuTÕúTôp CjRû]

YôL]eLsRôu §]Øm KÓ¡u\] Guß Ø¥Ü ùNnRôp UhÓúU

AYt±u Y¯Lû[j §hPªP Ø¥Ùm. úUÛm AYt±u úYLm Utßm

×\lTÓm CPm, úNÚm CPm B¡VûY ùR°YôLj RWlTP úYiÓm.

úTônd ùLôiÓ CÚdÏmúTôúR Tô§ Y¯«p §hPjûR Uôt± úYß

FoLÞdùLpXôm úTôL Ø¥VôÕ. AlúTôÕ Ut\ GpXô YôL]eL°u

úSWm Utßm TX Y¯Lû[Ùm Uôt\ úYi¥«ÚdÏm.

CûRl úTôXúY ùTôÚ[ôRôWl ©WfNû]L°Ûm HWô[Uô]

LôW¦Ls Es[]. Yh¥ ÅRm, ùRô¯p Y[of£ ®¡Rm, úYûX

Yônl×, TQl×ZdLm Guß TX ®NVeLû[ JúW úSWj§p LQd¡p

25

GÓjÕd ùLôs[ úYiÓm. Juû\ Uôt±]ôp úYß Juû\ AÕ

Tô§dÏm. Ye¡L°u TQ ¨oYôLm, TeÏfNkûRL°u §] Y¦Lm,

úTôu\ûYùVpXôm §]N¬ TX®RUô] £dLpLû[ L¦lùTô±Lû[

ETúVô¡júR ¾ojÕd ùLôs¡u\]. ARtLôL HWô[Uô]

ùUuùTôÚsLs úRûYlTÓ¡u\]. AkR ùUuùTôÚsLs GpXôm £X

A¥lTûPVô] ®§Ls Utßm Sm©dûLL°u A¥lTûP«úXúV

CVeÏ¡u\]. AkR Sm©dûLL°p ªL Ød¡VUô]Õ U²RàdÏl

TÏjR±Ü Guß Juß EiÓ, AYu SpXÕ ùLhPûRl ×¬kÕ

ùLôiÓ R]dÏ GÕ SpXúRô (ùTôÚ[ôRôW Ã§VôL) AkR Ø¥ûY

GÓlTôu, AqYôß Ø¥ùYÓlTRtÏj úRûYVô] RLYpLû[Ùm

ùR¬kÕ ûYj§ÚlTôu, ùR¬VôR ®NVeL°p Ø¥Ü GÓdLUôhPôu

úTôu\ûYúV. JÚ L¦²Vô]Õ JÚ XôTLWUô] ¾oûYj RkRÜPu

ARû] ETúVô¡dÏm U²Ru ARû]f ùNVpTÓjÕYôo Guß

GÓjÕd ùLôiÓ ARu A¥lTûP«p ARtLÓjR ©WfNû]Lû[

BWôVj ùRôPe¡®Óm. B]ôp U²RoLs ùNôkRl ©WfNû]Ls

LôWQUôLúYô U]dÏZlTeLs LôWQUôLúYô £\lTô] Ø¥ûY

®hÓ®hÓ úYß Juû\ GÓdLd áÓm Guß ARtÏj ùR¬VôÕ. ©u×

AR]ôp HtTÓm ©WfNû]LÞdúLô ¾oÜm ¡ûPVôÕ, A[Üm

¡ûPVôÕ. ClúTôÕ TÏjR±ÜûPV U²Ru (The Rational Man) Gu\

Sm©dûL«u £X áßLû[d ùLôgNm TôolúTôm.

1. TÏjR±Ùm §\u

CeÏ TÏjR±Ùm §\u GuTÕ R]dÏ GÕ SpXÕ, GÕ ùLhPÕ

A§Ûm Ï±lTôL GÕ XôTm, GÕ ®WVm Guß ùR¬kÕ ûYj§ÚjRp.

CRuT¥ JqùYôÚ U²Ràm R]dÏd ùLôÓdLlThÓs[

ùNn§Lû[ ûYjÕ ×j§ûV ETúVô¡jÕ XôTLWUô] Ø¥YôL GÓdL

Ø¥Ùm, GÓlTôoLs Guß SmTlTÓ¡u\Õ. B]ôp Au\ôP Yôr®p

Gu]úYô TVm, TôNm, ùYßl× úTôu\ EQoÜLú[ Sôm GÓdÏm

Ø¥ÜLû[j ¾oUô²d¡\Õ. SUdúL Su\ôLj ùR¬Ùm, ùTÚmTôÛm

A±ûY®P EQoÜLú[ SUÕ Ø¥ÜL°u ÁÕ ùTÚU[®p B§dLm

ùNÛjÕ¡u\]. JÚ ®û[VôhÓ ûURô]j§p Aû]YÚm AYWYo

CPj§p JÝeLôL AUokRôp GpúXôÚm SuÏ ¨Lrf£Lû[d LôQ

Ø¥Ùm. B]ôp EQof£ úYLj§p VôWôYÕ JÚ £Xo GÝkÕ ¨tL,

©u]ôp Es[YoLÞm GÝkÕ ¨tL úYi¥V AY£Vm YÚ¡u\Õ.

26

YVRô]YoLÞm, ÏZkûRLÞm AqYôß ùNnV Ø¥VôRRôp

AYoLú[ôÓ EPu YkRYoLs Øu]ôp CÚlTYoLÞPu

©Wf£û]L°p DÓTP úS¬Ó¡u\Õ. GpúXôÚdÏm GÕ SpXÕ Gußm

GÕ XôTLWUô]Õ Gußm ùR¬kÕ Aû]YÚm SPkÕ ùLôiPôp TX

NeLPeLs HtTPôÕ.

2. Ru SXm úTÔRp

ØRp ®§lT¥ GÕ SpXÕ, GÕ ùLhPÕ Guß ùR¬kRûR

ûYjÕ R]dÏf NôRLUô] R]dÏ EiûU«p SuûU ùNnYûRúV

úRokùRÓdÏm §\u.

ùTÚmTôÛm Sôm SUdÏ SpXÕ GÕ, XôTUô]Õ GÕ GuTûRúV

úR¥f ùNnRôÛm TX úSWeL°Ûm ùR¬kúR SUdÏ SôúU XôTm RWôR

Lô¬VeLû[f ùNn¡ú\ôm. ùR¬VôR U²RoLÞdÏ ER® ùNnRp,

úLô®p, úRYôXVm, Uã§, ASôûR B£WUm úTôu\Yt±tÏ ¨û\Vl

TQm ùNÛjÕRp, RtùLôûX ùNnÕ ùLôsÞRp, Ï¥, úTôûR

úTôu\Yt±tLôLl TQm ùNXY¯jRp úTôu\ûY ùTôÚ[ôRôW Ã§VôL

CZl©û]j RkRôÛm HúRô TX®R SpX UhÓm ùLhP

LôWQeLÞdLôL Sôm ®PôUp AYtû\f ùNnúR YÚ¡uú\ôm.

3. úRûYVô] ùNn§Lû[j ùR¬kÕ ûYj§ÚjRp

U²RoLs Ø¥ùYÓdÏm Øu× ARtÏj úRûYVô] RLYpLû[

Ø¥kR A[Ü ùR¬kÕ ûYjÕd ùLôiúP GûRÙm ùNnYo.

úTôÕUô] RLYpLû[j ùR¬VôUp Ø¥ùYÓjRôp AÕ

¨fNVUôLf £\lTô]RôL CÚdLôÕ. B]ôp ARtLôL ªL AYNWUô]

úSWeL°p ¨û\V ®NVeLû[l ×§RôLj ùR¬kÕ ùLôs[l úTôÕUô]

AYLôNm CÚdLôÕ. CjRûLV RÚQeL°p Gu] ùNnYÕ? TeÏf

NkûR, A±®Vp BWônf£, ®VôTôWm úTôu\Yt±p ¨û\V

úSWeL°p GpXôj RLYpLÞm ØÝûUVôLj ùR¬VôÕ. JÚ

¾®WYôRd ÏÝûYl ©¥dLl úTôÏmúTôÕ AYoLû[l Tt± ØÝdL

ØÝdLj ùR¬kÕ ùLôiÓ GlT¥l úTôL Ø¥Ùm? HRôYÕ JÚ £X

RLYpLû[ UhÓúU ûYjÕd ùLôiÓRôu AÓjR Lô¬VjûRl TôodL

úYiÓm. JÚ £ß LtTû]Vô] ¨Lrf£.

27

UdL°u Sm©dûLûVl ùTt\ JÚ UÚjÕYUû], UÚjÕY¬u

YÚûLûV G§oTôojÕ ¨û\VúTo úPôdLu Yôe¡d Lôj§Úd¡u\]o.

CWiÓ AYNW úLvLs (ùSgÑY), ÏÓmTj§]¬u ùY°±V

ØLeLÞPu YÚ¡u\]. N¬VôL UÚjÕYÚm AlúTôÕ YkÕ®Ó¡\ôo.

CWiÓ úLvL°p GûR ØRp TôolTÕ? Ntß ÏZlTm. G]úY

CWiÓ úTÚdÏm YZdLUôL GÓdL úYi¥V £X úNôRû]Lû[

GÓdLf ùNôp EjRW®Ó¡u\ôo. ¬Nph YkR ©u× Vôo ªLf

£dLXô] ¨ûX«p Es[Yo Guß TôojÕ, ©u× Ø¥Ü ùNnV

GiÔ¡u\ôo. Ø¥ÜLs YÚYRtÏ ØuúT JÚYo ®§ Ø¥kÕ

®Ó¡u\Õ. ©\Ï ÏZlTªu± Utù\ôÚYÚdÏ UÚjÕYm TôodL

BWm©jÕ ®Ó¡u\ôo”.

úUtLiPÕúTôX GkR JÚ SpX, AàTYm YônkR UÚjÕYÚm

SPkÕ ùLôs[UôhPôo. CWiÓ êuß G°V ®NVeLs: GqY[Ü

YVÕ? Gu] GûP? Ï¥lTYWô? ØRp Øû\Vô? CÕ úTôu\ £X

úLs®Ls êXm ªL G°RôL VôûW ØRp TôolTÕ Guß Ø¥Ü

ùNnÕ ®ÓYôo. GpXô ùPvÓLÞm GÓjÕ ØÝûUVô] RLYpLs

¡ûPdÏm YûW úY¥dûL TôojÕd ùLôi¥ÚdLUôhPôo.

AúR §\ûUVô] UÚjÕYo EQÜ úYû[, úTôu Lôp

YÚ¡u\Õ. AYWÕ SiTWô] TeÏf NkûR RWL¬PªÚkÕ “¿eLs

ùNu\ YôWm Yôe¡V UÚkÕ LmùT²«u LôXôiÓ Ø¥ÜLs

G§oTôojRT¥ CpûX. ®ûX 10% C\e¡®hhÕ. NkûRÙm ùUôjRj§p

C\e¡d ùLôiÓ Es[Õ. Gu] ùNnYÕ? ®tß®PYô?” Guß

úLh¡\ôo.

UÚjÕYÚdÏl TXUô] úVôNû]. TeÏ NkûR«û]l

ùTôßjRYûW AYo Jußm ùT¬V ãWo CpûX. “Hu ClT¥? SpX

LmùT²Vô«tú\? JÚ úYû[ úUÛm C\e¡®hPôp Gu] ùNnYÕ?”

JÚ £X úLs®Ls, ®tß ®Ó¡u\ôo. B]ôp JúW UôRj§p ARu

®ûX CWiÓ UPeLôL H±®Ó¡u\Õ. ×§V UÚkÕ LiÓ©¥jÕ

®hPRôL JÚ ùNn§ ùY°Vô¡u\Õ. IúVô, RYß ùNnÕ ®húPôúU

Guß YÚjRlThÓ ÁiÓm A§L ®ûXdÏ Yôe¡ ®Ó¡u\ôo.

AlúTôÕ HtL]úY Ïû\kR ®ûXdÏ Yôe¡VYoLs TXÚm ®ûX

28

H±VÕm £±Õ £±RôL ®tß XôTm TôodL, Te¡u ®ûX £±Õ

C\e¡l ©u× ¡Qt±p úTôhP LpXôL CÚd¡u\Õ. JúW ÏZlTm GÕ

N¬? GpXôj RLYpLÞm ùR¬kÕ ùLôiÓ Ø¥ùYÓlTRô? KW[Ü

RLYpLû[ ûYjÕ Ø¥ùYÓlTRô? KW[Ü RLYpLs Gu\ôp GûY?

GûY? GlúTôÕ úYLUô] Ø¥ùYÓlTÕ? GlúTôÕ ùTôßûUVôL

Ø¥ùYÓlTÕ? Hù]²p úRûYûVl ùTôßjÕ £XYtû\ úYLUôLÜm,

AYNWUôLÜm, £XYtû\ ùUÕYôLÜm, ¨Rô]UôLÜm ùNnV

úYi¥Ùs[Õ.

JqùYôÚ úSWj§Ûm JqùYôÚ ®RUôL EQoÜLû[d

LhÓlTÓj§f ùNVpTP GpúXôÚm Gu] S¥Lo §XLUô?

LUXaôN]ô? NôRôWQ U²RoLs Rôú]. AYoLs áP §ûWlTPeL°p

LôhÓm EQoÜLû[Ùm, ØLTôYeLû[Ùm ¨_YôrdûL«Ûm LôhP

Ø¥ÙUô? GuTÕ NkúRLúU. B]ôÛm úUtLiP êuß®RUô]

A¥lTûP ®§Ls LôhÓm TÏjR±ÜûPV U²Ru ClT¥jRôu

SPlTôu Gu\ Sm©dûLL°u A¥lTûP«úXúV TX®RUô]

ùTôÚ[ôRôWd ùLôsûLLÞm AkRd ùLôsûLL°u A¥lTûP«p

ùUuùTôÚsLÞm ùNVpTÓ¡u\]. AkR ùUuùTôÚsLû[

ETúVô¡dÏm LmlëhPoL°u ER®úVôÓRôu ùTÚmTôXô]

ùTôÚ[ôRôW Ø¥ÜLs GÓdLlTÓ¡u\]. úUtLiP A¥lTûP

Sm©dûLL°p RYßLs CÚdÏmThNj§p ùUuùTôÚsLs ùLôÓdÏm

®ûPL°u SmTLjRuûU úLs®dÏ±VRôL B¡®Óm.

çeÏL çe¡f ùNVtTôX çeLtL

çeLôÕ ùNnÙm ®û] – 672 LôXk RôrjÕf ùNnV úYi¥VYtû\d LôXkRôrjúR ùNnV úYiÓm. ®ûWYôLf ùNnV úYi¥V ùNVpLû[ ùNnVd LôXk RôrjRdáPôÕ.

29

ù_ÚNXj§p úRôu±V ×Vp

ùTôÚ[ôRôW úUûRLs Gu]úYô U²Ru TÏjR±Ü Es[Yu

Gu\ Sm©dûL«Ûm AYu GlúTôÕm R]dÏ XôTØm SuûUÙm

RÚm Ø¥ÜLû[jRôu GÓlTôu Gu\ Sm©dûL«Ûm TX®RUô]

ùLôsûLLû[ YÏjÕ ARu Y¯ SPkRôÛm Au\ôP Yôr®p

Aû]YÚm TX®ReL°p UôßTôPôLúY SPkÕ ùLôiÓ YÚ¡u\]o.

TX ùTôÚ[ôRôW ¨×QoLÞm CÕ Ï±jÕ BWônf£Ls TXÜm

¿iPLôXUôL úUtùLôi¥ÚkRôÛm TX Ød¡VUô] úLs®LÞdÏ

EÚlT¥VôL GkRl TXàm CpûX. Ød¡VUô] úSWeL°p

U²RàûPV SPjûR GkR JÚ®§dÏm EhThPRôL CpûX.

GXdhWôu G]lTÓm ªuÕLsLs LôkRl×Xm Y¯VôLf

ùNpÛmúTôÕ úSoúLôh¥p ùNpXôÕ, Ñt± Ñt± YÚm. Ru

LhÓlTôhûP CZkÕ®Óm. AûRl úTôXúY U²RoLÞm, TQm

NmTkRlThP ®NVeL°p YZdLUôLúY ×j§NôjR]m CpXôR,

R]dúL ùLÓRp RWdá¥V Ø¥ÜLû[Ùm, JqùYôÚ Øû\Ùm JúW

Uô§¬Vô] ãZp, úYß úYß ®RUô] Ø¥ÜLû[Ùm GÓd¡u\]o.

TQm TjÕm ùNnÙm, TQm Gu\ôp ©QØm YôûVj §\dÏm úTôu\

TZùUô¯Ls GpXôm, CÕ GpXôd LôXeL°Ûm CÚkÕs[Õ Gu\

EiûUûVúV ùNôpÛ¡u\].

CÕ úTôu\ U²R²u UôßTôPô] SPjûRLÞdÏ HRôYÕ

×¬kÕ ùLôsÞmT¥Vô] LôWQeLs LiÓ©¥dLlThPôpRôu

ùTôÚ[ôRôWf £kRû]L°p SpX Uôt\eLs HtTPdáÓm Gu\

¨ûX«p G§oTôWôR CPj§p CÚkÕ AkR Uôt\m YkRÕ.

ÑUôo 40 BiÓLÞdÏ Øu× ù_ÚNXm SLo, Ílì

TpLûXdLZLj§p JÚSôs AúUôv ùYvd¡ (Amos Tverskey) Utßm

úP²Vp Lôú]úUu (Daniel Kahneman) Gu\ CWiÓ E[®Vp

YpÛ]oLs: CvúWp SôhÓ ®Uô²L°u T«t£Vô[oLÞPu AYoLs

GlT¥j ReLs UôQYoLÞdÏl T«t£ RÚ¡u\]o Guß

®Yô§d¡u\]o.

30

®Uô²Ls §]Øm T«t£ ùNnÙmúTôÕ £X SôhLs AÕ

£\lTôLÜm, úYß £X SôhLs úUôNUôLÜm YkÕ®Óm. T«t£Vô[oLs

®Uô²L°u SpX ØVt£dÏl TôWôhÓm, RYßLÞdÏ A±ÜûWLÞm

YZeÏmúTôÕ L¦jRÕ Gu]ùYu\ôp, JÚ £\lTô] T«t£ûVl

TôWôh¥VÜPu UßØû\ AkR ®Uô² ùTÚmTôÛm úUôNUôLÜm, JÚ

úUôNUô] T«t£dÏ L¥kÕ ùLôiP©u AÓjR Øû\ £\lTôLÜm

ùNVpTÓ¡u\]o. G]úY RiPû]Lú[ JÚYûW £\lTôL

FdÏ®d¡u\] Gußm, TX A±OoLs áßYÕúTôp TôWôhÓdLs

£\kR TXu RÚY§pûX Gußm Yô§hP]o.

B]ôp ×s°«Vp vPôh¥v¥dLp ¬dW^u (Statistical

Regression) Gu\ JÚ LÚjÕ EiÓ. CûR Rª¯p NWôN¬ûV úSôd¡d

Ï®Rp Guß á\Xôm. No@©Wôu£v LôpPu (Sir Francis Galton) Gu\

Ce¡XôkÕ A±O¬u CkRd LÚj§uT¥,

§ÚmTj §ÚmT ùRôPof£VôL ùNnÙm ùNVpLs (Dh¥ G±Rp,

TkÕ ÅÑRp úTôu\ûY) ùTÚmTôÛm JÚ NWôN¬Vô] A[®û]

Jh¥úV SPd¡u\]. G]úY JÚ ¨LrÜ úUôNUôLúYô, £\lTôLúYô

JÚØû\ ªLÜm ®X¡ SPkRôÛm AÓjR Øû\ ÁiÓm NWôN¬ûV

Jh¥ YkÕ®Óm. CÕ JÚ CVtûL«u ®§. úUtùNôu] ®§«u

®û[YôLúY NWôN¬ûV ®P ªL EVWUô] RmT§VÚdÏ AYoLû[

®Pf Ntß EVWm Ïû\kR ÏZkûRLÞm, ªL ªL Ïs[Uô]

RmT§V]ÚdÏf Ntß EVWUô] ©sû[LÞm ©\d¡u\]. ARtLôL ªL

EVWUô]YoLÞdÏ ªLd Ïs[Uô] ÏZkûRLs ùTÚmTôÛm ©\dLôÕ.

GpXôm AkR TWmTûW«u NWôN¬ EVWjûR Jh¥úV ©\dÏm.

CÕúTôuß TX ®[dLeLû[f ùNôp AkR CÚ ®gOô²LÞm

AkR ®Uô²l T«t£Vô[oL°u RY\ô] GiQjûR Uôt±]o.

TôWôh¥]ôÛm, TôWôhPô®hPôÛm JÚ SpX ®û[®û]j

ùRôPokÕ JÚ ÑUôWô] ®û[úY HtTÓm Guß ×¬kÕ ùLôiPôp

GkRl ùTtú\ôÚm ReLs ©sû[Ls JÚØû\ RtùNVXôL úRo®p

ªL A§L U§lùTi ùTt\ ©u× UßØû\ Ïû\YûR Jh¥

LÓûUVôL SPkÕ ùLôsYûRj R®odL CVÛm.

31

ARu©\Ï AkR CÚ ®gOô²LÞm ùRôPokÕ

TXúNôRû]Lû[f ùNnR]o. UdLs ùTÚmTôÛm A±ÜléoYUôL

SPkÕ ùLôsY§pûX Gußm úVô£dLôUp TpúYß ®RUô] ÑÚdÏ

Y¯Lû[ (Thumb Rules) ETúVô¡júR ùTÚmTôXô] Ø¥ÜLs

GÓd¡u\]o Gußm ¨ì©jR]o. AYoLû[Ùm AYoLû[j ùRôPokÕ

YkR Utßm £X ®gOô²L°u LiÓ©¥l×L°u ùRôÏlúT

©úL®VWp GL]ôªdv (Behavioural Economics) ©úL®VWp @©]ôuv

(Behavioural Finance) úTôu\ TX ùTVoL°p YZeLlTÓ¡u\Õ.

úYLUôL Y[okÕ YÚm CkRj Õû\ Cuàm ØÝûUVôL

YûWVû\dÏ EhTÓjRlTP®pûX. CYoL°u LiÓ©¥l×Ls ùYßm

Lp®Vô[oL°u ®YôReLÞdÏ EhThP BWônf£L[ôL

UhÓªpXôUp E[®Vp, ùTôÚ[ôRôWm, NhPm, UÚjÕYm Utßm

AW£Vp úTôu\ TXÕû\L°Ûm ×Wh£LWUô] TX Uôt\eLÞdÏ

A¥úLôÙs[].

AúUôv ùYov¡ Utßm úP²Vp Lôú]úUu CÚY¬u

BWmTLôX BWônf£L°u ùRôÏ§ Judgement Under Uncertainity:

Huristics and Biases (1982) Gu\ ùTV¬p ùY°Vô]Õ. CRtÏ “¨ûXVt\

ãr¨ûX«p Ø¥ùYÓdL ERÜm BnkR±Vô Utßm

JÚRûXlThNUô] Y¯Ls” Guß Rª¯p ùTôÚs ùLôs[Xôm.

CYoL°u ùLôsûL (Prospect Theory) ©WôvùTdh §V¬ Guß

AûZdLlTÓ¡\Õ. ©u]ô°p CÚYÚm YZdLmúTôp AùU¬dL

Sôh¥tÏd Ï¥ùTVokÕ®hP]o. Lôú]ùUu, ¨ëù_o£«p Es[

©¬uvPu TpLûXdLZLj§Ûm AúUôv ùYov¡, LúTôo²Vô®p

Es[ vPôuúTôoh TpLûX«Ûm T¦«p AUokR]o.

AúUôv R]Õ 59-m YV§p (1996) ×tßúSôndÏ TVô]ôo.

AYo RuàûPV BWônf£Lû[l Tt±d áßûL«p,

“Sôu ×§RôL Jußm ùNnV®pûX. ®[mTWRôWoLÞdÏm,

TûZV YôL]m ®tTû] ùNnTYoLÞdÏm HtL]úY SuÏ

ùR¬k§ÚkR U²R²u ÏQeLû[ A±®Vu ER®Vôp BWônkúRu

AqY[ÜRôu” Gu\ôo. úP²Vp Lôú]ùUu 2002-m BiÓ

32

ùTôÚ[ôRôWj§tLô] úSôTp T¬Ñ ùTt\ôo. U²R U]j§u E[®Vp

RuûULû[l ùTôÚ[ôRôWj Õû\úVôÓ JÚe¡ûQl× ùNnRRtLôL

AYÚdÏ AkRl T¬Ñ YZeLlThPÕ. ùTôÕYôL C\l×dÏl©u

VôÚdÏm úSôTp T¬Ñ YZeLlTÓY§pûXVôRXôp AúUôv

ùYov£dÏm AÕ YZeLlTP®pûX. B]ôp YZdLjÕdÏ Uô\ôL

AYWÕ TeL°l× R²VôLd Ï±dLlThPÕ. CWiÓ UôReLÞdÏl

©u]o 2003-p CÚYÚdÏm ùT¬V U¬VôûRdÏ¬V ¡WôúUVo T¬Ñ

(Grawemeyer Award) YZeLlThPÕ. AlúTôÕ U²R A±®Vp

Lôú]Uu, ùYov¡ CÚY¬u LÚjÕdLû[®P A§L Tô§lûT

HtTÓjRd á¥V Juû\ LiÓ©¥lTÕ ªL L¥]m Guß

Ï±l©PlThPÕ.

CjúRôÓ TX®RUô] ØuàûWLÞm Ø¥¡u\].

ùNôpXlúTô]ôp CkRl ×jRLúU JÚ ØuàûWRôu. Hù]²p C²

YWlúTôÏm TÏ§LÞm U²R²u TpúYß®RUô] ÏZlTeLû[Ùm

AYu GÓdÏm Ø¥ÜL°p Es[ ØWiTôÓLû[Ùm Tt± ªL

G°ûUVô] A[®p UhÓúU Tôod¡u\]. ØÝ®TWeLû[j ùR¬kÕ

ùLôs[ ®Úm×TYoLs CûQVR[m Utßm CeÏ Ï±l©PlThÓs[

B£¬VoL°u LhÓûWLs êXm ùR¬kÕd ùLôs[Xôm.

33

L§ûWl ©Óe¡®hÓd Lû[dÏ ¿oTônfÑ

GkRd ¡ßdÏlTVp CkR Uô§¬ùVpXôm ùNnYôu Gu\

NkúRLm ¨VôVUô]úR! B]ôp EiûUVô] U]¨ûX

Tô§dLlThPYoLs CûRf ùNnYôoLú[ô, CpûXúVô? TeÏf

NkûR«p TQm úTôÓm £pXûW ØRÄhPô[oLs G]lTÓm T¥jR,

T¥dLôR úUûRLs ùTÚmTôÛm SpX TeÏLû[ GpXôm ®tß®hÓ

EÚlTPôR LmùT²Lû[ YÚPdLQd¡p ûYjÕl TôojÕd ùLôiÓ

CÚlTôoLs. Hu Guß £±Õ TôolúTôm.

ùTÚmTôÛm ®û[Ü Gu]ùYuß ùR°YôLj ùR¬VôR

ãr¨ûXL°p Ø¥ùYÓjRûXl Tt±V BWônf£Ls GpXôm

“GdvùTdPh ë¥h¥ §V¬” (Expected Utility Theory) Gu\

ùLôsûLûVúV A¥lTûPVôLd ùLôiÓs[] Guß SmTlTÓ¡u\Õ.

CRû] G§oTôojR TXu ùLôsûL Gußm ùNôpXXôm.

CRuT¥, JÚ ùNVûXf ùNnV, JußdÏ úUtThP Y¯Ls

CÚlTRôL ûYjÕd ùLôsúYôm. ØRp JÚ Y¯ûV GÓjÕd

ùLôiÓ, ARu ùYt± Yônl×dLô] NRÅRm Utßm ARu TXu

CWiûPÙm ùTÚd¡ JÚ GiQôL Uôt±d ùLôs[ úYiÓm.

CÕúTôuß JqùYôÚ Y¯ûVÙm ùNnR ©u× AYt±p GkRj ùRôûL

ùT¬V GiQôL YÚ¡u\úRô AûRúV Ø¥YôL Htßd ùLôs[Xôm.

ERôWQUôL ØRp Y¯«u ùYt± Yônl× = 80%

TXu = 1000ì.

CWiPôm Y¯«u ùYt± Yônl× = 20%

TXu = 5000 ì

Guß ûYjÕd ùLôiPôp

ØRp Y¯«u G§oTôojR TXu = 1000 x 0.8 = 800ì

CWiPôm Y¯«u G§oTôojR TXu = 5000 x 0.2 = 1000ì

úUtLiP ERôWQj§ÚkÕ CWiPôm Y¯úV £\kRÕ Gu\

Ø¥ÜdÏ YWXôm. (1000 ìTôn 800 ìTô«û] ®P A§Lm)

34

(CÕ Cuàm ®[dLUôLl ×¬V úYiÓm Gu\ôp ¨LrRLÜ

Guß ùNôpXlTPdá¥V Probability Gu\ L¦Rj§u ©¬ûY

®[dLUôLl T¥dL úYiÓm. úRûYVô], L¥]Uô] L¦Rl TÏ§Ls

GpXôm BeLôeúL R²VôLj RWlTÓm. ×¬Vô®hPôp TôRLªpûX)

EiûU«p U²RoLs ØRp á±VT¥Rôu Ø¥ÜLs

GÓd¡u\ôoL[ô Guß BWônf£Ls TX SPkÕ YÚ¡u\]. JqùYôÚ

®§®XdLô] ¨LrÜdÏm JÚ ×§V ®[dLm ùLôÓjÕ Ut\T¥

ùUôjRj§p ùTÚmTôXôú]ôo GdvùTdPh ë¥h¥ §V¬ T¥úV

Ø¥ùYÓd¡u\]o Gu\ ùLôsûLûVúV TX A±®VXô[oLÞm

LûPl©¥jÕ YkR]o.

AúUôv Utßm Lôú]úUu CÚYÚm CÕ GkR A[ÜdÏ

EiûU Gu\ úNôRû]L°p C\e¡]o. TpúYß®RUô] úLs®Lû[

UôQYoL°Pm ùLôÓjÕ AYoL°u T§pLû[ BWônf£ ùNnR]o.

A§ÚkÕ EiûUVô] U²RoLs JqùYôÚ ãr¨ûX«Ûm JqùYôÚ

®RUôL Ø¥ùYÓlTûR LiÓ©¥jR]o. AYoLs úLhPÕ úTôu\ £X

úLs®Lû[ SôØm TôolúTôm. AYoLs ùNôpYRtLôL AlT¥úV

Sm©®P Ø¥ÙUô Gu]? ¸úZ YÚm úLs®LÞdÏ Ø¥kRYûW ×¬kÕ

EiûUVô] ®ûPV°dLÜm.

úNôRû] - 1

¸rdLiPYt±p ¿eLs GûR ®Úm×¡ÈoLs. (EeLÞdÏ JÚúYû[

¡ûPdÏm Gu\ôp)

A. ì. 1000 ¡ûPdL 60% Yônl×

Jußm CpXôUp úTôL 40% Yônl× (ùUôjRm 100% GuTRôp)

B. ì.450 UhÓm ùTtßd ùLôs[Xôm.

úUtLiP úLs®dÏ ùTÚmTôXôú]ôo “B” GuTûRúV

úRokùRÓjR]o. (EeLs T§ûX U]§p ûYjÕd ùLôs[Üm)

Expected Utility Theory-u A¥lTûP«p LQdÏl úTôhÓl

TôojRôp ùTÚmTôXôú]ô¬u Ø¥Ü RYß Guß ùR¬V YÚm.

35

úNôRû] 1 – A. 1000 x 0.6 + 0 = 600ì.

B. 450ì.

ARôYÕ JÚ 10 Øû\ AI úRokùRÓj§ÚkRôp 600 x 10 = 6000

ìTôn ¡ûPj§ÚdÏm. B]ôp BIj úRokùRÓj§ÚkRôp 450 x 10 =

4500 ìTôn UhÓúU ¡ûPj§ÚdÏm. ¨VôVUôL ùTÚmTôXôú]ôo

AIúV úRokùRÓdL úYiÓm. JÚ L¦lùTô± AqYôßRôu úRokÕ

GÓdÏm. Expected Utility Theory N¬VôL CÚdÏmThNj§p U²RoLÞm

AqYôßRôu úRokùRÓj§ÚlTôoLs.

B]ôp U²RoLs “GhPôR TXôdLô«û] ®P ûL«p ¡ûPdÏm

L[ôdLôúV úUp” Guß GiÔ¡u\]o. ARôYÕ LhPôVm SUdÏd

¡ûPdÏm £±V TXu JÚúYû[ ¡ûPdLd á¥V ùT¬V TXû] ®P

£\kRÕ Guß GiÔ¡u\]o. AR]ôúXúV £±V TXû]j

úRokùRÓd¡u\]o.

úNôRû] - 2

úUtLiPÕ úTôu\ Utßm JÚ úNôRû]: HRôYÕ JÚ

Yônl©û]j úRokùRÓdL úYiÓm.

A. ì. 1000 CZdL 60% Yônl×

Jußm CZdLôUp 40% Yônl×

B. ì.450I LhPôVm CZdL úYiÓm.

úUtLiP úNôRû]«p ùTÚmTôXôú]ôo ‘A’ ©¬ûYúV

úRokùRÓjR]o. N¬VôLd LQdÏl úTôhÓl TôojRôp ‘A’ ©¬®úXúV

A§L CZl× YÚm (60% x 1000 = 600 ìTôn). CÚkRôÛm UdLs

úYßUô§¬Vô] Ø¥ûYúV GÓd¡u\]o. AYoLÞdÏ LhPôVm 450

ìTôn CZlTûR®P 1000 ìTôn CZdL 60% Yônl×s[ Y¯úV

ELkRRôLj ùR¬¡u\Õ.

36

úNôRû] B!

EeLs ùTiÔdÏ GkR Uôl©sû[úV úRokùRÓlÀoLs.

(TWmTûW ®Vô§ TWÜm Gu\ A±®Vp A±Ü CpûX Guß ûYjÕd

ùLôsúYôm)

A. ùNôkRj§p RVôWôL Es[ ùLôgNm SpX ûTVu.

B. ùY°«p SpX ûTVu ¡ûPdL 50% Yônl×. úUôNUô]

ûTVu ¡ûPdL 30% Yônl×. LûP£YûW Uôl©sû[ ¡ûPdLôUp

úTôL 20% Yônl×.

úNôRû] – K!

A. ùNôkRj§p RVôWôL Es[ ERYôdLûW ûTVu. B. ùY°«p SpX ûTVu ¡ûPdL 30% Yônl×. úUôNUô]

ûTVu ¡ûPdL 50% Yônl×. LûP£YûW YWu ¡ûPdLôUp úTôL

20% Yônl×.

ùNôkRj§p JÚ ÑUôWô] Uôl©sû[ CÚkRôp, Sôm A§Lm

úVô£dLôUp, ùY°«p SpX Uôl©sû[ ¡ûPdL Yônl× CÚkRôÛm

AûRl ùT¬ÕTÓjRôUp ùTÚmTôÛm ùNôkRj§p Es[ ûTVû]úV

úRokùRÓlúTôm. AúR NUVm ùNôkRj§p Es[ Uôl©sû[

ERYôdLûW Guß ùR¬ÙmThNj§p ùY°«p JÚúYû[ úUôNUô]

Uôl©sû[ AûUkÕ®Pd áÓm Gu\ BTjÕ CÚkRôÛm ARû]l

ùTôÚhTÓjRôUp ùY°«úXúV úRÓúYôm. CÕ ùTÚmTôXô]YoLs

©uTtßm Y¯Øû\úV. R²lThP £Xo ®§®XdLôL CÚdLd áÓm.

Hu CqYôù\pXôm Sôm SPd¡ú\ôm GuTûRúV ©uYÚm

lWôvùTdh §V¬ ®[dÏ¡u\Õ.

Prospect Theory - lWôvùTdh §V¬

úP²Vp Utßm AúUôv, úUúX á±VÕ úTôu\ HWô[Uô]

úNôRû]Lû[f ùNnÕ ReLs Ø¥ÜLû[l lWôvùTdh §V¬ Gu\

ùTV¬p ùY°«hP]o.

37

U²RoLs LhPôVm SPdLd á¥V ®û[ÜLÞdÏ, JÚúYû[

SPdLd á¥V ®û[ÜLû[®P A§L Ød¡VjÕYm RÚ¡u\]o.

LhPôVm TXu ¡ûPdÏmThNj§p AÕ £±VRôL CÚkRôÛm Htßd

ùLôs[j RVôWôL Es[]o. AÕúY JÚúYû[ ¡ûPdLXôm,

¡ûPdLôUÛm úTôLXôm Gu\ ãr¨ûX«p A§Ll TXu RWdá¥V

Y¯ûVúV ®Úm×¡u\]o. TQj§û] CZkÕRôu BLúYiÓm Guß

YÚmúTôÕ Ïû\Yô] TQUô]ôÛm AûR LhPôVm CZlTûR®P

úYßY¯«p ùNuß Jußm CZdLôUp Rl©dÏm Yônl©û]f

úNô§jÕl TôodL ®Úm×¡u\]o. (A§p JÚúYû[ ªL A§LUô]

CZl©û]f Nk§dL úSokRôÛm LYûXlTÓY§pûX)

úUtLiP LôWQeL[ôúXúV ØRÄhPô[oLs HRôYÕ JÚ

TeûL Yôe¡ AÕ KW[Ü XôTj§p CÚdÏmúTôÕ NkûR N¬V

BWm©jRôúXô, TQjúRûY Gu\ôúXô EPú] ®tß®Ó¡u\]o. AÕ

SpX TeLôL CÚdÏmThNj§p ©u]ô°p ®ûX H± H± GhPôR

EVWjÕdÏ ùNuß®Óm. AúRNUVm úYß JÚ TeûL Yôe¡

AÕ Yôe¡V ®ûXûV®P Ïû\kÕ ®ÓmúTôÕ, AÕ N¬Vô] TeÏ

ApX, úUÛm ®ûX N¬V Yônl×s[Õ Gu\ôÛm ARû] SxPj§p

®tL VôÚm ®Úm×Y§pûX. Gu\ôYÕ JÚSôs SpX ®ûXdÏ YÚm

Guß G§oTôojÕ YÚPd LQd¡p Lôj§Úd¡u\]o, CXÜ LôjR ¡°

úTôX.

TX úSWeL°p AYoLs G§oTôojRÕ úTôXúY AkR ¨ßY]m

GpXôl ©WfNû]Lû[Ùm Rôi¥ SpX XôTm NmTô§dL

BWm©jRÜPu £±Õ £±RôLl Te¡u ®ûX H\ BWm©dÏm.

ARôYÕ ClúTôÕ AÕ JÚ SpX TeLôL Uô±®Óm. B]ôÛm

SUdÏjRôu SpXÕ ùLhPÕ ùR¬VôúR! Guß AkRl Te¡u ®ûX

Rôu Yôe¡V (TX YÚPeLÞdÏ Øu) ®ûXûVj ùRôÓ¡u\úRô

Auú\ ARû] ®tß®ÓYôoLs. ©\Ï AÕ TX UPeÏ ®ûX H±

Sôm ùNôp Yôe¡VYoLs ùT¬V A[®p XôTm TôodÏmúTôÕ

Y«tù\¬fNûXúV ¡[l×m. LxP LôXm ØÝYÕm EPu CÚkÕ®hÓ

SpX úSWm YÚmúTôÕ Yôrj§ Aàl×m SpX Es[m £pXûW

ØRÄhPô[oLû[j R®W VôÚdÏ YÚm?

38

JÚ Tôû] úNôtßdÏ

JÚTôû] úNôtßdÏ JÚ úNôß TRm GuTÕ GpúXôÚdÏm

ùR¬kR JÚ TZùUô¯. CûRf Ntß úNô§jÕl TôodLXôm. £X

GPdÏUPdLô] NkúRLeLs êXUôL,

1. JÚ Tôû] úNôt±p JúW ®RUô] A¬£ûVl úTôPôUp IR 20

ùTôu², ÏÚûQ Utßm Ch A¬£ GpXôm úTôhÓ Ju\ôLf

NûUjRôp GqYôß TRm TôolTÕ. ¨fNVUôL ÏZkûRLs

®û[VôÓm (JÚ LôXj§p ®û[Vô¥V) áhPôgúNôß

AqYôßRôu ùNnVlTÓ¡u\Õ.

2. A¬£úVôÓ úLôÕûU, Lm× úTôu\Ytû\úVô ApXÕ HRôYÕ

TÚl× ApXÕ TVßYûLûVúVô úNojÕ úYL ûYjRôp

(ùTôeLp, ©¬Vô¦ úTôu\Ytû\ AqYôú\ ùNnV

úYi¥YÚm) GlT¥ TRm TôolTÕ.

3. JÚúYû[ JúW A¬£ûVúV úYL ûYjRôÛm Ri½o

úTôÕUô] A[Ü CpûX Gu\ôp ¸úZ UhÓm ùYkÕ

LÚ¡®Óm B]ôÛm úUúX úYLôUp áP CÚdL Ø¥Ùm.

Tôj§Wm UhÓm Ntß EVWUôL CÚkRôp úTôÕm.

G]úY TZùUô¯ Gu]úUô EiûU Gu\ôÛm ARu

©uú] £X A¥lTûP Sm©dûLLs Es[]. AYtû\ N¬VôLl ×¬kÕ

ùLôs[ôUp BR¬lTÕ, G§olTÕ CWiÓúU ©WfNû]dÏ Y¯YÏdÏm.

JÚ £X ùY°lTûPVô] AûPVô[eLû[ UhÓm ûYjÕd ùLôiÓ

GûRlTt±Ùm ¾odLUô] JÚ Ø¥ÜdÏ YÚYÕ N¬VpX.

NmTkRúU CpXôUp ClúTôÕ NûUVÛdÏ Gu] úRûY? GRtÏ

CkR BWônf£? Guß úVô£jÕd ùLôiúP ¸rYÚm úLs®dÏ ®ûP

ùNôpXÜm.

úNôRû] - 1

JÚ U²Ru, JÚ UôûX úYû[, LRo ûT_Uô, ùYsû[ úYx¥,

JÚ ú_ôp]ô ûT, A§p JÚ ×jRLm N¡RUôL JÚ éeLô AÚúL

úTôndùLôiÓ CÚd¡u\ôo. AYo VôWôL CÚdLd áÓm?

39

1. JÚ ®YNô«

2. JÚ ®tTû]l ©W§¨§

3. JÚ GÝjRô[o

4. JÚ UÚjÕYo

5. JÚ ùTô±Vô[o

úUtLiP úLs®dÏl ùTÚmTôXôú]ôo JÚ GÝjRô[o Gu\

T§ûXúV AúSLUôL A°dLd áÓm. Hu Sôm AqYôß

Ø¥ùYÓd¡uú\ôm? Sm U]§p JqùYôuû\l Tt±Ùm £X

A¥lTûPVô] Sm©dûLLÞm, LÚjÕLÞm Es[]. Sôm

ùTÚmTôXô] NUVeL°p úNô§jÕl TôodLôUúXúV úUúXôhPUôL,

£X AûPVô[eû[ UhÓm ûYjÕ GkR Ø¥ûYÙm GÓjÕd ùLôiÓ,

úYLUôLl úTônd ùLôiúP CÚd¡uú\ôm. GûRÙm ¾W ®Nô¬jÕ

Ø¥ùYÓdL úSWªpûX ApXÕ AlT¥úV ¿iP LôXUôL ùNnÕ

YÚYRôp GpXôm TZ¡ ®Ó¡u\Õ. ùYsû[VôL CÚlTYoLs

SpXYoLs Guß Sm×¡ú\ôm. ®ûX EVokR EûPV¦kRYoLs

YN§Vô]YoLs Gußm JÚSôs K£«p ¼ Yôe¡j RkRYoLs

SiToLs Gußm GiÔ¡uú\ôm.

CúR A¥lTûP«pRôu úSoØLj úRoÜL°p JÚ £X úLs®Ls

UhÓm úLhÓ JÚYÚdÏ úYûX ùLôÓdLlTÓ¡u\Õ. A§L U§lùTi

ùTt\YoLs A±Yô°Ls Gu\ AkRv§û] AûP¡u\]o.

ùTÚmTôXô] úSWeL°p AÕ N¬úV Gu\ôÛm £X Ød¡VUô]

ùTôßl×LÞdLôL Y[ôLj úRoÜL°u êXm úRokùRÓdLlTÓTYoLs

N¬VôLl T¦ ùNnYÕ CpûX Guß ¨ì©dLlThÓs[Õ. AYoLs

ReLs SXû]úV úTÔTYoL[ôLÜm TX úSWeL°p ®ÑYôNm

CpXôRYoL[ôLÜm AûUkÕ ®Ó¡u\]o. JÚSôs JÚ £X

U¦jÕ°Ls Ruû]lTt± SpX®RUôLd Lôh¥d ùLôs[ (EiûUVôL

CpXô®hPôÛm) ùTÚmTôXôú]ôWôp Ø¥¡u\Õ. CÕ úTôu\YoLû[

BpTô úUp (Alpha Male) Guß AûZd¡u\]o.

CûR ®Pl ùT¬V RYß ùTi TôodÏm úTôÕ HtTÓ¡u\Õ.

TôWmT¬VUôL EûP A¦kR ùTiûQ®P SôLÃLUôL EûP A¦Ùm

ùTiL°u §ÚUQm ùTÚmTôÛm Rs°l úTô¡u\Õ. SiToLs

ER®úVôÓ AZLôL úNûX Lh¥ (JÚ £X SôhLs UhÓm) JÚ

40

LhÓlùTh¥Vô] STûWj §ÚUQm ùNnÕ ®hÓl ©u× SôLÃL EûP

Utßm SPjûRdÏ UôßmúTôÕ ©Wf£û]Ls YWjRôu ùNn¡u\Õ.

A, B Gu\ CWiÓ ùTôÚsLû[ GÓjÕd ùLôs[Üm. C§p A

Gu\ ùTôÚs B«ÚkÕ YkRÕ ApXÕ B GuTÕ A«ÚkÕ

EÚYô]Õ GuTûR CWiÓdÏm GqY[Ü çWm EÚYj§úXô ApXÕ

úYß ®NVeL°úXô JjÕl úTô¡u\] GuTûR ûYjÕ Ø¥Ü ùNnRp

ùWlWNuúP¥q]v TVôv (Representativeness Bias) Guß

AûZdLlTÓ¡u\Õ. ARôYÕ JúW Uô§¬Vô] EÚYm EûPV

CÚùTiL°p YVRô]Yo RôVôLÜm Cû[VYo UL]ôLÜm CÚdL

úYiÓm Guß Ø¥Ü ùNnRp. CúR úTôuß JÚ ¨LrÜ

®d¡WUô§jRàdÏ úYRô[m ùNôpV LûP£d LûR«p YÚm.

AlTôÜm ûTVàm LôX¥j RPj§u A[ÜLû[ ûYjÕj RY\ô]

Ø¥ùYÓjÕ ULû[Ùm RôûVÙm Uôt±j §ÚUQm ùNnÕ ùLôsYo.

AkRd LûR«u NôVûX ãlTovPô¬u ØRp TPUô]

AéoYWôLeL°p LôQXôm.

AúUôv ùYov¡ Utßm úP²Vp Lôú]Uu CÚYÚm

G§oLôXj§û]l Tô§dLd á¥V JqùYôÚ Ød¡V Ø¥ûYÙm Sôm

GÓdÏmúTôùRpXôm A¥lTûPVôLl TôodL úYi¥RôLd LÚRlTÓm,

TX ®NVeLû[ BWônkÕ AYt±p Es[ TX RYßLû[

ùY°fNjÕdÏd ùLôiÓ YkÕs[]o. AYt±p JußRôu CkR

ùWlWNuúPh¥q]v TVôv. Sôm CRû] JÚ úNôtßlTRd ÏZlTm

Guß ùLôsúYôm. Hu CÕ RYß Guß £±Õ TôolúTôm.

Sôm ØRp úLhP Vôo AkR U²Ro? Gu\ úLs®dÏ Smªp

ùTÚmTôXô]YoLs, AYo JÚ GÝjRô[o GußRôu

Ø¥ùYÓd¡uú\ôm. B]ôp AYûWl Tt± GÕÜm ùNôpXôUp JÚ

U²Ro éeLô®p SPkÕ ùLôiÓ CÚd¡u\ôo. AúSLUôL AYo Gu]

ùRô¯p ùNnVdáÓm Guß úLh¥ÚkRôp Sôm AYo JÚ ®YNô«

Guú\ô, ®tTû]l ©W§¨§ Guú\ôRôu ùNôpXdáÓm. Hù]u\ôp

SmSôh¥p ªL A§LUôL ®YNô«LÞm, ®tTû]l ©W§¨§LÞúU

Es[]o. ùTô±Vô[oLs áP A§LUô¡®hP]o. B]ôp B«Wj§p

JÚYo áP GÝjRô[WôL CÚdL Yônl× ªLd Ïû\Ü. G]úY

Gu]Rôu EûP A¦kÕ CÚkRôÛm RtùNVXôL Sôm TôolTYo JÚ

41

GÝjRô[WôL CÚdL úYi¥VúR CpûX. Sôm ØRp ètßdÏ

GjRû] NRÅRm U²RoLs GÝjRô[oL[ôL CÚd¡u\]o Guß

EjúRNUôLd áP ùR¬VôUp ùYßm EûPûV UhÓm ûYjÕ

Ø¥ùYÓjRp (Base Rate Fallacy) úTv úWh @TôX³ Guß

AûZdLlTÓ¡u\Õ. CûR úUÛm JÚ úNôRû] êXm ®[e¡d

ùLôs[ ØVt£lúTôm.

úNôRû] - 2

CWiÓ ùTh¥Ls Es[]. ØRp ùTh¥«p CWiÓ TeÏ

ùYsû[l TkÕLs Utßm JÚ TeÏ LÚl×l TkÕLs Es[].

CWiPôYÕ ùTh¥«p CWiÓ UPeÏ LÚl×l TkÕLÞm JÚ UPeÏ

ùYsû[l TkÕLÞm Es[].

CWiÓ ùTh¥L°ÚkÕm JÚYo £X TkÕLû[ GÓd¡u\ôo.

ØRp Øû\ HúRô JÚ ùTh¥«ÚkÕ 5 TkÕLû[ GÓd¡u\ôo. A§p

4 LÚl× Utßm 1 ùYsû[l TkÕ Es[Õ.

CWiPôYÕ Øû\ AÓjR ùTh¥«ÚkÕ ÑUôo 15 TkÕLû[

AYo GÓd¡u\ôo. A§p 11 LÚl× Utßm 4 ùYsû[l TkÕLs

Es[]. CWiÓ Øû\ÙúU LÚl× TkÕLú[ A§Lm YkÕs[].

ClúTôÕ CWiÓ Uô§¬L°p GÕ LÚl× TkÕLs A§Lm (2:1

Gu\ ®¡Rm) Es[ ùTh¥«ÚkÕ Yk§ÚdLd áÓm.

1. ØRpØû\ - 4 LÚl× 1 ùYsû[

2. CWiPôm Øû\ - 11 LÚl× 4 ùYsû[

ùTÚmTôXô]YoLs ØRpØû\ GÓjR 5 TkÕLú[ A§Lm

LÚl×l TkÕLs Es[ ùTh¥«p CÚkÕ Yk§ÚdLd áÓm Gu\

Ø¥ÜdÏ YÚ¡u\]o. AÕ RYß Guß ùNôpX Ø¥Vô®hPôÛm

¨LrRLÜ ®§L°uT¥ Ïû\Yô] TkÕLû[ (5) ûYjÕ ùNnVlTÓm

úNôRû]Lû[®P A§LUô] TkÕLû[ (15) ûYjÕ GÓdLlTÓm Ø¥Ü

SmTLjRuûU YônkRÕ. Ju±WiÓ úLs®Lû[ ûYjúRô JÚ £X

¨ªPeLs TôojRûR ûYjúRô VôûWl Tt±Ùm JÚ Ø¥ÜdÏ YÚYÕ

ªLªL BTjRô]Õ.

42

CRtÏ Law of Small Numbers, ARôYÕ £±V Gi¦dûL ®§

Guß ùTVo. ARuT¥ ùUôjRj ùRôÏ§«ÚkÕ JÚ £ß TÏ§ûV

GÓjÕf úNô§jRôp AkR £±V TÏ§ ØÝûU«u EiûUVô]

©W§TlTôL CÚdÏm Guß SmTlTÓ¡u\Õ. ARôYÕ JÚ Tôû]

úNôt±ÚkÕ £X TÚdûLLs GÓjÕl TRm TôolTÕ úTôX.

TeÏf NkûR«p EûPÙm Tôû]Ls

CqY[Üm ùR¬kÕ Gu] BLlúTô¡\Õ. TeÏf NkûR«p CÕ

GqYôß úYûX ùNn¡u\Õ úTôu\ NkúRLeLÞdLô] T§ûXf £±Õ

BWônúYôm. ÁiÓm JÚ L¥]Uô] úNôRû] êXm.

úNôRû] - 3

JÚYo JÚ Lô£û] ûYjÕ éYô, RûXVô úTôhÓl Tôod¡u\ôo.

ÑUôo 6 RPûY AqYôß ùNn¡\ôo Guß ûYjÕd ùLôiPôp

¸rdLiPYt±p GÕ AúSLUôL EiûUVôL SPk§ÚdLd áÓm.

A. é RûX é RûX RûX é

B. RûX RûX é é RûX é

C. é RûX RûX RûX RûX é

ùTÚmTôÛm Aû]YÚm A ApXÕ B Gu\ Ø¥ÜdúL

Yk§ÚlúTôm ùRôPokÕ SôuÏØû\ RûX YÚm C SPdL Yônl×Ls

ªLd Ïû\Ü Guß GiÔúYôm. Hù]²p ùTÚmTôÛm RûX Utßm

é NUUôLúY YÚm. G]úY 6 Øû\ Ñi¥]ôp 3 RûX Utßm 3 é YW

úYiÓm Gu\ SUÕ Sm©dûLúV Sôm A ApXÕ BûVj úRokùRÓdL

LôWQm. EiûU«p AqYôß SPlTúR CpûX. 1000 Øû\ Ñi¥]ôp

¡hPjRhP 500 Øû\ é YkRôÛm 4 Øû\ Ñi¥]ôp 2 Øû\ é

YWôÕ. CûR ¿eLs ClúTôúR ùNnÕ TôodLXôm. ARôYÕ JÚ Tôû]

úNôtßdÏ JÚ £X TÚdûLLs TRUôL CÚlTÕ CpûX.

CkR Sm©dûL«u LôWQUôLúY TeÏf NkûR«p §]

Y¦LoLs Utßm F & O Guß ùNôpXlTPd á¥V Futures & Options

Gu\ BTjRô] ãRôhPj§p DÓTÓTYoLs CWiÓ SôhLs ùRôPokÕ

C\e¡]ôp êu\ôYÕ Sôs Hßm Gußm CWiÓ SôhL[ ùRôPokÕ

H±«ÚkRôp C\eÏm Gußm TkRVm Lh¥ ùTÚmTôÛm TQjûR

43

CZd¡u\]o. úUúX ùNu\ NkûR ¸úZ YÚm Gu\ôÛm AÕ Sôm

¨û]dÏmúTôÕ SPdLúY SPdLôÕ. VôÚm, ùTÚm ØRÄhPô[oLs,

TeÏjRWLoLs áP AûR N¬VôLd L¦dL CVXôÕ. LhPôVm ªL SpX

TeÏ JÚSôs Hßm GuTÕ ®§. B]ôp ªLd Ïû\Yô]

LôXdùLÓ®p (£XSôhL°p, YôWeL°p, UôReL°p) Sm G§oTôol×dÏ

Øt±Ûm Uô\ôLúY GpXôm SPdÏm. Sôm Lôj§ÚkÕ Lôj§ÚkÕ

LôXeLs úTô] ©u× LhPôVm JÚSôs SPdÏm. B]ôp SmUôp

AÕYûW ùTôßdL Ø¥VôÕ.

44

¡QtßjRYû[

¨û\Vl úTÚdÏ CkRd LûR ùR¬Ùm. ùY°ÙXLm ùR¬VôR

U²RoLû[ Sôm CqYôß AûZlTÕ EiÓ. JÚ LPp RYû[

RtùNVXôL JÚ ¡Qtßj RYû[ûV ARu ¡Qt±p Nk§d¡u\Õ.

¡QtßjRYû[: “Ge¡ÚkÕ YÚ¡\ôn?” Guß úLhL, LPp RYû[:

“LPÚkÕ YÚ¡ú\u” Guß áß¡u\Õ. “LPp Gu\ôp Gu]?”

Guß úLhûL«p, “AÕ JÚ ùT¬V ¿olTWl×” Guß áß¡u\Õ.

“ùT¬VÕ Gu\ôp GqY[Ü?” Gu\ ¡Qtßj RYû[«u úLs®dÏ

“ªLl ùT¬VÕ” Gu\ÜPu, ¡Qtßj RYû[ ¡Qtû\ ÏßdLôL JÚ

RôÜ Rô® “CqY[Ü ùT¬VRô?” Guß úLhLÜm, “AûR®Pl

ùT¬VÕ” Guß LPp RYû[ áß¡u\Õ. CûRlúTôX CWiÓ UPeÏ

ùT¬VRô?” Guß úLhPRtÏ, “CpûX, CpûX, AûRÙm ®P ùT¬VÕ.

Gu]ôp AûR YôojûRL[ôp á\úY Ø¥VôÕ, AqY[Ü ùT¬VÕ”,

Guß áß¡u\Õ. ARtÏd ¡Qtßj RYû[ “CkRd ¡Qtû\ ®P

TXUPeÏ ùT¬VÕ Juß CÚdLúY Ø¥VôÕ. ¿ ùTônRôu ùNôp¡\ôn,

GqY[Ü LôXUôL Sôu CeúL Yôr¡uú\u ùR¬ÙUô?” Gu\Õ.

LûP£«p LPp RYû[ ¡Qtßj RYû[ûVd áh¥dùLôiÓ ùNuß

LPûXd Lôh¥VÕ. AlúTôÕRôu ARtÏ, R]dÏ ùR¬kRÕ, Ru]ôp

LtTû] ùNnV Ø¥kRÕ UhÓm EXLm ApX, CVtûL LtTû]dÏ

GhPôRÕ Guß. Smªp ùTÚmTôúXôo ¡Qtßj RYû[L[ôLúY

CÚd¡uú\ôm. ùY°ÙXLm ùR¬VôRYoLs UhÓUpX. ªLlùT¬V

A±OoLs, NôRû]Vô[oLs áP ReLs Õû\ûVj R®W Ut\

úRûYVô] ®`VeL°p ªLÜm ©u Re¡úV Es[]o. LiLh¥®hP

TkRVd Ï§ûWûVl úTôX.

SmUôp SmûUl úTôu\ NWôN¬ U²RoL°u LxPeLû[Ùm,

LYûXLû[Ùm EQokÕ ùLôs[ Ø¥kRôÛm, AYoLs ¨ûX«p

SmûU ûYjÕl TôodL Ø¥kRôÛm, JÚ U]Y[of£ Ïû\TôÓ Es[

U²Ro ApXÕ SmûU®Pf £\kR A±Yô°Vô] JÚYÚûPV

©Wf£û]Lû[úVô, GiQ KhPeLû[úVô SmUôp EQokÕ

ùLôs[úY CVXôÕ. JÚYo A¥ThÓd LôVjÕPu ¡PkRôp LôlTôt\j

úRôußm SUdÏ, TôW§ úTôu\ A±Yô°, Ru]ôp L®ûR GÝR úSWm

45

JÕdL Ø¥V®pûX Guß YÚjRlThPôp, AÕ ASôY£Vm Guß

UhÓúU úRôußm. AYo ¨ûX«p SmûU ûYjÕ SmUôp TôodLúYô

EQWúYô Ø¥VúY Ø¥VôÕ.

CÕ úTôXúY TQm ùNX®ÓRp úTôu\ TX Ød¡V ®NVeL°p

Sôm SUdÏj ùR¬kR, SmUôp ×¬kÕ ùLôs[ Ø¥kR ®`VeLû[

ûYjúR Ø¥ùYÓd¡uú\ôm. Cq®RUô] TZdLúRô`j§tÏ

AùYnX©h¥ ¶ë¬v¥d (Avalability Heuristics) Guß ùTVo.

ARuT¥, Sôm JÚ Lô¬Vm SPlTRtLô] Nôj§Vdáß Gu] Guß

U§l©ÓmúTôÕ, Sm U]Rôp GqY[Ü G°RôL AkRd Lô¬VjûR

OôTLj§tÏ ùLôiÓYW Ø¥¡u\Õ. ARàPu NmTkRlThP Ut\

®`VeLs GqY[Ü TÑûUVôL ¨û]®p Es[] Gu\

A¥lTûP«úXúV Ø¥Ü ùNn¡uú\ôm. Sm U]§X HtL]úY CpXôR

JÚ ®NVjûRl ùTÚmTôÛm SmUôp ×¬kÕ ùLôs[úYô AûR

ûYjÕ JÚ Ø¥ùYÓdLúYô Ø¥VôÕ.

SUÕ ÅhPÚ¡p Cû[Oo JÚYo CRVúSôVôp C\kÕ®hPôp

F¬p ¨û\V Cû[OoLÞdÏ CRVúSôn CÚlTRôL GiÔ¡uú\ôm.

SUdÏj ùR¬kÕ VôWôYÕ ÑVùRô¯p ùNnÕ úRôtßlúTô]ôp

ÑVùRô¯p ùNnYÕ ªLl ùT¬V BTjÕ Guß GiÔ¡uú\ôm.

B]ôp VôWôYÕ B«Wm ìTôn ùLôÓjRôp ¥.®., ªd£, ¡ûWiPo

GpXôm JÚ UôRj§p RÚ¡uú\ôm Guß á±]ôp, SUÕ TdLjÕ

ÅhÓdLôWo AÕ úTôX TQm Lh¥ Yôe¡®hPôo Gu\ôp, ûR¬VUôL

SôØm TQm Lh¥ HUôß¡uú\ôm.

ùTôÕYôLúY JÚ ©WVôQm ùNpÛm úTôúRô, ApXÕ ×§V JÚ

Lô¬Vj§p C\eÏmúTôúRô SUdÏj ùR¬kR BTjÕLÞdúL Sôm

RVôWô¡uú\ôm. B]ôp Øt±Ûm G§oTôWôR, £X úSWeL°p Sôm ªLf

NôRôWQm Guß GiÔ¡u\ ¨LrÜLs ùTÚm BTj§p SmûUd

ùLôiÓ ùNuß ®hÓ®Óm. CRû]l Tt± ThPôméf£ ®û[Ü

(Butterfly Effect) Gu\ A±®Vp ®§ ®¬YôLl úTÑ¡u\Õ. JÚ

ThPôméf£ C\dûLûV AûNlT§p HtTÓm. AûNÜLs úYß JÚ

CPj§p JÚ ×VûXd áP EÚYôdL Ø¥Ùm Guß áß¡u\]o.

46

C§p GqYôù\pXôm RYß úSÚm Gu\ôp, G°§p OôTLm

ûYjÕd ùLôs[dá¥V éRôLWUô] ®`VeLs A§Lm SPlTRôL Sôm

Sm×¡ú\ôm. ARû]j RÓlTRtLôL HWô[Uô] ùNXÜLû[f

ùNn¡ú\ôm. ¨û\V UÚjÕYUû]Ls CRû]f NôRLUôLl

TVuTÓj§d ùLôs¡u\]. £ß£ß EPp ETôûRLû[d áP

ùT¬ÕTÓj§ EeLÞdÏ ªLl ùT¬V ®Vô§ YWdáÓm Guß á±

¨û\Vd L\kÕ ®Ó¡u\]o.

GeLôYÕ ¾l©¥jÕ G¬kR ùNn§ úLhP Auß JÚ BÙs

LôlÀÓ ApXÕ ®TjÕd LôlÀhÓ ØLYo YkRôp Sôm HtL]úY Ø¥Ü

ùNn§ÚkRûR®P A§Lj ùRôûLdÏ Tô£ GÓlúTôm. B]ôp

¿fNpÏ[j§p ¿fNp ùR¬VôUúXúV ¨û\V úTo êr¡ C\lTRtLô]

Nôj§Vm A§Lm Gu\ôím Sôm ARtLô] LôlÀÓ GÓjÕd ùLôsYÕ

CpûX. ¿fNÛm Ltßd ùLôsYÕ CpûX. Hù]²p êr¡ C\lTYo

Y ùTÚmTôÛm ùY°lTûPVôLj ùR¬VôÕ. SmUôÛm AûR EQW

Ø¥VôÕ. T.V.«p Super singer TôojÕ®hÓ TôhÓd Ltßj RÚm

ùTÚmTôXô] ùTtú\ôoLs ªLÜm Ød¡VUô] LWôjúR, ¿fNp, YôL]m

KhÓRp úTôu\Ytû\ Ød¡VUôL ùTi ÏZkûRLÞdÏd Ltßj

RÚYÕ CpûX. Sôm ùY°lTûPVôLj ùR¬kR ©WTXUô]

®`VeLû[ UhÓm EiûU Guß Sm×m ¡Qtßj RYû[L[ôLúY

Esú[ôm.

AúUôv Utßm Lôú]Uu £X úNôRû]Ls êXm

CRû]ùVpXôm ¨ìTQm ùNnÕ Es[]o. ERôWQUôL £X SToLû[

CWiÓ ÏÝdL[ôLl ©¬jÕ CWiÓ ÏÝdL°PØm £X

NôRû]Vô[oL°u ùTVoLû[j §ûW«p Lôh¥]o. B]ôp AkRl

ùTVoL°p JúW JÚ ®j§VôNm. JÚ ÏÝÜdÏd Lôh¥V ©WTX

U²RoL°u Y¬ûN«p ªLl©WTXUô], UdLÞdÏl T¬hNVUô]

(AW£Vp, £²Uô) Õû\L°p Es[ BiLÞm T¬hNVm CpXôR

Õû\L°p Es[ ùTiLÞm (A±®Vp, ùRô¯pÕû\) CÚdÏUôßm,

Utù\ôÚ ÏÝÜdÏ CûRúV Uôt±, ARôYÕ LYof£Vô] Õû\L°p

Es[ ªLl ©WTXUô] ùTiLÞm, LYof£Vt\ Õû\L°p Nô§jR

BiL°u ùTVoLÞm A§Lm LôhPlThPÕ.

47

£X ¨ªPeLs AkRl ùTVoLû[ SuÏ Lôh¥®hÓf £±Õ úSWm

L¯jÕ JqùYôÚ ÏÝ®PØm LôhPlThP ùTVoL°p BiLs

A§LUô ApXÕ ùTiLs A§LUô? Guß úLhP]o. EiûU«p,

LôhPlThP ùTVoL°p BiLÞm, ùTiLÞm NU

Gi¦dûLúV. CÚTô]ÚdÏm ùTôÕYôL Es[ ùTVoLs

ETúVôLlTÓjRlTP®pûX. B]ôp úNôRû]dÏhThP ØRp

ÏÝ®]o A§Lm Bi ùTVoLs Gußm CWiPôm ÏÝ®]o A§Lm

ùTi ùTVoLs Gußm Ø¥ùYÓjR]o. AYoLs Aû]YÚm GqY[Ü

ùTVoLs LôhPlThP] GuTûR ®hÓ®hÓ GqY[Ü ùTVoLs

ReLÞdÏ OôTLm CÚd¡u\Õ Guß TôojúR Ø¥Ü ùNnR]o.

©WTXUô] Õû\L°p CÚkRYoL°u ùTVoLs HtL]úY

ùR¬k§ÚlTRôp ªL G°§p U]§p T§Yô¡®Óm. ARtLút\ôo

úTôXúY AYoLÞûPV T§pLÞm AûUkR].

CûRlúTôXúY ¾ ®TjûR úS¬p TôojRYo ¾ ®TjÕdLû[l

Tt±l T¥jRYûW®P A§LUô] ùRôûLdÏ ®TjÕd LôlÀÓ ùNnYôo.

AúRúTôp Ntß LôXj§tÏ Øu× SPkR ApXÕ úLhP ¨LrÜLû[

®P NÁTj§p SPkR ¨LrÜLú[ SmûU A§Lm Tô§d¡u\].

IkRôiÓ LôX Bh£ûV ®P LûP£ IkRôß UôReL°p A°dLlTÓm

NÛûLLÞm, JÚ £X ALôX UWQeLÞm ùTÚm Bh£ Uôt\eLû[

EiPôdÏ¡u\]. CR]ôúXúV úRoRp úSWj§p ¨û\Vd LhÓlTôÓLs

®§dLlTÓ¡u\]. AlT¥«ÚkÕm SPlTûY Gu]úYô SPdLjRôu

ùNn¡u\].

SôØm AúR úTôXúY SUdÏj úRÓYRtÏ YN§VôL Es[

®`VeLs EX¡p A§Lm CÚlTRôLÜm, G°§p LtTû] ùNnVd

á¥VûY A§Lm SPdL Yônl× CÚlTRôLÜm Sm×¡uú\ôm. Smªp

ùTÚmTôXôú]ôo úWôh¥p SPkÕ ùNpÛmúTôÕ SUdÏ úYi¥V

ùNn§Lû[Ùm, ¨LrÜLû[ÙúU TôolúTôm. Td§ A§Lm EûPVYo

LiÔdÏ GpXôd úLô®pLÞm T£ EûPVYo LiÔdÏ Aû]jÕ

úaôhPpLÞm ùR¬Ùm. ×§RôL §ÚUQUô]YoLs ¨û\Vd

ûLdÏZkûRLû[Ùm, ®tTû]l ©W§¨§Ls AÓjR LmùT²l

ùTôÚsLû[Ùm A§Lm TôolTôoLs.

48

EXLm Juú\ Gu\ôÛm Sôm TôodL ®Úm×YûR UhÓúU

Tôod¡uú\ôm. úLhL ®Úm×YûR UhÓúU úLh¡uú\ôm. CWiÓ

SiToLs úTÑmúTôÕ (JÚYo £²Uô Tt±Ùm AÓjRYo ®û[VôhÓ

Tt±Ùm) LY²jRôp, JqùYôÚYÚm AÓjRYo úTÑYûRd

LY²jRôÛm EiûU«p RôeLs ùNôpYûRúV ùNôpd ùLôiÓ

CÚlToLs. JÚYÚdùLôÚYo £±Õ úSWm AÓjRYo úTN ùU[]UôL

CÚkÕ ER® ùNnRôÛm AÕ TWvTWm JÚ YN§úV Au± CÚYÚm

AÓjRYo úTÑYûRd úLhTúR ¡ûPVôÕ. AÓjRYo úTÑmúTôÕ

R]dÏsú[úV AÓjÕ Gu] úTNXôm Guß LQdÏl úTôhÓd

ùLôiúP CÚlTôoLs. CÕúTôu\ ©WûUL[ôúXúV SUdÏj ùR¬kR

EXLj§úXúV Sôm GlúTôÕm YôrkÕ ùLôiÓ ¨_j§p ¨û\V

HUôß¡uú\ôm.

Chapman, Chapman Gu\ JúW ùTVo ùLôiP CWiÓ A±OoLs

E[®Vp UÚjÕYoLû[ ûYjÕf úNôRû] ùNnR§p AYoLs áP

TX BiÓLôX UÚjÕYl T«t£dÏl ©u×m §Ú§ÚùYuß

Ø¯lTYoLs NkúRLjÕ¡PUô] U²RoLs Guß Sm©VÕ ùR¬kRÕ.

BWônf£L°u Ø¥Ü AYoL°u Sm©dûLdÏ NôRLUôL CpûX.

E[®Vp YpÛ]oLÞdÏd áP A±Ü, Sm©dûLLû[®Pl

TXÅ]UôLúY Es[Õ.

JÚ ÑVúNôRû] HRôYÕ JÚ GÝjÕ ‘E’ Guú\ô ‘M’ Guú\ô GÓjÕd

ùLôsúYôm. AkR GÝjûR ØRp GÝjRôLd ùLôiP YôojûRLs

A§LUô? ApXÕ êu\ôYÕ, SôuLôYÕ GÝjRôLd ùLôiP

YôojûRLs A§LUô? Guß LiÓ©¥dL ØVt£ ùNnVÜm. ©\Ï

HRôYÕ JÚ ùNn§jRô°p Ju±WiÓ TdLeL°p Es[ YôojûRLû[

Gi¦lTôojÕ ARû]f N¬Vô Guß úNô§jÕl TôodLÜm.

AúUôv Utßm Lôú]Uu ùNnR úNôRû]«p RôeLs ¨û]jR

GÝjÕ ØRp GÝjRôL Es[ YôojûRLú[ A§Lm Guú\ TXÚm

Ø¥ùYÓjR]o. Hù]²p Sôm ¨û]dÏm GÝjÕ ØRp GÝjRôL Es[

YôojûRLû[ G°RôL Sôm ¨û]Ü á\ Ø¥Ùm. SÓ®p AkR GÝjÕ

GjRû] Øû\ YÚm Guß úRP Ø¥VôÕ. AÕúTôXúY, Sôm

úVô£dÏmúTôÕm, LûR úTôu\Ytû\ GÝÕmúTôÕm Sh×, úNôLm

49

úTôu\ EÚYUt\ YôojûRLs LRÜ, YôL]m úTôu\Ytû\ ®P

A§Lm TVuTÓ¡u\] Guß Ø¥Ü ¡ûPjRÕ. EiûU«p EÚYUt\

YôojûRLs A§Lm TVuTÓ¡u\úRô CpûXúVô EÚYm Es[

ùTôÚsLs TVuTÓm ãZpLû[ SmUôp ¨û\Vd LtTû] ùNnV

Ø¥VôÕ. B]ôp EÚYUt\ YôojûRLs TVuTÓm ¨û\V

NkRolTeLû[ G°§p ¨û]Ü á\Ø¥Ùm.

CR]ôúXúV SpX U²RoLû[®P ©WTXUô] U²RoLú[ A§Lm

ùYt± ùTß¡u\]o. ®[mTWm ùNnVf Nd§Vt\YoLs GqY[Ü

RWUô] ùTôÚsLû[ EtTj§ ùNnRôÛm Sô[ûP®p úRôtßl

úTô¡u\]o. ùLôgNm ùLôgNUôL UdLs U]§p SUÕ ùTôÚsLû[l

T§Ü ùNnÕ ®hPôp úTôÕm, Sô[ûP®p ®VôTôWm Rô]ôLúY ãÓ

©¥dÏm.

NkûR«p AßTÓm RYû[Ls úUtLiPÕ úTôu\ LôWQeL[ôp ùTÚmTôXô] ØRÄhPô[oLs

A§Lm úLs®lThP, A§Lm ®[mTWm ùNnVlThP TeÏLû[úVô,

TWvTW ¨§ §hPeLû[úVô Sm©l ùTÚU[Ü YôeÏ¡u\]o.

AYt±u ¨_U§l× ùTÚmTôÛm AYoLÞdÏj ùR¬Y§pûX.

Sôm úYûX ùNnÙm LmùT², SUÕ FÚdÏ AÚ¡p CÚdÏm

LmùT², úTôu\Yt±u TeÏLû[úV A§Lm YôeÏ¡uú\ôm.

CÕúTôu\ ØRÄÓLÞdÏ ÀhPo uf (Peter Lynch) úTôu\YoLs

ùTÚm BRWÜ ùR¬®jRôÛm AYoLs ùNnRÕ úTôp úTôÕUô]

A[Ü BWônf£ ùNnVôUp, ARu EiûUVô] U§l× Utßm LPu,

YZdÏLs GûRÙm úVô£dLôUp TXÚm ùYßm ®[mTWm Utßm

T¬fNVm B¡VYt±p UhÓúU Sm©dûL ûYjÕ AYtû\

YôeÏ¡u\]o. §]YojRLoLs TXÚm JÚ £X Ï±l©hP TeÏLû[úV

§]Øm YojRLm ùNn¡u\]o. EPú] ®tß®PXôm Guß AYoLs

JÚSôs LôûX«p ¨û\V TeÏLû[ Yôe¡ ûYjÕs[ úYû[«p

§¼ùWuß G§oTôWôR®RUôLf NkûR ùTÚU[®p N¬ÙmúTôÕ HtTÓm

ªL A§LUô] A[Ü CZl©û]l T§Ü ùNnV U]ªpXôUp

AYt±tÏl TQm Lh¥ ØRÄPôL Uôt± ®Ó¡u\]o. B]ôp AûY

¿iP LôXj§tÏ Ht\ ØRÄÓL[ôL ùTÚmTôÛm CÚlT§pûX. ØRÄÓ

úYß, §]Y¦Lm úYß. CWi¥Ûm ùNVpTÓm ®§Ls Øt±Ûm

ØWiTôPô]ûY.

50

U]§p ®ÝkR ®ûR

U]m JÚ Y[Uô] ¨Xm, HRôYÕ JÚ LÚjÕ A§p ®ûRVôL

®ÝkÕ®hPôp AÕ ùTÚmTôÛm A¯YúR CpûX. RÏkR ãr¨ûX

HtTÓmúTôÕ AÕ ùUpX ùUpX úUúX YkÕ®Óm. U\lTRtLôL Sôm

GkR JÚ ØVt£ GÓjRôÛm AÕ ARû] A§LlTÓjÕm ApXÕ

BZj§p ùLôiÓ ùNuß ®hÓ®Óm. ¿iP SôhLs L¯jÕ, ùUpX

ùUpX úYß ìTeL°p ùY°lTÓm. £±Õ £±RôL SUÕ Ut\

LÚjÕLú[ôÓ LXkÕ Sô[ûP®p Sm ×j§«u JÚ TÏ§VôLúY

B¡®Óm. JÚ LhPj§p Sôm AûR ØÝYÕm U\kÕ®ÓúYôm.

B]ôp AlúTôÕ AÕ Smªp JÚ TÏ§VôLúY B¡®h¥ÚdÏm.

Sm U]§p Es[ GûRÙm A¯dL ®Úm©]ôp, ARtÏ SmUôp

U]ûRj R®W úYß GûRÙm TVuTÓjR Ø¥VôÕ. Øsû[ Øs[ôp

Rôu GÓdL úYiÓm Guß ùNôpXXôm. B]ôp AeÏ CWiÓ ØhLs

úYiÓm. JúW Øs[ôp Ruû]jRôú] GÓjÕd ùLôs[ Ø¥VôÕ.

U]Øm AlT¥jRôu, Ñt±f Ñt± ®jûR LôhÓúU J¯V EÚlT¥VôL

GÕÜm SPdLôÕ. £±Õ LôXm L¯jÕ Sôm EiûU«p GkR ®Rj§Ûm

£±Õm Uô\úY CpûX GuTÕ ùR¬VYÚm. ùY°j úRôt\eL°p

UhÓm £X UôßRpLs ¨ûX ùT\Xôm.

ùTÚmTôÛm Sôm VôûWl Tt±VôYÕ ØRp JÚ

A©l©WôVj§tÏ YkÕ®hPôp ¨û\V úSWeL°p AûR Uôt±d

ùLôsYúR CpûX. AYoLs ùNnÙm Lô¬VeLû[ GpXôm Sôm Sm

LÚjÕdÏ HtTúY AojRm ùNnÕ ùLôsúYôm. AÕúTôXúY JÚ

Ï±l©hP EQÜ, EûP, JÚ §ûWlTPm GÕÜm ØRp £±Õ

©¥jÕ®hPôp ©u× Sôm AûR A¥dL¥ TVuTÓjÕúYôm. ©u]ô°p

AYt±u RWm L¦NUôL Uô±®hPôÛm Sôm Cuàm TûZV

OôTLj§úXúV CÚlúTôm.

N¬Vô] ERôWQm ùNôpX úYiÓm Gu\ôp JÚ ùTi ApXÕ

Uôl©sû[ûVl Tt±V JÚ RY\ô] LÚjûR VôWôYÕ ùNôp®hPôp,

Sôm ùT¬Õm TVkÕ ®ÓúYôm. BWôVôUúXúV Sm©®ÓúYôm. ©u×

Sôm SuÏ ®Nô¬jÕl TôodÏmúTôÕ úYß VôÚm RY\ôL

ùNôpXô®hPôÛm ètßdÏ ùRôiæß NRÅRm NkRolTeL°p GRtÏ

51

Ym×, JÚúYû[ HRôYÕ CÚkÕ®hPôp? Guß AkR YWû]j

R®ojÕ®ÓúYôm.

CkR ®û[Ü BuL¬e (Anchoring) Guß, ARôYÕ SeáWªÓRp

Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ. ARuT¥ UdLs GûRlTt±Ùm

(JÚYÚûPV NmT[m Tt±) JÚ U§lÀÓdÏ YÚmúTôÕ ØRp ÏjÕ

U§lTôL JÚ BWmT U§lÀh¥tÏ YÚ¡u\]o. ©u× AûR®Pf £±Õ

A§LUôLúYô ApXÕ Ntßd Ïû\YôLúYô U§lûT Uôt±d ùLôiÓ

Cß§Vô] Ø¥ÜdÏ YÚ¡u\]o. C§p Gu] RYß Gu\ôp AkR

ØRp U§lÀÓ GqY[Ü RY\ôL CÚkRôÛm, RtùNVXôL Sôm úWôh¥p,

ûUp Lpp TôojR GiQôL CÚkRôÛm, ÏjÕU§lTôL TdLj§p

CÚlTYoL[ôp ùNôpXlThP GiQôL CÚkRôÛm áP AÕÜm Sm

Cß§ U§lÀhûPl Tô§dLúY ùNn¡u\Õ. ARôYÕ Sôm JÚYo

úRôt\jûR ûYjÕ UôRm 20,000 ìTôn NmT[m YôeÏYRôL

¨û]d¡u\ThNj§p VôWôYÕ AYo ªL A§LUô] NmT[m

YôeÏ¡\ôo Guß ùNôu]ôp áP Sôm AYo JÚúYû[ 40,000 ìTôn

YôeLd áÓm Guß ¨û]lúTôúUVu± AYo UôRm 2 XhNm YôeLd

áÓm Guß ¨û]dLúY Ø¥VôÕ. AlT¥ VôÚm ùNôu]ôÛm SmTÜm

Ø¥VôÕ.

úUtLiP ©WûUVô]Õ Sôu ©¥jR ØVÛdÏ êußLôp Gu\

©¥YôRm ApX. C§p VôÚm JÚ N¬Vô], ApXÕ RY\ô] LÚjûR

U]§p ûYjÕdùLôiÓ Aû]Y¬u G§olûTÙm Á±l ©¥YôRUôL

Yô§ÓYúRô, LûPl©¥lTúRô CpûX. ùTÚmTôXôú]ôo Sôm Gu]

ùNn¡uú\ôm Guß A±VôUúXúV RtùNVXôL JÚ Ø¥ÜdÏ

YkÕ®hÓ, ©u× LôXlúTôd¡p ARtÏ HtT ReL[Õ A¥lTûPd

LÚjÕdLû[f £±Õ £±RôL Uôt±d ùLôs¡u\]o. ùNôpXlúTô]ôp

AYoLs Aû]YÚm úNokÕ N¬Vô] JÚ Ø¥ÜdÏ YkÕs[YûW

©¥YôRdLôWo, §ªo ©¥jRYo Guß áPf ùNôpXXôm. AYoLÞdÏj

ReLs LÚjûR RYß Guß GiQúY Ø¥VôÕ. AÕÜm ¨û\V úTo,

áhPUôL JúW Uô§¬ ¨û]dÏmThNj§p AYoLs Sm©dûLdÏ

A[úY CpûX.

52

úNôRû] - 1

AúUôv Utßm Lôú]Uu CÚYÚm SPj§V JÚ úNôRû]«p

CWiÓ ©¬ÜL[ôL £XûWl ©¬jÕ R²jR²VôL AYoL°Pm Id¡V

SôÓLs NûT«p GjRû] NRÅRm Bl©¬dL SôÓLs Eßl©]oL[ôL

Es[] Gu\ úLs®ûVd úLhP]o. A§p JqùYôÚ ©¬ÜdÏm

úLs® úLhPÏmúTôÕ HRôYÕ JÚ NRÅRjûRd ùLôÓjÕ ARû]®P

GqY[Ü A§Lm ApXÕ GqY[Ü Ïû\Ü Guß úLhP]o.

C§p TjÕ NRÅRjûR ®P GqY[Ü A§Lm ApXÕ Ïû\Ü

Guß úLhLlThP ÏÝ®]o NWôN¬VôL CÚTjÕ IkÕ NRÅRm Gu\

Ø¥ÜdÏm, AßTjûRkÕ NRÅRjûR ®P GqY[Ü ®j§VôNm Guß

úLhLlThP ÏÝ®]o NWôN¬VôL SôtTjûRkÕ NRÅRm Gu\

Ø¥ÜdÏm YkÕs[]o. N¬Vô] Ø¥ÜdÏT T¬ÑLs RWlTÓm, úVô£jÕ

ÁiÓm ùNôpXXôm Guß A±®jRôÛm áP UdLs ùTÚmTôÛm

ReLÞdÏ ØRp ùLôÓdLlThP Gi¦tÏ ªL AÚ¡úXúV Ñt±d

ùLôiÓ CÚkÕs[]o. VôÚm ùT¬V A[®p ReLs BWmT

U§lÀhûP Uôt±d ùLôsY§pûX.

CR]ôúXúV JÚ ùTôÚû[ YôeÏmúTôÕ ØRp ùNôpÛm

®ûX«ÚkÕ Sôm ImTÕ NRÅRj§tÏm ¸r ùTÚmTôÛm ®ûX

úLhTÕ CpûX. B]ôp úTWm úTÑY§p ûLúRokRYoLs UhÓm ªLd

Ïû\Yô] ®ûXdÏd úLhTôoLs. ®VôTô¬LÞm úTWm úT£ ØRp

ùNôpV ®ûX«p ÑUôo JÚ GÝTjûRkÕ NRÅRj§tÏ AkRl

ùTôÚû[ Sm RûX«p Lh¥®Ó¡u\]o. EiûU«p ARu ®ûX

50%I®P Ïû\YôLd áP CÚdLXôm. 100 ìTôn ®ûX ùNôpXlTÓm

ùTôÚû[ 10 ìTôndÏd úLhL Sm U]Nôh£ CPm ÏÓdLôÕ. SUÕ

EPu YÚTYo AqYôß úLhPôÛm Sôm A§of£VûPúYôm. B]ôp

LûPdLôWo 20 ìTôndÏ AkRl ùTôÚû[ ®tLj RVôWôL CÚlTôo.

úNôRû] - 2

SUÕ A±OoLs úUtùLôiP Utù\ôÚ úNôRû]«p 1 ØRp 8

YûW Es[ GiLû[l ùTÚd¡]ôp Gu] ùRôûL YÚm Guß

úLhLlThPÕ. VôÚm GkR ETLWQØm ETúVôLlTÓjR AàU§

CpûX. úSWØm ªLd Ïû\YôL, ARôYÕ JqùYôu\ôL ùTÚd¡d

áßm A[ÜdÏ RWlTP®pûX. ÑUôo IkÕ ®]ô¥Ls UhÓm

53

RWlThPÕ. C§p ØRp ÏÝ®tÏ 1 x 2 x 3 x 4 x 5 x 6 x 7 x 8 Gu\

Y¬ûN ùLôÓdLlThPÕ. CWiPôYÕ ÏÝ®tÏ 8 x 7 x 6 x 5 x 4 x 3 x 2 x

1 Guß Uôt±j RWlThPÕ. CÚÏÝ®]ûWÙm ùTÚd¡ YÚm Gi

Gu] Guß úLhLlThPÕ.

úUtLiP úNôRû]«p ØRp ÏÝ®]o NWôN¬VôL 512 Gu\

®ûPÙm CWiPôYÕ ÏÝ®]o 2250 Gu\ ®ûPÙm A°jR]o.

B]ôp EiûUVô] ®ûP 40,320 GuTúR, JqùYôÚ ÏÝ®]Úm

EiûUVô] U§l©tÏ AÚ¡p áP YW®pûX. AYoL[ôp JÚ

ùT¬V GiûQ ¨û]dL Ø¥V®pûX. ØRp CWiÓ êuß GiLû[

UhÓm U]§p ùTÚd¡ A§ÚkÕ £X UPeÏLs A§L¬jÕ

®ûPVôLd á± Es[]o. £±V GiLû[ ØRp TôojRYoLs ARôYÕ

1 x 2 x 3 x 4 x 5 x 6 x 7 x 8 Gu\ Y¬ûNûVl ùTÚd¡VYoLs NWôN¬VôL

£±V GiLû[Ùm AûRúV RûX¸ZôL 8x7x6 Guß ETúVôLm

ùNnRYoLs ùT¬V GiLû[Ùm U§lÀÓ ùNnÕ Es[]o. Sôm Sm

Li¦pTÓm ØRp JÚ £X GiLû[ UhÓm ûYjÕd ùLôiÓ

Ut\Ytû\ JÕd¡ ®Ó¡uú\ôm.

CR]ôúXúV GlúTôÕm JÚ Ï±l©hP ®ûXdÏ (100 Guß

ûYjÕd ùLôsúYôm) TôojR Te¡û] Sôm £X SôhLs L¯jÕ

Ïû\Yô] JÚ ®ûX«p (70 Guß ûYjÕd ùLôsúYôm)

TôodÏmúTôÕ SpX TeÏ, ®ûX Ïû\kÕ ¡ûPd¡\Õ Guß

Yôe¡®ÓúYôm. B]ôp EiûU«p AÕ ®ûX H± CWiPôLl

©¬dLlThÓ (2 x 70 = 140) AkR ®ûX«p ¡ûPdÏm. ARôYÕ 100

ìTô«ÚkÕ 140 ìTôVôL H±, CWiPôLl ©¬dLlThÓ ©u× 70

ìTôndÏd ¡ûPdÏm. AkRl Te¡u Y[of£ Yônl×Ls Tt± SuÏ

ùR¬kÕ Sôm ARû] 70 ìTôndÏ Yôe¡]ôp TôRLªpûX. ùYßm

Gi¦dûLûV UhÓúU TôojÕ®hÓ AYNWlThÓ, úVô£dLôUp

YôeÏYúR TZdLúRôNm Utßm ©WûU YûLûVf úNo¡u\Õ.

CÕ UhÓªu± ªLlT¥jR TXÚm áP ®ûX A§LUô] TeÏ

ùT¬V ¨ßY]jûRf úNokRÕ Gußm, EiûUVô] U§lûT ®P A§L

®ûXdÏ ®t¡u\Õ Gußm, Yôe¡]ôp H\úY H\ôÕ Gußm

êPjR]UôL Sm×¡u\]o. JÚ Te¡u ®ûXdÏm AkR ¨ßY]m

54

ùT¬VRô? £±VRô? GuTRtÏm GkR NmTkRØm CpûX. JÚ Te¡u

®ûXúYß, ØLU§l× úYß, ¨ßY]j§u A[Ü Øt±Ûm úYù\ôuß.

TX ¨§ ¨ßY]eLÞm TjÕ ìTôn ØLU§l× Es[ TeÏ TjÕ

ìTôndúL RÚ¡uú\ôm Gußm, AÕúY £\kR Yônl× Gußm á±

UdLû[ UVdÏ¡u\]o. B«Wm ìTôn TeÏ IkÕ YôeÏYRtÏm

IkÕ ìTôn TeÏ B«Wm YôeÏYRtÏm ùT¬V ®j§VôNm CpûX.

©WfNû] Guß YÚmúTôÕ CWi¥Ûm InVô«Wm ìTôn UhÓúU

SxPm HtTÓm. ùNôpXl úTô]ôp TeÏf NkûR §¼ùWuß

N¬ÙmúTôÕ ì.1000 ®ûXÙs[ TeÏ KW[Ü Rôe¡ ¨tÏm. £±V

®ûXÙs[Yt±p TX úSWm ®VôTôWúU SPdLôÕ. ùR¬VôUp AYtû\

Sm© YôeÏTYoLÞdÏ HUôt\úU ªgÑm.

ùRôPof£VôL Juû\ Juß NôokÕ SPdÏm ¨LrÜL°u LûP£

Ø¥ûYd L¦dÏmúTôÕ Sôm ¨û\V RYßLû[f ùNn¡uú\ôm.

ØRp SPdÏm £X ¨LrÜLû[ ûYjúR Cß§ Ø¥ûYÙm Sôm

L¦d¡uú\ôm. B]ôp Sm L¦l× ªLÜm RY\ô]Õ. ERôWQUôL JÚ

×§V LiÓ©¥l× ApXÕ JÚ ¨ßY]j§u ×§V ùTôÚs UdL°u

Uj§«p ùYt± ùT\ úYiÓm Gu\ôp A§p Es[ GpXô

AmNeLÞm N¬VôL AûUV úYiÓm. TX ¨ûXLs Es[ JÚ

ùNVpØû\«p HRôYÕ JÚ ¨ûX«p HtTÓm RYß ApXÕ úRôp®

ùUôjR Ø¥ûYÙm Uôt±®Óm. ùTÚmTôÛm ¨ßY]eLs JÚ RWUô]

RVô¬lûTj RVô¬jRÜPu AÕ LhPôVm ùYt± ùTtß®Óm Guß

Rl×dLQdÏl úTôhÓ®Ó¡u\]o. ARôYÕ ReLs ùTôÚÞûPV

ùYt± YônlûT A§LUôLd LQd¡hÓ ®Ó¡u\]o. B]ôp TX

¨ûXL°p ùNnVlTÓm JÚ ùNVp HRôYÕ JÚ ¨ûX«u Ïû\Yô]

ùYt± Yônl× ùUôjR ùYt± YônlûTÙm ùTÚU[Ü Tô§d¡u\Õ.

GqY[ÜdùLqY[Ü ¨ûXLs A§Lm Es[úRô AqY[LqY[Ü

ùYt± Yônl× Ïû\¡u\Õ. 90% ùYt± Yônl× Es[ 5 ¨ûXLs

Es[ JÚ ¨Lrf£ SPdL ùYt± Yônl× NWôN¬VôL 90% YWôÕ. (90 +

90 + 90 + 90 + 90)/5 = 90% GuTÕ úTôXd LQd¡Pd áPôÕ. Juû\

Juß NôokR ¨LrÜL°p GpXôYtû\Ùm ùTÚd¡ YÚm GiûQúV

GÓjÕd ùLôs[ úYiÓm. ARuT¥ (..9 x .9 x .9 x .9 x .9 = .57) ÑUôo

60% UhÓúU ùYt± Yônl× YÚm. SUÕ Ru]m©dûL ªÏkR L¦l×

GqY[ÜdùLqY[Ü A§LUôL Juû\ Juß NôokR ¨LrÜLs

55

Es[úRô AYtû\l ùTôßjÕ RY\ôLúY Ø¥Ùm. B]ôp

JußdùLôuß NmTkRm CpXôR ¨LrN£L°p ®û[ÜLs KW[Ü

NôRLUôL ®û[Ùm.

B]ôp CúR LQdÏ JÚ ¨Lrf£ RY\ôLl úTôYRtÏ GqY[Ü

Guß L¦jRôp Sôm ¨û]lTûR ®P EiûU«p ªL ªL A§LUôL

YÚm. ARôYÕ ªLd Ïû\YôLúY úRôtßlúTôL Yônl× Es[,

Juû\ Juß NôokR ¨Lrf£L°u Cß§®û[Ü Sôm G§oTôojRRtÏ

Uô\ôL úRôp®«p Ø¥kÕ ®P ªL A§L Yônl× Es[Õ. ARôYÕ

10% úRôp® ùT\ Yônl×s[ CWiÓ ¨ûXLs Es[ JÚ ùNVp (.9 x

0.9 = 0.81) úRôtßl úTôL ÑUôo 19% Yônl× Es[Õ (1-0.81 – 0.19).

(CRû]l Tt± ®¬YôL A±V Reliability Gu\ RûXl©p Es[

×jRLeLû[l T¥dLXôm)

ARôYÕ JÚ ¨ûX«p HtTÓm £ß RYß áP ùUôjRj§p

ùT¬V CZlûT HtTÓjÕm. ªLd LY]UôL RVô¬dLlTÓm AÔ

EûXLs, WôdùLhÓLs, SUÕ CkR EPp úTôu\Yt±p HRôYÕ JÚ

TÏ§«p HtTÓm £ß Tô§l× ùUôjRj§p ªLlùT¬V ®û[ûY

HtTÓjÕm. Ï±lTôL Sôm £ß£ß ®Vô§LÞdLôLf ùNnÙm

UÚjÕYeLs RY\ôLl úTô]ôp úYß HRôYÕ ×Õ ®Vô§ûV

HtTÓj§®Óm.

ÑÚdLUôLf ùNôpXlúTô]ôp JÚ ÏZm× ûYdÏmúTôÕ GpXôd

LônL±LÞm £\lTôL CÚkRôÛm HRôYÕ Ju±WiÓ UhÓm

Ïû\TôPôL CÚkRôúXô, El× úTôu\ûY A[Ü Uô±l úTô]ôúXô

ùUôjR EQ®u Ú£Ùm ùLhÓlúTôL Yônl× A§Lm. TX úSWeL°p

¨û\V SuûUL[ôp JÚ £X ¾ûULû[ N¬ ùNnV Ø¥VôUp úTôLd

áÓm. G]úY ùYt± YônlûTd L¦dÏmúTôÕ ØRp Sôm

L¦jRûR ®P EiûU«p ªLd Ïû\Yô] A[ûYÙm, úRôp®dLô]

YônlûTd L¦dÏmúTôÕ Sm U]§p YÚm GiûQ ®P ªL

A§LUô] A[ûYÙúU EiûU«p G§oTôodL úYiÓm. Sôm ØRp

L¦jR A[®úXúV ©¥jÕj ùRôe¡d ùLôiÓ CÚdLd áPôÕ.

TeÏf NkûR ØRÄhPô[oLs Sôm Yôe¡V SUdÏl ©¥jR

TeÏLs GpXôm ¨û\V XôTm RÚm Guß U]dúLôhûP LhPdáPôÕ.

56

GkR ¨ûX«Ûm GqY[Ü SpX ùTôÚ[ôRôW ãZÛm JÚ ùTÚm

N¬ûYf Nk§dL U]R[®p RVôWôLúY CÚdL úYiÓm. G§oTôWôR

®NVeLs JÚúYû[ SPkÕ®hPôp KWô[YôYÕ NUô°dL SmûU Sôm

GlúTôÕm RVôWôL ûYjÕd ùLôs[ úYiÓm. “ClT¥ùVpXôm

SPdÏm Guß VôÚdÏj ùR¬Ùm” Guß ×XmTd áPôÕ. N¬VôLl

T¥dL®pûX Guß ûTVû]j §]Øm §hÓm ùTtú\ôoLs JÚSôs

AYu ÅhûP®hÓ K¥l úTô] ©u×, JÚúYû[ ØuúT

ùR¬k§ÚkRôp Sôu AYû]j §h¥úV CÚdLUôhúPu Guß á±

AÝYRôp TX²pûX.

57

Sôn®t\ LôÑ ÏûWdÏm

SUÕ FolTdLm Sôn ®t\ LôÑ ÏûWlT§pûX Guß JÚ

TZùUô¯ EiÓ. ARôYÕ TQm GkR Y¯«p Yk§ÚkRôÛm ARu

U§l× Juú\. SpX Y¯úVô, ùLhP Y¯úVô, LiùPÓjRúRô GkRl

TQUôL CÚkRôÛm AR]ôp JúW A[Üs[ ùTôÚhLû[ ¨fNVUôL

LûP«p ùNuß YôeL Ø¥Ùm. LûPdLôWo Jußm LQdÏ úLhL

UôhPôo. CkRd LÚjÕ N¬VôLúY CÚkRôÛm SUÕ F¬p EûZdLôÕ

úNodÏm TQm EPm©p JhPôÕ Gu\ Sm©dûLÙm úNokúR

CÚd¡u\Õ. ùTÚmTôXô] NWôN¬ U²RoLs ©\o ùTôÚû[

ATL¬jRûXÙm, HUôtßRûXÙm £±Õm U]YÚjRªu±f ùNnV

CVXôRYoL[ôLúY Es[]o. NkRolTYNUôL AqYôß ùNnÕ®hPôÛm

ReLs U]Nôh£«u RiPû]dÏl TVkÕ RôeLs YQeÏm

LPÜÞdÏd Lô¦dûL RÚRp, ú_ô§PûW ûYjÕl T¬LôWm ùNnRp,

LxPlTÓm AkRd ÏÓmTjÕdÏ úSW¥VôLúYô, Uû\ØLUôLúYô

ER®Ls ùNnRp Guß ReLû[j RôeLú[ NUôRô]m ùNnÕ

ùLôs¡u\]o.

úUtLiP Sm©dûLLÞdÏ YÛúNodÏm BRôWUôL £LôúLô

TpLûXdLZLj§u úTWô£¬Vo ¬fNoh RôúXo (Richard Thaler), ùUuPp

AdLÜi¥e (Mental Accounting) Gu\ JÚ LÚjûR ØuûYjÕ,

AûRl TX úNôRû]Ls êXm ¨ì©jÕs[ôo. GkR®Rj§p JÚ

YÚUô]m YÚ¡u\Õ GuTÕ AÕ GqYôß ùNXYô¡u\Õ GuTûRÙm

ùTÚmTôÛm ¾oUô²d¡u\ûR AYWÕ úNôRû]Ls ¨ì©jR]. AYWÕ

LÚjÕlT¥ U²RoLs ReLs YÚUô]m Utßm ùNôjÕdLû[

R²jR²VôL úSôh¥p GÝ§ ûYd¡u\ôoLú[ô CpûXúVô, ReLs

U]§tÏsú[úV úYß úYß LQdÏLû[ BWm©jÕ, A§ÚkúR

úNªl× Utßm ùNXÜLû[f ùNn¡u\]o. £Xo £XYtû\ GÝ§dáP

ûYdLdáÓm. JÚ LQd¡p Es[ TQjûR ùTÚmTôÛm úYß JÚ

LQdÏ NmTkRUôL ETúVôLlTÓjÕYÕ CpûX. VôÚm GqY[Ü

LxPm YkRôÛm úSoj§d LPàdLôL úNojÕ ûYjÕs[ Ei¥Vp

CÚkÕ GÓjÕ ùNXY¯lTúR CpûX.

JÚY¬Pm Es[ TQUô]Õ NmT[m, TWmTûWf ùNôjÕ, XôhP¬

úTôu\ ãRôhPeLs, XgNm Utßm úTô]v úTôu\ GkR Y¯L°p

58

êXm YkRúRô, AYt±u RuûULú[ AYoLs AkRl TQjûR

úNªjRp, ùNXY¯jRp, FoÑtßRp, ®ûWVm ùNnRp Utßm RY\ô]

Lô¬VeLÞdÏ ETúVôLm ùNnRp úTôu\Ytû\ ùTÚU[Ü

¾oUô²d¡u\Õ. £X úNôRû]Ls êXm AûR A±VXôm.

úNôRû] - 1

RôúXo CÚ©¬Ü UdLû[ úRokùRÓjÕ AYoL°Pm CkRf

úNôRû]ûVf ùNn¡u\ôo.

ØRp ÏÝ®Pm JqùYôÚYÚdÏm ÑUôo 50 ìTôn

ùLôÓjÕ®hÓ CWiÓ Y¯Lû[d á±]ôo.

1. AkRl TQjûR AYoLs ûYjÕd ùLôs[Xôm.

ApXÕ

2. JÚ LôûNf Ñi¥l TôojÕ ãRôPXôm. ùYu\ôp 10 ìTôn

XôTm, úRôt\ôp 10 ìTôn SxPm Guß ®§jRôo.

ùUôjRm Es[ SToL°p ÑUôo 70% úTo ãRôP NmU§jR]o.

Utù\ôÚ ÏÝ®Pm AYo ØRp GkRl TQjûRÙm ûL«p

RW®pûX. B]ôp AYoL°Pm ¡hPjRhP AúR CWiÓ Y¯Lû[úV

á±]ôo.

1. ìTôn 50I Yôe¡d ùLôs[Xôm. ApXÕ

2. JÚ ãRôhPj§p DÓTPXôm. A§p ùYu\ôp ìTôn 60m

úRôt\ôp ìTôn 40m ¡ûPdÏm Guß á±]ôo. CkR CWiPôYÕ

úNôRû]«p ùTÚmTôXôú]ôo ãRôP®pûX. ÑUôo 35% úTo

UhÓúU ãRôhPjûRd úRokùRÓjR]o.

ùLôÓdLlThP Y¯Ls CWiÓm (Jußm ùNnVô®hPôp ì.50m

ãRô¥]ôp ì.60 ApXÕ ì.40m) GpXô YûL«Ûm Ju\ôLúY

CÚkRôÛm, Hu CWiÓ ÏÝdLÞm úYßúYß Ø¥ûY GÓd¡u\]o?

Gu\ úLs®dÏ AYo RkR ®[dLj§uT¥: §¼ùWuß ÑmUô ¡ûPjR

TQm ARtùLuß Es[ LQd¡p úNodLlThÓ ®Ó¡u\Õ. AqYôß

EûZdLôUp YkR TQj§p ãRôÓRp JÚ RVdLj§tÏ E¬V

Lô¬VUôLl TÓYÕ CpûX. CWiPôYÕ ÏÝûYl ùTôßjRUh¥p

59

AYoL°Pm TQm GÕÜm RWlTPôRRôp AYoLs ãRôhPjûRl Tt±

£k§lTûR®P ùUôjRj§p AYoLÞdÏ GÕ LhPôVUôL KW[Ü XôTm

RÚúUô AkR Y¯ûVúV úRokùRÓd¡u\]o.

¬fNoh RôúXo átßlT¥, U²RoLs ùTôÕYôL ReLs TQjûR

êuß ®RUôLl ©¬d¡u\]o. 1. NmT[m ApXÕ UôR YÚUô]m

2. RtúTôÕs[ Ye¡ CÚl× Utßm ùWôdLm úTôu\ûY 3. G§oLôXj

úRûYdLôL ûYjÕs[ ùNôjÕ Utßm úNªl×. C§p ØRp YûLûV

ªLj RôW[UôLf ùNXÜ ùNn¡u\]o. B]ôp êu\ôYÕ YûL«ÚkÕ

Ø¥kRYûW ùNXÜ ùNnYÕ CpûX. ùTÚmTôÛm JqùYôÚ U²R²u

UôRYÚUô]úU AYWYo YôrdûLj RWjûRj ¾oUô²d¡u\Õ. ªL

A§Lm ùNôjÕdLs ûYjÕs[ £X ®YNô«L°u YôrdûLj RWm,

Guß úYiÓUô]ôÛm úYûXûV ®hÓ ¨ßj§ ®PlTPd á¥V

Yônl×ûPV ùUuùTôÚs YpÛ]oLû[ ®P ùY°lTûPVôL ªLÜm

RôrkRôLúY Es[Õ. AkR YN§Vô] ®YNô«LÞm, £ßùRô¯p

A§ToLÞm, GlT¥VôYÕ LxPlThÓ ReLs ©sû[Lû[ GkRd

LmùT²«XôYÕ SpX NmT[j§p úYûXdÏ AàlT BiPYû]

úYi¥d ùLôiúP CÚlTôoLs. ùUiPp AdLÜi¥e JÚ Ïû\TôÓ

Guß ùLôiPôÛm KnÜdÏl©u Es[ YôrdûL, ÏZkûRLs

G§oLôXjÕdÏj úRûY Guß úNojÕ ûYdÏm TQm ¨û\V

SToL°u YôrdûL«p SpX ®û[ÜLû[úV HtTÓjÕ¡u\Õ.

AYoLs GkRd LQdÏm TôodLôUp GlT¥úVô LxPlThÓf úNojÕ

ûYj§ÚdLô®hPôp ¨fNVUôLd LûP£d LôXeL°p ªLÜm LxPlTP

úS¬Óm.

ùUiPp AdLÜi¥e Gu\ ùTV¬û] ¬fNohRôúXo

ûYjRôÛm AúUôv Utßm Lôú]Uu CÚYÚm CÕ NmTkRUôLl

TX úNôRû]Lû[f ùNnÕ YÛf úNojÕs[]o. AYoLs úNôRû]

Juû\Ùm TôojÕ®PXôm.

úNôRû] - 2

JÚ STo, ¿eL[ôLd áP CÚdLXôm JÚ £²Uô TPj§tÏ 100

ìTôn ùLôÓjÕ ¥dùLh ¬Noq ùNnÕ EsÇoLs. TPj§tÏ

ùNpÛmúTôÕ TôojRôp AkR ¥dùLh CpûX. ¿eLs JÚ £²Uô

W£LúWô ApXÕ úYß HÕm LhPôVúUô CpûX. ClúTôÕ Gu]

60

ùNnÅoLs? ÁiÓm 100 ìTôn ùLôÓjÕl TPm TôolÀoL[ô? ApXÕ

Åh¥tÏf ùNuß ®ÓÅoL[ô?

ClúTôÕ ØRÚkÕ AúR úLs®, AúR TPm, ¿eLs ¬Noq

ùNnVôUp TPm TôodLf ùNuß ùLôiÓ CÚd¡uÈoLs. AlúTôÕ

TôojRôp EeLs TQj§p ì.100I LôQ®pûX. EeL°Pm Á§l

TQm Es[Õ. B]ôp TPm úTôL úYi¥V LhPôVm CpûX. CkR

ãr¨ûX«p ÁiÓm ì.100 ùLôÓjÕl TPm TôolÀoL[ô ApXÕ

Åh¥tÏ ùNuß ®ÓÅoL[ô?

CkRf úNôRû]ûV TpúYß SToL°Pm ûYjRúTôÕ

ùTÚmTôXôú]ôo ØRp ãr¨ûX«p, TPm TôodLUôhúPôm Gußm

CWiPôYÕ úLs®dÏl TPm TôolúTôm Gußm T§p ùLôÓjÕ

Es[]o. CWiÓ ãr¨ûXL°ÛúU TPm úTô]ôp ì.200 CZl×. TPm

úTôLô®hPôp ì.100 CZl×. B]ôp Sôm JqùYôÚ ãZÛm

JqùYôÚ ®RUôL Ø¥ùYÓd¡uú\ôm.

Hu Guß BWônkÕ Sm A±OoLs RÚm ®[dLm

Gu]ùYu\ôp, Sôm JqùYôÚ ®`VjÕdÏm JÚ R²d LQdÏ

ûYjÕ Esú[ôm, Thù_h Uô§¬, £²UôÜdÏ UôRm ì. 200,

NôlTôhÓdÏ ì. 2000, úNªl× ì. 1000 CÕúTôuß JqùYôÚ

®NVjÕdÏm JÚ LQdÏ ûYjÕsú[ôm. JÚ TPm TôojRôp AkRl

TQm £²Uô AdLÜi¥p L¯dLlThÓ®Óm. £X TPeLs TôojR©u

A§p úTôÕUô] TQm ÁRm CpûXùVu\ôp Sôm AkR UôRj§tÏ

úYßTPm GÕÜm úTôL UôhúPôm. (JÚ £Xo CûR ¾®WUôLÜm

ùY°lTûPVôLÜm LûPl©¥lTo. ùTÚmTôXôú]ôo ùR¬VôUúXúV

CûRd LûPl©¥lTo).

AúR NUVm ì.100 RtùNVXôL ùRôûXkÕ®hPôp AÕ GkRd

LQd¡Ûm YWôÕ. £²Uô LQd¡p ARu Tô§l× CÚdLôÕ.

£²UôÜdLuß JÕd¡V TQm AlT¥úV CÚdÏm. JÚ úYû[ AkR

¨ªPm ùRôûXjÕ®húPôúU JÚ YÚjRm HtThÓl TPm TôodLôUp

YkÕ®hPôÛm SUÕ £²Uô LQd¡p úTôÕUô] TQm CÚlTRôp

Utù\ôÚ Sôs ùNuß AkRl TPjûRl TôojÕ®ÓúYôm. CÕ

JÚ®RUô] LÚjÕl ©ûZúV. ¥dùLh ùRôûXkRôÛm, TQm

ùRôûXkRôÛm, ùR°Yô] U]Øm, ×j§Ùm EûPV JÚYûWl

61

ùTôßjRUh¥p CWiÓ 100 ìTôÙm Juú\. B]ôp SmûUl úTôu\

NôRôWQ U²RoLÞdÏ CWiÓm úYß úYß LQd¡p úTôPlThÓ

Es[Rôp, AYt±u U§l× NUUpX. B]ôp CÕ SUdÏ

ùY°lTûPVôLj ùR¬VôÕ. Sm BrU]m CqYôß SmûU

SPjÕ¡u\Õ.

TX®RUô] ÏQeLs EûPV SiToLû[f Ntß LY²jRôp

CûR Sôm EQWXôm. SiToLs JÚYÚdÏ JÚYo RôWô[UôLf ùNXÜ

ùNnYôoLs. ùT¬V A[®p LQdÏl TôolTÕ CpûX. B]ôp AúR

NUVm ×ûL©¥dLôR, AûRj RYß Guß ¨û]dÏm JÚ STo Ru

SiToLs VôÚdÏm £LùWh UhÓm Yôe¡j RWUôhPôo. Gu TQj§p

¿ ×ûL©¥dLôúR Guß áßYôo. Ut\T¥ TQm, ER®

úTôu\Yt±û]f ùNnV RVeLUôhPo. AkR JÚ £LùWh UhÓm

Ï¥lTYoRôu LôÑ RW úYiÓm Guß Yt×ßjÕYôo. AÕúTôXúY £X

úSWeL°p ×ûL©¥dÏm ApXÕ UÕ AÚkÕm SiToLs JÚ ×§V

SiTûW, ×ûL Utßm UÕ AÚkRôRYo Guß ùR¬kÕ®hPôp ReLs

TQj§p ApXÕ ReLs ûLVôp ØRp Yôe¡jRW UôhPôoLs.

ØRp AYWôLúY Yôe¡ ETúVô¡jRôp ARu ©u× RôWô[UôLj

ReLs áhPj§p úNojÕd ùLôsYôoLs.

TjÕl T§û]kÕ YÚPeLÞdÏ ØuùTpXôm CÕ úTôu\

TZdLm CÚkRÕ. Cuû\V Cû[V RûXØû\ ªLÜm Uô±®hPRôp

AYoL°Pm CúR TZdLeLs CpXô®hPôÛm úYß£X TZdLeLs

CÚdÏm. JÚYo Rôu RÚm TQjûR Ut\Yo RY\ôL ETúVô¡dLd

áPôÕ GuT§p Eß§VôL CÚlTôo. JÚØû\ ùLôÓjR ©u]ôp,

AkRl TQm, Yôe¡VYÚûPV TQm Guß GiQúYUôhPôo.

LûP£YûW AkRl TQjRôp ùNnVlThP Lô¬Vm GÕÜm R]dÏd

ùLhP ùTVûWj RkÕ ®PdáPôÕ GuT§p Eß§VôL CÚlTôo.

CúR LôWQeL[ôp Rôu ùTÚmTôÛm A§L A[®Ûm,

§]N¬Ùm XgNm YôeL YN§Ùs[ U²RoL°u ÏÓmTeLs ùTÚm

©WfNû]LÞdÏ B[ô¡u\]. XgNUôL YÚm TQm RY\ô] Y¯L°p

YÚYÕ YôeÏTYÚdÏ ùR¬YRôp AYo AûRl ùTÚmTôÛm SpX

Lô¬VeLÞdÏf ùNXY¯dLUôhPôo. AYo ARû]j R²VôL JÚ

LQd¡p ûYjÕ CÚlTôo. AkRl TQjûR ûYjÕl ùTÚmTôÛm

62

RY\ô] ùNVpLû[úV ùNnYôo. Ï¥, ãÕ, ¾V SiToLÞdÏf ùNXÜ

ùNnRp, ªL BPmTWUôL GkR JÚ £ß ®ZôûYÙm ùLôiPôÓRp

Guß TQjûR As° As° Cû\lTôo. ùTôÚ[ôRôW Ã§«p AYo

YôrdûL YN§VôL CÚkRôÛm ×j§Ùm U]Øm ùLhÓ®Óm. Ï¥,

úTôûR úTôu\ûY EPûXÙm ùLÓjÕ®Óm. LôXlúTôd¡p ùTÚm

®Vô§ûVÙm, £dL]UôL YôZj ùR¬VôR ©sû[Lû[Ùm, ùTÚm

RYßLû[f ùNnÕ®hÓl ©WfNû]L°p Uôh¥d ùLôiÓ ER®úLhÓ

YÚm SiToLû[Ùm, Ñt± Es[YoL°u ùTô\ôûUÙm UhÓúU A§L

XgNm YôeÏTYoLs NmTô§dL Ø¥Ùm.

Sôn ®t\ LôÑ EiûU«p ÏûWdLúY ùNn¡u\Õ. B]ôp

R²jR²VôL U]§p LQdÏ ûYjÕd ùLôsÞm TZdLjûR Uôt\

Ø¥kRôp RY\ô] Y¯«p YÚm TQjûR ûYjÕd áP SpX

Lô¬VeLû[f ùNnVØ¥Ùm. CRtÏ £²Uô LRôSôVLu úTôuß ùT¬V

Ys[XôL CÚdL úYi¥VÕ CpûX. A[®pXôR TQm YÚmúTôÕ

YÚUô] Y¬l ©WfNû]ûVf NUô°dLYôYÕ LhPôVm £X SpX

Lô¬VeLû[f ùNnÕ Rôu ¾WúYiÓm. GpXôl TQjûRÙm SôúU

ûYjÕd ùLôs[ Ø¥VôÕ.

TeÏf NkûR, ãRôhPm úTôu\Yt±p CÕúTôu\

Ïû\TôÓL[ôp YÚm ®û[ÜLs úUôNUôL Es[Õ. JÚ ãRô¥«u

LûR EiÓ. JÚYu ì.100I ûYjÕd ùLôiÓ ãRôPf ùNp¡u\ôu.

R]dÏ Wô£Vô] Gi¦p ‘2’ Guß ûYjÕd ùLôsúYôm, TQm

LhÓ¡u\ôu. úLhPÕ ®Ý¡u\Õ. úTôhP TQm CWiÓ

UPeLô¡u\Õ. ÁiÓm TkRVm LhÓ¡u\ôu. úLhPÕ ®Ý¡u\Õ.

ÁiÓm TQm CWiPô¡u\Õ. ùRôPokÕ AYu úLhÏm GiùQpXôm

®Ý¡u\Õ. XhNdLQd¡p ù_«jÕ ®Ó¡u\ôu. AkR ®Ó§dLôWoLs

C²úUp GeL°Pm TQm CpûX, ¿eLs ùNuß YôÚeLs Guß

úYi¥d ùLôs[Üm, úYß JÚ ùT¬V ãRôhP ®Ó§dÏf ùNp¡\ôu.

AÚù[ôÓm AuùTôÓm YôWôl ùTôÚsBdLm ×pXôo ×W[ ®Pp - 755 ¨VôVUô] Y¯L°p YWôR ùTôÚû[j ¾ûUVô]Õ Guß JÕd¡®P úYiÓm.

63

ùUôjRl TQjûRÙm ûYjÕ ÁiÓm ãRôÓ¡u\ôu. CkR Øû\

GpXôm Uô± Uô± ®Ý¡u\Õ. AqY[ûYÙm úRôtß®Ó¡u\ôu.

AYu ÅhÓdÏ YkRúTôÕ Uû]® úLh¡u\ôs. Cuß GqY[Ü

úRôtÈoLs Guß ì.100 UhÓmRôu Guß NkúRôNUôLl T§p

ùNôp¡u\ôu.

CqYôß ãRô¥Ls RôeLs ùYt± ùTt\ TQj§û]j ReLs

TQUôL ¨û]dLôUp ãRôhP ®Ó§«u TQUôL ¨û]lTûR aÜv

U¦ (House Money) Guß AûZd¡u\]o. CRuT¥ ùYt± ùTÚm

¨û\V úToLs AúRôÓ ùNuß ®ÓY§pûX. Cuß ùNu\ôÛm Sôû[

ÁiÓm YkÕ AûR GlT¥Ùm CZkÕ®hÓjRôu ùNpYôoLs. CúR

ãRô¥ XhNdLQd¡p ù_«jR ©u× ÅhÓdÏ ùNuß JÚ Ye¡«p

AÕÜm Ru Uû]® ùTV¬p TQjûRl úTôh¥ÚkRôp, ÑUôo JÚ

UôRm L¯jÕ AkRl TQjûR ûYjÕ ùT¬V A[®p ãRô¥ CZdL

YônlúT CpûX. AYu Uû]®Ùm ARtÏ EPuTP UôhPôo. JÚ

UôRj§p ã§p YkR TQm SmØûPV TQUôL U]R[®p Uô±®Óm.

ARôYÕ ãRôhPj§u LQd¡p Es[ TQm SUÕ ÏÓmTj§u

úNªl×d LQd¡tÏ Uô±«ÚdÏm.

64

ÏhûPûVd ÏZlTôúR

CVp©úXúV U]m AûU§«pXôRÕ. JqùYôÚYÚm

¨mU§ûVj úR¥júR¥ GeÏm ¡ûPdLôUp HRôYÕ JÚ úTôûR«p

ApXÕ úTôRû]«p ReLû[l ×ûRjÕd ùLôs¡u\]o.

JqùYôÚYÚm CÕRôu N¬Vô] Y¯, N¬Vô] LPÜs, N¬Vô]

LXôfNôWm Guß £X Sm©dûLL°u BRW®úXúV YôrkÕ

YÚ¡u\]o. KW[Ü ¨mU§Ùm ¡ûPd¡\Õ. SUÕ ¨_Uô] ØLeLû[j

ûR¬VUôLl TôodÏm Nd§ Smªp ùTÚmTôúXôÚdÏ CpûX. VôúWàm

AûRf Ñh¥dLôhÓmúTôÕ Sôm AYoLs ÁÕ Sm úLôTjûRd

LôhÓ¡uú\ôm.

CkRf ãZp EX¡p §]N¬ ×§V ×§V LiÓ©¥l×LÞm,

Uôt\eLÞm ¨LrkÕ ùLôi¥Úd¡u\]. JqùYôÚYÚm úYß®RUô]

Sm©dûLLû[, ùLôsûLLû[, TZdLeLû[ EûPV U²RoLû[ §]N¬

Nk§dLÜm, úNokÕ úYûX ùNnVÜm, G§ojÕl úTôWôPÜm úYi¥

YÚ¡u\Õ. JqùYôÚYÚm RuàûPV Sm©dûLLú[ N¬ Guß

GiÔYRôp TX®RUô] ØWiTôÓLÞm, ©WfNû]LÞm YÚYûRj

R®odLúY Ø¥VôÕ. C§p GÕ N¬, GÕ RYß Gu\ ®YôRm Ø¥úY

CpXôRÕ. LôXm UhÓúU T§p ùNôpX Ø¥Ùm. Sôm CeÏ TôodLl

úTôYÕ CÕ úTôuß HtTÓm ÏZlTeL°p Aû]YÚm GqYôß

SPkÕ ùLôs¡u\]o. AYoL°u ùTôÚ[ôRôW ¨ûXûV CkR U]¨ûX

GqYôß Tô§d¡u\Õ GuTÕ Tt± UhÓúU.

×§RôL YkR JÚ LÚjÕ ApXÕ ùNn§ Sm Sm©dûLLÞdÏ

Uô\ôL CÚdÏmúTôÕ Sm U]m JÚ®RUô] NX]j§tÏ Es[ô¡u\Õ.

Juß Sôm N¬, ApXÕ AkRf ùNn§ N¬. AlT¥ JÚúYû[ AkRf

ùNn§ N¬VôL CÚkRôp? Sôm CqY[Ü SôÞm RY\ô] TôûR«p

YôrkÕ®húPôúUô? CkRd úLs®L[ôp HtTÓm U]dÏZlTm

Lôd²¥q ¥vú^ô]uv (Cognitive Dissonance) Guß

AûZdLlTÓ¡u\Õ.

CÕ úTôu\ ¨ûX ÏZkûRLÞdÏ HtTÓY§pûX. Hù]²p

AYoLs HtL]úY GkR ¨ûXVô] LÚjÕLÞm ùLôi¥ÚdL®pûX.

U]¨ûX Tô§jRYoLÞdÏm GûRÙm ×¬kÕùLôsÞm Nd§

65

CpXôRRôp CkRl ©WfNû] CpûX. ¾®WUô] ùLôsûLl

©jRoLÞdÏm U]Ã§Vô] GkRl ©WfNû]LÞm HtTÓY§pûX.

NôRôWQUô] U²RoLs CûR êuß®RUôLf NUô°d¡u\]o.

1. Sm©dûLLû[ Uôt±d ùLôs[ôRYoLs

JÚ £Xo ReLs Sm©dûLLû[ GkR ãr¨ûX«Ûm Uôt±d

ùLôsYÕ CpûX. ReLs Sm©dûLdÏ ELkRÕúTôp JqùYôÚ

ùNVûXÙm ùNnYRtÏl ×§V ×§V Y¯Lû[d LiÓ©¥jÕd

ùLôs¡u\]o. ùNôpXlúTô]ôp AYoLs Øt±Ûm LôXj§tÏl

ùTôÚkRôR, ReLs TûZV SûPØû\Lû[ Jh¥úV ùNVpTÓ¡u\]o.

JÚ W£Lu ApXÕ Lh£j ùRôiPo Ru RûXYu ÁÕ ûYjR

Sm©dûLûV ªL G°§p UôtßYúR CpûX. ReLs ØÝ

YôrdûLûVÙm AYoLs Uôt±d ùLôs[j RVôWôL Es[]o.

ùTÚmTôÛm BfNôWUô], Yôr®p ùYt± ùTt\, YVRô] U²RoLs

LôXUôt\jRôp ùT¬Õm Tô§dLlTÓ¡u\]o. RûXØû\ CûPùY°ûV

JÚ ©WfNû] Bd¡®Ó¡u\]o. ReLs ©sû[Ls ApXÕ AYoL°u

SiToLs úYß®RUô] YôrdûL Øû\Lû[d LûPl©¥jRôp AÕ

AYoLÞûPV Sm©dûLLû[ EûPlTRôL Es[Õ. G]úY HRôYÕ

ùNnÕ ReLs Sm©dûLLs EûPVôUÚdÏmT¥ TôojÕd

ùLôs¡u\]o. Vôo GûRd Lôh¥]ôÛm YZdLUôLj Rôu TôodÏm

Øû\«úXúV úYßTÓj§l TôodLl TZ¡®Ó¡u\]o.

2. Sm©dûLLû[ Uôt±d ùLôsTYoLs

ªL ªLd Ïû\Yô] SpX U]Ø§of£ÙûPV JÚ £Xo ReLs

Sm©dûLLs SûPØû\dÏ ®úWôRUôL Es[úTôÕ ûR¬VUôL ARû]

BWônkÕ Tôod¡u\]o. RUÕ Sm©dûLL°u LôXm Ø¥kÕ®hPÕ

GuTûRÙm EXLm Uô±®hPÕ GuTûRÙm Htßd ùLôs¡u\]o. JÚ

£X RY\ô] ReL°u TûZV Sm©dûLLû[ ®hÓ ®hÓ Au\ôP

LôQôRôu LôhÓYôu RôuLôQôu LôQôRôu LiPôuBm RôuLiP Yôß - 849 JÚ ùTôÚû[f N¬Vô] úLôQj§p TôodL CVXôRYu AYu AûR Rôu TôodÏm úLôQj§úXúV ×¬kÕ ùLôsYôu. AlT¥ RY\ôLl ×¬kÕ ùLôsTYàdÏ EiûUûVl ×¬V ûYdL ØVt£lTYàdÏm JÚYûL«p N¬VôLl ×¬kÕ ùLôs[YôRYú].

66

Yôr®p ©WfNû]Lû[ EÚYôdLôR ×§V ®NVeLû[Ùm

LÚjÕLû[Ùm Htßd ùLôs¡u\]o. ×§V Sm©dûLL°Ûm

Ïû\TôÓLs CÚdLd áÓm. B]ôÛm ùTÚmTôuûU UdL°u BRWÜ

Es[úTôÕ ùT¬V A[®p £dLpLs HtTPôÕ. §]N¬ YôrdûL

KW[Ü AûU§VôLf ùNpÛm.

LôXlúTôd¡p TûZVYtû\ GpXôm U\kúR úTôn®Ó¡u\]o.

ùTôÕYôrdûL«p DÓTôÓ Es[ JÚ ùRôiPu Ru RûXYu JÚ

ùT¬V RYß ùNnÙmúTôÕ ®¯jÕd ùLôs¡u\ôu. AYu

AlúTôÕRôu CÕYûW Sm© YkR ùLôsûLLû[ GpXôm

UßT¬ºXû] ùNn¡u\ôu. AYt±p RYß CÚdÏmThNj§p úYß JÚ

SpX ùLôsûLûVj RÝÜ¡u\ôu.

3. U]§û] HUôtßTYoLs

ØRp CWiÓ YûLûV®P Smªp ùTÚmTôXôú]ôo êu\ôYÕ

YûLûVúV NôokÕ Esú[ôm. Sôm JÚ ®NVjûRf N¬ Guß

Sm×¡uú\ôm, úTÑ¡uú\ôm. B]ôp ARtÏ Uô\ô] JÚ Lô¬VjûRf

ùNn¡ú\ôm. B]ôp YÚjRlTÓY§pûX. ùNVûXúVô,

Sm©dûLûVúVô Uôt±d ùLôsYÕ CpûX. SUdÏ SôúU TpúYß

NUôRô]eLû[d Lt©jÕ AYtû\ ¨VôVlTÓj§d ùLôs¡uú\ôm.

Rô®jRô®l TôojÕ §WôhûNlTZm ¡ûPdLôR S¬, fº, fº CkRl TZm

×°dÏm Guß ùNôp®hÓf ùNpÛRp, JÚ ×§V ùTônVô]

Sm©dûLûV Y[ojÕd ùLôsÞRúX. Ru]ôp Ø¥V®pûX Gu\

EiûUûV Htßd ùLôs[ôUp, TZm N¬«pûX Guß SmT

BWm©jRp JÚ U]Y[of£d Ïû\TôúP. ùRôPokÕ CÕ úTôuß

U]Nôh£dÏ ®úWôRUô] Lô¬VeLû[j §]N¬ ùNn¡uú\ôm.

Sô[ûP®p Sm U]Nôh£ GuTúR JÚ ÏZm©V ¨ûXûV AûPkÕ

®Ó¡u\Õ. SUÕ YôrdûL KW[Ü AûU§VôLl úTô]ôÛm G§Ûm

JÚ ©¥l×m Ru]m©dûLÙm CpXôUp úTôn®Óm.

Td§ ®NVj§p ùT¬Vôo CÕ úTôu\ TX ØWiTôÓLû[j

ùR°YôLd LôhÓ¡u\ôo. JÚYàdÏ JÚj§ Gu\ ùLôsûLûV Sm×m

JÚùTi TXRôW UQm ùNnÕ ùLôiP LPÜsLû[l éû_

ùNnYûRd LÓûUVôL ®UoN]m ùNn¡u\ôo. Ïm©ÓYRô]ôp JÚ

LpVôQm ùNnÕ ùLôiP NôªLû[ UhÓm Ïm©PhÓm, TXRôWm

67

Lh¥V LPÜsLû[ Hu Ïm©P úYiÓm? EeLs LQYo AlT¥f

ùNnRôp Jl×d ùLôsÅoL[ô? Guß úLh¡u\ôo. AÕúTôX CkÕ

URj§ÚkÕ Ut\ UReLÞdÏ Uô±V ùTÚmTôXôú]ôo, CkÕ URj§u

Eh©¬Yô] _ô§Lû[ ®ÓYÕ CpûX. ÏX ùRnYjÕdÏl éû_,

ùTôeLp úTôu\ YZdLeLû[ Øû\VôLf ùNn¡u\]o. CWôÏ LôXm,

N²ùTVof£ Utßm YôvÕ úTôu\Ytû\ ªÏkR Sm©dûLúVôÓ

LQd¡hÓd Lô¬VeLû[f ùNn¡u\]o. GkR URúUô, LPÜú[ô

ØÝSm©dûLúVôÓ Sôm CÚkRôp UhÓúU SpX TXu ¡ûPdÏm. JúW

úSWj§p Uô\ô] ùLôsûL EûPV úYß úYß URf NPeÏLû[f

ùNnRôp GÕ N¬? GÕ RYß? Guß SmUôp Eß§VôLj ¾oUô²dL

Ø¥VôÕ. CqYôß Sôm SUÕ Sm©dûLLÞdÏ Uô\ôL ùRôPokÕ SPkÕ

ùLôiPôp LôXlúTôd¡p Sm U]§p ¨ûXVô] ÏZlTúU ¨XÜm.

Ød¡VUô] ©WfNû]Ls YÚmúTôÕ GkRl TdLm NônYÕ Guß

ùR¬VôUp §iPôPÜm, VôWôYÕ Sm Ïû\Lû[f Ñh¥d Lôh¥]ôp

úLôTlTPÜm úS¬Óm.

Sôm ùNnÙm Lô¬VeLs N¬Vô? RY\ô? Guß ÏZlTm YkR

©u× YÚkÕYûR®P YÚØu LôlTÕ Gußm £\kRRpXYô? ARtÏ

Sôm GkùRkR Y¯Lû[d LûP©¥d¡uú\ôm Gußm £±Õ TôodLXôm.

CkR Y¯Lû[d LûPl©¥lTRu êXm Sôm ùNnYÕ RYß Guß

SUdúL ùR¬VRYôß SmûU SôúU TôojÕd ùLôs¡uú\ôm.

1. Nôo×ûPV TôoûY

Sôm JÚ ®NVjûRl TôodÏmúTôúR A§p SUdÏf NôRLUô],

SUÕ LÚjÕdÏ JjÕYWd á¥V AmNeLû[ UhÓúU Tôod¡uú\ôm.

GûRÙm ØÝûUVôLl TôolTúR CpûX. UôªVôo EûPjRôp

UiÏPm, UÚULs EûPjRôp ùTôuÏPm GuTôoLs. Sm U]j§tÏl

©¥jRYoLs ùNnÙm Lô¬VeL°p Es[ SpX AmNeLû[Ùm, Sm

U]§tÏl ©¥dLôRYoLs ùNnY§p ØWiTôPô]ôYtû\ÙúU Sm U]m

RuùSgÑ A±YÕ ùTônVtL ùTônjR©u RuùSgúN Ruû]f ÑÓm - 293 Sm U]§tÏ ùTôn Guß ùR¬kR JÚ ùNVûXf ùNnVd áPôÕ. AqYôß U]Nôh£dÏ Uô\ô] ùNVpLû[f ùNnÕ AûY TXu RÚm úSWm Sm U]Nôh£úV SmûUf ÑÓm.

68

Tôod¡u\Õ, T§Ü ùNn¡\Õ, EiûU«p, Sôm úYiÓùUuß RYß

GÕÜm ùNnYÕ CpûX. Sm U]§tÏ G§Wô] ®NVeLs Sm LiL°p

TÓYúR CpûX. L¥Yô[m Lh¥V Ï§ûWúTôp Sôm JÚRûXlThNUô]

TôoûYúVôÓ CÚlTRôp Sm U]m Sôm ùNnYÕ GpXôm N¬úV Gu\

êPSm©dûL«p ¨mU§VôL CÚd¡u\Õ. VôWôYÕ JÚ £Xo EXLm

RhûP«pûX Guß ùR°YôL ¨ì©jRôp AYoLû[d ùLôuß®hÓ

Sôm Sm Sm©dûLLû[d LôlTôt±d ùLôs¡uú\ôm. Nôh£Lû[d

ùLôuß ®ÓYRu êXm Sôm Sm Ït\eLû[ U\kÕ ®Ó¡uú\ôm.

2. Nôo×ûPV SPjûR

HRôYÕ JÚ ùNVûX Sôm ùNnV BWm©jÕ ®Ó¡uú\ôm. LôXl

úTôd¡p Sôm ùNnYÕ RYß Guß ùR¬V BWm©d¡u\Õ. CkR Y¯

GkR FÚdÏm úTôLôÕ Guß ùR°YôLj ùR¬¡u\Õ. B]ôp Tô§«p

Sm ùNVpLû[ UôtßYÕ Sôm úRôtß®húPôm GuTûR UhÓªu±

SUÕ Ø¥ùYÓdÏm §\ú] Ïû\TôÓs[Õ GuTûRÙm EQojÕm.

SmUôp ARû]j Rôe¡d ùLôs[ Ø¥VôÕ. G]úY HtL]úY ¨û\V

TQm, úSWm ®ûWVUô¡®hPôÛm AkRd Lô¬Vj§û] ùYßm

LÜWYjÕdLôLúY ùNnÕ Ø¥d¡uú\ôm. ERôWQUôL JÚ

Ï¥LôWàdÏl ùTi ùLôÓjÕ®hÓd LûP£YûW TQm, SûLùVpXôm

ùLôÓjÕ AYàPú] YôÝmT¥VôL AkRl ùTiûQ

ùLôÓûUlTÓjÕ¡u\]o. £X úSWeL°p GpXôf ùNôjûRÙm

CZkR©u LûP£«p ®YôLWjÕm B¡®Ó¡u\Õ. ØRúXúV AkR

Ø¥ûY GÓj§ÚkRôp £±Õ TQm Utßm ¨û\V LôXjûRÙm úNªjÕ

CÚdLXôm. B]ôp Sm U]Rôp EiûUûV Htßd ùLôiÓ ùNVpTP

CVXôÕ. §ÚUQUô] £X UôReL°úXúV ®YôLWjÕ Yôe¡]ôp

AkRl ùTiÔdÏl ùTôßûU CpûX Guú\ô ùTt\YoLs N¬Vô]

Uôl©sû[ûVj úRokùRÓdL®pûX Guú\ô, T¯YÚm. AÕúY

AkRl ùTi TX YÚPeLs LxPlThÓ AÕ FÚdùLpXôm

ùR¬kR©u× YôrdûLúV ÅQô¡, YVRô] ©u× JÚ Ø¥Ü GÓjRôp

FWôo T¯YWôÕ. Sm YôrdûLûV®P FWô¬Pm ùLhPúTo YôeLôUp

CÚlTúR Ød¡Vm GuTRôp Sôm ARtÏ Ht\ôt úTôXúY SPkÕ

ùLôsúYôm. AqYôß SPjRp SUÕ RYßLû[ SUdÏ N¬úTôXd

LôhÓ¡u\Õ. (£X LôXm UhÓm).

69

TeÏf NkûR ØRÄhPô[oLû[l ùTôßjRUh¥p §]N¬

AYoL[Õ Sm©dûLLs EûPdLlTÓ¡u\]. ARû]j RôeÏm

Uú]ôTXm CpXôRYoLs JÝeLôL TWvTW ¨§ ¨ßY]eL°p ØRÄÓ

ùNnÕ®hÓ Ø¥kRYûW §]Øm Y¦Lf ùNn§Ls TôodLôUp CÚlTÕ

SpXÕ. §]N¬ YojRLm, ØuúTW YojRLm úTôu\Yt±p

DÓTPdáPôÕ.

CÕúTôu\ JÚ A±ÜûWûV Ck§Vô®u ªLf£\kR

ØRÄhPô[Wô] WôúLx _ýu_þuYôXô JÚØû\ á±VúTôÕ

AYûWd úLs® úLhTYo, “¿eLs UhÓm úSW¥VôL YojRLj§p

DÓThÓ ¨û\V NmTô§lÀoLs. ùTôÕUdLs UhÓm Ïû\YôL

NmTô§dL úYiÓUô?” Gu\ JÚ úLs®ûVd úLhPôo. WôúLµu

T§p, “Sôu LPkR 30 YÚPeL[ôL TeÏ YojRLjûR ØÝúSWj

ùRô¯XôLf ùNnÕ YÚ¡uú\u. B«WdLQdLô] Øû\Ls NkûRVôp

ùLôpXlThÓl ©ûZjÕ Esú[u. NôRôWQ U²RoL[ôp AÕ

Ø¥VôÕ” GuTúR. B]ôp VôÚm Vôo ùNôpYûRÙm úLhÏm

¨ûX«p CpûX. AlT¥ JÚúYû[ úLhÓ®hPôp TeÏf NkûR«p

EiûUVô] §\ûUNôL[ôp TQm TiQ Ø¥VôÕ.

CÕúTôu\ (Cognitive Dissoanance) U]dÏû\TôhPôp UdLs

¿iPLôXUôL ûYjÕ CÚdÏm ®ûX Ïû\kÕ®hP Te¡û] ®tL

®Úm×YÕ CpûX. AkR ¨ßY]m EiûU«p SpX ¨ûX«p

CpXô®hPôÛm áP, AYoL[ôLúY HRôYÕ LôWQm Lt©jÕd

ùLôiÓ Gu\ôYÕ ùT¬V A[®p Hßm Guß Sm© ReLs Ø¥®u

§\û]l TôWôh¥d ùLôiúP CÚkÕ®ÓYôoLs. AÕUhÓm

úTôRôùRuß ®ûX Ïû\Vd Ïû\V ÁiÓm ¨û\V Yôe¡f úNojÕd

ùLôiúP ùNpYo. AÕ BYúW´e Guß ùNôpXlTÓm. EiûU«p

SpX TeÏL°p CÕ SpX Øû\úV Gu\ôÛm TX úSWeL°p ¨û\V

TeÏLs ªL ¿iP LôXjÕdÏ ÁiÓ YÚYúR CpûX. ERôWQUôL,

_lTôu SôhÓl TeÏf NkûR ªL ¿iPLôXUôL C\e¡d

ùLôiúPRôu CÚd¡u\Õ.

CkR GiQl©ûZ JÚ ªL úUôNUô] ®û[ûY

HtTÓjÕ¡u\Õ. ReLÞûPV Ru]m©dûL, LÜWYm B¡VYtû\d

70

LôlTôtßYRtLôL ùTÚmTôXôú]ôo ReLs RYßL°ÚkÕ TôPm

Ltßd ùLôsYúR CpûX. ¿eLs ùNnRÕ RYß Guß JjÕd ùLôsYÕ

EeLs ÑVj§û] £±Õ LôVlTÓjRúY ùNnÙm. G]úY ùYt±

ùTßmúTôÕ ReLs §\ûUûV ùUf£d ùLôsTYoLs RYßLs

HtTÓmúTôÕ ®§, G§ùWô°«u N§ Guß YN§Vô] LôWQeLs ÁÕ

T¯úTôhÓ ®Ó¡u\]o. GpXôj úRôp®L°Ûm SUÕ TeÏ £±RôYÕ

LhPôVm CÚdÏm.

B]ôp RYßRXôLd LQdÏlúTôhÓj ùRô¯úXô,

ãRôhPj§úXô TQm CZkRYoLs ReLs RYßLû[ ×¬kÕ Uôt±d

ùLôs[ô®¥p ÁiÓm ÁiÓm AúR RYßLû[úV ùNnV úS¬Óm.

¡hPjRhP AÕ JÚ úTôûR úTôXúY B¡®Óm. CûRúV SUÕ F¬p

JÚ RYû\ Uû\dL JuTÕ RYßLs ùNnV úYiÓm Guß ùNôpYÕ

EiÓ. BWmTj§p JÚ ¨VôVUô] ùLôsûLdLôLj ¾®WYôRj§p

C\eÏTYoLs LôXlúTôd¡p ùLôsû[d áhPj§]WôL

Uô±®Ó¡u\]o. Lôd²¥q ¥vù^ôù]uv (Cognitive Dissoance) Gu\

GiQl ©\rûY úVôu @ùTv¥eLo (Leon Fesinger) GuTYo ªLj

ÕpVUôL JÚ úNôRû] êXm ùY°d ùLôQokRôo.

£X UôQYoLû[j úRokùRÓjÕ AYoLÞdÏj §ÚmTj §ÚmTf

ùNnV úYi¥V, úTôo A¥dLd á¥V, EÚlT¥VôL JÚ TXàm

CpXôR, KW[Ü L¥]Uô] JÚ úYûXûVd ùLôÓjRôo. JÚ £X

U¦Ls B]©u× Aû]YÚm AkR úYûX«p BoYm Cu±f

ùNnVÜm, JÚ £Xo ùYßdLÜm ùRôPe¡ ®hP]o. ClúTôÕ

AYoLs Aû]YûWÙm úYiÓUô]ôp §Úm©l úTôLXôm Guß á±

Aàl© ®Ó¡u\ôo. ©\Ï AYWÕ ER®Vô[oLs JÚ £X

UôQYoLû[j R²jR²VôLf Nk§jÕ Cuàm £±Õ úYûX Ø¥dL

úYi¥«Úd¡u\Õ. G]úY £X UôQYoLû[VôYÕ úT£ JÚ

Y¯VôLd áh¥ YkRôp JÚ SpX ùRôûL (ì.1000 Guß ùLôsúYôm)

RÚYRôL YôdL°jR]o.

Utßm £XûWj R²jR²VôLf Nk§jÕ JÚ £±V ùRôûL (ì.100

Guß ûYjÕd ùLôsúYôm) RÚYRôLÜm GlT¥VôYÕ UôQYoL°Pm

úT£f NmU§dL ûYjÕd áh¥ YÚUôßm á±]o. Á§lúT¬Pm Jußm

á\®pûX. AlT¥úV ®hÓ®Ó¡u\]o. UßSôs ÁiÓm ¨û\V

71

UôQYoLs úYûXdÏ YÚ¡u\]o. ClúTôÕ AYoL°u U]¨ûXûVj

R²jR²VôL BWônkR§p JÚ ©¬®]o ªL EtNôLUôL úYûX

ùNnR]o. Ut\YoLs ÑUôWôL úYûX ùNnR]o. AYoLs Sôm

Aû]YÚm G§oTôolTÕ úTôp ì.1000 ùTt\YoLs CpûX. ªL

EtNôLUôL úYûX ùNnRYoLs ªLd Ïû\YôL (ì.100) ùTt\YoLs

UhÓúU. Hu Guß Ntß TôolúTôm.

ì.1000 ¡ûPdLl ùTt\YoLÞdÏd Lô¬Vm ©¥dLôRRôL

CÚkRôÛm AR]ôp HtTÓm U]YûVl ùT¬V ùRôûL DÓLh¥

®Ó¡u\Õ. AYoLs AkRd Lô¬Vj§û] ®ÚmT úYi¥V

úRûY«pûX. TQúU YôeLôUp YkRYoLs, Ut\YoL[ôp HRôYÕ

JÚ LôWQj§]ôp Yt×ßjRlThúPô, ApXÕ Sh©tLôLúYô YkÕ

úYûX ùNnRRôp ùT¬V A[®p EtNôLúUô ùYßlúTô CpXôUp

úYûX ùNnR]o. B]ôp ªLd Ïû\Yô] ì.100I TX]ôLl

ùTt\YoL[ôp ReLÞdÏ HtTÓm U]YûVl TQj§]ôp úTôd¡d

ùLôs[ CVXôÕ. AYoLs Sh©tLôLÜm YW®pûX. úUÛm Ut\

UôQYoLû[ úYûX ùNnVd áh¥ YÚYRtLôLl TpúYß ùTônVô]

LôWQeLû[d á\ úVô£jÕ úVô£jÕj RôeLÞm AkRd ùTônVô],

RôeLú[ Lt©jÕd ùLôiP LôWQeLû[ Sm©®Ó¡u\]o. JÚØû\

RôeLs ùNnYÕ ¨VôVm Guß SmT BWm©jRÜPu, ùRôPokÕ

Nôo×ûPV TôoûY Utßm SPjûRVôp ReLs A¥lTûP

Sm©dûLL°úXúV £±Õ £±RôL Uôt\m AûPkÕ ®Ó¡u\]o Guß

AYo ¨ì©jRôo. ARuT¥ ¿eLs HRôYÕ JÚ ùSôi¥f NUôRô]m

ùNôp EeLs RY\ô] SPjûRLû[ ¨VôVlTÓj§d ùLôs[

BWm©jRôp LôXlúTôd¡p AkR ùTônLú[ EeLÞûPV

A¥lTûPVô] Sm©dûLLs B¡®Óm. ¿eLs L]Ü LôÔmúTôÕ

_ôd¡WûRVôL CÚeLs. AúSLUô] AûY JÚSôs EiûUVô¡®Pd

áÓm.

72

Sôu GÝ§V Tôh¥p Ït\Uô?

GkR JÚ U²RàdÏm Ruû]l Tt±V JÚ SpX GiQm ªL

ªL Ød¡Vm. ùTÚm Ït\Yô°Ls áP ReLs RWl× ¨VôVm Guß

Juû\ ûYj§ÚlTôoLs. Ï¥úTôûR«p CpXôR ¨ûX«p GkR JÚ

YôL] KhÓ]Úm JÚ úLô¯ûVd áP Ht\ ªLÜm RVeÏYôo.

G§oTôWôUp JÚ E«¬]m ÏßdúL YkÕ®hPôp §¼ùWuß AYoLs

Yi¥ûV ¨ßjÕYRôp HtTÓm ®û[ÜLû[®P AkRf £ß E«o

Ød¡VUôLúY TÓm. Aû]YÚdÏúU Rôu GûRÙm N¬VôLjRôu

ùNn¡uú\ôm. N¬Vô] Y¯«pRôu úTô¡uú\ôm Gu\ Sm©dûL

ApXÕ êPSm©dûL ªLÜm úRûYVôL CÚd¡u\Õ. (ClúTôùRpXôm

Øu× RYß Guß LÚRlThP TX ®NVeLû[ N¬ Guß ¨û]lTÕ

@úT`]ô¡®hPÕ)

JqùYôÚ ×jRLd LiLôh£«Ûm ªL A§LUôL ®tTû]VôYÕ

Ru]m©dûL RÚm ×jRLeLú[. SôØm VôÚdLôYÕ T¬N°dL

®Úm×múTôÕ JÚ Ru]m©dûLl ×jRLjûRúV úRokùRÓdL Yônl×

A§Lm. CkRl ×jRLØm áP, Sôm GpúXôÚm SUÕ

U]dÏû\TôÓLû[ EQokÕ ùLôsYRu êXm AYtû\f N¬ ùNnV

Ø¥Ùm Gußm, N¬ ùNnV úYiÓm Gußm YÙßjÕYûRúV

úSôdLUôLd ùLôiÓs[Õ. B]ôp CkR JÚ TÏ§ UhÓm, Sôm

AqY[Ü G°§p Sm ÏQjûRúVô, SPY¥dûLLû[úVô Uôt±d

ùLôs[ Ø¥VôÕ Gußm, EiûUûVf ùNôpXl úTô]ôp Sôm

¨û]dÏm A[®tÏ EiûU«p Sôm §\ûUNôLú[ô, ×j§NôLú[ô

CpûX Gußm ®[dÏYRôL AûU¡u\Õ. ªLd Ïû\Yô] U²RoLú[

RôeLs ¨û]dÏm A[®tÏl ×j§NôL[ôL Es[]o.

TX LôXeL[ôL U²R E[®VûX BWônkR A±OoLs TXÚm

UdLs ReLû[l Tt± ªLÜm EVoYô] EiûU«pXôR

U§lÀÓLû[úV ûYjÕs[]o GuTRtÏ ¨û\V NôußLû[d

LiÓs[]o. AkR Sm©dûLLs AYoLs Au\ôP Yôr®û]

¨mU§VôL SPjRÜm, GkR JÚ ×Õ ØVt£ûVÙm GÓdLÜm

çiÓúLôXôL Es[Õ. GkRl ùTtú\ôÚm ReLs ÏZkûRLÞdÏ

EeL[ôp GÕÜm ùT¬RôL Nô§dL Ø¥VôÕ Gußm ¿eLs

§\ûU«pXôRYoLs Gußm ùNôpVô Y[odL Ø¥Ùm. GqY[Ü

73

Ïû\TôÓûPV ÏZkûRVôL CÚkRôÛm ùTt\YoLs ¿ ªLl ùT¬VYu,

Yôr®p ùT¬V B[ôL YÚYôn Guß ùNôpjRôú] Y[odL Ø¥Ùm.

TX úSWeL°p AÕ EiûUVôLd áP B¡®Óm.

B]ôp EiûU«p UÚjÕYoLs, YZdL±OoLs,

ùTô±Vô[oLs Utßm TeÏf NkûR YpÛ]oLs úTôu\ ©WTXUô]

Õû\L°p Es[ £\kR U²RoLs TXo A¾R Ru]m©dûL

EûPVYoL[ôLúY Es[]o. AYoLs §\ûUVt\YoLs Guß AojRm

CpûX. B]ôÛm AYoLs ReLÞdÏ GqY[Ü ùR¬Ùm Guß

¨û]d¡u\ôoLú[ô EiûU«p AkR A[ÜdÏ AYoLÞdÏj

ùR¬k§ÚlT§pûX ApXÕ AYoLÞdÏ ¨VôVUôL GqY[Ü ùR¬V

úYiÓúUô AqY[Ü ùR¬k§ÚlT§pûX. ERôWQj§tÏf ùNôpX

úYiÓm Gu\ôp 80% YZdL±OoLs ReLs Lh£úV ùYpÛm Guß

Eß§VôL Sm×¡u\]o. GlT¥l TôojRôÛm 50% úTo UhÓúU ùYpX

Ø¥Ùm. Yô²ûX A±dûLûVl ùTôÕYôL VôÚm Sm×Y§pûX.

B]ôp TeÏf NkûR YpÛ]oLs LÚjûR ùTÚmTôXôú]ôo

Sm×¡u\]o. EiûU«p Yô²ûXûV®P TeÏf NkûRûVd L¦lTÕ

ªLªLd L¥]m.

GpúXôÚm RôeLs CÚlTûR ®Pf Ntß AZLôLÜm Ntß

C[ûUVôLÜm CÚlTRôL Gi¦d ùLôs¡u\]o. ùTÚmTôXôú]ôo

×§Rôn GÓjR ReLÞûPV ×ûLlTPjûRl TôodÏmúTôÕm, VôWôYÕ

RUdÏ JÚ YVRô]YÚdÏ ùLôÓdÏm U¬VôûRûVd

ùLôÓdÏmúTôÕm, §¼ùWuß U]ÕdÏs JÚ YûV EQWôUp

CÚlTÕ CpûX. SUÕ Rªr £²Uô®p YÚm SôhPôûU Utßm RY£

úTôu\YoLs ReLs ¾ol× ÁÕ Es[ A¾R Ru]m©dûL«]ôúXúV

®Nô¬dLôUp AYNWlThÓj ¾ol×d á± ©u]ô°p £dLp Uôh¥d

ùLôs¡u\]o. TQ ®NVj§p A¾R Ru]m©dûL ªLl ùT¬V

£dLpL°p SmûU Uôh¥®hÓ®Óm. TX SôÓL°p SPkR TX

úNôRû]L°u Ø¥Ü Gu]ùYu\ôp ×§RôL BWm©dLlTÓm

ùTÚmTôXô] £ß ùRô¯pL°p ÑUôo 75% ùRô¯pLs BWm©jR

ØRp 4 ApXÕ 5 YÚPeLÞdÏs êPlThÓ®Ó¡u\] GuTRôÏm.

ÑVùRô¯p ùRôPeÏm Aû]YÚm ReLs ùRô¯p £\lTôL YÚm Gu\

Sm©dûLÙPú]úV BWm©d¡u\]o. B]ôp AYoL°p

74

ùTÚmTôXôú]ôo Sôh¥u ùTôÚ[ôRôW ãZû]f N¬VôLd L¦dL

CVXôRôúXúVô RY\ô] ùRô¯ûXúVô ApXÕ RY\ô] úSWj§úXô

BWm©jÕ Uôh¥d ùLôs¡u\]o.

úP²Vp Lôú]Uu Utßm úP²Vp úXôYpúXô (Daniel Lovallo)

B¡úVôo CûR Bl¥ª^m TVv (Optimism Bias) ARôYÕ NôRLl

TôoûYl©ûZ Guß AûZd¡u\]o. AYoL°u LÚjÕlT¥

ØRÄhPô[oLs ùTôÕYôLúY GkR JÚ ØRÄhûPÙm ùY°«ÚkÕ

TôodLôUp Es°ÚkÕ ªÏkR Sm©dûLúVôÓ Tôod¡u\]o. Es°ÚkÕ

TôolTÕ Gu\ôp JÚYo RuàûPV ©WfNû]ûVl TôolTÕ úTôp JÚ

©¥lúTôÓ TôojRp. AlúTôÕ AkRl ©Wf£û] Es[ûR®Pl

ùT¬VRôLj úRôußm. B]ôp GlúTôÕúU SmUôp AÓjRYo

©WfNû]dúL SpX ¾oÜ ùNôpX CVÛm. Sm ©WfNû]L°p U]¨ûX

ùR°YôL CÚdLôÕ. AÕ úTôXúY ØRÄÓLû[l TôodÏm

BoYjúRôÓ á¥V TôoûY RtúTôÕ SPdLd á¥V £\kR, NôRLUô]

AmNeLû[úV A§Lm TôojÕd ùLôiÓ, HtL]úY SPkR ApXÕ CÕ

úTôu\ úYß ãZpL°p HtThP NôRL TôRLeLû[ BWônYÕ CpûX.

SUÕ ®gOô²Ls úUtùLôiP TpúYß úNôRû]L°u êXm

ØRÄhPô[oLs CVtûL«úXúV JÚ®R TtßRÛPú]úV

Ø¥ùYÓd¡u\]o GuTûRÙm ªLf £dLXô] JÚ ØRÄhûP

BWôÙmúTôÕ AÕ NmTkRUôLd ¡ûPdLd á¥V £X Ï±l©hP

ùNn§Lû[ UhÓm ûYjÕ Ø¥ùYÓd¡u\]o Gußm GqY[Ü çWm

¸úZùNpXdáÓm, SmUôp AûRj RôeL Ø¥ÙUô Guù\pXôm

úVô£lTÕ CpûX GuTûRÙm LiP±kÕs[]o. JÚ ®NVm GqY[Ü

çWm Nôj§Vm, AúSLUôL Gu] SPdLXôm GuTRtÏm, Sm CXdÏ

Gu] GuTRtÏm ùTÚmTôÛm UdLÞdÏ ®j§VôNm ùR¬YÕ CpûX.

SUÕ BûN, CXdÏ Gu]YôL CÚkRôÛm EX¡p GÕ Nôj§VúUô,

GRtÏd LôX¨ûX NôRLUôL Es[úRô AÕúY SPdÏm. R]Õ ùNpYm

¨ûXVôLj Ru²Pm CÚdL úYiÓm Guß ¨û]lTYo VôWôL

CÚkRôÛm LôX ¨ûXûV N¬VôLl ×¬kÕ ùLôiÓ ARtúLt\ôoúTôX

SPdL úYiÓm.

TÚYjúRôÓ JhP JÝLp §Ú®û]j ¾WôûU BodÏm L«ß - 482 JÚ CPj§p ¨pXôUp Uô±dùLôiúP ùNpÛm ùNpYjûRd LhÓm L«ß LôXjúRôÓ ùTôÚkÕUôß SPkÕ ùLôs[YúRVôÏm.

75

NôRLl TôoûYVôp ØRÄhPô[oLs TXÚm RôeLs úYûX

TôodÏm ApXÕ ReLÞdÏ HRôYÕ JÚ Øû\«p ùRôPo×ûPV

LmùT²l TeÏLû[úV ùTÚU[®p YôeÏ¡u\]o. TXo ReL[Õ

ùUôjR ØRÄhûPÙm RôeLs úYûX ùNnÙm LmùT²«u Te¡úX

ûYjÕ CÚlTo. GqY[Ü SpX LmùT²VôL CÚkRôÛm G§oTôWôR

ùT¬V ©WfNû] YÚmúTôÕ úYûXÙm úTôn®Óm, Te¡u U§l×m

Ïû\kÕ®Óm. TX ØRÄhPô[oLs ReLs ØRÄÓ NkûRûV ®P

A§LUôL Y[o¡u\Õ Gußm, RôeLs Ut\ ØRÄhPô[oLû[ ®Pf

£\lTôLf ùNVpTÓYRôLÜm Sm×¡u\]o. B]ôp EiûU«p ùTÚm

TWvTW ¨§ úUXô[oLs áP NkûR«u NWôN¬ Y[of£ûV ®P A§Ll

TXu ùTßYÕ Nôj§VªpXôRRôL Es[Õ. DALBAR Inc Gu\ LmùT²

2003p JÚ NoúY SPj§ ARu Ø¥ÜLû[ ùY°«hPÕ. ARuT¥ 1984

ØRp 2002 YûW ùTÚmTôXô] £pXûW ØRÄhPô[oLs ÑUôo 2.6%

UhÓúU ReLs TeÏL°p Y[of£ûVd LiÓs[]o. B]ôp AúR

úSWm S & P 500 Gu\ TeÏf NkûRd Ï±ÂÓ ÑUôo 12.22% Y[of£

ùTtß Es[Õ. B]ôp ùTôÕUdLs RôeLú[ £\kR ØRÄhPô[oLs

Guß Sm×¡u\]o. EiûU«p RôeLs Ïû\YôúL NmTô§j§ÚlTûR

EQoYÕ CpûX. VôWôYÕ S & P 500 Ï±Âh¥p ØRÄÓ ùNnÕ ®hÓl

úTNôUp CÚk§ÚkRôúX SpX TXu ¡ûPj§ÚdÏm.

Robert Shiller, WôToh ³pXo GuTYo GÝ§V “¨d¡ Hu

®ÝkRÕ”, (Nikki - _lTô²V TeÏf NkûRdÏ±ÂÓ) Gu\ ×jRLj§p

_lTô²VoLs ReLs úRN Td§«]ôúXô ApXÕ ReLs Sôh¥p Es[

ùRô¯p ¨ßY]eL°u ÁÕ Es[ Sm©dûL«]ôúXô, Ut\

ùY°SôhPYo _lTôu ÁÕ ùLôiPûR ®P A§L Sm©dûL ùLôiÓ

CÚkR]o. NkûR N¬V BWm©jRÜPu ùY°SôhÓ ØRÄhPô[oLs

_lTô²V UdL°Pm SpX ®ûXdÏ ®tß®hÓ JúW¥VôLf

ùNuß®hP]o. ¡hPjRhP 20 YÚPeL[ôL _lTô²Vl TeÏf NkûR

TûZV EfNeLû[j ùRôPôUúXúV Es[Õ. ùTÚmTôÛm VôÚm,

GqY[Ü £\kR Yônl×Ls CÚkRôÛm ùY°SôÓL°p ØRÄÓ ùNnVj

RVeÏ¡u\]o. AR]ôúXúV ùT¬V XôTeLû[d úLôhûP

®Ó¡u\]o. ØRÄÓLs UhÓªu± Yôr®u TX Au\ôP

¨LrÜL°Ûm SUÕ NôRLl TôoûYVôp ApXÕ A§Lj

76

Ru]m©dûLVôp Sôm ùNnV ¨û]dÏm ApXÕ CkR YÚPm Sôu

CûR ùNnÕ Ø¥lúTu Guß Eß§ùVÓjÕd ùLôsÞm ùTÚmTôXô]

®NVeL°p úLôhûP ®ÓYûRúV YZdLUôLd ùLôiÓsú[ôm.

úWô_o lëXo (Roger Buehler) Gu\ ùLôXm©V BnYô[o

SPj§V JÚ NoúY«ÚkÕ, TpLûXdLZLeL°p, Øû]Yo

ThPj§tLô] BnY±dûL RVôo ùNnYRtÏ GqY[Ü SôhLs BÏm

Gu\ úLs®dÏf NWôN¬VôL 34 SôhLs Gußm Ïû\kRThNm 27

SôhLs Utßm, A§LThNm 48 SôhLs Gußm T§p ¡ûPjRÕ. B]ôp

NWôN¬VôL Aû]YÚúU ReLs BnY±dûLûVj RVôo ùNnV 55

SôhL[ôYÕ GÓjÕd ùLôiÓs[]o. AÕúTôXúY SôØm, Aû]jÕ

ãr¨ûXLÞm Ntß TôRLUôL AûUkRôp GqY[Ü SôhL°p JÚ

Lô¬Vm SûPùTßm Guß GiÔ¡uú\ôúUô, AûR®P A§LUô]

SôhL°úXúV ùTÚmTôÛm AkRd Lô¬Vj§û] Ø¥d¡uú\ôm. CkRl

×jRLm áP CWiÓ UôRj§tÏs GÝR úYiÓm Guß BWm©jÕ

ÑUôo JÚ YÚPUôL CÝjÕd ùLôiÓs[Õ.

R²U²RoLs UhÓªu± ªLlùT¬V YpXWÑLÞm áPj ReLs

§hPeLû[f N¬Vô] LôXdùLÓ®p Ø¥lT§p ùTÚmTôÛm

úLôhûP®Ó¡u\]o. Bv§úWVô®p Es[ JTWô aÜv (Opera

House) JÚ ªL AZLô] Lh¥Pm. AÕ ØRuØRXôL 1957p ÑUôo 7

ªpVu PôXo ARôYÕ ¡hPjRhP 50 úLô¥ ìTô«p 1963dÏs Lh¥

Ø¥j§Pj §hPªPlThÓ, RôURUô¡j RôURUô¡, ¨û]jRûR ®Pf

£±V Y¥Yj§p 1973m BiÓ ÑUôo 102 ªpVu PôXo ARôYÕ 500

úLô¥ ìTô«p Lh¥ Ø¥dLlThPÕ.

AúRúTôX UôuhPÃp (Montreal) SLWm 1976Bm BiÓdLô]

Jm©d úTôh¥LÞdLôLj úRokùRÓdLlThPÕ. AlúTôÕ ÑUôo ì.

500 úLô¥ ùNX®p Jm©d úTôh¥dLô] Aû]jÕ HtTôÓLÞm

Ø¥kÕ®Óm Guß U§l©PlThPÕ. Ød¡V AmNUôLj RPL[l

úTôh¥LÞdÏ úUúX §\dLÜm êPÜm YN§Ùs[ JÚ ùT¬V AWeLm

LhPÜm Ø¥ùYÓdLlThPÕ. 1976p Jm©d úTôh¥Ls SPkÕ

Ø¥kRôÛm AkRj §\kÕ êÓm YN§ÙûPV úUtáûW UhÓm 1989

YûW LhPlTPúY CpûX. JÚ Y¯VôL AÕ Ø¥YRtÏs ARtÏ

77

UhÓm 500 úLô¥ YûW ùNXYô¡®hPÕ. úUtLiP TX ERôWQeL°p

Sôm EiûU«p TQÅdLjûRd LQd¡p GÓjÕd ùLôs[®pûX.

ClT¥l TQÅdLjûR U\kÕ ®ÓYÕm JÚ YûLVô] TZdLúRôNúU.

CRtùLpXôm Gu]Rôu Y¯? EiûUûVf ùNôpXlúTô]ôp

ùRô¯pØû\«p ØRÄhPô[oL[ôL CpXôR, NôRôWQ

ØRÄhPô[oLÞm, JÚ £X ùRô¯p Øû\ ØRÄhPô[oLÞm, A§LUô]

Ru]m©dûL«]ôp Tô§dLlThPYoLú[. CkRl ×jRLjûR

GÝÕTYÚm, T¥lTYÚm áP AkRl Tô§l× EûPVYWôL CÚdLúY

Yônl× A§Lm. G]úY ØRÄÓ ùNnV ÑXTUô] £\kR Y¯ £\kR

Tj§¬dûLL°p ùLôÓdLlTÓm úVôNû]L°u T¥ ùNVpTÓRp

ApXÕ BolTôhPm A§Lm ùNnVôR TWvTW ¨§j §hPeL°p

TQjûRl úTôhÓ®hÓ úYß úYûX HRôYÕ CÚkRôp TôolTÕ

UhÓúU. ØRÄÓLs úTôu\ SUdÏj ùR¬VôR ùRô¯ûXf ùNnÙmúTôÕ

AkRj ùRô¯ûXf ùNnVj ùR¬kRYoLû[ ûYjúRô, AYoLs

ùNôpYûRd úLhúPôRôu ùNnV úYiÓm.

ùNn®û] ùNnYôu ùNVpØû\ Aq®û] Es[±Yôu Es[m ùLô[p - 677 JÚ ùNVûXf £\lTôLf ùNnTYu úUtùLôsÞm Y¯ AkRf ùNVûX SuÏ A±kR JÚY²u BúXôNû]L°uT¥ SPlTúR BÏm.

78

ùNdÏ UôÓLs

Sm NêLj§p ùTÚmTôXô] U²RoLs, TôW§Vôo á±VÕúTôp,

úR¥fúNôß ¨Rm §uß, Åi LûRLs úT£, ®Vô§Ùtß YVRô¡V

©u× E«o®Óm úY¥dûL U²RoL[ôLúY Esú[ôm. TôW§úTôp

ÑPoªÏm A±úYôÓ ¨û\VlúTo ©\lTúRô, YôrYúRô CpûX. Sm

Aû]YÚûPV YôrdûLÙm úYß úYß úYûXLs TôojRôÛmáP

¡hPjRhP JúW Uô§¬Rôu Es[Õ. Ïû\kRÕ 20 YVÕ YûW T¥l×,

JÚ 5 YÚPm úYûX úRÓRp 30 YV§û] Jh¥ §ÚUQm, ©\Ï

Ju±WiÓ ÏZkûRLû[l ùTtß®hÓ, AYoLû[ JÚ 20 YÚPm

T¥dL ûYjRp, úYûX úRP ER® ùNnRp, §ÚUQm ùNn®jRp

Guß Sôm Gu] ùNnúRôúUô AûRúV AYoLÞm ùNnV TZdÏRp,

60 ØRp 70 YVÕ Yôd¡p úSôÙm, KnÜUôL Yôr®p HRôYÕ

CÚd¡u\Rô? úYß Uô§¬ Yôrk§ÚdL Yônl× Es[Rô? Guß

úLs®áP úLhLj ùR¬VôR A[ÜdÏ ùNdÏUôhÓjR]UôL YôrkÕ

TZ¡®Ó¡uú\ôm. SmûUl úTôu\ Ut\ YVRô] úSôVô°LÞPu

úT£l úT£úVô ¥®«p £X ùRôPoLûRLû[l TôojúRô Á§d

LôXeLs ØÝYÕm ÕÚl©¥jÕ, Ctß C\kÕ úTô¡uú\ôm.

ÁRm Es[ JÚ£Xo ùTÚmTôÛm £ß YVÕ ØRúX SpX

áoûUVô] A±úYôÓ GûRÙm BWônkÕ TôodÏm U]úRôÓ,

YôrdûLûV BWm©d¡u\]o. NêLj§u Aû]jÕ ¨V§Lû[Ùm,

úLs® úLh¡u\]o, úL TiÔ¡u\]o. ReLs A±ÜdÏf N¬ Guß

ThP GpXôYtû\Ùm ùNn¡u\]o. ×§V ×§V Õû\Lû[j

úRokùRÓd¡u\]o. ×§V ×§V ùRô¯pLû[f ùNn¡u\]o. NêLjûR

AÓjRÓjR LhPeLÞdÏ GÓjÕf ùNp¡u\]o. B]ôp CkR BoYm

ªÏ§Vô] Xh£VYô§L°p ùTÚmTôXôú]ôo YôrdûL«p ªÏkR

LxPeLÞdÏ B[ô¡u\]o. Øuú]ôo úNojÕ ûYjR ùNôjÕdLs

HRôYÕ CÚkRôp ùTÚmTôÛm AYtû\ ×§V ØVt£Ls ùNnY§p

CZkÕ ®Ó¡u\]o. RôeLs YôÝm NêLj§]ôp ùT¬V A[®p

×\dL¦dLlTÓ¡u\]o. TX LôXeL[ôL ùT¬V ùT¬V ®gOô²Ls

TXÚm ReLs BWônf£LÞdLôLd ùLôpXlThP]o. TôW§áP

YôrdûL ØÝYÕúU YßûU«úXúV Yô¥]ôo. AYo ÏÓmTjÕdÏ

JÚ SpX RûXYWôL CÚdL Ø¥V®pûX. Xh£VYô§L°p 100dÏ

Ju±WiÓúTo UhÓm ªLl ùT¬V ùYt±ûVl ùTt\ôÛm

79

ùTÚmTôXôú]ôo TÓúRôp® AûP¡u\]o. U]Y[of£d Ïû\TôÓ

Es[YoLû[ ®P £\kR C[m úUûRL°u YôrdûL ªLd

L¥]Uô]RôL Es[Õ.

úUtLiP CWiÓ®RUô] YôrdûL Øû\Lû[ AX£l TôodÏm

VôÚm, YVRô], úRôtßlúTô] Xh£VYô§LÞm áP, ReLÞûPV

Yô¬ÑLÞdÏ ùNdÏUôhÓjR]m Guß Sôm áß¡u\ ØRpYûL

YôrdûL Øû\úV £\kRÕ Gu\ A±ÜûWûVúV YZeÏ¡u\]o. NêL

AûUl×Ls úTôWô°Lû[Ùm, Xh£VYô§Lû[Ùm ùT¬V A[®p

BR¬lT§pûX. Sôm Aû]YÚm SuÏ TZ¡V, TûZV TôûRLû[úV

ÁiÓm ÁiÓm TVuTÓjÕ¡uú\ôm. ×§V ØVt£Ls ùNnV ªLÜm

RVeÏ¡uú\ôm. £ß YVÕ ØRúX ×§RôL GRû]Ùm ùNnVd LÓm

G§ol×Lû[f NUô°dL úYi¥Ùs[Õ. NêLm ÁRô] Sm G§olûTÙm,

Sôm ®Úm×m ×ÕûULû[Ùm ®R®RUô], úLôUô°jR]Uô] EûPLs,

RûXVXeLôWm úTôu\Yt±p UhÓúU LôhÓ¡uú\ôm. B]ôÛm Sm

Aû]Y¬u YôrdûL Øû\Ùm JúW Uô§¬VôLúY Es[Õ.

EiûUVô] Uôt\eLs Yôr®p YÚmúTôÕ ARû] Htßd

ùLôs[úYô, SmûU Uôt±d ùLôs[úYô ªLÜm RVeÏ¡ú\ôm.

CÕúTôp ×§VYtû\ Htßd ùLôs[j RVe¡, HtL]úY TZ¡V

TôûRLû[ úRokùRÓjRp ApXÕ ×§RôL TX Y¯Ls YÚmúTôÕ GkR

Ø¥Üm GÓdLôUp LôXjûRd LPj§d ùLôiúP ùNpÛRp

úTôu\Yt±tÏ vúPhPv úLô TVôv (Status Quo bias) Gu\ ùTVûW

1988p William Samuelson Utßm Richard Zeckhauser Gu\ CÚYo

ùLôÓjR]o. CÕ NmTkRUôL HWô[Uô] úNôRû]Ls SPkÕ Es[].

AYt±û]l Tt±Ùm, CkRl TZdLúRôNj§]ôp Sôm Aû]YÚm

Au\ôP Yôr®Ûm, TQ ®YLôWeL°Ûm ùNnÙm RYßLû[Ùm

®¬YôLl TôolúTôm.

U²RoLs UhÓªu±, ùTôÚhLs áP Ru ¨ûX«ÚkÕ ªL

G°RôL UôßY§pûX GuTRtÏ ¨ëhP²u CVdL ®§úV Nôh£VôL

Es[Õ. ARuT¥ JqùYôÚ ùTôÚÞm úYß HRôYÕ ®ûN

ùNVpTPôRYûW Ru ¨ûX«úXúV, ARôYÕ AûNVôUúXúVô ApXÕ

AûNkÕ ùLôiúPúVô ùRôPokÕ CÚdÏm. ARuT¥ ®iùY°«p

Ñt±d ùLôiÓ CÚdÏm úLô[eLs GÕÜm GkR JÚ ùT¬V

80

CVk§WjRôÛm KhPlTÓYÕ CpûX. JÚØû\ JÚ ºWô] úYLj§p

®iùY°«p JÚ ùTôÚû[ ªRdL®hÓ®hPôp AÕ

LôXôLôXj§tÏm úYß GkR ER®Ùm Cu±f ùNuß ùLôiúP

CÚdÏm. ARôYÕ, VôÚm ùRôkRWÜ ùNnVôRYûW ¨uß ùLôiÓ

CÚdÏm ùTôÚs ¨uß ùLôiúP CÚdÏm. úTônd ùLôiÓ

CÚdÏmùTôÚs AúR §ûN«p úTônd ùLôiúP CÚdÏm.

1900m BiÓ AùU¬dLô®p ¨ëù_o£ Utßm ùTu£púY²Vô

Gu\ CWiÓ UôLôQeL°p CWiÓ®RUô] BÙs LôlÀhÓ Øû\Ls

A±ØLlTÓjRlThP]. ¨ëù_o£ UôLôQj§p A§L ®ûXÙs[ AúR

NUVm A§Lm TXu RWdá¥V ØRp Øû\ Aû]YÚdÏm

ùTôÕYô]RôLj úRoÜ ùNnVlThPÕ. AûR úYiPôm GuTYoLs

JÚ Uàd ùLôÓjÕ CWiPôYÕ Øû\Vô] ®ûX Ïû\kR, AúR

NUVm YN§LÞm Ïû\Yô] LôlÀhÓ Øû\ûVj úRokùRÓjÕd

ùLôs[Xôm. B]ôp ùTu£púY²Vô UôLôQj§p ®ûX Ïû\Yô]

AúR NUVm TXàm Ïû\Yô] LôlÀhÓ Øû\ Aû]YÚdÏm

ùTôÕYô]RôLÜm AûR úYiPôm GuTYoLs UhÓm JÚ

®iQlTm êXm ØRp Øû\dÏ Uô±d ùLôs[Xôm Guß AàU§

YZeLlThPÕ. ¨VôVlT¥ TôojRôp CWiÓ UôLôQeL°Ûm Es[

UdLÞm NWôN¬VôL KW[Ü JúW ®RUô] BÙs LôlÀhÓ

Øû\Lû[úV úRokùRÓj§ÚdL úYiÓm. B]ôp ¨Ùù_o£

UôLôQj§p 70% úTo ØRp Øû\ûVÙm, ùTu£púY²Vô

UôLôQj§p 80% úTo CWiPôYÕ Øû\ûVÙm úRokùRÓjR]o.

ARôYÕ AYoLÞm SmûUl úTôXúY AYoLs ®§lT¥ ØRp

Gu] ¡ûPjRúRô AûRúV Htßd ùLôiP]o. ªLd Ïû\Yô]

UdLú[ R²VôL Uà GÝ§d ùLôÓjÕj ReLs ®ÚlTjûR

ùY°lTÓjRj Õ¦kR]o.

Sôm Aû]YÚm U]R[®p úNômúT±L[ôL, ARôYÕ úVô£jÕ

GkR JÚ Ø¥ûYÙm GÓdLj RVeÏTYoL[ôL CÚd¡uú\ôm. SUdLôL

úYß VôWôYÕ Ø¥ùYÓjRûX ùY°lTûPVôL CpXô®hPôÛm

U]§tÏs EiûU«p Sôm BR¬dLúY ùNn¡uú\ôm. JÚ YZdLm

ApXÕ NPeÏ SûPØû\«p CÚkRôp, A§p TÏjR±ÜdÏ JqYôR

GjRû] ®NVeLs CÚkRôÛm Sôm ùRôPokÕ AYtû\f ùNnVúY

®Úm×¡uú\ôm. ùT¬VYoLs GûRÙm JÚ LôWQjúRôÓRôu ùNnÕ

81

CÚlTôoLs Guß SmûU SôúU NUôRô]m ùNnÕ ùLôs¡uú\ôm.

AYôLs LôXj§p AûYùVpXôm JÚúYû[ N¬Vô]RôLúY

CÚkRôÛm ClúTôÕm AûYùVpXôm úRûYRô]ô? Guß úLs®

GÕÜm úLhTÕ CpûX. úLhL JÚ®R úNômúT±jR]m. úLhPôp Sôm

¨û\V ®NVeLû[l ×¬kÕ ùLôs[Üm, ©\Ï ¨û\V Uô\Üm

úYiÓm. ARû]®Pf úNômúT±L[ôL CÚlTúR ÑLm Guß ÑmUôúY

CÚkÕ ®Ó¡uú\ôm. Jußm ùNnVôUp CÚkRôp úTôÕm GÕÜm

RY\ôLl úTôn®PôÕ GuTÕm JÚ®R êPSm©dûLúV.

CúR TZdLjúRôNj§u ùY°lTôPôL Sôm HRôYÕ JÚ

ùTôÚû[l ×§RôL YôeL ØtTÓmúTôÕ TX, £\kR, JúW RWØs[

ùTôÚsL[ôL GeÏm CÚkRôp GûRÙúU YôeLôUp §ÚmT

YkÕ®Ó¡uú\ôm. ¨û\Vl ùTiLû[f ùNuß ùTi TôolTYoLs

ùTÚmTôÛm §ÚUQúU ùNnV Ø¥VôR ãr¨ûX EÚYô¡®Óm.

Juû\®P Juß JÚYûL«p £\kRRôLj ùR¬Ùm. AúR NUVm JúW

JÚ Øû\lùTi UhÓm CÚkRôp GÕÜm ©WfNû]«u± §ÚUQm

SûPùTtß®Óm. AqY[Ü G°RôL SmUôp GûRÙm ºoçd¡l TôojÕ

Ø¥ùYÓdL CVpYÕ CpûX. TX§\ûULs Es[ JÚYûW ®P

HRôYÕ JÚ §\ûU UhÓm Es[Yo ®PôUp ùRôPokÕ A§p Ru

RÏ§ûV ùUÚúLt±d ùLôsYRu êXm ùTÚm ùYt±Lû[

AûP¡u\]o. B]ôp ªLf £Xo UhÓúU JußdùLôuß ER®VôL

Es[ TX®RUô] §\ûULû[ Y[ojÕd ùLôiÓ ªLj RôURUôL

B]ôp ªL EVokR ¨ûXdÏ YÚ¡u\]o. Aû]YÚdÏm AÕ

Nôj§VªpXôUp úTô]ôÛm, HúRô YôrdûL AûU§VôLl úTô]ôp N¬

Guß ¨û]lTYoLs HRôYÕ Juû\ UhÓm úRokùRÓjÕ A§úXúV

ReLs YôrdûL ØÝYÕm ùNXY¯jÕ ®Ó¡u\]o. ®Úm©VûR

AûPV ØVt£dLôUp ¡ûPjRûR ®ÚmT TZ¡d ùLôs¡u\]o.

ùYt±Ùm ùTß¡u\]o.

ùNnRdL ApX ùNVdùLÓm ùNVjRdL ùNnVôûU VôÛm ùLÓm”

ùNnVd áPôR ùNVpLû[f ùNnYRôp ùLÓRp YÚm AÕúTôX ùNnV úYi¥V ùNVpLû[f ùNnVôUp ÑmUô CÚlTRôÛm ùLÓRúX YÚm.

82

LôdûLd ÏgÑ

SUÕ FolTdLm “LôdûLdÏm RuÏgÑ ùTôuÏgÑ” Gu\

TZùUô¯ Juß EiÓ. JqùYôÚYÚdÏm RôeLs HtL]úY

ûYj§ÚdÏm ùTôÚsLs, RuàûPV SiToLs, E\®]o, ÏÓmTj§]o

Gu\ôp ùLôgNm JNj§Rôu. CÕ JÚ SpX ÏQm Gußm ùNôpXXôm.

AlúTôÕRôu JÚYo ÁÕ JÚYo ©¬VUôLÜm, JÚYÚdùLôÚYo

SôQVUôLÜm CÚdL Ø¥Ùm. CÚkRôÛm, TX úSWeL°p U²RoLû[j

Rôi¥ ùTôÚhLs ÁÕm, ùLôsûLLs ÁÕm A§L A[®p ûYdÏm

TtßRp ASôY£VUô]Õ GuTûR UßdL CVXôÕ. GkR JÚ

SÓjRWYodLjÕ ÅhûPÙm £±Õ úNôRû] ùNnÕ TôojRôp

úRûY«pXôR, TûZV, LôXôY§ B¡lúTô] HWô[Uô] ùTôÚhLs,

EûPLs Utßm BYQeLs CÚdÏm. AYt±tùLpXôm Tj§WUôL

ûYlTRtÏj úRûYdÏ A§LUô] ùTh¥LÞm, AXUô¬LÞm CÚdÏm.

AYtû\ùVpXôm ûYlTRtÏl ùT¬V ÅÓ, A§p A§LUô] Aû\Ls

GpXôm úRûYlTÓm. CûRùVpXôm Á± HRôYÕ JÚ ùTôÚs

úRûYùVu\ôp AkRl TûZV ùTôd¡`eLÞdÏs CÚkRôÛm

úRPúY Ø¥VôRRôp ×§RôL JqùYôÚ Øû\Ùm YôeL úYi¥V

ãZÛm CÚdÏm. CRtÏ úUp TWmTûWVôL YkR TX ùTôÚhLs

C\kRYoL°u ¨û]YôLúY TôÕdLôdLlThÓ YÚm. CûRj RYß

Guß ùNôpX Ø¥Vô®hPôÛm AúR ùTôÚhLú[ô ApXÕ

TZdLYZdLeLú[ô (LPu Yôe¡VôYÕ YÚPô YÚPm SuùLôûP

ùLôÓjRp) ×§V RûXØû\«u Au\ôP YôrûYúV Tô§dÏmùTôÝÕ

£±Õ úVô£jÕl TôodLXôm. ¨VôVUôL Sôm Aû]YÚm JqùYôÚ

YÚPØm ùTôeLÛdÏ ØRp Sôs JÝeLôL úTô¡l Ti¥ûL

ùLôiPôP úYiÓm. AqYôß ùNnRôp úRûYVt\, HWô[Uô]

ùTôÚhLs ùY°úVt\lTÓYúRôÓ Esú[ J°kÕ ¡PdÏm HWô[Uô]

SpX ùTôÚhLÞm ETúVôLjÕdÏ YÚm. ÅÓm Tô§ LôVô¡ ®Óm.

ùNôpXlúTô]ôp Sôm JqùYôÚ SôÞm HRôYÕ JÚ ùTôÚs ApXÕ

úRûYVt\ JÚ TZdLj§û]j çd¡l úTôhPôp Sm ÅÓm YôrÜm

ÑjRUôL®Óm. U]Øm úXNôL B¡®Óm.

83

CûRlúTôuß SUÕ TûZV EûPûULû[ AYt±u

EiûUVô] RWj§tÏ úUp U§jRp, Utßm Ttßd ùLôsÞRp

GiúPôqùUih G@ùTdh (Endowment Effect) Guß á\lTÓ¡u\Õ.

Sôm AûRd LôdûLd ÏgÑ GiQl©ûZ Guß á\Xôm. CkR

GiQl©ûZ CRtÏØu TôojR Status Quo Bias GuTRu LôWQUôLÜm

£X úSWeL°p ARu ®û[YôLÜm Es[Õ. ùTÚmTôÛm CûY

CWiÓm úNokúR YÚ¡u\]. £LôúLô (Chicago) TpLûXdLZLj§û]f

úNokR ¬fNoh RôùXo (Richard Thaler) CkR ®û[®û]l TX

úNôRû]Ls êXm ¨ì©jÕ Es[ôo. A§p JÚ úNôRû]«u T¥,

£X UôQYoLs úRokùRÓdLlThÓ AYoL°p JÚ £XÚdÏ

UhÓm TpLûXdLZLj§u £u]m ùTô±jR Lô© úLôlûTLs

YZeLlThP]. AkRd úLôlûTL°u U§l©û]l Tt±V AYoL°u

LÚjÕ úLhLlThPÕ. T¬NôLd ¡ûPjR AkR úLôlûTLû[ ®tL

AkR UôQYoLs NWôN¬VôL ìTôn 300 YûW ®ûX úLhP]o. AúR

NUVm ×§RôL AÕ úTôu\ úLôlûTLû[ ®ûX ùLôÓjÕ YôeL Ut\

UôQYoLs NWôN¬VôL ì.150 YûWúV RWj RVôWôL CÚkR]o. CÚ

ÏÝ®]Úm JúW®RUô] ùTôÚÞdÏ úYß úYß ®RUô] ®ûXLs

á±]o. AYo CÕ úTôu\ úNôRû]Ls êXm JqùYôÚYÚm

JÚùTôÚû[ ×§RôL YôeL ¨û]dÏm ®ûXdÏm AúR ùTôÚû[

AYo ®tTRôL CÚkRôp úLhÏm ®ûXdÏm A¾RUô] ®j§VôNm

Es[Õ GuTûR ¨ì©jRôo.

AÕ úTôXúY (ù_.Gp. dù]hf (J.L. Knetsch) Gu\

BWônf£Vô[o JÚ úNôRû]ûVf ùNnRôo. ÑUôo 80 UôQYoLû[j

úRokùRÓjÕ Aû]YÚdÏm JÚ Lô© úLôlûTûV CXYNUôLd

ùLôÓjRôo. ©u× JÚ úLs®jRôû[d ùLôÓjÕ ®ûPLs A°dLf

ùNnRôo. ARu Ø¥®p Aû]Y¬PØm úLôlûT«u ®ûXdÏ NUUô]

U§l×ûPV JÚ NôdùXhûPd Lôh¥ AûR ®Úm×TYoLs

VôR²u VôR²u ¿e¡Vôu úSôRp AR²u AR²u CXu - 341 JÚYu GkùRkRl ùTôÚsL°ÚkÕ ®X¡ ®Ó¡u\ôú]ô AkRkRl ùTôÚsL[ôp AYàdÏj ÕuTm CpûX.

84

úLôlûTdÏl T§XôL Uôt±d ùLôs[Xôm Gu\ Yônl©û]Ùm

A°jRôo. JÚ Tô§lúTWôYÕ UôtßYôoLs Guß TôojRôp ÑUôo 80

NRÅRm úTo ReLs úLôlûTLû[úV ®Úm©]o. NôdúXhûP ®P

úLôlûTúV £\kRÕ Guß AYoLs á±]o.

ÁiÓm ¡hPjRhP AúR A[Ü UôQYoLû[j úRokùRÓjÕ

ØRp Aû]Y¬PØm JÚ NôdùXhûPd ùLôÓjRôo. ©u× úRoÜ

GÝRf ùNôp®hÓ ARu Ø¥®p Lô©d úLôlûTûVd Lôh¥

úYiÓUô]ôp NôdùXhÓdÏl T§XôL AkR Lô©d úLôlûTûVl

ùTtßd ùLôs[Xôm Guß á±]ôo. ùTÚmTôXô] UôQYoLs

ReLÞdÏf NôdùXhúP úTôÕm Guß á±®hP]o. úLôlûTûV®P

NôdúXhûP £\kRÕ Guß AYoLs á±]o. £±Õ úSWm ûYj§ÚdÏm

ùTôÚû[Ùm Sm U]R[®p Sôm SmØûPV EûPûUVôLÜm, Smªp

JÚ TÏ§VôLÜm, ¨û]dL BWm©jÕ ®Ó¡uú\ôm. CRû]l TRgN

Utßm ¸ûR úTôu\ èpLs YôNû] Guß áß¡u\]. AqYôß Sôm

¨û]dL BWm©jR ©u× AYt±u U§l×d á¥ ®Ó¡u\Õ. AûR

AqY[Ü G°§p ©¬V Ø¥YÕ CpûX. JÚ §úVhP¬úXô ApXÕ

W«úXô Sôm JÚ CPj§p EhLôokR ©u×, Sôm HúRô JÚ LôWQUôL

GÝkR úYû[«p VôWôYÕ ùR¬VôUp A§p EhLôokÕ®hPôp, CÕ

GuàûPV CPm Guß NiûP«Ó¡ú\ôm. Ñt±Ùs[ Aû]YÚm AÕ

¨VôVúU Guß Jl×d ùLôs¡u\]o. £±Õ úSWm EhLôokR ºhûPúV

SmUôp ©¬VØ¥V®pûX Gu\ôp Ut\Ytû\l Tt±d úLhL úYiÓm.

ARtLôL VôÚm ReLs ùNôjÕdLû[úVô TûZV Lôo

úTôu\Ytû\úVô ®tTÕ CpûX Guß ùNôpX Ø¥VôÕ. CÚkRôÛm

AûRj ùRô¯p Øû\VôLf ùNnVôRYoLs GpXôm ùTÚmTôÛm

ùT¬V A[®p YÚjRjúRôúP AYtû\l ©¬¡u\]o. Sm FolTdLm

ùNôjÕdLû[ YôeÏTYoLs ®tTû] ùNnTYodÏm AYWÕ Yô¬Ñ,

Nôh£LÞdÏm ®tTû] ùNnÙmúTôÕ NôlTôÓ úTôÓRp, ×jRôûPLs

Yôe¡jRÚRp úTôu\ TZdLm EiÓ. CùRpXôm AkRl ©¬ûY,

YûVj RôeÏm Nd§ûVj RÚYRtLôL UhÓúU.

Sôm SmØûPV EûPLû[ £X úSWeL°p LoQ²u

LYNÏiPeLs GlT¥l ©¬dL Ø¥VôRûYúVô AÕúTôX SmØûPV

EPÛûPV JÚ TÏ§VôLúY GiÔ¡uú\ôm. VôWôYÕ ùR¬VôUp

85

ARtÏ JÚ úNRj§û] ®û[®dÏmúTôÕ £±V ÏZkûRLs úTôp

SPkÕ ùLôs¡uú\ôm. B]ôp ¸ûR«p EPúX JÚ NhûP Gußm

TZVRô]ôp LZt±®hÓ úYß ×§RôL A¦kÕ ùLôs[Xôm Gußm

á\lThÓs[Õ.

CkR GiúPôqùUuh GùTdh Gu\ GiQl ©ûZVôp YÚm

TQÃ§Vô] £X ®û[ÜLû[l TôolúTôm. TWmTûWVôL YkR SUÕ

JÚ ùNôjÕ £dLXô] JÚ CPj§p CÚkRôÛm ¿iP LôXm Sôm

®tTRtÏ RVe¡j RVe¡úV AkRf £dLpLú[ôÓ Uu\ôÓ¡uú\ôm.

SxPj§p áP AûR ®tß®hÓ úYß EÚlT¥Vô] Lô¬Vm GûRÙm

ùNnV Sôm RVôWôL CpûX. RtùNVXôLd Ï¥«ÚdLf ùNuß, ©u×

TZ¡®hP JÚ Fo ApXÕ JÚ ùRÚ®p, Ri½o YN§ CpûX

N¬Vô] úTôdÏYWjÕ YN§«pûX, CW®p TôÕLôl× CpûX Gu\ôÛm

áP, ¿iP LôXj§tÏ úTôWô¥d ùLôiÓm, TVkÕ ùLôiÓm

Ï¥«ÚlúTôúU J¯V ARû] Uôt\ UôhúPôm. KW[Ü TÝRô¡l

úTô], CûPgNp ùNn¡u\ NûUVp Tôj§WeLs ØRV

ETLWQeLû[ çd¡l úTôPúYô, N¬ ùNnVúYô Ø¥VôUp ûYjÕ

UpÛLhÓúYôúU J¯V ×§RôL YôeLúYUôhúPôm.

CÕúTôu\ SUÕ TZdLYZdLeLû[ SuÏ A±kÕùLôiúP

YojRL ¨ßY]eLs GeLs ùTôÚhLû[ £±Õ LôXm ûYj§ÚkÕ

TôojÕ®hÓl ©u× ©¥jRôp Yôe¡d ùLôsÞeLs Gußm, Yôe¡d

ùLôiÓ ùNuß ETúVôLm ùNnÕ ©u× ©¥dL®pûX Gu\ôp TQm

YôTv Gußm ®[mTWeL°u êXm SmûU HUôtß¡u\]. JÚ £X

SôhLs TZ¡V ShûTúVô, ùTôÚsLû[úV SmUôp G°§p §Úl©d

ùLôÓjÕ®P Ø¥VôÕ. AR]ôúXúV TX úSWeL°p AYt\ôp Sôm

ùT¬V CZl×Lû[f Nk§dL úS¬Óm. ¸úZ ®ÝkÕ®hP Lo£lûT

GÓjÕd ùLôÓjRp, Tv ¥dùLh Yôe¡j RÚRp úTôu\ £±V

ER®LÞdÏm £±Õ úSW TZdLeLÞdÏm £X C[m ùTiLs ReLs

YôrdûLûVúV T ùLôÓdL Øu YÚYÕ úTôXúY, SôØm JÚ £X

Øû\ ETúVôLm ùNnÕ TôojR EPú]úV AkR YôL]m ApXÕ

BPmTWl ùTôÚû[ YôeLúY Ø¥ùYÓlúTôm. AYt±u úRûYdLô]

¨VôVUô] LôWQeLû[d LiÓ©¥jÕd ùLôsúYôm.

86

TeÏf NkûRûVl ùTôßjRUh¥p CkR GiQl ©ûZVôp

¨û\V úSWm YW úYi¥V XôTeLû[ GpXôm Sôm SxPUôL Uôt±d

ùLôs¡uú\ôm. AlTôúYô, RôjRôúYô HRôYÕ JÚ LmùT²«u

Te¡û] Yôe¡«ÚkÕ SUdÏ AÕ Yô¬Ñ Øû\lT¥ YÚmúTôÕ

¨û\VúTo, AûR ®tTû] ùNnYÕ CpûX. Cuû\V ãZp AÕ

JÚ SpX TeLôL CpXôUp CÚdLXôm. AûRÙm Rôi¥ JúW Te¡p

¨û\V TQm ûYj§ÚlTÕ GlúTôÕúU SpXRpX. AûR ®tTÕ Sôm

AYoLs BjUô®tÏf ùNnÙm ÕúWôLm Gußm, SUÕ Au©uûU«u

ùY°lTôÓ Gußm GiÔ¡uú\ôm. ®tTû] ùNnYRôp YÚm

CXôTj§tÏ Øû\Vô] YÚUô] Y¬ ùNÛjR úYiÓm Gu¡\ TVØm

JÚ LôWQUôL Es[Õ. B]ôp EiûU«p, JÚúYû[ NkûR«p

HRôYÕ ®TÃRm SPkRôp HtTPd á¥V CZlûT®P, YÚUô] Y¬

úTôu\ûY ùT¬V RôdLj§û] EiPôdL Yônl©pûX.

úUÛm ®tß YôeÏYRtÏj RWLÚdÏjRW úYi¥V Lª`u,

Ø¥ùYÓdL CVXôûU Utßm ¿iPLôXUôL SUdÏ AkR JÚ TeÏ

UhÓúU ùR¬Ùm, G]úY ARàPu CÚlTÕ SpXÕ Gu\ TôNm

úTôu\ TX LôWQeL[ôÛm CkR GiúPôqùUuh TVv GiQl©ûZ

HtTÓ¡u\Õ. CR]ôp N¬VôL YÚUô]m RWôR TeÏLû[ ûYjÕd

ùLôiÓ, ¿iPLôXm YWúYi¥V YÚUô]jûR £Xo CZkÕ ùLôiÓ

Es[]o.

B]ôÛm John A. List Gu\ JÚ úTWô£¬Vo JÚYÚdÏl TeÏ

NkûR«p HtTÓm ¿iP LôX AàTYm U]§p, TZdLYZdLeL°p

Gu] ®û[ÜLû[ HtTÓjÕ¡u\Õ Gu\ JÚ BWônf£ ùNnRôo.

ºhPôhPm, §]N¬ YojRLm ØRV Aû]jÕ®RUô] FL

®û[VôhÓL°Ûm DÓTôÓ Es[YoL°Pm ùNnR BWônf£«p

AàTYm A§LUôL A§LUôL Endowment Bias úTôu\ GiQl

©ûZLs Ïû\¡u\] GuTûR ¨ì©jRôo. A¥dL¥ Yôe¡ ®tßl

TZ¡VYoLs Sô[ûP®p GkR JÚ ¨ßY]m ÁÕm A§Lm Ttß

ûYlTÕ CpûX Guß LiP±kRôo. TX YÚPeL[ôL JúW ¨ßY]j§p

úYûX ùNnTYûW ®P YÚPôYÚPm JÚ CPj§p úYûX

ùNnTYÚdÏl Ttß Ïû\YôLj Rôú] CÚdÏm. úUÛm FL

Y¦Lj§Ûm, §] Y¦Lj§Ûm TeÏLû[ Yôe¡ ®tTYoLû[ ®P

®tß YôeÏTYoLs A§Lj §\ûUNôL[ôLÜm, GiQl ©ûZLs

87

Ïû\YôL Es[YoL[ôLÜm Es[]o Gußm LiP±kRôo. CRtLôL

VôÚm Sôû[«ÚkÕ TeÏLû[ ®tß YôeL ùT¬V A[®p ØVt£

ùNnV úYi¥V§pûX. EiûU«p SpX AàTYm YkR ©uúT Sm

U]m AkRl TdÏYjûR AûPÙm.

88

AYu AlT¥jRôu

Smªp ùTÚmTôXôú]ôÚdÏ ULôTôWRm SuÏ ùR¬Ùm. RoUàm

AYWÕ NúLôRWoLÞm SpXYoLs. Õ¬úVôRàm Ut\ NúLôRWoLÞm

ùLhPYoLs. CÕ GqY[ÜçWm EiûU? Õ¬úVôRàm AYWÕ

NúLôRWoLÞm EiûU«p ùLhPYoL[ô? ApXÕ AqYôß LûR«p

ùNôpXlThÓs[Rô? LûRûV UhÓm GÓjÕd ùLôiPôÛm Sôm

¨û]dÏm A[ÜdÏ LûR«p RoUo SpXYWôLÜm, Õ¬úVôR]u

ùLhPY]ôLÜm LôhPlThÓ Es[Rô? ApXÕ LûRûV ØÝYÕm

T¥dLôUp SôUôLúY JÚ RY\ô] LÚjÕdÏ YkÕsú[ôUô? N¬VôLf

ùNôpX úYiÓm Gu\ôp Sôm ùYßdÏm A[ÜdÏ JqùYôÚ

Tô¡vRô²VÚm ùLhPYoL[ô?

EiûU«p RoUo JÚ SpX AWN]ôL CÚkRôp Ruû]úVô, Ru

Uû]®ûVúVô áP ã§p úRôtLXôm. ¨fNVm Ru SôhûP ûYjÕ

ãRô¥ CÚdLd áPôÕ. RoUo ×j§NôVô] JÚ U²RWôL

CÚk§ÚkRôp NÏ² úTôu\ JÚ ªLf £\kR ãRô¥úVôÓ ùT¬V

A[®p GkR JÚ TkRVØm Lh¥ ®û[Vô¥úV CÚdLd áPôÕ.

EiûU«p Õ¬úVôR]u ùLhPY]ôL CÚk§ÚkRôp AYu ©u JÚ

ªLl ùT¬V úNû] Yk§ÚdL YônlúT CpûX. LoQu úTôu\ JÚ

SiT²Pm Õ¬úVôR]u JÚ ªL SpX SiT]ôL CÚk§ÚdLÜm

Nôj§VúU CpûX.

¨û\V úSWeL°p JÚ U²Ro ùNnÙm Lô¬VeLû[ ûYjÕ

ùUÕYôL AYûW SpXYo ApXÕ ùLhPYo Guß Sôm ¾oUô²lTûR

®P, JÚYûWl Tt± SpXYo Guú\ô, ùLhPYo Guú\ô JÚ

A©l©WôVjÕdÏ YkÕ®hÓl ©u]o AYo ùNnÙm Lô¬VeLû[

SpXÕ ApXÕ ùLhPÕ Guß SôúU Ø¥Ü ùNn¡uú\ôm. ùT¬VYoLs

ùNnRôp ùTÚUôs ùNnR Uô§¬ Guß Sm×¡uú\ôm. SUdÏl ©¥jR

ApXÕ Sôm U§d¡u\ JÚYo ùNnÙm GpXôm N¬ Gußm SUdÏl

©¥dLôR JÚYo ùNnÙm GpXôm RYß Gußm Sôm ©¥YôRUôL

¨û]d¡uú\ôm. AYoLs RYßRXôL GÕÜm ùNnRôp TX ùTônVô]

NUôRô]eLû[d á± NlûTd LhÓ¡ú\ôm.

89

CRtùLpXôm Gu] A¥lTûPd LôWQm Guß TôojRôp, Sôm

GkR JÚ ®NVjûRÙm TôolT§úXúV JÚ Ïû\TôÓ Es[Õ.

TX®RUô] ùUô¯L°p TXÚm úT£]ôp SUdÏ SmùUô¯ UhÓúU

×¬Ùm, Ut\Ytû\ E[\p GußRôu Sôm GiÔúYôm. ARôYÕ

SUdÏj ùR¬kR Juû\ UhÓúU SmUôp TôodLÜm, ×¬kÕ ùLôs[Üm

Ø¥Ùm. Ru LQYWpXôR JÚYÚPu ÑtßXô YÚm JÚ úUpSôhÓl

ùTi¦u JÝdLjûR EVokRÕ Guß SmUôp EQWØ¥VôÕ.

AÕúTôXúY SUÕ A¥lTûPVô] Sm©dûLLs Utßm

®ÚlTeLÞdÏ Uô\ôLÜm, G§WôLÜm CÚdÏm ®NVeLs Sm Li¦p

TÓYúR CpûX.

úWôh¥p SPkÕ úTôÏmùTôÝÕ JÚ YôL] ®tTû]Vô[o

×§RôL YkÕs[ Aû]jÕ YôL]eLû[Ùm, JÚ Td§Uôu Aû]jÕd

úLô®pLû[Ùm, ùTiL°p TXo ×PûYd LûPLû[Ùm UhÓúU

Tôod¡uú\ôm. Ju\ôL JúW NôûX«p ùNpÛm JqùYôÚYÚm úYß

úYß NôûXL°úXúV ùNuß TôojÕ YÚ¡uú\ôm. CÕ úTôuß SUÕ

LÚjÕdÏ Utßm ®ÚlTjÕdÏ JjÕ YÚYûR UhÓm TôojRÛm

Ut\Ytû\ YN§VôL U\kÕ ®ÓRÛm (Confirmation Bias) Lu©oúUNu

TVôv Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ. CûRl Tt± Sôm HtL]úY

Cognitive Dissoance Bias Gu\ RûXl©u ¸r KW[Ü TôojúRôm. CûY

JußdùLôuß ùRôPo×ûPVûYúV. LuToúUNu TVv N¬VôL úYûX

ùNnRôp Lôd²¥q ¥ù^ôù]uv TVôv YWôÕ.

CkR LuToúUNu TVv Ntß Øt±l úTô]YoLs TLp L]Ü

LôQ BWm©jÕ ®ÓYôoLs. ReLs L]ÜLû[ GpXôm ¨_m Guß

Gi¦d ùLôiÓ CÚkÕ ®ÓYôoLs. JÚSôs §¼ùWuß AYoL[Õ

Sm©dûLLs EûPÙmúTôÕ £jRl©WûU ©¥jÕ AûXV

BWm©jÕ®ÓYôoLs. Hù]²p LôXm GlúTôÕm GpXôYtû\Ùm

Uôt±d ùLôiúP CÚdÏm. ¾®WUô] Sm©dûLLû[ EûPVYoL[ôp

AYtû\j Rôe¡d ùLô[[ Ø¥VôÕ. AR]ôp Sôm GkR JÚ

úSWj§Ûm SUÕ Sm©dûLLû[ EiûU Guß ¨ì©dÏm

Yônl×ûPVYtû\úV TôolúTôm. SUÕ Sm©dûLLû[ EûPdÏm

GûRÙm TôodLUôhúPôm. CûR ¨ì©dÏm JÚ £ß úNôRû].

90

“JÚ SôuÏ AhûPLs Es[]. JÚ×\m HRôYÕ JÚ GÝjÕm

Uß×\m JÚ GiÔm Es[Õ. ClúTôÕ “JqùYôÚ E«ùWÝj§tÏl

©uàm JÚ Jtû\lTûP Gi CÚd¡\Õ” Gu\ átû\f N¬TôodL

úYiÓm. ¸rLiPYt±p GkR CWiÓ AhûPLû[ GÓjÕl

TôolÀoLs?

CÕúTôuß JÚ AhûPf úNôRû]ûV Be¡X GÝjÕdLû[ ûYjÕ

ùNnR§ÚkÕ ùR¬kR Ø¥Yô]Õ, ùTÚmTôXô]YoLs

Utßm B¡V CWiÓ AhûPLû[ UhÓúU úRoÜ

ùNnR]o. ¿eLs áP AúSLUôL AûRúV úRoÜ

ùNn§ÚdLd áÓm. ØRp AhûPûVl TôolúTôm. ©u×\m

Jtû\lTûP Gi CÚkRôp Jußm TôRLªpûX.

CWhûPlTûP Gi CÚkRôp ùLôÓdLlThP átß RYß. ©u×\m

Jtû\lTûP Gi CÚkRÜPu Sôm AkRd átß N¬ Gu\ Ø¥ÜdÏ

YkÕ®ÓúYôm. AqYôß YWdLPôÕ. ùTÚmTôÛm JÚ Uô\ô]

ERôWQjRôp JÚ ®NVjûR ùTôn Guß ¨ì©dLXôm. B]ôp JÚ

N¬Vô] ERôWQjRôp GûRÙm EiûU Guß ¨ì©dL Ø¥VôÕ

AÓjÕ Gu\ AhûPûVl TôolúTôm. ARu ©u×\m

E«ùWÝjÕ CÚkRôp ùNôpXlThP átß EiûU Gu\ Sm©dûL

áÓ¡u\Õ. JÚúYû[ ARu©u E«ùWÝjÕ CpûX Gu\ôp

ùNôpXlThP átß ùTônVô¡®PôÕ. Hù]²p Jtû\ GiÔdÏl

©u]ôp GpXôm E«ùWÝjÕ Es[Õ Guß GeÏm

ùNôpXlTP®pûX. E«ùWÝjÕdÏl ©u Jtû\lTûP Gi Es[Õ

Guß UhÓúU á\lThÓ Es[Õ.

AúR NUVm Bm Gi Es[ AhûPdÏ ©u×\m JÚúYû[

E«ùWÝjÕ CÚkÕ®hPôp ØRp ùNôpXlThP átß

ùTônVô¡®Óm. G]úY AûRd LhPôVm GÓjÕl TôodL úYiÓm.

GkR GkR AhûPLs RY\ôL CÚkRôp AkRd átû\l ùTôn Guß

A W 3 8

A

3

8

3

A

91

¨ì©dÏúUô AkR CWiÓ AhûPLû[ UhÓúU úRoÜ ùNnV

úYiÓm. Sôm úRokùRÓj§ÚdL úYi¥V AhûPLs Utßm

úUtLiP úNôRû]L°p ùTÚmTôXôú]ôo RY\ôLúY

úRokùRÓjR]o.

CkR úNôRû]«u êXm SUÕ NôRLUô] ®NVeLû[l TôojRp

Gu\ GiQl©ûZ ¨ì©dLlThPÕ. GqYôù\u\ôp Sôm Ø¥kRYûW

ùNôpXlThP át±û]f N¬ Guß ¨ì©dL UhÓúU BRôWeLû[

úRÓ¡uú\ôm. RYß Guß ¨ì©dL Y¯Lû[j úRÓYÕ CpûX.

B]ôp B«Wm LôdûLLs LÚlTôL CÚkRôÛm LôdûL«u ¨\m

LÚl× GuTÕ EiûUVô¡®PôÕ. JúW JÚ ùYsû[d LôdûL

CÚkÕ®hPôp LôdûL«u ¨\m LÚl× GuTÕ ùTônVô¡®Óm.

G]úY ÁiÓm ÁiÓm NôRLUô] ®NVeLû[úV úR¥f úNojRôp

GkR ETúVôLØm CpûX. Black Swan Gu\ ×jRLj§p ARu B£¬Vo

Nazim Nicholas Taleb “EiûUûV GlúTôÕm úSW¥VôLj úR¥d LôQ

Ø¥VôÕ. GÕ ùTôn Guß UhÓúU Sôm ×¬kÕ ùLôs[Üm ¨ì©dLÜm

Ø¥Ùm” Guß áß¡u\ôo. GkR JÚ A±®Vp ®§Ùm VôWôYÕ ùTôn

Guß ¨ì©dÏmYûW RtLôLUôL EiûU Guß Htßd

ùLôs[lTÓ¡u\]. ¨ëhP²u ®§Lû[ Iuv¥u RYß Guß

¨ì©jRôo. AYûW ©u× JÚ LôXj§p úYß VôWôYÕ RYß Guß

¨ì©dLd áÓm. AûRúV AYÚm ®Úm©]ôo.

ãRôhPm Utßm TeÏf NkûR ØRÄÓL°p CÕ úTôu\ úRôt\

UVdLeLs ùTÚmTô§lûT HtTÓjÕm. ºhPô¥d ùLôiÓ

CÚdÏmúTôÕ ¨û\V úSWeL°p SpX ºhÓdLs ûYj§ÚlTYûW®P,

AÓjRYo Gu] ºhÓ ûYj§Úd¡u\ôo GuTûRd LiÓ©¥lTYo

UhÓúU G°§p ùYt± ùT\ Ø¥Ùm. ¨û\V úSWm SUdÏ

GqY[ÜRôu NôRLUô] ºhÓLs YkRôím G§¬p CÚlTYÚdÏ

ARû]®Pf £\kR ãr¨ûX CÚdLXôm. SUÕ ¨ûXûV UhÓúU

ûYjÕd ùLôiÓ GûRÙm GûPúTôPd áPôÕ. TeÏf NkûRûVl

Tt±d úLhLúY úYiPôm. GkR ¨ªPj§p ¨ûX GlT¥ Uôßm Guß

VôWôÛm L¦dLúY Ø¥VôÕ. B]ôÛm §]Øm HWô[Uô]YoLs TQm

LhÓ¡u\]o. Hßm, C\eÏm Guß LÚjÕd áß¡u\]o. ùTÚmTôÛm

A

8

92

TQjûR CZdLúY ùNn¡u\]o. CkR Confirmation Bias

GlT¥ùVpXôm ØRÄhPô[oLû[ Tô§d¡u\Õ Guß £±Õ TôodLXôm.

JÚ Ï±l©hP TeûL ûYj§ÚdÏm STo AÕ NmTkRUôL

YWdá¥V SpX ùNn§Lû[l Tj§WUôL úNojÕ ûYd¡u\ôo. JúW

ùNn§ûV ÁiÓm ÁiÓm úYß úYß ùNn§jRôsL°p T¥jÕj R]Õ

Sm©dûLûVl TXlTÓj§d ùLôs¡u\ôo. AúR NUVm AÕ

NmTkRUôL YWdá¥V TôRLUô] ùNn§Lû[, Juß úLhT§pûX

ApXÕ ®ûW®p U\kÕ®Ó¡u\ôo. CÕ ©u]ô°p ªLlùT¬V

CZl×L°p ùLôiÓ ùNuß ®Ó¡u\Õ. Liê¥jR]Uô] Sm©dûLLs

VôûWÙm ªLl ùT¬V HUôt\j§p ùLôiÓ ùNuß ®Ó¡u\Õ. A§Ûm

JÚ LmùT²«p úYûX TôodÏm AÛYXoLs TXÚm RUÕ

LmùT²ûVl ùTÚûUVôLúY GiÔYRôp, ReLs LmùT² £\lTôL

YkÕ®Óm Gu\ Sm©dûL«p ReL[Õ ØRÄh¥u ùTÚmTÏ§ûV,

ReLs LmùT²l Te¡úXúV ûYj§Úd¡u\]o. NjVm ¨ßY]m úTôX

HRôYÕ JÚ FZp ùY°YÚmúTôÕ ReLs úYûXûV CZlTúRôÓ,

RôeLs TX YÚPeL[ôL ûYj§ÚkR úNªl×Lû[Ùm CZd¡u\]o.

NôRLUô] AmNeLû[úV TôodÏm ØRÄhPô[oLs ¨û\V

TeÏLû[ £±Õ £±RôL Yôe¡ ûYdLôUp JÚ £XYt±p ùUôjRl

TQj§û]Ùm ûYjÕs[]o. A§Ûm JúW Õû\«û] úNokR

TeÏLû[ A§Lm ûYjÕ CÚlTÕm EiÓ. GqY[Ü NôRLUô]

ãZÛm LQúSWj§p RûX¸ZôL Uô±®PdáÓm GuTRôp CkRl

TZdLm ELkRÕ ApX. CÕ JÚ GiQl ©ûZúV.

TX®R úNôRû]L°p, TeÏL°u U§lûT Ø¥Ü ùNnVd á¥V

×jRL U§l×, PE Ratio úTôuß TX®R LôW¦Lû[Ùm, JqùYôu\ôLj

R²jR²VôLf úNôRû] ùNnÕ TôojR§p, GkR JÚ LôW¦Ùm

R²lThP Øû\«p JÚ Te¡û] Eß§VôL SpXÕ ApXÕ ùLhPÕ

Guß N¬VôL AûPVô[m LôhÓYÕ CpûX Guß ¨ì©dLlThÓs[Õ.

CkRf úNôRû]Ls GpXôm TX®RUô] ×s°«Vp YpÛ]oL[ôp

ùNnVlThÓs[Rôp SôØm CûR Htßd ùLôs[jRôu úYiÓm.

TeÏf NkûR ªL úYLUôL HßmúTôÕ §]Øm AûRl TôodÏm

ØRÄhPô[oLs £±Õ £±RôLj RVdLj§û] ER±®hÓ Sm©dûL

93

ùLôs[ BWm©d¡u\]o. ùLôgNUôLl TQm úTôÓ¡u\]o. AkRl

TQm £±Õ H±VÜPú]úV ØÝûUVô] Sm©dûLdÏ YkÕ

®Ó¡u\]o. úUÛm £±Õ TQm LPu Yôe¡úVô, SûL úTôu\Ytû\

APUô]m ûYjúRô ØRÄÓ ùNnV¡u\]o. AÕÜm SpX XôTj§û]j

RW TeÏf NkûR JÚ G°Rô], TQm LôndÏm UWm Guß SmT

BWm©jÕ, AkR Sm©dûLûV BZUôLl T§jÕd ùLôs¡u\]o.

©\ÏRôu ©WfNû]úV BWm©d¡u\Õ. Sôm JÚØû\ HRôYÕ JÚ

U²Rû] SmT BWm©jÕ ØÝûUVôL Htßd ùLôiP©u AYo SpX

ùNVpLs ùNnYRôp SpXYo GuTÕ Uô±, AYo SpXYo. G]úY AYo

ùNnYÕ GpXôúU SpXÕRôu Guß Uô±®Óm. AÕÜm A[Ü

ÁßmúTôÕ AYo Aû]YWôÛm ùYßdLlTÓm ¾V Lô¬VeLû[f

ùNnRôÛm Sôm AûRÙm JÚ SpX úLôQj§p TôojÕ, AR]ôÛm

HRôYÕ SuûU ®û[Ùm Guß Ut\YoL°Pm ùNôpXÜm, SôØm

AûRlúTôXf ùNnVÜm BWm©jÕ ®ÓúYôm. ùTÚmTôÛm AYo

ùNnÙm SpX ®NVeLû[úV úT£d ùLôiÓ, AYo ùNnÙm RYßLû[

YN§VôL U\kÕ®ÓúYôm. AúR úTôXúY Sôm JÚ ®NVj§û]

ØÝûUVôL Sm©V ©u]o, ARôYÕ NkûR HßØLj§p Es[Õ Guß

Sm©V ©u A§p HtTÓm N¬ÜLs GpXôYtû\Ùm ×§V ØRÄÓ

ùNnV SpX Yônl× Guß áßúYôm. A§L ®ûXdÏ ®tÏm

TeÏLû[, úUÛm NkûR Hßm, G]úY AûY Cuàm Ïû\kR

®ûX«úXúV Es[] Guß ùNôp Yôe¡d Ï®lúTôm. AR]ôp

HRôYÕ JÚ ãZp NkûR EiûU«úXúV ùT¬V A[®p

N¬kÕ®ÓmúTôÕ ùNôjÕdLs Aû]jûRÙm CZkÕ LÓûUVô]

U]¨ûX Tô§l×dÏ Es[ôL úS¬Óm.

Ö²dùLômTo H±]ôo A@ÕC\kÕ Fd¡u E«odÏ Cß§ Vô¡®Óm - 476 TeÏf NkûR úUúX úUúX HßmúTôÕ SpX XôTm TôojRYoLs úUÛm Hßm Guß ùT¬V A[®p ØRÄÓ ùNnRôp AYoL[Õ ùUôjRl TQØm, YôrÜm Hu E«Úm áP úTôL úS¬Óm.

94

EXúL UôVm

EXúL UôVm, YôrúY UôVm Guß HWô[Uô] TôPpLs

YkÕ®hP]. ùTÚmTôÛm GpXôm úNôLm GpûX Á±V ©u×

GpXôYtû\Ùm ùYßjÕl TôÓm TôPpL[ôL UhÓúU Es[].

AYoLÞm HRôYÕ £±Õ SpXÕ SPkRÜPu TûZV úNôLùUpXôm

Uû\kÕ ÁiÓm Au\ôP Yôr®u úYûXL°p êr¡ ®Ó¡u\]o.

JÚ£X BuÁLYô§Ls UhÓm GlúTôÕm EXúL UôVm Gußm,

Sôm LôÔm EXLm GpXôm L]Ü úTôu\Õ Gußm, Sôm C\kRÜPu

EiûU«p úYß JÚ CPj§p ®¯jÕd ùLôsúYôm Gußm

áß¡u\]o. B]ôp YsÞYo úTôu\ úYß £Xo Nô®û] E\dLm

Gußm ©\lûT ®¯l× Gußm áß¡u\]o.

EXúL UôVm Guß RjÕYj§p UhÓm úTÑm TXÚm T£ûVúVô,

Y, çdLm, úTôu\Ytû\úVô LiPôp TVlTPjRôu ùNn¡u\]o.

GpXôm UôûV, G]dÏ GÕÜm BLôÕ, ùYßm LtTû]Rôu Guß

áßm ûR¬Vm VôÚdÏm CpûX.

©\Ï GlT¥jRôu CkR EXLm UôûV Gu\ ùLôsûL ¨ûX

ùTtß®hPÕ. Sôm TôolTÕ, úLhTÕ, EQoYÕ GpXôm EiûU«p

AlT¥jRôu Es[Rô ApXÕ SômRôu LtTû] ùNnÕ ùLôs¡ú\ôUô,

SUdÏd LNdÏm úYl©ûX ùYs[ôh¥tÏd LNlTÕ CpûXVô? ApXÕ

AÕ LNl©û]j Rôe¡d ùLôs¡u\Rô? SUdÏ êdûLl ©¥dL

ûYdÏm JÚ NôdLûPÙm, L¯ÜL°u Ï®VÛm Tu±d áhPj§tÏ

®ÚlTUô]RôL GlT¥ Es[Õ? JÚ úYû[ GpXôm EiûU«p

UôûV Rôú]ô? Sôm Rôu Sm U]§u LtTû]L[ôp GpXôYt±û]Ùm

£Úx¥jÕd ùLôs¡uú\ôUô?

E\eÏYÕ úTôÛm NôdLôÓ E\e¡ ®¯lTÕ úTôÛm ©\l× - 339 C\l× GuTÕ JÚYÚdÏ çdLm YÚYûRl úTôu\Õ. ©\l× AYu UßSôs ®¯jÕd ùLôsYûRl úTôu\Õ.

95

CkR CPj§p SôùUpXôm EXLm JÚ UôûV Guß Sm×YRtÏ

Smªp ùTÚmTôXô]YoLs ©uTtßm CkÕ URm GkR A[®tÏd

LôWQUôL Es[Õ Guß TôodLXôm. ùTÚmTôXô] úYReLs,

ET¨PReLs, ×WôQeLs GpXôØm EXL YôrúY JÚ UôûV Guß

áßYÕ Gu]úYô EiûURôu. B]ôp UôûV Gu\ YôojûRûV Sôm

×¬kÕ ùLôiÓs[ ®Rj§tÏm CkÕUR èpLs á±Ùs[ ®Rj§tÏm

GdLfNdLUô] ®j§VôNm Es[Õ. SmûUl ùTôßjRYûW EXúL UôVm

Gu\ôp EXLm JÚ ùTôn, HUôtß úYûX, L]Ü úTôu\ CpXôR

Juß. GpXôm JÚ®RUô] UôVj úRôt\m GuTRôLúY Es[Õ.

B]ôp ET¨PReLs ®[dÏm UôûVúV úYß. ET¨PReLû[

GÝ§VYo Vôo? AûY EiûUVô? GuTûR ®hÓ®hÓ AûY Gu]

áß¡u\] Guß £±Õ TôolúTôm.

CkÕ URj§p HWô[Uô] ùRnYeLû[ Sôm GpúXôÚm

YQe¡]ôÛm EiûU«p LPÜs JÚYúW. AYÚdÏ EÚYm

¡ûPVôÕ. úYReLs AYûW ©WmUm Guß áß¡u\] (©WmUô ApX).

AkRd LPÜú[ CkR ØÝl ©WTgNUôLj Ruû]úV ùY°lTÓj§d

ùLôsTWôLÜm AkRl ©WTgNm CVeÏYRtÏd LôWQUôLÜm Es[ôo.

AY¬Pm CÚkÕ £Yu, ©WmUô, ®xÔ úTôu\ Ømêoj§LÞm

Utßm TX úRYoLÞm, Ø²YoLÞm ùY°lThÓ CkR EXûL SPjÕm

ùTôßlûTf ùNn¡u\]o. EXLm ØÝYÕúU LPÜ°u ùY°lTôÓRôu,

TûPl× ApX. GpXô E«ÚúU LPÜsRôu. LPÜs LPp Gu\ôp

JqùYôÚYÚm JÚ ¿ojÕ° úTôX. ¿ojÕ° LPp CpûX Gu\ôÛm

AÕÜm JÚ ªLªLf £±V LPp GuTûRÙm GpXô ¿ojÕ°LÞm

AÕúTôXúY LPpRôu GuTûRÙm CeÏ Jl×d ùLôs[ úYiÓm.

G]úY GpXô E«Úm TôolTRtÏj R²jR²VôL EPÛPu úYß úYß

E«oúTôXj úRôu±]ôÛm, EPm©p Es[ úYß úYß ùNpLs úTôX,

LiÔdÏj ùR¬Ùm CkR EPûXúV Sôu Gußm AÕ Gußm AYu

Gußm Sm©d ùLôiÓ, AR]ôúXúV JÚYÚdÏ JÚYo ®úWôRm

ùLôiÓ JúW LPÜ°u úYß úYß TÏ§Ls Gußm AûR U\kÕ®hÓ

CkR YôrdûLûVúV JÚ úTôWôhPUôL Uôt±d ùLôsYûRúV UôûV

Guß ET¨PReLs áß¡u\]. Guû\dÏ JÚYo Rôàm LPÜsRôu,

GpúXôÚúU, GpXôØúU LPÜsRôu Guß ¨_UôL EQÚmúTôÕ

(§]N¬ ÁiÓm ÁiÓm Sôu LPÜs Guß ùNôpf ùNôp

U]lTôPm ùNnVdáPôÕ) UôûV ®X¡®Óm. AlT¥ EQokRYÚdÏ

96

AÓjR ©\®úV ¡ûPVôÕ. CkRd ùLôsûL AjûYRm

G]lTÓ¡u\Õ. (úUtLiP ®NVeLû[ Eß§lTÓj§d ùLôs[

®Úm×TYoLs Y£xPo cWôUÚdÏ ETúR£jR úVôLYô£xPm Gu\

èp LûP£l TÏ§«p Es[ ¨oYôQl ©WLWQm Gu\ TÏ§ûVl

TôodLÜm).

Sôm ClúTôÕ CkÕ URm áßm UôûVûV ®hÓ®hÓf

NôRôWQUôL Sôm ¨û]dÏm UôûVûVl Tt± £±Õ A±ÜléoYUô],

A±®Vp éoYUô] BWônf£ ùLôsúYôm. SUdÏ CÚh¥p Li

ùR¬VôÕ. B]ôp BkûRdÏd Li ùR¬Ùm AúR BkûRdÏl TLp

Li ùR¬VôÕ. SpX CÚh¥úXúV Li ùR¬Ùm. JÚ E«ÚdÏ

¨VôVUôLl TLp SpX ùY°fNj§p Li ùR¬VjRôú] úYiÓm.

©\Ï Hu BkûRdÏ UhÓm AlT¥? EiûU«p SUdÏm A§L

ùY°fNm, JÚ ªu]p ùYhÓ, ùYßm LiQôp U§V úSWd L§WYu

ÁRô] JÚ TôoûY úTôu\ûY ¡hPjRhPd LiLû[d ÏÚPôd¡®Óm.

SUÕ LiLÞdÏ JÚ Ï±l©hP GpûXdÏs Es[ J° AûXY¬ûN

UhÓúU ùR¬Ùm ApXÕ EQWØ¥Ùm. AkR AûXY¬ûNdÏ úUÛm,

¸Ým Es[ ùTôÚsLs SUdÏj ùR¬VôÕ. JÚúYû[ Sôm §]Øm

TôodL ®Úm×m LPÜú[ô ApXÕ TVlTÓm, úTn, ©NôÑLú[ô SUdÏ

AÚ¡úXúV úYß AûXY¬ûN«p, ARôYÕ SmUôp EQW Ø¥VôR

JÚ ¨\j§p Sm AÚ¡úXúV CÚkRôÛm SmUôp TôodL Ø¥VôÕ.

AYoL[ôp SUÕ AûXY¬ûNûVl TôodL Ø¥Ùm ThNj§p

AYoLÞdÏ SmûU ùR¬Ùm. SUdÏ AYoLû[j ùR¬VôÕ.

ùY°fNm UhÓªu± NlRj§û]l ùTôßjRUh¥Ûm SUÕ

EQÚm §\u ªLªLd Ïû\Ü. SmUôp Aû]jÕ®R NlReLû[Ùm

úLhL Ø¥VôÕ. ùY[Yôp úTôu\ûY ªL ùUpV A§oÜLû[

EQÚm RuûU EûPVûY. EiûU«p JÚ é UXÚmúTôÕ

¡hPjRhP JÚ C¥®ÝYÕ úTôu\ J GÝl×m Gußm, SmØûPV

AûXY¬ûN«p CpXôRRôp SUdÏ GÕÜm úLhTÕ CpûX Gußm

®gOô²Ls áß¡u\]o. B]ôp YiÓLÞm, éf£LÞm JÚúYû[

AYtû\ EQokÕ AkR CPj§tÏj úR¥YW Yônl×Ls Es[].

YôNû]ûVl ùTôßjRYûW SUÕ ØLÚm Nd§ ªLªLd Ïû\Ü. JÚ

SôVôp ùYßm YôNû]ûV ûYjúR JÚ CPj§tÏ úTôLÜm, YWÜm

97

Ø¥Ùm. úRÉdLs áP ReL[Õ TôûRLû[ YôNû]ûV ûYjúR

LiÓ©¥d¡u\].

ÑûY GuTûR GÓjÕd ùLôiPôp EiûU«p AlT¥ Juß

EiûU«p CpûX Guú\ á\Xôm. JqùYôÚ E«Úm Rôu EiQj

RÏkR ùTôÚhL°p Es[ úY§lùTôÚsLû[ AûPVô[m LôQÜm,

úYiPôRYtû\ ®XdLÜm RUdÏjRôúU ÑûYÙQoûY EÚYôd¡d

ùLôs¡u\]. JÚ úWôúTôûY £Yl× Gu\ôp BTjÕ Gußm TfûN

Gu\ôp SpXÕ Gußm SmUôp ×úWô¡Wôm ùNnV Ø¥YÕ úTôX SUÕ

EPp Es[ SWm×Ls úYßúYß®RUô] EQÜl ùTôÚsLÞdÏm,

úYßúYß®RUô] ÑûYLû[ EÚYôd¡d ùLôs¡u\]. U²RoLÞdÏ

JÚ®RUô] ÑûYÙQoÜm, ùYs[ôhÓdÏ úYß®RUôL ÑûY

EQoÜm CÚdÏmThNj§p SUdÏl ©¥dLôR SmUôp RôeL Ø¥VôR

LNlûT ùYs[ôÓ Nôl©Ó¡\Õ. SpX TÝjR ª[Lôn ¡°«u YôndÏd

LôWUôL CÚlT§pûX. ÏÓmTl TZdLeLû[l ùTôßjÕ £Xo A§Ld

LôWm, El× úTôu\Ytû\ úNojÕd ùLôsYo Ut\YWôp AÕ Ø¥VôÕ.

LiáPô] ERôWQm úYiÓùUu\ôp LônfNp úSWj§Ûm, LolT

LôXj§Ûm, GpXô®RUô] ÑûYLÞm Uô±®Óm. LolTUô] ùTiLs

HúRô £X®RUô] EQÜLû[, £X®RUô] NjÕdL°u (Lôp£Vm,

CÚm×) úRûYLÞdLôL A§Lm EiQ úYiÓm GuTRôúXúV

AYoLs ÑûY EQo®p ùTÚm Uôt\eLs HtThÓ Es[]. Sôm

CVtûLûV®hÓ ùYÏçWm YkÕ®hPRôp Hu Guß ùR¬VôUp

AYoLÞdÏ GûRGûRúVô EiTRtÏd ùLôÓjÕd ùLôiÓ

CÚd¡uú\ôm.

ClúTôÕ UôûV Guß ®NVjÕdÏ YÚúYôm. EXLm GuTÕ

ùTônúVô, LtTû]úVô ¡ûPVôÕ. B]ôp Sôm EXLm ClT¥jRôu

CÚd¡u\Õ Guß Sm©d ùLôiÓ CÚlTÕúTôp EXLm CpûX.

EX¡û]l Tt±V SUÕ A±®p ùTÚmTÏ§ LtTû] UhÓúU. SmUôp

EX¡û] ARu ØÝlT¬UôQj§p TôodLúYô, EQWúYô Ø¥VúY

Ø¥VôÕ. JqùYôÚ E«Úm EX¡û] JqùYôÚ ®RUôLúY

Tôod¡u\]. GRtÏm ØÝYÕm EQÚm Nd§ CpûX. Aû]YÚm Sôm

LôiTÕm, EiTÕm, EQoYÕm UhÓúU EiûU Guß Sm×YÕ

UhÓúU UôûV. AlT¥l TôojRôp EXLm UôûVRôu. ARôYÕ Sôm

EXLm Guß ¨û]jÕd ùLôiÓ CÚdÏm EXLm UôûVRôu.

98

ERôWQUôL SUdÏ AÚ¡úXúV HWô[Uô]YoLs úT£dùLôiÓ

Es[]o, R²Vô] Aû\«p CÚkRôÛmáP. CÕ ùTônùVuß

Gi¦]ôp EeLs úW¥úVô, ¥® úTôu\Ytû\ CVd¡]ôp úTôÕm

TXo úTÑYÕm SUdÏd úLhÏm. ©WfNû] Gu]ùYu\ôp SUÕ

LôÕLÞdÏ úSW¥VôL AÕ úLhLôÕ, JÚ LÚ® úYiÓm. CÚkRôÛm

AÕ Sm LôÕL°u AÚ¡p GlúTôÕm JjÕd ùLôiÓ CÚlTÕ

Gu]úYô EiûURôu. Sôm Aû]YÚm JÚ UôVUk§Wm ¨û\kÕs[

EX¡úXúV Yôr¡uú\ôm. EiûU«p SUÕ Ïû\TôÓLú[ SUÕ

YWeLs. SUÕ LôÕL[ôp Aû]jÕ AûXY¬ûNÙm úLhL

Ø¥ÙUô]ôp Sôû[dÏs Sôm RtùLôûX ùNnÕ ùLôs[

úYi¥«ÚdÏm AqY[Ü ¥® úN]pLs. G]úY EXLm UôûVRôu

Gu\ôÛm AÕÜm JÚYûL«p SUdÏ SpXÕRôu. EiûUVô] ØÝ

EX¡û]Ùm EQÚm Nd§ SUdÏ CpXôRRôp Sm UôV EXûLúV

ClúTôûRdÏ EiûU Guß ùLôsúYôm.

CkR UôV EX¡p LiLÞm, LôÕLÞm Ut\ ×XuLÞm SmªPm

¨û\V ùTôn ùNôp¡u\]. Sôm ùTÚmTôXô] úSWeL°p EiûUûV

úSW¥VôLl TôolTÕ CpûX. JÚ ®NVm SUdÏ GqYôß

LôhPlTÓ¡u\Õ GuTRû]l ùTôßjÕ Sôm AûRl ×¬kÕ

ùLôs¡uú\ôm. ùNÚl× LûPL°p ì.299 Gu\ ®ûXûV Smªp

ùTÚmTôXô]YoLs ì.200 Guú\ GiÔ¡uú\ôm. ì.300 Guß

¨û]lTÕ CpûX. SUÕ LiLs ØRp GiûQÙm, AÓjÕ CWiÓ

CXdLeLs Guß UhÓúU Tôod¡u\]. AúRúTôX JÚ LûP«p

ì.320 Guß ®ûX á±]ôp ì.300dÏ úTWm úTÑm Sôm ì.314.50 Guß

á±]ôp ì.310dÏ úTWm úTÑúYôm ApXÕ ì.314dÏ YôeLj

RVôWô¡®ÓúYôm.

HRôYÕ JÚ ùTôÚs ERôWQUôL Yû[Vp úTôu\Ytû\ JÚ

P_u, AûW P_u Guß LûPdLôWo Guß ®ûX á±]ôp ¨û\V

úSWm, Ï±lTôL BiLs, CWiÓ Yû[Vp UhÓm úTôÕm Gu\ôÛm,

R²VôL ®ûX úLhLôUp P_u LQd¡p Yôe¡®ÓYo. P_²p ®ûX

ùNôu]ôp P_u LQd¡pRôu ùTôÚs ¡ûPdÏm Guß Sm×¡uú\ôm.

JÚ PôúYô LûR«p (TAO) JÚ ÏWeÏ Y[olTYu £X ÏWeÏLû[l

TWôU¬jÕ YÚYôu. §]Øm LôûX SôuÏ EÚiûPLs EQÜm UôûX

êuß EÚiûPLs EQÜm RÚYûR AYu YZdLUôL

99

ûYj§ÚkRôu. JÚSôs AYu LôûX êuß EÚiûPLÞm UôûX

SôuÏ EÚiûPLÞm Uôt±d ùLôÓjRôp ÏWeÏLÞdÏd LÓm úLôTm

YkÕ®Óm. GeLÞûPV EQ®u A[®û]d Ïû\jÕ®hPôn Guß

áfNp úTôP BWm©jÕ ®Óm. AYtßdÏ LôûX«p JÚ EÚiûP

Ïû\kRÕ UhÓúU ùR¬Ùm. UôûX Juß á¥VÕ ùR¬VôÕ. UßSôs

ØRp ÁiÓm LôûX«p SôuÏ Gu\ Y¯ûVúV LûP©¥dLj

ÕYe¡VÜPu AûY ÁiÓm AûU§ AûPkÕ®Óm.

SUÕ êRôûRVoLs ÏQm SUdÏ UhÓm CpXôUp úTôÏUô

Gu]? SôØm AYoLÞdÏ GkR ®Rj§Ûm Nû[jRYoLs ApX.

Thù_h úSWj§p CYtû\ Sôm ªLj ùR°YôL ×¬kÕ ùLôs[Xôm.

¼Np, EWm úTôu\Yt±tÏ YZeLlTÓm Uô²Vm Ïû\l×, úSW¥

Y¬®§l©p EVoÜ úTôu\Ytû\d LÓûUVôL G§odÏm UdLs Utßm

UdLs BRWÜ G§odLh£Ls Tt\ôdÏû\ Thù_h, Yh¥ÅRm EVoÜ,

NmT[ EVoÜ (AWÑ F¯Vo), Uû\ØL Y¬L°u LÓm Ht\m

úTôu\Ytû\ BR¬lTôoLs. GlT¥Ùm GpXôm LûP£«p JußRôu.

£±Õ £±RôL GpXô ®ûXYô£Ùm H±H± HûZLs ÁiÓm

HûZL[ôLúY CÚlTôoLs. ùTÚmTôÛm HûZLÞdÏ AWNôp GkR

ER®Ùm ùNnV CVXôÕ. JÚ ¡WôUd áhPj§p ®YNô«LÞdÏ, ®û[

ùTôÚsLÞdÏ SpX ®ûX ùLôÓdL SôeLs úTôWôÓúYôm Guß

ØZdLªÓm Lh£j RûXYoLs Ntßj Rs° Es[ JÚ SLo×\j§p

SPdÏm áhPj§p SôeLs Bh£dÏ YkRôp ®ûXYô£ûVd

Ïû\jÕ®ÓúYôm Guß YôdÏß§ ùLôÓjÕ ûLRhPp ùTßYôoLs.

CWiÓm JúW úSWj§p AúSLUôL Nôj§Vm CpûX GuTÕm,

AqYôß SPdL úYiÓm Gu\ôp CûP«p Es[ HWô[Uô]

Y¦LoL°u ÏÓmTeLs Th¥² ¡PdL úYiÓm GuTÕm, GpXôf

Lh£f ùNXÜLÞdÏm ùTôÕUdLû[Ùm ®YNô«LûÙm ®P AYoLú[

A§L SuùLôûP RÚ¡u\]o GuTÕm SUÕ A±®túLô, U]§túLô

GhÓYúR CpûX. Sôm úLhTûR TôolTûR GpXôm EiûU Guß

Sm×¡uú\ôm. Cuàm Sm T¬QôU Y[of£«p AûPV

úYi¥VYt±p HWô[m ÁRm Es[ùRuú\ úRôuß¡u\Õ.

ClúTôÕ JÚ £ß úNôRû] úUtùLôsúYôm. CWiÓ JúW

A[Yô] úLôÓLû[ Ju±u ¸r Ju\ôL úTôÕUô] CûPùY° ®hÓ

100

YûWVÜm. ©u× AYt±p Am× úTôuß úNokÕm, ©û\ úTôuß

®¬kÕm £±V úLôÓLû[ ¸rdLiPYôß YûWVÜm.

1)

2)

CÚ×\Øm §Úm©Ùs[ Am×dÏ±Lû[ ®hÓ®hÓ, Esú[

Es[ CûQVô] úLôÓL°p GÕ ¿[Uô]Õ Guß TôodLÜm. ¸úZ

Es[ ©û\ úTôuß ®¬Ùm AûUl×ûPV úLôÓ úUúX Es[ Am×

úTôu\ úLôhûP ®Pl ùT¬VRôLj ùR¬Ùm. Sôm GqY[Ü ùT¬V

A±Yô°VôL CÚkRôÛm SôúU CûR YûWkÕ CÚkRôÛm SUdÏm

AlT¥jRôu ùR¬Ùm. CÕúTôu\ úRôt\l ©ûZLÞdÏ Optical illusion

Guß ùTVo. YûXjR[eL°p úR¥]ôp TX ERôWQeLs ¡ûPdÏm.

Sm LiLs áßm ùTônûV Sm ×j§Vôp EûPdLúY Ø¥VôÕ. SUÕ

EQoÜLs Sm A±ûY®P ªLl TXUô]ûY. TQm NmTkRlThP

®NVeL°p SUdÏ JÚ ®VôTôWm ApXÕ JlTkRm GqYôß

ùNôpXlTÓ¡u\Õ GuTûR ûYjÕ Sôm Ø¥ùYÓd¡uú\ôúU J¯V

ARu EiûUVô] TXuLû[ N¬VôL BWônkÕ ApX. SUÕ CkR

Ïû\TôÓ @©úWªe TVôv (Framing Bias) Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ.

Sôm úYiÓUô]ôp CûRf ùNôp ×j§d Ïû\TôÓ Guú\ô, GÓlTôo

ûLl©sû[d Ïû\TôÓ Guú\ô ùNôpd ùLôs[Xôm. GkR JÚ

®NVj§Ûm ARu ¨_Uô] RuûUûV EQÚm A±Ü SUdÏ CpûX.

GlùTôÚs GjRuûUjÕ B«àm AlùTôÚs ùUnlùTôÚs LôiTÕ A±Ü - 355 GlùTôÚs GjRuûUÙûPVRôLj úRôu±]ôÛm ARu úRôt\jûR UhÓm LiÓ UVeLôUp ARu EiûUVô] CVpûT A±YúR A±ÜûPVYo RuûUVôÏm.

101

CkRl lúWªe TVô³uT¥ JÚYo GÓdÏm Ø¥ÜLs AYÚdÏ

JÚ ©WfNû] GqYôß ùNôpXlTÓ¡u\Õ. ARôYÕ AkR

©WfNû]«u ©u×Xm, ®û[ÜLs, úYß Uôtß Y¯Ls Gu] Gu]

EiÓ Guß ØuûYdLlTÓ¡u\Õ GuT]Ytû\l ùTôßjÕm AYWÕ

A¥lTûPVô] Sm©dûLLs, ®ÚlTeLs, £k§dÏm ®Rm

úTôu\Ytû\l ùTôßjÕúU Es[Õ. G]úY JÚYûWúV JúW

©WfNû]«úXúV úYß úYß SToL[ôp úYß úYß Ø¥ÜLû[ GÓdL

ûYdL Ø¥Ùm. ¾®WYô§LÞPu úTfÑYôojûR SPjÕTYoLs,

Yd¸pLs, ®NôWûQ ùNnTYoLs, úYûXYônl×dLôL úSoØLj úRoÜ

SPjÕTYoLs, §hPªhÓ HUôtßTYoLs, ®tTû]l ©W§¨§Ls,

AW£VpYô§Ls úTôu\YoLs C§p ªLj úRokRYoL[ôL CÚlTôoLs.

Ï±lTôLf ùNôpXl úTô]ôp JÚYo U]§p JÚ®RUô] BûN,

HdLm, CÕ N¬, CÕ Rl× Guß Es[ ùLôsûLLû[ G§¬p

CÚlTYoLs N¬VôL ×¬kÕ ùLôsTYWôL CÚkRôp RÏkR úLs®Lû[d

úLhTRu êXØm, ãr¨ûXûV AÓjRYoLÞdÏl ×¬ÙmT¥ ApXÕ

Htßd ùLôsÞmT¥ ®[d¡f ùNôpYRu êXØm R]dÏ úYi¥V

Lô¬VeLû[f Nô§jÕd ùLôs[ Ø¥Ùm. AÕ úTôXúY ®YWªpXôUp

úLhLd áPôR úLs®Lû[d úLhTRu êXm ReLÞdÏl TôRLUô]

Ø¥ÜLû[ G§¬p CÚlTY¬PªÚkÕ YWYûZjÕd ùLôs[ Ø¥Ùm.

JqùYôÚ ùTôÚû[Ùm ×§RôLf NkûR«p A±ØLm ùNnÙm

LmùT²Ls, úRoRp úSWj§p Lh£Ls, Tj§¬dûLLs LÚjÕd L¦l×

Guß Juß SPjÕm YZdLm EiÓ. AYt±p GpXôm LhPôVm JÚ

úLs®jRôs CÚdÏm. JqùYôÚ U²RÚm T§pLs ùNôpY§p

UôßTôÓ CÚkRôÛm, L¦NUô] SToL°Pm GÓdLlTÓm LÚjÕdLs

ùUôjR UdLs ùRôûL«u LÚjRôL Htßd ùLôs[lTÓm. C§p

úLs®Ls Ø¥kR A[Ü GkR JÚ LÚjÕdÏm BRWYôLúYô,

G§olTôLúYô CpXôUp SÓ ¨ûXVôL CÚdL úYiÓm. B]ôp

SUdúL Su\ôLj ùR¬Ùm. úRoRp úSWj§p JqùYôÚ Lh£dÏm

NôRLUô] Tj§¬dûLLs Utßm ùRôûXdLôh£Ls SPjÕm LÚjÕd

L¦l×Ls ARtÏf NôRLUôLúY YÚm. AÕ GlT¥ Nôj§VUôÏm?

LÚjÕd L¦l× SPjÕTYoLs ØÝlùTôn ùNôpX Ø¥VôÕ. AlT¥f

ùNnVÜm UôhPôoLs. ¿§Uu\m êXm G§Wô°Ls YZdÏl T§Ü

ùNnRôp RôeLs ùY°«hP Ø¥ÜdÏ ¨VôVUô] LôWQeLs LôhP

úYiÓm. G]úY ØRúXúV úLhÏm ®RUôLd úLhÓ úYi¥V

102

T§pLs ¡ûPdÏmT¥ ùNnÕ®PYôoLs. TôodL SÓ¨ûXûU Uô\ôUÛm

EiûU«p JÚ Nôo×ûPVRôLÜm úLs®Ls úLhÓ AkRl

T§pLû[úV Ø¥ÜL[ôLÜm NUol©dL Ø¥Ùm.

UdLs ùTÚmTôÛm ReLÞdùLuß £X BrkR LÚjÕdLs

ûYjÕ CÚlTôoLs. AûY GqY[ÜRôu LôXm LPkRRôL CÚkRôÛm

Sôm AYoLÞdÏ AÕ ùTôn GuTûR ¨ì©dL Ø¥VôÕ. AYoLÞdÏj

ùR¬YÕ AlT¥jRôu. LôUôûXdLôWu LiÔdÏd LôiTÕ GpXôm

UgNs GuTôoLs. B]ôp Uôt± Uôt± JúW ®NVjûR ÁiÓm

ÁiÓm ¡[ßYRu êXm JúW STûW úYß úYß Uô\ô],

JußdùLôuß G§Wô] T§pLû[ ùNôpX ûYdL Ø¥Ùm.

1984-m BiÓ úP²Vp Lôú]úUu Utßm AúUôv ùYov¡

B¡V CÚYÚm CÕ NmTkRUôL JÚ úNôRû] SPj§]o. ARtLôL

JqùYôÚY¬PØm £X úLs®Lû[d úLhP]o. JÚ ©¬®]ÚdÏ

ùLôÓdLlThP úLs®.

AùU¬dLô®p ×§RôL JÚ ùRôtßúSôn TWÜm ãZp Es[Õ.

AÕ JÚ 600 úTo YûW ùLôpXd áÓm. ARtLôL AWÑ

CWiÓ®RUô] UÚkÕLû[f £Tô¬Ñ ùNn¡u\Õ. UÚkÕ AûY

ETúVô¡jRôp 200 úTûWd LôlTôt\ Ø¥Ùm. UÚkÕ BI

ETúVô¡jRôp 600 úTo ©ûZdL êu±p JÚ TeÏ Yônl× (33.3%)

Es[Õ. VôÚm ©ûZdLôUp úTôL (66%) êu±p CWiÓ NRÅRm

Yônl× Es[Õ. CYt±p GRû]j úRokùRÓlÀoLs? CkRd úLs®

(Uû\ØLUôL) GqY[Ü úTûWd LôlTô\ Ø¥Ùm Gu\ úLôQj§p

Es[Õ. ùTÚmTôXô]YoLs (ÑUôo 72% úTo) UÚkÕ AûYÙm, 28%

úTo UÚkÕ BûVÙm úRokùRÓjR]o. ¡hPRhP CWiÓ UÚkÕLÞm

JußRôu Gu\ôím UÚkÕ A LhPôVm 200 úTûWd LôlTôtßm

GuTRôp TXÚm AûRúV ®Úm©]o. ClúTôÕ AYo úYß JÚ

©¬®]¬Pm úLhP úLs®ûVl TôolúTôm. ARuT¥,

AùU¬dLô®p, JÚ ×§V ùRôtß úSôn TWÜm ATôVm Es[Õ.

AÕ ÑUôo 600 úTûWd ùLôpYRtLô] Yônl× Es[Õ. AWÑ CWiÓ

®RUô] UÚkÕLû[f £Tô¬Ñ ùNn¡u\Õ. A§p UÚkÕ CIj

103

úRokùRÓjRôp 400 úTo C\kÕúTôYôoLs. Ut\YoLû[d

LôlTôt±®PXôm. UÚkÕ DI úRokùRÓjRôp VôÚm C\kÕ®PôUp

CÚdL êu±p JÚ TeÏ (33.3%) Yônl× Es[Õ. GpúXôÚm

C\kÕ®P (67.7%) êu±p CWiÓ TeÏ Yônl×s[Õ. CûY CWi¥p

GRû]j úRokùRÓlÀoLs.

CkRd úLs® GqY[Ü úTo C\dL Ø¥Ùm Gu\ úLôQj§p

úLhLlTÓ¡\Õ. CkR úLs®dÏ ùTÚmTôXô] UdLs (78%) UÚkÕ

DIj úRokùRÓjR]o. ØRp úLs®«p ùNôpXlThP UÚkÕ AÜm,

2YÕ úNôRû]«p ùNôpXlThP CÙm JußRôu. AÕúTôX BÙm,

DÙm JußRôu Gu\ôÛm UdLs JqùYôÚ ãr¨ûX«Ûm JqùYôÚ

Ø¥ûY GÓjÕ Es[]o. ØÝYÕm RûX¸Zô] LÚjÕdLû[d

á±Ùs[]o. úLs® GkRd úLôQj§p úLhLlTÓ¡u\Õ GuTûRl

ùTôßjÕ T§pLs úYßTÓ¡u\].

BÓ¡\ Uôh¥û] B¥d L\dLÔm, TôÓ¡u\ UôhûPl Tô¥d

L\dLÔm Gußm, LûWlTôo LûWjRôp LpÛm LûWÙm Gußm

á\lTÓTûYùVpXôm CkRd LÚjÕdLû[úV áß¡u\]. TQ

®NVj§p SUÕ CkRl ©WfNû]Lû[l Tt± ùNôpXúY úYiPôm.

Ye¡«p úTôÓm TQj§tÏd ¡ûPdÏm Yh¥ûV®P (8%) TeÏf

NkûR«p LPkR 25 YÚPeL°p úTôhP TQj§tÏ A§LUô] (17%)

TXú] ¡ûPjÕs[Õ. ùUôjRm NWôN¬ 17% Y[of£ YÚm Gu\ôp

Sm©l TQm RÚm UdLs JÚ YÚPm 50% UßYÚPm (-20%) Guß

YkRôp C\eÏmúTôÕ TVj§p úTôhP TQjûR GÓjÕ®ÓYôoLs.

úYß ùR¬kRYoLs VôûWÙm ØRÄÓ ùNnV ®PÜm UôhPôoLs.

C§p ùT¬V úY¥dûL Gu]ùYu\ôp ¨û\V úSWeL°p

HtL]úY TQm CZkRYoLú[ A§L BTjRô] ØRÄhÓj

§hPeLû[j úRokùRÓd¡u\]o. KW[Ü SpX ¨ûX«p Es[YoLs

ùTÚmTôÛm ùT¬V XôTm CpXô®hPôím, SxPm CpXôR

Y¯Lû[úV úRokùRÓd¡u\]o. ì.1000 Lh¥]ôp JÚ UôRj§p

ì.2000 U§l×s[ ùTôÚhLs RÚ¡ú\ôm Gu\ ®[mTWm YkRôp

ùTÚmTôÛm YN§Vt\ UdLú[ LPu Yôe¡VôYÕ TQjûRd LhÓYo.

104

©\Ï JúW YôWj§p TQm YãjRYoLs CWúYôÓ CWYôL K¥®hP

©u× EhLôokÕ AÝÕ ùLôiÓ CÚlTôoLs.

AÕúTôX £Xo GlúTôÕm BWôVôUp JÚ £X, Ï±l©hP,

SmTLjRuûU Ïû\Yô] ®NVeLÞdúL A§L Ød¡VjÕYm

RÚ¡u\]o. NkûR«p Ïû\kR SôhL°p H\dá¥V, C\eLd á¥V

TeÏLû[f £\kR TeÏLs Gußm JúW JÚ LôXôiÓ N¬Vô] Ø¥Ü

YWô®hPôp AkRd LmùT² úUôNUô] LmùT² Gußm Ø¥ÜdÏ

YÚ¡u\]o. AR]ôp SxPm UhÓúU HtTÓm.

úRWôu ùR°Üm ùR°kRôuLi IÙ\Üm ¾Wô CÓmûTj RÚm - 510 N¬VôL BWôVôUp JÚ Te¡û] YôeLd áPôÕ. AlT¥ BWônkÕ Yôe¡V ©u× NkûR«u Ht\ C\dLj§uúTôÕ TVkÕ ARu RWj§u ÁÕ IVm ùLôiPôp AÕ ùT¬V SxPjûRÙm LxPjûRÙm RÚm.

105

úStß Cuß úStß

Sôm GpúXôÚdÏm JÚ BûN EiÓ. ¨û\úY\úY

Yônl©pûX Gu\ôÛm Sôm AûR JÚ HdLjÕPu A¥dL¥

ùY°lTÓjÕYÕ YZdLm. AûRj RÝ®, ARû] JÚ A¥lTûPVôLd

ùLôiÓ TX §ûWlTPeLs áP YkÕs[]. AÕ Gu]ùYu\ôp Sm

GpúXôÚdÏm HtL]úY SPkÕ Ø¥kR, Sm Yôr®p JÚSôs ApXÕ

JÚ TÏ§ûVVôYÕ ApXÕ HRôYÕ JÚ Ød¡VUô] Ø¥ûYVôYÕ

SmUôp Uôt\ Ø¥ÙUô]ôp, ARôYÕ Sôm C\kR LôXj§tÏf ùNuß

ARû] Uôt\ Ø¥kRôp Sm YôrdûL CkR A[ÜdÏ úUôNUôL

CÚdLôÕ Gußm SôùUpXôm ªLlùT¬V B[ôLÜm, ªLÜm

NkúRôNUôLÜm CÚk§ÚlúTôm Gußm Sm×¡uú\ôm.

CùRpXôm GqY[Ü çWm Nôj§Vm. JÚúYû[ Nôj§VUô]ôÛm

Sôm ClúTôÕ Sm×YÕ úTôX ¨_UôLúY SpX TXuLs HtThÓ

CÚdÏUô GuTÕ NkúRLúU. JÚ úYûXdÏl T§XôL úYß

úYûXûVj úRokùRÓjÕ CÚkRôúXô, JÚ STÚdÏl T§XôL úYß

JÚYûWj §ÚUQm ùNn§ÚkRôúXô SUÕ Yôr®p ùT¬V

Uôt\ùUpXôm HtThÓ CÚdLôÕ ØhPô[ôL CÚdÏm JÚYo GÓdÏm

ùTÚmTôXô] Ø¥ÜLs ØhPôsR]UôLúY CÚdÏm. C\kR

LôXjÕdÏf ùNu\ÜPu Sôm GpXôYtû\Ùm U\kÕ®hÓ ÁiÓm

AúR Ø¥ûYúV GÓj§ÚlúTôm. ApXÕ CúR OôTLm

CÚk§ÚkRôÛm Sôm Ø¥ûY Uôt±ÓYRôp UhÓm £\lTô] Uôt\eLs

HtThÓ CÚdLôÕ. úYß Ø¥ûY GÓjÕ úYß §ûN«p TV¦lTRôp

Sôm G§oTôojR G§oLôXm SPdLôÕ. úYß HRôYÕ SPdÏmúTôÕ Sôm

G§oLôXj§ÚkÕ C\kR LôXjÕdÏ YkR A§NVj§u TXu CpXôUp

úTôÏm. ©u× SmØûPV ùNôkR ×j§ûV ETúVô¡jÕ YZdLm

úTôXúY ÑUôWô], ÏZlTUô] Ø¥ÜLû[ GÓdL BWm©jÕ Sôm

G§oTôojRûR®P úUôNUô] ¨ûXûUdúL YkÕ ®ÓúYôm.

JÚ F¬p JÚYo ûTj§VdLôW ®Ó§«p Es[YoLû[l Tt±V

BWônf£«p DÓThÓ CÚlTôo. AkR ®Ó§ûV AYo Ñt±l TôojÕd

ùLôiúP CÚlTôo. AlT¥ AYo Ñt±l TôojÕd ùLôiúP YÚûL«p

JÚ ûTj§Vm ªL AûU§VôLÜm, úNôLUôL Rô¥ ûYjÕd ùLôiÓm

SpX C²V TôPpLû[l Tô¥d ùLôiÓm CÚlTûRl TôolTôo. úUÛm

106

ÑYt±p GpXôm JÚ ùTiûQl Tt± Yo¦jÕm, úTôt±Ùm ¨û\Vd

L®ûRLs GÝ§ ûYj§ÚlTûRÙm TôojÕ®hÓ Hu CYo ClT¥

CÚd¡u\ôo? Guß úLhûL«p, AkR U]SXm Tô§jRYo JÚ

ùTiûQ ªL ¾®WUôL úS£jRRôLÜm, ©u× AkR ùTi

¡ûPdLôRRôp ClT¥ B¡®hPRôLÜm T§p YÚm. AYàûPV

¨ûXûUûV ùSôkÕ ùLôiÓ AÓjRÓjR Aû\Lû[l TôodL

BWm©jÕ ®ÓYôo.

ÁiÓm JÚ Aû\«p JÚYo ªLÜm ®j§VôNUôLÜm, ªL

úNôLUôLÜm, ùY±©¥jRÕ úTôXÜm CÚkRôo. ÑYùWpXôm JÚ ùTi

TPm YûWkÕ AYû[ TX®ReL°p ùLôûX ùNnYÕ úTôXÜm,

£jWYûR ùNnYÕ úTôXÜm ¡ßd¡ ûYj§ÚkRôo. Gu]ùYuß

®Nô¬jR§p CkR STo JÚ ùTiûQ ªL ®Úm©d LpVôQm ùNnÕ

ùLôiPRôLÜm, AYú[ôÓ YôrkR§p ClT¥ B¡®hPRôLÜm AkR

ùTi ØRp TôojR ûTj§Vm JÚ RûXVôL ®Úm©V AúR

ùTiRôu Gußm ùR¬V YkRÕ.

Sôm ClT¥ CÚk§ÚkRôp Su\ôL CÚk§ÚdÏm. AlT¥

CÚk§ÚkRôp Su\ôL CÚk§ÚdÏm Gußm AkR JÚ Ø¥Ü UhÓm

Uô±«ÚkRôp Sm Yôr®p ùT¬V A[®p Uôt\eLs SPk§ÚdÏm

Gußm Sm×YùRpXôm JÚ ÑV HUôtß UhÓúU. JÚ úYû[ ùT¬V

A§ÚxPm ¡ûPj§ÚkRôÛm úTôÕUô] U]Y[of£ CpXôRYoL[ôL

CÚk§ÚdÏmThNj§p AR]ôÛm, Sôm ©WfNû]Lû[úV EÚYôd¡d

ùLôsúYôm.

Sôm ClúTôÕ ¡uhûNh TVôv (Hindsight Bias) Gu\ GiQl

©ûZûVl Tt±l TôolúTôm. JÚ ERôWQj§tÏ ùNôpXlúTô]ôp £X

YÚPeLÞdÏ Øu]ôp HRôYÕ JÚ £ßYu AYu ùTtú\ôÚPu

CÚdÏmúTôÕ RuàûPV £X §\ûULû[ EeLs Øu Lôh¥

ûLRhPp ùTßm ¨Lrf£ SPk§ÚdÏm. ERôWQjÕdÏ AkRl ûTVu

Su\ôL Tô¥ CÚdLXôm. ¿eLÞm ùT¬V A[®p AûR

A±®Xôo RômRmûUl À¯dÏm ÀûZ ùNßYôodÏm ùNnRp A¬Õ – 843 A±®pXôRYoLs RUdÏjRôúU EiPôd¡d ùLôsÞm ÕuTjûR AYÚûPV G§¬Ls áP AYÚdÏf ùNnYÕ L¥]m.

107

W£dLô®hPôÛm ùY°lTûPVôL ÑmUôúYàm AYû] ¿ Su\ôLl

TôÓ¡u\ôn. LhPôVm JÚSôs ùT¬V B[ôL YÚYôn Gußm

YôrjÕÅoLs. ©\Ï AkR ¨Lrf£ûV U\kúR CÚlúTôm. £X

YÚPeLs L¯jÕ HRôYÕ JÚ TôhÓl úTôh¥«p AYu ¥.®.,

Tj§¬dûL GpXôYt±Ûm YÚm A[ÜdÏl ©WTXm B¡®ÓmúTôÕ

“Sôu Auú\ ùNôuú]u, ªLl ùT¬V TôPL]ôL YÚYôu” Gußm

AYàdÏf £±V YV§úXúV ATôW §\ûU CÚkRÕ Gußm

GpúXô¬PØm ùNôp ùTÚûUlThÓd ùLôsúYôm. C§p Es[

ªLlùT¬V ùTôn Gu]ùYu\ôp Sôm EiûUVôLúY AY]Õ

§\ûUûUl ×¬kÕ ùLôiÓ U]RôWl TôWôh¥VRôLÜm,

CûNj§\ûUûV ×¬kÕ ùLôsÞm, G§oLôXjRûRl Tt±d L¦dÏm

Nd§ SUdÏ GlúTôÕúU CÚlTRôLÜm SUdÏ SôúU SmT BWm©jÕ

®Ó¡uú\ôm.

CÕúTôX JÚ ®NVj§p Ø¥Ü ùR¬kR ©u]ôp AkR ®NVm

AlT¥jRôu SPdÏm GuTRtLô] A±Ï±Ls ØRúXúV

ùR¬kRRôLÜm Sôm AûRl ×¬kÕ ùLôiPRôLÜm Sm×m GiQl

©ûZdÏ ¡ihûNh TVôv (Hindsight bias) Guß ùTVo. JÚ UoU

SôYûX ØRp CÚkÕ T¥dÏmúTôÕ Vôo ùLôûXLôWu Guß

ùTÚmTôÛm ùR¬VôÕ. CYoRôu Guß JqùYôÚYÚm Juß

¨û]dLd LûP£«p úYß JÚYWôL Ø¥kÕ®Óm. C§p VôWôYÕ

JÚYo á±V B[ôL CÚkÕ®hPôp AYo £\kR A±Yô°VôL

B¡®PUôhPôo CkR Øû\ ºhÓ AYo TdLm NôRLUôL

®ÝkÕ®hPÕ, AqY[ÜRôu. C§p Ød¡VUô] ®NVm

Gu]ùYu\ôp AúR SôYûX T¥dÏm Øu× SmªPm VôWôYÕ Vôo

ùLôûXLôWu Guß ùNôp®hPôp ©\Ï SUdÏ AY]Õ JqùYôÚ

AûNÜm, ùNVÛm ùLôûX«û] úSôd¡ GlT¥ AYû]d ùLôiÓ

ùNp¡u\] Guß Su\ôLj ùR¬Ùm. úYß Vôo ÁÕm ùT¬RôL NkúRLm

YWôÕ. AlT¥úV LûRlT¥ £Xo NkúRLjÕdÏ CPUô]YoL[ôL

úRôu±]ôÛm Hu AYo ùLôûXLôWWôL CÚdL Ø¥VôÕ GuTÕm

SUdÏ SuÏ ®[eÏm.

TXÚdÏm CûRlúTôXúY TeÏf NkûR«p GlT¥l TQm

úTôhÓ GlT¥ ®t±ÚkRôp GqY[Ü TQm NmTô§jÕ CÚdLXôm

Guß ùR¬Ùm. GkùRkRl TeÏLs TX LôXôiÓL[ôL SpX Ø¥ÜLs

108

RkR] Gußm, SpX JlTkReLs úTôhP] Gußm, Hu

AûYùVpXôm ùTÚm CXôTeLû[ As°j RkR] Gußm L¦dL

Ø¥Ùm. AYoLû[ GpXôm Hu ¿eLs ¨û\Vf NmTô§dL®pûX

Guß úLhPôp AlúTôÕ GlT¥lThP ÏÓmT LxPm CÚkRÕ Gußm,

Rôu Hu TQm úTôP Ø¥V®pûX Gußm, AlúTôÕ TQm

úTôhPYoLs GpXôm GqY[Ü CXôTeLs TôojRôoLs Gußm

®[dLUôLd áßYôoLs.

CkR GiQl ©ûZ TXÚdÏm ùTônVô] ûR¬VjûRÙm,

Ru]m©dûLûVÙm RÚ¡u\Õ. RôeLs §\ûUVô]YoLs Guß

AYoLú[ ¨û]jÕd ùLôs¡u\]o. Sôm HtL]úY TôojR Optimism

BiasI CÕ EÚYôdÏ¡u\Õ. JÚ £XÚdÏ JÚ £X úSWeL°p CÕ JÚ

RVdLjûRl úTôdÏm ®RUôL ER® ùNnRôÛm JÚ R[T§ úTô¬p

LôhÓm ùTônVô] ûR¬Vm ÅWoLs E«ûWd Ï¥jÕ®Óm. Ød¡VUôL,

ØRÄÓLû[l ùTôßjRYûW ùTônVô] ûR¬Vm ªLl ùT¬V BTjÕ.

ªL ªL ¨Rô]UôLÜm, GlúTôÕm GkR JÚ ØRÄh¥Ûm YWdá¥V

HUôt\eLû[f NUô°dLj RVôWôLÜm CÚdL úYiÓm. ùTônVô]

ûR¬Vm ùT¬V CZl×LÞdÏd LôWQUô¡®Óm. Ï±lTôL F & O

(Futures and Options) úTôu\ ãRôhPeL°p ªL ªL úUôNUô]

®û[ÜLs HtThÓ®Óm.

CkR Hind Sight Bias A§Lm Tô§lTÕ YWXôt±û]l T§Ü

ùNnTYoLû[jRôu. ùTÚmTôXô] Lô®VeLs JÚ YWXôtß ¨Lrf£,

JÚ ùT¬V úTôo, SPkÕ Ø¥kR ©u×Rôu GÝRlTÓ¡u\Õ. G]úY

ùTÚmTôÛm ùYt± ùTt\YoLÞûPV LûRÙm, ¨VôVeLÞm UhÓúU

AYt±p A§Lm T§Ü ùNnVlThÓ CÚdÏm. úRôt\YoLû[l Tt±V

YWXôß ùTÚmTôÛm A¯dLlTÓm GuTûR®P, VôÚm

úRôt\YoLû[l Tt± LûRdÏ ®pXu úRûY Gu\ A[®p R®W

Ut\T¥ ØÝYÕm GÝRUôhPôoLs. AYÚûPV TûP«p CÚkÕ ÅW¾W

NôLNeLs ùNnRYoL°u YôrdûLLs T§Ü ùNnVlTPôUúXúV

®hÓ®PlTÓm. EXLd úLôlûT ¡¬dùLh úTôh¥L°p ùTÚmTôÛm

ùRôPoSôVLu ®ÚÕ ù_«jR A¦ûVf úNokRYodúL ¡ûPdÏm.

BWmTj§úXúV ùY°úV±V A¦«u £\kR ÅWoLs A§ÚxPm

CpXôRYoLú[.

109

ùTÚmTôXô] RûXYoL°u YôrdûLf N¬RjûRl T¥lTRtÏm,

AYWÕ LôXLhPj§p AYo ©WTXUôÏm ØuúT AYûWl Tt±úVô

AYÚdÏ NmTkRUô] ®NVeLs Tt±úVô Tj§¬dûLLs úTôu\

FPLeL°p YkR ùNn§Lû[l T¥jÕl TôolTRtÏm ùT¬V

®j§VôNm CÚdÏm. AYWÕ TûZV LôXj§Ûs[ T§ÜL°p

ùTÚmTôÛm CYo RûXYWôL YÚm Nôj§Vd áßLs ªLd

Ïû\YôLÜm, úYß TXo Ød¡VUô]YoL[ôLÜm CÚlTûRd LôQXôm.

©u]ôp SPdÏm TX ¨LrÜLs G§oTôWôR U²RoLû[ úUúX EhLôW

ûYjÕ®Pd áÓm. Sôm JÚYo RûXYo B] ©u× AYWÕ N¬Rm

T¥lTRôp AYo ØRp CÚkúR JÚ RûXYÚdÏûPV ÏQeLÞPu

CÚkRôo Guß Sm×YÕm, AúR úTôu\ ÏQØûPV ClúTôÕ

SmØPu YôÝm úYß VôûWVôYÕ ¨fNVm ùT¬V B[ô¡®ÓYôo

Guß L¦lTÕm SUÕ GiQj§p Es[ ©ûZ UhÓúU.

ùRô¯X§ToLs ®NVj§Ûm, AW£VpYô§Ls ®NVj§Ûm JÚYo

ùYt± ùTt\ ©u]o AYo GÓjR ªL BTjRô] Ø¥ÜLs ªLj

§\ûUVô], NUúVô£RUô] Lô¬VeLs Gußm AúR NUVm

úRôtßlúTô] JÚYo GÓjR £\lTô], §hPªhP Lô¬VeLs

R®oj§ÚdL úYi¥V BTjÕLs Gußm Sôm SmTÜm, úTNÜm

TZL®Ó¡uú\ôm. JÚúYû[ ¨Lrf£Ls AúSLUôL úYß Y¯L°p

SPk§ÚdL Ø¥Ùm GuTûRÙm G§oTôWôR LôWQeL°]ôúXúV

EiûUVô] §\ûUNôLs úRôtßl úTôn®hP]o GuTûRÙm Ntú\

LY]UôLl TôojRôp ×¬Ùm.

ULôTôWRj§û]d ùLôgNm LY²jÕl TôojRôp TôiPYoLs

ùYt± ùTßYRtLô] Yônl×Ls Ïû\YôLúY BWmTj§p CÚkR].

ùL[WYoLs úNûQ«p ªLf£\kR ÅWoLs A§L Gi¦dûL«p

CÚkR]o. TôiPYoLû[l ùTôßjRYûW Õ¬úVôR]u SpXYú]ô?

ùLhPYú]ô? B]ôp AY]Õ UdLû[l ùTôßjRYûW AYo SpX

AWN]ôLúY CÚkRôo. AÕúTôXúY Ao_þ]àm BWmTj§p úTô¬u

úTôd¡û] ùT¬Õm Uôt\d á¥VYWôL G§oTôodLlTP®pûX. ÀxUo

JÚ×\j RûXYWôLÜm, Sôm ùT¬Õm LY²dLôR §ÚxPjÕnU]u

Utù\ôÚ ×\jRûXYWôLÜm ûYdLlThPôo. AYo TôgNô«u

AiQu. Ut\T¥ AYo úTô¬p JúW JÚ CPj§p, ÕúWôQûWd

110

ùLôpÛmúTôÕ UhÓúU úTNlTÓ¡u\ôo. AYo JÚ NôRôWQUô]

ÅWWôL CÚk§ÚkRôp ¨fNVm ÀxUÚdÏ CûQVô] TR® RWlThÓ

CÚdL Yônl©pûX. ¡ÚxQu Gu\ JúW JÚ STo ØÝlúTôûWÙm

G§oTôWôR §ûNdÏ Ao_þ]û]l TVuTÓj§ GÓjÕf ùNuß

®Ó¡u\ôo. ClúTôÕ GpXôm Ø¥kR ©u× TôodÏmúTôÕ SUdÏl

úTô¬u úTôdÏ ùR°YôLj ùR¬kRôÛm ØRp VôÚm CÕ úTôuß

G§oTôojÕ CÚdL YônlúT CpûX. Õ¬úVôR]uáP ¡ÚxQo JÚ

Bs UhÓm TôiPYo TdLm, AÕÜm BÙRm HkRUôhPôo Gu\

¨TkRû]ûVf NkúRôNUôL Htßd ùLôiÓ AYWÕ TûPûV Yôe¡d

ùLôiÓ YkÕ®ÓYôo. ¡ÚxQo RuàûPV TûPdÏ G§WôLúY

úTô¬p ùT¬V A¯ûYj RÚYôo Guß Vôo Rôu SmT Ø¥Ùm? NÏ²

JÚYo UhÓúU ¡ÚxQu ªL ªL BTjRô]Yo GuTûRl

×¬kRYWôL Õ¬úVôR]u ùNnRûR UßlTôo. G]úY Sôm C\kR

LôXjûRl ×¬kÕ ùLôiP ®RØm EiûU«p AÕ SPk§ÚdÏm

®RØm úY\ôLÜm, Sôm C\kR LôXj§p JÚ Ø¥Ü GÓdÏmúTôÕ

CÚkR U]¨ûXÙm ClúTôÕ Sôm GpXôm SPkR ©u× ClT¥lThP

U]¨ûX«pRôu Auß CÚkúRôm Guß Sm×m U]¨ûXÙm ¨fNVm

úYß úY\ôLÜm CÚd¡u\Õ.

TeÏf NkûR«p ØRÄÓ ùNnÙm UdLs CkR ¶uhûNh

TVôv-Bp ªLÜm Tô§dLlTÓ¡u\]o. ReLÞûPV OôTLj§p Rôu

N¬VôLd L¦jR, ARôYÕ Ru L¦l× N¬VôL SPkR ®NVeLû[

UhÓm ûYjÕd ùLôiÓ Rôu RY\ôL L¦jR ¨LrÜLû[ GpXôm

U\kÕ ®Ó¡u\]o. JÚ 100 Øû\ úYß úYß úSWeL°p NkûR Hßm

Guú\ô, C\eÏm Guú\ô L¦jÕ ùYßm 20 Øû\ UhÓm N¬VôL

SPdL, LôXl úTôd¡p Rôu 25 Øû\ UhÓmRôu L¦jRRôLÜm A§p

20 Øû\ N¬VôLúY SPkRRôLÜm SmTÜm Ut\Y¬Pm ùNôpXÜU

UdLs TZ¡®Ó¡u\]o. 80% RY\ôLd L¦jÕ®hÓ OôTLU\§«u

ER®ùLôiÓ Rôu 80% N¬VôLd L¦jRRôL SmûU SôúU HUôt±d

ùLôsÞm §\ûU U²RoLÞdÏ UhÓúU EiÓ. SUdÏ AÕúTôu\

Ïû\TôÓ CÚd¡u\Rô Guß A±Ùm úNôRû]Ls £X.

1. JÚ Ï±l©hP LmùT²«u TeÏLs £X Ï±l©hP

LôWQeLÞdLôL Hßm Guß Sm© YôeÏ¡uÈoLs. ©u× £X SôhL°p

¿eLs Yôe¡V TeÏ L¦NUôL H±®Ó¡u\Õ. B]ôp ¿eLs ¨û]jR

111

LôWQeLÞdLôL ApXôUp úYß JÚ ¨Lrf£«]ôp AÕ SPd¡u\Õ.

ClúTôÕ ¿eLs,

A - ªLÜm NkúRôNm ùLôsÅoLs. ¿eLs BWônf£ ùNnÕ

ûYjÕs[ AÓjRÓjR LmùT²L°p ûR¬VUôL ØRÄÓ ùNnÅoLs.

VôWôYÕ SiToLs GûR YôeÏYÕ Guß BúXôNû] úLhPôp ER®

ùNnÅoLs.

B - TeÏ ®ûX H±V§p NkúRôNm Gu\ôÛm ¿eLs ¨û]jR

LôWQeLÞdLôL ®ûX H\ôRRôp EeLÞûPV ØRÄhÓ Øû\L°p

Es[ Ïû\TôÓLû[ BWônÅoLs. £±Õ TeÏLû[ ®tß ¡ûPjR

XôTj§û] GÓjÕd ùLôiÓ ÁiÓm ùR°YôLl ×¬kÕ ùLôs[

ØVt£lÀoLs.

EiûU«p U]Nôh£lT¥ Sôm T§p RkRôp ùTÚmTôÛm Sôm

Ap á±VT¥úV SPkÕ ùLôsúYôm. VôWôYÕ úLhPôp B Øû\úV N¬

Guß á±]ôÛm Sôm ARuT¥ ùTÚmTôÛm SPdLúY UôhúPôm.

CûRlúTôXúY ùTÚmTôXô] úSWeL°p JÚ SpX TWvTW¨§«p

RtùNVXôL ØRÄÓ ùNnÕ®Óm Sôm ©u]o JÚ Ï±l©hP YÚPm

HRôYÕ JÚ Õû\ NôokR TeÏLÞm, úYß TWvTW ¨§j §hPeLÞm

£\lTôL ùNVpThÓ CÚlTûRÙm, Sôm ØRÄÓ ùNnR §hPm AkR

A[ÜdÏf N¬VôL XôTm DhP®pûX GuTûRÙm A±ÙmúTôÕ SUÕ

§hPjûR ¨oYôLm ùNnTYoLÞdÏl úTôÕUô] §\ûU CpûX

Gußm, AYoLs ûLVôÞm Y¯Lû[f £±Õ Uôt±d ùLôiPôp SpXÕ

Gußm GiÔúYôm. £X úSWeL°p úYß §hPeLÞdÏ Uô\Üm

ùNnúYôm. EiûU«p ¿iP LôXj§p SpX TXu RÚm §hPeLÞm,

Y¯Øû\LÞm Ïß¡V LôXeL°p TX úSWeL°p £\lTôLf

ùNVpTPôÕ. SUÕ Hind Sight Bias Ïû\TôhPôp Sôm JÚ ¨LrÜ

RY\ôL SPkR ©u× ApXÕ SUÕ G§oTôol×dÏ Uô\ôL SPkR ©u×

C\kR LôXjÕdÏ ùNuß AlúTôûRV LôWQeLû[ UßT¬ºXû]

ùNnÕ N¬ Gußm RYß Gußm SUÕ LÚÕdL°p Uôt\m ùNnÕ

ùLôsYÕm ARu A¥lTûP«p ÁiÓm RY\ô] Ø¥ÜLs GÓlTÕm

¨û\V CZl×LÞdÏ Y¯ YÏdÏm.

112

Gu ÁÕ Ït\ªpûX

ªLd ùLô¥VYoLs Guß Sôm LÚÕm JÚ STo áP Su\ôL

®Nô¬jÕl TôojRôp, Rôu ùNnÙm JqùYôÚ ùNVÛm

¨VôVUô]ÕRôu Guß Yô§ÓYo. AûR AYo EiûUVôLúY N¬

Guß Sm©jRôu ùNn¡u\ôo. VôÚúU Rôu RYß Guß LÚÕm

Lô¬VjûRf ùNnV úS¬ÓmúTôÕ ARtùLuß HRôYÕ JÚ

©WôVf£jRm ùNnÕ®Ó¡u\]o. ùTÚmTôÛm ûNdúLô úTôuß

U]¨ûX Tô§l× Es[YoLû[j R®W Ut\Yo GYÚm U]R±kÕ RYß

GÕÜm ùNnV ®Úm×YÕ CpûX. ùR¬kúRô, RYßRXôLúYô ùNnÙm

TôRLUô] ùNVpLs AYoLû[ §]Øm YÚkÕmT¥ ùNn¡u\].

Aû]YÚm ClT¥ CÚdÏmúTôÕ GRtÏ CqY[Ü NiûPLs Utßm

©WfNû]Ls YÚ¡u\] Guß TôojRôp, JqùYôÚYÚm JqùYôÚ

®NVjûR N¬ Guß ¨û]d¡u\]o, Sm×¡u\]o. AYo ©\l×,

Y[ol×, Lp® úTôu\ûY AYWÕ N¬ Utßm RYß GûY GûY

GuTûRj ¾oUô²d¡u\]. JqùYôÚY¬u LPkR LôXØm úYßúY\ôL

CÚlTRôp JqùYôÚY¬u ¨VôVeLÞm úYßúY\ôL Es[]. TX

úSWeL°p AûY Juú\ôÓ Juß ØWiTP úS¬Ó¡u\Õ. ¨_Uô] N¬

Guß Juß EiPô Guß ùR¬VôUúXúV ReLs LÚjÕRôu N¬ Guß

Aû]YÚm ÑV¨VôVjÕdLôLl úTôWô¥ Aû]YûWÙm ùLôuß

Ï®d¡u\]o. JÚ úTô¬p B«Wm G§¬Lû[, Øu©u ùR¬VôR, SUdÏ

úSW¥VôLl TZdLm CpXôR, SmûUl úTôXúY ÏÓmTj§û]

®hÓ®hÓ R]Õ Sôh¥tLôLl úTôWôP YkR G§¬Lû[, £±Õm

YÚjRm Cu± SmUôp ùLôpX Ø¥Ùm. B]ôp SUÕ F¬p, SUÕ

ùRÚ®p, RY\ô] Lô¬VeL°p DÓTÓm, SUÕ ùNôkRm Utßm

SiToL°u Yôr®p Tô§l×Lû[ HtTÓjÕm ùT¬V U²RoLû[,

AW£VpYô§Lû[, AWNôeL EVo A§Lô¬Lû[ GqY[ÜRôu úLôTm

CÚkRôÛm AqY[Ü G°RôL GkR YÚjRØm CpXôUp SmUôp

GÕÜm ùNnÕ®P Ø¥VôÕ. NhPØm ÑmUô ®hÓ®PôÕ. £²Uô®p

UhÓúU LRôSôVL]ôp NhPjûRd ûL«p GÓjÕd ùLôs[ Ø¥Ùm.

¨_Yôr®p AÕ Ø¥VôÕ.

JqùYôÚYÚm RYß Guß Ru U]ÕdÏm A±ÜdÏm úRôußm

Lô¬VeLû[f ùNnÙmúTôÕ AÕ AYÚdÏ ªLlùT¬V YûV

113

HtTÓjÕm. G]úY Ø¥kRYûW VôÚm AYtû\f ùNnYÕ CpûX.

HRôYÕ JÚ êPdùLôsûL, JÚ ùY±, TRhPm ApXÕ úTôûR«p

UhÓúU AqYôß ùNnV CVÛm.

CR]ôp TQm NmTkRlThP ®NVeL°p GqYôß Tô§l×

HtTÓ¡u\Õ Guß £±Õ TôodLXôm. LiáPôL CÕ N¬ ApXÕ RYß

Guß ùR¬VôR, ClT¥jRôu SPdÏm Guß L¦dL CVXôR

®NVeL°p JÚ Ø¥ùYÓdL úYi¥ YÚmúTôÕ Gu] ùNnYÕ? JÚ

Te¡u ®ûX úYLUôL H±d ùLôiúP YÚ¡u\Õ. ClúTôÕ JÚ

ØRÄhPô[o ARû] Eu²lTôLd LY²jÕ YÚ¡u\ôo. KW[Ü SpX

TeÏ, úUÛm HßYRtÏ Yônl× Es[ TeÏ Guß Ø¥ÜdÏ

YÚ¡u\]o, ûL«p £±Õ TQØm Es[Õ. ClúTôÕ Gu] ùNnYÕ,

1. Te¡û] YôeÏ¡\ôo

2. Te¡û] YôeL®pûX

1a. JÚúYû[ AkRl Te¡û] Yôe¡V©u AÕ H±®hPôp

TWYô«pûX. C\e¡®hPôp ùT¬V U]YÚjRm HtTÓm.

2a. YôeLôUp ®hP©u× C\e¡®hPôp TWYô«pûX. JÚ

úYû[ úUÛm H±®hPôp ¨fNVm HUôt\úU ªgÑm

CÕ GpúXôÚdÏm ùR¬Ùm Gu\ôÛm CWi¥p GkR YÚjRm

ªL A§Lm Guß TôodÏmúTôÕ Te¡û] Yôe¡ AÕ C\e¡®hPôp

HtTÓm YÚjRúU A§Lm.

JÚ SpX Yônl©û] Jußm ùNnVôUp CZlTûR®P (SômRôu

§]Øm HWô[Uô] Yônl×Lû[j RY\ ®hÓd ùLôiúPRôu

CÚd¡uú\ôúU) JÚ ùNVûXf ùNnÕ A§p úRôtßl úTôRp, AR]ôp

JÚ AYUô]m AûPRp, TQm CZjRp, VôÚdLôYÕ ùLhPÕ

SPkÕ®ÓRp úTôu\ûY SUÕ U]ûRl ùT¬Õm Tô§d¡u\Õ. CÕ

úTôu\ ãr¨ûXL°p Gu] ùNnYÕ? CWi¥p GÕ £\kRÕ? GÕ N¬?

Guß BWônYûR®P ùTÚmTôXô]YoLs Jußm ùNnVôUp

CÚlTûRúV ùNnÕ ®Ó¡u\]o. AR]ôp YÚm Tô§l©tÏRôu GkR

YûL«Ûm LôWQm CpûX Guß á±j Rl©jÕd ùLôs¡u\]o.

114

B]ôp JÚ SpX ®NVjûRf ùNnVôUp ®ÓYRôÛm úLÓYWjRôu

ùNnÙm.

YÚeLôXj§p JÚúYû[ YÚjRlTP úS¬Óm GuTRtLôL JÚ

SpX Lô¬Vj§tû]f ùNnVj RVeÏm SUÕ U]dÏZlTm (Regret

aversion bias) ¬dùWh AYoNu TVôv Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ.

CR]ôúXúV Smªp ùTÚmTôúXôú]ôo GûRÙm ùNnYûR®P

Ut\YoLs ùNnYûR úY¥dûLl TôojRp, ûLRhÓRp úTôu\ SUdÏ

úSW¥VôL TôRLm RWôR ùNVpL°úXúV NkúRôNm ùLôs¡uú\ôm.

£²Uô Utßm ®û[VôhÓj Õû\L°u ùT¬V ùYt±Vô]Õ úY¥dûL

TôodL UhÓm ®Úm×m, A§p YÚm ùYt±Lû[j R]Õ ùYt±VôL

LtTû] ùNnÕ NkúRôNlTÓm ùTÚmTôXô] W£LoLû[úV NôokÕ

Es[Õ. GpXôÚúU S¥dLúYô, úR£V A[®p ®û[VôPúYô Ø¥VôÕ

GuTR]ôp CYtû\ Htßd ùLôs[Xôm. B]ôÛm Au\ôP Yôr®p

HWô[Uô] ®NVeL°p CÕ ùT¬V CZl×Lû[ HtTÓjÕ¡u\Õ.

N¬Vô] úYûX«pXôUp RÓUôßm JÚYo JÚ ùRô¯p ùNnV

Yônl× YÚmúTôÕ ARû]j Õ¦kÕ ùNnYÕ CpûX. SUdÏj

ùR¬kR JÚ YVRô¡d ùLôiúP úTôÏm ùTi ApXÕ BÔdÏ

¨û\V úSWeL°p SUdÏ úYù\ôÚ YûL«p T¬fNVUôÏm JÚ YWû]

A±ØLm ùNnV ùTÚmTôÛm Sôm RVdLm ùLôs¡uú\ôm. JÚúYû[

§ÚUQm SPkÕ ©u× HRôYÕ ©Wf£û] YkRôp SUÕ úTo ¬lúTo

B¡®Óm Guß TVlTÓ¡uú\ôm. Jußm ùNnVôUp ÑmUôúYàm

AàRôTm UhÓm Lôh¥®hÓ SUÕ úYûXLû[l TôodL BWm©jÕ

®Ó¡uú\ôm. ùY°ëo, ©\ Uô¨Xm Utßm ùY°SôhÓf Ñtßl TVQm

ùNnV GqY[Ü ®ÚlTm CÚkRôÛm HRôYÕ RYß úSokÕ®hPôp!

úTô] CPj§p GdÏjRlTôL Uôh¥dùLôiÓ ®hPôp! Gu\

TVj§úXúV YôrdûL ØÝYÕm £±V JÚ YhPjÕdÏsú[úV Ñt±f

Ñt± YôrûY Ø¥jÕd ùLôs¡ú\ôm.

ùNnRdL ApX ùNVdùLÓm ùNnRdL ùNnVôûU Vôàm ùLÓm - 466 JÚYu ùNnVjRLôR ùNVpLû[f ùNnYRôp ùLÓYôu AÕúTôXúY ùNnVj RÏkRYtû\ ùNnVôUp ®ÓYRôÛm AYu ùLhÓ ®ÓYôu.

115

ØRÄhPô[oLû[l ùTôßjRYûW HtL]úY JÚ Øû\

RYßRXôL Ø¥ùYÓjRYoLs ªL ªL _ôd¡WûRVôLúY GkR

Ø¥ûYÙm GÓlTôoLs. CR]ôp TeÏf NkûR«p ØuúT ùNn§ÚkR

ØRÄÓLû[ GÓjÕ, AÕÜm ªLÜm ®ûX Ïû\k§ÚdÏm úSWj§p

GÓjÕ, úNªl×d LQd¡p úTôhÓ®ÓYôoLs, ùT¬V Årf£ûV Nk§jR

JÚ NkûR«p ªLd Ïû\kR ®ûX«p SpX TeÏLs ¡ûPjRôÛm,

úUÛm Ïû\Ùm Gu\ TVj§p ùTÚmTôXô]YoLs ®X¡úV

CÚlTôoLs.

AúR NUVm HtL]úY ®ûX Ïû\kÕ®hP, SpX XôTm

CpXôR, úUÛm Ïû\V Yônl×s[ TeÏLû[ ®tL U]m CpXôUp

TVj§p ûYjÕd ùLôiúP CÚlTÕm JÚ YûL«p Rôu GÕÜm

RY\ôL ùNnÕ®P®pûX Guß SôúU SmûUj úRt±d ùLôs[jRôu.

HRôYÕ ùNnÕ AR]ôp ×§RôL CZlTûR®P Jußm ùNnVôUp

CÚlTûRúV Sôm ®Úm×¡ú\ôm. AÕ úTôXúY GpXôÚm JÚ Y¯«p

úTôÏmúTôÕ ERôWQUôL Aû]YÚm JÚ Ï±l©hP YûLl (UÚkÕd

LmùT²) TeÏLû[ YôeÏmúTôÕ SôØm AûRúV YôeÏYRôp

HRôYÕ RYß úSokRôÛm AÕ SUÕ RYß ApX, ®§

®û[Vô¥®hPÕ Guß úRt±d ùLôs[Xôm. B]ôp SôUôL

®j§VôNUôL HRôYÕ Ø¥ùYÓjÕ A§p úRôtß®hPôp Gu]

ùNnYÕ? Gu\ TVj§û] ùYpYÕ L¥]m. ClúTôÕ 12m YÏl×

Ø¥dÏm SpX A±Üm BoYØm Es[ JÚ UôQYu ùTô±«Vp

ApXÕ UÚjÕY T¥lûTj úRokùRÓdLôUp, A±®Vp ApXÕ

CXd¡Vm úTôu\Ytû\j úRokùRÓjRôp AY]Õ L§ AúRô L§Rôu.

F¬p Es[ Aû]YÚm AYû]j §h¥úV ¾ojÕ®ÓYôoLs. AY]Õ

TôPjûR®P UdL°u úTôRû] Utßm NôTeLû[ Á± ùYt±

ùTßYÕ GuTÕ ªL ªLd L¥]m B¡®Óm. Ñt±Ùs[YoLs

ùNôpYûRd úLhÓ ÅQô¡l úTô]ôp AYàdÏ GÕÜm NêLl

©Wf£û] CÚdLôÕ. B]ôp ÑVUôL, G§ojÕ Ø¥ùYÓjÕ JÚúYû[

úRôtß®hPôp? AqY[ÜRôu úRôtß®hPôp Gu] BÏúUô Gu\

TVj§úXúV AYu úRôtß®ÓYôu. GlT¥Ùm ùTt\YoLs, Ñt\jRôo

Aû]Y¬u BRWÜPu AYoLs ®ÚlTj§tÏ AYû]

Uôt±®ÓYôoLs. CeÏ ©WfNû] GÕ N¬, GÕ RYß GuTûR®P Sôm

HRôYÕ ÑVUôL ùNnÕ ùLhPúTo YôeÏYûR®P Jußm ùNnVôUp

ÅQôLl úTôYûRúV ®Úm×¡uú\ôm GuTÕRôu.

116

N¬VôLl úTôLôR TeÏLû[ ®tL TVlTÓm Sôm Su\ôL

®ûXúV±V TeÏLû[Ùm ®tLl TVlTÓ¡ú\ôm. CÕ £±Õ

ØWiTôPôLj ùR¬Ùm. Hù]²p Sôm GlúTôÕm JÚ TeÏ £±Õ

H±VÜPu ®tß ®ÓúYôm. ©\Ï GlT¥ £X úSWm ®tLôUp

CÚd¡uú\ôm Guß TôojRôp GpXôm JúW TVj§u úYß úYß

¨ûXLú[. JÚ Te¡û] Yôe¡ £±Õ H±VÜPu JÚúYû[ AÕ

C\e¡®hPôp Gu] ùNnYÕ Gu\ TVm YkÕ®Óm. EPú]

®tß®ÓúYôm. CÕ SUÕ Sm©dûL TX¸]UôL CÚdÏmúTôÕ UhÓm.

B]ôp GlT¥úVô RtùNVXôL JÚ Te¡û] ¿iPLôXm ûYj§ÚkÕ

ARú]ôÓ TZ¡®hPôp ©\Ï AÕ SpX ®ûX H± CRtÏ úUp

ûYj§ÚkRôp BTjÕ Gu\ ãr¨ûX YkRôÛm áP, Sôm ®t\©u

AÕ ÁiÓm úUúX H±®hPôp SmUôp AkR úNôLjûRj RôeLúY

Ø¥VôÕ. ®tLôUp ûYj§ÚkÕ JÚúYû[ C\e¡]ôÛm HtL]úY

CÕúTôX C\e¡ ÁiÓm úUúX YkÕ Sôm Tôoj§ÚlTRôp ùT¬RôL

YÚjRm CÚdLôÕ. B]ôp ¿iP Sôs ûYj§ÚkRûR ®t\ ©u× AÕ

ÁiÓm úUúX H±l úTôYûRj SmUôp Htßd ùLôs[ Ø¥VôÕ.

SmûU SôúU TXYûL«p §h¥d ùLôsúYôm. ùTÚmTôÛm TeÏLû[

¿iPLôXm ùTôßûUVôL ûYj§ÚlTúR N¬ Gu\ôÛm TVj§u

LôWQUôL ùTôßûUVôL CÚdLd áPôÕ. AkRl Te¡u EiûUVô]

U§l×, RWm Su\ôL CÚkRôp UhÓúU ùTôßûUVôL CÚdL úYiÓm.

Sôm U]dÏZlTj§]ôp ÑmUô CÚlTúR ùTôßûU Guß B¡®PôÕ.

U]j ùR°Ü CpXôRYoLs GlúTôÕúU, GpXô ãr¨ûXL°ÛúU

XôTjûRd áP SxPUôL Uôt±d ùLôsYúR YZdLm.

úTûRûU GuTÕJuß VôùR²u HRmùLôiÓ F§Vm úTôL ®Pp - 831 A±Yt\ RuûU GuTÕ Gu]ùYu\ôp R]dÏd ùLÓ§Vô]ûR ûYjÕd ùLôiÓ XôTLWUô]ûR ®tß®ÓRp BÏm.

117

ùYt±Vô[oLs LûR

GpúXôÚdÏúU ùYt± ùT\ úYiÓm, HRôYÕ Nô§dL úYiÓm

Gu\ ùY±Ùm, BoYØm CÚdLjRôu ùNn¡u\Õ. YôrdûL«p

ùYt± ùTt\, SpX ¨ûXûUdÏ YkRYoLÞûPV N¬j§Wm,

úTôRû]Ls úTôu\Ytû\l T¥jÕm AYoLû[ úS¬p TôojÕ

AYoLÞûPV SûP, EûP, TôYû]Lû[ AlT¥úV Lôl©V¥jÕm

Smªp TXÚm HRôYÕ JÚ Õû\«p Nô§dL úYiÓm Guß ØVt£

ùNn¡uú\ôm. AúRúYû[ SUdÏj ùR¬kÕ, SUÕ ùNôkRj§p, TdLjÕ

ÅÓL°p SuÏ §\ûUVôLl T¥jR UôQYoLs TXo G§oLôXj§p

NôRôWQ úYûX«p CÚlTûRÙm, AqY[Ü N¬VôLl T¥dLôR,

ÑUôWô] UôQYoLs ùT¬V A[®p ùYt± ùTßYûRÙm LiáPôLl

Tôod¡uú\ôm. AlT¥Vô]ôp, Su\ôLl T¥lTÕ RY\ô? SôØm

JÚúYû[ JÝeLôLl T¥dLôUp CÚk§ÚkRôp Øuú]±®P

Ø¥ÙUô? AlT¥ùVpXôm Eß§VôLf ùNôpX Ø¥VôÕ. úUÛm SUdúL

AÕ ØhPôsR]UôLj ùR¬Ùm. B]ôp HúRô JÚ CPj§p

C¥d¡u\Õ GuTÕ UhÓm EiûU. Ntß AYtû\l Tt±l TôolúTôm.

ÏWeÏLû[ ûYjÕd LtTû]VôL SPjRlTÓm JÚ £ß

úNôRû]. ClúTôÕ GiQt\, ÑUôo èßúLô¥ ÏWeÏLs SmØuú]

CÚlTRôL ûYjÕd ùLôsúYôm. JqùYôu±u Øu]ôÛm JÚ

ûPlûWhPo ApXÕ LmlëhPo ûYdLlTÓ¡u\Õ. JqùYôÚ ÏWeÏm

ReLs CxPj§tÏd LiQô©u]ôùYuß LiP LiP ThPuLû[

AÝjÕmúTôÕ RtùNVXôL HRôYÕ Ju±WiÓ ÏWeÏLs SUdÏj

ùR¬kR JÚ LûR, ApXÕ L®ûR Juû\ GÝ§®PdáÓm ApXYô.

AûY ReLs CxPj§tÏj Rh¥]ôÛm NkRolTYNjRôúXúV

YôojûRLs Y¬ûNVôL YkÕ®Óm. JÚúYû[ JÚ ªLf £\kR

Lô®Vm GÝRlTPÜm Yônl×Ls CÚdLjRôu ùNn¡u\Õ. AlT¥d

LûRùVÝ§V JÚ ÏWeÏ JÚ T§lTô[¬Pm YkÕ LûR GÝR Yônl×

úLhPôp ùLôÓlTRô? CpûXVô? ùYßm TjÕd ÏWeÏLs UhÓm

CÚkRôp AYt±p HRôYÕ Juß GÕÜm EÚlT¥VôL GÝR

Yônl©pûX. B]ôp úLô¥dLQdLô] ÏWeÏLs ØVu\ôp

BfN¬VeLs Nôj§VúU. AlúTôÕ AkRd ÏWeÏLÞdÏ UdLs W£Lo

Uu\m ûYjRôÛm GkRj RYßm CpûX. ©[ôd vYôu (Black Swan)

118

Gu\ ×jRLm GÝ§V Sô£m ¨dúLôXv PôùXl (Nassim Nicholas Taleb)

GuTYo CûRl úTôXúY ÏWeÏLû[ ûYjÕd á±V JÚ ERôWQm

ùTÚm NofûNûVd ¡[l© ®hÓ®hPÕ.

TeÏf NkûRûVl ùTôßjRYûW JqùYôÚ YÚPØm Juß

úUúX ùNpÛm ApXÕ ¸úZ ùNpÛm, GkRl TdLm ùNpÛm Guß

L¦lTÕ ¡hPjRhP éYôj RûXVô úTôhÓl TôolTÕ úTôXjRôu.

ÑUôo JÚ XhNm ÏWeÏLs JqùYôÚ YÚPØm HRôYÕ JÚ

ThPû]j ùRôÓYRu êXm NkûR Hßm Guú\ô, C\eÏm Guú\ô

ùTh Lh¥]ôp ÑUôo TjÕ YÚPeL°p JÚ èß ÏWeÏL[ôYÕ TjÕ

Øû\Ùm N¬VôLd L¦jÕ CÚdÏm. T§û]kÕ YÚPeL°p CWiÓ

ApXÕ êuß ÏWeÏLs GpXô YÚPeL°u NkûRûVÙm N¬VôLd

L¦jÕ CÚdÏm. AÕúTôX, ùT¬V §\ûU«u± ùYßm

A§oxjRôúXúV JÚ£Xo EX¡u £\kR TeÏNkûR YpÛ]Wô]

YôWuTùTh (Warren Buffet) A[ÜdÏf £\lTôL ùNVpThÓ®P Ø¥Ùm

Guß Sô£m á±®hPôo. HWô[Uô] ØRÄhPô[oLÞm TeÏNkûR

YpÛ]oLÞm NiûPdÏd ¡[m©®hP]o. YôWuTùTh

A§oxPjRôp Rôu ùT¬V B[ô]ôo Guß á±VÕ RYß Guß

Yô§hP]o. Sô£m “Sôu TùTh §\ûU CpXôRYo Guß

ùNôpX®pûX. NkRolTeLs TX úSWeL°p NôRôWQ U²RoLÞdÏm

ªLl ùT¬V ùYt±ûVj RÚm GußRôu á±ú]u” Guß ®[d¡]ôo.

HRôYÕ JÚ Õû\«p JÚ£Xo ªLlùTÚm ùYt± ùTßYÕ

AkRj Õû\«p ùYt±ùT\ A§oxPm GqY[Ü TeÏ Y¡d¡u\Õ

Utßm GjRû]úTo úTôh¥«p TeÏ ùTß¡u\]o GuTûRúV

NôokÕs[Õ. §\ûU GuTûRl Tt± CeÏ úLs®úV CpûX.

KW[YôYÕ §\ûU úYiÓm. TX §\ûUNôL°p JÚYo ªLlùTÚm

ùYt± ùTßYÕ ùTÚmTôÛm NkRolTYNj§]ôpRôu.

£X Õû\L°p ùTÚmTôÛm EûZlúT ùTÚmTeÏ ùYt±dÏd

LôWQUô¡\Õ. JÚ Tp UÚjÕYo, JÚ £ß EQÜ ®Ó§, JÚ Níu,

JÚ Lôo ùUdLô²d úTôu\ úYûXL°p JÚYo GqY[ÜdùLqY[Ü

LÓm EûZl×, SpX TZdLeLs EûPVYWôL Es[ôúWô AkR A[ÜdÏ

ùYt±Ùm CÚdÏm. AYWôp ªLdÏß¡V LôXj§p ªLl ùT¬V

119

TQdLôWo BLØ¥VôÕ. B]ôp £±Õ £±RôLl TQm úNojÕ

ùUÕYôL SpX ¨ûXûUdÏ YkÕ ®P Ø¥Ùm. AúRúTôX AYoLs

ùNnÙm úYûXdúLt\ áÙm ¡ûPdÏm. Th¥² ¡PdL úYi¥V

ãr¨ûX YWôÕ. JúW A[Ü §\ûUÙs[ JÚ TjÕúTo R²jR²VôL 10

Níu LûPLs ûYjÕj ùRô¯p ùNnRôp VôWôYÕ JÚYo ªLlùT¬V

ùYt±Ùm Ut\YoLs VôÚdÏm ùR¬VôUp úTôLÜm Yônl× CpûX.

GpúXôÚdÏm KW[Ü YÚUô]m YÚm. CÕ úTôuß EûZl× ªL

Ød¡VjÕYm EûPV ùRô¯pL°p NkRolTeLs KW[Ü ER®

ùNnÙúU J¯V ùT¬V ùT¬V Uôt\eLû[ HtTÓjR CVXôÕ.

úYß£X Õû\Lû[ GÓjÕd ùLôiPôp AYt±p NkRolTeLs

§\ûUûV ®Pl ùT¬V A[®p JÚYÚûPV ùYt±dÏd LôWQUôL

AûUkÕ®Óm. £²Uô, LûX, AW£Vp, ®û[VôhÓ, GÝjÕ, TeÏf

NkûR úTôu\Yt±p A§ÚxPjRôp HtTÓm Tô§lûT SuÏ

TôodLXôm. JÚ ×ÕlTPj§tLô] S¥LoLs úRoÜ SûPùTßm úTôÕ

TXÚm YkÕ ReLs §\ûUûVd LôhÓYôoLs. AkR úSWm, AkRd

LûRdÏ ùTôÚkÕYRôúXô, Ntß Øuáh¥úV YkÕ ®ÓYRôúXô,

JÚYÚdÏ S¥dÏm Yônl×d ¡ûPjÕ, AkRlTPm ùT¬V ùYt±

ùTtß®hPôp úTôÕm, ùRôPokÕ AkR ùYt±«u êXm AYÚdÏ

×§V ×§V Yônl×Ls ¡ûPjÕl ×§V LRÜLs §\dLÜm, ùRôPokÕ

AYo R]Õ ùYt±ûVj RdL ûYjÕd ùLôs[Üm Nôj§VlTÓm.

U«¬ûZ«p YônlûTd úLôhûP ®hPYoLs ªL ¿iP LôXm

Lôj§ÚdL úYi¥VRô¡®Óm.

TX §\ûUVô] LûXOoLû[ ®P, R]Õ RkûRúVô

E\®]oLú[ô HtL]úY SpX ×LÝPu ®[eÏmúTôÕ JÚYÚdÏ

¨û\V Yônl×Ls ¡ûPjÕl ùT¬V ùYt±Ls G°RôLd ¡ûPdÏm.

AW£Vp CÕ Tt±f ùNôpXúY úYiPôm. LôXm LôXUôL A¥UhPj

ùRôiP]ôL CÚlTYûW®P HRôYÕ JÚ ùT¬V RûXY¬u

ùTiûQj §ÚUQm ùNnÕ ùLôiPôp ªL ®ûW®p JÚYo

úRoRp ¨tL ùYt± ùTt\ Yônl×Ls A§Lm. HtL]úY Yô¬ÑL[ôL

CÚlTYoLû[ CeÏ LQd¡p ùLôs[®pûX.

¡¬dùLh ®û[Vôh¥p EXLúLôlûTûV ùYu\ ApXÕ

LûP£YûW ùNuß úRôt\ JÚ A¦«p CPm ùTt\, JÚ úTôh¥«p

120

áP ®û[VôPôR A±ØL ÅWoLs, TXLôXm, VôWôÛm BR¬dLlTPôR

®û[VôhÓL°p, EXL Nôm©VuL[ôL CÚlTYoLû[ ®P A§L

®[mTWØm, A§Ll T¬Ñm, SpX YôrdûLÙm AûPV Yônl× Es[Õ.

CûRlTt± ®¬YôL A±V UôpLm ¡[ôhùYp (Malcom Gladwell)

GÝ§V AÜhûXVov (Outliers) Gu\ ×jRLjûR Yôe¡l T¥dLÜm.

CúRúTôuß A§ÚxPj§u ER®Vôp ùYt± ùTßTYoLû[l

TôojÕ SôØm ØVt£ ùNnÙmúTôÕ ùTÚmTôÛm SUdÏj úRôp®úV

¡ûPdÏm. A§oxPm ùTÚU[Ü TeÏ Y¡dÏm Õû\L°p JÚYo

AûPÙm ùYt±ûVd LiÓ AYWÕ §\ûU Rôu Ød¡V LôWQm Guß

RY\ôL Sôm ¨û]lTÕm, Ru §\ûU Rôu LôWQm Guß AYo

¨û]lTÕm NoûYYo£l TVv (Survivorship Bias) Guß

AûZdLlTÓ¡\Õ. CRuT¥ JÚYo ùYt± ùTt\ ©u× AYÚûPV

ÏQeLû[ BWônkÕ AûYRôu AYÚdÏ ùYt±ûVj RkR] Guß

êPjR]UôL Sm×¡uú\ôm. AúR ÏQeLs EûPV TXÚm AúR

Y¯«p ùNuß TÓúRôp® AûPkRûR Sôm LQd¡p GÓjÕd

ùLôs[j RY±®Ó¡uú\ôm. TeÏNkûR, ùRô¯pÕû\ úTôu\Yt±p

CR]ôp HtTÓm XôTØm, SxPØm ªLd LÓûUVôL CÚdÏm.

ClúTôÕ ùTôÕYôLúY GpXô ÅÓL°Ûm £ßYoLs ¡¬dùLh

Tôod¡u\]o, ®û[VôÓ¡u\]o. ARû]l Tt± ¨û\V A±Üm,

§\ûUÙm Y[ojÕd ùLôiÓ Es[]o. Ck§Vô®p GlT¥Ùm TjÕ

T§û]kÕ úLô¥l úTWôYÕ ¡¬dùLh ®û[VôÓYôoLs. C§p

Sôh¥tÏ ®û[VôPj úRûY JÚ 14 úTo UhÓúU. ÑmUô ùY°«p

EhLôokÕ CÚlTYoLû[Ùm úNojÕ, C§p §\ûUûVj Rôi¥ Yônl×

ùT¬V TeÏ Y¡d¡u\Õ GuTûR VôÚm UßdL Ø¥VôÕ. JÚ

Ïd¡WôUj§p Es[ JÚYo Gu]Rôu SuÏ ®û[Vô¥]ôÛm ùT¬V

ÅWWôL ùY°úV ùR¬V YônlúT CpûX. AYo UhÓm JÝeLôL

®û[Vô¥]ôp úTôRôÕ. AYo CÚdÏm A¦Ùm SuÏ

®û[Vô¥]ôpRôu UôYhP, Uô¨X A[®p ®û[Vô¥ ùY°fNjÕdÏ

YWØ¥Ùm. ©\Ï Uô¨X, úR£V A¦L°p Yônl×dLôL Lôj§ÚdL

úYiÓm. CÕ ùR¬kúRô ùR¬VôUúXô ùTt\YoLs “¿ JÚ ùT¬V

¡¬dùLh ÅW]ôL YW úYiÓm”, Guß ReLs ©sû[Lû[j

çi¥®Ó¡u\]o ApXÕ ©sû[LÞdÏ Es[ BoYjûR

121

UßT¬ºXû] ùNnVôUp Htßd ùLôs¡u\]o. ©u]ôp AkRl ûTVu

GkR úYûXdÏm úTôLY¯«pXôUp ÅúQ Åh¥p EhLôokÕ ¥®«p

¡¬dùLh TôojÕd ùLôiÓ CÚdÏmúTôÕ YÚjRlTP úSo¡u\Õ.

CÕúY VôWôYÕ JÚ ùTtú\ôo SpX EPp RÏ§Ùm ®û[VôhÓ

BoYØm EûPV Ru ÏZkûRûV, A¦«p JÚ B[ôL CpXôUp

R² B[ôL ùYt± ùT\ Yônl×s[, RPL[m úTôu\Yt±p

Ø¥kRYûW ùNXÜ ùNnÕ, BsûYjÕl T«tß®jRôp ùT¬V

U²RoLs VôÚûPV ER®Ùm CpXô®hPôÛm TX úSWeL°p

AYoLs RôeL[ôLúY ùYt± ùT\ Yônl× A§Lm. ERôWQUôL

JÚYo UôWjRôu úTôu\ ªL ¿iP çW KhPlTkRVj§p ùYt± ùT\

úYiÓm Guß £ßYVÕ ØRp T«t£ ùNnÕ YÚYRôL ûYjÕd

ùLôsúYôm. YÚPôYÚPm GiQt\ UôWjRôu TkRVeLs SôùPeÏm,

EXùLeÏm SûPùTß¡u\]. Vôo úYiÓUô]ôÛm LXkÕ

ùLôs[Xôm. EXL NôRû] CjRû] ¨ªPeLsRôu GuTÕ CûQV

R[eL°úXúV CÚdÏm. ¡hPjRhP AúR úSWj§úXô ApXÕ

NtßdáPd Ïû\VúYô SmUôp KP Ø¥kRôp úSWôLf ùNuß HRôYÕ

JÚ úTôh¥«p K¥l T¬Ñ ùTtß®PXôm. ©\Ï Jm©d Lªh¥dÏ

úYß Y¯úV ¡ûPVôÕ. SmûU Jm©d úTôh¥dÏj úRoÜ ùNnÕ

Rôu ¾W úYiÓm. VôÚûPV £Tô¬Ñm ARtÏj úRûY«pûX.

Survivorship Bias JÚ U²RÚûPV SûP EûP TôYû]Lû[l

ùT¬V A[®p Tô§d¡u\Õ. SUÕ EPm©p TX®RUô]

úY§lùTôÚsLs ÑWd¡u\]. AYt±p Juß (Serotonin)

ùNúWôúPô²u. CûRl Tt± ®¬YôL úYß JÚ Aj§VôVj§p

GÝ§«ÚkRôÛm CkR ùYt±«û]l Tt±V SUÕ GiQl ©ûZ CkR

úY§lùTôÚ[ôp ùT¬V Tô§l×LÞdÏ B[ô¡u\Õ. GuTR]ôp

ARû]l Tt±Ùm £±Õ TôodLXôm.

JÚ U²Ro Ru §\ûU«]ôúXô NkRolTYNjRôúXô JÚ

®NVj§p ùYt± ùTßmúTôÕ AYo EPm©p Serotonin Gu\ E«o

úY§lùTôÚs Su\ôLf ÑWd¡u\Õ. AqYôß AÕ ÑWkRÜPu

UXokRØLm, ¨ªokR SûP, ûR¬VUô] úTfÑ, GûRÙm Õ¦fNXôLf

ùNnÙm ÏQm B¡VûY AYÚdÏ CVpTôLúY YÚ¡u\]. CkRd

ÏQeLs AYÚdÏ úUÛm úUÛm ùYt±ûVj úR¥jRÚ¡u\]. TR®

122

YÚmúTôÕ T¦Ü YW úYiÓm Guß TôÓYÕ úTôp, ùYt±

YÚmúTôÕ KW[Ü APdLjÕPàm, AkR ùYt±LÞdÏ DÓ ùLôÓdÏm

A[ÜdÏj §\ûULû[ Y[ojÕd ùLôiÓm CÚlTYoLs ©ûZjÕd

ùLôs¡u\]o. AlT¥ CÚkRôp AYÚdÏ AûR®Pl ùT¬V ùYt±Ls

YW BWm©jÕ®Óm. AkRl ùT¬V ùYt±Ls A§L A[Ü Serotonin

§WYjûRf ÑWdL ûYd¡u\Õ. AûY AYÚûPV SûP EûP

TôYû]L°p, úRôt\j§p, LiL°p, úTf£p JÚ BÞûUj §\û]d

ùLôÓd¡u\Õ. AYûWj úR¥ úUÛm úUÛm ùYt±Ls YÚ¡u\Õ. CÕ

JÚ ÑZt£úTôp úUÛm úUÛm ùTÚÏ¡u\Õ. JÚ A[®p AYWÕ

ùYt±Ls AYWÕ RÏ§, §\ûU, RôeÏm§\u úTôu\Ytû\ ®P

A§LUôLj ùRôPeÏ¡u\Õ. BWmTj§p AYo AûR EQoYÕ

CpûX. RuàûPV §\ûU«]ôúXúV GpXôm SPd¡u\Õ Guß SmT

BWm©d¡u\ôo. Rôu Gu] RYß ùNnRôÛm ùT¬RôL GÕÜm

Uô±®PôÕ Guß Guàm UôûVVô] Ru]m©dûL, BQYm

úTôu\ûY AYÚdÏ JÚ úTôûRVôL Uô±®Ó¡u\]. AYÚm

LôXlúTôd¡p RuàûPV RÏ§ûV A§LlTÓjÕm T«t£Lû[úVô,

SpX SiToL°u BúXôNû]Lû[úVô SôÓYûR ®hÓ®Ó¡u\ôo.

JÚ SpXSô°p, HRôYÕ JÚ Ød¡VUô] CPj§p £ß úRôp®,

AYUô]m ApXÕ HUôt\m HtTÓ¡u\Õ. ùNúWôúPô²u A[Ü

EPp Ntß Ïû\¡u\Õ. EPú] AÕ SûP«p JÚ R[oÜ, úTf£p

JÚ RÓUôt\m, ùNVpL°p JÚ RVdLm B¡VYtû\ HtTÓjÕ¡u\Õ.

CkR EPp ùY°lTôÓLs G°RôL Ut\YoL[ôp EQWlTÓ¡u\].

ØLjûR UhÓm AYo KW[Ü £¬jRÕúTôp ûYdLl

TZ¡dùLôiPôÛm TX AeL AûNÜLs EiûUûV

ùY°lTÓj§®Ó¡u\]. GqY[Ü A±Ü CÚkRôÛm U]§û]Ùm,

EPûXÙm ùYpYÕ Ø¥VôR Lô¬Vm. AûY ªLlTXm YônkRûY. JÚ

®VôTôWj§p, JÚ úTôh¥«p, Sôm RVeÏ¡ú\ôm, RÓUôß¡ú\ôm Guß

ùR¬kRôúX úTôÕm, G§Wô°LÞdÏj ûR¬Vm ©\kÕ®Óm. SmûU

G°§p Årj§®ÓYôoLs. CÕúTôX T¥lT¥VôL £X úRôp®Ls AkR

ùYt±Vô[ÚdÏ YW BWm©d¡u\]. CÕ JÚ TôRLUô] ÑZt£ûV

HtTÓjÕ¡\Õ. úRôp®Ls ùNúWôPô²u A[ûYd Ïû\d¡u\].

Ïû\kR ùNúWôúPô²u JÚYÚûPV úRôt\j§p, SPjûR«p JÚ

123

úRôp®d Lû[ûV HtTÓjÕ¡u\Õ. AÕúY AYÚdÏj úRôp®ûVl

T¬NôLj RW, ÁiÓm ùNúWôúPô²u A[Ü Ïû\¡u\Õ.

CkRl ùTôÚû[j R²VôLl ©¬jÕ GÓjÕ GLÞdÏf

úNôRû] ùNnÕ TôojR úTôÕ AqYôß Serotonin ùNÛjRlThP GLs

ReLs ÑßÑßlTô] SPjûRVôp ªL ®ûW®p RûXûU«PjÕdÏ

YkR]. B]ôp AYt\ôp ¿iPLôXm RôdÏl©¥dL CVX®pûX. CkR

SPjûR UôßTôÓLs Ød¡VUôL U²R¬Ûm, ªÚLeL°Ûm RuàûPV

ú_ô¥ûVj úRokùRÓdLúY ùT¬Õm TVuTÓ¡u\]. EiûU«p

¨ªokR SûP, ùR°Yô] TôoûY GpXôm SpX ú_ô¥ûVd LYÚm

ETôVeLú[. C§p ùT¬V ©WfNû] GeúL YÚ¡u\Õ Gu\ôp,

¨VôVUô] Y¯L°p ùYt± ªLj RôURUôL YÚ¡u\Õ. CûP«p

úTôÏmTôûRÙm ùR°YôLj ùR¬Y§pûX. AúRNUVm G°V, RtLôL

ùYt± RÚm Y¯L°p ùNpTYoLs ®ûW®úXúV £X ùYt±Lû[l

ùTtß®P, AYoLs ØLj§p JÚ úR_v YkÕ ®Ó¡u\Õ.

AlT¥lThP BiLû[ BpTô úUp (Alpha Male) Guß

AûZd¡u\]o. AYoLû[úV ReLÞûPV ú_ô¥VôLj úRokùRÓdL

G§oTô]o ªLÜm ®Úm×¡u\]o. G]úYRôu ùTÚmTôXô]

úSWeL°p SpX BiLû[ ®P HUôtßTYoLû[úV ùTiLs Sm©

ÅhûP®hÓ KÓ¡u\]o. AÕúTôX SpX ÏQØûPV ùTiLû[®P

HUôtßm ùTiL°Pm, BiLÞm £d¡ ©WfNû]LÞdÏ

B[ô¡u\]o.

GpXôm N¬ CRtÏ Gu]Rôu Ø¥Ü Gu\ôp, Sôm Yôr®p

KW[Ü ùYt± ùTßYRtÏ §\ûU LôWQUôL CÚkRôÛm ªLl ùT¬V

A[®p ùYt± ùT\ A§oxPØm LôWQm. AqYôß ùYt±ûVl

ùTt\ SToLû[l TôojÕ AlT¥úV Lôl©V¥jRôp ùTÚm úRôp®Lú[

YÚm. LôXm Uô\ Uô\ ùYt± ùTÚm Y¯Ls UhÓUpX, ùYt±

Gu\ôp Gu] Gu\ ®§LÞm Uô±®Óm. JÚ LôXj§p Lôû[ûV

APdÏm ÅWàdúL Ru ùTiûQd ùLôÓjR LôXm Uô± ClúTôÕ

GkR Ym× Õm×dÏm úTôLôR AlTô®LÞdúL ùTt\YoLs ùTi

RÚ¡u\]o. CkR AYNW EX¡p GpXô ®§Øû\LÞm ªL úYLUôL

Uôt\lThÓ YÚ¡u\]. G]úY ÏßdÏ Y¯L°p HtTÓm £±V

ùYt±Ls GûY Guß Sôm AûPVô[m LôQô®hPôp EiûUVô]

125

êû[dÏs úYûX

Aû]jÕd Ïû\TôÓLÞm ©WfNû]LÞm U]§pRôu Es[Õ

Guß ùR¬kR©u×, £±Õ £±RôL ®gOô²Ls SUÕ U]m, A±Ü

úTôu\Yt±u CÚl©Pm Guß SmTlTÓm SWm×UiPXm, A§p Es[

êû[, RiÓYPm úTôu\ TÏ§L°p HtTÓm Uôt\eLÞdÏm SUÕ

TZdLYZdLeLÞdÏm Es[ ùRôPoûTl Tt± BWôVj

ùRôPe¡®hP]o. HtL]úY SPkÕ ùLôiÓs[ E«¬Vp

BWônf£Lû[ùVpXôm ×§V úLôQj§p TôodL BWm©jÕ®hP]o

Gußm ùNôpXXôm. CÕúTôuß ùTôÚ[ôRôWm Utßm êû[«u

CVdLm CWiÓdÏm TôXUôL, CWi¥u LXûYVôL Es[ Õû\

(Neuro economics) SWm©Vp ùTôÚ[ôRôWm Guß AûZdLlTÓ¡u\Õ.

ùTôÚ[ôRôWm NmTkRlThP Ø¥ÜLû[ GÓdÏmúTôÕ êû[«u

GkùRkRl TÏ§Ls GqYôß úYûX ùNn¡u\]. Ød¡V Ø¥ÜLs

GÓdÏmúTôÕ Guù]u] Uôt\eLs HtTÓ¡u\], ùUôjR SWm×

UiPXØm GqYôß CVeÏ¡u\Õ Guß BWônkÕ ¡ûPjR Ød¡V

Ø¥ÜLs £XÜm AR]ôp HtTÓm Tô§l×Ls Tt±Ùm C²f Ntß

A±VXôm.

Dopamine - Sm©dûL Ftß

GlùTôÝùRpXôm Sôm SpX TXu ¡ûPdÏm, JÚ NkúRôNUô]

¨Lrf£ SûPùTßm, JÚ ùTÚm ùYt± ¡ûPdÏm Guß

G§oTôod¡uú\ôúUô AlúTôùRpXôm SUÕ EPp (Dopamine)

úPôTûUu Gu\ JÚ §WYm ÑWd¡u\Õ. êû[ CkR §WYj§u êXm

EPu JqùYôÚ ùNpÛdÏm RVôWôL CÚdÏUôß LhPû[Lû[l

©\l©d¡u\Õ. Sôm £±V ùYt± Juû\ G§oTôojÕ, G§oTôWôUp

ùT¬V ùYt± ¡ûPjRôp Dopamine A§Lm ÑWd¡u\Õ. Sôm JÚ

ùT¬V TXû] G§oTôojÕ AúR A[Ü ¡ûPjRôp ùT¬V A[®p CÕ

ÑWlT§pûX. AúRúYû[ Sm G§oTôolûT ®Pd Ïû\Yô] TXu

¡ûPjRôp EPp úPôTûUu A[Ü Ïû\¡u\Õ. Sôm EPú]

úNôokÕ Sm©dûL CZkÕ®ÓúYôm. G§oTôWôUp ¡ûPdÏm 10000

ìTôn LhPôVm ¡ûPdÏm Guß ùR¬kÕ, ©u× ¡ûPdÏm 1,00,000

ìTôûV ®P A§L NkúRôNjûRd ùLôÓd¡u\Õ. ×§V ùRm×m,

Sm©dûLÙm YÚ¡u\Õ.

126

Ï§ûW úWv, TeÏf NkûR Utßm CÕúTôu\ TpúYß

CPeLÞdÏf ùNuß ãRôÓm TXÚm CkR úPôTûUu ÑWl©p

Ïû\TôÓ EûPVYoL[ôL CÚdL Yônl× A§Lm Es[Õ. EPp

CRu Tt\ôdÏû\ úRôußmúTôÕ HRôYÕ ùT¬RôLf ùNnÕ ùYt±

ùT\ úYiÓm Gu\ GiQm úRôuß¡u\Õ. £±V £±V ùYt±Ls

®ûW®p TZ¡l úTô¡u\]. ùT¬V ùYt±LÞm Sô[ôL Sô[ôLl

TZ¡lúTôÏm. AûR®Pl ùT¬V ùYt± úYiÓm Guß U]Øm

EPÛm úRÓm, CpXô®¥p ¨mU§VôL CÚdL Ø¥VôÕ. AR]ôúXúV

A§L BTjRô] ®`VeLû[j úR¥ DÓTP BWm©jÕ®ÓYo.

AÕúTôXúY JÚ Ï±l©hP A[Ü CXôTm ¡ûPdLl

úTô¡u\Õ Guß U]m G§oTôojÕ ARtÏl TZ¡®hPôp ©u×

G§oTôojRûR ®Pf £±R[úY Ïû\YôL XôTm YkRôÛm, HtL]úY

ÑWkÕ ùLôiÓ CÚkR Dopamine ¨uß ®Ó¡u\Õ. AR]ôp U]m

HUôt\UûPÙm. CRû]l TeÏ NkûR«p êuß UôRjÕdÏ JÚØû\

SuÏ TôodLXôm. JqùYôÚ LôXôiÓm LmùT²Ls ReLÞûPV XôT

SxPd LQdûL A±®dÏm. AlúTôÕ ùTÚmTôÛm SpX XôTm

NmTô§jR ùT¬V LmùT²Ls GpXôm Ø¥ÜLs YkRÜPu TPTPùY]

®ûX Ïû\Ùm. Gu]ùYuß TôojRôp, CkRd LmùT²dÏ

CqY[ÜRôu XôTm YÚm Guß KW[Ü L¦jÕ ®ûXûV ØRúXúV

Ht±®ÓYôoLs. ©u× AúR XôTúUô £±Õ Ïû\kR XôTúUô

A±®dLlThPôp ùTÚmTôX]YoLs XôTjûRl T§Ü ùNnVÜm.

ùT¬V A[Ü AkRl Te¡u ®ûX C\e¡®Óm. ªLl ùT¬V

G§oTôWôR XôTm YkRôp UhÓúU ùT¬V LmùT²l TeÏLs LôXôiÓ

Ø¥ÜLs YkR ©u×m Hßm. AúRúTôp CkRd LmùT² ùT¬V SxPm

LôhPl úTô¡u\Õ Guß G§oTôojÕ £X úSWm ®ûXûV C\d¡

ûYj§ÚlTôoLs. AkR ¨ßY]m ÑUôWô] SxPm UhÓúU Nk§jRôp

úTôÕm TeÏLs UPUPùY] ùT¬V A[®p Hßm. £pXû\

ØRÄhPô[oLs ®YWm ×¬VôUp §]N¬ ùNn§jRôsL°p XôTm,

SxPm úTôu\ A±®l×Lû[l TôojÕ®hÓl ©u× YôeÏmúTôÕ

ùT¬V SxPeLû[f Nk§dÏmT¥ CÚdÏm. ùNn§jRôsL°p YkR©u×

JÚ ®`Vm ªLl TûZV ®`Vm B¡®Óm. ARû]l TôojÕ

YôeÏm TeÏLs ùT¬V XôTm RÚYÕ CpûX. £\kR TeÏLû[ YôeL

úYiÓm Guß ¨û]dÏm £pXûW ØRÄhPô[oLs “KÓÁu KP

127

EßÁu YÚmYûW Yô¥ ¨tÏUôm ùLôdÏ”, GuTÕ úTôX SpX

TeÏLs, SpX ®ûXdÏd ¡ûPdÏmYûW LY]UôLd Lôj§ÚdL

úYiÓm. AlT¥d ¡ûPdÏmúTôÕ L¦NUô] A[Ü Yôe¡

ûYjÕ®P úYiÓm, RVeLd áPôÕ.

Dopmaine ÑWl× SmûUl Tô§dLôUp CÚdL Gu] ùNnYÕ?

“LPûUûVf ùNn, TX²p Ttß ûYdLôúR” Gu\ LiQ²u

YôNLeLû[ GlúTôÕm U]§p ûYjÕd ùLôiPôp úTôÕm. ¸ûR«p

á±VT¥, JÚ Lô¬Vm ùYt±ùT\ SUÕ ØVt£ UhÓm úTôRôÕ. LôXm,

CPm Utßm TX ®`VeLs á¥YW úYiÓm. AÕ ×¬VôUp SUÕ

ùNVÛdúLt\ TXu ¡ûPdÏm Guß Sm©d ùLôiÓ CÚkRôp ©u×

HRôYÕ JÚ LôWQjRôp AkRd Lô¬Vm SPdLôUp úTôn®Óm, ©u×

SUÕ EPp Es[ úPôTûUu A[Ü Ïû\kÕ SmûU BrkR

úNôLj§p Brj§®Óm. ùYt±Lû[ G§oTôodLôUp úYûX ùNnYÕ

L¥]m. B]ôp LhPôVm SUdÏjRôu ùYt± Guß Sm×YÕ

êPjR]m. GÕ úYiÓUô]ôÛm, GlúTôÕ úYiÓUô]ôÛm SPdLXôm.

GkR JÚ Lô¬Vm ùNnÙmúTôÕm JÚ ¨ªPm ¨uß ¨Rô²jÕ, JÚ

úYû[ C§p úRôtß®hPôp GqY[Ü Tô§l× HtTÓm Guß

TôojÕ®hÓ ARtÏ¬V Øuú]tTôÓLs ùNnÕ ùLôs[ úYiÓm.

AlT¥f ùNnÙmúTôÕ Dopamine ùT¬V A[®p Øuáh¥úV ÑWdLôÕ.

EiûUVôLúY ùYt± YÚmúTôÕ úTôÕUô] A[Ü ÑWkÕ ¨_Uô]

Ru]m©dûLûV Y[odÏm.

Serotonin - B]kRj §WYm

ùNúWôúPô²u GuTÕm Dopamine úTôu\ JÚ EtNôL ¨ûXûV

HtTÓjÕm JÚ §WYmRôu. HtL]úY CûRl Tt± ùYt±Vô[oLs

LûR«p £±Õ TôojÕsú[ôm. CkR §WYm SWm× UiPXj§Ûm, EQÜ

UiPXj§Ûm ÑWd¡u\Õ. U]fúNôoÜ, G¬fNíhÓm RuûU, §¼o

ùLôdùLôdL ám×m TÚYjÕ Ut\Ru ÏjùRôdL ºojR CPjÕ - 490 N¬Vô] NkRolTjÕdLôL ùLôdÏl úTôX LY]UôLd Lôj§ÚdL úYiÓm. AlT¥ JÚ NkRolTm YôndÏmúTôÕ ARu Ïj§û] úTôX ªL úYLUôLf ùNVpTP úYiÓm.

128

§¼ùWuß EQof£YNlTÓRp, TôVp Ïû\TôÓLs úTôu\ûY CkRj

§WYj§u Ïû\TôhPôp HtTÓ¡u\]. ùRôPokR HUôt\eLs, Yôr®p

HtTÓm úRôp®Ls, SiToLs Utßm E\®]oLs CpXôR RuûU,

R²ûU, TeÏf NkûR, ®VôTôWm úTôu\Yt±p TQm CZjRp,

¨û]jR Lô¬VeLs N¬YW ûLáPôUp úTôYÕ úTôu\ûY êû[«p

Es[ Serotonin A[ûYd Ïû\d¡u\]. AÕ HtL]úY á±V

Ïû\TôÓLû[ EÚYôdÏ¡u\Õ. CkR úY§lùTôÚs JÚYo JÚ

úRôp® AûPkRôp EP]¥VôL úYß JÚ Lô¬Vj§p DÓThÓ ÁiÓm

úRôtß®PdáPôÕ GuTRtLôL CVtûLVôLúY AYÚdÏ JÚ lúWd

úTôp ùNVpTÓ¡u\Õ. £±Õ LôXm AYûW úYß Lô¬VeLs GÕÜm

ùNnV®PôUp ùNn¡u\Õ. CÕ JÚ®RUô] TôÕLôlúT. B]ôp

ùRôPokÕ úRôtÏmúTôÕ JÚYo GkR JÚ úYûXÙm ùNnVdá¥V

ûR¬VjûR CZkÕ®Ó¡u\ôo. ApXÕ §¼ùWuß G§o®û]«p

ARôYÕ ùT¬V A[®p BTjÕ Es[ Lô¬VeL°p DÓTÓ¡u\ôo.

ùNúWôPô²u Ïû\TôhûPf N¬ ùNnV AYo A§L XôTm RÚm Guß

VôWôYÕ áßm BûN YôojûRL°p UVe¡l ùT¬V ùT¬V

HUôt\eLÞdÏ B[ô¡u\ôo.

EiûU«p SpX §\ûUÙm, A±Üm, SpX U²RoLs BRWÜm

EûPV TX ùRô¯X§ToLs, ¨û\V úSWeL°p ùT¬V A[®p ¬vd

GÓjúR Yôr®p Øuú]±Ùs[]o. B]ôp NôRôWQUô] U²RoLs

AqYôß ùYt± ùT\ Yônl×Ls ªLdÏû\Ü. SpX §\ûU, ¨Rô]m

CpXôRYoLs CRû] ØVt£jRôp ùT¬V úRôp®Ls UhÓúU

Nôj§Vm.

CRtÏ Y¯ Gu] Guß TôojRôp vPôl Xôv (Stop loss) Guß

áßYôoLs. ARôYÕ NkûR C\eÏmúTôÕ JÚ A[Ü SxPm

HtThPÜPu úTôhP TQjûR GÓjÕ®P úYiÓm. TeÏ NkûR«p

CÕ Nôj§Vm Gu\ôÛm ùRô¯pL°p ClT¥ ùNnV Ø¥VôÕ. G]úY

EûPjRm YV±Vôo FdLj§u Fd¡ CûPdLi Ø¬kRôo TXo - 473 RmØûPV YûU CqY[Ü Guß A±VôUp JÚ ùNVûX FdLjRôp Øû]kÕ ùRôPe¡ CûP«p AûR Ø¥dL YûL«pXôUp A¯kRYo TXo.

129

×§RôLj ùRô¯p ùNnTYoLs ØRúXúV KW[Ü úVô£jÕd Ï±l©hP

A[ûY®P SxPm RôiÓmúTôÕ, SmUôp C§p ùYt±ùT\ CVXôÕ

Guß ùR¬kÕ ùLôiÓ, úTôhP TQj§p ùTÚmTÏ§ûV GÓjÕd

ùLôiÓ ùY°úVßm YN§Ùs[ ùRô¯pLû[úV ùNnV úYiÓm.

TûZV CÚm×dLûP N¬VôLl úTôLô®hPôÛm, êÓmúTôÕ KW[Ü

SxPm CpXôUp ®tß®P Ø¥Ùm. A§L ùNX®p JÚ ùT¬V T¥l©p

úNokÕ®hÓl ©u× T¥dLØ¥V®pûX Gu\ôp TQm §ÚmTd

¡ûPdLôÕ. LôXØm ÅQô¡®Óm. §]N¬ YojRLj§p SxPm

Ï±l©hP A[ûY ÁßmúTôÕm ®tLj RVeÏm AúR U²RoLs XôTm

YÚmúTôÕ ¡ûPjR XôTm Ïû\YôL CÚkRôÛm úTôÕm, ùRôPokÕ

®û[Vô¥]ôp úRôtß®ÓúYôm Gu\ TVj§p ªL ®ûWYôLúY

ùY°úV± ®ÓYôoLs. ÁiÓm U]Ñ úLhLôUp Esú[ YÚYôoLs.

GlT¥ CÚkRôÛm ùRôPokR úRôp®Lû[f Nk§lTRôp Sm EPp

ùNúWôúPô²u A[Ü ùT¬Õm Ïû\VôUp TôojÕd ùLôs[ úYiÓm.

AlT¥d Ïû\ÙmúTôÕ A§Lm ¬vd GÓdLôUp £±V £±V

ùYt±Lû[l ùTtß CûR KW[Ü ÑWdÏmT¥ ùNnÕ ùLôs[Xôm.

Prefrontal Cortex - Uk§¬

êû[«u Øu×\m CÚdÏm CkRl TÏ§ Ø¥ùYÓdÏm T¦«p

Es[ JÚ LmlëhPo úTôXf ùNVpTÓ¡u\Õ. YÚm RLYpLû[f

úNojÕ ûYjRp, CÚdLd á¥V RLYpL°ÚkÕ Ø¥ÜLs GÓjRp,

SUÕ ùNnûLVôp ®û[Vd á¥V ®û[ÜLs, TûZV ¨LrÜLÞdÏm

RtúTôÕ Sôm ùNnVd á¥V ùNVpLÞdÏm Es[ JtßûU

úTôu\Ytû\ BWônkÕ Ø¥ÜLs GÓjRp, §hPm ¾hÓRp úTôu\

Lô¬VeLû[f ùNn¡u\Õ. RûX«p ØuTÏ§ ¿iÓ Es[YoLû[

Sôm Ntß A±Ü A§Lm EûPVYo Guß Sm×¡ú\ôm. ØuRûX

YÝdûL áP A±®u AûPVô[UôLd LÚRlTÓ¡u\Õ.

CûYùVpXôm EiûUúVô? ùTônúVô? B]ôp RûX«u ØuTÏ§

(Esú[) Ïû\TôÓ CpXôUp CÚkRôpRôu SpX ×j§NôL[ôL

CÚdL Ø¥Ùm. ©WNYj§u úTôúRô, HRôYÕ A¥TÓYR]ôúXô

RûX«u Øu×\m Tô§dLlTÓYRôp ×j§«p Ïû\TôÓ HtTÓm

Yônl× Es[Õ.

N¬Vô] Øû\«p JÚYWôp Ø¥Ü GÓdL Ø¥V®pûX Gu\ôp,

TX®RUô] GiQl ©ûZLs JÚYûW Bh¥l TûPd¡\Õ Gu\ôp

130

Øuêû[«p HÕm Tô§l× CpXôRThNj§p úTôÕUô] RLYpLs

AYo êû[«p CpûX Guß AojRm. úTôÕUô] RLYpLs CpXôR

JÚ LmlëhPo, CÚd¡u\ RLYpLû[ ûYjÕ HRôYÕ JÚ Ø¥ûYd

ùLôÓdÏm. B]ôp LmlëhPo Rô]ôLúY AkR Ø¥ûYf

ùNVpTÓjRl úTôY§pûX GuTRôp ©WfNû] CpûX. Sôm

AlT¥VpX, SUÕ êû[ Ïû\Yô] RLYpL[ôp RY\ô] Ø¥Ü

GÓd¡u\Õ Guß SUdÏ ùR¬VôÕ. SUdÏ ùR¬YÕ Gu\ôúX SUÕ

êû[dÏj ùR¬VYúRVôÏm. G]úY ØÝ ûR¬VjÕPàm,

Sm©dûLÙPàm Sôm AkRd Lô¬Vj§p DÓThÓj úRôp®ûVf Nk§dL

úS¬Óm. JúW ®NVjûRl Tt± ¨û\Vj RLYpLs CÚkRôp JÚ

£XÚdÏ êû[d ÏZlTm HtTPXôm. SmUôp ûR¬VUôL GkRd

Lô¬VØm ùNnV CVXôÕ. B]ôp GÕÜm ùT¬RôL RYß

ùNnVUôhúPôm. B]ôp Ïû\Yô] RLYpLs UhÓm ûYjÕ Ø¥Ü

GÓdÏmúTôÕ JÚ ÏÚhÓj ûR¬Vm YkÕ®Óm. SmûUj RY\ô]

TôûR«p ùLôiÓ ùNuß®Óm. CûRúV C[mLuß TVU±VôÕ Guß

áßYôoLs.

CkRd Ïû\TôhûP N¬ ùNnYÕ Jußm ªLd L¥]UpX.

úRûYVô] RLYpLû[ ¨û\Vj ùR¬kÕ ùLôs[ úYiÓm. ¨_UôL

CpXô®hPôÛm, LtTû]VôLúYô, ®û[VôhPôLúYô AÕúTôu\

ãr¨ûXLû[f £jR¬jÕ AYtû\f N¬ ùNnÕ TZdLlTÓj§d

ùLôsYRu êXúUô, ùRôPokÕ T«t£Ls êXúUô SUÕ êû[ûVj

RVôo ¨ûX«p ûYjÕd ùLôs[ Ø¥Ùm. úUÛm, úUÛm, Öi¦V,

áoûUVô] ®NVeLû[ A±kÕ ùLôsÞm úTôÕ êû[«u AkRl

TÏ§LÞdÏ CWjRm TônkÕ AYtû\ Y[lTÓj§j RVôo ùNn¡u\Õ.

úRûYVô] úSWj§p £\lTô] T¦Lû[f ùNn¡u\Õ. “CÓl× úYh¥

¨tLôUp ®XÏmúTôÕ EPú] YÚm ûLúTôX, SpX Sh× BTjÕ

YÚm úTôÕ ûLùLôÓdÏm” Guß YsÞYo JÚ Ï\°p áßYôo.

AÕúTôX SuÏ T«t£ ùTt\ U]m ªLf £dLXô] úSWeL°p ªu]p

úYLj§p ùNVpThÓ SUdÏ ùYt± úR¥jRÚm Nd§ÙûPVÕ. úTôo,

ùRô¯pLs Utßm TeÏf NkûR«p Ød¡V Ø¥ÜLs GÓdÏm

úSWeL°p SpX T«t£ ùTt\, RVôWôL Es[ êû[ ùTÚm

ùYt±Lû[f NmTô§jÕd ùLôÓdL CVÛm.

131

Nucleus Accumbens / Anterior Cingulate

CkR JußdùLôuß ùRôPo× EûPV CWiÓ TÏ§LÞm

CûQkÕ ùNVpTÓ¡u\]. CWiÓm ¡hPjRhP êû[«u

SÓlTÏ§«p SUÕ LiLÞdÏ úSo©u×\m AÚLÚúL Es[]. C§p

¨ëd°Vv AdëmùTuv (Nucleus Accumbens) Gu\ SWm×j ùRôÏ§

JÚ TXu ¡ûPdÏm úTôÕ ARû] EQoRp, NkúRôNlTÓRp, JÚ

TZdLjÕdÏ A¥ûUVôRp úTôu\YtßdÏd LôWQUôL Es[Õ.

Anterior Cingulate Gu\ TÏ§ CRVj Õ¥l×, CWjR AÝjRm, TXû]

G§oTôojÕ JÚ Ø¥ùYÓjRp úTôu\ Lô¬VeLû[j R]Õ

LhÓlTôh¥p ûYjÕs[Õ. JÚ AYNW ãr¨ûX YÚmúTôÕ CWjR

KhPjûR A§LlTÓjR úYi¥V Nd§ûV A°dÏm TÏ§

CÕúYVôÏm.

CûY CWiÓm úNokÕ R²jR²VôL SPdÏm Lô¬VeLû[

ûYjÕ JÚ ùRôPoûTd LiÓ©¥d¡u\]. JÚ úULm SUdÏ £X

EÚYeLû[ OôTLlTÓjÕRp, Ï±l©hP JLs, AûNÜLs SUdÏ

BTjûRÙm, EQÜ CÚdÏm CPjûRÙm EQojÕRp úTôu\

úYûXLû[f ùNn¡u\]. LôhÓYô£VôL YôrkR LôXeL°p CûY

ùT¬Õm ER®]ôÛm RtúTôÕ AúR TZdLYZdLeLs CûPgNXôL

Uô±®hP]. AR]ôp SôØm TX úSWeL°p JÚ LôhÓ U²Rû]l

úTôXúY SPkÕ ùLôs¡uú\ôm.

ùRôPokÕ CWiÓ êuß Øû\ XôTm LôhÓm LmùT²«u

TeÏLû[ Sôm ùT¬V A[®p Sm© YôeÏRp, CWiÓ êuß Øû\

SUdÏ YQdLm ùNôpÛm, £ß ER®Ls ùNnÙm STûW SpX SiTWôL

Htßd ùLôsÞRp, JÚ úSoØLj úRo®p JÚYo A¦k§ÚdÏm EûP,

ûLùLôÓdÏm ®Rm, ØRp Ju±WiÓ úLs®LÞdÏf ùNôpÛm

T§pLû[ ûYjÕ JÚYûWj §\ûUVô], SpX úYûXdLôWo Guß

Ø¥ÜLhÓRp, £X SôhLs TZ¡V JÚYûW Sm© ÅhûP®hÓ

K¥lúTôRp úTôu\ Lô¬VeLÞdÏ CûYúV LôWQUôL Es[].

EiûU«p TeÏLs H±Ùm C\e¡Ùm Uô±Uô± SPkÕ

ùLôsÞm úSWj§p SUdÏ UhÓm ùRôPokÕ HßØLUôLúYô

C\eÏØLUôLúYô úRôu\d áÓm. SpX XôTm RWdá¥V £±V

LmùT²Ls TX, JqùYôÚ LôXôiÓm ùRôPokÕ XôTm LôhPôUp

132

Uô± Uô± XôTSxPm Lôh¥]ôÛm ùUôjRj§p ¿iPLôX úSôd¡p

XôTúU LôhÓm. AYt±û] Sôm N¬VôLl ×¬kÕ ùLôs[ôUp

RY\®hÓ®ÓúYôm.

CkR CVtûLûV, (£X ×s°Lû[l TôojRÜPu AûRúV

úLôXm Guß ¨û]lTûR) SmUôp Uôt\ Ø¥VôÕ. A§Lm Nd§ûV

ùNXY¯dLôUp ®ûWYôL Ø¥ùYÓdL CûY ùT¬Õm ERÜm.

B§LôXj§p R]Õ ú_ô¥ûVj úRPÜm, G§¬ûVl ×¬kÕ ùLôs[Üm

CÕ ER®VÕ, ClúTôÕm ERÜm, B]ôp SôLÃL EX¡p U²RoLs

S¥lT§p YpXYoL[ôL B¡®hPRôp, JqùYôÚYÚm SuÏ

EûPV¦Vl TZ¡®hPRôp, GlT¥d ûLùLôÓdL úYiÓm, GlT¥

EhLôW úYiÓm Guù\pXôm R²VôLl TQm Lh¥l TZ¡®hPRôp

¨_UôLúY N¬VôL CÚdÏm JÚYûWÙm, N¬VôL S¥dÏm JÚYûWÙm

SmUôp ®j§VôNlTÓjR Ø¥YÕ CpûX. JÚØû\ Nôo Nôl°u

úTôX S¥dÏm úTôh¥ Juß SPkRÕ. A§p TXo Nôl°u úTôX

úYPm úTôhÓ úUûP«p S¥jR]o. ¨_ Nôl°àm VôÚdÏm

ùNôpXôUp úTôh¥«p LXkÕ ùLôiÓ úRôtßl úTôn®hPôo.

AYûW®P Ut\YoLs RjìTUôL S¥jÕ T¬ûNj Rh¥ ùNuß®hP]o.

G]úY Sôm SUdÏf N¬ Guß úRôußm Ø¥ÜLû[, úYß

úLôQj§p £k§dÏm, SUÕ Sm©dûLdÏ E¬VY¬Pm ùLôÓjÕ

Guù]u] Ïû\Ls YWdáÓm Guß BúXôNû] úLhP ©\úL

ùNVpTÓjR úYiÓm. GkRd Lô¬VjûRÙm ùNnÙm Øu JÚ úYû[

G]Õ êû[ CpXôRûR CÚlTRôLÜm, CÚlTûR CpXôRRôLÜm

LôhÓ¡u\Rô Guß JÚØû\ NkúRLjÕPu úVô£jÕ®hÓl ©u×

AkRd Lô¬VjûRf ùNnRôp, GpXôm N¬VôL Ø¥Ùm. ùT¬V ùT¬V

SxPeLû[j R®odLXôm.

CûR úYß JÚ úLôQj§p TôojRôp ×jRÚûPV ùLôsûLLs

×¬Ùm. BûNúV ÕuTj§tÏd LôWQm. BûNûV ®hÓ®hPôp

ÕuTªu± YôZXôm Guß ×jRo á±VRôL TWYXôL SmTlTÓ¡u\Õ.

CûR TôojR TXúTo, UdLs BûNlTPd áPôÕ Guß ×jRo

BûNlThPôo Guß á± JÚ ÏZlTjûR EÚYôd¡®hP]o. ×jRo

á±V ®NVeLû[f Ntß ®¬YôLl TôojRôp SUÕ ÏZlTeLs

133

ùR°VdáÓm. ×jRÚûPV úTôRû] SôuÏ EiûUL[ôL Es[Õ.

AûY Øû\úV,

1. EX¡p ÕuTm Es[Õ. CÕ CVtûL GpúXôÚûPV Yôr®Ûm

ÕuTm CÚd¡u\Õ.

2. SUÕ ÕuTeLÞdÏ LôWQm TtßRúX (BûN úYß, Ttß úYß)

Uôß¡u\ EX¡p SUdÏ ©¥jRUô], BûNlTÓ¡u\ ®NVeLs

GlúTôÕm ¨ûXVôL SmúUôÓ CÚdÏm Guß Gi¦

AYtú\ôÓ Tt±û] Y[ojÕ ùLôsYRôp AûY

¨ûXUôßmúTôÕ SUdÏj ÕuTm HtTÓ¡u\Õ.

3. N¬Vô] A±®u êXm SmUôp ÕuTeL°p CÚkÕ ®ÓRûX

ùT\ Ø¥Ùm.

4. ®ÓRûX ùT\d LûPl©¥dL úYi¥V GhÓ Y¯L[ô]ûY.

1. N¬Vô] TôoûY

2. N¬Vô] ×¬Rp

3. N¬Vô] úTfÑ

4. N¬Vô] ùNVp

5. N¬Vô] YôrdûL

6. N¬Vô] ØVt£

7. N¬Vô] LY]m

8. N¬Vô] §Vô]m

¡hPjRhP ×jRÚûPV ùLôsûLLs úUúX á±VÕ úTôp Rôu

Es[]. ×jRo UdLû[, “¿eLs Cuß ØRp BûNlTÓYûR

¨ßj§®hPôp ÕuTm Cu± YôZXôm, YôÚeLs” Guß Aû\á®

AûZdL®pûX. AYo R]dÏj ùR¬kR EiûULû[f ùNôp¡u\ôo.

AYo BûNûV ®Pf ùNôpYÕ CpûX. Sôm BûNlTÓm ùTôÚhLs

¨ûXVt\ûY, úTôVô]ûY. ùTônVô]Ytû\ ûYjÕ

EiûUVô]Ytû\ AûPVØ¥VôÕ. ùTônûVl ùTôn Guß ×¬kÕ

ùLôsYR]ôp ÕuTm GpXôm Rô]ôLúY ®X¡®Óm Guß áßm ×jRo

®ÓRûX ùTßYRtÏf N¬Vô] ùR°Yô] TôoûY, N¬Vô] ×¬Rp

úTôu\Ytû\úV N¬Vô] SPjûRLÞdÏ Øu× ûYd¡u\ôo. ×¬Rp

CpXôUp LûPl©¥dÏm ùYßm SpX SPjûRLs LôXlúTôd¡p

SUdúL ®XeLô¡®Óm. BûNûV ®PùYpXôm Ø¥VôÕ.

134

×¬kÕùLôsÞmúTôÕ AÕYôLúY úTôn®Óm. JÚYûW SiTo Guß

©¬VUôL ¨û]jÕd ùLôiÓ CÚd¡uú\ôm. JÚSôs AYo

EiûU«p SiTo ApX, JÚ Lô¬VUôL SmØPu Au× ùLôiPÕ

úTôp S¥d¡\ôo Guß ùR¬ÙmúTôÕ, Sôm AYo ÁÕ ùLôiP Ttß

®X¡®Óm. LôXlúTôd¡p Uû\kÕm®Óm. AYWÕ ©¬Ü SmûUl

Tô§dLôÕ. AlT¥«u± AYûW SiTo Guß Sm©«ÚkÕ AYo ©¬kÕ

ùNuß®hPôp SUdÏ AkR Y LûP£YûW CÚdLúY ùNnÙm.

N¬ûVf N¬ Gußm, RYû\j RYß Gußm ×¬kÕ ùLôsYúR ¨û\V

ÕuTeL°p CÚkÕ SUdÏ ®ÓRûX RÚm. ùNôpXl úTô]ôp

ÕuTeLú[ TX úSWeL°p SUdÏ, GÕ N¬, GÕ RYß, Vôo SpXYo,

Vôo SiTo Guß ×¬V ûYdÏm.

Nucleus Accumbens Utßm Anterior Cingulate Gu\ CWiÓ

êû[«u TôLeLÞm Ïû\TôÓ EûPVYWôL CÚdÏmúTôÕ, Sôm

GûRÙm N¬, RYß Guß ¾oUô²dÏm Nd§ûV CZkÕ®Ó¡uú\ôm.

U§UVdLjRôp Uôt± Uôt± úVô£d¡uú\ôm. RY\ô] Lô¬VeLû[f N¬

Guß Gi¦f ùNn¡ú\ôm. ClúTôÕ SPdÏm BWônf£Ls SpX

Øû\«p ùRôPokRôp LôXlúTôd¡p UÚjÕYoLs JÚ NjÕ Uôj§ûW

ApXÕ Pô²d êXm Smêû[«p Es[ Ïû\TôÓLû[ ¿d¡

SmûUùVpXôm Oô²L[ôd¡]ôÛm BfN¬Vm CpûX.

úLh¥àm EiÓKo Eß§ ¡û[OûW ¿h¥ A[lTúRôo úLôp - 796 úLÓ YkRúTôÕm JÚYûL SuûU EiÓ. AdúLÓ JÚYàûPV SiToL°u CVp×Lû[ SuÏ ×¬kÕ ùLôsYRtÏ JÚ A[ÜúLôXôL CÚdÏm

135

Vôû]f Ne¡

úLô®p, ªÚLd Lôh£ NôûX Utßm NodLv úTôu\ CPeL°p

SmUôp Vôû]ûVl TôodL Ø¥Ùm. ùTÚmTôÛm AYt±u Lôp JÚ

CÚm×f Ne¡Vôp Lh¥ ûYjÕ CÚlTôoLs. AûRl Tt± JÚ

LÚjÕ YZdLj§p EiÓ. Vôû] Ïh¥VôL CÚdÏmúTôÕ JÚ SpX

CÚm×f Ne¡Vôp AûRd Lh¥ ûYjÕ ®ÓYôoLs Gußm, ¿iP

SôhLs AkRd Ïh¥Vôû] AkRf Ne¡ûV AßjÕ®P, ®PôUp

úTôWôhPm SPj§, SPj§, úRôtßlúTôn, AkR ØVt£ûV ®hÓ®Óm

Gußm, ©u× AkRf Ne¡ AßdL Ø¥VôRÕ Guß SuÏ U]§p

T§kÕ LôXlúTôd¡p ØuûT®P TX UPeÏ GûPÙm, YûUÙm

á¥V ©u×m AkR Vôû] Ne¡ûV AßdÏm GiQjûR A\úY

®hÓ®Óm Gußm á\lTÓYÕ YZdLm. C§p NkúRLlTÓYRtÏ

ùT¬RôL GÕÜm CpûX. AÕúTôX Vôû]dÏm SUdÏm ùT¬VRôL

GkR ®j§VôNØm CpûX. SôØm HWô[Uô] TZdLYZdLeLÞdÏm,

úTôûRLLÞdÏm, êPSm©dûLLÞdÏm, TX®RUô] ùLôsûLLÞdÏm

A¥ûUVôLúY Esú[ôm.

GkR JÚ ùNVÛm ÁiÓm ÁiÓm ùNnÙmúTôÕ

TZ¡®Ó¡u\Õ. A§Lm úVô£dLôUp, ØVt£ ùNnVôUp AkRd

Lô¬Vm G°§p SPd¡\Õ. ¿fNp, YôL]m KhÓRp, CûNdLÚ®

Yô£jRp úTôu\Yt±p SUÕ TZdLm SUdÏ ¨û\V úSWm Utßm

Nd§ûV ªfNlTÓjÕ¡u\Õ. ùNôpXl úTô]ôp SmUôp JqùYôÚ

Øû\Ùm ×§RôLùYpXôm CYtû\f ùNnV Ø¥VôÕ. Ï±lTôL YôL]m

KhÓmúTôÕ JqùYôÚ ¡VûWÙm úVô£jÕ úVô£jÕ UôtßYRôL

CÚkRRôp Yi¥ GeLôYÕ úTôn Øh¥d ùLôiÓ ¨tÏm. G]úY TX

Ød¡V úYûXL°p Sm ×j§dÏ AlTôtThÓ úVô£dLôUúXúV SUÕ

EPp úYûX ùNnYÕ SUdÏ ªL YN§VôL Es[Õ. EPu CkRf

ùNVpLs ¶ë¬v¥dv (Hueristics) Guß AûZdLlTÓ¡u\]. Rª¯p

Sôm AûR ÑÚdÏ Y¯Ls Guß AûZdLXôm. ùNôpXlúTô]ôp SUÕ

EPu EhTÏ§«p SûPùTßm CWjR KhPm, ùN¬Uô]m úTôu\

Ød¡V úYûXLs GpXôm Sm ×j§ûV ETúVô¡jÕ SPjÕYRôL

CÚkRôp JÚ ¨ªPm áP E«úWôÓ SmUôp CÚdL Ø¥VôÕ. çeÏm

úSWj§p, UVdL ¨ûX«p SUÕ U]m ØÝYÕm úYûX ùNnVôR

úTôÕm EPp Ru úYûXûV JÝeLôLf ùNnYRôúXúV SmUôp

136

E«úWôÓ CÚdL Ø¥¡u\Õ. CÚkRôÛm GpXô®RUô] ùNVpLÞm

TZdLj§u LôWQUôL SmûU EVokR ¨ûXdÏd ùLôiÓ ùNpYÕ

CpûX.

GpúXôÚm A±kR úTôûRl TZdLjûRl ùTôßjRUh¥p

BWmTj§p úTôûRVôp £±Õ NkúRôNm ¡ûPdÏm Gu\ôÛm,

¿iPSôs TZ¡®hPôp ©u× AÕ GqY[Ü RYß Guß ùR¬kRôÛm

SmUôp G°§p ®P Ø¥YÕ CpûX. Gu]Rôu EPpSXjÕdÏd úLÓ

Guß ùR¬kRôÛm, ARû] ETúVô¡lTYWôp ReLs TZdLjûR

Uôt±d ùLôs[ Ø¥VôÕ. ©WfNôWm êXUôL GÓjÕf ùNôpYRôúXô,

A±Ü ×LhÓYRôúXô GkR ®û[Üm HtTPôÕ. úTôûR

A¥ûULÞdúL ARu ¾ûULs Su\ôLj ùR¬Ùm. AYoLÞûPV

úRûY U]YûU UhÓúU. U]R[®p AYoL[ôp úTôûR«pXôUp

CÚdL Ø¥Ùm Gu\ Sm©dûL HtThPôp UhÓúU AkRl

TZdLeL°ÚkÕ ÁiÓ YW AYoL[ôp Ø¥Ùm.

ÏÓmTeL°p Es[ TZdLYZdLeLû[ GÓjÕd ùLôiPôp

§ÚUQ ®NVeL°p CûY ùT¬Õm RôdLj§û] HtTÓjÕ¡u\]. JÚ

SLW ãZp YN§VôL YôrkR ùTi, JÚ SpX, ¡WôUj§ÚkÕ YkR

ÏÓmTj§p §ÚUQUô¡ AeÏ ùNuß YôrYÕ HLlThP £dLpLû[

EiPôdÏ¡u\Õ. Nô§LÞm, ÏÓmT YN§Ùm úYßTôPô] CWiÓ

SToLs LôRp §ÚUQm ùNnÕ ùLôsÞmúTôÕ SpX AûU§Vô]

YôrdûL YôrYÕ ªLªLd L¥]m. CWiÓ úTÚdÏm CûP«p

GqY[Ü JtßûULs CÚkRôÛm ReL[Õ A¥lTûPVô] TZdLeLû[

G°§p Uôt±d ùLôs[ Ø¥VôRRôp LôXlúTôd¡p £±Õ£±RôL

Øû[dÏm ØWiTôÓLs GqY[Ü ©¬VUô] ÏÓmTjûRÙm

£ûRjÕ®Pd áÓm.

EQÜlTZdLjûR GÓjÕd ùLôiPôp ªLªLd LÓûUVô]

G°§p Uôt\ Ø¥VôR TZdLm GußRôu ùNôpX úYiÓm.

TX®RUô] TWmTûW ®Vô§Ls GpXôm RY\ô] EQÜl

TZdLeL[ôúXúV úRôuß¡u\]. ®Vô§ YkR©u×m G°§p Uôt±d

ùLôs[ Ø¥VôUp TXÚm ùRôPokÕ RY\ô] EQÜØû\Lû[úV

LûP©¥jÕ YÚ¡u\]o. (Cuß TWYXôL CÚdÏm NodLûW ®Vô§

ØuúT CÚk§ÚkRôÛm ®Vô§ YkR ©u× Nôl©Óm Lm×, úNô[m,

137

úLlûT úTôu\Ytû\ AYoLs ØRúXúV Nôl©hÓd ùLôiÓ

CÚkR]o. A¬£Ùm, º²Ùm §Ú®Zô SôhL°p UhÓm ETúVô¡jR]o.

AR]ôp AYoLÞdÏ NodLûW ùT¬V Tô§lûT HtTÓjR®pûX).

HRôYÕ ùY°Uô¨XjÕdÏf ùNu\ôp SUÕ FodLôWoLs GpXôm,

GeúL Ch ¡ûPdÏm, GeúL NôRm ¡ûPdÏm Guß LûP LûPVôL

AûXV BWm©jÕ ®ÓYÕm, AeÏ Ïû\kR ®ûX«p ÑûYVôLd

¡ûPdÏm AkR Fo EQÜLû[ ®hÓ®hÓ A§L ®ûX ùLôÓjÕ,

ùTVÚdÏ UhÓúU SUÕ EQÜúTôXj úRôu±]ôÛm, ÑûY«p

úYßTôPôL Es[Ytû\ Yôe¡ EiÓ®hÓ AYoLû[f N©lTÕm

YZdLUôL ûYj§ÚlTôoLs. G]úY TX NUVeL°p Sôm SmØûPV

TZdLeL[ôp LhÓlTÓjRlTPôUp ÑRk§WUôL ùNVpTP

úYi¥Ùs[Õ. B]ôp AÕ Jußm AqY[Ü G°Rô] Lô¬Vm

CpûX. SmUôp SmØûPV TZdLYZdLeLû[j Rôi¥ ùT¬RôL

GÕÜm ùNnÕ®P Ø¥VôÕ. Sôm SmØûPV CVtûL Guß

¨û]lTúR SmØûPV TZdLYZdLeLs Utßm SUÕ EÚYm UhÓúU.

Sôm úYß Uô§¬VôL SPkÕ ùLôiPôp SmûU Ut\YoLÞdÏ

UhÓUpXôÕ SUdúL AûPVô[m ùR¬VôÕ úTôLdáÓm.

SUÕ TZdLeLs SmûU A¥ûUlTÓj§ ûYjÕs[].

ùTÚmTôÛm Nôl©ÓmúTôÕ Sôm HRôYÕ úT£d ùLôiúPô, ¥®

TôojÕd ùLôiúPôRôu CÚlúTôm. B]ôÛm SUÕ ûL AÕYôLúY

EQûY GÓjÕ úTôP úYi¥V CPj§p úTôP, Yôn AûWdL, GpXôm

JÚ CVk§WL§«p SûPùTß¡u\Õ. EQûYl TôodLôUp

Nôl©ÓYRôp N¬Vô] A[úYô, ÑûYúVô ùR¬VôÕ. Y«t±p

úRûYVô] AªXm Utßm ºWQ §WYeLs N¬VôLf ÑWdLôÕ. GkR

YûL EQÜ YônY¯VôL YÚ¡u\Õ Guß SôdÏ RÚm RLYpLû[l

ùTôßjúR Esú[ ºWQ §WYeLs ÑWdÏm. AûWj çdL¨ûX«p

Nôl©hPôp SôdÏ N¬Vô] RLYpLû[ AàlTôÕ. ©u×

Y«tßdúLô[ôßLû[l Tt± úTNúY úYiPôm. Sôm GpúXôÚm ÑV

EQoÜ CpXôUp JÚ CVk§WmúTôX YôrdûL SPjÕ¡uú\ôm.

HRôYÕ JÚ TôLj§p ©WfNû] YÚmúTôÕ UhÓúU SUdÏ ARuÁÕ

LY]m YÚ¡u\Õ. SUÕ ÑVEQoYt\ RuûUûV EQokÕ ùLôiúP,

§\ûUVô] §ÚPoLs, HUôtßdLôWoLs, AW£VpYô§Ls, ®tTû]l

©W§¨§Ls GpXôm ªLªL G°RôL SmûU ReLs CxPj§tÏ Bh¥

138

ûYd¡u\]o. YûX®¬jRôp £eLm áP Uôh¥®Ó¡u\Õ.

GVôLhÓm, Vôû]VôLhÓm JqùYôu±u TZdLeLÞm N¬VôLj

ùR¬kÕ®hPôp GlT¥Ùm ©¥jÕ®P Ø¥¡u\Õ. JqùYôÚ U²RÚm

ReLÞûPV ÏQm ApXÕ CVtûL«uT¥úV SPd¡u\ôo. GpXô

ãZÛm AYo RuàûPV ÏQeLû[ ùY°lTÓj§d ùLôiúP

CÚd¡u\ôo.

TLYj¸ûR«p ¡ÚxQo U²RoL°u ÏQeLû[f NjY, Wú_ô

Utßm RUN Guß êuß ©¬YôLl ©¬d¡u\]o. êuß®RUô]

U²RoLÞm GqYûL«p SPkÕ ùLôsYôoLs, GkR EQÜLû[

®Úm© EiTôoLs Guß TXYûL«Ûm ®YWUôL ®[d¡ Es[ôo.

B]ôÛm Ao_þ]àdÏ AYo, “LûP£«p ¿ CkR êuß

ÏQeLû[Ùm LPkR ‘v§Wl©WdOu’ Gu\ AûXTôVôR ¨ûXVô]

U]jûR EûPVY]ôL úYiÓm. GqY[Ü SpX ÏQUôL CÚkRôÛm,

AÕÜm E]dÏ JÚ ®XeÏRôu” Guú\ áßYôo. (NjYÏQm Gu\

SpX ÏQm LôWQUôLjRôu Ao_þ]u NiûP úTôP UôhúPu, G]Õ

RôjRô, ÏÚ, SiToLÞdÏ G§WôL Gu]ôp BÙRm HkR Ø¥VôÕ

Guß á±®ÓYôu). ¡ÚxQu Ao_þ]²Pm JÚ Y¯VôLl

úT£dÏZl©j ùR°V ûYjÕ, ÁiÓm NiûPúTôP RVôWôL

Bd¡®ÓYôo.

GkRd ÏQjÕdÏm A¥ûU CpXôRY]ôL ApXÕ GpXô

ÏQeLÞm EûPVY]ôL CÚdÏm JÚY]ôL, TXuLû[l Tt±V

LYûXûV ®hÓ®hÓ, AkR úSWj§p RuàûPV LPûU Gu]úYô

AûRf ùNnTY]ôL Ao_þ]u Uô\ úYiÓm Guß ¡ÚxQo

YÙßjÕ¡u\]o. ãr¨ûXLû[l ùTôßjÕj úRûYVô] Ø¥ÜLû[

GÓdÏm, AûR ùNVpTÓjÕm §\ûUÙs[ U²RàdÏ Sôm á±Ùs[

GkRd Ïû\TôÓLÞm, GiQl ©ûZLÞm GkR Tô§ûlûTÙm

HtTÓjRôÕ. ùTÚmTôÛm CkRd Ïû\Ùs[Õ, AkRd Ïû\Ùs[Õ

Guß ×jRLm ØÝYÕm úT£®hÓf N¬Vô] ¾oÜLs ùNôpXôUp

Ø¥dL CVXôÕ. CÚkRôÛm ªLj ùR°Yô], G°Rô] ¾oÜLs U]m

NmTkRlThP ®NVeL°p áßYÕm, ùNVpTÓjÕYÕm L¥]m. U]úU

SUÕ SiTu, U]úU SUÕ G§¬, U]úU Sôm.

139

CÕYûW TôojR HWô[Uô] GiQl ©ûZLs Utßm

Ïû\TôÓLs GpXôm ØÝdL ØÝdLj ¾ûU ùNnTûY ApX. JÚ £X

úSWeL°p SpXRôLÜm, JÚ £X úSWeL°p ¾VRôLÜm Es[Rôp

JqùYôÚ LQØm SôØm AYtû\l T¬ºjÕl TVuTÓjÕm

ãr¨ûXúV Es[Õ. TQm TiÔYRtÏl TjÕ G°V Y¯Ls

Guù\pXôm CkRl ×jRLj§p úVô£dLj úRûY«pXôR, LiLû[

ê¥d ùLôiÓ LûP©¥dÏm Y¯Ls á\ CVXôÕ. AlT¥d á±]ôÛm

AûY úUÛm úUÛm ×§V ×§V RYßLÞdúL Y¯YûL ùNnÙm.

AÕúTôX ùNôpXlThÓs[ Ïû\TôÓLs GpXôØm

GpúXôÚdÏm CÚlT§pûX. JÚ Ïû\TôÓ JÚYÚdÏm, Utù\ôuß

úYß JÚYÚdÏm CÚdÏm. ApXÕ JúW U²RÚdÏ ùYt±Ls

ùRôPokÕ YÚmúTôÕ JÚ Ïû\TôÓm, úRôp®Ls ùRôPokÕ

YÚmúTôÕ úYß JÚ Ïû\TôÓm R]Õ úYûXûVd LôhÓm.

TQm, Sôm Au\ôPm ETúVô¡dL úYi¥V ùTôÚ[ô¡

Es[Rôp “Sôm TQjûRd ûLVô[ôUúXúV CÚkÕ®hPôp”

Rl©jÕ®PXôm Gu\ Yônl×m ¡ûPVôÕ. úTôûRl ùTôÚs

ETúVô¡lTYo áP AkRl TZdLjûR ®hÓ®PXôm. B]ôp

EQÜdLhÓlTôhPôp EPp GûPûVd Ïû\lTÕ ªLd L¥]m.

Hù]²p úTôûRl ùTôÚû[j ùRôPôUúXúV CÚkÕ®PXôm.

ùR°YôLf ùNôp®hPôp Ut\ úTôûR A¥ûULs SmûUj ùRôkRWÜ

ùNnVUôhPôoLs. SiToLÞm, E\®]oLÞm SUÕ ØVt£dÏj ÕûQ

CÚlTôoLs. B]ôp EQÜdLhÓlTôÓ ®NVj§p, SmUôp

Nôl©PôUúXúV CÚdL Ø¥VôÕ. £±Õ Nôl©PjRôu úYiÓm. ©\Ï

ÑûY Ru úYûXûVd LôhÓm. GpXô UNôXôl ùTôÚhLû[Ùm ®P,

T£ ÑûYûV A§LlTÓjÕm Nd§ YônkRÕ. SmÁÕ Au×ûPV

ÏÓmTj§]Úm, SiToLÞm Sôm Th¥² ¡PlTûRl TôodL Ø¥VôUp

HRôYÕ ©¥jR EQûYf ùNnÕ ùLôiÓ YkÕ ùLôÓjÕ Nôl©Pf

ùNôp Yt×ßjÕYo. ×§RôLl TôolTYo GpúXôÚm Hu ClT¥

ùYs[j Rû]V UXo¿hPm UôkRoRm Es[j Rû]VÕ EVoÜ - 595 RôUûW úTôu\ ¿olédL°u EVWm AûY ¨u\ ¿¬u A[®]RôÏm. AÕúTôX JÚ U²R²u EVoÜ AY]Õ U]§u RuûUûVl ùTôßjRRôÏm.

140

Cû[jÕd ùLôiúP úTô¡uÈoLs? GÕÜm ©WfNû]Vô? EPp SXm

CpûXVô? Hu TQjûR ªfNlTÓjRl Th¥² ¡Pd¡uÈoLs? Guß

®Nô¬dL, ®Nô¬dL SUÕ Eß§ùVpXôm EûPkÕ®Óm.

AÕúTôXúY TQjRôp YÚm SpX TXuLs SUdÏd LhPôVm

úYiÓm. AúR NUVm TQm Sm Au\ôP YôrûYd LhÓlTÓjÕm

JÚ Nd§VôL Uô±®PÜm áPôÕ. Aû]jÕ®RUô] GiQl

©ûZLÞdÏm, U]jùR°Üm, U]YûUÙúU EiûUVô] UÚkÕ

Gu\ôÛm GpXôÚdÏm AÕ Nôj§VUô? AÕÜm ªLd Ïß¡V LôXj§p

SmUôp GlT¥ U]YûUûVd ùLôiÓ YW CVÛm? Gu\

úLs®LÞdÏ, CpûX GuTúR EiûUVô] T§XôL CÚdL Ø¥Ùm.

G]úY JÚ ØRÛR® úTôX £ß£ß TôÕLôl× Øû\Lû[d

ûLdùLôsYRu êXm ClúTôûRdÏ SmUôp ùT¬V RYßL°p CÚkÕ

Rl©jÕd ùLôs[ Ø¥Ùm. B]ôÛm LôXlúTôd¡p Sôm TQj§]ôp

Tô§dLlTPôR, TQjûRf ÑXTUôLd ûLVô[j ùR¬kR JÚ STWôL

Uô\ô®¥p AkRj RÓl× Øû\Ls GpXôm ReLs Nd§ûV

CZkÕ®Óm.

141

TjÕd LhPû[Ls

A¥ThÓ BTjRô] ¨ûX«p CÚdÏm JÚYûW

UÚjÕYUû]dÏ GÓjÕf ùNpÛm Øu× £X ØRÛR®Lû[f ùNnYÕ

EiÓ. AÕúTôX ¨ûXVô] ùYt± ùT\ ªLj ùR°Yô] U]m, ªL

XôYLUô] ùNVpØû\Ls, úTôu\Ytû\ AûPÙm T«t£Ls UhÓúU

ER®]ôÛm ARtÏ Øu×, Ïß¡V LôXj§tÏf £X RÓl× Øû\Lû[

úUtùLôsYRu êXm SmªPm Es[ £X KhûPLû[ AûPdLXôm.

Sm êPlTZdLYZdLeL[ôp SUdÏ SôúU HtTÓj§d ùLôsÞm

®ûWVeLû[j RtLôLUôLj RÓlTRtLôL JÚ 10 Y¯Øû\Ls CeÏ

ùNôpXlThÓs[]. CûY ØRÛR®úVVu± UÚkÕ ApX. ªLd

Ïß¡V LôXj§tÏ UhÓm CYtû\l T«t£ ùNnVXôm. ARtÏs

¨ûXVô] ùYt± RÚm Y¯L°p T«t£ GÓjÕd ùLôs[ úYiÓm.

1. UôRj§p ØRp ùNXÜ ØRÄPôL CÚdLhÓm

ùTÚmTôÛm GkR JÚ NWôN¬Vô] U²RÚm UôRôUôRm

£dL]UôLf ùNXÜ ùNnRÕúTôL, JÚ ùRôûLûVf úNªdLúY

BûNlTÓYo. B]ôp SûPØû\«p AÕ Jußm AqY[Ü G°Rô]

Lô¬Vm ApX. CÚkRôÛm UôRôUôRm ØRúXúV NmT[m

Yôe¡VÜPu JÚ ùRôûLûVf úNªlTôL GÓjÕ ûYjÕ®P Ø¥Ùm.

©u]o Á§l TQj§p ÏÓmTm SPj§®P Ø¥Ùm. Hù]²p UôRm

ì.5000 YôeÏTYÚm ÏÓmTm SPjÕ¡u\]o. UôRm ì.50,000

YôeÏTYÚm ÏÓmTm SPjÕ¡u\ôo. CÚY¬PØm ®Nô¬jRôp

CÚYÚúU ùNXÜdÏl TQm úTôR®pûX Gußm, úNªdLúY

Y¯«pûX Gußm ×Xm×YôoLs. GqY[Ü TQm YkRôÛm, SôØm Sm

YôrdûLj RWjûR ARtúLt\Yôß EVoj§d ùLôiúP úTôYRôp,

LûP£YûW Sm Thù_h¥p Tt\ôdÏû\úV ¨XÜm. UôRmúRôßm

ØRúXúV KW[Ü TQjûR G§oLôXjÕdÏ Guß JÕd¡

ûYjÕ®hÓ, CkR UôRm CqY[ÜRôu YÚUô]m Guß Ø¥Ü

ùNnÕ®hPôp SôØm AkR A[ÜdÏ YôrdûLj RWjûR AûUjÕd

ùLôs[Xôm. Sôm Ïû\YôLf NmTô§lTûR ®P TXúSWeL°p

A§LUôLf ùNXY¯lTRôúXúV LxPlTÓ¡ú\ôm.

142

úUÛm JÚ ®NVjûR Sôm LY²dL úYiÓm. ùTôÕYôL

“UôRj§p EeLs ØRp ùNXÜ úNªlTôL CÚdLhÓm” GußRôu

ùNôpYôoLs. ®ûXYô£ úYLUôL EVokÕ YÚmúTôÕ Ye¡«p

Tj§WUôLf úNojÕ ûYdÏm TQm £X YÚPeLs L¯jÕj RuàûPV

YôeÏm §\û] ùTÚU[Ü CZk§ÚdÏm. G]úY Ø¥kR A[Ü, úNojÕ

ûYdÏm TQjûR ØRÄÓL[ôL úNojÕ ûYjRúX £\kRÕ. ØRÄÓ

Gu\ YûL«p TWvTW ¨§j §hPeLs, ReLm, ùYs° Utßm ¨Xm,

ÅÓ úTôu\ YûLL°p HRôYÕ JÚ £XYtû\j úRojÕ GÓjÕd

ùLôs[Xôm. JúW JÚ YûL«p GpXôYtû\Ùm ØPdÏYÕm

BTjRôL Ø¥Ùm.

2. TeÏ NkûR«p úSW¥VôL ØRÄÓ ùNnRp BTjÕ

KW[Ü T¥jR, NmTô§dÏm Cû[OoLÞm KnÜ ùTt\

Ø§VYoLÞm ClúTôÕ ùTÚU[®p TeÏf NkûRL°p ØRÄÓ Utßm

§]N¬ YojRLm ùNnÕ YÚ¡u\]o. AÕ JÚ ªLf £\kR

ùTôÝÕúTôdÏ. B]ôp ®ûXÙVokR ùTôÝÕúTôdÏ. TXo

ReLÞûPV úNªl×Lû[Ùm, KnÜ ùTt\ TQj§u ùTÚmTÏ§ûVÙm

TeÏf NkûR«p CZkÕs[]o. AWNôeLj§]ôp Ae¸L¬dLlThP ªL

®ûW®p TQm NmTô§dL Yônl×s[ JÚ CPm Gu\ôp TeÏf

NkûRûV®P úYß GÕÜm CpûX. AR]ôúXúV A§p Es[ÕúTôp

BTjÕLÞm úYß GeÏm CpûX. ùTÚmTôXôú]ôo TQm

CZlTRtÏd LôWQm TeÏf NkûR«p GÕÜm N¬VôLj ùR¬VôUp,

ÏÚhÓj ûR¬Vj§p ãRôhPj§u êXm ùYt±ùT\ ¨û]lTúR.

N¬Vô] Øû\«p ØRÄÓ ùNnTYoLs BWmTj§p JÚúYû[ RYß

ùNnÕ®hPôÛm LôXm AYoLû[d LûW úNojÕ®Óm. §\ûU«u±

§]N¬ YojRLm Utßm F&O Guß ùNôpXlTÓm ãRôhPeL°p

DÓTÓTYoL°u Lh¥V úLôYQØm L[YôPlThÓ®Óm. úSW¥VôLl

TeÏLs Yôe¡ ¿iPLôXm ûYj§ÚkRôp KW[Ü SpX XôTm TôodL

Ø¥Ùm Gu\ôÛm, SmUôp §]N¬ H± H± C\eÏm Te¡u ®ûXûVl

BLôß A[®h¥ Rô«àm úL¥pûX úTôLôß ALXôd LûP - 478 JÚúYû[ YÚUô]j§u A[Ü Ïû\YôL CÚkRôÛm, ùNXÜLs UhÓm A§LUôL CpXô®hPôp GkR®R BTjÕm CpûX.

143

TôojÕd ùLôiÓ ÑmUô CÚdLØ¥VôÕ. GlT¥Ùm ®ûW®p SpX

TeÏLû[ ®tß®PÓ N¬«pXôR TeÏLû[l ©¬VôR SiToL[ôL

ûYjÕd ùLôsúYôm. ùTÚmTôÛm ®YWm CpXôUp BûNVôp TeÏf

NkûRdÏ YÚm TXÚm RôeLs NmTô§lTûR ®P A§LUôL

CZd¡u\]o.

JÚ LôXj§p G¡lÕ Sôh¥p ©WªÓLs LhÓYRtÏ ¨û\V

A¥ûULs ETúVôLlTÓjRlThP]o. ùY«XôÛm, úYûX«]ôÛm

¨û\V úTo C\kÕúTôYÕ YZdLUôL CÚkRÕ. G]úY ùRôPof£VôLd

áhPm áhPUôLl ×§V A¥ûULs úRûYlThPÕ. AYoLÞm

¡ûPjÕd ùLôiÓRôu CÚkR]o. AùXdNôiPo GpPo (Alexander

Elder) Rôu GÝ§V Trading For Living Gu\ ×jRLj§p ©WªûPl úTôX

TeÏf NkûRÙm JqùYôÚ ùT¬V N¬®u úTôÕm TXûWl

ùTôÚ[ôRôWÃ§VôLd ùLôûX ùNnÕ®Óm Gußm, CÚkRúTôÕm

ÁiÓm £±Õ LôXm L¯jÕl ×§RôL Cû[V RûXØû\«]o, Utßm

ùNu\ N¬®uúTôÕ TeÏf NkûR Tt± GÕÜm ùR¬VôRRôp ùY°úV

CÚkRYoLs, ×§V A¥ûULs úTôX TeÏf NkûRdÏs RôeLs

EûZjÕ NmTô§jR TQjÕPu BoYUôL ÖûZYo Gußm áß¡u\ôo.

AYoLs YÚYÕ ¨ußúTôÏmThNj§p TeÏf NkûR«p TZm §uß

ùLôhûP úTôhP HWô[Uô] ùTÚm ØRÄhPô[oLs ùT¬V A[®p

TQm NmTô§dL CVXôÕ. SpX LmùT²Ls YÚPô YÚPm DhÓm

XôTjRôp AYt±u TeÏLs £±Õ £±RôL H±]ôÛm £pXûW

ØRÄhPô[oLs AÕYûW ùTôßûUVôLd Lôj§ÚlT§pûX. §]Øm

GûRVôYÕ Yôe¡ Yôe¡ ®tßd ùLôiúP CÚlTôoLs. G]úY

TeÏf NkûR«p HtTÓm LÓûUVô] Ht\ C\dLeLs TQjûR

®ûWYôL HUô°L°Pm CÚkÕ §\ûUNôL°Pm Uôtß¡u\Õ. G]úY

Sôm §\ûUNôL[ôL CpXôRThNj§p úSW¥VôL TeÏ YojRLj§p

DÓThÓl TQjûR CZdL úYi¥VÕ CpûX.

JußGn§ èßCZdÏm ãRodÏm EiPômùLôp SußGn§ YôrYúRôo Bß - 932 JÚ ìTôn ù_«jÕ®hÓ ©u× èßìTôn úRôtÏm CVp×ûPV ãRô¥Ls EÚlT¥VôL YôZ Y¯úV ¡ûPVôÕ.

144

3. Ø¥kRYûW TX®RUô] ØRÄhÓ §hPeLû[l Tt±d Ltßd

ùLôs[ úYiÓm

Sôh¥p HWô[Uô] ØRÄhÓ ¨ßY]eLÞm AYt±p TX

§hPeLÞm Es[]. Sôm KW[úYàm AYtû\l Tt±j ùR¬kÕ

ùLôs[ôUp CÚdÏmThNj§p SpX §hPeLû[ ®hÓ®hÓl

TôRLUô] AmNeLs ¨û\V Es[ §hPeL°p TQjûRl úTôhÓ

®ÓúYôm. ¥®«p ®[mTWm úTôÓm úTôÕ TeÏf NkûR«p GeLs

êXm TQm úTôhPôp G§oLôXm ©WLôNUôL CÚdÏm Guß

ùNôp®hÓd LûP£«p £XY¬Lû[ úYLúYLUôL GÕÜm ×¬VôR

A[®tÏ Yô£lTôoLs. A§p ØRÄÓLs NkûR ATôVeLÞdÏ

EhThPûY. G]úY ®iQlTl T¥YjûRd LY]UôLl T¥dLÜm

Guß CÚdÏm.

TX®RUô] ÅhÓdLPu, Lôo úXôu úTôu\ TX®RUô] LPu

§hPeL°u ®[mTWeL°ùXpXôm £±VRôL, KWj§p HRôYÕ

Ï±l×Ls ùLôÓjÕ CÚlTôoLs. AûY ùTÚmTôÛm SUdÏl

TôRLUôLúY CÚdÏm. Gu]Rôu Sôm T¥j§ÚkRôÛm ªL AZLôL

SmûU HUôt±®ÓYôoLs. SUdúL A±®pXôUp Ut\YoLû[ Sm©

¿iPLôXm ØRÄÓLs ùNnYÕ SpXRpX.

JÚ LûR EiÓ. JÚ TôoûYVt\Yo RuàûPV SiTo

Åh¥tÏf ùNuß TLùXpXôm úT£d ùLôiÓ CÚkÕ®hÓ Åh¥tÏj

§Úm×¡ú\u Guß Ru SiT¬Pm áßYôo. AYWôp R²VôLúY Ru

ÅhÓdÏj §Úm© YkÕ®P Ø¥Ùm. B]ôÛm AYo SiTo

“CÚh¥®hPÕ, Y¯«p ®[dÏ ùY°fNm úYß ¡ûPVôÕ.

®¥kR©u× úTôLXôm”, Guß ùNôpX, AkRd Li ùR¬VôR STo,

“LhPôVm Åh¥tÏl úTôL úYiÓm. Ød¡VUô] úYûX CÚd¡u\Õ”,

Gu\ôo. úYßY¯«u± SiTo JÚ ®[dûLd ûL«p ùLôÓjÕ

“CûRj ÕûQdÏ ûYjÕd ùLôs”, Gu\ôo. ÏÚPúWô, “Hu úL

ùNn¡u\ôn? G]dùLRtÏ ®[dÏ? Gu]ôp GlT¥l TôodL Ø¥Ùm?”,

Gu\ôo. SiTo, “CkR ®[dÏ E]dLôL CpûX. úYß VôWôYÕ EuÁÕ

úUô§®PôUp CÚlTRtÏjRôu”, Gu\ôo. Li TôoûYVt\YÚm AûR

Yôe¡d ùLôiÓ R² Y¯«p KW[Ü çWm SPkÕ YkÕ®hPôo.

145

§¼ùWuß JÚYo ÁÕ úUô§d ùLôiPôo. LÓûUVô] úLôTjÕPu,

“H]lTô, E]dÏm Li ùR¬VôRô, ûL«pRôu ®[dÏ ûYjÕ

Esú[ú]. ùLôgNm TôojÕ YWdáPôÕ”, Gu\ôo. úUô§d ùLôiP

STo, “IVô! EeLs ®[dÏ AûQkÕ®hPÕ. ùR¬VôUp

C¥jÕ®húPu. Uu²dLÜm”, Guß á±f ùNuß®hPôo. Li

ùR¬VôR JÚYÚdÏ ûL®[d¡]ôp ùT¬RôL TVu GÕÜm CpûX.

AÕúTôX ÑV×j§ CpXôRYodÏm, £X úYû[L°p ÏÚhÓ ûR¬VUôL

ùNnÙm Lô¬VeL[ôp ùT¬V BTjÕm ®û[VXôm.

SôØm TQ®NVj§p ÑjRUôL GÕÜm ùR¬VôUp CÚkRôp Sôm

Gq®RUô] ØRÄÓLs ùNnRôÛm ùTÚmTôÛm HUô\úY Yônl×Ls

A§Lm. RtùNVXôL JÚ£X SpX ØRÄÓLs ùNnÕ®hPôÛm HRôYÕ

NkRolTj§p AYtû\j RY\ôLl ×¬kÕ ùLôiÓ úYß JÚ

LYof£Vô] §hPj§p úTôhÓ TQjûR CZkÕ®ÓúYôm.

4. TQj§tÏj ¾hÓ ¡ûPVôÕ

TQj§p SpX TQm, ùLhP TQm Guß ¡ûPVôÕ. GpXôl

TQØm Juú\. TX®R Nôv§WeLs TôolTYoLs áP TQj§tÏl

TôodLUôhPôoLs. EûZjÕ YkR TQm JhÓm, Ut\Õ ÅQô¡®Óm

GuTÕ EiûUVôYÕm, ùTônVôYÕm Sm Sm©dûL«pRôu Es[Õ.

T¬Ñ ¡ûPjR TQm Gu\ôp AûR Sôm EP]¥VôL HRôYÕ ùNXÜ

ùNnVôUp CÚdL ØRp SUÕ úNªl×d LQd¡p úTôhÓ®P

úYiÓm. JÚ UôRj§tÏ GÕÜm ùNnVd áPôÕ. ©\Ï AkRl TQm

U]R[®p SUÕ TQUôL B¡®Óm. ARu©u SUÕ úRûYdúLtTf

ùNXÜ ùNnÕ ùLôs[Xôm. ×²RUô] TQm, NôRôWQ TQm Guß

Jußm ¡ûPVôÕ. úLô®ÛdÏl úTôYRtLôL úNojÕ ûYlT§p RYß

CpûX. B]ôp JÚYo E«úW úTôÏm ¨ûXYÚm úTôÕ AûRf

ùNXÜ ùNnRôp Ït\ªpûX.

RtùNVXôLd ¡ûPjR TQjûRf ùNXÜ ùNnVôUp CÚdLúY

Ø¥VôÕ Gu\ôp, JÚ 10% GÓjÕ ûYjÕd ùLôiÓ, ARtÏs ùNXÜ

ùNnÕ ùLôs[Xôm. ×²RUô] TQm, ªLl TôÕLôlTôL ûYdL

úYiÓm Guß ùNôp ªLd Ïû\kR Yh¥ RWdá¥V ªLªL

146

TôÕLôlTô] ùPTô£hÓL°p ûYjRôp TQÅdLm Guß ùNôpXlTPd

á¥V ®ûXYô£ Ht\úU ARû]j §uß®Óm.

5. CZl©u Y A§Lm

UdLs Aû]YÚúU úRôtL ®Úm×Y§pûX.AR]ôúXúV AÕ

SmûU A§Lm Tô§d¡u\Õ. ùYt±ûV Sôm ùT¬Õm G§oTôolTRôp

¨_UôLúY AÕ YkRôÛm ùT¬V NkúRôNm RÚY§pûX. úUÛm ì.100

ù_«jR NkúRôNjûR ®P ì.100 CZdÏmúTôÕ CWiÓ UPeÏ Y

HtTÓm GuTÕ ¨ì©dLlThÓs[Õ. JÚ §]N¬ YojRLm ùNnTYo

ApXÕ TeÏLû[ A¥dL¥ Yôe¡, A¥dL¥ ®tTYo GkR JÚ

§\ûUÙm, Ïû\TôÓm Cu±l Tô§SôhLs úRôtß, ÁÕ ù_«jRôp

AYÚdÏ YÚjRúU ªgÑm. JÚSôs úRôp®«]ôp HtThP Y

N¬VôL CWiÓ SôhLs ù_«dL úYiÓm. NkûR úUÛm ¸Ým H±

C\eÏm úTôÕ GiQt\ Øû\Ls, úRôtßj úRôtß ùYt± ùT\

úYiÓm. ARtÏs Aû]jÕ U]TXØm B®Vô¡®Óm. G]úY SIP

úTôu\ NmT[j§p CÚkÕ AYoL[ôLúY ©¥jRm ùNnYÕ úTôp

YN§Ùs[ ØRÄÓLs, A¥dL¥ Sôm SmØûPV ØRÄÓLû[l

TôodLôUp CÚdL ER® ùNnÙm. §]Øm TôojRôp YÚjRúU ªgÑm.

EiûU«p GÕÜm CZdLô®hPôÛm áP.

6. A§L ®NV Oô]m BTjÕ

JúW ùNn§ûVl TXØû\ T¥lTRôp AÕ A§L

EiûUVô¡®PôÕ. B]ôp SmU]m AûR AqYôß GÓjÕd

ùLôsÞm. G]úY Sôm JÚ ØRÄhÓj §hPjûRl Tt± A§Lm

ùR¬kÕ ùLôsYR]ôúXúV AûRf £\kRÕ Guß SmT BWm©jÕ

®ÓúYôm. A§Lm ¥® TôolTYoLs, GpXô ùNn§jRôsLû[Ùm

T¥lTYoLs ¨û\Vj ùR¬kÕ ûYj§ÚkRôÛm FPLeL°p YÚm TX

RLYpLs SmTLjRuûU Ïû\Yô]ûYVôL Es[]. AYoLÞûPV

A§LUô] Ru]m©dûL«u LôWQUôL ANhÓj Õ¦fNÛPu BTjÕ

¨û\kR §hPeL°p ØRÄÓ ùNn¡u\]o. BZm ùR¬VôUp LôûX

®Ó¡u\]o. SUdÏ ¨û\Vj ùR¬Ùm Gu¡u\ ùTônVô] Sm©dûLúV

AYoLû[ AqYôß ùNnV ûYd¡u\Õ.

147

AúRúTôX A§L ®NVOô]m EûPVYoLs RôeLs RYß

ùNnÕ®húPôm Guß Jl×d ùLôsYÕ CpûX. CÕ JÚ YZd¡p

úYiÓUô]ôp ER®VôL CÚdLXôm. JÚ TgNôVj§p £\lTôL

Yô§hÓj Rôu RYú\ ùNnV®pûX Guß ¨ì©jÕj Rl©jÕd

ùLôs[ Ø¥Ùm. B]ôp ØRÄÓLû[l ùTôßjRUh¥p Rôu RYß

ùNnV®pûX, ùNnVUôhúPôm Gu¡\ Sm©dûL ªLªL BTjRô]Õ.

SmûUl Tt± Sôm Gu] ¨û]d¡ú\ôU Guù\pXôm TQm

LYûXlTPôÕ. AÕ TôhÓdÏj Ru úYûXûVf ùNnÕ ùLôiúP

úTôÏm. A¥ ¡ûPdL úYi¥VYÚdÏd ¡ûPdL úYi¥V úSWj§p

LhPôVm ¡ûPdÏm.

7. £ßÕ° ùTÚùYs[m

CÕ ùTôÕYôL Sôm úNªdÏmúTôÕ ùNôpYÕ YZdLm. ClúTôÕ

ùNXÜ ùNnÙm LQdûLl TôolúTôm. SmØûPV ùNXÜLs TX SUÕ

LiÔdÏm, LY]jÕdÏm ùR¬VôUúXúV SPd¡u\]. AûY ªLf

£±VRôL CÚkRôÛm ùRôPokÕ úTônd ùLôiúP CÚlTRôp Sôm

LY²lTÕ CpûX. B]ôp §¼ùWuß JÚSôs Sôm ¨û\V

CZkÕ®hPÕm, AYtû\ ÁhL Ø¥VôRÕm ùR¬VYÚm.

JqùYôÚØû\ TeÏLû[ YôeÏmúTôÕm, ®tÏmúTôÕm

CûPjRWLoLÞdÏ Guß JÚ Lªù úTôÏm. AWNôeLj§tÏ Guß

JÚ Y¬úTôÏm. (STT Guß ùTVo) XôTm, SxPm GÕ YkRôÛm

Lªù, Y¬ Lh¥jRôu BLúYiÓm. §] YojRLj§tÏ ªLf£±V

A[Üm, ØRÄhÓdLôL YôeÏY§p 0.5% ØRp 1% YûWÙm Lªù

úTôÏm. JÚYo JqùYôÚ UôRØm RuàûPV TeÏLs Aû]jûRÙm

JÚØû\ ®tTRôL ûYjÕd ùLôsúYôm. (JÚ úNômúT± YojRLúW

CqYôß ùNnYôo., SUÕ F¬p Es[ ÑßÑßlTô]YoLs GpXôm JÚ

YôWj§tÏsú[úV Yôe¡ ®tß®ÓYo). YôeL 0.5% ®tL 0.5% Guß

A[Y±kÕ YôZôRôu YôrdûL E[úTôX CpXô¡j úRôu\ôd ùLÓm - 479 GqY[Ü YÚ¡u\Õ, GqY[Ü úTô¡u\Õ Gu\ Y¯Lû[f N¬VôLd LY²dLôUp YôÝm JÚYu YôrdûL TôolTRtÏ SuÏ YN§VôL CÚlTÕ úTôXj úRôu±]ôÛm EsÞdÏsú[úV £±Õ £±RôLd ùLhÓ GÕÜªpXôUp úTôn®Óm

148

1% GlT¥Ùm úTôn®Óm. JÚ YÚPj§p 12% úTôn®Óm. YÚPôYÚPm

15% Y[Wdá¥V JÚ LmùT² ¡ûPjRôp, A§p ØRÄÓ ùNnÕ®hÓf

ÑmUô CÚkRôp Sôm Ïß¡V LôXj§úXúV ªLl ùT¬V TQdLôWo

B¡®P Ø¥Ùm GuTÕ ªLlùT¬V TeÏfNkûR _ômTYôuLs LÚjÕ.

B]ôp UôRôUôRm Yôe¡, Yôe¡ ®t\ôp AkR 15% Y[of£ SUdÏd

¡ûPdLôÕ. ÏWeÏ L¥jR AlTm úTôX ÁRm GÕÜm CÚdLôÕ. ªLf

£\kR ãRô¥VôL CpXôR JÚYWôp NkûR«u úTôdûLf N¬VôLd

L¦jÕ Yôe¡ ®tL CVXôÕ. G]úY A¥dL¥ Yôe¡ ®tTûRj

R®ojRôúXúV Sôm ¨û\V CZl×Lû[j R®odLXôm.

AúRúTôXl ùT¬V ùNXÜLs ùNnÙmúTôÕ ARàPu úNojÕ

¨û\V £±V ùNXÜLs ùNnÕ®ÓúYôm. ùTÚmTôXô] ®úN`eL°p

CqYôß SPdÏm. ÑtßXô, §Ú®Zô úSWeL°p úLhLúY úYiPôm

Su\ôLd LY²jÕl TôojRôp Au\ôP Yôr®p Sôm ¨û\V HUôßYÕ

ùR¬Ùm. NôRôWQUôL JÚ C.D. ©ú[VûW úTWm úT£ ì.2000 ùLôÓjÕ

YôeÏm Sôm, JÚ Lôo YôeÏmúTôÕ ARàPu úNokúR YÚm AúR

C.D. ©ú[VûW ì.5000 áP ùLôÓjÕ YôeÏúYôm. AúRúTôX R²VôL

Yôe¡]ôp ¨fNVm ªLd Ïû\YôL YôeL Ø¥Vm Gu\ôÛm JÚ ùT¬V

ùNXúYôÓ YÚm £±V ùNXÜLs EPú] SmûUl ùT¬Õm

Tô§lT§pûX.

8. JúW®RUô] ØRÄÓ ELkRÕ ApX

ªLlùT¬V úLô¼vYWoLs TXÚm ReLÞûPV LmùT²ûVl

ùT¬V A[®p Y[ojRYoL[ôLúYô, SpX úSWj§p JÚ SpX ØRÄhÓ

Yônl©û]l TVuTÓj§d ùLôiPYoL[ôLúYô UhÓúU Es[]o.

HRôYÕ Ju±p ùT¬V A[®p ØRÄÓ ùNnÕ AÕ £\kR TXu

RÚmúTôÕ ùTÚm ùYt± AûPYÕ ¨fNVm. AúR NUVm AÕ Ft±d

ùLôiPôp ùRÚÜdÏ YkÕ®P úS¬Óm. NôRôWQ U²RoLs, UôRf

NmT[m YôeÏTYoLs GpXôm, TpúYß®RUô] ØRÄhÓ §hPeL°p

£±Õ £±Õ Yôe¡ ûYjÕd ùLôsYúR NôXf £\kRÕ. Ï±l©hP

ùRôûLdÏ BÙs Utßm UÚjÕYd LôlÀÓ, ùLôgNm Ye¡ úNªl×

(JÚ 6 UôR ùNXÜdÏl úTôÕUô] A[Ü) ùLôgNm ReLm (ReLjûRl

Tt±f ùNôpX AY£VúU CpûX) Ut\T¥ ÅÓ Utßm ¨Xm, CûY

úTôL TeÏ NôokR §hPeLs TXYt±p HRôYÕ JÚ £X §hPeLs

149

Guß ReLs ØRÄÓLû[l ©¬jÕ ûYjÕd ùLôs[ úYiÓm.

CqY[Üm ûYj§ÚlTYoLs NôRôWQ U²RoL[ôL? Gu\ úLs®dÏ

T§p ùNôpYÕ L¥]m Gu\ôÛm, Ck§Vô®û]l ùTôßjRYûW

TôolTRtÏ AlTô®Lû[l úTôp ùR¬Ùm TXÚm ¨û\V SûL, ¨Xm

úTôu\ûY ûYj§ÚlTÕ YZdLúU. 50% YûW TeÏ NôokR

§hPeL°p ØRÄÓ ùNnRp, Cû[OoLÞdÏ ELkRÕ. ùLôgNm

YVRô]YoLs A§Lm ¬vd CpXôR ØRÄhÓ §hPeLû[ A§Lm

ûYjÕd ùLôs[ úYiÓm. CÚkRôÛm TeÏ NôokR §hPeLú[ Ut\

GpXô®RUô] ØRÄhÓj §hPeLû[®PÜm A§L Y[ôf£ RWdá¥VÕ.

YVRô]YoLs TeÏ NôokR §hPeLû[d Ïû\jÕd ùLôs[Xôm

Gu\ôÛm ClúTôùRpXôm UÚjÕY YN§Vôp ªL ¿iPLôXm

E«úWôÓ CÚlTRôp AYoLÞm KW[Ü TeÏLs ûYjÕd ùLôs[Xôm.

ClúTôÕ ùPTô£hÓLs, ReLm úTôu\ûYÙm TeÏL[ôLúY

¡ûPd¡u\]. AYtû\ YôeÏYÕm ®tTÕm ÑXTm. TôÕLôl×l

©WfNû]Ls AqY[YôLd ¡ûPVôÕ.

9. áhPm RÚm TXm ¨_Uuß

ªLf£\kR JÚ TeÏf NkûR YpÛ]o (Peter Lynch) Àho uf

á±VRôYÕ, “TeÏf NkûR Gu\ôúX RûXùR±dL UdLs K¥]ôp AÕ

ØRÄÓ ùNnV Ht\ úSWm, VôÚdÏm TeÏf NkûR Tt± AqY[YôLj

ùR¬V®pûX Gu\ôÛm AÕ SpX úSWúU. GpúXôÚm ØRÄÓLs

Tt±l úTN BWm©jÕ®hPôp ùLôgNm LY]UôL CÚdL úYi¥V

úSWm. Aû]YÚm TeÏfNkûR Tt±úV A¥dL¥ úTN

BWm©jÕ®hPôp AÕ TQjûR ùY°«p GÓdL BWm©dÏm úSWm.

G]Õ lh BlúWhPo G]dÏl TeÏf NkûR Tt± úVôNû]

ùNôu]ôp, AÕ ØÝYÕm TeÏf NkûRûV ®hÓ®hÓ ùY°úVßm

úSWm”. EX¡úXúV TWvTW¨§L°p ªLf £\kR NôRû]Vô[WôL Peter

Lynch Es[ôo. AYWÕ LÚjûR Sôm Htßd ùLôs[jRôu úYiÓm.

ARtLôL UdLs ùNnYÕ GpXôm RY\ô? UdLs Yôe¡]ôp Sôu

®tL úYiÓUô? Gu\ôp AÕÜm RYßRôu. UdLs GlúTôÕúU

RY\ôLf ùNnYÕ CpûX. 80% úSWeL°p AYoLs N¬VôLúY

Es[]o. TeÏf NkûR HRôYÕ JÚ §ûN«p úTôÏmúTôÕ UdLs

AúR §ûN«p úTô¡u\]o. SôØm úTôLXôm. NkûR úUXôLúYô,

150

¸ZôLúYô §Úm×múTôÕ EPú] AYoLs §Úm×YÕ CpûX. JÚ

R²U²Ru ùNpÛm £ß TPûL G°RôLj §Úl©®P Ø¥Ùm. TXo

ùNpÛm JÚ ©WmUôiPUô] LlTûXj §Úl×YÕ L¥]m. GpúXôÚm

JjÕd ùLôs[Üm UôhPôoLs. G]úY Ød¡VUô] RÚQeL°p

áhPj§û] ®hÓj R²VôLf ùNpÛm ûR¬Vm CpXôRYoLs E«o

©ûZdL CVXôÕ. AkR Uô§¬ úSWeL°p SmúUôÓ ¨û\VúTo

CÚd¡u\]o, GÕÜm Tô§l× úSWôÕ. AlT¥úV úSokRôÛm

NUô°jÕ®PXôm Gu\ GiQm RÚm TXm ùTôn.

JÚ EiûUd LûR. CWiPôm EXLlúTô¬uúTôÕ ù_oU²Vôp

£û\«p AûPdLlThÓ CÚkR ëRoLs TXûW ©Wôuv ÅWoLs

®ÓRûX ùNn¡u\]o. ùT¬V LôÓ Ju±u SÓ®p Es[ NôûX

Y¯VôLj Rl©f ùNpûL«p, RtúTôÕ EX¡u JÚ £\kR L¦R

YpÛ]WôL Es[ ùT]ônh UuPp©Wôh (Benoit Mandelbrott)

AYoL°u RkûRdÏj §¼ùWuß U]§p HúRô úRôu\ áhPj§û]

®hÓl©¬kÕ BTjÕLs ¨û\kR LôhÓlTôûR«p ùNpX BWm©jRôo.

TX BTjÕdLû[j Rôi¥d LôhûPd LPkÕ ©Wôuv YkÕ®hPôo.

AYo ®X¡f ùNu\ £±Õ úSWj§úXúV Ut\YoLs GpúXôÚm

ù_oUu ÅWoL[ôp ãZlThÓ Y¯«úXúV ùLôpXlThP]o. BTjRô]

RÚQeL°p áhPm ùTÚmTôÛm RY\ô] Ø¥ÜLû[úV GÓdÏm. JÚ

®NVm ØÝYÕm N¬ ApXÕ RYß Guß ùR¬Ùm YûW ÏZm©d

ùLôiúP CÚdÏm. ØÝYÕm ùR¬Ùm ¨ûX«p Sôm GkR Ø¥Üm

GÓdL Ø¥VôR ¨ûXdÏ YkÕ®ÓúYôm. ®Vô§ Su\ôL Øt±V©u

ùR°YôL ùY°«p ùR¬Ùm. B]ôp AlúTôÕ UÚkÕ ùT¬RôL

úYûX ùNnVôÕ.

10. TQm TWúXôLj§p ùNpXôÕ

Gu]Rôu Tj§WUôLf úNojÕ ûYjRôÛm TôÕLôjRôÛm ìTôn

JÚ Lô¡RmRôu, ReLm JÚ EúXôLmRôu. TQj§u TXu ARu

YôeÏm §\²p Rôu Es[Õ. LhÓdLhPôL úNojÕ ûYj§ÚkÕ, AûR

J°jÕ ûYjR CPm U\kÕúTôn LûWVôu A¬jÕ ®ÓYûR®P

ùYtßd Lô¡ReLû[úV úNojÕ ûYdLXôm. GpXôm JußRôu. JÚ

èXLj§p úYûXdÏ úNokR T¥dLôR JÚYo YôrdûL ØÝYÕm

GpXôl ×jRLeLû[Ùm ÕûPjÕ, GÓjÕ AÓd¡ ûYjRôÛm

LûP£YûW GûRÙúU T¥dLôUúXúV C\kÕ úTôYÕm EiÓ.

151

AÕúTôXúY £X TQm TûPjRYoLÞm Sôû[dÏ Guß úNojÕ

ûYjÕd LûP£«p YWúYi¥V Sôs YkÕ®Ó¡u\Õ.

ùNpYjÕl TVú] DRp Guß áßYôoLs. TôÓThÓf NmTô§jR

TQjûRj Rô]m RW U]m ®ÚmTôÕ. ùNXYôYÕ ùNnVXôm ApXYô.

TQØûPVYo JÚ Õ¦ Yôe¡]ôp JÚ ùSNYô[o ©ûZlTôo. JÚ

KhPp ùNuß Nôl©hPôp JÚ NûUVpLôWo ©ûZlTôo. AùU¬dLô,

_lTôu úTôu\ SôÓL°u AWNôeLm GpXôm UdLû[f ùNXÜ

ùNnÙmT¥ ùLg£d ùLôiÓ Es[]o. TQl ×ZdLm Ïû\kRôp

Sôh¥p ùT¬V ùTôÚ[ôRôWl ©WfNû]Ls úRôu±®Óm (TQl×ZdLm

A§LUô]ôp £±V ©WfNû]Ls YÚm) úUÛm TQjûRl Tj§WUôL

úNojÕ ûYdLÜm Ø¥VôÕ. DVôo úRhûP ¾Vôo ùLôsYôo Guß

ùNôpYôoLs. §ÚPoLs YÚ¡u\ôoLú[ô CpûXúVô AWNôeLm úSW¥

Y¬, Uû\ØLY¬, Tt\ôdÏû\ Thù_h Guß TX®RUô] Ùd§Lû[l

TVuTÓj§ J°jÕ ûYdÏm TQjûRj ùRôPôUúXúV LûWjÕ®Óm.

G]úY KW[úYàm TQj§]ôp ¡ûPdLd á¥V TXuLû[ AÕ

CÚdÏmúTôúR AàT®jÕd ùLôs[ úYiÓm.

TQjÕdÏd LPÜ[ô] cXxª úR®Ùm NôRôWQUô]Yo ApX.

AYo JÚ CPj§p GlúTôÕm ¨ûXVôL ¨tLUôhPôo. JÚ CPm ®hÓ

Utú\ôo CPm úTônd ùLôiúP CÚlTôo. CRû]d Ï±dÏm ®RUôL

Øu× §ÚUL°u £ûX Y¥dÏmúTôÕ Ï§Lôp RûW«p TPôUp AYo

Ö²dLôpL°p GlúTôÕm CÚlTÕúTôX £ûXLs Y¥dÏm TZdLm

CÚkÕs[Õ. TdRoLÞm AYWÕ TôReLû[l ÀPjúRôÓ Ñt±d

Lh¥úVô AppÕ LYNm úTôuß HRôYÕ A¦kúRô, AYo úYß

GeLôYÕ ùNuß®PôUp CÚdL úYiÓm Guß úYi¥d ùLôsÞm

TZdLm CÚkÕs[Õ. CÕ GqY[Ü çWm EiûU Guß ùR¬V®pûX.

B]ôp CkR ®NVm EX¡u ªLl ùT¬V úLô¼vYWoL°p JÚYWô]

§Ú. YôWu T@ùTh (Mr. Warrant Buffet) AYoL[Õ ÏÚYô] §Ú

ùTu_ªu ¡WLôm (Mr. Benjamin Graham) AYoLs GÝ§V (The

At\ôodÏJuß Bt\ôRôu ùNpYm ªLSXm ùTt\ôs RªVs êjRtß - 1007 ùTôÚs CpXôR Y±VYodÏ JÚ ùTôÚs ùLôÓjÕ ERYôRYàûPV ùNpYm, ªdL AZÏ ùTt\Ys R²VôL YôrkÕ ØÕûUÙt\ôt úTôu\Õ

152

Intelligent Investor) § CuP_uh CuùYvPo Gu\ ×jRLj§p

á\lThÓs[Õ. B£¬Vo CkÕ URjûRf úNokRY¬pûX. AÕ Td§l

×jRLm CpûX. AkRl ×jRLj§p úYß GkRd LPÜû[l Tt±Ùm

á\lTPÜm CpûX. G]úY AkRf ùNn§ EiûUVôLjRôu CÚdÏm

Guß Sm×úYôm. C²úUXôYÕ YôNLoLs TQj§û]l Tt±V

A±®û] Y[ojÕd ùLôiÓ, ARu êXm ¨û\Vf NmTô§jÕ, úNojÕ

ûYjÕ, AYtû\j úRûYVô] úSWj§p ùNXÜ ùNnÕ ¨mU§VôL YôZ

§ÚULÞm, LûXULÞm AÚs×¬YôWôL.

ùTôÚsAp XYûWf ùTôÚ[ôLf ùNnÙm ùTôÚ[pXÕ CpûX ùTôÚs - 751 JÚ ùTôÚ[ôL U§dLj RLôRYûWÙm U§l×ûPVYWôLf ùNnYRô¡V ùNpYjûR ®Pf £\l×ûPV ùTôÚs úYß GÕÜm CpûX

ÏûL U²Ràm úLô¥ ìTôÙm · 3 The word experience in English means ‘ to go through’ - to...

Documents

Transcript of ÏûL U²Ràm úLô¥ ìTôÙm · 3 The word experience in English means ‘ to go through’ - to...