港股晨报 2019年 8月 9 日星期五

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目录

【大盘策略】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1

【港股大盘】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2

【备忘录】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

【港媒财经要闻】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

【环球市场摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

【商品市场摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

【今日焦点】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

【银河国际港股研究报告摘要】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

【异动股】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

【行业股价升跌】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10

【除净备忘录】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

【美国预托证券表现】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

【A/H 股价表】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13,14

【动能股票池】. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15,16

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大盘策略 指数 收盘 变动(%)

港股料反弹 中移动暂无催化剂

美股周三表现仍波动，先跌后回升，港股弱势，周四收报 26,120点，

仅涨 0.48%。国企指数收报 10,041点，亦是微升 0.48%，港股内外

因素皆利淡，但由于技术走势上过于超卖，料会有反弹。腾讯

(700.HK)昨市回升 1.1%，收报 342.4 港元；煤气(3.HK)涨 1.2%，收

报 17.02港元；吉利(175.HK)升 3.9%，收报 11.22港元，已是蓝筹

股表现较为突出者。人民币偏弱，限制中资金融股反弹幅度。

中移动(941.HK)最新公布业绩并无惊喜，截至今年六月底为止，录

得中期净利润 561亿元人民币，按年下跌 14.6%，每股盈利 2.74元

人民币，每股派中期息 1.527港元，中期派息比率为 49%，同期平

均每户收入(ARPU)下跌 10%至 52.2元人民币，市场关注拓展 5G进

度及相关资本开资金额，暂无向上趋化剂，70港元附近有较重的阻

力。

昨日创 52周新高股份包括爱得威建设集团（6189.HK）、年年卡

（3773.HK）、雅高控股（3313.HK）、中国罕王（3788.HK）、山东

黄金（1787.HK）；创 52周新低股份包括欢悦互娱（505.HK）、大

同集团（544.HK）、南岸集团（577.HK）、国联通信（8060.HK）、

凯富善集团控股（8512.HK）。（详情请看第 9页异动股）

道琼斯工业平均指数 26378.19 1.43

标准普尔 500指数 2938.09 1.88

纳斯达克综合指数 8039.16 2.24

恒生指数 26120.77 0.48

恒生国企指数 10041.62 0.48

上证综合指数 2794.55 0.93

深证综合指数 1498.95 1.01

外汇 收盘 变动(%)

美元/人民币 7.05 -0.21

美元/日圆 105.83 -0.23

欧罗/美元 1.12 0.07

英镑/美元 1.21 0.07

商品 收盘 变动(%)

黄金 (美元/盎司) 1500.96 -0.02

波罗的海干散货指数 1712.00 -1.27

WTI原油 (美元/桶) 52.54 2.84

布伦特原油 57.38 2.05

今日焦点摘要 今日焦点摘要 利率 收盘 变动(%)

避险资金持续流入金市 山东黄金逆市展价值

市场风险偏好进一步下行，黄金成为了具吸引力的避险资产，金价

创约 6年新高，带动相关股份在波动市下走强，对金价敏感度最高

的山东黄金(1787.HK)相信最能够受惠于此。（分析师:梁嘉豪(证监

会中央编号:BLA645)；详情请看第 4页）

香港银行同业拆息 2.30 -1.23

上海银行同业拆息 2.62 -0.19

本周纪要

8月 7-8日 进口、出口

8月 8日 CPI、PPI

恒指表现

备忘录

恒新丰控股(1920.HK）今日截止认购。 17000

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港媒财经要闻

信报:

◇ 中美经济数据佳 道指高收 371点

◇ MSCI 添十 A股 中铁人保上榜

◇ 港铁半年纯利 55亿减 22%

香港经济日报:

◇ 中移动少赚 15% 派 1.527 港元

◇ 贸战下手机股受压 中芯少赚 6 成

明报:

◇ 电讯盈科纯利倒退 12%

◇ 九仓半年少赚 14% 内地资产恐受累人币跌

星岛日报:

◇ 佐丹奴中期少赚 37%

◇ 雅生活料毛利率维持逾三成

环球市场摘要

美股上涨 道指涨 1.43%

美股周四延续反弹走势，道指涨 371.12 点，或 1.43%，报

26,378.19 点；标普 500指数涨 1.9%，纳指扬 2.2%。

商品市场摘要

油价涨逾 2% 因预计 OPEC 会进一步减产

油价涨逾 2%，布兰特原油收高 1.15 美元，报每桶 57.38 美元；

美国原油期货收涨 1.45美元，报每桶 52.54 美元。

现货金下跌 0.2%，至每盎司 1,498.45 美元。

标普 500 指数表现

英国富时 100 指数表现

德国 DAX 指数表现

美国十年期国债收益率(%)

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今日焦点 2019年 8月 9 日 分析师：梁嘉豪

避险资金持续流入金市 山东黄金逆市展价值

摘要：市场风险偏好进一步下行，黄金成为了具吸引力的避险资产，金价创约 6年新高，带动相关股份在波动市下走强，

对金价敏感度最高的山东黄金(1787.HK)相信最能够受惠于此。

金融市场上的负面消息一浪接一浪，中美贸易战升级，加上美国将中国列为汇率操控国，以及人民币汇率跌破 7 元的重大

心理关口，都使港股近期气氛疲软，恒指跌穿了最近 2个月的横行区隔底部后持续寻底(尽管估值回落至过去 5 年平均水

平以下，但目前约 10.4倍的市盈率，跟去年低位约 9.3 倍仍有一段距离)，我们利用黄金比率来量度最近一年恒指的高底

位，目前在 0.236的水平(约 25,900 点)有支持，但倘若负面消息持续发酵，恒指或要下试 24,585 点(距离周四收盘价仍

有 1,535 点距离)。

图 1:恒指黄金比率

市场避险情绪升温，避险资金涌入长年期的美国国债，推高债价，拉低债息，10年期国债孳息率跌至近 3 年低位，同时

亦提振黄金价格(下页 图 2)，金价升穿每安士 1,500 美元，见 6 年高位，因此相关股份近期逆市强势，其中金矿业务占

公司收入达到 100%的山东黄金，对金价敏感度最高，相信可受惠于金价走强。

(请转下页)

[鍵入文件的引文或重點的摘要。

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格式。]

来源：彭博，中国银河国际证券

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美国联储局上周减息后，新西兰、泰国及印度在近日也相继减息，加深了市场对环球经济前景不明朗的忧虑，同时多国央

行近月增持黄金储备的趋势未止，据人行的数据显示，截至 7月底中国的黄金储备达到 6,226 万盎司，较 6月增加 32万

盎司，且为连续 7个月增持黄金储备。

图 2: 金价

图 3: 近 1年山东黄金及金价的关系

在目前的环球经济状况下，预计黄金需求仍会对金价带来支持；倘若投资人希望在港股市场上投资相关资产，除了黄金

ETF外，金矿股也不失为一个好选择；在板块上，山东黄金及金价的走势较为接近，而且公司为内地唯一一家纯粹从事黄

金业务的公司，并在国外拥有优质金矿，因此相信公司最能够受惠金价上升。

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来源：彭博，中国银河国际证券

来源：彭博，中国银河国际证券

金价 (左轴)

山东黄金股价 (右轴)

(每盎司 美元)

(每盎司 美元) (港元)

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我们在 3 个月前的一份报告中提到，其 A股(600547.SH)在今年首季受到社保基金的明显加仓，旗下两大基金组合成为了

该股第 8 及 10大的流通股股东，由于社保基金向来偏爱基本面良好的个股，因此我们对该股的股价亦抱有希望；事实上，

其股价在近 3个月上涨近 33%；我们建议投资人可以关注公司本月底的中期业绩表现外，也该留意社保基金对其 A股的最

新持仓比例的仓位配置。

至于公司今年首季的净利润也较去年好，虽然收入按年下跌 25%至 106.21 亿元，净利润按年上升 5.5%至 3.66亿元，综合

毛利率更升至 12.4%的近年新高；我们认为受助于金价上升及有效所得税税率下降至 25%的持续利好下，公司上半年的净

利润可以保持不错的增长。

图 4: 公司历年收入及净利润

除此之外，以下 3项动作亦对公司前景有利:1).去年与阿根廷的 Barrick Gold(为公司于当地金矿的另一半权益持有者)

签署战略投资协议，将开采更多丰富的黄金地区；2).6月底斥资 23 亿元人民币，向母公司购入黄金租赁、贵金属销售及

回购业务，有助公司在产业链上的延伸，增加协同效应；3).公司近年的资产负债率大幅低于同行，去年资产负债率为

48.19%，按年下降 11.26%((招金矿业(1818.HK)为 53.17%))，相信有更大的空间及灵活性收购更较好的矿山。

山东黄金在内地拥有 12个金矿(其中 9 个位于山东省)，加上阿根廷的金矿，提供了 126.44 万盎司的黄金产量，管理层早

前对今年的矿产量目标为 37 吨(首季为 9.93吨)，我们对公司上半年的产量有信心，而且过去几年都能够超额完成年度目

标，因此预计今年目标也可以达成。

作为内地市值最大的金矿公司，山东黄金预测市盈率为 28.3倍，与业务最为相似的招金矿业估值折让约 27%，而且明显

低于其 A 股及国际同业；在预计避险资金持续流入金市及人民币温和贬值下，金价将持续走高，公司的前景可以看高一线。

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来源：彭博，中国银河国际证券

(亿 人民币)

收入

净利润

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图 5:相关内地及国际同业估值

风险要素：

1. 金价不升反跌

2. 公司黄金产量不似预期

3. 内地黄金需求不似预期

彭博代码 简称 最新股价 市值

(当地货币) (亿港元) 最新 19年预测 20年预测 最新 19年预测 20年预测 最新 19年预测 最新 19年预测 最新 19年预测

1787 HK EQUITY 山东黄金 17.78 1041.22 42.66 28.37 20.53 3.08 2.17 2.03 4.27 6.49 1.84 3.13 0.33 0.771818 HK EQUITY 招金矿业 9.94 320.14 52.32 40.22 31.33 2.11 1.90 1.80 4.48 5.55 1.36 1.93 0.57 0.663330 HK EQUITY 灵宝黄金 1.47 12.70 N/A N/A N/A 0.43 N/A N/A 48.39 N/A 9.85 N/A 17.38 N/A2899 HK EQUITY 紫金矿业 3.15 912.26 16.77 13.29 12.09 1.48 1.51 1.42 10.84 11.63 4.05 4.27 3.83 3.85ACA LN EQUITY 非洲巴瑞克黄金公司 240.60 94.08 20.42 13.80 11.00 0.81 0.98 1.01 5.12 6.23 3.25 5.54 0.00 0.48EVN AU EQUITY Evolution矿业公司 5.48 494.48 40.02 41.83 24.57 2.60 3.93 3.60 10.27 9.80 8.78 9.92 2.14 1.39ELD CN EQUITY Eldorado Gold Corp 10.43 97.75 N/A 67.10 11.70 0.14 0.38 0.37 -10.46 0.32 -7.45 0.00 0.00 0.06IMG CN EQUITY IAMGOLD Corp 5.36 148.03 N/A 96.06 29.23 0.63 0.72 0.73 -4.03 2.65 -0.71 0.00 0.00 N/A600547 CH EQUITY 山东黄金 46.07 1041.22 96.75 71.43 56.95 3.08 4.61 4.32 4.53 6.92 1.84 3.76 0.33 0.29

平均 462.43 44.82 46.51 24.68 1.60 2.02 1.91 8.16 6.20 2.53 3.57 2.73 1.07

市盈率（倍） 市净率（倍） 股本回报率（%） 资产回报率（%） 股息率（%）

来源：彭博，中国银河国际证券

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银河国际港股研究报告摘要

信义玻璃[0868.HK;增持;目标价:HK$8.98] - 我们认为，信义玻璃 2019 年上半年业绩较弱的因素已

得到反映，而未来复苏的投资主题依然完好。自我们在 7 月 17 日发表公司研报以来，我们看到中国

浮法玻璃价格趋稳，库存下降，同时有效产能亦受到控制。管理层提到，由于原材料成本下降和下游

需求增加，浮法玻璃行业的盈利能力有望提高。我们下调了公司 2019 年和 2020 年的净利润预测。我

们还将目标价从 10.22 港元下调至 8.98 港元，基于 10.5 倍 2019 年市盈率。我们预计，在公司公布

2019 年中期业绩后，不会有重大负面消息，因此现时已出现重新关注的机会。评级维持「增持」。（分

析员：布家傑(证监会中央编号: AEU692)）

雅生活[3319.HK;增持;目标价:HK$19] – 2019 年上半年净利润同比增长 63％，高于我们此前的预期。

我们认为，此次中期业绩应能缓解投资者对公司的担忧（例如执行收购的能力和增值服务能否有可持

续的表现）。由于收购交易的关系，我们预计在管面积将在 2019 财年末达到 2.38 亿平方米（同比增

长 72％），因此我们对盈利增长前景更为乐观。重申「增持」评级，目标价上调至 19.00 港元，基于

16.0 倍 2020年市盈率。（分析员：李嘉豪(证监会中央编号: BEM305)）

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异动股

股份 港股代号 股价变动(%) 成交额 情况

中船防务 317 12.31% 26.719M 调整资产重组计划，放弃行使广船国际及黄埔文冲

的优先购买权

信义光能 968 9.00% 175.293M 虽然上半年少赚近 22%，但市场续看好其前景

高鑫零售 6808 8.84% 151.993M 上半年多赚 5%至 17.66亿元人民币，

东风集团 489 7.21% 188.886M 市传公司出售标致雪铁龙股份

太古地产 1972 3.71% 186.462M 撇除投资物业估值变动后，上半年多赚 1.99倍至

186.06 亿港元

五大突破 52周新高股份

公司名称 港股代号 收盘价(港元) 股价变动 最高价(港元)

爱得威建设集团 6189 10.06 11.65% 11.38

年年卡 3773 1.22 9.91% 1.25

雅高控股 3313 3.63 5.22% 3.64

中国罕王 3788 1.32 6.45% 1.33

山东黄金 1787 17.78 0.45% 18.24

五大突破 52周新低股份

公司名称 港股代号 收盘价(港元) 股价变动 最高价(港元)

欢悦互娱 505 0.52 -8.77% 0.465

大同集团 544 0.029 -17.14% 0.028

南岸集团 577 0.117 -3.31% 0.107

国联通信 8060 0.034 -5.56% 0.031

凯富善集团控股 8512 0.049 -19.67% 0.04

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行业股价升跌(%) (2019/8/8)

数据来源：WIND资讯

0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8

(HS)消费品制造业

(HS)工业

(HS)资讯科技业

(HS)地产建筑业

(HS)综合企业

(HS)消费者服务业

(HS)公用事业

(HS)原材料业

(HS)金融业

(HS)能源业

(HS)电讯业

(HS)其他

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除净备忘录

日期 股份 股份代号 事项

2019年 8月 9日 周五 优品３６０ 2360.HK 末期息６仙

2019年 8月 9日 周五 经济日报集团 423.HK 末期息６﹒５仙

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美国预托证券表现 (美元兑港元: 7.8415)

ADR收盘价 港股收盘价

(美元) (港元)

汇丰控股 5 HSBC 38.270 60.200 -0.30% -7.66

中国人寿 2628 LFC 11.750 18.160 1.47% 22.12

中国移动 941 CHL 40.510 63.050 0.76% 14.38

中国联通 762 CHU 9.270 7.130 1.95% 53.54

中国电信 728 CHA 43.130 3.360 0.66% 不适用

中国海洋石油

883 CEO 153.730 11.940 0.96% 2.39

中国石油股份

857 PTR 50.250 3.870 1.82% 1.94

中国石油化工股份

386 SNP 60.910 4.720 1.19% 6.20

上海石油化工股份

338 SHI 32.980 2.550 1.42% 不适用

中国东方航空股份

670 CEA 24.020 3.740 0.72% 不适用

中国南方航空股份

1055 ZNH 29.250 4.490 2.17% 不适用

中国铝业 2600 ACH 7.470 2.320 0.99% 不适用

华能国际电力股份

902 HNP 23.140 4.510 0.58% 不适用

广深铁路股份

525 GSH 16.250 2.480 2.76% 不适用

联想集团 992 LNVGY 15.410 5.980 1.03% 12.23

公司名称 港股代号美国ADR代

号

ADR对比港股收盘价溢

价(%)

贡献恒指点数

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0.89866

H股价格 A股价格

(港币) (人民币)

银行 建设银行 0939 601939 5.71 0.0% 7.14 1.6% 28.1%

银行 中信银行 0998 601998 4.10 0.5% 5.65 0.4% 34.8%

银行 农业银行 1288 601288 2.99 0.3% 3.46 0.9% 22.3%

银行 工商银行 1398 601398 4.99 0.0% 5.43 0.7% 17.4%

银行 民生银行 1988 600016 5.13 0.0% 5.77 0.5% 20.1%

银行 交通银行 3328 601328 5.35 -0.4% 5.51 0.4% 12.7%

银行 招商银行 3968 600036 36.65 1.1% 35.36 2.4% 6.9%

银行 中国银行 3988 601988 3.02 0.0% 3.54 0.6% 23.3%

银行 光大银行 6818 601818 3.30 0.3% 3.76 1.6% 21.1%

保险 新华保险 1336 601336 35.05 -0.3% 51.77 1.4% 39.2%

保险 中国平安 2318 601318 88.50 0.3% 84.51 1.2% 5.9%

保险 中国太保 2601 601601 31.90 0.9% 37.11 1.0% 22.8%

保险 中国人寿 2628 601628 18.26 0.6% 28.10 0.7% 41.6%

券商 广发证券 1776 000776 7.76 1.4% 12.53 1.0% 44.3%

券商 国泰君安 2611 601211 10.94 0.7% 16.78 1.1% 41.4%

券商 东方证券 3958 600958 4.63 1.8% 10.00 0.8% 58.4%

券商 中信证券 6030 600030 13.58 1.6% 20.91 2.0% 41.6%

券商 招商证券 6099 600999 8.42 0.4% 15.85 1.1% 52.3%

券商 光大证券 6178 601788 5.51 1.1% 10.64 3.7% 53.5%

券商 海通证券 6837 600837 7.21 1.7% 12.72 1.4% 49.1%

券商 中国银河 6881 601881 3.81 1.9% 10.37 1.5% 67.0%

券商 华泰证券 6886 601688 11.78 2.6% 19.23 1.7% 44.9%

能源 中国石化 0386 600028 4.72 0.0% 4.98 0.2% 14.8%

能源 中国石油股份 0857 601857 3.89 0.5% 6.17 -0.5% 43.3%

能源 中国神华能源 1088 601088 15.04 0.3% 18.12 0.7% 25.4%

能源 兖州煤业 1171 600188 6.35 0.2% 9.34 0.5% 38.9%

能源 中国中煤能源 1898 601898 2.82 -0.4% 4.28 0.5% 40.8%

周期性 马鞍山钢铁 0323 600808 2.95 -0.7% 2.74 0.0% 3.2%

周期性 鞍钢股份 0347 000898 2.82 0.4% 3.18 0.6% 20.3%

周期性 江西铜业 0358 600362 9.09 -0.1% 14.77 -0.4% 44.7%

周期性 安徽海螺 0914 600585 43.60 0.6% 38.63 1.0% -1.4%

周期性 重庆钢铁 1053 601005 0.99 0.0% 1.86 0.5% 52.2%

周期性 晨鸣纸业 1812 000488 3.21 2.6% 5.19 0.4% 44.4%

周期性 金隅股份 2009 601992 2.19 1.4% 3.26 0.3% 39.6%

周期性 中国铝业 2600 601600 2.32 1.3% 3.53 0.3% 40.9%

周期性 紫金矿业 2899 601899 3.15 1.9% 3.80 0.5% 25.5%

周期性 洛阳钼业 3993 603993 2.41 -3.6% 3.74 0.3% 42.1%

机械设备 第一拖拉机 0038 601038 1.69 1.2% 6.88 1.0% 77.9%

机械设备 京城机电股份 0187 600860 1.46 2.8% 5.84 -0.2% 77.5%

机械设备 昆明机床 0300 600806 2.49 0.0% - - -

机械设备 中船防务 0317 600685 7.30 12.3% 15.44 0.0% 57.5%

机械设备 郑煤机 0564 601717 3.77 0.5% 5.90 2.8% 42.6%

机械设备 东方电气 1072 600875 4.31 1.2% 9.06 0.6% 57.2%

机械设备 洛阳玻璃股份 1108 600876 1.62 1.3% 10.09 -0.1% 85.6%

机械设备 中联重科 1157 000157 4.81 -0.8% 5.48 0.7% 21.1%

机械设备 金风科技 2208 002202 8.40 2.9% 11.67 -0.7% 35.3%

机械设备 潍柴动力 2338 000338 11.42 3.4% 11.23 1.7% 8.6%

机械设备 上海电气 2727 601727 2.48 0.4% 4.90 -0.6% 54.5%

A股单日价

格变动

折价

(H股对A股)行业 公司名称 H股代号 A股代号

H股单日价

格变动

A/H股价表(一) 港币兑人民币汇率:

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0.89866

H股价格 A股价格

(港币) (人民币)

交通 四川成渝高速公路 0107 601107 2.27 1.3% 3.59 0.0% 43.2%

交通 江苏宁沪高速公路 0177 600377 10.52 0.4% 10.43 1.6% 9.4%

交通 广深铁路股份 0525 601333 2.48 0.0% 3.07 0.7% 27.4%

交通 深圳高速公路 0548 600548 8.98 -1.0% 9.30 0.3% 13.2%

交通 东方航空 0670 600115 3.74 0.0% 5.14 0.4% 34.6%

交通 中国国航 0753 601111 6.60 0.9% 7.84 0.8% 24.3%

交通 安徽皖通高速公路 0995 600012 4.60 0.9% 5.42 0.0% 23.7%

交通 南方航空 1055 600029 4.49 0.4% 6.62 0.3% 39.0%

交通 大连港 2880 601880 1.00 0.0% 1.95 1.0% 53.9%

汽车 浙江世宝 1057 002703 0.97 0.0% 5.14 0.4% 83.0%

汽车 比亚迪股份 1211 002594 43.80 2.0% 50.86 0.1% 22.6%

汽车 广汽集团 2238 601238 7.47 3.6% 10.73 1.7% 37.4%

汽车 长城汽车 2333 601633 4.86 2.3% 7.81 3.3% 44.1%

航运 中远海能 1138 600026 4.16 1.5% 5.77 -1.5% 35.2%

航运 中远海控 1919 601919 2.84 4.4% 4.48 0.9% 43.0%

航运 中集集团 2039 000039 7.00 1.4% 9.60 0.5% 34.5%

航运 中海集运 2866 601866 0.89 1.1% 2.52 0.4% 68.3%

电力 华能国际 0902 600011 4.51 -0.7% 6.71 -0.4% 39.6%

电力 大唐发电 0991 601991 1.71 0.0% 2.85 -0.3% 46.1%

电力 华电国际 1071 600027 3.30 -0.9% 4.00 -0.5% 25.9%

铁路 中国中铁 0390 601390 5.32 1.9% 5.92 1.5% 19.2%

铁路 中国铁建 1186 601186 8.74 1.2% 9.17 0.3% 14.3%

铁路 中国中车 1766 601766 5.67 0.4% 7.33 0.3% 30.5%

铁路 中国交通建设 1800 601800 6.12 0.8% 10.29 0.5% 46.6%

医药 山东新华制药股份 0719 000756 3.53 1.4% 6.33 -0.6% 49.9%

医药 白云山 0874 600332 29.20 1.9% 34.80 0.4% 24.6%

医药 丽珠医药 1513 000513 18.00 0.0% 24.87 -1.0% 35.0%

医药 复星医药 2196 600196 21.75 1.6% 24.90 2.4% 21.5%

医药 上海医药 2607 601607 13.92 1.2% 17.35 0.7% 27.9%

其他 东北电气 0042 000585 0.61 1.7% 1.89 0.5% 71.0%

其他 青岛啤酒股份 0168 600600 45.40 4.2% 44.26 4.8% 7.8%

其他 上海石油化工股份 0338 600688 2.55 -1.9% 4.43 1.1% 48.3%

其他 南京熊猫电子股份 0553 600775 2.40 2.6% 10.80 0.6% 80.0%

其他 山东墨龙 0568 002490 1.22 2.5% 4.08 1.0% 73.1%

其他 北京北辰实业股份 0588 601588 2.64 0.0% 3.39 -0.3% 30.0%

其他 中兴通讯 0763 000063 21.80 2.6% 30.24 0.2% 35.2%

其他 中华文轩 0811 601811 5.19 2.4% 10.21 1.8% 54.3%

其他 东江环保 0895 002672 6.70 -0.4% 9.78 0.1% 38.4%

其他 海信科龙 0921 000921 7.99 3.0% 10.51 -0.7% 31.7%

其他 仪征化纤股份 1033 600871 0.87 2.4% 2.11 0.0% 62.9%

其他 天津创业环保股份 1065 600874 2.56 0.0% 7.10 0.6% 67.6%

其他 中国中冶 1618 601618 1.78 0.6% 2.74 0.4% 41.6%

其他 大众公用 1635 600635 2.79 8.1% 5.16 0.2% 51.4%

其他 万科企业 2202 000002 27.65 0.7% 27.65 1.1% 10.1%

其他 中海油田服务 2883 601808 8.08 0.1% 9.77 -2.0% 25.7%

其他 福耀玻璃 3606 600660 21.55 1.9% 21.27 1.4% 9.0%

行业 公司名称 H股代号 A股代号H股单日价格

变动

A股单日价格

变动

折价

(H股对A股)

A/H股价表(二) 港币兑人民币汇率:

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动能股票池 —— 第一类个股筛选结果

公司名称 港股代号 收盘价(港元) 波动指数*

中国生物制药 1177.HK 9.45 12.6%

安踏体育 2020.HK 58.35 9.3%

中粮肉食 1610.HK 2.69 8.8%

招金矿业 1818.HK 9.94 8.3%

山东黄金 1787.HK 17.78 6.7%

新奥能源 2688.HK 83.15 5.6%

粤海投资 270.HK 16.94 2.4%

华润燃气 1193.HK 40.30 1.8%

平安好医生 1833.HK 36.00 0.3%

-- -- -- --

动能股票池 —— 第二类个股筛选结果

公司名称 港股代号 收盘价(港元) 波动指数*

金界控股 3918.HK 11.24 16.6%

宇华教育 6169.HK 3.85 12.5%

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动能股票池筛选标准

该动能股票池筛选功能针对目前港交所交易的所有正股作为初始全部股票池，采用相关指标从其中筛选出

近期股价走势具有强势动能的股票。考虑新股发行和股票退市因素，每两周更新一次初始全部股票池列表。

首先，将股票池中个股分为两类，第一类个股 H股总市值需超过 30亿港币，第二类个股无市值限制。以

下为两类个股筛选条件，供参考。

第一类个股筛选条件：

1. 过去 50天平均日成交量大于 5000 万港币

2. 过去 50天平均每日股价波幅** 不小于 1.5%。

3. 10天移动平均股价超过 50天移动平均股价

4. 昨日收盘价高于 20天移动平均价格

第二类个股筛选条件：

1. 过去 50天平均日成交量介于 3000 万至 5000万港币之间

2. 过去 50天平均每日股价波幅** 不小于 1.5%。

3. 10天移动平均股价超过 50天移动平均股价

4. 昨日收盘价高于 20天移动平均价格

最后，在筛选出的两类个股，各自按照 10天平均股价超过 50 天平均股价的幅度从大到小顺序排列以反映

个股动量的高低，并选取各自股票池的 Top10 列示。

**：此处“波幅”指 T-1日的（最高价-最低价）/T-1日收盘价

免责声明

此研究报告并非针对或意图被居于或位于某些司法管辖范围之任何人士或市民或实体作派发或使用，而在该等司法管辖范围内分发、发布、提供或使用将

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此报告不应被视为是一种报价、邀请或邀约购入或出售任何文中引述之证券。过往的表现不应被视为对未来的表现的一种指示或保证，及没有陈述或保证，

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报告中任何部份之资料、意见、预测只反映负责预备本报告的分析员的个人意见及观点，该观点及意见未必与中国银河国际金融控股有限公司、其子公司

及附属公司(“中国银河国际”)、董事、行政人员、代理及雇员(“相关人士”)之投资决定相符。

报告中全部的意见和预测均为分析员在报告发表时的判断，日后如有改变，恕不另行通告。中国银河国际及/或相关伙伴特此声明不会就因为本报告及其附

件之不准确、不正确及不完整或遗漏负上直接或间接上所产生的任何责任。因此，读者在阅读本报告时，应连同此声明一并考虑，并必须小心留意此声明

内容。

利益披露

中国银河证券(6881.HK; 601881.CH)乃中国银河国际金融控股有限公司、其子公司及附属公司之直接或间接控股公司。

中国银河国际可能持有目标公司的财务权益，而本报告所评论的是涉及该目标公司的证劵，除特别注明外，该等权益的合计总额相等于或低于该目标公司

的市场资本值的1%。

一位或多位中国银河国际的董事、行政人员及/或雇员可能是目标公司的董事或高级人员。

中国银河国际及其相关伙伴可能，在法律许可的情况下，不时参与或投资在本报告里提及的证券的金融交易，为该等公司履行服务或兜揽生意及/或对该等

证券或期权或其他相关的投资持有重大的利益或影响交易。

银河国际证券可能曾任本报告提及的任何或全部的机构所公开发售证券的经理人或联席经理人，或现正涉及其发行的主要庄家活动，或在过去12个月内，

曾向本报告提及的证券发行人提供有关的投资或一种相关的投资或投资银行服务的重要意见或投资服务。

再者，银河国际证券可能在过去12个月内就投资银行服务收取补偿或受委托和可能现正寻求目标公司投资银行委托。

中国银河国际已设置相关制度，以消除、避免和管理与研究报告编制相关的任何潜在利益冲突。 负责本报告的研究分析师作为独立团队的一部分，与银河

国际证券投资银行职能是独立运作，相关制度亦能确保研究或投资银行职能所持有的机密信息得到适当处理。

分析员保证

主要负责撰写本报告的分析员确认 (a) 本报告所表达的意见都准确地反映他或他们对任何和全部目标证券或发行人的个人观点; 及 (b) 他或他们过往，现

在或将来，直接或间接，所收取之报酬没有任何部份是与他或他们在本报告所表达之特别推荐或观点有关连的。

此外，分析员确认分析员本人及其有联系者(根据香港证监会持牌人操守准则定义)均没有(1) 在研究报告发出前30 日内曾交易报告内所述的股票；(2)在研

究报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；(3)担任报告内涵盖的上市公司的行政人员；(4)持有报告内涵盖的上市公司的财务权益。

我们的评级机制将由「买入、沽出、持有」更改为「增持、减持、持有」。请参阅以下所列的评级定义。

评级指标 (现有机制(从2019年9月1日将全面由新机制取代))

买入 : 股价于12个月内将上升 >20%

沽出 : 股价于12个月内将下跌 >20%

持有 : 没有催化因素，由“买入” 降级直至出现明确“买入”讯息或再度降级为立刻卖出

评级指标 (新机制)

增持 : 预计股份未来12个月的总回报超过10%

减持 : 预计股份未来12个月的总回报为0%或以下

持有 : 预计股份未来12个月的总回报为0%至10%

版权所有

中文本与英文本如有歧义，概以英文本为准。

本题材的任何部份不可在未经中国银河国际证券(香港)有限公司的书面批准下以任何形式被复制或发布。

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