Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel
-
Upload
eesti-pank -
Category
Economy & Finance
-
view
269 -
download
4
Transcript of Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel
![Page 1: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/1.jpg)
Euroala majandusülevaade
Peeter Luikmel Eesti Pank
![Page 2: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/2.jpg)
Globaalseid kasvuprognoose on taas pisut kärbitud
2
Maailm Arenenud riigid Arenevad riigid Euroala
2014
2015
2016
2017
IMFi prognoosa
/a,
%
01
23
4
Allikas: Rahvusvaheline Valuutafond, jaanuar 2016
![Page 3: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/3.jpg)
Väliskaubandusmahud taastuvad küllaltki aeglaselt: 2015 IV kvartalis kerkisid kaubandusmahud 0,7% a/a
3
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Globaalne kaubavahetus 2005=100
Allikas: CBP Nethelands Buereau for Economic Policy Analysis
![Page 4: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/4.jpg)
Euro vahetuskurss on viimasel ajal pigem tugevnenud
4 Allikas: Bloomberg
![Page 5: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/5.jpg)
Aktsiaturgude jaoks algas aasta õnnetult
5
![Page 6: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/6.jpg)
Toormehinnad on langenud
6 Allikas: Reuters, CRB
![Page 7: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/7.jpg)
Madala inflatsiooni „peasüüdlane“ on odav nafta
7 Allikas: Bloomberg
![Page 8: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/8.jpg)
Inflatsioon on madal peaaegu kõikjal
8 Allikas: Bloomberg, Eurostat
![Page 9: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/9.jpg)
Euroala majandusaktiivsus on taastumas …
9 Allikas: Markit
![Page 10: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/10.jpg)
… eriti positiivne on investeeringute kasv, …
10 Allikas: Euroopa Komisjon, Eurostat
![Page 11: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/11.jpg)
… kuid küsitlusandmed viitavad optimismi vähenemisele.
11 Allikas: Euroopa Komisjon
![Page 12: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/12.jpg)
Jaemüük peegeldab tarbijate optimismi
12 Allikas: Eurostat
![Page 13: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/13.jpg)
Hõive kasvab
13 Allikas: Eurostat
![Page 14: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/14.jpg)
Ettevõtete laenuintressid on langenud
14 Allikas: Euroopa Keskpank
![Page 15: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/15.jpg)
Riskihinnangud probleemsematele piirkondadele on jätkuvalt ebastabiilsed, kuid viimasel ajal pigem langenud
15 Allikas: Bloomberg
![Page 16: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/16.jpg)
Inflatsioon püsib madal
16 Allikas: Eurostat, Euroopa Komisjon
![Page 17: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/17.jpg)
Inflatsioon püsib tagasihoidlik
17 Allikas: Eurostat, Eesti Pank
![Page 18: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/18.jpg)
Hinnakasvu pidurdavad „peamised kahtlusalused“ pole muutunud
18 Allikas: Eurostat, Eesti Pank
![Page 19: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/19.jpg)
Alusinflatsioon seevastu on tasapisi kosumas
19 Allikas: Eurostat, Eesti Pank
![Page 20: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/20.jpg)
• Möödunud istungil otsustas Euroopa Keskpanga Nõukogu:
– suurendada varaostukava kuiseid mahte 60 mld-lt 80 mld-le;
– hõlmata varaostudega ka euroala reaalsektori ettevõtete võlakirjad;
– alustada nelja suunatud refinantseerimisoperatsiooniga (tähtaeg 4 aastat), mille intress võib kujuneda negatiivseks;
– alandada rahapoliitilisi intresse tasemetele (-0,4%, 0% ja 0.25%);
Eurosüsteemi uued rahapoliitilised meetmed
20
![Page 21: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/21.jpg)
Rahapakkumine euroalal kasvab
21 Allikas: Euroopa Keskpank
![Page 22: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/22.jpg)
Euroopa Keskpanga ekspertide märtsiprognoosiga kärbiti käesoleva aasta kasvu ja inflatsiooni oluliselt
22
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
1,80
2,00
2015 2016 2017 2018
Majanduskasv
Majanduskasv(dets. 2015)
Allikas: Euroopa Keskpank
![Page 23: Euroala majandusülevaade. Peeter Luikmel](https://reader031.fdocument.pub/reader031/viewer/2022012314/5a6d42927f8b9ac2418b5a0d/html5/thumbnails/23.jpg)
• Ebakindlus tuleviku osas püsib kõrge (inflatsiooni ja kasvuriskid on allapoole).
• Viimased küsitlusandmed näitavad mõningast kindlustunde langust, kuid faktilised andmed lähimineviku kohta annavad pigem alust mõõdukaks optimismiks: a) investeeringute kasv IV kvartalis ületas ootusi; b) mahud tööstuses ja ehituses kasvasid jaanuaris kiirelt; c) madal inflatsioon kombineerituna mõõduka palgakasvuga toetab eratarbimist ilmselt lähiajalgi.
• Eurosüsteemi uued rahapoliitilised meetmed panustavad varasematest meetmetest veelgi otsesemalt reaalsektori finantseerimistingimuste paranemist.
Kokkuvõte
23