1

FUNDAMENTAL RELEASES شاخص های بنیادین اقتصادی

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 )(PMI) PURCHASING MANAGERS INDEX: ىبع هؼیـاى عـیؼ

ػؿ آلوبى، ژاپي اگلنتبى . ایي ىبع ثغؿ میـ ػؿ بیـ التبػی ثـای اؿفیبثی حجبت تزبؿی ث کبؿ هی ؿػ

تلیؼی ن ػؿ بیـ عؼهبتی ازبم هی ىػ فؼػ ث ػمت آهؼ اف یق تضمیك ػؿثبؿ ایي ىبع ن ػؿ بیـ

بی ایي تضمیك ثیبى کؼ همؼاؿی اف هغبلت التبػی وچى هیقاى فقبلیت بی تزبؿی ، هيبغل رؼیؼ، لیوت

ؼ ػؿ ایي فال ثـ ایي، اؿلبم يبى ػاػ ىؼ ارقای لیوت پـػاعت ى. ؿػی ،قی ب اتؾبؿات تزبؿی هی ثبىؼ

ىبع تمظ ثبفاؿ ثؼلت هؿػ ثـؿمی لـاؿ هی گیـػ تب هیقاى لؼؿت ـ کؼام اف آب هیقاى ؿینک بی تؿهی

.ىبمبیی هی ىػ

2 ) MANUFACTURING PMI : ىبع هؼیـاى عـیؼ کبؿعبزبت تلیؼی

05بىؼ فؼػ ثبالتـ اف زبت تلیؼی، میل مزو مغش فقبلیت عـیؼ ىـکت ب هی ثهؼیـاى عـیؼ کبؿعبىبع

عـیؼ ػؿ هؿػ ضقیت ىبع تیز ؾـمزی اف هؼیـاى . هی ثبىؼ يبى ػؼ تمق فقبلیت ایي هؼیـاى

ـط ایي ىبع ثبفج افقایو ؿؼ قػی . هی ثبىؼ ؿکبت هضالت اجبؿامتغؼاهی، تلیؼ، مفبؿىبت رؼیؼ، تؼا

الفم ث ؽکـ امت هؼیـاى عـیؼ ثب تر ث هبیت . ـ اؿفب هی گـػػـط ثـاثـی اؿف کيؿ هؿػ ؾـ ػؿ همبثل ػیگ

ىغليبى اف ضقیت کلی ىـکت هغجفيبى ث ىکل فػ گبم هغلـ هی ثبىؼ ثبثـایي تبیذ ایي ىبع هی تاؼ

.يبى ػؼ ضقیت آیؼ التبػ کيؿ ثبىؼ اف ایـ هؿػ تر هقبهل گـاى هی ثبىؼ

3 ) TIC NET LONG TERM TRANSACTIONS

TICىبع عـیؼ اؿاق هبلی ثلؼ هؼت تمظ مـهبی گؾاؿاى عبؿری

مبل عقا ػاؿی 15ثغؿ هخبل اؿاق لـض ) ایي ىبع تفبت هبب اؿفه اؿاق هبلی تضویي ىؼ ثلؼ هؼت

وؿ اؿفه عـیؼ اؿاق هبلی ؼ عـیؼاؿی ىؼ نجت ث هزعبؿد اف ایبالت هتضؿا ک تمظ مـهبی گؾاؿاى ( فؼؿال

ثغؿ هخبل چبچ مـهبی گؾاؿاى عبؿری الؼام ث . ثلؼ هؼت ػیگـ کيؿب تمظ عـیؼاؿاى اهـیکبیی ؿا هی مزؼ

اف ایي هیلیبؿػ 35اف ایي ؿ اؿاق ػؿ اهـیکب وػ ػؿ همبثل عـیؼاؿاى اهـیکبیی تب ػالؿ هیلیبؿػ 155عـیؼ

ؿؼ افقایيی ـط ایي . هیلیبؿػ ػالؿ عاؼ ثػ 05ـط ایي ىبع ،ؼا عـیؼاؿی کؿ ؿ اؿاق کيؿبی ػیگـ

ىبع مجت ؿىؼ اؿفه ػالؿ اهـیکب نجت ث ػیگـ اؿفب هی گـػػ چـا ک مـهبی گؾاؿاى عبؿری ثـای عـیؼ ایي

.ػالؿ افقایو هی یبثؼ اؿاق ػؿ ایبالت هتضؼ یبف ث تجؼیل وػى اؿف عػ ثب ػالؿ ػاؿؼ ػؿ تیز اؿفه

2

( تبکبى) ىبع تلیؼی کبؿعبزبت ثقؿگ ژاپي ( 4

TANKAN LARGE MANUFACTURERS INDEX

ایي ىبع تیز ؾـ مزی ػؿ صف بی . ایي ىبع ضقیت کلی فولکـػ کبؿعبزبت ثقؿگ ژاپي ؿا هی مزؼ

ضقیت فـه ، ، لیوت بؼی اجبؿبضب ثـای هضالت تلیضقیت هبلی فولکـػ، ضقیت فـض تم

ثب . یي ژاپي ػؿ همبثل ػیگـ اؿفب هی گـػػامتغؼام هی ثبىؼ ؿؼ قػی ـط ایي ىبع ثبفج افقایو اؿفه

تر ث مو امبمی قت تلیؼ ػؿ بػؿات ژاپي اویت کبؿعبزبت ثقؿگ ػؿ ایي ثیي وچیي تر ث ایي

ـیي ىبع بی مزو ثبک هـکقی ژاپي تی تؾین هی ىػ یکی اف هؿػ تر تکت ک ایي ىبع تمظ

.پي ػؿ ثیي هقبهل گـاى هی ثبىؼمالهت التبػ ژا

0 ) CRUDE OIL INVENTORIES: ت ؽعیـ ىؼ ایبالت هتضؼىبع هرػی ف

ایي . هتيـ هی گـػػ( EIA)ىبع هرػی فت ایبالت هتضؼ ک تمظ اػاؿ اعالفبت اـژی ایبالت هتضؼ

الفم ثؾکـ امت تغییـات فت ؽعیـ .فت ؽعیـ ىؼ تمظ ىـکت بی اهـیکبیی ؿا هی مزؼىبع هیقاى تغییـات

.ىؼ هنتمیوب ثـ لیوت فت هضالت فتی وچیي ـط تؿم تبحیـ هی گؾاؿػ

6 )G8 PRESS CONFERENCE : قتی کيؿ ثقؿگ 8کفـال هغجفبتی مـاى

هی ثبىؼ ػؿ ( G8)کفـال هغجفبتی فؿا ثبفؿگبی ؿمبی ثبک بی هـکقی کيؿبی فض گـ يت

ایي کفـال هغجفبتی ىـکت کؼگبى ػؿ هؿػ هنبئل هغتلف التبػ ربى ث ماالت عجـگبؿاى پبمظ عاؼ

ػ ربى ؿا ػؿ اعتیبؿ ػاؿؼ ثبثـایي میبمت بی اعؾ ػؿؼ اف التب 60ػاػ الفم ث ؽکـ امت ایي يت کيؿ ثیو اؿ

.ىؼ تمظ ایي گـ اف اویت یژ ای ػؿ ثیي هقبهل گـاى ثـعؿػاؿ هی ثبىؼ

0 )APICS SURVEY : ىبع تلیؼیAPICS

هقـفیت کوتـ ػؼ ضقیت ىـایظ تلیؼات کبؿعب ای هلی اهـیکب هی ثبىؼ، اهب ثب تر ث ایي ىبع يبى

ػؿ اهـیکب، تبحیـ چؼای ثـ ISM (INSTITUT OF SUPPLY MANAGMENT )نجت ث ىبع الی

ػؿ ایي ىبع ث هقی فؼم رػ ؿىؼ ػؿ تلیؼات کبؿعب ای هی ثبىؼ افقایو 05فؼػ .ثبفاؿ فبؿکل وی گؾاؿػ

وـا ثب APICSفوؼتب ىبع . هی ثبىؼؿىؼ ػؿ تلیؼات کبؿعب ای % 4اصؼ اف ایي ىبع يبؼؼ 15ـ

مبى هی کؼ اف آزبییک تلیؼات کبؿعب ای ثغو هوی اف التبػ کيؿبی ISMىبع بی الی

پیيـفت وچى اهـیکب هی ثبىؼ، اعالفبت هتيـ ىؼ ایي ىبع هی تاؼ ؿاوبی عثی ثـای مـهبی گؾاؿاى ػؿ

.تلیؼات قتی اهـیکب ثبىؼثغو

3

8 )BANK REVERSE SETTLEMENT :اؽبؿی ؽعبیـ ثبکی

ایي ىبع ث گقاؿىبتی اعالق هی گـػػ ک ـ ػ فت یک ثبؿ ثبک بی تزبؿی ػؿ هؿػ ؽعبیـ هبلی پلیيبى

اگـ چ ایي ىبع ؽبـا تبحیـی ثـ. افالم هی کؼ( ػؿ چبؿىج فت ػم) هیقاى آى ث ثبک فؼؿال اهـیکب

هبلی ـ ثبک ثبىؼ، ثـای مـهبی ػؼ ضقت ف آى رت ک هی تاؼ يبىب اثبفاؿبیی هبؼ فبؿکل وی گؾاؿػ اه

.صتی مپـػ گؾاؿی ػؿ ایي ثبک ب ؿا ػاؿؼ ثنیبؿ مػهؼ عاؼ ثػ افتجبؿ یب ی ک لؼ گـفتي ام یباگؾاؿ

9 )BUSINESS INVENTORIES :بؿ ىؼفـمت کبالبی اج

تمظ کبؿعبزبت تلیؼی، کلی فـىبى عـػ فـىبى ػؿ یک ( ؿیػالهرػی )ث اؿفه کل کبالبی اجبؿ ىؼ

هی تاى افك بی اف همبین هیقاى ایي ىبع ثب هیقاى فـه گـ بی ؽکـ ىؼ ثبال .ػؿ فهبی اعالق هی ىػ

ػؼ فی افقایو ایي ىبع يبى. ىي مبعتثبفاؿ هـف ؿا تب صؼػی ؿثب ضقیت پیو ؿ ػؿ ؿاثغ

عىجیی ػؿ هیقاى تلیؼ ػؿ هافات آى مقی کبؿعبزبت ػؿ یبفتي هيتـیبى رؼیؼ ػؿ تیز پیبی تلیؼ ثؼجبل

ػؿ آى عـیؼ ثیيتـ تمظ هـف کؼگبى امت ک و و هی تاؼ عجـی عه ثـای هقبهل گـاى ثبفاؿ مبم

ایي هغلت ػؼ ک ػؿ الـ يبى)التبػ گـػػ کت ربلجتـ ایک ثب افقایو ثیو اف صؼ ایي ىبع ییبیتیز پ

، ىـایظ صبکی اف کوتـ ثػى هیقاى فـه ث (هی ثبىؼ ک کبالب ػؿ اجبؿب ثیو اف صؼ هقول اجبىت ىؼ امت

کـػى ؿؼ تلیؼىبى ػؿ رت تغلی اجبؿب عاؼ نجت تلیؼ هی ثبىؼ اف ایي ؿ تلیؼ کؼگبى هزجؿ ث آنت

ثػ عالف هنئل یق یقی فهبی ک ایي ىبع کبو هیبثؼ هی تاى ث ایي کت پی ثـػ ک تلیؼ ػؿ صؼ هغلثی

ثـای هقبهل گـاى ػؿ ثبفاؿ فبؿکل ایي ىبع تب . وی ثبىؼ اف ایي ؿ یبف ث افقایو مغش تلیؼ هی ثبىؼ

.گـػػبی لبثل هقبهل عاؼ ثػ ک فؼػ افالم ىؼ ثؿت غیـ هتؾـ ای ثبال یب پبییي فه

15 )CHAIN STORES SALES : هیقاى فـه فـىگب بی فزیـ ای

ایي آهبؿ ثؿت . اعالق هی گـػػ... ث هیقاى فـه هبیب ااؿ فـىگب بی فزیـ ای، هـاکق تغفیف

فقبلیت هی کؼ، تمظ هـکق آهبؿ ثبک فؼؿال تی هی ىػ يبى عـػ فـىبى ک ػؿ لبلت هـاکق ثبالهبب اف

عـرکـػ هـف کؼگبى، الگی ثغؿ کلی. ػؼ هیقاى عـرکـػ هـف کؼگبى ثب فـه عـػ فـىبى هی ثبىؼ

ػؼ تلیؼ هبمت کبؿعبزبت تلیؼی بىفؼػ ثبالتـ ػؿ ایي ىبع ي. تبحیـ هوی ػؿ ثبفاؿ بی مبم هی گؾاؿػ

ػؿ کبؿ ایي هنئل عـرکـػ ثیيتـ هـف کؼگبى ک بىی اف ػؿ آهؼ ثیيتـ آبى هی ثبىؼ ػؿ کل افقایو ایي

ؼگبى تمـیجب ػ مم اف صزن الفم ث ؽکـ امت ک عـرکـػ هـف ک. ىبع ث پیبیی التبػ هزـ عاؼ ىؼ

ثبثـایي چبچ مـهبی گؾاؿ آهبؿ افالم ىؼ ایي ىبع ؿا اف قػیک ث ػلت هؿػ .هی ػؼالتبػب ؿا تيکیل

هی تاؼ ػمت ث مـهبی گؾاؿی بیی مػ ثغو تـ ثقؼ یب ػؿ ؿتیک ػؿ ایي ثغو فقبل هی ثـؿمی لـاؿ ػؼ

ثبفاؿ اؿف ایي ىبع تبحیـ چؼای ػؿ الفم ث ؽکـ امت ک. ثبىؼ کتـل ثتـی ثـ ؿؼ مـهبی گؾاؿی عػ افوبل کؼ

.فبؿکل ؼاؿػ

4

11 )CONSTRUCTION SPENDING : عـرکـػ ثغو مبعت مبف هنکي

ایي ىبع تغییـات هزوؿ هجبلغ قی ىؼ تمظ ىـکت بی مبعتوبی ػؿ پـژ بی مبعت اصؼبی هنکی

اؿفه قی هبیب ػؿ رت مبعت پـژ بی ث فجبؿت ػیگـ ث. پـژ بی ثغو فوهی ؿا هی مزؼ

اف ؾـ التبػ مـهبی گؾاؿی ػؿ . هنکی، غیـ هنکی پـژ بی فوهی ثب اصتنبة تؿم اعالق هی گـػػ

ؼ ػاىت ک هؼیـاى آى کبؿعبزبت اف هیقاى تلیؼ کؼگبى فهبی تری عا مبعت کبؿعبزبت یب ػفبتـ رؼیؼ ثـای

ة ثـای تلیؼات آیؼ عػ هغوئي ثبىؼ ایي لضی ثـای ػیگـ مـهبی گؾاؿاى ىغی کچکتـ یق تمبضبیی هغل

ضبیت ػؿ ؿؼ تلیؼ یک پیبیی اصنبك ؿػؼ ؼق هی کؼ، اف ایي ؿ ایي ىبع تب صؼ فیبػی هی تاؼ يبى

کيؿ هـثع ػؿ همبثل ػیگـ اؿفبی لؾا ثب افقایو ایي ىبع ىبؼ افقایو اؿفه اؿف. ب هزوف ثبىؼکيؿ ی

ایي ىبع غبلجب ػؿ ؿت افالم افؼاػی ثب تغییـ فیبػ نجت ث ػؿ گؾىت هی ... عبؿری عاین ثػ ثبلقکل

.تاؼ تبحیـی کتب هؼت ػؿ ؿؼ لیوت اؿف ث رػ آؿػ

12 )CONSUMER CONFIDENCE :ىبع هیقاى ؿضبیت هـف کؼ

فـ ػؿ مـتبمـ اهـیکب ػؿ ؿاثغ ثب اتؾبؿات اصنبك آبى ػؿ هؿػ هضالت تلیؼی، مینتن 0555 اف و هب

بی ثبکی لایي هبلی هبلیبتی ربؿی آى کيؿ ؾـ مزی ػلیمی ثقول هی آیؼ ک تب صؼػی هی تاؼ يبى

ػؿ ثؿك بی مبم ک اف ؿك هی ؾاؿاىمـهبی گ. ػؼ هیقاى عـرکـػ هـف کؼگبى ػؿ آیؼ قػیک ثبىؼ

وچى اؿاق لـض یبی ػیگـتاؼ مػبی کالی ثجـؼ وچیي مـهبی گؾاؿاى التبػی ثبفاؿ

بؿ صنبك هی ثبىؼ اف ایي ؿ ثب ػلت کبهل ایي یث تغییـات ـط تؿم ػؿ مغش التبػ ربهق ثن( BOND)ػلتی

ػؼ ؿضبیت ثیيتـ هـف کؼگبى نجت ث ؼ چبک افقایو ایي ىبع يبىىبع تبئذ آى ؿا ػجبل هی ک

ػؿ گؾىت ػؿ تیز افقایو هیقاى عـیؼ تمظ آب هی گـػػ ک ایي هنئل ػلیمب ثبفج افقایو ىبع بی مبم

هـف کؼگبى ػاؿػ ایي ىبع یق ثب تر ث ایک ؿاثغ هنتمیوی ثب. ىـکت بی تلیؼی عؼهبتی یق هی گـػػ

صزن التبػ هـثط ث عـیؼ هـف کؼگبى هی ثبىؼ 3/2ثـ ایک ػؿ صؼػ آچ پیيتـگفت ىؼ هجی ثب تر ث

ػؼ هیقاى ؿغجت اصنبك هـف کؼگبى نجت ثـؿمی ػلیك آهبؿ ایي ىبع تغییـات آى ک ػؿ الـ يبى

ربهق هی ثبىؼ ث مـهبی گؾاؿی ثتـ قػ مـهبی گؾاؿاى کوک هحـی ث کبالب عؼهبت اؿائ ىؼ ػؿ مغش

ایي ىبع تب ػؿ ؿت تغییـات غیـ هتؾـ نجت ث ػؿ گؾىت، تبحیـ فیبػی ػؿ ثبفاؿ فبؿکل . عاؼ وػ

.عاؼ ػاىت

13 )CONSUMER CREDIT : ع هیقاى افتجبؿات هـف کؼگبى ىب

اف همنبت هبلی ثبک ب ... ات ػؿیبفتی هـف کؼگبى افن اف ام، کبؿت بی افتجبؿی ث هیقاى ػالؿی افتجبؿ

همبػیـ افالم . تغییـات ػؿ ایي ىبع وبیبگـ الگی عـرکـػ هـف کؼ ػؿ آیؼ قػیک هی ثبىؼ. گفت هی ىػ

ک ربهق ػاىت ثبىؼ، چبچ ثب ىؼ ایي ىبع هی تاؼ تبحیـ هوی ؿا ػؿ تنـیـ یب کؼی ؿىؼ التبػی ػؿ ی

افقایو ایي ىبع هی تاى پی ث امتفبػ ثیيتـ هـػم اف ااؿ افتجبؿ هبؼ اعؾ ام ثـای عـیؼ عػؿ یب ػیگـ

0

الیي هضؿ لبثل ثـؿمی افقایو هیقاى عـیؼ هـػم ث ػجبل اعؾ افتجبؿات ثیيتـ تمظ آبى هی ثبىؼ . تلیؼات ثـػ

فقایو ایي ىبع هی تاؼ ثب تر ث ػؿآهؼ حبثت اکخـ هـف کؼگبى صبکی اف کبو عـیؼ هـػم اف رتی ػیگـ ا

بی ػؿ هب بی آیؼ ثبىؼ ثغؿیک ثغؿ لغـ هـػم ػؿ ایي صبلت ثؼکبؿ ىؼ ثبثـایي ثغيی اف ػؿآهؼبی هب

ویي هنئل ثبفج کبو هیقاى عـیؼ النبط ام افتجبؿات اعؾ ىؼ هـف هی ىػ ک آیؼ ػؿ رت ثبف پـػاعت

تبحیـ ایي ىبع ػؿ ـط ثـ یق لبثل تبهل هی ثبىؼ ثغؿیک چبچ ىبؼ افقایو تمبضب ثـای . آب هی گـػػ

افغبیی همنبت هبلی لـ ام ػؿ ثیي هـف کؼگبى ثبىین ثؼجبل آى ایي هیقاى تمبضب اف هیقاى افتجبؿات

ؼ کـػ اف رت عا ت ثؼجبل آى الؼام ث افقایو ـط ثـ ثبفپـػاعت ایي افتجبؿاتثیيتـ هیگـػػ ک همنب

چ اف تمبضب ثـای ایي ؿ افتجبؿات کبمت ىػ ، ؿلبثت ایزبػ ىؼ ثیي همنبت هبلی چب هغبلف ایي صبلت

ى ثبفاؿ بی تزبؿی هقوال ثبفیگـا. ثبکب ث کبو ـط ثـ ػؿ رت رؾاثتـ وػى هـاکق عػ هزـ عاؼ ىؼ

ث ایي ىبع وی کؼ ثبثـایي تر چؼای ( عالی ثػى هؼت هؿػ ثـؿمی) ثقلت ػیـ افالم ىؼى ایي ىبع

. تبحیـ عبی ػؿ ثبفاؿ فبؿکل غاؼ ػاىت

14 )CONSUMER SENTIMENT : ىبع توبیالت هـف کؼگبى

ػؼ ضقیت توبیالت اصنبك يبى COSUMER CONFIDENCEایي ىبع یق ث هبؼ ىبع

تب ثب ایي تفبت ک ـ . هـف کؼگبى ػؿ کتب هؼت نجت ث کبالب عؼهبت هرػ ػؿ مغش ربهق هی ثبىؼ

ؾـ مزی ث فول ( UNIV. OF MICHINGAN)فـ اف هـف کؼگبى تمظ ػايگب هیيیگبى 055هب اف

ایي ىبع تبحیـ . یت عـرکـػ هـف کؼگبى ػؿ آیؼ قػیک هی ثبىؼقیق وبیبگـ ضهی آیؼ ک ایي ىبع

.چؼای ػؿ ثبفاؿ فبؿکل وی گؾاؿػ تب ػؿ رت کوک ث پیو ثیی ضقیت آیؼ عـرکـػ ثکبؿ هی ؿػ

10 ) CPI( CONSUMER PRICE INDEX) : ىبع لیوت هـف کؼ

ت مزو تغییـات هتمظ مغس لیوت ثامغ ثـؿمی یک مجؼ هتيکل اف کبالب ایي ىبع میل ای ػؿ ر

عؼهبت ک تمظ هـف کؼگبى عـیؼاؿی ىؼ امت، هی ثبىؼ ک تغییـات هبیب فؼػ ایي ىبع وبیبگـ هیقاى

ـتبمـ ایي ىبع هوتـیي ىبع ػؿ رت مزو تؿم کيؿب ػؿ م. ـط تؿم هرػ ػؿ مغش ربهق هی ثبىؼ

تر ث همبػیـ ایي ىبع هی تاؼ کوک ثقؿگی ػؿ رت تـمین افك پیو ؿی اکخـ ثبفاؿ ب ػؿ . ػیب هی ثبىؼ

( INFLATION)ثـای ػؿک ثتـ چگگی ایي ىبع ثبینتی اثتؼا ػؿ هؿػ تؿم . رت مػ ثیيتـ ثبىؼ

:تضیش ثیيتـی ثؼین

ىبعت ؿاثغ ثیي تؿم . هيغ لجلی هی ثبىؼت ث ػؿتؿم، افقایو فوهی لیوت کبالب عؼهبت نج

(INFLATION ) ـط بی ثـ (INTEREST RATE ) هی تاؼ تب صؼػی ىؼت تبحیـ ایي ىبع ؿا ػؿ

ثـای ؿىي ىؼى ایي هغلت هخبلی ؽکـ هی . لنوت بی هغتلف ربهق، هغب ثبفاؿ بی گبگى هيغ کؼ

یکنبل ثقؼ ػؿ ویي تبؿیظ ثب ثـ آـا ػؿ ىوب اهـف لـ گـفت لل ثبف پـػاعت ؿا اف$ 155اگـ ىغی : کین

ث ىوب ثبفگـػاؼ؟ پبمظ کبهال $ 155تقلك گـفت ث آى ثؼؼ، ثبثـایي ػؿ هفؼ همـؿ چ هجلغی ؿا ثبینتی فال ثـ

اهـف غایؼ تانت $ 155هجلغ ثنتگی ث هیقاى تؿم ػؿ ایي یک مبل عاؼ ػاىت، آچبک هی ػایؼ ىوب ثب

6

ثبثـایي ث عؿ هخبل اگـ ىوب ػؿ کيؿ ثـفیل ثبىیؼ، ثب ! وبى کبالیی ؿا ک مبل لجل تاى عـیؼ آـا ػاىت ایؼ ثغـیؼ

ىوب هی تایؼ هیقاى ( ـ ػ هب تمـیجب ػؿ ثـفیل لیوت ب ػ ثـاثـ هی گـػیؼ)تر ث ایي هغلت ک ػؿ گؾىت

صبل اگـ ایي هخبل ؿا ثـای ىغی ک ػؿ ایبالت . ؿا اف ىغ هؿػ ؾـ علت کیؼ$ 055یب ػؿ هزوؿ ثـ% 655

افقایو % 2ػؼ تب يبىػؿ ایي کيؿ CPIهتضؼ اهـیکب فؼگی هی کؼ فـ کین ثب تر ث ایک ىبع

ىغ هؿػ ؾـ علت کیؼ تب پل ىوب ػؿ اف % 2لیوت ػؿ مبل ثػ امت ، ثبثـایي ىوب ثبینتی ثـای یکنبل تب

ػؿ ؿتینت ک ىوب الجت ایي صبلت تب. ث عـیؼ کبالب عؼهبت ثبىؼ اهنبل ثب وبى لؼؿت مبل لجل لبػؿ بیت

وچیي اؿفه فـت ػاػ ىؼ ث آى ىغ اف ا اضبف ثـ ( لـ ػاػى پل ) ا ث فاى ؿینک تزبؿی هجلغی ؿ

هی ثبىؼ ک اف پل ؿی ىوب یب ام CPIػؼ اویت هخبل فق ث عؿ اضضی يبى. یؼعلت کـط ثـ

ثغؿ کلی ـچ ـط . اتهجیل ىوب گـفت تب اؿاق لـض افتجبؿات اهی کالى ػاؿای تبحیـ ثنیبؿ هوی عاؼ ثػ

. ت هتـاػفی تؾین عاؼ وػبی ثـ عػ ؿا ثؿگـػػ ػؿ همبثل ثبفاؿب یق ـط تؿم ػمتغه تغییـات

ک ثؼجبل آى امببت ثنیبؿی یق ػؿ ثبفاؿ اؿف فبؿکل CPIیق هی تاؼ اف تغییـات هقبهل گـاى ثبفاؿ فبؿکل

.ثرػ عاؼ آهؼ ػؿ رت مػ گـفتي امتفبػ وبیؼ

ی هرػ هی تاى ثيکل فیـ ثـ اؿف ـ کيؿ ؿا ثنت ث ىـایظ التبػ CPIتبحیـ تغییـات ـط تؿم ىبع

رػ اؿف آى کيؿ اصتوبل ممط یب ثغؿ کلی تؿم CPIاغلت ثب افقایو ثیو اف اتؾبؿ ـط ىبع . ثیبى وػ

ػاؿػ ثبثـایي ثبک هـکقی یب عقا ػاؿی آى کيؿ ثـای عخی وػى تبحیـ هفی تؿم الؼام ث افقایو ـط ثـ

مـهبی گؾاؿاى ثیيتـی ثـای عـیؼ آى اؿف ىؼ ػؿ بیت ـط ثـاثـی اؿف کيؿ ػؿ وػ ػؿ تیز ثبفج رؾة

.همبثل ػیگـ اؿفب افقایو هی یبثؼ

هقوال ایي ىبع رقییبت آى ث ػلت تمظ عقا ػاؿی ثبک بی فؼؿال ػؿ رت تؾین اصتوبلی ـط ثـ ثب

:EX)یکی اف ااؿ ثنیبؿ هن آى . ػیگـی یق افالم هی گـػػػؿ ااؿ CPIىبع . هیقاى تؿم ػجبل هی ىػ

AUTO & ENERGY )CPI هی ثبىؼ ک وچیي ث بمCORE CPI ایي صبلت اف . ىبعت هی ىػCPI

.عبل هقـف هی ثبىؼ CPI ىبهل تؿم هرػ ػؿ لیوت اتهجیل هضالت اـژی وی گـػػ اف ایي ؿ ث

16 )CURRENT ACCOUNT : (صنبة ربؿی) هاف هقبهالت ثبفؿگبی ثیي الوللی

یک ربج امت یب ث بی ایي ىبع هوتـیي همیبك عـیؼ فـه کبال، عؼهبت، پـػاعت بی ثـ اتمبل

فجبؿتی ػیگـ ث اؿفه هاف هقبهالت کبالب عؼهبت رـیبى مـهبی ػؿ همیبك ثیي الولل ؿؼ بػؿات

ایي ىبع هی تاؼ تبحیـاتی ؿا ػؿ ثبفاؿ مبم ثگؾاؿػ اهب ثیيتـ تبحیـ آى ػؿ . ػات یک کيؿ اعالق هی گـػػاؿ

ىکل صنبمی ث هاف هرػ ثیي ثغؿ هخبل ػؿ کيؿ اهـیکب اؿفه ػالؿ ث. وػ هی کؼ( فبؿکل)ثبفاؿ اؿف

يبى هی ػؼ چـا ک ثب کبو بػؿات ىبؼ ثػر اصتوبلی ػلت اکو بػؿات اؿػات ایي کيؿ کنـی

ایزبػ تمبضبی ثیيتـی ثـای اؿفبی عبؿری ػؿ اهـیکب مبیـ مبط ػیب عاین ثػ ک تبحیـی هفی ثـ اؿفه ػالؿ

الفم ث ؽکـ امت ک افالم فؼػی هقولی ثـای ایي ىبع تبحیـ چؼای ػؿ ثبفاؿ ب ثزب غاؼ . عاؼ گؾاىت

.هیالػی 2553فؼاػ تکـاؿی کنـی ثػر اهـیکب ػؿ مبل گؾاىت هبؼ ا

0

10 )DURABLE GOODS ORDERS : بؿىبت کبالبی پبیؼاؿ مف

( مبل 3ثب فوـ ثیو اف ) ػؼ هیقاى مفبؿىبت رؼیؼ هـثط ث کبالبی تلیؼی ثبػام یب پبیؼاؿ ایي ىبع يبى

فؼػ ىبع کبالبی پبیؼاؿ هی تاؼ . ؿی یب هؼت ػاؿ هی ثبىؼتمظ تلیؼکؼگبى ػاعلی یک کيؿ ثـای تضیل ف

زبییک عاؼ ثػ یب ث فجبؿتی ػیگـ افآبی آتی پـ کبؿ ىؼ ک کبؿعبزبت تب چ صؼ ػؿ هب ػؼ ایي هغلت ثب يبى

افقایو کبؿعبزبت ثبینتی مفبؿىبت عػ ؿا ػؿ هفؼ همـؿ تضلی وبیؼ، افقایو ایي ىبع تب صبکی اف

هی ثبىؼ ثلک يبگـ ایي هغلت هی ثبىؼ ک .... هیقاى تمبضب ثـای هضالتی وچى اتهجیل، یغچبل، تلیقیى

فال ثـ ایي افقایو تلیؼ ػؿ ایي ثغو ب . ثغثی گبم ث رل هی ؼمـهبی گؾاؿی بی ازبم ىؼ ػؿ ایي ثغو

تلیؼ کؼگبى هی گـػػ ک هزـ ث کبو نجی ـط تؿم ػؿ ایي ثغو ثبفج ایزبػ اىجبؿ ػؿ تیز ؿلبثت ػؿ ثیي

هیقاى تبحیـ ایي ىبع ػؿ ثبفاؿ فبؿکل ثنیبؿ ثبال هی ثبىؼ . هی گـػػ ک ػؿ بیت ث پیبیی التبػ هزـ عاؼ ىؼ

عػ اعتب ث. ( ..اؿپب،اهـیکب، ژاپي )ث ایي فلت ک ثغو قت من ثبالیی ؿا اف التبػ کيؿبی قتی

.ػاػ امت

18 )EXISTING HOME SALES : هیقاى فـه عب بی هرػ

هبفل ؽکـ ىؼ . ایي ىبع ثیبگـ هیقاى فـه هبفل هنکی مبعت ىؼ هرػ ػؿ عی هؼت یک هب هی ثبىؼ

جبیؼ اف ؿ تبف مبف ک ف هقل ) ػؿ ىبع ثبال ثبینتی صؼالل یکجبؿ تمظ افـاػ ػیگـی عـیؼاؿی ىؼ ثبىؼ

ایي ىبع ثب تر ث ایي ک لنوت افؾن هقبهالت هنکي ثـ ؿی هبفل (. تمظ کنی عـیؼاؿی يؼ ثبىؼ

ایي ىبع تب . ػؼ ؿؼ ثبفاؿ هقبهالت هنکي هی ثبىؼ هنکی هرػ ازبم هی گیـػ، تب صؼ فیبػی يبى

ف ـغش ربهق هی ثبىؼ ثلک افقایو آى وبیبگـ ضقیت هبلی عة هصبکی اف رػ تمبضب ثـای هنکي ػؿ م

کؼگبى یق هی ثبىؼ چـا ک ىغی ک الؼام ث عـیؼ هنکي هی وبیؼ ثبینتی اف ىـایظ هبلی نجتب عثی ثـعؿػاؿ

ثـای ثؿك ایي ىبع .ثبىؼ ک ػؿ کل صبکی اف ثبال ثػى مغش ػؿآهؼ ػاؿاییب ػؿ ثیي هـف کؼ گبى هی ثبىؼ

هغب مبم ىـکت بی هنکي مبفی، همنبت هبلی افغب کؼ تنیالت ام هنکي ام اج ) بی مبم

ایي کت ک تلیؼ . ا ث وـا عاؼ آؿػؿتبحیـات ثیيتـی ( مبفی هنکي وچیي تلیؼ کؼگبى لافم هقل

ایگ هی تاؼ ثـؿمی گـػػ ک ـ عـیؼاؿ ثب عـیؼ هنکي ،ؼکؼگبى لافم هقل یق اف ایي ثبفاؿ ثی ثـ ینت

ػاؿػ ک اگـ ث تقؼاػ چؼ ؼ قاؿ هاؿػ عـیؼ فـه ایي ىبع زیق آى ثب لافم ثقضب رؼیؼتـیبف ث ث ت رؼیؼ

. ؼ ىؼػؿ هب ضـة ىػ هیقاى اویت ایي ىبع ثـای ثغو تلیؼات لافم هقل یب ث عؿ کلی قت ؿىي عا

افقایو ایي ىبع ک ن يبى ػؼ ضقیت ثتـ ػؿ آهؼی التبػی هـف کؼ ن ؿك ثغو قت ؿا

.ىبهل هی ىػ ث افقایو اؿفه ـط اؿف کيؿ هـثع ػؿ همبثل اؿفبی ػیگـ کيؿ ب عاؼ ازبهیؼ

8

19 )FACTORY ORDERS : هیقاى مفبؿىبت ث کبؿعبزبت

ک ث ( ثب فوـ کوتـ اف م مبل) بپبیؼاؿ ( ثب فوـ ثیو اف م مبل) ى ػالؿی مفبؿىبت رؼیؼ کبالبی پبیؼاؿ ث هیقا

تـی نجت ایي ىبع صبی اعالفبت کبهل. کبؿعبزبت تلیؼی ػؿ عی یک هب توبم اؿائ ىؼ امت، گفت هی ىػ

ىؼو ک ػ فت ر ث تبؿیظ افالمایي هنئل ثب تهی ثبىؼ ک DURABLE GOODS ORDERSث ىبع

هغمی تـ ثؾـ هی ؿمؼ فال ثـ ایي ىبع ،هی ثبىؼ DURABLE GOODS ORDERSػیـتـ اف ىبع

FACTORY ORDERS ثغو مـهبی گؾاؿاى ؿا اف ضقیت کلی تـ ىبهل کلی هاؿػ تلیؼی هی گـػػ ثبثـایي

قاى تـاکن مفبؿىبت ػؿ ػمتؿ کبؿ کبؿعبزبت تلیؼی ػؿ ایي ىبع یق يبى ػؼ هی. قت هغلـ هی مبفػ

هیقاى تبحیـ افقایو ایي ىبع ثـ ؿی ـط اؿف کيؿ هـثع . تیز تـافیک تلیؼ ػؿ هب بی آیؼ هی ثبىؼ

.ـط اؿف آى کيؿ عاؼ ثػ ىبع ثبفج افقایو ثؼیی هی ثبىؼ یب ث تقجیـی افقایو ثبال ػؿ ایي

25 )GDP (GROSS DOMESTIC PRODUCT :)تلیؼ بعبل ػاعلی

ایي ىبع هزوؿ اؿفه کبالب عؼهبت تلیؼ ىؼ یک کيؿ ؿا ػؿ عل یک ػؿ فهبی هقیي هی مزؼ

اف ایي ىبع . ػؿ الـ وبى ـط ؿىؼ التبػی یک کيؿ هی ثبىؼ(ثؿت ػؿؼی)تغییـات ػؿ ؿىؼ ایي ىبع

یي ىبع ثغو بی تلیؼ عؼهبت ػؿ کلی اىکبل آى ػؿ توبم کيؿبی ػیب بم ثـػ هی تاى ث فاى هوتـ

ثب افقایو تلیؼ . ػؼ تيکیل ػؼ آى ربهق ؿا وبیو هیچـا ک ػؿوبی کلی ضقیت التبػی ـ کيؿ افـاػ

ـػ هـف کؼ یق ثیيتـ اف میی ػؿآهؼ مـا اىغب افقایو یبفت ثؼجبل آى عـرک( GDP) ػاعلی بعبل

میی ػیگـ عـرکـػ ثیيتـ هـف کؼگبى یق ث تلیؼ کؼگبى اؿائ کؼگبى عؼهبت آى کيؿ اف . عاؼ ىؼ

ثبثـایي ثب ؿىؼ هغلة تلیؼ بعبل ػاعلی تمـیجب اکخـ ثغو بی التبػی هتفـ گـػیؼ ػؿ . کوک عاؼ کـػ

ایي ىبع . القول هخجت ػؿ همبثل ػیگـ اؿفبی عبؿری افقایو عاؼ یبفت تیز اؿف آى کيؿ یق ػؿ فکل

ثیي ـط هتيـ یثؿت گقاؿه بی هبب، فلی مبال هتيـ هی گـػػ اغلت ػؿ ؿت اعتالف ىؼیؼ

ک ؿؼ ـط هؿػ اتؾبؿ ثبفاؿ، مببت گبب ىؼیؼی ؿا ؽـف چؼ ػلیمب ىبؼ عاین ثػ ػؿ بیت ثبفج ی

.عالی هؼت پل اف افالم عجـ هی گـػػ

21 )HICP (HARMONISED INDEX OF CONSUMER PRICES :)

ىبع وبگ لیوت هـف کؼ

هجی ثـ وبگ کـػى تغجیك ـط 1999ػؿ مبل ( ECB)ایي ىبع ثب توین ثبک هـکقی اتضبػی اؿپب

بی فض ایي اتضبػی، ثب تر ث ىـایظ عب آى کيؿ ثرػ آهؼ تؿم افالم ىؼ ثـای ـ کيؿ اف کيؿ

وچیي اف ایي ىبع ث هؾؿ توـکق ػلت ثیيتـ ثـ لـاؿ ػاػبیی ک ثب ثیو اف یک کيؿ فض ایي اتضبػی

ک ثـای مزو تؿم ػؿ ـ RPIتفبت فوؼ ایي ىبع ثب ىبع اعتبی . ثنت هی ىػ امتفبػ هی گـػػ

تضبػی ثؿت عب ثرػ آهؼ امت، ػؿ ؿ مجؼ کبالب عؼهبت هؿػ مزو آب هی ثبىؼ فض ایي اکيؿ

ثغؿیک تؿم هرػ ػؿ هاؿػی وچى ثلیظ مفـبی ایی، ىـی ػايگب ب ػايزیبى عبؿری، کوینیى

9

زیؼ ىؼ ث مجؼ کبالبی ى هاؿػ ماػؿیبفتی کبؿگقاؿاى ثؿك ب وچیي لیوت اتهجیل بی فـ یق ث ف

هیقاى تبحیـ ایي ىبع . رػ ؼاؿػ RPIاضبف ىؼ امت ک الجت یچ کؼام اف هاؿػ ثبال ػؿ ىبع CPIهقل

.ػؿ ثبفاؿ فبؿکل ث فلت بىبعت ثػى بچیق امت

22 )HOUSING STARTS : ىـؿ ث مبعت اصؼ بی هنکی

اویت . کی ک کلگ اصؼاث آى ػؿ عل یک هب توبم ث فهیي فػ هی ىػ اعالق هی ىػث تقؼاػ اصؼبی هن

ایي ىبع ث ایي فلت هی ثبىؼ ک اال یچ مبفؼ ای ىـؿ ث مبعت اصؼ بی هنکی غاؼ کـػ هگـ آک

ع يبى ػؼ هیقاى تمبضب پل ایي ىب. ػؿ هؿػ فـه پیو اف هفؼ یب پل اف اتوبم آى اعویبى کبهل ػاىت ثبىؼ

حبیب ثب ىـؿ مبعت ـ اصؼ هنکی، هیقاى اىتغبل ػؿ ایي ثغو افقایو هی یبثؼ ػؿ . ثـای هنکي یق هی ثبىؼ

حبلخب ثب پبیبى مبعت ـ اصؼ هنکی همبػیـی اف مػ ث . تیز ػؿ آهؼ ث التبػ هـف کؼگبى تقؿیك هی گـػػ

یغچبل، ) گـػػ وچیي ثب اتوبم ـ اصؼ یبف ث تزیق آى ث میل لافم هقل ریت مـهبی گؾاؿ ربؿی هی

تب 255پیبیی ثغو قت ؿا یق هرت هی ىػ ک اگـ ایي الالم ؿا ػؿ تقؼاػ ثبثـایي . عاؼ ثػ...( تلیقیى

ایي ىبع ثـای . ایؼ ثـػقاؿ اصؼ هنکی ػؿ هب ضـة کین ث اویت ایي ىبع ثیو اف پیو پی ع 355

ػؿ کبؿ هقبهل گـاى ثبفاؿ فبؿکل رؾاة هی ... عـیؼاؿاى مبم ىـکت بی مبعتوبی، هبلش مبعتوبی، آي

.ثبىؼ

23 )IFO BUSINESS CLIMATE IN INDUSTRY & TRADE :

: IFOىبع ضقیت تزبؿی ثغو قت هقبهل

ػؿ کيؿ آلوبى IFOتیت ینآلوبى ػؿ هب هی ثبىؼ ک تمظ ا فػ گبم تـیي ىبع اضبؿ التبػی کيؿ

فـ ػؿ مـتبمـ آلوبى هی کؼ ک هضؿ 0555ایي هـکق و هب الؼام ث اربؿی ؾـ مزی اف . هتيـ هی ىػ

ؿضبیت –عة )ؾـ مزی ػؿ هؿػ ضقیت کلی تزبؿت التبػ قتی هی ثبىؼ ؿ پبمظ ب ث م صبلت

هب آیؼ پـمو هی 6الجت فال ثـ هؿػ لجلی ؾـ تلقبت هـػم یق نجت ث . تمنین هی ىػ( ضقیف –ثغو

الجت ث ـ فـػ . عاؼ ثػ( ثؼتـ هی ىػ –یکنبى هی ثبىؼ –ثتـ هی ىػ ) ىػ ک پبمظ ب یکی اف هاؿػ

ىـایظ ) -155ایي ىبع ػؿ ؿذ .گـػػ ؾـمزی ىؼ یق ثنت ث هضل ؾـ مزی ضـیجی افقػ یب کنـ هی

ض تبحیـ ایي ىبع . ثـؿمی افالم هی گـػػ( ىـایظ ثتـ هی ىػ عة ) +155تب ( ثؼتـ هی ىػ ضقیف

ثؼیي ىکل عاؼ ثػ ک چبچ ـط اف فؼػی پبییي تـ اف فـ( EUR) ػؿ اصؼ پلی ایي کيؿ یب اتضبػی اؿپب

اؿتمب یبثؼ ثبینتی اتؾبؿ تبحیـی هخجت ؿا ثـ ؿی یؿ وچیي ثؿك مبم آلوبى ( هخجت)ف فـ فؼػی ثبالتـ ا ث

15

(DAX )تبحیـ ىبع بی هـثط ث کيؿ آلوبى ػؿ اصؼ پلی کل کيؿبی اؿپب ثیيتـ ث ایي فلت . ػاىت ثبىین

.ی ػاؿا هی ثبىؼهی ثبىؼ ک آلوبى ثقؿگتـیي التبػ ؿا ػؿ ثیي کيؿبی فض ایي اتضبػ

24 )IMPORT & EXPORT PRICE : ىبع لیوت اؿػات بػؿات

الت هتضؼ اهـیکب مبعت هی ىػ اهب ػؿ ػاعل ایبالت هتضؼ اهـیکب عـیؼاؿی بث لیوت کبالبیی ک ػؿ عبؿد اف ای

گـ هـف هی ىػ اعالق یی ک ػؿ ػاعل کيؿ مبعت ػؿ کيؿبی ػیبهـف هی ىػ ثبلقکل لیوت کبال

ایي ىبع وبیبگـ ؿؼ تؿهی هضالت هقبهل ىؼ ثیي اهـیکب ػیگـ کيؿب هی ثبىؼ، ثغؿیک .هی گـػػ

ثب افقایو تؿم ػؿ لیوت هضالت اؿػاتی ث اهـیکب، تبحیـ هيبث ای یق ثـ ؿؼ تؿم ػاعلی اهـیکب هتمل هی

تیز ػیگـ افقایو لیوت کبالبی اؿػاتی . ؿك بی مبم اؿاق لـض هی ثبىؼگـػػ ک اعجبؿ ثنیبؿ ثؼی ثـای ث

ثیيتـ ( BUDGET DEFICIT)ثـ التبػ ػاعلی اهـیکب، افقایو صزن اؿفىی اؿػات ػؿ تیز کنـی ثػر

یـ هنتمین ایي ىبع ثؿت هنتمین تبحیـ عبی ثـ ثبفاؿ اؿف فبؿکل وی گؾاؿػ تبحیـ آى ثؿت غ. هی گـػػ

.ػؿهیقاى کنـی ثػر تؿم ػاعلی اهـیکب وػ عاؼ یبفت

20 )INDUSTRIAL PRODUCTION & CAPACITY UTILIZATION:

ىبع تلیؼات قتی ىبع ثـ ؿی کبؿعبزبت تلیؼی

) قتی ػاعلی یک کيؿ ىبع تلیؼات... اف تلیؼات کوی کبؿعبزبت هقبػى ای ث صزن مزیؼ ىؼ

INDUSTRIAL PRODUCTION ) ب هقؼى، ىبع یامتفبػ اف ؽـفیت یک اصؼ تلیؼی ( ػؿؼ) ث هیقاى

ىبع تلیؼات قتی وبیيگـ کویت صزن . اعالق هی گـػػ( CAPACITY UTILIZATION)ثـ ؿی

کل التبػ کيؿبی پیيـفت ثغو تلیؼات قتی اف% 20تلیؼ کبؿعبزبت هقبػى هی ثبىؼ ک ثب تر ث من

یي هغلت هی ثبىؼ ک ىبع هیقاى ثـ ؿی وبیبگـ ا. ػاىت ثبىؼهی تاؼ اویت ثبالیی ثـای مـهبی گؾاؿاى

% 80چ هیقاى اف ؽـفیت عػ ؿا هيغل تلیؼ وػ امت، ثغؿیک چبچ ثـ ؿی ثبالتـ اف یک کبؿعب

ف صؼ اف تزیقات ثبال ؿفتي ؿینک امتالک تزیقات کبؿعب ػؿ تیز ثبال ثبىؼ، يبى ػؼ امتفبػ ثیو ا

FEDERAL)ثبک فؼؿال اهـیکب . ؿهی هزـ عاؼ ىؼت تلیؼی ک ػؿ بیت ث ؿؼی تؿفتي لیوت هضال

RESERVE )تؿهی ایي ىبع ؿا ث ػلت اف قػیک هؿػ ثـؿمی هبب لـاؿ هی ػؼ تب ثب کچکتـیي يب

BONDتغییـات ثبال ػؿ ایي ىبع تبحیـاتی ؿا ػؿ ثبفاؿ بی فبؿکل، مبم . نجت ث تقؼیل ـط ثـ الؼام کؼ

.عاؼ گؾاؿػ

11

26 )TRADE BALANCE : هاف تزبؿی/ هاف ثبفؿگبی عبؿری

هاف هی ثبىؼ افقایوایي ىبع میل مزو تفبت ثیي اؿػات بػؿات کبالب عؼهبت یک کيؿ

وچیي ثب . تزبؿی صبکی اف غلج هیقاى بػؿات ثـ اؿػات کبال عؼهبت ػؿ عی یک ػؿ فهبی هقیي هی ثبىؼ

بػؿات ، تمبضبی عبؿری ثـای اؿف کيؿ هـثط افقایو هی یبثؼ ویي هضؿ ثبفج افقایو اؿفه اؿف افقایو

. ایي ىبع ثغؿ فبم يبگـ ؿؼ تزبؿت عبؿری ـ کيؿ امت. ػؿ همبثل ػیگـ اؿفب هی گـػػکيؿ هـثع

. امتیق گبهی ثرػ هی آیؼ ک هیقاى اؿػات کيؿ اف هیقاى بػؿاتو ثیيتـ ( DEFICIT)کنـی ثػر

و هجبػالت ث یک کيؿ الجت ویي کنـی ث هقبی ىـایظ ثؼ التبػی ینت چبچ ػؿ ثـعی هاؿػ ثب افقای

ثغؿیک . هی تاى التبػی لیتـ ؿا ثـای آى کيؿ ث اؿهغبى آؿػ( یب ػؿ الـ افقایو اؿػات آى کيؿ) عب

.افقایو اؿػات يبى ػؼ رػ تمبضبی فیبػ ػؿ کيؿ اؿػ کؼ امت ک ػؿ کل صبکی اف ؿك التبػی امت

20 )ISM(INSTITUTE OF SUPPLY MANAGEMENT) :

انتیت هؼیـیت فـض ایبالت هتضؼ اهـیکب

ایي ىبع قتی هزوف ای اف . ىبعت هی ىؼ NAPMایي ىبع ثب بم اعتبؿی 2552تب لجل اف ژای

هلف بی هحـ ػؿ قت اهـیکب وچى ىـایظ، ضقیت تلیؼات کبؿعب ای ثبفػی کبؿعبزبت ؿا ػؿ ثـؿمی

ػؿ ایي ىبع هی تاؼ یؼ ثغو ؿىؼ هخجت ػؿ قت % 05فؼػ ثبالتـ اف . عػ لضبػ هی کؼ افالم ىبع

:ث فیـ ىبع بیی وچى ISMىبع . ایبالت هتضؼ ثبىؼ

( ISM MANUFACTORING INDEX)ىبع تلیؼات کبؿعب ای یب

( ISM NON – MANUFACTORING INDEX)ىبع تلیؼات غیـ کبؿعب ای یب

ک ـ کؼام اف ایي ػ تبحیـات هزقایی ؿا ثـ ثبفاؿ بی هغتلف هی گؾاؿؼ ثبک فؼؿال یق ثب ػلت . نین هی گـػػتم

ایي . فـااى آهبؿ افالم ىؼ ؿا ثـؿمی کـػ تب کچکتـیي يب تؿهی ؿا کيف کـػ ػؿؼػ کتـل آى ثـآیؼ

ـعؿػاؿ هی ثبىؼ ثگ ای ک ثب افقایو ایي ىبع ىبع ثـای هقبهل گـاى ثبفاؿ فبؿکل اف اویت ثبالیی ث

. گؾىت، ىبؼ افقایو نجی اؿفه ػالؿ اهـیکب ػؿ همبثل ػیگـ اؿفب عاین ثػث ػؿنجت

28 )INITIAL JOBLESS CLAIMS : ت ثیو ثیکبؿی اهـیکبهغبلجب

کـػ فـم ثیو ثیکبؿی ؿا ثـای الیي ثبؿ پـ ث تقؼاػ ثیکبؿی ک ػؿ عل یک فت ث هـاکق ثیو ثیکبؿی هـارق

افقایو . ایي ىبع ثؿت فتگی يبگـ ضقیت ثبفاؿ کبؿ اىتغبل ػؿ اهـیکب هی ثبىؼ. هی کؼ گفت هی ىػ

ایي ىبع ث هقبی افقایو تقؼاػ ثیکبؿاى هنتوـی ثگیـ ػؿ تیز کبمت ىؼى اف تقؼاػ ریؼگبى کبؿ ک ث

ک ثبثـایي کبؿفـهبیبى ؿا هزجؿ هی کؼ اضبف . ـاى رؼیؼ ػؿ ثغو قت عؼهبت هزـ عاؼ ىؼکوجػ کبؿگ

12

ؼ ک ث ػجبل آى ثبینتی کبؿفـهب صمق ثیيتـی ؿا نجت ث ث کبؿکبى هرػ عػ اعتب ػ کبؿی ثیيتـی

ؼ آى ایزبػ ؿؼی تؿهی ػؿ ثغو ث کبؿگـاى هرػ اعتب ػؼ ک الیي پیبهؼ ث( اضبف کبؿی ) صبلت فبػی

ثضبلتی ک آلبی الي گـیي امپي تلیؼ هی ثبىؼ، ک ػلیمب اعجبؿی ثؼ ثـای ثؿك بی مبم اؿاق لـض هی ثبىؼ

(ALEN GREEN SPAN ) ؿئیل عقا ػاؿی فؼؿال اهـیکب ث ؿت پی ػؿ پی ػؿ ایي ؿاثغ ضجت کـػ

چبچ ؿؼ ػمت هقػب افقایو یبثؼ ىکلی تؿهی ث .ػلت ػجبل هی کؼ اعجبؿ هـثط ث ایي ىبع ؿا یق ث

عػ گیـػ، ایي الیي يب افقایو ـط ثـ ػؿ فهبی قػیک تمظ عقا ػاؿی آهـیکب هی ثبىؼ ک ػؿ تیز

پبییي تـ و ىؼیؼی عاؼ یبفت، ػؿ تیز ثغبعـ ػاىت ثبىیؼ ک فؼػ افالم ىؼکب BONDثؿك بی مبم

.ث هقل ثجػ ضقیت اىتغبل ثبفاؿ کبؿ ػؿ تیز ثجػ التبػ عاؼ ثػ( هغبلجبت ثیو ثیکبؿی)

فـ ثبىؼ ثبینتی اتؾبؿ 350555چبچ اعتالف فؼػ افالم ىؼ ـ هب نجت ث هب گؾىت ثیو اف : کت

.ثبىینمببت کتب هؼت اهب ىؼیؼی ؿا ػؿ ثبفاؿ فبؿکل ػاىت

29 )LEADING INDICATORS : ؿاجـػی بیىبع

ىبع فـفی ک ػؿ ثغو بی هغتلف التبػ یک ربهق مزیؼ ثـ آیؼ کلی 15ىبعی امت ک هـکت اف

ثب اؿاق لـض ؿىؼی BONDػؿ ایي هؿػ ثبفاؿبی . آى يبى ػؼ ؿؼ کلی فقبلیت یک التبػ هی ثبىؼ

9ایي ىبع هتيکل اف ىبع ثبفاؿ مبم . ک ثبفج تؿم گـػػ ، تـریش هی ػؼآنت تـ ؿا ثغؿی

هؿػ ػیگـ هی ثبىؼ ک ػؿ بیت يبى ػؼ ػؿوبی کلی یک التبػ هی ثبىؼ ثغؿ کل ثـای هقبهل گـاى

ػچبؿ تغییـات ثبفاؿ اؿف فبؿکل اف اویت چؼای ثـعؿػاؿ وی ثبىؼ هگـ ایک همبػیـ ىبع بی ؿاجـػی

.ثیبػیي گـػػ

35 )MONEY SUPPLY : هیقاى فـض پل

ث هیقاى صزن فـض پل ػؿ مغش یک التبػ مؼیگی هی گیؼ فوؼتب ػؿ ىبمبیی هیقاى فيبؿبی بىی

کل پل اف ػیؼگب عقا. اف تؿم هضک میبمت بی پلی اتغبؽ ىؼ ػلت تمظ عػ ػلت ثکبؿ هی ؿػ

:ػاؿی اهـیکب ث ىکل بی فیـ تمنین هی ىػ

M1ىبع

هی ثبىؼ ک M1ػلیك تـیي تقـیفی ک ثبک هـکقی اهـیکب ػؿ لبلت ػیؼگب ؾـی اف پل اؿائ ػاػ امت

امکبك، مک، هبؼ صنبة ربؿی چک بی هنبفـتی ؿا ػؿ ثـ هی گیـػ تـػیؼی ینت ک ایب پل نتؼ

.ؿا ثؿت هنتمین ث فاى یک میل ػاػ متؼ هؿػ امتفبػ لـاؿ ػاؿػ فیـا هی تاى آب

M2ىبع

ث اضبف صنبة مپـػ ؼق بی هيتـک مـهبی گؾاؿی مبم ؼق بی M1ایي ىبع ؽعیـ

ػی هيتـک مـهبی گؾاؿی فقبل ػؿ ثبفاؿ پل یق الالم ػیگـی اف ػاؿایی هخل مپـػ بی کتب هؼت، هر

13

صنبة بی پل اؼاف، لـاؿػاػبی ثبف عـیؼ یک ؿف ػالؿبی اؿپبیی ک ػاؿای مؼ ىؼگی فیبػی ثػ

.هی تاى ثؼى اؼک قی ای ثنـفت آب ؿا ث پل مؼ تجؼیل کـػ

M3ىبع

هی ىػ، هخل اضبف M2الالم ػیگـی اف ػاؿایی ک لؼؿت مؼ ىؼگی کوتـی ػاؿؼ ث M3ػؿ تقـیف پلی

هبؼ مپـػ بی هؼت ػاؿ، لـاؿػاػ بی ثبف عـیؼ هؼت ػاؿ، ػالؿ اؿپبیی هؼت ػاؿ مبم ىـکت بی مـهبی

.گؾاؿی فقبل ػؿ ثبفاؿ پلی

Lىبع

بم ػاؿػ ک ػؿ آى الالهی اف ػاؿایی ک ػؿ الـ صبلت پل ؼاؿؼ گزبؼ ىؼ لی ایي Lآعـیي ػمت اف تقبؿیف پلی

اضبف هی ىػ آب M3ػؿ ایي تقـیف الالم ػیگـی ث . ػاؿایی ب اف لؼؿت مؼ ىؼگی ثبالیی ثـعؿػاؿؼ

اؿاق ثبػاؿی ک ػاؿای لؼؿت مؼ ىؼگی ثبالیی نتؼ هخل اؿاق عقا کتب هؼت، اؿاق تزبؿی، : فجبؿتؼاف

فق اف ػیؼگب عقا ػاؿی اهـیکب ػؿ هؿػ کل پل هی الجت ػمت ثؼی. اؿاق لـض پل اؼاف لجلی ثبک ب

ؿا ث تمنین ثؼی فق اضبف وػؼ M0 M4ثبىؼ ثـعی کيؿبی ػیگـ، ثغؿ هخبل اگلنتبى ىبع

تئؿی هؿػ اتفبق ػؿ هؿػ ایي ىبع ب ثؼیي گ . ثؿتیک هاؿػ فق ؿا رقئی تـ هؿػ ثـؿؿمی لـاؿ ػؼ

قایو ثیو اف صؼ پل مؼ ػؿ هیبى هـػم هی تاؼ احـاتی تؿهی ػاىت ثبىؼ ویي هنئل ثبک هی ثبىؼ ک اف

.هـکقی ؿا ثـای افقایو ـط ثـ تضـیک عاؼ کـػ

31 )NEW HOME SALES : ى فـه اصؼبی هنکی تبف مبف هیقا

هی ثبىؼ ثب ایي تفبت ؿا ػاؿا EXISTING HOME SALESایي ىبع یق هيغبتی وبؼ ىبع

هبفل تبف مبف مبعت ىؼ ؿا هيغ هی کؼ اویت آى یق ثامغ فقبل کـػى ثغو بی ک تب تقؼاػ

اویت ایي ىبع ثـای هقبهل گـاى ثبفاؿ فبؿکل ػؿ ؿت ایزبػ . لبثل تبهل هی ثبىؼ... قتی، ثبفاؿ کبؿ

.گؾىت هی تاؼ ثنیبؿ ثبال ثبىؼ تغییـات ثبال ػؿ همؼاؿ ىبع نجت ث ػؿ

32 )NON FRAM – PAYROLLS : آهبؿ ػمتوقػ ثگیـاى ثغو غیـ کيبؿفی

ػؿ ثغو غیـ کيبؿفی افن اف عی ػلتی یک ( ػمتوقػ ثگیـ ) يبگـ تقؼاػ افـاػ ىبغل ایي ىبع

ثغو اىتغبل بهیؼ ک ثغؿ هخبل ثی ىک هی تاى ایي ىبع ؿا تب ىبع ثنیبؿ هون ػؿ . کيؿ هی ثبىؼ

افقایو ایي ىبع ػؿ کيؿ بی قتی وچى ایبالت هتضؼ اهـیکب هی تاؼ صبکی اف ؿىؼ القی ثبفاؿ کبؿ

افؼاػ غیـ هتؾـ افالم ىؼ ثـای ایي ىبع هی تاؼ گب تب چؼ ؿف ثـ اؿفه مبم . ػؿ آى کيؿ ثبىؼ

ي عبعـ اکخـ فقبالى التبػی مـهبی گؾاؿاى ایي ىبع ؿا اف قػیک اؿفبی هغتلف تبحیـ ثگؾاؿػ ث وی

ػؿ ایي لنوت ثتـ امت تب ث هقؼفی ػیگـ ىبع بی هـثط ث ثبفاؿ کبؿ . هؿػ ثـؿمی لـاؿ هی ػؼ

14

ػؿ ثبفاؿ بی NON FRAM – PAYROLLSاىتغبل ؿا یق ک الجت هقوال تبحیـ کوتـی نجت ث ىبع

:اؼ، ثپـػافینهبلی هی گؾؿ

A )AVERAGE WORK WEEK : ث هتمظ مبفبت کبؿ فتگی ـ یک اف کبؿکبى ثغو غیـ کيبؿفی

.یک کيؿ گفت هی ىػ

B )AVERAGE HOURLY EARNING : ث ػمتوقػ هتمظ ث افای ـ مبفت کبؿ ازبم ىؼ تمظ

.ـ یک اف کبؿکبى ثغو غیـ کيبؿفی گفت هی ىػ

C )UNEMPLOYMENT RATE :ط ثیکبؿی یـی کبؿ هرػ ػؿ مغش ـ کيؿ گفت هی ث ػؿؼ ـ

(ایي ىبع اف اویت ثبالیی ػؿ تقییي ضقیت التبػی یک کيؿ افـاػ آى ربهق ػاؿػ ) . ىػ

D )EMPLOYMENT COST INDEX :ک ث هیقاى ػمتوقػبی مبفتی : ىبع اؿفه اىتغبل

اویت . ػؿ تیز ضقیت کیفی هاؿػ امتغؼاهی هرػ ػؿ یک کيؿ هی پـػافػ هیقاى افقایو یب کبو آى

.ایي ىبع ثـای هقبهل گـاى ثبفاؿ فبؿکل مبم پبییي هی ثبىؼ

ثغؿ کل اف هیبى هاؿػ ؽکـ ىؼ ثبال تب ىبع بی : تیز گیـیUNEMPLOYMENT RATE

NON FRAM – PAYROLLS بمجی ؿا ثـ ثبفاؿ بی هبلی اف رول فبؿکل ػؿ ثغو اىتغبل تبحیـ ه

ػاؿا هی ثبىؼ، ثغؿیک ثب کچکتـیي تغییـ غیـ هتؾـ ای ػؿ همبػیـ آب هی تاى ىبؼ تبحیـی ثبال ػؿ

.اؿفه ـط مبم اؿف ثػ

33 )PERSONAL INCOME & OUTLAY : هیقاى ػؿآهؼ عـرکـػ ىغی

اف کلی هبثـ ػؿ هؼت یک هب وچیي هیقاى ػالؿی ی ػؿآهؼ ـ ىغایي ىبع يبى ػؼ هیقاى ػالؿ

آچبک ثؼیی امت افقایو عـرکـػ افـاػ یک . ػؿ وبى هؼت هی ثبىؼ... عـرکـػ ـ ىغ اف کبالب عؼهبت

ـػػ ک ربهق ث هبؼ ؿغي ثـ ؿی چـط بی التبػ آى کيؿ فول هی کؼ ایي هن تب فهبی صبل هی گ

اف ایـ افقایو پی ػؿ پی همبػیـ ایي ىبع يب عثی ثـای مـهبی . افـاػ آى ربهق افقایو یبثؼ هیقاى ػؿآهؼ

.ایي ىبع تبحیـ هنتمیوی ثـ ثبفاؿ اؿف فبؿکل وی گؾاؿػ. عاؼ ثػ ت هیبى هؼت گؾاؿاى ػؿ کتب هؼ

34 )PHILADELPHIA FED SURVEY :

ایبالت هتضؼ اف ػیؼ ثبک فؼؿال فیالػلفیبافالم ضقیت قتی

هب ثب اتيبؿ ایي ىبع افالم هی گـػػ ؿىبمبى ثبک فؼؿال فیالػلفیب ـتبیذ ثـؿمی تضلیل قت تمظ کب

ایي تبیذ ثب تر ث ایي هغلت ک ایي ایبلت یکی اف هـاکق فوؼ قتی ایبالت هتضؼ هی ثبىؼ ثـای مـهبی گؾاؿى

INDUSTRIALایي ىبع ػؿ کبؿ ىبع بی هن ػیگـ قتی وچى . یت ثبالیی ثـعؿػاؿ هی ثبىؼاف او

PRODUCTION ىبع بی ISM اویت ث ثیبى ىـایظ هرػ قت ػؿ ایبالت هتضؼ هی پـػافػ اهب

10

ػؿ ػؿ کبؿ ایي ػ ىبع هن ػؿ تبؿیظ فػ گبم اتيبؿ آى PHILADELPHIA FED SURVEYىبع

افقایو ایي ثب .اثتؼای ـ هب هی ثبىؼ ک ثبثـایي ثـای هقبهل گـاى ثبفاؿ فبؿکل یق ػاؿای اویت ثبالیی هی ثبىؼ

ىبع ثؿت غیـ هتؾـ هی تاى ىبؼ افقایو چيوگیـی ػؿ ـط ػالؿ اهـیکب ػؿ همبثل ػیگـ اؿفبی عبؿری

.ثػ

30 ) PPI (PRODUCER PRICE INDEX : )لیوت تلیؼ کؼ ىبع

ػؿ ؿؼ تلیؼ ػؿ همبین ث هیقاى مزیؼ ىؼ لیوت هتمظ مجؼ حبثتی اف قی بی افوبل ىؼ تمظ تلیؼ کؼ

يبى ػؼ ـط تؿم ػؿ لیوت ب هی CPI ایي ىبع یق ث هبؼ ىبع . هيبث گؾىت اعالق هی گـػػثب ػؿ

ـ چ ػؿؼ ایي .ىؼ تب هـثط ث قی بی تلیؼ تمظ کبؿعبزبت هی ثبىؼ ثبىؼ ثب ایي تفبت ک مجؼ اتغبة

تؿم ػؿ تیز افت اؿفه گؾىت ػؿ مبل لجل افقایو یبثؼ، ػؿ الـ يبى ػؼ افقایوىبع نجت ث ػؿ

.ـکت بی قتی وچی لی تـ ىؼى اؿف آى کيؿ ػؿ همبثل ػیگـ اؿفب عاؼ ىؼمبم ى

36 )RETAIL SALES : ىبع عـػ فـىی

ثب تر ث . ث هزوؿ فـه بی ؿمیؼ ىؼ کبالبی پبیؼاؿ بپبیؼاؿ تمظ عـػ فـىبى یک کيؿ گفت هی ىػ

من ثبالی صزن عـیؼ هـف کؼگبى ػؿ کلیت التبػ ـ کيؿ هیقاى تبحیـات ایي ىبع یق ػؿ ااؿ ثبفاؿب ث

فال ثـ وبیبى مبعتي RETAIL SALESث ایي فلت هی ثبىؼ ک ىبع ال هی ثبىؼ ایي ػلیمبؿت نجی ثب

کلیت ثبفاؿ هـف کؼگبى ػؿ التبػ ـ کيؿ صبکی اف ؿىؼ هخجت یب هفی هیقاى هفمیت کبؿعبزبت تلیؼی هبؼ

یي فلت ـ فؼػ غیـ هتؾـ هتيـ ػؿ تلیؼ فـه هی ثبىؼ ک ث و... اتهجیل، هضالت غؾایی، پىبک

ىؼ اف ایي ىبع هی تاؼ توبیل مـهبی گؾاؿاى صتی هقبهل گـاى فبؿکل ؿا ػؿ عـیؼ یب فـه یک اؿف یب من

ـ مـهبی گؾاؿ ػؿ ثبفاؿ مبم هی تاؼ ثب اؼکی ػلت ػؿ آهبؿ افالم ىؼ ایي ىبع لجل . تضت تبحیـ عػ لـاؿ ػؼ

عتیبؿ ػاؿػ ث فی روـ ثؼی کلی ػؿ هؿػ تویوبت ی هبلی ىـکت بیی ک مبم آب ؿا ػؿ ااف افالم گقاؿه ب

.آیؼ عػ ػؿ صفؼ یب فـه مبم عػ ثـمؼ

30 )RPI (RETAIL PRICE INDEX :) ىبع لیوت عـػ فـىی

م ث عـیؼ اف هـاکق عـػ گبى ک الؼاؼت تزـث ىؼ تمظ هـف کىبع ث عؿ عال هیقاى تؿم لیوایي

اف ایي ؿ ـ گ تغییـات ایي ىبع ثـای اگلنتبى ثیيتـ ثـ ؿی پؼ .،ؿا هی مزؼ وبیؼهی فـه

الجت ایي ىبع ػؿ ثیيتـ کيؿبی اؿپبیی یق ثـؿمی افالم . احـ گؾاؿ هی ثبىؼ( FTSE)ثؿك مبم لؼى

.هی ىػ لی تبحیـ لبثل تر ای ؼاؿػ

38 )ZEW : هـکق تضمیمبت التبػی میبمیZEW لوبى آ

16

تمظ ػکتـ لفبگ فـاق ػکتـ اؿنت ا ملتق تضت صوبیت ػلیت آلوبى ثب ؿ 1995ایي هـکق الیي ثبؿ ػؿ مبل

فقبلیت غیـ اتفبفی ػؿ رت تضمیك ثـؿمی میبمتبی التبػی کالى رقئی وچیي تی عظ هيی بی

ایي هـکق ػاؿای انتیتبی ثنیبؿی ػؿ ثغو بی . هيؿتی میبمی ثب میبمتوؼاؿاى هنئالى آى کيؿ ثرػ آهؼ

ىبع .ػآلوبی غیـ آلوبی ثـ هی ثـ گبگى التبػی میبمی هی ثبىؼ ک اف ثتـیي ػايوؼاى هضلالى

ا ک ؾـات عػ ؿا ػؿ هؿػ چين اؼاف پیيـفت کبؿىوبك هبلی ؿ 305یبػ ىؼ ث ؿت هبب اکو بی

اویت ایي هـکق ث ضی هی ثبىؼ ک گقاؿىبت هتيـ ایي .التبػی ىو هب ثیبى هی کؼ، گـػآؿی هی کؼ

تب . ثغو بی التبػی یب میبمی آلوبى ث ؿت غیـ هنتین تبحیـات هوی ؿا ثزبی هی ؼ هـکق ػؿ ـ یک اف

ػچبؿ تغییـات ثبالیی نجت ث ػؿ گؾىت ثبىؼ هی تاى ZEWهبؿبی التبػی افالم ىؼ تمظ ػؿ ؿتی ک آ

.ؿا ػاىت( EUR)اتؾبؿ تبحیـ ثـ ؿی یؿ

39 )UNIVERSITY OF MICHIGAN SENTIMENT SURVEY :

ىبع ضقیت توبیالت التبػی ػايگب هیيیگبى

بػی ػايگب هیيیگبى ػؿ ایبالت هتضؼ اهـیکب ػؿ هؿػ ضقیت التبػ و هب امبتیؼ کبؿىبمبى فلم الت

وچیي توبیالت هرػ ثیي هـف کؼگبى مـهبی گؾاؿاى ػؿ اهـیکب گقاؿىبتی ؿا ػؿ لبلت ایي ىبع هتيـ

یی ؿا یق ػؿ هی مبفؼ ک ثب ؾـ ث هؿػ تر لـاؿ گـفتي ایي ىبع تمظ اغلت مـهبی گؾاؿاى گب تبحیـات ثبال

.ثبفاؿ بی هبلی اف عػ ثزبی هی گؾاؿػ

45 )NY EMPIRE STATE INDEX : ىبع قتی ثـد اهپبیـامتیت ییؿک

گفت هی ىػ ک عی گقاؿه ( NEW YORK) ث ىبع هبیب ثـد هقـف اهپبیـ امتیت ػؿ ال امتـیت

هزوف فؾین تزبؿی قتی هی ثبىؼ ثؼمت هی 100 ؾـ مزی اف ىـکت بی هرػ ػؿ ایي ثـد ک ثبلغ ثـ

همبػیـ اتيبؿ یبفت ایي ىبع ثب تر . هضؿ ایي گقاؿه ضقیت قت ایبالت هتضؼ ػؿ ـ هب هی ثبىؼ. آیؼ

ث لـاؿ گـفتي ػفبتـ هـکقی ثنیبؿی اف کوپبی بی فؾین تزبؿی قتی ػؿ آى اف قػیک تمظ مـهبی گؾاؿاى

اؿاى ىـکت بی قتی هؿػ تضلیل ثـؿمی لـاؿ هی گیـػ اف ایـ ػؿ ؿت تغییـات ثبال ػؿ همبػیـ مبم ػ

.ایي ىبع نجت ث ػؿ گؾىت هی تاى ىبؼ مببت نجی ػؿ ـط اؿف یق ثػ

41 )FOMC INTEREST RATE DECISION :

اهـیکب ػؿ هؿػ ـط ثـتوین گیـی کویت هـکقی ثبفاؿ ثبک فؼؿال ایبالت هتضؼ

(FEDERAL OPEN MARKET COMMITTEE )FOMC عقا ػاؿی ( آفاػ )ثبف کویت هـکقی ثبفاؿ

( ) INTEREST RATE)فؼؿال ایبالت هتضؼ هققوال يت ثبؿ ػؿ مبل ثـای توین گیـی ػؿ هؿػ ـط ثـ

ـط ثـ فجبؿت امت اف قی ام یب لیوتی . ـػافؼثـ ثبیی امت ک ثـعی ثـای امتفبػ اف مـهبی ػیگـاى هی پ

DISCOUNT) وچیي ـط ثـ تقیلی ثیي ثبکی ( ـط ثبفػ تب مـ ؿمیؼ. ک ثبثت اربؿ پل پـػاعت هی ىػ

10

RATE ( )ثـای امتفبػ ثبک بیی ک اف ثبک هـکقی ام هی گیـػؼ ثـ ای کوتـ اف ـط ثـ هقول ـط )

ایي رلنبت هقوال ثب ىـکت ؿئنبی هتغت عقا ػاؿی ایبالت بی هغتلف اهـیکب ػؿ فهبى . ن هی ػؼتيکیل رل

ـ چؼ ثنت ث ضـؿت گبب رلنبتی اضغـاؿی یق تيکیل هی گـػػ ک . اف پیو تقییي ىؼ ای ثـگقاؿ هی گـػػ

تقییي ـط ثـ کتب هؼت ثیي ثبکی ؽیف الی ایي رلن. عجیقتب ػؿ تمین التبػی یق گگزبؼ غاؼ ىؼ

تقیلی ثب ثـؿمی ىـایظ التبػی کيؿ وچیي هغبلق فولکـػ ثبفاؿبی هبلی ثغو بی هن التبػی

ث فجبؿت ػیگـ عقا . ؼؿ ثیبی ای رت تضیـ هاضـ هبلی هنئالى اؿىؼ مینتن هبلی ایبالت هتضؼ هی ثبىؼ

، ؿىؼ التبػی فاهل هن ػیگـی وچى (افقایو مغش لیوت ب) ؼ ثـؿمی ـط تؿم ػاؿی فؼؿال ثب هيب

فولکـػ ثبفاؿبی هبلی، نجت ث کتـل ثجػ ضقیت التبػی کيؿ فکل القول يبى ػاػ ثب اثقاؿ هحـی

ی تاى یکی اف هوتـیي ایي ىبع ؿا ه. وچى افقایو یب کبو ـط ثـ ث ؼایت هغتلف التبػی هی پـػافػ

ثغؿی ک اغلت ثب کبو یب افقایو ـط ثـ . ىبع بی التبػی هرػ ػؿ ایبالت هتضؼ مـتبمـ ػیب ػانت

. ث ایي هضؿ عاین ثػ( فبؿکل ) تب هؼتی عالی ىبؼ فکل القول ىؼیؼ ثبفاؿبی هغتلف هبلی، اف رول اؿف

ي ىبع ثـ ثبفاؿ ویي کبفی امت ک ثقضب ثب کبو ثیو اف اتؾبؿ ـط ثـ ثـای ؿىي وػى هیقاى تبحیـ ای

پیپ افقایو هی یبثؼ ک هوتـیي فلت آـا 255ػؿ کوتـ اف یک ػلیم قػیک ث ( GBP/USD)، رفت اؿف فؼؿال

ـگ . ػانت ثـای مـهبی گؾاؿاى عبؿری( اف ؾـ ثبفػ)هی تاى تبحیـ هفی کبو ـط ثـ ثـ رؾاثیت ػالؿ

تغییـ ـط ثـ ػؿ ایي رلن ثغؿ ؿموی ثـای توبهی ثبک ب همنبت هبلی الفم االرـا ثػ ثغؿ ػلیك تـ

هوتـ ـط مػ ت اعؾ ىؼ اف وثـ ام تنیال( OVERNIGHT RATE)ثبفج تغییـ ـط ثـ ىجب

هقوال گبهی ازبم هی ىػ ک ؿىؼ التبػی کيؿ اف افقایو ـط ثـ. هی گـػػ( BONDS)اؿاق لـض

ػؿ همبثل کبو ؿىؼ . وبى هیقاى ػؿ صبل افقایو ثبىؼ ضقیت هغلثی ثـعؿػاؿ ثػ وقهبى ـط تؿم یق ث

CARRY)هقبهالت کـی . التبػی ـط تؿم پبییي ، ایي کویت ؿا ث کبو ـط ثـ اػاؿ عاؼ مبعت

TRADING ) یق تمظ مـهبی گؾاؿی ک اف اعتالف ـط ثـ کيؿبی هغتلف ثـای مػ رقئی امتفبػ هی

ثغؿ هخبل مـهبی گؾاؿای ک ثب اعؾ . وبیؼ، ػؿ پی تغییـات ـط ثـ فکل القول ىؼیؼی ؿا اف عػ يبى هی ػؼ

100) یب مئیل ( ػؿؼ 500)لی ژاپي اف ثبک ب همنبت هب( بؿ پبییيیثب ثـ ثن)هبثـ هلی اؿفاى لیوت

امتـالیب،ػالؿ وچى پؼ اگلنتبى، یؿ،ػالؿ (ثـ ثبال)ثـای کنت مػ الؼام ث عـیؼ اؿفبی پـ ثبفػ ای ( ػؿؼ

ػؿ ؿت کبو ـط ثـ ایبالت هتضؼ توـکق عػ ؿا ثـ ػیگـ اؿفبی پـ . یفلؼ وچیي ػالؿ اهـیکب هی وبیؼ

هقغف ػاىت ػؿ تیز ثبفج افقایو ثیيتـ ـط ثـاثـی اؿفبی پـ ثبفػ فق ػؿ همبثل ( ؽکـ ىؼ فق )ثبفػ

الفم ث ؽکـ امت تغییـات ـط ثـ اغلت ثؿت یک ؼم ػؿؼ ث فاى یک اصؼ . ػیگـ اؿفب هی گـػؼ

اصؼی ـط ثـ 20فؼؿال ث کبو ثـای هخبل الؼام عقا ػاؿی. افالم هی گـػػ( B.P BASIS POINT)پبی

ػؿ ثیبی پبیبی رلن تقییي گبب ؿئیل عقا ػاؿی فؼؿال. عاؼ ثػ% 5020ث هقی کبو ـط ثـ ث هیقاى

ـط ثـ ػؿ فاى وػى ؽیت ایي عقا ػاؿی نجت ث تغییـات اصتوبلی یب ازبم ىؼ ـط ثـ اف اغالس

(MEASURE )امتفبػ هی وبیؼ ک ث هقی اصتیبط ایي عقا ػاؿی ىک تـػیؼ هرػ هی ثبىؼ مزیؼ

ثـای تغییـ ـط ثـ ثؿت لبعـ یبف ث هتيـ ( FOMC)وچیي ثیبگـ ایي کت هی ثبىؼ ک افضب کویت

ایي صبلت ثبفاؿ ػؿ ػؿ. ىؼى اعجبؿ ىبع بی التبػی ثیيتـی ػؿ رت ؿىي ىؼى ثیيتـ ضقیت فقلی ػاؿؼ

18

فکل القول يبى ػاػى ث کبو یب افقایو ـط ثـ ػؿ رلن هؿػ ؾـ اصتیبط کـػ ػؿ تیز مببت ایزبػ

.ىؼ ػؿ ثبفاؿ ثنیبؿ بهغوئي عغـبک عاؼ ثػ

42 ) (INTEREST RATE STATEMANT (RBNZ: افالم ـط ثـ یفلؼ

ػؼ يت هـتج ػؿمبل ثـای تقییي ـط ثـ کتب هؼت یفلؼ تيکیل رلن هی ( RBNZ)عقا ػاؿی یفلؼ

وچیي ػؿ ؿت تغییـ ـط ثـ . ل پل اف پبیبى رلن ث اعالؿ فوم هی ؿمؼفبالتغییـ یب تخجیت ـط ثـ ث

افقایو ـط ثـ . ػتمظ ایي گـ، ثـای تضیش فلت افقایو یب کبو ـط ثـ یق ثیبی ای هتيـ هی گـػ

یفلؼ هقوال ثبفج افقایو اؿفه ػالؿ یفلؼ ػؿ ثـاثـ ػیگـ اؿفب هی گـػػ ک فلت آى رؾة مـهبی گؾاؿاى

.عبؿری ثـای عـیؼ اؿفی ثب ـط ثـ ثبالتـ ػؿ تیز افقایو تمبضب ثـای ػالؿ یفلؼ هی ثبىؼ

:BOJ MONETARY POLICY MEETING MINUTES

ؿت رلن ينت ثبک هـکقی ژاپي ػؿ هؿػ میبمت بی هبلی( 43

وبؼ ثبک بی هـکقی ػیگـ ایي ثبک یق ػؿ رلنبتو تویوبتی ثـای ـط ثـ ایي کيؿ گـفت ػؿ هؿػ

.ػاؿػ( JPY)میبمت بی هبلی پیيـ توین هی گیـؼ ک تبحیـ هنتمیوی ثـ ؿی یي ژاپي

44 ) (ECB)TRICHET SPEAKS : مغبى آلبی تـیچت ؿئیل ثبک هـکقی اؿپب

آلبی تـیچت ؿئیل فقلی ثبک هـکقی اؿپب اغلت ػؿ هبمجت بی هغتلفی ػؿ کيؿبی هغتلف الؼام ث مغـای

ی ػؿ عی ایي مغـای ب ث اؿائ ؾـ عػ یب ث فجبؿتی ؾـ ثبک هـکقی اؿپب ػؿ هؿػ هنبئل . هی وبیؼ

هبلی هرػ ػؿ مـتبمـ ػیب پـػاعت هقبهل گـاى یق ثب ؾـ ث ویي هنئل ث ػلت ث مغبى ی گه هيکالت

الفم . فـا ػاػ تب کچکتـیي مـظ بیی ؿا اف اهکبى کبو یب افقایو ـط ثـ ػؿ رلنبت آتی ایي ثبک ثؼمت آؿؼ

ااؿ هغتلفی . ؿ ػؿ تمین بی التبػی ؽکـ هی گـػػث ؽکـ امت هضؿ فهبى ایي مغـای ب اغلت لجل اف ل

اف مغـای بی اىغب هغتلف ػؿ ؿاثغ ثب هضفبت هتفبت ػؿ تمین بی هغتلف ؽکـ هی ىؼ ک وی تاى

ؿ یک هضل ثب یک آب ؿا ثؿت کبهل تضیش ػاػ، ثغبعـ ایي هضؿ ک ثیيتـ ایي مغـای ب یک ثبؿ ػ

ؿ تمین ب ؽکـ هی ىؼ یق ثنیبؿ فیبػؼ تب ؿا صل ایي هنئل تنلظ هقبهل گـ ث فثبى هضؿ هتفبت ػ

. هی ثبىؼ اگلینی

BERNANKE SPEAKS ON BANKING FEDS :

اؽبؿات آلبی ثـبکی ؿئیل عقا ػاؿی اهـیکب ػؿ هؿػ ثبک ػاؿی( 40

19

بمت بی عقا ایي هضؿ اف مغـای ا يبى هی ػؼ می. آلبی ثـبکی ؿئیل فقلی عقا ػاؿی اهـیکب هی ثبىؼ

الفم ث ؽکـ امت هقبه گـاى اغلت ثؼجبل یبفتي مـظ بیی اف تغییـات . ؼاؿی ث چ ؿت امتػاؿی ػؿ هؿػ ثبک

ؽبؿ ػؿ تیز ـگ ا ثؼلت ث مغبى ایيبى گه فـا ػاػ ( FOMC)اصتوبلی ـط ثـ ػؿ رلنبت آیؼ کویت

.ؾـ عبی ث ؿاصتی هی تاؼ تجؼیل ث مبی ثقؿگ گـػػ

BOC MONETARY POLICY :گقاؿه میبمت بی هبلی ثبک هـکقی کببػا(46

REPORT

گقاؿه میبمت بی هبلی ثبک هـکقی کببػا ىبهل گقاؿه تفیلی میبمت ب امتـاتژی ب ث فال گبی ث

تقجیـ ایي ثبک اف ضقیت تؿم هی ثبىؼ ثؿت ىو هب ػؿ هب بی آؿیل اضبؿ التبػی کی ؿ

هقبهل گـاى هقوال ثؼلت ایي گقاؿه ؿا ثـؿمی وػ ثؼجبل یبفتي مـظ بیی اف میبمت . اکتجـ هتيـ هی ىػ

.بی هبلی پیيـ هی ثبىؼ

40 )RATE DECISION ( EUROPEAN CENTRAL BANK )ECB :

وین گیـی ثبک هـکقی اتضبػی پلی اؿپب ػؿ هؿػ ـط ثـت

کيؿ فض آى ؿا ث فؼ ػاؿػ 12ایي کویت یق توین گیـی بی بیی ػؿ هؿػ میبمت بی هبلی ایي اتضبػی

ػؿ اهـیکب ػؿ ينت بی عػ ث اصتوبل تغییـات ػؿ ـط ثـ کيؿ بی فض FOMCک ػلیمب ث هبؼ کویت

امت ک ؿئیل اتضبػی پلی اؿپب ( TRITCHET)ؿئیل ایي کویت آلبی تـیچت . ایي اتضبػی هی پـػافػ

(EUROPEAN MONETARY UNION )EMU ط ــگ افقایو یب کبو لغقی ػؿ . یق هی ثبىؼ

.فبؿکل هتی گـػػثـ کيؿ بی هغم یؿ هی تاؼ ث مببت ثنیبؿ ثبال ػؿ ثبفاؿبی هغتلف اف رول

ث 2554بى تکيؿ رؼیؼ ػؿ تبثن 15الفم ث تؾکـ هی ثبىؼ ک تقؼاػ افضبی اتضبػی اؿپب پل اف فضیت

تب ث کيؿبی امتفبػ کؼ اف یؿ اصؼ پل ( EMU)فض ؿمیؼ، اهب اتضبػی پلی اؿپب 20تقؼاػ

.هضـ هی گـػػ ( E – 12)کيؿ هی ؿمیؼ 12اؿپب ک تقؼاػ آب ث

48 )RATE DECISION (BANK OF ENGLAND )BOE :

25

ػؿ هؿػ ـط ثـ( BOE) تویوبت ثبک هـکق اگلنتبى

کویت لجلی ػؿ اهـیکب اتضبی اؿپب، هنئل توین گیـی تقییي ـط ثـ فال ثـ ایي کویت یق ثوبؼ ػ

افالم ـگ تغییـ ػؿ ـط ثـ . ى ػؿ اگنتبى هی ثبىؼػی کالآى توین گیـی ػؿ هؿػ میبمت بی التب

لؼى هزـ هی FTSE ثبفاؿ مبم ( GBP) تمظ ایي کویت یق ث مببت ثبالیی ػؿ ـط پؼ اگلنتبى

.گـػػ

:رت هغبلقبت ثیيتـ

کتبة تضلیل هقبهل گـی ػؿ ثبفاؿ اؿف تبلیف اهیـ آژیـ

101 TRENDS BY JOSEPH P. QUINLAN

ؿايبمی هقبهالت

ثـفکل ػؿ ثبفاؿبی قلی ػؿ ثبىین یب ثی عـف LONG ( BUY)ػؿ ثبفاؿ بی قػی ػؿ ضقیت (1

.ثبىین یب ثی عـف SELL) )SHORT ضقیت

گبهی عـیؼ کیؼ ک لیوت ب ) يب لؼؿت امت ثغـیؼ آچ ؿا يب ضقف امت ثفـىیؼ ک آچ ؿا (2

.(گـاى تـ ثفـه –گـاى ثغـ ) ایي ػؿمت امت ( گـاى ثفـه -اؿفاى ثغـ) ایي غلظ امت ( فقایو یبفت اؼا

.(مػثب ضـؿ عـد ) گبم ىـؿ ث هقبهل عـس ثـبه عػ ؿا ػؿ ؾـ ثگیـیؼ (3

.اگـ ثـ مػ نتیؼ ثیبفقاییؼ ثـ هقبهل عػ گبم االصبت عـػ (4

.ا اف ػمت ػاػی جـ کیؼ تب االس ث لؿ ثپیؼػجؿ ثبىیؼ اگـ هقبهل ؿ (0

تب مػ هی ) گبهی ک هقبهل ػؿ رـیبى امت اربف ػیؼ رل ؿػ تب مػی ؿا ک ػؿ اتؾبؿ ػاؿیؼ ث ػمت آیؼ (6

ثبیؼ مػ هؿػ ( مػبی رقئی هغوئي تـیي ؿا ؿمیؼى ث ضـؿبی بیی امت( ) کیؼ ؿىکنت وی ىیؼ

(ثگؾاؿ مػت ػؿ رـیبى ثبىؼ ) ػ اتؾبؿ صبل ى

.ضـؿبی مـیـ کچک ثتـیي ضـؿب نتؼ (0

ثبیؼ اف لیوت عـیؼ اگـ ػؿ صبل عـیؼ نتیؼ ـ لیوت. ـگق تضت یچ ىـایغی ث یک هقبهل فیبى آؿ یبفقاییؼ (8

AVEREAG PROFIT.گـ ػؿ صبل فـه نتیؼ ـ فـه ثبیؼ اف لجلی کوتـ ثبىؼاعـیؼ لجلی ثیيتـ ثبىؼ

.ازبم ؼیؼ TRADEـ ػ ربیق ؼانتؼ فهبی ک لایي تکیکی ثیبػیي تب (9

مم ) تزـث کـػیؼ هؼتی امتـاصت کیؼ چؼ ؿف هقبهل ازبم ؼیؼ EQUITYاگـ ضـؿبی ىؼیؼی ػؿ (15

(رجـاى پل اف ػمت ؿفت ؿا اف ثیي هی ثـین

21

کبؿ ؿا افقایو ػیؼ، لتی عؿىیؼ هی ػؿعيؼ ثبیؼ پبػاه لتی عة هفك هقبهل هی کیؼ کوی مقت (11

.ثگیـین

.گبم افقػى ث یک هقبهل یک چبؿم یب یک ػم صزن لجلی ثیبفقاییؼ (12

.قل ثب آؿاهو اد ثبفاؿ ثب عيت ؿت هی گیـػ (13

لت ؿا %95، % 05ثبثـایي الیي . ػاؿػغییـ لیوت ػؿ ثـ ت% 05یبى قػی فهبى یک رـ% 15آعـیي (14

.ػؿ ثـ هی گیـػ

.ؽي ثبیؼ هتر ثبفاؿ ثبىؼ اهؿ هبلی پل مـهبی کبفی ثـای ؿینک ػاىت ثبىیؼ (10

.ثبیؼ ثیيتـ اف تقؼاػ هقبهالت بهفك ثبىؼ DEMOثبالل تقؼاػ هقبهالت هفك ػؿ (16

ضؼػیت ؿمیؼ ـگب ضـؿ فیبتبى ث ایي ه. یچ گب فـاتـ اف ؿینکی ک ىوب ؿا هضؼػ هی کؼ ـیؼ (10

POSITION عػ ؿا ثجؼیؼ.

.ممف ضـؿ فیبى عػ ؿا اف اثتؼا هيغ کیؼ (18

هقبهل گـاى اف مػبی عػ ػؿك وی گیـؼ ثلک اف . فیبى اىتجببت ثغو ارتبة بپؾیـ ـ ثبفاؿی امت (19

.ای ثـای هقبهل مػ آؿ ػؿ آیؼ ضـؿب ثبیؼ ث ىکل پل. ى هی آهفؼفیبى بیيب

ـل ثـ یزبى اصنبك فؼم اهیت فمؼاى کت –فزل –تـیي ػىوي هقبهل گـ ثبفاؿ ینت ثلک صـ گثقؿ (25

.عػ هضؿی نتؼ –ی ػـف

کـػ تیوبت تزبؿی ثگیـیؼ ػؿ آى تیف اػاؿػاىت ػاىت ثبىیؼ تب ػؿ آى ىـایغی ک ىوب ؿا ػیک ػفتـچ یب (21

حـ ثػ ثینیؼ، ثقؼ اف ػاػ متؼ ثجییؼ مػ کـػیؼ یب ضـؿ کیؼ ؿارـ لبیـ ثبفاؿ ک ثـ تویوبت ىوب ه

.مپل ثجییؼ چ تویوبت ىوب هزـ ثػ ث مػ چ تویوی هزـ ث ضـؿ ىؼ امت

.بی مػ آؿ عػ ؿا تب صؼ هوکي ثبف گ ػاؿیؼ POSITIONرل ضـؿ ؿا ـ چ مـیقتـ ثگیـیؼ (22

.فـ کیؼ REALصنبة عػ ؿا هخل (23

مببت اؿفی ػؿ فهبى بی هتفبت ؿف . قی کیؼ هقبهل عػ ؿا ػؿ فهبى هيغی ػؿ ـ ؿف آغبف کیؼم (24

.فـق هی کؼ

.لجل اف ازبم هقبهل اصتوبالت ؿا ثـؿمی کیؼ ثقؼ اف آى (20

یک هفك تـیي هقبهل گـاى ػیب فوهب اىغبی ثػ اؼ ک وچى ؿثبت ث ػؿ اف اصنبمبت ثـ امبك (26

.امتـاتژی هيغ فول کـػ اؼ

ب ثـای احجبت ایک ىوب ثبفاؿ ؿفتبؿ آى ؿا هی ىبمیؼ صتوب ػؿایي مغ عب ؿؼ ثبفاؿ ثبف عاؼ یچ گ (20

.گيت ثـ عالف ؿؼ هرػ الؼام ث هقبهل کیؼ

اؼ کـػ هگـ ایک ایي یچ صزوی اف اعالفبت یب آهفه ىوب ؿا ث هقبهل گـی هفك ػؿ ایي ثبفاؿ تجؼیل غ (28

.آهعت ب ؿا ثؼى تبحیـ اصنبمبت ػؿ هقبهالتتبى ث کبؿ ثجـیؼ

.ىوب ؿا ث می هفمیت ؼایت هی کؼ ػاىتي امتـاتژی ػؿمت تنت ىؼ (29

.ضـؿبی اصتوبلی عػ ؿا ىزبفب لجل کیؼ (35

.ؼ اربف ػیؼ ؿؼ مػ ػی اػاه یبثؼ رلی افقایو ضـؿ عػ ؿا ثگیـی (31

22

.هيغی ػاىت ثبىیؼثـای ازبم هقبهالت عػ لجل اف ازبم آى عـس (32

.جؼیؼثـ ؿی هقؿف عػ ىـط (33

.آـا ؿب کیؼ ضـؿ 2یب 1ایوبى ػاىت ثبىیؼ ثب ثبیؼ ث امتـاتژی تنت ىؼ عػ (34

.جـ عػ ؿا ثنزیؼ ویي هیقاى اهیؼ، تـك، عوـ (30

تی ربى هؿفی( ػ

(مبفت 1مبفت، 4هبب، فتگی، ؿفا، . ) ثبفاؿ ؿا تـمین کیؼ ؿؼ( 1

. تيغی ػیؼ ػؿ وبى رت صـکت کیؼ ؿ ثلؼ هؼت، هیبى هؼت کتب هؼت ا ػؿؼ ثبفاؿ ؿ( 2

( RESISTANCE & SUPPORT.)مبط اد قل ؿا هيغ کیؼ( 3

ؿؼ 3/1صؼالل % 38رػ ػؿ ؿؼ کی ثـ صنت ػؿؼ االصبت ه ثؼایؼ تب کزب هی تاى فمت يیی کـػ،( 4

ؿؼ لجلی 3/2صؼاکخـ %62لجلی

.الگب ؿا تيغی ػیؼ اصتوبل قػی ثػى یب قلی ثػى ؿا ثـؿمی کیؼ( 0

. هتضـک تضلیل کیؼ هیبگیي ؿا ثب امتفبػ اف م هضل هبلی ( 6

ؿا ، ثیو عـیؼ ثیو فـه فـه یزبی امیالتؿب ؿا ػجبل کین تب عـیؼ پل اف تيغی ؿؼ الی ، ( 0

.یق تر کیؼ اگـایی امیالتؿ ب ث ىبمبیی کین،

بؿ فبؼاهتبل امتـاتژی هقبهالتی عػ ؿا ثـؿمی کیؼعج ا( 8

ADX ؟یب عیـ هضل هبلی هؿػ ثـؿمی ؿؼ ػاؿػ آیب( 9

OBV بییؼ ؿا کتـل وبییؼ فالین ت( 15