Erfolgreiches Geschäftsjahr 2017 bildet Grundlage für...
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OSRAM Licht AG | 06. November 2017 Licht ist OSRAM
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Erfolgreiches Geschäftsjahr 2017 bildet Grundlage für nachhaltiges Wachstum
Q4 GJ17 Quartalsmitteilung (vorläufig, ungeprüft)
OSRAM Licht AGQ4 GJ17 Quartalsmitteilung (vorläufig, ungeprüft) | 06. November 2017
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Disclaimer
Dieses Dokument enthält zukunftsgerichtete Aussagen, die Risiken und Ungewissheiten z.B. in Bezug auf erwartete Ergebnisse aus den im Dokumentbeschriebenen Geschäftsaktivitäten unterliegen. Zukunftsgerichtete Aussagen können insbesondere Angaben zu zukünftigen Ereignissen und finanziellenErgebnissen, Plänen, Strategien, Erwartungen, Aussichten, zum Wettbewerbsumfeld, zu regulatorischen Bestimmungen sowie zu Angebot und Nachfrageumfassen. Die OSRAM Licht AG hat diese zukunftsgerichteten Aussagen auf der Grundlage aktueller Einschätzungen und Erwartungen sowie gewisser Annahmengetroffen, die häufig außerhalb des Einflussbereichs der OSRAM Licht AG liegen. Die tatsächlichen Finanzergebnisse können wesentlich von denzukunftsgerichteten Aussagen abweichen, da Schätzungen, Planzahlen und Projektionen mit inhärenten Ungewissheiten behaftet sind; tatsächlicheFinanzergebnisse können insofern besser oder schlechter als erwartet ausfallen. Aufgrund dieser Ungewissheiten sollten sich Leserinnen und Leser diesesDokuments nicht unangemessen auf zukunftsgerichtete Aussagen verlassen. Die enthaltenen Informationen können sich überdies ohne Ankündigung ändern; dieOSRAM Licht AG übernimmt keine Verpflichtung und beabsichtigt auch nicht, über gesetzliche oder regulatorische Verpflichtungen hinaus zukunftsgerichteteAussagen sowie zugehörige Schätzungen und Annahmen zu aktualisieren.
Dieses Dokument enthält gewisse nicht-IFRS-Kennzahlen, unter anderem FCF, EBITDA, EBITA, EBIT, EBITDA-Marge,Investitionen, Investitionen in Prozent vom Umsatz, Nettofinanzschulden und Betriebskapital. Wir haben diese Kennzahlen sowie weitere Daten in dieserPräsentation zur Verfügung gestellt, weil wir der Ansicht sind, dass es sich um für Investoren nützliche Informationen zur Beurteilung unserer Ergebnisse handelt.Unsere Verwendung dieser zusätzlichen Finanzkennzahlen unterscheidet sich von anderen in der Branche verwendeten Definitionen und sollte nicht isoliert oder alsAlternative zu unseren nach IFRS berichteten Ergebnissen betrachtet werden.
Aufgrund von Rundungen ist es möglich, dass sich einzelne Zahlen in diesem und anderen Berichten nicht genau zurangegebenen Summe aufaddieren und dass dargestellte Prozentangaben nicht genau die absoluten Werte widerspiegeln, auf die sie sich beziehen.
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“OSRAM hat seine Strategie- und Finanzziele für 2017 erfolgreich umgesetzt. Wir haben unsere Umwandlung in ein Technologieunternehmen beschleunigt und die Investitionen in unser künftiges Wachstum verstärkt. OSRAM ist jetzt gut aufgestellt als Technologieführer, der Wachstum durch Innovation vorantreibt.
Unser Ausblick für das Geschäftsjahr 2018 basiert auf der Erwartung, dass wir unsere Wachstumsdynamik aufrecht erhalten können, während wir gleichzeitig in Innovation und den Ausbau unserer globalen Präsenz investieren.
Aufgrund unserer starken Performance im Geschäftsjahr 2017 werden wir eine Erhöhung unserer Dividende um 10% auf 1,10 €vorschlagen.”
Geschäftsjahr 2017 –ein erfolgreiches, wichtiges Jahr für OSRAM
Highlights GJ17• Umsatz 4.128 Mrd. €; vglb. Wachstum
von 8,1%, getrieben von OS und SP• Bereinigte EBITDA-Marge von 16,8%,
Steigerung der Profitabilität um 43 Mio. €• Positiver Free Cash Flow trotz höherer
Investitionsaufwendungen• Prognose für GJ17 erfüllt
Statement des CEO
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Starke Leistung im Geschäftsjahr 2017
1) Bereinigt um den FELCO-Verkauf im GJ16; Berichtetes Ergebnis je Aktie im GJ16 aus fortgeführten Geschäftsbereichen = 5,12 €
Umsatz (Mrd. €) / Vglb. Wachstum
GJ16
4.1283.785
+8,1%
GJ17
Starkes Wachstum, getrieben von OS und SP
Bereinigtes EBITDA (Mio. €) / Marge
652
17,2%
695
16,8%
+43Starker Anstieg des EBITDA
Free Cash Flow (Mio. €)
99
24
+75Anstieg trotz höherer Investitionen
Ergebnis je Aktie, verwässert (€)
+10,8%
2,511) 2,78 Zweistelliges Wachstum beim Ergebnis je Aktie
GJ16 GJ17
GJ16 GJ17 GJ17 GJ16
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3-Säulen-Strategie Diamond Innovations-& Wachstumsinitiative
5.1.5 in 2020
• Erfolgreicher Verkauf des Lampengeschäfts (Ledvance)
• Werkslandschaft: Ausbau Regensburg und Wuxi gestartet; Plovdiv: in Betrieb; Kulim: Produktion startbereit
• M&A: Leddartech, Digital Lumens, Maneri-Agraz, LED Engin, Tvilight, Beaconsmind, Blickfeld
• F&E : Zusätzliche Innovationsausgaben für digitale Anwendungen
• Wichtige Meilensteine im GJ17 erzielt
3-Säulen-Strategie und Diamond-Initiative in Umsetzung
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Fortgesetzter Wachstumstrend
Bereinigtes EBITDA GJ18 (Mio. €)
~77030 - 40~850
40 - 60
AusblickGJ18
~70070 - 75
IST GJ17
695
Ramp-Up Bereinigtes EBITDAF&E Währungseffekt
Plovdiv
Kulim
Schwabmünchen
Regensburg
Ramp-Up Kosten
F&ERamp-Up
Währungs-effekt
Like-for-like1) GJ18
Ausblick GJ18• Vergleichbares Umsatzwachstum: 5,5% – 7,5%• Bereinigtes EBITDA: ~700 Mio. €
1) Geschätztes bereinigtes EBITDA auf Basis von Anlauf-, F&E- und Währungseffekten (circa)
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Globale Digitalisierungstrends führen OSRAM in die Zukunft
Quelle: OSRAM, Analyse von 28 Marktsegmenten mit internen und externen Quellen, Markt: 2017, Wachstum: 2017 – 2021 p.a.
Illuminieren Sehen
Visualisieren Behandeln
Markt:~30 Mrd. €
Wachstum: +5 – +10%
Markt: ~10 Mrd. €
Wachstum: ~ +10%
Markt: ~5 Mrd. €
Wachstum:> +20%
Markt: ~5 Mrd. €
Wachstum: > +10%
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OS LSSSP
Marktvolumen in Mrd. €
Finanzdaten basierend auf GJ17
17‘‘€ 20‘‘€
Marktposition
Globale Nr. 2
Segmentumsatz
1,7 Mrd. €
Ber. EBITDA
473Mio. €
Ber. EBITDA-Marge
28,1%
Free Cash Flow
62 Mio. €
Wachstumstreiber:
AutomobilSmartphoneAllgemeinbeleuchtung
2016 2020
Infrarot
Opto Semiconductors (OS)
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2008 2012 2016 2020 2024 2028 2030
Profitable Chancen
CONCEPTUAL
OS-Markt
Hintergrundbeleuchtung
Allgemeinbeleuchtung
Premium, IR-Emitter, Laser
Visualisierung und Sensorik
Neue Geschäftschancen für OSIHS 2015
OS LSSSP
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Neue Anwendungen und eine konsequente Strategie: Zweistellige Wachstumsraten erwartet
1) Infineon, ams AG, Seoul Semiconductor, Cree, Epistar, Everlight Electronics, HC Semitek, TI, Renesas
Fokus Anwendungen OS Umsatz-Entwicklung (Mrd. €)
Bereinigte EBITDA-Marge
Vergleichsgruppe1)
20 – 24%Zielkorridor OS25 – 29%
Visualisierung und Sensorik
Allgemeinbeleuchtung
Premium, IR-Emitter, Laser
OS Strategie
“Die Zukunft gestalten” Gewinn neuer
Geschäftsfelder
“Skalierung auf Wettbewerbsfähigkeit” Megastandorte bei
niedrigen Kosten (Kulim, Wuxi)
“Den Kern ausbauen” Die technologische
Führung stärken
1,7
16
1,4
15 17 19e 20e18e
1,1
OS LSSSP
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Kulim:Das Video finden Sie auf unserer Website
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• Bau fristgerecht(März 2016 – November 2017)
• Budgetvorgaben unterschritten• Produktionsanlauf im November 2017• Früherer Start der Premium-Produktion
OS zählt zu den Marktführern –Technologie, Größe und Faktorkosten
Best-in-Class & Marktführerschaft2. Größe und 3. Faktorkosten
Kulim: Weltgrößte Produktionsstätte für LED-Chips auf 6-Zoll-Scheiben
Umsatzwachstum
Innovation
Profitabilität
11. Technologie
OS LSSSP
Beste Faktorkosten und richtige Skaleneffekte
Technologieführer
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OS auf dem Weg zu OSRAMs größten Segment
Erwarteter Umsatzanteil von OS nach Untersegmenten; erwarteter Umsatzanteil von OSRAM nach Segmenten
~85%
~15%
~82-84%
~16-18%
Opto 2015 Opto 2020e
LSS
LED für GI
~7%OS
Premium
SP
OSRAM 2020eBusinessplan 2015 ~ 35% Businessplan 2015
~ 15%
LED für Allgemeinbeleuchtung
Automobil / Industrie / Endkunden1) (Premiumsegment)
1) Mobile Blitzlichter, Hintergrundbeleuchtung, Automobil-Signaltechnik, Automobil-Frontbeleuchtung, Automobil-Innenbeleuchtung, Infrarot-Beleuchtung, Laser-Anwendungen, Projektionsanwendungen, Bühnenbeleuchtung, Videowände, Weiße Ware
OS LSSSP
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Specialty Lighting (SP)
Automotive
Entertainment
Marktposition
Globale Nr. 1
Segmentumsatz
2,3Mrd. €
Ber. EBITDA
339Mio. €
Ber. EBITDA-Marge
14,7%
Free Cash Flow
235Mio. €
1)
Wachstumstreiber:
AutomobilUnterhaltungIndustrie
Marktvolumen in Mrd. €
12‘‘€ 15‘‘€
2016 2020
1) In Automobilbeleuchtung, Finanzdaten basierend auf GJ17
OS LSSSP
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SSL-Geschäft
LED
System
LED und Elektronik auf PCB
Chip und Gehäuse
Baugruppen
Lampe
Elek-tronik
LeuchteLeuchte
HAL / HID / SIGN
Integriert / nicht integriert
Traditionelles Geschäft
Baugruppen
Set
-Anb
iete
r
Leuc
htm
it-te
lanb
iete
rS
et-A
nbie
ter
102989695
20202019
CAGR 2%
20182017
5,5
2017
4,1
CAGR 12%
2020
In Millionen Stück; Quelle: IHS Sept. 2017
Marktentwicklung PKW-Produktion Automobil-Außenbeleuchtung1), in Mrd. €
Quelle: OSRAM Marktdaten
Elektronik
Module
1) Markt für Leuchtmittel & Lichtsteuerung
Leuc
htm
ittel
anbi
eter
Neue Technologien sorgen für Verschiebung in den Wertschöpfungs-ketten und eröffnen neue Kooperationschancen
Trad.
LED
OS LSSSP
Voll integrierte „Plug & Play“ Lichtsysteme
Multifunktionstreiber und Steuereinheit
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Termsheet unterzeichnet: Mögliches Joint-Venture mit Continental bietet Osram Chance auf weitere Wertschöpfung
Stärkung der Technologie- und Marktführerschaft im Bereich Autolicht
Erweiterung des Portfolios für Autolicht mit neuen Schlüsselanwendungen und -kompetenzen
Starkes Wachstum in schnell wachsendem Markt(Marktwachstum von mehr als 10% p.a. erwartet)
Fortgeschrittene Fahrassistenz-Systeme • Dynamische und hochauflösende Lichtverteilung• Gestaltung der Architektur von Fahrzeugelektronik
Konnektivität• Car-to-Car (“um die Ecke sehen“)• Car-to-Infrastructure (Ampelsteuerung)
Autonomes Fahren• Verarbeitung der Umgebungsdaten des Fahrzeugs
LED Module Elek-tronik System Leuchte
OSRAM Continental GmbH
OS LSSSP
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HalbleiterbasiertesLicht im Automobilbereich
Joint Venture würde Chance auf weiteres Umsatzpotenzial bieten
1) Continental, Hella, Leoni AG, Norma Group, ElringKlinger, Ushio, Valeo, Autoliv Joint Venture
Fokus Anwendungen SP Umsatz-Entwicklung (Mrd. €)
Bereinigte EBITDA-Marge
Vergleichsgruppe1)
11 – 15%Zielkorridor SP11 – 14%
SP Strategie
“Innovation antreiben” Scheinwerferlicht,
Elektronik u. Sensorik
2,3
16 20e19e18e17
2,1
15
1,9
Spezialbeleuchtung “Fokussieren und Wachsen” Entertainment
und Industrie
Konventionelles Licht im Automobilbereich
“Last man standing” Marktführerschaft
(NAFTA und EMEA) Anteilsausbau APAC
OS LSSSP
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Lighting Solutions and Systems (LSS)
Segmentumsatz
1,0 Mrd. €
Ber. EBITDA
-21Mio. €
Ber. EBITDA-Marge
-2,1%
Free Cash Flow
-68Mio. €
Wachstumstreiber:
Energiesparen
Marktvolumen in Mrd. €
67‘‘€ 89‘‘€
2016 2020
Über Licht hinaus (“Beyond lighting”)
Industrie
Stadtverschönerung
OS LSSSP
Finanzdaten basierend auf GJ17
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Neugeschäft“Über Licht hinaus”
“Buy and Build” Digital Lumens,
Beaconsmind, …
DSSmarte Komponenten
Portfolio der dritten Säule LSS in Bewegung
1) LSS: Zumtobel, Fagerhult, Philips Lighting Neue Geschäfte
Fokus Anwendungen LSS Umsatz-Entwicklung (Mrd. €)
Bereinigte EBITDA-Marge
Vergleichsgruppe1)
6 – 12%Zielkorridor LSS6 – 8%
LSS Strategie
“Selektive Expansion” Organisches und
anorganisches Wachstum
20e19e18e17
1,0
16
1,0
15
0,9
OS LSSSP
LSAllgemeinbeleuchtung
“Profitabel werden” Portfolio optimieren Kostenstruktur,
regionale Aufstellung
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Illuminieren
Visualisieren
Sehen
Behandeln
Ohne OSRAM kein autonomes FahrenAdaptiver Tempomat(LiDAR)
LED / Laser Head-upDisplay
Scheinwerfer(Z.B. Laser, Matrix)
Auffahrwarner (LiDAR)Regensensor
Tagfahrlicht
TotwinkelerkennungSpurhalteassistenz
Sensoren für Ambientelicht
Fahrerzustandskontrolle
InnenbeleuchtungAmbiente-Beleuchtung
Gestenerkennung
3-D Umgebungs-Scan (LiDAR)
Rücklicht
LED-Blitz
Display-Hintergrundbeleuchtung
Bio-Monitoring
Augen-Tracking
IR-FernbedienungGestenerkennung
Ohne OSRAM keine digitale Kommunikation
Sensor für Ambiente-Licht / Näherungssensor
Gesichts-erkennung
Iris-Scan
Iris-Scan oderGesichtserkennung
Signal-LED
Ohne OSRAM kein Wohlbefinden
Mobiler Lebensmittel-Scan
Baby monitoring
Fitnessbänder & Smart Watches
Ohne OSRAM keine Unterhaltung
Konzerte
Kino
Shows & Events
Bühne & Theater
Studio, TV & Film
Drahtloses Netzwerk für Parkplatz- Management
Personalisierte Werbung
Innenraum-Navigation
Zugangskontrolle
Integrierte Sensoren zur Verkehrsüberwachung und -steuerung
Intelligente LED-Straßenleuchten
Lichtmanagement-SystemeLED-Innenleuchten
und Komponenten
Sicherheits-anwendungen
OSRAM ermöglicht intelligente Städte
Digitalisierung und neue Anwendungsfelder bieten OSRAM erhebliche Chancen am Markt
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Vergleichbares Umsatzwachstum Q4 GJ17 von 12,4% (~7% ausgenommen Carve-Out Effekte im Vorjahr)
Umsatz für OS und SP weiterhin auf Wachstumskurs; Marktumfeld für LSS bleibt herausfordernd
Bereinigte EBITDA-Marge verbessert sich im Q4 GJ17 um 110 bps auf 15,5% gegenüber dem Vorjahr
Free Cash Flow in Q4 GJ17 - wie aufgrund OS-Investitionen (Kulim) erwartet – leicht negativ; GJ17 Free Cash Flow positiv bei 99 Mio. €
EBITDA Sonderthemen von 42 Mio. € in Q4 GJ17, weitgehend getrieben durch Maßnahmen zur Anpassung der Kostenstruktur bei LSS; GJ17 EBITDA Sonderthemen von 74 Mio. € im Rahmen der Prognose
Berichtetes Ergebnis je Aktie Q4 GJ17 bei 40 Eurocent; bereinigtes Ergebnis je Aktie bei 73 Eurocent (+ 45% ggü. VJ)
Zusammenfassung der finanziellen Performance: Starker Abschluss des Geschäftsjahres 2017
Prognose für GJ17 erfüllt: Wachstum, bereinigte EBITDA-Marge, Ergebnis je Aktie und FCF
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Weiterhin starkes Wachstum in Q4 GJ17
Umsatz (Mio. €)Kommentar Q4 GJ17Quartalsentwicklung / vglb. Wachstum1)
1.0291.0561.051991909
3,2%9,7%7,6%
-0,6%
12,4%
Q1/17Q4/16 Q2/17 Q4/17Q3/17
Regionalsplit Q4 GJ17
25,5%
35,4%
39,1%
AmericasAPACEMEA
Vglb. Wachstum14,5%18,9%1,0%
Wachstum bei ca. 7% wenn bereinigt um Carve-Out bezogene IT-Maßnahmen in Q4 GJ16 (~47 Mio. €)
Region APAC verzeichnet zweistelliges Wachstum in allen Berichtssegmenten
Wachstum in EMEA getrieben von SP und OS; zweistelliger Rückgang bei traditionellen Vorschaltgeräten wegen Beschleunigung der LED-Durchdringung bei Lichtsteuerung
US-Markt für LSS weiterhin herausfordernd
LED-Anteil bei 68% vs. 65% in Q4 GJ16
1) Vergleichbares Wachstum ggü. Vorjahr, bereinigt um Währungs- und Portfolioeffekte.
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Umsatz (Mio. €)
Schwächerer USD beeinflusst Q4 GJ17 Wachstumsraten aller Segmente
OSRAM Konzern: Umsatzbrücke Q4 GJ17 ggü. VJ
Umsatzwachstum Q4 GJ17
Nom.Wachstum
Währungs-effekt
Portfolio-effekt
Vglb.Wachstum
Opto Semiconductors 15,3% -4,1% 0,0% 19,4%
Specialty Lighting 11,4% -4,1% 2,1% 13,4%
Lighting Solutions & Systems -5,9% -3,1% 3,1% -6,0%
Kommentar
Währungseffekt hauptsächlich getrieben durch die Aufwertung des EUR gegenüber dem USD
Portfolioeffekt verursacht durch M&A-Aktivitäten (NovitaTec, Maneri-Agraz, Digital Lumens, LED Engin) sowie durch Geschäftsbeziehungen zu LEDVANCE
Nominales Wachstum bei 13,2%, Währungseffekte von -400 bps und Portfolioeffekte von +480 bps
Vergleichbares Wachstum
12,4%
Portfolio-effekt
4,8%
Währungs-effekt
-4,0%
Umsatz Q4/16
909
Umsatz Q4/17
1.029
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Volumenwachstum führt zu Ergebnis- und Margensteigerung
Bereinigtes EBITDA (Mio. €) / Bereinigte EBITDA-Marge (%)Bereinigtes EBITDA-Beitrag Q4 GJ17 ggü. VJBereinigte EBITDA-Marge1) Q4 GJ17 ggü. VJ
Bereinigte EBITDA-
Marge Q4/17
15,5%
Volumen / Mix / Andere
1,6%
Portfolioeffekt
-0,5%
Währungseffekt
0,0%
Bereinigte EBITDA-
Marge Q4/16
14,4%
KommentarKommentar
Bereinigte EBITDA-Marge über VJQ, getrieben durch Wachstum bei OS und SP
Produktivitätsprogramme liefern Kosteneinsparungen von ca. 71 Mio. € im Quartal
Beitrag zur Profitabilität durch OS und SP überkompensiert niedrigere Profitabilität von LSS
Bereinigtes EBITDA in zentralen Posten von -26 Mio. € im Rahmen der Erwartungen; vergleichbar mit VJQ
27
Bereinigtes EBITDA Q4/16
131-14
Bereinigtes EBITDA Q4/17
CIE
14
OS LSSSP
1602
1) Bereinigt um Sonderthemen, inkl. z.B. Transformationskosten, wesentliche rechtliche und regulatorische Themen sowie M&A-bezogene Kosten.
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Segmente: Eckdaten der Finanzkennzahlen Q4 GJ17
429372
+19,4%
Q4/17Q4/16
12194
Q4/17
28,2%
Q4/16
25,4%OS
Umsatz (Mio. €) / Vglb. Wachstum (%) Bereinigtes EBITDA1) (Mio. €) /Bereinigte EBITDA-Marge (%)
551495
Q4/16
+13,4%
Q4/17
715811,7%
Q4/17
12,9%
Q4/16
SP
242258
-6,0%
Q4/17Q4/16
-76
2,5%
Q4/17
-3,0%Q4/16
LSS
Kommentar
OS Starker Abschluss des GJ17; alle Berichtssegmente tragen bei Profitabilität weiterhin auf hohem Niveau trotz anhaltender
Investitionen in Innovationen und Marketing/Vertrieb Produktionsbeginn in Kulim im November 2017 weiterhin im Plan
SP SP wuchs mit ca. 6% (geschätzt um Anpassungen aufgrund von
carve-out-bezogenen Effekten im VJQ) LED und Aftermarket treiben das Wachstum; traditionelle
Lichtquellen mit mäßigem Rückgang
LSS Herausfordernde Geschäftsentwicklungen insbesondere im
US-Markt; Region APAC mit zweistelligem Wachstum Fehlendes Wachstum und weniger vorteilhafter Mix führen zu
negativem EBITDA Maßnahmen für strukturelle Kostenverbesserung eingeleitet
1) Bereinigt um Sonderthemen, inkl. z.B. Transformationskosten, wesentliche rechtliche und regulatorische Themen sowie M&A-bezogene Kosten.
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Umsatz / Bereinigtes EBITDA1) (Mio. €) / Bereinigte EBITDA-Marge (%)
Zusammenfassung: GJ17 Performance in Übereinstimmung mit Prognose
Vglb. Wachstum8,1%
695
4.128
Bereinigtes EBITDA
16,8%
Umsatz
Kommentar
Beschleunigung des Wachstums von OSRAM im GJ17 getrieben durch OS und SP; Geschäftsentwicklung bei LSS enttäuschend; herausfordernder US-Markt in H2; schneller Rückgang bei traditionellen Vorschaltgeräten
Bereinigtes EBITDA auf hohem Niveau; OSRAM bereinigte EBITDA-Marge leicht niedriger aufgrund von LSS; niedrigere OS-Marge spiegelt Vorinvestitionen in Allgemeinbeleuchtung wider (F&E, M&S)
OS GJ17 SP GJ17 LSS GJ17
OSRAM GJ17
Bereinigtes EBITDA
28,1%
Umsatz
Vglb. Wachstum19,1%
1.685
473 Vglb. Wachstum6,7%
Umsatz Bereinigtes EBITDA
2.312
339
14,7%
Umsatz
-2,1%
989
-21
Bereinigtes EBITDA
Vglb. Wachstum-2,0%
+43 Mio.€ /-40 bpsvs. VJ
+65 Mio.€ /-70 bpsvs. VJ
+34 Mio.€ /+40 bpsvs. VJ
-37 Mio.€ /-370 bpsvs. VJ
1) Bereinigt um Sonderthemen, inkl. z.B. Transformationskosten, wesentliche rechtliche und regulatorische Themen sowie M&A-bezogene Kosten.
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GJ17: Aktiv eingesetztes Kapital von rund 1 Mrd. €; Positiver Free Cash Flow
Free Cash Flow / Asset Management / Nettoliquidität (Mio. €)Entwicklung der NettoliquiditätFree Cash Flow1)
Betriebskapital (days outstanding2)) Investitionen (Prozent vom Umsatz)
239443
21
GJ16
349 (9,2%)
41 69
187 Mio. €
GJ17
537 (13,0%)
35 57
LSSSPOS
Andere / Corporate
634655 662
-752-601580
544 (48)
30. Sep 2016
-14,1%
Verbindlichkeiten
ForderungenVorräte
30. Sep 2017
634 (61)
1) Definiert als Mittelzufluss/-abfluss aus laufender Geschäftstätigkeit abzüglich Investitionen.2) Definiert als Betriebskapital geteilt durch Umsatz (letzte zwölf Monate) multipliziert mit 365 Tagen.
99
24
GJ17GJ16
+75
99
478
411396
Cash Flow aufgeg.
Geschäts-bereich und Sonstiges
-107
Sonstige Invest.- und
Finanzierungs-tätigkeiten
-17
Dividenden-zahlungen
-97
FCFNetto-liquidität
am 30. Sep 2016
Aktien-rückkauf
-165
Erwerb von Untern. und
Invest. in Finanzanlagen
-176
Verkauf LEDVANCE
Netto-liquidität
am 30. Sep 2017
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Ergebnis je Aktie von 2,78€ im GJ17 in Übereinstimmung mit Prognose
Verwässertes Ergebnis je Aktie (€) Bereinigtes EPS GJ17Bereinigtes EPS1) Q4 GJ17
0,45 0,40
0,34
+44,6%
Q4/17
0,73
Q4/16
0,510,06
Berichtetes EPSEPS aus Sonderth.
Berichtetes EPS von 2,78€ ungefähr in der Mitte der GJ17-Prognose (2,70€ – 2,90€) GJ16 berichtetes EPS stark beeinflusst durch einen positiven Einmaleffekt aus den Erlösen des FELCO-Verkaufs (2,61€) Bereinigtes EPS wächst fast um 8% für das GJ17 Steuersatz erwartungsgemäß bei ca. 30%
Kommentar
1) Bereinigt um Sonderthemen, inkl. z.B. Transformationskosten, wesentliche rechtliche und regulatorische Themen sowie M&A-bezogene Kosten.
GJ17
3,38
2,78
0,60
GJ17
+7,8%
FELCO2,61
-1,98
3,14
GJ16
2,51
Berichtetes EPSEPS aus Sonderth.
5,12
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Annahmen für GJ18 Ausblick: Gegenwärtiges Geschäftsumfeld
PKW-Produktion im Jahresvergleich
6,3%
-2,6%
2,6%
-0,1%
1,5%
3,2%
ChinaNAFTAEuropa
IHS Schätzung 2018IHS Schätzung 2017
Gewerbliche Baumaßnahmen in den USA und Auftrags-eingänge für elektrische Beleuchtungsausrüstungen
Quelle: IHS Bericht 10/2017 Kalenderjahrwerte wurden gemäß OSRAM Geschäftsjahr umgerechnet.
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
09/1709/13 09/14 09/15 09/1609/11 09/12
Census Bureau US Construction Nonresidential SA, ggü. VJ US Durable Goods New Orders Electric Lighting Equipment, letzte 12 Monate, ggü. VJ
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30
Fremdwährungsposition / Bereinigtes EBITDA1) (Mio. €)
Nachteilige Wechselkursentwicklungen für GJ18 erwartet
~15%
~48%
~37%
AndereUSDEUR
Kommentar
Es wird erwartet, dass die Aufwertung des Euro gegenüber dem USD im GJ18 einen nachteiligen Effekt auf Umsatz und Ergebnis von OSRAM hat; Ursache sind die unausgeglichenen Währungs-positionen
EUR / USD Sensitivität: +/- 1 USD Cent = ~ 9 Mio. € bereinigtes EBITDA (GJ17 Basis, annualisiert)
Die Hedging-Richtlinie von OSRAM gibt vor, mindestens 75% und bis zu 100% der Nettowährungsposition für die nächsten drei Monate abzusichern
Umsatz nach Währung
WechselkursEUR / USD GJ17 Annahme
GJ18
Stichtagskurs 30.09 1,18 1,18
Durchschnitt 1,11 1,18Prognose, erwartetes bereinigtes
EBITDA GJ18
~700
Erwartete Ergebnisverbesserung
(abzügl. Ramp-up Kosten)
75-80
Währungseffekt
-70 bis -75
Bereinigtes EBITDA GJ17
695
16,8%
Entwicklung bereinigtes EBITDA (erwartet)
1) Bereinigt um Sonderthemen, inkl. z.B. Transformationskosten, wesentliche rechtliche und regulatorische Themen sowie M&A-bezogene Kosten.
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Ausblick für GJ18
Vergleichbares Umsatzwachstum:~ 5,5% - 7,5%
Bereinigtes EBITDA: ~ 700 Mio. €
Free Cash Flow:~ -50 Mio. € bis -150 Mio. €
Ergebnis je Aktie: ~ 2,40€ - 2,60€
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Finanzkalender und IR-Kontaktinformation
Anstehende Events
09. November 2017Deutsche Bank Conference, Paris, Frankreich & Roadshow, London, GB
10. November 2017Roadshow, Frankfurt, Deutschland
13. November 2017Roadshow, New York, USA
14.-15. November 2017UBS European Conference, London, GB
Büro München + 49 89 6213 4875
Internet http://www.osram-group.de/de-DE/investors
Email [email protected]
Investor Relations Kontakt
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34
Globale Digitalisierungstrends führen OSRAM in die Zukunft
Visualisieren
Sehen
Behandeln
Illuminieren
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Ohne OSRAM kein autonomes Fahren
Rücklicht
InnenbeleuchtungAmbiente-Beleuchtung
Adaptiver Tempomat (LIDAR)Gestenerkennung
Auffahrwarner (LIDAR)
Regensensor
LED/Laser Head-up Display
Tagfahrlicht
3D-Umgebungsscan (LIDAR)
Totwinkelerkennung, Spurhalteassistenz
Sensoren für Ambientelicht
Fahrerzustandskontrolle
Scheinwerfer(e.g. Laser, Matrix)
LED – nicht sichtbarLED – sichtbar
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36
Ohne OSRAM keine digitale Kommunikation
LED – nicht sichtbarLED – sichtbar
LED-Blitz
Display-Hintergrundbeleuchtung
Bio-Monitoring
Augen-Tracking
IR-Fernbedienung
Gestenerkennung
Sensor für Ambiente-Licht/Näherungssensor
Gesichtserkennung
Iris-Scan
Iris-Scan oder Gesichtserkennung
Signal-LED
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37
Mobiler Lebensmittel-Scan
Fitnessbänder & Smart Watches
Baby-Monitoring
Ohne OSRAM kein Wohlbefinden
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38
Konzerte
Bühne & Theater
Studio, TV & Film
Shows & Events Kino
Ohne OSRAM kein Entertainment
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39
Drahtlose Netzwerke für Parkplatz-Management
Personalisiertes MarketingInnenraum-Navigation
Zugangskontrolle
Integrierte Sensoren zur Verkehrsüberwachung und -steuerung
Lichtmanagement-SystemeLED-Innenleuchten und Komponenten
Sicherheits-anwendungen
Intelligente LED-StraßenleuchtenLED – nicht sichtbarLED – sichtbar
OSRAM ermöglicht intelligente Städte
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40
OSRAM Continental GmbH
2018 2018Heute
Interne/externe Kommunikation
Unterzeichnung desJV-Vertrags
Closing: Go-Live “Tag 1”
2021
Einführung des 1. gemeinsam entwickelten
Produkts
Nächste Schritte und Meilensteine
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Digitalisierung als Innovationstreiber entlang der gesamten Wertschöpfungskette Wir erweitern unsere Kompetenzen auch durch M&A
Elektronik Software
System (Komponenten/Module + Elektronik + Software)
Lösung (System + Service)
Service
Komponenten/Module
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Highlights der Mitarbeiterbefragung
74
82
73
79
83
76
68
Leadership
Vision, values and strategy
Retention
Working conditions
Sustainable engagement
Empowerment
Openness
4
8
2
--
4
7
7
9
7
7
4
5
5
7
OSRAM gesamt 2014
Hightech-Norm 2016Gesamtwert
Steigerung/höhere Werte im Vergleich zur externen Norm
Wichtigste Ergebnisse
• Signifikante Verbesserungen in allen Kategorien im Vergleich zu 2014
• Exzellente Resultateim Vergleich zu anderen Hightech-Unternehmen
• 81% der Mitarbeiter weltweit nahmen teil
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Finanzkennzahlen (vorläufig, ungeprüft)
Konzern (Mio. €) Q4 GJ16 Q4 GJ17Veränderung
(ggü. Vorjahr) GJ16 GJ17Veränderung
(ggü. Vorjahr)
nom. 13,2% nom. 9,1%Umsatz 909 1.029 vglb. 12,4% 3.785 4.128 vglb. 8,1%Bruttoergebnis 35,1% 33,2% -190 bps 35,7% 34,8% -100 bpsF&E -92 -95 3,5% -334 -364 9,0%Vertriebs- und allg. Verwaltungskosten -163 -190 16,4% -604 -697 15,4%EBITA 74 65 -12,9% 440 423 -3,8%EBITA-Marge 8,2% 6,3% -190 bps 11,6% 10,3% -140 bps
Bereinigtes EBITA 80 108 34,1% 471 500 6,2%Ber. EBITA-Marge 8,9% 10,5% 160 bps 12,5% 12,1% -30 bps
EBITDA 125 118 -5,5% 621 621 0,0%EBITDA-Marge 13,7% 11,4% -230 bps 16,4% 15,1% -140 bps
Bereinigtes EBITDA 131 160 21,8% 652 695 6,6%Bereinigte EBITDA-Marge 14,4% 15,5% 110 bps 17,2% 16,8% -40 bps
Finanzergebnis (inkl. Equity-Ergebnis) -5 -2 -61,8% 290 -8 -Gewinn vor Ertragsteuern 60 55 -8,0% 701 389 -44,5%Ertragsteuern -15 -15 -1,9% -169 -114 -32,4%Gewinn nach Ertragsteuern 44 40 -10,2% 532 275 -48,3%Gewinn je Aktie, verwässert, in € 0,45 0,40 -11,1% 5,12 2,78 -45,7%
Free Cash Flow 30 -28 - 24 99 316,0%Investitionen -129 -192 48,5% -349 -537 53,7%Nettoliquidität 396 411 3,8% 396 411 3,8%Bereinigte Nettoliquidität / EBITDA1) 0,4 0,4 0,0% 0,3 0,4 33,3%Eigenkapitalquote 51,8% 58,0% 620 bps 51,8% 58,0% 620 bpsMitarbeiter (in Tausend) 24,6 26,4 7,0% 24,6 26,4 7,0%
Hinweis: Alle Zahlen beziehen sich auf fortgeführte Geschäftsbereiche, d. h. ohne das Ledvance-Geschäft, das in März 2017 verkauft wurde und ab Q4 GJ16 als nicht fortgeführter Bereich ausgewiesen wird.1) Bereinigte Nettoliquidität: Nettoliquidität abzüglich Pensionen und ähnliche Verpflichtungen.
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Segmentinformationen (vorläufig, ungeprüft)
Q4 GJ17 (Mio. €) OS2) SP2) LSS CIE OSRAM Licht Konzern
Umsatz 429 551 242 -193 1.029Veränderung % (nom. Wachstum) 15,3% 11,4% -5,9% 13,2%Veränderung % (vglb. Wachstum) 19,4% 13,4% -6,0% 12,4%EBITA 88 51 -43 -32 65EBITA-Marge 20,6% 9,3% -17,9% 6,3%EBITA vor Sonderthemen 88 58 -13 -26 108EBITA-Marge vor Sonderthemen 20,6% 10,6% -5,4% 10,5%EBITDA 121 65 -37 -31 118EBITDA-Marge 28,2% 11,8% -15,2% 11,4%Sonderthemen EBITDA 0 -6 -30 -6 -42darin Transformationskosten 0 -2 -28 -4 -34EBITDA vor Sonderthemen 121 71 -7 -26 160EBITDA-Marge vor Sonderthemen 28,2% 12,9% -3,0% 15,5%
Vermögenswerte1) 858 724 345 2.310 4.238Free Cash Flow -2 13 12 -50 -28
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 161 22 8 1 192Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte 1 4 3 1 8Abschreibungen auf Sachanlagen 33 14 6 0 53
1) Nettovermögen auf Segmentebene; Bilanzsumme auf Konzernebene; CIE beinhaltet Überleitungsposten.2) Bestimmte Außenumsätze im Automobilbereich, die bislang im Segment OS ausgewiesen wurden, werden mit Beginn des Geschäftsjahrs 2017 bei SP ausgewiesen. OS weist
stattdessen nun internen Umsatz aus (in der Konzernkonsolidierung eliminiert). Die Vorjahreswerte wurden angepasst.
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Segmentinformationen (vorläufig, ungeprüft)
GJ 17 (Mio. €) OS2) SP2) LSS CIE OSRAM Licht Konzern
Umsatz 1.685 2.312 989 -858 4.128Veränderung % (nom. Wachstum) 18,9% 8,3% -1,5% 9,1%Veränderung % (vglb. Wachstum) 19,1% 6,7% -2,0% 8,1%EBITA 351 266 -96 -98 423EBITA-Marge 20,9% 11,5% -9,7% 10,3%EBITA vor Sonderthemen 351 289 -43 -97 500EBITA-Marge vor Sonderthemen 20,9% 12,5% -4,4% 12,1%EBITDA 473 317 -72 -97 621EBITDA-Marge 28,1% 13,7% -7,3% 15,1%Sonderthemen EBITDA 0 -22 -51 -1 -74darin Transformationskosten 0 -9 -49 1 -57EBITDA vor Sonderthemen 473 339 -21 -96 695EBITDA-Marge vor Sonderthemen 28,1% 14,7% -2,1% 16,8%
Vermögenswerte1) 858 724 345 2.310 4.238Free Cash Flow 62 235 -68 -130 99
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 443 57 35 2 537Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte 3 14 7 2 26Abschreibungen auf Sachanlagen 121 52 24 1 198
1) Nettovermögen auf Segmentebene; Bilanzsumme auf Konzernebene; CIE beinhaltet Überleitungsposten.2) Bestimmte Außenumsätze im Automobilbereich, die bislang im Segment OS ausgewiesen wurden, werden mit Beginn des Geschäftsjahrs 2017 bei SP ausgewiesen. OS weist
stattdessen nun internen Umsatz aus (in der Konzernkonsolidierung eliminiert). Die Vorjahreswerte wurden angepasst.
OSRAM Licht AGQ4 GJ17 Quartalsmitteilung (vorläufig, ungeprüft) | 06. November 2017
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Gewinn- und Verlustrechnung (vorläufig, ungeprüft)Drei Monate bis30. September
Zwölf Monate bis30. September
2017 2016 2017 2016
Umsatz 1.029 909 4.128 3.785Umsatzkosten -687 -590 -2.692 -2.432Bruttoergebnis vom Umsatz 342 319 1.436 1.353Forschungs- und Entwicklungskosten -95 -92 -364 -334Vertriebs- und allgemeine Verwaltungskosten -190 -163 -697 -604Sonstige betriebliche Erträge 4 1 30 6Sonstige betriebliche Aufwendungen -4 -1 -7 -9Ergebnis aus nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen 0 0 -2 306Zinsertrag 2 1 7 2Zinsaufwand -3 -4 -12 -17Sonstiges Finanzergebnis 0 -1 -1 -2
Gewinn vor Ertragsteuern OSRAM (fortgeführte Geschäftsbereiche) 55 60 389 701Ertragsteuern -15 -15 -114 -169
Gewinn nach Steuern OSRAM (fortgeführte Geschäftsbereiche) 40 44 275 532Ergebnis nach Steuern aufgegebener Geschäftsbereich 3 -92 -51 -134Ergebnis nach Steuern 42 -48 224 398
Davon entfallen auf: Nicht beherrschende Anteile 1 -1 3 1Aktionäre der OSRAM Licht AG 41 -46 220 397
Unverwässertes Ergebnis je Aktie (in €) 0,43 -0,46 2,27 3,84Verwässertes Ergebnis je Aktie (in €) 0,43 -0,46 2,26 3,83
Unverwässertes Ergebnis je Aktie (in €) OSRAM (fortgeführte Geschäftsbereiche) 0,40 0,45 2,79 5,14Verwässertes Ergebnis je Aktie (in €) OSRAM (fortgeführte Geschäftsbereiche) 0,40 0,45 2,78 5,12
OSRAM Licht AGQ4 GJ17 Quartalsmitteilung (vorläufig, ungeprüft) | 06. November 2017
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Bilanz (vorläufig, ungeprüft)
30. September 30. September 30. September 30. September2017 2016 2017 2016
Aktiva PassivaKurzfristiges Vermögen Kurzfristige Verbindlichkeiten
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 609 457Kurzfristige Finanzschulden und kurzfristig fällige Anteile langfristiger Finanzschulden 16 20
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 2 1 Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 752 601Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 634 580 Sonstige kurzfristige finanzielle Verbindlichkeiten 29 50Sonstige kurzfristige finanzielle Vermögenswerte 44 53 Kurzfristige Rückstellungen 75 98Vorräte 662 655 Ertragsteuerverbindlichkeiten 99 89Ertragsteuerforderungen 35 52 Sonstige kurzfristige Verbindlichkeiten 309 305
Sonstige kurzfristige Vermögenswerte 112 192Verbindlichkeiten in Verbindung mit zur Veräußerung bestimmten Vermögenswerten 0 785
Zur Veräußerung bestimmte Vermögenswerte 2 1,136 Summe kurzfristige Verbindlichkeiten und Rückstellungen 1.280 1.948Summe kurzfristige Vermögenswerte 2.100 3.124 Langfristige Finanzschulden 184 42Geschäfts- oder Firmenwerte 148 77 Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 150 206Sonstige immaterielle Vermögenswerte 142 113 Latente Ertragsteuern 10 2Sachanlagen 1.396 1.060 Rückstellungen 32 18Nach der Equity-Methode bilanzierte Beteiligungen 66 - Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten 10 2Sonstige finanzielle Vermögenswerte 13 4 Sonstige Verbindlichkeiten 111 97Latente Ertragsteuern 314 384 Summe Verbindlichkeiten und Rückstellungen 1.778 2.315Sonstige Vermögenswerte 59 38 EigenkapitalSumme Aktiva 4.238 4.801 Gezeichnetes Kapital (Aktien ohne Nennbetrag) 105 105
Kapitalrücklage 2.035 2.035Gewinnrücklage 699 512Sonstige Bestandteile des Eigenkapitals 5 60Eigene Anteile zu Anschaffungskosten1) -392 -237Summe Eigenkapital entfallend auf die Aktionäre der OSRAM Licht AG 2.452 2.473Nicht beherrschende Anteile 8 13Summe Eigenkapital 2.460 2.486Summe Passiva 4.238 4.801
OSRAM Licht AGQ4 GJ17 Quartalsmitteilung (vorläufig, ungeprüft) | 06. November 2017
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Kapitalflussrechnung (vorläufig, ungeprüft)Drei Monate bis Zwölf Monate bis30. September 30. September
2017 2016 2017 2016
Mittelzuflüsse/-abflüsse aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis nach Steuern 42 -48 224 398Überleitung zwischen Gewinn nach Steuern und Mittelzufluss/-abfluss aus laufender Geschäftstätigkeit
Ergebnis nach Steuern aufgegebener Geschäftsbereich -3 92 51 134Abschreibungen und Wertminderungen 61 60 224 210Ertragsteuern 15 15 114 169Zinsergebnis 1 4 5 15
Ergebnis aus dem Verkauf von Geschäftseinheiten, immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen 1 1 -16 2
Ergebnis aus dem Verkauf von Finanzanlagen - - 0 -307Sonstiges Ergebnis aus Finanzanlagen 0 - 2 0Übrige zahlungsunwirksame Erträge und Aufwendungen 7 - 27 3Veränderung bei kurzfristigen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten
Veränderung der Vorräte 19 -14 -23 -75Veränderung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen -11 38 -62 -20Veränderung der sonstigen kurzfristigen Vermögenswerte -2 -13 11 -101Veränderung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 38 8 160 25Veränderung der kurzfristigen Rückstellungen -9 5 -29 22Veränderung der sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten 19 46 -26 114
Veränderung der sonstigen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten 17 -4 12 14Sonderdotierung des Planvermögens für Pensionen und Ablösung von Pensionsverpflichtungen - - - -169Gezahlte Ertragsteuern -32 -30 -45 -64Erhaltene Dividenden 0 0 0 1Erhaltene Zinsen 2 1 7 2
Mittelzufluss/-abfluss aus laufender Geschäftstätigkeit OSRAM (fortgeführte Geschäftsbereiche) 164 159 636 373Mittelzufluss/-abfluss aus laufender Geschäftstätigkeit aufgegebener Geschäftsbereich -2 -25 -87 -186Mittelzufluss/-abfluss aus laufender Geschäftstätigkeit OSRAM Licht-Konzern (gesamt) 163 134 548 187
Drei Monate bis Zwölf Monate bis30. September 30. September
2017 2016 2017 2016Mittelzuflüsse/-abflüsse aus Investitionstätigkeit
Investitionen in immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen -192 -129 -537 -349Erwerb von Unternehmen abzüglich übernommener Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente -46 - -108 -Investitionen in Finanzanlagen -59 - -68 -Erlöse und Zahlungen aus dem Abgang von Finanzanlagen, immateriellen Vermögenswerten und Sachanlagen 0 -1 27 327Erlöse und Zahlungen aus dem Verkauf von Geschäftseinheiten abzüglich abgehender Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente - 0 380 -1Mittelzufluss/-abfluss aus Investitionstätigkeit OSRAM (fortgeführte Geschäftsbereiche) -297 -130 -305 -23Mittelzufluss/-abfluss aus Investitionstätigkeit aufgegebener Geschäftsbereich - -9 -14 14Mittelzufluss/-abfluss aus Investitionstätigkeit OSRAM Licht-Konzern (gesamt) -297 -139 -319 -9Mittelzuflüsse/-abflüsse aus FinanzierungstätigkeitErwerb eigener Anteile -1 -93 -165 -234Aufnahme langfristiger Finanzschulden - - 150 -Rückzahlung langfristiger Finanzschulden -2 - -8 -Veränderung kurzfristiger Finanzschulden und übrige Finanzierungstätigkeiten -9 4 -3 9Gezahlte Zinsen -1 3 -9 1Dividendenzahlung an die Aktionäre der OSRAM Licht AG - - -97 -94Dividendenzahlung an nicht beherrschende Anteile -4 - -7 -Mittelzufluss/-abfluss aus Finanzierungstätigkeit OSRAM (fortgeführte Geschäftsbereiche) -18 -86 -139 -319Mittelzufluss/-abfluss aus Finanzierungstätigkeit aufgegebener Geschäftsbereich - -20 -16 -24Mittelzufluss/-abfluss aus Finanzierungstätigkeit OSRAM Licht-Konzern (gesamt) -18 -106 -154 -343Einfluss von Wechselkursänderungen auf die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente -9 -2 -25 -3Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente -162 -113 50 -168Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zu Beginn des Berichtszeitraums 771 672 559 727Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Berichtszeitraums 609 559 609 559Abzüglich Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente des aufgegebenen Geschäftsbereichs am Ende des Berichtszeitraums - 102 - 102Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente am Ende des Berichtszeitraums (Konzernbilanz) 609 457 609 457