Fluxo de Caixa: teoria e prática
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Fluxo de Caixa(Teoria e Prática)
Elmano Ramalho Cavalcanti
2006
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Objetivos da apresentação
Motivá-lo a ter interesse sobre Fluxo de Caixa;O que é e para que serve o FC;Comprender como ele funciona;Convecê-los a usar um FC pessoal para controle financeiro.Realizar um exercício de fixação.
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Motivação
“86% das MPE sem noção clara dos custos”(1)
Instituições financeiras geralmente exigem a apresentação do FC antes
de realizarem empréstimos.
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Definição do problema
Como administrar (planejar e controlar) as finanças da empresa de forma a aplicar as sobras de caixa, e evitar a falta de dinheiro?
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O que é?
Instrumento de controle financeiro.
Planilha/gráfico contendo informações sobre entradas e saídas de capital, realizadas em determinados períodos.
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FC – Objetivos Principais
Auxiliar o empresário a tomar decisões sobre a situação financeira da empresa.
(guia do empreendedor – Sebrae)
Sua administração tem por objetivo preservar uma liquidez imediata essencial à manutenção das atividades da empresa.(3)
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FC – Objetivos específicos
Saber se a empresa tem estado no azul ou vermelho e por que;Planejar melhores políticas de prazos de pagamentos e recebimentos;Auxiliar a decidir onde aplicar os recursos;Facilitar o cálculo do IRR;Avaliar o momento certo para realizar promoções, reposição de estoques, etc.Evitar excessos e falta de recursos (liquidez imediata).
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FC - Para quem serve?
EmpresáriosAdministradores
ContadoresInvestidores
Você
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Exemplo Inicial (empréstimo)
Entrada
tempo
Saída
dias
semanas
meses
anos
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Exemplo Inicial (empréstimo)
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Outro exemplo
Um aluno de computação comprou hoje de manhã um carro em 1+19 por R$220.000,00 e pagará em 20 parcelas que começam com R$ 500,00 e vão aumentando em R$100,00 a
cada mês.
0+N: Sn = S0 + (n – 1).r1+N: Sn = S0 + n.r
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Sessão Revisão
Alguns dos próximos slides já foram vistos na disciplina. O objetivo é
contextualizar o FC nos exercícios apresentados.
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Revisão 1: Juros simples
Calcular o montante obtido pela aplicação de um capital de 200 mil reais pelo prazo de um ano, a juros simples de 5% ao mês
P = R$200.000,00n = 1ano 12 mesesi = 5%ao mês 5/100 0,05Solução [com fluxo de caixa]?
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i = 0,05Ek = Jk = n.iS0 = investimentoMk = montante no mês k
FCI: Fluxo de Caixa de Investimento
Solução: M12 = S0.(1 + Ek)
Revisão 1: Juros simples
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Revisão 2: Juros Compostos
Exercício: determinar o montante devido em função de um empréstimo de 100 mil reais, pelo prazo de um ano, a juros de 2.5% am. [Apresente o fluxo de caixa]
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FCF: Fluxo de Caixa Financeiro
i = 0,025E0 = EmpréstimoSk = Pk (pagamento k)Mk = montante pago até o mês k
Revisão 2: Juros Compostos
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Revisão 3: Valor Futuro de fluxos de caixa múltiplos
Exercício: Se você aplicar R$ 100 daqui a um ano, 200 daqui a 2 anos e 300 daqui a 3 anos, quanto terá em 3 anos, a uma taxa de 7%a.a.? Quanto do montante é formado por juros? Quanto você terá em 5 anos?
[Qual o tipo de FC neste caso?]
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100+7,0200
100+14,49200+14,0300
100+22,50200+28,98300+21,0
100+31,08200+45,0300+43,47
7,0 28,49 72,48 119,55
Revisão 3: Valor Futuro de fluxos de caixa múltiplos
FCI: Fluxo de Caixa de Investimento
Total de juros:
100 FC (100)
FC (200)
FC (300)
307,0 628,49 672,48 6119,55Montante total:
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Revisão 4: Avaliação de investimentos (NPV)
Valor Presente de fluxos de caixa múltiplos Um investimento promete três
pagamentos de 5.000. O primeiro daqui a quatro anos, o segundo daqui a cinco e o terceiro daqui a 6 anos. Se você espera conseguir rendimentos de 11%, qual é o valor máximo deste investimento hoje? Qual o valor futuro desses fluxos de caixa?
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Revisão 4: Avaliação de investimentos (NPV)
FCI: Fluxo de Caixa de Investimento
5.000 5.000+550
5.000
11%
5.000+1.160,55.000+5505.000
FV = 15.000 + 1.710,50 = 16.710,50
NPV = S0 = 8.934,12
S0 x 1,116 = FV
M1 = 9.914,65
M2 = 11.005,26
M3 = 12.215,84
M4 = 8.562,62
M5 = 4.504,51
M6 = 0,0
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Análise de Investimento ou Financiamento
Conexão entre NPV e IRR
NPVA > NPVB então InvestA é melhor do que InvestB
NPVA > NPVB então FinancA é pior do que FinancB
Fonte: (6)
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Valor Presente Líquido no contexto do Fluxo de Caixa
1. Parcelas iguais (begin):
2. Parcelas iguais (end):
3. Parcelas diferentes:
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Fim...
da Revisão.
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Diagrama Geral de um FC empresarial
Fonte: Adaptado de Assaf Neto e Silva (1995).
![Page 25: Fluxo de Caixa: teoria e prática](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042518/557ca37fd8b42aee3b8b4cd7/html5/thumbnails/25.jpg)
Contexto do FC nas finanças da empresa
Relação da Demonstração do Fluxo de Caixa com a Demonstração de Resultado e o Balanço Patrimonial.
Fonte: referência (4)
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Classificação das E/S do FC
Operacional: todas as que envolvem a produção e venda de produtos e a prestação de serviços;Investimento: Compra equipamentos, imóveis, instalações fabris, treinamento de funcionários, etc.Financeiro: valores relativos à obtenção de recursos para a empresa, quer de terceiros, quer dos próprios sócios. Empréstimos, taxas de juros.
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Tipos de Fluxos
Fluxo de Caixa Operacional
R$
R$
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Tipos de Fluxos
Fluxo de Caixa de Investimento
R$
R$
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Tipos de Fluxos
Fluxo de Caixa Financeiro
R$
R$
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Transações que não afetam o caixa
Fluxo de Caixa “Neutro” - Movimentações
R$
R$
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FC Previsto x RealizadoEMPRESA E.R.C. FLUXO DE CAIXA
SEMANAS 1
ITENS Previsto Realizado % R/P
A - Existência: caixa/bancos 1.500,00 1.000,00 66,67 *
B - Entradas
Vendas a Vista15.000,0
0 14.000,00 93,33 *
Recebimentos 2.500,00 3.500,00 140,00
Empréstimos
Outras 750,00 500,00 66,67 *
Total de Entradas (B)18.250,0
0 18.000,00
C - Disponível (A + B)19.750,0
0 19.000,00
D - Saídas
Fornecedores 4.000,00 4.000,00 100,00
Pagamentos 1.500,00 1.750,00 116,67 *
Pessoal 2.000,00 2.500,00 125,00 *
Impostos e Encargos 4.500,00 4.200,00 93,33
Total de Saídas (D)12.000,0
0 12.450,00
E - Saldo Final (C - D) 7.750,00 6.550,00
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Verificação do aprendizado
Questões
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Sessão prática
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Referências
(1) Pesquisa de Conjuntura das Micro e Pequenas Empresas (MPE) do Estado de São Paulo (Pecompe) do Sebrae, Marco Aurélio Bedê e Pedro João Gonçalves, 2002.
(2) Fluxo de Caixa e Custos na Pequena Indústria - Guia do Empreendedor, Sebrae.
(3) DALBELLO, L. A relevância do uso do fluxo de caixa como ferramenta de gestão financeira para avaliação da liquidez e capaicade de financiamento de empresas. Florianópolis, 1999 Dissertação (Mestrado em Engenharia de Produção), PPGEP, UFSC.
(4): Ferreira, N. S. A importância da gestão do fluxo de caixa no processo decisório das empresas. João Pessoa, 2003. (Monografia do curso de especialização em controladoria da UFPB).
![Page 35: Fluxo de Caixa: teoria e prática](https://reader033.fdocument.pub/reader033/viewer/2022042518/557ca37fd8b42aee3b8b4cd7/html5/thumbnails/35.jpg)
Referências
(5): Wikipédia: Cash Flow (http://en.wikipedia.org/wiki/Cash_flow)
(6): Material de Matemática Financeira de Ulisses Sodré (http://pessoal.sercomtel.com.br/matematica/financeira/matfin.htm)
(7) Saiba mais - Fluxo de Caixa. Sebrae.
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Glossário Ativo: Em contabilidade, o Ativo se constitui
de bens e direitos do Patrimônio. Debêntures: é um título de crédito
representativo de empréstimo que uma companhia faz junto a terceiros e que assegura a seus detentores direito contra a emissora, nas condições constantes da escritura de emissão.
Hipoteca: uma forma de garantir um valor emprestado tendo como base um imóvel
Liquidez: conceito econômico que considera a facilidade com que um ativo pode ser convertido no meio de troca da economia
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Montante: o valor emprestado acrescido dos juros cobrados.
NPV (Net Present Value): O Valor Presente Líquido de um fluxo de caixa de uma operação é o somatório de todos os valores atuais calculados no instante t=0 para cada elemento isolado da operação.
IRR (Internal Rate Return): A Taxa Interna de Retorno (IRR=Internal Rate Return) de um fluxo de caixa da operação é a taxa real de juros da operação financeira.
Glossário