Ejercicios Resueltos vistos en Clases Ayudantía sábado 24 de octubre

Profesor Ayudante: Denis Munoz F. EJERCICIO 1. A partir de la siguiente información, Importación de mercancías 567,3

Exportación de mercancías 234,2 Transferencias corrientes pagadas al extranjero

5,6

Transferencias corrientes recibidas del extranjero

4,5

Transferencias de capital pagadas al extranjero

3,7

Transferencias de capital recibidas del extranjero

25,6

Ingresos por rentas 34,3 Pagos por rentas 78,6 Exportaciones de servicios 154,1 Importaciones de servicios 85,7 Inversiones del país en el extranjero 235,7 Inversiones del extranjero en el país 502,5 1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el saldo de la balanza de reservas. 1.b Comente los resultados más importantes: principales balanzas, capacidad o necesidad de financiación del país, forma en que se financia la necesidad de financiación. SOLUCIÓN: 1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se anotan en dos columnas, ingresos (créditos) y pagos (debitos).

La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta corriente quedará del siguiente modo:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo Mercancías (Balanza Comercial) 234,2 567,3 -333,1 Servicios 154,1 85,7 68,4 Rentas 34,3 78,6 -44,3 Transferencias corrientes 4,5 5,6 -1,1 Balanza por cuenta corriente 427,1 737,2 -310,1

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o

cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sería:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo Transferencias de capital 25,6 3,7 21,9 Balanza de capital 25,6 3,7 21,9 Balanza corriente y Cuenta capital -288,2

Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las anotaciones se realizan en una columna de variación de los pasivos financieros, que son deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variación de activos. Las operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la diferencia entre la variación de pasivos y la variación de activos.

Por otra parte, no aparece información relativa a la balanza de reservas. Puesto que por construcción, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir,

Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0 -310,1 + 21,9 + saldo cuenta financiera = 0 Saldo de la cuenta financiera = 288,2 Sabiendo además, que el saldo de la cuenta financiera se calcula también sumando

los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos: Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = 288,2 288,2 = -235,7 + 502,5 + saldo reservas Saldo activos de reserva de reserva = 21,4

Variación Variación Saldo Sub-balanzas pasivos activos VP - VA Inversiones del país en el extranjero - 235,7 -235,7 Inversiones del extranjero en el país 502,5 - 502,5 Activos de reserva - -21,4 21,4 Cuenta financiera* 502,5 214,3 288,2 1.b Análisis de resultados Este país tiene un déficit por cuenta corriente, principalmente debido al déficit de la balanza de mercancías, aunque se compensa en parte con el saldo positivo de la balanza de servicios. El déficit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo.

Por lo anterior, el país no presenta una necesidad de financiación (suma de los saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de -288,2, por lo que tiene dos posibilidades: endeudarse frente a los no residentes (aumento de los pasivos frente a los no residentes) o utilizar el ahorro pasado que lo tiene materializado en forma de activos de reserva frente al resto del mundo (disminución de los activos frente a los no residentes).

Este país se ha endeudado en términos netos frente a los no residentes (variación de pasivos menos variación de activos en forma de inversiones) por un importe de 266,8 (502,5 - 235,7), cantidad que no es suficiente para hacer frente a la necesidad de recursos que presenta. Por ello, ha utilizado también activos de reserva acumulados en períodos anteriores, por lo que dichos activos han disminuido en 21,4. Es decir, 0 - (-21,4) = 21,4.

Ejercicio 2: A partir de la siguiente información: Importación de mercancías 229,5

Exportación de mercancías 540.3 Transferencias corrientes pagadas al extranjero

4,3

Transferencias corrientes recibidas del extranjero

5,5

Transferencias de capital pagadas al extranjero

24,3

Transferencias de capital recibidas del extranjero

3,5

Ingresos por rentas 75.5 Pagos por rentas 32,3 Exportaciones de servicios 83.5 Importaciones de servicios 152,5 Inversiones del país en el extranjero 450.3 Inversiones del extranjero en el país 234,5 1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el saldo de la balanza de reservas. 1.b Comente los resultados más importantes: principales balanzas deficitarias, capacidad o necesidad de financiación del país, forma en que se financia la necesidad de financiación. 1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se anotan en dos columnas, ingresos (créditos) y pagos (debitos).

La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta corriente quedará del siguiente modo: Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo Mercancías (balanza comercial) 540,3 229,5 310.8 Servicios 83,5 152,5 -69 Rentas 75.5 32.3 43.2 Transferencias corrientes 5.5 4.3 1.2 Balanza por cuenta corriente 704,8 418,6 286,2

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sería: Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo Transferencias de capital 3,5 24.3 -20.8 Balanza de capital 3,5 24,3 -20,8

Balanza corriente y Cuenta capital 265,4

Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las anotaciones se realizan en una columna de variación de los pasivos financieros, que son deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variación de activos. Las operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la diferencia entre la variación de pasivos y la variación de activos.

Por otra parte, no aparece información relativa a la balanza de reservas. Puesto que por construcción, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir,

Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0 286,2 -20,8 + saldo cuenta financiera = 0 Saldo de la cuenta financiera = -265,4 Sabiendo además, que el saldo de la cuenta financiera se calcula también sumando

los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos: Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = -265,4 -265,4 = (-450,3 + 234,5) + saldo reservas Saldo activos de reserva de reserva = -49,6

Variación Variación Saldo Sub-balanzas pasivos activos VP - VA Inversiones del país en el extranjero - 450,3 -450,3 Inversiones del extranjero en el país 234,5 - 234,5 Activos de reserva - 49,6 -49,6 Cuenta financiera* 234,5 499,9 -265,4 Este país tiene un superávit por cuenta corriente, principalmente debido al superávit de la balanza de mercancías (balanza comercial), aunque se compensa en parte con el saldo negativo de la balanza de servicios. El superávit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo.

Por lo anterior, el país presenta capacidad de financiación (suma de los saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de 265,4 por lo que hay dos posibilidades: los no residentes se endeudan con los residentes (aumento de los activos frente a los no residentes) o traspasar a reservas que lo tiene materializado en forma de activos de reserva frente al resto del mundo (aumento de los activos frente a los no residentes).

Los no residentes se han endeudado en términos netos frente a este país (variación de pasivos menos variación de activos en forma de inversiones) por un importe de 215,8 (-450,3 + 234,5), cantidad que no es suficiente dado el superávit que este país presenta. Por ello, ha acumulado también activos de reserva, por lo que dichos activos han aumentado en 49,6.