Eurasian investments
-
Upload
stanislav-martyushev -
Category
Investor Relations
-
view
295 -
download
3
description
Transcript of Eurasian investments
www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 1
ЕВРАЗИЙСКИЕ
ИНВЕСТИЦИИ
Финансы следуют за
экономическим ростом
ВСЕРОССИЙСКИЙ
МЕБЕЛЬНЫЙ САММИТ
27-28 июня 2013г.
г.Санкт-Петербург
IR-агентство
«Интерфакс Бизнес Сервис»
Станислав Мартюшев
Генеральный директор
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис»
С 2005 года IR-агентство «Интерфакс Бизнес
Сервис» оказывает услуги в области
развития отношений с инвесторами
компаниям/банкам из России, Казахстана и
Украины.
Специалисты нашей компании располагают
опытом работы в кредитно-рейтинговом
агентстве Moody’s Interfax, где принимали
участие в работе рейтинговых комитетов
агентства по присвоению кредитных рейтингов
российским банкам и компаниям нефинансового
сектора.
Эксперты компании проводили оценку качества
управления активами УК «КапиталЪ»,
УК «Райффайзен Капитал», УК «Альянс Росно»,
УК «Атон-Менеджмент», УК «Кэпитал Эссет
Менеджмент», УК «Капитал Управление
инвестициями», а также УК «Пиоглобал».
С января 2009 года ООО «Интерфакс - Центр
Экономического Анализа», родственная ИБС
компания, оказывает консультационные
услуги Минфину РФ по информационно-
аналитическому обеспечению работы в
сфере управления государственным
внешним долгом и по поддержке
международных кредитных рейтингов.
Интеллектуальный ресурс «Интерфакс-ЦЭА»
используется нашей компанией при работе над
сложными IR-проектами.
Пара слов о нашей компании
2
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 3 3
Евразийские инвестиции: формирующийся
источник средств для российского бизнеса
Источник: Банк России, перечни стран – в заметках к слайду
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 4 4
Доступность инвестиций из западных (англо-
саксонских) источников: проблемы и тренды
• Неочевидность реального
финансового состояния западных
финансовых институтов, недоверие к
их финансовой отчетности; в случае
банкротства вашего банка-кредитора
угроза переуступки вашего кредита
непредсказуемому новому кредитору
• Возросшие риски изменений в
регулировании западной финансовой
отрасли, неблагоприятных для их
клиентов
• Жѐсткие требования к
гарантированию инвестиций со
стороны государства
• «Экономическое окукливание» Запада
(переговоры США и ЕС о
Трансатлантическом торговом и
инвестиционном партнерстве)
• Серьѐзные западные инвестиции
направляются главным образом на
минерально-сырьевые проекты, но не
в проекты с евразийской инноватикой
• Неафишируемая мотивация
(геополитика, контроль, влияние,
сдерживание евраз. конкурентов)
• Изменение маршрута финансовых
потоков: акцент с Запада на Восток
• Переток новых IPO в страны ЮВА
(фактура - на следующем слайде)
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 5 5
Глобальный переток экономической активности
в зеркале фондовых рынков
ЧИ
СТ
ЫЙ
ПР
ИТ
ОК
/ О
ТТ
ОК
ЭМ
ИТ
ЕН
ТО
В
(ме
стн
ые
и и
но
стр
анн
ые к
ом
па
ни
и, 2
00
6 –
апр
201
3)
Исто
чник:
htt
p:/
/ww
w.w
orld
-exch
an
ges.o
rg/s
tatistics/m
onth
ly-r
eport
s
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 6 6
Публичное размещение: инструмент финансирования
далеко не для каждой мебельной компании
В России пока зафиксирована лишь одна попытка построения публичного
мебельного бизнеса:
• Акции Мебельной компании «ШАТУРА» в течение 2008 – 2012 гг. торговались на
площадке НП РТС Board (тикер mksh). Однако, ни высокой рыночной оценѐнностью
(MCap $20 млн, P/S = 0,12), ни хорошей рыночной ликвидностью они не отличались.
Одна из основных причин – мизерный объем free float (т.е. объем акций в свободном
обращении; порядка 2% к 2012 году; чем больше – тем лучше).
http://quote.rbc.ru/exchanges/emitent/2027, http://www.shatura.com/about/for_actioners, http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=363
Перспективы появления новых публичных мебельных компаний скромны:
• Пока известен лишь один прецедент - мебельная фабрика «Мария» (Саратов)
объявила о возможности выхода на публичный рынок (проведения IPO) в срок не
ранее 2016 – 2018 гг. Наиболее вероятная причина: необходимость выйти из
капитала компании фонду прямых инвестиций Aton Capital Partners, вложившего в
бизнес $20 млн в середине 2012 года. http://www.vedomosti.ru/companies/news/1952708/kuhonnye_investicii
Путь на публичный рынок для инновационных компаний мебельного рынка:
• реальным решением для привлечения акционерного капитала может быть
проведение IPO на Московской бирже, в секции Рынок инноваций и инвестиций.
Подробнее тут: http://rts.micex.ru/s25.
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 7 7
Источники евразийских инвестиций:
синергия интеграции региональных держав
Создание Евразийского экономического союза
Предпосылки:
• прочные экономические и социокультурные связи между странами-участницами
• единое экономическое, политическое, таможенное и гуманитарное пространство
Выгоды:
• свободное движение капиталов и рабочей силы
• единые стандарты, требования к товарам и услугам
• равноправный доступ бизнеса к госзакупкам и контрактам в любой стране союза
• выстраивание общего щита безопасности
• использование выгод "транзитного коридора" между Западом и Востоком,
посреднической функции в кросс-континентальном торгово-экономическом
взаимодействии
• глобальный игрок, организация с международным статусом
(ЕврАзЭС - наблюдатель в ООН с 2003 года)
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 8 8
Евразийская интеграция:
от "десятилетия разговоров" к "десятилетию действий"
http://www.rg.ru/2012/11/30/evraziya.html, http://rpinform.com/ru/news/20121220/12486.html
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 9 9
Евразийские инвестиционные источники
Каковы они?
Что о них знают российские предприниматели?
• Евразийский банк развития
• Российско-китайский инвестиционный фонд
• Центр высоких технологий ЕврАзЭС
• Венчурная компания "Центр инновационных технологий ЕврАзЭС"
• Российская венчурная компания (Россия)
• Белорусский инновационный фонд (Белоруссия)
• Национальный инновационный фонд (Казахстан)
• Частные венчурные фонды и фонды прямых инвестиций
Примеры проинвестированных ими проектов?
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис»
• Учреждѐн в 2006 году государствами-
участниками: Россия, Казахстан,
Беларусь, Таджикистан, Армения,
Кыргызстан.
• Уставный капитал Банка превышает
$1,5 млрд.
• Штаб-квартира Банка – в г.Алматы.
• Финансирует крупные инвестиционные
средне- и долгосрочные проекты в
государствах-участниках. Проекты с
интеграционным эффектом.
• Инвестиционный портфель составляет
около $3,7 млрд (01.01.13) и включает
63 проекта в пяти государствах-
участниках Банка. http://www.eabr.org/r/projects
10 10
Евразийский банк развития
Требования к проектам:
- минимальный размер проектов
составляет эквивалент $30 млн.,
- максимальный срок окупаемости,
как правило, не более 15 лет,
- валюта кредита привязывается
к валюте выручки заѐмщика.
Приоритетные направления
финансирования:
• проекты по развитию инфраструктуры
(транспортной, энергетической,
телекоммуникационной, муниципальной);
• развитие производств с высокой добавленной
стоимостью;
• программы по повышению
энергоэффективности экономики;
• программы по финансированию малого и
среднего бизнеса (примеры – программы
совместно с банками «БПС-Сбербанк» и
«Центр-инвест»).
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 11 11
CASE: Строительство в Томской области
комбината по производству MDF-плит
Объект финансирования:
Цель инвестиций:
Финансирование строительства
комбината по производству
древесноволокнистых плит средней
плотности (MDF) из низкосортной
древесины и щепы.
Проектная мощность: 264 тыс.куб.м
плит МДФ в год.
Плиты MDF — это современный
строительный и облицовочный
материал; применяются не только
в производстве мебели,
но и в строительстве (напольные
покрытия, стеновые панели, двери
и пр.), в первую очередь
малоэтажном.
Параметры кредита:
Организатор всей схемы финансирования: ЕАБР
Участники проектного лизингового финанс-я: ЕАБР, ОАО «Номос-Банк»,
с привлечением германского экспортного кредитного агентства «Гермес»
Общий объем инвестиций в проект: ~USD 250 млн.
Объем финансирования со стороны ЕАБР: USD 95 млн.
(ЕАБР финансирует начальные этапы: строительство комбината,
приобретение оборудования; задействовано свыше 10 компаний)
Срок кредита: 10 лет
Благодаря финансовым ресурсам ЕАБР и его высокому рейтингу заемщик
несмотря на мировой финансовый кризис получил длительные льготные
периоды по выплате основного долга и процентов по всем кредитным
продуктам в рамках данного проекта. Их возврат начнется после выхода
комбината на проектную мощность. http://bankir.ru/novosti/s/evraziiskii-bank-razvitiya-nachinaet-proektnoe-finansirovanie-krypnogo-promishlennogo-obekta-v-sibiri-1170382/
О компании: Комбинат – самое современное в мире производство плит MDF.
Создано более 500 новых рабочих мест.
На нем применены новейшие инновационные технологии компании
«Диффенбахер» — мирового лидера по производству оборудования для
переработки древесины.
Декабрь 2010: комбинат открыт; 2011: выход на проектную мощность.
Доля рынка: 20% российского рынка MDF, комбинат – один из трех
крупнейших в России в своем сегменте. 30% готовой продукции
поставляется в страны Центральной Азии и Казахстан. http://eabr.org/r/projects/example-projects/index.php?id_4=80
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 12 12
Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ)
• Учредители: РФПИ (60%) и Китайская
инвестиционная корпорация (40%) (CIC, суверенный фонд благосостояния КНР)
• Целевой размер фонда составит до
4 млрд долларов к концу 2013 года.
• РКИФ рассматривает более 30
проектов. Большая часть из них - на
Дальнем Востоке, но много проектов и
из иных регионов.
• В 2013 году фонд намерен
профинансировать 6-7 проектов.
Требования к проектам:
- минимальный объѐм инвестиций
фонда в проект - $25 млн,
средний – $50 млн, при этом проект
не может быть убыточным.
- в идеале проект должен находиться
на Дальнем Востоке.
Области инвестирования:
http://www.nord-news.ru/news/2013/04/16/?newsid=47162
• инфраструктура
• транспорт и логистика
• электроэнергетика
• энергоэффективность
и энергосбережение
• недвижимость
• сельское хозяйство
• лесная и деревообраб.
промышленность
• бизнес-услуги
• сектор высоких
технологий
• СМИ и
телекоммуникации
• здравоохранение
• добыча и переработка
природных ресурсов,
• промышленность
• выпуск товаров
народного
потребления
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 13 13
Масштабы инвестиционного сотрудничества РФ и КНР:
отражение различий в масштабах экономики стран
http://www.russchinatrade.ru/ru/ru-cn-cooperation/investment
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 14 14
CASE: Вложение в Russia Forest Products Group
Цель инвестиций:
повышение уровня переработки и выпуск
продукции с более высокой добавленной
стоимостью.
Инвестиция РКИФ позволит компании RFP
продвинуться в цепочке создания стоимости
– от преимущественно заготовки круглого
леса до производства продукции высоких
переделов, таких как фанера и
пиломатериалы.
С 2009 г. RFP Group создает комплекс
глубокой переработки древесины на
Дальнем Востоке. К 2018 г. она планирует
запустить ЦБК мощностью 700 000 т
целлюлозы в год. Суммарный объем
инвестиций в дальневосточный проект —
56 млрд руб.
Объект инвестирования:
Инвестор: Российско-китайский инвестиционный фонд
Сумма сделки: около $110 млн
Приобретѐнная доля в RFP Group: не раскрывается (> 33%)
О холдинге RFP Group: Russia Forest Products Group (http://rfpgroup.ru) - вторая по
величине лесопромышленная компания России,
крупнейший поставщик дальневосточного леса в страны
АТР. Около 10% российского экспорта леса в Китай
(2 место в РФ), около 15% - в Японию (на март 2013 г.).
Создана в 2004 году. Акционеры: А.Абрамов, А.Фролов
(совладельцы Evraz Group), а также Р.Абрамович.
Базируется на российском Дальнем Востоке, штат более
6 тысяч человек, проект создаѐт ещѐ 1 тысячу раб.мест.
Владеет лесозаготовительными активами («Дальлеспром»
и «Флора»), перерабатывающими («Дальневосточный центр
глубокой переработки древесины») и транспортными
(Амурское пароходство).
Лесозаготовка — 2,03 млн куб. м (2011 г.). Площадь леса
в аренде — 6,4 млн га (20% всех переданных в аренду
лесов на Дальнем Востоке).
Финансовые показатели компании не раскрываются.
http://expert.ru/2013/04/5/perspektivnaya-sdelka
http://mergers.ru/news/Rossijsko-kitajskij-investicionnyj-fond-sovershil-svoyu-pervuyu-pokupku-
40895
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис»
• Создана в 2013 году
• Учредители: Инфрафонд РВК (Россия),
"Национальное агентство по
технологическому развитию"
(Казахстан) и Белорусский
инновационный фонд
• Уставной фонд определен в сумме 90
миллионов рублей
• Три страны уже сформировали базу
перспективных проектов;
• Компания намерена проинвестировать
5-7 проектов в ближайшие 1,5-2 года
15 15
Венчурная компания
"Центр инновационных технологий ЕврАзЭС"
Требования к проектам:
- максимальный объем средств на
реализацию одного проекта, пока не
ограничен,
- перечень отраслей инвестирования
также пока не зафиксирован,
- вхождение в капитал проектных
компаний в объеме не более 25%,
- стадия проектов: должна быть
группа инициаторов, организована
защита интеллектуальной
собственности, есть опытный
образец и осуществляется стадия
внедрения разработки,
- по мере развития компании будут
созданы фонды "посевных"
инвестиций и более поздних стадий.
http://www.interfax.by/news/belarus/126914
http://www.interfax.by/news/belarus/127970
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 16 16
CASE: Частные прямые инвестиции
в Мебельную фабрику «Мария»
Цели инвестиций:
• расширение сбытовой сети и производственных
мощностей. Компания рассчитывает на рост
оборота на 40-50% в год (2011: 4,5 млрд руб),
• расширение к 2016 году сети собственных
студий по проектированию и продаже кухонь
до 505, в городах России и СНГ.
К 2016 – 2018 гг. намерены провести IPO.
http://www.marya.ru/news/680/13-iyunya-2012-goda-aton-capital-partners-stal-
akcionerom-kompanii-mariya
Объект инвестирования: Мебельная фабрика «Мария»
Инвестор: фонд прямых инвестиций Aton Capital Partners
Сумма сделки: $20 млн
Приобретѐнная доля: не раскрывается (миноритарная)
О компании:
«Мария» - производитель и продавец кухонной мебели в
среднем ценовом сегменте (50 моделей).
Фабрика компании в Саратове оснащена немецким и
итальянским оборудованием, производственные площади
> 12 тыс.кв.м.
Численность персонала > 300 человек
Входит в тридцатку крупнейших в Европе
30 000 кухонь в год – объем выпуска
15% - примерная доля на российском рынке кухонной
мебели; первое место в России на рынке брендованных
кухонь мы занимаем.
Дилерская сеть: 281 собственная студия в 140 городах
России, СНГ и иных странах.
http://www.vedomosti.ru/companies/news/1952708/kuhonnye_investicii
http://www.marya.ru/video
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 17 17
CASE: Частные венчурные инвестиции
в проект HomeMe.ru
Цель инвестиций:
Создание на сайте функции 3D-моделирования
будущей комнаты с обстановкой, что интереснее
чем просто просто продажа мебели.
Построение большого игрока с оборотом более
$100 млн в год с высокими шансами на успех
благодаря опыту и предпринимательскому драйву
Олега Пая (основателя HomeMe.ru).
Ставка – на опережающий рост доли онлайн-
продаж, а это лишь 1% (2012) от российского рынка
мебели объемом около $7 млрд (ожидается его
рост на 60% к 2015 году).
Для сравнения: показатели США - $82,5 млрд и 9%,
показатели Германии - $20 млрд и 13%.
http://rbcdaily.ru/media/562949983846014
Объект инвестирования: Интернет-гипермаркет мебели
Инвесторы: 3 венчурных фонда - AddVenture, ABRT, Mangrove
Capital Partners (они же были инвесторами первых двух раундов
проекта KupiVIP, копии французского проекта Vente-Privee.com)
Сумма сделки: около $5 млн
Приобретѐнная доля: не раскрывается (около 40%, с опционом колл
для инициаторов проекта) О компании:
HomeMe.ru - интернет-гипермаркет мебели и предметов
интерьера. Ассортимент ресурса включает корпусную и
мягкую мебель эконом и среднего ценовых сегментов.
Партнерами компанию являются такие производители
мебели, как "Дятьково", PARRA ("Новомебель"), БРВ,
МЕДА, "Добрый стиль", "Формула дивана" и др.
HomeMe.ru является аналогом американского мебельного
интернет-проекта Wayfair, который в прошлом году привлек
инвестиции в размере $165 млн и увеличил свой оборот до
$500 млн. HomeMe.ru ожидает, что к концу года оборот
проекта достигнет $3 млн, а валовая выручка $1 млн.
Источник: сообщение Интерфакс со ссылкой на релиз HomeMe.ru
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 18 18
В качестве заключения …
ЗНАТЬ: • Процесс евразийской интеграции выходит на уровень создания Евразийского
экономического союза.
• Инвестиции из евразийских источников становятся реальным источником
средств для российского бизнеса (долгосрочный тренд).
• Финансовые институты и инфраструктура, созданные в рамках ЕвРазЭС и
ШОС, в состоянии удовлетворить спрос российских компаний как на заемное,
так и на акционерное финансирование.
ИСПОЛЬЗОВАТЬ:
• Выгоды использования евразийских инвестиций:
o инвестиции в национальной валюте (отсутствие нужды в хеджировании),
o доступ к «длинному» финансированию, до 15 лет,
o урегулирование споров в рамках Суда ЕвРазЭС (с 01.01.2012),
o меньшие предынвестиционные затраты.
• Мониторинг крупных инфраструктурных проектов, финансируемых
отмеченными выше евразийскими финансовыми структурами, способен
помочь российскому бизнесу своевременно встраивать свои товары /
услуги в цепочки снабжения таких крупных проектов.
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 19
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Станислав Мартюшев
Генеральный директор
Интерфакс Бизнес Сервис
"Интерфакс Бизнес Сервис" предоставляет эмитентам
комплексные услуги в сфере Investor Relations (IR).
Этими услугами пользуются компании, которые хотели бы
повысить свою привлекательность в глазах инвесторов,
создать инвестиционный бренд, добиться увеличения
стоимости акций, снизить стоимость заимствований,
повысить известность в России и за рубежом, укрепить
репутацию.
Интерфакс Бизнес Сервис
IR-агентство
Первая Тверская-Ямская ул., д. 2
127006, Москва, Россия
Тел: +7 495 250-8036
Факс: +7 495 250-9457
www.irconsulting.ru
www.e-disclosure.ru
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• www.irconsulting.ru © 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис»
Опыт ИБС в книге
«Организация отношений с
инвесторами – российская
и зарубежная практика», -
Москва: «Изд-во Альпина»,
2010
Первая книга в странах СНГ,
посвященная связям с
инвесторами, учитывающая
особенности стран СНГ.
Книга издана при поддержке
ММВБ и АРФИ.
Interfax-bs.blogspot.com
twitter.com/Interfax_BS
20
ИНТЕРФАКС БИЗНЕС СЕРВИС: КЛИЕНТЫ
"Интерфакс" предоставляет комплексные решения в области
отношений с инвесторами (IR) для эмитентов в странах СНГ.
Услуги адресованы компаниям, которые хотят улучшить свою
инвестиционную привлекательность на российском и
международном финансовых рынках, повысить ликвидность и
рыночную оценку акций, снизить процентные ставки по займам,
гарантировать доступ к рынкам капитала в любое время.
Более 80 клиентов в 3
странах из более чем 10
отраслей
IBS clients in 2008-2013