KOSPI 200 선물글로벌거래(야간거래) Guide...

KOSPI 200 선물 로벌 거래(야간 거래)Guide Book

2009.11.9

리서치센터투자 략

Derivatives Analyst: 최창규

[email protected]

I

II

III

KOSPI 200 선물 로벌 거래 련 제도 설명………………..10

해외 사례로 근한 로벌 거래의 유용성………………….……17

투자자별 로벌 거래 투자 략…………………………….………27IV

KOSPI 200 선물 로벌 거래가 지닌 의미………………………2

KOSPI 200 선물 거래가 지닌 의미

Part I

3

생시장 이슈

로벌 거래의 도입으로 KOSPI 200 선물의 양 성장은 지속될 망

• KOSPI 200 9.11 러 ELS 같 구조 생상품의 등장 로 거침없는 장 를 구 함

• KOSPI 200 가격의 상승 로 승 조 이 논의 고 있는데 로벌 거래 맞 릴 경우 계 1 탈환 시간 일 듯

KOSPI 200 선물 연도별 거래량

자료: 우리 자증권 리 치

1. 로벌 거래의 의미

0

10

20

30

40

50

60

70

80

'96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10

(백만계약)

IMF

9.11 테러

ELS 등장

ELW 등장

서브 프라임 사태

글 벌 거래 시작

(?)

4

생시장 이슈

로벌 로벌 거래는 KRX와 CME의 합작품으로 KRX의 높아진 상을 증명하는 부분

• 이번 로벌 거래는 CME의 24시간 거래 시스템인 Globex를 통해 이루어지나 계좌 개 청산 등 모든 업

는 KRX가 주 함

• KRX의 높아진 상 증명하는 부분이며 2010 목표로 EUREX KOSPI 200 션 의 야간 거래도 추진

자료: 우리 자증권 리 치 자료: KRX, 우리 자증권 리 치


연도별 평균 미결제약 주요 거래소 월간 거래 추이

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

'96 '98 '00 '02 '04 '06 '08

(계약)

0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

'09.06 '09.07 '09.08

Euronext Korea NYSE

Nasdaq London Tokyo

(Mil $)

5

생시장 이슈

로벌 거래를 통해 다양한 투자주체의 참여가 이루어질 것으로 기

• KOSPI 200 의 주요 매매주체는 외국인과 개인 그리고 증권 있

• 지난 해 11월 28일 KOSPI 200 미국 CFTC의 No-Action Letter( 조치의견 )를 았고 재는 CFTC에 FCM

(Futures Commission Merchant) 등록 추진하고 있

• 이러한 과 이 료 경우 미국 자자의 KOSPI 200 직 자가 가능해 로벌 거래의 동 증 것 로

KOSPI 200 선물 투자자별 매매비 추이



0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09

외국인 개인 권 기타

6

생시장 이슈

이미 한국 투자자들은 다양한 해외 선물을 매매하고 있어

• 2009 8월 로 싱가폴거래소의 Nikkei 225 CME의 S&P 500 E-mini 이 국내에 가장 활 하게 거래 해외

상품임

• 이들 상품에 한 학습효과는 KOSPI 200 의 로벌 거래 활 에 여할 것 로 단

국내 투자자의 해외 지수선물 거래동향(2009년 8월)

자료: 자 회


0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

Nikkei 225 S&P 500

E-mini

Dow Jones

EURO

STOXX 50

H-share

index

NASDAQ-

100 E-mini

Hang

Seng

Dow $5

MINI

MSCI

Taiwan

(계약)

(SGX)

(CME)

(EUREX)(HKEX)

(HKEX)(CME)(CME) (SGX)

7

생시장 이슈

자료: CME, KRX, 우리 자증권 리 치

주요 선물의 2008년 거래량 합계


• CME는 2007 CME CBOT의 합병 로 탄생한 계 최 의 생상품 거래소임

• Globex는 CME가 운 하는 24시간 자거래시스템의 명칭, CME는 통 인 Floor 거래 Globex에 의한 산거래를 병

행하고 있 며 Globex의 거래량 차 고 있

CME의 Globex는 다양한 선물과 옵션 상품을 거래하는 로벌 자거래시스템

주요 야간 선물 리

자료: CME, 우리 자증권 리 치

16:30~20:0016:30~20:00NIKKEI225

(OSE)

16:30~00:5515:30~23:55NIKKEI225

(SGX)

08:00~06:1517:00~15:15DJIA mini

10:00~08:0020:00~18:00RUSSEL2000

mini

06:30~06:1515:30~15:15NASDAQ

E-mini

16:30~20:0016:30~20:00NIKKEI225 mini

06:30~06:1515:30~15:15S&P500 E-mini

컬(한 , 본기준)

거래시간(해당거래소)

지수선물

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Nasdaq Futures DJIA ($10)

Futures

Nikkei 225(Dollar)

Open Outcry

Globex

(만계약)

8

생시장 이슈1. 로벌 거래의 의미

로벌 거래의 도입으로 KOSPI 200 선물을 이용한 해외 변수에 한 비가 가능

• 로벌 거래를 통해 우리보다 늦게 마감하는 콩과 국 증시는 론 럽과 미국 증시의 움직임에 할 있

• 특히 CME는 이번 로벌 거래를 해 울에 통신 허 를 구축했는데 존 싱가포르 허 를 이용할 경우보다 0.1 가량 주

속도가 빨라진 것 로 표

자료: 각국 거래소, 우리 자증권 리 치

Globex 허 추이

자료: CME, 우리 자증권 리 치

암스테르담

블린

런

파리

밀라노

싱가포르

상파

서

7:00

6:00

5:00

4:00

3:00

2:00

1:00

0:00

23:00

22:00

21:00

20:00

19:00

18:00

17:00

16:00

15:00

14:00

13:00

12:00

11:00

10:00

9:00

8:00

미국유럽홍콩국일본한국

주요국 증시의 매매시간

글

벌거래

9

생시장 이슈

FX 마진거래를 심으로 한국의 야간 시장은 치열한 매매 쟁을 벌이고 있어

• 주요 증권사의 상품계 에 Night Trading Team 만드는 등 야간 거래에 한 요가 차 증가하고 있

• 국내 개인 자자들 역시 높 버리지 24시간 거래가 장 인 FX 마진거래에 극 참여하는 등 한국의 야간 시장 치열한 매

매 쟁 개하고 있

2009년 상반기 해외상품 국내 야간 거래동향

자료: KRX, 우리 자증권 리 치


0

50

100

150

200

250

FX Margin S&P 500 Nikkei 225 유 화 미국채 엔화 유 달러 NASDAQ

100

유 채권

(만계약)

KOSPI 200 선물 거래 관 제도 설명

Part II

11

생시장 이슈

로벌 거래의 기 가격은 규 거래의 종가를 사용

• 로벌 거래는 당일 16시부 다 날 05시 지 거래가 이루어지나 편의상 시작 는 로벌 거래가 시작 는 날짜를 로 T

일 로벌 거래라고 지칭함

• 로벌 거래의 가격 규 거래의 종가를 사용하며 로벌 거래의 종가는 다 날 규 거래의 참고 사항일 뿐 가격

로 사용하지 않

규거래와 로벌 거래 Flow Chart


2. 로벌 거래 제도

하한 190p(-5%)

일 규장 종가가가임

상한 210p(+5%)고

200p202p200p200p가격

09:0005:0018:0015:15시간

11월 10일11월 10일11월 9일11월 9일날짜

11월 10일 규 거래11월 9일 로벌 거래11월 9일 규 거래명칭

12

생시장 이슈

규 거래와 로벌 거래의 차이 에 한 이해가 선행되어야 함

• 로벌 거래는 야간 시장이라는 특 감안해 변동 축소에 가격 한폭과 가한도 량 축소하

• 가 량의 일부 취소는 불가능하며 부 취소만 가능함

선물가격과 결제월물


거래방법



• 거래 상과 기 자산 그리고 수량 단 와

호가가격 단 는 모두 동일

• 로벌 거래의 변동성 축소를 해

가격제한폭은 규거래의 반인 ±5%

• 다만 규거래 최종거래일의 로벌

거래는 3개월물만 거래됨(즉 해당월물의

만기거래는 규거래에서만 가능함)

• 규거래 휴장일 CME Globex가

운 되지 않는 날은 모두 휴장임

• 호가한도수량은 규거래의 1/10인

100계약이며 지 가주문만 가능

• 지 가 주문만 가능하며 호가수량의 일부

취소는 불가능함, 일부 수량의 주문

역시 불가능함

13

생시장 이슈

로벌 거래와 련해 반드시 검해야 할 변수: 가격, 투자주체, 해외 증시 련 뉴스

• KOSCOM에 르면 로벌 거래 데이 는 로벌 거래 종료 후 CME에 공 아 규 거래 합산하는 식이라고

명함. 즉 외국인이 로벌 거래에 3,000계약 매 한 후 규 거래에 2,000계약 매도 할 경우 외국인의 포지션

1,000계약 매 로 집계

로벌 거래에 따른 주목해야 할 데이터



1) 로벌 거래의 가격 : 로벌 거래의 경우 한국시장이 멈춰 있는 상황에서 거래가

이루어지기 때문에 미국과 유럽 증시에 연동될 것으로 단

2) 특 투자주체의 규모 매매 : 야간 거래의 특성상 헤지성격 는 장 포지션에

한 청산 성격이 강할 것으로 단됨, 즉 특 투자주체가 규모 포지션을

설 한다면 규 시장에 향을 수 있으므로 주의가 필요

3) 해외 증시 련 뉴스 : 해외 증시 련 뉴스는 실시간으로 로벌 거래에 반 될

수 밖에 없음, 름버그나 로이터와 같은 해외 통신매체에 한 모니터링은 필수

14

생시장 이슈

로벌 거래에 따른 산 증거 은 규 시장 종료 후 한꺼번에 처리함

• T일 로벌 거래에 른 포지션 T+1일 규 거래 함께 결 차를 진행함

• 로벌 거래의 미결 약 규 거래 구분 없이 상계 처리하며 증거 T+2일 12시 지 납부해야 함

로벌 거래의 미결제약 과 증거 Flow Chart



거래증거 납부시한 11월 11일 12시임100계약 매

산규거래 종료11월 10일

↓↓

규거래 종료 후 동일한 식 로 거래증거 산출

100계약 매도규거래11월 10일

↓↓

별도 거래증거 산출하지 않 .200계약 매로벌거래11월 9일

증거자자시장날짜

15

생시장 이슈

로벌 거래에 참여하기 해서는 KRX 회원사에 선물 거래 계좌를 개설해야 함

• 존 KOSPI 200 계좌를 보 하고 있는 자자는 별도의 계좌 개 이 요하지 않

• 외국인 자자의 경우 KRX 회원사에 KOSPI 200 계좌를 개 해야 매매에 참여할 있

로벌 거래 참여 방법 요약



HTS는거래증 사홈페 지에서다 드받아서사전 HTS 설치

계좌개설 에 탁 회원사는글 벌거래수탁에 한계약 별 체결

글 벌거래수탁계약

KRX 회원사에 KOSPI 200 선물거래계좌를개설하며기존 CME 거래고객 KRX 회원사에계좌개설해야함

계좌개설

내

16

생시장 이슈

• 로벌 거래 해 HTS 외에 별도의 주 채 존재하지 않 나 동 보에 공한다면 주 채 차

다양 것 로 단

로벌 거래 주문 방법은 용 HTS 밖에 없으나 향후 해당 증권사 HTS로 확 될 망


해외 사 접근한 거래의 유용성

Part III

18

생시장 이슈

로벌 증시의 동조화 강화가 로벌 거래의 요한 이론 배경

• 등 도 속도의 차이는 존재하지만 로벌 증시의 동조 추 는 욱 강 고 있

• 국내 증시의 경우 해외 변 에 른 상당한 시가충격이 존재해 로벌 거래의 용 상당할 것 로 단

주요국 지수 추이

자료: Bloomberg, 우리 자증권 리 치

3. 로벌 거래의 유용성

0

20

40

60

80

100

120

'08.1 '08.3 '08.5 '08.7 '08.9 '08.11 '09.1 '09.3 '09.5 '09.7 '09.9

다우존스

상해종합

KOSPI

(2008.1.2=100p)

19

생시장 이슈

로벌 거래의 최 유용성은 불확실성에 한 보험이라는

• KOSPI 200 시장 개장 이후 종가 시가 익률의 분포도를 해보면 시가 익률 0%를 심 로 집

면 종가 익률 규 분포에 근 한 모습 보임

• 그러나 2008 이후의 시가 익률 분포도는 종가 익률과 사한 모습 보여 시가 역시 종가 못지 않게 변동 이 높

것 로 조사 . 로벌 거래의 용 이러한 시가 불 실 에 한 보험이라는 임

KOSPI 200 선물 시가 수익률 분포도

주: 2008 이후 시가 익률의 분포도임

자료:우리 자증권 리 치

KOSPI 200 선물 종가 수익률 분포도



0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

-14 -11 -8 -5 -2 1 4 7 10

(영업일)

(수익률,%)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

(영업일)

(수익률,%)

20

생시장 이슈

로벌 거래(야간 거래)와 규 거래는 상호 보완 인 계를 이어가고 있음

• 최근 외 변 에 의한 증시 변동폭 가 산 에 라 규시장 야간시장 거래량의 이 증가하고 있

• 야간 거래 규 거래의 상 보 인 계가 강 고 있 증명하는 단 임

규 시장 비 야간시장 거래량 비



0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

'04 '05 '06 '07 '08

S&P 500 Futures

Nasdaq 100 Futures

Dow Futures

(%)

21

생시장 이슈

로벌 거래를 통해 해외 변수에 한 선제 인 응이 가능


• 로벌 거래의 매매시간 미국과 럽증시의 개장시간과 겹쳐 있

• 미국과 럽증시의 변동 에도 인 이 가능하며 로벌 거래 리가 생한다면 이를 이용한

Long/Short 략도 가능할 것 로 보임

로벌 거래의 가상 인 주가흐름 상


미국 시의 움 임

글 벌 거래의 움 임

(주가)

(시간)

미국 시가 예상 밖의 변동성을 보일 경우

이에 대비한 선제적인 매매가 가능하며, 미국 시와

글 벌 거래의 갭이 발생한다면 Long/Short 거래도

고 할 수 있음

22

생시장 이슈

Nikkei 225 선물이 로벌 거래의 좋은 참고 자료가 될 듯

• Nikkei 225 사카 싱가포르 그리고 시카고에 각각 거래 고 있

• 특히 최근에는 야간 시장의 거래량이 규 시장의 거래량 앞지르는 상이 견 고 있

Nikkei 225 선물 상장 황


Nikkei 225 선물 거래동향


JPY500 04.2.23CME

USD5 90.9.25CME

USD5 06.11.24SGX

JPY100 07.11.19SGX

JPY500 86.9.3SGX

JPY100 06.7.18OSE

JPY1,000 88.9.3OSE

통화승수상거래소


0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

09.08 09.15 09.24 10.01 10.08 10.15 10.22

야간시장

정규시장

(계약)

23

생시장 이슈

야간 시장은 근 용이성을 높여 해당 선물 상품의 인지도를 상승시키는 효과

• Nikkei 225 의 연간 환산 거래량 추이는 꾸 한 증가 를 보이고 있는 데 야간 시장 개장 통해 근 용이 높 고

불어 해당 에 한 인지도가 상승한 결과로 단

Nikkei 225 선물 환산 거래량 추이



0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

4,000,000

4,500,000

'00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08

OSX

SGX

CME

(계약)

24

생시장 이슈

로벌 거래의 유동성은 특 시간 에 집 될 가능성이 높음

• S&P 500 E-mini의 경우 규 시장에 해 크게 떨어지는 데 럽증시의 개장 부근에 매매가 몰리는 모습임

• 로벌 거래 역시 고른 동 갖 는 힘들며 럽과 미국증시의 개장부근과 폐장부근에 동 이 집 것 로 망

S&P 500 E-mini 선물 거래 동향



0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

15:30 18:00 20:30 23:00 1:30 4:00 6:30

1,052

1,054

1,056

1,058

1,060

1,062

1,064

1,066

1,068

1,070

1,072거래량(좌)

S&P500 E-MINI

(계약) (P)

25

생시장 이슈

국내 선물 거래의 특성상 로벌 거래의 가격변화는 규 거래 시가에 부분 반 될 듯

• KOSPI 200 규 거래의 동 30% 가량 10시 이 에 나타남

• 로벌 거래에 른 가격변 는 부분 9시 ~ 9시 30분에 것 로 보이며 종가 향 이지 않 것 로 분

KOSPI 200 선물 시간 별 거래 비 추이



0

5

10

15

20

25

9:30 10:30 11:00 11:30 12:00 12:30 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00 15:15

11월 2일 11월 3일

11월 4일 11월 5일

(%)

26

생시장 이슈

로벌 거래의 도입으로 인해 KOSPI의 시가 충격은 어느 도 흡수될 망

• 2008 이후 DOW KOSPI의 상 계를 분 한 결과 종가에 해 시가 상 계가 상 로 높게 나타남

• 당연한 결과라고 할 있 며 로벌 거래의 도입 로 인해 KOSPI의 시가 충격 어느 도 흡 망임

DOW와 KOSPI의 상 계(20일 이동평균)



-0.6

-0.4

-0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

'08.2 '08.4 '08.6 '08.8 '08.10 '08.12 '09.2 '09.4 '09.6 '09.8 '09.10

종가 상관관계

시가 상관관계

투자자별 거래 활용전략

Part IV

28

생시장 이슈

• 최근 KOSPI 200 시장에 개인 자자들의 공격 인 매매가 자주 목격 고 있

• 지식과 자 로 장한 개인 자자의 출 이 잦아지고 있다는 의미이며 이번 로벌 거래 역시 개인 자자가

헤게모니를 차지할 가능 이 높

개인의 선물 순매매 분포도(2009년)

4. 활용 략

개인. 로벌 거래의 헤게모니를 차지할 가능성이 높음

개인의 선물매매 유율 추이


10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

'07.1 '07.7 '08.1 '08.7 '09.1 '09.7

(%)

0

10

20

30

40

50

60

-8,000 -5,000 -2,000 1,000 4,000 7,000

(영업일)

(순매매)


29

생시장 이슈

• 주요 증권사는 Night Trading Team 신 하고 있어 상품계 심 로 극 인 참여가

• 그러나 장외 생 로벌 변동 에 한 보험상품 도의 역할로 활용할 가능 이 높 데 델타보다는 감마

리스크에 한 요가 크

ELW 거래 추이


4. 활용 략

증권. 상품계 의 극 인 매매 활용이 나타날 망이나 장외 생은 소극 일 듯

증권의 선물매매 유율 추이


10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

'07.1 '07.7 '08.1 '08.7 '09.1 '09.7

(%)

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

'05.12 '06.12 '07.12 '08.12

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500ELW 거래량(좌)

ELW 상장종목수(우)

(백만계약) (개)

30

생시장 이슈

• 이번 로벌 거래는 외국인의 DMA (Direct Market Access)를 허용하지 않

• 라 외국인의 극 인 참여는 DMA 허용 이후에 나타날 것 로 상 , 최근 외국인 시장에 상당한 규모

의 포지션 구축하는 등 극 로 매매에 나 고 있어 외국인의 참여시 가 로벌 거래의 활 시 과 일치할

것 로 보임

외국인의 선물 수 포지션 추이


4. 활용 략

외국인. DMA(Direct Market Access) 허용 이후 참여가 유력

외국인의 스 드 순매매 추이


-40,000

-30,000

-20,000

-10,000

0

10,000

20,000

0409 0506 0603 0612 0709 0806 0903

(계약)

-80,000

-60,000

-40,000

-20,000

0

20,000

40,000

'07.3 '07.10 '08.5 '08.12 '09.8

115

130

145

160

175

190

205

220

235

250

265KOSPI 200(우)

외국인 수정(좌)

(계약 ) (P)

31

생시장 이슈

• 재 로벌 거래의 주 법 HTS 에 없는데 신의 HTS 직 주 지 어 있

• 한 가 산 통 로 생상품 하는 펀드 운용과 맞 신 자자의 조한 참여가 함

일반 주식 펀드의 선물 편입비

주: 편입 는 매 매도 편입 를 합친 치임

자료: 로인, 우리 자증권 리 치

4. 활용 략

투신. 주문상의 문제로 인해 조한 참여가 유력

시장 립 펀드의 설 액 추이

자료: 로인, 우리 자증권 리 치

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

'06.7 '07.1 '07.7 '08.1 '08.7 '09.1 '09.7

(억원)

80

82

84

86

88

90

92

94

'06.11 '07.5 '07.11 '08.5 '08.11 '09.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0주식편입비 (좌)

선물편입비(우)

(%)(%)

32

생시장 이슈

• 주요 자주체를 외하면 가장 높 매매 록 인 자주체는 보험임

• 변액보험 시장의 지속 인 장이 보험의 매매의 근본인데 인덱스펀드 사한 운 법 보이고 있 에

로벌 거래에 극 로 참여할 가능 낮

투자주체별 선물매매 유율 추이


기타. 주요 투자주체 제외하면 보험투자자 도의 참여가 기

4. 활용 략

0.00

0.01

0.02

0.03

0.04

0.05

0.06

0.07

0.08

0.09

'07.1 '07.4 '07.7 '07.10 '08.1 '08.4 '08.7 '08.10 '09.1 '09.4 '09.7 '09.10

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2은행(좌) 종금(좌) 기금공제(좌)

자체(좌) 기타(좌) 보험(우)

(%) (%)

33

생시장 이슈

• 주식의 경우 시간 외 거래를 통해 주 사고의 처리가 가능하지만 15시 15분 종료 이후에는 모든 매매가 지

• 주 사고에 한 처리를 여타 야간 해외 통해 커버할 에 없어 상당한 리스크가 생할 에 없지만 로

벌 거래가 활 다면 사고를 축소할 있

• 이에 른 요도 상당할 것 로 망

미국달러선물 의 량매매 추이

주: 의 량매매란 특 끼리 달러를 량 로 매매할 경우 장외에 가격 맞춰 거래하는 량매매임

자료: KRX, 우리 자증권 리 치

로벌 거래가 활성화될 경우 사고를 축소(?)할 수 있다

4. 활용 략

0

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

350,000

400,000

450,000

5.04 5.18 5.29 6.11 6.24 7.07 7.20 7.31 8.13 8.26 9.08 9.21 10.05 10.16 10.29

(계약)

34

생시장 이슈

• 로벌 거래의 유용성은 불확실성에 비한 보험

1) 로벌 증시의 동조 가 강 고 있 며 국내 증시의 경우 시가충격이 고 있

2) 로벌 거래의 매매시간이 18시 ~ 05시 지 이 에 럽과 미국증시의 움직임 로 어할 있

3) 과거 콩에 도 상당 의 트 이 들이 야간 시장 리스크에 한 상주 과 규거래에 생한 포지션의 커버

차원에 활용했다는 염 에 어야 함

• 로벌 거래의 기시장은 개인 심으로 성될 망

1) 자자들 주 상의 (HTS 사용)로 인해 로벌 거래가 불가능하며 증권사의 상품계 도가 매매에 참여할 것임

2) FX 마진거래의 사 에 도 인 같이 개인 자자 심 로 국면이 개 것 로 단

4. 활용 략

• 로벌 거래 제도는 KOSPI 200 선물 규 거래와 매우 유사

1) 로벌 거래 KOSPI 200 규 거래 차이 가격 한폭과 한도 가 도에 불과

2) 주 법에 있어 지 가 주 만 가능하다는 과 량 부분 이 불가능하다는 도가 도상의 차이

3) 로벌 거래에 생한 데이 만 로 지하지 않고 규 거래 합산하 에 별도의 데이 리가 요함

로벌 거래 총 리

KOSPI 200 선물글로벌거래(야간거래) Guide...

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