Program Operacyjny Kapitał Ludzki Priorytet IV Szkolnictwo Wyższe i Nauka
Kapitał cz. I
description
Transcript of Kapitał cz. I
![Page 1: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/1.jpg)
Kapitał cz. IKapitał cz. I
![Page 2: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/2.jpg)
Zysk
Odpisy amortyzacyjne
Sprzedaż majątku
Przyspieszenie obrotu
kapitału
Wzrost udziałów
Dopłaty wspólników
Venture capital
Źródła (kapitały) finansowania Źródła (kapitały) finansowania przedsiębiorstwaprzedsiębiorstwa
WewnętrzWewnętrznene
ZewnętrzZewnętrznene
![Page 3: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/3.jpg)
Kredyt
Pożyczka
Kredyt handlowy
Dłużne papiery wartościowe
Leasing
Faktoring
Dotacje i subwencje
Fundusze pomocowe
Źródła (kapitały) finansowania przedsiębiorstwaŹródła (kapitały) finansowania przedsiębiorstwa
obce (zewnętrzne)obce (zewnętrzne)
![Page 4: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/4.jpg)
Czynniki decydujące o wyborze formy Czynniki decydujące o wyborze formy
finansowaniafinansowaniaMakroekonomiczneMakroekonomiczne
I
nflacja
B
ranża, w jakiej działa przedsiębiorstwo
S
ystem opodatkowania
F
orma prawna przedsiębiorstwa
D
ostępność i koszt źródła finansowania
![Page 5: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/5.jpg)
MikroekonomiczneMikroekonomiczne
Koszt wykorzystania kapitału
Zabezpieczenie zwrotu kapitału
Stopień swobody w decydowaniu o przeznaczeniu środków
Szybkość uzyskania środków,
Stopień sformalizowania procedur towarzyszących
Rentowność przedsiębiorstwa
Efekt dźwigni finansowej
Ryzyko finansowe
![Page 6: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/6.jpg)
Źródła finansowania kapitału własnego Źródła finansowania kapitału własnego przedsiębiorstwaprzedsiębiorstwa
Kapitał własny jest uznawany za najbardziej Kapitał własny jest uznawany za najbardziej
stabilne źródło finansowania, m. in. dlatego, stabilne źródło finansowania, m. in. dlatego,
że jest on zaangażowany w funkcjonowanie że jest on zaangażowany w funkcjonowanie
przedsiębiorstwa długoterminowo.przedsiębiorstwa długoterminowo.
![Page 7: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/7.jpg)
Źródła wewnętrzne kapitału własnegoŹródła wewnętrzne kapitału własnego
NN
adwyżka finansowaadwyżka finansowa - składa się ona z zysku
netto wypracowanego w danym okresie oraz z
odpisów amortyzacyjnych
ZZ
ysk nettoysk netto - jest podstawowym źródłem finansowania
działalności bieżącej oraz rozwoju przedsiębiorstwa
![Page 8: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/8.jpg)
Fundusze amortyzacyjne Fundusze amortyzacyjne - mogą być wykorzystane w
dodatkowych inwestycjach lub inwestycjach
odtworzeniowych.
Ich wielkość zależy przede wszystkim od wielkości
majątku trwałego przedsiębiorstwa oraz od stosowanych
metod ustalania odpisów amortyzacyjnych.
![Page 9: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/9.jpg)
Skrócenie rotacji majątku obrotowego Skrócenie rotacji majątku obrotowego - w majątku
obrotowym są zamrożone środki pieniężne, których
odzyskanie jest bardzo ważne z punktu widzenia
interesu przedsiębiorstwa.
Sprzedaż zbędnego majątku Sprzedaż zbędnego majątku - może mieć niewielki
udział w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa.
![Page 10: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/10.jpg)
Rola kapitału obcegoRola kapitału obcegow przedsiębiorstwiew przedsiębiorstwie
Kapitał obcy to wszelkie zobowiązania wobec wierzycieli
(budżetu państwa, banków, kontrahentów).
Służy on finansowaniu działalności (rozwoju)
przedsiębiorstwa.
![Page 11: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/11.jpg)
U
możliwia przedsiębiorstwu rozwój
i funkcjonowanie na rynku w przypadku braku
własnych środków
J
est elastycznym źródłem finansowania (często jego
wielkość i struktura zmieniają się w trakcie
funkcjonowania przedsiębiorstwa)
Cechy kapitału obcego jako źródła Cechy kapitału obcego jako źródła finansowania działalności gospodarczej:finansowania działalności gospodarczej:
![Page 12: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/12.jpg)
U
możliwia wykorzystanie efektów dźwigni
finansowej w postaci wzrostu rentowności
kapitału własnegoS
twarza realną szansę racjonalnego
kształtowania struktury kapitałowej
w przedsiębiorstwie
![Page 13: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/13.jpg)
J
est on dostarczany do przedsiębiorstwa na czas
określony w zamian za cenę, która jest wyrażona
głównie w wysokości stopy procentowej.
U
możliwia wykorzystanie tarczy podatkowej (odsetki
obniżają podstawą opodatkowania).
![Page 14: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/14.jpg)
Kapitał krótkoterminowy:Kapitał krótkoterminowy:
kredyty kupieckie
zobowiązania odnawialne
różnego rodzaju pożyczki
kredyty krótkoterminowe
Kapitał długoterminowy:Kapitał długoterminowy:
kredyty długoterminowe np. inwestycyjne
leasing
obligacje
środki z funduszy pomocowych
różnego rodzaju dotacje i subwencje
franchising
![Page 15: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/15.jpg)
Krótkoterminowe kapitały obceKrótkoterminowe kapitały obce
Przedsiębiorstwa maja do dyspozycji trzy rodzaje źródeł obcych kapitałów krótkoterminowych:
Kredyty handlowe (kupieckie) – zobowiązania wobec dostawców z tytułu nabytych towarów, wyrobów, usług, robót itp.
Kredyty bankowe – przeznaczone na finansowanie bieżącej działalności
Inne zobowiązania krótkoterminowe
![Page 16: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/16.jpg)
Kredyty handloweKredyty handlowe
Umożliwiają zakup niezbędnych produktów przy
odroczeniu płatności na późniejszy termin, który jest
ustalony w umowie pomiędzy przedsiębiorcą, a
dostawcą.
Z kredytu handlowego korzystają firmy nieposiadające
zdolności kredytowej, dla których dostęp do kredytów
bankowych jest ograniczony.
![Page 17: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/17.jpg)
Kredyt bankowyKredyt bankowy
Kryteria klasyfikacji kredytów, poza zasadniczym
podziałem, często odzwierciedlają potrzeby finansowe
przedsiębiorstw.
Z punktu widzenia działalności gospodarczej
najważniejszy jest podział na kredyty obrotowe
i inwestycyjne.
![Page 18: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/18.jpg)
Kredyt obrotowyKredyt obrotowy
służy finansowaniu bieżących potrzeb
przedsiębiorstwa czyli wiąże się z jego
działalnością eksploatacyjną
Kredyt obrotowy może być udzielany na:Kredyt obrotowy może być udzielany na:
rachunku bieżącym przedsiębiorstwa
rachunku kredytowym
![Page 19: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/19.jpg)
Długoterminowe kredyty bankoweDługoterminowe kredyty bankowe
Służą przede wszystkim finansowaniu przedsięwzięć
inwestycyjnych o materialnym i niematerialnym
charakterze (np. zakup papierów wartościowych)
![Page 20: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/20.jpg)
Najważniejsze parametry kredytu na Najważniejsze parametry kredytu na przykładzie kredytu inwestycyjnegoprzykładzie kredytu inwestycyjnego
Oprocentowanie kredytuOprocentowanie kredytu
- ma bezpośredni wpływ na koszt obsługi kredytu
Niezależnie od tego, czy będzie to oprocentowanie
stałe, czy zmienne przedsiębiorca musi się liczyć z
występowaniem ryzyka stopy procentowej
![Page 21: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/21.jpg)
Okres kredytowaniaOkres kredytowania
- im dłuższy jest czas trwania kredytu, tym większe jest
ryzyko dla banku.
Dłuższy okres kredytowania powoduje wzrost kosztu
kredytu.
Czas trwania umowy kredytu inwestycyjnego nie może
być dłuższy, od okresu użytkowania (amortyzacji)
sfinansowanych z tego źródła środków trwałych.
![Page 22: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/22.jpg)
Waluta kredytuWaluta kredytu
- w przypadku kredytów walutowych przedsiębiorca
musi liczyć się z ryzykiem kursowym
![Page 23: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/23.jpg)
Zabezpieczenie kredytuZabezpieczenie kredytu
- wybór odpowiedniego zabezpieczenia zależy od
rodzaju inwestycji od specyfiki kredytu oraz od formy
prawnej kredytobiorcy.
W przypadku osób fizycznych zastosowania mają
zabezpieczenia osobiste, a w przypadku podmiotów
prawnych zabezpieczenia rzeczowe.
![Page 24: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/24.jpg)
Spłata kredytuSpłata kredytu
- następuje w terminach miesięcznych lub kwartalnych.
Przedsiębiorca spłaca kapitał oraz przypadające od
zadłużenia odsetki, które maleją wraz ze spadkiem
zadłużenia.
Rata odsetkowa jest spłacana co miesiąc, natomiast rata
kapitałowa w zależności od warunków kredytu może być
spłacana miesięcznie, kwartalnie, półrocznie, a nawet
rocznie.
![Page 25: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/25.jpg)
W praktyce występują dwie możliwości spłat W praktyce występują dwie możliwości spłat
kredytów:kredytów:
spłata w równych ratach – kredytobiorca płaci co
miesiąc takie same raty,
spłata w malejących ratach – pierwsze raty są wysokie,
a kolejne stopniowo maleją.
![Page 26: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/26.jpg)
Koszt kredytuKoszt kredytu
stawka oprocentowania W przypadku kredytów ze stałą stopą
oprocentowania, stawka jest stała, a jej wysokość
jest zapisana w umowie kredytu.
Przy kredytach ze zmiennym oprocentowaniem,
rodzaj stawki jest podany w umowie, która będzie
każdorazowo wykorzystywana do budowy
wysokości oprocentowania.
![Page 27: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/27.jpg)
m
arża bankowawyrażona w formie stopy procentowej
i dodawana do podstawowego oprocentowania.
Podstawowa stawka wraz z marżą wyznacza
ostateczną wysokość stopy procentowej po
jakiej jest spłacany kredyt.
![Page 28: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/28.jpg)
Do pozostałych kosztów wpływających na
ostateczny koszt kredytu należą koszty
pozabankowe związane np. z:
p
rzygotowaniem niezbędnej dokumentacji
W
yceną
z
abezpieczeniami itp.
opłata za rozpatrzenie wniosku kredytowego oraz prowizja od uruchomienia kredytu
![Page 29: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/29.jpg)
Kredyt inwestycyjny powinien być dopasowany do specyfiki Kredyt inwestycyjny powinien być dopasowany do specyfiki działalności przedsiębiorstwa oraz do samego działalności przedsiębiorstwa oraz do samego kredytobiorcy, a wybór odpowiedniej opcji powinien kredytobiorcy, a wybór odpowiedniej opcji powinien zależeć od przeznaczenia kredytu oraz od typu zależeć od przeznaczenia kredytu oraz od typu przedsiębiorstwa.przedsiębiorstwa.
Przed wyborem odpowiedniego kredytu należy porównać Przed wyborem odpowiedniego kredytu należy porównać parametry kredytu oraz jego koszt z innymi narzędziami parametry kredytu oraz jego koszt z innymi narzędziami pozyskania kapitału.pozyskania kapitału.
![Page 30: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/30.jpg)
LeasingLeasing
Jest formą finansowania działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa, która polega na korzystaniu przez przedsiębiorstwo z rzeczowych składników majątku trwałego, w zamian za regularne opłaty (raty leasingowe – najczęściej miesięczne).
Leasing umożliwia przedsiębiorcy korzystanie z majątku trwałego bez konieczności nabywania go na własność.
![Page 31: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/31.jpg)
Istotą transakcji leasingowej jest czasowe udostępnienie przez
jedną ze stron finansującego (leasingodawcę) drugiej
korzystającemu (leasingobiorcy) prawa do używania lub
używania i pobierania pożytków z rzeczy nabytej przez
finansującego.
W zamian za korzystanie z rzeczy korzystający zobowiązuje
się zapłacić finansującemu wynagrodzenia pieniężne w
ustalonych (zgodnie z umową) ratach.
![Page 32: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/32.jpg)
Celem umowy leasingowej jest zapewnienia
finansowania inwestycji bez nabycia prawa
własności przedmiotu umowy w trakcie jej
trwania.
![Page 33: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/33.jpg)
Rodzaje leasinguRodzaje leasingu
Kryteria podziału i rodzaje leasingu łączą się ze sobą w różnych konfiguracjach, w zależności od indywidualnych potrzeb przedsiębiorstw korzystających z usług leasingowych.
Podział leasingu ze względu na:
liczbę stron stosunku cywilnoprawnegoliczbę stron stosunku cywilnoprawnego
pośrednipośredni bezpośrednibezpośredni
![Page 34: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/34.jpg)
Rodzaj finansowanych dóbrRodzaj finansowanych dóbr
inwestycyjnyinwestycyjny konsumpcyjnykonsumpcyjny unikatowyunikatowy
Czas trwania umowyCzas trwania umowy
krótkoterminowykrótkoterminowy średnioterminowyśrednioterminowy długoterminowydługoterminowy
![Page 35: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/35.jpg)
Przedmiot leasinguPrzedmiot leasingu
ruchomościruchomości nieruchomościnieruchomości
Usługi towarzysząceUsługi towarzyszące
suchysuchy mokrymokry
![Page 36: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/36.jpg)
Leasing finansowy i operacyjnyLeasing finansowy i operacyjny
W aktualnych regulacjach podatkowych wyodrębnia się dwa rodzaje leasingu:
1. leasing finansowy
2. leasing operacyjny
![Page 37: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/37.jpg)
1.1.Leasing finansowy Leasing finansowy
- cechuje się długoterminowym charakterem umowy
(zbliżony do gospodarczej używalności przekazanego
środka) z gwarancją prawa zakupu przedmiotu umowy
przez korzystającego po jej zakończeniu.
Warunkiem koniecznym jest spłata przez korzystającego
wszystkich rat przewidzianych w umowie leasingu.
![Page 38: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/38.jpg)
Przedmiot umowy leasingu finansowego jest
prawną własnością finansującego
(spółki leasingowej), ale w przeciwieństwie do
leasingu operacyjnego jest zaliczany do
składników majątku korzystającego.
![Page 39: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/39.jpg)
Koszty konserwacji, remontów ponosi również
użytkownik przedmiotu.
W leasingu finansowym raty leasingowe składają
się z części kapitałowej i odsetkowej, ale tylko raty
odsetkowe stanowią koszt uzyskania przychodu.
![Page 40: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/40.jpg)
1.1.Leasing operacyjny Leasing operacyjny
- okres używania przedmiotu leasingu jest stosunkowo
krótki, zatem przedmiot umowy może być używany
przez wielu kolejnych korzystających, ponieważ
nakłady poniesione przez spółkę leasingową nie
zwracają się w czasie obowiązywania umowy leasingu.
![Page 41: Kapitał cz. I](https://reader036.fdocument.pub/reader036/viewer/2022062422/56813e81550346895da8ad85/html5/thumbnails/41.jpg)
Przedmiot umowy leasingu operacyjnego jest Przedmiot umowy leasingu operacyjnego jest
zaliczany do majątku finansującego (spółki zaliczany do majątku finansującego (spółki
leasingowej), który dokonuje odpisów leasingowej), który dokonuje odpisów
amortyzacyjnych.amortyzacyjnych.
Kosztem uzyskania przychodów dla Kosztem uzyskania przychodów dla
korzystającego, a przychodem dla spółki korzystającego, a przychodem dla spółki
leasingowej są pełne raty leasingowe.leasingowej są pełne raty leasingowe.