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Gli italiani e la consulenza finanziaria: profili di attenzione e prospettive di sviluppo
Nadia Linciano
I GAP COGNITIVI E COMPORTAMENTALI DEGLI INVESTITORI ITALIANI
Financial control: pianificazione e budgeting
nella gestione delle finanze personali
non segue una regola precisa
La maggior parte degli individui non ha un processo decisionale strutturato
tende a individuare un solo obiettivo alla volta
ha un piano finanziario
40%
ha un budget e lo rispetta
29%
44%
30%
Fonte: Fig. 4.1 – Fig. 4.2 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
http://www.consob.it/web/area-pubblica/rf2019
Cosa fanno gli italiani?
Il movente precauzionale traina il risparmio nella maggior parte dei casi SELF-ACTUALIZATION
ENJOY LIFE
FAMILY
RETIREMENT
EMERGENCY & SAFETY
BASIC NEEDS
risparmia occasionalmente 37%
risparmia regolarmente 37%
risparmia senza una finalità 14%
7% 16%
15%
25% 52%
14%
Fonte: Fig. 4.5 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
http://www.consob.it/web/area-pubblica/rf2019
APPROCCIO al RISPARMIO «Non ho un obiettivo…
risparmio quel che posso quando posso… cosa farò non so… vedrò…»
M. Caratelli, C. Giannotti, N. Linciano, P. Soccorso (2019)
Valore della consulenza finanziaria e robo advice nella
percezione degli investitori Evidenze da un’analisi
qualitativa Quaderno FinTech 6
http://www.consob.it/web/area-pubblica/fintech
Conoscenze finanziarie degli italiani
• trade-off rischio rendimento
• interesse composto
• inflazione
• mutui
• diversificazione
• spread
• interesse e prezzo obbligazioni 35% in media non sa rispondere
40% risposte corrette in media
21% non risponde correttamente ad
alcuna domanda
Fonte: Fig. 3.1 e Fig. 3.5 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
28% sovrastima ex-post la propria
cultura finanziaria
Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
http://www.consob.it/web/area-pubblica/rf2019
Conoscenza dei prodotti finanziari degli italiani
• Conto corrente
• Azioni
• Obbligazioni
• Fondi comuni
• Bitcoin
31% non risponde correttamente ad alcuna domanda
25% risposte corrette in media
46% in media non sa rispondere
Fonte: Fig. 3.8 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
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Attitudini individuali
si ritiene auto-efficace
è avverso al rischio
non si fida degli intermediari finanziari 63%
Fonte: Fig. 2.3 - 2.8 del del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
46%
76%
63% è avverso alle perdite
Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
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APPROCCIO AGLI INVESTIMENTI
Il 30% dei decisori finanziari partecipa ai mercati finanziari
(Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane per il 2019)
M. Caratelli, C. Giannotti, N. Linciano, P. Soccorso (2019)
Valore della consulenza finanziaria e robo advice nella percezione degli
investitori Evidenze da un’analisi qualitativa
Quaderno FinTech 6 http://www.consob.it/web/area-
pubblica/fintech
LA RELAZIONE CON IL CONSULENTE FINANZIARIO
Investimenti: stili decisionali
Scelta del consulente
DRIVERS:
competenze del professionista , fiducia, indicazione della propria banca
DETERRENTS:
sfiducia, servizio non necessario, servizio difficile da valutare
20% assistito da un esperto
39% informal advice
40% autonomo
Fonte: Fig. 5.6 e Fig. 5.10 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
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Consulenza: conoscenza del servizio
La conoscenza è più bassa tra i non investitori
CARATTERISTICHE DEL SERVIZIO
VALUTAZIONE DI ADEGUATEZZA
raccomandazioni personalizzate
su specifici strumenti finanziari
non sa rispondere 17%
46%
non sa rispondere 9%
51% tiene conto degli obiettivi e delle caratteristiche del cliente
Fonte: Fig. 5.9 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
Fonte: Rapporto CONSOB sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
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APPROCCIO ALLA CONSULENZA
«(…) sono arrivato prima all’appuntamento e mi ha fatto piacere che questo ragazzo, giovane (...) aveva davanti a sé un foglio per fare i calcoli e mi ha dato fiducia che stesse a studiare. Ho visto
professionalità (…) è venuto incontro alla mia esigenza… invece tante volte propongono quello che va bene a loro»
«(…) questa cosa è importante, la conoscenza. Non solo a livello di soldi ma abitudini, interessi,
obiettivi, ti devi confidare»
«ci conosciamo da tanto, ormai siamo diventati amici, lo invitiamo anche a cena»
«A parte la provenienza, per me è molto importante il rapporto con la
persona, a pelle. Mi era capitata un’altra persona, tramite amici, una
cena, e non mi è piaciuto l’atteggiamento, le promesse»
«sono disperata perché il mio consulente vorrebbe andare in pensione e non saprei a quel punto a chi affidarmi. Ha un figlio che lavora con lui, ma non ha la stoffa del padre. Non so come farò quando lascerà»
M. Caratelli, C. Giannotti, N. Linciano, P. Soccorso (2019)
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Consulenza: la relazione
Ha cambiato consulente perché l’esperto non era più disponibile (31%) o perché insoddisfatto (18%)
da meno di un anno 17%
tra 1 e 5 anni 34%
da almeno 5 anni 49%
51% non ha mai cambiato consulente
Fonte: Fig. 5.13 del Rapporto sulle scelte di investimento delle famiglie italiane
VERSO LA DIGITALIZZAZIONE
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Gli italiani tra basse competenze digitali e invecchiamento della popolazione
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
all individuals
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
65 years and older
euro area
Italy
Percentage of population not using the Internet
17%
19%
21%
23%
25%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
proportion of population aged 65 years and older
- baseline projections
European Union Italy
34 36 38 40 42 44 46
Italy
France
EU-28
Spain
Germany
median age of population
2007 2017
Ageing population
0 5 10 15
Italy
France
EU-28
Spain
Germany
connectivity
0 5 10 15
Italy
France
EU-28
Spain
Germany
human capital
0 5 10 15
Italy
France
EU-28
Spain
Germany
use of Internet services
Availability of connectivity instruments and household digital skills in 2018
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Tra i partecipanti ai focus group rilevano: • attitudini personali: nella maggioranza dei casi curiosità e apertura a
valutare l’innovazione • percezioni a livello emotivo: nella maggioranza dei casi la mancanza di
un riferimento umano stabile nel tempo, il timore di dover decidere in autonomia, l’insicurezza dettata dalla bassa cultura finanziaria tendono a scoraggiare l’adesione al modello
• valutazioni razionali/funzionali: soprattutto i profili più sofisticati o delusi percepiscono il robo advice come un modello credibile, affidabile, che offre vantaggi quali: oggettività del consiglio, monitoraggio automatizzato del portafoglio, condizioni di accesso (soglie patrimoniali, costi, piattaforma online)
Tra i clienti di robo advisor rilevano:
• insoddisfazione dalle esperienze passate • attrazione verso la novità, l’oggettività dell’algoritmo, l’accessibilità
servizio Il modello ibrido offre la possibilità di sperimentare senza necessariamente abbandonare (almeno in una prima fase) l’istituto bancario/il consulente di riferimento
La propensione
verso la
consulenza
automatizzata
2 focus group: • 8 investitori assistiti da un
consulente dedicato • 8 investitori che non hanno un
consulente dedicato 4 interviste in profondità: • 4 clienti di robo advisor
M. Caratelli, C. Giannotti, N. Linciano, P. Soccorso (2019)
«vede le mie disponibilità, liquidità, investimenti precedenti, sa il mio rischio, e suggerisce»
I vantaggi del servizio: CARATTERE IBRIDO OGGETTIVITÀ CONTINUITÀ DEMOCRATICITÀ COMODITÀ In generale i più appassionati e curiosi sono disposti a sperimentare
«non so… l’algoritmo mi fa stare tranquillo, ma forse si perde un po’ tutto l’aspetto umano»
«ma se qualcosa non va con chi me la prendo?»
«la macchina non sbaglia: fa quello per cui è programmata…»
«L’automazione riflettendoci mi dà un po’ d’ansia…»
I rischi percepiti:
RISCHIO DI PERDERE IL CONTROLLO
PAURA DI DOVER FARE TUTTO DA SÉ
TIMORI CONNESSI ALLA SICUREZZA INFORMATICA E AL TRATTAMENTO DEI DATI SENSIBILI
Sullo sfondo un po’ di amarezza
Il robo advice sconosciuto, ma riconoscibile
M. Caratelli, C. Giannotti, N. Linciano, P. Soccorso (2019)
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Grazie per l’attenzione!