Analyst 김민정/ 2122-9180/ mjkim@hi-ib.com

1. 주간 Issue & Comment

인터넷/게임 - 4Q19 실적발표를 앞두고 있는 가운데 인터넷 업종인 네이버와 카카오는 광고 최대 성수기에 걸맞게 광고 사업을 중심으로 매출액은 안정

적인 성장을 지속할 것으로 전망

- 반면, 게임 업종은 지난해 11월 '리니지2M'을 출시한 엔씨소프트를 제외하고 전반적으로 4Q19 실적은 부진할 것으로 전망

- '리니지2M'의 4분기 평균 일매출액은 당초 예상치보다 높은 38억원으로 추정하고 있으며, 기존 게임 '리니지M'의 매출 잠식 또한 거의 없

었던 것으로 파악

- 이에 따라 게임 업종보다는 인터넷 업종의 주가 흐름이 양호할 것으로 기대하며, 게임 업종 내에서는 엔씨소프트의 매력이 더욱 부각될 것

으로 예상

- 1월 22일 넷마블에서 모바일게임 신작 'A3:스틸얼라이브' 미디어 쇼케이스를 진행할 예정으로 올해 1분기부터는 게임 업종에서 신작 모멘

텀이 점진적으로 재개될 것으로 보임

- 01/08~01/14 한주간 주요 게임별 글로벌 평균 일매출액은 '리니지M' 12억원 (-22.6% WoW), 'L2R' 6억원 (-22% WoW), '검은사막 모

바일' 8억원 (-12.4% WoW), '뮤오리진2' 1억원 (-22.1% WoW), '서머너즈워' 7억원 (-30.7% WoW) 기록

미디어/광고 - 광고대행사인 제일기획과 이노션은 국내 광고 경기 침체 지속 및 4Q19 영업이익 부진 우려로 작년 하반기부터 박스권 흐름을 보였던 주가

가 본격적으로 반등할 것으로 기대

- 제일기획과 이노션 모두 인력 선투자 및 M&A 관련 일회성 비용 반영으로 4Q19 영업이익은 당초 예상치보다 낮을 것으로 예상하나 주가

에 선반영되었다고 판단

- 제일기획은 삼성전자가 2020년을 폴더블폰 확대 원년으로 삼은 만큼 삼성전자 광고 물량 확대에 따른 수혜가 예상

- 이노션은 올해 현대차에서 GV80을 시작으로 제네시스 라인업을 5종 출시할 예정으로 글로벌 지역에서 프리미엄 브랜드 입지력을 다지기

위한 마케팅을 확대할 것이기 때문에 이에 따른 매출 증가 가능

- 최근 부진했던 주가 흐름으로 인해 제일기획과 이노션의 현 주가는 역사적 밸류에이션 하단 구간으로 밸류에이션 매력 또한 유효

2. 일정 점검

일정 내용

01월 15일 영화 '나쁜 녀석들: 포에버' 개봉

01월 16일 중국 흥행작 게임 '명일방주' (모바일 디펜스 RPG) 한국 정식 출시

01월 22일 넷플릭스 4Q19 실적발표

넷마블의 'A3:스틸얼라이브' 미디어 쇼케이스

01월 30일 NAVER, 페이스북 실적발표

인터넷/게임/미디어 Weekly:

광고대행사의 본격적인 주가 상승 기대

2020.01.17

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 2

3. News Highlights

인터넷/게임

제목 내용 출처

카카오 vs 네이버,

AI기반 보험시장 새물결 예고

- 카카오페이는 작년 7월 인슈어테크 플랫폼 ‘인바이유’를 인수해 보험업 진출의 교두보를 마련

했고, 현재 삼성화재와 손잡고 디지털 손해보험사 설립을 추진 중 https://bit.ly/39ZSj65

- AI의 고도화로 전통적인 판매 채널보다 온라인 채널의 중요도가 커지고 있으며, 카카오와 네이

버 같은 IT사들은 소액 단기보험 상품을 통해 생활보험 시장을 공략할 것으로 관측

해외로 나가는 게임업계,

K-콘텐츠 알린다

- 엔씨소프트는 ‘리니지’ 리마스터 버전을 연내 일본에 선보여 현지 이용자 확대와 매출 증대를

노릴 예정이며, 넷마블은 올 상반기 내 10여 국가에 '쿵야 캐치마인드'를 출시할 계획 https://bit.ly/2FOJu0Z

- 컴투스는 자회사 노바코어가 개발한 방치형 RPG ‘열렙전사’의 사전등록을 글로벌 주요 지역

대상으로 진행했으며, 이달 말 일본을 포함한 글로벌 지역에 서비스할 계획

빅데이터 시대 온다…

ICT 업계 '들썩'

- 개인정보보호법, 정보통신망법, 신용정보법 개정안의 '데이터 3법'이 국회를 통과함에 따라 앞

으로 ICT 업체들은 AI을 앞세운 여러 비즈니스모델 창출 등이 가능할 것이라는 전망 https://bit.ly/2FIRWPD

- AI 기반의 미디어, IoT 서비스의 고도화뿐만 아니라 이번 개정안 통과로 EU에서 '적정성 결정

국가'로 인정될 경우 유럽에 진출한 국내 게임사들의 사업 전개도 원활해질 전망

글로벌 '클라우드 게임'

경쟁… 판 커진다

- 텐센트는 지난달 클라우드 게임 플랫폼 ‘스타트’를 공개했으며, 엔비디아와 손잡고 엔비디아의

GPU 기술을 활용한 클라우드 게임을 선보일 예정 https://bit.ly/2Tkdz0t

- 지난달엔 페이스북이 클라우드 게임업체 플레이기가를 인수하며 시장에 진출했으며, 구글은

작년 11월 클라우드 게임 플랫폼 ‘스타디아’ 출시한 후 서비스 국가를 확대하는 중

진화하는 핀테크,

금융권 지각변동…

카카오페이·토스 증권업 눈앞

- 금감원은 김범수 카카오 의장의 공정거래법 위반 혐의로 카카오페이의 대주주 적격성 심사를

중단했으나 2심에서 무죄 결론이 나오자 심사를 재개해 조만간 인수 승인이 나올 것으로 예상 https://bit.ly/30hKtQZ

- 지난해 토스가 상환전환우선주를 전환우선주로 바꾸면서 자본 안정성을 확보했기 때문에 토스

증권도 이르면 오는 2~3월 투자중개업 예비 인가를 받을 것으로 전망

V4로 웃은 넥슨,

올해 `카운터사이드`로 포문…

"2월 4일 정식출시"

- 지난해 출시한 V4를 흥행작 반열에 올린 넥슨은 2020년 첫 출시작으로 캐릭터 수집형 RPG

`카운터사이드`을 올 2월 4일 정식 출시할 예정 https://bit.ly/35NHznZ

- 고품질의 일러스트와 액션을 가미된 미소녀 게임으로 마니아를 겨냥한 하위문화 활성화를 목

표로 하며, 게임의 주요 과금모델은 스킨 시스템으로 꾸미기 위주의 상품을 판매할 계획

택시에 막혀 돈줄 끊긴 타다···

마카롱은 130억 뚫었다

- NHN은 지난 14일 '마카롱 택시’ 브랜드를 운영하는 KST모빌리티에 50억원 규모의 전략적

투자를 단행, 이로써 KSTM은 총 230억의 누적 투자유치액을 기록 https://bit.ly/35Vsscc

- 마카롱 택시에 NHN의 간편결제 시스템 ‘페이코’를 도입할 예정이며 향후에는 공연 예매, 여

행 예약 등 NHN의 예약 서비스와 이동 서비스의 결합도 검토 중

미디어/광고

유료방송 M&A 마지막

‘큰거 한방'… 딜라이브 놓고

이통사 경쟁 예고

- 딜라이브는 200억을 투자해 셋톱박스 교체와 서비스 인프라 확충을 할 계획으로, 콘텐츠 경

쟁력 강화를 위해 디즈니플러스 등 다른 글로벌 OTT와 협업도 준비 중 https://bit.ly/2R7eHSk

- 딜라이브의 유료방송시장 점유율은 약 6.3%로 KT는 이후 유료방송합산규제가 폐지되면 인수

에 참여할 것으로 관측되며, SK브로드밴드와 LG유플러스도 추가 M&A에 나설 가능성 있음

지난해 미국 콘텐츠

투자 1위 ‘디즈니’

- 19년 한해 동안 콘텐츠에 가장 많은 금액을 투자한 미국 OTT 업체는 지난해 11월 자체

OTT 서비스 ‘디즈니플러스'를 출시한 디즈니로, 콘텐츠 투자액은 187억 달러로 추정 https://bit.ly/35L9KUN

- 컴캐스트는 159억달러, AT&T 122억달러, 넷플릭스는 92억달러를 투자한 것으로 추정되며,

컴캐스트와 AT&T도 올해부터 자체 OTT 서비스를 준비 중에 있어 경쟁이 더욱 가열될 전망

스트리밍 전쟁서 구글의 전략은?

- 미국 소비자의 59%는 스트리밍 서비스에 월 20달러 이상 쓰지 않을 것으로 조사되어 넷플

릭스와 디즈니플러스 등 후발주자들은 가입자 유치를 위해 공격적인 전략을 추진할 전망 https://bit.ly/35Mmj27

- 구글도 유튜브에 오리지널 콘텐츠를 추가했으나 기존업체와 경쟁은 어려우며, 앞으로 스트리

밍 서비스 시장은 가입형 유료 모델에서 광고기반 무료 서비스로 중심축이 이동할 전망

"넷플릭스, 프랑스 내 수익 25%

는 프랑스 콘텐츠에 투자해야"

- 프랑스 정부는 넷플릭스, 디즈니 등 글로벌 콘텐츠사들이 프랑스에서 올린 수익의 최소 25%

는 프랑스 현지 작품 지원에 투자할 것을 요구하는 법안을 마련 중 https://bit.ly/2u3Xd1j

- 올해부터 연수익이 7억5천만 유로이상이고 프랑스에서 2천500만 유로이상 수익을 낸 글로벌

IT사에 프랑스에서 발생한 연간 총매출의 3%를 디지털세로 부과하겠다는 방침도 유지 중

영상 OSMU로

사업영역 넓히는 웹툰

- 웹툰 서비스만으로는 성장에 한계가 있기 때문에 웹툰 사업 성장을 위해서는 ‘원소스멀티유즈

(OSMU)' 전략이 필수적으로, 현재 웹툰의 OSMU에 적극적인 기업은 네이버웹툰이 있음 https://bit.ly/3a3nzRI

- 네이버웹툰은 ‘마음의 소리', ‘해치지않아' 등 웹툰 기반 영화·드라마를 지속적으로 선보일 계

획으로, 웹툰 소재 드라마가 OTT서 인기를 얻으면서 투자 증가로 제작 토대가 마련됨

콘텐츠시장 수직계열화 가속화…

'공룡 톱3'로 재편되나

- 카카오M은 숲엔터테인먼트 등 여러 매니지먼트사를 비롯해 영화 제작사 월광과 사나이픽쳐스

를 인수한 것에 이어 공연 제작 중견기업인 쇼노트를 인수하며 공격적으로 영역 확장 중 https://bit.ly/2soIvBI

- 제이콘텐트리도 영화 제작사 퍼펙트스톰필름 등을 인수했고, 관계사로 방송사 JTBC와 극장

메가박스를 보유하여 전통적인 ‘콘텐츠 공룡’ CJ그룹과 유사한 구조를 갖춤

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 3

4. 국내외 Peers Valuation

1) 주요 인터넷/게임 업체 Valuation

업종 업체명 통화 종가 시가총액

(백만 USD)

절대수익률(%) PER(배) 수급

(순매수, 십억원)

1W 1M 3M YTD FY19 FY20 기관 외국인

국내

KOSPI

KRW

2,248 1,254,866 2.8 3.7 8.0 2.3 12.1 9.8 - -

KOSDAQ 687 211,714 3.1 6.7 5.4 2.5 - - - -

소프트웨어와 서비스 296 33,683 3.4 4.2 3.5 3.3 21.2 18.3 (13.9) (0.5)

인터넷 소프트웨어와 서비스 48 26,234 3.6 2.3 0.7 2.3 20.1 17.6 (9.9) (2.6)

게임 소프트웨어와 서비스 4,574 33,921 5.2 12.3 17.0 12.0 24.4 16.8 (14.5) 78.5

인터넷/소프트웨어

NAVER

KRW

191,500 27,205 3.0 6.1 25.2 2.7 65.0 39.4 (37.2) 46.1

카카오 171,500 12,746 4.6 14.0 31.4 11.7 81.5 44.7 (20.7) 61.3

인터파크 5,000 143 3.2 (3.5) (8.1) (0.4) 18.0 15.0 0.0 0.1

포스코 ICT 5,250 688 2.1 0.2 3.3 (0.8) 17.9 13.8 (0.3) 1.0

더존비즈온 84,700 2,166 4.3 10.7 35.7 4.6 50.7 42.8 0.7 (0.5)

한글과컴퓨터 10,600 223 (3.2) 3.9 0.5 6.0 11.2 8.7 (0.1) 0.1

KG이니시스 17,050 410 4.0 2.7 4.6 0.3 - - (1.9) 2.0

NHN한국사이버결제 23,100 457 8.5 5.7 22.9 4.1 17.1 16.1 1.1 2.6

KG모빌리언스 6,200 160 3.3 (0.3) 2.0 1.1 - - (0.1) 0.2

카페 24 52,800 429 0.4 8.8 (17.1) 3.1 51.1 33.6 (0.7) (0.7)

다날 3,190 170 5.8 0.2 (5.5) 0.8 - - 0.1 1.3

게임

넷마블

KRW

98,100 7,250 10.2 8.2 7.3 6.2 40.8 29.8 9.6 17.2

엔씨소프트 632,000 11,960 3.9 17.3 22.5 16.8 31.1 17.8 (0.0) 0.0

펄어비스 190,100 2,134 2.1 0.6 (8.0) 2.6 16.8 12.5 (0.7) 12.5

NHN엔터테인먼트 79,200 1,336 14.9 19.1 32.9 18.6 25.0 18.8 21.7 (5.2)

컴투스 109,000 1,209 6.3 1.3 20.3 1.4 10.7 10.1 (6.0) 8.2

게임빌 31,650 180 7.8 2.9 2.8 4.6 13.6 8.2 0.2 (0.0)

더블유게임즈 52,200 822 2.6 8.0 (2.4) 4.7 8.2 7.3 0.5 (0.2)

웹젠 16,250 495 6.6 1.9 (4.4) (0.3) 12.6 9.6 (0.2) 0.1

위메이드 35,950 521 14.9 20.4 30.5 21.2 188.1 39.8 7.9 1.4

네오위즈 18,300 346 6.4 10.9 12.3 8.0 13.3 10.6 2.3 2.5

조이시티 9,250 94 13.4 14.5 20.6 14.6 - - 0.0 0.2

룽투코리아 5,220 114 2.4 2.6 (10.3) 3.4 - - 0.5 (0.9)

해외

인터넷/소프트웨어

Alphabet US 1,450 1,000,722 2.4 6.6 16.7 8.3 27.3 24.0 - -

Facebook US 222 632,432 2.8 12.1 17.0 8.0 24.3 21.7 - -

Amazon US 1,878 931,077 (1.6) 6.1 5.7 1.6 58.3 47.9 - -

Alibaba US 224 600,769 3.2 8.2 26.4 5.6 30.3 24.7 - -

Alibaba HK 219 605,849 1.8 7.7 n/a 5.9 30.6 24.9 - -

Tencent HK 400 491,636 2.6 7.8 20.8 6.5 35.8 29.5 - -

Baidu CH 139 48,333 1.1 13.2 28.8 10.4 25.8 20.2 - -

Gree JN 478 1,051 (2.4) (6.6) (2.8) (3.0) 29.2 28.2 - -

IQIYI US 24 17,289 (1.4) 20.5 47.2 12.6 - - - -

SHOPIFY US 451 52,320 7.3 14.7 39.4 13.5 2735.2 505.9 - -

LINE JP 5,380 11,776 0.2 3.3 39.7 0.6 - - - -

PayPal US 115 135,502 2.7 5.3 11.9 6.7 37.7 33.2 - -

SQUARE US 70 29,871 4.1 4.5 10.3 11.1 89.1 73.5 - -

게임

Activision Blizzard US 60 46,426 (0.4) 3.1 8.7 1.7 27.4 24.2 - -

Electronic Arts US 111 32,486 0.1 5.2 15.6 3.5 23.7 22.8 - -

Netease CH 350 44,803 4.4 14.9 20.1 14.2 21.1 20.9 - -

Take Two Interactive Software US 128 14,468 (0.9) 4.0 5.4 4.3 26.3 27.0 - -

Nexon JN 1,581 12,934 5.7 9.0 25.3 9.0 13.1 15.9 - -

Zynga US 7 6,442 3.9 8.6 9.9 11.3 26.2 24.9 - -

Sega JN 1,624 3,925 2.8 1.2 2.6 2.6 20.1 15.5 - -

Nintendo JN 42,960 51,353 (1.0) (5.6) 10.0 (2.3) 23.3 19.3 - -

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 4

2) 주요 미디어/광고 업체 Valuation

업종 업체명 통화 종가 시가총액

(백만 USD)

절대수익률(%) PER(배) 수급

(순매수, 십억원)

1W 1M 3M YTD FY19 FY20 기관 외국인

국내

KOSPI

KRW

2,248 1,254,866 2.8 3.7 8.0 2.3 12.1 9.8 - -

KOSDAQ 687 211,714 3.1 6.7 5.4 2.5 - - - -

미디어 1,256 103,519 4.3 8.5 18.2 6.6 35.7 24.3 (28.2) 162.9

광고 3,933 5,616 6.5 1.6 (0.7) (0.1) 18.5 15.9 6.9 7.9

방송과엔터테인먼트 182 14,493 5.0 5.1 6.4 5.3 28.4 20.0 14.4 14.3

방송 콘텐츠

CJ ENM

KRW

157,700 2,981 2.4 1.2 (4.0) (1.2) 17.3 13.9 (11.6) 12.2

스튜디오드래곤 86,900 2,105 5.2 12.6 27.0 7.4 67.0 41.8 8.1 (1.2)

SBS 22,650 356 9.4 16.8 30.9 8.9 21.6 15.2 0.8 0.0

SBS미디어홀딩스 2,145 259 5.9 7.0 (0.2) 4.9 - - 0.3 0.1

SBS콘텐츠허브 6,100 113 6.3 12.5 3.9 13.0 - - (0.0) 0.0

제이콘텐트리 43,550 541 2.0 11.5 28.1 13.0 28.7 20.7 5.6 (1.8)

IHQ 1,865 235 4.2 9.7 0.5 6.9 - 22.1 0.1 1.1

영화

CJ CGV

KRW

33,400 609 2.8 (7.2) 0.8 (3.3) - 113.3 (2.0) (0.3)

쇼박스 4,040 218 (1.0) 14.1 24.5 4.1 101.0 25.7 1.5 (1.1)

NEW 4,875 117 12.6 20.8 23.6 22.8 - 27.0 1.1 1.3

광고 제일기획

KRW 23,450 2,325 6.8 (3.5) (6.9) (2.5) 18.7 16.5 8.2 (6.4)

이노션 70,300 1,212 4.0 1.9 3.4 (0.8) 18.5 14.5 (2.2) 3.3

유료방송

CJ헬로

KRW

5,830 389 0.9 (5.0) (4.1) (3.6) - - (0.0) (0.2)

스카이라이프 8,490 350 3.3 (4.5) (7.1) (2.6) 7.5 7.4 (0.4) 0.4

현대 HCN 3,410 332 2.6 0.1 (8.7) 0.0 9.5 9.7 (0.1) (0.2)

SK텔레콤 236,000 16,425 1.7 (1.9) (1.3) (0.8) 16.4 11.9 (68.6) 41.6

KT 26,150 5,885 0.4 (3.9) (2.6) (3.1) 10.2 8.9 (19.5) 2.8

LG유플러스 13,050 4,911 (1.9) (8.1) (5.8) (8.1) 13.2 11.5 (20.9) (12.9)

해외

방송 콘텐츠

Disney US 145 261,564 (0.7) (2.2) 10.9 0.3 26.6 24.2 - -

Netflix US 339 148,401 (0.1) 11.3 18.3 4.7 84.5 56.3 - -

CBS US - - n/a n/a n/a n/a - - - -

Discovery US 33 22,094 0.4 1.3 17.9 0.1 8.8 8.4 - -

Huace Film and TV CH 8 2,018 (9.9) 7.9 22.1 6.9 48.2 27.8 - -

Huayi Brothers Media CH 5 1,896 (3.7) (10.0) 9.9 1.1 49.8 20.7 - -

Huya US 21 4,488 (1.3) 18.0 (14.8) 14.2 44.6 26.4 - -

영화

Cindemark US 32 3,791 0.3 (7.0) (9.4) (4.4) 15.6 14.4 - -

IMAX CA 21 1,257 1.2 (7.0) 0.2 0.4 18.9 16.9 - -

China Flim CH 17 4,486 (0.9) 7.6 18.7 8.7 25.4 22.1 - -

Shanghai Flim CH 15 832 (1.7) 2.3 1.9 5.7 27.2 23.2 - -

광고

WPP GB 1020 16,721 (3.0) (1.1) 9.8 (4.4) 10.6 10.8 - -

Omnicom US 80 17,353 0.2 (2.5) 5.5 (1.6) 13.3 12.7 - -

Publicis FR 43 11,496 2.0 7.1 14.1 6.4 8.9 8.6 - -

Dentsu JN 3790 9,924 0.5 (2.3) 3.0 0.4 47.8 18.3 - -

유료방송

Comcast US 47 213,223 2.0 7.7 2.8 4.2 15.5 14.5 - -

Dish Network US 37 19,253 3.3 6.8 6.4 3.8 14.6 18.1 - -

AT&T US 38 277,809 (2.5) (1.5) 0.6 (2.7) 10.7 10.5 - -

Verizon US 60 246,782 0.0 (2.5) (1.0) (2.8) 12.4 12.1 - -

Sprint US 5 20,206 (5.6) (5.2) (23.6) (5.6) - - - -

자료: Quantiwise, Bloomberg, 하이투자증권

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 5

5. 주요 Charts

표1. 국내 모바일 게임 주간 매출액 순위 (구글 기준, 목요일 기준)

순위 12월 2주차 12월 3주차 12월 4주차 1월 1주차 1월 2주차

1 리니지2M(-) 리니지2M(-) 리니지2M(-) 리니지2M(-) 리니지2M(-)

2 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-) 리니지M(-)

3 V4(-) V4(-) 라이즈 오브 킹덤즈(▲1) 라이즈 오브 킹덤즈(-) 라이즈 오브 킹덤즈(-)

4 라이즈 오브 킹덤즈(-) 라이즈 오브 킹덤즈(-) 기적의 검(▲1) 기적의 검(-) V4(▲1)

5 기적의 검(▲1) 기적의 검(-) V4(▽2) V4(-) 기적의 검(▽1)

6 블레이드&소울

레볼루션(▽1)

블레이드&소울

레볼루션(-)

블레이드&소울

레볼루션(-)

블레이드&소울

레볼루션(-)

블레이드&소울

레볼루션(-)

7 리니지2레볼루션(-) 페이트/그랜드

오더(▲11) 브롤스타즈(▲6) 리니지2레볼루션(▲1) 리니지2레볼루션(-)

8 엑소스 히어로즈(▲1) 리니지2레볼루션(▽1) 리니지2레볼루션(-) 브롤스타즈(▽1) 피망 포커:

카지노 로얄(▲6)

9 클래시 오브 클랜(▲11) 에오스 레드(▲4) 검은사막 모바일(▲3) 에오스 레드(▲2) 샤이닝라이트

(12월 26일 출시)

10 라플라스M(▲9) 서머너즈 워:

천공의 아레나(▲14) 라플라스M(▲6) 검은사막 모바일(▽1) FIFA ONLINE 4(▲5)

자료: App Annie, 하이투자증권 리서치

그림1. 주요 게임 주간 글로벌 매출액 추이 그림2. 리니지M, L2R, 검은사막M의 주간 국내 매출액추이

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

0

10000

20000

30000

40000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

리니지 M

리니지2 레볼루션

서머너즈워

Marvel Contest of Champions

(천달러)

0

10000

20000

30000

40000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

리니지M 리니지 2 레볼루션

검은사막M

(천달러)

인터넷/게임/미디어 Weekly

HI Research 6

그림3. 주요 게임 주간 국내 매출액 추이 그림4. 퍼블리셔별 주간 모바일게임 매출액 추이

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

자료: 하이투자증권 리서치

주: 매출액은 추정치

그림5. 주요 PC 웹사이트 쿼리수 그림6. 주간 모바일(App+Web) UV 추이

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치 자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치

그림7. 주간 모바일(App+Web) PV 추이 그림8. 주간 카카오 모바일의 주요 서비스 총 실행횟수

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치 자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

모두의마블 오버히트

세븐나이츠 열혈강호M

프렌즈마블 테라M

(천달러)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

17.02 17.08 18.02 18.08 19.02 19.08

넷마블 엔씨소프트

컴투스 펄어비스

(천달러)

0

50

100

150

200

250

0

200

400

600

800

(백만) (백만) 네이버(좌) 다음(우)

구글(우) bing(우)

zum(우)

0

10

20

30

40

16.07 17.01 17.07 18.01 18.07 19.01 19.07 20.01

(백만) 네이버 google.com

다음 카카오

유튜브 인스타그램

0

100

200

300

400

500

600

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

(백만) (백만) 네이버(좌) 카카오(우)

유튜브(우) 네이트(우)

구글(우) 페이스북(우)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

0

50

100

150

200

(천회) (백만회)

천

카카오스토리(좌) 카카오페이지(좌)

카카오T(우) 카카오뱅크(우)

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HI Research 7

그림9. 주간 모바일 OTT 사용시간 추이 그림10. 월간 KAI 지수

자료: 코리안클릭, 하이투자증권 리서치 자료: KOBACO, 하이투자증권 리서치

그림11. 월간 시청률 점유율 추이 그림12. 월간 한국 박스오피스 추이 (매출액 기준)

자료: CJ ENM, 하이투자증권 리서치 자료: 영진위, 하이투자증권 리서치

그림13. 월간 중국 박스오피스 추이 (매출액 기준) 그림14. 월간 스카이라이프 가입자 추이

자료: CBO, 하이투자증권 리서치 자료: 스카이라이프, KT, 하이투자증권 리서치

0

100

200

300

400

500

600

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

(백만분)

천

(백만분)

천

Youtube(좌) 아프리카TV(우)

네이버TV(우) 트위치(우)

V라이브(우) 웨이브(우)

80

90

100

110

120

130

140

150

14.10 15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

전체 지상파TV

CATV 디지털

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01 20.01

(%) 지상파 시청률 점유율

CATV 시청률 점유율

종편 시청률 점유율

-40

-20

0

20

40

60

0

50

100

150

200

250

300

14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01 20.01

(%) (십억원)

10억

매출액(좌) YoY(우)

-50

0

50

100

150

-

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

(%) (백만위안) 매출액(좌) YoY(우)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

15.09 16.09 17.09 18.09 19.09

(천명) 방송 UHD

위성전용 OTS

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HI Research 8

그림15. 원/달러 환율 추이 그림16. 원/100엔 환율 추이

자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치 자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치

그림17. 원/위안 환율 추이 그림18. 원/터키리라 환율 추이

자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치 자료: Quantiwise, 하이투자증권 리서치

1,000

1,050

1,100

1,150

1,200

1,250

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/달러(종가)

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/일본엔(100엔)

140

150

160

170

180

190

200

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/위안(종가)

100

200

300

400

500

15.10 16.10 17.10 18.10 19.10

(원) 원/터키리라

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HI Research 9

Compliance notice

당 보고서 공표일 기준으로 해당 기업과 관련하여,

▶ 회사는 해당 종목을 1%이상 보유하고 있지 않습니다.

▶ 금융투자분석사와 그 배우자는 해당 기업의 주식을 보유하고 있지 않습니다.

▶ 당 보고서는 기관투자가 및 제 3자에게 E-mail등을 통하여 사전에 배포된 사실이 없습니다.

▶ 회사는 6개월간 해당 기업의 유가증권 발행과 관련 주관사로 참여하지 않았습니다.

▶ 당 보고서에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

(작성자 : 김민정 )

본 분석자료는 투자자의 증권투자를 돕기 위한 참고자료이며, 따라서, 본 자료에 의한 투자자의 투자결과에 대해 어떠한 목적의 증빙자료로도 사용될 수

없으며, 어떠한 경우에도 작성자 및 당사의 허가 없이 전재, 복사 또는 대여될 수 없습니다. 무단전재 등으로 인한 분쟁발생시 법적 책임이 있음을

주지하시기 바랍니다.

1. 종목추천 투자등급 (추천일 기준 종가대비 3등급) 종목투자의견은 향후 12개월간 추천일 종가대비 해당종목의 예상 목표수익률을 의미함.

- Buy(매 수): 추천일 종가대비 +15%이상

- Hold(보유): 추천일 종가대비 -15% ~ 15% 내외 등락

- Sell(매도): 추천일 종가대비 -15%이상

2. 산업추천 투자등급 (시가총액기준 산업별 시장비중대비 보유비중의 변화를 추천하는 것임)

- Overweight(비중확대), - Neutral (중립), - Underweight (비중축소)

하이투자증권 투자비율 등급 공시 2019-12-31 기준

구분 매수 중립(보유) 매도

투자의견 비율(%) 90.5% 9.5% -