Esminių įvykių apdorojimo harmonizavimas · 1 Esminiųįvykiųtvarkymo harmonizavimas Giovannini...

1

Esminių įvykių tvarkymo harmonizavimas

Giovannini 3 kliūties pašalinimas

Lietuvos praktikos suderinimas su ES standartais

AB Lietuvos centrinis vertybinių popierių depozitoriumas

Vilnius2006.05.31

2

TematikaDarbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje15 Giovannini kliūčių, kurios trukdo tarptautiniams atsiskaitymams 3 kliūčiai pašalinti ECSDA parengti standartai, skirti esminių įvykių (EĮ) tvarkymo gerinimuiKą reikia keisti Lietuvos teisėje ir praktikoje?

3

Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje

1. CESAME groupClearing and Settlement Advisory and Monitoring group. Sudėtis: 22 ES Komisijos, 8 bankų, 6 CSD ir Kliringo namų, 6 įv. Asociacijų, 3 ECB ir nacionaliniųCB, 1 CESR atstovai. Įkūrimo data, veiklos tikslas

2004 m. Koordinuoti privačių ir viešųjų institucijų iniciatyvas ES C&S (kliringas ir atsiskaitymai) tobulinimo srityje

4


2. ESME - šiuo metu formuojama European Securities Markes Expert Group. Sudėtis: įvairių sričių VP rinkos praktikai ir ekspertai. Įkūrimo data, veiklos tikslas

2006 m. Konsultuoti ES Komisiją įvairiais klausimais, susijusiais su ES VP rinkomis

5


3. ECSDAEuropean Central Securities Depositories Association. Sudėtis: 39 centriniai depozitoriumai. CEECSDA įsiliejo į ECSDA 2006 m. sausio mėnesį. Įkūrimo data, veiklos tikslas

1997 m. Rengia pasiūlymus C&S srityje, kurie užtikrina:didžiausio efektyvumo ir mažiausios rizikos atsiskaitymųvykdymą;vienodas veikimo sąlygas, laikantis aukščiausių VP saugojimo, kliringo ir atsiskaitymo standartųbendrus standartus, kuriais siekiama panaikinti tarptautiniųatsiskaitymų kliūtis;apsikeitimą informacija apie teisės, mokesčių ir reguliavimo sistemą bei rinkos praktiką

6


4. EBF=FBEBanking Federation of the EU (www.FBE.be) ECSA vardu paskelbė “Harmonization of CA processing in Europe” ataskaitas

Cash dividends; Interests payments and maturity redemption.

Įkūrimo data, veiklos tikslas1960 m. Bankų interesų atstovavimas, kuriant bendrą rinkąEuropoje

5. FESEFederation of European Securities Exchanges. 25 pilni nariai atstovauja 40 Europos VP, prekių ir išvestinių priemonių biržas Įkūrimo data, veiklos tikslas

1974 m. Europos VP rinkų stiprinimas, bendradarbiaujant pirminiųrinkų, prekybos, kliringo ir atsiskaitymų srityse

http://www.fbe.be/

7


6. EACHEuropean Association of Central Counterparty Clearing Houses. Atstovauja 16 kliringo namų . Įkūrimo data, veiklos tikslas

1991 m. Kliringo efektyvinimas ir rizikos valdymas

7. ECSAEuropean Credit Sector Association. Jungia tris bankųasociacijas: Banking Federation of EU (FBE), European Savings Bank Group, European Association of Cooperative BanksĮkūrimo data, veiklos tikslas

Koordinuoti įvairių nuosavybės formų ir specializuotų bankų politikąEuropoje

8


8. ESFEuropean Securities Forum. Ją atstovauja 20 didžiausiųtarptautinių bankų, veikiančių ES. Įkūrimo data, veiklos tikslas

1998 m. Infrastruktūrų integravimas, reguliavimo tobulinimas

9. ICMAInternational Capital Market Association. Kartu su ESF įkūrėFinancial Markets Federation. Atstovauja 430 tarptautinius investicinius bankus ir FMĮ iš 48 valstybių. Įkūrimo data, veiklos tikslas

2005 m. Įkurta apjungus International Securities MA ir InternationalPrimary MA. Įgyvendina bendros praktikos taisyklių ir rekomendacijųsavireguliaciją dėl skolos ir kitų susijusių VP išleidimo, prekybos ir atsiskaitymų.

9


10. EALICEuropean Association for Listed Companies. Jungia 62 listinguojamas įmones ar jų asociacijas. Įkūrimo data, veiklos tikslas

2002 m. Atstovauti listinguojamų įmonių interesus, vykdant VP pirminę ir antrinę apyvartą bei jų reguliavimą.

11. SMPGSecurities Market Practice Group. Jungia valdymo įmonių, investicinių saugojimo bankų, FMĮ, CSD ir reguliuotojų atstovus iš 30 šalių . Įkūrimo data, veiklos tikslas

1998 m. Inicijuota SWIFT. Tarptautiniu mastu priimtos rinkos praktikos ir standartų rengimas bei diegimas

10


12. LIBALondon Investment Banking Association. Atstovauja 55 Londone registruotus investicinius bankus. Įkūrimo data, veiklos tikslas

Atstovauja savo narių interesus Didžiojoje Britanijoje ir ES.

11

Giovannini kliūtys (Barriers)Kliūtys, įvardintos Giovannini I-je ataskaitoje 2001.11, o jų pašalinimo planas – 2003.04 II-jeataskaitoje.Verslo praktikos ir techninės kliūtys:

1, 3, 4, 6, 7, 8. Už jų šalinimą atsakingi rinkos dalyviai.Teisinės ir mokestinės kliūtys:

2, 3, 5, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15. Už jų šalinimąatsakingos ES institucijos ir nacionalinės vyriausybės.

12

Giovannini kliūtys (Barriers)4 kliūtis

Europos Sąjungoje užtikrinti vienos dienos atsiskaitymų baigtinumą visuose ryšiuose tarp atsiskaitymų sistemų. Atsakingas

ECSDA turėtų suderinti reikalingas priemones. Jos turėtų būti rengiamos nuodugniai konsultuojantis su ESCB-CESR.

Pašalinimo terminas: 2007 m. vidurys (pagal CESAME grupės rekomendaciją)

13

Giovannini kliūtys (Barriers)7 kliūtis (susijusi su 4 kliūtimi)

Suderinti darbo valandas ir atsiskaitymų terminus. Atsakingas

Imtis iniciatyvos turėtų ECSDA, glaudžiai bendradarbiaujanti su Europos centrinių bankų sistema ir ES VP reguliuotojųkomitetu (ESCB-CESR).

Pašalinimo terminas: 2007 m. vidurysECSDA 2004.04 paskelbė savo 1-10 standartus dėl 4 ir 7 kliūčių pašalinimo. Kas pusę metų yra atnaujinama šių standartų įgyvendinimo ataskaita.FBE dėl kai kurių standartų išreiškė konservatyvųpožiūrį.

14


Panaikinti kliringo ir atsiskaitymų teikėjų nacionalinius informacinių technologijų ir sąsajų skirtumus, pasinaudojant ES mastu naudojamu protokolu. Atsakingas

Protokolą turėtų nustatyti SWIFT sistema, o nustačius protokolą, euro sistema turėtų nedelsiant jį priimti savo operacijoms.

Pašalinimo terminas: 2006.10

15


Suderinti visų ES sistemų atsiskaitymų ciklus Reguliuojamose akcijų rinkose dominuoja T+3=S, bet Vokietijoje T+2, kai kuriose šalyse T+4.

Atsakingas CESAMEReikia išsamiau išnagrinėti, kiek kainuoja atsiskaitymų ciklųsuderinimas ir kokios papildomos išlaidos, atsirandančios dėl šios kliūties, t.y. nesuderintų atsiskaitymų ciklų. Ciklųsuvienodinimas labai priklauso nuo kitų kliūčių šalinimo eigos.


16


Suderinti nacionalines esminių įvykių, tikrojo savininko nuosavybės ir investicijų saugojimo taisykles. Atsakingas

Vietiniai įgalioti bankai per ECSA (Europos kredito sektoriaus asociacijos) ir ECSDA turėtų suderinti privataus sektoriaus pasiūlymus. Nacionalinės vyriausybės turėtų suderinti savo atsakymus atitinkamoje ES Taryboje.

Pašalinimo terminas: 2007.01.

17


Panaikinti nacionalinius vertybinių popierių išleidimo praktikos skirtumus. Atsakingas

IPMA (Tarptautinė pirminės rinkos asociacija, kuri po susijungimo su ISMA tapo ICMA) ir ANNA (Nacionaliniųnumeravimo agentūrų asociacija) turėtų parengti pasiūlymus.

Kliūtis jau pašalinta: visi ANNA nariai iš ES, esant poreikiui, ISIN kodus suteikia tą pačią dieną.

18


Leisti visiems finansų tarpininkams, įsikūrusiems ES, siūlyti pajamų mokestį išskaitančio atstovo paslaugas visose valstybėse narėse, tuo užtikrinant vienodas veikimo sąlygas vietiniams ir užsienio tarpininkams. Atsakingas

Nacionalinės vyriausybės turėtų suderinti savo veiksmus atitinkamoje ES Taryboje.


19


Panaikinti visas nuostatas, reikalaujančias, kad vertybinių popierių sandorių mokesčiai (pvz. stampduty) būtų renkami per vietines sistemas, kad būtųužtikrintos vienodos veikimo sąlygos vietiniams ir užsienio investuotojams. Atsakingas

Nacionalinės vyriausybės turėtų suderinti savo atsakymus atitinkamoje ES Taryboje.


20

Giovannini kliūtys (Barriers)13 kliūtis: Vieningos teisinės sistemos ES mastu nebuvimas, nacionaliniai skirtumai teisiškai traktuojant VP.14 kliūtis: Nacionaliniai tarpusavio įskaitos teisinio traktavimo skirtumai15 kliūtis: Nevienodas taisyklių, reglamentuojančiųįstatymų koliziją (taikytiną teisę), pritaikymas

ES direktyva dėl finansinio įkaito susitarimų daugeliu atvejų pašalina teisinįneapibrėžtumą, susijusį su tarpusavio įskaita (netting), bei nevienodą įstatymųtaikymą (conflict of laws). Tačiau išlieka poreikis turėti vieningą teisinę sistemąEuropos Sąjungoje, pagal kurią, investuojant į VP per tarpininką, pas tarpininkąatidarytos sąskaitos būtų pagrindas nustatyti nuosavybės teisę į tuos VP. Atsakingas

Nacionalinės vyriausybės turėtų pritarti ES vertybinių popierių sąskaitų teisinio apibrėžtumo projektui.


21

Giovannini kliūtys (Barriers)2, 9 kliūtis

Reikia panaikinti nacionalinius apribojimus dėlkliringo ir atsiskaitymų vykdymo vietos beiVP saugojimo vietos

kas sudaro svarbią prielaidą rinkos sąlygojamai ES kliringo ir atsiskaitymų aplinkos integracijai.

AtsakingasNacionalinės vyriausybės turėtų priimti atitinkamas nuostatas dėl kliringo ir atsiskaitymų vykdymo vietos, kurios Komisijos pasiūlytos naujoje Investicinių paslaugų (MIFID) direktyvoje. Nacionalinės vyriausybės turėtų suderinti veiksmus, siekiant panaikinti vertybinių popierių saugojimo vietos apribojimus.


22


Pašalinti praktines nuotolinės prieigos (remote access) prie nacionalinių kliringo ir atsiskaitymų sistemų kliūtis, siekiant užtikrinti vienodas veikimo sąlygas. Atsakingas

Nacionalinės vyriausybės turėtų parengti komplektą sąlygų, kurias įvykdžius, būtų garantuota nuotolinės prieigos prie sistemos galimybė visoje ES. Šios sąlygos turėtų būti parengtos, atsižvelgiant į ESCB/CESR reikalavimus.


23


Panaikinti apribojimus priminėje rinkoje dalyvaujančiųmaklerių ir rinkos formuotojų veiklai. Atsakingas

Nacionalinės vyriausybės turėtų suderinti savo atsakymus atitinkamoje ES Taryboje.


24

Giovannini 3 kliūties pašalinimas3 kliūtis

Suderinti nacionalines esminių įvykių, tikrojo savininko nuosavybės ir investicijų saugojimo taisykles. Atsakingas

Vietiniai įgalioti bankai per ECSA (Europos kredito sektoriaus asociacijos) ir ECSDA turėtų suderinti privataus sektoriaus pasiūlymus. Nacionalinės vyriausybės turėtų suderinti savo atsakymus atitinkamoje ES Taryboje.

Pašalinimo terminas: 2007.01.

25

Giovannini 3 kliūties pašalinimas3 kliūties išplėsta formuluotė, įvardinus atsakingus vykdytojus (pagal Giovannini II ataskaitą):Turi būti harmonizuotos nacionalinės esamos esminių įvykių (EĮ) tvarkymo taisyklės. Vietiniai bankai saugotojai, veikdami per ECSA ir kartu su ECSDA, turi derinti privataus sektoriaus pasiūlymus. Nacionalinės vyriausybės savo veiksmus turi koordinuoti per ES tarybą. Ši kliūtis turi būti pašalinta pašalinus 7 ir 1 kliūtis.

3 kliūtis yra susieta su skirtumais nacionaliniuose teisės aktuose, reglamentuojančiuose EĮ bei nuosavybės perėjimo laiką. Todėl ši kliūtis apima platų temų spektrą ir įtakoja ne tik grynai atsiskaitymo problemas. Pirmas problemos aspektas yra taisyklių, informacijos poreikio ir EĮribinių laikų įvairovė. Šie skirtumai reikalauja žinoti vietinę specifiką ar pateikti fizinius dokumentus vietoje, ir todėl kliudo VP atsiskaitymųcentralizavimui. The Group mano, kad privatus sektorius turi imtis iniciatyvos šalinant šią kliūtį ir turi pateikti paketą suderintų pasiūlymųdėl taisyklių harmonizavimo nacionalinėms vyriausybėms. Šią kliūtįreikia pašalinti per 3 mėnesius nuo 7 ir 1 kliūčių pašalinimo.

26

Giovannini 3 kliūties pašalinimasAntras šios kliūties aspektas yra susietas su taisyklėmis ar įstatymais, reguliuojančiais VP rinką. Skirtumai atsiranda dėl momento, kada pirkėjas yra traktuojamas kaip VP savininkas EĮ atveju (pvz. prekybos dieną, numatomą atsiskaitymų dieną ar faktinę atsiskaitymų dieną). Šių skirtumų pašalinimas įmanomas koordinuojant privataus sektoriaus aukščiau nustatytas iniciatyvas. Kadangi šie skirtumai yra išreikšti įstatymuose, tai jų pašalinimui reikia suderinti veiksmus su nacionalinėmis vyriausybėmis.

Tai galima atlikti vieningai ES mastu apibrėžiant VP sąskaitas ir jųstatusą, kaip yra minima prie teisinių 13, 14 ir 15 kliūčių.

27

Kitos susietos su trečiąja Giovanninikliūtys

1 kliūties pašalinimasTuri būti pašalinti skirtumai, egzistuojantys tarp Nacionaliniųkliringo ir atsiskaitymo paslaugų tiekėjų naudojamų IT sistemų ir jų sąsajų, įdiegiant bendrą (ES šalių) protokolą. Tokio protokolo apibrėžimus turi nustatyti SWIFT per Securities Market PracticeGroup (SMPG). Juos nustačius, protokolą nedelsiant savo operacijoms turi priimti ESCB. Ši kliūtis turi būti pašalinta per 2 metus nuo šio projekto pradžios.

7 kliūties pašalinimasTuri būti harmonizuoti sistemų darbo ir atsiskaitymų ribiniai laikai, atsižvelgiant į TARGET laikus kaip į etaloną. ECSDA turi imtis iniciatyvos šiuo klausimu ir koordinuoti savo veiksmus su ESCB. Ši kliūtis turi būti pašalinta per 2 metus nuo šio projekto pradžios.

28

Giovannini 3 kliūties pašalinimasECSDA 11-16 standartai - susiję su pranešimais

11. Visi emitentai, kurių VP apskaitomi CSD, turi užtikrinti, kad jų pirminis CSD būtų oficialiai informuotas apie EĮ (corporateaction) detales nedelsiant po pranešimo pateikimo. Tai liečia ir bet kokį oficialų įvykio įvykdymo ketinimą, pakeitimą ar patvirtinimą.

LT dabartinė situacijaEmitentai informuoja LCVPD, per savo įgaliotus sąskaitų tvarkytojus (ST), tik apie vertybinių popierių įvykius (VPĮ) (VPĮ = EĮ, įtakojantis VP/lėšų sąskaitų likučius).VVPB sistemoje listinguojamų VP Emitentai informuoja VVPB apie visus EĮ per specialią sistemą (CDS – Company Disclousure System)Pranešimas pateikiamas lietuvių ir anglų kalbomis.

LT ateitisLCVPD turi gauti visa informaciją apie esminius įvykius

29


12. Standartas turi būti įgyvendinamas, panaudojant priimtos formos elektroninius pranešimus iš emitento apie visus EĮ, o ne tik apie VP įvykius, bent jau per tarpininkų grandinę ar kitu būdu.LT

Šiuo metu nėra naudojami formalizuoti elektroninės formos pranešimai, nes Emitentai dažniausiai neturi prieigos prie pranešimo apsikeitimo sistemų (tokių kaip SWIFT ar LB Litas PAS).LCVPD apie numatomus VPĮ informuojamas laisvos formos pranešimais, kuriuos pateikia emitentai ar jų įgaliotiniai.LCVPD ruošia paketą XML pranešimų, skirtų naudoti LB Litas PAS (sistemoje), kurie padaryti atsižvelgiant į SWIFT FIN pranešimus, skirtus EĮ apdorojimui.Numatomas diegimas – 2006m. 2 pusmetis

30


13. Pranešimai turi būti pateikiami mažiausiai 3 dienos iki lėšų už VP paskirstymo datos.LT

VVPB listinguojamų VP Emitentai, apie sprendimą išmokėti dividendus, informuoja VVPB ir rinką VAS (priėmusio sprendimą išmokėti dividendus) dienos gale arba kitos dienos ryte.LCVPD informuoja rinką apie palūkanų išmokėjimą arba VP emisijųdidinimą 2 darbo dienas prieš palūkanų mokėjimo arba papildomų akcijųpaskirstymo dieną. Informacija pateikiama www.csdl.lt tinklalapyje. VVPB sustabdo įtakojamų VVP prekybą 2 darbo dienas iki mokėjimo dienos (ciklas T+1), o įmonių skolos VP prekybą 4 darbo dienas iki mokėjimo dienos (ciklas T+3)Reikia įvesti XD (ex-date = teisių pasibaigimo diena = diena be teisių) dienos sąvoką į LT teisės aktus, tai sudarytų prielaidas nestabdant prekybos vykti natūraliai kainos koreliacijai.Reikia atskirti VAS dieną nuo RD (record date = savininkų apskaitos diena = registracijos diena) ir XD dienų.

Tuo tikslu yra keistini AB ir VP rinkos įstatymai ir kai kurie poįstatyminiai aktai

http://www.csdl.lt/

31


14. Visi CSD, gavę informaciją iš emitentų apie EĮ, turi nedelsiant padaryti ją prieinama visiems savo dalyviams (įskaitant kitas VPAS = SSS), kurių dalyviai pranešimo metu yra tiesiogiaiinvestavę į, ar vykdo sandorį su VP įvykyje dalyvaujančiais vertybiniais popieriais, apskaitomais CSD-e. Pranešimas turi būti pateikiamas taip pat ir dalyviui, kuris naujai įsigyja VP arba turi dalyvauti naujame sandoryje, kuriam įtakos turės minėtas įvykis. Pranešimas turi būti suformatuotas ir persiųstas elektroniniu būdu pagal sutartą standartą. LT

Šiuo metu informacija apie VPĮ yra prieinama LCVPD tinklalapyje, o apie kotiruojamų VP EĮ – VVPB tinklalapyje www.omxgroup.com (ir bendradarbiaujančių informacinių/naujienų agentūrų sistemose.LCVPD įdiegus naujus XML pranešimus LB Litas PAS-je, sąskaitųtvarkytojai bus informuojami “push” metodu. LCVPD ateityje taip pat numato naudoti SWIFT sistemą informacijos apie VPĮ ir EĮ pateikimui užsienio CSD

http://www.omxgroup.com/

32


15. Jeigu emitento (ar jo įgaliotinio) pranešimo tekstas neformatuotas (non-formated text), tai turi būti pateiktas vertimas į anglų kalbą.LT

VVPB ir LCVPD informaciją apie EĮ ir VPĮ pateikia 2-m kalbom:LietuviųAnglų

33


16. Jeigu reikia atšaukti įvykį, pranešimas apie įvykio atšaukimąturi būti pateiktas prieš įvykio tvarkymą, ir visi įvykio aspektai turi būti atšaukiami.LT

VPĮ įvykis gali būti atšaukiamas/sustabdomas, kai Emitentas ar jo įgaliotas sąskaitų tvarkytojas (ST) laiku apie atšaukiamą VPĮinformuoja LCVPD

34

Giovannini 3 kliūties pašalinimasECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimais

17. Pranešimuose apie fiksuotų pajamų VP pateikiamos tik savininkųapskaitos diena (record date - RD) ir mokėjimo diena (paymentdate - PD). Bet kokioms kitoms išmokoms pranešimuose apie VP įvykius bus nurodoma taip pat diena be teisių (ex date - XD)(apibūdinama kaip dienos pradžios data = start of the day date), savininkų apskaitos diena (RD) (apibūdinama kaip dienospabaigos data = close of the day date)) ir mokėjimo diena (PD).LT

Informacija apie skolos VP PD pateikiama emisijos sąlygas aprašančiose dokumentuose bei fiksuojama LCVPD sistemoje aprašant skolos VP. Aptarnaujant VVP išmokas, RD=PD-1 (tai nustatyta Taisyklėse)

Tokios pačios sąlygos praktiškai taikomos ir įmonių skolos VP, nors jos aiškiai nėra nustatytos teisės aktuose.

Atskirai ir aiškiai suformuluotos XD sąvokos neturimeReikėtu XD nustatyti teisės aktuose

35


17. Atkreipti dėmesį į tai, kad, sudarant tiesioginius biržos ar OTC sandorius su nestandartiniais atsiskaitymų ciklais, reikia šalims aptarti išmokų nuosavybės klausimus. TD- Prekybos diena, SD – atsiskaitymų diena.

PDRD

XD

RD

T T+1 T+2 T+3 (S)

Ar-> max VAS+30

XD SDTD PD PD

Nuosavybės VP

Skolos VP

36


18. Piniginėms išmokoms, diena be teisių (ex date - XD) turėtų būti n darbo dienų iki savininkų apskaitos dienos (RD), kur n yra viena diena mažiau nei atsiskaitymo ciklas, t.y. Rinkai, kur atsiskaitymų ciklas - T+3 (S), diena be teisių turėtų būti 2 dienos prieš savininkų apskaitos dieną (RD).

RD

T T+1 T+2 T+3 Pvz.T T+1 T+2 T+3

XD SDTD PD

37


19. VP paskirstymui diena be teisių (ex date) XD turėtų būti n darbo dienos iki savininkų apskaitos dienos RD, kai n yra viena diena mažiau nei atsiskaitymo ciklasVykdant naujų VP priskyrimą, taikomas tas pats kriterijus, kaip ir lėšų(dividendų) paskirstymo atveju, bet Lietuvos teisės aktuose naujų VP priskyrimas akcininkams susiejamas su VAS, kaip ir dividendų atvejais. Reikėtų teisės aktuose daryti pakeitimus.

RD

T T+1 T+2 T+3 Pvz.T T+1 T+2 T+3

XD SDTD PD

38


20. Mokėjimo diena turėtų būti kuo arčiau savininkų apskaitos dienos RD, pageidautina - kitą darbo dieną.Lietuvos teisės aktuose (AB įstatyme) reikėtų atskirti VAS dieną nuo visų kitų dienų, kada savininkams bus daromos išmokos ar VP pas-kirstymai, pastarosios turėtų būti įvardintos VAS metu ir neturi sutapti su VAS diena. Dienų skaičius tarp VAS ir RD (kam atiteks išmokos ar bus paskirstyti VP), turi būti ne mažesnis, negu standartiniame biržos atsiskaitymų cikle (3 dienos?), t.y. viešai skelbiama anksčiausia XD turi būti kita diena po VAS.

RD

T T+1 T+2 T+3T T+1 T+2 T+3

XD SDVAS

TD PD

39


21. Emitentas yra atsakingas už dienos be teisių (ex date) XD, RD ir PD nustatymą ir paskelbimą. Jei reikia emitentas turėtų nustatyti šias datas su savo pirmine birža ir (arba) su savo pirminiu CSD ar ICSD. Šiuo metu AB įstatymas numato tik susirinkime dalyvausiančiųsavininkų apskaitos dienos (VAS RD) atskyrimą nuo paties susirinkimo (VAS) dienos, o dividendai ar VP priskyrimai tenka VAS dienos pabaigoje buvusiems AB-ės akcininkams (t.y. mokėjimų ar VP paskirstymo RD = VAS RD). Emitentas viešai informuoja apie VAS ir jame dalyvausiančių savininkų apskaitos (VAS RD) dienas.Reikia keisti AB įstatymo nuostatas, kurios detaliai nustato datas -kada ir kam turi būti priskirti VP ir dividendai.AB įstatyme reikia apibrėžti XD, RD, VAS RD ir PD dienas ir nustatyti jų ribinius laikus.

40


22. Dividendų (ir kitos priskirtos naudos paskirstymo) dienos turi būti visoms šalims vienodos.Kai ES teisės aktuose bus tai aiškiai suformuluota, Lietuvoje galėsime jas pritaikyti, bet atsižvelgdami į esamas rekomendacijas ir dominuojančią geriausią ES praktiką, jau dabar galėtume keisti VP rinkos ir AB įstatymus bei kitus susietus teises aktus ir instrukcijas.

23. Atsiskaitymų ciklai turi būti suderinti visos Europos mastuVVPB reikėtu pastoviai sekti Europos VP rinkos tendencijas ir derintis prie jų. Reikia pastebėti, kad šiuo metu VVPB prekybos sistemoje akcijoms naudojamas T+3 dienų atsiskaitymo ciklas yra dažniausiai naudojamas Europos rinkose

41

Giovannini 3 kliūties pašalinimasECSDA 24-25 standartai - Ištekliai

24. Visi privalomi piniginiai išmokėjimai turi būti atliekami pinigais, o ne kuponais.

25. Visos rinkos pretenzijos dėl piniginių išmokėjimų turėtų būti išreiškiamos pinigais, o ne kuponais.

Šis standartas nepritaikomas Lietuvai, nes visi kuponiniai (atkarpų=palūkanų) išmokėjimai vykdomi lėšomis ir nėra jokių materialių ar nematerialių kuponų priskyrimo į investuotojų VP sąskaitas.

42

Giovannini Barrier 3 pašalinimasECSDA 26 standartas - Apdorojimas

26. Finansinėms priemonėms, kurios apskaitomos VPAS-je (SSS), visos lėšos, susijusios su esminiais įvykiais ir rinkos pretenzijomis (market claims), įprastai turi būti paskirstytos per VP apskaitos sistemą (SSS).Gaila, bet tokios praktikos Lietuvoje nėra. Tiktai VVP atveju visos operacijos su VP ir lėšomis vykdomos griežtai per LCVPD VPA sistemą (SSS).Įmonių skolos ar nuosavybės VP atvejais, retai kada Emitentas naudojasi LCVPD VPA sistemos infrastruktūra tokiems veiksmams atlikti.

43

Kandidatūras į “Esminių įvykių” darbo grupęsiūlykite e-pašto adresu:

[email protected]

Pastabas ir klausimus apie pristatymą siųskitee-pašto adresu:

[email protected]

mailto:[email protected]:[email protected]

Esminių įvykių tvarkymo harmonizavimasTematikaDarbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Darbo grupės ir asociacijos, dirbančios ES VP rinkų tobulinimo srityje Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini kliūtys (Barriers)Giovannini 3 kliūties pašalinimasGiovannini 3 kliūties pašalinimasGiovannini 3 kliūties pašalinimasKitos susietos su trečiąja Giovannini kliūtysGiovannini 3 kliūties pašalinimas� ECSDA 11-16 standartai - susiję su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas� ECSDA 11-16 standartai - susiję su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas� ECSDA 11-16 standartai - susiję su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas� ECSDA 11-16 standartai - susiję su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas� ECSDA 11-16 standartai - susiję su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas� ECSDA 11-16 standartai - susiję su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas�ECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas�ECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas�ECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas�ECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas�ECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas�ECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas�ECSDA 17-23 standartai - Dienos, susijusios su pranešimaisGiovannini 3 kliūties pašalinimas� ECSDA 24-25 standartai - IštekliaiGiovannini Barrier 3 pašalinimas� ECSDA 26 standartas - Apdorojimas

Esminių įvykių apdorojimo harmonizavimas · 1 Esminiųįvykiųtvarkymo harmonizavimas Giovannini...

Documents

Transcript of Esminių įvykių apdorojimo harmonizavimas · 1 Esminiųįvykiųtvarkymo harmonizavimas Giovannini...