贵 金属 诚信负责任采购

2018

LBMA - 为负责任采购 贵金属 保持 最高标准的 全球性权威机构。这些标准的 权威树立至关重要，可以利于广泛打击洗钱、 恐怖分子融资、践踏人权包括童工等违法活动。

金银两类贵金属的指导原则的范围不仅符合冲突矿物监管法则， 而且还有所超越，因为这一指导原则还包括了环保与可持续发展。

这些标准为 LBMA 认证的贵金属精炼厂设置了管理体系的各种要求。 每年都要进行审计并按要求进行公告

未来，LBMA 将贵金属范围扩展至铂金和钯金。

2 贵金属诚信负责任采购

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全球场外交易市场简介

与标准化合约规模、起息日、纯净度和交割场地的期货交易相比，场外交易市场除了能够满足客户的精准需求，还能在本人对本人的主体与主体之间基础上实现成员与客户之间的交易，成员之间进行交易，也就意味着所有风险，包括信用风险，都仅限于交易双方之间。

这个市场能够高效发挥作用的关键是在清算系统内，金属可以自由地在市场参与者和伦敦金库之间来回流动。过去建立的各种系统、交易过程和控制系统将继续保持着市场的有效性。

伦敦成为了这类资产最重要的全球中心，对于全球市场都极为关键，不论交易场外市场金属的机构位于英国还是澳大利亚、印度、中国、迪拜还是美国等等。伦敦在这类全球重要资产交易中的地位举足轻重，源于其作为全球市场中心的历史积淀，及围绕此中心成长起来的各种重要专业人才以及伦敦各种账户之间的实物金属结算。最后，伦敦市位于中央时区的区位优势可以把全球的采矿商、投资商、制造商与消费者都汇集在一起。

$3000亿

储存在伦敦超过3000亿美元规模的黄金场外市场（截至2017年11月底）。远远超过肯塔基诺克斯堡报告的储存的黄金价值，仅次于美国政府持有的全部黄金价值。

作为全球场外交易市场的交易商，为客户提供量身定制服务— —为各种不同重量的贵金属提供报价、起息日及交割场地。因此，场外交易市场远比期货市场更加灵活便利。

LBMA 合格交割清单认证是全球认可的金银条参照标准，生产此类金银条的精炼厂 必须要满足严苛的标准。

4 贵金属诚信负责任采购

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寻求列入认证精炼厂名单的精炼厂必须接受严苛的检验，包括在市场中交易的历史，财务状况以及生产严格符合伦敦合格交割标准金条的能力。另外，他们必须在获得认证前要实施 LBMA 负责任金条和/或银条指导原则。

这些对金银条的要求包括精细盎司重量、纯净度和物理外观（包括标记和表面质量）。（了解最新规定可登录 LBMA 网站 – www.lbma.org.uk。）

被列入合格交割名单的精炼厂要负责任的采购金属，精炼成符合合格交割金银条（金条大约 400 金衡制盎司，银条大约 1,000 金衡制盎司）后运进伦敦指定的金库中。然后金银条可以进入市场在机构之间自由交易。从伦敦金库所出的金条必须被重新接收并合格交割。

金库经理是由伦敦贵金属清算有限公司（LPMCL）所有成员认可、及已取得 LBMA 认可的称重官身份，管理金库的贵金属专家因此，金库经理是场外交易市场的守门人，合格交割金条只有是金库经理愿意接受的金条，才能成为并保持为伦敦合格交割的金条。如有任何金条不符合严苛的伦敦合格交割金条的要求，则该金条会被拒绝接收并返还至最初生产该金条的精炼厂。显然，这就包括了不符合负责任采购严格要求的各种金银条。

90%LBMA 认证的精炼厂出产 占据全球每年黄金产量的 大约 90%。

合格交割系统全球场外交易贵金属市场 依赖于支撑该体系的金条不断地替换 流动。只有满足合格交割标准的金银条 才能在香港伦敦金合约中进行结算。 LBMA 通过维持伦敦合格交割名 单为这些金银条设置了全球标准。

不合格交割（尚未...） 合格交割 不合格交割

采矿 精炼厂 金库 金库 除名

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各区域 精炼厂数量明细区域 黄金和白银 仅限黄金 仅限白银 总数

非洲 1 0 0 1

美洲 8 2 2 12

亚洲 29 11 24 64

欧洲 12 3 6 21

大洋洲 1 1 0 2

精炼厂 51 17 32 100

每年精炼总产量合格交割名单精炼产量（吨） - 两次 LBMA 年度会议间

黄金精炼厂总数 68 白银精炼厂总数 83

罗马 ‘13 利马 ‘14

维也纳 ‘15 新加坡 ‘16 巴塞罗那 ‘17

黄金（吨） 4,619 4,937 4,962 4,969 5,121

白银（吨） 31,052 30,996 31,787 33,301 32,742

备注：精炼产品只包括精炼厂经过精炼程序生产的贵金属。不包括从一种形式转化为另一种形式的金银条（如 400 盎司金条转化为公斤金条）。

100精炼厂由 LBMA 认证并且 需要测试并将遵循负责任采购的做法 进行负责任来源的公告。

68黄金

83白银

金条一旦离开金库监管就自动变成非合格交割金条，除非由金库经理对金条进行重新评估后再接收。

被纳入合格交割名单的精炼厂要进行事前监管（PAM），以确保精炼厂始终保持高标准。事前监管程序要对精炼厂实行三年期能力考核，每年进行两轮。另外，每年要检查精炼厂是否符合精炼生产及有形净价值的最低要求。从最初列入名单之日起满三年后，LBMA 会向精炼厂发函，指导精炼厂开始PAM程序。

如果精炼厂不再符合要求条件，其生产的金条 则会被移至历史名单。

然而，因为只有限制在清算系统内的金银条才能被定义为“合格交割金条”，显然为投资者来说一致认可的是，接收交割的金银条其来源和可靠性是至关重要的。因此，LBMA 当前正在研究采取进一步行动，从而使识别投资金条的历史及来源更加简单。

需要认识到是，金银条不是简单的进入清算系统，并闲置在金库里。相反，这是一个动态的过程，金银条不断的运进运出。有时进入伦敦金库的是大块金银条，这些大块金银条会从伦敦空运至例如瑞士等地，在那里转换成小块金银条。 这种“转换”需要进行融化程序，因此需要对金条进行长时间的鉴定进评估。精炼厂要始终对鉴定出的品质差异（“名不副实”）负全责。 如有证据表明某一品牌鉴定出问题，LBMA 可以采取行动责成精炼厂 重新进行鉴定认证。

对于当前储存在金库中不符合品质要求的金条，可以承包给精炼厂对材料进行重新铸造，以去存疑。这一办法曾被用于当年英格兰银行处理因长期深度存储而导致品质下降的“Fed Melt”金条， 并且特别有效。

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LBMA 作为全球 贵金属权威机构，对负责任采购始终保持着 最高标准。

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概览

LBMA 的负责任采购项目致力于对现行精炼厂尽职调查的标准进行巩固、加强及标准化。 负责任黄金指导原则从2012 年起一直作为所有黄金合格交割精炼厂必须遵守的原则，LBMA 最近将负责任采购框架的范围扩展至涵盖白银，也就意味着从2018年1月1日起，所有白银合格交割名单也必须要符合该标准。

每年对精炼厂进行审计并按要求进行公告。

负责任白银

LBMA 负责任白银指导原则（RSG）是对之前就在现行的精炼厂尽职调查高标准进行巩固及标准化。为将同时生产合格交割名单金条和银条的精炼厂额外采购成本降至最低，白银指导原则要与现存的 LBMA 负责任黄金指导原则保持一致，并提倡多金属审计概念。

引入全新 RSG 原则符合黄金和白银 GDL 对精炼厂的要求，为 GDL 系统多加了一层权威性。

负责任黄金

这一框架对于所有希望将产品打入伦敦黄金市场的精炼厂来说都是必须的。旨在向投资者和消费者确保伦敦存储的所有黄金都没有任何冲突矿产的问题--因为全部符合审计及无冲突程序。

LBMA 负责任黄金指导原则（第7版）对精炼厂尽职调查已有的高标准进行了巩固及标准化。此指导原则基于 OECD 尽职调查指导原则以及瑞士和美国的客户背景调查（KYC）、反洗钱和打击恐怖分子融资等监管规则。

未来发展 LBMA 相信通过不断改善负责任采购项目以确保其始终符合标准。升级版指导原则将涵盖与环保和可持续发展相关的方方面面。

LBMA 正在与伦敦铂金钯金交易市 （LPPM）紧密合作开发负责任铂金钯金指导原则。

负责任采购

LBMA 经常检视负责任采购指导原则，以便将新兴趋势、全新监管或修订监管原则考虑进来，确保原则保持相关性和准确性，并对合格交割系统提供校正级保护。

不遵循严苛规则的精炼厂会被移至前历史名单中，这对精炼厂的声誉和财务状况都会产生影响。截至目前为止，有三家精炼厂和一家审计公司因未遵循负责任黄金指导原则而被移至历史名单中。

图片：巴里克黄金公司在多米尼加共和国普韦布洛别霍地区的金矿。

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管理

正式程序涉及11个步骤

负责任采购此项目由 LBMA 执行委员会（ExCom）监管。合规官负责项目的日常运营；当出现不合规事件时，要升级至审计评论委员会（ARP）进行评审并采取行动。ARP 将与负责任采购项目相关的管理、发展的所有事宜并都报告给 ExCom。

ARP 再把采取的措施报告给 LBMA 实物委员会。

而监管事务委员会监管负责任采购项目的政策开发与执行情况，比如投诉机制和事故处理程序。

2017 年，LBMA 对精炼厂和审计公司{7}采取了更强硬的立场，说明此项目已经日臻成熟，并需要展示 LBMA 和行业内竭尽努力要实施严格的管理与控制框架。对于事关声誉的特殊事件的处理要启动事故调查程序。信息可以来自不同机构（贸易协会、法律执行机构、市场情报等），作为程序的一部分，不论信息来自何处， LBMA 都将寻求进一步证实。如涉及事件极为敏感，LBMA 可能会对调查程序全程保持保密状态，直至事情解决为止。

因未经证实的指控可能对企业经营能力产生严重的致命打击。LBMA 必须对此事实保持敏感状态，以确保在事故管理过程中不会出现投机行为。

接收/记录 投诉/事件

MEDA 及 市场检查

RGG 审计 (或 相当的) 检查

审计检查 及互动 法律检查 联系精炼厂

实物委员会报告和升级 和/或法律咨询

与 LBMA 交流

得到 教训

公开 披露 行动/制裁

经过此程序通过的决议中，LBMA 可实施的最终制裁将精炼厂移至前历史名单中

到目前为止，有三家精炼厂和一家审计公司因未遵循负责任黄金指导原则而被 移至历史名单中。

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公告LBMA 致力于倡导全球场外交易市场进行公告提高透明度。其年度回顾报告包括负责任采购项目的报告。

精炼厂对其 负责任采购政策的报告 和审计报告披露具有强制性。LBMA 还鼓励精炼厂和银行 提高信息透明度。

LBMA 还通过网站 www.lbma.org.uk 提供报告。

而保密举报程序则会进一步促进贵金属市场赢得投资者的信任。

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