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Invesco Pan European High Income FundFlexibel aufgestellt in Europa
Juli 2019Dieses Marketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und Finanzberater in
Deutschland und Österreich und an qualifizierte Anleger in der Schweiz. Eine Weitergabe an Dritte,
insbesondere an Privatkunden, ist nicht gestattet.
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Die Herausforderung
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Schwächeres BIP-Wachstum in der Eurozone
Quelle: Macrobond, Stand: 30 Juni 2019.
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Inflation in der Eurozone
Quelle: Macrobond, Stand: 30. Juni 2019. HICP = Harmonised Index of Consumer Prices (harmonisierter Verbraucherpreisindex).
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Die Einkaufsmanagerindizes in der Eurozone haben sich abgeschwächt
Quelle: Macrobond, Stand: 30. Juni 2019.
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In den letzten Monaten sind die Renditen stark gesunken
Quelle: Macrobond, Stand: 30. Juni 2019.
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Investment-Grade-UnternehmensanleihenRendite und Spread
Quelle: Macrobond, ICE BoAML, 30. Juni 2019. Rendite = Rendite bis Fälligkeit. Spread = OAS (optionsadjustierter Spread) gegenüber Staatsanleihen. Eine Direktanlage in diese Indizes
ist nicht möglich.
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Hochverzinsliche UnternehmensanleihenRendite und Spread
Quelle: Macrobond, ICE BoAML, 30. Juni 2019. Rendite = Rendite bis Fälligkeit. Spread = OAS (optionsadjustierter Spread) gegenüber Staatsanleihen. Eine Direktanlage in diese Indizes
ist nicht möglich.
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Die Ausfallerwartungen sind weiter gering
Quelle: Moody’s Monthly Default Report, 9. Juni 2019.
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Sep 04 Sep 06 Sep 08 Sep 10 Sep 12 Sep 14 Sep 16 Sep 18
Global US Europe Current
Moody’s High-Yield-Ausfallrate für die jeweils letzten 12 Monate mit Basisprognose
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Hochverzinsliche UnternehmensanleihenStreuung der Kursrenditen 2018 und seit Jahresanfang 2019
Quelle: Morgan Stanley Research, Markit iBoxx, 28. Juni 2019.
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Kursrendite hochverzinsliche Nicht-Finanz-Anleihen
2018
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Kursrendite hochverzinsliche Nicht-Finanz-Anleihen
seit Jahresanfang 2019
Beste Titel Schwächste Titel Beste Titel Schwächste Titel
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Nachrangige FinanzschuldtitelSchwächeres Jahr 2018, stärkerer Start in 2019
Quelle: Macrobond, ICE BoAML, 30. Juni 2019.
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Relativ hohe Dividendeneinnahmen aus Aktien
Quelle: Bloomberg, Stand 30. Juni 2019. Eine Direktanlage in diese Indizes ist nicht möglich.
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2003 2007 2011 2015 2019
MSCI ACWI 12mth Dividend Yield - G7 7-10Yr Govt Yield
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1998 2002 2006 2010 2014 2018
Euro Stoxx 50 Dividend Yield - 10 Yr Bund Yield
Euro Stoxx®, Dividend Yield – 10 Yr Bund Yield (bps)MSCI World Dividend Yld – G-7 7-10Yr Index Yld (bps)
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Das Invesco Henley Fixed Interest Team
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▪ Zwei erfahrene Co-Heads – jeweils mehr als 30 Jahre Erfahrung an den
Anleihemärkten
▪ 23-jähriger Investment Track Record
▪ Verwaltetes Vermögen: 33,6 Mrd. €
▪ Aktiver Ansatz
Das Invesco Henley Fixed Interest Team
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Die in diesem Dokument dargestellten Fonds und Strategien werden vom Investmentzentrum des Unternehmens in Henley-on-Thames, Großbritannien,
verwaltet.
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Das Invesco Henley Fixed Interest Team
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Die Jahresangaben beziehen sich auf die Zugehörigkeit zum Team, () auf die Investmenterfahrung in Jahren. Rundungen möglich.
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Fondsmanager Fondsmanager/
Analyst
Analyst Markets & Risk Produktmanagement
Alex Ivanova
Fondsmanagerin,
CFA
4 Jahre (18)
Paul Causer
Co-Teamleiter
25 Jahre (35)
Asad Bhatti
Fondsmanager/
Senior Analyst, CFA
17 Jahre (19)
Edward Craven
Senior Analyst, FCA
8 Jahre (16)
Lewis Aubrey-Johnson
Head of Fixed Income
Products
16 Jahre (22)
Paul Read
Co-Teamleiter
24 Jahre (33)
Rhys Davies
Fondsmanager/
Senior Analyst, CFA
16 Jahre (17)
Tom Hemmant
Senior Analyst, ACA
8 Jahre (17)
Dan Dewar
Senior-Händler
6 Jahre (25)
Alister Brown
Product Director
8 Jahre (29)
Stuart Edwards
Fondsmanager
13 Jahre (22)
Thomas Moore
Fondsmanager/
Senior Analyst, CFA
3 Jahre (20)
Assistentin des
Fondsmanagements
Jack Parker
Stellv. Fondsmanager/
Senior-Makro-Analyst,
CFA,
9 Jahre (11)
Mark McDonnell
Makro-Analyst
4 Jahre (7)
Olivia Finch
Händlerin
6 Jahre (8)
Mei Ong
Fondsmanagement-
Assistentin
19 Jahre (25)
Michael Matthews
Fondsmanager
24 Jahre (25)
Julien Eberhardt
Fondsmanager/
Senior Analyst, CFA
11 Jahre (13)
Jessica Svantesson
Kreditanalystin
4 Jahre (13)
Gareth Dunsmore
Senior-Händler
4 Jahre (17)
Cathal Dowling
Product Director
5 Jahre (21)
Peter Jones
Senior Analyst
2 Jahre (15)
Roddy More
Analyst
2 Jahre (5)
Samir Patel
Kreditanalyst
1 Jahr (13)
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Unser Ansatz
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Wir gehen nur Risiken ein, von denen wir glauben, dass sie angemessen vergütet werden
Wir bilden keine Indizes nach. Keine Mindestallokationen auf Aktien-,
Branchen- oder LänderebeneAktiv
Unser Ansatz ist informell, wiederholbar und flexibel. Wir haben flexible
Fonds, die es uns ermöglichen, das Risiko zu reduzieren, wenn wir
vorsichtig sind
Flexibel und pragmatisch
Wir haben Zugriff zu einem starken Netzwerk von Handelspartnern in
London und anderen FinanzzentrenMarktorientiert
Obwohl diesbezüglich alle Anstrengungen unternommen werden, besteht keine Gewähr, dass die dargelegten Ziele erreicht werden.
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InvestmentprozessAsset Allokation & Rentenmanagement
Nur zur Illustration.
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▪ Sehr erfahrenes
Anleiheteam mit
umfangreichen
Ressourcen
▪ Umfassendes
eigenes Research
▪ Überzeugende
langjährige
Erfolgsbilanz
▪ Keine Indexbindung
▪ Ermessens-
entscheidungen des
Fondsmanagements
▪ Flexibler Ansatz der
Entscheidungsfindung
▪ Kontinuierliches
Risikomanagement
gemäß den jeweiligen
Marktkonditionen
▪ Robuste Risiko-
überwachungs-
infrastruktur
▪ Mehrschichtiger
Ansatz
Ein aktiver, flexibler, auf Fundamentalanalysen basierender Ansatz
▪ Fundierte
Makro-Research-
Ressourcen
▪ Klar abgegrenzte
Verantwortlichkeiten
▪ Kultur des kritischen
Hinterfragens und
der Debatte
▪ Aktive Anleihen-/
Aktienallokation
▪ Festgelegte
Allokationsspanne
▪ Basis sind
Einschätzung &
Erfahrung des
Fondsmanagements
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Invesco Pan European High Income Fund
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1 Effektive Mischung ▪ Neben europäischen Hochzinsanleihen, Unternehmensanleihen und
Staatsanleihen kann der Fonds auch in europäische Aktien
investieren. Die Fondsmanager steuern die Aktienquote des Fonds
aktiv in Abhängigkeit von den jeweiligen Marktgegebenheiten¹
2 Ausgewogenes
Verhältnis von
laufenden Erträgen
und Kapitalwachstum
▪ Der Fonds strebt hohe regelmäßige Erträge an,² bietet Investoren
aber auch die Möglichkeit, am Kapitalwachstumspotenzial der
Aktienmärkte zu partizipieren, wenn die Fondsmanager der Ansicht
sind, dadurch ein attraktiveres Risiko-Rendite-Verhältnis zu erhalten
3 Erfahrenes, mehrfach
ausgezeichnetes
Investmentteam
▪ Paul Read und Paul Causer, die für die Asset Allokation und die
Anleiheninvestments des Fonds verantwortlich sind, verfügen über
jeweils mehr als 25 Jahre Erfahrung an den Anleihemärkten und
wurden als Fondsmanager des Jahres 2013 für europäische Anleihen
ausgezeichnet.³ Das Aktienportfolio des Fonds wird von Stephanie
Butcher verwaltet
Invesco Pan European High Income FundWesentliche Fondsmerkmale
1 Die vollständigen Anlageziele und Anlagepolitik finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt.
2 Obwohl diesbezüglich alle Anstrengungen unternommen werden, besteht keine Gewähr, dass diese Ziele erreicht werden.
3 Morningstar Award: Paul Read und Paul Causer, Fondsmanager des Jahres 2013, Europäische Anleihen. Hinweise auf Ratings, Rankings oder Auszeichnungen bieten keine Garantie
für die künftige Wertentwicklung und lassen sich nicht fortschreiben.
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▪ Ein flexibler Fonds, der den Fokus auf die Generierung von regelmäßigen Erträgen aus
Anleihen- und Aktienanlagen legt
▪ Investiert in ein breites Spektrum höher verzinslicher Anleihen
▪ Aktienquote von bis zu 30%* für Dividendeneinnahmen und potenzielles Kapitalwachstum
▪ Risikomanagement mit Cash und Staatsanleihen
Invesco Pan European High Income FundWesentliche Merkmale
*Obwohl der Fondsprospekt eine größere Flexibilität erlaubt, lag die Aktienquote in der Vergangenheit bei unter 30%, wodurch der Fonds dem Morningstar GIF OS EUR Cautious
Allocation Sektor zugeordnet ist. Die vollständigen Anlageziele und -richtlinien entnehmen Sie bitte dem aktuellen Fondsprospekt.
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03/11 12/11 09/12 06/13 03/14 12/14 09/15 06/16 03/17 12/17 09/18 06/19
Hochzins Anleihen Investment Grade Unternehmensanleihen
Liquidität Aktien
BoAML Euro High Yield Index spread, bps (Rechte Seite)
Fondspositionierung (%)
Invesco Pan European High Income FundAsset Allokation
Quelle: Invesco, ICE BoAML. Daten bis 30. Juni 2019. Liquidität beinhaltet Kasse und Investment-Grade-Staatsanleihen. Portfoliomerkmale können sich jederzeit und ohne vorherige
Ankündigung ändern. Eine Direktanlage in diesen Index ist nicht möglich.
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Jun 18 Jul 18 Aug 18 Sep 18 Okt 18 Nov 18 Dez 18 Jan 19 Feb 19 Mär 19 Apr 19 Mai 19 Jun 19
Liquidität 16,2 15,6 14,0 12,4 10,4 9,5 8,5 8,0 8,3 7,7 8,4 8,2 8,9
Cash 6,4 6,4 4,5 3,8 1,4 0,5 1,8 2,2 2,3 2,4 2,3 1,9 3,4
Anleihen mit einer Restlaufzeit von
bis zu 1Jahr*3,7 3,2 3,5 3,7 5,6 5,4 4,7 4,1 4,3 3,4 3,3 3,4 4,2
Staatsanleihen** 6,1 6,0 6,0 4,9 3,4 3,6 2,0 1,8 1,8 1,8 2,8 2,9 1,3
Defensiv 13,2 12,8 13,8 14,4 15,2 15,5 14,8 14,9 14,1 14,6 14,2 14,9 13,9
Investment grade 11,4 11,1 11,4 11,8 12,4 12,5 11,9 12,0 12,1 12,5 12,1 12,7 11,7
Besicherte Anleihen & vorrangige
Bankanleihen1,8 1,8 2,4 2,6 2,8 3,0 2,9 2,9 2,0 2,1 2,1 2,2 2,2
Kreditrisiko 49,7 50,0 50,9 51,2 52,5 53,7 55,8 55,9 56,7 57,6 57,5 57,5 57,5
Staatsanleihen der Peripherieländer 2,2 2,2 2,2 2,2 2,1 2,2 2,2 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,3
Nachrangige Bankanleihen 13,0 13,3 13,8 14,1 14,4 14,8 15,5 15,8 16,7 17,0 16,9 16,6 16,9
Nachrangige Versicherungsanleihen 2,9 3,0 3,0 3,0 2,9 3,0 3,2 3,3 3,4 3,6 3,6 3,7 3,7
Hochzins- Unternehmensanleihen 24,0 24,0 24,3 24,4 25,3 25,6 26,5 26,8 26,9 27,3 27,2 27,2 27,1
Hybrid- und Wandelanleihen 7,6 7,5 7,6 7,5 7,8 8,1 8,4 8,4 8,2 8,2 8,4 8,5 8,5
Aktien 21,2 21,8 21,5 22,0 21,9 21,3 21,0 21,2 21,0 20,1 19,8 19,4 19,8
Invesco Pan European High Income FundAktuelle Anlagethemen (%)
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Rundungsbedingte Abweichungen in den Summen möglich. Ohne Berücksichtigung von Derivaten, kann daher in der Summe über oder unter 100%
liegen. *Um Doppelzählungen zu vermeiden, werden Anleihen mit einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr von den anderen Kategorien ausgeschlossen.**Staatsanleihen beinhalten
Behörden & länderübergreifende Titel. Portfoliomerkmale können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern.
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Mai 14 Okt 14 Mar 15 Aug 15 Jan 16 Jun 16 Nov 16 Apr 17 Sep 17 Feb 18 Jul 18 Dez 18 Mai 19
Staatsanleihen der Peripherieländer Nachrangige Bankanleihen Nachrangige Versicherungsanleihen
Hochzins- Unternehmensanleihen Hybrid- und Wandelanleihen
Anteil am Fonds (%)
Invesco Pan European High Income Fund Kreditrisiko-Themen (%)
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019.
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Portfoliogewicht
(%)1
Durchschnittliche
Rendite (%)
Finanzdienstleistungen
- Relativ hohe Verzinsung
- Langfristige Erholung des Banksektors
- Begrenztes Durationsrisiko
Nachrangige Bankanleihen Legacy T1 und T2
AT1 und T2 Cocos
2,4
13,3
3,1
5,9
Nachrangige
Versicherungsanleihen
3,6 3,5
Unternehmensanleihen
- Attraktiver Renditeaufschlag für
Kapitalstrukturrisiko von Hybridanleihen
- Breit diversifiziertes High-Yield-Portfolio
Hybridanleihen
Hochzinsanleihen
8,0
25,9
2,3
4,6
Aktien
- Relative Bewertung und diversifizierte
regelmäßige Erträge
19,8 4,6
Invesco Pan European High Income Fund Ertragsquellen
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. 1 Ohne Anleihen mit einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr oder drei Monaten bis zum frühestmöglichen Kündigungszeitpunkt. Meinungen
und Prognosen können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Entwicklungen.
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Rating Allokation (%)
BB 15,1
B 9,1
CCC 1,5
Gesamt 25,7
Invesco Pan European High Income FundHochzins-Allokation
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Rundungsbedingte Abweichungen in den Summen möglich. Dies ist keine Finanzberatung und keine Empfehlung zum Kauf/Halten/Verkauf dieser
Wertpapiere. Es besteht keine Garantie dafür, dass diese Wertpapiere in Zukunft von Invesco-Fonds gehalten werden. Keine Hochzinsanleihen aus Schwellenländern und Anleihen mit
einer Restlaufzeit von weniger als einem Jahr. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Entwicklungen.
25
5 größte Positionen Fälligkeits-
datum
Durchschn.-
rating
Rendite
(%)
Anteil am
Fonds in %
Begründung
Wind FRN 2024 BB 3,1 0,52Im wettbewerbsintensiven italienischen Telekommunikationsmarkt tätig, aber
attraktiv bewertet
Picard FRN 2023 B 4,2 0,47 Sehr robuster französischer Lebensmittelhändler mit hoher Cash-Generierung
Belden 3,875% 2028 BB 3,1 0,43 Hohe Liquidität & besserer Ausblick für die europäische Autoindustrie
Belden 3,375% 2027 BB 2,8 0,37 Wie oben
Netflix 3,625% 2027 BB 2,4 0,37 Struktureller Rückenwind, hohe Marktkapitalisierung
Gesamt 2,16
Währung Allokation (%)
EUR 14,0
USD 9,9
GBP 1,8
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Invesco Pan European High Income FundAllokation in nachrangige Bankanleihen
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Dies ist keine Finanzberatung und keine Empfehlung zum Kauf/Halten/Verkauf dieser Wertpapiere. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine
Garantie für künftige Entwicklungen. Es besteht keine Garantie dafür, dass diese Wertpapiere in Zukunft von Invesco-Fonds gehalten werden. Keine Anleihen mit einer Restlaufzeit von
unter einem Jahr. Rendite = Yield to Call. 26
5 größte Positionen in nachrangige
Bankschuldtitel
Kündigungs-
termin
Durchschnitts-
rating
Rendite
(%)
Anteil am
Fonds in
%
Begründung
Unicredit 5,375% perp (AT1) 2025 B 7,4 1,02
Gute Performance der Bank im Hinblick auf
Kapitalaufnahmen, Veräußerungen von Vermögenswerten
und Erlöse
Santander 4,75% perp (AT1) 2025 BB 5,8 0,74 Bessere Gewinnentwicklung und Bilanzkennzahlen
Societe Generale 7,375 perp (AT1) 2023 BB 6,4 0,46 Starke Kapitalposition. Short Call Anleihe mit hohem Reset
UBS 5,125% 2024 (T2 Coco) n.a. BBB 3,8 0,42Starke Kapitalposition. Vorzeitige Kündigung der Anleihe
wahrscheinlich
Lloyds 6.375% perp (AT1) 2020 BB 2,7 0,41Führende britische Privatkundenbank. Starke Kapitalposition.
Kreditportfolio guter Qualität
Gesamt 3,05
Zusammensetzung der
Allokation in Bankanleihen
Allokation (%) Zusammensetzung der Allokation in
Bankanleihen
Allokation (%)
Lower Tier 2 2,3 AT 1 13,1
Upper Tier 2 0,1 CCDS 0,2
Tier 1 0,5
Tier 2 Cocos 0,7 Gesamt 16,8
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Invesco Pan European High Income FundAktiensektorgewichte im Vergleich zum Index (%)1
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. 1Im Vergleich zum MSCI Europe Index. Die Daten basieren auf der Betrachtung des Aktienportfolios des Invesco Pan European High Income Fund
als eigenständigem Fonds. Portfoliomerkmale können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern.
27
Aktive BranchengewichteAktien Fonds Index
Kommunikations-
dienstleistungen11,57 4,62
Energie 15,00 7,70
Finanzdienstleistungen 20,61 17,97
Gesundheit 13,91 13,02
Werkstoffe 8,04 7,57
Informationstechnologie 5,49 5,93
Immobilien 0,25 1,31
Industrie 11,87 13,50
Versorger 0,00 4,30
Zyklische Konsumgüter 3,83 9,56
Basiskonsumgüter 8,99 14,52
0,5
0,9
2,7
7,3
7,0
-5,5
-5,7
-4,3
-1,6
-1,1
-0,4
-8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10
Aktive Branchengewichte, Differenz Fonds/Index
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Top-10 Aktienpositionen Anteil am Fonds (%) Dividendenrendite (%)
Sanofi 0,92 4,1
Roche 0,91 3,3
Novartis 0,91 3,2
Total 0,80 5,3
Siemens 0,79 3,6
Orange 0,73 5,2
Shell 0,60 5,8
Deutsche Post AG 0,60 4,2
Telefonica 0,59 5,6
Deutsche Telekom 0,59 4,9
Gesamt Top-10 Aktienpositionen 7,44
Gewichtete Portfolio-Dividendenrendite 4,7
Invesco Pan European High Income FundTop-10 Aktienpositionen
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Rundungsbedingte Abweichungen in den Summen möglich. Dies ist keine Finanzberatung und keine Empfehlung zum Kauf/Halten/Verkauf dieser
Wertpapiere. Es besteht keine Garantie dafür, dass diese Wertpapiere in Zukunft von Invesco-Fonds gehalten werden. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für
künftige Entwicklungen.
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Top-10 Emissionen Anteil am Fonds (%)
Unicredit 5.375% perp 1,02
US 2.5% 2046 0,77
Santander 4.75% perp 0,74
Intesa 3.125% 2022 0,58
Unicredit FRN 2020 0,57
KFW 1.25% 2019 0,55
Italy 0.9% 2022 0,55
Origin 4% 2074 0,54
Apple 2.4% 0.26 0,54
Wind FRN 2024 0,52
Gesamt Top-10 Emissionen 6,37
Top-10 Emittenten Anteil am Fonds (%)
Unicredit 2,58
Intesa 2,40
HSBC 1,90
Enel 1,72
Santander 1,60
EDF 1,56
Italy 1,34
UBS 1,32
US 1,25
KFW 1,22
Gesamt Top-10 Emittenten 16,89
Invesco Pan European High Income FundAnleihenpositionen nach Emissionen und Emittenten
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Rundungsbedingte Abweichungen in den Summen möglich. Dies ist keine Finanzberatung oder Empfehlung zum Kaufen / Halten / Verkaufen dieser
Wertpapiere. Es besteht keine Garantie dafür, dass diese Wertpapiere in Zukunft von Invesco-Fonds gehalten werden.
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Invesco Pan European High Income Fund VaR (%)
Quelle: Invesco, Stand: 05. Juli 2019. Seit dem 30. August 2016 wird der VaR nicht mehr von Statpro, sondern von Risk Metrics bereitgestellt. Dadurch hat sich der VaR um 82 Bps
gesenkt. Der VaR wird täglich mit einem Konfidenzintervall von 99% berechnet, mit einem Haltezeitraum von 20 Werktagen und einem effektiven Beobachtungszeitraum von 2 Jahren.
VaR = Value at risk.
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Kumulierte Wertentwicklung (%) Seit 01. Jan. 2019 1 Jahr 3 Jahre 5 JahreSeit
28. Dez. 2007*
Invesco Pan European High Income Fund 7,85 3,11 12,65 15,93 119,52
Mstar GIFS EUR Cautious Allocation 5,52 1,47 4,41 5,71 21,93
Ranking 7/83 17/82 3/74 7/65 1/32
Quartil 1 1 1 1 1
Annualisierte Rendite (%)
Invesco Pan European High Income Fund n/a n/a 4,05 3,00 7,07
Mstar GIFS EUR Cautious Allocation n/a n/a 1,45 1,12 1,74
Invesco Pan European High Income FundWertentwicklung (A-Anteile, vierteljährlich ausschüttend, %)
Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die
Zukunft fortschreiben. Quelle: Morningstar, Stand: 30. Juni 2019. Mstar GIF OS Sektor: Mischfonds EUR defensiv. Wertentwicklung nach Abzug von Gebühren, berechnet nach BVI-
Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Zum Zeitpunkt des Erwerbs fällt ein Ausgabeaufschlag von bis zu 5,00% des Bruttoanlagebetrags an, der sich negativ auf die
Wertentwicklung auswirkt. Zur Darstellung der Wertentwicklung des Fonds abzüglich Ausgabeaufschlag haben wir einen Ausgabeaufschlag von 5,26% (gerundet) vom Nettoanlagebetrag
herangezogen; das entspricht 5,00% des Bruttoanlagebetrages. Weitere Kosten wie z.B. Depotführungsgebühren und Transaktionskosten können den Ertrag zusätzlich mindern. Der
Wert von Anteilen und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen (bei Anlagen, die zum Teil in ausländischen Währungen investiert sind, kann dies teilweise auf
Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten.
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Rendite über die letzten 12 Monate (rollierend)
(%)
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30.06.2015
01.07.2015
30.06.2016
01.07.2016
30.06.2017
01.07.2017
30.06.2018
01.07.2018
30.06.2019
Invesco Pan European High Income Fund 4,92 -1,92 10,28 -0,93 3,11
Mstar GIFS EUR Cautious Allocation 3,25 -1,94 3,54 -0,62 1,47
Wertentwicklung im Kalenderjahr (%) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Invesco Pan European High Income Fund 61,57 13,65 -3,00 27,00 12,72 7,27 2,34 5,32 5,91 -6,48
Mstar GIFS EUR Cautious Allocation 9,05 3,39 -3,25 7,91 2,74 3,43 1,36 1,34 2,13 -5,17
Quartil 1 1 3 1 1 1 1 1 1 4
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Gesamtportfolio 865
Invesco Pan European High Income Fund Performancebeitrag (Bps) – 12 Monate bis 30. Juni 2019
Vergangenheitswerte geben keinen Aufschluss über die künftige Wertentwicklung einer Anlage.
Quelle: Barclays Point, Invesco, Stand 30. Juni 2019. Rundungsbedingte Abweichungen in den Summen möglich. Etwaige Differenzen zwischen den Angaben für das Gesamtportfolio und
seine Komponenten betreffen Spitzenbeträge und sind auf wenige Basispunkte begrenzt. Die Angaben zur Wertentwicklung beziehen sich auf die Wertentwicklung vor Abzug der
Gebühren. Bei den Beitragszahlen handelt es sich um Schätzungen, die rein indikativen Zwecken dienen. Datenbereinigungen und im Nachgang verfügbare Informationen können zu
Veränderungen führen. Portfoliomerkmale können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern.
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Duration 231
US-Dollar 170
Euro 55
Sterling 5
Sonstige 0
Währung -47
US-Dollar -49
Sterling -3
Sonstige 1
Intraday 3
Aktien 229
Kreditanlagen 452
Investment-Grade-Unternehmensanleihen &
vorrangige Bankanleihen74
Hochzinsanleihen 175
Nachrangige Finanzanleihen 149
Hybrid-Unternehmensanleihen & Wandelanleihen 45
Sonstige (inkl. Schwellenländeranleihen & CDS) 9
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Anhang
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Invesco Pan European High Income FundFondsdaten
Quelle: Invesco, Stand: 30. Juni 2019. Bitte beachten Sie auch die zusätzlichen Hinweise auf der letzten Seite dieser Präsentation. Bitte beachten Sie, dass die Anteilsklassen hinsichtlich
u.a. Gebühren und Mindestanlagebetrag unterschiedlich ausgestaltet sein können. Es wird daher empfohlen, unbedingt unabhängigen Rat einzuholen, hinsichtlich der Geeignetheit des
Teilfonds bzw. der genannten Anteilsklasse. Mehr Informationen zu den Ratings erhalten Sie unter www.morningstar.de. Hinweise auf Rankings, Ratings oder Auszeichnungen bieten
keine Garantie für künftige Wertentwicklungen.
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Name Invesco Pan European High Income Fund
Auflegungsdatum März 2006
Fondsmanager Paul Causer, Paul Read, Stephanie Butcher, Henley
Investment Team European Fixed Interest, Henley Investment Centre
Fondsdomizil Luxemburg (SCIAV mit UCITS Status)
Rechtsform Teilfonds des Invesco Funds (Luxemburger SCIAV mit UCITS Status)
Fondswährung EUR
Ertragsverwendung Thesaurierend und ausschüttend
Ausgabeaufschlag Bis zu 5,00% des Bruttoanlagebetrags
Verwaltungsgebühr p.a. A: 1,25%; C: 0,8%
Referenzindex Mstar GIF OS Sector: EUR Cautious Allocation
ISIN A (thes., EUR):
A (vierteljährl. aussch., EUR):
A (vierteljährl. Aussch., EUR brutto):
A (Jährlich aussch., EUR):
C (thes., EUR):
C (vierteljährl. Aussch., EUR brutto):
LU0243957239
LU0243957312
LU1075212677
LU0794790716
LU0243957668
LU1218208202
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Invesco Pan European High Income FundWesentliche Risiken
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Schuldtitel unterliegen einem Kreditrisiko. Dieses Risiko bezieht sich auf die Fähigkeit des Schuldners, die Zinsen und das Kapital bei
Fälligkeit zurückzuzahlen.
Änderungen an Zinssätzen führen zu Schwankungen des Fondswerts.
Der Fonds kann große Mengen von Schuldtiteln halten, die eine niedrigere Kreditqualität haben und zu starken Schwankungen des
Fondswerts führen.
Hierbei handelt es sich um wesentliche Risiken des Fonds. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte den fonds- sowie
anteilsklassenspezifischen wesentlichen Anlegerinformationen. Die vollständigen Risiken enthält der Verkaufsprospekt.
Der Wert einer Anlage und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen und es ist möglich, dass Anleger den
ursprünglich angelegten Betrag nicht zurückerhalten.
Der Fonds kann in notleidende Wertpapiere (Distressed Securities) investieren, die einem erheblichen Kapitalverlustrisiko unterliegen.
Der Fonds kann in Zwangswandelanleihen investieren, was ein erhebliches Kapitalverlustrisiko durch bestimmte auslösende
Ereignisse zur Folge haben kann.
Der Fonds kann dynamisch über Anlagen/Anlageklassen hinweg investieren. Dies kann zu gelegentlichen Änderungen des
Risikoprofils, zu einer Underperformance und/oder zu höheren Transaktionskosten führen.
Anleger, die mit diesen Risiken oder ihren Folgen nicht vertraut sind, sollten sich von ihrem Finanzberater beraten lassen.
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Wichtige Hinweise
Dieses Marketingdokument richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger und Finanzberater in Deutschland und Österreich und an qualifizierte
Anleger in der Schweiz. Eine Weitergabe an Dritte, insbesondere an Privatkunden, ist nicht gestattet. Dieses Marketingdokument stellt keine
Empfehlung dar, in eine bestimmte Anlageklasse, Finanzinstrument oder Strategie, zu investieren. Das Dokument unterliegt nicht den regulatorischen
Anforderungen, welche die Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen/Anlagestrategieempfehlungen sowie das Verbot des Handels vor der
Veröffentlichung der Anlageempfehlung/Anlagestrategieempfehlung vorschreiben. Diese Information dient ausschließlich der Veranschaulichung und
ist keine Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Finanzinstrumenten. Stand aller Daten: 30.06.2019, sofern nicht anders angegeben.
Einige Bereiche in diesem Dokument sind in Englischer Sprache. Wenn Sie dieses Dokument annehmen, bestätigen Sie, dass Sie damit einverstanden sind, mit
uns auch in Englisch zu kommunizieren, bis Sie uns anderweitig informiere.
Dieses Dokument ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes. Die in diesem Material dargestellten Prognosen und Marktaussichten sind subjektive
Einschätzungen und Annahmen des Fondsmanagements oder deren Vertreter. Diese können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann
keine Zusicherung gegeben werden, dass die Prognosen wie vorhergesagt eintreten werden. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine
Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. Die
veröffentlichten Wertentwicklungsdaten beinhalten keine für die Ausgabe oder Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Gebühren und Kosten. Hinweise auf
Rankings, Ratings oder Preise bieten keine Garantie für die künftige Wertentwicklung und lassen sich nicht fortschreiben. Dieses Dokument dient lediglich der
Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Es stellt keinen spezifischen Anlagerat dar und damit auch keine
Empfehlung zu Anlage-, Finanz-, Rechts-, Rechnungslegungs- oder Steuerfragen oder zur Eignung des/der Fonds für die individuellen Anlagebedürfnisse von
Investoren. Vor dem Erwerb von Anteilen sollten Anleger sich über die für sie geltenden Wertpapier- und Steuervorschriften sowie andere sie betreffende
gesetzliche Vorgaben informieren. Eine Anlageentscheidung muss auf den jeweils gültigen Verkaufsunterlagen basieren. Diese (fonds- und
anteilsklassenspezifische wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresberichte, Satzung und Treuhandurkunde) sind kostenlos,
als Druckstücke und in deutscher Sprache erhältlich bei dem Herausgeber dieser Information. Die von Invesco bereitgestellten Asset- Management-
Dienstleistungen entsprechenden relevanten lokalen gesetzlichen und regulatorischen Vorgaben. Bitte beachten Sie, dass die Anteilsklassen hinsichtlich u.a.
Gebühren und Mindestanlagebetrag unterschiedlich ausgestaltet sein können. Es wird daher empfohlen, unbedingt unabhängigen Rat einzuholen. Wir weisen
darauf hin, dass sämtliche in diesem Dokument gemachten Angaben sich auf die Anteilsklasse A [vierteljährlich ausschüttend - EUR] beziehen.
Herausgeber dieses Dokuments in Deutschland ist Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, D-60322 Frankfurt am Main. Herausgeber
dieses Dokuments in Österreich ist Invesco Asset Management Österreich – Zweigniederlassung der Invesco Asset Management Deutschland GmbH,
Rotenturmstrasse 16-18, A-1010 Wien. Herausgeber dieses Dokuments in der Schweiz ist Invesco Asset Management (Schweiz) AG, Talacker 34, CH-8001
Zürich, welche als Vertreterin für die in der Schweiz registrierten Fonds amtet. BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, Paris, succursale de Zurich,
Selnaustrasse 16, CH-8002 Zürich amtet als Zahlstelle für die in der Schweiz registrierten Fonds. Das Herkunftsland der Fonds ist Luxemburg.
EMEA5696/2019