Intermediarios Financieros

7/17/2019 Intermediarios Financieros

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Intermediarios financieros e

innovaciones financieras.

Finanzas Aplicadas



Contenido Intermediarios financieros. .1. Instituciones Financieras

.2. Función de los intermediarios financieros

Innovaciones Financieras

.1. Clasificación de las innovaciones financieras

.2. Motivación para las innovaciones financieras

Bursatilización de activos como una innovación financiera

.1. Beneficio para los emisores

.2. Beneficio para los inversionistas

.3. Beneficio para los prestadores

.4. Implicaciones de la bursatilización



INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Las entidades comerciales incluyen empresas financieras y no financieras.Las empresas no financieras fabrican productos (automóviles, acero,computadoras) y/o proporcionan servicios no financieros (transporte,servicios, programación de computadoras).

Las empresas financieras, llamadas popularmente instituciones

financieras, proporcionan servicios financieros. Los intermediariosfinancieros obtienen fondos emitiendo títulos financieros contra ellosmismos o los participantes del mercado invirtiendo después esos fondos.Las inversiones hechas por los intermediarios financieros, sus activos,pueden ser prestamos y/o valores. A estas inversiones se les menciona

como inversiones directas. Los participantes del mercado que conservanlos títulos financieros emitidos se dice que han hecho inversionesindirectas.



Servicios proporcionados por las

instituciones financieras

1. Transformación de activos financieros que se adquieren pormedio del mercado y su conversión a diferentes o mas aceptadostipos de activos que llegan a ser sus pasivos. Esta función larealizan los intermediarios financieros, quienes son el tipo masimportante de institución financiera.

2. Intercambio de activos financieros en beneficio de sus clientes.3. Intercambio de activos financieros para sus propias cuentas.

4. Asistencia en la creación de activos financieros de sus clientes yla venta de esos activos financieros a otros participantes delmercado.

5. Proporcionar avisos de inversión a otros participantes delmercado

6. Administración de carteras de otros participantes.



Función de los Intermediarios

financieros

Proporcionar intermediación de vencimiento

Reducción del riesgo por medio de la diversificación

Reducción del costo de contratación y del procesamiento de

información y Proporcionar un mecanismo de pago




El consejo Económico de Canadá clasifica las innovaciones financieras enlas siguientes res categorías amplias

Instrumentos para ampliación de mercado, que aumentan la liquidez, de losmercados y la disponibilidad de fondos atrayendo nuevos inversionistas yproporcionando nuevas oportunidades a los prestatarios.

Instrumentos para el manejo del riesgo, que reubican los riesgos financieroshacia aquellos que les son menos desagradables o que ya se hanpresentado y por lo tanto se tiene mas capacidad de manejarlos.

Instrumentos y procesos de arbitraje, que permiten a los inversionistas yprestatarios aprovechar las diferencias en costos y retornos entre

mercados, y que reflejan diferencias en la percepción de riesgos asícomo de información, grabación y reglamentación.




Otro sistema de clasificación ha sido sugerido por el Bank for InternationalSettlements:

Innovaciones para la transferencia de riesgo de precio, proporcionan a losparticipantes del mercado medios mas eficientes para el manejo del riesgo deprecios o tasas de cambio.

Instrumentos para la transferencia de riesgo de crédito, su función es la reubicación

del riesgo de incumplimiento. Innovaciones para la generación de liquidez, hacen tres cosas

1. aumentan la liquidez del mercado,

2.permiten que los prestatarios busquen nuevas fuentes de fondos, y

3. consienten que los participantes del mercado salven las limitaciones

de capital impuestas por las reglamentaciones. Instrumentos para la generación de crédito e instrumentos para la generación

de acciones. Los instrumentos para aumentar los fondos deuda disponibles aprestatarios, y para incrementar la base de capital de las instituciones financieray no financieras.



Innovaciones financieras

El profesor Stephen Ross sugiere dos clases de innovacionesfinancieras:

1. Nuevos productos financieros (activos financieros e

instrumentos derivados) mejor adaptados a las

circunstancia del tiempo (por ejemplo, la inflación).

2. Estrategias que usan primariamente estos productos

financieros.



Motivación para las innovaciones

financieras

Hay dos vistas extremas de las innovaciones financieras.

• Hay nos que creen que el mayor ímpetu para las innovaciones

ha sido el esfuerzo para burlar las reglamentaciones y

encontrar huecos en las reglas impositivas

• Algunos sostienen que la esencia de las innovaciones es la

introducción de instrumentos financieros que son mas

eficientes para la redistribución de los riesgos entre los

participantes y el mercado.



Causas de las Innovaciones

1. Volatilidad aumentada de las tasas de interés, inflación,precios de acciones y tasas de cambio.

2. Avances en las tecnologías de computación y

telecomunicaciones

3. Mayor sofisticación y entrenamiento educativo entre los

participantes del mercado

4. Competencia de intermediarios financieros.

5. Incentivos para dejar a un lado las reglamentaciones y leyese impuestos existentes

6. El cambio de patrones globales de riqueza financieras.



Bursatilización de Activos como un

innovación Financiera

Una innovación financiera importante es el fenómeno deaseguramiento de activos. El proceso involucra la recolección oagrupación de prestamos y la venta de valores respalda torios porestos préstamos. Este llama a un intermediario financiero banco oseguros para:

1. Originar un préstamo2. Retener el préstamo en su carácter de activos aceptando por lo

tanto el riesgo de crédito asociado con el préstamo,

3. Dar servicio al préstamo, es decir, recolectar los pagos yproporcionar información de impuestos y otra al prestatario, y

4. Obtener fondos del publico que quiera financiar sus activos.La garantía del pasivo significa que mas de una institución puedeestar involucrada en el préstamo de capital.



Beneficios de la bursatilización

Los beneficios para los emisores mas comunes citados de la garantía son:1. Obtención de un menor costos de fondos

2. Uso mas eficiente de capital

3. El manejo de un crecimiento rápido de cartera

4. La mejora del rendimiento financiero

5. La diversificación de las fuentes de financiamientoBeneficios para los inversores: el riesgo crediticio es reducido debido a que:

1. Esta respaldado por un grupo de prestamos diversificado y

2. Hay una mejora del crédito que es un deposito financiero que reduce elriesgo.

Beneficios para los prestadores: debido a que una entidad financiera o nofinanciera puede garantizar un préstamo que origine, o vender a algunaentidad que lo garantice, el prestamista tiene ahora un activo mas liquido quepuede vender en caso de necesitar capital.



Implicaciones de la bursatilización

para el mercado financiero

El éxito de la garantización indica que es un método mas eficiente parael enlace de prestatarios e inversionistas que el del financiamientotradicional por medio de intermediarios. Las innovaciones ciertas eneste mercado no son realmente los valores mismos sino:

1. la reducción del riesgo a través de la agrupación de activos y las

mejoras en el crédito privado,2. El reempaquetado de los flujos de efectivos de los activos en una

forma que libera a los intermediarios del soporte de sus propiosactivos en una forma que libera a los intermediarios del soporte de supropios activos para financiar el crédito.

La garantización puede ser la ola del futuro, si es que parece ser unmecanismo mas eficiente para juntar a los prestatarios e inversionistasque el financiamiento tradicional por medio de los intermediariosfinancieros.

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