FINANZAS INTEGRALESCapitulo 1 Introduccin, Antecedentes y Elementos Bsicos de las Finanzas 1.1 Conceptos Generales: Finanzas, Administracin Financiera y Administrador Financiero 11.2 mbitos de las Finanzas: Pblico y Privado, Nacional e Internacional. 31.3 reas de las Finanzas: Financiamiento e Inversin.. 61.4 Participantes de las Finanzas: Personas, Empresas y Gobierno 81.5 Objetivos y Funciones de las Finanzas.... 11

Captulo 1INTRODUCCIN, ANTECEDENTES Y ELEMENTOS BSICOS DE LAS FINANZAS1.1.1 IntroduccinEl trmino finanzas proviene del latn finis que significa acabar o terminar.

DEFINICIONES DE FINANZAS: Es una rama de la economa que se dedica de forma general al estudio del dinero y particularmente est relacionado con las transacciones y la administracin del dinero.Las finanzas son la planeacin de los recursos econmicos para que su aplicacin sea de la forma ms ptima posible, adems de investigar sobre las fuentes de financiamiento para la captacin de recursos cuando la empresa tenga necesidades de los mismos, busca la reduccin de la incertidumbre de la inversin, todo esto con la finalidad de obtener las mximas utilidades por accin o la rentabilidad de una empresa.

Las finanzas estudian la obtencin y gestin, de los fondos que necesita un individuo, una organizacin o el Estado, para cumplir con sus objetivos, definen los criterios de como disponer de sus activos y busca los medios ms efectivos para contraer pasivo en las condiciones ms favorable.

Las Finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Casi todos los individuos y organizaciones ganan o recaudan dinero y lo gastan o lo invierten. Las finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos.Las finanzas estudian mltiples aspectos y elementos relacionados con todo el proceso de la obtencin y administracin del dinero o capital.

Las finanzas buscan mejorar las fuentes de las que se obtiene dinero y busca optimizar su utilizacin, que se puede derivar en su gasto o inversin.

Es por ello que en las finanzas se distingue muy bien entre la inversin en un activo que conserva y hasta potencializa el dinero, y el simple gasto que slo conduce a la desaparicin del dinero.El campo de las finanzas es amplio y dinmico. Afecta directamente la vida de toda persona y organizacin.ANTECEDENTES Y EVOLUCIN DE FINANZASDesde el Neoltico hace aproximadamente 10,000 aos, la economa pasa a ser de depredadora, como fue en elpaleolticoen las sociedadescazadoras-recolectoras, a ser productiva por la aparicin de la agricultura y la ganadera, y ello dio lugar al excedente; un exceso de bienes que no necesitan consumirse. Con el excedente, un grupo de personas no necesita trabajar en la agricultura y la ganadera y puede dedicarse a producir otros productos, como la cermica, e intercambiarlo con el agricultor o ganadero por el excedente. Con ello, apareci por primera vez el trueque y como consecuencia, la propiedad privada y el concepto de riqueza. La cantidad de produccin sobrante es el inicio de la riqueza, cuanto ms excedente ms riqueza. Pero el excedente slo tiene consecuencias cuando se consolida gracias a la aplicacin del riego o el abonado, y permite la divisin social del trabajo. Desde pocas antiguas las transacciones se llevaban a cabo mediante el trueque (intercambio de bienes).En esa poca solo exista el mercado de bienes reales, en el que las personas intercambiaban bienes y negociaban con granos o especias. Se le daba mayor valor a los bienes que conservaban sus caractersticas durante ms tiempo porque de esta forma preservaba la riqueza. En ese tiempo no exista el dinero fsicamente, por lo tanto no haba activos financieros, por ende no existan inversiones financieras.Cuando el dinero fue introducido, como medio de intercambio, las personas pudieron obtenerlo para adquirir otros bienes o guardarlos para intercambios futuros.Despus surgi la posibilidad de, adems de guardar el dinero, invertirlo durante cierto tiempo a cambio de un premio por esa decisin (inters). Por ello una persona podra decidir no consumir ahora para consumir ms bienes en el futuro (origen del ahorro). La posibilidad de tomar decisiones exista en la medida en que alguien prefera consumir ahora, con el dinero tomado en prstamo a cambio de pagar en el futuro.Siempre que alguien invierte dinero, hay otro que solicita un prstamo, y el premio que recibe quien invierte es una tasa de inters sobre el capital original, llamada inters o rendimiento, que representa un costo para quien toma los recursos en calidad de prstamo.De esta manera fue como surgi el concepto de dinero y por consecuencia los mercados financieros, que aunado al mercado de bienes reales, constituyen el medio en que las personas, las empresas y el gobierno realizan transacciones econmicas.Desde los principios de la civilizacin ha existido un inters poderllevar un control sobre lo que se posee, poder administrarlo, medirlo, y finalmente hacer que genere los mejores rendimientos posibles. Ese es bsicamente el origen de las finanzas, el poder hacer rendir aquello que se posee.La evolucin de las Finanzas consta bsicamente de 5 etapas, y cada una de ellas corresponde a un contexto distinto:Etapa I de 1900 a 1929: el creador de las finanzas, el alemn (nacionalizado nortamericano), Irving Fischer publica un artculo en 1897, en el cual habla de una nueva disciplina: Las Finanzas. El origen del nombre se debe a los romanos que denominaban finus al dinero. En 1930 publica el libro titulado Teora del Inters, el cual servira de base a John M. Keynes en su libro (Teora de la ocupacin el inters y el dinero). La economa es creciente a nivel mundial. El objetivo primordial de las finanzas es obtener fondos, hasta la cada de la bolsa en 1929.Etapa II DE 1929 A 1945: Luego de la crisis financiera de 1929 se produce una gran depresin econmica, el contexto estaba repleto de quiebras empresariales, un alto nivel de desempleo y la pobreza era general. En esta etapa, las finanzas se van a dedicar a preservar el inters de los acreedores, es decir, intentarn recuperar los fondos. La segunda guerra mundial juega un papel fundamental en lo que a economa se refiere.Etapa III de 1945 a 1975: en esta etapa se producen 30 aos de prosperidad econmica mundial con una tasa de crecimiento de alrededor del 5%. El surgimiento de la informtica y la electrnica, favorece el desarrollo de las comunicaciones, el transporte y el comercio. En este periodo aparecen grandes entidades financieras y bancarias como CitiBank o Morgan. El objetivo de las finanzas comienza a ser el de optimizar las inversiones, por medio de estadsticas y clculos matemticos. Este periodo es considerado la Etapa de Oro de las Finanzas.Etapa IV de 1975 a 1990: el crecimiento de la economa mundial vista en la etapa anterior termin a causa de la crisis del petrleo de 1973 que elev los costos de produccin de forma drstica. La funcin principal de las finanzas ser optimizar la relacin riesgo-rentabilidad.Etapa V de 1990 en adelante: quizs la ltima crisis financiera sea el punto de quiebre entre la etapa 5 una nueva etapa, pero eso se sabr en unos aos ms. Desde 1990 se producen diversas crisis en el mundo. Las crisis estn relacionadas unas con otras, no son aisladas. Las finanzas durante esta ltima etapa buscaron la creacin del valor, poniendo en funcin nuevos esquemas de inversin, el apalancamiento financiero y creacin de nuevos activos.

ADMINISTACIN FINANCIERA Y ADMINISTRADOR FINANCIEROAdministracin financiera:

Esta rea tiene como objetivo la expansin del dinero, comprende el manejo adecuado de las ventas y gastos para tener una buena utilidad.

El objetivo principal de las finanzas es el de ayudar a las personas fsicas o moralesa realizar un correcto uso de su dinero, apoyndose en herramientas financieras para lograr una correcta optimizacin de los recursos.Si la administracin financiera (Finanzas en los negocios) es adecuada a las necesidades de la empresa ayudar al negocio a proporcionar a los clientes mejores productos a precios razonables, a pagar sueldos y salarios ms elevados a sus trabajadores y administradores, y a otorgar rendimientos ms elevados a los inversionistas que aporten el capital necesario para formar y posteriormente operar la empresa, ya que la economa (tanto nacional como mundial) se forma de clientes, empleados e inversionistas, una administracin financiera slida contribuir tanto al bienestar individual como al bienestar de la poblacin en general.PRINCIPIOS DE FINANZAS:Los principios de las Finanzas se basan en la deduccin lgica y la observacin emprica, aunque no todos los principios sean absolutamente correctos en todos los casos, la mayora de quienes practican finanzas aceptan los principios como una forma vlida de describir su mundo.El primer grupo de principios se refiere a la competencia en un entorno econmico El principio de la conducta egosta: la gente acta pensando en su propio inters financieroPara tomar buenas decisiones de negocios es necesario entender el comportamiento humano, aunque puede haber excepciones individuales, supondremos que la gente acta de manera econmicamente racional, es decir, la gente acta pensando en su propio inters financiero.Al inicio puede ser difcil aceptar este principio, una razn es que la mayora de nosotros se da cuenta de que el dinero no es todo, ste principio no niega esta verdad, as como tampoco niega la importancia de las consideraciones humanas, tampoco dice este principio que el dinero es la cosa ms importante de la vida.Este principio dice que, si todo lo dems es igual, todas las partes de una transaccin financiera escogern el curso de accin que resulte ms ventajosa financieramente para ellas mismas. Esto explica muy bien la conducta real y explica tambin que en la mayor parte de las interacciones en los negocios se guardan las distancias. En tales transacciones impersonales, obtener el mayor provecho de los recursos disponibles es la consideracin primaria.Con frecuencia cuando alguien realiza una accin, esta accin elimina otras posibles acciones. La diferencia entre el valor de una accin y el valor de la mejor alternativa se denomina costo de oportunidad. El principio de las transacciones bipartitas: cada transaccin financiera tiene al menos dos lados.Si queremos entender las transacciones financieras no debemos centrarnos nicamente en nosotros mismos, no hay que olvidar que mientras estamos siguiendo una conducta egosta, otros tambin actan por su propio inters financiero, esto incluye a aquellos con quienes estamos haciendo negocios. Considerando la venta de un activo o debemos decir compra?, de esto se trata este principio, ya que para cada venta hay una compra, por cada comprador hay un vendedor. Cuando analizamos nuestro lado de una transaccin, debemos tener presente que hay alguien analizando el otro lado.Toda transaccin tiene por lo menos dos lados, y los grupos del otro lado pueden ser tan brillantes, competentes y creativos como usted, entonces subestimar a sus competidores puede llevarle al desastre o tener prdidas. El principio de las seales: las acciones nos dan informacinEs una extensin del principio de la conducta egosta. Si suponemos una conducta egosta, podemos conjeturar acerca de la informacin u opiniones en que se basan las decisiones que observamos. Por ejemplo, la decisin de comprar o vender un activo puede implicar informacin acerca de la condicin del activo o acerca de las expectativas o planes para el futuro de quien toma la decisin. Asimismo, la decisin de una compaa de ingresar en un nuevo ramo de negocios, podra revelar algo acerca de su posicin y de lo que cree acerca del potencial de ingreso. El problema de la seleccin adversa opera cuando el hecho de ofrecer algo en venta parece indicar algo negativo acerca del artculo que se ofrece. La seleccin adversa desanima a la gente que est dispuesta a vender productos de buena calidad. Este problema es comn en los mercados de equipo usado, porque es posible que el equipo en venta est averiado o incluso sea chatarra, aunque podra ser que simplemente ya no se necesita. El principio conductista: si todo lo dems falla, guese por lo que otros estn haciendoEl principio conductista es una aplicacin directa del principio de las seales, que dice que las acciones nos dan informacin, el principio conductista dice, bsicamente, tratemos de usar tal informacin.Suponga que es Usted un Gerente financiero y est enfrentando una decisin que no parece tener un solo curso de accin que sea evidentemente el correcto, por ejemplo, el consejo directivo le ha pedido evaluar la forma en que la compaa se est financiando actualmente y tal vez recomendar cambios,. Una estrategia razonable es guiarse por lo que otras compaas similares a la suya estn haciendo y que han hecho en el pasado reciente. Usted podra imitar a las compaas con mejores resultados y que sean las mejores guas, en particular las decisiones de poltica tomadas por otras compaas de la misma industria pueden ser guas tiles (ejemplo plazos y tasas de inters). Esta forma de comportamiento tambin se conoce como efecto de la industria, y es a lo que se refiere el principio conductista de las finanzas: si todo lo dems falla, hay que guiarse por lo que otros estn haciendo bien.Su aplicacin puede dar pie al problema del oportunista, ya que un lder gasta recursos para determinar cul es el mejor curso de accin, y un seguidor recibe el beneficio del gasto con solo imitarlo, por lo tanto el lder est subsidiando al seguidor.El segundo grupo de principios tiene que ver con las formas de crear valor y eficiencia econmica El principio de las ideas valiosas: se logran rendimientos extraordinarios con ideas nuevasEl principio de las ideas valiosas dice que, Usted podra encontrar una forma de hacerse rico, los nuevos productos o servicios pueden crear valor, as que si Usted tiene una idea nueva podra transformarla en un valor positivo extraordinario para Usted mismo.La mayor parte de las ideas nuevas valiosas ocurren en los mercados de los activos fsicos, por ejemplo los fundadores de Apple Computer se hicieron ricos inventando e introduciendo con xito la computadora personal.La capacidad para poseer los derechos exclusivos al producir un producto nico (patente) aumenta el valor de un activo fsico.Incluso algunas compaas han logrado forjar una lealtad hacia su marca; convencen a los consumidores de que son las nicas compaas que pueden producir ciertos tipos de productos, y esta conviccin genera ms compras repetidas y compras de productos relacionados.Las ideas nuevas tambin pueden adoptar la forma de prcticas comerciales o una mercadotecnia mejorada (ejemplo McDonalds). El principio de la ventaja comparativa: los conocimientos pueden crear valorSe trata de la idea que subyace en nuestro sistema econmico: si todo el mundo hace lo que hace mejor, tendremos a la gente ms calificada haciendo cada tipo de trabajo. Esto crea eficiencia econmica: pagamos a otros para que hagan lo que pueden hacer mejor que nosotros, y ellos nos pagan para que hagamos lo que podemos hacer mejor que ellos.El principio de la ventaja comparativa es la base del comercio exterior. Cada pas produce los bienes y servicios que puede hacer con mayor eficiencia. Luego, cuando los pases negocian, todos pueden beneficiarse. El principio de las opciones: las opciones son valiosasUna opcin es un derecho pero no una obligacin de hacer algo. En otras palabras, el dueo (quien compr la opcin) puede exigir al emisor (quien vendi la opcin) que efecte la transaccin especificada en el contrato de opcin (por ejemplo vender un terreno); pero el emisor no puede exigir al dueo que haga algo. En finanzas es comn que un contrato de opcin explcita se refiera al derecho de comprar o vender un activo por un precio previamente especificado.Los seguros son una especie de opcin de venta, suponga que tiene un automvil asegurado y sucede un accidente con prdida total del auto; entonces el contrato del seguro puede verse como la venta del automvil destruido a la compaa de seguros, y Usted decide si compra o no otro automvil, la compaa aseguradora no le puede obligar a realizar otra compra.Una opcin no puede tener un valor negativo para su dueo, ya que l siempre puede decidir no hacer nada. El trmino opciones como mencionamos es un derecho sin obligaciones, con esta definicin tan amplia, existen opciones por todos lados.Cuando se crea una opcin oculta importante se le denomina responsabilidad limitada, cuyo concepto legal lo relaciona con las quiebras, el cual limita las posibles prdidas de un inversionista a lo que invirti y no ms. Por ejemplo el acreedor no puede demandar a los accionistas para recuperar su dinero, por tanto los inversionistas podra perder mximo el valor de sus acciones. El principio

tomar mejores decisiones financieras se deben considerar tres conceptos, si todo se mantiene igual: Se prefiere ms valor a menos Cuanto ms pronto se reciba el efectivo, ms valioso es. Los activos con menos riesgo son ms valiosos (preferidos) que los activos con ms riesgo.

Con la administracin financiera se deben contestar varias preguntas (entre otras):Se tienen los recursos monetarios necesarios para realizar las operaciones normales sin ningn problema? En dnde se debe invertir para generar ms recursos monetarios?Si no existen los recursos monetarios necesarios, resultar adecuado conseguir dinero prestado o financiado? Est generando los rendimientos esperados el dinero de la empresa u organizacin?Administrador FinancieroLos administradores financieros administran activamente los asuntos financieros de cualquier tipo de empresa, financiera o no, privada o pblica, grande o pequea, lucrativa o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras tan diversas como la planificacin, la extensin de crdito a clientes, la evaluacin de fuertes gastos propuestos y la recaudacin de dinero para financiar las operaciones de la empresa. En aos recientes, los cambios constantes en los ambientes econmico, competitivo y regulador han aumentado la importancia y la complejidad de las tareas del administrador financiero. El administrador financiero actual participa en forma ms activa en el desarrollo y la puesta en marcha de estrategias corporativas dirigidas al crecimiento de la empresa y al mejoramiento de su posicin competitiva, por ende, muchos altos directivos proceden del rea financiera. Los tipos de tareas del administrador financiero van por ejemplo desde la toma de decisiones relacionadas con las expansiones de las plantas hasta las elecciones sobre los valores a emitir para financiar la expansin.Los administradores financieros tienen la responsabilidad de decidir los trminos de crdito a sus clientes, la cantidad de inventario que mantendr la empresa, la cantidad de efectivo disponible en caja y bancos, la cantidad de utilidades a reinvertirse en el negocio, fusin con otra empresa, etc. Puesto que la mayora de las decisiones empresariales se miden en trminos financieros, el administrador financiero desempea un papel clave en la operacin de la empresa. Personas de todas las reas de responsabilidad (contabilidad, administracin, marketing, operaciones, etc.) deben tener un conocimiento bsico de la funcin de la Administracin Financiera.Todos los administradores de la empresa, sin importar su descripcin del puesto, trabajan con personal financiero para justificar las necesidades de mano de obra, negociar los presupuestos operativos, analizar las evaluaciones de rendimiento financiero y vender propuestas, con base en sus mritos financieros. Los administradores que entienden el proceso de la toma de decisiones financieras sern ms capaces de abordar los asuntos financieros y, por lo tanto, obtendrn con ms frecuencia los recursos que requieren para lograr sus propias metas.Adems de la participacin continua en el anlisis y planificacin de las finanzas, las principales actividades del administrador financiero son tomar decisiones de inversin y financiamiento. Las decisiones de inversin determinan tanto la mezcla como el tipo de activos que mantiene la empresa. Las decisiones de financiamiento determinan tanto la mezcla como el tipo de financiamiento que usa la empresa. Dichas decisiones se toman segn los efectos de sus flujos de efectivo sobre el valor general de la empresa. BALANCE GENEREAL DE LA EMPRESA Activos corrientesToma de decisiones de Inversin Activos Fijos Toma de decisiones de financiamiento Pasivos corrientes Fondos de Largo PlazoEl administrador financiero considera y toma muy en cuenta los flujos de efectivo (entradas y salidas). Mantiene la solvencia de la empresa mediante la planificacin de los flujos de efectivo necesarios para cubrir sus obligaciones y adquirir los activos necesarios con el fin de lograr las metas de la empresa. El administrador financiero utiliza esta base de efectivo para registrar los ingresos y los gastos slo de los flujos reales de entrada y salida de efectivo, sin importar sus utilidades o prdidas, ya que una empresa debe tener un flujo de efectivo suficiente para cumplir sus obligaciones conforme a su vencimiento.Los administradores financieros evalan los estados financieros, generan datos adicionales y toman decisiones segn la evaluacin de los rendimientos y riesgos relacionados.La tendencia actual es la globalizacin de la actividad empresarial. Las corporaciones han incrementado drsticamente sus ventas, compras, inversiones y recaudaciones de fondos en otros pases y las corporaciones extranjeras han hecho lo mismo con sus respectivas actividades. Estos cambios han aumentado la necesidad de administradores financieros capaces de administrar los flujos de efectivo en diferentes divisas y proteger a la empresa de los riesgos que surgen de manera natural en las transacciones internacionales. Aunque estos cambios vuelven ms compleja la funcin de las finanzas administrativas, conducen a una carrera ms gratificante y satisfactoria.

2.- EVOLUCIN DE LAS FINANZAS. Las finanzas, consideradas durante mucho tiempo como parte de la economa, surgieron como un campo de estudios independiente a principios del siglo pasado.

En su origen se relacionaron solamente con los documentos, instituciones y aspectos de procedimiento de los mercados de capital. Con la dcada de los 20, las innovaciones tecnolgicas y las nuevas industrias provocaron la necesidad de mayor cantidad de fondos, impulsando el estudio de las finanzas para destacar la liquidez y el financiamiento de las empresas. La atencin se centr ms bien en el funcionamiento externo que en la administracin interna. Hacia fines de la dcada se intensific el inters en los valores, en especial las acciones comunes, convirtiendo al banquero inversionista en una figura de especial importancia para el estudio de las finanzas corporativas del perodo.

La depresin de los 30 oblig a centrar el estudio de las finanzas en los aspectos defensivos de la supervivencia, la preservacin de liquidez, las quiebras, las liquidaciones y reorganizaciones. Las tendencias conservadoras dominaban, dando mayor importancia a que la empresa mantuviera una slida estructura financiera. Los abusos cometidos con el endeudamiento, en especial las deudas relacionadas con las empresas tenedoras de servicios pblicos, quedaron al descubierto al desplomarse muchas empresas. Estos fracasos, junto con la forma fraudulenta en que fueron tratados numerosos inversionistas, hicieron crecer la demanda de regulaciones. stas incrementaron la informacin financiera que las empresas deban dar a conocer, y esto a su vez hizo que el anlisis financiero fuera ms amplio, ya que el analista poda comparar las condiciones financieras y el desempeo de diversas empresas. Durante la dcada del 40 las finanzas siguieron el enfoque tradicional que se haba desarrollado durante las dcadas anteriores. Se analizaba la empresa desde el punto de vista de alguien ajeno a ella, como pudiera ser un inversionista, pero sin poner nfasis en la toma de decisiones. A mediados de la dcada del 50 adquirieron importancia el presupuesto de capital y las consideraciones relacionadas con el mismo. Nuevos mtodos y tcnicas para seleccionar los proyectos de inversin de capital condujeron a un marco para la distribucin eficiente del capital dentro de la empresa. El administrador financiero ahora tena a su cargo los fondos totales asignados a los activos y la distribucin del capital a los activos individuales sobre la base de un criterio de aceptacin apropiado y objetivo. Posteriormente aparecieron sistemas complejos de informacin aplicados a las finanzas, lo que posibilit la realizacin de anlisis financieros ms disciplinados y provechosos. La era electrnica afect profundamente los medios que emplean las empresas para realizar sus operaciones bancarias, pagar sus cuentas, cobrar el dinero que se les debe, transferir efectivo, determinar estrategias financieras, manejar el riesgo cambiario, etc. Se idearon modelos de valuacin para utilizarse en la toma de decisiones financieras.

Lo ms destacado de la dcada del 60 fue el desarrollo de la teora del portafolio (Markowitz 1960, posteriormente perfeccionada por Sharpe, Lintner, Fama y otros) y su aplicacin ulterior a la administracin financiera. Esta teora explica que el riesgo de un activo individual no debe ser juzgado sobre la base de las posibles desviaciones del rendimiento que se espera, sino en relacin con su contribucin marginal al riesgo global de un portafolio de activos. Segn el grado de correlacin de este activo con los dems que componen el portafolio, el activo ser ms o menos riesgoso. En la dcada de 1970 empezaron a aplicarse el modelo de fijacin de precios de los activos de capital de Sharpe para valuar los activos financieros. El modelo insinuaba que parte del riesgo de la empresa no tena importancia para los inversionistas de a empresa, ya que se poda diluir en los portafolios de las acciones en su poder. Tambin provoc que se centrara an ms la atencin sobre las imperfecciones del mercado cuando se juzgaba la seleccin de los activos realizada por la empresa, el financiamiento y los dividendos. Tambin durante esta dcada, Black y Scholes formularon el modelo de fijacin de precios de opciones para la evaluacin relativa de los derechos financieros. La existencia de un mercado de opciones permite al inversionista establecer una posicin protegida y sin riesgos comprando acciones y, al mismo tiempo, estableciendo opciones sobre las acciones. En mercados financieros eficientes el rendimiento producido por una posicin de este tipo debe ser una tasa libre de riesgos. Si esto es cierto, sera posible establecer frmulas exactas para valuar distintos tipos de opciones. En la dcada de 1980, ha habido importantes avances en la valuacin de las empresas en un mundo donde reina la incertidumbre. Se le ha colocado una creciente atencin al efecto que las imperfecciones del mercado tienen sobre el valor. La informacin econmica permite obtener una mejor comprensin del comportamiento que en el mercado tienen los documentos financieros. La nocin de un mercado incompleto, donde los deseos de los inversionistas de tipos particulares de valores no se satisfacen, coloca a la empresa en el papel de llevar a cabo la comercializacin de tipos especiales de derechos financieros. En los aos 90, las finanzas han tenido una funcin vital y estratgica en las empresas. El gerente de finanzas se ha convertido en parte activa: la generacin de la riqueza. Para determinar si genera riqueza debe conocerse quienes aportan el capital que la empresa requiere para tener utilidades. Esta se convierte en la base del costo de la oportunidad, con respecto al cual se juzgar el producto, la inversin y las decisiones de operacin. Otra realidad de los 90 es la globalizacin de las finanzas. A medida que se integran los mercados financieros mundiales en forma creciente, el administrador de finanzas debe buscar el mejor precio de las fronteras nacionales y a menudo con divisas y otras barreras- Los factores externos influyen cada da ms en el administrador financiero: desregulacin de servicios financieros, competencia entre los proveedores de capital y los proveedores de servicios financieros, volatilidad de las tasas de inters y de inflacin, variabilidad de los tipos de cambio de divisas, reformas impositivas, incertidumbre econmica mundial, problemas de financiamiento externo, excesos especulativos y los problemas ticos de ciertos negocios financieros. En resumen, el estudio de las finanzas evolucion desde el estudio descriptivo de su primera poca, hasta las teoras normativas los anlisis rigurosos actuales. Han dejado de ser un campo preocupado fundamentalmente por la obtencin de fondos para abarcar la administracin de activos, la asignacin de capital y la valuacin de empresas en un mercado global.

Para las empresas privadas, en las que el propsito es el fin lucrativo (obtener ganancias financieras), los recursos financieros se convierten en los ms importantes, ya que el objetivo es hacer ms dinero con el que aportan los socios o accionistas. Ahora, es necesario hacer una distincin entre las finanzas y la administracin financiera: Las finanzas se refieren nicamente a la funcin financiera, es decir, al manejo de los recursos monetarios; y la administracin financiera, hace referencia al trabajo coordinado para manejar adecuadamente los recursos financieros???????, de acuerdo a la siguiente tabla: Disciplina Actividad Prcticas Finanzas y contabilidad Proceso de reportes y transacciones financieras. Resultados financieros: informacin histrica y perspectivas. Tesorera Administracin de caja y obtencin de fondos. Procedimientos histricos y estandarizados. Contribuciones Planeacin y cumplimiento fiscal. Cobros y proceso de informacin financiera interna. Auditoras internas Medicin y control de riesgos financieros y contables. Supervisin de reglas, prevencin. Control administrativo Administracin de informacin, sociedad de negocios. 12 Con la administracin financiera se deben contestar varias preguntas: Se tienen los recursos monetarios necesarios para realizar las operaciones normales sin ningn problema? En dnde se debe invertir para generar ms recursos monetarios? Si no existen los recursos monetarios necesarios, resultar adecuado conseguir dinero prestado o financiado? Est generando los rendimientos esperados el dinero de la empresa u organizacin? El administrador financiero, que es el responsable del manejo del recurso financiero, debe contestar estos cuestionamientos para saber si realmente est haciendo su funcin o no. A

3.- CLASIFICACIN DE LAS FINANZAS

FINANZAS PBLICAS: Las finanzas pblicas constituyen la materia que comprende todos los aspectos econmicos del ente pblico y que se traduce en la actividad tendiente a la obtencin, manejo y aplicacin de los recursos con que cuenta el Estado para la realizacin de sus actividades y que efecta para la consecucin de sus fines.

FINANZAS EMPRESARIALES: Comprenden todos los aspectos econmicos de la empresa y que se traduce en la actividad tendiente a la obtencin, manejo y aplicacin de los recursos con que cuenta la empresa con la finalidad de maximizar cada vez ms sus recursos y as generar cada vez ms riqueza.

FINANZAS PERSONALES: Las finanzas personales comprenden el patrimonio de un individuo, es decir todos sus bienes econmicos y como individuo al igual que las empresas y gobierno tiene la necesidad de buscar la manera de obtener, manejar y aplicar esos bienes para lograr cada vez ms una estabilidad y maximizar sus recursos.

6.-FUNCIONES DE LAS FINANZAS

La condicin real y la importancia de la funcin financiera dependen en gran parte del tamao de una compaa. En empresas pequeas la funcin financiera normalmente la lleva acabo el departamento de contabilidad. A medida que crece la organizacin, la importancia de la citada funcin resulta, por lo general, en la creacin de un departamento de finanzas especializado; esto es una unidad orgnica autnoma vinculada directamente al presidente de la Compaa o a travs de un director de finanzas. El tesorero y el contralor dependen del vicepresidente de finanzas.

a) CONTRALORA

Se encarga normalmente de las siguientes actividades:

Actividades contables como la administracin fiscal; es decir, actividades relativas a impuestos.

Procesamiento de Datos.

Contabilidad Financiera y de Costos.

b) TESORERA

Es responsable de actividades financieras tales como:

Control de efectivo.

Toma de decisiones en lo referente a los desembolsos de capital.

Manejo de crdito.

Administracin de la cartera de inversiones.

Funciones principales del administrador financiero (tesorero)

Las actividades del administrador financiero pueden ser referidas a los estados financieros bsicos de la empresa. Sus tres funciones primarias son:

1.- Planeacin y anlisis financiero.- El anlisis y la planeacin financieros se refieren a:

La transformacin de los datos de finanzas de modo que puedan utilizarse para vigilar la posicin financiera de la empresa.

La evaluacin de la necesidad de incrementar la capacidad productiva.

Determinar el financiamiento adicional (o reducirlo) que se requiera.

Estas funciones abarcan la totalidad del balance general, as como el estado de resultados de la empresa y otros estados financieros. Aunque esta actividad se apoya en gran parte en los estados financieros basados en pasivos acumulados, su objetivo subyacente es el de evaluar los flujos de efectivo de la empresa y desarrollar planes que garantizan la disponibilidad de stos de modo adecuado para dar soporte a la consecucin de sus metas.

2.- Determinacin de la estructura de activos de inversin.

3.- Manejo de la estructura financiera.1.5 OBJETIVO DE FINANZASel objetivo bsico financiero est definido, no como cree mucha gente en la maximizacin de utilidades, sino como la maximizacin de la riqueza de los dueos de la empresa, la cual viene a ser igual a la maximizacin del valor de la empresa.La gestin de los recursos financieros (fondos) as como el de los dems recursos disponibles a la gerencia de una institucin, debe hacerse fundamentado en el logro de los objetivos ltimos de la empresa. En las empresas con nimo de lucro, por su misma definicin, la obtencin de utilidades es uno de los objetivos principales. Las finanzas modernas consideran como el objetivo bsico financiero la maximizacin del valor de la empresa. Este se expresa en trminos de maximizacin de la riqueza de los propietarios, de maximizacin de la inversin en la institucin. Todas las decisiones que toma el Gerente Financiero deben ser guiadas en ltimas por este criterio; cuando se enfrente a varias opciones o alternativas mutuamente excluyentes el Gerente debe, de acuerdo con la teora, escoger aquella que de por resultado la mayor riqueza de los propietarios. Gran parte de la teora financiera moderna (la desarrollada a partir de los aos 50s hasta ahora), se ha orientado hacia la bsqueda de mtodos que, aplicados a las diferentes decisiones empresariales, produzcan la maximizacin de la riqueza de los propietarios de las institucionesCmo se determina el valor de la riqueza de los dueos de una empresa (accionistas)? El valor de la riqueza de los accionistas se determina por el valor de las acciones en el mercado. Si este aumenta, el valor de su riqueza (representada en acciones) aumenta.

FINANZAS Y EMPRESASEl campo de las finanzas es amplio y dinmico. Afecta directamente la vida de toda persona y organizacin. Existen muchas reas y oportunidades de carrera en este campo. Los principios bsicos de finanzas, pueden aplicarse de forma universal en organizaciones empresariales de diferentes tipos.PRINCIPALES REAS Y OPORTUNIDADES DE LAS FINANZASLas principales reas de las finanzas se resumen al revisar las oportunidades de carrera en finanzas. Por conveniencia, estas oportunidades se dividen en dos grandes reas: servicios financieros y finanzas administrativas.Servicios FinancierosLos servicios financieros constituyen la parte de las finanzas que se dedica a disear y proporcionar asesora y productos financieros a los individuos, empresas y gobiernos.Existen diversas oportunidades de carrera interesantes en las reas de la banca e instituciones relacionadas, planificacin financiera personal, inversiones, bienes races y seguros.

Las finanzas estn compuestas por tres reas:

Mercados de dinero y de capitales:

En esta rea se debe tener el conocimiento de la economa en forma general, es decir, saber identificar los factores que apoyan y afectan a la economa. Igualmente se conocen las herramientas utilizadas por parte de las instituciones financieras para controlar el mercado de dinero.

Inversiones:

Esta rea se encuentra estrechamente relacionada con las finanzas, ya que est involucrada con el manejo que se la da al dinero. Determina como asignar los recursos de una manera eficiente.

Administracin financiera:

Esta rea tiene como objetivo la expansin del dinero, comprende el manejo adecuado de las ventas y gastos para tener una buena utilidad.

El objetivo principal de las finanzas es el de ayudar a las personas fsicas o moralesa realizar un correcto uso de su dinero, apoyndose en herramientas financieras para lograr una correcta optimizacin de los recursos.Finanzas AdministrativasLas Finanzas Administrativas se ocupan de las tareas del administrador financiero en la empresa de negocios. Los administradores financieros administran activamente los asuntos financieros de cualquier tipo de empresa, financiera o no, privada o pblica, grande o pequea, lucrativa o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras tan diversas como la planificacin, la extensin de crdito a clientes, la evaluacin de fuertes gastos propuestos y la recaudacin de dinero para financiar las operaciones de la empresa. En aos recientes, los cambios constantes en los ambientes econmico, competitivo y regulador han aumentado la importancia y la complejidad de las tareas del administrador financiero. El administrador financiero actual participa en forma ms activa en el desarrollo y la puesta en marcha de estrategias corporativas dirigidas al crecimiento de la empresa y al mejoramiento de su posicin competitiva, por ende, muchos altos directivos proceden del rea financiera.Otra tendencia actual es la globalizacin de la actividad empresarial. Las corporaciones han incrementado drsticamente sus ventas, compras, inversiones y recaudaciones de fondos en otros pases y las corporaciones extranjeras han hecho lo mismo con sus respectivas actividades. Estos cambios han aumentado la necesidad de administradores financieros capaces de administrar los flujos de efectivo en diferentes divisas y proteger a la empresa de los riesgos que surgen de manera natural en las transacciones internacionales. Aunque estos cambios vuelven ms compleja la funcin de las finanzas administrativas, conducen a una carrera ms gratificante y satisfactoria.

1.3La funcin financiera.

La funcin financiera.Es la actividad por la cual el administrador financiero prev, planea, organiza, integra, dirige y controla. Y esta consiste en el tamao de la empresa.

La funcin financiera se divide en tres reas de decisiones:

Decisiones de inversin. Dnde invertir los fondos y en qu proporcin;

Decisiones de financiamiento. De dnde obtener los fondos y en qu proporcin.

Decisiones de poltica de dividendos. Cmo remunerar a los accionistas de la empresa.

Las tres funciones primarias del administrador financiero son:

1.Anlisis y planeacin de actividades financieras. Transformacin de datos de finanzas para:

Vigilar la Posicin financiera de la empresa.

Evaluar la necesidad en incrementar la capacidad productiva.

Determinar el financiamiento adicional que se requiere.

2.Determinacin de los activos de la empresa. Para determinar:

El importe monetario del activo fijo y circulante.

Tipo de activos que se sealan en el balance general de la empresa.

3.Manejo de la estructura financiera de la empresa. Para determinar:

La composicin adecuada de financiamiento a corto y largo plazo

Las mejores fuentes de financiamiento a corto o largo plazo para la organizacin.

Elementos de la Administracin Financiera

Polticas, decisiones y acciones ejecutivas.

Maximizar el valor actual de la empresa.

Contribucin al desarrollo del medio econmico.

Equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

Ubicacin de la funcin financiera.Las reas principales de accin en las finanzas son ejecutadas por el tesorero y el contralor, los cuales informan al ejecutivo de finanzas (sea vicepresidente de finanzas o director financiero).

Funciones del tesorero

Custodia de los fondos.

Relaciones con instituciones de crdito. Establecimiento y ejecucin de los programas para la obtencin de capital por medio de convenios financieros

Relaciones con los inversionistas. Mantener contacto con banqueros, inversionistas analistas y accionistas.

Operaciones con instituciones de crdito. Mantener fuentes adecuadas de prstamo a corto plazo.

Crdito y cobranzas. Dirigir otorgamiento de crdito y cobranza de cuentas.

Inversiones. Invertir los fondos en fideicomisos, establecer poltica para inversin en pensiones de personal

Seguros. Cobertura mediante plizas de seguros

Funciones del contralor

Anlisis econmico y financiero. Apreciar, interpretar e informar sobre el efecto de las influencias econmicas externas a la empresa

Planeacin y presupuesto. Establecer, coordinar y ejecutar un plan de control de las operaciones de la empresa, el cual debe contener los elementos:

1. Planeacin de utilidades.

2. Programa de inversin de recursos propios y ajenos.

3. Pronstico de ventas.

4. Presupuesto de costos y gastos.

Contabilidad.Supervisin y evaluacin de la situacin financiera, informar e interpretar los resultados de las operaciones.

Procesamiento de datos. Procesar la informacin financiera

Mtodos y procedimientos.Mtodos y programas para la realizacin de trabajos y actividades bien distribuidos.

Impuestos.Establecer y administrar la poltica y procedimiento de la empresa para el cumplimiento de sus obligaciones fiscales.

Auditoria interna.Examen de los libros de contabilidad, registros, documentacin y comprobacin de la exactitud de los mismos.

Tres formas de fracaso financiero ms comunes de un negocio

Escasez de capital. Fondos no suficientes para comenzar.

Deficiente flujo de efectivo. El efectivo que ingresa es menor al efectivo que sale.

Control inapropiado de gastos.

1.4La tica en las finanzas.

En la actualidad, las organizaciones estn viviendo una era de globalizacin, mayor agresividad para alcanzar resultados, indicadores ms ambiciosos, una mayor competitividad, cambios impactantes y constantes que no permiten la estacionalidad de corrientes como hace un par de dcadas. Estos cambios repentinos, en conjunto, exigen informacin financiera que lleve a estrategias cambiantes y toma de decisiones radicales en una organizacin.

Por ello, el Director de Finanzas oChief Financial Officer(CFO) est enfrentando una mayor presin, mayor compromiso con la empresa, con la sociedad, con los individuos y con l mismo, porque de l depende reflejar la realidad de la operacin y porque no es solamente el expresar nmeros; tambin, esas cifras deben estar apoyadas con una serie de principios y valores ticos, de tal forma que la organizacin y sus integrantes alcancen un desarrollo integral basado en una conducta tica.

Pero esto no es un compromiso interno en las organizaciones, tambin es un compromiso con la sociedad, con el pas, con el mundo exterior, con lo tico y no tico que tiene un impacto en el costo por la corrupcin y que la suma de esas responsabilidades es el reflejo de la actividad empresarial de un pas.

Todo cdigo de tica consiste en complementar el cdigo de conducta en donde cada uno de los individuos se compromete y acepta los siguientes puntos:

1.Fomentar una conducta honesta y tica.

2.Evitar conflicto de intereses.

3.Proteccin de informacin y de bienes.

4.Cumplimiento de leyes y regulaciones.

5.Sanciones en cuanto a violacin de polticas.

Sin embargo, para un CFO implica ms que estos puntos, que estn muy relacionados con la informacin financiera emitida a entidades internas y externas; esto implica mantener la integridad con cada una de las personas que forman el rea de finanzas.

Esto nos lleva otros a puntos de igual importancia que los anteriores y que deben completar el cdigo de tica de un CFO, junto con su equipo de trabajo; stos son los siguientes:

Transparencia en el reporte de utilidades.

Importancia de la informacin financiera.

Presiones indebidas.

Responsabilidad de la informacin financiera.

Correcto registro de la informacin financiera.

Transparencia en el reporte de utilidades

Esto nos lleva a ir de la mano con la estrategia de la organizacin, con el manejo del negocio para reportar las ganancias reales y no en hacer las cosas para esconder o retorcer el desempeo verdadero de la organizacin. Tambin implica un manejo apropiado de los ingresos y egresos en el periodo oportuno y no crear reservas artificiales que nos lleven a ganancias previas o posteriores.

Importancia de la informacin financiera

Implica no convertir una prdida en ingreso o viceversa, ocultar fallas para consensos de analistas, disfrazar tendencias de ganancias, reforzar los resultados o situacin financiera de una o ms lneas de los estados financieros, alterar cifras para cumplir con: clusulas de contratos de prstamos o para incrementar la compensacin de la administracin.

Presiones indebidas

Para un CFO pueden existir presiones indebidas derivadas por el logro de objetivos (resultados por arriba o abajo de las expectativas), por una estructura de compensaciones, por las limitantes de tiempo, por informacin incompleta, etc. que puede derivar en el incumplimiento del cdigo de tica y que debe ser reportado a travs de reportes de irregularidades, de una bsqueda de ayuda por parte de la Direccin General y, sobre todo, hacer las cosas correctas cuando se presentan esas irregularidades.

Responsabilidad de la informacin financiera

Cada uno de los miembros del rea de finanzas es responsable de la informacin financiera, desde niveles inferiores hasta el nivel ms alto, en todo momento cada uno de nosotros firmamos con nuestros nombres, lo cual nos hace responsables de la informacin.

Correcto registro de la informacin financiera

La importancia de hacer las cosas correctas, en el momento correcto y con el sustento correcto. Otorgar la confianza, la importancia de su rol en la organizacin y no olvidar que el rea de finanzas representa la conciencia de la corporacin. Apegarse a las Normas de Informacin Financiera (NIF).

Por lo anterior, podemos afirmar que un CFO tiene una funcin cada vez ms importante dentro de una organizacin, porque no solo involucra la responsabilidad de la informacin financiera, sino la tica para el manejo de dicha informacin financiera, el compromiso por parte de cada uno de los integrantes del rea de finanzas y de toda la organizacin.

Ver pelculas:

WALL STREET: El dinero nunca duerme.

ENRON: The Smartest Guys in the room.

1.5Formas legales de las organizaciones mercantiles en Mxico.

Fundamento:

LEY GENERAL DE SOCIEDADES MERCANTILES

CAPITULO I

DE LA CONSTITUCION Y FUNCIONAMIENTO DE LAS SOCIEDADES EN GENERAL

Artculo 1. Esta ley reconoce las siguientes especies de sociedades mercantiles:

I.Sociedad en nombre colectivo;

II.Sociedad en comandita simple;

III.Sociedad de responsabilidad limitada;

IV.Sociedad annima;

V.Sociedad en comandita por acciones; y

VI.Sociedad cooperativa.

Cualquiera de las sociedades a que se refieren las facciones I a V de este artculo podr constituirse como sociedad de capital variable, conservndose entonces las disposiciones del Captulo VIII de esta ley.

(Grupo ISEF, 2011)

Sociedades Civiles: Son todas aquellas organizaciones cuyos socios combinan recursos y esfuerzos para el logro de un fin econmico sin especulacin comercial, a este grupo pertenecen comnmente los negocios que prestan servicios profesionales, culturales y, o sociales,

Estas entidades tienen su marco Legal entre otras Leyes en el Cdigo Civil y se clasifican como sigue:

Asociaciones civiles

Sociedades civiles

Es importante volver a sealar que cualquiera de las sociedades antes mencionadas se pueden constituir como sociedades de capital variable, es decir la inversin de los accionistas estar representada por una parte fija sin derecho a retiro y por otra parte se puede incrementar o disminuir de acuerdo con los intereses del negocio.

Personas Fsicas:Otra unidad de negocio existente en Mxico son las Personas Fsicas (ver apartado de Regulacin fiscal) que pueden ser mexicanas o extranjeras.

El marco legal de las Personas Fsicas es bsicamente la Ley del Impuesto Sobre la Renta.

Las Personas Fsicas extranjeras adems de estar reguladas por la Ley del Impuesto Sobre la Renta, deben sujetarse a las disposiciones que emite la Secretaria de Relaciones Exteriores.

Caractersticas de las sociedades mercantiles y civiles

Sociedad en nombre colectivo (S. en N.C.)

La Sociedad en nombre colectivo es aquella que existe bajo una razn social y en la que todos los socios responden, de modo subsidiario, ilimitado y solidariamente, de las obligaciones sociales.

(Grupo ISEF, 2011, LGSM, Art. 25)

Sociedad en comandita simple (S. en C.S.)

Una Sociedad en comandita simple es la que existe bajo una razn social y se compone de uno o varios socios comanditados que responden, de manera subsidiaria, ilimitada y solidariamente, de las obligaciones sociales, y de uno o varios comanditarios que nicamente estn obligados al pago de sus aportaciones.

(Grupo ISEF, 2011, LGSM, Art. 51)

Sociedad de Responsabilidad Limitada (S. de R.L.)

Sociedad de responsabilidad limitada es la que se constituye entre socios que solamente estn obligados al pago de sus aportaciones, sin que las partes sociales puedan estar representadas por ttulos negociables, a la orden o al portador, pues solo sern cedibles en los casos y con los requisitos que establece la presente ley.

(Grupo ISEF, 2011, LGSM, Art. 58)

Sociedad Annima (S.A.)

La Ley General de Sociedades Mercantiles conceptualiza a la Sociedad annima como la sociedad mercantil que existe bajo una denominacin y se compone exclusivamente de socios cuya obligacin se limita al pago de sus acciones.

(Grupo ISEF, 2011, LGSM, Art. 87)

Para constituir una Sociedad Annima se requiere que haya dos socios como mnimo, y que cada uno de ellos suscriba una accin por lo menos; que el capital social sea de cincuenta mil pesos como mnimo y que ste sea ntegramente suscrito.

Que se exhiba en dinero efectivo cuando menos el veinte por ciento del valor de cada accin pagadera en numerario, y que se exhiba ntegramente el valor de cada accin que haya de pagarse, en todo o en parte, con bienes distintos del numerario.

Sociedad en Comandita por acciones (S. en C. por A.)

La Sociedad de comandita por acciones, es la que se compone de uno o varios socios comanditados que responden de manera subsidiaria, ilimitada y solidariamente, de las obligaciones sociales, y de uno o varios comanditarios que nicamente estn obligados al pago de sus acciones.

(Grupo ISEF, 2011, LGSM, Art. 207)

La Sociedad en Comandita por Acciones podr existir bajo una razn social, que se formar con los nombres de uno o ms socios comanditados seguidos de las palabras y compaa u otras equivalentes, cuando en ella no figuren los de todos. A la razn social o a la denominacin, en su caso, se agregarn las palabras Sociedad en Comandita por Acciones, o su abreviatura S. en C. por A.

(Grupo ISEF, 2011, LGSM, Art. 210)

Sociedad Cooperativa (S.C.)

Las Sociedades Cooperativas son las que se integran por individuos de la clase trabajadora que aportan a la sociedad su trabajo personal cuando se trate de cooperativas de productores; o se provean a travs de la sociedad o utilicen los servicios que sta distribuye cuando se trate de cooperativas de consumidores.

Este tipo de sociedad funciona sobre principios de igualdad de derechos y obligaciones de sus miembros; funciona con un nmero variable de socios nunca inferior a diez, su capital es variable y su duracin indefinida, concede a cada socio un voto, no persigue fines de lucro, procura el mejoramiento social y econmico de sus asociados mediante la accin conjunta de stos en una obra colectiva. Reparte sus rendimientos en prorrata entre los socios en razn del tiempo trabajado por cada uno.

Asociacin Civil (A.C.)

Es la asociacin de varios individuos que se renen para el logro de un objetivo comn sin fines de lucro. El poder supremo de estas asociaciones reside en la Asamblea General, cada socio gozar de un voto en la Asamblea, y la calidad de socio es intransferible.

Las Asociaciones Civiles se constituyen bajo razn social y a dicha razn se le agregar A. C..

1.6La funcin de las finanzas en las diferentes organizaciones.

Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o del rea o departamento de las finanzas) en una empresa, se basan en dos funciones principales: la funcin de inversin y la funcin de financiamiento.

Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por ejemplo, si depositamos dinero en una cuenta bancaria, estaremos invirtiendo dinero (inversin) y, a la vez, el banco estara financindose (financiamiento). Y, por otro lado, si obtenemos un crdito del banco (financiamiento), el banco estara invirtiendo (inversin).

Una operacin financiera, siempre puede ser vista desde dos aristas diferentes, pero complementarias, desde la perspectiva de la inversin y desde el punto de vista del financiamiento.Inversiones

La funcin de inversiones por parte de finanzas consiste en: Buscar opciones de inversin con las que pueda contar la empresa, opciones tales como la creacin de nuevos productos, adquisicin de activos, ampliacin del local, compra de ttulos o acciones, etc. Evaluar dichas opciones de inversin, teniendo en cuenta cul presenta una mayor rentabilidad, cul nos permite recuperar nuestro dinero en el menor tiempo posible. Y, a la vez, evaluar si contamos con la capacidad financiera suficiente para adquirir la inversin, ya sea usando capital propio, o si contamos con la posibilidad de poder acceder a alguna fuente externa de financiamiento. Seleccionar la opcin ms conveniente para nuestro negocio.

La bsqueda de opciones de inversin se da cuando: Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, al adquirir nuevos activos, nueva maquinaria, lanzar nuevos productos, ampliar el local, comprar nuevos locales, etc. Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo que no vamos a utilizar) y queremos invertirlo con el fin de hacerlo crecer, por ejemplo, en la adquisicin de ttulos o acciones, en depsitos de cuentas bancarias, etc.

Para evaluar y conocer la rentabilidad de una inversin se hace uso del Anlisis Financiero, del cual, una de sus principales herramientas, son el VAN y el TIR.Financiamiento

La funcin de financiamiento por parte de finanzas consiste en: Buscar fuentes de financiamiento para la empresa, fuentes tales como prstamos, crditos, emisin de ttulos valores, de acciones, etc. Evaluar dichas fuentes de financiamiento, por ejemplo, en el caso de adquirir un prstamo o un crdito, evaluar cul nos brinda mejores facilidades de pago, cul tiene un menor costo (menor tasa de inters). Y, a la vez, evaluar nuestra capacidad para hacer frente a la adquisicin de la deuda. Seleccionar la ms conveniente para nuestro negocio.

La bsqueda de financiamiento se da cuando: Existe una falta de liquidez para hacer frente a las operaciones diarias del negocio. Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, queremos adquirir nueva maquinaria, lanzar un nuevo producto, ampliar el local, etc., y no contamos con capital propio suficiente para hacer frente a la inversin.

Para evaluar las diferentes fuentes de financiamiento, se hace uso de las matemticas financieras.