Hisse Portföydeki Ağırlık · 2017. 10. 10. · • EKİM Grafikte FİBO 122,000 desteğinden...

GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 19 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ANA SAYFA PAY PİYASASI VİOP BONO/TAHVİL FX EMTİA

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

BIST-100 -2.73% VİOP-30 -2.76% USD/TRY 2.55% TAHVİL 10Y -0.21% ALTIN 0.79%

101,298 124,850 3.6959 11.33% 1,285

11:30

Almanya Ticaret Dengesi

Hisse Portföydeki Ağırlık

TCELL 8%

GARAN 8%

TSKB 7%

TRKCM 9%

CCOLA 6%

KCHOL 6%

EREGL 7%

AVISA 6%

ARCLK 6%

AKGRT 6%

FROTO 7%

NAKİT 24%

11:30

Birleşik Krallık Sanayi Üretimi

Pozitif bir açılış ve 100-103 bin bandında işlem aktivitesi öngörüyoruz.

Ocak / Eylül düşüş hareketinin orta noktası olan 3.6651 seviyesi en yakın destek noktası olarak önemini koruyor.

50 günlük ortalamasını oluşturan 1.1845 seviyesi ilk, bu seviyenin aşılması durumunda 2 Ağustos zirvesi olan 1.1910 seviyesi direnç noktaları.

50 günlük ortalama seviyesi olan 1296 en yakın direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.

THY’nin Eylül ayında yolcu sayısı %13 artışla 6.7 mln’a ulaştı –

beklentilerin bir miktar üzerinde.

Çimsa’nın %51 iştiraki Afyon Çimento arsa satışı

gerçekleştirdi.

https://www.linkedin.com/showcase/5335221/

https://twitter.com/deniz_yatirim

GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



PAY PİYASASI

Piyasa Yorumu

Pozitif bir açılış bekliyoruz.

Gece boyunca dolara karşı değer kazanan TL’nin etkisiyle bu sabah BIST-100’de

pozitif bir açılış bekliyoruz. ABD ile vize konusunda yaşanan gerginliğin ardından

Türkiye varlıklarında gerçekleşen kayıpların ardından bugün iki taraftaki

politikacılardan sert yorumlar gelmediği sürece bugün geniş tabanlı bir toparlanma

olacaktır. BIST-100’de bugün 100-103 bin bandında işlem aktivitesi öngörüyoruz.

Güne Bakış

⁻ İspanya'nın doğusundaki Katalonya özerk yönetimi parlamentosunun bugün TSİ

19.00'da toplanarak tek taraflı bağımsızlık ilan etmesi bekleniyor.

⁻ Çin Merkez Bankası'nın (PBOC) finansal reformlara devam etme çağrısında

bulunması ardından ABD Doları, gelişmiş ülke para birimleri karşısındaki

kayıplarını üçüncü güne taşıdı.

5,5

52

6,0

58

5,9

84

5,7

22

4,8

08

5,6

18

6,1

08

5,5

33

5,1

80

7,2

11

10

3.9

10

1.2 1

02

.7

10

2.9

10

3.9

10

3.9

10

4.5

10

4.3

10

4.1

10

1.3

9596979899100101102103104105106107108109110111112

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

26

Eyl

ül

27

Eyl

ül

28

Eyl

ül

29

Eyl

ül

2 E

kim

3 E

kim

4 E

kim

5 E

kim

6 E

kim

9 E

kim

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

SODA 1.6% 22.5

FROTO -0.2% 12.5

ENKAI -0.4% 22.1

EREGL -0.7% 147.9

SAHOL -0.8% 100.1

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

THYAO -9.3% 1964.2

DOHOL -7.2% 106.1

VESTL -6.3% 21.3

IHLAS -6.3% 53.8

PGSUS -6.2% 43.8

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

THYAO -9.3% 1964.2

GARAN -2.8% 400.5

KRDMD -3.3% 275.7

TCELL -1.0% 201.7

ASELS -2.4% 177.8

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



PAY PİYASASI

Şirket Haberleri

THY’nin Eylül ayında yolcu sayısı %13 artışla 6.7 mln’a ulaştı – beklentilerin bir miktar üzerinde.

THY’nin Eylül ayında toplam yolcu sayısı %13.0 artışla 6.7 mln’a ulaştı (Deniz Yatırım beklentisi %9.8). Yurt içi ve yurt dışı yolcu

sayısı %14.2 ve %12.1 oranında artmıştır. Doluluk oranı 5.7 puanlık iyileşme ile %81.5’e ulaştı.

Çeyreksel olarak bakıldığında, yolcu sayısı büyümesi %8.6 olurken, doluluk oranındaki iyileşme 4.1 puan olmuştur. Bu nedenle

THY’nin 3Ç17 operasyonel performansının geçtiğimiz seneye göre ciddi bir artış göstermesini beklerken, hisse için olumlu

görüşümüzü destekler niteliktedir.

Hafta sonu açıklanan DHMI Eylül verisi sonrası THY’nin trafik rakamları beklentiler dahilinde gerçekleşmiştir. Bu nedenle, Eylül

datasının hisse üzerinde bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. (Kaynak: KAP)

Çimsa’nın %51 iştiraki Afyon Çimento arsa satışı gerçekleştirdi.

Afyon Çimento’nun 157 dönümlük eski fabrika arazisinin 67 dönümlük kısmını 60.2 milyon TL karşılığında sattı. Satış bedelinin

neredeyse tamamı şirket tarafından kar olarak yazılacak. Kar rakamının Afyon Çimento’nun mevcut piyasa değerinin %8’ine

tekabül ettiğini, öte yandan Çimsa’nın kardaki dolaylı payının da Çimsa’nın toplam piyasa değerinin %1.5’ine karşılık geldiğini

söyleyebiliriz. Haberin bahsedilen hisseler üzerinde olumlu etkisi olabilir.



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ

• X100 Dün 99,200 – 101,300 arasında işlem gördü ve günü -2,73% değişimle en yükseği 101,300 noktasında kapadı. İşlem hacmi yüksekti. RSI yeniden aşağı yöneldi.

• X100 Panik satışları tüm endeks hisselerinde görüldü. Havacılık sektörü, XHOLD ve XBANK satışta öncü oldu.

• X100 Grafikte düşen kanal formasyonunun geçtiği 99,200 ilk tepki noktası oldu ve 100,000 psikolojik sınırı üzerinde kalan endeks ; günü FİBO düzeltme seviyesinde kapattı.

• X100 Destekleri 101,000 ve 100,000 ; dirençleri ise 101,500 ve 103,000 olarak görüyoruz..

• X100 Bu sabah hafif pozitif açılış ve 101,000 – 101,500 arasında dengelenme bekliyoruz ve gün içinde volatilitenin artmasını bekliyoruz.

• X100 100,000 aşağısına inmedikçe düşen kanalın devamını öngöremeyiz ve dün sabahki boşluğu belirli ölçüde kapatmaya çalışacaktır.



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ

• EKİM Dün 122,000 – 128,400 arasında işlem gördü ve günü -2,78% değişimle 124,850 noktasında kapadı. İşlem hacmi yüksek gerçekleşti. RSI aşağıya yöneldi.

• EKİM TPS +11,000 kontrat arttı ; hem KISA giriş hem de UZUN pozisyonlanma gerçekleşti.

• EKİM Grafikte FİBO 122,000 desteğinden döndü, 124,000 desteğinin üzerinde kapadı. Sabah şokunu atlattıktan sonra gün sonuna doğru gelen tepki alışları ile gün düşüğünden 1500 puanlık bir yukarı hareket yaptı.

• EKİM Destekleri 123,500 - 124,000 bandı ve 122,000 , dirençleri ise 125,000 -125,500 bandı ve 127,000 olarak görüyoruz.

• EKİM Bu sabah hafif pozitif açılış ve 125,000 üzerinde aktivite bekliyoruz ; 122,000 kırılmadıkça düşen formasyonun devam ettiğini söyleyemeyiz.



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



VİOP - VADELİ & OPSİYON

BIST30 endeks üzerine (123,725 VIS referans ile) hesaplanmış indikatif fiyatlamaları bulabilirsiniz. Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 126k Call Satış:1520 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için; BIST30 Endeks 120k Put Satış:1300 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 120k Put Alış:1520 (10c karşılığı) Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için: BIST30 Endeks 126k Call Alış:1750 (10c karşılığı) *İndikatif fiyatlar bir önceki işlem günündeki piyasa koşulları referans alınarak hesaplanmıştır. Bugün için geçerli fiyatları öğrenmek için bizimle temasa geçiniz. Not: Opsiyon satmak, herhangi bir dayanak varlık üzerinde yön ve volatilitede pozisyon almak anlamına geldiği için riski yüksek, getirisi limitli bir yöntemdir. Farklı risk / getiri beklentileri için bizimle temasa geçebilirsiniz.



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



BONO/TAHVİL

On yıllık gösterge tahvil faizi ABD-Vize kararından ve EUR/USD sepetinin yeni zirve yapmasından sonra boşluklu açılışla yükselen kanal formasyonunun üzerine taştı ve 40 baz puanlık yükselişle Mart zirvesi olan % 11,43 seviyesine geldi. Destekleri % 11,45 ve 11,50 ; dirençleri ise %11,35 olarak görüyoruz.

İki yıllık gösterge 15 Mayıs 2019 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi % 12,22 olarak gerçekleşirken 11 Ağustos 2027 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama % 11,33 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1,8 milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 6,5 milyar TL olurken Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 3,1 milyar TL ve Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 2 milyar TL olarak gerçekleşti. Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 175,04 seviyesinde bulunuyor.

Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 0,35 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 0,35 milyar dolar oldu. TL faiz oranı % 12,25 dolar faizi ise % 1,25 olarak belirlendi. Ekim İç Borç Ödemeleri(Milyon TL)

Piyasa Kamu Toplam

04.10.2017 667 176

843

25.10.2017 10,061 2,652 12,713

Toplam 10,728 2,828

13,556

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü Vade

17.10.2017 12.10.2022

Kira

Sertifikası

Tüfex

5 yıl /

Doğrudan

satış

23.10.2017 24.10.2018

Kuponsuz

devlat

tahvili

12 ay / İlk

ihraç

23.10.2017 17.08.2022

6 ayda bir

sabit

kupon

5 yıl / Yeniden

ihraç

23.10.2017 07.07.2027

6 ayda bir

kupon

Tüfex

10 yıl /

Yeniden ihraç

24.10.2017 15.05.2019

6 ayda bir

sabit

kupon

2 yıl / Yeniden

ihraç

24.10.2017 05.06.2024

6 ayda bir

değişken

kupon

7 yıl / Yeniden

ihraç

24.10.2017 11.08.2027

6 ayda bir

sabit

kupon

10 yıl /

Yeniden ihraç

Menkul Kupon Faiz

Türü (USD) Vade Faizi % % Fiyat Süre (Yıl)

Eurobond 23.03.2023 3.25% 4.15% 95.563 5.05

Eurobond 30.05.2040 6.75% 5.64% 114.184 12.45

Eurobond 16.04.2043 4.88% 5.52% 91.255 14.12

06.10.2017 09.10.2017 Günlük 09.10.2017 09.10.2017

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı

Ort. Hacim

TRT150519T15 2 Yıl 11.98% 12.24% 2.17% 12.22% 9,500,000

TRT170822T15 5 Yıl 11.28% 11.58% 2.66% 11.57% 51,600,000

TRT110827T16 10 Yıl 11.10% 11.34% 2.16% 11.33% 145,100,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



FOREX

FX

EURUSD

• Kısa vadeli toparlanmaların görüldüğü parite için göstergelerde yükselişleri destekliyor.

• Yukarı yönlü hareketlerde 50 günlük ortalamasını oluşturan 1.1845 seviyesi ilk direnç noktasını oluştururken, bu

seviyenin de aşılması durumunda 2 Ağustos zirvesi olan 1.1910 seviyesi gündeme gelecektir.

• Olası aşağı yönlü hareketlerde ise 1.1662 seviyesi destek noktası olarak önemini koruyor.

DESTEK : 1.1662 - 1.1583 – 1.1511

DİRENÇ : 1.1788 1.1845 - 1.1910



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



FOREX

FX

USDTRY

• Politik gündem fiyatlamalar üzerindeki etkisini sürdürüyor.

• Teknik göstergelerin alım bölgesinde seyrettiği USDTRY için Ocak / Eylül düşüş hareketinin orta noktası olan 3.6651

seviyesi en yakın destek noktası olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviyenin altına ataklarda Cuma görülen en yüksek seviye

olan 3.6375 seviyesi bir sonraki destek noktası olarak gündeme gelebilir.

• Yukarı yönlü hareketlerin görülmesi durumunda aynı hareketin % 61.8 düzeltmesi olan 3.7304 seviyesi en yakın direnç

noktasını oluşturuyor.

DESTEK : 3.6651 – 3.6375 - 3.6000

DİRENÇ : 3.7304 – 3.7500 – 3.8000



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



FOREX

FX

EURTRY

• Haftaya yukarı yönlü boşluk atarak başlayan EURTRY’de geniş bantta hareket dikkat çekerken teknik göstergeler alım

bölgesindeki seyrini sürdürüyor.

• Yukarı yönlü hareketlerde 4.3500 ve 4.4000 psikolojik seviyeleri direnç noktaları olarak karşımıza çıkıyor.

• Tepki satışlarının görülmesi durumunda Cuma gördüğü en yüksek seviye olan 4.2483 seviyesi Ocak ve Ağustos

zirvelerinin oluşturduğu trendin geçtiği 4.2285 öncesindeki direnç noktası olarak önemini koruyor.

DESTEK : 4.2483 – 4.2285- 4.1693

DİRENÇ : 4.3500 – 4.4000- 4.4500



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



EMTIA

EMTİA

ALTIN

• Dolarda yaşanan değer kayıpları sonrasında toparlanan altın için stokastik göstergesi de yukarı yönlü hareketleri

destekliyor.

• 20 günlük ortalamasının (1293) 50 günlük ortalamasını (1296) aşağı kesen altın için bu durum göstergeler ile

uyumsuzluğa işaret ediyor.

• Yukarı yönlü hareketlerin adına bu bölgenin aşılması önem taşıyor.

• Olası aşağı yönlü hareketlerde ise 1267 seviyesi kapanış bazında önemini koruyor.

DESTEK: 1267 1255 1240

DİRENÇ: 1296 1301 1325



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



EMTİA

ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,278.75 1,285.37 1,275.39 1.59 1.72

Gümüş 16.92 16.99 16.79 1.71 1.88

Platin 911 922.42 911.86 1.545 1.730

Paladyum 943 931.75 921.85 0.75 -4.00

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Ekim 2017 316 322 Ekim 2017 514 520 Kasım 2017 310 315 Kasım 2017 519 521 Aralık 2017 307 312 Aralık2017 514 519

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 2,157 2,171 2,143 23.75c 1,242,450 -4,425 Bakır 6,660 6,685 6,629.5 50.75c 291,000 -2,450 Kurşun 2,522 2,540 2,486 15c 154,875 -250 Nikel 10,845 10,935 10,565 85.5c 384,864 -1,638 Kalay 20,785 21,000 20,575 113b 1,970 - Çinko 3,268 3,281.5 3,222.5 68b 258,575 7,875 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Kahve (Aralık)

Brezilya’da kahve ağaçlarının çiçeklenme dönemi olan önümüzdeki iki haftalık süreçte havaların kurak gideceği tahmini fiyatları destekliyor. Global ölçekte bir kahve firması Brezilya’nın var yılı olan 2018/2019 sezonunda 59,1 milyon çuval üretim olacağı tahmininde bulundu. Bu rakam bu yıla göre oldukça önemli miktarda artışa işaret etse de bu yılın yok yılı olduğunu da göz önünde bulundurmak gerekiyor. Uluslararası Kahve Organizasyonu (ICO), Ağustos-Ekim dönemi global kahve ihracatının bu yıl %5,8 artarak 113.28 milyon çuvala çıktığını açıkladı. Fon yöneticilerinin net kısa pozisyonlarını artırmalarına rağmen fiyatlar 27 Eylülden bu yana en yüksek seviyeye çıkmayı başardı. 134’teki direncin kırılması kısa pozisyon kapatmalarını tetikleyebilir. Destek ise 128’de bulunuyor.



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



EMTİA

HABERLER

***Avustralya Hükümetinin Endüstri, İnovasyon ve

Bilim Departmanı (BIIS) 2017 yılının ilk sekiz ayında

global alüminyum üretiminin yıllık %5,8 artarak 40

milyon ton seviyesine yükseldiğini bildirdi.

***Kongo, Sinohydro Corp. Ve China Railway

Construction Corp. şirketlerinden ülkedeki ortaklarının

işlenmemiş bakır ve kobalt ihracatını durdurarak

çıkarılan madenlerin ülke içinde rafine etmelerini istedi.

*** Peru’nun çinko üretimi %4,2 artışla 1.6 milyon tona

ulaştı.

*** Endonezya, Freeport McMoRan’ın mevcut iş

lisansını yarından itibaren olmak üzere üç aylığına

uzatma kararı aldı.

PİYASA YORUMU

Konsantre bakır arzındaki sınırlı artışın rafine bakır arzını

kısıtlayacağı beklentisi ve Çin talebindeki düzelme

işaretleri fiyatların toparlanmasına neden olduğu

görülüyor.

●Bakır: 6,970 seviyesinden 6,375’e kadar gerileyen

fiyatlarda hızlı toparlanma görülüyor. 6,759 ve 6,818;

7,000 öncesi önündeki dirençler olacaktır. 6,580 ise artık

destek konumunda bulunuyor.

●Nikel: 12,380 seviyesinden geri dönen metalde uzun

süredir devam eden düşüş sonrası 10,200’lerden tepki

geldi. Bu düzeltmede 11,125 direnç olarak çalışacaktır.

Sonraki direnç 11,300 olabilir. Düşüşte 10,500 destek

konumuna geldi.

●Alüminyum: 2,200’e kadar yükselen metal burayı

aşamayınca satışlarla geriledi. 2,080’de bulunan

desteğinde tutunan fiyatlar tekrar yukarı döndü. 2,200

yine direnç olacaktır. Aşılırsa 2,350’ye doğru yükseliş

devam edebilir. 2,125 ise kar satışlarında destek

bulabileceği seviye olabilir.

●Kurşun: İki defa deneyip kıramadığı 2,500’lerin üzerine

çıkan fiyatlar için artık önünde 2,650’de direnç bulunuyor.

2,500 ise sağlam destek durumuna geldi.

●Çinko: Bir önceki zirvesi olan 3,221 seviyesini geçen

metalin yükselişini 3,330’a kadar sürdürmesi beklenebilir.

3,220 ise kar satışlarında destek olacaktır.

Alüminyum



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



Portföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Rölatif Getiri

2016 %22.8 %12.7

12 aylık %41.7 %8.6

2017 %36.2 %5.0

Model Portföy

Hisse

Portföye Giriş

Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Rölatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki Ağırlık

TCELL 22.09.2016 32% 3.7% 8.3%

GARAN 09.11.2016 28% -3.6% 8.1%

TSKB 03.02.2017 7% -6.4% 6.8%

TRKCM 19.04.2017 40% 25.2% 8.9%

CCOLA 26.05.2017 -3% -6.8% 6.3%

KCHOL 26.05.2017 -3% -6.4% 6.3%

EREGL 17.08.2017 3% 8.5% 6.7%

AVISA 17.08.2017 -11% -5.9% 5.8%

ARCLK 24.08.2017 -11% -3.9% 5.8%

AKGRT 22.09.2017 -2% 1.2% 6.4%

FROTO 27.09.2017 7% 7.3% 7.0%

NAKİT 23.5%

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de

şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu

seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş

gözüküyor.

Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde

TÜFE’ye endeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik

oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki

dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de

şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Trakya Cam: Şirket azalan ithalat baskısı ile Türkiye düzcam piyasasında karlılığını artırırken, Avrupa’da düzelen cam talebinden

de faydalanacak şekilde büyümesini sürdürüyor. Hisse ile ilgili olumlu beklentilerimizin ardında şirketin Kasım ayında satın aldığı

İtalya’da faaliyet gösteren 220 bin ton kapasiteli (toplam kapasitenin %9’u) Sangalli şirketinin yapacağı katkı ve yerli ürünlere

yapmış olduğu agresif fiyat zamları var.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



Coca Cola İçecek: 2014-2016 yılları arasında önemli pazarlarında sorunlar yaşadıktan sonra artık daha parlak bir geleceğe sahip

gibi görünüyor. Pakistan’da Pepsi ile yaşanan fiyat savaşı durulmuş durumda, Orta Asya’da ekonomik kriz sonrası

toparlanmanın şirketin hacimlerine olumlu yansımalarını görüyoruz. Türkiye’de ise geçen yıl Temmuz ayında yaşanan

olaylardan sonra olumsuz etkilenen tüketici güveni bu sene itibariyle düzelme eğilimine girmiş durumda. Dolayısıyla düşük baz

etkisiyle de Türkiye’de bu sene yüksek sezonun kuvvetli geçmesini bekliyoruz. Bunun yanı sıra liradaki güçlü seyrin şirkete hem

açık pozisyonu hem de tüketici güvenine olan katkısı nedeniyle olumlu yansımasını bekliyoruz. Hisse çarpan olarak da

benzerlerine göre ucuz görünüyor.

Koç Holding: Dengeli ve şeffaf portföy yapısı nedeniyle özellikle global risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde holding

iskontosu uygulanmayan hisse şu an net aktif değerine oranla %6 iskonto ile işlem görüyor. Holding’in son beş yılda net aktif

değerine olan ortalama iskontosu ise %4.

Erdemir: Erdemir için hızla yükselen ürün fiyatları ve etkili maliyet yönetimi sayesinde 2017 olağanüstü bir yıl olarak kaydedildi.

Şirket’in 2017 yılında 165$/t FAVÖK yaratmasını bekliyoruz ki bu rakam geçen senenin %63, kendi tarihsel ortalamasının da

%26 üstünde. Yeni 2017 ve 2018 FAVÖK öngörülerimiz sırasıyla eski öngörülerimizin %21 ve %11 üzerinde ve piyasa

beklentilerinin de sırasıyla %29 ve %17 üstünde. Güçlü kar performansı beklentimiz neticesinde hissenin 2018’de %11 temettü

verimi yaratabilecek potansiyele sahip olduğunu düşünüyoruz. Erdemir hissesi için hedef fiyatımız 9.65 TL.

AvivaSa Hayat ve Emeklilik: Hayat sigortası branşındaki güçlü karlılık yılın geri kalan kısmında daha belirgin bir hale gelebilr.

Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılımın henüz ogunlaşmayan katkısına rağmen standart BES fonlarında organik

büyümenin sürüyor olması karlılık için olumlu olacaktır. Bununla birlikte şirketin IT yatırımlarını tamamlamış olması da maliyet

artışının yavaşlamasına olanak sağlayacaktır. Mevduat faizlerinin halen yüksek seyrediyor olması finansal gelirlerinin net kar

rakamına daha fazla katkı sağlayacaktır. %50 seviyesindeki özsermaye karlılığı ve %150 seviyelerinde seyreden sermaye

yeterlilik oranı şirketin daha fazla temettü ödemesine imkan sağlayacaktır.

Arçelik: Hissenin 2Ç17 sonuçları sonrası yaşadığı geri çekilmenin aşırı olduğunu düşünüyoruz ve geldiği seviye itibariyle hisseyi

yatırım yapmak üzere özellikle çarpanlar olarak uygun görüyoruz.

Aksigorta: Aksigorta’nın operasyonel ve mali performansı cazip değerleme oranları ile destekleniyor. Aksigorta’nın operasyonel

performansındaki iyileşmenin sürmesini bekliyoruz. Havuz sistemine dahil edilecek olan Trafik sigortası poliçeleri bu alandaki

zararı minimize edebilir. Bununla birlikte finansal gelirlerin de güçlü kalmaya devam ettiğini görebiliriz. Gelirlerdeki artışa bağlı

olarak şirketin temettü ödeme kapasitesi de artacaktır. F/K oranının 5.0’in altında, özsermaye karlılığının %20 seviyesinin

üzerinde, temettü verimliliğinin ise orta/yüksek tek hanelere yaklaşabileceğini tahmin ediyoruz. Güçlü operasyonel ve mali

performası cazip değerleme oranları ile desteklenen Aksigorta’yı model portföyümüze dahil ediyoruz.

Ford Otosan: Ford’un 2016’da Brexit sonrası ortamı değerlendirmek üzere stok seviyelerini kontrol altına alma kararı ile birlikte

ihracatta ayağını gazdan çeken Ford Otosan, 2017’nin ilk yarısında ihracat hacminde güçlü bir artış olmuştu. İhracat

pazarlarındaki bu yukarı yönlü talep artışı hem yönetimin 2017 ihracat yönlendirmesini yıl içerisinde 2 defa güncellemesi hem

de Şirket’in Gölcük fabrikasındaki üretim kapasitesini 40,000 ünite artırarak 330,000’e ulaştıracak olan 52 mn $’lık bir yatırım

yapması için motivasyon kaynağı oldu. Bu yatırım öncelikli olarak Custom modeli için talebi karşılayacak (Başlangıça 130-150

bin ünite olan bu talebin 4Ç17’de 170 bin ve Eylül 2018’e kadar 180 bin ünite olarak gerçekleşmesi bekleniyor). Custom

modelinin tek küresel üreticisi durumundaki Ford Otosan’ın Avrupa’da süregelen güçlü ticari araç pazarından ve Ford’un

bölgede artan pazar payından olumlu etkilenmesi ve satış hacmini artırması beklenebilir.

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY



GÜNLÜK BÜLTEN

10 Ekim 2017 Salı



EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

09:00 EUR Almanya Ticaret Denges i (Ağu) 20,0B 19,5B

11:30 GBP İnşaat Çıkışı (Ayl ık) (Ağu) 0,1% -0,9%

11:30 GBP Sanayi Üretimi (Yıl l ık) (Ağu) 0,8% 0,4%

11:30 GBP İmalat Üretimi (Yıl l ık) (Ağu) 1,9% 1,9%

11:30 GBP Ticaret Denges i (Ağu) -11,20B -11,58B

13:00 USD NFIB Küçük İşletme İyimserl ik Endeks i (Eyl ) 105,1 105,3

15:00 GBP Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırma Ensti tüsü (NIESR) GSYİH Tahmini 0,4%

15:55 USD Kırmızı Ki tap (Yıl l ık) 4,1%

17:00 USD FOMC Üyes i Kashkari 'ın Konuşmas ı

17:00 USD IBD/TIPP Ekonomik İyimserl ik 54,2 53,4

18:30 USD 3 Ayl ık Hazine Bonosu İha les i 10.5

Bel i rs iz CNY Yeni Kredi ler 1.230,0B 1.090,0B

Bel i rs iz EUR Avrupa Mal iye Bakanları Toplantıs ı

03:00 USD FOMC Üyes i Kaplan'ın Konuşmas ı

10:00 TRY Cari Hesap (USD) (Ağu) -1,40B -5,12B

10:00 EUR İspanya Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Yıl l ık) (Eyl ) 1,8% 1,8%

10:45 EUR Fransa Tarım Dışı Bordrolar (çeyrekl ik) (3. Çeyrek) 0,4%

17:00 USD İş İmkanları ve Personel Değişim Oranı (JOLTS) (Ağu) 6,138M 6,170M

20:00 USD 10 Yıl l ık Tahvi l İha les i 21.8

21:00 USD Federal Açık Piyasa Komites i (FOMC) Toplantı Tutanakları

21:40 USD FOMC Üyes i Wi l l iams 'ın Konuşmas ı

21:50 EUR ECB’den Praet’in Konuşmas ı

23:35 USD Amerikan Petrol Ensti tüsü Hafta l ık Ham Petrol Stokları -4,079M

Bel i rs iz USD OPEC Ayl ık Rapor

10 Ekim 2017 Salı

11 Ekim 2017 Çarşamba



Hisse Portföydeki Ağırlık · 2017. 10. 10. · • EKİM Grafikte FİBO 122,000 desteğinden...

Documents

Transcript of Hisse Portföydeki Ağırlık · 2017. 10. 10. · • EKİM Grafikte FİBO 122,000 desteğinden...