· Web view2017/01/24 · 华商产业升级混合型证券投资基金. 招. 募. 说. 明. 书(更. 新) ( 201. 7. 年第. 1. 号) 基金管理人:华商基金管理有限公司.
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上证基金通运作模式介绍——银华核心价值优选基金
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上交所“上证基金通”简介
基金管理人简介
产品情况说明
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上交所“上证基金通”简介
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销售渠道的重大创新
“上证基金通”:是由具备开放式基金代销资格、经上交所许可办理上证基金通业务的会员单位所构成的开放式基金认购、申购、赎回新网络银华优选基金是首只通过“上证基金通”募集的开放式基金
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“上证基金通”之优点
构建了统一的券商销售网络
提高了基金代销效率,降低了基金运营成本
形成了真正意义的“基金超市”,方便投资者选购促进了基金的良性竞争,由初级的销售渠道竞争升级为品牌、投资、服务等全方位的竞争
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基金管理人简介
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银华基金管理有限公司
成立时间:2001年5月28日是国内率先全面通过ISO9001质量管理体系认证的基金管理公司银华基金管理公司质量目标:诚信经营赢得客户
优质服务贴近客户
一流业绩回报客户
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旗下基金开放式基金:
银华优势企业基金——平衡型基金
银华保本增值基金——保本型基金
银华-道琼斯88精选基金——指数增强型基金
银华货币市场基金——货币市场基金
封闭式基金:
天华证券投资基金
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银华优势企业基金投资业绩
根据2005年2月招商证券公布的基金评级报告,本基金在股票型和混合型开放式基金两年综合排名中名列第四;
已实现5次分红,每基金份额累计分红0.17元,位居国内开放式基金前列;
在2004年《中国证券报》举办的“首届中国基金金牛奖”评比中荣获“中国金牛基金”奖;
在2003年中国最大的互联网站——新浪网的读者调查中,被评为“最受投资者欢迎的开放式基金”。
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银华核心价值优选基金产品介绍
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银华核心价值优选基金产品概述
基金名称 银华核心价值优选股票型证券投资基金
产品定位 股票型基金
坚持“精细研究”和“估值至上”的价值投资理念;在发掘价值被低估的股票基础上,通过优中选优的核心价值优选的过程,进一步精选出兼具持续利润创造力的投资对象
投资理念
投资目标 积极优选具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司的股票,力求实现基金资产的长期稳定增值
业绩基准 新华富时A200指数×80%+新华雷曼中国全债指数×20%
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为什么要选择积极的股票型基金?全球视野看股票基金市场环境与我国股票基金的机遇市场估值水平趋于合理,股票价格具有相当投资价值股市总体处于从熊市向牛市转折的过渡阶段股票基金的市场需求
主动投资创造价值:国内非有效市场前提下的投资管理银华股票投资管理的优势本土智慧,累积了丰富的国内股票投资经验旗下基金业绩优良分歧机制投资研究一体化
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当前市场的投资策略
宏观经济:
作为增长主引擎的投资仍然动能强劲;
出口依然高速增长;
消费明显提速,对冲总需求的下降;
CPI增长低于预期,加息动能减弱;
宏观数据表明,经济仍然运行在较快区间,未来紧缩政策有望缓解。
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当前市场的投资策略
股权分置试点进一步提升流通股价值。按照目前大多数试点公司的对价方案,相当于使估值水平下降20-30%,使市场估值水平具备了国际竞争力将逐步改善证券市场的制度环境,是长期利好有利于上市公司治理结构的改善有利于上市公司质量的提升
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当前市场的投资策略
操作策略锁定非周期敏感性公司作为投资对象自下而上的选股策略公司竞争优势估值水平市场预期
看好交通运输、医药、零售、电信及电信设备制造、食品饮料、银行、旅游、公用事业等行业
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投资理念
坚持“估值至上”的价值投资理念
坚持“精细研究创造价值”的理念
坚持“利润创造力创造价值”的理念
坚持“严格风险管理”的理念
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投资策略
以自下而上的股票精选为主
行业层面适度调整
辅助性的主动类别资产配置,在投资组合中加入债券资产以降低整个资产组合的系统性风险
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银华核心价值优选基金历史模拟模拟规则
资产投资比例限定股票80%、债券15%、现金等短期金融工具5%
股票投资遵循基金投资组合构建原则及风格特征挑选出78只股票投资比重最大的三个行业:金属采矿、电力公用事业和运输基础设施(合计约占股票投资43%)
模拟区间2002年12月31日——2004年12月31日
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“理想组合”的收益模拟
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
2002-12-31
2003-2-28
2003-4-30
2003-6-30
2003-8-31
2003-10-31
2003-12-31
2004-2-29
2004-4-30
2004-6-30
2004-8-31
2004-10-31
2004-12-31
模拟组合 评价基准
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模拟组合的风险收益综合指标
统计项目银华核心价
值优选基金比较基准
日均收益率 0.037% -0.003%
收益率标准差 1.037% 0.970%
贝塔值 1.03
相关系数 0.93
夏普比例 0.0259
特雷诺系数 0.0003
詹森系数 1.08%
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银华核心价值优选基金——总结
精细研究、估值至上
积极投资、主动选股
中高风险、中高收益
精品基金、定位明确
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拟任基金经理
蒋伯龙,经济学硕士
2000年毕业于中国人民银行研究生部
2000年至2001年任富国基金管理公司行业研究员
2001年至2002年任招商证券行业研究员
2003年1月加盟银华基金管理有限公司,历任行业研究员,兼任策略研究员,现任投资管理部估值经理
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谢谢!