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P11.1 Flujos de efectivo relevantes y clasicacin de inversiones De acuerdocon la siguiente lista de desembolsos, indique si cada uno se consideranormalmente una inversin de capital o un gasto operativo. Eplique susrespuestas.

a! El pago inicial de "#,$$$ del arrendamiento de un sistema electrnico de

cajas registradoras en puntos de venta.

b! %n desembolso de "&$,$$$ para comprar la patente de un inventor.

c! %n desembolso de "'$,$$$ para un programa de investigacin y desarrollo.

d! %na inversin de "'$,$$$ en un portafolio de valores negociables.

e! %n desembolso de "($$ para una m)quina de ocina.

f! %n desembolso de "&,$$$ para una nueva m)quina *erramienta.

g! %n desembolso de "&+$,$$$ para un edicio nuevo.

*! %n desembolso de "1,$$$ para elaborar un informe de investigacin demercado.

P11.( ostos *undidos y costos de oportunidad -asters olf Products, /nc.,destin ( a0os y "1,$$$,$$$ para desarrollar su nueva lnea de cabe2as depalos de golf con la nalidad de sustituir la lnea que se estaba volviendoobsoleta. Para iniciar su fabricacin, la compa0a tendr) que invertir"1,'$$,$$$ en equipo nuevo. 3e espera que la fabricacin de los palos nuevosgenere un incremento en las entradas de efectivo operativas de "4#$,$$$anuales durante los primos 1$ a0os. 5a compa0a determin que la lnea

eistente se podra vender a un competidor en "$,$$$.

a) Cmo se deben clasifcar los costos de desarrollo de $1,000,000?

5os " 1.$$$.$$$ costes de desarrollo no deben ser considerados parte de ladecisin de seguir adelante con la nueva produccin. Este dinero ya se *agastado y no se puede recuperar lo que es un costo *undido.

b) Cmo se debe clasifcar el precio de venta de $250,000 de la lneaexistente?

El precio de venta " $,$$$ de la lnea eistente es un costo de oportunidad.3i -asters olf Products no proceder con la nueva lnea de los clubes norecibir)n los " $.$$$

c) Describa todos los !"os de e#ectivo relevantes conocidos sobre !nalnea de tiempo

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P11.+ ostos *undidos y costos de oportunidad ovol /ndustries est)desarrollando los 6ujos de efectivo relevantes relacionados con la propuesta desustitucin de una m)quina *erramienta por una nueva y m)s avan2ada desdeel punto de vista tecnolgico. onsiderando los siguientes costos relacionadoscon el proyecto, eplique si cada uno debe tratarse como costo *undido o costode oportunidad en el desarrollo de los 6ujos de efectivo relevantes relacionadoscon la decisin de reempla2o.

a) Con la n!eva m%&!ina, Covol podra !sar las mismas 'erramientas,con !n valor en libros de $(0,000, &!e !tiliaba con la m%&!ina vie"a

7undido costo85os fondos para las *erramientas que ya se *aba gastado y nocambiara, sin importa si la nueva tecnologa sera adquirido o no

b) Covol podra !sar el sistema de cmp!to existente con la fnalidadde desarrollar pro*ramas para operar la m%&!ina n!eva +a m%&!inavie"a no re&!era estos pro*ramas Como la comp!tadora de laempresa tiene capacidad disponible, esta poda rentarse a otraempresa en $1,000

osto, 5a oportunidad de desarrollo de los programas de ordenador se puede*acer sin gastos adicionales en los equipos9 sin embargo, la p:rdida de la

entrada de efectivo de la contrato de arrendamiento sera una oportunidadperdida para la empresa.

c) Covol tendra &!e conse*!ir espacio adicional para acomodar lam%&!ina 'erramienta n!eva m%s *rande -l espacio &!e se oc!parapara tal e#ecto act!almente est% rentado a !na empresa en $10,000an!ales

;portunidad de costo8;

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e) Covol tiene !na *ra, la c!al planeaba vender a !n valor demercado de $10,000 3i bien la *ra no era necesaria para lam%&!ina vie"a, se !sara para colocar la materia prima en la n!evam%&!ina

osto, =enunciar ;portunidad de la venta de la gr>a le cuesta a la empresa de

" 1'$,$$$ en efectivo potencial las entradas

P11.?

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@/

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a) Con base en la in#ormacin anterior, calc!le el cambio esperado enel capital de traba"o neto de la accin de s!stit!cin prop!esta

4ctivo circ!lante asivo Circ!lante

Efectivo " 1#,$$$uentas porpagar " $,$$$

uentas porobrar " 1#$,$$$

@cumulaciones " +$,$$$

/nventario " 1$,$$$

Cambio 6eto " 1##,$$$ " 1($,$$$

apital de trabajo activos corrientes netos pasivoscorrientesBG "1##,$$$"1($,$$$

BG ",$$$

b) -xpli&!e por &!/ es relevante el cambio en estas c!entascorrientes en la determinacin de la inversin inicial del *asto decapital prop!esto

@n)lisis de la compra de una nueva m)quina revela un aumento de capital detrabajo neto. Este aumento se debe tratar como un desembolso inicial y es uncosto de adquisicin de la nueva m)quina

c) -ntrara el cambio del capital de traba"o neto en c!al&!iera de los

componentes de los !"os de e#ectivo &!e inte*ran los !"os dee#ectivo relevantes? -xpli&!e s! resp!esta

3, en el c)lculo del 6ujo de caja terminal, el aumento neto de capital detrabajo debe ser invertida.

P11.1$ )lculo de la inversin inicial DuPree oHee =oasters, /nc., deseaepandir y moderni2ar sus instalaciones. El costo instalado de un asador conalimentacin autom)tica controlada por computadora es de "1($,$$$. 5a

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empresa tiene la oportunidad de vender su asador viejo de + a0os deantigIedad en "(#,$$$. El asador actual cost originalmente "?$,$$$ y sedeprecia con el sistema -@=3 y un periodo de recuperacin de 4 a0os Av:asela tabla +.&!. DuPree est) sujeta a una tasa impositiva del +$J.

a) C!%l es el valor en libros del asador existente?

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c) Calc!le el cambio en el capital de traba"o neto !sando las

si*!ientes ci#ras

5os cambios en las cuentas de activos actuales

/nventario "#$,$$$

uentas por cobrar "4$,$$$

ambio neto "1&$,$$$

ambios en cuentas del pasivo corriente

@cumulaciones "&$,$$$

uentas por pagar "+$,$$$

ambio neto "(#,$$$

ambio en el capital de trabajo neto "'#,$$$

d) Calc!le la inversin inicial asociada con el asador n!evo prop!esto

costo de nuevo tostador "1($,$$$

A8! producto despu:s del impuesto de venta de la antigua tostadora 8"&',++$

AM! ambio en el capital de trabajo neto "'#,$$$

/nversin inicial "1'?,#?$