How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

24
Journal of Economic Growth, 7, 57±80, 2002 # 2002 Kluwer Academic Publishers. Manufactured in The Netherlands. How Robust is the Growth-Openness Connection? Historical Evidence ATHANASIOS VAMVAKIDIS InternationalMonetary Fund, 700 19th Street, N.W., Washington DC 20431, 202-6235405 Previous literature has established a positive correlation between openness to international trade and GDP per capita growth for developed and developing economies in recent decades. However, looking at historical evidence from 1870 to the present, this paper ®nds no support for a positive growth-openness connection before 1970. In fact, the correlation is negative for the period 1920±1940. Cross-country growth regressions estimated for the period 1920±1990 suggest that the positive correlation between openness and growth is only a recent phenomenon. The paper provides useful conclusions regarding the robustness not only of the openness variables but also of other growth determinants. Keywords: economic integration, economic growth of open economies JEL classi®cation: F15, F43 1. Introduction The literature on the gains from trade is one of the earliest and broadest in economics. Welfare gains from trade have long been part of the economic canon, but in recent decades the putative bene®ts of trade have been expanded to include its role as an accelerator of economic growth. Trade liberalization is now often advanced as a prime source of convergence and as a key element, among other market policies and reforms, of any development strategy. Moreover, the correlation between openness and growth has been estimated to be positive in the empirical growth literature, although some recent studies have been more skeptical and found that the statistical signi®cance of this correlation depends on the speci®cation of the empirical model and the proxy variable for openness. The previous empirical literature on the growth-openness connection has focused solely on evidence from the decades after 1970; hence, its usefulness in assessing the long-term relation between trade and growth is limited. The dif®culty of ®nding data for earlier time periods has been one of the main reasons that growth regressions have been estimated only for recent decades. The present paper seeks to ®ll this gap by estimating the impact of trade protection on growth using historical data from 1870 to 1990. A historical data set is put together for the determinants of growth as described in the existing literature. Growth regressions are

description

How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

Transcript of How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

Page 1: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

������� �� ����� ������ �� ������ ����

� ���� ������ ������ ����������� ���������� �� !�� "�����������

��� ������ � �� � ������������ �������������� ��� �������

�!#�"�$%&$ '� '��%(%$

������������ ������� � ��� ��� ���� ������� ����� ���������� �� ������ ��� !��"��"

���)���� ���������� ��� ����������� � *�����)� ���������� ������� �*������ �� ������������� ����� ��� (� *��

�*��� +����� ��� ��)���*�� ��� ��)���*��+ �������� �� ����� ������� #���)��� ���,��+ �� ���������

�)����� ���� -��� �� ��� *������� ���� *�*�� .��� �� ��**��� ��� � *�����)� +�����/�*������ �������� ������

-0��� %� ���� ��� ���������� �� ��+���)� ��� ��� *����� -0���-01�� 2����/�����3 +����� ��+�������� ���������

��� ��� *����� -0���-00� ��++��� ���� ��� *�����)� ���������� ������� �*������ ��� +����� �� ���3 � �����

*���������� !�� *�*�� *��)���� ������ ��������� ��+�����+ ��� ���������� ��� ���3 �� ��� �*������ )��������

��� ���� �� ����� +����� �������������

�������� ������ ����+������� ������ +����� �� �*�� ��������

��� ������������ 4-�� 415

�� �� �������

!�� ���������� �� ��� +���� ���� ����� �� ��� �� ��� �������� ��� �������� �� ��������

6������ +���� ���� ����� ��)� ���+ ���� *��� �� ��� ������ ����� ��� �� ����� ������

��� *�����)� ����.�� �� ����� ��)� ���� �7*����� �� ������ ��� ���� �� �� ��������� ��

������ +������ !���� ��������8����� �� ��� ����� ��)���� �� � *���� ����� ��

��)��+��� ��� �� � ,�3 �������� ����+ ����� ���,�� *������ ��� �������� �� ��3

��)���*���� ������+3� ����)��� ��� ���������� ������� �*������ ��� +����� ���

���� ��������� �� �� *�����)� �� ��� ��*����� +����� ����������� ������+� ���� �����

������� ��)� ���� ���� �,�*���� ��� ����� ���� ��� ���������� ��+��.��� �� ����

���������� ��*���� �� ��� �*��.����� �� ��� ��*����� ����� ��� ��� *��73 )������� ���

�*�������

!�� *��)���� ��*����� ���������� �� ��� +�����/�*������ �������� ��� ������ �����3

�� �)����� ���� ��� ������ ����� -0��9 ����� ��� ���������� �� ��������+ ��� ���+/����

�������� ������� ����� ��� +����� �� �������� !�� ���.���3 �� .����+ ���� ��� ������� ����

*������ ��� ���� ��� �� ��� ���� ������� ���� +����� ��+�������� ��)� ���� ��������� ���3

��� ����� �������

!�� *������ *�*�� ���,� �� .�� ���� +�* �3 ���������+ ��� ��*�� �� ����� *�������� ��

+����� ����+ ��������� ���� ���� -��� �� -00�� � ��������� ���� ��� �� *�� ��+����� ��� ���

������������ �� +����� �� �������� �� ��� �7�����+ ����������� ����� ��+�������� ���

Page 2: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

��������� ��� ��� *����� -0���-00� ����+ ����/�����3 ���������� �������� ���

����������� ������� �*������ ��� +����� ��� ������� ������� ��������+ +�����

��+�������� ��� � ���+ ��������� *����� *��)���� ������ ��������� ��+�����+ ���

���������� ��� ���3 �� ��� �*������ )�������� ��� ���� �� ��� ����� ����*������ )�������� ��

+����� ��*����� ������� 4�� �7��*��� ��� �7������ �� ���������� ��)��+��� ��� ���

*�����)� ��*�� �� ��)������� ��� �������� �� +����� ��� ��.���� ������ )�� ����+�

+����� ��+�������� ��)� ���� �����8�� �� ��� ����� ���������� =���� ��� �7��*��� !��*���

����>� ���3 ������ � ������ ����� C�*������+ ���� ��� ������� *������ ���� �� ��� �7�����+

���������� �� ������� ��3 �� ���� ��� ���������� �� ����� ��������

!�� �)����� ��++���� ���� ��� *�����)� ���������� ������� ���� ����� ��� +����� �����

-0�� �� �� �7�*����� 4�� ��� ���/*������ ������� -��� ��� -0��� ����� �� �� ����������

������� �*������ ��� +������ ���� ��� �7�*���� �� ��� �������� *����� �� ���� ���

���������� �� ��+���)�� 4�� ��� *����� -0���-00�� ��� ��������� ��.�� ��� �7�����+

����������� .����+ � *�����)� ���������� ������� �*������ ��� +������ ����� ��+��.����

����)��� �� �������)� �� ��� *��73 )������� ��� �*������� !��� ��++���� ���� ������ �������

������ ���� �� ���������+ ������ �������� �� �*�������

�)�� ��� ��*������ �� ������ �����3 ��� *���3� �� �� ���3 �� �)�����, ��� ��� ����

���� ����� �� � ��������� ����������� %� ���� *����������� ��� ��� ���� ������ ���� ���

�7�*���� ��� ���� �� ���� �����3� ��*�����3 �� ��)���*��+ ��������� !��� ��*���� ������

���� *���3/��,��� ���� ���� �� �����8� ��� +����� *�������� �� ���� ������ �� ���� �����

��� +����� ��)� ��� ����3� ���� *�����)��3 ���������� !�� �)����� ���� ��� ��*�� ��

����� �*������ �� +����� �� ��� *�����)� �� *������ ������ -0�� ��3 ��++��� ���� ����+

�*�� �� ����� ���� *�������� �� ��� ����� �����3 �� ��+� ���� ��� ������ �� +�����

����.���

!�� �������� �� ��� *�*�� �� �� �������B $����� � ��)���� ��� *��)���� ���������� ���

��*����� ���������� �� ����� ��� +�����9 $����� 5 ������� ��������� �� ��� +�����/

�*������ �������� ����� �� ����/�����3 ��+�������� ��� ��� *����� -0���-00�9

$����� 1 *������� +�����/�*������ ����������� ��� ��� *����� -����-0-�9 ��� $����� �

���� ��� ��� ���� ��������� ��� *���3 ��*���������

!� "� # ����� ��� ��� � �� �������� ��� � ���

��� �������� �������

!�� +�����/�*������ �������� �� ����� �� �*�� D������� �� ��� ��*����� �����������

������+� ���� ������� ��)� ����� � *�����)� ��*�� �� �*������ �� +������ ������ ��)�

������� ��� ���������� �� ���� ��*��� !�� .��� +���* �� ������� ������� (����� =-00�>�

������ =-00�>� :���� ��� $���/�/ ����� =-00�>�- $��� ��� 6����� =-00�>� �������3

�� ��� =-00�>�� ��� '��)�,���� =-00�>� �� ������� � ���� ��� ���� ����/�����3

��+�������� ��� ����� ���� ����� ����������� ����� �3 +�)������� �����)������ ���� ��

���� +����� ������5 � ����� *��E�� �� �*������ ��� +����� �3 ��� :��, �� �+����

��.���� ����� ������� =��� �������� ��� C�����+� -00�>� :��/(�)�� =-005> ��� $���

�� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 3: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

���6����� =-00�> ��)� ������� ����� ���� ���3 �*�� �������� �7*������ ������������

��)��+���� 4���,�� ��� C���� =-000> ��.�� ���� ����� ��� � ���+� ��� ������ ��*��

�� +����� �3 ����+ +��+��*�� ������������ �� ������ ������������ )�������� ����������

'��)�,���� =-000> ����� ���� �*������ ��� � *�����)� ��� �����������3 ��+��.���

���������� ���� +����� ��� ��)������� ���� � .7�� ������ ����� �� ��������� ����+

*���� �����1 #������� =-00;> ���� ������� ���������� .����+ ���� ��� ��������� �� �

)�����3 �� �*������ �������� ��� ���� ��+��.��� �� .7�� ������ ��+�������� ���� ��

����/�����3 ��+��������� F�� =-00;> ���� �������3 ��)�� ���� ��� ������ ��� ����� ����

����� *�������� ������ +����� ����� �� ����� *������)��3 ��� ����� ����� *������)��3

�����+ ��� *����� -0;5�-0�5�

#���)��� ������� +���* �� ������� ��� ������3 ��+��� ���� ��� ��������� ��*�� ��

����� �� +����� �� �������)� �� ��� )�������� ��������+ �*������ ��� ��� ����� ����*������

)�������� ������� �� ��� +����� ��+�������� #������� =-00;> ����� ���� ��� ��� �*������

�������� ��� ��+��.��� �� ����/�����3 +����� ��+��������� ������+� ���� �� ���� ��)�

*�����)� ���������� C����+��8 ��� C����, =-000> ������������ ���� ��� *�����)� ����������

������� �*������ ��� +����� ����� �� (����� =-00�>� $��� ��� 6����� =-00�>� :��/

(�)�� =-005> ��� ������ =-00�> �� ��� ������� ������ ������ �� ���������+� �� ���

�*������ �������� ����� �� ������ ����� ������� ��� ��� ������ ��� ����� ��*������

+����� ������������� F�)��� ��� C����� =-00�> ����� ���� ��� *�����)� ��*�� �� �*������

�� +����� �� ���3 �������� �����+� ��+��� ��)�������� ��� ���� ��� ����� ��*�� �� ���

������ �� �7�����/������ ����3���� 2������� �� ��� =-00�> ��)� *�������� ������� ��)��

�)����� ���� 2�������� �7�� ��� ����� ������+ ���� ��� *�����)� ����������

������� �7*�����+ ��� ��.���3 ����� �� *��)���� ���������� �� �7*������ �3 ��� ����/

�������� �� ��� ���� ��.���� .��� ���� ��� �7*��� ���,��� ���� ��++���� ���� ����� ���

�� ��+��.��� �������+ �3 �7*�����+ ������� 4�����3� $���/�/ ����� =-00�> ����� ���� ���

$��� ��� 6����� �*������ ������� �� ��� ���3 ��+��.��� �*������ ������� ��� +�����

���� �� ��������� ��.���� ��)��� ��� ��� ������ ������������ �� ���.����� ���

��������� +����� �������������

!���� ������� �� ��� ���������3 ��*�3 ���� �*������ ��� �� ��*�� �� +������ ���� ���

�)������� )�������� ��3 ��� �� +��� *��7��� ��� �*������� "��� �� ��� ������� ���� ���)�

��� ��++����� ����� *�������� �� �� ������� �� � ��)���*���� ������+3� ���� *��������

���� ��� ���� �� ��)� � *�����)� ��*�� �� +����� �� ��3 �� ��� ��*����� �*��.�������

!���� ���� *���3 �������� �� ���� � ��)���*���� ������+3 ������ ��� �� ����� �����3 ��

�*������� ��� ���� �� +��� ���������� *������ ��� ��.���� ������������� ���� ����

�� �� ���� ������ �� +����� ��+���������

�� ������3 ���������� ��� �� ��� ���� *������� �� ��� ��*����� ���������� �� ����� ���

+����� �� ��� ������� �� ���� �����3 ��� ��� ������ ����� -0��� !�� *��� �)���������3 ��

���� �)����+ ���+�� *������ ��� ���� �� �������� #���)��� �� ����� �� +�)� )����

�������������� ��+�����+ ����� *���3� ���+ ��� �)����� �� *��)��� ������ ����+���� %�

���� �����3� �� ����� �)�� ���� D�������� ������ �� ����� ���� ������� ����� �*��� ���

+�����/�*������ ���������

� ������� ���������+ �� ��� ����� ���������� �� ���� ��� ��*�� �� ������� �����

*������ �� +����� ��� �3*����3 ���� ����38�� ���3 �� ��� ����7� �� �� �*�� �����

�����3� ��+�����+ ��� ����D����� �� � ��������� ����� ����� ��+���� !�� �����

�����3 ��� ���� ������)��3 �*�� �����+ ��� ���� ����� ������� ��� ��� �� ������� *�������

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H �0

Page 4: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

!���� ��� +��� ���������� ��+������ ���� *�������� �� ��� ���� �� ��� ����� ���� ����� ���

+���� ���� �*�������

�� ����������� �������

��� �� ��� ����3 ���������� ������� �� ��� +�����/�*������ �������� ��+��� ���� �����

�����)������ �� ������� +����� ��� ������� ����� ������ ����������� !�� ������

�������3 ��+����� �� ��� �� ��� ���� *�*���� �7��*��� =��� :������� -0��� ��*��� �>�

!���������� ����� ������ =��� �7��*��� (������� �� ���� -0��� ��� C����+��8� -0�1> ��)�

����� ���� ����� �� �� �*����� ��)�� �� *�������� ��� � �����3 ���� �� ��I���� ��� �����

�� ������ :����� =-0�1� -00�> ��� ����� ���� *�������� �� ����� ����� ���� ����� �� ��

���� ��*��3����� !�� �������4�����+ ����� *������ ���� ��� �7*�������� ����� �������

������� *������ ����� �3 ����� *�������� �� ����� �������

$��� �� ��� ����� ������� ��)� ���� ����� ���� *�������� ��� +����� ��3 ��

*�����)��3 ��������� ���� ������ ��������� ��� ���� $��� =-00;> ��+��� ���� *��������

�� ����� ���*����� �3 .��� �7*������ ��� � )�����3 �� +�)������� �����)������� ��

��**��� �����������8������ ���� ����� �� ���� +����� �� ��� ����� ����� ��� ���� +������ ��

�)�� ������ ������ �� ��� ���+ ���� C�����+ =-000> *�������� � ����� �� ����

��*�����)� ��)����+� ������ ����+����� ��� �������+��� *��+���� �� ��� *���

���������� ��*�����)� ��)����+� �� ��� *������� ���� ���� ���������� �������+���

*��+���� �� ��� ������� G���� ���� ������ �� �����3 ���� �*�����8� �� ������ �� ���� ��

��� � ����� ��*�����)� ��)����+�� #���)��� ����� ��3 ��� �� ������ �� ���� �� ��� �

��*�����)� ��)����+� �� ����� �� *�������� *������)��3 +����� ���� ���������� ������)�

*�������� ��3 ������� ������� ��� ������ �� ������ �������+��� ���+� =�������+ ����

��� +�)������� �� ����� ��� ��+�� ������>� $*�������+� =����> *�������� � ����� ��

���� � ���� ��)���� �����3 ="����> �� ���� ���� ������+ ���� � ���� ��)���*��

�����3 =$����>� �� *��������� ��� ������������� ��� $���� �� ���+� ���� ���*�� �� ���

"���� ���<�� ��� $����J� *�������� ��� ���/�������+3 +���� �� ��+��

)�� ����+� ��� ������� ���� ���)� ������� ��������� ����� ���� *�������� ��3

������ �� ������ +������ ���� ��)����� *�������� �� � ���+ ��� ��)���*���� ������+3� ��

������� �� ���� ���3 ��)���*��+ �������� ��)� ���*��� �� ��� *���� ��������� �� ���� ��

����� ������� �� � �����/���� ������+3� �� *��*��� �� �����3 �� ��*��� �� ���

������������� ���,�� �� ��� ���+ �����

!�� ���������� �+����� ����� *�������� ������ �����3 �� ��� ���+ ��� ��*�������� ��

+�)������� �����)������ �� ������ ��3 �� ��� ����� ���������� ������ �� ����� ���

+����� ���� �� ������ �� CK(� ��������+ ������� �� ����� ��� ��� �������+���

�*����)��� ����� �3 ������ !�� ����)����� ��� ���� �� ���� �������� �� ��� �*����������

����� ����� ��� ���� ���� ���� �� ��� +����� ����� �����)�� �� ��� ����9 ��� �������� ��

��������� �� ��*������ �������+3 ��*��)������� $��� �� ��� ��*���������)� ������� ���

������� ��� #��*��� =-00->� C�)���/:���8 ��� C���� =-00->� C���� =-00�> ���

���+��� =-00�� ��*��� -->� %� ����� ������� ��� ����.�� ���� ���� ����� ��� ����)��

*�������3 �����+� ���� ������� !���� ������ ��� �������� �����+� CK(� ����

+�������� ����)������ ������ �� ��� ���� �� ��� ������� *������ �� ��� �*���� +�����

%���)����� �� � *�����)� ������� �� *��� ����)������� ���� ��*������ ��� ���, �� �7�����+

;� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 5: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

,������+�� %������������ ����� ������� ����)����� �3 ��������+ ��� ���, �� ,������+�

�����+� ��� I�� �� ����� ��� �������+��� �*����)���� � ���+� ������������� ���,�� ������

��� ���*����3 ����*��3 +���� �� ����)������ ��������+ �� ���� CK( ��� ������ +������

����)��� ����� ������� �������� �� �)��� ��������� CK( �������� ���� ��3 ��*���

�������� ���3 ���� ���� *������)� �����

!���� ������ *����� ���� ��� ��*������ �� ������� ����� �*������ ������� ����

*�������� �� ��� ���� �� ��� ����� ��������� 4�� �7��*��� �� ��� *���� ��� ����� ��� ����

�� ��� ����� �� ������ ������� �*������ �� ������)��� ��� +������ !��������� ��� �����

��+��� �� ��� ����� �����3 �� � ����� ����� �� ����������+ ��� ��*�� �� �������

����� *���3 �� +������ ��������+ ������3 ��*����8�� �� :��+�����$����)���� =-0��>�

4����������� ��� ��*�� �� ����� *�������� �� +����� �� �������)� �� ��� *��������� ���

�����*����� �� ����� ������� 4�� �7��*��� ������� ��� #��*��� =-00-> ������ ����

�� ����� ����� �� ���� ������ ����+������ ����+ ���������� �������� ����� ��� ��

���� �� �*�����8� �� � ���� +�����+ ������ ��� ���������� *�������� �� � ���� +�����+

����� ���� ���� �� ������ +������ :������ �� ��� =���-> *�������� � ���+��/��/+�����

������ �� ���� ������������� ����� ���)�� �3 ����� �����*�������� ��� ��� ���,��

�*����+ ���++��� � +����� ��)��+��� *������ �� ���� ��� "���� �����������8�� ��� +����

����� ��)��+��+ ���� ��� $����� �++���������� ������ ������)�� ��� ��)������� ���

����)����� �� ��� "����� ���)��+ +����� ��)��+���� ���� �� ���� ��� ���� ��� ��� ������

�� +����� �� ��� "�����

$��� �� ��� ����� ������� ��)� ����� ��)������� �� �� ��� ���� ���, ������� ����� ���

+������ :������ ��� $�+��88� =-00;> ��)� ��+��� ���� ����� ������� ��)������� ������

�� ��� ��������+ ����� �������B =�> ��� ������ ����� �� ���� �*���� �������)� ���� ��� ���/

������ �����9 =��> ��� *�������� �� ��)������� +���� ���� ��*����� �������������9 ���

.����3� =���> ��*������� �� ��� ������������� ���,�� �� �������3 ��� �*���� �D��*����

������ ��� *��� �� �*����� F�� =-00�> *�������� � ���������� +����� ����� �� ����

����� ��������8����� ������� +����� �� �����+� �*���� +���� ��� ���� ������)��3 ���� ����

������� �*���� +���� ��� ��� *�������� �� �*���� ���,�

$� ���� ��� %� ��� ������ �������� �������� ��� � ��� � ��#� �� �&!'(�&&'

$��� ��� �7�����+ �����3 �� ��� +�����/�*������ �������� ���� ��� ���� �� *��)��� �

��.���� ������� ���� ������ ���� ���+ ���� ��*����� �)����� ������� ��� ������ !���

������ *��)���� ������� ��� +����� ��+�������� ��������� �� ��� *����� -0���-00�� 4�����

��� ������ ��*������ *��)���� ���������� �3 ���������+ �� ��*����� +����� ����� ��� ���

*����� -0���-00�� ��� ���� �� ��������� � ������� ����� ��� ������� ������� !�� +�����

��+�������� ��� ������� �� ��� ������ ��������� �� :���� ��� $���/�/ ����� =-00�>� $���

��� 6����� =-00�>� ��� F�)��� ��� C����� =-00�>�; 4�������+ ������� �3 !��*�� =����>

�� ��� +����� ��*����� ��� ��*����� ������� ������ 6���� �������,��������3/���������

�������� ������� ��� ���D��/:��� ���� �������� ��� ������+ ������� ��� ��������� ��� �������3

������������ ��� 6���� �������,��������3 ���� =������� ����/�����>� ��� C����3 C$!

���� ��� �*��.����� ������� �)�� ����+� ��� ����� ��� )��3 �����3 ��*����� �� ��� +�����

����������� ��� ���������� ������� ��� �7����� ������ ����3��� ��� ��� �*������ ����������

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H ;-

Page 6: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

!�� �������� ��� )�������� �� ��� ��+�������� )��3 ������+ �� ���� �)���������3 �� ���

��������� ���� *������� �**����7 � �������� ��� ���� ��� ��� ������� $��� *��)����

������� ��)� ����� ���� ��� ��*�� �� �*������ �� +����� �� �������)� �� ��� �*������

�������� �� ��� � )�����3 �� �*������ �������� ��� ���� �� ��� *������ �� �������

=������+�� ���� �� ��� *������� ��� ��� )��3 ����3 *������>�

���� ����� ��� ������ ���� ���� �� ����

!�� ��������� ��� ��� *����� -0���-00� ��� ����� �� ��7 ��������� )�������� ���� *��73 ���

�*������ �� ������������� �����B ��� $��� ��� 6����� =-00�> �*������ ����3� ���

�)���+� ������ ���� ��� ��� �)���+� ���/������ ������� �)���+� ���� ��� :���� ��� F�� ����

���� ��� �)���+� ����� �� ��*��� ���3 ��)����� �� ����� ��*����� ��� �)���+� ����� ����� ���

��� �)���+� ����� ����� ��� ��E������� $��� ���� �� ����� ��7 �*������ �������� *������3

�*����� ��� �7���� �� ���� � �����3 �� �*�� �� ������������� ������ ����+ ��� �� ���� ��

*��)��� � ������ ������������+ �� ��� +�����/�*������ ���������

&*������ ����� �� ��)� � *�����)� ��*�� �� +����� ��� ��� *����� -0���-00�� ��� ���

���������� ��+��.��� ��*���� �� ��� ������� �� �*������ ����� !��� .����+ �� ��

�+������� ���� ��� ����� ��*����� ����� ��� +����� ���������� �� �������� �� ���

*��)���� ������� !�� *�������� ��������� ��� �� !���� -� !�� �*������ ����3� ��� �����

����� ��� ��� ��� ��E����� ����� ����� ��)� *�����)� ��� �����������3 ��+��.��� ���������

�� ����� �� ��� � *����� ��)��� !�� �)���+� ������ ���� ��� � ��+���)� ��� �����������3

��+��.��� �������� �� ��� � *����� ��)�� ���� ��� ��)������� ����� �� �������� ��� �� ���

-� *����� ��)�� ���� ��� ��)������� ����� �� �7������ #���)��� ��� ���3 ����� ��� ���

���/������ �������� �� ��� ��)� �����������3 ��+��.��� ���.������ ������+� ���3 ��� ����

��+���)�� ���� �� �� �+������� ���� ��� .����+� �� :���� ��� $���/�/ ����� =-00�> ���

C����+��8 ��� C����, =-000>� %� �� ��*������ �� ���� ���� ��� ���*�� �� ������

����������3 ���� ��� ������ ��� ���/������ ����� ��� ������� �� ��� ��+�������� ������

���3 ��)���*��+ �������� �� ��� ��)� �)������� ���� ��� ����� )���������

!� ������� ����� ��� *�������� ���������3 *�������� �� *������ �7����� ������

����3��� ��� ��� )�������� ���� ������� �*�������0 �� ����� �� !���� -� ��� �*������

����3 ��� ��� ����� ����� ��� ��� ���3 ����� ������� )�������� ���� ��� ������ �� �7�����/

������ ����3���� !���� ������� ��.�� ���� ��� ����� ���)�� �����3 ���� ��� ���������

���������� ������� �*������ �� +����� �����+ ��� *����� -0���-00� ��*���� �� ���

������� �� �*������ �� ��� ��+��������

!�� ��+�������� ���� ������ ��� ������� ���� (� *�� �*���� ��� �)���+� ��)�������

������ ��� �)���+� �������3 ����� ���������� ������ ��� �)���+� *�*������� +������ ���

�)���+� ��I����� ���� ��� ��� �)���+� ���, ���,�� *�������-� !�� ��+�������� ���� ���

����� ������ ������ ��� ��)�� �� (� �� -0�� �� ������ ��� ��� ��+���)� ����������

������� ��� ��8� �� �� �����3 ��� ��� ����� ������ !�� ������� ��� ������ �� ��� ��������

�� �7������ �� ��� ���/����� ������� ����*������ )�������� �� ��� ��+�������� !�� �����

*������� ��� � �������)��3 �7����� ��� ��� ��)������� ������ 7�����+ ��� ��)�������

����� ���� ��� +����� ��+�������� �� E����.�� �3 �)����� �� ��)���� �������� ����� ��

:�������� �� ��� =-00;>� ��++�����+ ���� ��� *�����)� �������� �� ��� ��)������� ����� ��

+����� ��+�������� �� ���������� �� ��� ��*�� �� +����� *���*��� �� ��)�������� !��

;� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 7: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

#�$

���!����������������+������-0���-00��

%���*������'��������

=->

=�>

=5>

=1>

=�>

=;>

=�>

=�>

=0>

=-�>

=-->

=-�>

��=������� (�

*���*���>

�-�;-

=�����>

�-���

=�5�11>

����-

=�-��;>

���0�

=�-�;0>

����;

=�-�0�>

���05

=�-���>

�-�50

=�1�1�>

�-�10

=�5��5>

�-��-

=���11>

�-���

=�����>

�-�;1

=�;���>

�-���

=�����>

&*������L

����

=5�11>

����

=���0>

!���������

�����

=���51>

�����

=�-�;;>

"��/��������������

����-

=�-��->

�����1

=���1->

(��3�����

����5

=�-���>

�����

=�-���>

!���������L

���-

=5�1�>

����

=��15>

�����E���������������

���-

=��;;>

����

=���1>

%�)������������

��-0

=��-->

���1

=��50>

����

=��-5>

��-;

=1���>

��-�

=5�1�>

��-�

=1���>

$������3�����

����������

����

=-��5>

���1

=��;�>

�����5

=���-;>

���1

=���-�>

�����5

=���-;>

���1

=���;>

���1

=5���>

����

=5��5>

���5

=��5�>

���5

=���1>

���5

=���->

���5

=���->

��*�������+�����

���;�

=�5���>

����-

=�����>

����1

=���1->

�����

=����5>

�����

=���5;>

���5�

=���;->

�����

=����1>

�����

=�����>

���1�

=�-��0>

���51

=�-��;>

���1;

=�-���>

���5�

=�-�1�>

%�I�����

�����-

=�����>

�����-

=����0>

�����-

=�-�1->

�����-

=���;�>

������

=�5��;>

������

=�-��5>

������

=�-��5>

������

=����->

�����-

=�5�1�>

�����-

=�5��;>

�����-

=�����>

�����-

=�1���>

:��,���,��

*������

�����5

=�����>

�����1

=�-��0>

�����1

=�-��5>

����-

=�1��0>

�����1

=�-�55>

����-

=�5�01>

�����1

=����->

����-

=�1���>

����-

=�5��0>

����-

=�5�;;>

����-

=�5�5;>

����-

=�5���>

(�

����1

=5�1�>

���-

=1���>

����5

=���0>

�����

=5�0;>

&����)������

�5

�5

�1

�1

�1

�1

��

��

�0

�0

�1

�1

��E�����

%/�D�����

��;1

��5�

��;5

����

��;5

���;

���5

����

��;�

����

��;;

���-

"�������3

&/)����=���D��/:���>

��1�

���1

����

����

��-�

����

���0

���1

����

����

��-�

��5-

6�����������,������

&/)����

���;

��-�

��10

��0-

���-

��0�

���0

��;0

����

��05

���-

��-�

C����3C$!

&/)����

���-

����

����

��0-

���5

����

��05

��-;

����

����

��-1

��5-

"����B(�*������)�������B (�*���*���+�������/���������������#������,������/�������������������������*�����������%��������������������*������

)��������L���������������������7�����/����������3����

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H ;5

Page 8: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

��������� ���� ���� �7�����+ ��� ��)������� ����� ���� ��� ��+������� ���� ��� ���+�

��� ���� �������� !��� �� �� ������� �� ����� �������� ���� ������ ���� �������+ ���

��)������� ����� �� � +����� ��+������� ������ ��� ��������� ��*�� �� �*������ ��

+������ ������+� ���� ����� �� �� ��� ��� ���� ��� ��� ����� ����� )���������

!�� ���+����� ����� ��.�� *��)���� ������� �� !��*�� =����> �� ��� ���������

*������� �� +����� ��+��������� ��� ��� � ������)��3 ����� ������ �� ��� ��*�����

�*��.������� �� ��� � *����� ��)��� ��� ���� �3*������� �� ��������3 ����������� ���������

�� ��� ��E���� �� � ��� �� ��� -� ��*����� ��*����� �*��.������9 ��� ���� �3*������� �� ��

�*��.����� ������ ����� �� ��� C$! ���� ����� �� ��E���� �� -� ��� �� ��� -� ��*�����

��*����� �*��.������9 ��� .����3� ��� ���� �3*������� �� �� �������,��������3 ����� ��

��� 6���� ���� ����� �� ��E���� �� ��� ��*����� �*��.������� !�� ���� �3*������� ��

��������3 ����������� ��������� �� ��E���� ���� ��� ��)������� ����� �� �7����� ���� ���

��+�������� �� ���� ��� ����� ����� �� �������� ����� ��� ���� �� ��� C$! ���� �� ��E����

���� ��� �*������ ����3 �� ������� �� ��� ��+�������� �� *������ ��� �3 !��*�� =����>�

��� ������ ��� ���� ��� ���� �3*������� �� ������ �� ����� ��� ����� �� ��E���� ��� ���

������3 �*��.��� ��� ���� ������ ������� ���� ����� �D����� ������ �� ����������

$��� ���� �� ��� �*��.������ �� !���� - ���� �� �� ������3 �*��.�� ���� ���

��)������� ����� �� �������� �� �� ��� ������� ���������)� ���������+ ��������

��������+ ���� ��+������� ��� ��� *����� -00��-00�� ��� ���� ����� *����� ����

�)������� ����� ���� ��� ���+� ��� ������� ����������3�-- !�� �*������ ����3 ��������

�� �+��� *�����)� ��� �����������3 ��+��.��� �� ��� �*��.������9 ��� ���3 ����� �������� ��

����+��.���9 ��� ��� ����� ����� ��� ��� ��� ��E����� ����� ����� ��� �����������3

��+��.��� �� ��� -� *����� ��)��� ��� ���3 ���� ��� ��)������� ����� �� ��� ������� �� ���

��+�������� !�� ������ ��� ��� ���/������ ���� )�������� ��� ��� ������� �� ��� ��+�������

���� ���3 ��� ��� �)������� ��� ��� -00��� $��� ��� ������� ��� ������3 ������� �� ���� ���

����� ��� ��� *����� -0���-00�� �� �� ��� ��*��� ��� ��������� ���� ����� ��+���������

��� ����� ��� ������ ���� �� � �� ����

&*������ ��� +����� ��� ��� ��������� �� ������� ������� !���� � *������� ������� ����

+����� ��+�������� ��� ��� -0��� ��� -0;��� 4�)� )�������� ���� ���� �� *��73 ���

�*������B ��� $��� ��� 6����� �*������ ����39-� ��� �)���+� ����� �� ��*��� ���3

��)����� �� ����� ��*����9 ��� �)���+� ����� �����9 ��� ��� ����3 )�������� ��� ���/������

�������� ��� G$ ��*���� =�**��7������+ ��� ���/������ �������� �� +������>� ��*��� ������

��D��������� ��� �7���+� ������� =��� �**����7 ->� �)���+� ������ ���� ���� ��� ���

�)������� ��� ���� �� ��� �������� �� ��� ���*�� �����+ ���� *������ ��� ��� ���3 ����� ����

�� ��������� �� ��� *��73� ������+� ��� � )��3 ������ ��� =�� ����� �� ��� +�����

��+������� ��� ��� *����� -0���-00�� ��� ��� )�������� �� ��� ���� �� ��� ���� ��������>�

"��� �� ����� ����� )�������� �� �����������3 ��+��.���� �7�*� ��� ��� ��*��� ������

��D��������� ����3 )�������� ���� �� *�����)� ��� ��+��.��� ���� ��� ��+�������

�7����� ��� ��)������� ������ !�� ��+�������� ������ ��� ����� ����*������ )��������

��*���� ���� ��� ��+�������� ��� ������� ������� ������ �� ���� ���)���������3� ����� ���

�)���+� ��������3 ���� �� ���� �� � *��73 ��� ��� ����� �*���� ��)�� �� � �����3� ������

�������3 ����� ���������� ������ ��� ��� �)������� ��� ��� �������� �� ��� ���*�� �����+

;1 �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 9: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

#�$

���!����������������+������-0���-0���

%���*������'��������

=->

=�>

=5>

=1>

=�>

=;>

=�>

=�>

=0>

=-�>

��=������� (�

*���*���>

�����

=�5�;�>

�����

=����0>

�����

=�5�-�>

�����

=���1�>

�����

=�1�1;>

�����

=�1�-�>

����-

=�5�-;>

����-

=�����>

����-

=����5>

����-

=�-�0�>

&*������

����

=����>

����

=��1�>

(��3�����

�����

=���;�>

�����

=����0>

!���������

���-

=-�-�>

����

=-��0>

%�*�����������D���������

����

=���;>

���-

=���5>

7���+��������

����

=��1�>

����

=����>

%�)������������

��-�

=5�0�>

���0

=5�-;>

����

=���->

��-�

=5�0�>

��-5

=1��0>

%�������3����

����5

=����1>

����1

=���51>

����1

=���1->

����1

=�����>

����5

=���-1>

����5

=���1->

�����

=�-��0>

����5

=���5;>

�����

=�-�1�>

����5

=�����>

(�

����1

=����>

���-

=5��5>

��*�������+�����

���-�

=���11>

���5�

=�-�-->

�����

=�-��->

���11

=����1>

�����

=����->

����5

=���-1>

���--

=���1�>

���-�

=�����>

���-�

=���50>

���5�

=�-���>

"������������)������

1;

1;

51

15

11

10

10

10

10

��E�����

%/�D�����

��1�

����

����

��1�

���;

���0

��1-

����

��1-

����

"�������3

&/)����

=���D��/:���>

����

��05

���1

���-

��;5

��;0

����

����

���5

���0

6�����������,������

&/)����

���5

���;

����

��;0

���0

���5

����

���0

���5

��5;

C����3C$!

&/)����

��-�

����

���-

����

����

����

��10

��-�

���;

����

"����B(�*������)�������B (�*���*���+�������/���������������#������,������/�������������������������*�����������

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H ;�

Page 10: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

���� *������ $������ ������� ��� ����� ��� ��*����� +����� ��+�������� ��� ��� -0��� ��� ���

-0;���

!�� ���+����� ����� ��� ���� *����� ���� ���� ��� *������ �� ��������� *������� ���

���� �� ��� ��*����� �*��.������� ������+� ��� ���� �3*������� �� ��������3 �����������

��������� �� ��� ��E����� �� ��� � *����� ��)��� ��� C$! ���� ����� ���� ����� ���

�*��.����� ������ �� � ��� �� ��� -� ��*����� ��*����� �*��.������� ��� ��� 6���� ����

����� �������,��������3 �� 1 ��� �� ��� -� ��*����� ��*����� �*��.������� !���� �������

��3 �� ���)�� �3 ������� )��������� ���� ��� ��+�������� ��� ���� *����� �� ��� ������ ���

��I����� ���� ��� ��� ���, ���,�� *������� ���� ��� �����������3 ��+��.��� ��

��+�������� ��� ����� ������� #���)��� �������+ ����� )�������� ���� ��� ���� �� ������

��� ��� �������� *������ �� ����� ������

���� ����� ��� ������ ���� ��� �� ��!�

(��� ���)���������3 �� �� ��*������ *������ ��� ������� ������� 4�� ��� *����� -0���-01�

��� +����� ��+�������� ������ ���3 �� �� �5 ��������� ����� ��� ���3 �)������� *��������

������� ��� ���� *����� �� ��� �)���+� ������ �����-5 #���)��� ��� ������ ���� �� � +��� *��73

��� ����� ������������ ���� �� �� � ����� ������� �� ����� *���3� ��� �� �� ��+��3 ���������

���� ����� �*������ �������� �� ����� ������� %� ��������� ��� ������ ���� ��� ����

�7�����)��3 ���� �� ��� ����� ��� +����� ���������� �� ������� ��� ��*�� �� �����

*�������� �� +����� =��� :���� ��� $���/�/ ������ -00�>� ��� �� ����� �� !���� -� �� ��� �

��+���)� ��� �����������3 ��+��.��� ��*�� �� +����� �� ����� ������� !�� ����� ������

������� �*������ ������� ���� �7�����)��3 �� ��� ����������� �� �)������� ��� ����

�������� �� ��� �������� *������ ��� ��� ���*�� �� ��� ������-1

!�� ������ ���� ���� ��� ���� *����� ��� �������� �� �)���+�� ���� ��3 �)������� ������

�����)������ ��� ��� .��� ���� �� ��� ����� =��� ���� �������� �� ��� ���*�� ���� ����

�)������� ��� ���3 ��� �� ��� 3����>� !�� �)���+� ������ ���� ��� ��� *����� -0���-05� ���

�������� �� ��� �)���+� �� ����� ��� *����� =�� ���� ��� .�� ������ ���� ���� ��� ���

����� ���� �� ��� ��� ������ ��� ��� �������� �� ��� ���*��>�

!���� 5 *������� ��������� �� +����� ��+�������� ��� ��� -0��� ��� -05��� !�� .��� ��7

��+�������� ��� ��� ���� ������� ����� ��� ��7� ����� ��� ��� ��� -05�� ��� ��� .��� �����

��� ��� -0���� ������+ �� ��� �������� �������� ��������8�� �3 ��� (� *�� �*��� ���

��� ��������3 ����� +��� ������ �����+ ���� *������ !�� *�*������� +����� ���� ��� ���� ��

��)� � ������ ��*�� �� +������ %� �� ���� ���*�����+ ���� ��� ��)������� ����� �� ���

��+��.��� �� ����� ��+���������-�

!�� ���� ����������+ ������� ����)��� �� ���� �������� ���� ��+��� *�������� +��� ������

�����+ ���� *������ 2���������+ ���� ������ ��+������ ��� �)���+� ������ ���� ��� � *�����)�

��� �����������3 ��+��.��� ���.����� �� ��� � *����� ��)�� �� ���� �*��.�������

4����������� ���� ��� ��+������� �7����� ��������M��� ��� �����)������ ���� ��� ���+���

���������M=��� ���� ����� ��+�������� ��� ��� *����� -0���-01� �� !���� 5>� ��� �������� ��

��� �)���+� ������ ���� ������ ���+�� ��� ��� ��+��.��� ���������-; !�� ������� ���

������ ���� ��+�������� ��� ��������� �7�����+ ��� �����3 �� � ����� !��3 ��� ����

������ �� ��� �������� �� ��� �� ��� ��)������� ����� �� ��� ��+�������� �� !���� 5 ������

������+ �� ��� ���������� �� ������� �� ��� �)���+� ������ ���� �3 ���/��������/��)������

;; �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 11: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

#�$

���!����������������+������-0���-01��

-0���-01�

-0���-01�

=�7�����+����3��+�����)������>

-05��-01�

-0���-05�

%���*������'��������

=->

=�>

=5>

=->

=�>

=5>

=->

=�>

=5>

=->

=�>

=5>

��=������� (�

*���*���>

�����

=�1�-;>

�����

=�1�51>

�����

=�1��1>

����-

=�1��;>

����-

=�1��1>

����-

=���-1>

����-

=����1>

����-

=�����>

����-

=�����>

�����

=�����>

�����

=���-�>

�����

=���50>

!���������L

���1

=����>

���1

=-�0�>

���1

=���->

���;

=5�;;>

����

=5�55>

����

=5�1�>

���1

=-�;;>

���1

=-���>

���5

=-�;�>

����

=��5�>

����

=��51>

���-

=����>

%�)������������

���-

=��;�>

����

=-�50>

���-

=��11>

����-

=�����>

%�������3����

����1

=�5��;>

����1

=�5���>

����1

=�1�;5>

����1

=���10>

����1

=�1���>

����1

=����->

����5

=�����>

����5

=�����>

����5

=�-��5>

����1

=�-��;>

����1

=�-���>

�����

=���10>

��*�������+�����

�����

=����->

�����

=�����>

����

=����>

����

=��-�>

���5

=-�;�>

���5

=-�;0>

���;0

=�-���>

���;�

=�-��1>

"������������)������

��

��

��

��

��

��

��

��

��

�5

�5

�5

��E�����

%/�D�����

��1�

��1�

��1;

��;�

��;�

��;1

����

��5�

���5

��-1

��-0

��-�

"�������3

&/)����

=���D��/:���>

����

��-;

��-�

��;-

��;�

��;0

��1;

��1�

����

����

��1�

��1�

6�����������,������

&/)����

���-

����

���0

��00

��0�

���5

��1�

���0

���0

���0

��-�

����

C����3C$!

&/)����

��00

����

���0

��50

��1�

����

����

��0�

��1�

��0-

��0�

���5

"����B(�*������)�������B (�*���*���+�������/���������������#������,������/�������������������������*�����������%��������������������*������

)��������L���������������������7���������������3��������*�����-0���-01����-05��-01��

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H ;�

Page 12: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

=� *�����> ������ ��� +����� ���� �3 �� ����� ��5 *������ 6��� ��� ��� ������ ���

��������� ��*������3� ��� ��������� ���.���� �� ��� ������ ���� �� ����� *�����)� ���

��+��.��� �� ��� -� *����� ��)�� ��� ��� -05��� ��� �� ��� ��+��.��� ��� ��� -0����

!�� *�����)� ���������� �� ������ *�������� ��� +����� �����+ ��� *����� -0���-01�

�� ���� ���� �� 4�+��� -� !�� .��� +��*� ����� ��� �)���+� ���� (� *�� �*��� ��� ���

�)���+� ������ ���� �����+ ���� *������ ����� ��� ����� +��*� ����� ����� )�������� �����

����� +����� ������������ ��)� ���� ,�*� �������� ������+� ��� �������� �� ����� +��*��

��� �� �� ����� ��� ������ ����� -0���-01�� "���� !�� �������� ��� �3�����8�� �� �������B -B ��+������9 �B���������9 5B �������9 1B :��+���9 �B :��8��9 ;B 2�����9 �B 2����9 �B 2�������9 0B 4������9 -�B 4����9 --B

�����39 -�B %����9 -5B %���39 -1B ��*��9 -�B �7��9 -;B !�� "����������9 -�B �����+��9 -�B $*���9 -0B $�����9

��B $���8������9 �-B G�9 ��B G$��

;� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 13: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

��� ��� ����+ � �����+�� *�����)� ����� �� �� ���� ���� ��� *�����)� ���������� �� +����� ���

������ *�������� �����+ ���� *����� �� ��� ���)�� �3 ���������

!� ������� ����� ��� *�������� ���������3 *�������� �� *������ �7����� ������

����3��� ��� ��� ������ ����� �� ����� �� !���� 5� ��� *�����)� �������� �� ��� ������ ���� ��

������ �� �7����� ������ ����3���� ��� ��� *����� -0���-01� ��� ��� -05���

%� �� ���� ����������+ ���� ��� ���+����� ����� ���� ����������3 ������ ������� ���� ��� ���

+����� ��+�������� �� ����� *������� �� ��� � *����� ��)��� ��� ���� �3*������� �� ��������3

����������� ��������� ��� �� �� �*��.����� ������ ����� �� ��� C$! ���� ����� ��

��E����� ����� ��� 6���� ���� ��E��� ��� ���� �3*������� �� �� �������,��������3 ��� ���3 -

��� �� ��� -� ��*����� ��*����� �*��.������� !���� ������� ��++��� ���� �)�� ����+�

���� ������������ �� +����� ���� ��)� ���� ����� �� �� �����������3 ��+��.��� �� �����

������ ��� ������� ���� ����� ��+��������� �� ����� ��E�� ��� �3*������� ���� ���

��������� ����� �� ������3 �*��.���

%� ���� �� ��+��� ���� ���� �� ���)��+ ��� *�����)� ���������� �� ��� ������ ���� ����

+����� �����+ ��� �������� *����� �� ���� ��� ����.�� ���� ����+ �*�� �� ���� ����� �� �

����� �����3 ��������8�� �3 ��+� *�������� ��� ������ �� ��3� ����)��� �����

*�������� �� ����� ����� �� ����� �� ����*��3����� ��*�����3 �� � .7�� �7���+� ����

��+���� !�� -05�� ���� ����� ���������� ��� �������� ��3 ��)� ����� �* ����� ��� �3

��������+ *�������� ���� +�)�� ��� ����� *������ �� ��� ���� �� ��� ����� ��� ��� ������

��������� �� ���� ����� *�������� �� ������� *�������� ��3 ��� ��������� ���D����

��*��3���� ��)��� ��� ���*�� +����� �� ��� ����� ����

%� ���� ���� �� ��+��� ���� ����� ������� ��3 �� ���)�� �3 ���� ����� ������ ���������

���� ����� ��� +����� �����+ ���� *����� ���� ��� ��� ������� �� ��� ��+��������� %� �� ���

���3 �� ����3 ������� ���� ������ +�)�� ��� ���.���3 �� .����+ ���� ��� ���� *������ &�� ���

����� ���� �� ������� ��������� C���� ���������� ��� ��+��� ���� ������� ��������

�������� +��� ���� �����3 =��� F��� ��� !������� -00;9 C����+��8 ��� $���� -000>�

&� ��� ����� ����� ������� �������� �������� ��)� ������)��3 ��+� ����� �� (� �������

��� ���3 ����� ���������� �� ��������8�� �� �*�� ��������� #���)��� ���� ���

��*����� �*��.����� ��� ��� *����� -0���-01� ���� ������ ����� ��� ��� ����� ������� �

��+���)� ���������� ������� ������� �������� ��� +����� ���� ��� �� ���)��+ ���

��+���)� �������� �� ��� ������ ����� 6� �� ��� ��)� *�����3 *�������� ���� ��� ���� *�����

�� ���� ���� �3*������� ������3� #���)��� �� �� ������� � ������� �������� ����3

)�������� �� ��� ����� *�����3 *�������� �� (� ������ ���� -0;� =��� .��� 3��� ����

�)������� ���� ��� ��� ���*��>� ��� �������+ ���� �������� ���� ���� ������� ��������

������)� �� ��� ����� �������� �� ��� ���*�� �����+ ��� �������� *����� �������� �������

�������� �� -0;�� �� .�� ���� �)�� ����+� ������� �������� )�������� ��)� ��+���)�

��� ��+��.��� ���������� ��� ������ ���� �������� ������� *�����)� ��� ��+��.��� �� ��� �

*����� ��)�� =����� ������� ��� �)������� ���� ��� ������>�

&�� �� ��� ���� ����� �������� �� ��� ����� ��� +����� ���������� ������ ���

�������� �� �������3B ���� ���� ����� ���� +������ �� )��/)����H 4�� ��� ��������

*������ � *��*�� ���� ��� ��� �������� �� �������3 ����� ��D���� ������ ���� �� *���������

���� ��� ��� �)�������� #���)��� ��)���� ��������M���� +����� �� *��������M�����

��*�3 ���� ��� ���� � �����3 ����*��� �����+ ��� ����� ��� +���� ��*�������� ��� ����� ���

������ ���� ���� �����3 ��*����� ������+� ���� �� ��� �� ���� �� E�����3 �� �� ��3 .���

�**���M� �����3 ���� ��� +����� ��3 ��)� � ��� ��*��� ������ ���� ���������� ��+�

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H ;0

Page 14: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

��� �7*���� ��� ���� ������� *�������� �� ����� �������M�� ���� ��� ���� �� ��)� ���� ���

���)��+ ���� �� ����� *���3 �����+ ��� �������� *������ ������+ �� � �������� ���������

�� ����� *���3 �����+ ���� *����� �� $��� ��� 6����� =-00�>� ���� �������� ��������

*�������� �� ����� �� ��*��)� ����� ����� �� ����� �� �� ����)� ��������� ���� �7������

���,� ����� ��� G$� ��� G� ������ ������ ������ 4����������� ������ ����� ���� �� ���

����������� ��*����� �� !���� 5 ��� ���� ��� .��� ���� �� ��� ������ ���� ��*���� ����

�)�� �� ����� ��� ��)���� �������� ������� +����� ��� *�������� �����+ ���� *������ ��

������ ��� �� � *������ ��� ����� ������������ �7�*� �� ��� ��� ���� ������� ��� �������

�����+� ����� !���� ����)��� ���� ��� ���� �� �� ��� ��� ����� ������ ��� ���������� ��

��� ������ ���� ������ ��� ��� -0��� ��� ��� -05�� �� ���3 �����

!�� ������� ��++��� ���� ��� +�����/�*������ �������� ���� ����� �� �7��� �� �����

������ �� ��� *������ ��� ������� *������� %� ���� �� ��+��� ���� �������� �����8�� ���

+����� ����.�� �� �*������ ���3 ���� ��� ���� �� ��� ����� �����3 ��� ���� �*���

������+� ���������)� �7*��������� ��3 �7���� )�� ����+� ��� +�����/�*������ ��������

�� ��� ����3� ������ �� ����� ������� �� ��� ������� �� !���� - ����� �� �� ���� ���� ��

����**����� ��� �)�� ���+�� ��������� �� ������� �������

6���� ����� ��� ���� ����������3 �7*����� �� ����� ������� 4�+��� � ����� ���

�)������� �� ��� (�/���+���� ����� ����� �)���+� �����/��/ (� ����� ��� ��� ������

���� -0�� �� -00��-� %� ����� ���� ������������� ����� �7*����� ������ ���� �)�� �� ���

-0���� ��� ������ � *��, �� �� *����� �� ��� -0���� :����� ��� -0���� ��� ����� �����

����� ��� ������)��3 ���� %� ��� 50 *����� �����+ ��� -0���� ��� �7*������� � ��*��

������ �� ��� -05��� ������+ � ������� �� �� *������ 6���� ����� *�������3 ���)���� ��

��� ���� -01�� ��� -0���� ��� �������� �� ��� -0;���-� %� �� ��������� ���� ���� ��� *�����

�� +������8����� ������� �� ��� -0���� &���� ������� �� ���� ����� ��)� ���� ������ ��� ����

�������� ����+ ���������)� ������� ��� ���� ���� =��� ���+���� -00�9 %����� -00;9

$���+���� ��� F������ -00�>�

��� �� �� 6���� ����� ������ -0���-00�� ����� �)���+���

�� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 15: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

$������ ��������� �� ��� +����� ��+�������� ���)� �� �� ����� �3 ���,��+ �� ���

��)��+��� �7*������ �� �*�� ��������� �� ����� �� $����� �� :��/(�)�� =-005> ���

$��� ��� 6����� =-00�> ��)� ����� ���� �� ����� ������ ���3 �*�� �������� ��)�

�7*������� ������������ ��)��+���� %������ ��� $*������ ���, ���������� ���.����

��� ��� ��)�� �� *�� �*��� (� �� -0�� ��� ��� *�� �*��� (� +����� ���� ��� �*��

�������� ���� -0�� �� -00� �� � ��;;� ���� � �/�������� �� � 1��� =����+ ��� $��� ���6����� ����3 �� ��.�� �*������>� !��� ���� �� ������������ �� ��� ��� ���� ����� ��� �

������)��3 �*�� ����� �����3 �����+ ���� *������ #���)��� ��� ��� �*�� ��������

��)��+� ���� ������� ���� *������ ��� ���������� !�� $*������ ���, ����������

���.���� ��� �*�� �������� �����+ -0���-0�� �� ���3 � ��--� ���� � �/�������� ��� ��;��

)� " ��� ��� � ��� * �+ �,-'(�&�'

!�� +�����/�*������ �������� �� ��� ��� �� ��� ���������� �����3 ��� ��� ��+�����+ ��

��� ��������� �����3 ��� ���� �7������ �3 ������ ���������� ��� ���� ��� ���� �� ��

*�����)�� :����� =-005> ��� *�������� �)������ ����� �� ������ ������ ������+ ����

*�������� �� ��� ����� �����3 �����+ -����-0-� ��� ��+� �3 ����3J� ���������� #� ����

������ ���� ����� �������� �*�� �� ���� ����� �����+ ���� *����� �7*������� ��)��+����

�� ��� ��� ����� �������� ���� ��������� ��)��+���� &� ��� ����� ����� &JC���,�

��� 6��������� =-00�> ����� ���� +������8����� ��� ��� �������� ���� �������+ ���

��)��+��� �� ��� ���*��� *���*���3 ���� ������ ������ 6���� 6�� %� %� � ���� �����

����3� &JC���,� =����> ����� � *�����)� ���������� ������� ������ *�������� ��� +�����

��� ��� �������� �� ��� *����� -����-0-1� !��� ������ ��� ������ �� ����� �3*�� �� +�����

�D�������B ������������ ��)��+��� �D�������� ���������� ��)��+��� �D������� ���

����� ���������� �������

!�� ���������� �� ���� ����� �� ���+��-0 �� �� ������������� ���� ������ ���� ��� �*������

�������� �� �������� ��� ���������� ������� ����� ��� +����� �����+ ���� *�����B ���

�)���+� ����� �� ���3 ��)����� �� ����� +�)������� ��)������ ��� ��� �)���+� ����� �� �����

����� �� (���� !�� ������� ������ �� ������� ���� ������� +�)�� ��� ������� �)���������3 ��

���� �����+ ���� *������

F��,��+ �� ���*�� ������������ 4�+��� 5 ����� ���� +����� ��� ��� ��������� ���� ���3

������ �����+ ��� *����� ���� -��� �� -0-�� 4�+��� 1 *������� ������� �)����� ��++�����+

���� ����� ������ ���� ��� ��������� ���� +����� �����+ ���� *������ %� ��3����+� ��� ���

������� ������3 ������� � ���+���3 ��+���)� ���������� ������� �*������ ��� +������

���� ����� �� ��������� ���� &JC���,� =����>��- #���)��� ���� �� �������)� �� ���

�7������ �� ���� �������� ���� ��� ���*���

��������� �� $*������ ���, ���������� ���.������ � ���������+3 ���� �7�����)��3

�� ��� ����3 ��*����� ���������� �� ����� ��� +������ �� �� )��3 ��������)�� ���� �� ���

��� ��)����+� �� ��� �������+ �7����� �����)������ �� ���� ��� ���������� !�� $*������

���, ���������� ���.���� �� ����� �)���+�� ������� ���3 ����� ��� *�� �*��� (�

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H �-

Page 16: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

+����� ��� -����-0-� �� *�����)� ��� �����������3 ��+��.���� �D��� �� ��51� ���� �

�/�������� �� ��15�� #���)��� ��� ���������� ������� ����� ����� ��� +����� ��� ��� �������� *����� �� ���3 � ���� ���� � �/�������� �D��� �� � ���0� :���� �� ����� �������� ������ �� ��+��� ���� ���� *����� ���� ����� �� ������ ���������� ������� ����� ���

+������

��� �� �� (��3 ������ ��� +������ ����� �)���+�� -����-0-��

��� �� �� !���� ������ ��� +������ ����� �)���+��� -����-0-��

�� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 17: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

.� ��������/ ��+� 0�

���)���� ���������� ��� ����� � *�����)� ��*�� �� ���� ����� �� +����� ��� ����� �������

#���)��� ���,��+ �� ��������� �)����� ���� -��� �� ��� *������� �� ��**��� ��� ����

�������� �� �� ������ 4�� ��� -05��� ��� ���������� �� �)�� ��+���)�� 2���+�� �� ��� �����

����� ��+��� ��3 �7*���� ����� �������� !�� ��*��������� �7*������ �� ����� �����

�����+ ��� -0��� ��� -0��� ��3 ��)� ���� ��� ���)��+ ���� �� ��� ����.�� ���� �����

�*������ ��� ��� +����� �����+ ���� *������ ���� � ����� �����3 ���� ��� *�������� �� �

*����D������ ��� �*������ �� ������ +������ !��� ��*���� ���� ������� ����� *���3 �����

�� ��� ����*�������3 �� ��� ����� *���3 �������� �3 ��� ���� �� ��� ������

!�� ������� *�������� �� ���� *�*�� *��)��� � ������ ������������+ �� ��� ����� �� �����

��� +������ ���� ��� ��� *��� ��� *������� !��3 ��*�3 ���� �� ����� �� � *�����)� ����������

������� ����� ��� +������ �� �� ���� ���3 �� ����� ������� :�� ��� ������� ���� ��*�3 ����

���� ������� �� �������3 �� ���������� ��� �7������ �� ���/�7������ �� ��� +�����/

�*������ ���,�� 4����� ������� ������ ���� ���� �� ����+ �* ���� ������ �*������

�������� ��� ���� ����� ��� ��������� *�������

1�����2 �� ���� ��� 3���

(��� �� ��� +����� ��+�������� ��� ��� *����� -0���-01��

2�����3

(� *�� �*�

�����

!�����

C���

%�)�������<

(�

��*�������

�����

%�������3

C���

��+������ ����� ���-� ����; ����5 ����0

��������� ����� ���50 ��-55 ���-1 ���-�

������� ����� ���1- ��-�� ����� ���-�

:��+��� ����0 ��-�� ���;� ����� ���;0

:��8�� ���-� ���5� ��50� ����� ��;��

2����� ���-� ����� ��-1� ���-1 �����

2���� ���-- ����� ����� ���-� ��5-�

2������� ����; ��5;� ��-11 ����� ���5�

4������ ����1 ��1�� ��-1; ����� ���5�

4���� ���-� ���1� ��-1� ����5 ���;�

�����3 ���5� ���;� ��-5� ����� ���-�

%���� � ����� ��-�1 ����� ���-� ��0�0

%���3 ���-� ��5�� ��-;; ����� ����;

��*�� ���-; ��-;- ��-�5 ���-5 �����

�7�� ����� ���-5 ���-� ���-� ��;10

"���������� ����5 ���1� ��-�; ���-5 ���-�

�����+�� ���11 ���1� ��-�� ���-� ��;�0

$*��� ����; ��50� ��--� ���-� ��5��

$����� ���5� ��-01 ��-55 ����; ���-�

$���8������ ���-0 ��-�� ��5�� ����1 ���-�

G� ���-� ����� ����5 ����� ���-�

G$� ����� ��51� ��-�1 ���-- �����

$����B ��� �**����7 ��

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H �5

Page 18: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

��������� �� ��� *����� -0���-0���

2�����3 &*��

!����

$����

%�*���

(��3 C����

%�*��� F�����

C�D�����

7���+�

2�������

��+������ "� -���� 1�5� "� N��

��������� "� 5���� -5��� N�� "�

������� N�� ����� ;��� N�� N��

:��+��� N�� ����� 5�-0 N�� N��

:���)�� "� ���;� M N�� "�

:��8�� "� -5��� M N�� N��

:���� M M M N�� N��

2����� N�� 5���� ��-- "� "�

2���� "� ���;1 �1��� N�� N��

2������� "� �;��� -���� N�� "�

2���� C�� "� �1��� �0��- "� N��

23*��� N�� M M M M

(�����, N�� ;-�-5 M N�� N��

(������� "� 15��� 1-�1; N�� "�

C�*�

����� N�� 51�5� M N�� "�

+3*� "� 5;�0� M N�� N��

� $��)���� N�� ���1- �0�;� "� "�

����*�� "� M M "� N��

4������ N�� 15�05 1��- N�� N��

4���� N�� �;�;� M N�� N��

�����3� 6��� N�� M ;��5 N�� N��

���� N�� �5��1 5���1 N�� N��

�������� N�� 5���0 ���-� "� "�

�3��� "� --���� M M M

#������� N�� ���0- -���� "� "�

%����� M �;��� M N�� N��

%���� "� ���� ����� N�� N��

%������ "� �1�1; ���5� "� N��

%���3 N�� ����� M N�� N��

��*�� "� -0��5 1�;- N�� "�

���3� "� ;-�5- M M M

������ $���� "� ����- M N�� "�

F�7������+ N�� -���0� M M M

�������� "� ���50 M M M

�7�� "� -��;- -��-- N�� "�

���� "� 50�1� M N�� N��

"���������� N�� ����- ��;- N�� N��

"�� O������ "� 1���� -��;- N�� "�

"����+�� N�� �;�1� M N�� "�

"�+���� "� �1��- M M M

"����3 N�� ���50 5�10 N�� N��

��,����� "� �1��� ���0� N�� "�

������ M M -1��� "� "�

����+��3 "� 5��5� M "� N��

���� N�� 5��1� -��1� "� "�

�����**���� "� 5-�0� -55��� N�� "�

�����+�� N�� 1;�1� -1�-� N�� N��

$���� ����� "� ����� -5��0 N�� "�

�1 �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 19: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

1�����2 !� 3��� 4�� ��� 5� ���� ��� "+� 4� ��

(��� ��� ��� *����� -0���-0�� ��� ���� ��� $�����/#����� ���� ���� ����� ���� ��� ���

*����� -0���-00� ��� ���� ��� 6���� (�)���*���� %�������� =6���� :��,� ���->�

�7�*� �� � ��������� ����� �� �������� �� ��� ��7�� !�� ���� ��� ��� *����� -����-0-� ���

���� ������3 ��� C����� =-005>� &���� ������ ��� �������� ������

" ��� #���6

-0���-05�B F��+�� �� "������ =-0��> ��� ��+������� ���������� �������� :��+���� 2������

4����� �����3� %����� %���3� "����������� $*���� $������ $���8������� G�� G$�9 %��

=-00�> ��� ��*��9 6�3����,3 ��� 6�3����,3 =-0��> ��� 2�������� 4������9 �������

=-0�0> ��� :��8��� 2����� �7��9 ��� 2���� ��� F��� =-001> ��� �����+��� -05��-01�B

6�3����,3 ��� 6�3����,3 =-0��> ��� �������� :��+���� 4������� 4����� �����3� %���3�

$������ $���8������9 ����� =-0��> ��� :��8��� 2����� �7��9 %�� =-00�> ��� ��*��9

2���� ��� "�)�� =-001> ��� �����+��9 ����� =-01-> ��� "���������� = *� �-�>� G� =*�

�-0>9 :����� =-0��> ��� 2�����9 !���� =-01�> ��� G$�9 ������� =-0��> ��� �����

=-0��> ��� 2�������9 ��� '����� ������� ��������(� )���$��* =)������ ������> �����+������� ���������� %����� $*����

-0���-00�B &*������ ����3 ���� $��� ��� 6����� =-00�>9 �)���+� ����� �� ������

�)�� ��*���� ���� 6���� (�)���*���� %�������� ��� ��� *����� -0���-00� ��� )������

������ �� ��� '� ��������(� )���$��* ��� ��� *����� -0���-0��9 �)���+� ������ ����� ������/������ �������� ��� ������������ ��*��� ��� �*���� +���� ���� ��� :����/F�� ���� ���9

���/������ ������� ��� ��*���� ���� G$ �����+ ��� -0��� ���� 6�3����,3 ��� 6�3����,3

��������� �� ��� *����� -0���-0��� 2���������

2�����3 &*��

!����

$����

%�*���

(��3 C����

%�*��� F�����

C�D�����

7���+�

2�������

$*��� N�� �-�0� 0-�1� N�� N��

$�� F��,� "� ���;0 M M M

$����� N�� 15�0� 1��0 N�� "�

$���8������ N�� ���-1 -��5� "� "�

!����� "� M M N�� N��

!������� M 51�1� ����� "� "�

!������� K !���+� "� -�;��� M M M

!��,�3 "� ��0� -���1 N�� N��

G� N�� 1-��- ��5; N�� N��

G$� N�� -���1 ;��5 M M

G+���� "� M M M M

G��+��3 "� ����5 M N�� "�

'���8���� "� 1-�5� -��-� "� "�

O���� "� M M M M

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H ��

Page 20: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

=-0��>9 ��� ����� ������ ���� ��� 6���� !����� ��� 6���� (�)���*���� %�������� �� ���

6���� :��,� )������ �������

���� � ��� 3�+���� # �����

-0���-0��B ������� =-0��> ��� ���������� �������� :��+���� 2������ 4������� 4�����

�����3� %���3� ��*��� "����������� $������ $���8������� G�� G$�9 $��������� �������

�� F���� ������ ��� ��+������� :��8��� 2����� 2�������� �7��9 ������� =-0�0� -0��>

��� %����9 ������ =-00�> ��� $*���9 2���� ��� "�)��=-001> ��� �����+���

#��������

-0���-0��B ������� =-0��> ��� ���������� �������� :��+���� 2������ 4������� 4�����

�����3� %���3� ��*��� "����������� $������ $���8������� G�� G$�9 $��������� �������

�� F���� ������ ��� ��+������� :��8��� 2����� 2�������� �7��9 2���� ��� "�)�� =-001>

��� �����+��9 F��+�� �� "������ =)������ ������> ��� %���� ��� $*����

���� ��6 �����

-0���-0��B G"$2& =-0�5� -0��>� -0���-00�B G���� ���������� 3������, =)������

������>�

"���B G"$2&9 =-0�5� -0��> ���� ��� ��*��� ��������3 ����� ��� �������� ���� ��)�

����� ���� ���� -��� 4�� ����� �������� -�� ��� ���� �� ��� ��������3 �����

�����+���

-0�-�-0��B ������ =-0�5� -005> ��� %���3� $������ G�� G$�9 ������� =-0�0> ���

���������� 2������ �����3� %����� ��*��� "����������9 ������� =-00-> ��� 4����9

#E��**� =-0�0> ��� 4������9 2���� ��� "�)�� =-001> ��� �����+��9 ��8���� =-0�;> ���

��+������9 ����� $��)�3 �� F���� ������ =-010> ��� 2����� �7��9 ������ =-0�5�

-00�� -005> ��� �������� :��+���� 2�������� $*���� ��� $���8������� ��������� ����� ��

����+3 �����*���� =��� +����� ���� �� ����+3 �����*���� ���� (���������� =-0�-> ���

���� �� � *��73 ��� ��� +����� ���� �� �*����9 ����� ��)������� �������� ��� -0�� ����

���� �� ��� �������+ *���� �� ����� �� �������� ��)������� �� ������� ������>�

1�0������/+����

���������� '��)�,���� �� �� �������� �� ��� %������������ ������3 4���� !��� *�*��

��� *��� �� ��� ���(� ������ �� #��)��� G��)�����3� !�� ������ ����� ��,� �� ����, ���

��)����� (����� (�)��� ������3 $���� ����� !������� (�)�� 6�������� ��� ������3

�; �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 21: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

6���������� !�� *�*�� ���� ����.��� ���� ���*��� ������� �3 ������� 2���� $��+��

(��8��� ������ ��+� ����� $����� ����� !������ ��� !����� :��� 6������ �����

6�,���� ���� 6������� ��� *�����*���� �� ��� %������������ ������ �������� ��

#��)��� G��)�����3 ��� !�� 6���� :��,� ��� ����� �� ��� ������� �� ����� �����

��� ����� ����3���� ��������� !�� )���� �7*������ ��� ����� �� ��� ������ ��� �� ���

���������3 ��*������ ����� �� ��� %������������ ������3 4����

7����

-� !��3 ����� ���� ��� ������ ���� ��� � ��+���)� ��� �����������3 ��+��.��� �������� �� +����� ��+�������� �����

���������+ ��� ����� +����� ������������� ��� ���� ���/������ ������� ��������� ��� ��� �����������3 ��+��.���

= *� 15�>�

�� !��� *�*�� ������� � �������� ���������� ��)��� �� ��� ��*���� �� ��� +�����/�*������ ���������

5� 4�� � ��������� �� ��� ����3 ��*����� ��� ���������� ����� ��� ������ ��)���*���� ����������� ���

:��+�����$����)���� =-0��>�

1� #���)��� '��)�,���� =-000> ����� ���� ��+����� ����� �+��������� �� �**���� �� ����� ����� ��������8������

���� �� ��)� � ��+���)� ��*�� �� +����� ��� ��)������� �� .7�� ������ +����� ��+���������

�� !��� ������ �**���� �����3 ��� �� �����3 ���� � .7�� �7���+� ����� ��� �� �� ���� �**�3 ��� � I�7����

�7���+� ���� �3���� �� ������� ��� �����+� ������ ��� ��� *����� ������������

;� !��*�� ��� ������� =-00�> ��)� ����� ���� ����� ��)���*���� ����7�� ��������� ��� ��� ����3 -0;�� ���

*�����)��3 ��������� ���� +������ $�� ����7�� ��� ��� �)������� ��� ����� *������ ��� ���� ��� ��� �������

�� ��� ����������� �� ���� *�*���

�� !�� C�+������� $*��.����� ���� !��� =C$!> ��� *��*���� �3 C����3 =-0;0>� %� �� � +������ ���� ���

������� )��������� ������� ��������� ����� ��� ���������� �� ��� ����*������ )�������� ���� ��� ����������

�� !�� $��� ��� 6����� �*������ ����3 �*����� .)� ���������� �� ����� *��������� � �����3 ��

��������8�� �� �*�� �� ������������� ����� �� ��� �)���+� ������ ���� �� ���� ���� 1� *������ ���/������ ��������

�)�� ���� ���� 1� *����� �� ������ ��� ���, ���,�� *������ �� ���� ���� �� *����� �� ��� ��.��� �7���+�

����� ��� ������ �3���� �� ��� �������� ��� ����� �� �� ����� ����*��3 �� ��E�� �7*�����

0� $�� F�)��� ��� C����� =-00�>� !��*�� =����> ��� 4�������8 �� ��� =���-> ��� � �������� ��������� �� �����

��� *�������� ���������3 ��� �**�������� �� �7�����/������ ����3��� �� ����/�����3 +����� ��+���������

-�� !�� ��������� ��*�� �� �*������ �� +����� �����+ ���� *����� �� ������ �� ��� �������� �� ��������� ��+�����

������� �� ��� ��+������� =��� �7��*��� ����3 )�������� ��� ����� ��� ��� ����>� 6� �� ��� ��*��� �����

������� ����� ���� ���3 ��)� ���� �������� �� ���� ������ �� '��)�,���� =-00�>�

--� !�� ���� ��� ���� *����� ��� ���� ��� 6���� (�)���*���� %��������� 6���� :��,� ���-�

-�� ������+� ��� $��� ��� 6����� �*������ ������� �� ���3 ��� ��� ������ ����� -0��� ��� ������� *��)��� ���

3��� �� ����� ��������8����� ��� ��� �����3 ���� �*���� �� ����� ����� -0��� :���� �� ���� ������������ ���

�*������ ����3 ��� �7������ ��� ��� *����� -0���-0���

-5� !�� ���� ��� *�������� �� �**����7 - ��� �������� �� �**����7 ��

-1� )�� ����+� ��� ����� ����� �� �)������� ��� ���� �������� �����+ ���� *����� =��� �����>� �� �� ��� �)�������

��� ��� �������� �� ��� ���*�� ���� �� ��� ��+���������

-�� �� ������� ����� �� ���� *�*�� ������� ��� ������ ��������3 ���� �� �� ����*������ )�������� !�� �������� ��

���� )������� �� ��� ��+�������� ��,�� ��� ��)������� ����� �����������3 ��+��.����

-;� !�� �������� �7����� ���� ���� ���������� ��� �����+�� ��� $������ !�� �)���+� ������ ���� �� �����������3

��+��.���� ������+� �� ��� -� *����� ��)��� �)�� ���� ��� ���� �����)������ ���� ��� ���+��� ��������� ���

�7����� ���� ��� ��+������� =�����+��� $������ $*��� ��� %����>� 7�����+ ���� �����)������� ����)���

������ ��� ���*�� ��� ��� ��� � ������+��� �����������

-�� !�� �������� ��� ��� ��������� �� ��� ���+���� �)���+� ����� ����� ��� ��� ��������+B ��+������� ����������

�������� :��+���� :��8��� 2������ 2����� 2�������� (�����,� 4������� 4����� �����3� ����� %���3�

��*��� �7��� "����������� "�� O������� "����3� ����� �����+��� $*���� $������ $���8������� G��

G��+��3� G$� ��� '���8�����

-�� !�� ����� ���� �� ��� -0��� ��� ��� ���)�� �3 ��� ��� ���,�� ������+ �� 6���� :��, ����� ��� ����� ��

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H ��

Page 22: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

����� �� � ����� �� (� ������� ���� �����-0 �� -0�- �� �����5� �����+ ��� -0���� ��� ����� .+���� ��� ���

����� �� ����� ��� ��� ������� �� ����� ����� ������� %� ���� �� ��+��� ���� ����� ����� ������ ���� ��)� �

��+��.��� ��*�� �� ��� ��� ��� *���� �� ����� +����� #���)��� ��� ����� ����� ����� ���� �������� �� ���

-0���� �)�� ����+� ��� *��� �� ��� ����*����

-0� $�� &JC���,� =����> ��� � �������� ��������� �� ���� �����������

��� (��� ��� ���� ������3 ��� C����� =-005>�

�-� 4�� � ��+������� ����3��� ����+ � ��������� ���� ���� ��� &JC���,� =����>� 4�� ��� ���� ���� � +����� ��+�������

���� ������� ��� ��� ������� ��)�� �� (� *�� �*��� ��� *�*������� +����� ����� �� ���������� �������

����� ��� +������

��5� �����

:������ �� =-005>� +(���,�(� ��� ���� -������. ���� ��� /�����0��� !�� G��)�����3 �� 2���+� ������:������� C� �� �� ������ ��� � %� �� &���)����� =���->� PP ����� %���� (�)��+���� !����� ���

%����������8�����B ��� ��+��*�3 �� ����� !�,�/&����JJ 1� ��� �2 +(���,�( 3��4�� ;� ��5��:������� C� �� ��� � $�+��88�� =-00;>� PP!����/%����� %�)�������/F�� ������JJ "������� :����� ��

������ C������ 6��,��+ ��*�� $����� "�� �����

:������ 2� F� =-0��>� PP2������� !����� ����3�JJ #�� �������� 1� ��� �2 +(���,�(� ��� &����(� �(���(� 1�:������� �� �� =-0��>� +(���,�( 3��4��� ��5��/,��� ��� ������� #����� "�� N��,B 6���3�:����� C� ��� ��� Q� $���/�/ ������ =-00�>� +(���,�( 3��4��� ���/#���� %��:��/(�)��� (� =-005>� PPD����8��+ 7���+�B !���� F�������8����� ��� %���� 2��)��+����JJ #�� 6 ������

1� ��� �2 +(���,�(� -��=5>� ;�5�;�0�:��+����� "� ��� ��� !� "� $����)����� =-0��>� PP!���� ����3 ��� (�)���*�����JJ %� ��� ������� =���>�

��/�����(� ��� �������/�����(�� &7����B :���� :��,����� **� ���-���:��������� �� C� � F�*��3� ��� � O�E��� =-00;>� PP%� 4�7�� %�)������� ��� ��3 �� ����� �����HJJ #��

6 ������ 1� ��� �2 +(���,�(� ---=->� �;0���;�:������ �� C� =-0�1>� PP&*����� 2�������� ����3 ��� � ������/6�+� ����3�JJ 1� ��� �2 ������������

+(���,�(� 1� -50�-10�:������ �� C� =-00�>� PP�� �.���3/6�+� ����� ���� 7*���� ��������+B G���*��3���� ��� 6������ �� ��

&*�� ����3�JJ 1� ��� �2 ������������ +(���,�(� 5�� -�0�-0-�2����� (� "�� ��� �� F���� =-001>� #�� &��� � ��� +(���,�. 7 &�(� �� �� ��� ���� F�����B G��)�������� 2�����������+�����

2�������� �� $�� $� F��� ��� �� C� !3����� =-00�>� PP%� F������+ �3 7*�����+ %�*������H ���/(3����

)����� ���� 2�������� �7��� ��� �����JJ #�� 6 ������ 1� ��� �2 +(���,�(� --5=5>� 0�5�01��(����������� �� =-0�->� +����� �� ��� ���� +(���,�� :��������B ����� #�*,��� ������(������ (� =-00�>� PP&������/&������� (�)���*��+ ������� C����3 (� ��� ��� C�*���3B )����� ���� 0�

F(2�� -0�;����JJ +(���,�( ��5��/,��� ��� � � �� ������ 1�=5>� ��5��11�(�������� C�� $� 4������ ��� �� �� $��������� =-0��>� PP2��*�����)� ��)����+�� !����� ��� ��3����� �� �

C������� ���� ���� � 2�������� �� �����JJ #�� 7,���(�� +(���,�( %�5��4 ;�=�>� ��5��50�������3� 6�� ��� $� C������ =-005>� PP4���� ����3 ��� ����� �����B �� �*����� %�)����+������JJ 1� ���

�2 ������� +(���,�(� 5�� 1-��1���������� $� =-00�>� PP&*������� �������)��3 ��� �����B 6��� (� 6� C����3 ����HJJ +(���,�( 1� ��� -���5�5�50��

4�������8� 2�� � F�3� ��� � 4� �� $����� =���->� PP ���� G��������3 �� 2����/2�����3 ����� C�+��������JJ

1� ��� �2 7//��� +(���,����(� -;� �;5���;�4���,��� �� ��� ��� (� C����� =-000>� PP(��� !���� 2���� �����HJJ 7,���(�� +(���,�( %�5��4 �0=5>� 5�0�500� �������3� (�� 6� ��+��� ��� �� 6��+��� =-00�>� PP!���� C������ ��E������� ��� �����B 6��� ���� ���

)����� !��� G�HJJ #�� +(���,�( 1� ��� -��� -�1��-�;-� ������ � $� =-01->� 8������� �� ���� #����� � �� �� �2 %�(��� ��,,��(�� &��(�� "�� N��,B !�� �������2��*��3�

�������� �� ��� � #��*���� =-00->� ����5����� ��� 3��4�� �� ��� 3�$� +(���,�� 2������+�� �B !�� %! ������

�� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$

Page 23: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

������ C� F� =-0��>� PPF� +������ �� �� ���������� �� ��*��������� �� ������ F������JJ C�)���� �� �� 2�*��<

"������ G������ 2������� ������ ���� ������ F����� 3 �� 2����� 5;9 -�-�����

#�������� �� =-00;>� PP&*������ ��� �����B �!���/������� ����/�����3 ����3��� ��� (�)���*��+ 2���������JJ

1� ��� �2 ��5��/,��� +(���,�(� 1�� 1-0�11��#E��**�� C� =-0�0>� PP!�� 4������ ����3 -�;��-0�� ����� ��� $�������� 2���+��JJ :��, �� 4�������

%����� (� �� =-00;>� PP!�� G����� $����� �� � "�� ����� ����3H � 2�����3J� ����*���)��JJ 7,���(��+(���,�( %�5��4 �;=�>� 1-�1;�

%��� !� =-00�>� #�� 1�/����� +(���,�� 2������+� ��� F�����B %! ���������+���� �� C� =-00�>� %�����*��� ������������ #����� 2������+�� �B !�� %! ���������+���� �� C� =-00�>� PP �����+ 6���� !����B 2����� ��� 2����D������JJ 8���*��� &�/��� �� +(���,�(�

7(��5��� �=->� 5���5;����8����� $� =-0�;>� PPR���������)� ��*��� �� ��� ������ ����� �� "�������JJ ����� (�)���*���� ���

2������� 2���+� $������ G��)�����3 �� 2���+� ������

F���� �� C�� ��� �� !������� =-00;>� PP������ ������ ��� ��� '�����3 �����JJ 1� ��� �2 +(���,�( 3��4�� -��-5��1��

F��+�� �� "������� =-0��>� PP!����� F�)�� %������JJ ���)��

F��+�� �� "������� =-05-<5� �� -05�<50>� PP6���� ����� $��)�3��JJ ���)��

F��+�� �� "������� =-055>� PP%������������ $��������� -05- ��� -05��JJ ���)��

F��+�� �� "������� =-050>� PPC�)��� �� 6���� !����� -05�� -050�JJ ���)��

F��� �� =-00�>� PP2�*���� ���� %�*���� ��� F��+/C�� ������JJ 1� ��� �2 ��5��/,��� +(���,�(� 1�=->�0-�--��

F��� �� =-00;>� PP �)������� %����)������� ��� �������)��3 ������JJ 1� ��� �2 +(���,�( 3��4�� -� 50-�1-1�F�)���� C�� ��� (� C������ =-00�>� PP� $������)��3 ����3��� �� 2����/�����3 ����� C�+���������JJ 7,���(��

+(���,�( %�5��4 ��=1>� 01��0;5� �������� �� =-0��>� &����� �2 ��/������ ��5��/,���� &7���� G��)�����3 ������ �������� �� =-0��>� #4� ������. 9���� 7,���(� ��� 7��� ����:�; ��� ����:;�� &2( (�)���*���� 2������ �������� �� =-0�0>� #�� ���� +(���,� �� ��� #4������� ���� ��� �����B &2(� �������� �� =-00->� ����,�( ���(�� �� ��/������ ��5��/,���� &7���� G��)�����3 ������ ������� :� C� =-0�5>� ������������ -������(� ��������(�. #�� 7,���(�� ��� 7 ������� !�� ������� ������ ������� :� C� =-00�>� ������������ -������(� ��������(�. + ��/� ��"�:���"� ��� ���� !�� ������� ������ ������� :� C� =-005>� ������������ -������(� ��������(�. #�� 7,���(��� !�� ������� ������&JC���,�� �� #�� ��� �� � 6���������� =-00�>� PP������ ��� ���*��� ����*���3 -����-0-5B ������8������

$������+ ��� ������JJ + ��/��� %�5��4 �2 +(���,�( -������ -=�>� -�5�-0��&JC���,�� �� #� =����>� PP!����� ��� ����� �� ��� F��� -0�� 2�����3�JJ #�� +(���,�( 1� ��� --�� 1�;�1�5���������� ��� ��� $� C�����+� =-00�>� PP&*������ ��� ������JJ &��(������� �2 ��� 8��* �2 +����� 7(���,�(

���2����(� �� ��� %���������/ 8��4��� </������ ��� 3��4�� �� ��� '����� =�����,� $�*������ -�� -00��F�����B :��, �� �+�����

C����3� �� :� =-0;0>� PP!���� ��� $*��.����� ����� �� 2������� F����� F���� $D����� C�+������� ����3����JJ

1� ��� �2 ��� %��� ��������(� ��(����� ������ 8 5-� 5���5�-�C�����+� $� =-000>� PP(3���� 2��*�����)� ��)����+� ��� ��� 6������ ����� �� !�����JJ <02��� +(���,�(

&�/��� �-� -��50�C�)���/:���8� F� ��� ��� �� � C����� =-00->� PP%������������ !���� ���� ���+����� !������+��� 2���+��JJ

+ ��/��� +(���,�( %�5��4 5�=1>� 0�-�-��-�C����+��8� 2� �� =-0�1>� PP!�� "��/D��)����� �� !������ ��� R����� G���� C�����������JJ 1� ��� �2

������������ +(���,�(� 1� �0���0��C����+��8� 4�� ��� (� C����,� =-000>� PP!���� ����3 ��� ����� �����B � $,�*��J� ���� �� ��� 2����/

"������� )������JJ ":C 6��,��+ ��*�� ���-�

C����+��8� 4�� ��� �� (� $���� =-000>� PP6�3 (� C������/�������� ������� ��� ��� $����3HJJ 1� ����2 +(���,�( 3��4�� 1� ����5�5�

C����� �� � =-00�>� PP���+����� !������+��� 2���+��JJ 1� ��� �2 &����(� +(���,� 3��4�� 0�=�>��-�-���

$���� �� (� =-00;>� PP"���� �� ��� F��� 23�� �� $����/��� %����������8������JJ 1�/�� ��� ��� ���� +(���,� �=�>�-�5�-�1�

#&6 C&:G$! %$ !# C&6!#/&�""$$ 2&""2!%&"H �0

Page 24: How Robust is the Growth-Openness Connection? Vamvakidis

$���� �� (�� ��� �� 6������ =-00�>� PP����� C����� ��� ��� ������ �� ����� %���+�������JJ 8���*��� &�/����2 +(���,�( 7(��5��� �=->� -�0��

$���/�/ ������ Q� =-00�>� PP% ���� C�� !�� ������ C�+���������JJ 7,���(�� +(���,�( %�5��4 ��� -���-�5�$���+����� � ��� ��� 4� F������ =-00�>� PP!�� ���� �� ������8����� �� 6�+�� �� ��� ��)���� ��������JJ

% 4 6��,��+ ��*��� 0�<15�

$*�������+�� �� =����>� PP ����� ��� !����B !�� "���� 2�� F����JJ 1� ��� �2 +(���,�( 3��4�� �� -5-�-1;�!��*��� �� =����>� PP ����� C�+�������� ��� 6��� ��� !�7����,� (��J� !��� N���JJ 8 ���� �2 +(���,�(

%�����(� ��=5>� -�-�����!��*��� ��� ��� �� �� �������� =-00�>� PP$���� 2�*������3 ��� ����� ������JJ #�� 6 ������ 1� ��� �2

+(���,�(� --5=5>� 0;��00��!����� F� 6� =-01�>� ������������ #���� ��� ��,,��(�� &��(�� #��*�� K :������� �����������G����� "������� =-010>� PP����� $��)�3 �� F���� �������JJ

G"$2&� PP���+���� �� F�����3 �� '������ 2��������� 4����� -0�5�JJ

G"$2&� PP6���� %�������3 �� ��/2�����3� $���8������� -0���JJ

G����� $����� !����� 2���������� =-01�>� PP!�� 4����+� !���� �� F���� �������JJ ���� %%� 6�����+����

'��)�,����� �� =-00�>� PPC�+����� %���+������ ��� ����� ������JJ #�� ���� 8��* +(���,�( %�5��4 -�=�>���-�����

'��)�,����� �� =-000>� PPC�+����� !���� �+�������� �� :���� F�������8�����B 6��� ���� F���� �� 4�����

�����HJJ �� ���22 &�/��� 1;=->� 1��;��6�3����,3� 6� $�� ��� � $� 6�3����,3� =-0��>� PP6���� 2������ ��� �)���������JJ !�� !�������� 2�����3

4����

�� �!#�"�$%&$ '� '��%(%$