Estratégias de

Investimento

Curso elaborado por Carlos Keglevich (pesquisador de economia do Centro

Científico Conhecer e investidor)

Introdução

Poucas coisas mexem tanto com as emoções das pessoas quando o

assunto diz respeito a investimentos. Na verdade, qualquer informação com

respeito a dinheiro, as pessoas tem um comportamento mais emocional do que

racional. Por questões culturais, geralmente o brasileiro médio possui dois

comportamentos com relação a finanças: um deles diz respeito ao fato de que

dinheiro demais faz mal, que não traz felicidade; por isso não se deve ganhar

muito dinheiro. O segundo aspecto diz respeito ao fato de que um verdadeiro

investimento na verdade é ganhar dinheiro sem fazer nada, sem nenhum

trabalho, nenhuma pesquisa. Embora este segundo comportamento tenha se

originado em tempos de inflação alta, na verdade está na raiz cultural de que o

bom mesmo é viver de “rendas”, ou seja, fazer com que outros trabalhem para o

dono do capital, sem este fazer absolutamente nada. Nada mais enganoso,

portanto.

A raiz do investimento começou na Antiga Sumeria, onde os fazendeiros,

pelo fato de viverem em condições boas de clima, terra e água, passaram a ter

excedentes de produção. Estes excedentes começaram a serem estocados com

o intuito de virar moeda de troca com outras cidades-estado. A partir dai, com o

aprimoramento das relações comerciais ao longo das eras, passamos pela

criação dos bancos modernos nas cidades-estado italianas, e chegamos na

complexidade existente hoje, onde é possível realizar até mesmo investimentos

do outro lado do mundo, com a distância de apenas um click do mouse do

computador. Na verdade, os investidores devem buscar a otimização de um

investimento sob três aspectos: retorno, prazo e proteção.

Esta apostila vai dar um passo um pouco alem de outros materiais que

existem no mercado: alguns livros abordam o assunto apenas sob o ponto de

vista técnico, ou seja, apenas focam em como investir; já outros abordam

apenas sob o ponto de vista emocional. Neste trabalho existirá a junção das

duas coisas, pois como o aspecto investimento diz muito respeito ao aspecto de

criação de riqueza, as pessoas em geral possuem dificuldades em tomar

decisões acertadas no que diz respeito ao investimento. Portanto, abordaremos

o aspecto psicológico e o técnico, isto é, primeiramente irei focar sob o aspecto

emocional; depois o trabalho vai rapidamente abordar sobre os tipos de

investimentos disponíveis no mercado tanto no Brasil como no exterior.

Não entraremos em detalhes a respeito de cada investimento, pois alem

do trabalho ficar um pouco extenso, perderia seu foco. Alem disso, alerto que

este trabalho não tem um viés acadêmico; ele simplesmente tenta dar uma

ferramenta a mais para que uma pessoa comum possa ter condições de investir

com mais sabedoria, e usando um pouco de bom humor para isso! No mais,

acreditamos que com isso os leitores não somente mudarão sua abordagem

com relação a investimento, como também em relação ao dinheiro.

Capitulo 1

1.1 O aspecto psicológico do Investidor

Este trabalho começa com o aspecto que eu considero um dos mais

importantes para o investidor: o psicológico. Embora alguns consideram mais

fácil ir para o aspecto técnico diretamente, julgo que o aspecto psicológico é o

mais importante, pois diz respeito aos nossos anseios, medos, frustrações e

expectativas. Este trabalho procura explicar, por exemplo, por que às vezes

pessoas com excelente educação, como médicos, engenheiros, advogados,

juizes, etc, às vezes tomam péssimas decisões de investimento, e saem muito

frustrados da experiência; outros, com nem tão boa escolaridade assim,

conseguem ganhar bastante dinheiro, chegando a fazer fortunas.

Na verdade, o problema não está na educação – ate muito pelo contrario,

o investidor deve estudar muito para saber aonde quer colocar seu dinheiro –

mas sim na abordagem psicológica do negocio. Este aspecto faz com que

pessoas, com ou sem estudo, ganhem ou percam dinheiro. A seguir irei abordar

alguns conceitos relevantes que podem ser muito úteis na tomada de decisão, e

com certeza ira afetar em qual investimento a pessoa ira fazer. Não irei discorrer

a respeito de como mudar a seu pensamento a respeito, até porque isto seria o

tópico de um outro curso. Nesta parte do trabalho, irei procurar apenas

conscientizar o investidor dos problemas mais relevantes sob o ponto de vista

emocional assim como aqueles que tem mais relevância aos investidores

brasileiros.

1.2 Aspectos Culturais

1.2.1 Estilo de Vida

O estilo de vida com certeza determina que anseios as pessoas querem

ter com relação ao futuro. Que objetos consumir, em que casa querem morar,

em que nível educacional querem atingir, que carro querem obter, que escola

seus filhos devem estudar, etc... Na verdade, não há nada de errado em querer

as coisas melhores da vida: o ser humano já nasceu com a capacidade inata de

se superar. O problema está no motivo do por que as pessoas querem possuir

conforto. O que se pode observar, por questões culturais no Brasil, é que a

maioria das pessoas quer possuir coisas apenas impressionar outros. A titulo de

exemplo, muitos reclamam que o preço dos automóveis no Brasil é um dos mais

caros do mundo. Muitos podem culpar as montadoras de veículos pelas

margens de lucro obtidas e também o governo pelas altas taxas de impostos

(“Custo Brasil”). Mas na verdade, é que as pessoas compram carro por status.

Isto pode se inferir pelas propagandas de automóveis. A meta do brasileiro

médio é trocar de carro todo o ano. O interessante é que nos EUA, por exemplo,

os carros alem de possuírem preços baixos, o americano médio troca de carro a

cada SEIS ANOS! Em alguns casos chega a levar até OITO anos! É possível ver

ate mesmo pessoas consideradas ricas na sociedade andarem de carros

relativamente velhos, sem se incomodarem com isso. E comum até verificar

situações que seriam hilárias no Brasil: é possível ver as empregadas

domesticas andarem nos mesmos modelos de carro e ano que suas patroas...

Imagino que se isso acontecesse no Brasil a “patroa” se sentiria rebaixada. O

mesmo acontece com roupas de “marcas conhecidas”: o americano médio não

dá muita atenção para isso. Tanto o “pobre” quanto o “rico” podem vestir “Tommy

Hilfinger” como também se vestir com uma marca desconhecida.

Bem, no que isso impacta com relação a decisões de investimento? Isso

leva as pessoas a entrarem em esquemas de “ganhar dinheiro rápido” ou em

esquemas de investimentos no mínimo duvidosos, e ate mesmo em serem

vitimas de estelionato. Tudo por querer ter o carro melhor que o vizinho, vestir a

roupa melhor do que a amiga... Isto faz lembrar da historia trágica da empresa

Avestruz Master, cuja sede era em Goiânia. A empresa prometia retornos de

9,5% ao MÊS desde que a pessoa investisse em avestruz. Muitas pessoas

investiram neste negocio, que acabou falindo. O interessante é que a solução

estava ao alcance das mãos: bastava uma pesquisa de uma hora na internet

para perceber na época que o investimento não daria certo.

Então a primeira decisão de investimento para evitar este problema é:

contentamento. Viver com contentamento é antes de qualquer coisa, ficar grato

pelo que já possui. Também implica em não viver de aparências, apenas para

impressionar outros. A segunda é: ganhar dinheiro as vezes leva tempo. O

tempo aqui é relativo: às vezes é necessário estudar muito tempo e possuir

experiência para ganhar muito dinheiro de uma vez só; outras vezes se ganha

dinheiro aos poucos, aumentando assim o capital.

1.2.2 Lidando com a culpa

Embora este seja mais um aspecto psicológico do que cultural, resolvi

colocá-lo aqui por que é inegável o sentimento de culpa que existe na cultura

brasileira. Por questões culturais as pessoas no Brasil acham que a pobreza é

uma virtude. Chegam a tachar as pessoas pobres de “humildes”. O problema

está no fato de que, humildade é uma coisa, pobreza é outra. Nem toda a

pessoa pobre é humilde e vice-versa. Este conceito faz com que algumas

mentiras sejam criadas popularmente como “dinheiro não traz felicidade” e que

“Deus está perto dos pobres”. Nada mais enganoso. Esta interpretação

equivocada das Escrituras (e também de dogmas de outras religiões) faz com

que as pessoas no subconsciente se auto-sabotem. Por exemplo: quem já não

ouviu falar daquele parente ou amigo que ganhou muito dinheiro e depois

perdeu tudo? Muitas vezes isto pode ser auto-sabotagem do subconsciente.

Uma das soluções para se lidar com a culpa é justamente o

conhecimento. O conhecimento não é só no aspecto “religioso” mas também

inclui questões psicológicas e do subconsciente. Uma boa forma de lidar com

isso é fazer um curso ou leitura de Programação Neurolínguistica. Existem

vários textos na internet e cursos on-line que ensinam ferramentas para lidar

com este problema.

1.3. Questões econômicas brasileiras

Que todos os brasileiros sabem que o Brasil nunca foi “amigável” com o

investidor nunca foi novidade. Mas a questão não diz somente a respeito da

carga tributária, uma das maiores do planeta: inclui também aos aspectos de

custo de capital, incertezas políticas e de condições econômicas do país.

1.3.1 Carga Tributária

Quem quer lidar com investimentos vai ter que aprender a lidar com isso.

Se o investidor for pessoa física, principalmente de classe média, vai ver seus

ganhos serem corroídos pelos altos impostos. Um outro problema que vem junto

com a carga tributaria é justamente a burocracia: O cidadão precisa provar que

não é ladrão e que para isso precisa preencher uma lista interminável de

formulários.

Como nas palavras de uma brasileira que mora em Nova York “Fico com

saudades do Brasil, da comida, dos meus amigos. Mas a saudade acaba

quando vou para a Embaixada Brasileira e descubro que preciso fazer

autenticações de documentos sem fim, geralmente inúteis”. E isto gera custos,

seja de advogados, seja de contadores, seja de despachantes. Uma das formas

de driblar isso é abrir uma empresa de investimentos. O problema é que os

impostos para empresas também são altos, e são necessárias muitas brechas

legais para pagar menos imposto. Uma pessoa física também consegue fazer

isso, mas na prática precisa conhecer muito mais a respeito de que tipo como

usar as brechas da lei. A alternativa é investir no exterior – mas tomando os

devidos cuidados, como veremos depois no capitulo a respeito da “Parte

Técnica”.

1.3.2 Custo de capital

Este fato não é novidade: Por questões macroeconômicas, o Brasil

sempre teve uma das taxas de juros mais altas do mundo. Por um lado, isto

pode ate ser uma vantagem para o investidor: se ele tiver um capital acumulado,

basta investir em alguns títulos de juros bancários (veremos como é possível

isso na parte mais técnica) e não fazer mais nada. Por outro lado, é inegável que

outros investimentos que poderiam ter o potencial de dar um retorno muito maior

ficam comprometidos (como investir em ações). Alem disso, isso favorece

especuladores estrangeiros: estes preferem investir no Brasil apenas para

aproveitar-se dos juros, sem investir na criação de uma atividade produtiva. A

solução para isto é comparar adequadamente custo versus risco e retorno,

tópico que será tratado mais adiante.

1.3.3. Incertezas Políticas

A disputa pelo poder no Brasil sempre foi marcada por incertezas

políticas. Em apenas 126 anos de Republica o Brasil foi governado por duas

ditaduras, que juntas duraram 36 anos (a ditadura Vargas e a ditadura militar)

Isto sem falar que no inicio da republica o Brasil teve dois generais do exercito,

afora que durante alguns governos ditos democráticos teve mais dois generais

como presidentes (Hermes da Fonseca e Enrico Gaspar Dutra). Afora estes

fatos, a falta de planejamento e a corrupção que historicamente sempre existiu

no Brasil contribuem para o clima de incertezas para os investidores. Com isso

muitas pessoas ficam desencorajadas em investir em algo, seja por que as

políticas mudam suas regras, seja por que a inflação corrói ainda mais os

ganhos. Soma-se a isto ao fato de existir o problema de violência sem

precedentes no Brasil, o que torna ainda mais problemática a realização de

investimentos no país. E este problema nos leva ao cenário seguinte, a falta de

desenvolvimento econômico.

1.3.4. Falta de Desenvolvimento econômico ou subdesenvolvimento

Quem não teve vontade de investir em algo e percebeu que no Brasil é

um pouco “mais complicado”? Tive uma experiência própria quando comecei a

investir no mercado de capitais em 2008. Percebi que a falta de liquidez da

BOVESPA (Bolsa de Valores de São Paulo) me impedia de fazer certas

operações com determinadas ações. O subdesenvolvimento cria mercados

imperfeitos, cartéis, pouca concorrência e aumento de

risco para o pequeno investidor. Apesar disso tudo,

existem oportunidades que estão escondidas: basta

pesquisar um pouco que é possível sim, alcançar um

bom incremento de capital.

2.0 Aspectos Psicologicos

2.1. Lidando com o medo

Outra questão que diz respeito ao emocional é o medo. O medo até é

benéfico, pois tem o objetivo de nos proteger. Porém como a maioria das

pessoas é manipulada pela mídia e pelo governo, o medo as aprisiona. Junto

com o medo vem o pessimismo, o baixo-astral e ansiedade. Quem não tem

medo de perder dinheiro ou mesmo tudo, incluindo status? Muitas pessoas

inclusive cometem suicídio pelo fato de perderem dinheiro ou irem a falência.

Outras perdem oportunidades de negocio incríveis por simplesmente possuírem

medo de que não vai dar certo ou ate mesmo do sucesso.

Neste aspecto o medo não se restringe apenas aos brasileiros: Dois

casos são memoráveis. Um deles diz respeito a Ronald Wayne. Para quem não

sabe, ele foi um dos co-fundadores da Apple Computers Inc em 1977. Era tido

como a pessoa mais madura e experiente na empresa. Ele tinha como Sócios

Steve Jobs (este todo mundo sabe quem é) e Steve Wozniack. (este também foi

famoso), mas ele resolveu vender a sua parte na empresa, pois considerava

“arriscado demais” ser sócios destas duas pessoas. Ele vendeu sua participação

na Apple por meros US$ 800,00. Não precisa dizer o quanto ele se arrependeu

depois. Hoje, ainda vivo, Wayne vende moedas e selos em seu trailer no Estado

americano de Nevada e depende do Seguro Social (ajuda financeira aos

pobres).

Outro caso famoso foi dos criadores do Super Homem (homem de aço),

que acharam que seria um fracasso, pois seus quadrinhos não tinham muita

aceitação inicial, e então venderam os seus direitos de uso por meros US$

150,00. Um caso brasileiro foi o de dois engenheiros que venderam a patente

do cambio automático para a GM em 1938 por meros US$ 30.000,00. Enfim, o

investidor de sucesso deve aprender a dominar o seu medo.

2.2. Consumismo

Sim, consumismo atinge os investidores. Mas não da forma que muitos

pensam: O consumismo aqui se refere aos meios de investimento, que abrange

desde ações ate imóveis. Quem já ouviu falar de uma pessoa que resolveu criar

gado por que dava dinheiro? Comprou uma fazenda ou chácara por que achou

que dava rendimentos? Ou resolveu investir num imóvel por que o corretor de

imóveis e as grandes construtoras resolveram dizer que o imóvel vai valorizar? E

é não só isso: diversos artigos de jornal falam sobre isso. Em tempo: Nos EUA

os corretores de imóveis são PROIBIDOS de dizer aos seus clientes que os

imóveis vão valorizar. O máximo que podem dizer é que existe potencial de

crescimento (mas não podem especificar que tipo de crescimento vai ser, pode

ser, por exemplo, financeiro, social, etc). Caso contrario podem ser

PROCESSADOS judicialmente, tendo que pagar altas somas em indenização.

Casos parecidos acontecem no Brasil: as pessoas compram imóvel com o intuito

de aluguel e descobrem que o inquilino “destrói” o imóvel, fora o fato de que o

retorno em aluguel às vezes é muito baixo. Existem casos de pessoas que

compram chácaras e fazendas esperando com isto ganhar um dinheiro com a

valorização; de fato os imóveis valorizam com o passar do tempo, mas se

esquecem que precisam contratar um caseiro, funcionários, etc... e com isso o

rendimento fica muito baixo, e as vezes sai ate no prejuízo...

2.3 Estilo de Vida

Já foi falado sobre estilo de vida antes, mas sob o ponto de vista cultural.

Agora é importante falar sob o ponto de vista psicológico. Quantas pessoas

gastam mais do que ganham? E o pior: ninguém faz investimentos seguros se

os gastos superam as receitas. Certos investimentos precisam de um tempo

para dar frutos, e às vezes colhê-los ainda verdes não se consegue o retorno de

investimento adequado.

Mas o oposto também é verdadeiro: certa vez ouvi um “guru” de

investimentos dizer que, se deixarmos de tomar um cafezinho por dia, no fim de

30 anos poderemos ter ate um milhão de reais na conta. O problema na verdade

é a critica deste medo de se ganhar dinheiro: deixar de desfrutar de certas

indulgências temporárias só para no fim da vida ter dinheiro para pagar os

custos de tratamento de câncer não é muito sábio. No final, é preciso ter um

equilíbrio entre viver e economizar dinheiro.

2.4. Mentalidade de “jogador”

Esta modalidade, embora seja observada mais entre pessoas que

investem em mercados de ações, é possível também observá-la em outras

modalidades de investimento. Na verdade este é um dos grandes motivos de

enormes perdas de investidores: tratam o investimento como um grande jogo de

cassino. Existem pessoas que elaboram métodos mirabolantes para cálculo de

determinadas ações; outros recorrem ate a astrologia. Tudo isto para perderem

muito dinheiro e voltar depois para a “mesa de jogo” para “tentar recuperar” o

dinheiro perdido. Apenas para descobrirem depois que perderam mais dinheiro

ainda. Esta é uma típica mentalidade de jogador de pôquer (ou de caça-níqueis,

truco...) que arrisca a sorte para tentar ganhar dinheiro fácil.

Outros ainda tentam seguir o palpite de “gurus” mas mal sabem que eles

estão lá para fazer o investidor perder dinheiro (mais detalhes adiante na parte

técnica). Agora muitos acham que esta mentalidade serve apenas no mercado

de ações. Pode existir também na aquisição de imóveis (ouvir a conversa de

construtoras de que vai “valorizar”), abertura de franquias ou negócios sem

nenhuma analise econômica, apenas por que o dono da franquia disse que “dá

dinheiro”.

A melhor forma de evitar isso é: se descobrir que está com vicio, procurar

ajuda psicológica. Outra forma de obter um melhor retorno de seu investimento é

seguir o mandamento do famoso investidor Warren Buffet: “Só investir naquilo

que conhece”.

2.5. Mentalidade de que o bom é “ganhar dinheiro fácil”

Tem um ditado em Wall Street que diz que “Não há almoço Grátis”1. Para

conseguir ganhar dinheiro, é necessário esforço, criatividade, gasto de tempo,

entre outras coisas. Na verdade, muitas pessoas têm uma mentalidade cultural

de que o bom é viver de “rendas”, ou seja, ganhar dinheiro sem fazer nada. No

Brasil isto é muito comum: muitos acham que investimento não requer pensar

muito, ou mesmo algum esforço. Até mesmo culturalmente falando, o trabalho é

visto como um castigo. Na verdade, como já foi mencionado antes, muitas

pessoas caem no “conto do vigário” e entram em esquemas fraudulentos e às

vezes caem em laços de golpistas que não “saem do pé”. Na verdade, ninguém

oferece “dinheiro fácil” por ai, pela Internet.

Existem casos e casos, sendo alguns escabrosos – como o famoso golpe

da Máfia Nigeriana2. Não vou discorrer sobre isso aqui, mas incautos se deixam

seduzir por promessas de dinheiro fácil e acabam entrando em verdadeiras

armadilhas que custam muito caro. Assim, se alguém oferecer dinheiro fácil,

1

? É um velho ditado de Wall Street, cunhado pela primeira vez pelo economista Milton Friedman em um de seus livros. Significa que é impossível conseguir algo sem dar nada em troca.

2

? O conhecido Golpe da Máfia Nigeriana nada mais é que convencer o incauto de que precisa transferir milhões de dólares para a Nigéria. Para isso a vitima é “convidada” a realizar a transferência, e geralmente ou é seqüestrada ou acaba tendo que pagar o “custo” para a transferência dos fundos.

retornos muito altos, desconfie. Se caso exista algo que seja “gratuito” ou de

muito baixo custo, mesmo que seja de uma empresa idônea, sempre existe um

motivo da empresa estar oferecendo isto. Algum lucro ela vai ter sobre você – e

dificilmente você recuperara seu investimento. Um caso típico são algumas

franquias: algumas dão um retorno tão pífio que compensa o investidor deixar o

dinheiro no banco que os juros rendem mais. Outros oferecem um imóvel com

retorno de aluguel “garantido”. Pense: se o aluguel é garantido, por que então

ele esta vendendo?

3. Resumo

Apenas para constar, o perfil de investidor começa pela mudança de

mentalidade. Não adianta seguir fórmulas mágicas para ganhar dinheiro.

Lembre-se: ganhar dinheiro é uma atividade trabalhosa, assim como exercitar o

pensamento. Como dizia Henry Ford, “pensar é o trabalho mais difícil que existe.

Por isso tão poucos se dediquem a ele”. Seguem abaixo alguns

conselhos que podem ser úteis:

- Um dos grandes mandamentos do megainvestidor George Soros é: Preserve

seu capital a qualquer custo: Segundo: leia a primeira regra varias vezes. O

capital diz tudo. Sem ele você não tem como ganhar dinheiro. Lembre-se: se

você perder 50% do capital, para recuperá-lo, o seu investimento deve render

100%!!! Isto acontece porque o capital deve render em 100% para recuperar os

50% que foi perdido.

- Aprenda: dinheiro não dá em arvores. Não vai ser uma formula mirabolante, um

site da internet, ou uma ligação de um vendedor que diz que possui uma

“oportunidade única” que vai fazer você ganhar muito dinheiro. Pense,

investimento é um trabalho como qualquer outro.

- Não siga “gurus3”. Corra deles como o “Diabo foge da Cruz”. Gurus são pagos

pelas corretoras para dizer que existem oportunidades em comprar x ou y ação,

ou em investir em tal coisa. O mesmo vale para artigos de jornais que falam que

comprar imóveis em tais regiões estão valorizando. As matérias são pagas para

fazer com que as pessoas comprem estoques encalhados, sejam de imóveis,

sejam de ações. Esta realidade acontece nos EUA, imagine no Brasil!

- Se você for abrir uma franquia, estude primeiro qual a margem de lucro e a

viabilidade, alem dos riscos do negocio. Faca isso por conta, não use os dados

da empresa. Muitas empresas prometem fundos e mundos, para o franqueado

descobrir depois que investiu um bom dinheiro que a margem de lucro mal paga

seus custos. Apenas para titulo de informação, nos EUA (noticia de 25/04/2015)

3

? Gurus: Um termo originário da antiga Índia significa “sábio”. No contexto atual de mercado financeiro adquiriu um status irônico.

o Mc´Donalds está seguidamente enfrentando prejuízos grandes em suas

operações. Um dos motivos, além da concorrência, é o fato dos franqueados

arcarem com custos impostos pela empresa para aumentarem as vendas. Com

isto, vários franqueados insatisfeitos estão abandonando o negócio. É obvio que

esta empresa pode obter um melhor resultado em outros paises, mas isto é

apenas um exemplo de como alguém que quer abrir franquia deve analisar bem

os riscos.

- Lembre-se: infelizmente no Brasil, por razoes históricas, as pessoas em geral

não tem o hábito de estudar, que dirá ler algo em matéria de investimento.

Muitos caem em observações rasas sobre como investir ao invés de dedicarem-

se ao trabalho; com isso acabam perdendo dinheiro. Lembre-se: quanto maior o

rendimento, maior o risco, e maior deve ser o estudo aplicado. Se você não está

disposto a isto, contente-se em investir em títulos do governo. Isso vai preservar

seu capital e ainda deixá-lo mais tranqüilo.

Este assunto seria inesgotável, pois cada investidor pode ainda ter um

determinado pensamento. Este trabalho frizou apenas os mais importantes:

recomenda-se que a pessoa interessada compre livros a respeito, se quiser

aprofundar mais. Na Bibliografia encontram-se livros tanto em português como

em inglês.

Parte II

A Parte Técnica.

Capitulo 3

3.1. Tipos de investimento

Como já foi falado antes, todo o investidor deve buscar três aspectos em

seus investimentos: lucro, rentabilidade e grau de risco. A rentabilidade é sempre

(ou deveria ser) sempre proporcional ao grau de risco, ou seja, quanto maior a

rentabilidade, maior o risco. A questão é que todo mundo acha que quanto maior

o risco, maior deve ser o retorno. Infelizmente isso não é verdade, como logo

este trabalho irá explicar. Também iremos focar apenas em investimentos

bancários, em parte por que no Brasil é mais fácil à pessoa dirigir-se ao banco,

por que às vezes abrir um negócio demandaria outras características pessoais

ou psicológicas que na verdade a maioria das pessoas pode não possuir.

3.2.Como calcular de forma resumida se o investimento vale a pena ou

não.

Muitas pessoas ficam na duvida se este investimento ou aquele outro é

viável ou não. Muitos simplesmente até investem em algo, obtém rendimentos

com isso, mas não sabem se o rendimento está sendo bom ou não. Por

exemplo, muitas pessoas deixam seu capital aplicado na poupança ou em

imóveis, com o intuito de obter rendimentos em alugueis, mas não sabem dizer

se o mesmo investimento compensa ou não. Para isso, o investidor precisa

ponderar alguns pontos, antes de realizar algum calculo:

a) Liquidez

Primeira coisa que o investidor precisa ponderar é a liquidez. A liquidez é

nada mais do que a rapidez com que o investidor consegue se desfazer do

investimento para conseguir dinheiro vivo. Alguns investimentos é possivel se

desfazer na hora, outros requerem até uns anos para isso. Este aspecto precisa

ser levado em conta, pois às vezes o investidor precisa se desfazer do

investimento naquele momento seja por que viu uma oportunidade melhor, seja

por que aconteceu uma emergência, e por isso acontecem algumas situações

muito ruins: ou se desfaz do investimento num momento desfavorável, seja de

mercado, seja de maturidade do mesmo (a famosa colheita dos frutos ainda

verdes) ou simplesmente precisa pegar dinheiro emprestado para fazer em face

de emergência, e isto às vezes custa muito caro.

Infelizmente muitas vezes não é possivel determinar com certeza quais

investimentos são mais líquidos ou não: isto na maioria das vezes depende das

condições de mercado. Por exemplo, é de conhecimento geral de que ações de

empresas possuem bastante liquidez, e que por outro lado, imóveis não tem

esta mesma característica. Mas muitas vezes, dependendo das condições de

mercado, acontece o contrario. Existem ações que demoram dias e ate meses

para serem vendidas e às vezes existem imóveis que são vendidos em questão

de dias.

b) Tempo e rendimento

Uma das coisas que mais confundem a cabeça das pessoas é o

rendimento e o tempo. Muitas vezes é comum numa roda de amigos surgir a

conversa: “puxa comprei aquele lote por R$ 10.000,00 e agora ele vale R$

15.000,00!” apesar do rendimento aparentemente ter sido bom, se o prazo que o

capital foi aplicado foi de 60 meses, (5 anos) o rendimento médio mensal foi de

apenas 0,67%.4

Um dos melhores métodos para perguntar se o rendimento foi bom é

justamente perguntar por quanto tempo ele vai ficar aplicado. Infelizmente às

vezes para se fazer este cálculo de forma correta, é necessário recorrer ao

calculo de juros compostos, e muitas vezes seria necessário recorrer a uma

calculadora financeira para saber se o investimento realmente foi bom. Apesar

de existirem calculadoras on-line, muitas vezes o entendimento da formula fica

um pouco difícil para o investidor médio brasileiro. Por isso, às vezes se

simplifica para juros simples.

c) Risco

Infelizmente este é um dos maiores problemas para o investidor avaliar. O

risco muitas vezes não é possivel de transformar em dados numéricos. Às vezes

se define em tantas formas diferentes que às vezes o investidor se esquece de

uma crucial. Os riscos podem aparecer em forma de problemas de mercado, em

taxa de juros ou mesmo quanto à atividade ou investimento em si.

Por exemplo, alguém pode escutar que o investimento em boi gordo

realmente vale a pena. Então aproveita um lote de terra herdado do avo e

compra umas 2000 cabeças de gado. Calcula-se o custo fixo, os insumos... tudo

4

? O calculo aqui foi feito da seguinte forma: Usando-se a formula dos juros compostos: M=J(1+i)^n, onde: M= montante do capital no futuro, J= Capital inicial i= taxa de juros e n= numero de meses. Esta formula é clássica, calculando o juro sobre juro.

direitinho. Só que esquece que a pessoa que ira lidar diretamente com o gado

não é cautelosa; então algumas reses se perdem... Ou então o gado não fica

numa melhor forma e acaba tendo que vender muito barato para o frigorífico.

Nesta hora não adianta demitir o funcionário: o investidor não foi diligente para

cuidar do investimento... E às vezes acaba contratando um funcionário pior que

o anterior. Daí descobre de forma tardia de que um dos maiores problemas do

Brasil é a mão-de-obra: só que aqui não se trata apenas da mão-de-obra do

funcionário, que é desqualificada, e sim do investidor, que não o treina

adequadamente e também não possui uma forma racional de contratação de

pessoal. Este é apenas uma das formas de risco, dentre várias que podem

existir.

Na verdade, na definição acadêmica, risco é a probabilidade ou uma

incerteza de impactar o retorno de investimento ou a operação de mercado.

Este risco pode levar a perder parte do capital, todo ele, ou mesmo uma parcela

maior que a dele, como veremos em certos casos mais adiante.

d) Retorno

O retorno do investimento se traduz em quanto dinheiro foi ganho ou

perdido. Existem varias formas de mensurar isto, mas irei apenas propor duas

formas mais simples: o chamado PAYBACK (literalmente “pagar de volta”) e a

TIR, chamada também de Taxa Interna de Retorno (aqui ela vai ser calculada de

forma mais simples). Estas simplificações servem para o investidor calcular de

maneira mais rápida e decisiva um retorno de investimento, às vezes no

momento em que esta conversando com um gerente de banco ou vendedor.

1) PAYBACK: como o nome diz, ela mensura em quanto tempo eu terei o

retorno do capital investido. Por exemplo: se um investidor coloca R$ 100.000

reais num pequeno negocio, e ele espera obter uns R$ 1000,00 reais por mês

de lucro, em teoria o tempo de retorno seria 100 meses – ou mais ou menos em

oito anos. Em seguida, seria interessante comparar com investimentos

bancários seguros, como renda fixa e poupança, para saber se o retorno

compensa.

Infelizmente este método só leva em conta um tempo que seria relativo,

pois no exemplo, oito anos seria muito tempo ou pouco tempo? A resposta é:

depende. O investidor precisa avaliar o fato de estar no Brasil (juros muito altos

e incertezas econômicas) que impactam no investimento no longo prazo. Em

geral, no Brasil considera-se um prazo muito curto – de 3 a 5 anos – pelo fato do

pais possuir muitas incertezas políticas e econômicas. Também não é possivel

comparar facilmente investimentos com outros de baixo risco, e nem mesmo

avaliar o risco. Por exemplo, se o investidor coloca os mesmos R$ 100.000 reais

num outro negocio, que pode render o dobro, mas em 10 anos, será que seria

interessante?

2) TIR (Taxa Interna de Retorno): na verdade, existem diversas formas

de calcular a TIR, algumas muito complexas, mas propondo-se uma forma mais

simples de calcular seria o seguinte exemplo: O investidor calcula o potencial

retorno que teria ao investir o negocio; em seguida, calcula o retorno que teria se

investisse o mesmo capital numa aplicação bancaria mais segura, como renda

fixa indexada ou poupança. Compararia a taxa de retorno de ambas e em

seguida verificaria o risco.

Por exemplo, o investidor poderia comprar um imóvel de R$ 150.000,00

reais com o intuito de obter um aluguel mensal de R$ 500,00; e depois avaliaria

se aplicasse o mesmo dinheiro numa renda fixa pos-fixada ou na poupança. O

problema é que nesse caso o imóvel teria apenas o “potencial” de valorização, e

alem disso, fica difícil mensurar se um eventual inquilino “destruiria” o

patrimônio, alem de pagar o aluguel atrasado, ou mesmo o tempo que o imóvel

ficaria parado sem ninguém morando, etc... Enquanto que num banco renderia

quase que “sem riscos”. Por isso, apesar do risco ser um pouco limitado de

calcular, é possivel ter uma dimensão melhor do mesmo. Apesar disso, tem a

desvantagem de não considerar a contagem de tempo no calculo do

investimento de forma direta.

Em resumo: Enquanto o Payback analisa o retorno do investimento no

tempo, a TIR analisa a taxa de juros do investimento.

e) Inflação

Num contexto inflacionário às vezes fica difícil saber se tal investimento

dá um retorno bom ou não. Por exemplo, digamos que certo apartamento

valorizou 5% num ano. Mas a inflação naquele ano foi de 6,5%. Neste exemplo

hipotético, o imóvel desvalorizou na verdade 1,5% no ano. A inflação sempre

corrói os investimentos, como ferrugem. Infelizmente alguns cálculos são

complexos, de forma que nem sempre é fácil mensurar se o investimento

valorizou o não no período.

Para complicar ainda mais, a taxa de inflação sempre é “mascarada” pois

na verdade alguns itens sobem mais que outros. E o governo aproveita para

dizer que no período a inflação no período foi de “apenas” 6,5% ao ano, sendo

que alguns itens subiram ate 15%. Uma forma de analisar se um item valorizou

ou não, basta saber quanto valorizou um investimento no período e depois disso

desconta-se a inflação. Foi o que foi feito no exemplo acima.

f) Fluxo de caixa.

Alguns investimentos devem ser calculados sob a forma de fluxo de caixa,

ou seja, em certos casos, o investidor, além de investir o capital principal,

precisa levar em conta que precisa fazer certos desembolsos financeiros no

período. Por exemplo: alguém deseja plantar mandioca; mas até que as raízes

estejam prontas para a colheita, às vezes é necessário colocar pesticidas

agrícolas na plantação. Estes desembolsos diminuem o retorno do investimento,

e às vezes é difícil mensurar em quanto o principal realmente vai valorizar frente

a este desembolso. Mas existe também o contrário: certos investimentos, como

o aluguel de imóveis, possuem um retorno positivo durante um determinado

período de tempo, com uma certa freqüência.

3.3 Uma nota sobre consultores de investimentos

Nos últimos anos, no Brasil, surgiu a figura do “Consultor Financeiro” ou

“Consultor de Investimentos”. Este profissional nada mais é que uma pessoa

que analisa o perfil do investidor e profere conselhos sobre qual investimento é o

mais adequado para aquela pessoa. Este profissional atua basicamente na área

bancária, mas é possivel também encontrar até empresas que oferecem este

serviço. Geralmente possuem certificados (ANBID, CFA, CPA) até por que a

Comissão de Valores Mobiliários (CVM) os obriga a possuir.

Nos Estados Unidos é possivel encontrar até mesmo consultores

independentes, que analisam os diversos tipos de investimentos disponíveis no

mercado e ajudam as pessoas em seus objetivos financeiros. A remuneração

destes profissionais é bastante atrativa nos EUA. Apesar de suas qualidades,

costuma-se dizer uma piada a respeito destes profissionais: “dizem por ai que

Wall Street é o único lugar do mundo em que pessoas que andam de metro e

ônibus dão conselhos de como ganhar dinheiro para pessoas que andam de

Ferraris e Rolls Royce”. Já no Brasil, pelo fato do mercado ainda estar em

desenvolvimento, existem muitas empresas e pessoas sérias, mas também

muitos problemas. Infelizmente no caso brasileiro os consultores de investimento

trabalham em sua maioria para bancos e corretoras. Isto quer dizer que eles vão

vender algo que é interessante para o banco – mas não necessariamente é

interessante para o investidor.

É possivel encontrar estes profissionais em qualquer agencia bancaria ou

mesmo numa corretora de valores. Infelizmente apesar das certificações, nem

todos estão preparados para realmente ajudar os investidores. Na verdade,

poucos profissionais estão preparados para isto, e os melhores constroem suas

próprias empresas, e pouquíssimas pessoas tem recursos para contratar um

profissional destes, com raras exceções. Na verdade, infelizmente o investidor

ainda precisa questionar o que lhe é oferecido, e evitar armadilhas psicológicas

de vendedor, do tipo: “é melhor tomar a decisão agora, pois é uma oportunidade,

caso contrario não será possivel depois”. A experiência mostra que é melhor

demorar um pouco só para tomar uma decisão racional, pois as decisões

tomadas por impulso ou pressão quase nunca são favoráveis ao investidor.

3.4 Investimentos Bancários

Existem vários tipos de investimentos bancários disponíveis hoje.

Infelizmente muitos bancos dão tantos nomes e possuem tantas diferenças, que

seria impossível discorrê-los todos aqui. Alem disso, de tempos em tempos os

bancos mudam os investimentos de nome: afinal, investimento é um produto, e

como qualquer outro, eles querem tornar algo mais “palatável” possivel ao

investidor, chegam a inventar nomes pomposos às vezes, pois de certa forma,

os bancos querem ganhar um pouco mais sobre o seu dinheiro. (desculpem-me

a franqueza, mas é assim que funciona)

Assim, seguem os principais instrumentos de investimentos dos bancos, e

assim como uma explicação de como funcionam (de forma simples) assim como

o modo de aplicação. Também farei um breve comentário ao final de cada tópico

sobre as vantagens e desvantagens de cada aplicação.

3.3.1 Renda Fixa

Um dos tipos de investimentos mais comuns é a Renda Fixa. Tem esse

nome por que já se sabe previamente a taxa de rentabilidade e o prazo de

resgate. Os títulos podem ser emitidos pelo Governo ou por empresas privadas.

Podem ser classificados em dois tipos: renda Fixa Pre-Fixada e Renda Fixa Pos-

Fixada.

a) Renda Fixa Pre-Fixada: Tem esse nome por que o investidor já sabe

quanto que será a taxa de juros no momento da aplicação. Já é conhecido o

percentual de rentabilidade que o emissor do titulo lhe pagara ao final da

aplicação.

b) Renda Fixa Pos-Fixada: Tem esse nome por que o investidor, apesar

de saber a forma de calculo do rendimento, só saberá do rendimento no

momento do resgate. O rendimento dependerá do desempenho do índice a ser

combinado.

Os Investimentos mais populares de Renda Fixa sao:

Cadernetas de Poupanca: uma das formas mais populares de

investimento. Quem não lembra de uma propaganda muito antiga, na televisao,

que dizia: “O tempo passa; o tempo voa: e a poupanca Bamerindos continua

numa boa”. Também um grande banco do governo resolveu de forma genial

realizar uma propaganda na qual uns bichinhos de pelúcia, na forma de

monstrinhos, representam uma forma de aplicar na poupança. Esta é uma boa

forma de educar desde cedo as crianças para que elas apliquem sempre na

poupança, sem considerar outras alternativas. Na verdade as cadernetas de

poupança nada mais são que títulos públicos do governo. No caso brasileiro, os

recursos da poupança são utilizados pelo governo para financiamento da casa

própria. Basicamente, o governo pega o dinheiro que esta na poupança e

empresta para quem quer comprar casa própria – com juros entre 6,5% a 10%

ao ano.5 Assim, os bancos revendem para as pessoas em troca de um

percentual. Rendem de forma “garantida” - desde que o governo pague os seus

títulos. Infelizmente nenhum investimento é 100% seguro – nem mesmo as

cadernetas de poupança, como num passado mais remoto já aconteceu 6.

Vantagens: As cadernetas rendem um percentual mensal, de baixo risco.

O investidor não precisa gerenciar o investimento: o banco já o faz por ele. Na

verdade, se o investidor simplesmente deixar o dinheiro lá e “esquecer” do

mesmo, não faz muita diferença: vai render do mesmo jeito. Alem disso, os

rendimentos são livres de taxação pelo imposto de renda. Também pesa o fato

5

? Esta taxa de juros varia conforme a SELIC. Esta é determinada pelo BACEN. No tempo em que esta apostila, estava sendo escrita, estava em 13% ao ano, mas a rumores que vai bater em 15% ainda em 2015. Além disso, se o rendimento da poupança é meros 6,5% ao ano, o governo empresta o SEU dinheiro ao uma taxa que varia entre 10-15% ao ano para quem quer casa própria. 6

? Quem não se lembra do Plano Collor que confiscou os recursos da caderneta de poupança?

de que mesmo pessoas de baixa renda podem fazer uma aplicação financeira,

já que não requer muito dinheiro para fazer um investimento inicial. Outra

situação é a liquidez: praticamente o poupador pode retirar o dinheiro no dia em

que quiser. A única coisa que perde seria o rendimento da data do aniversario da

aplicação, se chegar a retirar antes.

Desvantagens: Infelizmente o rendimento é muito baixo. Nos EUA, por

exemplo, a taxa varia entre 0,6 a 1% - ao ano! No caso brasileiro, o rendimento

pode ser um pouco melhor: pode chegar a 5% ao ano. Infelizmente existe o risco

do governo dar um “calote” em seus títulos, como também a inflação muitas

vezes ser maior que o rendimento da poupança, e o resultado muitas vezes é

negativo. Pesa também o fato de que a principal fonte de dinheiro do governo

em forma de divida publica é a poupança: o governo para fazer populismo, em

“dar casas para os mais pobres” sempre vai querer que as pessoas venham a

realizar este tipo de investimento, pois os seus títulos precisam de “credibilidade”

e recursos para fazer suas políticas habitacionais – as custas de seu dinheiro, é

claro.

CDB e RDB: Na verdade são certificados de depósitos bancários. O

banco toma emprestado o dinheiro do investidor para utilizar ao seu bel-prazer.

Em troca remunera o investidor com uma taxa de juros. A principal diferença

entre CDB e RDB e que o CDB é negociável antes do vencimento, e o RDB e

inegociável e intransferível. Os títulos e taxas de juros variam de banco para

banco, assim como seu prazo de maturidade.

Pros: O CDB e RDB podem render um pouco mais que a poupança.

Existe também a comodidade de que o investidor de tempos em tempos pode

verificar seus rendimentos e o próprio banco pode reaplicá-los para ele.

Contras: Infelizmente o investidor paga impsto de renda sobre o

rendimento dos mesmos. Para os mais pessimistas, existe a “injustiça” de que o

banco toma dinheiro do investidor emprestado para por sua vez emprestar a

outros com juros altíssimos. Apos isto, retorna “migalhas” para o investidor. Alem

disso, mal rende acima da inflação.

Titulo de Capitalização: São títulos de credito que os bancos oferecem

ao investidor, com o objetivo de pagar uma remuneração. Geralmente são

indexados com a famosa “TR” (Taxa de Referencia). Alem disso, oferecem

prêmios em dinheiro, caso o investidor seja contemplado. Geralmente o

investidor paga um valor mensal durante um tempo (geralmente de 3 a 5 anos,

dependendo do banco) São tão populares que os bancos ligam para os

correntistas oferecendo esta aplicação. Às vezes quando um cliente liga para um

call center de um banco para solicitar algo, os atendentes insistem tanto que a

pessoa acaba cedendo.

Pros: São tão fáceis de se obter que não precisam de esforço. Se o

cliente solicitar, é capaz de obter o investimento de titulo de capitalização na

hora. Também para quem gosta de jogos, só a possibilidade de ganhar um

prêmio traz excitação para as pessoas.

Contras: São na verdade os piores títulos de investimento. Não é a toa

que os bancos tem metas para os seus gerentes de conseguirem vender

mensalmente estes investimentos junk 7 para as pessoas. Como é remunerado

pela TR, geralmente o rendimento conseguido consegue ser pior que a

poupança. Como a pessoa vai ver o dinheiro só no final, tem a ilusão que vai

obter bastante dinheiro – o que não é verdade. É um dinheiro barato que o

banco consegue no mercado.

Quanto aos prêmios em dinheiro, geralmente é concedido ao cliente um

numero, (às vezes baseado no número da conta corrente) e são sorteados de

acordo com a loteria. A probabilidade de isto acontecer geralmente é 1 em 10

milhões. Para se ter uma idéia, geralmente um premio de loteria a probabilidade

de alguém ser contemplado e 1 em 3 milhões. Esta aqui uma prova cabal de por

que o investidor deve desconfiar de dicas de consultores de investimentos de

bancos: geralmente os gerentes possuem certificação ANBID, ANPAD, etc... no

entanto convencem as pessoas a investirem nos piores títulos do mercado.

Nada mais incoerente. Esta pratica desonesta infelizmente é corrente no Brasil.

Basta pensar; você quer ser amigo de seu gerente do banco ou de seu

patrimônio? Nos EUA nem vendem algo parecido no mercado, pois é obvio que

o qualquer pessoa na verdade perderia dinheiro, se for observada a inflação.

Grosso modo, nem deveria ser classificada como investimento; porem resolvi

colocar aqui por que as pessoas em geral se enganam achando que o tal titulo e

um investimento – e os bancos vendem como se fosse um. Alguns bancos para

7

? Literalmente investimentos lixo.

se “safar” de problemas judiciais e de imagem dizem que e um “titulo de

capitalização”, o que é verdade. Portanto NAO E UM INVESTIMENTO!

Tesouro Direto: Como o nome diz, o investidor adquire diretamente do

governo títulos de divida publica. Pode optar também por adquirir de um site de

um banco ou corretora credenciada. Os títulos são diferenciados por letras: (LFT,

LTN, NTF-F e NTN-B). Cada uma delas tem uma referencia com respeito à taxa

de juros, pré ou pós-fixado. O prazo de resgate também é diferenciado. E

possivel investir através de uma conta que o investidor abre no site do Tesouro

Direto (www.tesouro.gov.br), onde pode realizar o investimento; ou através dos

bancos, que podem cobrar uma taxa de administração por isso. No próprio site

do tesouro é possivel saber como funciona cada um destes títulos e também

como esta o rendimento diário de cada um deles. Os rendimentos oscilam

diariamente conforme a variação do mercado.

Vantagens: Como são títulos de divida publica, o único risco deles

praticamente é um calote por parte do governo. Além disso, é fácil o

investimento: quando chega na sua maturidade o sistema automaticamente

reinveste para o investidor. O site do governo não só é transparente, como

também através de um questionário, procura saber qual o perfil do investidor e

sugere o melhor investimento baseado no mesmo.

Desvantagens: são sujeitos ao imposto de renda como qualquer

investimento, conforme a tabela da Receita Federal. Ás vezes é um pouco difícil

para o investidor médio administrar os próprios títulos comprados. Requer que o

mesmo pesquise um pouco mais sobre os títulos. Por isso recorre a bancos por

causa da conveniência: mas os bancos geralmente cobram uma taxa de

administração por ano, e muitas vezes esta taxa é absurda.

Fundos de renda Fixa: Na verdade, como o nome diz, nada mais que

são um punhado de títulos de renda fixa do tesouro direto diversificados num

fundo só. São administrados pelo banco. Cada banco possui uma composição

diferente, em alguns casos ate mesmo fazem uma diversificação com recursos

de renda variável, como ações.

Vantagens: A maior propaganda de fato é a redução do risco. Como a

composição do fundo é feita através de cálculos complexos (em muitos casos

utilizando Integrais e Derivadas! 8) é feito o máximo possivel para obter uma

rentabilidade boa versus um baixo risco. O investidor praticamente não precisa

se preocupar com nada. O banco faz tudo por ele, entre investir os títulos e

diversificar o risco.

Desvantagens: Infelizmente o velho ditado e correto: “o olho do boi é que

engorda o gado”. Na verdade, se o investidor deixa tudo na mão do banco, este

8

? Para os “amantes” da matéria de Calculo pode-se dizer que e uma forma matemática de se calcular limites de uma função. Já deu para perceber que o seu uso não se limita apenas a Física, Engenharia e outras matérias correlatas.

é que terá o maior lucro. Para começo de conversa, a diversificação em excesso

NUNCA traz uma boa rentabilidade.

Na verdade, o famoso investidor Warren Buffet fez um comentário: “ Evite

diversificar. Se você diversifica os seus investimentos em excesso, jamais vai

ganhar dinheiro. “Junte todos os ovos num cesto só e vigie o cesto”9. Por isso,

diversificar reduz o risco, mas nunca ninguém ficou rico com isso – só os

bancos, que venderam a idéia. Por isso na Internet e cheia de blogs que

recomendam diversificação. Diversifique apenas o necessário – em no máximo

quatro ou cinco investimentos diferentes, no máximo.

Alem disso, muitos bancos cobram taxas extorsivas para administrar os

fundos – em alguns casos chegam a ser 3% da rentabilidade ao ano ou mais! E

pagar caro nem sempre é melhor: às vezes os fundos mais caros possuem as

piores rentabilidades. Em alguns casos a rentabilidade é ate negativa – quando

os fundos rendem abaixo da inflação ou possuem ações de péssima

performance em sua composição. Por fim, estão sujeitos ao imposto de renda,

como qualquer fundo.

Fundos de Previdencia e planos VGBL e PGBL: são fundos que

servem para complementar a aposentadoria no futuro. A sigla do VGBL significa

Vida Geradora de Beneficio Livre. Já o PGBL significa Plano gerador de

Beneficio Livre. O objetivo é o investidor possuir uma renda complementar a

aposentadoria no futuro. Com isso, a pessoa, ao se aposentar, possui uma

renda mais folgada, apos finalizar uma vida inteira de trabalho. Ambos possuem

9

? Um velho ditado de Wall Street. Quem a tornou conhecida foi o famoso investidor Warren Buffet.

poucas diferenças entre si.

As principais diferenças na verdade são com respeito à tributação do

imposto de renda, que pode ser postergada para pagamento depois. Detalhes

dos investimentos o investidor pode achar nos sites dos bancos. Já fundos de

previdência existem vários no mercado, mas basicamente seguem as mesmas

diretrizes dos VGBL e PGBL.

Vantagens: As principais vantagens são o fato do investidor garantir uma

aposentadoria um pouco melhor no futuro. Alem disso, por lei, os fundos devem

minimizar suas perdas, pois as administradoras dos mesmos devem investir em

papeis considerados seguros, como o de companhias elétricas. Alem disso, os

rendimentos às vezes podem ser relativamente bons, pois os papeis podem ser

aplicados em empresas consideradas boas, ao invés de apenas títulos do

governo.

Desvantagens: As principais desvantagens são diversas. Inclusive

existem especialistas que aconselham que, no longo prazo, se o investidor

aplicar em títulos do governo, a performance será melhor do que investir nestes

fundos. Alem disso, o imposto de renda apenas e postergado: o investidor deve

pagá-lo, seja se saca do fundo antes, seja depois quando desfruta dos

rendimentos. Também deve-se mencionar que o investidor sempre paga uma

“multa” por sacar antes o beneficio, sem falar nas taxas de administração do

fundo e a taxa de “carregamento”, que nada mais é que uma taxa que o banco

cobra por investir o dinheiro do investidor no fundo. Muitas vezes esta taxa é

muito alta.

Debentures: são títulos de renda fixa emitidos por empresas. Geralmente

as empresas resolvem emitir uma debendure para financiar um capital de giro,

por exemplo. São uma divida que a empresa tem com credores, e resolve pagar

uma taxa fixa para isto. São reguladas pela CVM (Comissão de Valores

Imobiliários) que dão uma classificação de risco e autoriza a empresa a emiti-

las. Dependendo da empresa que as emite, pode ser uma opção segura de

investimento. Ao contrario do que se imagina, uma vez que chega o prazo de

maturidade da debenture, a empresa a resgata e assim paga a divida com o

investidor. Uma empresa decide emitir uma debenture quando percebe que não

é vantajoso emitir ações e também não vale a pena pegar dinheiro emprestado

de bancos. Vários estudos são feitos pela empresa, a respeito da possibilidade

de valer a pena emitir este titulo. Geralmente para adquirir uma debenture o

investidor precisa abrir uma conta num banco ou corretora credenciada para

adquirir este titulo. Em seguida, deve entrar em contato com a instituição para

adquiri-lo.

Vantagens: Uma debenture é na verdade, um reconhecimento de divida

que uma empresa tem com credores. Com isso, se a empresa for sólida,

geralmente o investidor tem baixo risco ao recebê-la. Alem disso, existem

debentures que podem pagar juros constantes ao investidor, outras pagam

somente no prazo final da debenture. Alem disso, geralmente os juros são

bastante vantajosos em relação ao retorno dado pela renda fixa.

Desvantagens: Infelizmente pela falta de liquidez de uma debenture,

praticamente somente investidores institucionais as possuem. Poucas pessoas

físicas têm acesso a este mercado. Alem disso, se o investidor precisar do

dinheiro antes do prazo de maturidade da debenture, vai vendê-la com um valor

menor do que o esperado, dando o problema já falado anteriormente de “colher

o fruto ainda verde”. Com isso, o lucro pode não ser o esperado. Alem disso, por

causa dos altos juros do mercado brasileiro, poucas empresas se mostram

interessadas em emiti-las. Os rendimentos estão sujeitos ao imposto de renda

como qualquer investimento. Saliento que também existe o custo de aquisição

da debenture, que seria cobrado do investidor, pois o titulo estaria sob custodia

do banco.

4. Renda variável

4.1 Uma breve introdução

Como o nome diz, títulos de renda variável não retornam ao investidor

uma renda certa. O rendimento pode ser muito bom (em alguns casos ate

1000%) como também prejuízo (muitas vezes com perda total, ou ate o

investidor deve pagar um desembolso, pois cria uma divida em determinados

casos). Infelizmente poucas verdades têm-se dito a respeito deste mercado, e

na verdade, muita gente perde dinheiro.

Para se ter uma noção da estatística, nos EUA, estima-se que no curto

prazo, 70% dos investidores perdem dinheiro, 20% ficam quase que no zero a

zero (não ganham nem perdem) e apenas uns 10% realmente ganham dinheiro.

No Brasil não existem estatísticas a respeito, mas pela experiência que tive

como trader na BOVESPA, e também falando com outros investidores, acredito

que o índice de investidores que perdem dinheiro deve ser bem maior, pois além

da escolaridade media do brasileiro ser menor, existem poucos recursos de

aprendizado no Brasil. Este breve resumo tem por objetivo de pelo menos

conscientizar o investidor, de que é preciso saber se qualificar nisso, para depois

realmente aprender a ganhar dinheiro com renda variável.

4.1.1. Ações.

Quem nunca foi seduzido com a propaganda dos bancos de que investir

em ações sempre foi muito rentável e que o “céu é o limite”, que muitas pessoas

ficaram milionárias com ações, “atire a primeira pedra”. Os bancos prometem

fundos e mundos para quem investe em ações. E claro: para garantir que as

pessoas continuem investindo, quase sempre dizem para os investidores de que

a garantia de retorno é no longo prazo. Nada mais enganoso, portanto. Existe

tanta coisa a respeito deste mercado, que não é possivel considerar apenas em

“vantagens e desvantagens” como foi com respeito aos outros investimentos.

Neste trabalho, este tópico em especifico vai ser dividido em vários subtópicos,

desde como começar a investir pela internet, e até como ter uma estratégia

básica de investimento, e terminando com as principais armadilhas a serem

evitadas.

4.1.2. Ações: o que são?

São nada mais nada menos que o menor percentual de capital uma

empresa. Geralmente um acionista passa a ser um dos “donos” da empresa. A

maioria das empresas geralmente decide abrir seu capital quando percebem que

precisam de dinheiro no mercado sem pedir emprestado a bancos. Em troca,

oferecem uma parcela de sua empresa. No caso do Brasil, geralmente a

burocracia é tremenda. Apenas grandes empresas fazem isso.

Nos EUA, ate empresas de médio porte fazem isso, desde que sigam

algumas regras. Geralmente existem a figura dos acionistas majoritários (que

realmente dirigem a empresa) e os minoritários. Existem varias leis que regulam

esta relação, que não vale a pena discutir neste trabalho.

As ações são divididas em ON e PN, sendo que a diferença entre elas

são o direito ao voto e a prioridade na distribuição de dividendos, em troca de

voto nas assembléias. Os preços destas duas variam no mercado diariamente, e

quase nunca as ações ON e PN de uma mesma empresa são o mesmo.

Dependendo de uma empresa, as ações podem valer desde alguns centavos

(R$ 0,04) ate R$ 1200,00. A precificação das ações geralmente se baseia em

duas coisas: oferta e demanda e em quantas ações existem no mercado.

Quando uma empresa decide em ofertar suas ações no mercado, geralmente

faz uma IPO (Initial Public Offering ou oferta publica inicial) e as ações são

negociadas no dito mercado primário.

O preço das ações é determinado através de cálculos contábeis, além do

possivel preço de mercado delas. Apos a oferta inicial, os investidores podem

negociá-las livremente, o que da origem as oscilações diárias de preços. Isto se

chama de mercado secundário. Assim, as oscilações diárias de preços nada

mais são que a troca de ações de mãos entre investidores. O principal motivo de

um investidor adquirir ações de uma empresa é participar de seus dividendos

(lucros). As ações são negociadas através de códigos, cuja tabela dos mesmos

o investidor acha no site da BOVESPA.10

4.1.3. Como começar a investir em ações.

Existem basicamente duas formas: através dos bancos e através das

corretoras. O primeiro cuidado que o investidor deve ter primeiramente é saber

se o banco ou a corretora é credenciado pela BOVESPA a operar no mercado.

Isto pode ser pesquisado através do site da Bovespa. Basicamente os custos

que o investidor incorre são basicamente os custos de corretagem, custos de

inscrição e liquidação dos títulos (Custos da CBLC – Câmara Brasileira de

liquidação e custodia), IOF (caso o investidor utilize dinheiro emprestado da

corretora ou entre em determinadas operações), custos de custodia e o temido

10

? O site da Bovespa e Http://www.bovespa.com.br Futuras referencias ao site da Bovespa sao com relacao a este endereco.

Imposto de Renda. Também é possivel o investidor pagar o imposto de ISS

(geralmente e para o município de São Paulo, pois praticamente 100% das

corretoras e bancos têm sede lá).

Alguns também cobram alguma taxa de consultoria, caso o investidor

contrate este serviço. No caso dos custos de corretagem (Taxa de corretagem)

esta pode ser fixa ou variável, conforme a quantidade de ações que o corretor

compre. No caso da taxa ser variável, o máximo que a corretora ou banco pode

cobrar é um percentual padrão emitido pela Bovespa (famosa tabela Bovespa).

Já os custos de custodia algumas corretoras abrem mão deste custo, outras

não. Geralmente são cobradas por ano. Já os custos da CBLC são pequenos.

Os custos de ISS são cobrados quando o investidor utiliza determinados

serviços, assim como o IOF. Geralmente, apesar de serem impostos, costumam

ser baixo.

O custo que o investidor precisa ficar de olho geralmente são as taxas de

custodia e as de corretagem. As taxas de custodia não costumam ser altas, mas

é ainda assim um custo a mais. Já a taxa de corretagem, é aconselhável que o

investidor dê preferência por corretoras que cobrem pela corretagem fixa, pois a

variável costuma ser muito cara. Outra coisa que o investidor precisa ter em

mente é com respeito à prestação do serviço: se a corretora (ou Banco) oferece

plataforma gráfica, possui estudos das ações, se as cotações são em tempo

real, se oferece serviços de alavancagem e de lançamento de opções (vamos

explicar logo a seguir), se o suporte por telefone funciona, se o site da corretora

tem poucos problemas técnicos, etc.

Outro custo que não pode ser esquecido é o de plataforma gráfica: muitos

investidores por obvio querem saber o momento certo de comprar determinada

ação, e às vezes a plataforma gráfica ou estudo fornecido pela corretora é

incompleto. Assim, o investidor precisa assinar um serviço deste tipo, cujos

custos variam entre R$ 75.00 a R$ 350.00, mensais, dependendo da empresa e

do tipo de serviço que o investidor quer. Já abordando a diferença entre

prestação e custos dos serviços por bancos e corretoras, existem grandes

diferenças entre as duas, como veremos a seguir.

Por fim, o Imposto de renda é calculado se o investidor tiver lucro na

operação. Mas dai vem à pergunta: e se numa operação deu lucro e na seguinte

prejuízo? A resposta é simples: a legislação do imposto de Renda permite que

seja abatido o prejuízo do lucro obtido em ate três meses depois da operação.

Isto acontece muito com operações de day-trade, por exemplo, que serão

explicadas depois. Maiores detalhes o investidor deve consultar a legislação do

Imposto de Renda. Num eventual curso sobre estratégias com ações deve ser

ensinado como o investidor pode abater os prejuízos com as operações.

a) Investir pelos Bancos: Os bancos basicamente oferecem seus

serviços através da conta corrente dos clientes. O banco dirige o cliente para o

site de investimento em bolsa e a seguir o cliente pode fazer seus investimentos.

Infelizmente as taxas de corretagem costumam ser altíssima. Alguns bancos

cobram a corretagem variável, e outras cobram uma corretagem fixa, que

mesmo sendo deste feitio, e muito alta. O investidor precisa ter em mente que às

vezes ele faz duas ou quatro ordens para investir, e se a corretagem fixa for, por

exemplo, R$ 50,00, ele incorrerá em custos de ate R$ 200,00.

Alem disso, geralmente a prestação de serviços pelos bancos não

costuma ser muito boa. Geralmente o investidor precisa pagar para usar a

plataforma gráfica (mais um custo) ou realizar tantas ordens de corretagem por

mês (pior ainda). Alem disso, a tal plataforma gráfica não é completa, e às vezes

fica fora do ar no momento em que o investidor mais precisa. De um modo geral,

pouquíssimos (ou mesmo nenhum) investidor profissional utiliza o site de um

banco para realizar suas operações.

b) Investir pelas corretoras: As corretoras nada mais são que bancos,

porem de investimento. A lista de corretoras credenciadas é possivel obtê-la pelo

site da Bovespa. Os serviços variam e muito: existem desde corretoras que

cobram seus serviços pela tabela Bovespa ate aquelas que cobram uma

corretagem fixa.

Ironicamente falando, as corretoras mais baratas de corretagem

costumam oferecer serviços melhores, incluindo até plataformas gráficas de

investimento a custo quase zero ou muito baixo. Neste caso, nem sempre o

mais caro é o melhor. Alem disso, é sempre bom evitar aquelas corretoras que

cobram mais de uma corretagem mínima por mês para o investidor ter o direito

de usufruir certos serviços. Esta modalidade faz com que o investidor fuja de sua

estratégia de investimento, fazendo com que perca mais dinheiro ainda. Quanto

ao valor de corretagem fixa, o valor pode variar de R$ 2,50 a R$ 20,00 por

operação, independente se o corretor compra cem ações ou compra mil. Se o

investidor comprar poucas ações, recomenda-se a corretagem variável; caso

resolva comprar muitas, o investidor deve usar a corretagem fixa. O

procedimento para abrir conta numa corretora é fácil: basta mandar por scanner

seus documentos pessoais, cadastrar no site, e o investidor receber instruções

de como faz o deposito na conta da corretora. Procedimentos simples, que em

24 horas é realizado.

4.1.4. Estratégias de investimento em ações – Noções básicas

Como o mercado de renda variável é bastante complexo, são necessárias

algumas estratégias de investimento neste mercado. Existem duas regras

principais que norteiam toda e qualquer estratégia neste mercado. Ambas são

de Warren Buffet e rezam o seguinte:

1)Proteja seu capital a qualquer custo;

2)Se você não tem certeza do que esta fazendo, leia a primeira regra

novamente.

A primeira regra diz tudo: o seu capital é o motor de tudo, e sem ele nada

é possivel fazê-lo. Com isso, o investidor precisa preservar seu capital, mas para

isso precisa ter uma estratégia coerente. Basicamente existem duas estratégias

principais para se ganhar dinheiro com ações, quais são:

1) Analise Fundamentalista: Esta estratégia de investimento requer que

o investidor analise cuidadosamente cada empresa, seu ramo de atuação, suas

perspectivas de mercado, seu patrimônio liquido, o histórico de dividendos, e ate

mesmo os nomes das pessoas que estão dirigindo a empresa. O investidor

geralmente não se preocupa muito com o preço de mercado das ações, embora

muitas pessoas analisam também a relação custo patrimonial versus preços de

mercado para analisar os momentos mais adequados para adquirir as ações.

Geralmente um dos grandes adeptos deste método é o megainvestidor Warren

Buffet. Existem varias estratégias que pregam métodos de quando comprar as

ações. Não vou discorrê-las aqui, ate por que isto seria topico de um outro

curso.

Vantagens: A estratégia de investimento sempre considera ações de

empresas sólidas. Também faz com que o investidor se concentre em receber

dividendos, e com isto, pode utilizar os recursos para comprar mais ações. No

longo prazo (10 anos) o investidor pode fazer uma fortuna. Alem disso, os

prejuízos podem ser descontados no imposto de renda. O pagamento do IR

somente se dá quando da venda definitiva das ações. O rendimento de

dividendos é isento de IR, pois a empresa já paga imposto de renda em seu

resultado. Alem disso é menos estressante para o investidor que visa lucro no

longo prazo.

Desvantagens: Infelizmente a estratégia tem seus problemas também.

Um dos maiores problemas é que alguns dados das empresas não estão

disponíveis ao publico – somente para as empresas de consultoria. Com isto, as

mesmas compram as ações na melhor oportunidade. Quando as informações

das empresas vêm a publico, o resto dos investidores as compra, e com isto os

preços sobem – inflando ainda mais os lucros destas empresas. Alem disso,

apesar de alguns disserem que no longo prazo as empresas vão ser lucrativas,

muitas vezes o tempo é demasiado longo – as vezes 15 a 20 anos! Como dizia o

economista John Maynard Keynes “no longo prazo todos estaremos mortos”.

Outra questão é que o investimento para começar a dar frutos muitas vezes

requer um aporte de capital muito grande ao investidor. E isto poucas pessoas

tem esta disponibilidade. Mesmo quando é um pequeno investidor, as vezes

demora muitos anos para se ter um capital que realmente possa ser

considerável – e mesmo assim requer que a pessoa faca aportes de capital em

tempos em tempos para valer a pena a estratégia.

Analise técnica: Também chamada de analise gráfica11, é uma estratégia

de investimento muito utilizada por especuladores. Utiliza como pressuposto que

os preços possuem um comportamento predeterminado, e com isso a

11

? Analise Gráfica mais conhecida utilizada é o gráfico de Candlesticks. (Velas) Tem este nome por que os preços de abertura e fechamento e máximas e mínimas tem a configuração que lembra uma vela com pavio. Foram pela primeira vez empregadas no Japão do Séc XVIII no mercado de arroz. O ocidente só as descobriu no Séc. XX, na década de 80. São muito utilizadas por que traduzem muito bem a psicologia dos preços. Não irei discorrer aqui como usa-las de por que fugiria um pouco do tópico e isto daria um outro curso!

possibilidade de saber com uma certa probabilidade para onde os preços vão ir.

Com isto, o investidor de curto prazo possui a possibilidade de lucrar muito com

a estratégia. Esta estratégia nada mais é que seguir as “pegadas dos

investidores” (footprints), pois quando alguém compra ou vende um ativo, isto

fica registrado. Mostra

claramente quem esta

“mandando” no mercado: se os

compradores ou vendedores –

também chamados de touros e

ursos, respectivamente. Curiosidade: os touros ganham dinheiro quando os

preços sobem – pois o touro “chifra” para cima e os ursos ganham dinheiro

quando os preços caem pois “matam” com as patas para baixo. Alem disso, esta

estratégia possui a possibilidade de lucrar inclusive com a queda nas ações – a

modalidade chamada de Sell short ou venda a descoberto. As estratégias para

esta técnica são inúmeras, sendo inclusive possivel achar varias de graça na

Internet. Alem disso, existem varias ferramentas matemáticas disponíveis para

que o investidor possa fazer sua própria estratégia. Ela também é adequada

para investidores de longo prazo e também para especuladores, que fazem sua

estratégia de compra e venda de ações no mesmo dia. Dizem ser um dos

métodos preferidos de George Soros, embora na verdade ele não utilize apenas

este método, e sim uma combinação de analise fundamentalista com técnica.

Vantagens: A estratégia acompanha de perto a oscilação de preços de

mercado. Com isso é possivel o investidor observar oportunidades de compra e

venda dos ativos num momento ótimo, e com isto, ganhar dinheiro com a

oscilação de preco. Alem disso é possivel lucrar com queda das ações.12 Os

preços seguem um determinado padrão, apesar do mercado caótico, e com isto,

é possivel ganhar alguma vantagem. Também é possivel alguns investidores

mais arrojados utilizarem o método para ganhar dinheiro no curto prazo, e com

isto ate terem um meio de trabalho. Os mais profissionais chegam a ganhar

muito dinheiro com isto. Também é possivel ganhar muito dinheiro trabalhando

apenas duas horas por dia – e tirar o resto do dia livre. Quem não tem este

sonho! Trabalhar em casa e ainda por cima somente duas horas por dia!

Desvantagens: Infelizmente este método prova ser para poucos. A

começar que na verdade o método é 80% psicológico e apenas 20% técnico. O

controle emocional do investidor deve ser muito bom, e nem todos estão aptos

para isto. Aquela “adrenalina” de ver o seu dinheiro crescer em questão de

segundos é indizível. Assim como a raiva de perder uma oportunidade ou de ver

derreter o seu dinheiro também “não tem preco” como diz a famosa propaganda

12

? E possível realizar a operação de “venda a descoberto” no qual o investidor aluga uma ação para depois vendê-la. Com isso ganha com a queda do mercado. Após o término da operação, ele tem que devolver as ações compradas, encerrando o aluguel. Detalhes mais adiante.

de cartões de credito. As situações chegam a ser hilárias.

O investidor novato sente que esta a bordo de um foguete especial pronto

para decolar – ou para explodir. Na verdade o sentimento do profissional é

justamente o oposto: este é frio e calculista, como a face de um jogador

profissional de pocker (ou de truco para os brasileiros). Quando as questões

emocionais explodem, poucas pessoas conseguem um autocontrole.

Outra questão se diz respeito ao sistema. Embora o comportamento dos

preços seja previsível, o mesmo é caótico e fractal13. Ele reflete os anseios dos

investidores do país inteiro, e às vezes do mundo inteiro. Por isso, se o sistema

do investidor não for bom (chamado de Trade-system) o mesmo não dará os

sinais certos de compra e venda. Alem disso, por mais perfeito que seja o

sistema, o melhor que se consegue de um sistema e apenas 20% de chance de

acerto. Então vem a pergunta: como se ganha dinheiro com isto? Simples: em

80% das operações se perde dinheiro, porém se perde pouco – a famosa

analise de risco. E em 20% das operações se ganha muito dinheiro – e assim

cobre com muito lucro as operações com prejuízo. E poucos percebem esta

estatística inversa. Esquecem-se da máxima: corte as perdas imediatamente e

deixe os lucros fluírem. O que a maioria faz é o inverso: Tem paciência de

“monge” quando vem às perdas (e às vezes perde tudo) e quando começa dar

um “lucrinho” rapidamente vende o ativo, para compensar um prejuízo ou fazer

acontecer a máxima de “garantir um lucro agora”.

13

? Fractal: cálculos gráficos que dispõem com certa probabilidade a tendência de desenhos geométricos, como flocos de neve e estalagmites de cavernas. É utilizado no mercado financeiro tambem.

Bem alguns podem perguntar, por que então eu iria investir com este

método em ações? Só dá mesmo prejuízo! Pois bem. O conselho que posso dar

é: estude e muito. Abaixo estão algumas dicas por onde começar. Posso

afiançar que vale a pena: No final os lucros compensam.

1) Prepare a sua mente: Um investidor que invista com este método precisa

preparar a sua mente de forma racional. A maioria das pessoas infelizmente é

bastante irracional com respeito a finanças, compra por impulso (ou por raiva!) e

acaba tendo problemas financeiros no futuro. Existem muitos livros bons sobre

dar dicas de como conseguir pensar de maneira diferente. Mas o melhor método

é a PNL (Programação Neurollinguistica) que é altamente recomendado. Não

adianta muita gente dizer que “precisa mudar sua mente” e na verdade não

mostrar como. Um bom curso voltado para isso ou mesmo técnicas voltadas

para isso trarão bons resultados em um prazo de tempo relativamente pequeno

(de dois a seis meses; para os mais pessimistas um ano).

2) Tenha um sistema eficiente: Não adianta ter uma mente positiva se o

sistema for horrível. O que se vê na Internet de graça são sistemas em sua

maioria muito ruins, que não ensinam onde comprar, onde vender, assim como

onde colocar os stops de proteção. Alguns cursos pagos inclusive não ensinam

nada disso, só “arrancam” dinheiro do investidor. Por incrível que pareça, alguns

sites bem conhecidos no Brasil não ensinam nada, apenas colocam estratégias

de forma genérica. E custam bem caros! Alguns chegam a custam mais de R$

3000,00 reais! São cursos que apenas custam dinheiro e na verdade não

ensinam nada! Por isso, antes de tudo, teste o sistema. Como? Simule as

operações. Depois de um tempo bom (seis meses!!) mais ou menos, utilize

pouco dinheiro. Por fim, quando você conhecer bem o sistema, ai sim coloque o

seu capital.

Lembre-se que existem sistemas bons, mas que funcionam em outros

mercados – como na bolsa dos EUA ou no FOREX14. Outros ainda requerem

que o investidor faca um curso – e às vezes não é tão barato. Mas desconfie de

cursos muito caros: cursos de curta duração, de uma semana apenas que

custam mais de R$ 1500,00 reais desconfie. Lembre-se que existem muitas

14

? Vou falar do Forex mais adiante.

empresas que ganham dinheiro vendendo cursos, e não métodos de

investimento em ações. Quando aquele sistema “esgotou” inventa outro, e ai

mais “patos” caem na armadilha. Para evitar maiores problemas o investidor

deve fazer as seguintes perguntas para os donos dos cursos:

a)O sistema é confiável?

b)Se o sistema é confiável quanto dinheiro você ganha com ele?

c) Se o sistema é mesmo bom, por que então você está vendendo?

d) Por quanto tempo o sistema foi testado? (Para os leitores terem uma idéia,

George Soros testou seu sistema por 4 anos! É um sistema que conheço que foi

inventado por um investidor foi testado por 8 anos!)

Alem destas perguntas, uma boa dica é saber se o sistema funciona em

pelo menos 20% das vezes. Se o vendedor diz que acerta mais vezes, cuidado:

NENHUM sistema é perfeito, nem mesmo os dos bancos. Se você for

desenvolver um sistema, não se esqueça de testá-lo por mais de um ano!

3) Utilize Stops. Sempre. O stop nada mais é que uma proteção quando uma

operação der errado. Como o nome diz, significa “Pare”. Isto mesmo, pare de

investir naquele ativo, naquele momento! Se você comprou um ativo e ele ao

invés de subir, começou a cair, saia dele. Sem ressentimentos. Alguns ativos

voltam a subir novamente, dando um sentimento de “raiva” no investidor: mas

seja racional, acredite no seu sistema. Estatisticamente falando o investidor

perde mais dinheiro quando não segue sua política de stop do que se atendo ao

que foi planejado.

4) Utilize manejo de risco: O manejo de risco nada mais é que o controle de

quanto o investidor “aceita” perder quando uma operação dá errada.

Infelizmente é uma grande incógnita entre os investidores, pois muitos sistemas

vendidos no mercado não ensinam como se faz isso. (na verdade, não conheço

nenhum que faca isso com eficiência). E o mais irônico que é justamente aqui

que reside a “alma” do Trade System15: um controle de risco faz o investidor

ganhar “rios de dinheiro”. O que mais se vê por aí é que o investidor deve aceitar

perder ate 10% do capital num stop quando uma operação der errada.

Agora imagina se o investidor toma dez stops seguidos, o que não é

incomum. (eu mesmo já tomei quarenta seguidos!). Portanto, nada como um

15

? Um sistema de investimento ou Trade System nada mais do que um método de como e quando investir nas ações. Um Trade System deve conter basicamente: Onde comprar, onde vender, onde colocar o stop de prejuízo, e PRINCIPALMENTE quantas ações comprar.

controle de risco mais técnico, ou seja, matemático. Existe na verdade um

cálculo através de uma planilha em Excel que o investidor pode calcular

instantaneamente o risco: Através de cálculos estatísticos, e dependendo do tipo

de operação, se for uma operação de “swing-trade” ou Position-Trade, o controle

de risco e sobre 1% de todo o capital. Para aplicações de day-trade e 0,3 a 0,5%

em media. (irei explicar estes tipos de operações num topico mais adiante). Já

estes cálculos servem para saber quantas ações o investidor ira negociar

naquele momento! Importantíssimo!

5)Fuja de “Gurus” como o diabo foge da cruz: Já foi dito antes a respeito

deste topico, mas nunca foi tão verdadeiro quando diz respeito ao mercado de

ações. Existem vários tipos de “gurus” e vou discorrer a respeito deles abaixo, e

como reconhecê-los para fugir deles:

a) Os de fóruns de discussão: Muitos “gurus” são encontrados no

facebook, sites de investimento, etc... Sempre dizem que tal ação vai subir, tal

vai cair, tal ação é uma oportunidade, etc... O primeiro questionamento: Se

alguém trabalha com isso, por que tem tempo de dar palpite? Segundo: você

acha mesmo que uma pessoa vai dar dica “de graça” de como ganhar dinheiro

pela web? Só mesmo uma criança para acreditar nisso.

b) Os de sites de noticias: São os mais perigosos. Muitos “gurus” são

pagos para darem palpites em sites de investidores para dizer que tal evento vai

afetar aquela empresa. Geralmente são pagos pelas corretoras para induzirem

os investidores a comprar ou vender a ação daquela empresa, com o intuito dos

donos de bancos e corretoras se desfazerem de suas posições. Afinal, precisam

criar demanda. Para dar mais credibilidade, geralmente tem muitos títulos, às

vezes ate de mestrado! Não se esqueça: o fato de ter um título acadêmico não

quer dizer que a pessoa ganha dinheiro no mercado. Uma coisa é saber sobre o

assunto, outra é ganhar dinheiro com isso.

Poderia dizer em quais sites os “gurus” se apresentam, mas infelizmente

este curso será oferecido no Brasil, e, portanto, pela lei, não é possivel “meter o

pau” em quem tem muito dinheiro. Se quiser posso mencionar sites americanos

(aqui posso falar mal do que quiser, sem problemas), mas não é o foco do

trabalho: o investidor vai operar no Brasil inicialmente. A única coisa que posso

dizer é que nos mais famosos sites e com mais credibilidade é possivel achar os

“gurus”.

c) Os materiais pagos: Sim, existem muitos deles que vendem materiais

pagos. Dão dicas de onde comprar uma ação, onde vender, etc... Infelizmente a

maioria deles é completamente 'furada”. Geralmente estes relatórios são

vendidos através de assinatura e são baratos. Existem bons relatórios no

mercado, e geralmente são muito caros (disponíveis para investidores com

muito dinheiro). Na pratica, o investidor deve “testar” as dicas antes de colocar

seu dinheiro. Na pratica nunca conheci ninguém que ganhasse dinheiro com

isso seguindo estas dicas... ao não ser os vendedores das mesmas.

d) Os que vendem Trade-system: Como já foi dito antes, alguns “gurus”

vendem sistemas que parecem “black box” (caixas pretas). Prometem que farão

tudo por você, que é controlado por robôs, e tal. O sistema pode ate funcionar

por um tempo, mas como o mercado é caótico, em breve darão prejuízo acima

de prejuízo. E tem também os que vendem o trade-system abertos, ou seja,

dizem que o sistema é bom e funciona.

Sempre vão mostrar os acertos do sistema. (nunca os erros, os stops).

Infelizmente também, não posso falar mal aqui, pois sistemas caríssimos e de

“gurus” bastante conhecidos no mercado são campeões de vendas. E claro:

posso garantir a você que o grosso do dinheiro que eles ganham não é do

mercado financeiro, e sim vendendo o sistema deles. Quando uma leva de

investidores perde dinheiro, vem logo outra, assim como novos sistemas. O ciclo

nunca pára. Infelizmente um sistema bom é aquele em que você testa

exaustivamente, até dar certo. Você pode ate comprá-lo de alguém, mas não se

esqueça de fazer as perguntas certas para a pessoa. Você vai se surpreender

com as respostas. Poucos vendem sistemas que realmente funcionam – e já

garanto que são muito pouco conhecidos no mercado.

6) NUNCA invista baseado em noticias: Alem do motivo que passei

anteriormente (os bancos precisam criar “demanda” para que os trouxas possam

comprar as posições que os bancos estão se desfazendo) existe uma analise

obvia: noticias sempre são manipuladas ou chegam atrasadas, mesmo no

mundo de hoje! Isso é possivel explicar apenas através de um exemplo:

Digamos que uma empresa mineradora feche um contrato bastante vantajoso.

Imediatamente o diretor16 da empresa liga para um conhecido seu ou para seu

corretor dizendo para comprar “Z” ações da mineradora. O seu agente, que

conhece a relação, logo espalha a noticia dentro da corretora. E isto é obvio:

esse movimento não passa despercebido pelo mercado. Logo as putras

corretoras observam que a corretora “X” esta comprando muitas ações da

empresa de mineração “Z”, e logo todo mundo está comprando, e os preços

sobem. Trata-se do famoso chamado “efeito manada”, como se fosse o estouro

de um monte de touros. Mais tarde no mesmo dia, (às vezes apenas meia hora

depois, se o sistema de noticias for muito bom, caso contrario só depois de

algumas horas) sai a noticia. Dai os investidores pequenos compram mais ainda.

E dai os “peixes grandes” os “Tubarões” 17 (ou simplesmente os tubas) se

16

? Embora esta pratica seja desonesta, ou seja, um “insider” (alguém de dentro da empresa) se aproveita de seu cargo para lucrar no mercado financeiro, tal pratica é muito comum – mesmo nos paises desenvolvidos. O que dirá em mercados sem muita regulação etica!!!17

? Giria de Mercado que quer dizer os Grandes investidores, os bancos e fundos de investimentos bilionários.

desfazem de suas posições... Os preços derretem... Os pequenos ficam no

prejuízo... e os “tubas” embolsam o lucro...

Como já foi dito antes, os ursos ganham dinheiro, os touros ganham

dinheiro, e os porcos que ficam no meio dos dentes dos tubarões são

esquartejados. E as ovelhas seguem qualquer um que toque um tamborzinho.

(geralmente seguem para o matadouro)

4.1.5. Métodos de investimentos em ações utilizando a analise técnica

Existem basicamente três modalidades de investimento em ações, sendo

os três rentáveis. Geralmente o especulador olha através de vários gráficos, cuja

característica dos mesmos mostram o fechamento de preços naquele intervalo

de tempo. Exemplo: um tempo gráfico de 5 minutos mostra o grupo de

investidores que fecharam os preços com aquele ativo naquele intervalo de

tempo.

a) Position Trade: geralmente o investidor foca no longo prazo. Ele utiliza

o gráfico para analisar a melhor entrada possivel. Geralmente o investidor

pretende ficar no ativo entre seis meses ate 3 anos.

Grafico das negociacoes semanais do ativo “WTI crude” (petroleo WTI) em 2008

b) Swing-trade: Geralmente o investidor (ou especulador) foca no curto

prazo. Ele observa oportunidades que podem durar algumas horas ate uma

semana. Os tempos gráficos que o investidor olha são de preços de 15 min a 60

min.

Grafico de 60 min do QQQ 100 (ETF18) do NASDAQ

18

? ETF's – o que são? Será explicado mais adiante

c) Day-trade: é uma das modalidades mais agressivas. O investidor olha

graficos minuto-a-minuto. Geralmente tem que ter muita agilidade e sangue frio

para executar as operações. Os tempos gráficos que o especulador olha

geralmente são de um minuto ate cinco minutos. Ideal para quem destreza e

aptidão para videogames de ação. Quem tem agilidade pode ate a gostar de

trabalhar aqui. Lembro tambem que é um mercado no qual se opera avançado,

ou seja, se trabalha com dinheiro que não se tem. Explica-se: como as

liquidações dos negócios levam ate três dias para acontecer, o dinheiro não está

na conta do investidor. Por isso, toma emprestado da corretora.

Geralmente a corretora empresa em torno de 3 a 5 vezes o que o

investidor tem de saldo. É claro que o investidor paga por isso – mas geralmente

o custo é baixo. O que não pode acontecer é o investidor “ficar” na posição por

mais de um dia – daí não é mais “day-trade”. Caso contrario, os juros serão

maiores. Mas isso deve ser mais bem explicado num curso de estratégias

especifico – o que não é o topico aqui. Por fim, na minha opinião, não classifico

isto como um investimento: esta mais para um trabalho no qual tem como

objetivo aumentar rapidamente seu capital. Mas pode ser um cassino tambem,

para os desastrados.

Grafico de 1 min. Podem ser utilizados graficos de 5 min tambem

d) Modalidades de operação: Aqui o investidor basicamente realiza duas

modalidades:

1) Compra: é a mais conhecida. Todo mundo sabe como é que funciona – até

uma criança. O investidor compra um ativo e espera que ele suba de preco.

Operacao de

Compra do Ativo “ouro”

em 2009

2) Venda - Conhecida tambem como venda a descoberto: Este aqui é a

menos conhecida, por vários motivos. No Brasil não existe um consenso de

quando começou esta pratica. Mas pela prática, quando eu operava na bolsa

brasileira, esta modalidade só ficou mais conhecida no Brasil a partir de 2009

em algumas corretoras. (No exterior já é utilizada há muito tempo, nos EUA a

primeira operação data de 1820!).

Basicamente funciona assim: O investidor não possui o ativo, mas

pretende vendê-lo. Ele vende primeiro, e fica com uma divida em ações, sendo

que no final da operação ele deve devolvê-las para o mercado (ou para o

emprestador). No fim da operação ele compra as ações e zera a divida. Se ele

pretende fazer um swing-trade po position vendido, ele deve alugar as ações de

alguém. Para isso precisa verificar com a corretora se existe a ação disponível

para aluguel e quantas ações são e a respectiva taxa.

Geralmente investidores institucionais deixam suas ações para aluguel

(embora é possivel e bem fácil para pessoas físicas fazerem isso tambem) com

o intuito de conseguirem uma remuneração adicional para sua carteira de ações.

Então os investidores deixam suas posições vendidas por mais tempo.

Geralmente a taxa de aluguel ideal para quem entra vendido é de ate 3% ao

ano. E uma operação simples e tranqüila, pois quando os preços das ações

caem, a queda geralmente é mais intensa, por causa do pânico das pessoas. O

investidor ganha mais dinheiro no curto prazo. Exemplo: O investidor vende a

descoberto 1000 ações da empresa “X” cada uma por R$ 25,00. Paga uma taxa

de aluguel de 2% ao ano. Depois de um mês, ele as compra e devolve para o

dono das ações por R$ 20,00. Tirando o custo do aluguel (que foi ínfimo) mais

alguns custos de corretagem e IOF, ainda assim embolsou um bom lucro. O

grande problema e que o investidor DEVE utilizar o stop: se ao invés de cair, os

preços subirem, o prejuízo será grande – e se o preco da ação dobrar de valor,

ele perdera todo o seu capital. Geralmente algumas corretoras “boazinhas”

liquidam a posição – mas outras ligam para a pessoa e solicitam um aporte de

capital para liquidar o prejuízo.

Acoes da Ford no momento de queda.

4.1.6. Como escolher as ações certas para investir.

Muitas pessoas não sabem em quais ações investir. Vão atrás de palpites

do tipo: a ação da empresa tal valorizou 150% em apenas um mês, ou: ação “X”

de tal empresa possui bons fundamentos. Infelizmente existem muitos mitos a

respeito, e abaixo vão algumas dicas para selecionar melhor as ações:

a) Se você utiliza a analise fundamentalista, atenha-se a ela. Não vá atrás

de noticias ou palpites da Internet. Atenha-se a sua estratégia!

b) Se você utiliza a analise técnica, utilize ações mais liquidas. Já falamos

o que é liquidez antes. Para saber se uma ação é liquida, basta ver quantos

negócios ele tem no dia. Se o investidor utiliza position trade e swing-trade,

deve escolher ações com pelo menos 1500 a 2000 negócios por dia, no mínimo.

Tambem não deve observar mais de 10 ações para investir, e quando investir

não passar de 5 ações. (e a técnica da não-diversificacao, falada antes)

c) Se você quer aventurar em Day trade, lembre-se: Ações muito liquidas.

Infelizmente no mercado brasileiro, para se valer à pena se aventurar nesta

área, é necessário no mínimo uns R$ 50.000,00 reais para valer a pena. Alem

disso, pela falta de liquidez, o investidor não consegue realizar operações com

mais de R$ 120.000,00 reais. Se tiver mais dinheiro, o investidor é obrigado a

investir em duas ações ao mesmo tempo, com dois monitores de vídeo e ficar

igual maluco tentando executar suas ordens...

Na pratica: Day trade no Brasil, em minha humilde opinião, não vale a

pena: geralmente, um profissional experiente consegue ganhar uns 2 a 5% ao

mês. (problema é chegar lá) A questão é que se o investidor tiver uns R$

100.000,00 reais, uns R$ 2000,00 por mês não dá para sobreviver no Brasil,

com o custo de vida (sem falar no pagamento de impostos). Já no exterior, US$

100.000,00 dolares, com US$ 2000,00 por mês da para viver bem, pagando

aluguel. E sem falar que consegue liquidez com valores bem maiores, tornando

possivel um modo de vida.

5. Fundos de Ações

Os bancos, no sentido de atrair os investidores, criam fundos de ações,

para que este não se preocupe em estudar e nem fazer nada. A vantagem que

se observa é que se o banco administra bem sua carteira, ela fica com uma

performance muito boa. Os bancos dão muitos nomes diferentes, mas o produto

e o mesmo.

Vantagens: O Investidor trata igual “ renda fixa” ou seja, deixa o dinheiro

lá e esquece. O banco fica com o ônus de administrar tudo, e os lucros (se tiver)

vão para a carteira, dando uma performance exponencial

Desvantagens: A taxa de administração é alta. Alem disso, parece que o

fundo nunca rende muito: é tão diversificada que não rende nada, e quando os

preços caem, o prejuízo fica todo com o investidor. Alem disso, tem algo que não

concordo: muitos fundos alugam suas ações e o rendimento destas não vai para

o cliente. Assim, quando os preços das ações caem por muito tempo, o

investidor só leva prejuízo, mas o banco que alugou as ações lucra com a

queda. Alias, como o investidor vai saber que o banco alugou as ações dele?

6. Opcoes (derivativos)

Um breve histórico

Apesar das opções terem sido regulamentadas somente no inicio de séc

XX, já se utilizava opções no passado. As historias da tabela abaixo revelam

tanto as vantagens de se utilizar este instrumento financeiro como as suas

desgraças:

Grecia (por volta de 500 A.C) Tales de Mileto foi o primeiro especulador da historia. Conta-se que tendo pouco dinheiro para investir no plantio de azeitona, o filosofo resolveu reservar todos os depósitos de azeitona existentes em Mileto, assim como os donos de prensas, pois anteviu com nove meses de antecedência de que haveria uma boa safra. Como nunca ninguém havia previsto uma boa colheita com antecedência, os donos das prensas reservaram as mesmas com um preço bem baixo, e também garantindo algum lucro caso a colheita fosse baixa. Como a colheita foi abundante, Tales alugou as prensas e depósitos com grande lucro, pelo preço que desejou. Tales utilizou-se da “opção” como instrumento financeiro para assim ganhar dinheiro.

Holanda 1630 – 1637 A mania de Tulipas na Holanda começou um pouco antes, quando os

bulbos das flores foram importados da Turquia. Em breve caíram no gosto popular e logo foram feitos contratos futuros das tulipas que nem ainda teriam nascido, ou que ainda seriam plantados! Pessoas investiam no mercado, pois era um artigo de luxo e conferia status social e o custo era tão alto que uma única flor era negociada ao mesmo preço que 24 toneladas de trigo! As tulipas eram vendidas na bolsa de valores, e um negociante conseguia lucrar com facilidade uns seis mil florins por mês – sendo que um salário médio na época era de 150 florins por mês. Em 1637 os preços começaram a cair, gerando pânico no mercado. Os contratos de opções de tulipas viraram “pó”19 e muitas pessoas foram a ruína.

Tem-se um mercado eletrizante, este é o mercado: opções. Na verdade,

originalmente falando, as opções servem como proteção contra desvalorização

dos ativos. Elas foram introduzidas no inicio de séc. XX com o intuito de

proteção. Fazendo uma analogia com o seguro, digamos que uma pessoa faça

um seguro de um carro de R$ 15.000,00. A pessoa então paga um seguro de R$

1000,00. Se o carro der uma perda, a pessoa “exerce” o seguro. Caso não

aconteça nada, ela simplesmente perde os R$ 1000,00. As opções são

instrumentos de proteção muito eficientes na pratica. Financeiramente falando

existem dois tipos de opções: as de compra (chamadas de calls) e as de venda

(chamadas de puts).

As opções de compra te dão o direito de comprar o ativo a um preco

determinado (chamado de Strike price). Assim, por exemplo, se o preco de uma

ação é R$ 20,00 e eu compro uma opção de compra que me da o direito de

comprar a ação por R$ 18,00, vou ter o direito de comprar o ativo por R$ 18,00

19

? Opcoes “viram po” segundo o jargao de mercado, quer dizer que elas desvalorizam ate chegar ao valor de R$ 0,00 ou R$ 0,01 centavo.

mais o que eu paguei pela opção. O inverso acontece com a opção de venda: se

o titular da opção tiver o ativo, ele tem o direito de vendê-lo pelo preco indicado

na opção.

No Brasil, na verdade, as opções de compra é que possuem mais

liquidez, e são bastante utilizadas pelos especuladores; já as opções de venda

são mais raras. Num mercado mais amadurecido, como dos EUA, tanto as

opções de compra como as de venda possuem liquidez. O preco pago por uma

opção se chama de premio.

Uma coisa que alguns investidores se descuidam muito e com respeito ao

fato de que a opção possui um prazo de validade. Na Bovespa, geralmente

aparece o código da opção seguido de uma letra, que nada mais é que o prazo

de vencimento da opção. No site da Bovespa aparecem os principais códigos

das opções com as respectivas letras. Geralmente o dia de vencimento é na

segunda ou terceira segunda-feira do mês.

Outra coisa muito importante é observar em uma opção é o seu strike,

isto é o seu preco alvo. O strike nada mais é que o direito que o detentor da

opção tem de comprar aquele ativo (ou ação). Em outras palavras, se uma

opção tiver o strike de R$ 25,00 e a ação estiver no preco de R$ 30,00, quem

detiver a opção tem o direito de comprar a opção a R$ 25,00. Por obvio, se a

ação estiver a R$ 20,00, o detentor da opção não vai comprar a ação a R$

25,00... Vai deixar de exercer seu direito.

A tabela abaixo explica um pouco melhor este conceito de strike:

Opcoes ATM (at the money) Quer dizer que a opção esta “no dinheiro”, ou seja, o preço de strike da opção está alinhado com o do ativo.

Exemplo: Uma ação cujo preço esta R$ 30,00 e o preço de strike da opção e R$ 30,00

Opcoes ITM (in the money) Quer dizer que a opção esta “dentro do dinheiro” ou seja, o preco de strike da opção esta abaixo do preço do ativo.

Exemplo: uma ação cujo preço esta R$ 30,00 e o preço de strike da opção e de R$ 25,00

Opcoes OTM (out the money) Quer dizer que a opção esta “fora do dinheiro”, ou seja, o preço de strike da opção esta acima do preço do ativo. Esta opção tende a virar “pó” na data de seu vencimento.

Exemplo: uma ação esta com o preço de R$ 30,00 e o preço de strike da opção e de R$ 35,00

6.1 Principais métodos de operações com opções.

Não vou me alongar aqui com as estratégias, até por que fugiria do topico

deste curso. O investidor interessado devera adquirir bons livros ou cursos no

mercado. Basicamente existem dois modos de como se operar com opções:

a) Utilizando as opções para “defender” a sua carteira: basicamente

existem diversas estratégias para uso de opções em sua carteira. Geralmente é

muito utilizada por investidores que querem ficar com as ações num prazo mais

longo. Existem diversas estratégias utilizando as calls e as puts. Algumas

corretoras dão cursos de como fazer isso; outros vendem cursos a respeito.

Felizmente neste mercado não existe muito mistério: basta aplicar as estratégias

e pronto. Uma das coisas que o investidor não pode esquecer é utilizar o modelo

de Black-Sholes20 para o cálculo de sua estratégia. Uma das principais

vantagens em usar opções é que o investidor aumenta a rentabilidade de suas

ações, alem de defendê-la de desvalorizações pequenas ao longo do tempo.

Porem se mal empregada, pode gerar alguns prejuízos, como, por exemplo,

tendo que entregar suas ações por preços mais baixos.

b) Utilizando as opções com o fim de especulação: Imagine a seguinte

situação: um especulador compra 20.000 opções call a R$ 1,00 cada. A ação em

exercício está cotada no mercado a R$ 20,00 e o preco de strike da ação é R$

21,00. O vencimento é daqui a duas semanas. De repente o ativo sobe para R$

21,00 e a opção pula para R$ 2,00. E isto acontece de um dia para o outro!

Então o especulador em questão ganhou 100% num dia! Mas também pode

acontecer o contrário: se o preço cair, a opção tenderá ao valor de zero reais, e

o investidor perde tudo! Pessoalmente conheço a historia de uma pessoa que

resolveu vender seu carro para investir no mercado de opções. Como investiu

errado, apesar de a opção ter inicialmente valorizado 25% em três dias, a

pessoa em questão não se desfez da opção, e assim o carro virou “pó” como se

diz na gíria. O veiculo de RS 28.000,00 reais virou R$ 50,00 no espaço de uma

semana.

Este método se chama investir em opções a “seco”. Desaconselho este

método por que fica muito difícil o manejo de risco e a liquidez das opções é

muito baixa. Já pessoalmente tentei operar desta forma “opções” no passado, e 20

? Modelo de Black e Sholes: foram dois economistas que ganharam o premio Nobel de Economia em 1972 ao descobrirem uma formula matemática para calcular a probabilidade de uma opção ser exercida ou não. Milhões de pessoas ganharam dinheiro ao aplicar esta formula. Felizmente para quem sabe utilizá-la também ganhar uma boa quantia. O investidor deve saber usar este calculo (existe on-line) para poder aplicar em sua carteira. NAO E TOPICO deste trabalho ensinar como se utiliza esta formula.

posso dizer que não vale a pena. Alem disso, comparo o investimento em

opções a uma corrida de cavalos, no qual a pessoa deve acertar em qual

posição o cavalo de numero 4, por exemplo, vai chegar. Acaba que fica um jogo,

muito difícil por sinal.

7. ETF's

ETF's nada mais são que fundos de índices. Sua sigla deriva do inglês

Exchange Trade Funds. São nada mais do que índices de ações compostas na

carteira do BOVESPA. Existem índices de ações bancarias, de construção, de

ações de empresas pouco negociadas (Small Caps) e vários outros. Este

“produto” apresenta a grande vantagem para o pequeno investidor que deseja

investir em ações, mas quer não quer aplicar numa ação só: basta aplicar num

setor especifico. Com isto o investidor pequeno tem a opção de ganhar um

dinheiro em ações, mas ao mesmo tempo aproveita a performance de todo um

segmento. Infelizmente este produto é novo no Brasil. No exterior já existe há 20

anos, desde 1992, sendo que nos EUA existem índices para tudo, até para

ativos de empresas de tecnologia. Os códigos das ETF's são para alguns

segmentos específicos, sendo que os códigos de negociação o investidor

verifica no site da BOVESPA.

Vantagens: Muito popular entre investidores, que podem investir num

segmento especifico sem grandes riscos. Se o segmento é bom, (por exemplo,

setor petroquímico) costumam dar um bom retorno, mesmo que uma ou outra

empresa for ruim, as demais empresas devem estar muito boas no mercado,

garantindo uma rentabilidade boa e ao mesmo tempo segurança.

Desvantagens: Segue os mesmo princípios de ações – o investidor deve

ter sua própria estratégia, seja se optar pela analise fundamentalista ou técnica.

Alem disso, se um segmento for mal (Construção ou varejo, por exemplo) a

performance do índice inteiro vai ser ruim.

8. Commodities (Boi Gordo, Milho...)

Uma commoditie na verdade nada mais é que um produto “in natura” que

pode ser estocado sem perda sensível, como soja, trigo, ferro, petroleo e etc...

São contratos que serão negociados no futuro. Originalmente falando, os

produtores compravam estes contratos para garantir que a sua produção fosse

vendida a um preço certo. Depois de um certo tempo, especuladores

começaram a perceber que poderiam ganhar dinheiro com isto.

Na verdade, o comprador do contrato não precisa “comprar a

mercadoria”: quando chega na data de vencimento, a posição é liquidada e

automaticamente vai para o vencimento seguinte, se o investidor não liquidar

definitivamente a posição. Geralmente para investir em contratos futuros de

commodities o investidor deve abrir uma conta numa corretora. Alem disso, os

contratos são negociados hoje pela Bovespa. Antigamente eram negociados

pela BMF (Bolsa de Mercadorias e Futuros), mas com a fusão das duas

companhias agora tudo é feito pela Bovespa. O único cuidado que o investidor

precisa ter e com a liquidez dos contratos. Geralmente por causa da liquidez são

utilizados contratos de índice, mas é possível também investir nos contratos de

mercadorias.

Vantagens: Apenas uma pequena margem é requerida do investidor. Por

exemplo, se a pessoa comprar um contrato de 100 sacas de soja a R$ 500,00.

Isto significa que o valor do contrato é de R$ 50.000,00. Porem para comprar

este contrato basta apenas ter uma margem, que gira em torno de 5 a 10% do

valor. (O chamado mini contrato) Com isto, com apenas um pequeno valor o

investidor controla uma grande quantidade de contratos. Além disso, se os

preços sobem, o contrato chega às vezes valorizar em poucos dias ate 30%.

Também é possível estar na ponta “vendida” ou seja, ganhar dinheiro quando os

preços caem. Também se o investidor entender da sazonalidade das

commodities (colheita, plantio, maturidade, extração, mudança de preços no

mercado internacional, etc) o investidor pode tirar um bom proveito disso, de

forma menos estressante. Nesse caso, utilizaria a analise fundamentalista para

fazer o investimento, ao invés da analise técnica. Nos USA é muito comum a

sazonalidade do gás de aquecimento e os preços do petróleo: O gás de

aquecimento quase sempre vai subir no inverno e cair no verão e o petróleo

sempre vai subir no verão e cair no inverno.

Desvantagens: O mesmo risco se aplica a opções – se a posição vai

“contra” o investidor o mesmo pode perder muito dinheiro. Alem disso

dependendo do prejuízo, a corretora liga para o investidor para que este

deposite mais dinheiro para manter sua margem – aumentando ainda mais o

prejuízo. Na bolsa de commodities de Chicago são famosos os casos dos

investidores perderem muito dinheiro, pois as oscilações dos contratos das

commodities é muito grande – mesmo que a variação do preço da commoditie

em questão seja ínfima.

9. Imóveis

Fazendo uma “pausa” a respeito de investimentos bancários, resolvi falar

de imóveis. Existem vários tipos de imóveis: residenciais, comerciais, industriais,

fazendas... Vou me dedicar aqui mais aos residenciais e comerciais, ate por que

os outros tipos de imóveis seguem mais ou menos o mesmo padrão. Apesar de

existirem milhares de formas de opções de investimento, resolvi abordar isto

aqui por causa de sua popularidade. Classifico “imóveis” como renda variável

(há quem possa discordar de mim). E o método mais comum de quem tem

algum dinheiro disponível, pois não precisa de muito estudo.

Basta conhecer alguma região da cidade, comprar um imóvel, reformá-lo

quando preciso e depois alugar. Apos este evento fica apenas recebendo os

rendimentos, alem do imóvel “subir sempre” de preço, pois se consideramos um

prazo longo, realmente os imóveis subiram de preços nos últimos 15 – 20 anos.

Alem disso, com o déficit habitacional do pais, tanto o valor dos imóveis como os

alugueis subiram de preço. Ficava ate fácil uma pessoa mesmo sem “dinheiro”

comprar um imóvel: bastava financiá-lo, e assim depois que o adquirisse, se

estivesse em condições de ser ocupado, poderia ser alugado. O rendimento do

aluguel pagaria o financiamento. Este investimento ficou popular devido a três

fatores: primeiro pelo déficit habitacional; segundo pelas baixas taxas de juros

para aquisição de casas; terceiro, por que muita gente ficou muito rica investindo

em imóveis. Existe ate um escritor americano famoso que ganhou muito dinheiro

com isso, mesmo nos Estados Unidos. Ele escreveu livros e livros de como ficar

rico, e um dos seus investimentos preferidos foram o de imóveis! Como é algo

que todos facilmente entendem, o investimento ficou muito popular.

Vantagens: É um investimento muito fácil de ser realizado. Por exemplo,

se um shopping vai ser construído na região, é lógico que os imóveis também

vão valorizar. Assim como é fácil adquirir um imóvel, basta ter o dinheiro ou

financiamento bancário, que logo acha um disponível. Alem disso, é

relativamente fácil achar inquilinos para o imóvel, se for uma região de grande

demanda. Alguns dizem que também pelo fato de existir uma demanda

reprimida por moradias, sempre os preços irão aumentar. Por fim, como diz o

ditado “quem compra terra não erra” se fez muito valido nos últimos anos,

inclusive no que diz respeito aos imóveis residenciais. Alem disso, a pessoa

passa a possuir um patrimônio tangível – algo que pode ser “tocado e visto”, ao

contrario de ações, por exemplo, que são apenas um “pedaço de papel”. Por

causa do desenvolvimento econômico no Brasil ainda ser muito recente, as

pessoas ainda encontram resistência em investirem em coisas intangíveis – por

isso o imóvel ainda “dá as cartas” nos investimentos. Alem disso, se a economia

como um todo for muito bem, o primeiro segmento a ser beneficiado e o de

construção civil – e isto impacta diretamente sobre o valor dos imóveis.

Desvantagens: Os imóveis possuem inúmeras desvantagens. É claro

que vários corretores de imóveis e donos de construtoras vão me “crucificar”

mas esta que é a verdade. Os números recentes da economia falam por si só.

Com isto, menciono alguns cuidados que os investidores precisam ter ao investir

em imóveis:

a) Grupos de interesse: É claro que grupos de interesse

(imobiliárias e construtoras) ficam com a maior parcela dos lucros. Estes grupos

já identificam de antemão onde serão feitos os melhores investimentos na

cidade – por que eles mantêm contatos com as câmaras de vereadores. São

também os maiores financiadores de campanhas políticas. Se nenhum projeto

de vulto e aprovado, basta eles “forçarem” a aprovação de construção de

prédios em áreas no mínimo duvidosas – como em ruas estreitissimas, por

exemplo. Afora o fato de usarem às vezes materiais de pessima qualidade em

suas construções, mesmo em prédios classificados como “de luxo”. Para se ter

uma idéia da margem de lucro, basta multiplicar o CUB (Custo Unitário Básico)

pela quantidade de metros quadrados e dai o investidor vai ver quanto foi o

custo para construir o apartamento. Em seguida compare o quanto o imóvel esta

sendo pedido pela construtora.

b) Os imóveis não valorizam sempre: Apesar de obvio, muita

gente não analisa o fato de que nenhum preço sobe para sempre. Os preços

sobem apenas se a economia anda bem. Qualquer país passa por situações de

pujança econômica e escassez. O que marcou o Brasil nos últimos anos é que

nunca o país, havia passado por uma prosperidade prolongada – a ultima foi na

década de 60. Com isso o país cresceu, porem não com distribuição de renda.

Após isto, com o encolhimento da economia, muita gente percebe, por exemplo,

retração de preços dos imóveis em alguns lugares ou mesmo imóveis vagos –

principalmente imóveis comerciais. Quanto mais empresas fecham as portas,

maior a probabilidade de existir imóveis comerciais vagos, por exemplo –

mesmo em lugares considerados muito bons comercialmente falando.

c) Cuidado com estatísticas distorcidas: é verdade que existae

mesmo uma demanda reprimida por imóveis residenciais. As pessoas

começaram a ganhar mais dinheiro, e com isto demandaram também mais

imóveis. Pelo menos é isto que as imobiliárias, corretores de imóveis e

construtoras que pagam matérias no jornal dizem. Mas a realidade é outra:

Poucas pessoas na verdade possuem condições de comprar um imóvel, mesmo

financiado. Se formos analisar as estatísticas, mais da metade das pessoas não

tem condições de comprar um imóvel – e assim acabam morando de aluguel,

em casa de parentes ou ganham casa do governo. Já com respeito ao

“crescimento” das cidades não necessariamente o crescimento se traduz em

valorização imobiliária. Na verdade, pode acontecer o contrario: crescimento

desordenado, sem planejamento, que atende somente aos grupos de interesse,

às vezes desvaloriza o imóvel.

d) Imóveis nem sempre valorizam acima da inflação: Os

imóveis só valorizam acima da inflação quando existem demanda, como

qualquer mercadoria. No passado algumas imobiliárias “artificialmente”

aumentavam os valores dos apartamentos, dizendo que no momento somente

“tais e tais” eram reservados – geralmente os de pior localização. Na verdade

tais apartamentos nem ainda tinham sido vendidos – mas como ninguém tem

como verificar a “honestidade” da prática, na verdade os preços aumentavam

também de forma artificial. Mas agora quando o mercado perdeu a demanda,

aconteceu dos imóveis valorizarem menos que a inflação. E assim as pessoas

preferem morar em casa de parentes a deixar de consumir coisas de cunho

básico, como alimentação.

e) Rendimento de alugueis nem sempre é o melhor: Geralmente

um rendimento de aluguel para ser considerado bom o valor do mesmo deve se

situar entre 0,8 a 1% do valor do imóvel. Esta relação se baseia no risco que o

dono do imóvel tem quando aluga o mesmo. Não se esqueça que quando aluga

um imóvel o investidor corre riscos como: vacância do imóvel (pode ficar vago

bastante tempo, e ainda pagar condomínio), inadimplência do inquilino, e

mesmo a necessidade de realizar alguns reparos, pois por mais que o investidor

se utilize que eu chamo de “mecanismos de proteção” contra a “dilapidação” do

patrimônio, alguns gastos o dono do imóvel pode ter que bancar para manter o

imóvel. Além disso, o ideal é que o rendimento do aluguel seja pelo menos

superior a poupança. Mas nem sempre isso acontece: existem casos que o

aluguel rende apenas 0,55 ou mesmo 0,4% do valor do imóvel. E muita gente

percebe que talvez seria melhor vender o imóvel e aplicá-lo na poupança do que

ter a dor de cabeça de alugar o mesmo.

f) Baixa liquidez dos imóveis pode ser um problema: Isto

também depende do mercado, mas é um fato de que imóveis sempre possuem

uma dificuldade maior para serem vendidos. Alem da burocracia para vender os

imóveis, os corretores ganham pelo menos 5% de comissão sobre o valor

vendido. E isto faz com que nem sempre os proprietários ganhem o que

sonharam. Alem disso, alguns imóveis levam muito tempo para serem vendidos

– às vezes mais de um ano, se o mercado não anda muito bom. E isto colabora

para que recebam outros bens em troca, e não dinheiro – como carros ou outros

bens imóveis – o que podem significar mais dores de cabeça a vista.

10. Fundos Imobiliarios

Nos últimos anos, coma valorização de imóveis no Brasil, passou a ser

popular o chamado investimento em fundos imobiliários. São chamados assim

por que basicamente são cotas que o investidor obtém em construções de

grande porte, tais como hotéis e shopping centers. Esta opção é bastante

utilizada em outros paises, mas ainda é novidade no Brasil. Com isto o investidor

possui uma quota num fundo, que é administrado por um gestor (ou grupo

gestor). Para o investidor investir num fundo destes, basta abrir uma conta numa

corretora, verificar os códigos dos fundos e investir automaticamente.

a) Vantagens: Uma das grandes vantagens que o investidor tem é

que mesmo com pouco dinheiro pode investir em imóveis. Alem disso, não

precisa se preocupar em administrar o imóvel, ou mesmo em lidar com inquilinos

e outros detalhes. Basta investir num fundo e pronto. Alem disso, os investidores

não pagam imposto de renda pelos rendimentos, apenas quando vendem as

cotas por um valor superior ao que foi pago. Alem disso, o investidor tem a

possibilidade de participar de grandes empreendimentos imobiliários. Alem

disso, os fundos podem ser negociados em bolsa.

b) desvantagens: Infelizmente algumas cotas têm uma liquidez

ruim – o que pode ser um problema quando o investidor tenta vender a sua

participação no fundo. Algumas têm uma oscilação diária – o que pode deixar o

investidor nervoso por achou que investiu numa renda fixa, e veio a descobrir

que era variável. Alem disso, não está livre de inadimplência de inquilinos.

Também, não se pode comprar o imóvel desejado – toda a gestão é feita pelo

fundo e sujeita a uma taxa de administração, que pode não ser tão atrativa para

o investidor. Por fim, salienta-se que os fundos começaram a surgir no Brasil

quando o “dinheiro esperto”, ou seja, o dos grandes investidores começou a

sumir do mercado. Assim, como as construtoras queriam ainda continuar a

ganhar dinheiro, resolveram copiar esta modalidade dos EUA. Infelizmente

poucos fundos deram lucro, e com o mercado entrando em crise, é possível que

muitos investidores encarem um prejuízo grande – pelo simples fato de que

compraram quotas com os preços dos imóveis no pico.

11. Investimentos pouco tradicionais para brasileiros

11.1 Ouro: Muitos investidores hoje procuram o ouro para investimento.

Basicamente o metal é procurado durante as crises econômicas, pois oferece

uma segurança histórica contra desvalorizações de moedas e inflação. Estão

sujeitas ao Imposto de Renda. Basicamente existem três formas para o

investidor investir em ouro:

A) Comprar ouro em forma de jóias: Apesar de ser a mais

comum não é a mais recomendada pelo simples fato de que não tem como

saber se as jóias são puras e também existe o problema de ladrões.

B) Comprar ouro através de Leilão: Apesar de ser pratico, pela

Internet, nem sempre a qualidade é confiável. E possível mesmo comprar “gato

por lebre” e ter um prejuízo com isso. Alem disso, o ouro, assim como o de jóias,

nunca será puro, no máximo será de 18K.

c) Comprar ouro através de Distribuidoras de Valores: Apesar

de o investidor possuir cartões que valem ouro, para negociá-los somente deve

ser feito nas lojas credenciadas para isso. A diferença que pagam para o

investidor geralmente é grande, com prejuízo para este. Alem disto os custos de

transporte chegam a ser 10% do custo de transação total.

d) Comprar ouro através da BOVESPA: Neste caso, basta o

investidor abrir conta numa corretora credenciada para operar com ouro. Apos

abrir a conta e depositar o dinheiro, o investidor deve ligar para a corretora e

fazer a operação. Neste caso, o ouro será puríssimo, de 24K. Mas será cobrada

taxa de operação e custodia do metal, que fica com o custodiaste. Se o

investidor quiser pode negociar a custodia das barras em bolsa. A grande

vantagem nisso é que se o investidor é experiente pode ganhar até um bom

dinheiro nisso.

e) Comprar ouro pelos bancos: Atualmente o Bradesco e o

Banco do Brasil negociam com o investimento (mas bem que podem entrar mais

bancos interessados). Basicamente para investir em ouro o investidor deve ser

correntista e pagar pelas taxas de custodia e operação. Infelizmente é tão pouco

procurado que ate mesmo empregados do banco não sabem informar ao

correntista como se faz para investir em ouro, muito menos os custos de

transação.

f) Comprar ouro através de fundos de investimento:

basicamente o investidor compra quotas de um fundo associado a uma

corretora. A grande vantagem é que não precisa de muito dinheiro para fazer o

investimento e os custos de administração do fundo são baixas. Geralmente o

que se recomenda para o pequeno investidor que deseja investir em ouro é que

o faça utilizando esta modalidade.

12: Investimento em Bolsas de Valores no Exterior

12.1. Bolsa de Nova York

A Bolsa de Nova York é uma das mais negociadas no mundo. Para se ter

uma idéia de liquidez, a NYSE (New York Stock Exchange) tinha um giro no ano

passado de aproximadamente US$ 50 Bilhões de Dólares ao dia. Apenas como

comparativo, a BOVESPA tem apenas uns 3 Bilhões de dólares ao dia. (pelo

menos tinha, como o Brasil é um mercado em desenvolvimento, os valores

mudam o tempo todo, seja para cima ou para baixo). A NYSE possui vários

índices, que medem o desempenho das industrias americanas, ações de

empresas de energia, as mais liquidas da bolsa, e ações de empresas de

tecnologia (a famosa NASDAQ) entre outros. Basicamente o que o investidor

precisa fazer é abrir conta numa corretora que opere na NYSE e enviar valores

para deposito. Depois disso, é só começar a operar nas ações prediletas. As

taxas de corretagem costumam ser fixas (US$ 1,00 a US$ 5,00 por operação) e

negociam-se tanto ações como opções, ETF's e títulos do tesouro americano.

a) vantagens: O investidor tem muito mais opções de

investimento, já que as ações são mais liquidas. Alem disso, se foca numa

analise de prazo mais longo, a possibilidade de ganhar dinheiro é maior. Além

disso, as plataformas gráficas geralmente são gratuitas. Também os recursos

para aprender estratégias de como operar com ações acaba sendo muito mais

fácil de se conseguir. Alem disso, se o investidor for esperto, pode escolher

pagar imposto de renda para os EUA, que é muito mais barato para esta

modalidade, do que para o Brasil, que é mais caro.

b) Desvantagens: É um dos mercados mais competitivos no

mundo. O investidor deve ter em mente que as mentes mais afiadas do mundo,

de pessoas que fizeram MBA's, Doutorados em física Quântica, fundos

multibilionários, e robôs de investimento estarão no mercado. Por isso o

investidor deve estar atento para a competição forte. Apenas se tiver uma mente

adequada é uma estratégia boa se vencer neste mercado. Alem disso, apesar

de encontrar boas corretoras, a barreira da língua para quem não sabe inglês

pode inviabilizar certas informações que são importantes o investidor saber.

12.2. Bolsa de Mercadorias de Chicago

A Bolsa de Chicago como é conhecida é uma das maiores bolsas

que negociam commodities no mundo. Os preços das commodities no mundo

inteiro (inclusive no Brasil) são regulados pelas forças de compradores e

vendedores do mercado. Para se operar neste mercado basta abrir conta numa

corretora americana credenciada. Os riscos são os mesmos para quem opera na

NYSE com respeito às ações, só que com a agravante de que são commodities,

e, portanto, os contratos variam ate 30% ou mais num único dia! No mais, as

estratégias operacionais são as mesmas, assim como o estado mental para

quem quiser operar neste mercado.

12.3. Forex (Foreign Exchange)

O mercado de Forex, também conhecido como mercado de

moedas, é um dos mais líquidos e concorridos do mundo. Para se ter uma idéia

do que isto representa, enquanto a Bolsa da NYSE gira em torno de US$ 50

Bilhões ao dia, o mercado de FOREX gira em torno de US$ 4 trilhões por dia.

Alem disso, esse mercado não fica “preso” a nenhuma bolsa: Com isso, fica

aberto praticamente 24 horas por dia, de Domingo pela manha ate Sexta-Feira a

Noite, de forma ininterrupta. Isto acontece por que para os mercados já é

segunda feira de manha na Nova Zelândia e Japão. Passa por Hong-Kong e

Londres e fecha em Los Angeles, para abrir em seguida novamente. Apenas na

Sexta Feira à noite é que fecha em Nova York e com isto dá uma “pausa”. Alem

disso, a plataforma gráfica do sistema de Forex é 100% gratuita. Isto fez com

que muitas pessoas fizessem fortunas em Forex: Quem não se lembra do

episodio em que George Soros “quebrou” o banco da Inglaterra? Isto só foi

possível por que ele operava (e opera ainda) em Forex.

12.4.: Como funciona o mercado de FOREX

Basicamente o investidor precisa abrir numa corretora que opere em

FOREX. Depois disso é só transferir os fundos e começar a operar. O mercado

opera sempre com pares de moedas, sua apreciação ou desvalorização de uma

moeda em relação a outra. Na verdade o investidor/especulador tenta investir

numa moeda base contra uma outra moeda. Por exemplo, Se uma pessoa

decide investir no par US/Eur ou Dólar e Euro, na verdade o investidor esta

apostando na valorização do Dólar contra o Euro. Se por acaso ele resolver

vender dólares e comprar euros, ele esta na verdade apostando que o dólar vai

se desvalorizar em relação ao euro.

A variação se dá em 0.0001 centavos, mas como o investidor compra

vários lotes de moedas, o valor financeiro acaba sendo muito alto. Os custos de

operação na verdade se dá em quantidade de lotes e spread (diferença) que a

corretora cobra. O recomendável é abrir conta numa corretora que cobre um

spread mais baixo possível, e geralmente se dá nos pares mais líquidos de

moedas. Alem disso, o investidor pode operar alavancado, o que dá um poder

de compra 100 vezes maior que o seu saldo em conta. O único cuidado é o

gerenciamento de risco, que o calculo é um pouco diferente, mas

essencialmente o calculo de risco é o mesmo para as ações: 0,3 a 0,5% em

operações de day-trade e 1% em position e Swing-Trade. As variações das

moedas são chamadas de Pips por que são variações pequenas de valor

absoluto, mas como o investidor compra em lotes o valor investido pode variar

muito.

12.5 Considerações do Mercado de Forex

O mercado de FOREX é muito competitivo – tanto quanto o NYSE. Por

isso o investidor deve ter um perfil mental disposto a investir neste mercado,

além de possuir um Trade-System testado exaustivamente. Alem disto, o

investidor precisa ter os seguintes cuidados:

12.5.1: Mercado de Forex no Brasil: De acordo com a CVM e o BACEN, o

investidor não é proibido de realizar investimentos em Forex, porem NAO

autoriza nenhuma corretora a operar com Forex no Brasil. Apesar de não

explicitar claramente o motivo, acredito que seriam dois motivos para estes

órgãos desencorajarem o investimento: o primeiro deles é para desencorajar

investimentos no exterior – quanto mais os brasileiros investirem aqui, melhor.

Evitaria saída de dólares do Brasil. O segundo é por motivos mais práticos:

neste mercado requer um pouco de estudo e “malicia” e como a maioria dos

investidores brasileiros não tem ferramentas ou mesmo qualificação, tendem a

perder dinheiro nesse mercado.

12.5.2. Como escolher uma corretora de Forex: Aqui é a parte mais difícil.

Como o investimento é no exterior, não existe NENHUMA proteção por parte da

CVM ou BACEN. A resposta é obvia: O investidor precisa abrir uma conta no

exterior. A primeira dica seria a seguinte: NUNCA abrir contas em sites em

PORTUGUES. Geralmente estas empresas dizem que oferecem como operar

FOREX no Brasil, mas é uma grande mentira – como já foi dito antes, a CVM e

BACEN proíbem operações de Forex no Brasil. O investidor precisa saber onde

fica localizado o escritório da corretora. Geralmente em sites em português, os

escritórios ficam em paises africanos ou na Rússia.

Estes países têm má fama de “consumir” o dinheiro do investidor, em

escritórios falsos. Para se ter uma idéia do perigo que isto representa, já foram

descobertos casos em que um site de uma corretora em português dizia que os

ganhos em Forex eram garantidos, e que davam em torno de 60% de retorno ao

mês. Quando foi investigado, o tal “escritório” era um laptop localizado na

Nigéria. Portanto, a primeira dica é: somente abrir contas em locais de paises

mais sérios, como EUA, Inglaterra, Austrália e Suíça. Também ajuda o investidor

saber em determinados fóruns de discussão onde ficam as corretoras mais

confiáveis.

Países onde não é recomendado abrir contas e enviar dinheiro: Ilhas

Caiman, Malta, Chipre, paises africanos (mesmo os de língua portuguesa),

China, Rússia, Índia. E necessário nestes casos que o investidor no mínimo leia

em inglês, e claro, saiba escrever razoavelmente bem nessa língua. No caso de

saque em dinheiro, uma corretora honesta não vai deixar de mandar o dinheiro

de volta ao Brasil. Outra situação que ajuda é se o investidor possui um amigo

ou parente (de confiança) que more num destes paises “mais honestos”. É uma

proteção a mais no caso da corretora tentar “passar a perna”.

Outra consideração que investidor deve fazer é a respeito do envio de

dinheiro. O investidor deve ter certeza de como enviar dinheiro para corretora –

que informações devem ser passadas junto ao banco de qual seja correntista

para que possa transferir o dinheiro. Geralmente as taxas são caras – e, além

disso, o BACEN autoriza os bancos brasileiros a cobrar 5% ou uma taxa de

corretagem bem acima de mercado (no caso do dólar, pode ser 0,20 centavos

de dólar a mais) para que possa ser encaminhado dinheiro do exterior. Um

verdadeiro assalto legalizado.

OBSERVACAO: É possível comprar moeda como dólares, euros, etc... e

guardar num “cofre” como se fosse um investimento?

Resposta: Infelizmente não. Alem de ter o problema de roubos e/ou

furtos, o dólar ou a moeda disponível para investimento nunca é obtida a com a

paridade de mercado. Lembre-se quando se compra uma moeda em espécie,

pressupõe que a pessoa irá utilizá-la para gastos no exterior, e não para

investimento. Isto faz com que a pessoa, no momento em que for comprar a

moeda, compre bem acima de mercado. No momento da venda, a pessoa ache

apenas uma cotação bem abaixo que ela queria. Esta diferença (que chega às

vezes a ser muito grande) é chamada de Spread, ou neste caso, como lucro da

casa de câmbio. Na pratica é quase impossível lucrar algo: Se não tiver

problemas de segurança, a pessoa deve esperar muito tempo e ainda assim não

lucrar grande coisa com a venda da moeda.

13. Conclusão:

Este pequeno trabalho tratou apenas de analisar com alguns detalhes

relacionados aos investimentos mais populares do mercado – e também

daqueles que não são tão populares, mas são muito comentados em fóruns de

discussão, pelo fato de muitos vendedores de cursos comentarem que é

possível ganhar muito dinheiro e de forma rápida.

A questão não é somente esta: até o investidor ganhar dinheiro de forma

rápida requer ás vezes anos de estudo e testes no mercado. Ganhar muito

dinheiro não é fácil – requer planejamento e muito estudo. Às vezes só depois

de muito tempo é que se começa a fluir os ganhos.

Foi focado mais nos investimentos bancários e aqueles que se fazem on-

line ao invés de outros menos tradicionais, como montar um negócio ou

franquia. Existem milhões de formas de ganhar dinheiro, basta apenas que uma

pessoa seja visionaria suficiente para vislumbrar uma oportunidade. E nisto vale

dois conselhos muitos sábios de Warren Buffet:

1) “Se você não entende como funciona aquele investimento ou

empresa, não coloque nenhum centavo nele”.

2) “Se existe algo que não se identifique, ou não gosta de fazer,

não invista dinheiro naquilo”

Estes dois conselhos são interessantes, e muito validos para os

investidores brasileiros. Muitas coisas podem ser atrativas, mas como o

investidor não tem atração pessoal nenhuma para aquilo, não vale a pena

investir naquilo.

Ademais, este pequeno curso não focou em questões acadêmicas –

talvez para decepção de alguns - nem mesmo focou em estratégias de mercado,

tais como o momento certo de investir em ações utilizando a analise gráfica.

Entendo que livros de estudos acadêmicos estão em bastante quantidade no

mercado, e alem disso, mostram-se pouco atrativos para o investidor. Isto

acontece por que o investidor médio, que trabalha, estuda, e tem suas horas de

lazer, possui pouco tempo para aprender um intricado de formulas que as vezes

só são úteis dentro de escritórios de grandes bancos ou corretoras. Alem disso,

entendo que estratégias devem ser aprendidas dentro de um outro contexto, às

vezes de outros cursos, que o investidor deve pesquisar a fundo para saber se

realmente dão certo.

Por fim, foi focado mais o aspecto pratico do investimento do que o

estratégico. Sabe-se que é muito difícil uma pessoa nos tempos de hoje possuir

um meio eficaz e simples para ganhar dinheiro no mercado. Foi focado mais nas

estratégias mentais e em como fazer determinados planos de investimento de

forma pratica, que estão ao alcance de todos. Foi focado em como NAO

PERDER dinheiro – o mandamento principal de todo o investidor – ou pelo

menos evitá-lo. Muitas coisas discorridas aqui só foram descobertas apos muito

tempo de pratica no mercado – e às vezes a duras penas. Acredito que muitos

dos ensinamentos aqui não se acham em muitos cursos e livros existentes por

ai. Procurou-se conscientizar o investidor do problema e aonde achar

ferramentas para que possa resolver este dilema.

Finalizo com uma frase muito famosa, mas que poucos conhecem: a

mesma vem de um livro religioso – a Bíblia – e embora tenho ciência de que

muitos leitores podem ser de outras religiões, acredito que sempre é bom ter a

mente aberta para certos ensinamentos universais, que com certeza serão de

muito proveito ao leitor:

“Os planos do diligente tendem a abundância, mas a pressa excessiva, a

pobreza” PV 21:15

14. Bibliografia

ADVFN. O primeiro especulador de opções da historia.

http://br.advfn.com/educacional/opcoes/o-primeiro-especulador Acessado em

28/06/2015

ADVFN. Tulipomania. http://br.advfn.com/educacional/opcoes/tulipamania.

Acessado em 27/06/2015.

BOVESPA. Como investir na Bolsa. Www.bovespa.com.br. Acessado em

15/04/2015

CLUBE DOS POUPADORES. A Crise do mercado imobiliário brasileiro.

http://www.clubedospoupadores.com/imoveis/crise-imobiliaria-no-brasil.html.

Acessado em 20/06/2015

ELDER, A. Como se transformar num operador e investidor de sucesso.

Editora Campus, 9 Edicao.

ELDER, A. Aprenda a operar no Mercado de Ações. Editora Campus, 10

Edicao

FXSTREET. Making money in Forex is easy.

http://www.fxstreet.com/education/forex-basics/making-money-in-forex-is-easy/

2013/12/05/ Acessado em 15/06/2015

HILL, N. Quem Pensa Enriquece. Editora Fundamento

HISSA, M. Investindo em Opções. Editora Campus 1 Edicao.

INSTITUTO TRADER PROFISSIONAL. Aprenda a ganhar dinheiro na bolsa e

Forex.http://www.traderprofissional.com.br/ Acessado em 15/04/2015

KIYOSAKI, R. Pai Rico Pai Pobre. Editora campus, 68 Edição.

TESOURO DIRETO. Como Investir Passo a passo.

http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro-direto-passo-a-passo Acessado em

16/05/2015

AVALIAÇÃO

Nome:

Responda a esta avaliação e envie ao e-mail conhecer@conhecer.org.br

Marque a alternativa correta

1 – Quais são os aspectos culturais importantes para um investidor?

a) Estilo de vida e questões econômicas do país

b) Apenas Estilo de vida

c) Apenas Questões econômicas

d) Estilo de vida, lidando com a culpa e questões econômicas do país

2 – Quais são os aspectos psicológicos essenciais para um investidor?

a) Consumismo, lidando com o medo, mentalidade de jogador, mentalidade de

que é bom ganhar dinheiro fácil, estilo de vida

b)Apenas Estilo de vida

c) Apenas Consumismo

d) Apenas Mentalidade de jogador

3 – O que todo investidor deve observar em seus investimentos?

a) Apenas Lucro

b) Apenas Rentabilidade

c) Lucro, Rentabilidade e grau de risco

d) Apenas Grau de risco

4 – Quais são os atributos fundamentais para saber se o investimento vale a

pena ou não?

a) Apenas liquidez e risco

b) Liquidez, tempo e rendimento, retorno, inflação, fluxo de caixa

c) Apenas tempo e rendimento

d) Apenas inflação

5 – São exemplos de investimentos bancários de renda fixa:

a) Poupança, CDB e RDB

b) Títulos de capitalização e Tesouro Direto

c)Fundos de Previdência e Debentures

d) Todas as alternativas são corretas

6 – É exemplo de investimentos de renda variável:

a) Poupança, CDB e RDB

b) CDB

c) RDB

d) Ações

7 – Quais são as estratégias fundamentais no mercado de ações?

a) Análise Fundamentalista e Análise Técnica

b) Análise de Variância e Análise Técnica

c) Análise de Mercado e Análise Fundamentalista

d) Análise de Perdas e Análises de Riscos

8 –Métodos de investimentos em ações usando a análise técnica:

a) Apenas Position Trade

b) Position Trade, Swing Trade e Day Trade

c) Apenas Swing Trade

d) Apenas Day Trade

9 – São vantagens de se investir em imóveis:

a) É fácil e a demanda é comumente reprimida

b) É difícil, mas a demanda está sempre reprimida

c) A demanda nunca é reprimida

d) Somente é fácil

10 – São exemplos de investimentos pouco tradicionais para brasileiros:

a) Ouro, Bolsa de Valores no Exterior

b) Bolsa de Mercadorias Chicago

c) Forex

d) Todas as alternativas estão corretas