Financiero -...
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Semestre 4
Fascículo
1
Análisis
Financiero
Análisis
financiero Semestre 4
Análisis financiero
Análisis financiero
Semestre 4
Tabla de contenido Página
Presentación general de la asignatura 1
Competencias generales de la asignatura 1
Programación general de la asignatura 3
Mapa conceptual general de la asignatura 5
Introducción 5
Conceptos previos 6
Mapa conceptual fascículo 1 7
Logros 7
La Función Financiera 8
El análisis financiero 9
Los estados financieros 11
Cuentas con características particulares 13
Actividad de trabajo colaborativo 20
Resumen 21
Bibliografía recomendada 22
Nexo 23
Seguimiento al autoaprendizaje 25
Créditos: 3
Tipo de asignatura: Teórica – Practica
Análisis
financiero Semestre 4
Análisis financiero
Copyright©2008 FUNDACIÓN UNIVERSITARIA SAN MARTÍN
Facultad de Universidad Abierta y a Distancia,
“Educación a Través de Escenarios Múltiples”
Bogotá, D.C.
Prohibida la reproducción total o parcial sin autorización
por escrito del Presidente de la Fundación.
La actualización de este fascículo estuvo a cargo de
CARLOS COMETA Tutor Programa Administración de Empresas.
Sede Bogotá, D.C.
Orientación a cargo de;
ESPERANZA MARTINEZ G.
Directora Nacional de Material Educativo.
Diseño gráfico y diagramación a cargo de
SANTIAGO BECERRA SÁENZ
ORLANDO DÍAZ CÁRDENAS
Impreso en: GRÁFICAS SAN MARTÍN
Calle 61A No. 14-18 - Tels.: 2350298 - 2359825
Bogotá, D.C., Febrero de 2010
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Fascículo No. 1
Semestre 4
Análisis financiero
Análisis
financiero
Presentación de la asignatura
La función financiera ocupa un lugar determinante en la cúspide de la
estructura organizacional. La importancia de sus decisiones, atraviesa
los procesos de planeación, ejecución y control en las acciones que
constituyen el objeto social de la organización.
En este orden de ideas, la viabilización de un nuevo proyecto, la obtén-
ción de un crédito bancario, la consecución de proveedores, la emisión
de acciones, la adquisición o enajenación de la propiedad, planta y
equipo, son decisiones que afectan el quehacer operativo, comercial y
administrativo cuyas repercusiones son visibles en los indicadores de
gestión de los directivos; en los niveles de riesgo y rentabilidad siendo
estos factores los que determinan el valor de la empresa.
Por medio de este curso, el estudiante podrá apropiarse de herramien-
tas necesarias para la adecuada lectura e interpretación de los estados
financieros, como condición necesaria en la toma de decisiones. Para
ello, dentro de sus conocimientos previos, se destacan las competen-
cias desarrolladas en torno a las temáticas administrativas, contables,
legales y financieras, especialmente.
Por otra parte, tópicos específicos como el estudio de costos, presu-
puestos, impuestos y proyecciones financieras, se tratan por separado
en documentos que abordan momentos puntuales dentro del proceso
de formación profesional.
Competencias generales de la asignatura
A través del curso, los estudiantes deben alcanzar el desarrollo de las
siguientes competencias:
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Cognitivas:
Leer, comprender, analizar e interpretar los estados financieros básicos,
a través de la apropiación y aplicación de herramientas e instrumentos,
como soporte para la toma de decisiones organizacionales.
Comunicativas:
Interpretar y socializar la función financiera y los resultados de las inves-
tigaciones organizacionales, por medio de una sólida argumentación
oral y escrita apoyada en Casos de estudio.
Valorativas:
Interpretar, preparar y presentar la información financiera con base en
los principios éticos, como parte del proceso de formación integral del
individuo para contribuir al mejoramiento de su comunidad.
Contextuales:
Reconocer, relacionar y valorar las dinámicas económicas locales, na-
cionales y mundiales y su incidencia en el comportamiento de las orga-
nizaciones, con el fin de lograr un desarrollo armónico de la empresa
con la sociedad.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Programación general de la asignatura
Fascículo 1
La Función Financiera
El análisis financiero
Los estados financieros
Cuentas con características particulares
__________________________________________________________
Fascículo 2
Elementos de los Estados Financieros
Estados Financieros Básicos –Lectura e interpretación–
Balance General
Estado de Resultados
__________________________________________________________
Fascículo 3
Análisis Vertical y Horizontal
Análisis vertical
Análisis horizontal
Estados financieros reexpresados
__________________________________________________________
Fascículo 4
Análisis de Indicadores financieros
Razones de Liquidez
Razones de Actividad
__________________________________________________________
Fascículo 5
Análisis de Indicadores financieros
Razones de Endeudamiento
Razones de Rentabilidad
__________________________________________________________
4
Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Fascículo 6
Relaciones entre indicadores financieros
Análisis de Valor Agregado EVA
__________________________________________________________
Fascículo 7
El Diagnóstico Financiero
Estado de Cambios en la Situación Financiera (Flujo de Fondos)
Fuentes de Fondos
Usos de Fondos
__________________________________________________________
Fascículo 8
Estado de Flujos de Efectivo
Estado de Cambios en el Patrimonio
__________________________________________________________
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Aplicados sobre
Estados Financieros
Análisis verticales y horizontales
El Análisis Financiero
a través de
es una
Evaluación de la posición financiera de
la empresa
Indicadores de liquidez
Indicadores de Endeudamiento
Indicadores de Actividad
Indicadores de Rentabilidad
determinando
Toma de Decisiones
como herramienta para
Mapa conceptual general de la asignatura
Introducción
Las técnicas disponibles para la ejecución de la gestión financiera, a
pesar de estar definidas y ser de manejo general, difieren en sus resul-
tados, de acuerdo con las particularidades de cada contexto, época y
ciclo de la organización, entre otras variables.
La técnica más importante entre estas, es la formación y habilidad del
analista financiero, el cual dispone de cierta información que se debe
reexpresar, interpretar y relacionar con aspectos cualitativos de la em-
presa en su contexto; además de obtener conclusiones pertinentes pa-
ra los interesados, bien sean actores de carácter interno o externo a la
organización.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
En este propósito, resulta imperativo atender los lineamientos legales
vigentes, que en Colombia han sido expedidos a través de Decretos
presidenciales por medio del Ministerio de Comercio, Industria y Turis-
mo y que en el 2007 añadieron algunas variaciones importantes en el
ordenamiento contable, al eliminar el sistema de ajustes integrales por
inflación.
Es por esto que podemos decir, sin dudar, que la gestión financiera es
un arte y no una ciencia exacta.
Conceptos previos
Para una comprensión y asimilación adecuada de los conceptos conte-
nidos en este fascículo y en el curso en general, se requiere un apropia-
do manejo de la teoría administrativa, contabilidad financiera y matemá-
ticas financieras, de tal manera que se convierta en un aprendizaje signi-
ficativo para que el estudiante pueda realizar aportes desde su expe-
riencia y formación particular en los diferentes entornos organizacio-
nales.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Mapa conceptual fascículo 1
Maximizar el Valor de la Empresa
Organización
Con el fin de
La función financiera
reflejado en
comprende
DirecciónPlaneación Control
Los Estados Financieros
Recursos financieros
de
Análisis Financiero
que se retroalimenta con
De propósito general
De propósito específico
Al finalizar el estudio del presente fascículo, el estudiante estará en capa-
cidad de:
Identificar la importancia de la función financiera y dentro de esta, el
análisis financiero, comprendiendo la composición de los estados fi-
nancieros y la naturaleza e implicaciones de sus cuentas.
Interpretar y explicar los alcances y limitaciones del analista financiero y
de los estados financieros ante auditorios interesados en sus resul-
tados.
Valorar el papel del líder y analista financiero en escenarios profesio-
nales y atendiendo a la normatividad vigente.
Encontrar e interpretar las relaciones entre las realidades macroeconó-
micas y las de la organización, por medio del análisis de información
financiera y contable.
LogrosLogrosLogros
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
La Función Financiera
Algunos autores definen la función financiera, como el arte o la ciencia
de administrar dinero. Existe una diferencia entre estas dos posturas,
que se explica en el contraste de los resultados a partir de la aplicación
de las mismas técnicas, por diferentes actores, lo que lleva a pensar en
una alta dosis de arte. Sin embargo, habría que destacar que reúne los
elementos para ser considerada ciencia, aunque no, una ciencia exacta.
La función financiera consiste en la planeación, organización, dirección
y control de los recursos financieros de la organización, además de la
participación en todas las acciones que tengan incidencia en la obtén-
ción e inversión de dichos recursos.
Existe una relación estrecha entre la función financiera y la teoría econó-
mica, en la medida que se concibe la primera como una forma de eco-
nomía aplicada, que toma a su vez información de la contabilidad.
No obstante, la función contable y la financiera no deben confundirse.
La contabilidad es un insumo necesario para la administración finan-
ciera. La primera consiste en la organización, producción y el suministro
de información contable, sujeta a la normatividad legal, y la segunda,
valora esa información traducida en estados financieros, respecto de
presupuestos, planes y proyectos de la organización y del entorno socio
económico para orientar un adecuado proceso de toma de decisiones.
En este punto, se observa una diferencia significativa, en términos de
responsabilidades. La función contable responde por la calidad de la
información y la función financiera por los resultados, en cuanto al
mayor o menor valor que se aporte a la organización en cada período.
Precisamente, se considera como objetivo principal de la función finan-
ciera, la maximización del valor de la organización. Este concepto que
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
no se limita solamente, ni necesariamente a la maximización de uti-
lidades de corto plazo, se ubica en una dimensión más amplia e invo-
lucra aspectos como posicionamiento y participación en el mercado,
que inciden en los factores claves de riesgo y rentabilidad.
Los esfuerzos de la función financiera se reflejan en los estados finan-
cieros de la empresa. Así vemos como, en el balance general se obser-
va la composición de los activos y la estructura de financiamiento en el
estado de resultados, se aprecia el volumen de ingresos, costos y gas-
tos en que se incurren.
A su vez, estos estados permiten apreciar niveles de liquidez, endeuda-
miento, rotación de los activos y rentabilidad, con el fin de evaluar la
gestión y disponer de los recursos para la ejecución de los planes a que
haya lugar, de acuerdo con las estrategias organizacionales trazadas.
Podemos afirmar, finalmente, que la gestión financiera comprende una
serie de técnicas analíticas para la práctica sobre decisiones de inver-
sión y financiación en la empresa.
El análisis financiero
Dentro de la función financiera, se encuentran los procesos de planea-
ción y control de la organización. El análisis financiero cumple un papel
determinante en cada uno de ellos, en la medida que aporta los ele-
mentos de medición, comparación e interpretación del desempeño ope-
racional y financiero.
Para ello, se procede a recopilar y analizar la información proveniente
de los estados financieros, hechos operacionales, el mercado y la infor-
mación socioeconómica pertinente, para luego efectuar una integración
del marco contable con los instrumentos y métodos de análisis y así
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
proporcionar información valiosa en la toma de decisiones a la alta
dirección de la empresa.
El análisis financiero debe desarrollarse al menos con una frecuencia
mensual y de ser posible semanal o quincenal, para lo cual se deberán
realizar los ajustes necesarios, de tal manera que las aplicaciones infor-
máticas contables, generen informes financieros que serán empleados
o trasladados en tiempo real a los directivos o interesados en los re-
sultados.
El profesional que se encarga de realizar el análisis financiero en una
organización, examinando los estados históricos en el marco de las
realidades económicas y respecto de los planes futuros, difícilmente
podría considerarse un experto dedicado solamente a este quehacer. La
realidad es que uno o varios financistas de la empresa suelen asumir
estas responsabilidades, dependiendo de las coyunturas económicas,
de las oportunidades del mercado, del trámite de un crédito bancario,
de la posibilidad de una nueva inversión, de situaciones de liquidez o
baja rentabilidad, entre otras situaciones.
Lo anterior sugiere la necesidad de que administradores, contadores,
economistas y profesionales afines, surtan un proceso de formación
especializada, apropiándose de las herramientas necesarias para llevar
a cabo un proceso crítico, dirigido a evaluar la posición financiera de la
empresa y formular estimaciones y predicciones sobre su futuro.
1.1
Realice un mapa conceptual donde se evidencie el perfil del analista
financiero, sus responsabilidades, funciones, formación, alcances,
limitaciones y todos los demás tópicos que lo caracterizan.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Los estados financieros
A partir del Decreto 2649 de 1993, en Colombia se reglamenta la conta-
bilidad en general. Estos principios o normas se refieren al conjunto de
conceptos que deben ser observados al registrar e informar la conta-
bilidad sobre asuntos y actividades de personas naturales o jurídicas.
La preparación y presentación de los estados financieros es responsa-
bilidad del administrador de cada empresa u organización y son el
medio principal para suministrar información contable a los actores
internos y externos interesados en ella.
De acuerdo con la normatividad colombiana, esta es la clasificación de
los estados financieros:
De propósito general: son aquellos que se preparan al cierre de un
período para ser conocidos por usuarios indeterminados, con el
ánimo principal de satisfacer el interés común del público para
evaluar la capacidad de un ente económico y su capacidad de
generar flujos favorables de fondos. A su vez, los estados financieros
de propósito general se dividen en
Estados financieros básicos:
o Balance general: es el informe financiero que muestra el valor
de los activos, pasivos y patrimonio en una fecha específica.
o Estado de resultados: es el informe financiero que muestra el
resultado de las operaciones durante un período determinado,
tomando como parámetro los ingresos, costos y gastos.
o Estado de cambios en el patrimonio: es el informe financiero
que muestra las variaciones que sufren las cuentas que
componen el patrimonio en un período determinado.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
o Estado de cambios en la situación financiera: es el informe
financiero que muestra de dónde provienen los recursos de
largo plazo y dónde se utilizan, con la incidencia en el capital
de trabajo.
o Estado de flujos de efectivo: es el informe financiero que
muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de
operación, inversión y financiación.
Estados financieros consolidados: son aquellos que presentan la
situación financiera, resultados de las operaciones, flujos de
efectivo, cambios en el patrimonio o en la situación financiera de
un ente matriz y sus subordinados, como si fuesen los de una
sola empresa.
De propósito especial: son aquellos que se preparan para satisfa-
cer necesidades específicas de información contable. Tienen una
circulación limitada y un mayor detalle de algunas partidas u
operaciones. Algunos de estos estados son:
o Balance inicial.
o Estados financieros de períodos intermedios.
o Estados de costos.
o Estados de inventario.
o Estados de liquidación.
Por lo menos, una vez al año, con corte al 31 de diciembre, el ente
económico debe emitir estados financieros de propósito general.
Para efectos de estudio del análisis financiero, se tendrán en cuenta en
este curso, de manera especial los estados financieros básicos, para
realizar sobre ellos las consideraciones a que haya lugar, de acuerdo
con los indicadores que se establezcan sobre sus cuentas y elementos.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
La causación es un princi-
pio fundamental de la con-
tabilidad y consiste en que
los hechos se deben reco-
nocer cuando se realicen y
no cuando se reciba o reali-
ce el pago
Los elementos de los estados financieros, sobre los cuales se estable-
cen algunos de los más importantes indicadores son:
- Activo
- Pasivo
- Patrimonio
- Ingresos
- Costos
- Gastos
Los anteriores elementos de los estados financieros, se refieren a los
componentes del Balance General (Activo, Pasivo y Patrimonio) y el
Estado de Resultados (Ingresos, Costos y Gastos).
Además de estos elementos, existen las cuentas de orden, que se regis-
tran separadas de los activos, pasivos y patrimonio y representan com-
promisos futuros, garantías, avales, cupos de crédito sin utilizar, contro-
les fiscales, contables, manejos fiduciarios. Según el Decreto 2649 de
2003 existen las cuentas de orden contingentes, fiduciarias, fiscales y de
control (artículos 42 a 45).
Cuentas con características particulares
Se trata de cuentas que por sus características especiales, presentan
unos manejos contables particulares. Por ejemplo, algunas de ellas
generan desembolsos al inicio del período, pero su causación se realiza
durante varios períodos. En otros casos, se trata de gastos que no
generan salida de efectivo, etc.
Algunas de las más importantes y sobre las cuales realizaremos las
consideraciones pertinentes en el posterior análisis, son:
- Diferidos.
- Depreciación.
- Provisiones.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
A continuación se explicará la naturaleza de cada una de las anteriores
cuentas y su manejo, y se realizarán algunas observaciones para su
mejor comprensión:
Diferidos: pueden ser de dos tipos: si la empresa incurre en gastos que
se pagan por anticipado, se denominan “Activos Diferidos”. Si la empre-
sa recibe ingresos por anticipado se denominan “Pasivos Diferidos”
Activos Diferidos: se encuentran clasificados como activos, pero en
realidad son gastos que se han pagado por anticipado. El Plan Único de
Cuentas hace una diferenciación entre Diferidos como:
Gastos pagados por anticipado: se ubican en el Activo Corriente. Son
gastos cuyo desembolso se realiza de inmediato y se amortizan (se
llevan al estado de resultados) dentro del mismo período contable.
Ej: arrendamientos y mantenimiento de equipos.
Cargos diferidos: se ubican en Otros Activos. Son gastos de valor
considerable cuyo desembolso se realiza de inmediato y el beneficio
para la empresa se extiende a otros períodos. Ej: adquisición de pro-
gramas para computador, estudios, investigaciones y proyectos, etc.
Pasivos Diferidos: representan los ingresos recibidos por anticipado. Se
entiende que al recibir ingresos por anticipado, la empresa adquiere una
obligación en la prestación de un servicio o la entrega de un bien. Al
momento de hacer la entrega o prestar el servicio, el pasivo diferido se
amortiza llevándose como ventas o ingresos al estado de resultados.
Ejemplo 1. La empresa recibe intereses por anticipado y en el primer
mes efectúa la respectiva causación.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Elementos Cuentas Débitos Créditos
Activo Efectivo 900.000
Pasivo Ingresos recibidos por anticipado - Intereses 900.000
Registra: el ingreso de intereses recibidos por anticipado por seis meses
Tabla 1.1 Ingresos recibidos por anticipado
Ahora, transcurrido un mes, la empresa procede a efectuar la causa-
ción, lo que se contabiliza así:
Elementos Cuentas Débitos Créditos
Pasivo Ingresos recibidos por anticipado – Intereses 150.000
Ingresos Intereses 150.000
Registra: el ingreso de intereses por el mes de enero
Tabla 1.2 Causación del ingreso
Según el Decreto 2649 de 2003, deben contabilizarse como
diferidos, los ingresos hasta que la obligación correlativa este
total o parcialmente satisfecha y los gastos, hasta que el
correspondiente beneficio económico este total y parcialmente
consumido o perdido.
Depreciación: es el mecanismo mediante el cual se reconoce el des-
gaste de un activo por el uso que se le da. Los activos sujetos a depre-
ciación son los que componen la Propiedad, Planta y Equipo, a excep-
ción de los terrenos, que se supone, no se desgastan por el uso. De he-
cho, al depreciar las construcciones y edificaciones, se debe excluir el
valor de sus terrenos.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Depreciación acumulada
es la depreciación ocurrida
entre la fecha en que se
adquirió el bien material y
la fecha actual.
Se entiende por vida útil, el
tiempo durante el cual un
activo puede contribuir a la
generación de ingresos en
la empresa.
En el método de deprecia-
ción en línea recta se supo-
ne que el activo se desgas-
ta por igual durante cada
período contable.
Los demás activos de la Propiedad, Planta y Equipo, al ser utilizados
para generar ingresos, sufren un desgaste, lo que hace necesario que
se reemplacen con el tiempo. Ese desgaste se contabiliza como un
costo en cada período de utilización y de esta manera se va reduciendo
gradualmente el valor real del activo.
No obstante, de acuerdo con su naturaleza, estos activos tienen diferen-
tes períodos de vida útil. Los más comunes se presentan en la siguiente
tabla:
Activo Vida útil
Construcciones y edificaciones 20 años
Maquinaria y equipo 10 años
Equipo de oficina 10 años
Equipo de computación y comunicación 3 años
Flota y equipo de transporte 5 años
Tabla 1.3 Vida útil de la Propiedad, Planta y Equipo
Al emplearse el método de línea recta como sistema de amortización,
por ejemplo, las construcciones y edificaciones cuya vida útil es de 20
años causarían una depreciación del 5% anual, de tal manera que al
completar los 20 años se llegaría al 100% de la depreciación del activo.
También se ha de precisar que si esas edificaciones se encuentran al
servicio del proceso de producción, se contabilizará como un costo
indirecto de fabricación. Si por el contrario, se trata de las oficinas de
gerencia o administración, se llevarán al estado de resultados como un
gasto operacional.
El efecto que producen las depreciaciones, es contabilizar un gasto que
no genera salida de efectivo. Desde el punto de vista financiero, se trata
de una especie de provisión o reserva que permite reponer los activos
depreciables sin afectar la liquidez ni el capital de trabajo de la orga-
nización. Al contabilizar gastos por depreciación, la organización impide
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
la salida de estos valores depreciados, evitando que sean repartidos
como utilidad para generar el ahorro que le permita reemplazar los
activos cuando ha terminado su vida útil.
Cuando se realiza la depreciación, se contabiliza un costo o gasto en el
estado de resultados, que además es llevado a una cuenta del activo
denominada “Depreciación Acumulada”. Esta cuenta aparece restando
el valor de la Propiedad, Planta y Equipo, lo que permite conocer el
valor real de estos activos, dado su desgaste en el tiempo.
Ejemplo 2. La empresa contabilizará el valor de la depreciación en el
período por el método de línea recta, sobre el equipo de oficina utilizado
en la gerencia, cuyo valor es de $50.000.000.
Elementos Cuentas Débitos Créditos
Gastos Gastos por depreciación 5.000.000
Activos Depreciación Acumulada 5.000.000
Registra: causación de la depreciación en el ejercicio contable
Tabla 1.4 Contabilización de la depreciación
Una vez contabilizada la depreciación, se afecta el Balance General en
la cuenta de Propiedad Planta y Equipo, esta quedará así:
Elementos Cuentas Valor
Activos Equipo de Oficina 50.000.000
Activos Menos depreciación acumulada Equipo Oficina (5.000.000)
Tabla 1.5 Presentación en el Balance General
Esto significa que el valor real del equipo de oficina, es de $45.000.000
debido a la depreciación que se causó.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
En lo atinente a la Propiedad, Planta y Equipo y sus deprecia-
ciones, el Decreto 2649 de 2003, expresa: “Las propiedades,
planta y equipo, representan los activos tangibles adquiridos,
construidos, o en proceso de construcción, con la intención
de emplearlos en forma permanente, para la producción o
suministro de otros bienes y servicios, para arrendarlos, o
para usarlos en la administración del ente económico, que no
están destinados para la venta en el curso normal de los
negocios y cuya vida útil excede de un año.
(…) Se entiende por vida útil el lapso durante el cual se espe-
ra que la propiedad, planta o equipo, contribuirá a la genera-
ción de ingresos Para su determinación es necesario conside-
rar, entre otros factores, las especificaciones de fábrica, el
deterioro por el uso, la acción de factores naturales, la obso-
lescencia por avances tecnológicos y los cambios en la
demanda de los bienes o servicios, a cuya producción o
suministro contribuyen.
La contribución de estos activos a la generación del ingreso
debe reconocerse en los resultados del ejercicio, mediante la
depreciación de su valor histórico ajustado. Cuando sea signi-
ficativo, de este monto se debe restar el valor residual técnica-
mente determinado.
Las depreciaciones de los inmuebles, deben calcularse exclu-
yendo el costo del terreno respectivo. La depreciación se de-
be determinar sistemáticamente mediante métodos de reco-
nocido valor técnico, tales como línea recta, suma de los
dígitos de los años, unidades de producción u horas de
trabajo. Debe utilizarse aquel método que mejor cumpla la
norma básica de asociación.”
1.2
Consulte la bibliografía recomendada y establezca los métodos de
depreciación aceptados en Colombia y su dinámica. Precise en cada
uno de ellos, los diferentes efectos que causan en las finanzas de la
organización.
Provisiones: Se trata de recursos que se guardan o se ahorran para la
atención de eventos futuros. Estas provisiones se contabilizan como pa-
sivos cuando se generan por obligaciones causadas que no han sido
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Cartera: Se refiere a las deudas
que los clientes tienen con
la empresa y se originan
en las ventas a crédito. La
provisión de Cartera es el
valor que la empresa con-
sidera que no es posible
recuperar de sus cuentas
por cobrar y decide provi-
sionar.
desembolsadas. La provisión para impuestos o la provisión para pensio-
nes de jubilación, son ejemplos de ellas.
En el pasivo se crean las provisiones para las diferentes obligaciones y
esos valores se llevan al gasto, lo que afecta la utilidad de la empresa.
El efecto conseguido es que la empresa distribuye menos utilidades y
se hace un ahorro para cancelar las obligaciones cuando se hagan
exigibles.
Además de estas, existen otro tipo de provisiones que se contabilizan
en el activo, restando del mismo. La más común es la Provisión de
Cartera.
Cuando la empresa vende a crédito y no puede recuperar la totalidad
de lo vendido, se ocasiona una pérdida. Esta situación debe recono-
cerse llevando el valor no recuperado como un gasto al estado de
resultados, disminuyendo así, en el mismo valor, la cuenta de deudores.
Ejemplo 3. La empresa decide provisionar la cartera vencida, que
asciende a la suma de $4.000.000 y posteriormente se procede a
realizar el respectivo castigo de la cartera vencida.
Elementos Cuentas Débitos Créditos
Gastos Provisión deudores 4.000.000
Activos Deudas de difícil cobro – Provisión clientes 4.000.000
Registra: la provisión de la cartera por valor de $4.000.000
Tabla 1.6 Contabilización de la provisión de la cartera
Una vez provisionada la cartera, al determinarse la imposibilidad final de
cobrarla, se realiza el respectivo castigo de la misma.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
Elementos Cuentas Débitos Créditos
Activos Deudas de difícil cobro – Provisión clientes 4.000.000
Activos Deudores clientes 4.000.000
Registra: el castigo de la cartera vencida por valor de $4.000.000
Tabla 1.7 Contabilización del castigo de la cartera vencida
Con este registro, ha quedado en la cuenta de Deudores – Clientes so-
lamente el valor que se considera, puede hacerse efectivo. Esta opera-
ción le permite a la empresa realizar una depuración de lo que real-
mente puede cobrar.
Al respecto de las provisiones, el Decreto 2649 de 2003, expre-
sa: “Se deben contabilizar provisiones para cubrir pasivos esti-
mados, contingencias de pérdidas probables así como para
disminuir el valor reexpresado si fuere el caso de los activos,
cuando sea necesario de acuerdo con las normas técnicas. Las
provisiones deben ser justificadas, cuantificables y confiables”.
Con el estudio de estas cuentas y nuestra breve conceptualización, se
procederá en los capítulos siguientes a profundizar en el análisis de
hechos e indicadores financieros de la empresa.
En grupos de tres estudiantes planteen un caso donde se realice:
o Una amortización de activo diferido,
o Una provisión y
o Una depreciación de activo fijo.
Intercambien los problemas con los de otros grupos y resuelvan en el menor
tiempo posible los problemas propuestos por los demás, con acompañamien-
to del tutor.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
La función financiera, es el arte o ciencia de administrar el dinero. No
obstante, su labor comprende aspectos operativos que involucran su
participación en la elaboración y evaluación de proyectos, planes y
programas que tienen incidencia en actividades de inversión y finan-
ciación. Su concepción se deriva de los postulados económicos y se
soporta en los desarrollos contables. El objetivo de la función financiera
es la maximización del valor de la organización.
El análisis financiero, entendido como el proceso permanente de me-
dición, comparación e interpretación del desempeño operacional y fi-
nanciero de la empresa, requiere de una integración del marco contable
con instrumentos y métodos de análisis para orientar procesos efectivos
en la toma de decisiones. Son de diversa naturaleza los financistas
dedicados al análisis de estados financieros, por lo que requieren de
una formación especializada en este campo para afinar sus considera-
ciones y formular estimaciones y predicciones sobre el futuro.
Es preciso consultar el marco legal colombiano respecto de las normas
contables, que se encuentran definidas en el Decreto 2649 y 2650 de
1993 y en otras normas que han modificado el ordenamiento, tales
como el Decreto 1536 de 2007, que dispone el desmonte contable de
los ajustes por inflación. El responsable de las finanzas en la organiza-
ción observará los lineamientos respecto de los estados financieros, su
clasificación elementos y las cuentas que los conforman.
Dentro de esas cuentas, se encuentran algunas que presentan cierta
dificultad en su comprensión, ya que el momento de causación no
corresponde físicamente con el del desembolso o ingreso de los recur-
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Análisis financiero
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Fascículo No. 1
Semestre 4
sos. Es el caso de los diferidos que reciben el nombre de “Activos Diferi-
dos”, si se realizan gastos que se cancelan por anticipado y “Pasivos
Diferidos”, si la empresa recibe ingresos por anticipado. Las deprecia-
ciones, por las cuales se reconoce el desgaste de los activos por su
uso, permiten recuperar la inversión en Propiedad, Planta y Equipo, por
medio de la amortización del costo de la utilización en la generación de
ingresos.
Finalmente, las provisiones que se contabilizan en el activo, en la cuenta
de deudores, permiten reconocer como un gasto el valor que se consi-
dere que no podrá ser recuperado disminuyendo el activo por este
concepto y entregando un valor más real, de lo que la empresa real-
mente puede hacer efectivo.
BERNSTEIN, Leopold A. Análisis de Estados Financieros. Barcelona
España: Ediciones Deusto S.A., 1993.
Biblioteca Práctica de Negocios. Administración Financiera. México:
McGraw-Hill, 1995.
DAVIES, David. Las finanzas de la Empresa. Barcelona España:
Ediciones Deusto S.A., 1993.
ESTUPIÑAN GAITAN. Rodrigo. Análisis Financiero y de Gestión.
Segunda edición. Bogotá D.C.: Ecoe Ediciones, 2006. (Texto guía).
ORTIZ ANAYA, Héctor. Análisis Financiero Aplicado y Principios de
Administración Financiera. 13ª edición. Bogotá D.C.: Universidad
Externado de Colombia, 2006. (Texto guía).
WESTON, J. Fred. La Gestión Financiera. Barcelona España: Ediciones
Deusto S.A., 1993.
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Análisis financiero
Análisis
financiero
Fascículo No. 1
Semestre 4
La conceptualización y aclaración de términos y cuentas básicas y es-
peciales, así como la ubicación dentro del marco legal contable colom-
biano, nos permitirá abordar de manera adecuada la lectura e inter-
pretación de los estados financieros en el Fascículo 2, detallando sus
elementos, estructuras y alcances.
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Seguimiento al autoaprendizajeSeguimiento al autoaprendizajeSeguimiento al autoaprendizaje
Análisis financiero - Fascículo 1
Nombre_________________________________________________________
Apellidos _______________________________ Fecha: _________________
Ciudad _______________________________ Semestre: _______________
Resuelva las siguientes preguntas de selección múltiple con única respuesta.
1. Es el estado financiero que muestra de dónde provienen los recursos de
largo plazo y dónde se utilizan, con la incidencia en el capital de trabajo
A. Estado de cambios en la situación financiera.
B. Estado de flujos de efectivo.
C. Estado de cambios en el patrimonio.
D. Estado de resultados.
2. Según el Decreto 2649, el Activo, Pasivo, Patrimonio, Ingresos, Costos y
gastos se consideran:
A. Principios de los estados financieros.
B. Elementos de los estados financieros.
C. Cuentas de los estados financieros.
D. Asientos de los estados financieros.
3. Los Ingresos recibidos por anticipado son:
A. Activos diferidos, ya que la empresa debe hacer el desembolso de
recursos de inmediato y su amortización se realiza en períodos poste-
riores.
B. Provisiones para atender erogaciones futuras, que han sido causadas y
no desembolsadas.
C. Pasivos diferidos, ya que la empresa adquiere una obligación en la
prestación de un servicio o la entrega de un bien.
D. Amortizaciones que la empresa llevará al gasto en cada ejercicio
contable, sin afectar la liquidez ni el capital de trabajo.
4. Explique las diferencias entre los estados financieros de propósito general y
los estados financieros de propósito especial, detallando cada uno de los
que los componen.
5. Consulte y explique con una representación gráfica, la diferencia entre
aplicar el método de línea recta y el método de suma de dígitos para llevar
a cabo la depreciación de un activo.