1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 27/09)

VN - Index 1.015,37 0,57%

HNX - Index 116,08 0,44%

D.JONES CK Mỹ 26.439,93 0,21%

STOXX CK C.Âu 3.449,79 0,48%

CSI 300 CK TQ 3.403,59 0,40%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 28/09)

SJC Ng.đ/L 36.470 0,22%

Quốc tế USD/Oz 1182.30 0,98%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.714 0,00%

EUR/USD 1,1640 0,97%

Dầu

WTI USD/th 72,13 0,37%

6

Chiều 27/09, HoREA đã có văn bản gửi

Thủ tướng và NHNN kiến nghị tiếp tục cho

phép các TCTD được sử dụng tỷ lệ tối đa

45% của nguồn vốn ngắn hạn để cho vay

trung hạn và dài hạn trong năm 2019.

HoREA cho rằng chưa nên áp dụng tỷ lệ tối

đa 40% của nguồn vốn ngắn hạn để cho vay

trung hạn và dài hạn trong năm 2019. Bởi

diễn biến thực tế của thị trường bất động sản

9th/2018 và dự báo tình hình thị trường năm

2019, HoREA nhận thấy là chưa cần thiết,

chưa phù hợp với thực tiễn, chưa đáp ứng

được yêu cầu phát triển ổn định của thị

trường bất động sản.

Tin nổi bật

HoREA kiến nghị giữ nguyên hạn mức tín

dụng bất động sản ở mức 45%

HSBC: Áp lực lên tỷ giá khi Fed vẫn tiếp

tục tăng lãi suất

Tăng trưởng kỳ vọng vượt mục tiêu

Tăng sức cạnh tranh để giảm thiểu tác

động của chiến tranh thương mại

Kinh tế thế giới tiềm ẩn nguy cơ sau khủng

hoảng tài chính

Thứ Sáu, ngày 28/09/2018

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

ADB: Việt Nam chuyển mục tiêu

chính sách tiền tệ từ ổn định tỷ

giá sang kiểm soát lạm phát

Theo ADB, trong bối cảnh phức tạp của môi trường KTVM mới nổi, VN

đang thận trọng triển khai các chính sách tài khoá và tiền tệ để duy trì

sự ổn định trong khi hỗ trợ tăng trưởng. Trong đó, chính sách tài khóa

tiếp tục tập trung vào việc mở rộng cơ sở thuế và tăng cường quản lý

thuế. Mặc dù NHNN đã giữ nguyên chính sách LS và thực hiện các

biện pháp khác để ổn định tỷ giá, đáng chú ý như việc bán USD cho

các NHTM trong tháng 7 và tháng 8. Vào cuối tháng 6/2018, tăng

trưởng cung tiền (M2) ước tính #16,2% so với 2017, và TTTD NH là

15%, phần lớn phù hợp với mục tiêu hàng năm của NHNN. LS được

NHNN ban hành kể từ cuối tháng 7 cũng đã được điều chỉnh tăng, đẩy

LS thị trường tiền tệ LNH lên cao. Dự kiến, NHNN dự định sẽ theo đuổi

một chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt với mục tiêu cuối cùng chuyển đổi từ

việc tập trung vào ổn định tỷ giá sang kiểm soát lạm phát. Mặc dù ADB

đã điều chỉnh giảm cho tăng trưởng KT trong 2018 từ 7,1% xuống còn

6,9%, áp lực lạm phát có thể sẽ tiếp tục tồn tại trong thời gian tới. Tiền

VND đã yếu hơn kể từ tháng 7 và có thể tiếp tục bị áp lực khi LS của

Mỹ tăng lên và đồng USD mạnh lên. Nếu đồng CNY tiếp tục mất giá so

với đồng USD, có thể tiếp tục gây áp lực lên VND, kéo theo lạm phát.

Hơn nữa, sự gia tăng giá dầu quốc tế và lương thực sẽ làm tăng áp lực

lạm phát. Giá lương thực, với tỷ trọng #1/3 trong CPI, đã 2,3% trong

8th/2018, đảo ngược xu hướng giảm của họ trong cùng kỳ 2017. Do đó,

lạm phát trung bình hàng năm được dự báo sẽ tăng lên tới 4% vào 2018

và tiếp tục lên 4,5% vào 2019, cả hai dự báo đều cao hơn tháng 4. Sự

xuất hiện của thâm hụt thương mại trong tháng 7 và tháng 8 báo hiệu

rằng tăng trưởng trong NK hàng hóa có khả năng vượt xa XK. Thặng dư

tài khoản vãng lai có thể sẽ giảm ngay cả khi XK DV thuần vẫn ổn định.

Do đó, dự báo cho thặng dư tài khoản vãng lai được điều chỉnh giảm

xuống #2,3% GDP năm nay và duy trì ở mức 2% trong năm tới. Trên tài

khoản vốn, FDI tiếp tục là nguồn sức mạnh chính. Tuy nhiên, nếu căng

thẳng thương mại leo thang, các NĐTNN có thể xem xét điều chỉnh

chiến lược KD của mình, làm giảm FDI vào VN. Mặc dù FDI vẫn duy trì

ở mức cao trong 6th/2018, nhưng nó đã trở nên kém sôi nổi hơn từ đó.

Tài chính – Ngân hàng

3

HoREA kiến nghị giữ nguyên hạn

mức tín dụng bất động sản ở

mức 45%

Chiều 27/09, Hiệp hội BĐS TP.HCM (HoREA) đã có văn bản gửi Thủ

tướng và NHNN kiến nghị tiếp tục cho phép các TCTD được sử dụng tỷ

lệ tối đa 45% của nguồn vốn ngắn hạn để cho vay trung hạn và dài hạn

trong 2019. Ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch HoREA, đánh giá, Thông tư

36/2014/TT-NHNN của NHNN về lộ trình giảm dần tỷ lệ tối đa được sử

dụng nguồn vốn ngắn hạn để cho vay trung hạn và dài hạn đã có

những tác động rất lớn. Cụ thể, các DN BĐS, NĐT và người tiêu dùng

trên thị trường BĐS đã khó tiếp cận nguồn vốn tín dụng NH ngay từ đầu

2018 do các TCTD đã dần hạn chế tín dụng với lĩnh vực này. Do vậy,

HoREA cho rằng chưa nên áp dụng tỷ lệ tối đa 40% của nguồn vốn

ngắn hạn để cho vay trung hạn và dài hạn trong năm 2019. Bởi diễn

biến thực tế của thị trường BĐS 9th/2018 và dự báo tình hình thị trường

năm 2019, HoREA nhận thấy là chưa cần thiết, chưa phù hợp với thực

tiễn, chưa đáp ứng được y/c phát triển ổn định của thị trường BĐS. Ở

nước ta, các DN BĐS phụ thuộc rất lớn vào nguồn vay tín dụng NH, và

nguồn vốn huy động trước từ khách hàng, mà phần lớn khách hàng

cũng vay NH để mua nhà. Nhưng do nguồn vốn huy động tiết kiệm

ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn huy động, nên các

NH chưa đáp ứng được nhu cầu vốn của thị trường BĐS. Theo quy định

của Luật KD BĐS, tùy theo quy mô diện tích dự án, chủ đầu tư phải có

vốn chủ sở hữu 15% hoặc 20% vốn đầu tư, còn lại 80-85% nhu cầu vốn

thì chủ yếu dựa vào nguồn vốn tín dụng NH và vốn huy động từ khách

hàng. Theo HoREA, trong 8th/2018, dư nợ BĐS cả nước chiếm tỷ trọng

#7% tổng dư nợ tín dụng, chưa bao gồm một phần tín dụng tiêu dùng

có liên quan BĐS. Nếu thống kê cả phần tín dụng tiêu dùng có liên

quan BĐS thì tỷ trọng tín dụng BĐS lên đến #14,43%. Trong khi đó thị

trường BĐS bị sụt giảm mạnh trong 9th/2018 cả về nguồn cung dự án,

sản phẩm và cả về giao dịch trên tất cả các phân khúc thị trường. TTTD

8th/2018 đạt khoảng 9% chỉ bằng >½ so với chỉ tiêu 17% cả năm 2018.

TTTD BĐS rất thấp, chỉ đạt 4,55% so với cùng kỳ 2017, là mức tăng

thấp nhất trong 3 năm gần đây. Từ đó, hiệp hội kiến nghị cho phép các

NH được sử dụng tối đa 45% nguồn vốn ngắn hạn để cho vay trung hạn

và dài hạn. Hệ số rủi ro của các khoản vay để KD BĐS là 200%.

HSBC: Áp lực lên tỷ giá khi Fed

vẫn tiếp tục tăng lãi suất

Ông Ngô Đăng Khoa, GĐ khối nguồn vốn và KD tiền tệ tại NH HSBC

VN nhận định, động thái của FOMC được cho là sẽ không tạo nên

nhiều thay đổi trong khẩu vị rủi ro NĐT bởi đã nằm trong lộ trình của

4

Fed và kỳ vọng trước đó của thị trường. Theo ông, 25 điểm cơ bản tăng

thêm đã được phản ánh vào giá, vì vậy phản ứng từ thị trường ngoại hối

sẽ đến phần lớn từ nội dung cụ thể trong biên bản cuộc họp, cũng như

lộ trình LS trong tương lai của Fed. Sự thay đổi trong ngôn ngữ với việc

từ bỏ từ “thích ứng” được cho mang tính chất ôn hòa hơn, nhưng đồ thị

điểm chỉ dẫn tới một đồng USD mạnh hơn trong tương lai. Theo ông

Khoa, đồng CNY ổn định có thể giúp neo giữ sự ổn định chung của tỷ

giá trong KV, trong đó có VN. Nếu ngược lại, rủi ro tỷ giá là không thể

tránh khỏi. Ngoài ra, với việc Fed tiếp tục tăng LS, rủi ro về dòng vốn

đầu tư dịch chuyển, áp lực lạm phát, cơ chế điều hành chính sách

nhằm ổn định KTVM trở nên thách thức hơn. CSTT dần thắt chặt của

Fed và đồng CNY yếu hơn sẽ tiếp tục là thách thức chính đối với tiền

đồng VND trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tiền đồng mất giá quá nhanh sẽ

mang lại nhiều bất lợi về tính ổn định cho nền KT như hiệu ứng lan tỏa

lên kỳ vọng lạm phát, vốn đã và đang tiến nhanh đến mức mục tiêu 4%

của Chính phủ; giảm triển vọng tái đầu tư của các DN FDI; kìm hãm

niềm tin NĐT và dòng vốn FDI; cản trở quá trình cổ phần hóa DNNN khi

biến động tiền đồng ảnh hưởng đến TTCK. Về phía DN, Fed tăng LS

đồng nghĩa với mặt bằng LS, trong đó có LS cho vay tăng, kéo theo gia

tăng chi phí vốn. Có nghĩa là, lợi nhuận DN có thể chịu tác động trực

tiếp. Tuy nhiên, với việc Mỹ - nền KT lớn nhất TG tăng trưởng tích cực,

nhu cầu đầu tư, chi tiêu tăng lên, tạo điều kiện cho DN VN đẩy mạnh

xuất khẩu. Các DN VN vì thế cần tận dụng cơ hội này đẩy mạnh lợi thế

cạnh tranh, bên cạnh việc sử dụng linh hoạt các công cụ phòng vệ rủi

ro tỷ giá, rủi ro LS nhằm đảm bảo hoạt động KD ít chịu ảnh hưởng bởi

các biến động khó lường trong tương lai.

Lĩnh vực tài chính ngân hàng dẫn

đầu về vốn đầu tư của Việt Nam

ra nước ngoài

Theo Bộ KHĐT, trong 9th/2018, lĩnh vực TC-NH dẫn đầu về vốn đầu tư

của VN ra nước ngoài. Cụ thể, tổng vốn đăng ký mới và tăng thêm của

lĩnh vực TC-NH đạt 105,7 triệu USD, #31,9% tổng vốn đầu tư ra nước

ngoài của VN. Trong khi đó, một số lĩnh vực mà VN có thể mạnh lại xếp

sau là nông nghiệp, lâm nghiệp, thủy sản chỉ đứng thứ 2 với 63,8 triệu

USD và #19,2% tổng vốn đầu tư. Công nghiệp chế biến, chế tạo đứng

thứ 3 với 45,8 triệu USD, #13,8% tổng vốn đầu tư. Số còn lại là các dự

án thuộc các lĩnh vực khác. Tính chung trong 9th/2018, tổng vốn đầu tư

VN ra nước ngoài cấp mới và tăng thêm đạt 330,9 triệu USD.

5

Tăng trưởng kỳ vọng vượt mục

tiêu

Bức tranh KT năm nay sẽ rõ nét hơn khi các chỉ số KT tháng 9 và

9th/2018 sẽ được công bố sắp tới. Thế nhưng với những gì đã và đang

diễn ra trong nền KT, VN hoàn toàn có thể kỳ vọng tăng trưởng năm

nay sẽ đạt, thậm chí là vượt mục tiêu đã đề ra. Nhìn ở phía cung, SX

công nghiệp tuy có chậm lại, chỉ 9,28% trong 6th/2018 so với cùng kỳ

2017, thấp hơn so với mức 10,08% của Q.I/2018; song vẫn cao hơn

nhiều mức 7,01% và 5,42% của cùng kỳ năm 2016 và năm 2017.

Thế nhưng bù lại cho sự giảm nhẹ của công nghiệp, KV nông, lâm

nghiệp và thủy sản đạt tăng trưởng tới 3,93%, cao nhất trong giai đoạn

2012-2018; KV dịch vụ cũng 6,90%, là mức tăng trưởng cao nhất 7

năm gần đây. Cả 3 KV này tiếp tục duy trì được đà tăng trưởng mạnh

mẽ trong các tháng sau đó. Đặc biệt là SX công nghiệp, so với cùng kỳ

2017, chỉ số SX công nghiệp 10,9% trong 7th/2018 và 11,2% trong

8th, đều cao hơn nhiều so với mức 7,1% và 8,2% của cùng kỳ 2017.

Những diễn biến tích cực của nền KT chính là lý do mà các tổ chức

trong và ngoài nước liên tục nâng dự báo tăng trưởng KT của VN trong

năm nay… Tuy nhiên, như chỉ đạo của Thủ tướng tại các phiên họp

Chính phủ thường kỳ gần đây, tuyện đối không được chủ quan mà các

bộ, ngành, địa phương cần tiếp tục bám sát y/c, tình hình thực tiễn, tổ

chức thực hiện quyết liệt và đồng bộ các nhiệm vụ đã đề ra.

Tăng sức cạnh tranh để giảm

thiểu tác động của chiến tranh

thương mại

Ông Eric Sidgwick, GĐ Quốc gia của ADB tại VN đã đưa ra những

đánh giá tích cực về KT VN trong 6th/2018. Theo ông: “VN đạt tốc độ

7,1% trong 6th/2018, phù hợp với dự báo của ADO đưa ra vào tháng

4/2018. Tăng trưởng KT có được trên tất cả các lĩnh vực, với động lực là

ngành SX chế tạo tiếp tục mở rộng, SX nông nghiệp tăng cao, ngành

DV ổn định, tiêu dùng trong nước được duy trì tốt và đầu tư dồi dào của

các DN FDI và DN trong nước”. Báo cáo cập nhật ADO cũng nhận định,

nền KT VN có nhiều khả năng sẽ tăng trưởng tốt trong ngắn hạn nhờ

nhu cầu nội địa được duy trì, điều kiện KD được cải thiện, môi trường

KTVM ổn định. Việc tăng chi tiêu công trong 6th cuối năm 2018 được dự

báo sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong đầu tư.

Kinh tế Việt Nam

6

Tuy nhiên, ADO đã điều chỉnh nhẹ trong dự báo tăng trưởng KT VN

trong năm nay xuống mức 6,9%, năm 2019 sẽ đạt mức 6,8% hồi tháng

4, ADB dự báo tăng trưởng năm nay của VN có thể ở mức 7,1% và năm

2019 là 6,8% trong năm tới. ADO nhận định nông nghiệp, xây dựng và

khai khoáng dự kiến sẽ giảm nhẹ trong 6th cuối năm nay. Bên cạnh đó,

KT VN có thể chịu ảnh hưởng bởi những thách thức trong và ngoài

nước. Trong đó từ phía bên ngoài, dự kiến tăng trưởng sẽ giảm nhẹ ở

các nền KT lớn như TQ, EU và Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến tổng

cầu thương mại TG, qua đó có những tác động nhất định đến VN.

Chiến tranh thương mại đang leo thang trên toàn cầu cũng có thể tác

động tiêu cực đến hoạt động XK và dòng vốn FDI vào VN. Như theo

đánh giá của báo cáo ADO cập nhật: “Tăng trưởng chậm lại ở EU, Nhật

Bản và TQ chậm lại có thể làm giảm cơ hội XK của VN, cũng như nguy

cơ chiến tranh thương mại leo thang trên toàn TG đe dọa phá vỡ chuỗi

giá trị và mạng lưới SX toàn cầu mà VN đang hội nhập rất sâu”. VN là

một nền KT vẫn dựa nhiều vào XK nên VN sẽ luôn phải đối mặt với

những thay đổi về nhu cầu đến từ các thị trường bên ngoài. Nên với lợi

thế đã có là sự đa dạng về thị trường và các ngành hàng XK, VN cần

tiếp tục cải thiện năng lực cạnh tranh và năng suất lao động.

Thị trường bán lẻ Việt: Doanh

nghiệp ngoại sẽ sớm chia xong

thị phần?

Sự tăng tốc của thị trường bán lẻ đã không tạo ra thế cân bằng, đặc

biệt là kênh phân phối hiện đại (siêu thị, trung tâm thương mại...) dần rơi

vào tay các DN nước ngoài với 53% doanh thu. Đơn cử như “ông lớn”

Thái Lan là Central Group đã chi 5,5 tỷ USD để thực hiện các thương

vụ M&A chủ yếu trong lĩnh vực bán lẻ tại thị trường VN trong 3 năm

qua. Central Group đã sở hữu Big C VN với giá thị thương vụ 1,14 tỷ

USD. Trước đó, cũng chính Central Group đã mua lại tỷ lệ cổ phần chi

phối với Nguyễn Kim, hệ thống phân phối hàng điện tử hàng đầu; và

sau đó Nguyễn Kim là đơn vị mua lại Zalora VN. Đặc biệt, người đứng

đầu Central Group VN còn tuyên bố: “DN sẽ đầu tư tiếp 500 triệu USD

vào thị trường VN, mở khoảng 200 cửa hàng bán lẻ và ưu tiên vẫn là

các lĩnh vực thương mại mà chúng tôi đã và đang đầu tư KD tại VN”,

vào cuối tháng 8/2018. Bên cạnh đó, NĐT Hàn Quốc khác là Tập đoàn

Lottle Mart cũng đã có kế hoạch nâng số cửa hàng bán lẻ từ 13 lên 87

vào cuối năm 2020. Ngoài ra, các NĐTNN này cũng sẵn sàng “chịu chi”

để săn nhân sự - chủ yếu là người Việt có sự am hiểu về sâu sắc về thị

trường bán lẻ VN. Với tốc độ của cuộc đua này, các nhà phân tích cho

7

rằng, chỉ trong một thời gian ngắn nữa, các nhà bán lẻ nước ngoài sẽ

chia xong mảnh đất “màu mỡ” tại VN. Điều này hoàn toàn trùng với dự

báo của Tập đoàn Euromonitor (Anh), đến năm 2020, nhà bán lẻ nước

ngoài sẽ chiếm lĩnh khoảng 68,3% thị phần bán lẻ hiện đại tại VN.

8

Kinh tế thế giới tiềm ẩn nguy cơ

sau khủng hoảng tài chính

Theo Báo cáo 2018 về "Thương mại và phát triển: Quyền lực, nền tảng

và ảo tưởng thương mại tự do" của Hội nghị LHQ về thương mại và phát

triển (UNCTAD) vừa công bố đã cảnh báo KT toàn cầu sẽ tiếp tục hoạt

động dưới mức tiềm năng. Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung leo thang

là dấu hiệu xuống cấp của hệ thống KT và cơ chế đa phương. Đây là

vòng luẩn quẩn về bất bình đẳng và sự gắn bó mật thiết giữa quyền lợi

chính trị và tiền bạc của các tập đoàn. KT toàn cầu đang chịu nhiều áp

lực, gồm việc tăng thuế quan, các dòng tài chính bất ổn. Tuy nhiên,

đằng sau các mối đe dọa sự ổn định toàn cầu này là thất bại lớn hơn

trong việc giải quyết bất bình đẳng và mất cân bằng trong một thế giới

đang ngày càng toàn cầu hóa. Kể từ sau cuộc khủng hoảng 2008, thay

vì giải quyết gốc rễ nguyên nhân, thế giới đã cho phép các thể chế tài

chính lớn mạnh hơn, trong khi các NH "ngầm" tăng trưởng tới 160.000

tỷ USD, gấp 2 quy mô KT toàn cầu. Cổ phiếu nợ tăng lên #250.000 tỷ

USD, gấp 3 lần tổng thu nhập của thế giới và cao hơn 50% sv giai đoạn

xảy ra khủng hoảng. Lịch sử đã chứng minh bong bóng do nợ gây nên

luôn dẫn tới hậu quả rất tồi tệ. Nợ cao gắn liền với sự gia tăng bất bình

đẳng khi mà ảnh hưởng của các thể chế tài chính cũng tăng lên và số

lượng DN lớn giảm đi. 1% số các tập đoàn lớn kiểm soát >50% giao

dịch thương mại thế giới. Điều này là rất đáng quan ngại vì các "đại gia"

chính là nguồn cơn gây ra sự bất bình đẳng trong thế giới tài chính hóa

ngày nay. Llòng tin vào hệ thống suy giảm nghiêm trọng khi các thể chế

tài chính gây ra khủng hoảng không phải chịu trách nhiệm và thậm chí

kiếm thêm LN từ việc này. Chiến tranh thương mại phản ánh sự thiếu

lòng tin trên khắp hệ thống chính trị. Trong khi đó, đòn đáp trả thương

mại gần đây sẽ để lại hậu quả nghiêm trọng không chỉ với thương mại.

Thị trường tài chính châu Á biến

động thất thường sau khi FED

tăng lãi suất

Sau khi FED tuyên bố điều chỉnh tăng LS, thị trường tài chính châu Á

đã có những dao động thất thường. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật 0,5%

trước khi đảo chiều và đạt mức cao nhất trong 8th. CK tại Hồng Kông và

TQ đại lục cũng dao động liên tục giữa trạng thái tích cực và tiêu cực

sau khi tăng tốc vào ngày 26/9. NHTW Hồng Kông tăng LS cơ bản lên

Kinh tế Quốc tế

9

25 điểm đạt 2,5%. HSBC Holdings Plc điều chỉnh tăng mức LS cho vay

cơ bản tại Hồng Kông lần đầu tiên trong vòng hơn 1 thập kỷ qua, khép

lại kỷ nguyên cho vay với chi phí cực thấp làm cho giá BĐS tăng vọt.

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc 0,6%, đánh dấu mức cao nhất trong vòng

3 tháng. Won cũng tăng 0,23% sv USD. Thống đốc NHTW Hàn Quốc

đã bày tỏ sự quan ngại về sự chênh lệch tỷ giá khá lớn với USD:

"Khoảng cách giữa các mức LS cơ bản đã nới rộng thêm tới 0,75% và

Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục tăng lên hơn nữa. Tôi nghĩ chúng ta nên xem xét

lại các dòng vốn và mức chênh lệch LS một cách thận trọng hơn". Bên

cạnh đó, NHTW Indonesia và Philipines cũng nâng LS cơ bản.

Trung Quốc sẽ chịu cú sốc kinh

tế nếu Mỹ áp thêm thuế

TQ có thể mất tới 3 triệu việc làm nếu không có biện pháp đối phó khi

Mỹ áp thuế NK toàn bộ hàng hóa từ nước này. Giới chuyên gia cho rằng

nếu Tổng thống Mỹ thực hiện lời đe dọa đánh thuế toàn bộ hàng NK từ

TQ, lĩnh vực này sẽ chịu đòn giáng mạnh. Cụ thể, các mặt hàng như

ĐTDĐ, đồng hồ thông minh và các thiết bị đeo khác có thể là mục tiêu

trong vòng thuế mới. “Nếu chính quyền Mỹ áp thuế vòng 3 với 267 tỷ

USD hàng TQ nữa, đây sẽ là cú sốc KT rất lớn với các hãng XK TQ”.

Các mặt hàng chủ yếu sẽ chịu tác động là sản phẩm tiêu dùng, chiếm

45% lượng hàng TQ XK sang Mỹ. Từ đầu tuần này, chính quyền Mỹ đã

áp thuế NK 10% lên 200 tỷ USD hàng TQ. Đầu năm sau, con số này sẽ

lên 25%. Ông Trump đe dọa bất kỳ động thái trả đũa nào của TQ cũng

sẽ khiến Washington “ngay lập tức theo đuổi giai đoạn 3 - đánh thuế lên

khoảng 267 tỷ USD hàng TQ”. Vòng thuế mới, có thể đánh vào các

công ty đa quốc gia lớn, SX tại TQ để XK, cũng như các DNVVN tại TQ

nằm trong chuỗi cung ứng toàn cầu. “Nếu các công ty đa quốc gia điều

chỉnh lại chuỗi cung ứng để SX hàng bên ngoài TQ và XK sang Mỹ, các

DNVVN của TQ sẽ đối mặt với đơn hàng giảm và mất việc làm”… TQ bị

hạn chế khả năng trả đũa tương đương do không nhập nhiều như Mỹ.

2017, TQ chỉ NK 130 tỷ USD từ Mỹ, trong khi XK sang Mỹ 505 tỷ USD.

10

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH https://vietnambiz.vn/adb-viet-nam-chuyen-muc-tieu-chinh-sach-tien-te-tu-on-dinh-ty-gia-sang-

kiem-soat-lam-phat-90432.html

https://vietstock.vn/2018/09/horea-kien-nghi-giu-nguyen-han-muc-tin-dung-bat-dong-san-o-muc-

45-4220-630751.htm

https://vietstock.vn/2018/09/linh-vuc-tai-chinh-ngan-hang-dan-dau-ve-von-dau-tu-cua-viet-nam-ra-

nuoc-ngoai-757-630678.htm

http://ndh.vn/hsbc-ap-luc-len-ty-gia-khi-fed-van-tiep-tuc-tang-lai-suat-

20180927053653443p149c166.news

Tin KT vĩ mô http://thoibaonganhang.vn/tang-truong-ky-vong-vuot-muc-tieu-80357.html

http://thoibaonganhang.vn/tang-suc-canh-tranh-de-giam-thieu-tac-dong-cua-chien-tranh-thuong-

mai-80370.html

https://vietstock.vn/2018/09/thi-truong-ban-le-viet-doanh-nghiep-ngoai-se-som-chia-xong-thi-phan-

768-630649.htm

Tin KT Quốc tế https://vietnambiz.vn/kinh-te-the-gioi-tiem-an-nguy-co-sau-thap-ky-khung-hoang-tai-chinh-

90776.html

http://cafef.vn/thi-truong-tai-chinh-chau-a-bien-dong-that-thuong-sau-khi-fed-tang-lai-suat-

20180927182627746.chn

https://vietnambiz.vn/trung-quoc-se-chiu-cu-soc-kinh-te-neu-my-ap-them-thue-90848.html

11

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Lãi suất LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A

Bất động sản BĐS Ngân hàng NH

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN

Doanh nghiệp nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

Doanh nghiệp tư nhân DNTN NSNN NSNN

Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW

Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH

Khách hàng doanh nghiệp KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB

Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD

Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức tín dụng TCTD

Nhà đầu tư nước ngoài/ Nhà đầu tư NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP

Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN

Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ

Thu nhập cá nhân/ Thu nhập doanh nghiệp TNCN/ TNDN TPCP TPCP

KT vĩ mô KTVM Trái phiếu doanh nghiệp TPDN

KT KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK

Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL

Khu vực KV Vốn tự có VTC

Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ Xuất khẩu/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK

Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng Thế giới World Bank Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO