KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der...
Transcript of KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der...
![Page 1: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/1.jpg)
KONJUNKTURPOLITIK HEUTE
Prof. Dr. Gustav A. Horn
Eine Neubewertung
![Page 2: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/2.jpg)
Konjunkturpolitik vor der Finanzmarktkrise
1. Washington Konsensus 2. Annahme: Märkte sind in sich stabil 3. Das schließt kleinere Schwankungen nicht aus. 4. Mit rationalen Erwartungen, die Stabilität
voraussetzen, wird dies durch stabilitätsgerechtes Verhalten der Privaten gedämpft.
5. Der Rest ist Aufgabe Regel gebundener Stabilisierungspolitik.
6. Von dieser zu trennen, ist Wachstumspolitik 7. Sie besteht aus strukturellen Reformen, die
wahrgenommene Markthindernisse beseitigt
00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 2
![Page 3: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/3.jpg)
Politik Assignment
00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 3
Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik
Zinspolitik Automatische Stabilisatoren -
Inflation, Produktion Produktion Keine
Funktion
![Page 4: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/4.jpg)
Dann kam die Finanzmarktkrise…
00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 4
![Page 5: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/5.jpg)
Wie hätte diese im Standardmodell verlaufen müssen ?
05.01.2018 5
Negativer Schock Outputlücke entsteht mit Arbeitslosigkeit
Löhne fallen stark und Preise schwächer
Investitionen steigen
Rentabilität steigt
Nachfragesinkt
Outputlücke schließt sich
![Page 6: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/6.jpg)
Wie verlief sie tatsächlich?
17.09.2013 6
Finanzmarktkrise 2007-2009
Unsicherheit
Globale Rezession 2008-2009
Mehr Unsicherheit
Sudden Stopp 2009
Krise des Euroraums 2009- 2017 (?)
![Page 7: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/7.jpg)
Erkenntnis
1. Märkte sind nicht zwangsläufig in sich stabil. 2. Sie tendieren unter bestimmten Voraussetzungen
zu sich selbst verstärkenden Aufwärts- und Abwärtsspiralen.
3. Diese korrigieren sich nicht aus sich heraus, sondern führen zu ökonomischen Krisen.
00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 7
![Page 8: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/8.jpg)
Datum Fußzeile ändern/ausblenden unter: Ansicht > Kopf- und Fußzeile (Alt > a > u) 8
Prognostische Irrtümer für Griechenland Quelle: EU-Kommission
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Frühling 2008
Herbst 2008
Frühling 2009
Herbst 2009
Frühling 2010
Herbst 2010
Frühling 2011
Herbst 2011
Frühling 2012
Herbst 2012
Frühling 2013
Herbst 2013
![Page 9: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/9.jpg)
Was ist eine Krise ?
Krise (Alt- und gelehrtes Griechisch κρίσις krísis ursprünglich‚ Meinung‘, Beurteilung‘, Entscheidung‘, später mehr im Sinne von ‚Zuspitzung‘) bezeichnet eine problematische, mit einem Wendepunkt verknüpfte Entscheidungssituation. (Wikipedia)
Datum Fußzeile ändern/ausblenden unter: Ansicht > Kopf- und Fußzeile (Alt > a > u) 9
![Page 10: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/10.jpg)
Gab es schon früher solche Krisen? Oh ja.
00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 10
![Page 11: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/11.jpg)
Krisen der Vergangenheit I (Auswahl)
– Tulpenmanie (Niederlande) 1634-1637 – Gründerkrise (Deutschland) 1873 – Weltwirtschaftskrise (Global) 1929 – Erste Ölkrise (Global) 1973 – US-Sparkassenkrise (USA) 1981 – Lateinamerikanische Schuldenkrise 1982 – Nordische Bankenkrise (1990er Jahre) – Pfundkrise UK 1992
05.01.2018 11
![Page 12: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/12.jpg)
Krisen der Vergangenheit II (Auswahl)
– Tequila-Krise Mexiko 1994/1995 – Asienkrise 1997/1998 – Russlandkrise (1998/99) – Argentinien-Krise (1998–2002) – Dotcom-Blase Global (2000) – Finanz- und Wirtschaftskrise Global ab 2007 – Euro Krise Euroraum ab 2009
05.01.2018 12
![Page 13: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/13.jpg)
Welche Krisenformen gibt es ?
– Konjunkturkrisen – Zahlungsbilanzkrise – Währungskrisen – Preisstabilitätskrisen – Finanzmarktkrisen
05.01.2018 13
![Page 14: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/14.jpg)
John Maynard Keynes (1883- 1946)
00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 14
![Page 15: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/15.jpg)
Konjunkturkrise
05.01.2018 15
Negativer Schock
Produktion sinkt Arbeitslosigkeit steigt
Löhne und Preise fallen kaum
Investitionen fallen
Rentabilität sinkt mit
Unterauslastung
Nachfrage sinkt
![Page 16: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/16.jpg)
Keynesianismus und Krisen
05.01.2018 16
Negativer Schock
Produktion sinkt Arbeitslosigkeit steigt
Löhne und Preise fallen kaum
Investitionen fallen
Rentabilität sinkt mit
Unterauslastung
Nachfrage sinkt
![Page 17: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/17.jpg)
Politik Assignment
00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17
Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik
Zinspolitik Quantitative Lockerung
Diskretionäre Finanzpolitik
Lohnpolitik Kurzarbeit
Inflation, Produktion Produktion Beschäftigung
Einkommen
![Page 18: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/18.jpg)
Keynesianismus und Krisen
05.01.2018 18
Investitionen fallen
Rentabilität sinkt mit
Unterauslastung
Nachfrage sinkt Höhere
Auslandsnachfrage Abwertung
Höhere staatliche Nachfrage
Geldpolitik mit niedrigeren Zinsen
Niedrigere Steuern
Beschäftigung fällt Arbeitsmarktpolitik
![Page 19: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/19.jpg)
Design für Konjunkturprogramme
– Timely (frühzeitig) – Targeted (gezielt) – Temporary (befristet)
05.01.2018 19
![Page 20: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/20.jpg)
Fiskalpolitische Instrumente in einer Krise
– Ausgaben erhöhen (Investitionen) – Ausgaben Privater Subventionieren
(Abwrackprämie) – Steuer senken (Einkommenssteuer ) – Steuerliche Anreize für Ausgaben Privater
(Hausmodernisierung, Energieeffizienz fördern) – Personal einstellen
05.01.2018 20
![Page 21: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/21.jpg)
Verstärkt oder gedämpft
05.01.2018 21
![Page 22: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/22.jpg)
Quantitative Lockerung (QE)
05.01.2018 22
QE
Aufkäufe von Wertpapieren
Einlagezinsen auf unter Null senken
Höhere Liquidität Leichte Bildung von
Eigenkapital
Anreiz Geld auszugeben
![Page 23: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/23.jpg)
Arbeitsmarktinstrumente in einer Krise
– Öffentliche Beschäftigung – Mindestlohnerhöhung oder – senkung (je nach Art
der Krise) – Kurzarbeit subventionieren – Beschäftigung subventionieren
05.01.2018 23
![Page 24: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/24.jpg)
Beispiele für Konjunkturprogramme
– Economic Stimulus Act (USA, 2008) – Troubled Asset Relief Program TARP (USA,2008) – American Recovery and Reinvestment Act
(USA,2009) – Merkel/Steinbrück Moment (D,2008) – Finanzmarktstabilisierungsgesetz (D,2008) – Konjunkturpaket I (D,2008) – Konjunkturpaket II (D,2009)
05.01.2018 24
![Page 25: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/25.jpg)
Simulation für Deutschland: BIP Effekt
80
85
90
95
100
105
110
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Realer BIP-Index 2008=100, 2008-2016
Schwarze Null nach 3 Jahren
Euroraum-Konsolidierung
Ohne Konjunkturimpulse2009/2010Tatsächlicher Wert
![Page 26: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/26.jpg)
Wirkung auf das Potenzielle BIP:
80
85
90
95
100
105
110
115
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Potential BIP-Index 2008=100, 2008-2016
Schwarze Null nach 3 Jahren
Euroraum-Konsolidierung
Ohne Konjunkturimpulse2009/2010Tatsächlicher Wert
![Page 27: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/27.jpg)
Eine Neubewertung der Fiskalpolitik
1. Die bisherigen Ansätze haben die Multiplikatorwirkung teilweise deutlich unterschätzt.
2. Diskretionäre Fiskalpolitik hat eine Stabilisierungsfunktion, insbesondere wenn die geldpolitischen Möglichkeiten erschöpft sind (Furman).
3. Die Ergebnisse sind regimeabhängig. 4. Die Wirkungen der Fiskalpolitik können persistent
und damit Wachstums relevant sein. 5. Interaktion Geld- und Fiskalpolitik: noch viele
Fragen offen. 6. Bedeutsamkeit der Arbeitsmarktpolitik
![Page 28: KONJUNKTURPOLITIK HEUTE - Hans Böckler StiftungPolitik Assignment 00. Monat 0000 Titel der Präsentation, Autorin/Autor 17 Geldpolitik Fiskalpolitik Arbeitsmarktpolitik Zinspolitik](https://reader035.fdocument.pub/reader035/viewer/2022081403/60a7a99c1747dd44f13080b8/html5/thumbnails/28.jpg)
VIELEN DANK FÜR IHRE AUFMERKSAMKEIT!
09.11.2017 Ulrike Stein 28