1

JFEｸﾞﾙｰﾌﾟの成長戦略

２０１０年１１月３０日

JFEホールディングス株式会社

代表取締役社長　馬田　一

証券コード　５４１１　

2

目次

1. ＪＦＥの概要…………………………………… 3

2. JFEスチールの強み　　　 …………………… 7

3. JFEの技術力　　　　　　　 ……………………11

4. ＪＦＥスチールの成長戦略 ……………………19

5. ２０１０年度業績見通し概要 ………………… 34

本資料は、金融商品取引法上のディスクロージャー資料ではなく、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。また、提示された予測等は説明会の時点で入手された情報に基づくものであり、不確定要素を含んでおります。従いまして、本資料のみに依拠して投資判断されますことはお控え下さいますようお願い致します。本資料利用の結果生じたいかなる損害についても、当社は一切責任を負いません。

3

１．ＪＦＥの概要１．ＪＦＥの概要

4

ＪＦＥホールディングス

　　　　　　　　株式会社

売上高：2兆8,443億円（09年度）

経常利益：692億円（09年度）

従業員数：53,892人（連結、10.3末）

ＪＦＥスチール株式会社　売上高： 　 2兆2,814億円

ＪＦＥｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ株式会社　売上高： 2,942億円

ＪＦＥ都市開発株式会社　売上高： 269億円

川崎ﾏｲｸﾛｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ株式会社　売上高： 246億円

　ユニバーサル造船株式会社　売上高： 2,867億円　

ＪＦＥグループの事業構成（０９年度）

5

JFE発足以来の粗鋼生産と業績の推移

2,648 2,701 2,765 2,6722,904

3,052

2,655 2,583

2,900

3,300

2,000

2,500

3,000

3,500

02年

度

03年

度

04年

度

05年

度

06年

度

07年

度

08年

度

09年

度

10年

度11

年度

目標

5,135 5,0294,005

692

5,173

2,184

4,606

1,0472,200

01,0002,0003,0004,0005,0006,000

０２年度

０３年度

０４年度

０５年度

０６年度

０７年度

０８年度

０９年度

10年

見通

し

①生産規模　：　粗鋼生産量推移(万トン）

②利益規模　：　経常利益推移（億円）

6

ＪＦＥグループの４つの経営課題

１０年先を見据えた革新的な技術開発

アジアでの事業拡大

環境・エネルギー分野への注力

将来の成長への投資と財務体質強化のバランス

リーマンショック以降の「国内を含めた先進国の低迷」と「アジアを中心とした新興国の力強い回復」というマーケットの変化を踏まえて、以下の経営課題に取組中。

7

１．ＪＦＥスチールの強み２．ＪＦＥスチールの強み

8

ＪＦＥｽﾁｰﾙの強み－集約された大規模製鉄所

主要製鉄会社の高炉数と炉容積

①東西２大製鉄所で９基の高炉を保有。（※統合直後11基）

②現在８基稼動中、１基改修中（～１１年５月）。

　　⇒改修後３，３００万ｔ体制に。 （※統合直後2,650万ｔ）

③うち、6基が5,000㎥超の大型高炉。（※統合直後2基）

　　　（※5,000㎥超の大型高炉は世界で２１基のみ）

JFEスチール

国内Ａ社

国内Ｂ社

国内Ｃ社

韓国Ｄ社

中国Ｅ社

炉容積

５，０００㎥越え 6 4 2 1 1 0(内、休止中） (1)

全高炉保有数 9 9 5 3 10 22

9

店売11%

紐付61%

ｸﾞﾙｰﾌﾟ・提携加工先

28%

①アジアの需要を捕捉した結果、５５％という高い輸出比率②国内の８９％が紐付・グループ・提携加工先向け③輸出の７５％が紐付・アライアンス向け

09年度実績

国内向け先別輸出用途別

アライアンス向け43%

紐付向け（自動車・造船・電機）32%スポット向け他　 25%

国内

45%

輸出

55%

ＪＦＥｽﾁｰﾙの強み－ 安定した顧客基盤

輸出の８８％がアジア向け

10

垂直分業のお客様向数量推移　（03年度=100とした指数）

3000

3500

4000

4500

5000

5500

03年

度

04年

度

05年

度

06年

度

07年

度

08年

度

09年

度

10年

度（予

）

アライアンス向けの出荷は、リーマン・ショック後一時的に減少したが、アジア市場の回復に伴い、かつ、アライアンス先の拡大に伴い順調に増加。

ＪＦＥｽﾁｰﾙの強みー拡大するアライアンス向け出荷

アライアンス向け出荷量推移(単位：千t)

11

３．ＪＦＥスチールの技術力

企業理念

　　ＪＦＥグループは

　　常に世界最高の技術をもって

　　社会に貢献します。

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今後一層高まっていく高級鋼のニーズ

お客様の品質要求は一層高まっていくと想定される。Ex. ・更なる安全性

　　　・更なる快適性　　　・更なる省エネルギー　　　・更なる低コスト化　　　・既存資源（ｴﾈﾙｷﾞｰ）のフロンティア化　etc.　　　　　　　　　　↓高度化する品質要求、特に、ともすれば相反するいくつかの品質要求（ｅｘ．高強度⇔高加工性）のいずれをも高いレベルで満足する高級鋼の需要はますます高まっていくものと想定される。

13

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

自動車

容器

電機

造船

石油ガス

アジアの高級鋼マーケットは今後１０年で３３百万t拡大

用途別内訳：　（除く日本）自動車１３百万t、石油ガス１０百万t、電機向け７百万t、造船向け３百万t

（単位：万t）

14

お客様と一体となった技術開発

◎「カスタマーｽﾞ・ソリューション・ラボ　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（Customers’　Solution　Laboratory：CSL）」

◎「鋼構造材料ソリューションセンター（Steel Materials for Application Research　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　& Technology　：THiNK　SMART）」　　

◆業界で初めて、お客様と一体となり共同研究できる試験･研究施設を開設し、常に最先端のﾚﾍﾞﾙ維持を指向

（加工性・衝撃性・耐久性予測等のｼﾐｭﾚｰｼｮﾝ技術を駆使。）　　

15

高強度（燃費向上のため軽量化は図りたいが、安全性維持のために強度

は維持したい）

高級鋼：相反する性質を高次元で両立

高加工性（自動車の多種多様なデザインのプレス

加工に対応可能）

伸び

：EL(%

)

引張強さ：TS（MPa）

ＪＦＥ材ＪＦＥ材

海外Ｘ社材海外Ｘ社材((JFEJFE推定値）推定値）

常に他社の先を行く技術力（自動車用鋼板）

海外X社との比較

加工性 強度

※冷延ハイテン

16

世界の自動車の８台に１台は　　　　　　　　　　　ＪＦＥの自動車用鋼板技術を使用

①全世界の自動車の約１２％はＪＦＥの自動車用鋼板技術を使用している。

・供給形態は、直接輸出から技術供与した現地アライアンスメーカまで含めて、である。

・日系では世界全体の２５％越え、アジア・オセアニアの３５％越えである。

②個々の要素技術のみならず、日系を始め各自動車メーカーとＥＶＩをして来たこと、安定的なデリバリー、営業力までの総合力を長期間にわたり、評価された結果である。

③ハイブリッド、電気自動車についての増は当社が得意とする高級電磁鋼板の需要増につながる可能性大。

17

世界初の「高級厚板の完全連続化」

冷却床

圧延 焼入れ 焼戻し

ｽﾗﾌﾞ加熱炉

Super-OLAC

ﾎｯﾄﾚﾍﾞﾗｰ仕上圧延機

HOPHOP粗圧延機

①世界初の「高級厚板の完全連続化製造」の実現　　　　　　　　　　　②省エネルギー、大幅な工期短縮（約１/20)、在庫削減に寄与

ＨＯＰ○誘導加熱方式による高能率処理（加熱速度　７０倍：0.15⇒10 ℃/ｓ）○均一温度制御技術　　（温度精度：±10℃）

Ｓｕｐｅｒ－ＯＬＡＣ○高冷却速度技術　（形鋼・薄板なみの冷却を達成）○均質冷却技術　（ばらつき：従来の1/2　　　　　　　　　　（3σ：60⇒27MPa））

18

世界鉄鋼各社との地域別特許の件数比較

世界でもトップレベルの特許公開件数

世界主要鉄鋼各社公開特許数（08＋09暦年）

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

JFEス

チー

ル

日本

Ａ社

韓国

Ｂ社

中国

Ｃ社

欧州

Ｄ社

欧州

Ｅ社

イン

ドＦ社

米国

Ｇ社

米国

Ｈ社

韓国

中国

ＵＳ

ＥＰ

日本

19

４．ＪＦＥスチールの成長戦略

20

新興国等の鋼材消費は経済成長につれて増加

１人当り粗鋼見掛消費

447日本

大

阪

万

博

（７

０

年

）

東

京

五

輪

（６

４

年

）

974.1

韓国

ソ

ウ

ル

五

輪

（８

８

年

） 上

海

万

博

（１

０

年

）

中国

北京五輪

（０８年） 422.1

49.8インド

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 2000 05

粗鋼消費量

（ｋｇ／人

）

日本

韓国

中国

インドリ

ー

マ

ン

シ

ョ

ッ

ク

中国は日本とほぼ同レベルインドの成長に期待

21

成長する鉄鋼～2050年でほぼ倍の26億トン

0

5

10

15

20

25

30

1945

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

2000

'05

10

15

20

25

30

35

40

45

50

単位：億ﾄﾝ/年

2020年　１８億t↓

2050年　２６億t(現状のほぼ２倍）

2020年　１８億t↓

2050年　２６億t(現状のほぼ２倍）

世界粗鋼生産量（当社想定）

１９５０年 １９７５年 ２０１０年 ５０年（ﾍﾞｰｽ) ５０年（一定）

２８１ １９０

９１．９

１７．６

９１．９

２５．８

１９０

６９．１

１３．２

１５９

４０．８

６．５

７５

２５．４

１．９

一人当り粗鋼量（kg/人・年）

世界人口　　　　 （億人）

粗鋼生産量 （億ﾄﾝ/年）

22

01年度世帯比率0

100

（％）

60

40

80

09年度世帯比率

中間層の増加が高級鋼需要を促進する

20

貧困層 中間層 富裕層

貧困層

中間層

富裕層

かつて日本の高度成長期においては・・・

“３Ｃ（Ｃａｒ，Ｃｏｏｌｅｒ，ＣｏｌｏｒＴＶ）”

（例）インド経済の伸び

23

中国西南アジア中近東

熱延

冷延

厚板

０９年輸入量（万ｔ）

256

123

284 396

92

535

58

139342

計 1025万ｔ計 663万ｔ

計 540万ｔ

各地域の輸入量に比して日本からの輸出は小さい。

輸出拡販　中近東までターゲット地域

556

371

351

1026

313

1,278

425

540

663

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

輸入量 日本からの輸出

東アジア

計 1278万ｔ

中国

中近東

西南ｱｼﾞｱ

東ｱｼﾞｱ

３,５０６万t

46　西南ｱ

48　中近東

８３２万t

24

海外市場毎に特性に応じてアプローチ

現　

地　

化

日本からの距離

韓国 中国 タイ 東南

アジア

インド 中近東 北米 南米 欧州

　直接　輸出

ＣＳＩ

ＡＫ

ｽﾁｰﾙ

垂直分業

（半製品輸出）

含む出資

東国

現代　ﾊｲｽｺ東部

ＧＪＳＳ

ﾌﾞﾘｷ　ﾒｰｶｰ

ＴＣＲ

ＴＣＳ

ＪＧＳ

ﾌﾞﾘｷ　ﾒｰｶｰ

ﾍﾞﾄﾅﾑ

ＳＰＲ

ﾌﾞﾘｷ　ﾒｰｶｰ

　現地　事業

一貫製鉄所

建設検討中

一貫　製鉄所建設　検討中

技術に

よる

ｱﾗｲｱﾝｽ

東国

現代　ﾊｲｽｺ

AKｽﾁｰﾙ

(USｽﾁｰﾙ)

ＴＫＳ

ＧＭＨ

戦略提携(JSW)

拡　　販　　実　　行　　中

25

高炉９基体制（３３００万ｔ/年）に向けて

　２０１０年度粗鋼見通し約２９００万ｔ/年（高炉８基）

→２０１１年度以降粗鋼　　３３００〃　　　（高炉９基）　⇒　輸出拡販量：約＋３５０万ｔ/年＜内訳＞　・自動車、造船、電機向けなど高級鋼　　　（←今後１０年間で３３百万ｔの伸び）　・“オーダーメード化”された汎用品　　　（←アライアンス先との密接な会話を通じて、　　　　　　　　　　よりお客様の要望にマッチされた商品をご提供）＜戦略＞　・地域に応じた商社活用　・更なるアライアンス拡大及び一層の連繋強化　・コアリローラーとの関係強化

26

タイ・TTP（ブリキ）・TCR（自動車）・TCS（電機）・JSG(自動車）

タイ・TTP（ブリキ）・TCR（自動車）・TCS（電機）・JSG(自動車）

海外ミルとの協力関係（販売先）（アジア地域）

JFEスチール

ベトナム・SUNSCO（パイプ）・SPR（鋼管杭）

ベトナム・SUNSCO（パイプ）・SPR（鋼管杭）

台湾・統一実業（ブリキ）

台湾・統一実業（ブリキ）

韓国　・東国製鋼(厚板)・東部製鋼(ブリキ)・現代HYSCO(自動車)・現代製鉄(自動車)・世亜製鋼(ﾊﾟｲﾌﾟ)

韓国　・東国製鋼(厚板)・東部製鋼(ブリキ)・現代HYSCO(自動車)・現代製鉄(自動車)・世亜製鋼(ﾊﾟｲﾌﾟ)

中国　・広州JFE鋼板（自動車・電機）・福建中日達金属（ブリキ）・海南海宇鋼板工業（ブリキ）・渤海能克鑚杆有限公司　　（ﾄﾞﾘﾙﾊﾟｲﾌﾟ）

中国　・広州JFE鋼板（自動車・電機）・福建中日達金属（ブリキ）・海南海宇鋼板工業（ブリキ）・渤海能克鑚杆有限公司　　（ﾄﾞﾘﾙﾊﾟｲﾌﾟ）

インド・JSW（自動車）

インド・JSW（自動車）

マレーシア・Perstima・Mycronマレーシア・Perstima・Mycron

（ブリキ）　　　　　　（自動車）

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Toyota①

Isuzu①

Honda

Mitsubishi

Toyota③

バンコック

Nissan

Suzuki

マプタプット

GM

Ford

ﾍﾏﾗｰﾄｲｰｽﾀﾝｼｰﾎﾞｰﾄﾞ地区

●：自動車会社

Toyota②

Isuzu②

Ford,Matsuda

タイ自動車生産が１００％集結　するエリア

①タイで最初の自動車用溶融亜鉛メッキライン

⇒今後見込まれる高級自動車用鋼板

　の「需要増」＆「現地調達化」対応

②自動車生産の中心に立地　　　　　　　　　　

③約３億ＵＳドル（ＪＦＥ：１００％）

④40万トン/年

⑤原板は当面日本から供給

(将来はタイ現地Ｊ／Ｖからも視野）

⑥2013年4月稼動予定

タイにおける自動車用溶融亜鉛鍍金ライン建設　　　　　　（会社名：JFE Steel Galvanizing (Thailand) Ltd.）

28

広州JFE鋼板：JFEｽﾁｰﾙ　50%、広州鋼鉄　50%

第二期：07年10月 建設開始、 ２０１１年本格稼動予定　　　　　　⇒最終形：溶融亜鉛メッキ×２、連続焼鈍×１（＋１３０万t/年）

（注：ＧＡ：合金化溶融亜鉛ﾒｯｷ鋼板　　　　　ＧＩ：非合金溶融亜鉛ﾒｯｷ鋼板

広州JFE鋼板の拡大

＜生産設備＞ ＜製品＞(稼動中） 単位：万t/年

溶融亜鉛ﾒｯｷ GA（自動車） 60

No.1CGL 　高

新設 40 GI（電機） 20 　級　鋼

溶融亜鉛 冷延（自動車） 50ﾒｯｷ

PL-TCM No.2CGL 冷延（電機） 20180 40

冷延（汎用） 20

CAL90

連続焼鈍

冷間圧延

熱延ｺｲﾙ供給

JFEｽﾁｰﾙ

29

インドJSW社との戦略的包括提携契約の具体化について　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　 （2010.7.27発表）

1. インドの自動車用鋼材での提携に合意：

・具体的には、製造技術の供与（熱延、冷延、溶融亜鉛）、

　原板供給、需要家への共同サービスの実施。

・項目契約により詳細な役割とスケジュールを取決め。

２. 将来に向けた提携拡大：

（１）自動車用鋼材以外の鉄鋼製品製造　（２）省エネ分野

（３）品質・歩留改善　　　　（４）ＪＳＷ社の設備能力診断　

（５）各種指標のベンチマーキング化

（６）JFEからの出資

1. インドの自動車用鋼材での提携に合意：

・具体的には、製造技術の供与（熱延、冷延、溶融亜鉛）、

　原板供給、需要家への共同サービスの実施。

・項目契約により詳細な役割とスケジュールを取決め。

２. 将来に向けた提携拡大：

（１）自動車用鋼材以外の鉄鋼製品製造　（２）省エネ分野

（３）品質・歩留改善　　　　（４）ＪＳＷ社の設備能力診断　

（５）各種指標のベンチマーキング化

（６）JFEからの出資

30

ベトナムにおけるスパイラル鋼管製造会社の買収について　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　 （2010.11.15発表）

１．趣旨：東南アジアにおける大型インフラプロジェクト対応

２．出資比率：JFEスチール35％、

　　　　　　　　　丸一鋼管グループ35％（丸一30％、SUNSCO社5%）

　　　　　　　　　豊田通商30％

３．出資金額（３社合計）：１８０億ウォン（約１３億円）

４．生産能力：５万㌧（年間）

５．主要設備：

　・スパイラル鋼管造管機1機

　・コーティング設備

６．製造品種：鋼管杭・鋼管矢板

　　　

１．趣旨：東南アジアにおける大型インフラプロジェクト対応

２．出資比率：JFEスチール35％、

　　　　　　　　　丸一鋼管グループ35％（丸一30％、SUNSCO社5%）

　　　　　　　　　豊田通商30％

３．出資金額（３社合計）：１８０億ウォン（約１３億円）

４．生産能力：５万㌧（年間）

５．主要設備：

　・スパイラル鋼管造管機1機

　・コーティング設備

６．製造品種：鋼管杭・鋼管矢板

　　　

31

原料自社保有比率の拡大に向けて

15%

18%

30%30%

0%

10%

20%

30%

40%

現在 ２年後

鉄鉱石

原料炭

鉄鉱石の例：ブラジルナミザ社の鉄鉱石権益の6.5%を取得（‘08)

原料炭の例：豪州Ｑｺｰﾙ社ﾊﾞｲﾔｳｪﾝ炭鉱権益の20%を取得（‘09）

鉄鉱石の例：ブラジルナミザ社の鉄鉱石権益の6.5%を取得（‘08)

原料炭の例：豪州Ｑｺｰﾙ社ﾊﾞｲﾔｳｪﾝ炭鉱権益の20%を取得（‘09）

豪州石炭権益の取得を決定（10月20日JFE商事発表）

15％→18％にアップ

32

設備・投融資計画

2011年度末までに7,000億円の投資を見込む

・JSWへの出資　　　　　　　　　　1,000億円（済）

・設備投資（国内）　　　　　　　　 4,000億円　

・投融資　　　　　　 　　　　　　　　2,000億円

　（目的）

　　　・メインは原料権益取得

　　　・それ以外をアライアンスネットワークの拡大へ

33

参考）JFEグループの中国展開

自動車用鋼板

ブリキ

シームレスパイプ

ドラム缶

資源関連

コイルセンター

渤海能克鑚杆（ﾄﾞﾘﾙﾊﾟｲﾌﾟ）

PYP（油井管ﾈｼﾞ）

広州JFE鋼板

福建中日達

福建統一馬口鉄

海南海宇錫板工業

江蘇統一馬口鉄

武漢輝鉄汽車鋼板

内蒙古ｵﾙﾄﾞｽEJMﾏﾝｶﾞﾝ合金

JFEスチール出資先に

は社名記載（無記載はｸﾞﾙｰﾌﾟ会社による出資）

34

５．２０１０年度業績見通し概要

35

２０１０年度　決算見通し概要

２０１０年度は前年比３倍まで回復

（単位：億円）

2009年度(A) 上期実績 合計(B)

売上高 28,443 15,722 33,600

営業利益 887 1,148 2,300

経常利益 692 1,049 2,200

当期純利益 456 460 1,100

2010年度見通し

36

2010年度　決算見通し概要　【セグメント別】

[セグメント別]

上期 下期 合計(A) 上期実績 下期 合計(B)

鉄鋼事業 売上高 10,620 12,194 22,814 13,695 15,305 29,000経常利益 ▲ 724 1,047 323 881 1,119 2,000

ｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ 売上高 1,169 1,773 2,942 1,048 1,652 2,700経常利益 28 105 133 34 46 80

造船事業 売上高 1,388 1,479 2,867 1,066 1,034 2,100経常利益 104 111 215 125 5 130

その他事業 売上高 228 287 515 206 174 380経常利益 ▲ 18 ▲ 9 ▲ 27 3 ▲ 8 ▲ 5

調整 売上高 ▲ 340 ▲ 355 ▲ 695 ▲ 295 ▲ 285 ▲ 580経常利益 36 12 48 6 ▲ 11 ▲ 5

合計 売上高 13,067 15,376 28,443 15,722 17,878 33,600経常利益 ▲ 574 1,266 692 1,049 1,151 2,200

2009年度 2010年度見通し

37

株主還元について

15

45

100

120 120

90

2030

69.7

16.1 16.4 18.023.4

26.6 25.3 23.2

0

50

100

150

200

02年度 03年度 04年度 05年度 06年度 07年度 08年度 09年度

0

20

40

60

80

一株当たり配当（左軸）

配当性向（右軸）

（円/株） （％）

配当利回り 2.0% 1.6% 3.3% 2.5% 1.7% 2.0%

配当性向は２５％程度が基本

１０年度中間配当は２０円

0.5%

38

以　　上