银行业协会发布同业代付和福费...

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银行业协会发布同业代付和福费

廷业务指引

本周发文：1、银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银行

机构房地产业务专项检查的通知》；2、银保监会发布《保险资产负债管理

监管暂行办法》；3、银行业协会发布《商业银行理财产品核算估值指引（征

求意见稿）》；4、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行同业代付业务

指引》；5、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行福费廷业务指引》；

6、证监会等多部门发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的

通知》；7、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意

见；8、证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》；10、发改

委和能源局发布《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》；11、国务

院发布《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》。

监管动态：1、人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定— —

中国人民银行有关负责人就人民币汇率问题答记者问；2、易纲行长谈人民

币汇率；3、中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声

明；4、中国人民银行将于 8 月 14 日在香港发行 300 亿元人民币央行票据；

5、商务部称中国相关企业暂停新的美国农产品采购；6、央行、外汇局新

闻发言人解读人民币汇率等热点问题；7、人民银行开展央行票据互换

（CBS）操作；8、人民银行发布第二季度货币政策执行报告；9、人民银

行副行长陈雨露出席国务院政策例行吹风会；10、银保监会传达下半年信

托业务监管重点；11、证金公司整体下调转融资费率 80BP；12、证监会新

闻发言人就期货市场对外开放答记者问；13、证监会副主席李超：美国极

限施压对 A 股市场影响趋于弱化；14、人民银行支付结算司副司长穆长春：

央行法定数字货币的实践。

监管处罚：1、银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息；2、证监

会依法对 3 宗信息披露违法案件作出行政处罚；3、上交所对多起上市公司

违规和异常交易采取监管行为；4、深交所对多起上市公司违规和异常交易

采取监管行为。

宏观研究-金融监管研究

何帆

兴业研究金融监管分析师

电话：021-22852680

邮箱：[email protected]

宏观研究监管政策周报

2019年08月05日—2019年08月11日

11日


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关键词：金融监管，周报

金融监管研究宏观研究团队


目录

一、监管重要发文 ......................................................................... 5

1、银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银行机构房地产业务

专项检查的通知》 .................................................................................................... 5

2、银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》 ...................................... 6

3、银行业协会发布《商业银行理财产品核算估值指引（征求意见稿）》 ...... 6

4、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行同业代付业务指引》 .............. 7

5、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行福费廷业务指引》 .................. 7

6、证监会等多部门发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通

知》 ............................................................................................................................ 8

7、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见 .............. 9

8、证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》 .............................. 9

9、发改委和能源局发布《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》 .... 10

10、国务院发布《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》 ...... 10

11、国务院办公厅发布《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》 ...... 11

二、监管动态 ............................................................................... 11

1、人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定— —中国人民银行有

关负责人就人民币汇率问题答记者问 .................................................................. 11

2、易纲行长谈人民币汇率 .................................................................................... 13

3、中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声明 ................. 13

4、中国人民银行将于 8 月 14 日在香港发行 300 亿元人民币央行票据 .......... 14

5、商务部称中国相关企业暂停新的美国农产品采购 ........................................ 14

6、央行、外汇局新闻发言人解读人民币汇率等热点问题 ................................ 15

7、人民银行开展央行票据互换（CBS）操作..................................................... 15

8、人民银行发布第二季度货币政策执行报告 .................................................... 16

9、人民银行副行长陈雨露出席国务院政策例行吹风会 .................................... 16

10、银保监会传达下半年信托业务监管重点 ...................................................... 17



11、证金公司整体下调转融资费率 80BP ............................................................ 18

12、证监会新闻发言人就期货市场对外开放答记者问 ...................................... 18

13、证监会副主席李超：美国极限施压对 A 股市场影响趋于弱化 ................. 19

14、人民银行支付结算司副司长穆长春：央行法定数字货币的实践 .............. 19

三、监管处罚 ............................................................................... 20

1、银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息 ........................................ 20

2、证监会依法对 3 宗信息披露违法案件作出行政处罚 .................................... 21

3、上交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为 ................................ 21

4、深交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为 ................................ 21

附表近一周正式发文及征求意见汇总（2019.08.05-08.11） .. 23



一、监管重要发文

本周重要发文部门主要包括国务院、人民银行、银保监会、证监会、银行

业协会、国家发改委等，更多发文请见附表。

1、银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银行机构房地产业务

专项检查的通知》

8 月 8 日，银保监会办公厅发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银

行机构房地产业务专项检查的通知》（银保监办便函〔2019〕1157 号，以下简

称《通知》），《通知》决定在 32 个城市开展银行房地产业务专项检查工作，“严

厉查处各种将资金通过挪用、转道等方式流入房地产行业的违法违规行为”。

检查内容和要点包括：一、贯彻落实党中央、国务院关于规范房地产市场

决策部署和监管部门规定的情况。二、房地产信贷业务管理情况。（一）房地

产业务授信政策和内控制度执行情况；（二）房地产开发贷款和土地储备贷款

管理情况，包括集中度管理、资本金来源真实性审查、落实最低资本金比例要

求、企业资质审查等，以及违规向“四证”不全项目提供融资；（三）个人住

房贷款管理情况，包括落实差别化信贷政策，执行最低首付比例和限贷政策要

求，履行首付资金真实性与贷款申请人偿债能力评估与检查等；（四）住房租

赁贷款方面。包括与住房租赁企业合作情况，被中介机构套取银行信用问题，

租赁贷款被挪用问题，为中介机构、住房租赁企业等扰乱租赁市场行为提供资

金情况。三、房地产业务风险管理情况。（一）房地产行业风险预警和评估体

系建设，以及贷后风险管理情况；（二）房地产相关制度是否健全、审慎和有

效，房地产业务领域的数据治理是否到位；（三）房地产业务资产风险分类情

况。四、信贷资金被挪用流向房地产领域。（一）个人综合消费贷款、经营性

贷款、“首付贷”、信用卡透支等资金挪用于购房，以及其他银行信贷资金被违

规挪用于房地产领域。（二）资金通过影子银行渠道违规流入房地产市场。（三）

并购贷款、经营性物业贷款等贷款管理不审慎，资金被挪用于开发房地产。（四）

通过流动资金授信、经营性物业授信等为房地产开发项目提供融资情况。五、

同业和表外业务。（一）对银行理财资金投向房地产领域非标准化资产的监督

管理情况。（二）投向房地产企业或项目的同业投资风险审查、资金投向合规

性审查及投后风险管理情况。（三）直接或变相为房地产企业支付土地购置费

用提供融资，或以自身信用提供支持或通道等问题。（四）绕道违规办理土地

储备融资、放大政府债务等问题，以多层嵌套方式违规流入房地产领域问题，

委托贷款资金违规用于房地产领域情况。



2、银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》

8 月 7 日，银保监会发布《保险资产负债管理监管暂行办法》（以下简称《暂

行办法》）。《暂行办法》共 5 章 37 条。主要内容如下：（一）总则，主要规范

制定目的、适用范围、资产负债管理的定义，明确相关职责，构建资负联动和

上下联动的监管机制。（二）保险公司资产负债管理，主要从组织体系、控制

流程、模型工具、绩效考核、管理报告以及期限结构匹配、成本收益匹配和现

金流匹配等方面，对保险公司建立健全资产负债管理体系提出了相应要求，与

能力评估规则和量化评估规则的具体内容相对应。（三）监管评估，主要规范

资产负债管理监管评估的方式。（四）监管措施，明确依据资产负债管理能力

和匹配状况对保险公司实施差别化监管，强化资产负债管理监管硬约束。（五）

附则，主要规范保险集团、再保险公司和不经营保险业务的养老保险公司的资

产负债管理监管政策以及生效日等。

3、银行业协会发布《商业银行理财产品核算估值指引（征求意见稿）》

8 月 5 日，银行业协会理财业务专业委员会发布《商业银行理财产品核算

估值指引（征求意见稿）》（以下简称“《征求意见稿》”）。本次《征求意见稿》

属于中国银行业协会理财业务专业委员会组织开展的《商业银行理财产品核算

估值指引》课题研究的成果，由国有大型商业银行和部分股份制银行共同参与

编写，现面向各会员单位征求意见。

《征求意见稿》分为总则、标准化投资品估值、非标准化债权类资产估值、

非上市公司股权估值、金融资产减值五个部分。

对于固定收益类证券，《征求意见稿》的规定仍存在模糊之处，有待明确。

《征求意见稿》规定，固定收益类证券可以使用摊余成本法或市值法计量，但

未区分类货基产品和其他类型理财产品的估值方法，摊余成本法是否适用于开

放式的类债基产品，仍有待进一步明确。

对于非标资产，沿用资管新规的要求，符合条件的封闭式产品可用摊余成

本法，市值法可采用现金流折现进行估值。

《征求意见稿》提出了“侧袋估值法”，侧袋存放机制的引入有望为资管

产品的违约债券处置提供一种可行的机制。

相关研究请参见我们的报告《理财估值与基金估值会有不同吗？—〈商业

银行理财产品核算估值指引（征求意见稿）〉简评》1。

1https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=000000006bb727ff016c65e3e8ac4aa0&from=singlemess

age&isappinstalled=0

https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=000000006bb727ff016c0e2ded1802c6

https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=000000006bb727ff016c0e2ded1802c6



4、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行同业代付业务指引》

8 月 6 日，中国银行业协会制定的《中国银行业协会商业银行同业代付业

务指引》（银协发〔2019〕155 号，以下简称《指引》）。经中国银行业协会贸易

金融专业委员会第三届常务委员会第五次会议审议表决，正式印发施行。

《指引》主要包括以下内容：一、同业代付的定义和适用范围。同业代付

是指银行根据本行境内客户申请，通过境内同业机构为该客户的国际贸易结算

提供的短期贸易融资便利和支付服务。涉及境外客户、境外同业机构的，不适

用本指引。二、“委托行”和“代付行”的定义。“委托行”是指接受本行客户

申请、从同业机构融通资金并委托同业机构支付款项的银行称，“代付行”是

指为委托行提供资金来源和代付服务的银行。三、同业代付的背景要求。同业

代付应具有真实的贸易背景，原则上仅适用于跨境贸易项下（包括涉及海关特

殊监管区、自由贸易试验区等特殊监管区域的贸易）。委托行与代付行均应采

取有效措施加强贸易背景真实性审核，其中委托行承担主要审查责任。四、同

业代付的实质。同业代付的实质是贸易融资，委托行是本行客户的债权人，承

担本行客户的信用风险；代付行是委托行的债权人，承担同业授信风险。五、

同业代付的流程和服务优化。为理顺业务流程、提升客户体验，委托行同业代

付营销、受理、询价、审批、签约、核算、贷后等应比照一般贸易融资要求办

理，相关操作由贸易金融业务管理部门或具有类似业务职能的部门/机构执行。

六、同业代付的会计核算。同业代付应按照业务实质由银行各经营机构进行会

计核算，其中委托行在融资端应核算为对客户的贸易融资。七、同业代付的风

险管理和授信管理。委托行和代付行应将同业代付纳入全行统一的风险管理与

授信管理体系，严格执行相关审批流程，规范会计核算，确保合规操作。

5、银行业协会发布《中国银行业协会商业银行福费廷业务指引》

8 月 6 日，中国银行业协会制定的《中国银行业协会商业银行福费廷业务

指引》（银协发〔2019〕156 号，以下简称《指引》）。经中国银行业协会贸易金

融专业委员会第三届常务委员会第四次会议审议表决，正式印发施行。

《指引》主要包括以下内容：一、福费廷的业务范围。福费廷业务包括一

级市场、二级市场买入及转卖业务。买入业务是指某银行无追索权地买断开证

行/保兑行确认到期付款且未到期债权的业务；转卖业务是指某银行将已买断的

未到期债权转让给其他包买商的业务。二、银行开展福费廷业务的要求。银行

需建立健全业务管理规章制度，运用 SWIFT 或其他各方认可的渠道传递信息，

通过合作协议明确双方的权利和义务，合法合规开展相关业务合作。三、福费

廷的特点和管理。福费廷是基于信用证等基础结算工具的贸易金融业务，具有

贸易结算和融资的特点，是银行信用介入贸易融资链条的间接融资，属于贸易



金融产品，应按照贸易金融惯例进行审查审批和单证处理，由贸易金融业务管

理部门进行归口管理。四、从业人员人员要求。福费廷从业人员应具备国际结

算或贸易融资资历，熟悉贸易金融的相关产品和服务，具有国际结算单证处理

经验和上岗资格，专业岗位人员应具备一定的英语能力，持有 CDCS 或 CITF

等贸易金融类证书。五、加强贸易背景真实性核实。一级市场福费廷买入行掌

握受益人的第一手资料，负责进行“了解你的客户”和“了解你的业务”等尽

职调查、审查受益人资信、核实基础交易贸易背景的真实性。二级市场买入行

对受让债权文件和贸易背景资料进行必要的审核，并关注开证行/保兑行的信用

风险。六、单证审核应作为业务审批的重要依据。银行可以按照本行贸易金融

单证处理模式集中处理或分级处理，业务涉及的信用证、往来 SWIFT 电文或

其他各方认可的渠道传递信息及纸质单据不应互相冲突。七、对买入行业务单

据的审核要求。一级市场买入行对业务单据进行表面审核，认真审核信用证规

定的所有单据，包括对单据之内、单据之间相互一致性的审核。在二级市场交

易时，转卖银行应根据受让行的要求提供与原件一致的必要单据，做到单据传

递的完整、准确、及时，不存在伪造、变造情形，二级市场买入行可依据转卖

银行提供的材料进行审核。八、债权的转让规则。一级市场买入行买断并持有

的未到期债权真实有效、不可抗辩并且可自由转让，二级市场福费廷债权转让

均基于双方的真实意思表示，通过 SWIFT 电文或其他合作双方认可的渠道进

行债权让渡，确保债权和风险的真实转移。九、福费廷的会计核算要求。福费

廷会计核算应符合会计准则和监管的相关要求，买入行按照信贷类贸易融资表

内会计科目核算，融资余额纳入信贷类广义信贷资产考核口径。十、福费廷业

务增值税政策。银行开展一级及二级市场福费廷业务以实际持有期间取得的利

息收入作为贷款服务销售额计算缴纳增值税，如收取手续费，应就手续费收入

全额缴纳增值税。开展福费廷业务需要就利息开具发票的，由一级市场买入行

按照利息收入全额向客户开具增值税普通发票，二级市场买入行按照利息收入

全额向卖出行开具增值税普通发票。十一、代理模式福费廷业务的管理。通过

代理模式办理福费廷业务，即银行接受受益人的委托，以代理方式将开证行/

保兑行确认到期付款的未到期债权卖断给第三方银行的，转卖银行比照本指引

一级市场福费廷管理，买入银行比照本指引二级市场福费廷管理，双方权利、

义务以双方签订的协议为准。

6、证监会等多部门发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通

知》

8 月 6 日，证监会、人民银行和银保监会联合发布《关于银行在证券交易

所参与债券交易有关问题的通知》（证监发〔2019〕81 号，以下简称《通知》）。

《通知》的具体内容有：一、政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、



股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行在依法

合规、风险可控、商业可持续的前提下，可以在证券交易所参与债券现券的竞

价交易。二、银行参与证券交易所债券交易涉及的证券账户开立、债券登记、

存管、托管及结算业务，由中国证券登记结算有限责任公司依照法律和规则办

理。三、参与债券竞价交易的银行，应当制定相关内控及风险管理制度，规范

操作流程，防范有关风险。

7、证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见

8 月 9 日，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》（以下简称《计

算标准》）公开征求意见。在维持总体框架不变的基础上，证监会根据市场情

况和行业发展需要对《计算标准》部分指标进行了修订，内容主要包括：一是

支持证券公司遵循价值投资理念，深度参与市场交易，适当放宽投资成份股、

权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准。二是按照宽严相

济、防范风险的原则，针对股票质押、私募资产管理等业务特点和各类金融产

品风险特征，完善相应指标计算标准。三是结合市场发展实践，明确新业务、

新产品的风控指标计算标准，确保对各类业务风险全覆盖。四是为支持证券公

司提升全面风险管理水平，对连续三年分类评价为 A 类 AA 级及以上的证券公

司，风险资本准备调整系数设为 0.5；明确对纳入并表监管的证券公司，相关

风险控制指标计算标准可由证监会另行规定。

8、证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》

8 月 9 日，证监会网站发布消息，证监会指导沪深交易所修订的《融资融

券交易实施细则》正式出台，同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围，

对融资融券交易机制作出较大幅度优化：一是取消了最低维持担保比例不得低

于 130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承

受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。二是完善维持担保比例计算公式，

除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补

充担保物，增强补充担保的灵活性。三是将融资融券标的股票数量由 950 只扩

大至 1600 只。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约 70%达

到 80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。

需说明的是，规则调整后不再统一规定维持担保比例最低限，并不是取消

最低维持担保比例，扩大担保物范围，也不是不用考虑担保物质量。上述调整

的目的是改变“一刀切”的做法，将监管、自律的强制要求转化为证券公司自

主风险管理的内在需求，交由证券公司与客户自主约定。对于客户资信较强、

担保品流动性较好的，证券公司可经评估后适当调低最低维持担保比例，反之



可提高。同样，扩大融资融券标的范围，亦是引导证券公司根据自身风险管理

能力在标的范围内自主设定标的池，切实做好客户适当性管理、保护投资者权

益。

9、发改委和能源局发布《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》

8 月 7 日，国家发展改革委办公厅和国家能源局综合司印发《关于深化电

力现货市场建设试点工作的意见》（发改办能源规〔2019〕828 号，以下简称《意

见》）。《意见》要求：合理设计电力现货市场建设方案：（一）科学论证电力市

场模式；（二）合理选择现货市场组成；（三）合理确定现货市场主体范围；（四）

有利于区域市场建设。统筹协调电力现货市场衔接机制：（一）统筹协调省间

交易与省（区、市）现货市场；（二）统筹协调电力中长期交易与现货市场；（三）

统筹协调电力辅助服务市场与现货市场。建立健全电力现货市场运营机制：（一）

有序引导用电侧参与现货市场报价；（二）建立促进清洁能源消纳的现货交易

机制；（三）合理选择现货市场价格形成机制；（四）科学设定现货市场限价。

强化提升电力现货市场运营能力：（一）建立健全现货市场运营工作制度；（二）

提高市场运营机构的组织保障水平；（三）加强电力系统运行管理；（四）健全

市场信息披露机制。规范建设电力现货市场运营平台：（一）规范技术支持系

统开发建设；（二）规范技术支持系统运行管理。建立完善电力现货市场配套

机制：（一）建立与现货市场衔接的用电侧电价调整机制；（二）完善与现货市

场配套的输配电价机制；（三）提高电力系统长期供应保障能力；（四）加强电

力市场监管；（五）开展现货市场运营绩效评估。

10、国务院发布《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》

8 月 6 日，国务院印发《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方

案》（国发〔2019〕15 号，以下简称《方案》）。《方案》主要内容包括：一、实

施高标准的贸易自由化。在新片区内设立物理围网区域，建立洋山特殊综合保

税区，作为对标国际公认、竞争力最强自由贸易园区的重要载体，在全面实施

综合保税区政策的基础上，取消不必要的贸易监管、许可和程序要求，实施更

高水平的贸易自由化便利化政策和制度。二、实施资金便利收付的跨境金融管

理制度。在风险可控的前提下，按照法律法规规定，借鉴国际通行的金融监管

规则，进一步简化优质企业跨境人民币业务办理流程，推动跨境金融服务便利

化。研究开展自由贸易账户本外币一体化功能试点，探索新片区内资本自由流

入流出和自由兑换。三、实施具有国际竞争力的税收制度和政策。对境外进入

物理围网区域内的货物、物理围网区域内企业之间的货物交易和服务实行特殊



的税收政策。扩大新片区服务出口增值税政策适用范围，研究适应境外投资和

离岸业务发展的新片区税收政策。四、强化重点领域监管。建立涵盖新片区管

理机构、行业主管部门、区内企业和相关运营主体的一体化信息管理服务平台。

聚焦投资、贸易、金融、网络、生态环境、文化安全、人员进出、反恐反分裂、

公共道德等重点领域，进一步完善外商投资安全审查、反垄断审查、行业管理、

用户认证、行为审计等管理措施，在风险研判和防控中加强信息技术应用，建

立联防联控机制，实施严格监管、精准监管、有效监管。五、加强信用分级管

理。完善信用评价基本规则和标准，实施经营者适当性管理，按照“守法便利”

原则，把信用等级作为企业享受优惠政策和制度便利的重要依据。六、发展新

型国际贸易。建设亚太供应链管理中心，完善新型国际贸易与国际市场投融资

服务的系统性制度支撑体系，吸引总部型机构集聚。七、拓展跨境金融服务功

能。大力提升人民币跨境金融服务能力，拓展人民币跨境金融服务深度和广度。

支持开展人民币跨境贸易融资和再融资业务。鼓励跨国公司设立全球或区域资

金管理中心。加快发展飞机、船舶等融资租赁业务，鼓励发展环境污染责任保

险等绿色金融业务。

11、国务院办公厅发布《关于促进平台经济规范健康发展的指导意见》

8 月 8 日，国务院办公厅发布《关于促进平台经济规范健康发展的指导意

见》，提出了五个方面政策措施：一是优化完善市场准入条件，降低企业合规

成本。二是创新监管理念和方式，实行包容审慎监管。三是鼓励发展平台经济

新业态，加快培育新的增长点。四是优化平台经济发展环境，夯实新业态成长

基础。五是切实保护平台经济参与者合法权益，强化平台经济发展法治保障。

二、监管动态

1、人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定— —中国人民银行有

关负责人就人民币汇率问题答记者问

8 月 5 日，中国人民银行有关负责人就人民币汇率相关问题回答了《金融

时报》记者提问。

记者：人民币汇率为何“破 7”？答：受单边主义和贸易保护主义措施及

对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了 7 元，

但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的

反映。中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的

浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，人民币汇率的波动是

由这一机制决定的,这是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场角度观察，作为



货币之间的比价，汇率波动也是常态，有了波动，价格机制才能发挥资源配置

和自动调节的作用。如果回顾过去 20 年人民币汇率的变化，会发现人民币对

美元既有过 8 块多的时候，也有过 7 块多和 6 块多的时候，现在人民币汇率又

回到 7 块钱以上。需要说明的是，人民币汇率“破 7”，这个“7”不是年龄，

过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库

的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都

是正常的。

记者：人民币汇率“破 7”后走势会如何？答：人民币汇率走势，长期取

决于基本面，短期内市场供求和美元走势也会产生较大影响。市场化的汇率形

成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观上起到调节经济和国

际收支“自动稳定器”的功能。中国作为一个大国，制造业门类齐全，产业体

系较为完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中，人民币汇率波动对中国国

际收支有很强的调节作用，外汇市场自身会找到均衡。从宏观层面看，当前中

国经济基本面良好，经济结构调整取得积极成效，增长韧性较强，宏观杠杆率

保持基本稳定，财政状况稳健，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本

流动大体平衡，外汇储备充足，这些都为人民币汇率提供了根本支撑。特别是

在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下，中国是主要经济体中唯

一的货币政策保持常态的国家，人民币资产的估值仍然偏低，稳定性相应更强，

中国有望成为全球资金的“洼地”。

记者：人民币汇率“破 7”对企业和居民有何影响？答：改革开放是中国

的基本国策，外汇管理要坚持改革开放，进一步提升跨境贸易和投资便利化，

更好地服务实体经济，“破 7”后这一政策取向不会变。对普通老百姓而言，过

去 20 多年，人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少，中国的老

百姓主要金融资产在人民币上，受到最好的保护，其对外的购买力稳步攀升，

这些均能从老百姓出国旅游、境外购物、子女海外上学中反映出来。企业也是

如此。我们不希望企业过多暴露在汇率风险中，支持企业购买汇率避险产品规

避汇率风险。同时也要看到，目前人民币汇率既可能贬值，也可能升值，双向

浮动是常态，不仅是企业，即便更为专业的金融机构也难以预测汇率的走势。

因此，要专注于实体业务，不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上，要树

立“风险中性”的财务理念，叙做外汇衍生品应以锁定外汇成本、降低生产经

营的不确定性、实现主营业务盈利为目的，而不应以外汇衍生品交易本身盈利

为目的。

（来源：http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3869683/index.html）

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/3869683/index.html



2、易纲行长谈人民币汇率

8 月 5 日，人民银行网站发布文章《易纲行长谈人民币汇率》，内容如下：

近期，国际经济形势和贸易摩擦出现了一些新的情况，市场预期也随之发

生了一些变化。受此影响，8 月以来许多货币对美元出现了贬值，人民币汇率

也受到了一定程度的影响，这个波动是市场驱动和决定的。

中国作为一个负责任的大国，会恪守历次二十国集团领导人峰会关于汇率

问题的承诺精神，坚持市场决定的汇率制度，不搞竞争性贬值，不将汇率用于

竞争性目的，也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。一直以来，

人民银行致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，这个努力相信大

家有目共睹。

当前，中国经济稳中有进，经济增速在主要经济体中位居前列，展现出了

巨大的韧性、潜力和回旋余地。国际收支总体平衡，外汇储备充足，外汇市场

上套期保值的企业越来越多，中国和主要发达经济体的利差处于合适区间，能

够支撑人民币汇率的基本稳定。

人民银行和外汇局将保持外汇管理政策的稳定性和连续性，保障企业和个

人等市场主体合理合法的用汇需求。深化外汇领域改革开放，进一步提升跨境

贸易投资自由化便利化水平，服务实体经济发展和国家全面开放新格局。

无论是从中国经济的基本面看，还是从市场供求平衡看，当前的人民币汇

率都处于合适水平。虽然近期受到外部不确定性因素影响，人民币汇率有所波

动，但我对人民币继续作为强势货币充满信心。人民银行完全有经验、有能力

维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。


3、中国人民银行关于美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的声明

8 月 6 日，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，中方对此深表遗憾。

这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准，是任性

的单边主义和保护主义行为，严重破坏国际规则，将对全球经济金融产生重大

影响。

中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮

动汇率制度，在机制上人民币汇率就是由市场供求决定的，不存在“汇率操纵”

的问题。今年 8 月以来，人民币汇率出现一定幅度贬值，主要是全球经济形势

变化和贸易摩擦加剧背景下市场供求和国际汇市波动的反映，是由市场力量推

动和决定的。人民银行一直以来致力于维护人民币汇率在合理均衡水平上基本



稳定，这一努力在国际社会众所周知。根据国际清算银行公布的数据，2005 年

初至 2019 年 6 月，人民币名义有效汇率升值 38%，实际有效汇率升值 47%，

是二十国集团经济体中最强势的货币，在全球范围内也是升值幅度最大的货币

之一。在刚刚结束的国际货币基金组织对中国的第四条款磋商中，国际货币基

金组织指出人民币汇率大体符合基本面。在 1997 年亚洲金融危机和 2008 年全

球金融危机中，中国一直承诺人民币汇率保持稳定，有力地支持了国际金融市

场稳定和全球经济复苏。2018 年以来，美国不断升级贸易争端，中国始终坚持

不搞竞争性贬值，中国没有也不会将汇率作为工具来应对贸易争端。

美方不顾事实，无理给中国贴上“汇率操纵国”的标签，是损人又害己的

行为，中方对此坚决反对。这不仅会严重破坏国际金融秩序，引发金融市场动

荡，还将大大阻碍国际贸易和全球经济复苏，最终会自食其果。美国这一单边

主义行为还破坏了全球关于汇率问题的多边共识，会对国际货币体系的稳定运

行产生严重的负面影响。中方奉劝美方悬崖勒马、迷途知返，回到理性和客观

的正确轨道上来。

中国将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的

浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。


4、中国人民银行将于 8 月 14 日在香港发行 300 亿元人民币央行票据

8 月 6 日，人民银行公告称，为完善香港人民币债券收益率曲线，中国人

民银行将于 2019 年 8 月 14 日在香港发行两期人民币央行票据，总发行量为 300

亿元，其中 3 个月期央行票据 200 亿元，1 年期央行票据 100 亿元。


5、商务部称中国相关企业暂停新的美国农产品采购

8 月 6 日，商务部新闻发言人就中国相关企业暂停新的美国农产品采购发

表谈话表示，据了解，由于日前美方宣称拟对 3000 亿美元中国输美商品加征

10%关税，严重违背中美两国元首大阪会晤共识，国务院关税税则委员会对 8

月 3 日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂

停采购美国农产品。中方有关部门表示，中国市场容量大，进口美国优质农产

品前景光明，但希望美方认真落实中美两国元首大阪会晤达成的共识，言而有

信，落实承诺，为两国农业领域合作创造必要条件。

（来源：https://mp.weixin.qq.com/s/UwHQEYS3FWU0YyqwGaHciA）

https://mp.weixin.qq.com/s/UwHQEYS3FWU0YyqwGaHciA



6、央行、外汇局新闻发言人解读人民币汇率等热点问题

8 月 8 日，中国人民银行调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘和国家外汇

管理局新闻发言人、总经济师王春英做客《央视财经评论》栏目，阐释汇率、

货币政策、国际收支和外汇管理等热点问题。主要观点包括：人民币汇率短期

波动由市场决定，贴不贴标签不决定汇率均衡水平。一是人民币的汇率有一定

幅度的波动，是市场力量推动的。凭着短期波动，把中国定为人民币汇率操纵

国，毫无道理和依据，反映的是美国的霸凌主义。二是 5 月份，美国财政部报

告中提出，中国的经常项目顺差占 GDP 的比重不到 0.4%，12 个月中国外汇持

续净购买与 GDP 的比重仅为-0.2%，这两个指标来看，完全不存在不适当的外

汇汇率行为。经济基本面决定均衡汇率水平，中国经济基本面良好是人民币汇

率稳定的基础。一是今年前 7 个月，中国经济继续保持中高速经济增长，物价

水平持续稳定。国内生产总值增长 6.3%，消费物价指数上涨 2.2%。同时，经

济结构不断转型升级，服务业和消费对 GDP 的贡献超过了 60%，高科技的工

业增加值和工业投资增速较高。二是市场主体对中国经济信心不断增强，微观

主体经营状况持续改善，工业的产能利用率达到 76.4%，达到历史较高水平。

人民银行的调查显示，居民选“更多消费”的比重在增加。三是境外机构乐于

投资人民币资产。2014 年底，境外投资者持有的中国债券和股票价值为 2000

多亿美元，今年 6 月底达到了 5500 多亿美元。这些都为人民币汇率稳定提供

了坚实的基础。外汇管理政策将继续保持稳定，企业和个人用汇需求不受影响。

一是外汇管理政策将保持坚持连续性和稳定性，保障企业和个人正常合规的用

汇需求。二是继续加大提升跨境贸易和投资的自由化和便利化。三是继续稳步

推进资本项目开放。

（来源：https://mp.weixin.qq.com/s/3qUW6vojVlGQdQJ439zRYw）

7、人民银行开展央行票据互换（CBS）操作

8 月 9 日，人民银行发布公告，为提升银行永续债的市场流动性，支持银

行发行永续债补充资本，增强金融服务实体经济的能力，中国人民银行于 2019

年 8 月 9 日开展了央行票据互换（CBS）操作，操作量 50 亿元，期限 3 个月

（91 天），费率 0.10%。

本次操作面向公开市场业务一级交易商公开招标，一级交易商可使用目前

市场上流通的各只银行永续债参与操作。本次操作的中标机构既有国有大行、

股份制银行、城商行、农商行等银行类机构，也有证券公司等非银行金融机构。

中国人民银行换出的央行票据期限 3 个月（91 天），票面利率为 2.35%。

中国人民银行将综合考虑市场状况和一级交易商的合理需求，采用市场化



方式稳慎开展 CBS 操作。


8、人民银行发布第二季度货币政策执行报告

8 月 9 日，人民银行发布《2019 年第二季度中国货币政策执行报告》。

汇率方面，报告增加了“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的

作用”的措辞。在给定国内货币政策不变的情况下，汇率贬值能够放松我国的

货币条件，起到提振经济的作用。

风险机构处置方面，报告要求把握好处置风险的节奏和力度，坚决阻断风

险传染和扩散。长期来看，需要夯实中小金融机构资本。

信贷方面，报告要求引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，

研究完善商业银行贷款市场报价利率机制。这意味着 LPR 形成机制或将调整。

报告以专栏的形式讨论了全球经济下行风险，并增加了“进一步做好’六

稳’工作”的措辞，反映出逆周期货币政策将继续发力。

相关研究详见我们发布的报告《走向和谐去杠杆—评 2019 年第二季度货

币政策执行报告》2。


9、人民银行副行长陈雨露出席国务院政策例行吹风会

8 月 5 日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，中国人民银行

副行长陈雨露介绍金融支持区域改革开放创新工作有关情况，并答记者问。

一是普惠金融发展领域，河南兰考、浙江丽水、浙江台州等地推动农村金

融和小微民营企业金融改革试点。河南兰考围绕“普惠、扶贫、县域”三大主

题，着力提升普惠金融可持续发展水平。浙江丽水探索出林权抵押贷款、农村

信用体系建设、便农取款等等一系列成功经验。浙江台州形成以“专注实体、

深耕小微、精准供给、稳健运行”为主要特征的小微金融服务经验，在全国复

制推广。

二是绿色金融发展领域，浙江、江西、广东、贵州、新疆五省（区）的试

验区推动绿色金融创新改革试点，积累了建立绿色金融标准和项目库、成立绿

色金融行业自律机制、建设一体化信息管理平台、创新绿色金融产品、发行绿

色市政专项债券等经验做法。试验区已成为绿色金融“中国经验”的一张名片。

三是区域协调发展领域，人民银行积极推动金融支持国家重大区域发展战

略，包括金融支持京津冀协同发展和雄安新区建设，上海国际金融中心建设和

金融支持长三角区域高质量一体化发展，金融支持粤港澳大湾区建设等等。

2 https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=000000006bb727ff016c7afc5e73114d



https://app.cibresearch.com/shareUrl?name=000000006bb727ff016c7afc5e73114d



四是创新驱动发展领域，湖北武汉城市圈、江苏泰州、山东青岛等地积极

探索金融支持科技创新、产业转型升级和新旧动能转换的有效模式。比如，武

汉以机构设立、经营机制、金融产品、信息平台、直接融资、金融监管等“六

专机制”为特点，探索出了全生命周期金融综合服务科技型产业发展的模式，

由国务院在全国进行推广。

五是深化金融开放领域，上海等自贸试验区在对标国际，以金融制度创新

为核心，不断提升贸易投资便利化和自由度，积极打造金融对外开放高地。目

前，本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理、跨国企业集团双向人民币

资金池等多项创新业务已在全国复制推广。


10、银保监会传达下半年信托业务监管重点

8 月 7 日，根据媒体报道，银保监会近期向各银保监局信托监管处室（辽

宁、广西、海南、宁夏除外）下发《中国银保监会信托部关于进一步做好下半

年信托监管工作的通知》（信托函〔2019〕64 号），传达下半年信托监管重点。

下半年信托监管的主要内容包括：坚决遏制信托规模无序扩张、严厉打击

信托市场违法违规行为及有力有效处置信托机构风险等。

第一，坚持去通道目标不变，力度不减。严禁辖内信托机构继续开展违反

资管新规要求，为各类委托方监管套利、隐匿风险提供便利的信托通道业务。

加大存量信托通道业务压缩力度，原则上到期必须清算，不得展期或续作。鼓

励辖内信托机构与信托通道业务委托方沟通协商，争取提前结束清算。按照“一

司一策”原则，结合信托部有关监管工作要求，督导辖内信托机构制定下半年

信托通道业务压降计划，明确相应时间安排和压降任务，按月监测信托通道业

务压降情况。对于上半年继续违规开展信托通道业务的信托机构要进一步加大

规模压降和业务整改力度，视情况采取惩戒性措施。

第二，加强房地产信托合规管理和风险控制。严格执行《中国银保监会办

公厅关于进一步加强信托公司房地产信托业务监管的通知》(银保监办便函

〔2019〕957 号)等监管规定,结合近期信托部约谈警示有关信托机构提出的工作

要求，督促辖内信托机构依法合规开展房地产信托业务，提高风险防控前瞻性

和主动性，控制业务发展增速。按月监测房地产信托业务变化情况，及时采取

监管约谈、现场检查，暂停部分或全部业务、撤销高管任职资格等多种措施，

坚决遏制房地产信托过快增长、风险过度积累的势头。

第三，推动优化信托机构业务结构。引导辖内信托机构根据金融服务供给

侧结构性改革的需要，大力发展具有直接融资特点的资金信托，服从国家宏观



调控要求，为实体经济提供针对性强、附加值高的金融服务。防止信托资金流

入限制性或禁止性领域，破除无效信托供给，支持辖内信托机构积极培育以受

托管理为特点的服务信托，以及体现社会责任的公益信托，推动信托在财富管

理、财富传承、慈善救济、社会稳定等方面发挥积极作用，更好地服务于人民

群众对美好生活的向往。督促辖内信托机构调整固有业务结构，确保固有资产

保持充分流动性和安全性，不得以短期滚动负债的方式变相加杠杆经营，切实

增强风险防御能力。

（来源：https://mp.weixin.qq.com/s/2BnnJ55S9to0mLku6DUdfg）

11、证金公司整体下调转融资费率 80BP

8 月 6 日，中国证券金融股份有限公司决定自 2019 年 8 月 8 日起，整体下

调转融资费率 80BP，其中：182 天期费率由 4.3%下调至 3.5%，91 天期费率由

4.6%下调至 3.8%，28 天期费率由 4.7%下调至 3.9%，14 天期和 7 天期费率由

4.8%下调至 4%。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，

有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市

场平稳健康发展。

（来源：http://www.csf.com.cn/publish/main/1009/1010/201908071545441769444

08/index.html）

12、证监会新闻发言人就期货市场对外开放答记者问

8 月 8 日，证监会网站就期货市场对外开放的有关问题答记者问。

关于“彭博新闻社报道，中国考虑大幅放开期货市场以吸引更多海外资金

流入”，证监会表示，近年来，证监会认真贯彻落实党中央、国务院关于加快

推进金融业对外开放的决策部署，有序推进商品期货市场开放工作。2018 年，

原油、铁矿石、PTA 期货陆续作为特定品种向国际投资者开放，境外客户有序

参与，市场运行总体平稳，功能发挥初步显现。今年 8 月 12 日，20 号胶期货

将作为特定品种上市，向国际投资者开放交易，这是我国商品期货市场扩大开

放的又一举措。下一步，证监会将进一步有序扩大商品期货市场开放，支持商

品期货交易所推出更多特定品种，目的是提高我国商品期货市场运行质量，更

好服务实体经济，而不是吸引更多海外资金流入。目前，相关工作正在稳步推

进过程中。

关于报道中称“中国监管当局计划大幅放松外资在股指期货的投资限制”，

证监会表示，目前不存在这个计划，该报道没有依据。

https://mp.weixin.qq.com/s/2BnnJ55S9to0mLku6DUdfg

http://www.csf.com.cn/publish/main/1009/1010/20190807154544176944408/index.html

http://www.csf.com.cn/publish/main/1009/1010/20190807154544176944408/index.html



（来源：

http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201908/t20190808_360436.html）

13、证监会副主席李超：美国极限施压对 A 股市场影响趋于弱化

8 月 9 日，据媒体报道，证监会副主席李超近日表示，从近期市场表现看，

美国的极限施压对 A 股市场的影响趋于弱化。

李超在采访中说，美国不断升级对华贸易争端，给中国贴上“汇率操纵国”

的标签，违反规则、违反常识，严重破坏市场预期，引发全球金融市场剧烈动

荡。美国自食其果，其他国家和地区的股市跟着遭殃。美国这种不负责任的行

为，毫无疑问是损人又害己。

他表示，从近期市场表现看，美国的极限施压对 A 股市场的影响趋于弱化。

我国资本市场的韧性在增强，抵御外部冲击的能力在提高。一是我国经济增速

仍处在全球领先水平，发展潜力非常大。二是市场估值水平较低，上证综指市

盈率仅 13 倍，而美国三大股指市盈率均超过 20 倍。三是股市杠杆水平大幅下

降，自身风险明显缓释，目前股市杠杆资金约 1.2 万亿元，较历史最高点下降

近 80%。四是市场情绪比较稳定，未出现明显恐慌情绪。

“我国资本市场正处于宝贵的发展机遇期，任何外部干扰都阻挡不了我们

改革发展的步伐。”李超介绍，设立科创板并试点注册制改革近期顺利落地，

开局良好，激发了资本市场的活力。下一步，将充分发挥科创板的试验田作用，

坚持市场化、法治化的方向，加快关键制度创新，推动一揽子对外开放务实措

施落实落地，引导更多中长期资金入市，提升监管效能，努力打造一个规范、

透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

（来源：http://news.cnstock.com/news,yw-201908-4413781.htm）

14、人民银行支付结算司副司长穆长春：央行法定数字货币的实践

8 月 10 日，在第三届中国金融四十人伊春论坛上，中国人民银行支付结算

司副司长穆长春介绍了央行法定数字货币的实践，即 DC/EP（DC,digital

currency，数字货币；EP,electronic payment，电子支付）。

据穆长春介绍，央行数字货币 DC/EP 的研究已经进行了五年，现在可以说

是呼之欲出了。央行数字货币 DC/EP 采取的是双层运营体系。单层运营体系，

是指人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行

或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，这就属于双层运营体系。

http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201908/t20190808_360436.html

http://news.cnstock.com/news,yw-201908-4413781.htm



穆长春表示，双层运营体系不会改变流通中货币债权债务关系，为了保证

央行数字货币不超发，商业机构向央行全额、100%缴纳准备金，央行的数字

货币依然是中央银行负债，由中央银行信用担保，具有无限法偿性。另外，双

层运营体系不会改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会对商业银行存款

货币形成竞争。由于不影响现有货币政策传导机制，也不会强化压力环境下的

顺周期效应，这样就不会对实体经济产生负面影响。

穆长春表示，现阶段的央行数字货币设计，注重 M0 替代，而不是 M1、

M2 的替代。这是因为 M1、M2 现在已经实现了电子化、数字化，本来就是基

于现有的商业银行账户体系，没有再用数字货币进行数字化的必要。

另外，支持 M1 和 M2 流转的银行间支付清算系统、商业银行行内系统以

及非银行支付机构的各类网络支付手段等日益高效，能够满足中国经济发展的

需要。所以，用央行数字货币再去做一次 M1、M2 的替代，无助于提高支付效

率，且会对现有的系统和资源造成巨大浪费。

相比之下，现有的 M0（纸钞和硬币）容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐

怖融资等的风险。另外电子支付工具，比如银行卡和互联网支付，基于现有银

行帐户紧耦合的模式，公众对匿名支付的需求又不能完全满足。所以电子支付

工具无法完全替代 M0。特别是在账户服务和通信网络覆盖不佳的地区，民众

对于现钞依赖程度还是比较高的。所以我们 DC/EP 的设计，保持了现钞的属性

和主要特征，也满足了便携和匿名的需求，是替代现钞比较好的工具。

（来源：https://mp.weixin.qq.com/s/EtD93cuhQK8VM6ALLu8BYw）

三、监管处罚

1、银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息

8 月 8 日，银保监会披露 2017 年至 2019 年一季度处罚信息，期间银保监

会系统共作出行政处罚决定 11735 份，罚没总计 59.41 亿元，罚没金额超过了

之前 10 年的总和；已执行完成 11703 份，执行率为 99.73%。其中，银行业监

管领域共作出行政处罚决定 8888 份。处罚机构 4432 家次，处罚责任人员 5305

人次，作出警告 3421 家（人）次，罚没合计 54.88 亿元，责令停业整顿 1 家，

取消任职资格 450 人次，禁止从业 365 人。保险业监管领域共作出行政处罚决

定 2847 份，处罚机构 2127 家次，处罚责任人员 3105 人次，作出警告 3982 家

（人）次，罚没合计 4.53 亿元，责令停止接受新业务 81 家次，限制业务范围

1 家次，吊销业务许可证 10 家，撤销任职资格 74 人次，禁止从业 4 人。

https://mp.weixin.qq.com/s/EtD93cuhQK8VM6ALLu8BYw



2、证监会依法对 3 宗信息披露违法案件作出行政处罚

8 月 9 日，证监会网站发布消息，证监会依法对美丽生态信息披露违法违

规案作出行政处罚，对美丽生态、八达园林责令改正，给予警告，并分别处以

60 万元罚款，对直接负责的主管人员贾明辉、王仁年等 5 人给予警告，并分别

处以 20 万元至 30 万元不等的罚款，对其他直接责任人员支佐、单军等 10 人

给予警告，并分别处以相应金额的罚款。吉林证监局依法对森东电力信息披露

违法违规案作出行政处罚，对森东电力责令改正，给予警告，并处以 60 万元

罚款，对责任人员邱丽新、杜占敏等 6 人给予警告，并分别处以相应金额的罚

款。湖北证监局依法对华安股份信息披露违法违规案作出行政处罚，对华安股

份给予警告，并处以 30 万元罚款，对直接负责的主管人员代松、刘艳给予警

告，并分别处以相应金额的罚款。（行政处罚决定书详见证监会及相关证监局

网站）

上述案件中，美丽生态重大资产重组文件中对金沙湖项目和官塘项目的进

展情况及《官塘新城框架协议》的最新进展情况披露存在误导性陈述，对金沙

湖项目终止的重大事件披露存在重大遗漏，并且 2015 年年度报告存在虚假记

载。新三板挂牌公司森东电力未依法披露有关人员持股情况，并且存在虚构原

材料采购交易、虚增营业收入等行为，披露的《公开转让说明书》《2015 年半

年度报告》《2015 年年度报告》等存在虚假记载。新三板挂牌公司华安股份未

按规定披露关联交易，披露的《2015 年年度报告》《2016 年半年度报告》存在

重大遗漏。

3、上交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为

本周，上交所公司监管部门共发送日常监管类函件 18 份，其中，监管问

询函 5 份，监管工作函 13 份；通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、

更正类公告 12 份。针对信息披露违规行为，采取监管关注措施 3 单，采取纪

律处分措施 5 单。同时，加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露

敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查 4 单。

本周，沪市共发生 24 起证券异常交易行为，其中，科创板 1 起（开盘集

合竞价虚假申报），上交所对此及时采取了书面警示等自律监管措施。同时，

针对 7 起上市公司重大事项等进行核查，向证监会上报 2 起涉嫌违法违规案件

线索。

4、深交所对多起上市公司违规和异常交易采取监管行为

本周，深交所共对 11 宗违规行为发出监管函，3 宗涉及信息披露及规范运



作违规，8 宗涉及买卖股票及减持违规。

本周，深交所共对 29 起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘

中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对盘中大幅波动的“中兴通讯”进行

重点监控，并及时采取监管措施；共对 5 起上市公司重大事项进行核查，并上

报证监会 4 起涉嫌违法违规案件线索。



附表近一周正式发文及征求意见汇总（2019.08.05-08.11）

日期发文机构文件名称主要内容

2019/08/05

银行业协会

理财业务专

业委员会

《商业银行理财产

品核算估值指引

（征求意见稿）》

主要内容包括：一、总则：（一）指引根据《会计法》、

《企业会计准则》及国家其他有关法律法规制定；（二）

指引所称理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投

资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益

水平的非保本理财产品；（三）商业银行对理财产品估值、

确认和计量理财产品净值时，可参考本指引，但不能免

除其作为估值责任人的相关责任；（四）商业银行作为估

值的第一责任人，应当定期评估估值质量，并对估值价

格进行检验，防范可能出现的偏差；（五）商业银行对管

理的不同理财产品持有的同一种底层资产的估值原则、

程序及技术应当一致；（六）金融资产和负债坚持公允价

值计量原则，商业银行可以在会计准则和监管规定的范

围内选择摊余成本对资产或负债进行估值；（七）资产或

负债的公允价值确定应遵循基本原则；（八）资产或负债

的摊余成本确定步骤；（九）理财产品的净值，是指该理

财资管计划的资产减去负债后的权益净额按理财份额分

摊后得到的价值。二、标准化投资品的估值：（一）权益

类证券的估值原则和估值方法；（二）固定收益类证券估

值的适用范围、估值原则、摊余成本法的估值处理、公

允价值计量的估值处理；（三）配股权的定义和分类；（四）

存款包含的主体和分类；（五）证券投资基金的估值原则、

估值方法和特殊情况处理；（六）衍生品的估值原则和估

值方法；（七）结构性理财产品的估值方法；（八）其他

衍生品的估值方法。三、非标准化债权类资产的估值：

（一）非标准化债权类资产的定义；（二）非标准化债权

类资产的估值原则；（三）非标准化债权类资产的估值方

法及应用。四、非上市公司股权的估值：（一）非上市公

司股权的定义和适用范围；（二）非上市公司股权的估值

目的和估值原则；（三）非上市公司股权的估值方法。五、

金融资产减值：（一）金融资产减值计提原则；（二）金

融资产减值计提频率；（三）金融资产减值计提方法；（四）

理财产品管理人计量金融工具预期信用损失的方法应当

反映的要素；（五）侧袋估值法；（六）信息披露。

2019/08/06 中国银行业

《中国银行业协会

商业银行同业代付《指引》主要包括以下内容：一、同业代付的定义和适



协会业务指引》（银协发

〔2019〕155 号）用范围。同业代付是指银行根据本行境内客户申请，通

过境内同业机构为该客户的国际贸易结算提供的短期贸

易融资便利和支付服务。涉及境外客户、境外同业机构

的，不适用本指引。二、“委托行”和“代付行”的定义。

“委托行”是指接受本行客户申请、从同业机构融通资

金并委托同业机构支付款项的银行称，“代付行”是指为

委托行提供资金来源和代付服务的银行。三、同业代付

的背景要求。同业代付应具有真实的贸易背景，原则上

仅适用于跨境贸易项下（包括涉及海关特殊监管区、自

由贸易试验区等特殊监管区域的贸易）。委托行与代付行

均应采取有效措施加强贸易背景真实性审核，其中委托

行承担主要审查责任。四、同业代付的实质。同业代付

的实质是贸易融资，委托行是本行客户的债权人，承担

本行客户的信用风险；代付行是委托行的债权人，承担

同业授信风险。五、同业代付的流程和服务优化。为理

顺业务流程、提升客户体验，委托行同业代付营销、受

理、询价、审批、签约、核算、贷后等应比照一般贸易

融资要求办理，相关操作由贸易金融业务管理部门或具

有类似业务职能的部门/机构执行。六、同业代付的会计

核算。同业代付应按照业务实质由银行各经营机构进行

会计核算，其中委托行在融资端应核算为对客户的贸易

融资。七、同业代付的风险管理和授信管理。委托行和

代付行应将同业代付纳入全行统一的风险管理与授信管

理体系，严格执行相关审批流程，规范会计核算，确保

合规操作。

2019/08/06 中国银行业

协会

《中国银行业协会

商业银行同业代付

业务指引》（银协发

〔2019〕155 号）

《指引》主要包括以下内容：一、同业代付的定义和适

用范围。同业代付是指银行根据本行境内客户申请，通

过境内同业机构为该客户的国际贸易结算提供的短期贸

易融资便利和支付服务。涉及境外客户、境外同业机构

的，不适用本指引。二、“委托行”和“代付行”的定义。

“委托行”是指接受本行客户申请、从同业机构融通资

金并委托同业机构支付款项的银行称，“代付行”是指为

委托行提供资金来源和代付服务的银行。三、同业代付

的背景要求。同业代付应具有真实的贸易背景，原则上

仅适用于跨境贸易项下（包括涉及海关特殊监管区、自

由贸易试验区等特殊监管区域的贸易）。委托行与代付行



均应采取有效措施加强贸易背景真实性审核，其中委托

行承担主要审查责任。四、同业代付的实质。同业代付

的实质是贸易融资，委托行是本行客户的债权人，承担

本行客户的信用风险；代付行是委托行的债权人，承担

同业授信风险。五、同业代付的流程和服务优化。为理

顺业务流程、提升客户体验，委托行同业代付营销、受

理、询价、审批、签约、核算、贷后等应比照一般贸易

融资要求办理，相关操作由贸易金融业务管理部门或具

有类似业务职能的部门/机构执行。六、同业代付的会计

核算。同业代付应按照业务实质由银行各经营机构进行

会计核算，其中委托行在融资端应核算为对客户的贸易

融资。七、同业代付的风险管理和授信管理。委托行和

代付行应将同业代付纳入全行统一的风险管理与授信管

理体系，严格执行相关审批流程，规范会计核算，确保

合规操作。

2019/08/06

证监会、人民

银行、银保监

会

《关于银行在证券

交易所参与债券交

易有关问题的通

知》（证监发〔2019〕

81 号）

《通知》的具体内容有：一、政策性银行和国家开发银

行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银

行、在华外资银行、境内上市的其他银行在依法合规、

风险可控、商业可持续的前提下，可以在证券交易所参

与债券现券的竞价交易。二、银行参与证券交易所债券

交易涉及的证券账户开立、债券登记、存管、托管及结

算业务，由中国证券登记结算有限责任公司依照法律和

规则办理。三、参与债券竞价交易的银行，应当制定相

关内控及风险管理制度，规范操作流程，防范有关风险。

2019/08/09 证监会

《证券公司风险控

制指标计算标准

（修订征求意见

稿）》

8 月 9 日，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算

标准》（以下简称《计算标准》）公开征求意见。在维持

总体框架不变的基础上，证监会根据市场情况和行业发

展需要对《计算标准》部分指标进行了修订，内容主要

包括：一是支持证券公司遵循价值投资理念，深度参与

市场交易，适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政

策性金融债等产品的风控指标计算标准。二是按照宽严

相济、防范风险的原则，针对股票质押、私募资产管理

等业务特点和各类金融产品风险特征，完善相应指标计

算标准。三是结合市场发展实践，明确新业务、新产品

的风控指标计算标准，确保对各类业务风险全覆盖。四

是为支持证券公司提升全面风险管理水平，对连续三年

分类评价为 A 类 AA 级及以上的证券公司，风险资本准

备调整系数设为 0.5；明确对纳入并表监管的证券公司，

相关风险控制指标计算标准可由证监会另行规定。

2019/08/09 沪深交易所

《融资融券交易实

施细则（修订）》 8 月 9 日，证监会网站发布消息，证监会指导沪深交易



所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，同时指

导交易所进一步扩大融资融券标的范围，对融资融券交

易机制作出较大幅度优化：一是取消了最低维持担保比

例不得低于 130%的统一限制，交由证券公司根据客户资

信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定

最低维持担保比例。二是完善维持担保比例计算公式，

除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的

其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活

性。三是将融资融券标的股票数量由 950 只扩大至 1600

只。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重

由约 70%达到 80%以上，中小板、创业板股票市值占比

大幅提升。

需说明的是，规则调整后不再统一规定维持担保比例最

低限，并不是取消最低维持担保比例，扩大担保物范围，

也不是不用考虑担保物质量。上述调整的目的是改变“一

刀切”的做法，将监管、自律的强制要求转化为证券公

司自主风险管理的内在需求，交由证券公司与客户自主

约定。对于客户资信较强、担保品流动性较好的，证券

公司可经评估后适当调低最低维持担保比例，反之可提

高。同样，扩大融资融券标的范围，亦是引导证券公司

根据自身风险管理能力在标的范围内自主设定标的池，

切实做好客户适当性管理、保护投资者权益。

2019/08/07 银保监会

《保险资产负债管

理监管暂行办法》

主要内容如下：第一章总则，主要规范制定目的、适用

范围、资产负债管理的定义，明确相关职责，构建资负

联动和上下联动的监管机制。第二章保险公司资产负债

管理，主要从组织体系、控制流程、模型工具、绩效考

核、管理报告以及期限结构匹配、成本收益匹配和现金

流匹配等方面，对保险公司建立健全资产负债管理体系

提出了相应要求，与能力评估规则和量化评估规则的具

体内容相对应。第三章监管评估，主要规范资产负债管

理监管评估的方式。第四章监管措施，明确依据资产负

债管理能力和匹配状况对保险公司实施差别化监管，强

化资产负债管理监管硬约束。第五章附则，主要规范保

险集团、再保险公司和不经营保险业务的养老保险公司

的资产负债管理监管政策以及生效日等。

2019/08/07

国家发展改

革委办公厅

和国家能源

局综合司印

发

《关于深化电力现

货市场建设试点工

作的意见》（发改办

能源规〔2019〕828

号）

《意见》要求：合理设计电力现货市场建设方案：（一）

科学论证电力市场模式；（二）合理选择现货市场组成；

（三）合理确定现货市场主体范围；（四）有利于区域市

场建设。统筹协调电力现货市场衔接机制：（一）统筹协

调省间交易与省（区、市）现货市场；（二）统筹协调电



力中长期交易与现货市场；（三）统筹协调电力辅助服务

市场与现货市场。建立健全电力现货市场运营机制：（一）

有序引导用电侧参与现货市场报价；（二）建立促进清洁

能源消纳的现货交易机制；（三）合理选择现货市场价格

形成机制；（四）科学设定现货市场限价。强化提升电力

现货市场运营能力：（一）建立健全现货市场运营工作制

度；（二）提高市场运营机构的组织保障水平；（三）加

强电力系统运行管理；（四）健全市场信息披露机制。规

范建设电力现货市场运营平台：（一）规范技术支持系统

开发建设；（二）规范技术支持系统运行管理；建立完善

电力现货市场配套机制：（一）建立与现货市场衔接的用

电侧电价调整机制；（二）完善与现货市场配套的输配电

价机制；（三）提高电力系统长期供应保障能力；（四）

加强电力市场监管；（五）开展现货市场运营绩效评估。

2019/08/06 国务院

《中国（上海）自

由贸易试验区临港

新片区总体方案》

（国发〔2019〕15

号）

《方案》主要内容包括：一、实施高标准的贸易自由化。

在新片区内设立物理围网区域，建立洋山特殊综合保税

区，作为对标国际公认、竞争力最强自由贸易园区的重

要载体，在全面实施综合保税区政策的基础上，取消不

必要的贸易监管、许可和程序要求，实施更高水平的贸

易自由化便利化政策和制度。二、实施资金便利收付的

跨境金融管理制度。在风险可控的前提下，按照法律法

规规定，借鉴国际通行的金融监管规则，进一步简化优

质企业跨境人民币业务办理流程，推动跨境金融服务便

利化。研究开展自由贸易账户本外币一体化功能试点，

探索新片区内资本自由流入流出和自由兑换。三、实施

具有国际竞争力的税收制度和政策。对境外进入物理围

网区域内的货物、物理围网区域内企业之间的货物交易

和服务实行特殊的税收政策。扩大新片区服务出口增值

税政策适用范围，研究适应境外投资和离岸业务发展的

新片区税收政策。四、强化重点领域监管。建立涵盖新

片区管理机构、行业主管部门、区内企业和相关运营主

体的一体化信息管理服务平台。聚焦投资、贸易、金融、

网络、生态环境、文化安全、人员进出、反恐反分裂、

公共道德等重点领域，进一步完善外商投资安全审查、

反垄断审查、行业管理、用户认证、行为审计等管理措

施，在风险研判和防控中加强信息技术应用，建立联防

联控机制，实施严格监管、精准监管、有效监管。五、

加强信用分级管理。完善信用评价基本规则和标准，实

施经营者适当性管理，按照“守法便利”原则，把信用

等级作为企业享受优惠政策和制度便利的重要依据。六、

发展新型国际贸易。建设亚太供应链管理中心，完善新

型国际贸易与国际市场投融资服务的系统性制度支撑体

系，吸引总部型机构集聚。七、拓展跨境金融服务功能。



大力提升人民币跨境金融服务能力，拓展人民币跨境金

融服务深度和广度。支持开展人民币跨境贸易融资和再

融资业务。鼓励跨国公司设立全球或区域资金管理中心。

加快发展飞机、船舶等融资租赁业务，鼓励发展环境污

染责任保险等绿色金融业务。

2019/08/08 银保监会

《中国银保监会办

公厅关于开展

2019 年银行机构

房地产业务专项检

查的通知》（银保监

办便函〔2019〕1157

号）

《通知》决定在 32 个城市开展银行房地产业务专项检查

工作，“严厉查处各种将资金通过挪用、转道等方式流入

房地产行业的违法违规行为”。检查内容和要点：一、贯

彻落实党中央、国务院关于规范房地产市场决策部署和

监管部门规定的情况。二、房地产信贷业务管理情况。

（一）房地产业务授信政策和内控制度执行情况；（二）

房地产开发贷款和土地储备贷款管理情况，包括集中度

管理、资本金来源真实性审查、落实最低资本金比例要

求、企业资质审查等，以及违规向“四证”不全项目提

供融资；（三）个人住房贷款管理情况，包括落实差别化

信贷政策，执行最低首付比例和限贷政策要求，履行首

付资金真实性与贷款申请人偿债能力评估与检查等；

（四）住房租赁贷款方面。包括与住房租赁企业合作情

况，被中介机构套取银行信用问题，租赁贷款被挪用问

题，为中介机构、住房租赁企业等扰乱租赁市场行为提

供资金情况。三、房地产业务风险管理情况。（一）房地

产行业风险预警和评估体系建设，以及贷后风险管理情

况；（二）房地产相关制度是否健全、审慎和有效，房地

产业务领域的数据治理是否到位；（三）房地产业务资产

风险分类情况。四、信贷资金被挪用流向房地产领域。

（一）个人综合消费贷款、经营性贷款、“首付贷”、信

用卡透支等资金挪用于购房，以及其他银行信贷资金被

违规挪用于房地产领域。（二）资金通过影子银行渠道违

规流入房地产市场。（三）并购贷款、经营性物业贷款等

贷款管理不审慎，资金被挪用于开发房地产。（四）通过

流动资金授信、经营性物业授信等为房地产开发项目提

供融资情况。五、同业和表外业务。（一）对银行理财资

金投向房地产领域非标准化资产的监督管理情况。（二）

投向房地产企业或项目的同业投资风险审查、资金投向

合规性审查及投后风险管理情况。（三）直接或变相为房

地产企业支付土地购置费用提供融资，或以自身信用提

供支持或通道等问题。（四）绕道违规办理土地储备融资、



放大政府债务等问题，以多层嵌套方式违规流入房地产

领域问题，委托贷款资金违规用于房地产领域情况。

资料来源：根据公开资料整理, 兴业研究



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